Phân tích hợp đồng tương lai S&P 500 tập trung vào các mức giá chính khi tuần lễ của Fed bắt đầu. Hiện tại, động lực tăng giá cần được xác nhận trên mức 6,605.5, trong khi chuyển động giảm giá cần hoạt động duy trì dưới mức 6,595. Các mục tiêu một phần cho phe gấu bao gồm 6,592.5, 6,590, và 6,587.5, trong khi phe bò nhằm vào 6,610.75 và 6,627. Hợp đồng tương lai giao dịch ở mức 6,595.75, với khoảng giá trong ngày là 6,585.25–6,596.50 và khoảng giá 52 tuần là 4,832.00–6,606.00. Bối cảnh thị trường cho thấy các tín hiệu trái chiều, với sự tập trung vào định hướng sắp tới liên quan đến tăng trưởng, lạm phát và lãi suất. Vàng vẫn ổn định khi các nhà giao dịch dự đoán các thay đổi chính sách tiềm năng. Trong khi đó, dòng tiền crypto cho thấy có sự chấp nhận rủi ro chọn lọc mặc dù có những bất ổn toàn cầu, đặc biệt là từ Trung Quốc. Các mức quan trọng trong các hợp đồng tương lai S&P 500 bao gồm các nam châm trong ngày ở mức 6,600 và 6,606.

Chiến Lược Quản Lý Giao Dịch

Quản lý giao dịch cho hợp đồng tương lai S&P 500 nên bao gồm một giao dịch mỗi hướng để hạn chế giao dịch quá mức. Sau khi đạt được mục tiêu lợi nhuận đầu tiên (TP1), các nhà giao dịch được khuyên nên di chuyển điểm dừng về mức giá vào lệnh để đảm bảo lợi nhuận. Quy tắc dừng được khuyến nghị bao gồm việc đặt điểm dừng ngay vượt ngưỡng kích hoạt với một khoảng đệm khiêm tốn. Phân tích này nhằm hướng dẫn các quyết định giao dịch, nhấn mạnh vào việc quản lý rủi ro. Khi chúng ta bắt đầu tuần lễ Fed này, S&P 500 đang ở vị trí trên một lưỡi dao quan trọng ngay quanh mức 6,595. Chúng ta nên kiên nhẫn và chờ đợi thị trường thể hiện sự chuyển động xác nhận. Một sự đột phá liên tục dưới mức 6,595 sẽ báo hiệu kiểm soát của phe gấu, trong khi một sự giữ vững chắc trên 6,605.5 là cần thiết để mang lại lợi thế cho phe bò. Tâm lý do dự của thị trường là điều dễ hiểu khi xem xét dữ liệu lạm phát mới nhất từ tháng 8 năm 2025, cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã tăng lên 3,4%, cao hơn một chút so với mức 3,3% đã dự kiến. Điều này làm tăng sự chú ý vào tuyên bố sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang để tìm manh mối về quyết tâm chống lạm phát của họ. Chúng ta đang theo dõi xem liệu các nhà hoạch định chính sách có duy trì lập trường diều hâu hay không, hoặc có tín hiệu rằng đỉnh lãi suất đã ở đằng sau chúng ta. Thị trường định vị phản ánh tâm lý thận trọng này, với Chỉ số Biến động Cboe (VIX) dao động quanh mức 15, mức cao hơn so với mức thấp mùa hè. Hơn nữa, công cụ dự đoán của CME FedWatch cho thấy các nhà giao dịch đang định giá 90% khả năng Fed giữ lãi suất ổn định trong tuần này. Tuy nhiên, kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025 đã giảm từ hơn 60% xuống chỉ còn 45%, cho thấy một con đường diều hâu hơn đang được xem xét.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thị trường chứng khoán châu Âu đang duy trì mức tăng từ tuần trước. Hợp đồng tương lai DAX của Đức đã tăng 0,3%, trong khi hợp đồng tương lai FTSE của Anh giữ nguyên.

