Đô la Mỹ (USD) được kỳ vọng sẽ củng cố trong khoảng 142.90 đến 144.30 so với Yen Nhật (JPY). Có khả năng giảm thêm, mặc dù một khoảng thời gian củng cố có thể xảy ra trong vài ngày tới, theo các nhà phân tích. Trong giao dịch gần đây, USD đã đạt mức thấp nhất là 142.66 trước khi phục hồi để đóng cửa ở mức 143.43, giảm 0.40%. Nếu USD phá vỡ mức kháng cự 144.85, điều này có thể cho thấy sự kết thúc của các đợt giảm tiếp theo, nhưng ngược lại, việc giảm thêm là khả thi, với mức hỗ trợ tiếp theo ở 142.10.

Động Lực Và Củng Cố

Dữ liệu cho thấy động lực giảm đang gia tăng, cho thấy có thể sẽ có một sự giảm xuống dưới 143.50, điều này có thể đưa USD xuống 142.70 hoặc thấp hơn. Mặc dù có khả năng chuyển động giảm thêm, nhưng sự củng cố được dự đoán trước bất kỳ sự thay đổi lớn nào, khẳng định tầm quan trọng của khoảng giao dịch được dự kiến trong tương lai gần. Nội dung hiện tại phác thảo một cái nhìn kỹ thuật nơi mà Đô la Mỹ đang giao dịch trong một khoảng hẹp so với Yen. Sự tương tác gần đây của đồng Đô la với cạnh dưới của dải này, tiếp theo là sự bật nhẹ, cho thấy rằng lực giảm vẫn đang hoạt động, nhưng vẫn còn sự do dự ở những mức này. Đây không phải là một thị trường đang có xu hướng rõ ràng về một hướng nào đó. Thay vào đó, hành động giá trong vài phiên qua có vẻ như đang thử nghiệm hơn là cam kết. Việc đóng cửa ở mức 143.43 sau khi giảm xuống 142.66 nhấn mạnh rằng trong khi người bán đang hoạt động, người mua vẫn tiếp tục xuất hiện dưới 143. Tuy nhiên, động lực có vẻ đang dần hình thành theo hướng giảm. Nếu 143.50 không cung cấp được hỗ trợ trong những ngày tới, có khả năng sẽ giảm xuống 142.70, với mức hỗ trợ gần 142.10 có thể được kiểm tra sau đó.

Chiến Lược Giao Dịch Và Động Lực Thị Trường

Về mặt ảnh hưởng, sự di chuyển giữa các mức này cho thấy không có sự tin tưởng mạnh mẽ về hướng đi nào. Các nhà giao dịch có thể đánh giá lại vị thế trong thời gian ngắn, tìm cách bán khống các đợt phục hồi gần 144.30, đặc biệt nếu điều kiện vẫn yếu và không thấy sự push mạnh mẽ vượt trên mức kháng cự 144.85. Mức này đã bắt đầu hoạt động gần như như một trần—một mức cần phải có một sự phá vỡ rõ ràng và bền vững để thách thức hồ sơ hướng đi. Từ phía của chúng tôi, chúng tôi đang diễn giải mẫu hình giữ này như một lời mời gọi giảm kỳ vọng theo hướng đi cho đến khi việc tiếp xúc được xác định rõ hơn bởi các tín hiệu kỹ thuật. Với giá đang cuộn lại giữa hai mức được xác định rõ ràng, các cấu trúc lựa chọn mà được hưởng lợi từ sự suy giảm theo thời gian và các chuyển động bị giới hạn có thể trở nên khả thi hơn so với các cược theo hướng rõ ràng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong phiên châu Âu, không có sự kiện lớn nào được lên lịch, ngoại trừ một vài diễn giả từ ECB. Họ dự kiến sẽ nhấn mạnh lại những điểm đã được nêu trước đó. Phiên Mỹ sẽ có báo cáo việc làm ADP của Mỹ và PMI Sản xuất của Canada. Dự đoán, ADP của Mỹ sẽ đạt 95.000 so với con số trước đó là 37.000, mặc dù điều này có thể không tác động đáng kể đến thị trường do sự tập trung vào báo cáo NFP của Mỹ sắp tới.

Trong Ngày, Thị Trường Dự Đoán

Tổng thể, ngày hôm nay dự kiến sẽ ít biến động với hoạt động thị trường hạn chế khi sự chú ý chuyển sang việc phát hành NFP. Với dòng sự kiện tối thiểu trong khoảng thời gian ở châu Âu—chỉ có một vài diễn giả từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu được dự kiến sẽ giữ nguyên cách diễn đạt trước đó—thì thực tế là không nên kỳ vọng nhiều vào sự biến đổi trong lợi suất khu vực euro hoặc động thái của các đồng tiền liên quan trong những giờ phút đó. Bối cảnh vĩ mô vẫn phần lớn không thay đổi, với khả năng không có sự thay đổi trong giọng điệu hay hướng dẫn tương lai từ những quan chức này, do đó các nhà đầu tư nên điều chỉnh kỳ vọng tương ứng. Khi giao dịch chuyển sang giờ Mỹ, hai báo cáo kinh tế chính nổi bật: bộ dữ liệu việc làm ADP ở Mỹ và PMI Sản xuất của Canada. Dự báo cho dữ liệu trước đang cho thấy sự phục hồi từ con số khá thấp trước đó, tăng lên 95.000 từ 37.000. Tuy nhiên, xem xét khoảng cách đáng tin cậy giữa phát hành ADP và số lượng việc làm không nông nghiệp chính thức được công bố sau trong tuần, nhiều nhà giao dịch hiện đang tự điều chỉnh để coi con số giữa tuần này như một kiểm tra xác nhận hơn là một kích thích giao dịch. Nó chỉ đơn thuần là một dấu hiệu định hướng sớm nhất, thiếu sức mạnh để đẩy lãi suất hoặc tỷ giá quyết định trừ khi nó có sự khác biệt lớn so với đồng thuận.

