Các điểm chính:

• AUD/USD giảm 0.2% xuống 0.6571, giảm từ mức đỉnh cao nhất trong tám tháng là 0.6590.
• Các nhà giao dịch hiện dự đoán một đợt cắt giảm lãi suất của RBA vào ngày 8 tháng 7, với ANZ dự báo sẽ có các đợt cắt giảm liên tiếp vào tháng 7 và tháng 8.

---

Đồng đô la Úc giảm xuống 0.6571 vào thứ Năm, rút lui từ mức cao nhất trong tám tháng gần đây là 0.6590 khi các nhà giao dịch chuyển sang chế độ rủi ro khiếm khuyết trước báo cáo việc làm phi nông nghiệp quan trọng của Mỹ vào thứ Sáu.

US private payrolls declined in June — the first drop in over two years — due to economic uncertainty slowing down hiring, according to the ADP National Employment Report https://t.co/OKj0wJMell pic.twitter.com/kdxr7NY8cG

— Reuters (@Reuters) July 2, 2025

Thị trường bị xáo trộn sau khi một báo cáo việc làm tư nhân của Mỹ yếu hơn mong đợi gợi ý rằng thị trường lao động đang suy yếu. Một bất ngờ giảm thêm trong dữ liệu việc làm có thể củng cố lý do cho một cuộc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 7, điều này sẽ làm yếu đồng đô la và hỗ trợ cho đồng Aussie. Nhưng một báo cáo mạnh hơn có thể làm ngược lại—tăng cường đồng đô la và đẩy AUD/USD xuống thấp hơn.

Dữ liệu nội địa yếu củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất của RBA

Thặng dư thương mại của Úc đã giảm xuống mức thấp nhất gần năm năm vào tháng Năm, do sự sụt giảm trong xuất khẩu hàng hóa và sự gia tăng trong nhập khẩu hàng hóa tư bản. Sự công bố gây thất vọng này theo sau những số liệu bán lẻ yếu vào thứ Tư, điều này cho thấy chi tiêu hộ gia đình thấp và nhu cầu nội địa bị suy yếu.

Những số liệu không khả quan liên tiếp này đã củng cố kỳ vọng cho một cuộc cắt giảm lãi suất của RBA trong cuộc họp chính sách vào ngày 8 tháng 7 tới. ANZ đã tham gia cùng những ngân hàng lớn khác của Úc dự báo một cuộc cắt giảm 25bps, điều chỉnh triển vọng của mình cũng để bao gồm một đợt nới lỏng tiếp theo vào tháng 8. Thị trường hiện đang định giá gần bốn cuộc cắt giảm lãi suất nữa vào đầu năm 2026, với lãi suất tiền mặt có thể giảm xuống 2.85% từ mức hiện tại 3.85%.

Với các yếu tố cơ bản đang yếu đi và chính sách ôn hòa đang ở phía trước, tiềm năng tăng giá của AUD/USD vẫn bị hạn chế trừ khi dữ liệu của Mỹ gây thất vọng một cách đáng kể. Các nhà đầu tư bán khống AUD sẽ theo dõi vùng 0.6540–0.6500 như một khu vực gần gũi cần quan tâm.

Phân tích kỹ thuật

Đôi tỷ giá AUD/USD đang cho thấy một cấu trúc ngắn hạn lẫn lộn, với hỗ trợ nội trong ngày hình thành ở 0.65433 và kháng cự capping gần 0.65880. Sau khi phục hồi mạnh từ mức thấp trong phiên, cặp này đã leo lên trên đường trung bình động 30 kỳ và đạt đỉnh quanh 0.65879. Tuy nhiên, các cây nến gần đây cho thấy một sự pullback đang diễn ra, với giá hiện đang giao dịch dưới các đường trung bình động ngắn hạn (5, 10), và MACD lại chuyển sang bearish.

Hình ảnh: Aussie dừng lại dưới 0.6590 khi các con bò giảm xuống, như thấy trên ứng dụng VT Markets

Động lực đang suy yếu sau sự bùng nổ tích cực trước đó, và biểu đồ MACD đã quay trở lại vùng tiêu cực, cho thấy khả năng trở lại vùng củng cố thấp hơn. Hỗ trợ chính cần theo dõi vẫn là ở 0.65430, và nếu bị phá vỡ, có thể kéo giá xuống mức 0.65200. Ở chiều ngược lại, các con bò cần lấy lại 0.65880 để tiếp tục hướng tới mức 0.6600.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Goldman Sachs dự đoán số việc làm tại Mỹ sẽ tăng 85.000 trong tháng 6, thấp hơn so với mức đồng thuận 113.000. Sự giảm sút này xuất phát từ các xu hướng dữ liệu mềm hơn, thay đổi trong chính sách nhập cư và các đợt cắt giảm nhân sự của chính phủ, điều này dự kiến sẽ làm tăng tỷ lệ thất nghiệp và làm chậm tốc độ tăng trưởng tiền lương. Số lượng việc làm dự kiến sẽ tăng 85.000, dưới mức đồng thuận và giảm từ mức trung bình 3 tháng là 135.000. Các yếu tố góp phần bao gồm việc hết hạn Tình trạng Bảo vệ Tạm thời đối với 350.000 người Venezuela (-25.000 ảnh hưởng) và sự giảm 15.000 trong số lượng việc làm của chính phủ.

Triển vọng Tỷ lệ Thất nghiệp

Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng lên 4,3%, tăng từ 4,24% của tháng trước. Sự tăng này được cho là do những cải thiện liên tiếp trong các chỉ số lạm phát lao động rộng hơn. Thu nhập trung bình theo giờ dự kiến sẽ tăng 0,3% so với tháng trước, với chỉ số khảo sát tiền lương giảm xuống dưới 3%, cho thấy sự chậm lại hơn nữa. Việc kết thúc các cuộc đình công của công nhân có thể tạo thêm 6.000 việc làm, nhưng sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến các con số tổng thể. Goldman Sachs cho rằng báo cáo việc làm tháng 6 sẽ xác nhận thị trường lao động Mỹ đang chậm lại. Điều này có thể ảnh hưởng đến lập trường ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang và tạo áp lực giảm đối với đồng USD, đặc biệt nếu tốc độ tăng trưởng tiền lương tiếp tục có dấu hiệu giảm phát. Tóm lại, ngân hàng dự đoán sẽ có sự tăng trưởng việc làm chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, do các số liệu cụ thể: giảm tuyển dụng của chính phủ, thay đổi trong chính sách nhập cư và kết thúc sự bảo vệ tạm thời cho công nhân. Áp lực về lương cũng đang giảm, với thu nhập trung bình theo giờ không còn tăng nhanh như chỉ vài tháng trước.