Cổ Phiếu Châu Âu Dự Đoán Đà Tăng

Cổ phiếu châu Âu đang dự đoán sẽ tiếp tục đà tăng. Điều này phần lớn phụ thuộc vào hành động của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong những ngày tới. Thêm vào đó, các hợp đồng tương lai của Mỹ đang có dấu hiệu ổn định, với hợp đồng tương lai S&P 500 tăng nhẹ 0,1% khi các thị trường châu Âu mở cửa. Chúng ta đang thấy một sự tăng nhẹ ở các hợp đồng tương lai châu Âu và Mỹ, nhưng đây là một thị trường thận trọng đang nín thở. Những mức tăng nhỏ ở Eurostoxx và hợp đồng tương lai S&P 500 phản ánh sự không chắc chắn, không phải là sự thuyết phục mạnh mẽ. Tất cả đều chú ý đến quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào cuối tuần này, điều này sẽ định hình cho vài tuần tới. Sự lo lắng này là có cơ sở, vì dữ liệu mới nhất từ cuối tháng 8 cho thấy lạm phát lõi của Mỹ cao hơn mong đợi ở mức 3,4%, cao hơn một chút so với mức 3,2% đồng thuận. Điều này đã tạo ra một cuộc tranh luận thực sự về việc liệu Fed có tín hiệu tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay hay xác nhận một khoảng thời gian tạm dừng kéo dài. Đối với các nhà giao dịch, điều này có nghĩa là rủi ro xảy ra một động thái mạnh theo cả hai hướng là cao. Với tình hình này, chúng ta đang thấy chỉ số VIX, một thước đo sự biến động dự kiến của thị trường, tăng lên 18 từ mức thấp 14 đã đạt được cách đây vài tuần. Điều này cho thấy các nhà giao dịch nên xem xét các chiến lược có thể sinh lợi từ sự biến động giá lớn, bất kể hướng đi. Mua các quyền chọn hết hạn sau thông báo của Fed có thể là một cách khôn ngoan để chuẩn bị cho sự biến động dự kiến.

Quyết Định ECB Tăng Áp Lực

Quyết định của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) giữ nguyên lãi suất vào tuần trước thêm một lớp áp lực khác, vì họ thường theo dõi hành động của Fed. Nếu Fed giữ lập trường diều hâu, điều này sẽ gây áp lực lên ECB và có thể ảnh hưởng đến các cổ phiếu châu Âu như DAX, mà gần đây đã gặp khó khăn trong việc vượt qua các mức kháng cự quan trọng. Do đó, giọng điệu của Fed cũng quan trọng đối với các sản phẩm phái sinh châu Âu như đối với các sản phẩm của Mỹ. Nhìn lại, chúng ta đã thấy các mô hình tương tự suốt năm 2023, khi mà các thị trường thường trôi dạt không mục đích trong những ngày trước cuộc họp FOMC. Những giai đoạn này thường đi kèm với những biến động đáng kể khi tuyên bố của ngân hàng trung ương được tiêu hóa. Chìa khóa là không để bị mắc kẹt trong giai đoạn cắt ngang trước thông báo, mà phải chuẩn bị sẵn sàng cho sự biến động sẽ xảy ra sau đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng Tám, chỉ số giá bán buôn của Đức đã giảm 0,6% so với tháng trước, trong khi tháng trước chỉ giảm 0,1%. Mặc dù giảm hàng tháng, chỉ số này vẫn ghi nhận mức tăng 0,7% so với cùng kỳ năm trước, từ mức tăng 0,5% trong năm trước. Chỉ số giá bán buôn hiện tại đứng ở mức 116,9, vượt qua cả mức của cùng tháng năm ngoái và mức trung bình hàng năm là 116,4 trong năm trước. Một yếu tố chính được Destatis xác định cho sự tăng này là sự gia tăng giá cả các sản phẩm thực phẩm, đồ uống và thuốc lá, tăng 4,2% so với tháng Tám năm 2024.

Dữ liệu Giá Bán Buôn Đức

Dữ liệu giá bán buôn của Đức gần đây đã đưa ra một bức tranh phức tạp cho chúng ta. Mặc dù giá giảm hàng tháng, tỷ lệ lạm phát hàng năm thực tế đã tăng lên, chủ yếu do chi phí thực phẩm cao hơn. Tín hiệu trái ngược này cho thấy áp lực giá cả cơ bản vẫn chưa biến mất, tạo ra một môi trường khó khăn cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Chúng ta đã thấy nền kinh tế Đức gặp khó khăn trong việc tăng trưởng năm nay, với các số liệu GDP Q2 2025 chỉ ghi nhận mức mở rộng khiêm tốn 0,1% sau một khởi đầu yếu kém trong năm. Điều này khiến ECB gặp khó khăn, vì lạm phát hàng năm kéo dài có thể ngăn họ cắt giảm lãi suất để kích thích nền kinh tế. Do đó, thị trường tương lai cho EURIBOR có thể thấy hoạt động gia tăng khi các nhà giao dịch đặt cược xem ECB có giữ lãi suất ổn định đến cuối năm hay không.

