Chỉ số Topix của Nhật Bản đã đạt mức cao nhất từ trước đến nay, phản ánh sự hoạt động mạnh mẽ trên hầu hết các cổ phiếu tại Thị trường Chính. Topix được coi là chỉ số tổng hợp của thị trường chứng khoán Nhật Bản, và cổ phiếu Nhật Bản đã tăng đáng kể trong phiên giao dịch buổi sáng, với Topix đạt đến mức cao kỷ lục. Chỉ số Nikkei 225 tăng 1.4%.

Ảnh hưởng của những thay đổi chính trị

Việc Thủ tướng Ishiba từ chức đã tác động tích cực đến thị trường chứng khoán, và sự giảm giá của yen đã làm cho cổ phiếu Nhật Bản trở nên dễ tiếp cận hơn cho các nhà đầu tư nước ngoài. Đáng chú ý, tỷ giá GBP/JPY và EUR/JPY đã đạt mức cao nhất trong 12 tháng. Dữ liệu gần đây từ Nhật Bản rất hứa hẹn, với GDP Quý 2 cho thấy tăng trưởng 0.5% so với quý trước, sau khi có đọc sơ bộ là 0.3%. Chỉ số TOPIX, bao gồm khoảng 1,800 cổ phiếu từ Thị trường Chính TSE, được định giá dựa trên vốn hóa thị trường, cung cấp một đại diện rộng rãi cho các công ty trong nước. So với đó, chỉ số Nikkei 225, là chỉ số được tính theo giá, bao gồm 225 công ty được chọn và nhạy cảm hơn với sự biến động do ảnh hưởng của những cổ phiếu có giá cao. Tổng thể, cảnh quan tài chính của Nhật Bản hiện đang trải qua những phát triển do những thay đổi chính trị và dữ liệu kinh tế khuyến khích. Với việc Topix đã phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại từ năm 1989, chúng ta nên mong đợi đà tăng trưởng gia tăng trong cổ phiếu Nhật Bản. Sự giảm giá của yen, một kết quả trực tiếp từ sự chắc chắn về chính trị và kỳ vọng về chính sách dễ dãi, đóng vai trò như một cơn gió hỗ trợ mạnh mẽ cho thị trường. Do đó, các chiến lược phái sinh nên nghiêng về xu hướng tăng, định vị cho tiềm năng tăng thêm trong các chỉ số chính của Nhật Bản trong vài tuần tới. Sự giảm giá của yen đã đẩy cặp USD/JPY vượt qua mức 165, mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, khiến đây trở thành khu vực chính cho các nhà giao dịch phái sinh tiền tệ. Chúng ta nên xem xét việc mua quyền chọn gọi trên các cặp như USD/JPY và EUR/JPY để hưởng lợi từ sự yếu kém liên tục của yen. Việc yen giảm giá tăng lợi nhuận cho các nhà xuất khẩu lớn của Nhật Bản, điều này sẽ tiếp tục nâng đỡ thị trường chứng khoán tổng thể.

Vai trò của đầu tư nước ngoài

Sự thay đổi chính trị tích cực kết hợp với tăng trưởng GDP Quý 2 mạnh mẽ cung cấp một bối cảnh cơ bản vững chắc cho đợt tăng giá này. Dữ liệu gần đây từ Bộ Tài chính vào tháng 8 năm 2025 cho thấy các nhà đầu tư nước ngoài là người mua ròng cổ phiếu Nhật Bản, đổ vào hơn ¥2.1 triệu tỷ vào thị trường, một xu hướng mà chúng tôi kỳ vọng sẽ tăng tốc. Bán quyền chọn đặt ngoài tiền trên chỉ số Topix có thể là một chiến lược khả thi để thu thập phí trong khi đánh cược vào sự ổn định hoặc tiếp tục tăng của thị trường. Khi chọn một chỉ số cơ sở, chúng ta phải nhận thức được sự khác biệt giữa Topix và Nikkei 225. Topix rộng lớn hơn là sự phản ánh tốt hơn của toàn bộ thị trường và có thể được ưa chuộng cho các vị trí ổn định và dài hạn hơn. Tuy nhiên, chỉ số Nikkei 225, nhạy cảm với giá hơn, có thể cung cấp nhiều cơ hội sinh lợi hơn cho các nhà giao dịch quyền chọn ngắn hạn đang tìm cách tận dụng những biến động giá lớn hơn. Tạo tài khoản VT Markets của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) thiết lập mức giá trung bình hàng ngày của nhân dân tệ (yuan) như một phần của hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý. Điều này cho phép nhân dân tệ biến động trong khoảng +/- 2% quanh mức trung bình. Quá trình này liên quan đến việc xem xét cung và cầu thị trường, các chỉ số kinh tế và sự biến động của các đồng tiền quốc tế khi xác định mức trung bình hàng ngày so với rổ tiền tệ, chủ yếu là đồng đô la Mỹ.