Chiến lược và Tác động Thị trường

Bây giờ, nhìn về phía trước, điều này đặt ra tông màu cho việc suy nghĩ lại về vị trí. Với số lượng việc làm dự kiến sẽ thấp hơn cả xu hướng lịch sử và mức đồng thuận, khả năng cao hơn rằng thị trường lao động đang mềm đi nhanh hơn so với nhiều người đã hình dung. Con số thất nghiệp 4,3% được dự kiến đánh dấu một sự gia tăng rõ rệt, không chỉ là biến động tạm thời, đặc biệt khi các chỉ số rộng hơn cũng chỉ ra sự gia tăng độ trống. Ở phía chúng tôi, loại dữ liệu này thường khuếch đại cược rằng ngân hàng trung ương sẽ duy trì cách tiếp cận ôn hòa hơn. Điều đó có những tác động trực tiếp. Khi sự biến động ngụ ý thường giảm trong một kịch bản mà các nhà hoạch định chính sách ít có khả năng tăng lãi suất, có thể đáng xem xét việc giảm bớt tiếp xúc với những rủi ro tiềm năng. Ít động lực trong lương giúp củng cố điều này – chỉ số khảo sát dưới 3% cho thấy tăng trưởng lương thực tế đang mất đà, cung cấp ít lý do hơn cho việc tiếp tục kiềm chế tiền tệ. Từ góc độ chiến thuật, các tùy chọn lãi suất ngắn hạn cao có thể không duy trì giá trị của chúng nếu kỳ vọng lãi suất điều chỉnh thấp hơn. Các mức giá ở đầu hiện có thể trượt đi. Một không thể bỏ qua đồng đô la: nếu sự giảm phát trong thu nhập tiếp tục, nó sẽ di chuyển cùng với những giảm sút gần đây trong lợi suất thực. Đồng bạc xanh có thể yếu đi hơn nữa. Điều đó không phải là giả thuyết – nó đã bắt đầu thể hiện ở phần thấp hơn của những dải gần đây. Trong khi đó, chúng ta nên chú ý đến break-even qua tuần. Với một báo cáo việc làm yếu hơn được dự đoán ở đây, những người tham gia vào tiếp xúc chu kỳ sâu sắc có thể xem xét các biện pháp phòng ngừa rủi ro đi xuống có kiểm soát. Tuy nhiên, việc bán khống biến động ngay bây giờ mang theo rủi ro phản ứng với các bình luận về chính sách, đặc biệt vào cuối tháng. Hơn nữa, trong các hợp đồng nhạy cảm với dữ liệu tiền lương theo giờ – đặc biệt khi so sánh các điều chỉnh – độ nghiêng có thể lại làm dốc hơn. Những ảnh hưởng muộn màng của các tranh chấp lao động kết thúc có thể gây ra tăng việc làm tối thiểu, nhưng chỉ ở những rìa, và sẽ không giữ được xu hướng tổng thể. Các cú hồi phục từ những điều đó có thể sẽ bị hạn chế và không hỗ trợ theo hướng nào. Tóm lại, bất kỳ sự mềm mại nào mới trong việc làm kết hợp với tiền lương giảm thường ngụ ý rủi ro hướng dẫn về tương lai bị giảm. Trong bối cảnh đó, có thể có lợi hơn khi chuyển các chiến lược sang các kết quả bất đối xứng hơn là niềm tin theo hướng. Chúng tôi tin rằng có nhiều lợi thế hơn khi cược vào việc điều chỉnh sai lầm về vị trí sau này hơn là cố gắng dự đoán các bước chính xác hôm nay.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số S&P và NASDAQ đều tăng, đóng cửa ở mức cao kỷ lục lần thứ ba trong ba ngày qua. Sự gia tăng này theo sau một thỏa thuận thương mại thuận lợi giữa Mỹ và Việt Nam, điều này đã giúp bù đắp cho những sự sụt giảm của cổ phiếu trước đó có liên quan đến thay đổi việc làm yếu ớt từ ADP. Giá cổ phiếu của Apple đóng cửa tăng 2.22%, tiếp tục phục hồi. Tesla cũng ghi nhận sự tăng trưởng, với cổ phiếu tăng 4.97% nhờ vào những số liệu doanh số cải thiện. Russell 2000 đã tăng 1.31%, mặc dù chỉ số Dow Industrial Average giữ nguyên không đổi. Các mức đóng cửa được ghi nhận như sau: chỉ số Dow Industrial Average giảm 10.52 điểm, tương đương 0.02%, ở mức 44,484.42; chỉ số S&P tăng 29.41 điểm, tương đương 0.47%, lên 6,227.42; trong khi NASDAQ tăng 190.24 điểm, tương đương 0.94%, đạt 20,393.13. Nhiều công ty đã ghi nhận mức tăng đáng kể trên 3%, trong đó có MicroStrategy với +7.74%, Robinhood Markets với +6.15%, và Moderna với tăng +5.54%. Một số công ty khác có mức tăng trên 4% bao gồm Whirlpool, Tesla, First Solar, Grayscale Bitcoin, ARK Genomic Revolution và Nike. Phần đầu tiên báo cáo rằng các chỉ số lớn của Mỹ đã kết thúc phiên giao dịch tại những mức kỷ lục mới trong lần thứ ba liên tiếp. Mặc dù có những lo ngại ban đầu về số lượng việc làm khu vực tư nhân không đạt yêu cầu — số liệu từ ADP — nhưng chủ nghĩa lạc quan đã quay lại sau thỏa thuận thương mại với Việt Nam. Thỏa thuận này có vẻ đã làm dịu đi những lo lắng trước đó, đủ để đưa tâm lý quay trở lại vùng tích cực. Điều cần rút ra là những động thái ngoại giao toàn cầu có thể và thường xuyên bù đắp cho dữ liệu kinh tế trong nước, ít nhất là trong ngắn hạn. Apple tiếp tục xu hướng tăng của mình. Mức tăng hơn hai phần trăm phản ánh sự phục hồi liên tục, có thể liên quan đến sự tự tin rộng rãi của nhà đầu tư vào khả năng phục hồi của công nghệ. Tesla đã vượt qua, tăng gần 5%, được hỗ trợ bởi khối lượng giao hàng mạnh mẽ hơn bình thường. Sự thay đổi giá này gợi ý một phản ứng trực tiếp với các yếu tố cơ bản rõ ràng hơn là cảm xúc hoặc suy đoán. Ở nơi khác, Russell 2000 đã thể hiện tốt với mức tăng vững chắc, cho thấy sự nhiệt tình của các công ty vốn hóa nhỏ. Tuy nhiên, Dow không tham gia vào cùng động lực này, kết thúc ở mức ổn định với một mức giảm nhỏ. Điều này có thể chỉ ra tính chọn lọc theo ngành đứng sau sự bùng nổ này, với các nhà tham gia có xu hướng nghiêng về các tên gọi tập trung vào tăng trưởng hơn là các gã khổng lồ truyền thống. Về dữ liệu hiệu suất — chỉ số S&P đã tăng gần nửa phần trăm, trong khi NASDAQ gần đạt một phần trăm. Đây không phải là những biến động nhỏ; những mức tăng như vậy, đặc biệt khi kết hợp với những đóng cửa kỷ lục mới, cho thấy sự tự tin hướng đi rộng hơn trong số các nhà tham gia thị trường vốn. Trong khi đó, những cái tên riêng lẻ như MicroStrategy và Robinhood đã có những bước đi mạnh mẽ, tăng trên 6% trong một số trường hợp. Hành động giá như vậy chỉ ra rằng khẩu vị rủi ro đang quay trở lại mạnh mẽ ở một số góc độ. Trong bối cảnh này, những tuần tới có thể yêu cầu một bàn tay vững vàng và một cái nhìn hướng vào các sự kiện vĩ mô cũng như các mức kỹ thuật. Khi chúng ta xem xét những gì đã xảy ra — rằng một thỏa thuận thương mại nước ngoài có thể đảo ngược hành vi tránh rủi ro do sự yếu kém trong việc tạo ra việc làm — điều đó cho thấy rằng các tiêu đề đôi khi có thể vượt trội hơn dữ liệu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp tiền tệ GBP/JPY đã trải qua một sự suy giảm, giảm xuống dưới ngưỡng 196.00 vào thứ Tư do những bất ổn chính trị ở Vương quốc Anh. Tình trạng yếu kém của đồng tiền này thể hiện rõ ràng khi GBP/JPY giao dịch ở mức thấp nhất trong hai tuần quanh 195.50, với mức giảm hàng ngày là 0.8%. Việc bán tháo trái phiếu chính phủ Anh bị ảnh hưởng bởi những lo ngại về vị trí của Bộ trưởng Tài chính Anh Rachel Reeves sau khi Thủ tướng Keir Starmer không xác nhận việc cô tiếp tục đảm nhiệm. Do đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên trên 4%, đạt mức cao nhất kể từ tháng 6.