Biến Động Thị Trường Và Chiến Lược Giao Dịch

Loại bất ổn kinh tế này thường là môi trường sinh sôi cho biến động thị trường. Chúng ta đang thấy điều này được phản ánh qua chỉ số VDAX-NEW, đã tăng hơn 15% trong tháng qua để giao dịch gần 18, cho thấy các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho những biến động giá lớn hơn trong cổ phiếu Đức. Các chiến lược tùy chọn như mua straddles trên chỉ số DAX có thể được xem xét để kiếm lợi từ một biến động thị trường đáng kể theo cả hai hướng trong vài tuần tới. Đối với những người giao dịch Euro, dữ liệu này gia tăng tâm lý tiêu cực, vì lo ngại về hiện tượng suy thoái kéo dài thường làm suy yếu một đồng tiền. Trong quý trước, Euro đã mất khoảng 2% so với đô la Mỹ, và báo cáo này không cung cấp lý do nào để phục hồi. Do đó, chúng ta có thể thấy sự quan tâm ngày càng tăng vào các quyền chọn put EUR/USD như một cách để phòng ngừa hoặc đầu cơ vào những giảm giá tiếp theo về mức 1,05 mà chúng ta đã thấy trước đây trong năm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng đã tăng lên trong bốn tuần qua, bị ảnh hưởng bởi quyết định tiềm năng của Fed. Quyết định sắp tới của Fed được kỳ vọng sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, và các nhà giao dịch đang rất chờ đợi kết quả. Giá vàng đã vượt qua một khoảng tích lũy từ tháng Năm, gần đây vượt mốc 3.500 USD. Tuy nhiên, động lực đã chậm lại trong tuần trước khi các bên liên quan dự đoán quyết định sắp tới của Fed, với giá vẫn dao động ở đầu cao của khoảng này.

Các yếu tố hỗ trợ vàng

Nhiều yếu tố hỗ trợ cho vị thế thị trường hiện tại của vàng, bao gồm khả năng Fed sẽ điều chỉnh chính sách tiền tệ sớm hơn dự kiến. Một thông báo từ Fed có tông giọng ôn hòa có thể làm suy yếu đồng đô la, giúp cải thiện hiệu suất của vàng bất chấp nhu cầu tháng Chín thường thấp. Ngay cả khi kế hoạch của Fed trong những tháng tới vẫn chưa rõ ràng, triển vọng dài hạn của vàng vẫn tích cực. Các chỉ số kinh tế tại Mỹ đang yếu kém, và đồng đô la đang đối mặt với những thách thức trong bối cảnh chính sách Mỹ không nhất quán, củng cố lý do để nắm giữ vàng. Các ngân hàng trung ương trên toàn cầu vẫn tiếp tục tăng cường dự trữ vàng, càng hỗ trợ cho sức hấp dẫn bền vững của kim loại này. Với giá vàng giữ trên 3.500 USD, chúng tôi thấy động lực của thị trường đã chững lại trước quyết định của Cục Dự trữ Liên bang trong tuần này. Sự không chắc chắn gia tăng khiến việc mua các tùy chọn call trở thành một chiến lược phổ biến để định vị cho một cú sốc ôn hòa có thể đẩy giá cao hơn, đồng thời xác định rủi ro tối đa. Điều này cho phép các nhà giao dịch hưởng lợi từ một cuộc tăng giá tiềm năng mà không bị phơi bày hoàn toàn trước một sự đảo chiều mạnh.