Tỷ Giá Tham Chiếu Hàng Ngày

Mỗi ngày, PBOC thiết lập một tỷ giá tham chiếu phục vụ như một tiêu chuẩn cho việc giao dịch nhân dân tệ. Biên độ giao dịch cho phép nhân dân tệ tăng giá hoặc giảm giá lên tới 2% từ mức trung bình trong một ngày giao dịch. PBOC có thể điều chỉnh khoảng này để phản ứng với những điều kiện kinh tế và mục tiêu chính sách thay đổi. Nếu giá trị của nhân dân tệ gần đạt ngưỡng biên độ hoặc cho thấy sự biến động quá mức, PBOC có thể thực hiện các bước trong thị trường ngoại hối để duy trì sự ổn định. Điều này liên quan đến việc mua hoặc bán nhân dân tệ để hạn chế sự biến động và đảm bảo điều chỉnh từ từ và ổn định. Tỷ giá tham chiếu và hệ thống biên độ là những công cụ giúp ngân hàng dẫn dắt giá trị của nhân dân tệ trong khi vẫn duy trì sự cân bằng kinh tế. Với việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc dự kiến sẽ điều hướng nhân dân tệ yếu hơn, chúng tôi coi đây là tín hiệu của việc quản lý giảm giá. Diễn biến này diễn ra khi tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc trong tháng 8 năm 2025 chỉ đạt 1,2%, không đạt dự báo và cho thấy nhu cầu cho một đồng tiền cạnh tranh hơn. Ngân hàng trung ương không để nhân dân tệ giảm tự do, mà cho phép một sự giảm dần để hỗ trợ nền kinh tế. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, tốc độ kiểm soát này cho thấy rằng sự biến động ngụ ý trong USD/CNY có khả năng vẫn bị kiềm chế. Môi trường này thuận lợi cho việc bán các tùy chọn để thu thập phí bảo hiểm, đặc biệt là các tùy chọn mua ngoài tiền trên cặp đôi này. Sự hiện diện của PBOC đóng vai trò như một hạn chế, khiến cho việc phá vỡ đột ngột và mạnh mẽ trên mức biên quản lý là một sự kiện có xác suất thấp trong ngắn hạn. Bối cảnh rộng hơn ủng hộ một đồng nhân dân tệ yếu hơn, khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vừa chỉ ra ý định giữ lãi suất ở mức 5,0% để chống lại lạm phát dai dẳng. Sự chênh lệch lãi suất lớn giữa Mỹ và Trung Quốc tiếp tục ủng hộ dòng vốn chảy vào đồng đô la. Do đó, con đường ít kháng cự nhất cho cặp USD/CNY có xu hướng đi lên, ngay cả khi tốc độ chậm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kết Quả Trộn Lẫn Cho Tăng Trưởng Của Nhật Bản

Chi tiêu vốn đã tăng trưởng 0.6% so với quý trước, không đạt kỳ vọng 1.3%. Mặc dù có những kết quả trộn lẫn này, các số liệu GDP tích cực đã hỗ trợ đồng yên Nhật. Tài khoản hiện tại trong tháng Bảy là 2.684 triệu yên, thấp hơn dự báo 3.366 triệu yên. Tín dụng ngân hàng trong tháng Tám đã tăng 3.6% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức dự đoán 3.2%. Hợp đồng tương lai Nikkei đã tăng 1.5% trong phiên giao dịch đầu tiên. Tuy nhiên, sau khi Thủ tướng Ishiba từ chức, đồng yên đã yếu đi, với cặp USD/JPY khoảng 148.10. Tăng trưởng GDP Q2 mạnh mẽ một cách bất ngờ, được thúc đẩy bởi việc tiêu dùng tư nhân tăng gấp đôi so với dự kiến, cho thấy nền tảng vững chắc cho nền kinh tế Nhật Bản. Nhu cầu nội địa mạnh mẽ này nên mang lại sự tự tin cho một đợt phục hồi liên tục của cổ phiếu Nhật Bản. Do đó, chúng tôi đang xem xét các vị thế mua dài hạn trong hợp đồng tương lai Nikkei 225, đặc biệt khi chỉ số này đã vượt qua mức kháng cự 41.000 trong phiên giao dịch đầu tiên.