Cách Định Vị Thị Trường Chiến Lược

Chúng tôi thường xem những ngày như thế này với thái độ kiềm chế. Không có sự thay đổi lớn nào trong tâm lý rủi ro được dự đoán trừ khi một con số bất ngờ xuất hiện. Những phiên như thế này khiến chúng ta nhớ rằng cần giảm bớt kỳ vọng về sự biến động, đặc biệt khi những người tham gia khác đã trải qua sự chuẩn bị trước cho báo cáo việc làm vào thứ Sáu, thường là hướng dẫn đáng tin cậy hơn cho việc điều chỉnh kỳ vọng lãi suất. Đối với những người đưa ra quyết định dựa trên chênh lệch lãi suất ngắn hạn hoặc tiền thưởng biến động, có thể hợp lý khi quan sát mà không hành động, giữ cho những giao dịch hướng đến không cần động lực từ các sự kiện. Những ngày ít dữ liệu như thế này có thể làm phẳng hoạt động trong ngày, có nghĩa là sự suy giảm tiền thưởng có thể trở thành một yếu tố quan trọng hơn cần xem xét, đặc biệt trong định giá quyền chọn. Theta trở thành đồng minh của chúng ta khi không có sự chuyển động. Chúng tôi cũng lưu ý rằng giá năng lượng, tiêu đề địa chính trị và bất kỳ ý kiến nào từ các quan chức Fed—nếu xuất hiện bất ngờ—có thể tạo ra những gợn sóng, nhưng hiện tại không có gì được lên lịch. Với cấu trúc này, các điều chỉnh danh mục đầu tư nên được giới hạn trong các giao dịch cấu trúc hơn là giao dịch chiến thuật. Chúng tôi theo dõi các dấu hiệu chuẩn bị trước cho con số việc làm, đặc biệt là trong lãi suất kỳ hạn và đường cong lợi suất ngắn hạn của Mỹ. Lòng tin hướng đi hôm nay bắt đầu yếu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Yên Nhật (JPY) vẫn yếu khi phiên giao dịch châu Âu đến gần, chịu ảnh hưởng từ mối đe dọa về thuế nhập khẩu cao hơn đối với hàng hóa Nhật Bản từ Mỹ. Điều này, kết hợp với việc mua vào USD, đã cho phép cặp USD/JPY phục hồi từ mức thấp gần đây. Cách tiếp cận thận trọng của Ngân hàng Nhật Bản đối với các điều chỉnh chính sách đã làm giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suất ngay lập tức mặc dù lạm phát vượt mức mục tiêu trong ba năm qua. Sự không chắc chắn xung quanh các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Nhật, với khả năng áp đặt thuế lên đến 35%, càng ảnh hưởng đến động lực thị trường.

Tác động từ lạm phát của BoJ và các cuộc đàm phán thương mại

Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda cho biết lạm phát cơ bản vẫn dưới mục tiêu nhưng áp lực lạm phát có thể dẫn đến việc tăng lãi suất vào năm 2025. Trong khi đó, các cuộc thảo luận của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cho thấy việc cắt giảm lãi suất có thể bị hoãn lại do kế hoạch áp thuế, mặc dù thị trường dự đoán sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Chín. Dữ liệu kinh tế của Mỹ cho thấy triển vọng mixed, với sản xuất suy giảm nhưng số lượng việc làm vẫn vượt dự báo. Các nhà đầu tư trên thị trường đang tập trung vào báo cáo việc làm ADP của Mỹ và số liệu việc làm phi nông nghiệp để tìm kiếm thông tin thêm về tình hình kinh tế. Về mặt kỹ thuật, kháng cự cho cặp USD/JPY dự kiến xung quanh mức 144.00, trong khi hỗ trợ ở khoảng 143.40-143.35. Nếu không giữ được mức hỗ trợ, cặp tiền này có thể giảm xuống gần mức 142. USD đã mạnh nhất so với JPY, trong khi các loại tiền tệ khác có sự dao động nhẹ về sức mạnh. Chúng tôi đang quan sát áp lực liên tục đối với Yên Nhật, điều này không ngạc nhiên trước diễn biến hiện tại của các căng thẳng thương mại và sự khác biệt chính sách. Sự suy đoán rằng Hoa Kỳ có thể áp thuế lên đến 35% đối với hàng hóa Nhật Bản vẫn đang treo lơ lửng trên đồng tiền này như một đám mây. Thị trường không phản ứng tốt với sự không rõ ràng, đặc biệt khi nó đến từ một trong những nền kinh tế lớn nhất đang tranh luận về lập trường thương mại của mình. Hiệu suất yếu kém của Yên Nhật rõ ràng đã giúp cặp USD/JPY gia tăng, đặc biệt là khi việc mua vào Dollar như một nơi trú ẩn an toàn lại có dấu hiệu tăng tốc. Có vẻ như mặc dù có các tín hiệu trái chiều từ dữ liệu kinh tế Mỹ, nhu cầu đối với đồng đô la vẫn tương đối ổn định, điều này có thể duy trì sự thiên lệch này trong ngắn hạn. Những nhận xét mới nhất của Ueda củng cố sự thận trọng và kìm hãm đang dẫn dắt chính sách tiền tệ ở Tokyo. Mặc dù lạm phát vẫn trên mức mục tiêu chính thức, các cơ quan chức năng dường như không sẵn sàng vội vã vào việc siết chặt. Ueda đã gợi ý rằng một sự thay đổi không phải là không thể vào năm 2025, nhưng điều đó vẫn để lại không gian rộng cho các nhà giao dịch kỳ vọng vào bất kỳ động thái nào sắp xảy ra. Bất kỳ sự suy đoán nào xung quanh các thay đổi chính sách cần phải được cân nhắc kỹ lưỡng với hiểu biết vững chắc về con đường thận trọng mà họ đã trải qua.