Trường hợp cho việc Fed ôn hòa

Trường hợp cho việc Fed ôn hòa đang được hỗ trợ bởi các chỉ số kinh tế mới nhất. Báo cáo CPI tháng Tám năm 2025 cho thấy lạm phát đã giảm xuống 2,8%, và báo cáo việc làm gần đây không đạt kỳ vọng, chỉ tạo ra 95.000 việc làm. Một giọng điệu nhẹ nhàng hơn từ Fed có khả năng làm đồng đô la yếu đi hơn nữa, cung cấp thêm một làn gió thuận lợi mạnh mẽ cho kim loại này. Hỗ trợ nền tảng cho vàng vẫn vững chắc bất kể quyết định tức thời của Fed trong tuần này. Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới xác nhận rằng các ngân hàng trung ương đã bổ sung thêm 250 tấn vào dự trữ trong quý II năm 2025, cho thấy sự tin tưởng liên tục của họ. Sự quan tâm mua dài hạn này cho thấy bất kỳ sự yếu kém nào về giá sẽ được gặp lại bằng nhu cầu đáng kể. Lịch sử cho thấy vàng thường gặp khó khăn vào tháng Chín, nhưng môi trường hiện tại là độc đáo. Sự kết hợp giữa tăng trưởng Mỹ chậm lại và nhu cầu từ khu vực chính thức dai dẳng có thể đủ để bác bỏ xu hướng mùa vụ đó. Một kết quả ôn hòa từ Fed trong tuần này sẽ là chất xúc tác chính để xác nhận sự phá vỡ khỏi các mô hình lịch sử.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Một Lần Hết Lớn Ảnh Hưởng Đến EUR/USD Tác động của lần hết hạn này có thể là tối thiểu, khi đồng đô la tiếp tục thể hiện một hiệu suất yếu ớt kể từ tuần trước. Ngoài ra, không có lần hết hạn nào khác có vẻ đã gây ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động thị trường ngay lập tức. Một lần hết hạn lớn ở mức 1.1690 đang giữ EUR/USD gần mức hỗ trợ 1.1700 cho phiên giao dịch hôm nay. Điều này tạo ra một lực hút trọng lực đối với giá, có khả năng giới hạn bất kỳ sự giảm mạnh nào trước khi kết thúc lúc 10 giờ sáng theo giờ New York. Hiện tại, điều này cho thấy hành động giá sẽ vẫn được kiểm soát. Đồng đô la gần đây đã yếu ớt, đặc biệt là kể từ khi chỉ số CPI của Mỹ cho tháng 8 năm 2025 được công bố thấp hơn một chút so với dự kiến ở mức 2.8%. Điều này, kết hợp với việc thêm 175,000 việc làm ổn định nhưng không nổi bật trong báo cáo bảng lương gần nhất, đã giữ cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ở trong tình trạng chờ đợi. Việc thiếu một chất xúc tác định hướng mạnh mẽ từ phía Mỹ hỗ trợ cho quan điểm giá trị nằm trong phạm vi đối với các cặp tiền tệ chính. Một Chiến Lược Hiệu Quả cho Biến Động Thấp Trong bối cảnh này, việc bán biến động dường như là một chiến lược khả thi trong vài tuần tới. Chúng ta có thể xem xét các vị thế short strangles hoặc iron condors trên EUR/USD, nhằm mục đích thu thập phí khi cặp tiền này trôi dạt sang hai bên. Chìa khóa là định vị những giao dịch này bên ngoài một phạm vi giao dịch có thể xảy ra, có thể nằm giữa 1.1550 và 1.1850. Chúng ta nhớ rằng vùng 1.1600-1.1900 đã từng là một khu vực tắc nghẽn lớn cho cặp tiền này vào cuối năm 2020 và đầu năm 2021. Lịch sử cho thấy rằng những khoảng thời gian dài của biến động thấp, như những gì chúng ta đang thấy, có thể báo hiệu sự bùng nổ mạnh mẽ. Do đó, bất kỳ vị thế ngắn biến động nào cũng cần phải được quản lý với các tham số rủi ro nghiêm ngặt. Ở phía châu Âu, bình luận gần đây từ ECB cũng đã không có cam kết, khi các quan chức chỉ ra dữ liệu PMI sản xuất của Đức đang chậm lại. Sự thận trọng song phương này từ cả Fed và ECB càng làm giảm triển vọng cho một xu hướng định hướng mạnh mẽ. Nó củng cố ý tưởng rằng thị trường đang chờ đợi một tín hiệu kinh tế quan trọng hơn trước khi thực hiện bước tiến lớn tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tuần này, cuộc họp của FOMC đang được chú ý, với các quyết định của Fed có khả năng ảnh hưởng đến động lực thị trường. Các nhà giao dịch đã hoàn toàn định giá khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, với chỉ 4% khả năng giảm 50 điểm cơ bản. Ngoài ra, vào cuối năm, thị trường đang xem xét khoảng 69 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất. Kết quả và thông điệp tiếp theo sẽ ảnh hưởng đến lợi suất, tâm lý rủi ro, đồng đô la và các tài sản như vàng. Bên cạnh Fed, các cuộc họp của các ngân hàng trung ương quan trọng khác cũng diễn ra. Vào thứ Tư, Ngân hàng Canada dự kiến sẽ giảm lãi suất qua đêm 25 điểm cơ bản xuống 2.50%, với xác suất 90% theo định giá hiện tại. Ngân hàng Anh, họp vào thứ Năm, được dự đoán sẽ giữ lãi suất ngân hàng ở mức 4.00%. Vào thứ Sáu, Ngân hàng Nhật Bản có khả năng giữ lãi suất không thay đổi, duy trì cách tiếp cận của họ đối với các điều chỉnh lãi suất trong tương lai.