Cơ Hội Giữa Những Bất Ổn Chính Trị

Mặc dù có các dữ liệu kinh tế mạnh mẽ, đồng yên vẫn yếu do bất ổn chính trị, với USD/JPY dao động quanh mức 148.10. Điều này tạo ra một cơ hội tiềm năng, vì các yếu tố kinh tế hỗ trợ đồng yên mạnh hơn khi một chính phủ ổn định được thành lập. Chúng ta nhớ lại một tình huống tương tự vào giữa năm 2024 khi những lo lắng chính trị đã gây ra một sự giảm tạm thời của đồng yên trước khi nó phục hồi, và chúng tôi sẽ theo dõi các dấu hiệu giải quyết chính trị để xem xét việc bán khống USD/JPY hoặc mua các tùy chọn gọi JPY. Các tín hiệu mâu thuẫn của một nền kinh tế mạnh và bất ổn chính trị chỉ ra sự biến động cao hơn của thị trường trong những tuần tới. Chỉ số Biến động Nikkei đã tăng 4% sáng nay lên 18.5, phản ánh sự lo lắng của thị trường. Điều này cho thấy việc mua hợp đồng straddle hoặc strangle trên chỉ số Nikkei có thể là một chiến lược khôn ngoan để thu lợi từ các biến động giá lớn theo cả hai hướng. Điểm yếu duy nhất trong dữ liệu là sự thiếu hụt về chi tiêu vốn, cho thấy các doanh nghiệp có thể đang do dự trong việc đầu tư giữa bối cảnh hỗn loạn chính trị. Sự do dự này được phản ánh trong các số liệu sản xuất công nghiệp gần đây, cho thấy sự sụt giảm nhẹ 0.2% vào tháng Bảy năm 2025. Chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ các thông báo chính sách từ chính quyền tiếp theo, vì bất kỳ kích thích tài khóa hoặc lập trường pro-đầu tư nào có thể đặc biệt thúc đẩy cổ phiếu trong các lĩnh vực công nghiệp và công nghệ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng 7, các nhà tuyển dụng tại Vương quốc Anh đã cung cấp các mức chi trả thấp nhất kể từ cuối năm 2021, với sự chậm lại hơn nữa trong việc tuyển dụng. Các cuộc khảo sát cho thấy mức lương rất yếu cho những người mới tuyển trong giai đoạn này. Giải thưởng lương trung vị giảm xuống còn 3% trong ba tháng dẫn đến tháng 7, giảm từ 3,4% trong tháng 6. Chỉ có 9% công ty đưa ra mức tăng lương 4% trở lên, giảm từ mức 39% trước đó.

Tăng trưởng chậm trong lương khởi điểm

Các nhà tuyển dụng tiết lộ rằng lương khởi điểm cho các vị trí nhân viên cố định đã tăng với tốc độ chậm nhất trong bốn năm rưỡi. Trong khi đó, sự sẵn có của ứng viên đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2020 do các cuộc cắt giảm lao động và lo ngại về an ninh công việc. Cảnh quan lương được làm dịu có thể giảm bớt lo ngại về lạm phát cho Ngân hàng Anh. Tuy nhiên, các nhà tuyển dụng vẫn thận trọng khi họ dự kiến ngân sách tháng 11 của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves, với khả năng tăng thuế đang hiện hữu. Trong bối cảnh dữ liệu mới cho thấy lương và tuyển dụng đang yếu đi, chúng tôi tin rằng Ngân hàng Anh có thêm lý do để xem xét cắt giảm lãi suất. Sự giảm xuống của giải thưởng lương trung vị còn 3% là một tín hiệu mạnh mẽ cho thấy áp lực lạm phát từ thị trường lao động đang giảm bớt. Sự chuyển biến này khiến các công cụ tài chính liên quan đến lãi suất Anh, chẳng hạn như hợp đồng tương lai SONIA, trở thành trọng tâm để định vị cho một chính sách ôn hòa hơn trong tương lai. Nhìn chung, sự kết hợp của sự suy giảm kinh tế và bất ổn chính trị xung quanh ngân sách có thể làm tăng sự biến động của thị trường. Sự chênh lệch giữa chính sách dự kiến và thực tế từ cả Ngân hàng Anh và chính phủ tạo ra cơ hội giao dịch. Môi trường này khiến các chiến lược có lợi từ các biến động giá, như các hợp đồng straddle dài trên FTSE 100, trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Người đứng đầu Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), Martin Schlegel, cho biết việc tái áp dụng lãi suất âm có ngưỡng cao do những tác động tiêu cực của nó đối với các nhà đầu tư và quỹ hưu trí. Ông đề cập rằng, với lãi suất chính sách hiện đang ở mức 0, ngân hàng thận trọng về việc nới lỏng thêm các biện pháp và sẽ chỉ xem xét lãi suất âm trong các tình huống đặc biệt trong khi theo dõi tác động từ thuế quan của Mỹ và lạm phát trong nước. Vào tháng 6, SNB đã giảm lãi suất xuống 0, tiếp tục từ những lần cắt giảm bắt đầu từ tháng 3 năm 2024. Dự đoán của thị trường cho thấy chính sách sẽ giữ nguyên cho đến ít nhất năm 2026, với lạm phát hơi tích cực và phù hợp với dự báo của ngân hàng. Schlegel đã bảo vệ các đợt cắt lãi suất mạnh mẽ ban đầu, lập luận rằng chúng đã giúp tránh các biện pháp nghiêm trọng hơn, nhưng cũng thừa nhận khả năng hạn chế mà SNB để lại để ứng phó với tác động từ các chính sách thuế quan của Trump.

