Chỉ số PMI sản xuất Flash của Úc đã tăng lên 52,9 so với mức trước đó là 51,3. Sản lượng sản xuất đã tăng lên 53,9 từ 52,3 vào tháng 7. Chỉ số PMI dịch vụ Flash đã tăng lên 55,1 từ 53,8. Đây là mức cao nhất trong 40 tháng, với sự gia tăng đáng kể trong việc tuyển dụng dịch vụ, nhanh nhất kể từ tháng 4 năm 2023.

Kết quả PMI tổng hợp

PMI tổng hợp đạt 54,9, tăng từ 53,6, cao nhất kể từ tháng 4 năm 2022. Các đơn hàng mới và xuất khẩu mạnh mẽ, đặc biệt từ Mỹ, châu Âu và khu vực châu Á-Thái Bình Dương, đã thúc đẩy tăng trưởng. Xu hướng việc làm có sự khác biệt, với việc tuyển dụng dịch vụ tăng, trong khi việc làm trong ngành sản xuất giảm nhẹ – đây là lần giảm đầu tiên kể từ tháng 2. Khả năng tăng trưởng đã ổn định công việc tồn đọng sau ba tháng giải quyết backlog. Lạm phát cho cả giá đầu vào và đầu ra đã giảm nhưng vẫn tiếp tục tăng với tốc độ nhẹ. Cảm nhận tổng thể đã được cải thiện, với các nhà sản xuất có tâm lý lạc quan nhất kể từ tháng 4 năm 2022, mong đợi điều kiện tốt hơn và mở rộng trong tương lai. Dữ liệu kinh tế mạnh mẽ bất ngờ được phát hành hôm nay cho thấy nền kinh tế Úc đang hoạt động tốt hơn nhiều so với những gì chúng tôi đã dự đoán. PMI tổng hợp flash, đạt mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2022, chỉ ra sự tăng tốc cơ bản ở cả dịch vụ và sản xuất. Sự bền bỉ này thách thức quan điểm hiện tại về một nền kinh tế đang chậm lại mà chúng tôi đã nắm giữ chỉ vài tuần trước.

Ý nghĩa thị trường RBA

Báo cáo này gần như chắc chắn sẽ buộc Ngân hàng Dự trữ Úc phải xem xét lại lập trường của mình. Với dữ liệu CPI quý mới nhất từ tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát vẫn cao 4,0%, bằng chứng mới này về sức mạnh kinh tế khiến việc cắt giảm lãi suất trong tương lai gần trở nên khó có thể xảy ra. Chúng ta nên định giá cho một kịch bản “cao lâu hơn” từ RBA, đã giữ lãi suất tiền mặt ở mức 4,35% trong hơn một năm. Dựa trên điều này, chúng tôi thấy một cơ hội rõ ràng cho các vị thế lạc quan đối với đồng đô la Úc. Sự kết hợp giữa một ngân hàng trung ương diều hâu và tăng trưởng xuất khẩu mạnh mẽ, đặc biệt là với nhu cầu từ một nền kinh tế Mỹ kiên cường, sẽ mang lại động lực đáng kể cho AUD. Chúng ta nên xem xét mua các tùy chọn quyền chọn AUD/USD để tận dụng động lực tăng tiềm năng trong những tuần tới. Đối với thị trường chứng khoán, dữ liệu này là tín hiệu tích cực cho lợi nhuận doanh nghiệp, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ. ASX 200 đã giao dịch trong một khoảng hẹp tương đối, và điều này có thể là chất xúc tác cho một cú bứt phá. Chúng tôi đang xem xét các tùy chọn quyền chọn chỉ số hoặc các đợt bùng nổ quyền chọn trên XJO để hưởng lợi từ một đợt phục hồi tiềm năng được thúc đẩy bởi tâm lý kinh tế cải thiện. Ngược lại, chúng ta nên chuẩn bị cho việc tăng lãi suất trái phiếu chính phủ. Viễn cảnh RBA giữ vững lãi suất, hoặc thậm chí xem xét đợt tăng lãi suất khác, sẽ tạo áp lực giảm giá lên trái phiếu. Chúng tôi nên xem xét các sản phẩm phái sinh có lợi từ lãi suất cao hơn, chẳng hạn như mua quyền chọn bán trên hợp đồng tương lai trái phiếu Kho bạc Úc 10 năm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng 7 năm 2025, giá trị nhập khẩu của New Zealand đã tăng lên 7.28 tỷ NZD so với 6.5 tỷ NZD trước đó. Trong khi đó, xuất khẩu của nước này được ghi nhận ở mức 6.71 tỷ NZD, tăng từ 6.6 tỷ NZD trong giai đoạn trước.