Cuộc họp Fed và kỳ vọng của thị trường

Với cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư này, thị trường đã chấp nhận việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản như một điều chắc chắn. Chúng tôi thấy rủi ro và cơ hội thực sự trong thông điệp của Fed, điều này sẽ báo hiệu kế hoạch của họ cho phần còn lại của năm 2025. Hướng dẫn dự đoán này, được tiết lộ trong tuyên bố và biểu đồ chấm, sẽ là động lực chính cho hướng đi của thị trường. Việc cắt giảm được kỳ vọng này theo sau báo cáo CPI tháng Tám 2025, nơi lạm phát cơ bản giảm xuống còn 2.8% mỗi năm, gần với mục tiêu của Fed. Thêm vào đó, báo cáo việc làm mới nhất cho thấy số lượng việc làm giảm xuống còn 150,000, cho thấy thị trường lao động cuối cùng cũng đang giảm bớt. Những số liệu này mang lại cho Fed cơ sở để tiếp tục chu kỳ nới lỏng của họ được khởi xướng vào đầu năm nay. Chúng tôi thấy độ biến động ngụ ý tăng lên, với chỉ số VIX tăng lên 17 trước thông báo vào thứ Tư. Điều này mang lại cơ hội cho các nhà giao dịch xem xét các chiến lược có lợi từ việc giảm độ biến động sau thông báo, một mô hình chúng tôi thường quan sát trong chu kỳ thắt chặt từ năm 2022 đến 2023. Bán quyền chọn thông qua các chiến lược như short straddles hoặc iron condors trên SPX có thể là một lựa chọn khả thi cho những ai dự đoán phản ứng thị trường sẽ bị giới hạn.

Các tác động tiềm năng đối với thị trường tiền tệ

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), hiện dao động quanh mức 104.50, rất nhạy cảm với bất kỳ bất ngờ nào đi kèm với tín hiệu thắt chặt. Nếu Fed chỉ ra rằng sẽ cắt giảm ít hơn gần 70 điểm cơ bản được định giá cho năm nay, đồng đô la có thể tăng mạnh. Ngược lại, một giọng điệu ôn hòa có thể khiến đồng đô la giảm và đẩy giá vàng, hiện đang giao dịch gần 2,400 USD mỗi ounce, hướng tới các mức cao mới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Mỹ và Trung Quốc đã nối lại các cuộc đàm phán thương mại tại Madrid, với các cuộc thảo luận liên quan đến TikTok, thuế quan và các mối quan tâm kinh tế rộng lớn hơn. Các cuộc đàm phán có sự tham gia của những người đứng đầu như Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent và Phó Thủ tướng He Lifeng, với các cuộc thương lượng tiếp theo dự kiến sẽ tiếp tục. Trung Quốc đã công bố dữ liệu kinh tế cho thấy sự giảm sút về giá nhà mới và nhà hiện tại trong tháng Tám. Ngoài ra, sản xuất công nghiệp, doanh số bán lẻ và đầu tư tài sản cố định đều không đạt kỳ vọng so với tháng Bảy. Các quan chức đã quy nguyên nhân này cho một môi trường bên ngoài “rất nghiêm trọng”, báo hiệu các biện pháp chính sách có khả năng được thực hiện để thúc đẩy nền kinh tế.

Phản ứng của Thị trường

Trong phản ứng của thị trường, các cặp tiền tệ chính chủ yếu giữ trong biên độ nhất định, với những lợi thế nhẹ cho AUD/USD và NZD/USD. Với thị trường Nhật Bản đóng cửa, tác động đối với giao dịch trái phiếu kho bạc Mỹ là tối thiểu. Cổ phiếu Trung Quốc tăng nhẹ, được thúc đẩy bởi các công ty sản xuất chip sau cuộc điều tra chống bán phá giá đối với các loại bán dẫn của Mỹ. Tesla đã thông báo kế hoạch tăng cường sản xuất tại nhà máy của mình ở Đức trong nửa năm còn lại do nhu cầu bất ngờ. Các điều chỉnh sản xuất đã được xác nhận bởi quản lý nhà máy André Thierig, cho thấy kỳ vọng thị trường vững chắc. Cổ phiếu khu vực Châu Á – Thái Bình Dương có kết quả trái chiều: chỉ số Hang Seng tăng 0.46%, chỉ số Shanghai Composite tăng 0.15%, trong khi chỉ số S&P/ASX 200 tại Úc giảm 0.26%. Nhật Bản đã đóng cửa trong ngày.