Độ ổn định của Franc Thụy Sĩ

Với việc Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ báo hiệu sự miễn cưỡng mạnh mẽ trong việc tái áp dụng lãi suất âm, chúng tôi thấy rằng franc Thụy Sĩ sẽ có ít khả năng giảm giá trong những tuần tới. Những bình luận của Chủ tịch Schlegel đã thực sự đặt một mức sàn cho lãi suất chính sách ở mức 0, trừ khi có một cuộc khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng xảy ra. Độ ổn định này cho thấy rằng độ biến động ngụ ý trong các tùy chọn franc có khả năng vẫn duy trì ở mức thấp, làm cho các chiến lược kiếm lợi từ độ biến động thấp, như bán các hợp đồng strangles trên EUR/CHF, trông hấp dẫn. Quan điểm này được củng cố bởi dữ liệu kinh tế mới nhất mà chúng tôi đã thấy. Các số liệu CPI tháng 8 được công bố vào tuần trước cho thấy lạm phát giữ ở mức 0.8% so với năm trước, hoàn toàn trong vùng an toàn của ngân hàng và không tạo áp lực cho một đợt tăng lãi suất. Kết hợp với tăng trưởng GDP quý 2 chậm chạp ở mức 0.3%, SNB ít có động lực để thay đổi lãi suất theo cả hai hướng, giữ cố định các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn.