Dữ liệu kinh tế Mỹ và phân tích kỹ thuật

Trong khi đó, các bình luận từ các quan chức ngân hàng trung ương Mỹ có giọng điệu phòng thủ hơn. Với cuộc tranh luận về thuế có khả năng ảnh hưởng đến lạm phát, bất kỳ suy nghĩ nào về việc nới lỏng tiền tệ ngay lập tức dường như đã được đưa vào tình trạng tạm hoãn, nếu không muốn nói là hoàn toàn từ bỏ. Tuy nhiên, chúng ta biết rằng thị trường nghiêng về khả năng cắt giảm vào tháng Chín. Điều này chắc chắn sẽ giữ cho sự biến động hiện diện dưới bề mặt yên tĩnh, với mỗi con số lao động và cập nhật lạm phát đều được xem xét kỹ lưỡng. Chúng tôi kỳ vọng rằng báo cáo việc làm ADP và số liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ ảnh hưởng đến vị thế ngắn hạn. Số lượng việc làm của tháng trước đã vượt xa kỳ vọng, và nếu điều này lặp lại, nó có thể làm mất đi bất kỳ sự chắc chắn nào về tháng Chín. Đối với chúng tôi, điểm tập trung ở đây không phải là các con số tiêu đề mà là tốc độ thay đổi so với dự báo. Từ góc độ kỹ thuật, đường kháng cự ở khoảng 144.00 đang theo dõi cặp này như một chú chim ưng. Mức này đóng vai trò là điểm mà các bên bán có xu hướng can thiệp. Dưới mức này, vùng hẹp gần 143.35 đứng như khu vực radar tiếp theo. Nếu nến bắt đầu mở và đóng dưới đó một cách liên tục, chúng ta có thể thấy cặp này giảm xuống gần 142. Điều này đặt các nhà giao dịch quyền chọn vào một tình huống khó khăn. Với chính sách chính thức vẫn không thay đổi nhiều nhưng những thay đổi địa chính trị đang gia tăng, bất kỳ sự tham gia nào với khung thời gian ngắn đều cần được xem xét cẩn thận. Các vị thế straddle rộng có thể hoạt động không tốt nếu biến động thực tế thấp hơn so với dự đoán. Các chênh lệch có thể được ưa chuộng cho những ai sẵn sàng chờ đợi các tác nhân dữ liệu, mặc dù việc giữ cho việc tiếp xúc delta trung tính có thể là tối ưu khi xu hướng vẫn không rõ ràng từng ngày. Chúng tôi đang thấy một thị trường muốn tin vào việc nới lỏng cuối cùng từ Hoa Kỳ, trong khi cũng ngày càng ngại ngùng khi dự đoán bất kỳ động thái nghiêm túc nào từ Nhật Bản. Điều hướng sự bất hòa đó hiện là mối quan tâm chính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hợp đồng tương lai Eurostoxx đã tăng 0,4% trong phiên giao dịch châu Âu đầu giờ, cho thấy sự cải thiện so với sự khởi đầu chậm chạp quan sát được vào đầu tháng. Hợp đồng tương lai DAX của Đức tăng 0,3%, trong khi hợp đồng tương lai FTSE của Vương quốc Anh nhích lên 0,2%. Vào đầu tháng, các chỉ số châu Âu đã gặp khó khăn, trong đó DAX giảm 1% vào ngày hôm qua. Sự tăng nhẹ hiện tại cho thấy tâm lý rủi ro đang được cải thiện, nhờ vào sự chuyển hướng khỏi các cổ phiếu công nghệ trên Phố Wall. Hợp đồng tương lai S&P 500 cũng tăng 0,3%.

Thị Trường Châu Âu Cho Thấy Dấu Hiệu Phục Hồi Sớm

Thị trường tương lai châu Âu đang cho thấy những dấu hiệu phục hồi sớm, với Eurostoxx dẫn đầu. Sự tăng 0,4% tại thời điểm mở cửa cho thấy tâm lý đang cải thiện sau một khởi đầu thiếu tự tin trong tháng. DAX của Đức và FTSE của Vương quốc Anh theo sau, mặc dù có phần khiêm tốn hơn. Cái trước tăng 0,3%, và cái sau tăng 0,2%. Những đợt tăng liên tục, dù thận trọng, như vậy hiếm khi là ngẫu nhiên. Chúng ta có thể thấy những phản ứng với những thay đổi gần đây trên thị trường Mỹ, đặc biệt là ở cách vốn được định vị ra khỏi các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng mạnh. Tại Hoa Kỳ, hợp đồng tương lai S&P 500 đang đứng ở mức tăng 0,3%. Sức mạnh gia tăng này củng cố tâm trạng ngày càng thân thiện với rủi ro ở cả hai phía Đại Tây Dương. Có vẻ như các nhà giao dịch đang chuyển sang các lĩnh vực truyền thống hơn, thường ít nhạy cảm với những lo ngại về lãi suất và thường được xem là an toàn hơn khi sự không chắc chắn gia tăng. Điều này có thể giúp giải thích lý do tại sao các thị trường châu Âu, được xem là tập trung vào giá trị hơn, đã nhanh chóng có lợi. Tâm lý hiếm khi tĩnh lặng, và các chuyển động trên thị trường được quan sát trong tuần này phần nào xuất phát từ sự giảm 1% mạnh mẽ vừa thấy ở DAX chỉ một ngày trước đó. Sự sụt giảm đó phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư sau các báo cáo vĩ mô khác nhau và tâm trạng do dự sau một thời gian dài tăng trưởng. Những giai đoạn khắc nghiệt như vậy thường có thể khiến các phần hơn đòn bẩy của thị trường – đặc biệt là các hợp đồng phái sinh ngắn hạn – phản ứng nhanh chóng, điều này có thể làm gia tăng biến động ngắn hạn.