Dữ liệu Kinh tế và Các Tác động Chính sách

Dữ liệu kinh tế Trung Quốc không khả quan cho thấy chúng ta nên mong đợi việc nới lỏng chính sách hơn nữa từ Bắc Kinh. Với tốc độ tăng trưởng GDP quý 2 năm 2025 đã ở mức chậm chạp 3.2%, những con số mới này cho thấy sự chậm lại trong sản xuất công nghiệp làm cho phản ứng từ ngân hàng trung ương trở nên có khả năng hơn. Do đó, chúng tôi đang xem xét các chiến lược quyền chọn có lợi từ đồng nhân dân tệ yếu hơn, chẳng hạn như mua quyền chọn mua USD/CNH. Sự mạnh mẽ của đồng đô la Úc có vẻ mong manh trước tin tức này, và chúng tôi coi đây là một cơ hội bán khống tiềm năng. AUD/USD thường đóng vai trò như một chỉ báo cho sức khỏe kinh tế của Trung Quốc, và tính kiên cường của nó cảm thấy không liên kết với những con số yếu về nhà ở và đầu tư. Chúng tôi đang xem xét mua quyền chọn bán đối với đồng đô la Úc, cược rằng hy vọng về kích thích sẽ phai nhạt và thực tế về nhu cầu hàng hóa thấp hơn sẽ xuất hiện. Các cuộc đàm phán thương mại liên tục giữa Mỹ và Trung Quốc đưa ra sự không chắc chắn đáng kể, điều này có nghĩa là chúng ta có thể mong đợi biến động thị trường cao hơn. Chúng ta nhớ lại những biến động mạnh mẽ trên thị trường trong các tranh chấp thương mại năm 2018-2019, nơi các tiêu đề đã dẫn dắt những chuyển động đột ngột. Mua quyền chọn straddles trên các chỉ số cổ phiếu nhạy cảm với Trung Quốc có thể là một cách khôn ngoan để giao dịch tiềm năng cho một chuyển động giá lớn, bất kể hướng nào. Cuộc điều tra chống bán phá giá cụ thể đối với các loại bán dẫn của Mỹ tạo ra một thương mại theo lĩnh vực rõ ràng. Chính sách này trực tiếp hỗ trợ các nhà sản xuất chip trong nước của Trung Quốc so với các đối thủ Mỹ. Chúng tôi đang định vị cho điều này bằng cách xem xét quyền chọn bán đối với các quỹ ETF bán dẫn của Mỹ trong khi xem xét quyền chọn mua trên các cổ phiếu công nghệ chủ chốt của Trung Quốc sẽ hưởng lợi từ chủ nghĩa bảo hộ này. Tin tức tích cực của Tesla từ Đức trái ngược rõ rệt với bầu không khí ảm đạm từ châu Á, nhấn mạnh sự phân kỳ ngày càng lớn trong động lực kinh tế. Điều này củng cố quan điểm của chúng tôi rằng việc mua cổ phiếu châu Âu so với cổ phiếu châu Á có thể là một chiến lược lợi nhuận. Chúng tôi có thể thể hiện điều này bằng cách sử dụng hợp đồng tương lai, bán hợp đồng tương lai chỉ số Hang Seng trong khi mua hợp đồng tương lai trên chỉ số DAX của Đức.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Capital Group, một công ty quỹ tương hỗ có lịch sử 94 năm, nổi tiếng với cách tiếp cận đầu tư bảo thủ. Công ty gần đây đã thực hiện một khoản đầu tư lớn vào bitcoin, đánh dấu một sự thay đổi quan điểm đáng chú ý. Cuộc di chuyển này được dẫn dắt bởi Mark Casey, một nhà quản lý danh mục đầu tư dày dạn kinh nghiệm, chịu ảnh hưởng từ Benjamin Graham và Warren Buffett. Casey mô tả bitcoin là một sáng tạo phi thường và đã quản lý các khoản đầu tư tăng từ dưới 1 tỷ đô la lên hơn 6 tỷ đô la trong các công ty liên quan đến bitcoin trong bốn năm qua.

Bitcoin như một Kho Lưu Trữ Giá Trị Quý Giá

Casey coi bitcoin là một tài sản hiện đại có thể phục vụ như một kho lưu trữ giá trị quý giá, vượt qua vàng trong khía cạnh này. Anh tin rằng giá trị của bitcoin cuối cùng sẽ khớp với hoặc vượt qua phần của vàng trong tổng giá trị toàn cầu, mặc dù anh nghi ngờ về giá trị lâu dài của các loại tiền điện tử khác như ether. Với quan điểm cũ này từ một nhà quản lý tài sản lớn đang thu hút sự chú ý, chúng ta nên xem đây là một dấu hiệu của một sự đầu tư cấu trúc lâu dài trên thị trường. Điều này cho thấy bất kỳ sự giảm giá đáng kể nào của bitcoin trong những tuần tới có khả năng sẽ gặp phải sự mua vào mạnh mẽ từ các tổ chức. Đối với những nhà giao dịch phái sinh, điều này củng cố chiến lược bán quyền chọn put trong thời điểm yếu, khi những người chơi lớn này có thể cung cấp một mức hỗ trợ dưới thị trường. Sự so sánh giữa bitcoin và vàng, một quan điểm được bày tỏ vào năm trước, vẫn là động lực chính của sự quan tâm từ tổ chức. Tính đến tháng 9 năm 2025, vốn hóa thị trường của Bitcoin chỉ dưới 2 nghìn tỷ đô la, vẫn chỉ là một phần nhỏ so với ước tính 16 nghìn tỷ đô la của vàng. Khoảng cách định giá này cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể nếu bitcoin chiếm được ngay cả một phần nhỏ phát triển giá trị lưu trữ từ vàng.