Các rủi ro tiềm ẩn và phản ứng của thị trường

Rủi ro chính đối với triển vọng ổn định này vẫn là khả năng có thuế quan mới từ Mỹ, điều này có thể ảnh hưởng mạnh đến xuất khẩu của Thụy Sĩ. Chúng tôi đang theo dõi sát sao việc Nhà Trắng xem xét thuế quan đối với đồng hồ và dược phẩm Thụy Sĩ, điều này có thể kích hoạt một đợt tăng giá franc do tìm kiếm an toàn. Đối với các nhà giao dịch, điều này có nghĩa rằng trong khi việc bán độ biến động ngắn hạn có vẻ hấp dẫn, việc nắm giữ một số các tùy chọn gọi dài hạn với giá thấp đối với CHF có thể là một cách phòng ngừa khôn ngoan trước rủi ro chính trị cụ thể này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dữ liệu GDP Nhật Bản Dữ liệu kinh tế Nhật Bản và Trung Quốc là những yếu tố quan trọng trong chương trình nghị sự tại châu Á vào thứ Hai, ngày 8 tháng 9 năm 2025. Sự từ chức của Thủ tướng Nhật Bản Ishiba vào cuối tuần đã tạo ra suy đoán rằng những bất ổn chính trị có thể làm chậm trễ thêm việc điều chỉnh lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản. Yên đã bắt đầu yếu sau sự ra đi của Ishiba, với tỷ giá USD/JPY dao động ở khoảng 148.10. Thị trường ngoại hối đã ghi nhận một khoảng trống giảm giá trong JPY do sự thay đổi chính trị. Dữ liệu GDP của Nhật Bản cho Q2 2025 được kỳ vọng sẽ giữ ổn định ở mức 0.3% so với quý trước. Tăng trưởng được thúc đẩy bởi đầu tư kinh doanh mạnh mẽ và sự phục hồi trong xuất khẩu ròng, mặc dù hàng tồn kho ảnh hưởng tiêu cực đến GDP. Nguy cơ chính trị từ sự từ chức của Thủ tướng Ishiba là sự kiện quan trọng nhất, tạo ra sự không chắc chắn chính trị mà chúng ta nên cân nhắc trong chiến lược của mình. Chúng tôi xem điều này như là việc đẩy lùi bất kỳ khả năng tăng lãi suất nào của Ngân hàng Nhật Bản ra xa hơn trong tương lai. Điều này sẽ tạo áp lực giảm giá cho đồng yên, làm cho đường đi của USD/JPY có xu hướng tăng lên. Chiến lược giao dịch Tình hình này là một tín hiệu rõ ràng cho các nhà giao dịch để dự đoán sự tăng cao của biến động trong đồng yên Nhật Bản. Nhìn lại phản ứng của thị trường đối với những bất ổn chính sách lớn vào năm 2023 và 2024, biến động dự đoán trên các tùy chọn USD/JPY đã tăng từ 15-20% ngay sau đó. Chúng ta nên chuẩn bị cho một đợt tăng tương tự bằng cách xem xét các tùy chọn mua trong một tháng đối với USD/JPY để tận dụng sự yếu kém tiếp tục của đồng yên. Với USD/JPY tăng lên khoảng 148.10, mức 150 hiện là mục tiêu rõ ràng và là một ranh giới quan trọng. Chúng ta cần nhớ đến các can thiệp trực tiếp vào thị trường ngoại hối của Bộ Tài chính vào cuối năm 2022 khi cặp này vượt qua 150 để hỗ trợ đồng yên. Bất kỳ động thái nào hướng về mức đó sẽ tăng nguy cơ có cảnh báo hay hành động chính thức, điều này có thể giới hạn đà tăng. Các số liệu GDP sắp tới của Nhật Bản hiện đã trở thành một yếu tố thứ yếu. Một kết quả phù hợp với mức tăng trưởng 0.3% dự kiến sẽ bị lu mờ bởi những hỗn loạn về chính trị. Chỉ một bất ngờ lớn về tăng trưởng mới đủ để thách thức câu chuyện mới về đồng yên yếu hơn. Trong khi đó, dữ liệu thương mại của Trung Quốc cho tháng 8 sẽ có khả năng cung cấp bối cảnh ổn định trong khu vực. Với việc ngừng chiến tranh thương mại Mỹ-Trung đang diễn ra, thị trường đã quen với các thặng dư hàng tháng trong khoảng từ 70-85 tỷ đô la. Một con số nằm trong xu hướng ổn định này có thể sẽ được các nhà giao dịch tiền tệ xem là không đáng chú ý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

El Salvador đã mua gần 50 triệu USD vàng, đánh dấu lần đầu tiên nước này mua kim loại quý kể từ năm 1990. Ngân hàng trung ương đã thêm 13,999 ounce vàng, nâng tổng số lượng nắm giữ lên 58,105 ounce, trị giá khoảng 207 triệu USD. Sự mua sắm này xảy ra giữa lúc giá vàng tăng, giao dịch gần mức cao kỷ lục khoảng 3,600 USD một ounce, tăng hơn 36% trong năm nay do nhu cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương. Các nhà phân tích cho rằng điều này có thể ổn định vị thế tài chính của El Salvador và cung cấp sự yên tâm cho các đối tác toàn cầu trước sự biến động liên quan đến Bitcoin.

Các ngân hàng trung ương tăng cường dự trữ vàng

Dự trữ của quốc gia đã tăng lên 4.7 tỷ USD vào tháng 7 năm 2025 từ 3 tỷ USD năm trước, với khoảng 700 triệu USD vẫn đang giữ bằng Bitcoin. Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới ngày càng mua vàng nhiều hơn, khiến nó trở thành tài sản dự trữ lớn thứ hai chỉ sau đồng đô la Mỹ. Goldman Sachs đã dự đoán rằng giá vàng có thể tăng lên 5,000 USD nếu xu hướng này tiếp tục. Tín hiệu cho chúng ta là ưu tiên các vị thế mua vàng trong những tuần tới. Chúng ta đang thấy sự tiếp tục của một xu hướng nhiều năm, khi các ngân hàng trung ương thiết lập kỷ lục mua sắm vào năm 2023 và 2024, tạo ra một nền tảng vững chắc cho giá cả. Với động lực mạnh mẽ và nhu cầu từ các tổ chức cao, việc mua các quyền chọn gọi trên hợp đồng tương lai vàng hoặc các ETF liên quan có vẻ là một chiến lược hợp lý. Cuộc chuyển mình của El Salvador khỏi chiến lược thuần túy Bitcoin là một phát triển đáng kể đối với tài sản kỹ thuật số. Đối với một quốc gia đã tiên phong trong việc áp dụng tiền điện tử, sự đa dạng hóa này báo hiệu một khao khát về sự ổn định hơn là tăng trưởng rủi ro cao. Điều này nên khiến chúng ta thận trọng trước nguy cơ tiếp xúc quá mức với Bitcoin, cho thấy nên thông minh khi mua các quyền chọn bán như một cách phòng ngừa trước sự thay đổi tâm lý.