Tác động của sự đảm bảo chính trị

Mặc dù sau đó có thông báo rằng Reeves nhận được sự ủng hộ hoàn toàn từ Thủ tướng, nhưng sự đảm bảo này có rất ít tác động đến phản ứng của thị trường. Trong khi đó, tình trạng yếu kém của đồng GBP được phản ánh trong EUR/GBP, khi tăng gần 1% lên trên 0.8650, và GBP/USD giảm hơn 1% xuống khoảng 1.3600. Về đồng Bảng Anh, đây là loại tiền tệ lâu đời nhất, đại diện cho 12% giao dịch FX toàn cầu. Các chỉ số kinh tế như GDP và PMIs ảnh hưởng đến giá trị của nó, và những quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh đóng vai trò quan trọng. Cán cân thương mại của Vương quốc Anh cũng ảnh hưởng đến sức mạnh của đồng Bảng, với những cán cân tích cực làm tăng giá trị của đồng tiền này. Những gì chúng ta đang thấy ở đây là một phản ứng không chỉ dựa vào các yếu tố cơ bản mà còn về sự không chắc chắn và việc đánh giá lại rủi ro. Sự giảm giá gần đây của Sterling — rõ ràng thấy nhất trong cặp GBP/JPY giảm xuống mức thấp hai tuần gần 195.50 — nói lên rất nhiều về tâm lý nhà đầu tư. Mặc dù mức giảm 0.8% hàng ngày không phải là lớn, nhưng nó báo hiệu sự nhạy cảm với độ ổn định chính trị, hoặc sự thiếu vắng của nó. Thị trường đã tạm thời mất niềm tin khi Starmer né tránh các câu hỏi về tương lai của Reeves. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã vượt qua 4%, mức cao nhất kể từ tháng 6. Điều này cho thấy một sự di chuyển mạnh ra khỏi thu nhập cố định, thường được thúc đẩy bởi sự chần chừ trong việc nắm giữ tài sản khi lãnh đạo tài chính trong tương lai dường như không chắc chắn. Ngay cả sau những đảm bảo rằng Reeves vẫn được ủng hộ, sự phục hồi cũng không xảy ra. Điều đó cho thấy rằng sự đảm bảo không đủ thuyết phục. Hoặc có thể các nhà đầu tư không chỉ quan sát Bộ trưởng, mà còn đặt câu hỏi về định hướng chính sách rộng lớn hơn.

Phản ứng và chiến lược thị trường

Ở những nơi khác, sự giảm giá của Sterling đã tạo ra tác động trên các cặp tiền tệ lớn. Sự tăng lên gần 1% của EUR/GBP cho thấy nhu cầu yếu đối với đồng nội tệ so với đồng tiền châu Âu. GBP/USD giảm hơn 1% xuống gần 1.3600 tiếp tục chủ đề này — đồng Pound yếu đi do các tiêu đề không liên quan đến kinh tế. Từ quan điểm của chúng tôi, đây không phải là vấn đề của một bộ trưởng hay một sự kiện, mà là về việc giá trị tiền tệ trở nên dễ bị ảnh hưởng như thế nào khi niềm tin dao động. Chúng tôi đã thấy Sterling vượt trội vào những thời điểm trong năm nay, nhờ vào sự kiên cường kinh tế và những lời bàn tán từ Ngân hàng Anh. Nhưng những căng thẳng chính trị hiện nay đã mang lại một sự đối kháng cho câu chuyện đó. Các nhà giao dịch có liên quan đến các sản phẩm phái sinh của Pound nên theo dõi chặt chẽ cả lợi suất trái phiếu và các bình luận về chính sách trong thời gian tới. Những cú sốc về lợi suất thường báo trước sự gia tăng biến động trong giá FX. Chúng tôi đề nghị theo dõi các tùy chọn ngắn hạn cho các cặp GBP, đặc biệt là các hợp đồng có thời hạn hết hạn trong hai tuần tới. Biến động được suy đoán về phía giảm có vẻ tăng nhẹ, nhưng các đảo chiều rủi ro chưa chỉ ra sự đồng thuận nguyên nhân lớn. Chúng tôi cũng có thể khuyên bạn nên chú ý đến các con số thương mại. Mối tương quan dài hạn của Sterling với các dòng thương mại đã giảm bớt vào những thời điểm, nhưng vẫn quan trọng khi tâm lý yếu ớt. Nếu dữ liệu xuất khẩu của Vương quốc Anh vẫn yếu hoặc thâm hụt thương mại gia tăng, điều này có thể gây áp lực.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các Thấp Tiềm Năng Hơn

