Vào tháng Tư, Đơn hàng Hàng hóa Bền vững của Mỹ đã giảm 6,3%, vượt qua mức giảm dự kiến 7,9%. Điều này gợi ý rằng lĩnh vực này vẫn có sự kiên cường mặc dù gặp phải nhiều thách thức đáng kể. EUR/USD đã giảm xuống dưới 1.1350 sau khi dữ liệu về lòng tin của người tiêu dùng Mỹ được cải thiện, thúc đẩy đồng Đô la Mỹ. GBP/USD cũng đang tiến gần đến mức 1.3500 khi đồng Đô la Mỹ vẫn giữ vững sức mạnh sau khi công bố dữ liệu.

Cập nhật về Vàng và Bitcoin

Vàng giao dịch quanh mức 3,300 USD giữa một đồng Đô la Mỹ mạnh mẽ và tâm lý rủi ro tích cực, tiếp tục xu hướng giảm. Bitcoin đã tăng lên 109,000 USD, hồi phục từ mức giảm 4% trước đó, với sự chú ý tăng lên do Hội nghị Bitcoin 2025. Đức đang được xem như một lựa chọn chiến lược trong các danh mục đầu tư toàn cầu nhờ vào các cải cách tăng trưởng và nền tảng công nghiệp của mình. Chỉ số DAX có thể cung cấp các tùy chọn đa dạng hóa khỏi những rủi ro chính sách của Mỹ. Đơn hàng Hàng hóa Bền vững ở Mỹ đã giảm ít hơn mong đợi vào tháng Tư. Sự sụt giảm 6,3% này tốt hơn so với dự báo của các nhà phân tích, mà đã dự kiến một mức giảm sâu hơn là 7,9%. Điều này có nghĩa là: trong khi nhu cầu về các mặt hàng lớn đã giảm, nó không sụt giảm mạnh như lo ngại. Điều này dẫn đến ấn tượng rằng một số lĩnh vực trong ngành sản xuất đang chống chọi tốt hơn so với kỳ vọng trước những khó khăn hiện tại. Thị trường có thể diễn giải điều này như một điểm lợi cho sự linh hoạt kinh tế tiếp tục, mặc dù có sự thận trọng về lạm phát và lãi suất. Đây không phải là loại dữ liệu có thể bị bỏ qua. Nó quan trọng, đặc biệt khi chúng ta suy nghĩ về hướng đi chính sách của Mỹ trong thời gian tới hoặc dự báo lãi suất. Đồng Đô la đã tăng cao hơn sau khi công bố lòng tin của người tiêu dùng, ban đầu kéo EUR/USD xuống thấp hơn. Các số liệu về lòng tin được cải thiện cho thấy các hộ gia đình cảm thấy tự tin hơn trong các quyết định chi tiêu, điều này ngụ ý sự tăng trưởng ngắn hạn mạnh mẽ hơn. Vì đồng Đô la Mỹ có xu hướng mạnh lên mỗi khi các số liệu kinh tế gây bất ngờ tích cực, nên sự sụt giảm của EUR/USD xuống dưới 1.1350 sau báo cáo này là điều hợp lý. Sự giảm giá này đánh dấu sự chuyển hướng ủng hộ đồng Đô la, điều này không gây ngạc nhiên khi xem xét giai điệu gần đây của Fed. Đồng Sterling cũng chịu một áp lực vừa phải, với cặp GBP/USD chỉ giữ trên mức 1.3500. Có lẽ, đó là hậu quả của sự kiên định của đồng Đô la hơn là bất kỳ điều gì do nội địa thúc đẩy bên trong Vương quốc Anh. Giờ đây, vàng đang ở mức xung quanh 3,300 USD. Nó không cho thấy dấu hiệu mạnh mẽ nào để đảo ngược xu hướng giảm rộng hơn. Điều này là điều có thể mong đợi khi tâm lý rủi ro đang tăng cao, còn đồng Đô la Mỹ vẫn giữ vững. Những nơi trú ẩn an toàn truyền thống thường không được ưa chuộng trong những điều kiện như vậy. Các nhà giao dịch chủ yếu đã tránh xa các vị thế dài mới trong vàng gần đây – chủ yếu vì sự lạc quan ở nơi khác đang hút vốn đi. Đồng Đô la cũng không tạo ra nhiều không gian cho nó thở. Nếu bạn đang tiếp xúc với các sản phẩm phái sinh vàng, những cơn gió ngược này có thể tiếp tục tồn tại trừ khi có một sự thay đổi rõ ràng trong kỳ vọng về lạm phát hoặc rủi ro địa chính trị. Bitcoin, tuy nhiên, đã cố gắng phục hồi một số khoản lỗ trước đó, giao dịch quay trở lại quanh mức 109,000 USD sau mức giảm 4% vào tuần trước. Sự chú ý đến Hội nghị Bitcoin 2025 có thể đã mang lại sự mua vào đầu cơ tạm thời. Nhưng một sự kiện tách biệt không nhất thiết chỉ ra rằng áp lực mua dài hạn sẽ quay trở lại một cách mạnh mẽ. Những cú bật này có thể rất sắc nét – và chúng thường thu hút vốn đầu tư nhanh đang tìm cách thoát ra nhanh chóng như khi vào. Chúng tôi đang theo dõi xem đà này có duy trì bao lâu trong một thị trường vẫn bị chao đảo bởi những đợt tăng biến động thường xuyên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đơn đặt hàng hàng hoá bền vững không bao gồm chi tiêu quốc phòng tại Hoa Kỳ đã giảm từ mức 10,4% trước đó xuống -7,5% trong tháng Tư. Điều này đánh dấu một sự sụt giảm đáng kể có thể ảnh hưởng đến động lực thị trường và chiến lược kinh tế. Trong khi đó, cặp EUR/USD đã tiếp tục giảm xuống dưới 1.1350 sau khi có dữ liệu tích cực về tâm lý người tiêu dùng tại Mỹ. Đồng đô la Mỹ tiếp tục thể hiện sức mạnh, tạo ra thách thức cho các đồng tiền cạnh tranh và ảnh hưởng đến nhiều cặp giao dịch khác nhau.