Theo Dõi Biến Động Thị Trường và Định Vị

Đối với những ai tham gia vào định giá phái sinh, đặc biệt là trong các công cụ liên kết chỉ số, việc quay lại với biến động hơi tích cực nhưng vẫn kiềm chế là điều đáng chú ý. Các mức độ biến động ngụ ý có thể bắt đầu tăng lên nếu sự phục hồi trong cổ phiếu không giữ được, đặc biệt là trong bối cảnh thay đổi động lực ngành và dữ liệu định vị cho thấy sự điều chỉnh trong khả năng chấp nhận rủi ro. Đây không phải là một sự đảo ngược hoàn toàn, nhưng các điều chỉnh là rõ ràng. Khi việc tái phân bổ tiếp tục và các cập nhật về định vị được lọc vào, chúng ta có thể thấy khối lượng giao dịch trong ngày tăng lên trong thời gian chồng chéo với giờ giao dịch của Mỹ. Điều này có thể mở ra các khoảng thời gian ngắn hạn. Chúng ta sẽ muốn theo dõi chặt chẽ sự phát triển của sự kiêng kị và bất kỳ sự bùng nổ nào trong động lực thực tế so với ngụ ý qua các chỉ số chứng khoán chính. Đặc biệt trong những khoảng thời gian mà các yếu tố kích thích chính không phong phú, như có thể là trường hợp trong tuần này, chúng ta cần dựa nhiều hơn vào các tín hiệu vi cấu trúc.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dầu Tây Texas Trung bình (WTI) đã trải qua sự giảm giá vào thứ Tư trong phiên giao dịch buổi sáng tại châu Âu. Giao dịch ở mức 64,87 USD mỗi thùng, WTI đã giảm nhẹ từ mức đóng cửa của thứ Ba là 64,90 USD. Tương tự, dầu thô Brent cũng giảm nhẹ, giao dịch ở mức 67,05 USD, giảm từ 67,07 USD. WTI Oil, nổi tiếng với trọng lượng riêng thấp và hàm lượng lưu huỳnh thấp, là loại dầu thô chất lượng cao được khai thác tại Hoa Kỳ. Nó đóng vai trò quan trọng trên thị trường dầu mỏ như một tiêu chuẩn, với giá của nó thường được trích dẫn trong các phương tiện truyền thông khác nhau. Những biến động giá ở WTI Oil được thúc đẩy bởi động lực cung-cầu, tỷ lệ tăng trưởng toàn cầu, các sự kiện chính trị và giá trị của đồng đô la Mỹ do dầu thường được giao dịch chủ yếu bằng đô la.

Động Lực Giá WTI

Dữ liệu tồn kho từ Viện Dầu mỏ Hoa Kỳ và Cơ quan Thông tin Năng lượng hình thành bối cảnh giá của WTI Oil. Những báo cáo này cho thấy những thay đổi trong cung và cầu thông qua biến động tồn kho. Các quyết định sản xuất của OPEC cũng ảnh hưởng đáng kể đến giá cả, với các đợt cắt giảm sản xuất thường làm tăng giá và sản xuất tăng cường sẽ kéo theo tác động ngược lại. Sự giảm nhẹ giá WTI vào thứ Tư, chỉ giảm vài xu xuống còn 64,87 USD, phản ánh một thị trường đang đi lên mà không có tín hiệu định hướng mạnh mẽ nào. Mặc dù động thái giảm này có thể có vẻ không đáng kể, nhưng thực tế là chúng ta đang chứng kiến một giai đoạn kéo dài của sự biến động hạn chế. Brent, cũng giảm hai xu, phản ánh sự do dự này. Những biên độ chặt chẽ này gợi ý về một thị trường thiếu những yếu tố rõ ràng để đẩy nó theo một hướng xác định trong ngắn hạn. Lợi nhuận trong dầu thường bị giới hạn khi tồn kho cho thấy nguồn cung dồi dào, và đó dường như là tông màu cơ bản hiện tại. Các số liệu từ API và EIA, cả hai đều cung cấp cái nhìn hàng tuần về mức tồn kho, có khả năng cho thấy tồn kho tương đối ổn định—đủ để làm yên tâm người tiêu dùng rằng không có sự thiếu hụt ngay lập tức nào đang rình rập. Khi chúng ta quan sát bối cảnh như vậy, áp lực thường vẫn duy trì ở phía giảm trừ khi một sự thay đổi lớn về địa chính trị hoặc nhu cầu xuất hiện.