Chiến Lược Quyền Chọn Mua Dài Hạn

Điều này tạo ra một thiết lập thuận lợi cho các quyền chọn mua dài hạn, đặc biệt nhắm đến các mức giá thực hiện cho giữa năm 2026. Sau một mùa hè củng cố, dữ liệu gần đây từ công ty phân tích Glassnode cho thấy sự giảm mạnh trong nguồn cung BTC trên các sàn giao dịch, một xu hướng được thấy lần cuối trước khi có sự tăng giá lớn vào đầu năm 2025. Độ biến động ngụ ý trên các hợp đồng dài hạn này vẫn chưa bắt kịp với sự siết chặt nguồn cung này, tạo ra một cơ hội tiềm năng. Sự hoài nghi đối với các loại tiền điện tử khác như ether cũng nên thông báo chiến lược của chúng tôi. Chúng tôi đã thấy điều này diễn ra trong suốt năm qua, với tỷ lệ giá BTC-ETH tăng hơn 15% kể từ khi việc triển khai ETF Ether giao ngay không tạo ra dòng vốn bền vững. Một giao dịch cặp, đi dài trên hợp đồng tương lai bitcoin trong khi bán khống hợp đồng tương lai ether, vẫn là một chiến lược khả thi để bảo hiểm chống lại sự suy thoái toàn thị trường trong khi đặt cược vào việc bitcoin tiếp tục vượt trội. Dữ liệu phái sinh hiện tại ủng hộ một quan điểm thận trọng nhưng lạc quan. Lợi ích mở trong các quyền chọn mua Bitcoin cho ngày hết hạn tháng 12 năm 2025 bị nghiêng mạnh về các mức giá thực hiện trên 110.000 đô la, cho thấy sự mong đợi của thị trường về một đợt tăng giá khác trước khi kết thúc năm. Do đó, cấu trúc các chiến lược lan tỏa quyền chọn mua có thể là một cách hiệu quả để chuẩn bị cho động thái được kỳ vọng này trong khi giới hạn rủi ro giảm giá tiềm năng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dữ liệu kinh tế mới nhất của Trung Quốc đã tiết lộ một loạt những thất vọng. Một phát ngôn viên của Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc báo cáo về môi trường bên ngoài đầy thách thức, với sự gia tăng những bất ổn và khó khăn trong hoạt động cho một số công ty. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên do mùa tốt nghiệp. Cục đặt mục tiêu mở rộng nhu cầu trong nước và thúc đẩy tiêu dùng nhằm ổn định nền kinh tế và việc làm. Nỗ lực chống lại sự cạnh tranh nội bộ đang cho thấy những kết quả tích cực về giá cả, và ngành bất động sản đang dần ổn định, mặc dù có một chút biến động. Sản xuất công nghiệp trong tháng 8 tăng 5,2% so với năm trước, thấp hơn mức tăng 5,8% dự kiến. Giá nhà đã giảm 2,5% so với năm trước, đánh dấu sự cải thiện so với mức giảm 2,8% trước đó.

Đưa tiền tiết kiệm của hộ gia đình vào cổ phiếu

Tiền tiết kiệm của hộ gia đình đang chuyển hướng sang cổ phiếu khi các thị trường vẫn hoạt động tích cực và nhận được sự hỗ trợ từ chính sách. Những con số kinh tế đáng thất vọng có thể dẫn đến sự kích thích chính sách hơn nữa, mặc dù những nỗ lực trước đây vẫn còn rời rạc. Với dữ liệu kinh tế yếu từ Trung Quốc, chúng ta nên dự đoán sự gia tăng biến động trên thị trường trong những tuần tới. Sự thất vọng trong sản xuất công nghiệp và sự ổn định đang diễn ra trong ngành bất động sản cho thấy triển vọng giảm giá đối với thị trường rộng lớn hơn. Chúng ta có thể thể hiện quan điểm này bằng cách mua các tùy chọn bán trên các chỉ số cổ phiếu lớn của Trung Quốc, chẳng hạn như Chỉ số FTSE Trung Quốc A50, để kiếm lợi từ sự giảm giá tiềm năng. Tuy nhiên, chúng ta cũng phải xem xét rõ ràng ý định của chính phủ trong việc kích thích nền kinh tế và thúc đẩy nhu cầu trong nước. Điều này tạo ra khả năng xảy ra các đợt phục hồi mạnh mẽ, do chính sách điều hành, làm cho các vị thế bán khống trở nên rủi ro. Một phương pháp tốt hơn có thể là một chiến lược straddle, mua cả tùy chọn gọi và tùy chọn bán, để tận dụng sự dao động giá lớn theo bất kỳ hướng nào khi thị trường tiêu hóa các tín hiệu mâu thuẫn. Áp lực lên Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ sẽ có khả năng ảnh hưởng đến đồng nhân dân tệ. Nhìn lại các giai đoạn tương tự của căng thẳng kinh tế vào cuối năm 2023, đồng tiền này đã yếu đi đáng kể so với đồng đô la. Chúng ta nên xem xét việc sử dụng hợp đồng tương lai hoặc tùy chọn để thiết lập vị thế bán trên đồng nhân dân tệ, đặc biệt khi việc Ngân hàng PBoC bơm ra hơn 500 tỷ nhân dân tệ vào hệ thống trong tuần qua báo hiệu một lập trường ôn hòa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng 8, sản xuất công nghiệp của Trung Quốc tăng 5.2% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức dự kiến 5.8% và thấp hơn mức tăng 5.7% của tháng 7. Tỉ lệ tăng trưởng này là chậm nhất trong 12 tháng qua. Đầu tư vào tài sản cố định, không bao gồm khu vực nông thôn, chỉ tăng 0.5% trong năm nay, không đạt mức dự kiến 1.4%, và giảm từ 1.6% trước đó. Đầu tư vào bất động sản đã giảm 12.9% từ tháng 1 đến tháng 8.