Áp lực cạnh tranh lên Gbp Usd

Cùng lúc, GBP/USD tiến gần đến mức 1.3500, khi USD nhận được hỗ trợ từ những đơn đặt hàng hàng hoá bền vững thuận lợi và các thống kê về tâm lý người tiêu dùng. Môi trường này đang tạo ra những rào cản cho GBP/USD trong việc đạt được động lực tăng giá. Giá vàng đang cố gắng giữ vững mức 3.300 đô la khi ngày trôi qua, chịu áp lực từ tâm lý thị trường tích cực hơn và đồng đô la Mỹ mạnh hơn. Trong khi đó, Bitcoin đã bắt đầu phục hồi, lấy lại mức 109.000 đô la, trong bối cảnh chờ đợi Hội nghị Bitcoin 2025 tại Las Vegas. Sự chú ý cũng đang chuyển hướng đến chỉ số DAX của Đức, khi quốc gia này tìm cách nâng cao vị thế chiến lược trong các danh mục đầu tư toàn cầu với những cải cách thúc đẩy tăng trưởng. Những phát triển này làm nổi bật sự chuyển mình trong sự chú ý của thị trường toàn cầu và các bối cảnh kinh tế. Giá vàng đã gặp khó khăn để giữ trên mức 3.300 đô la – không phải do thiếu nhu cầu, mà vì đồng đô la có lợi suất cao hơn đã thu hút vốn đầu tư suy đoán ra khỏi kim loại. Với điều kiện thị trường có vẻ ổn định hơn so với lo ngại và đồng đô la của Mỹ tăng cường, sức hấp dẫn của việc nắm giữ vàng, đặc biệt là gần mức cao, đã giảm xuống. Tuy nhiên, việc giảm giá kim loại có thể tạo ra cơ hội tái định vị chiến thuật, nhưng chúng không ngang với mua vào trong bối cảnh đồng đô la đang tăng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vàng đang trải qua sự gia tăng nhu cầu như một nơi trú ẩn an toàn, đặc biệt khi các lựa chọn thay thế như đồng đô la Mỹ và trái phiếu chính phủ đã trở nên kém hấp dẫn. Xu hướng này đã được ghi nhận trong bối cảnh các chính sách không ổn định, cung cấp cái nhìn sâu sắc về nhận thức rủi ro. Đã có sự ưu tiên rõ rệt đối với hợp đồng tương lai Vàng, dẫn đến việc nắm giữ trên COMEX tăng 150% từ tháng 12 đến tháng 4, đạt 45 triệu ounce. Sự gia tăng này nhấn mạnh giá trị mà mọi người thấy được trong Vàng trong những thời kỳ không chắc chắn.

Tăng cường tiếp xúc với Vàng trong khu vực Eurozone

Tại khu vực eurozone, sự tiếp xúc với Vàng cũng đang gia tăng, với giá trị danh nghĩa của các hợp đồng phái sinh tăng 58% kể từ tháng 11 năm ngoái, đạt 1 triệu EUR vào cuối tháng 3. Một phần lớn các giao dịch này mang theo những rủi ro mặc định của bên đối tác vốn có. Sự thận trọng được khuyến cáo khi diễn giải thông tin về các thị trường và hồ sơ công cụ. Nghiên cứu cá nhân kỹ lưỡng là điều cần thiết trước khi đưa ra quyết định đầu tư, vì tất cả các rủi ro, bao gồm việc có thể mất vốn gốc, đều là trách nhiệm của nhà đầu tư. Những gì chúng ta đang thấy là một sự chuyển hướng rõ ràng sang các kho lưu trữ giá trị được nhận diện, không phải do tiềm năng tăng trưởng mà do động cơ bảo tồn. Sự gia tăng hoạt động hợp đồng tương lai Vàng—đặc biệt là sự nhảy vọt trong nắm giữ của COMEX từ tháng 12 đến tháng 4—làm rõ điều đó. Khi các nhà giao dịch thêm hơn 25 triệu ounce vào danh mục trong bốn tháng, thông điệp rất rõ ràng: vốn không theo đuổi lợi suất, mà đang tìm kiếm các tùy chọn đỗ và chờ đợi. Sự gia tăng không chỉ là về khối lượng—mà còn về cách thức cấu trúc khối lượng đó, với sự tập trung vào các vị thế dài có vẻ như đang được nắm giữ hơn là giao dịch thông qua. Hoạt động gia tăng trong các hợp đồng phái sinh vàng khu vực eurozone củng cố quan điểm đó. Việc tăng 58% giá trị danh nghĩa trong vòng năm tháng không phải là một bước nhảy bình thường; đó là một sự tái định giá niềm tin vào các công cụ nợ liên kết với tiền tệ fiat. 1 triệu EUR đánh dấu một con số tâm lý mạnh mẽ, nhưng điều ít được thảo luận—nhưng lại cấp bách hơn—là bao nhiêu trong số đó được bảo đảm bởi các bên đối tác có thể không đứng vững nếu áp lực thị trường gia tăng. Rủi ro hiệu suất đã quay trở lại cuộc trò chuyện sau nhiều năm bị cho là vấn đề chỉ nằm ở văn phòng hậu cần.