Ảnh Hưởng của OPEC Đến Giá Dầu

Cách tiếp cận của OPEC—cắt giảm sản xuất để giữ giá ổn định—tiếp tục tác động, mặc dù tác động của nó sẽ yếu đi theo thời gian nếu nguồn cung từ các nhà sản xuất không thuộc OPEC bắt đầu bù đắp sự thiếu hụt. Những người tham gia thị trường dường như đang mong đợi chỉ những thay đổi vừa phải, điều này giúp giải thích tại sao giá vẫn giữ ổn định chứ không tăng vọt. Từ quan điểm của chúng tôi, những thay đổi nhỏ trong giá hàng ngày không gợi ý sự tự mãn mà nhiều hơn là một giai đoạn theo dõi và chờ đợi. Giá WTI thường được hiểu như một thước đo cho cảm xúc chung. Khi giá nằm trong một khoảng hẹp, thường là vì các nhà tham gia thiếu lý do mới để định vị lại quy mô. Đồng đô la cũng nằm yên trong bức tranh. Trạng thái định giá bằng đô la của dầu có nghĩa là sức mạnh hoặc yếu kém của đồng greenback tạm thời điều hướng dòng chảy. Một đồng đô la vững chắc hoạt động như một trở ngại đối với việc tăng giá dầu, và nếu đồng tiền này giữ được tình trạng hiện tại, giá dầu ít có khả năng tăng lên mà không có sự cản trở. Đối với những người quan sát giá trong tương lai, điều quan trọng không chỉ là theo dõi dữ liệu API và EIA mà còn chú ý đến tỷ lệ sử dụng của nhà máy lọc dầu và xu hướng tiêu thụ theo mùa. Các mẫu hình du lịch mùa hè, chẳng hạn, có thể ảnh hưởng đến nhu cầu xăng, và điều này lại ảnh hưởng đến việc rút dầu thô. Một sự gia tăng trong việc sử dụng nhà máy lọc dầu thường báo trước mức tiêu thụ dầu thô nặng hơn, một xu hướng đáng theo dõi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đại sứ Canada tại Washington, tham gia vào các cuộc đàm phán với Mỹ, tuyên bố rằng Canada đang đặt mục tiêu loại bỏ tất cả các mức thuế do Trump áp đặt. Mục tiêu này là một phần của một thỏa thuận rộng hơn với Nhà Trắng dự kiến được công bố vào cuối tháng này. Có sự tự tin rằng Canada có thể đảm bảo việc gỡ bỏ các mức thuế này thông qua các cuộc thảo luận đang diễn ra tập trung vào một quan hệ đối tác kinh tế và an ninh mới. Thủ tướng Mark Carney đã đặt một thời hạn là 21 tháng 7 để đạt được mục tiêu này. Tình hình hiện tại phản ánh nỗ lực mới của Canada nhằm loại bỏ các mức thuế đã được áp dụng lần đầu trong thời kỳ Tổng thống Trump. Đại sứ, người tham gia sâu sắc vào các cuộc thảo luận này, cho biết việc gỡ bỏ các biện pháp này không phải là một yêu cầu đơn lẻ, mà là một phần của một khung phức tạp hơn đang được thảo luận với các đối tác Mỹ. Có một không khí quyết tâm ở Ottawa, được nhấn mạnh bởi quyết định của Carney về việc thiết lập một thời hạn rõ ràng để bảo đảm một thỏa thuận. Ngày đó — 21 tháng 7 — đang đến gần. Điều này báo hiệu một khoảng thời gian ngắn hạn rõ ràng cho các cuộc đàm phán. Chúng ta hiện đang tham gia vào một bối cảnh bị hạn chế bởi thời gian và những hậu quả kinh tế trực tiếp. Các cuộc đàm phán được định hình bởi hai mục tiêu kép: cải thiện các thỏa thuận an ninh lục địa và mở khóa các rào cản thị trường tồn tại lâu năm. Ý chí chính trị dường như đã được thống nhất ở cả hai bên biên giới — mặc dù chưa có gì đảm bảo. Đối với những ai diễn giải điều này qua sự chuyển động của các công cụ phái sinh, sẽ là hợp lý khi phản ứng với các tín hiệu được nhúng trong những thông báo đã lên lịch và các cơ hội chính sách. Các lĩnh vực nhạy cảm với thương mại có khả năng thể hiện sự biến động sớm quanh tiến triển được xác nhận hoặc trì hoãn trong việc thực hiện thỏa thuận. Việc chờ đợi những thông báo cuối cùng có thể đến quá muộn cho một số chiến lược, đặc biệt là trong các khoản đầu tư phản ứng với sản xuất Bắc Mỹ, dòng nguyên liệu, hoặc logistics vận tải xuyên biên giới. Khi thời gian trôi qua, hành động giá sẽ bắt đầu phản ánh những kết quả dự kiến. Chúng tôi gợi ý duy trì một cái nhìn chặt chẽ về sự gia tăng khối lượng liên quan đến các tuyên bố hai bên — đặc biệt nếu chúng đi kèm với hướng dẫn cụ thể cho từng lĩnh vực. Bất cứ khi nào các quan chức từ bộ tài chính hoặc thương mại bắt đầu đưa ra ngôn ngữ về cấu trúc hoặc dự thảo khung, chúng tôi coi đó như một chỉ báo sớm về các giai đoạn thực hiện có khả năng xảy ra. Từ kinh nghiệm, những động thái như vậy thường nâng cao độ biến động ngụ ý dài hạn, và thường xảy ra trước khi một tuyên bố chính thức được đưa ra. Điều này cho chúng ta biết rằng các bên đối tác đang thực hiện việc phòng ngừa rủi ro sớm hơn so với những gì họ sẽ làm trong những thay đổi chính sách diễn ra chậm hơn. Việc kiểm tra thường xuyên các tùy chọn ngắn hạn trong các cổ phiếu nhạy cảm với thương mại có thể mang lại cái nhìn có ý nghĩa về tâm lý rộng hơn, với hướng độ nghiêng cung cấp một gợi ý về rủi ro được cảm nhận. Trong những sự kiện trước đây loại này, khoảng cách giữa các tín hiệu quy định và những biến động của thị trường đã tồn tại chỉ trong vài giờ. Sự sai lệch khỏi các chiến lược đã được triển khai, các phần danh mục không được phòng ngừa, hoặc những giả định hoàn toàn dựa trên thời gian loại bỏ thuế trong quá khứ có khả năng hoạt động kém hơn. Đối với mục đích của chúng tôi, chúng tôi đang theo dõi không chỉ các yếu tố cơ bản thô mà còn cả nhịp điệu ngôn ngữ xuất hiện từ các cuộc họp chính phủ cấp trung. Những phát biểu được cố gắng này, khi được kiểm tra lại với các luồng đơn hàng có thể nhìn thấy trên sàn giao dịch, cho chúng tôi một lợi thế về thời gian. Điều này không yêu cầu lý thuyết — chỉ cần một sự đọc sạch về tông và thời gian.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Goldman Sachs dự đoán phản ứng thị trường tối thiểu nếu OPEC+ chọn tăng sản lượng trong cuộc họp vào Chủ nhật, 6 tháng 7. Họ lưu ý rằng đồng thuận đã điều chỉnh theo kết quả này, giảm khả năng xảy ra sự đảo lộn trên thị trường. Giá dầu thô Brent đã tăng sau những căng thẳng địa chính trị gần đây, đặc biệt là vụ tấn công bằng tên lửa vào các cơ sở hạt nhân của Iran. Mặc dù có những căng thẳng này, thị trường đã thích ứng với khả năng tăng sản lượng của OPEC+.