Kiểm tra lại mức thấp 1.3591 hiện tại có tiềm năng đạt được các mức thấp hơn từ giữa tháng Sáu, ở mức 1.3539 và 1.3554. Việc không giữ được trên các mức hỗ trợ giữ cho xu hướng đi xuống, trong khi việc vượt qua 1.3617 có thể chuyển hướng sự chú ý đến đường trung bình di động 100 giờ cho một thách thức khác. Hiện tại, sự thống trị của bên bán vẫn tiếp tục. Tính đến bây giờ, cặp tiền đang bị ép xuống, cho thấy một sự suy giảm ổn định kể từ khi dừng lại gần các mức Fibonacci giữa tháng Sáu. Sự phục hồi trong ngày hôm qua đã chứng minh là ngắn ngủi, không thể duy trì được sự bứt phá trên các điểm kỹ thuật quan trọng. Sự do dự đó đã cho chúng ta biết tất cả những gì cần biết. Giờ đây, việc nghiêng rõ ràng hơn về phía bán khi có sự phục hồi, thay vì tin tưởng vào bất kỳ sự hồi phục nào. Việc đẩy không thành công trên mức thoái lui 50% gửi một thông điệp rõ ràng: các bên mua đang thiếu sự tiếp sức và động lực đang giảm dần trong các nỗ lực lấy lại quyền kiểm soát. Các nhà giao dịch, những người ban đầu thấy tiềm năng ở một cơ sở vững chắc gần các đường trung bình đã buộc phải xem xét lại. Khi giá giảm trở lại qua những đường này mà không do dự, điều đó xác nhận những gì đã bắt đầu xây dựng một cách yên lặng trong các phiên trước: một sự thay đổi trong tâm lý.

Các Thay Đổi Về Vị Thế Thị Trường

Sự quan tâm mạnh mẽ để bán đã tái xuất hiện khi cặp tiền tiếp cận mức 1.3617, và kể từ đó chúng ta đã thấy điều đó không cung cấp được nền tảng đáng tin cậy. Bây giờ, sự chú ý lại quay về các vùng hỗ trợ gần đó mà đã từng cung cấp một nền tảng vào đầu tháng—đặc biệt là quanh mức 1.3554 và 1.3539. Những khu vực này sẽ có khả năng gặp áp lực trong ngắn hạn. Giá dao động xung quanh mức 1.3591, trong khi liên tục dưới mức 100 giờ, định hướng vị thế thị trường hiện tại rõ ràng về một bên—những người tìm kiếm để theo đuổi việc thoái lui xuống thay vì định vị để quay lại các mức cao gần đây. Các mức hỗ trợ không còn chỉ là lý thuyết—bây giờ chúng đang được viếng thăm. Việc không giữ được trên chúng có nguy cơ mở cửa cho sự yếu kém kéo dài nhiều ngày. Bất kỳ nỗ lực tăng giá nào bây giờ sẽ cần hơn chỉ một cái nhìn trên kháng cự; nó cần các đóng cửa hàng giờ liên tiếp vượt qua 1.3617. Cho đến khi điều đó xảy ra với ý định và khối lượng đứng sau, giá có lẽ sẽ tiếp tục nghiêng về phía thấp hơn. Biến động đã bị kiềm chế so với các phiên tháng Sáu điển hình, điều này làm tăng sự chú ý vào những phạm vi hẹp này. Dù vậy, chúng ta nên mong đợi những cú đẩy hướng sắc nét hơn khi một trong hai hỗ trợ sụp đổ hoặc bên mua tăng cường một sự phục hồi có ý nghĩa. Trong khi đó, miễn là các phản hồi đối với các mức thoái lui vẫn còn nông và các đường trung bình di động vẫn chưa bị chạm từ phía dưới, sự ưa thích nghiêng về các động thái tiếp diễn đến những mức thấp tháng Sáu còn lại. Chúng tôi tiếp tục tập trung vào việc xác định sự vững chắc—hoặc thiếu thốn—xung quanh 1.3554 và 1.3539. Một sự bứt phá thuyết phục ở đó không chỉ loại bỏ nền tảng ngắn hạn mà còn gợi ý rằng tâm lý rộng hơn đã điều chỉnh cho một giai đoạn điều chỉnh dài hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Nhà Quản Lý Mua Hàng (PMI) trong sản xuất của Singapore cho tháng Sáu được báo cáo là 50, tăng từ mức 49.7 trước đó. Con số này gợi ý về sự chuyển mình vào giai đoạn mở rộng trong lĩnh vực sản xuất. Trong thị trường forex, EUR/USD đang ổn định gần mức 1.1700. Đồng thời, cặp GBP/USD duy trì sức mạnh trên 1.3700 giữa bối cảnh đồng đô la Mỹ tiếp tục suy yếu. Giá vàng cho thấy một xu hướng tăng nhẹ, nhưng thiếu động lực đi lên mạnh mẽ, vẫn giữ dưới mức $3,350. Bitcoin Cash trải qua một sự tăng trưởng 2%, sau khi đã tăng 6.39%, tiến gần đến mốc $500.

Tình Hình Căng Thẳng Tại Trung Đông

Tình hình căng thẳng tại Trung Đông đã khiến mọi người lo ngại về khả năng gián đoạn trong việc vận chuyển dầu qua Eo biển Hormuz. Khả năng phong tỏa này có thể ảnh hưởng đến nguồn cung dầu toàn cầu trong bối cảnh cuộc xung đột giữa Israel và Iran vẫn tiếp diễn. Cùng với sự gia tăng gần đây của PMI sản xuất Singapore lên mức 50, đây là một dấu hiệu của sự mở rộng nhẹ sau khi đã trì trệ, chỉ trên mức cắt giảm. Dù sự chuyển mình này không phải là điều đột phá, nhưng nó có thể hỗ trợ nhẹ cho những đồng tiền liên kết với hàng hóa và triển vọng gắn liền với nhu cầu công nghiệp tại châu Á, ít nhất là trong ngắn hạn. Không có tín hiệu rõ ràng ở đây, nhưng một cơn gió yếu ớt cho các tài sản nhạy cảm với tăng trưởng khu vực không thể được loại trừ.