Xem xét lại giả định và rủi ro thị trường

Từ quan điểm của chúng tôi, sự gia tăng nhạy cảm với bên đối tác phản ánh một sự từ bỏ nhất định rằng các công cụ chính sách trung ương không còn đủ để củng cố niềm tin. Việc Vàng một lần nữa được dựa nhiều vào, ngay cả khi lợi suất thực vẫn dương, cho thấy sự không tin tưởng sâu sắc hơn vào sự an toàn dựa trên thời gian. Các nhà giao dịch sẽ làm tốt nếu không coi những tín hiệu này đơn giản là hành vi phòng ngừa ngắn hạn; chúng phản ánh một sự tích tụ áp lực dưới lớp độ biến động hàng ngày. Giả định rằng thu nhập cố định truyền thống là lựa chọn tự động trong thời kỳ không chắc chắn về chính sách không còn đúng nữa. Do đó, sự phụ thuộc vào phân tích rủi ro vỡ nợ trong các hợp đồng phái sinh trở nên hơn cả một bài tập đánh dấu. Về mặt thực tiễn, các lộ trình định giá, chất lượng tài sản thế chấp và tính liên tục trong thực hiện cần được xem xét lại. Có rất ít chỗ cho sự lạc quan mù quáng về hiệu quả ký quỹ. Hơn nữa, việc xem xét lại các giả định về tính thanh khoản là điều khôn ngoan. Vàng hoạt động trong một cấu trúc giao dịch tập trung, nơi mà hiện tượng trượt giá và hành vi chênh lệch có thể thay đổi nhanh chóng dưới áp lực khối lượng. Những gì dường như là thanh khoản trong những khoảng thời gian bình lặng không phải lúc nào cũng chuyển dịch tốt khi các dòng chảy rộng hơn thay đổi. Điều này đặc biệt quan trọng đối với các chiến lược có đòn bẩy và những hợp đồng mang tính chất cuộn trong các chu kỳ hết hạn. Có thể không cần phải rút lui hoàn toàn khỏi các ý kiến định hướng, nhưng cũng không có lý do gì cho sự tự mãn về rủi ro cấu trúc. Những người điều chỉnh vị thế trong các công cụ phái sinh, đặc biệt là với các tiếp xúc liên quan đến hàng hóa như Vàng, nên tiếp cận mỗi lớp giao dịch với sự xem xét mới mẻ. Không phải vì môi trường là mới, mà vì các ngưỡng chịu đựng đã thu hẹp lại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thông Tin Và Rủi Ro

Yên Nhật hiện đang yếu, ghi nhận mức giảm 0,8% so với Đô la Mỹ và không đạt hiệu suất ở tất cả các đồng G10 trong bối cảnh sức mạnh đồng USD rộng rãi. Sự suy đoán trên thị trường xoay quanh khả năng giảm phát hành nợ công sau các cuộc thảo luận giữa bộ tài chính và các nhà tạo lập thị trường chính. Sự chú ý của đồng tiền này đang tập trung vào các phát triển trên thị trường trái phiếu, với chênh lệch lợi suất giữa Mỹ và Nhật Bản vẫn ổn định. Các dữ liệu nội địa được phát hành còn hạn chế, nhưng các bình luận từ Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản cho thấy một xu hướng nghiêng về việc thắt chặt hơn nữa. Thông tin được cung cấp bao gồm các tuyên bố có tính hướng tới tương lai kèm theo các rủi ro và bất định. Dữ liệu này chỉ mang tính chất thông tin và không phải là khuyến nghị cho các giao dịch tài chính. Điều cần thiết là tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Có một mức độ rủi ro cao trong các khoản đầu tư trên Thị Trường Mở, bao gồm khả năng mất mát tài chính và căng thẳng tâm lý. Quan điểm của bài viết thuộc về các tác giả và có thể không phù hợp với lập trường chính thức. Không có khuyến nghị cá nhân nào được cung cấp, và tại thời điểm viết bài, tác giả không nắm giữ vị trí nào trong bất kỳ cổ phiếu hoặc công ty nào được đề cập.