Kỳ vọng Thị trường và Biến động

Goldman Sachs cho rằng các quyết định trong cuộc họp OPEC+ sắp tới có thể không gây ra sự thay đổi lớn trong thị trường. Những gì chúng ta thấy ở đây là một trường hợp điển hình của kỳ vọng từ các nhà giao dịch làm phẳng khả năng biến động tiềm tàng trước khi nó thậm chí xuất hiện. Nhận định của Goldman chỉ ra rằng thị trường đã lâu nay tính toán đến khả năng nới lỏng hạn chế sản xuất, đặc biệt là từ các nhà sản xuất chủ chốt đang chịu áp lực để tăng dòng tiền và đáp ứng nhu cầu trong nước đang tăng lên. Mức tăng trước đó của dầu Brent, đã lên cao sau vụ tên lửa, chỉ có tác động biến động ngắn ngủi—một dấu hiệu cho thấy, bất chấp các tiêu đề, nhà đầu tư đang thể hiện sự hoài nghi rằng bất kỳ sự gián đoạn lâu dài nào đối với sản lượng dầu sẽ xảy ra. Đối với những người tham gia vào các sản phẩm phái sinh, điều này có nghĩa là rủi ro tiêu đề từ cuộc họp vào Chủ nhật đã bị giảm bớt. Sự điều chỉnh đã xảy ra, khiến những biến động mạnh ít có khả năng xảy ra ngay sau đó. Do đó, chúng tôi giả định một môi trường định giá nghiêng về trung lập, trừ khi có sự ra đi bất ngờ khỏi những gì đã được truyền tải rộng rãi. Cấp sản xuất mới—nếu tăng—sẽ không nhất thiết làm ngập thị trường ngay lập tức do các hạn chế hậu cần và thời gian triển khai từng bước. Bảo vệ các vị trí hiện tại do đó cần chú ý đến các chỉ số biến động ngụ ý trong ngắn hạn, đã giảm gần đây. Điều này cho thấy thị trường quyền chọn không đang chuẩn bị cho một biến động mạnh theo hướng nào. Chúng tôi đã thấy các cấu trúc kỳ hạn điều chỉnh để tích hợp một trường hợp cơ bản rộng hơn, thay thế sự lo lắng bằng sự kiên nhẫn. Giờ đây, khi các cú sốc địa chính trị đã trở thành bán thường xuyên thay vì gây bất ổn, sự tập trung của chúng ta vẫn giữ ở đường cong tương lai. Nhìn vào tháng Tám và tháng Chín, contango đã nén nhẹ, phản ánh động lực giá không vội vàng đi lên, nhưng không có sự cấp bách. Một số chênh lệch đã thắt chặt, đặc biệt là trong ba tháng ngay, chỉ ra sự giảm sút nhiệt huyết cho các cấu trúc bên dài mạnh mẽ.

Định vị Chiến lược và Tâm lý Thị trường

Vì OPEC+ đã xây dựng được danh tiếng cho những sự chuyển hướng đột ngột, sự cẩn trọng vẫn cần thiết. Tuy nhiên, nếu sự quyết liệt trong định giá xuất hiện, chúng ta nên theo dõi xem động thái đó được thúc đẩy bởi các tiêu đề hay những thay đổi thực tế trong kỳ vọng giao hàng vật lý phía trước. Reuters gợi ý về sự lưỡng lự này, và chính trong sự khác biệt đó, cơ hội xuất hiện cho chúng ta. Sử dụng các chiến lược quyền chọn với các thông số rủi ro xác định—đặc biệt là các chênh lệch thay vì các giao dịch thẳng—có thể cung cấp sự tiếp xúc mà không gặp phải các rủi ro nhị nguyên không cần thiết xuất phát từ các tuyên bố chính sách. Một chiến lược straddle có thể mang lại quá ít phí bảo hiểm ở giai đoạn này trừ khi được triển khai một cách chiến thuật trong ngắn hạn. Đồng thời, việc định vị thẳng mà không có các biện pháp phòng ngừa mang lại phần thưởng hạn chế khi xem xét khoảng thời gian phản ứng đang thu hẹp.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Euro là đồng tiền của 19 quốc gia EU và là đồng tiền được giao dịch nhiều thứ hai trên toàn cầu, chiếm 31% tổng giao dịch ngoại hối vào năm 2022. Cặp EUR/USD là cặp được giao dịch nhiều nhất, theo sau là các cặp khác như EUR/JPY và EUR/GBP.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Giá Trị của Euro

Ngân hàng Trung ương Châu Âu, có trụ sở tại Frankfurt, quản lý chính sách tiền tệ và ảnh hưởng đến giá trị của Euro thông qua lãi suất. Các chỉ số lạm phát của khu vực Euro ảnh hưởng mạnh mẽ đến quyết định lãi suất của ECB, từ đó tác động đến sức mạnh của Euro. Các chỉ số kinh tế như GDP và dữ liệu PMI cũng đóng vai trò quan trọng, với dữ liệu tích cực thường làm mạnh lên đồng Euro. Cán cân thương mại là một chỉ số thiết yếu khác, với cán cân dương thường thúc đẩy giá trị của Euro. Khi EUR/GBP bắt đầu cho thấy dấu hiệu mệt mỏi gần mức 0.8580, sự hỗ trợ vẫn giữ vững trên mức trung bình động 100 ngày. Chỉ số sức mạnh tương đối (Relative Strength Index) chỉ về phía cao hơn xác nhận rằng xu hướng tăng vẫn còn hiện hữu, ngay cả khi sự chần chừ trong ngắn hạn xuất hiện. Gần đây, mức kháng cự giữa 0.8595 và 0.8600 đã đóng vai trò như một rào cản, nhưng bất kỳ sự mở rộng nào vượt qua vùng hẹp đó đều làm tăng khả năng di chuyển về hướng 0.8620, và cuối cùng lên 0.8738. Ở phía đối diện, 0.8516 đại diện cho một mức phòng thủ quan trọng, với việc giảm xuống dưới mức này có khả năng sẽ dẫn đến sự yếu đi hơn nữa về hướng 0.8455, có thể kéo dài đến 0.8415 nếu áp lực bán gia tăng.