Bán Lẻ và Xu Hướng Thất Nghiệp

Doanh thu bán lẻ đã tăng 3.4% so với cùng kỳ năm trước, không đạt mức dự đoán 3.8% và giảm từ mức 3.7% trước đó. Mức tăng này đại diện cho tốc độ phát triển chậm nhất kể từ tháng 11 năm 2024. Tỉ lệ thất nghiệp đã tăng lên 5.3% vào tháng 8 từ mức 5.2% trong tháng 7. Dữ liệu này từ Trung Quốc cho thấy nhiều thách thức, chẳng hạn như thuế xuất khẩu và lĩnh vực bất động sản đang gặp khó khăn ảnh hưởng đến nhu cầu trong nước. Dữ liệu kinh tế tháng 8 năm 2025 nhìn chung là tiêu cực, chỉ ra sự chậm lại ngày càng sâu sắc ở Trung Quốc. Với sản xuất công nghiệp, doanh thu bán lẻ và đầu tư đều không đạt được kỳ vọng, chúng ta nên dự đoán áp lực giảm tiếp theo đối với các tài sản liên kết với Trung Quốc. Môi trường này gợi ý việc định vị cho sự yếu kém hơn trong những tuần tới. Với nhu cầu trong nước kém và đầu tư vào bất động sản giảm, chúng tôi thấy rủi ro gia tăng cho hàng hóa công nghiệp. Giá đồng trên Sàn giao dịch kim loại London đã giảm xuống dưới 8,100 USD mỗi tấn trong tháng này, và dữ liệu này có thể đẩy giá xuống thấp hơn. Chúng ta nên xem xét việc mua các quyền chọn bán trên hợp đồng tương lai đồng hoặc trên các công ty khai thác có độ nhạy cao với Trung Quốc.

Ảnh Hưởng Đến Thị Trường Tài Chính

Đô la Úc, một chỉ số quan trọng cho sức khỏe kinh tế Trung Quốc, cũng đang gặp rủi ro. Nó gần đây đã giảm xuống dưới mức 0.6500 so với đô la Mỹ sau những tin tức này. Những số liệu đầu tư tài sản cố định thất vọng, đặc biệt, cho thấy nhu cầu giảm đối với quặng sắt của Úc, gợi ý sự sụt giảm thêm cho đồng tiền này. Đối với cổ phiếu, Chỉ số Doanh nghiệp Trung Quốc Hang Seng có khả năng sẽ phải đối mặt với áp lực. Chỉ số này đã hoạt động kém hơn so với các đối thủ toàn cầu trong suốt năm 2025, và dữ liệu này củng cố xu hướng tiêu cực. Chúng ta có thể xem xét việc mua quyền chọn bán trên các quỹ ETF tập trung vào Trung Quốc như FXI như một cách để thể hiện quan điểm tiêu cực này. Đồng nhân dân tệ ngoài khơi (CNH) là một lĩnh vực quan trọng khác cần theo dõi. Trong khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã thiết lập các tỷ giá tham chiếu hàng ngày mạnh mẽ để làm chậm sự suy giảm của nó, các yếu tố kinh tế yếu đang tạo ra áp lực giảm giá đáng kể, đẩy tỷ giá USD/CNH lên trên 7.35. Căng thẳng giữa hỗ trợ chính sách và thực tế thị trường có thể dẫn đến một sự thay đổi mạnh, khiến cho các chiến lược quyền chọn có lợi từ một đồng nhân dân tệ yếu trở nên hấp dẫn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.