Động Lực Tiền Tệ Và Cảm Xúc Thị Trường

Với việc Yên đang giao dịch thấp hơn và trở thành đồng tiền yếu nhất trong số các đồng G10, chúng ta đang ở trong một môi trường mà sức mạnh của USD vẫn giữ nguyên. Mức giảm 0,8% so với Đô la đã không bị bỏ qua—và mặc dù đó là một con số chính xác, nhưng sức nặng của nó nằm ở những tác động rộng lớn hơn. Các nhà giao dịch đã rõ ràng chuyển sự chú ý vào động lực cung cấp trái phiếu chính phủ Nhật Bản dài hạn, đặc biệt sau các cuộc đối thoại gần đây giữa Bộ Tài chính và các nhà tạo lập thị trường chính. Điều thú vị là cần rất ít dữ liệu nội địa để làm thay đổi tâm lý khi các tín hiệu từ cơ quan tiền tệ chiếm ưu thế. Các tuyên bố từ Ueda nhấn mạnh rằng có một xu hướng cơ bản nghiêng về việc thắt chặt chính sách, nhưng không có các chỉ báo thời gian trực tiếp, điều này cho thấy các cuộc họp trong tương lai có thể trở nên sống động hơn. Chúng ta đang thấy các xu hướng chứ không phải các yếu tố kích thích—vì vậy các nhà giao dịch sẽ làm tốt nếu giữ tai mình nhạy bén với các phát biểu ngoài lịch trình, điều đó có thể chuyển thành những hướng dẫn cụ thể hơn khi thời gian trôi qua. Trong khi đó, các chênh lệch lợi suất Mỹ-Nhật không đổi nhiều, điều này làm cho sự mềm yếu của Yên ít liên quan đến tỷ lệ tương đối và nhiều hơn đến dòng vốn và suy đoán về phát hành. Đây không phải là một sự kết hợp mà chúng tôi thường giao dịch, nhưng rất khó để bỏ qua sự chuyển đổi sự chú ý vào cơ chế tài chính. Nếu thực sự việc cung trái phiếu được điều chỉnh giảm, điều đó có thể thắt chặt tính thanh khoản theo những cách mà có thể chưa được phản ánh. Nó cũng có thể thúc đẩy nhu cầu về thời gian tồn tại một cách địa phương, làm phẳng các đường cong đã có xu hướng dốc lên. Từ góc độ lợi nhuận, chúng tôi đang theo dõi sự biến động tiềm ẩn vẫn tương đối im ắng, điều này không hoàn toàn phù hợp với sự tin tưởng về hướng đi mà một số người đang thể hiện. Vị trí dường như nhẹ, mặc dù không hoàn toàn vắng mặt—có thể phản ánh hành vi thận trọng do tốc độ thận trọng của BOJ trong những tháng gần đây. Có không gian cho tính linh hoạt trong những ngày tới, đặc biệt nếu kỳ vọng lãi suất bên ngoài thay đổi theo các dữ liệu từ Mỹ. Các giao dịch có độ biến động có thể cung cấp sự bất đối xứng tốt hơn ở đây, không phải vì chúng tôi quá chắc chắn về một sự đảo ngược mạnh mẽ, mà vì các mức hiện tại không phản ánh xác suất của những thông báo bất ngờ hoặc sự điều chỉnh trong tâm lý thị trường. Với việc Forex vẫn giao dịch dựa trên chênh lệch lãi suất và khoảng cách kỳ vọng sinh lợi, ngay cả một sự nhấn nhẹ trong lập trường hoặc suy đoán về chính sách của BOJ cũng có thể giải phóng các phạm vi chặt chẽ mà chúng ta đã ở. Chúng tôi không có những dữ liệu quan trọng trong nước ngay lập tức, điều này có thể khiến một số người nghĩ rằng con đường là suôn sẻ—nhưng việc dựa vào định giá trong sự im lặng vĩ mô có thể dẫn đến hiểu lầm. Vì vậy, chúng tôi sẽ theo dõi các chỉ báo thứ cấp—động lực nhập khẩu, xu hướng tiền lương và ngay cả lưu lượng nhập cư—khi mà các nhà hoạch định chính sách nhạy cảm với các xu hướng dài hạn hơn. Các công cụ ngắn hạn có thể gây nhầm lẫn ở đây nếu quá nhiều giá trị được đặt trên các chuẩn mực trong quá khứ. Cũng hợp lý khi tính đến lịch trình—cân đối lại vào cuối tháng và vị trí đầu quý có thể kích hoạt các giao dịch do cơ chế quyết định. Những điều đó thường diễn ra trong việc nén chênh lệch hoặc đảo ngược đột ngột không có cơ sở trong thông tin. Bạn có thể tìm thấy các điểm vào tốt hơn bằng cách giảm mức độ cực đại trong ngày trong khi dòng tiền lớn điều chỉnh trong các khoảng thời gian chậm hơn. Hãy giữ các khu vực giao dịch được định hình một cách thực tế đối với thời gian kích thích, thay vì chỉ theo đuổi giá cả đơn thuần. Về ngắn gọn, tông điệu hiện tại thể hiện rằng sự thận trọng không có nghĩa là thụ động—nó có nghĩa là chính xác. Với BOJ không cung cấp các tín hiệu hướng đi thường xuyên, các lựa chọn chiến thuật tốt hơn có thể sẽ đến từ việc hiểu không chỉ những gì đang được nói, mà còn những gì đang bị bỏ qua. Các nhà giao dịch nỗ lực khám phá hoạt động trái phiếu thay vì phản ứng với sự vận động của FX một cách trực tiếp có thể nắm bắt được động lực sớm hơn. Những tuần tới đây có thể không thưởng cho các động thái ầm ĩ, nhưng chúng có thể ưu ái cho những ai đáp ứng nhanh trước các tín hiệu từ thị trường trái phiếu và giữ được sự linh hoạt giữa các khoảng thời gian.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Pound Sterling đã giảm 0,15% so với đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, nó vẫn hoạt động tốt hơn so với các đồng tiền G10. Trong nước, CBI đã báo cáo số liệu bán hàng tháng 5 cho thấy sự suy giảm đáng kể. Lịch kinh tế vẫn còn ít ỏi, với các thị trường mong đợi một cơ hội nhỏ về việc cắt giảm 25bps vào tháng 6 và định giá 39bps nới lỏng đến tháng 12.

Phân Tích Xu Hướng GBP/USD

Xu hướng GBP/USD có vẻ tăng giá, với những biến động gần đây đạt mức cao nhất nhiều năm. Các chỉ báo động lượng phù hợp với xu hướng này, và RSI ở mức 64 cho thấy khả năng tăng trưởng thêm, với hỗ trợ ngắn hạn ở mức 1,35 và kháng cự ở mức 1,36. Quyết định đầu tư nên dựa trên nghiên cứu độc lập do các rủi ro và sự không chắc chắn vốn có. Các công cụ tài chính được đề cập chỉ mang tính chất thông tin và không nên được hiểu là khuyến nghị mua hoặc bán.