Sự Kháng Cự của Euro Đối Với Áp Lực Giảm Giá

Cần nhớ rằng cặp này nằm trong một bối cảnh rộng lớn hơn. Euro, mặc dù gần đây có sự biến động, vẫn chiếm gần một phần ba tổng giao dịch ngoại hối toàn cầu dựa trên dữ liệu gần đây. Trong khi EUR/USD vẫn là phương tiện ưa thích cho tính thanh khoản, những người theo dõi EUR/GBP lại nhận được lợi ích gián tiếp từ cùng một lực lượng tiền tệ. Nhiều khả năng chống lại áp lực giảm giá của Euro gần đây có thể được truy tìm đến các quyết định được đưa ra ở Frankfurt. Các số liệu lạm phát vẫn mang yếu tố quan trọng trong việc hình thành kỳ vọng lãi suất. Nếu dữ liệu lạm phát trong tương lai bất ngờ cao hơn hoặc chỉ giữ vững, thì các nhà tham gia thị trường có thể bắt đầu điều chỉnh lại các khả năng tăng giá trong các cặp EUR. Chúng ta cũng không thể xem nhẹ các thước đo hoạt động chính như GDP hoặc khảo sát sản xuất. Mọi sự gia tăng vững chắc ở đây sẽ củng cố lập luận về sự ổn định lãi suất hoặc thậm chí là những đợt tăng lãi suất. Ngược lại, các số liệu thất vọng sẽ làm yếu đi đồng tiền đơn lẻ, nhanh chóng chuyển sự hỗ trợ vào trọng tâm. Và đừng bỏ qua cán cân thương mại. Mặc dù nó nhận được ít sự chú ý hơn so với tăng trưởng chính, con số này góp phần tạo ra những biến động có ý nghĩa trong trung hạn thông qua vai trò của nó trong việc thể hiện mức nhu cầu nước ngoài đang chảy vào khu vực. Một số dư thường dẫn đến việc mua Euro một cách thụ động, tạo đàn áp cho các xu hướng tăng dài hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la Mỹ đang gia tăng mạnh mẽ so với các đồng tiền lớn khác. Sự sụt giảm của đồng đô la Úc có thể một phần được cho là do dữ liệu doanh số bán lẻ, điều này có thể hỗ trợ cho khả năng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc. Dữ liệu này góp phần nhưng yếu tố chính vẫn là sức mạnh tổng thể của đồng đô la Mỹ. Bài viết phác thảo sự tăng cường rộng rãi của đồng đô la Mỹ so với hầu hết các đồng tiền được giao dịch rộng rãi. Đồng đô la Úc, đặc biệt, đang chịu áp lực. Dữ liệu doanh số bán lẻ từ Úc, với kết quả kém hơn so với dự đoán của thị trường, đã làm xoay nhẹ kỳ vọng về khả năng giảm lãi suất từ ngân hàng trung ương của quốc gia. Tuy nhiên, yếu tố thúc đẩy chính vẫn là sự quan tâm mua lại được gia tăng đối với đồng đô la, điều này đã vượt qua các phát triển tại địa phương ở nhiều khu vực. Nói chung, chúng ta đang thấy các nhà tham gia thị trường đang tính đến khả năng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể giữ lãi suất ở mức cao hơn lâu hơn so với mức giá ban đầu. Điều đó kích thích một chuỗi phản ứng. Khi các nhà đầu tư cảm thấy rằng chính sách tiền tệ ở một quốc gia có xu hướng nghiêng về điều kiện nới lỏng—trong khi một quốc gia khác có dấu hiệu chính sách chặt chẽ hơn hoặc ổn định—they thường chuyển vốn theo hướng lợi suất tương đối cao hơn. Dòng vốn này tự nhiên tạo áp lực tăng lên đối với đồng tiền của nền kinh tế có lợi suất cao hơn. Trong trường hợp này, với Cục Dự trữ Liên bang cho thấy ít sự cấp bách để đảo ngược chính sách thắt chặt, có nhu cầu rộng rãi đối với các tài sản định giá bằng đô la, đặc biệt là giữa các tổ chức quản lý các hợp đồng hoán đổi ngắn hạn và hợp đồng kỳ hạn. Đối với những ai theo dõi chênh lệch lợi suất tương đối trong các công cụ ngắn hạn, sự nghiêng của đường cong giữ cho các điểm kỳ hạn ủng hộ sức mạnh của đồng đô la, ít nhất là trong ngắn hạn. Bây giờ, điều đó có nghĩa là gì đối với việc định vị? Về cơ bản, các cặp phản ánh các đồng tiền thuận chu kỳ—những đồng tiền có xu hướng tăng lên khi các điều kiện kinh tế toàn cầu hỗ trợ—đã bị đẩy xuống. Với đồng đô la Úc phải đối mặt với đà nội địa yếu hơn và những lời đồn về việc cắt giảm lãi suất, không có gì ngạc nhiên khi nó nằm trong số những đồng tiền hoạt động yếu nhất. Hiện tại, áp lực đang nghiêng về phía giảm đối với nó, và bất kỳ sự điều chỉnh nào lên trên có lẽ sẽ cần một chất xúc tác rõ ràng hơn là chỉ là sự nhẹ nhõm từ phía đồng đô la Mỹ. Ở nơi khác, các đồng tiền tài trợ đã truyền thống giữ vai trò thứ yếu trong những giai đoạn đồng đô la mạnh—chẳng hạn như yên Nhật hoặc franc Thụy Sĩ—tiếp tục cho thấy hành vi chậm chạp. Bất kỳ nỗ lực nào để đảo ngược trong những cặp này cũng thường gặp phải các đợt chào bán nhanh chóng, đặc biệt là quanh các mức kháng cự trước đó. Từ góc độ biểu đồ, các mức phá vỡ ngắn hạn vẫn tiếp tục giữ vững, với các mức đóng hàng ngày cho thấy không có nhiều nhu cầu để chống lại xu hướng. Cuối cùng, có rất ít điều để cho thấy chúng ta đang ở một điểm đảo ngược. Nếu không có sự giảm mạnh trong dữ liệu của Mỹ hoặc những phát biểu êm ái từ các nhà hoạch định chính sách ở phía Thái Bình Dương, dòng chảy có khả năng vẫn nghiêng về một phía. Hiện tại, đó là bối cảnh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp GBP/USD vẫn ổn định gần mức 1.3745 trong giờ giao dịch châu Á, khi các nhà đầu tư thị trường chờ đợi báo cáo Thay đổi Việc làm ADP của Mỹ. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell đã bình luận về lãi suất trong tương lai, gợi ý một cách tiếp cận kiên nhẫn, mặc dù không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7. Khả năng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 7 tăng lên, với hợp đồng tương lai chỉ ra khả năng gần một phần tư. GBP/USD tiến gần đến mức cao mới, được thúc đẩy bởi đồng Đô la Mỹ yếu giữa những căng thẳng thương mại và các mức thuế đề xuất từ Tổng thống Trump.