Các xu hướng thị trường và chiến lược đầu tư

Thị trường rõ ràng phân biệt giữa vàng như một nơi lưu giữ giá trị ổn định và Bitcoin như một tài sản rủi ro biến động. Chúng ta có thể thấy điều này trong thị trường quyền chọn, nơi sự biến động ngụ ý cho các sản phẩm phái sinh của Bitcoin thường cao gấp năm đến mười lần so với vàng. Sự phân kỳ này ủng hộ các chiến lược như giao dịch cặp, mua vàng trong khi bán khống Bitcoin, nhằm tận dụng sự tìm kiếm an toàn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Diễn Biến Tiền Tệ và Thảo Luận Thương Mại

Yên đã giảm trong những giờ đầu của ngày thứ Hai ở châu Á. Điều này xảy ra sau khi Thủ tướng Nhật Bản Ishiba từ chức, khiến tỷ giá USD/JPY khoảng 148.10. Ngoài ra, như đã lưu ý, sự giảm giá của JPY xảy ra vào khoảng 7:35 sáng ở Sydney, 6:35 sáng ở Tokyo, và 5:35 sáng ở Hồng Kông và Singapore. Sự thay đổi này làm nổi bật những diễn biến sau khi Thủ tướng Nhật Bản từ chức. Các thảo luận về tiền tệ và thương mại đã bao gồm các chủ đề như đề xuất của Trump về mức thuế 15-20% đối với tất cả hàng hóa EU, ảnh hưởng đến EURUSD. Trong khi đó, Trung Quốc có kế hoạch mở lại thị trường trái phiếu cho các công ty năng lượng Nga và nhằm mục đích tăng cường sự hiện diện quốc tế của nhân dân tệ thông qua một stablecoin RMB offshore tiềm năng. OPEC+ đã thông báo kế hoạch tăng sản lượng dầu vào tháng Mười, được thúc đẩy bởi chiến lược chiếm lĩnh thị trường của Saudi. Hơn nữa, Trung Quốc đã mua vàng trong mười tháng liên tiếp, với giá vàng đạt hơn 3.500 USD mỗi ounce. Một cảnh báo về rủi ro cao cho thấy giao dịch ngoại hối liên quan đến rủi ro đáng kể và có thể dẫn đến thiệt hại lớn. Người ta khuyên rằng các cá nhân nên đánh giá kinh nghiệm, khả năng chịu đựng rủi ro của mình và tìm kiếm sự hướng dẫn chuyên nghiệp nếu cần thiết. investingLive phục vụ mục đích thông tin và có thể nhận được khoản bồi thường từ quảng cáo.