Hiệu Suất của Sterling và Kỳ Vọng Thị Trường

Trong khi đồng bảng giảm nhẹ so với đồng đô la—giảm 0,15%—nó vẫn giữ vững khi so với các đồng G10. Sức mạnh tương đối đó, ngay cả khi có một sự lùi nhẹ, cung cấp một số bối cảnh về cách mà Sterling đang được thị trường tiền tệ rộng lớn hơn tổ chức. Một người có thể diễn giải sự vượt trội tương đối này như là một chỉ số về sức mạnh phục hồi, đặc biệt là với sự suy giảm gần đây trong hoạt động bán lẻ tại Vương quốc Anh, như được chỉ ra bởi dữ liệu mới nhất của CBI. CBI đã báo cáo một giai đoạn suy yếu đáng chú ý trong doanh số tháng 5—một sự tương phản rõ rệt với các tháng trước. Mặc dù sự yếu kém trong nước này có thể thường gây áp lực lên Sterling, nhưng lịch kinh tế ít ỏi đã khiến các nhà giao dịch tập trung vào sự thèm muốn rủi ro rộng rãi hơn và ý kiến từ ngân hàng trung ương. Tại thời điểm viết bài, kỳ vọng lãi suất chỉ ra khoảng dưới 40bps nới lỏng vào cuối tháng 12, với khả năng cắt giảm nhỏ vào đầu tháng 6. Tuy nhiên, định giá thị trường cho thấy chưa có sự đồng thuận mạnh mẽ hình thành. Xu hướng tăng của GBP/USD vẫn được giữ vững. Giá đã đang hướng vào những vùng chưa từng ghé thăm trong nhiều năm, với các thiết lập kỹ thuật hỗ trợ cho sự chuyển động. Chúng tôi đã lưu ý rằng RSI hiện đang ở khoảng 64—lơ lửng dưới vùng quá mua—mà vẫn cung cấp không gian cho mở rộng giá lên trước khi có dấu hiệu quá tải kỹ thuật. Hỗ trợ đã hình thành xung quanh 1,35, và người bán có thể tham gia gần kháng cự ở 1,36, nhưng việc vượt qua ngưỡng đó có thể thúc đẩy việc xem xét lại các mục tiêu. Theo quan điểm của chúng tôi, miễn là động lực giữ nguyên và không có cú sốc bên ngoài, thiết lập này tiếp tục ủng hộ những ai tìm kiếm sự tiếp tục đi lên. Các công cụ nhạy cảm với lãi suất vẫn sẽ nằm trong tâm điểm ở đây. Nếu kỳ vọng về việc nới lỏng của Ngân hàng Anh nghiêng nhiều hơn vào năm 2024, chúng tôi dự đoán rằng Sterling sẽ tiếp tục thu hút sự chú ý tương đối nhiều hơn so với các đồng tiền khác, đặc biệt là những đồng có lộ trình nới lỏng quyết liệt hơn hoặc dữ liệu tần suất cao yếu hơn. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải nhớ rằng động lực không đảm bảo tính bền vững của xu hướng, và các yếu tố vĩ mô—đặc biệt là từ nước ngoài—có thể làm hỏng bức tranh mà không có nhiều cảnh báo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đô la Mỹ đã tăng nhẹ từ mức thấp nhất trong ba tuần, hưởng lợi từ môi trường thị trường lạc quan hơn. Trong khi đó, Franc Thụy Sĩ đã yếu đi, một phần do nhu cầu giảm đối với các đồng tiền trú ẩn an toàn. Việc đảo ngược đe dọa thuế quan 50% đối với châu Âu đang nhận được phản hồi tích cực. Hiện tại, trọng tâm đang được hướng đến các dữ liệu sắp tới về Đơn đặt hàng Hàng hóa bền vững và tâm lý người tiêu dùng để đánh giá tác động của các căng thẳng thương mại.

Phá vỡ Kháng cự USD/CHF

Cặp USD/CHF đã vượt qua kháng cự tại mức 0.8255, khuyến khích tâm lý lạc quan. Triển vọng kỹ thuật chỉ ra khả năng kiểm tra lại mức 0.8300, với các mục tiêu tiếp theo tại 0.8395. Trong hiệu suất tiền tệ, Franc Thụy Sĩ đã thể hiện sự kiên cường so với Yên Nhật. Tuy nhiên, nó đã giảm tổng thể, đặc biệt là so với Đô la Mỹ với mức giảm 0.34%. Dữ liệu thị trường có tính hướng tới tương lai và chứa các rủi ro, khuyến khích nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Yếu tố rủi ro trong giao dịch ngoại hối là cao và cần được xem xét cẩn thận. Chúng tôi đang quan sát thấy rằng sự phục hồi của Đô la Mỹ gắn liền chặt chẽ với tâm lý thị trường sáng sủa hơn, khi khẩu vị rủi ro đã tăng lên sau khi giảm bớt các biện pháp thương mại khắc nghiệt. Sự rút lui của đề xuất thuế 50% đối với hàng hóa châu Âu dường như đã trấn an thị trường, và điều này đã tác động đến các đồng tiền thường được xem là bet an toàn hơn — đặc biệt là Franc Thụy Sĩ. Sự gia tăng của USD/CHF vượt qua 0.8255 đã dẫn đến việc có thêm vị trí lạc quan. Hiện tại, có sự chú ý đến việc cặp tỷ giá này có thể duy trì trên mức này và tiến vào một bài kiểm tra ở mức 0.8300, với 0.8395 đã xuất hiện trên radar cho các vị trí đầu cơ hơn.