Các Mối Quan Ngại Về Thương Mại và Ngân Sách

Các mối quan ngại về thương mại và ngân sách đã che bóng dữ liệu kinh tế, khi Thượng viện thông qua một phiên bản của dự luật chi tiêu của Trump, góp phần đáng kể vào nợ công của Mỹ. Đồng Bảng đã giảm nhẹ so với đồng Đô la sau khi đạt đến mức cao ba năm, bị ảnh hưởng bởi dữ liệu của Mỹ và các bình luận ôn hòa từ Thống đốc Ngân hàng Anh Bailey. Đồng tiền của Vương quốc Anh giao dịch ở mức 1.3721, giảm nhẹ 0.07%. Số liệu về việc làm của Mỹ trong tháng 5 tăng lên 7.769 triệu, vượt kỳ vọng, trong khi dữ liệu ISM cho thấy một số dấu hiệu cải thiện trong tháng 6, mặc dù hoạt động kinh doanh vẫn tiếp tục co lại. Với hành vi ổn định của cặp bảng-đô la xung quanh mức 1.3745 trong phiên giao dịch châu Á yên tĩnh, trọng tâm đã chuyển rõ rệt sang các báo cáo sắp tới từ bên kia Đại Tây Dương. Một tâm trạng chờ đợi rõ rệt đã chiếm ưu thế, chủ yếu được thúc đẩy bởi những kỳ vọng liên quan đến thị trường lao động Mỹ, với thay đổi việc làm ADP hiện đang thu hút sự chú ý. Bình luận gần đây của Powell định hình tâm trạng cho những gì sắp tới. Mặc dù ông không cam kết về bất kỳ thời điểm cụ thể nào, nhưng sự cởi mở của ông đối với việc cắt giảm—dù là với sự kiên nhẫn—đã để lại cánh cửa mở cho tháng 7. Các thị trường tương lai dường như đang tiêu hóa điều này, định giá khả năng cắt giảm khoảng 25% vào tháng tới. Điều đó cung cấp một điểm tham chiếu cho cách các thị trường sắp xếp trước cuộc họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang.

Hiệu Suất Gần Đây Của Đồng Bảng

Đồng Bảng đã dần tiến gần đến các mức cao gần đây, được thúc đẩy một phần bởi một đồng đô la yếu hơn. Đồng tiền Mỹ tiếp tục gặp khó khăn khi các nhà giao dịch cân nhắc các tác động của khả năng thuế suất hồi sinh, bên cạnh sự thất vọng kéo dài về chi tiêu liên bang. Thượng viện đã đồng ý với một phiên bản của kế hoạch chi tiêu của Nhà Trắng, một phiên bản làm tăng thêm nợ vào một thời điểm mà sự thận trọng về tài chính đang bị đặt câu hỏi. Điều này thiết lập một kịch bản mà tâm lý, nhiều hơn là dữ liệu, có thể sẽ tác động mạnh hơn đến các biến động giá ngắn hạn. Chúng tôi đã thấy một sự giảm nhẹ trong đồng bảng từ mức cao gần đây, không phải là một biến động lớn, nhưng đủ để thu hút sự chú ý. Sự sụt giảm 0.07% sau khi chạm đến mức cao ba năm diễn ra khi các thị trường hấp thụ sự kết hợp giữa các tín hiệu lao động diều hâu ở một bên và những giai điệu ôn hòa hơn từ cả nhà điều hành tiền tệ trong nước và quốc tế. Các phát biểu của Bailey có phần thiên về sự thận trọng, phản ánh sự do dự của Powell, và giúp làm giảm động lực trước đó phía sau đồng bảng. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản vẫn có thiên hướng ủng hộ cho Sterling, ít nhất là trên nền tảng tương đối. Dữ liệu việc làm của Mỹ đã mang lại một bất ngờ tích cực—số mở việc làm tăng vọt lên trên dự đoán với 7.77 triệu, điều này lẽ ra nên tạo ra một số hỗ trợ cho đồng USD. Tuy nhiên, phản ứng là hạn chế. Điều này có thể do những lo ngại rộng hơn đang làm mờ đi sự tự tin, đặc biệt là trong xu hướng tiêu dùng và các chỉ số tầm nhìn tương lai. Các số liệu ISM đã gợi ý một sự tăng nhẹ, nhưng không đủ để xóa bỏ cảm giác rằng hoạt động kinh doanh vẫn còn dưới áp lực. Từ đây, ai cũng có thể mong đợi rằng việc định vị ngắn hạn sẽ phụ thuộc nặng nề vào các công bố vĩ mô sắp tới. Với sự không chắc chắn xung quanh cả lãi suất và ý định thương mại, các khoản cược định hướng trở nên phức tạp hơn. Không phải đoán định Cục Dự trữ Liên bang hay phản ứng một cách vi mô với mọi điểm dữ liệu—điều quan trọng là xác định khi nào thị trường đang định giá sai rủi ro và chuẩn bị chiến lược phù hợp. Trong môi trường hiện tại, kỳ vọng về lãi suất dường như đang biến động, và lợi suất trái phiếu chịu áp lực khi các nhà đầu tư drift vào các lựa chọn an toàn hơn. Điều này ngụ ý rằng việc định vị một cách thận trọng vẫn đang diễn ra, đặc biệt là đối với những người giao dịch sự biến động ngụ ý. Các tín hiệu giữa các tài sản cho thấy việc theo dõi chênh lệch lợi suất rất quan trọng, đặc biệt là giữa trái phiếu chính phủ và trái phiếu Mỹ. Chúng đang chỉ ra một tâm trạng rằng, mặc dù ít cảm xúc hơn so với năm ngoái, nhưng vẫn chưa ổn định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.