Phân Tích Thị Trường Tiền Tệ

Về mặt tiền tệ chính, euro dường như gắn chặt ở phần dưới của mức 1.17, với sự cam kết hướng đi hạn chế. Mức cao hiện tại cho thấy rằng các nhà tham gia thị trường đã phần lớn định giá các kỳ vọng tiền tệ gần hạn, ít nhất ở phía châu Âu. Khó có động lực mạnh mẽ, vì vậy các điều kiện giao dịch giới hạn có thể tiếp tục tồn tại, trừ phi có những bất ngờ kinh tế vĩ mô làm rạn nứt sự cân bằng yên tĩnh này. Trong khoảng thời gian tới, các báo cáo kinh tế khiêm tốn từ khu vực euro dường như sẽ không gây ra cảm xúc theo hướng nào rõ rệt. Sterling đang có dấu hiệu mạnh mẽ trên 1.3700, nhờ vào việc tìm được hỗ trợ khi đồng đô la Mỹ mất sức mạnh. Tuy nhiên, độ bền vững của động thái này phụ thuộc ít hơn vào sức mạnh nội địa và nhiều hơn vào cách mà lợi suất Mỹ hành xử trong các phiên tới. Gần đây, giọng điệu của Powell được hiểu là thận trọng thay vì ôn hòa, nhưng số liệu CPI vào cuối tháng này có thể cung cấp bằng chứng rõ ràng hơn về lộ trình dài hạn của Fed. Chúng ta nên chuẩn bị cho sự biến động mạnh quanh các thông báo này, đặc biệt nếu lạm phát cho thấy các thành phần bền bỉ hơn trong dịch vụ hoặc nơi ở. Trong trường hợp đó, các tài sản rủi ro có thể quay đầu và đồng bạc xanh có thể phục hồi, khiến các vị thế GBP đông đúc trở nên dễ bị tổn thương. Vàng vẫn bị kìm hãm dưới mức $3,350, với hướng đi ngắn hạn bị làm khó bởi các lực lượng đối lập. Lợi suất thực không cung cấp đủ mối neo ổn định, và thiếu một cú đẩy rõ nét từ sự yếu kém của USD hoặc nỗi lo địa chính trị, kim loại này thiếu động lực. Thị trường dường như không quan tâm đến việc gia tăng tiếp xúc một cách tích cực trừ khi có điều gì nghiêm trọng hơn xảy ra toàn cầu. Nó vẫn có người mua, nhưng không một cách thuyết phục. Tình hình rủi ro dầu mỏ đang dần gia tăng, khi những lo ngại xung quanh Eo biển Hormuz đã thu hút sự chú ý. Sự gián đoạn trong kênh quan trọng này có thể làm tăng giá nhanh chóng, đặc biệt nếu nỗi sợ hãi leo thang. Đối với bất kỳ ai có tiếp xúc với các hợp đồng phái sinh nhạy cảm với năng lượng, việc định vị thông qua các tùy chọn có thể cho phép bảo hiểm mà không cam kết quá mức vào rủi ro hướng đi. Mối căng thẳng Iran-Israel, nếu xấu đi, không chỉ gây ra lo ngại về cung cấp—nó còn ảnh hưởng đến giá rủi ro rộng rãi, đè nén các hợp đồng nhạy cảm với lạm phát và các đồng tiền hàng hóa liên quan.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Richmond, Thomas Barkin, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xem xét những thay đổi trong tỷ lệ thất nghiệp. Việc giảm tốc độ nhập cư cũng sẽ được tính vào đánh giá kinh tế. Trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo, có nhiều điều cần tìm hiểu về việc làm, lạm phát và chính sách thương mại. Barkin lưu ý rằng trong khi nhu cầu tiêu dùng vẫn ổn định, có một xu hướng người tiêu dùng tìm kiếm giá thấp hơn.

Đầu Tư Doanh Nghiệp Cẩn Trọng

Các liên hệ doanh nghiệp đã cho thấy một cách tiếp cận thận trọng đối với đầu tư, thích chờ đợi sự rõ ràng về chính sách thương mại. Có quan điểm cho rằng do tốc độ nhập cư của Mỹ giảm, mức tăng không thay đổi của số việc làm phi nông nghiệp có thể dao động trong khoảng từ 80,000 đến 100,000. Phần đầu tiên đó làm nổi bật một số áp lực chính đang hình thành các dự đoán về chính sách tiền tệ hiện nay. Barkin đã làm rõ rằng Cục Dự trữ Liên bang đang theo dõi dữ liệu thất nghiệp một cách chặt chẽ – không chỉ số liệu chính mà còn cả những yếu tố thúc đẩy chúng. Việc nhập cư chậm lại đang được xem như một yếu tố hạn chế trong dài hạn đối với tăng trưởng lực lượng lao động, điều này có thể giải thích một phần lý do tại sao việc làm không đạt đến mức cao như trong đợt bùng nổ sau đại dịch Covid. Khi nhìn vào số việc làm phi nông nghiệp, nếu ít lao động hơn đang nhập cảnh vào nước, thì mức tăng hàng tháng trên 100,000 có thể khó duy trì mà không dẫn đến tình trạng lương nóng lên. Chi tiêu của người tiêu dùng vẫn đang tăng nhẹ, nhưng Barkin đã nêu ra một sự phân biệt tinh tế – các hộ gia đình không giảm mua sắm tổng thể, nhưng họ ngày càng chú trọng đến chi phí. Xu hướng nghiêng về sự nhạy cảm với giá cả này có thể phản ánh một trong hai điều: hoặc là sự hạn chế về ngân sách hoặc đơn giản là mong đợi có giá trị tốt hơn. Dù sao, các nhà bán lẻ và doanh nghiệp trên toàn chuỗi đang điều chỉnh chiến lược tồn kho và biên lợi nhuận. Về phía doanh nghiệp, sự ngần ngại trong chi tiêu vốn cho thấy sự không chắc chắn ở mức vĩ mô đang được thẩm thấu. Các giám đốc điều hành đang tạm dừng, không nhất thiết vì họ không thể chi tiêu, mà vì họ muốn có một bức tranh rõ ràng hơn về việc chính sách thương mại có thể ổn định như thế nào trong những tháng tới. Có một sự thắt chặt khi nói đến việc tuyển dụng, khi các phòng hội đồng cân nhắc xem nhu cầu hiện tại có duy trì qua nửa cuối năm hay không.