Động lực Franc Thụy Sĩ và Đô la Mỹ

Franc Thụy Sĩ, trong khi cho thấy một số sức mạnh — đặc biệt là so với Yên — dường như không thể chịu đựng được áp lực tăng giá chung từ Đô la Mỹ hồi sinh, đặc biệt là khi các chỉ số vĩ mô của Mỹ tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ mạnh mẽ. Chúng ta có Đơn đặt hàng Hàng hóa bền vững và Tâm lý Người tiêu dùng vẫn sắp đến, và trong khi những điều này có thể thay đổi kỳ vọng nhanh chóng, hiện tại có động lực đứng sau quan niệm rằng sức chịu đựng của Mỹ đang bị đánh giá thấp trong mức giá gần đây. Với tư cách là các nhà phân tích kỹ thuật, việc phá vỡ trên kháng cự trước đó không chỉ xác nhận mối lạc quan — mà còn kêu gọi các chiến lược đầu cơ ngắn hạn có lợi từ kỳ vọng chính sách tiền tệ chặt chẽ của Mỹ và sự hoảng loạn giảm dần về các rạn nứt thương mại. Sự quan tâm đến việc mua cặp tiền này có thể tiếp tục, miễn là lợi suất vẫn hỗ trợ và các rủi ro địa chính trị giữ cho sự lo lắng của nhà đầu tư ở mức thấp. Đối với chúng tôi, dữ liệu sắp tới có thể tạo ra biến động. Những dữ liệu này quan trọng bởi vì chúng định hình cách mà câu chuyện hiện tại vẫn còn nguyên vẹn bao lâu. Các nhà giao dịch nên chú ý không chỉ đến các số liệu chính mà còn cả việc điều chỉnh và các thành phần phụ — những điều này cho chúng ta biết liệu sức mạnh của Đô la có bị phóng đại hay có chỗ để tiếp tục phát triển. Vì các cược hướng đi đang được định hình bởi cả tín hiệu vĩ mô và các mức kỹ thuật, hợp lý khi ưu tiên các thiết lập có điều chỉnh rủi ro. Theo dõi các đột biến về độ biến động ngụ ý xung quanh các thời điểm chính. Tâm lý, rõ ràng, đang thay đổi, và trong khi Franc chưa hoàn toàn mất đi sức hấp dẫn phòng thủ, nhưng nó không đứng vững tại những điểm quan trọng — mức giảm 0.34% so với Đô la nhấn mạnh điều đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Nhập khẩu vàng của Trung Quốc từ Hồng Kông đã tăng lên gần 59 tấn trong tháng 4, gần gấp ba lần so với tháng 3 và đạt mức tương đương với năm trước. Mặc dù giá cả vẫn cao, nhu cầu vẫn cao, có thể do các hạn ngạch nhập khẩu cao hơn được cấp cho các ngân hàng. Nhập khẩu ròng đạt 43 tấn, so với xuất khẩu ròng tới Hồng Kông trong tháng trước. Dữ liệu này được coi là không có gì bất ngờ vì tổng nhập khẩu vàng của Trung Quốc trong tháng 4 đã được các cơ quan hải quan báo cáo. Tháng 4, sự gia tăng ròng trong nhập khẩu vàng về đất liền từ Hồng Kông, tổng cộng 59 tấn, phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ sau các dòng chảy tương đối yếu trong tháng 3. Sự chuyển biến này có thể được giải thích một phần bởi các hạn ngạch mở rộng – các ngân hàng trong đất liền có thể đã được cấp nhiều linh hoạt hơn để bổ sung hàng tồn kho. Với giá cả ở mức lịch sử cao, sự bền bỉ của nhu cầu vật chất cho thấy một xu hướng sâu hơn. Câu chuyện ngay lập tức không chỉ là về phục hồi khối lượng mà còn về một tâm lý rộng lớn hơn dường như vẫn tồn tại mặc dù có các yếu tố cản trở giá cả. Để giải mã điều này, chúng ta cần nhớ rằng dữ liệu thương mại của Hồng Kông thường đóng vai trò như một đại diện cho dòng chảy vàng thương mại của Trung Quốc. Nhập khẩu thường tăng mạnh khi các kênh cho phép được tự do hoặc khi các giới hạn phân bổ được điều chỉnh, cả hai đều có vẻ đã xảy ra trong tháng 4. Điều này phù hợp với các tuyên bố hải quan trước đó chỉ ra mức tiêu thụ quốc gia cao hơn, có nghĩa là dữ liệu này chỉ đơn giản là làm phong phú thêm những tiêu đề đó với tính chính xác theo địa lý. Từ quan điểm của chúng tôi, những dòng chảy như thế này không chỉ cho chúng ta biết cái gì đang diễn ra bây giờ, mà cũng cho thấy điều gì có thể trở nên có khả năng hơn trong tương lai. Các mức phí rủi ro và các biện pháp biến động có thể tạm thời bị nén, nhưng hành vi nền tảng thì thích ứng. Những cơ hội chênh lệch dựa trên địa lý và chính sách có thể mở rộng nếu những tín hiệu khác nhau này tiếp tục.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Đô la Canada (CAD) đã suy yếu trong bối cảnh Đô la Mỹ (USD) phục hồi rộng rãi. Sự thay đổi lên khoảng 1.37 chủ yếu phản ánh sự phục hồi của USD chứ không phải bất kỳ sự phát triển tiêu cực nào ở Canada. Mối tương quan tiêu cực của CAD với rủi ro vẫn tồn tại, mặc dù các chỉ số chứng khoán tăng. Dữ liệu IMM mới nhất cho thấy sự gia tăng vị thế bán ròng CAD, chịu ảnh hưởng bởi dữ liệu kinh tế yếu kém và suy đoán về chính sách của Ngân hàng Canada.

Lạm phát Cơ bản Và Thuế Quan Mỹ

Lạm phát cơ bản và sự không chắc chắn xung quanh thuế quan của Mỹ có thể khiến Ngân hàng Canada giữ nguyên chính sách của mình. Sự phục hồi mạnh mẽ của CAD từ mức 1.40 có thể thách thức thêm sự gia tăng vị thế bán kể từ tháng 5. USD đã vượt qua mức 1.3745/50, trước đây là một mức hỗ trợ cho USDCAD. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy tâm lý giảm đối với USD trong nhiều khoảng thời gian, với kháng cự dự kiến gần 1.3785/1.3815 và hỗ trợ nhỏ quanh 1.3740 và 1.3685/90. Điều mà chúng ta đang thấy gần đây chủ yếu là sức mạnh của đồng đô la Mỹ hơn là bất kỳ điểm yếu cụ thể nào trong nền kinh tế Canada. Sự dịch chuyển gần đây của USDCAD vào các mức 1.37 cao hơn không phản ánh sự suy giảm ở phía bắc biên giới — nếu có, các điều kiện trong nước vẫn tương đối ổn định, mặc dù không thiếu khó khăn. Sự gia tăng nhu cầu đô la Mỹ, đặc biệt là sau phát biểu của FOMC và sự kiên cường của Mỹ vẫn tiếp tục, đang đẩy cặp này tăng lên. Tuy nhiên, chúng ta không thể bỏ qua thực tế rằng các vị thế bán CAD đã tăng lên, điều này cho thấy thị trường đang bắt đầu nghiêng về tâm lý giảm đối với đồng đô la Canada — ngay cả khi họ chưa hoàn toàn tin vào quan điểm đó. Từ dữ liệu tương lai, rõ ràng rằng vị thế chống lại CAD đã trở nên đông đúc hơn. Điều này có thể được thúc đẩy bởi những số liệu kinh tế không ổn định và ý tưởng rằng các nhà hoạch định chính sách ở Ottawa có thể tiếp tục thận trọng. Các nhà giao dịch đang bắt đầu dự đoán một khả năng tạm dừng kéo dài vào cuối năm, đặc biệt với các con số lạm phát dai dẳng và căng thẳng thương mại toàn cầu đang tạo thêm sự không chắc chắn. Wilkins và những người khác tại Ngân hàng sẽ khó có thể thực hiện những điều chỉnh dramatic trừ khi dữ liệu buộc họ phải hành động. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch có thể muốn kiềm chế không cam kết quá mức vào lúc này — con đường giữa lạm phát vẫn cao ngoan cố và nhu cầu hỗ trợ hoạt động kinh tế sẽ không diễn ra suôn sẻ.