Biến Động và Cơ Hội Thương Mại

Việc Thủ tướng Ishiba từ chức bất ngờ đã tạo ra một khoảng trống lớn cho USD/JPY lên mức 148, cho thấy một cú nhảy biến động ngay lập tức. Chúng tôi đang xem khoảng trống này như một cơ hội ngắn hạn để lấp đầy, có thể có nghĩa là một cú giảm trở lại gần các mức trước đó. Các nhà giao dịch nên xem xét việc mua các quyền chọn put USD/JPY ngắn hạn hoặc bán các trang quyền chọn call để định vị cho sự hồi phục này, nhưng hãy chú ý rằng mức độ biến động ngụ ý hiện tại đang cao. Sự bất ổn chính trị ở Nhật Bản cho thấy yên có thể vẫn yếu trong trung hạn, ngay cả khi khoảng trống ban đầu được lấp đầy. Chúng ta nhớ đến sự hỗn loạn của thị trường sau khi Thủ tướng Abe từ chức vào năm 2020, đã tạo ra sự không chắc chắn kéo dài. Một chiến lược cho những tuần tới có thể bao gồm việc mua các quyền chọn call có thời gian đáo hạn lâu hơn trên USD/JPY để đánh cược vào sự yếu kém thêm khi biến động hiện tại lắng xuống. Ở phía đối diện của cặp tiền, đồng đô la được hỗ trợ bởi những đàm phán mới về các chính sách thương mại bảo hộ. Các báo cáo về mức thuế tiềm năng 15-20% đối với EU đang tạo ra một nhu cầu an toàn đối với đồng đô la, điều này có thể ngăn cản USD/JPY giảm quá sâu. Chúng tôi đã thấy chỉ số đô la (DXY) tăng hơn 10% trong các cuộc tranh chấp thương mại 2018-2019, một tiền lệ lịch sử hỗ trợ việc giữ quan điểm dài hạn với đồng đô la. Bức tranh địa chính trị rộng lớn hơn cho thấy một xu hướng tiếp tục ra khỏi đồng đô la, với Trung Quốc mua vàng trong tháng thứ mười liên tiếp. Việc mua vàng của các ngân hàng trung ương đã tăng tốc trong nhiều năm; dự trữ toàn cầu đã tăng hơn 1.000 tấn chỉ trong năm 2022. Chủ đề giảm thiểu đô la dài hạn này, kết hợp với vàng vượt qua mốc 3.500 USD mỗi ounce, cho thấy bất kỳ sức mạnh đồng đô la cực đoan nào có thể bị giới hạn trong thời gian dài. Cuối cùng, quyết định của OPEC+ về việc tăng sản lượng dầu là một phát triển tích cực cho yên, thường bị yếu bởi giá năng lượng cao. Là một quốc gia nhập khẩu hơn 90% năng lượng, việc giảm giá dầu thô giảm áp lực lên cán cân thương mại của Nhật Bản. Điều này có thể tạo ra một đáy cơ bản cho yên và làm dịu đi các biến động trên mức 150, một khu vực mà chúng tôi đã thấy Ngân hàng Nhật Bản can thiệp với hơn 60 tỷ đô la vào cuối năm 2022. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thủ tướng Nhật Bản Ishiba đã từ chức vào cuối tuần qua. Ông đã phải đối mặt với áp lực sau khi mất đa số ở cả hai viện hạ viện và thượng viện của Quốc hội. Sau khi từ chức, yên Nhật đã yếu đi và giảm mạnh trong những giờ đầu tiên của thứ Hai ở châu Á. Do đó, các cặp tiền yên đã cho thấy sự tăng trưởng, phản ánh một khởi đầu yếu kém cho đồng yên sau khi Ishiba rời khỏi vị trí.

Thời Kỳ Bất Ổn Chính Trị Sắp Đến

Với việc Thủ tướng Ishiba từ chức, chúng ta thấy một giai đoạn bất ổn chính trị đang đến gần cho Nhật Bản. Khoảng trống lãnh đạo này khiến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản gặp khó khăn trong việc xem xét bất kỳ thay đổi chính sách nào. Thị trường hiện đang định giá cho một khoảng thời gian dài không hành động từ ngân hàng trung ương. Điều này tương phản mạnh mẽ với chính sách ở Hoa Kỳ, nơi mà Cục Dự trữ Liên bang được kỳ vọng sẽ giữ lãi suất chuẩn gần 4.5% cho đến cuối năm 2025 để quản lý lạm phát. Chênh lệch lãi suất lớn này tiếp tục khiến đồng yên trở nên kém hấp dẫn để nắm giữ. Sự khác biệt trong chính sách này là yếu tố chính dẫn đến sự yếu kém của đồng yên. Chúng tôi tin rằng độ biến động tiềm ẩn trong các cặp tiền yên sẽ tăng lên trong những tuần tới khi thị trường suy đoán về người kế nhiệm. Các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét việc mua quyền chọn để hưởng lợi từ những biến động giá dự kiến. Chi phí của quyền chọn có thể đang tăng lên, nhưng tiềm năng cho những chuyển động mạnh là rất đáng kể. Nhìn lại, chúng ta đã thấy một phản ứng khác khi Thủ tướng Abe từ chức vào tháng 8 năm 2020, khi đồng yên ban đầu tăng cường như một nơi trú ẩn an toàn. Ngày nay, sự chú ý toàn cầu hoàn toàn tập trung vào chênh lệch lãi suất, điều này vượt qua bất kỳ sự hấp dẫn nào của nơi trú ẩn an toàn. Các động lực thị trường đã thay đổi về cơ bản trong năm năm qua.