Cảm Xúc Thị Trường Thay Đổi

Từ góc nhìn của chúng tôi, điều này thiết lập một môi trường mà hơn là theo đuổi các dự đoán theo hướng, thì điều quan trọng là diễn giải sự điều tiết. Các chỉ số việc làm dưới 120,000 không nên làm thay đổi mạnh mẽ các kỳ vọng miễn là mức thu nhập bình quân giờ vẫn được kiểm soát. Bất kỳ sự tăng giá nào trong lãi suất có thể cần một động thái rộng hơn trong các biện pháp lạm phát – không chỉ là các thành phần CPI thay đổi hàng tháng, mà là một điều gì đó bền vững hơn trong dịch vụ cốt lõi. Với sự thay đổi của tâm lý đang trở nên ảm đạm, những người đang giao dịch hợp đồng tương lai và lựa chọn lãi suất có thể muốn theo dõi các thành phần hướng tới tương lai của các chỉ số hàng đầu. Hiện tại có một sự chú ý đặc biệt vào các số liệu tiêu dùng điều chỉnh theo năng lượng, và cách chúng liên kết với dữ liệu việc làm theo vùng. Nếu tiêu dùng nhạy cảm với giá tiếp tục mà không có sự điều chỉnh mạnh trong đầu tư doanh nghiệp, các thị trường có thể điều chỉnh lại cách mà Cục Dự trữ Liên bang nhìn nhận tiến trình hướng tới mục tiêu lạm phát của mình. Cũng đáng theo dõi các PMIs dựa trên khảo sát, với sự chú ý đặc biệt đến xu hướng chi phí đầu vào so với giá đầu ra. Chúng tôi đã nhận thấy một số sự phân kỳ đang xuất hiện giữa các mức hoạt động được báo cáo và chỉ số giá được tính phí. Nếu điều đó tiếp tục phân tách, chúng có thể hình thành quan điểm trong số các nhà hoạch định chính sách về cách mà áp lực lạm phát có thể kéo dài dưới bề mặt. Khi chúng ta bước vào một khoảng thời gian của các sửa đổi dự báo và bình luận mở từ các thành viên khác của Cục Dự trữ Liên bang, hãy chuẩn bị cho một sự thắt chặt kỳ vọng về lộ trình lãi suất xung quanh các giả định về tình trạng việc làm đầy đủ. Đặc biệt, khoảng việc làm từ 80,000–100,000 được đề cập trước khi có quyết định tiếp theo ngụ ý rằng bất kỳ sự lệch lạc lên hoặc xuống nào cũng có thể không kể toàn bộ câu chuyện trừ khi dữ liệu năng suất có sự bất ngờ. Hãy theo dõi các sửa đổi – chúng đã có tác động mạnh hơn bình thường gần đây, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ. Cuối cùng, những gì chúng tôi thấy là một thị trường đang cố gắng vạch ra ranh giới từ nhu cầu ổn định, tuyển dụng cẩn thận và sự chậm rãi trong thương mại để có một cái nhìn rõ ràng hơn về lãi suất. Chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ cách mà đường cong lợi suất hành xử quanh mức 2 năm, đặc biệt là liên quan đến hoán đổi lạm phát và đường cong hòa vốn. Giữ rủi ro cân bằng. Nếu kỳ vọng lạm phát bắt đầu mềm đi trong khi thị trường lao động giữ vững, điều đó có thể tạo cơ hội cho các nhà hoạch định chính sách chờ đợi mà không gây ra sự biến động. Nhưng bất kỳ sự bất ngờ tích cực nào trong các chỉ số lạm phát cốt lõi có thể nhanh chóng đưa ra kỳ vọng về lãi suất. Giữ vị trí hướng tới tương lai, nhưng được neo phòng thủ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

WTI Crude Oil đang duy trì một phạm vi giao dịch hẹp, ổn định sau sự suy giảm gần đây sau khi lệnh ngừng bắn giữa Iran và Israel diễn ra. Sự bán tháo đã làm giảm đi những tăng trưởng trước đó, nhưng giá vẫn giữ trên mức 64 USD mỗi thùng, hiện đang khoảng 64,50 USD, phản ánh mức tăng 0,90% trong giờ giao dịch tại Mỹ. Động lực thị trường bị hạn chế bởi báo cáo của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) vào tuần trước, cho thấy mức giảm dự trữ nhỏ hơn dự kiến là 3,5 triệu thùng. Các nhà giao dịch hiện đang chờ đợi dữ liệu EIA mới nhất và cuộc họp OPEC+ vào ngày 6 tháng 7 để đánh giá hướng đi của giá dầu trong tương lai.

Tác động của các báo cáo dự trữ

Dữ liệu từ Viện Dầu mỏ Mỹ cho thấy một sự gia tăng bất ngờ 680.000 thùng trong dự trữ dầu của Mỹ, trái ngược với xu hướng nhu cầu nhiên liệu mùa hè thông thường. Cuộc họp OPEC+ sắp tới rất quan trọng vì nó sẽ tiết lộ các quyết định về chiến lược sản xuất, với kế hoạch tăng sản lượng 411.000 thùng mỗi ngày trong tháng 8. Tại Trung Quốc, chỉ số PMI sản xuất Caixin đã tăng lên 50,4 vào tháng 6, cho thấy hoạt động sản xuất đang mở rộng và có thể làm tăng nhu cầu dầu. Tuy nhiên, trái lại, thị trường lao động Mỹ đã trải qua một sự suy giảm, với báo cáo ADP cho thấy mất mát 33.000 việc làm trong tháng 6. Báo cáo về Nguồn lao động phi nông nghiệp của Mỹ sắp tới đang được chờ đợi để có thêm thông tin về thị trường lao động. Với giá đang ổn định trên 64 USD mỗi thùng, WTI Crude Oil dường như đang trong một mô hình giữ giá, được hỗ trợ bởi sự quan tâm mua vừa phải nhưng thiếu hướng đi rõ ràng. Sự tăng trưởng trong giao dịch gần đây—tăng chưa đến 1%—cho thấy vẫn còn một chút nhu cầu, mặc dù sự tự tin ở mức tốt nhất cũng chỉ là ấm áp. Chúng tôi đang quan sát một mức độ lạc quan thận trọng trong thị trường, chủ yếu được hình thành bởi những kỳ vọng về nguồn cung đang thay đổi và các tín hiệu nhu cầu lẫn lộn. Phản ứng với dữ liệu EIA của tuần trước đã bị hạn chế. Mức giảm 3,5 triệu thùng không đáp ứng được mong đợi, khiến giá khó có thể tăng cao hơn mặc dù vẫn duy trì trên các mức kỹ thuật quan trọng. Đây là kiểu kết quả dự trữ thiếu tác động—không đủ yếu để kích hoạt cảnh báo cũng không đủ mạnh để kích thích một cuộc tăng giá. Đối với những người theo dõi biến động giá trong các hợp đồng dầu thô, những bất ngờ nhỏ này làm mờ đi xu hướng và yêu cầu thời gian nắm giữ ngắn hơn khi sự tin tưởng giảm sút.