Đổi mới Động lực Usdcad

Giờ đây, thực tế là USDCAD đã vượt qua mức nền tảng đáng tin cậy gần 1.3745 không thể bị bỏ qua. Mức này trước đây đã hoạt động như một vùng đệm và sự phá vỡ của nó có thể mời gọi thêm động lực tăng trong ngắn hạn. Từ góc độ chiến thuật, kháng cự hiện đang được định hình quanh vùng 1.3785 đến 1.3815 — một khoảng mà trước đây đã giới hạn các nỗ lực tăng giá và có thể làm như vậy một lần nữa, đặc biệt với việc định vị đồng đô la rộng hơn đã bị kéo căng. Trong khi đó, các điểm mềm hơn dưới 1.3740 và lại gần 1.3685/90 có thể cung cấp những khoảnh khắc dừng lại hoặc đảo chiều tùy thuộc vào cách dữ liệu đến hình thành các kỳ vọng. Các quan điểm kỹ thuật vẫn nghiêng về phía đồng đô la trong dài hạn, nhưng điều đó không có nghĩa là hành động giá không thể tăng cao hơn trong thời gian này. Động lực tại đây là không ổn định — các thiết lập ngắn hạn gợi ý rằng giao dịch sẽ diễn ra chặt chẽ hơn trừ khi có sự bất ngờ ở cả hai phía của dữ liệu vĩ mô. Nếu các con số lạm phát chủ chốt từ Mỹ tăng trở lại hoặc nếu các chính sách thương mại trở nên phản ứng gắt gao, mọi thứ có thể diễn ra nhanh hơn so với các mô hình dự đoán. Độ biến động, mặc dù hiện tại nhẹ nhàng, có thể không giữ nguyên nếu những lớp đó bắt đầu tích tụ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

USD đang cho thấy sự hồi phục khi các trái phiếu toàn cầu phục hồi, đặc biệt là do suy đoán về việc phát hành trái phiếu Nhật Bản. Lợi nhuận được ghi nhận so với các đồng tiền chính, với JPY hoạt động kém hơn trong khi MXN và CAD vẫn duy trì sự ổn định hơn. Mặc dù USD hiện tại đang tăng, xu hướng giảm tổng thể vẫn tiếp diễn, bị ảnh hưởng bởi các mối quan tâm kinh tế như thuế quan, chính sách tài khóa của Mỹ và quan hệ với Fed. Kashkari của Fed đã chỉ ra rằng một cách tiếp cận chính sách chậm hơn có thể là điều cần thiết do những bất ổn về thuế quan.

DXY và Các Ảnh Hưởng Kinh Tế

Xu hướng giảm ngắn hạn của DXY vẫn tiếp tục, với lợi nhuận dự kiến sẽ nằm trong khoảng 99,85/100,15. Những thách thức đối với USD bao gồm các mối quan tâm về định giá lịch sử và khả năng điều chỉnh thành tích lâu dài. Dữ liệu về hàng hóa lâu bền của Mỹ cho tháng 4 dự kiến sẽ cho thấy sự đảo chiều -7,8% so với mức tăng 9,2% trong tháng 3. Dự báo Niềm tin tiêu dùng tháng 5 tăng lên 87,1, cùng với các báo cáo về thị trường nhà ở. Bộ Tài chính đang đấu giá 69 tỷ USD trái phiếu 2 năm, trong khi dữ liệu CPI của Australia tháng 4 và việc New Zealand cắt giảm lãi suất xuống 3,25% cũng được lên lịch. Sự hồi phục ngắn hạn trong đồng đô la Mỹ dường như phần lớn liên quan đến sự thay đổi trong lợi suất trái phiếu toàn cầu, với sự chú ý ngày càng tăng đối với các động thái chính sách tiềm năng từ Nhật Bản. Các suy đoán gần đây đã dấy lên ý kiến rằng Nhật Bản có thể mở rộng phát hành trái phiếu, điều này làm tăng chênh lệch lợi suất và thúc đẩy dòng vốn vào đồng bạc xanh. Thú vị là, trong khi yen đã bị suy yếu trong điều chỉnh này, các đồng tiền như đồng đô la Canada và peso Mexico đã duy trì tốt hơn – có thể phản ánh sức mạnh cơ bản tại địa phương hơn hoặc đơn giản là ít tiếp xúc hơn với những thay đổi trong kỳ vọng nợ của Nhật Bản. Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy một chủ đề cơ bản tiếp tục tạo áp lực lên đồng đô la trong những tháng gần đây, và điều đó chưa có thay đổi đáng kể. Các mối quan tâm của thị trường đang nghiêng trở lại về cách mà lựa chọn tài khóa của Mỹ, như kế hoạch chi tiêu và thuế quan, có thể ảnh hưởng đến hiệu suất kinh tế trong tương lai. Những lo ngại này không phải là lý thuyết. Các nhà hoạch định chính sách đã đề cập đến một cách tiếp cận “theo dõi và chờ đợi”, với Kashkari chỉ ra sự do dự thực sự về cách lựa chọn chính sách thương mại sẽ hình thành bức tranh kinh tế rộng hơn.