Định Vị Để Giảm Giá Đồng Yên

Với triển vọng này, chúng tôi đang định vị cho sự yếu kém tiếp theo của đồng yên. Một chiến lược đơn giản là mua quyền chọn mua đô la Mỹ chống lại đồng yên, nhắm đến một chuyển động trong cặp USD/JPY hướng tới mức 165. Các số liệu GDP quý 2 năm 2025 mới nhất, chỉ ra tỷ lệ tăng trưởng chậm chạp 0.2%, củng cố quan điểm giảm giá đối với nền kinh tế Nhật Bản. Đối với các nhà giao dịch quan tâm đến các đồng tiền khác, việc mua quyền chọn bán đối với đồng yên chống lại đồng euro hoặc bảng Anh cũng là một chiến lược khả thi. Dữ liệu lạm phát tháng 8 năm 2025 của Nhật Bản cho thấy CPI cơ bản chỉ đạt 1.8%, thấp hơn nhiều so với mục tiêu và rất khác xa so với các mức đã thấy ở châu Âu. Điều này hỗ trợ quan điểm rằng BoJ sẽ vẫn là ngân hàng trung ương lớn cuối cùng có chính sách ôn hòa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trung Quốc đang chuẩn bị mở cửa thị trường trái phiếu nội địa cho các công ty năng lượng Nga. Trong một cuộc họp gần đây tại Quảng Châu, các nhà quản lý Trung Quốc đã đảm bảo hỗ trợ cho việc phát hành trái phiếu “panda” có mệnh giá nhân dân tệ. Đây sẽ là thương vụ đầu tiên của Nga theo hình thức này kể từ khi xung đột ở Ukraine và là đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp đầu tiên sau Rusal vào năm 2017. Các cuộc thảo luận trùng với chuyến thăm gần đây của Tổng thống Putin tới Bắc Kinh. Chuyến đi cũng đã thúc đẩy một thỏa thuận năng lượng lớn, bao gồm cả đường ống Power of Siberia 2 giữa Gazprom và Trung Quốc.

Tác động lên thị trường tiền tệ

Chúng ta nên kỳ vọng vào sự ổn định và khối lượng giao dịch tăng cao trong cặp tiền tệ nhân dân tệ-ruble (CNY/RUB), khi việc phát hành trái phiếu này tạo ra một kênh mới cho dòng vốn ra ngoài hệ thống đồng đô la. Với việc các thanh toán thương mại song phương bằng đồng tiền quốc gia đã vượt quá 95% vào đầu năm 2025, động thái này càng củng cố vị trí của cặp tiền này trước sức ép tài chính từ phương Tây. Các nhà giao dịch có thể xem xét các chiến lược tăng độ biến động trên USD/CNY, khi xu hướng phi đô la hóa này mang đến những bất ổn dài hạn mới cho đồng bạc xanh. Thỏa thuận đường ống Power of Siberia 2 đánh dấu một sự thay đổi cấu trúc trong dòng chảy năng lượng của Eurasia, chuyển hướng một lượng lớn khí đốt khỏi châu Âu. Kể từ khi bắt đầu cuộc chiến Ukraine vào năm 2022, chúng ta đã chứng kiến xuất khẩu khí đốt của Nga sang châu Âu giảm mạnh từ hơn 150 tỷ mét khối hàng năm xuống còn dưới 30 bcm. Đường ống mới 50 bcm đến Trung Quốc sẽ càng làm giảm giá khí đốt trung bình tại châu Âu (TTF) so với các đồng nghiệp tại châu Á (JKM), khiến các tùy chọn chênh lệch lịch trở thành một kèo cược thú vị. Sự hội nhập tài chính này giúp Trung Quốc dễ dàng hơn trong việc đảm bảo dầu thô Nga giảm giá, như hỗn hợp ESPO, vốn đã liên tục giao dịch ở mức giảm giá so với dầu thô Brent kể từ năm 2022. Thỏa thuận mua bán ổn định bằng một đồng tiền thân thiện có thể đặt ra một mức trần cho các tiêu chuẩn dầu khu vực so với các tiêu chuẩn toàn cầu. Chúng tôi nhận thấy tiềm năng trong việc giao dịch các sản phẩm phái sinh đặt cược vào việc mở rộng chênh lệch giữa dầu thô Brent và hợp đồng tương lai dầu thô Shanghai INE.

Ý nghĩa của trái phiếu Panda

Việc mở lại thị trường trái phiếu panda cho các công ty Nga hiện nay có ý nghĩa quan trọng hơn nhiều so với đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp cuối cùng của Rusal vào năm 2017. Trước năm 2022, động thái như vậy chủ yếu liên quan đến việc đa dạng hóa, nhưng ngày nay là tạo ra một kiến trúc tài chính bền vững và không bị trừng phạt. Điều này gợi ý rằng tác động của thị trường lên các sản phẩm phái sinh tiền tệ và hàng hóa sẽ sâu sắc và lâu dài hơn so với các trường hợp hợp tác trước đây.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.