Những điều cần xem xét về cuộc họp OPEC+

Sự chú ý đang được dành cho cuộc họp OPEC+ vào ngày 6 tháng 7. Những gì đang trên bàn đang được dự báo: một khả năng tăng sản lượng thêm hơn 400.000 thùng mỗi ngày trong tháng 8. Nếu điều này được xác nhận, nó có thể gây áp lực lên giá trong trung hạn, đặc biệt nếu nhu cầu toàn cầu không bù đắp. Trong khi các hành động trong quá khứ đã nhằm cân bằng, động thái đề xuất có thể bắt đầu tạo áp lực lên một thị trường vốn đã không chắc chắn. Chúng ta sẽ cần xem xét lại cấu trúc tùy chọn và cân nhắc việc lấp đầy các vị trí để thích ứng với khả năng cung cấp cao hơn trong quý tới. Sự bất ngờ 680.000 thùng từ Viện Dầu mỏ Mỹ đã thêm một lớp không chắc chắn. Vào thời điểm này trong năm, chúng ta thường mong đợi các kho dự trữ sẽ giảm do nhu cầu nhiên liệu giao thông tăng cao. Tuy nhiên, điều này đã không xảy ra, và điều đó buộc chúng ta phải xem xét lại các giả định theo mùa. Chúng ta hiện đang đối diện với sự gián đoạn giữa tiêu thụ dự kiến và thực tế, điều này đưa ra rủi ro giá cả lớn hơn trong ngắn hạn. Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc quản lý rủi ro một cách chiến thuật, đặc biệt khi các thị trường có vẻ không kết nối với các tiêu chuẩn lịch sử. Trong khi đó, dữ liệu từ Trung Quốc cung cấp một điểm hỗ trợ hiếm hoi. Chỉ số PMI sản xuất Caixin tăng trên 50 cho thấy hoạt động công nghiệp đang phục hồi, dù chỉ chút ít. Sự mở rộng ở cấp độ nhà máy thường dẫn đến việc tiêu thụ năng lượng nhiều hơn, mang lại một chút động lực cho giá cả. Nhưng với mức tăng của chỉ số này rất nhỏ, bất kỳ giả định nào về sự tăng tốc của nhu cầu đều cần phải được điều chỉnh. Nếu sự phục hồi trong sản xuất của Trung Quốc duy trì vào quý tới, điều đó có thể làm chuyển biến các chiến lược phòng ngừa của chúng ta tích cực hơn, nhưng hiện tại điều đó sẽ là quá sớm. Ngược lại, môi trường lao động tại Mỹ bắt đầu thể hiện sự căng thẳng. Với việc ghi nhận mất 33.000 việc làm vào đầu tuần, sự yếu ớt trong việc làm gợi ý về sự suy giảm động lực kinh tế. Nếu báo cáo về Nguồn lao động phi nông nghiệp xác nhận xu hướng này, nhu cầu tiêu thụ năng lượng trong nước yếu hơn có thể ảnh hưởng đến những giả định trước đó đã được đưa vào chênh lệch hợp đồng tương lai. Đối với những người trong chúng tôi đang ở vị trí lịch trình ngắn hạn hoặc straddles, loại thay đổi đó có thể tạo ra cơ hội—mặc dù với biên độ chặt chẽ và cần theo dõi nhiều hơn. Khi các thị trường tiêu thụ tất cả những điều này, chúng tôi đang điều chỉnh lại kỳ vọng. Hiện tại không có một câu chuyện đơn lẻ nào; thay vào đó, đó là sự kết hợp của hoạt động kinh tế vĩ mô chậm lại, việc rút lui đầu cơ, kế hoạch từ phía cung và sự phục hồi nhu cầu không đồng đều. Cách tiếp cận, do vậy, phải giữ tính linh hoạt—sẵn sàng tận dụng sức mạnh khi nó xuất hiện nhưng cũng chuẩn bị để quản lý rủi ro khi thị trường có vẻ không chắc chắn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá Bitcoin đã tăng vọt lên 3,800 đô la, tương đương với mức tăng 3.54%, hiện giao dịch ở mức 109,555 đô la. Mức đỉnh hôm nay đạt 109,802 đô la, đánh dấu mức cao nhất kể từ ngày 11 tháng 6. Sự di chuyển tăng này đưa giá vào khoảng cách 2,500 đô la so với mức cao nhất mọi thời đại gần 112,000 đô la. Giá thấp nhất trong tháng 6 là 98,240 đô la, cho thấy dấu hiệu phục hồi kể từ đó. Sau khi hồi phục trên 100,000 đô la vào ngày 8 tháng 5, Bitcoin chỉ giảm xuống dưới ngưỡng này ba lần, và không có mức đóng cửa nào dưới 100,000 đô la kể từ ngày 7 tháng 5. Các nhà giao dịch đang tập trung vào các mức mục tiêu 110,500 đô la và 112,000 đô la như những mục tiêu giá tiếp theo. Sự tăng giá gần đây này đặt tài sản vào một vị trí kỹ thuật mạnh mẽ hơn nhiều so với cách đây vài tuần. Sự bứt phá qua ngưỡng tâm lý 100,000 đô la—đã được kiểm tra một vài lần trong tháng qua—cho đến nay vẫn duy trì. Các lần giảm xuống dưới ngưỡng này là ngắn ngủi, và quan trọng là không có mức đóng cửa hàng ngày nào giảm dưới ngưỡng này. Sự nhất quán này gợi ý về sự tham gia rộng rãi củng cố nền tảng, với đà mua vào ngay từ đầu trong bất kỳ đợt giảm giá nào. Nhìn vào cấu trúc hàng tuần, chúng ta đang thử nghiệm các mức cao chưa thấy kể từ đầu tháng 6. Sự từ chối trước đó gần 110,000 đô la là rất mạnh, nhưng thị trường hầu như không mất năng lượng dưới 100,000 đô la, cho thấy rằng nhu cầu vẫn mạnh mẽ trong suốt thời gian đó. Sự ngắn gọn của các đợt rút lui hiện tại là rất quan trọng, đặc biệt khi giá càng gần với mức kháng cự trước đó. Chúng ta đang trong một khu vực mà việc định vị trở nên rõ ràng hơn—các nhà tham gia thường chuẩn bị cho việc tiếp tục hoặc giảm đột ngột. Mức 110,500 đô la của Huang gần sát với nơi đã có nhiều thay đổi lớn về lãi suất mở trong cả quyền chọn và hợp đồng tương lai. Một động thái sạch qua đây sẽ tạo ra không gian tăng giá mới, và quan trọng hơn, nó có thể kích hoạt một vòng quay trong các thực hành bảo hiểm delta. Nếu vượt qua được ngưỡng đó, giá giao ngay sẽ ở rất gần mức cao nhất mọi thời đại. Nếu thanh khoản vẫn mỏng, bất kỳ động thái nào qua kháng cự có thể trở nên gia tăng, đặc biệt nếu các lệnh dừng hoặc thanh lý ngắn hạn không được quản lý đúng cách. Nhìn sâu hơn, cũng đã có việc cắt giảm các chiến lược bảo vệ giảm giá. Điều này cho thấy nhiều người đang dần tiến tới những quan điểm rõ ràng hơn, coi các động thái gần đây không phải là ngoại lệ mà là những bước tái tiếp tục xu hướng. Điều này có thể là tự tin quá mức nếu giá dừng lại ở đây, vì vậy chúng ta cần tập trung vào việc liệu các hợp đồng ngắn hạn có tái giới thiệu bảo vệ hay không hoặc nếu chúng tiếp tục lean vào các thiết lập gamma tích cực hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng Sáu, việc tuyển dụng khu vực tư nhân ở Mỹ đã giảm, với 33,000 việc làm bị cắt giảm, thấp hơn so với mức kỳ vọng 95,000, theo báo cáo của ADP. Sự giảm sút này theo sau con số việc làm mới được điều chỉnh là 29,000 trong tháng Năm, ban đầu được ghi nhận là 37,000. Chỉ số đô la Mỹ đã giảm xuống dưới mức hỗ trợ 97.00 sau báo cáo của ADP. Dữ liệu cho thấy sức mạnh biến đổi của đô la so với các đồng tiền chính, với sức mạnh lớn nhất so với đồng Bảng Anh.