Thách Thức Chỉ Số Đô La

Chỉ số đô la, vẫn phải đối mặt với những cản trở từ các lập luận định giá dài hạn và lực cản cấu trúc, hiện đang vật lộn để mở rộng xa hơn trên khu vực kháng cự hẹp kéo dài ngay trên 100. Các động thái trong khu vực đó đáng để theo dõi – không phải vì chúng có khả năng quyết định, mà vì những nỗ lực không thành công để vượt qua chúng có thể kích hoạt việc bán tháo nhanh chóng. Nếu chúng ta thấy những dấu hiệu mới cho thấy dữ liệu của Mỹ yếu đi hoặc Fed thận trọng hơn, các rủi ro giảm có thể quay trở lại nhanh chóng. Các số liệu hàng hóa lâu bền là một trong những dấu hiệu lớn tiếp theo. Một sự đảo chiều từ sự gia tăng mạnh mẽ của tháng trước về lãnh thổ âm sẽ không giúp củng cố lập luận cho một đồng đô la mạnh – đặc biệt nếu nó được kết hợp với dữ liệu về nhà ở hoặc tâm lý chỉ cho thấy những cải thiện khiêm tốn. Phía bên kia Thái Bình Dương, với việc Australia công bố các số liệu lạm phát mới và New Zealand lại cắt giảm lãi suất, áp lực lên các đồng tiền của họ có thể gia tăng. Điều đó có thể mang lại cơ hội ngắn hạn, đặc biệt nếu kỳ vọng về lãi suất trong các khu vực đó chênh lệch mạnh so với mức đã được định giá. Tuy nhiên, chúng tôi đang theo dõi sát sao cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc 2 năm. Một sự tiếp nhận kém có thể đẩy lợi suất của Mỹ lên cao hơn, thêm hỗ trợ tạm thời cho đồng đô la. Nhưng đừng suy diễn quá xa về một sự kiện; một cuộc đấu giá yếu có thể phản ánh các yếu tố kỹ thuật, đặc biệt với việc kết thúc quý đang đến gần và áp lực trên bảng cân đối tăng lên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dự đoán đồng USD sẽ giao dịch trong khoảng từ 7.1640 đến 7.1840 so với Nhân dân tệ Trung Quốc. Động lực giảm chưa tăng đáng kể, mặc dù vẫn có một thiên hướng nhẹ về việc di chuyển xuống khoảng 7.1500. Trong giao dịch gần đây, có sự sụt giảm mạnh trong đồng USD, nhưng một mức hỗ trợ đáng kể quanh 7.1500 không được kỳ vọng sẽ bị phá vỡ trong thời gian sắp tới. Trong khi áp lực giảm có vẻ đã giảm bớt, đồng USD được dự đoán sẽ giao dịch đi ngang trong khoảng đã chỉ định.

Đánh giá Thị trường Tổng quan

Trong vài tuần tới, chỉ cần USD không vượt quá mức kháng cự mạnh ở 7.2070, thiên hướng giảm sẽ tiếp tục. Thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin và không nên được sử dụng như là lời khuyên đầu tư. Vùng đã chỉ ra cho cặp USD/CNY—giữa 7.1640 và 7.1840—cho thấy một giai đoạn ổn định, nơi mà cả lực mua và lực bán đều không kiểm soát chặt chẽ. Với việc động lực giảm gần đây đã yếu đi nhưng không hoàn toàn biến mất, điều chúng ta đang chứng kiến là một thị trường vẫn giữ được sự chú ý nhưng do dự trong việc cam kết theo một hướng. Sự gợi ý rằng một sự di chuyển gần hơn đến 7.1500 vẫn còn trong cuộc chơi hỗ trợ cho giọng điệu dịu hơn này, nhưng không nên bị hiểu nhầm là một dấu hiệu cho một đợt bán tháo sâu hơn. Mức hỗ trợ quanh 7.1500 đã đóng vai trò như một nền tảng vững chắc. Phản ứng của thị trường sau đợt giảm USD mạnh mẽ xác nhận rằng mức này hiện không bị đe dọa trực tiếp. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là không có sự miễn dịch—chỉ ra rằng việc phá vỡ nó sẽ có khả năng đòi hỏi một yếu tố kích thích mới và dòng tiền tiêu cực duy trì. Vì vậy, từ góc nhìn của chúng tôi, các mức hiện tại chủ yếu là về việc giữ vững vị trí hơn là bứt phá. Về mặt kỹ thuật, mức kháng cự gần 7.2070 đóng vai trò như một điểm kích thích rõ ràng. Khi trần này vẫn còn, thiên hướng giảm chưa hoàn toàn bị loại bỏ. Các nhà giao dịch có thể xem mức kháng cự này như một điểm xoay cấu trúc—việc vượt qua nó sẽ đại diện cho một sự thay đổi quan trọng. Cho đến lúc đó, cặp tiền này được kỳ vọng sẽ di chuyển trong một khu vực hạn chế, chỉ lùi lại một chút hoặc tăng lên trong những khoảng thời gian ngắn trước khi trở lại.

Xem xét Chiến lược Giao dịch

Đọc từ các biến động gần đây và động lực dịu hơn, rõ ràng cặp tiền này không có khả năng thực hiện các di chuyển theo hướng bền vững ngay lúc này. Cẩn trọng có thể là lựa chọn tốt hơn là sự tin chắc trong môi trường như vậy, và các thiết lập ngắn hạn nên ưu tiên kiểm soát rủi ro hơn là sự tự tin về phương hướng. Dựa quá nặng vào các chiến lược động lực có thể dẫn đến lợi ích ngắn hạn trừ khi đi kèm với khối lượng hoặc yếu tố bên ngoài. Điều này nhấn mạnh một sở thích, tạm thời, hướng tới các chiến lược đảo chiều, cân bằng cẩn thận quanh điểm giữa của khoảng đã đề cập trừ khi chênh lệch lãi suất hoặc các tín hiệu địa chính trị tác động đến cảm xúc. Những yếu tố này sẽ cần thiết để khuyến khích vị thế ngoài dải. Một yếu tố chính là liệu cặp tiền có thể giữ dưới 7.2070, vì việc làm như vậy sẽ xác thực thiên hướng giảm và tiềm năng thu hút thêm sự quan tâm bán ra. Nếu khu vực đó bị thử thách một cách thuyết phục, kỳ vọng có thể cần được xem xét lại. Tuy nhiên, trong sự vắng mặt của nó, hành động giá có vẻ phù hợp hơn với các chiến thuật không định hướng, nơi các phương pháp dựa trên lựa chọn nổi bật hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.