Tâm Điểm Hiện Tại trên Thị Trường Lao Động Mỹ

Thị trường lao động Mỹ hiện đang là tâm điểm chú ý giữa bối cảnh căng thẳng ở Trung Đông giảm bớt, tiến triển trong thương mại, và khả năng Fed nới lỏng trong năm nay. Mặc dù có nỗi sợ hãi kéo dài về sự suy thoái kinh tế, báo cáo Thay Đổi Việc Làm ADP và mối tương quan của nó với số liệu Việc Làm Phi Nông Nghiệp được theo dõi chặt chẽ để tìm hiểu về các xu hướng việc làm và hành động có thể của Fed. Chính sách của Fed bị ảnh hưởng bởi hai nhiệm vụ kép là ổn định giá cả và việc làm, sử dụng lãi suất như một công cụ chính. Trong các điều kiện cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang có thể sử dụng Nới Lỏng Định Lượng, ảnh hưởng đến đô la Mỹ. Các số liệu việc làm từ các báo cáo như ADP rất quan trọng để đánh giá chi tiêu tiêu dùng và tăng trưởng kinh tế. Nới Lỏng Định Lượng, trái ngược với QE, thường hỗ trợ giá trị đô la Mỹ. Dữ liệu của ADP thường xuất hiện trước báo cáo chính thức về số lượng việc làm phi nông nghiệp, ảnh hưởng đến kỳ vọng xung quanh các quyết định lãi suất của Fed. Một con số việc làm thấp hơn dự đoán từ ADP đã khiến nhiều người quan sát ngạc nhiên, đặc biệt là do báo cáo này liên quan chặt chẽ đến kỳ vọng rộng lớn hơn của thị trường về chính sách tiền tệ. Giảm xuống chỉ còn 33,000 việc làm trong khu vực tư nhân được thêm vào trong tháng Sáu—thấp hơn nhiều so với con số 95,000 đã được dự đoán—sự sai lệch này đã làm gia tăng những lo ngại vốn đã hiện hữu sau một con số điều chỉnh giảm từ tháng Năm. Nơi mà 37,000 việc làm đã được báo cáo ban đầu, giờ chỉ còn 29,000. Để đáp lại dữ liệu việc làm yếu hơn mong đợi, chỉ số đô la Mỹ đã giảm xuống dưới mức 97.00, làm nổi bật cách mà thị trường tiền tệ phản ứng chặt chẽ với các xu hướng lao động. Thú vị thay, while đô la Mỹ đã lùi bước so với một rổ các đồng tiền toàn cầu, nó vẫn duy trì sức mạnh tương đối so với đồng bảng Anh. Sự chuyển động không đối xứng này gợi ý về những kỳ vọng khác nhau xung quanh các con đường chính sách tiền tệ từ các ngân hàng trung ương ở hai bên Đại Tây Dương.

Các Yếu Tố Địa Chính Trị và Sự Chú Ý của Thị Trường

Với rủi ro địa chính trị hiện đang giảm bớt một chút—đặc biệt ở Trung Đông—và các mối quan hệ thương mại không còn hấp thụ cùng mức độ chú ý, sự chú ý đã chuyển hướng rõ rệt đến các biến động kinh tế trong nước. Việc tạo việc làm, cụ thể, đã tái xuất hiện như một trong những yếu tố phản ứng nhiều hơn vào vị thế thị trường. Kết quả ADP yếu đã thêm trọng lượng cho lý thuyết rằng chúng ta có thể đang tiến gần tới một bước ngoặt trong chính sách của Fed. Điều đặc biệt đáng quan tâm là độ trễ truyền thống giữa các con số việc làm yếu đi và các quyết định thiết lập lãi suất thực tế của các nhà hoạch định chính sách Mỹ. Bởi vì các chỉ số việc làm lọc vào cả tâm lý của người tiêu dùng và đầu vào GDP rộng hơn, chúng ta theo dõi các số liệu bảng lương tư nhân không phải trong sự cô lập mà như một phần của một chòm sao dữ liệu rộng hơn. Các nhà hoạch định chính sách tiền tệ tiến hành hành động cân bằng của họ dựa trên hai mục tiêu: giữ cho lạm phát trong tầm kiểm soát trong khi đảm bảo một thị trường việc làm ổn định. Nếu các số liệu việc làm đó tiếp tục không đạt yêu cầu, các kỳ vọng về việc nới lỏng tiền tệ sẽ tăng cao, dẫn trực tiếp vào thị trường lãi suất. Khi các chu kỳ thắt chặt kết thúc hoặc thậm chí tạm dừng, đô la thường có xu hướng yếu đi—trừ khi bị chống lại bởi các cú sốc toàn cầu khác. Điều ngược lại đúng với Nới Lỏng Định Lượng, điều này rút bớt tính thanh khoản và có thể hỗ trợ một phần cho đồng tiền. Nhưng trong ngắn hạn, dữ liệu việc làm thường vượt lên trên hầu hết các yếu tố khác. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.