Tổng quan về Cân bằng Thương mại

Cân bằng thương mại cho thấy một khoản thâm hụt 578 triệu NZD, trái ngược với khoản thặng dư 142 triệu NZD trước đó. Dữ liệu thương mại tháng 7 năm 2025 cho thấy một sự chuyển biến đáng kể sang thâm hụt -578 triệu, là một sự đảo ngược mạnh mẽ từ khoản thặng dư của tháng trước. Điều này cho thấy New Zealand hiện đang chi tiêu nhiều hơn cho hàng hóa nước ngoài so với những gì mà họ kiếm được từ xuất khẩu. Áp lực cơ bản này gợi ý một triển vọng giảm giá cho đồng NZD. Xét về điều này, chúng ta nên xem xét các chiến lược có lợi từ sự giảm giá của NZD trong vài tuần tới. Việc mua quyền chọn bán trên cặp tiền tệ NZD/USD hoặc bán hợp đồng tương lai NZD sẽ là cách trực tiếp để định vị cho sự yếu kém này. Dữ liệu cho thấy nhập khẩu đã tăng vọt lên 7.28 tỷ, vượt xa sự gia tăng nhẹ trong xuất khẩu, đây là một tín hiệu cổ điển cho sự giảm giá tiền tệ. Hiệu suất xuất khẩu yếu này không phải là điều bất ngờ, khi dữ liệu gần đây từ tháng 7 năm 2025 cho thấy chỉ số PMI sản xuất của Trung Quốc đã giảm xuống 49.8, chỉ ra một sự co thắt nhẹ. Vì Trung Quốc là điểm đến chính cho hàng hóa của chúng tôi, sự suy giảm của họ trực tiếp ảnh hưởng đến thu nhập xuất khẩu của chúng tôi. Tuy nhiên, một đồng NZD yếu hơn cuối cùng sẽ làm cho hàng xuất khẩu của chúng tôi trở nên rẻ hơn và hấp dẫn hơn. Số liệu nhập khẩu mạnh, tuy nhiên, cho thấy nhu cầu nội địa mạnh mẽ, điều này có thể gây áp lực lạm phát. Chúng tôi đã thấy điều này trong dữ liệu CPI quý gần nhất từ Stats NZ vào tháng 7 năm 2025, cho thấy lạm phát vẫn duy trì ở mức 4.2%, cao hơn nhiều so với mục tiêu của RBNZ. Điều này đặt Ngân hàng Dự trữ New Zealand vào một vị trí khó khăn.

Các yếu tố liên quan đến Lãi suất

Do đó, chúng ta cũng nên theo dõi các giao dịch phái sinh liên quan đến lãi suất. Nền kinh tế nội địa mạnh mẽ có thể buộc RBNZ xem xét việc tăng lãi suất để làm giảm lạm phát, ngay cả khi có một thâm hụt thương mại. Chúng ta có thể sử dụng các tùy chọn trên các hợp đồng hoán đổi lãi suất để định vị cho sự biến động tăng cao xung quanh ngày họp tiếp theo của RBNZ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Lịch kinh tế hôm nay rất dày đặc, với trọng tâm chính là dữ liệu Flash PMI cho Australia, Nhật Bản, EU, Vương quốc Anh và Hoa Kỳ. Phiên Châu Á – Thái Bình Dương bao gồm dữ liệu thương mại của New Zealand cùng với dữ liệu PMI cho Australia và Nhật Bản. Cuộc họp RBA gần đây và khả năng tăng lãi suất của BoJ khiến dữ liệu PMI trở nên đặc biệt hấp dẫn.

Trọng tâm phiên EU

Đối với phiên EU, dữ liệu Flash PMI của Đức và Pháp sẽ có sẵn, ngay sau đó là dữ liệu của Vương quốc Anh. Lưu ý rằng có thể có sự khác biệt rõ rệt giữa dữ liệu của EU và Vương quốc Anh, điều này có thể gây ra sự biến động ngắn hạn trong các cặp tiền tệ như EURGBP. Phiên Hoa Kỳ sẽ bắt đầu với dữ liệu yêu cầu mới nhất, tiếp theo là chỉ số kinh doanh Philly Fed. Dữ liệu Flash PMI cho Hoa Kỳ sẽ được theo dõi kỹ lưỡng ngay sau đó. Thị trường có thể cẩn trọng trước khi phản ứng với dữ liệu Hoa Kỳ trước thềm Jackson Hole, nhưng sau những điều chỉnh gần đây của NFP, bất kỳ sự gia tăng lớn nào trong dữ liệu yêu cầu sẽ được xem xét kỹ lưỡng về tác động của nó. Chúng tôi đang theo dõi kỹ lưỡng dữ liệu Hoa Kỳ hôm nay, nhưng trọng tâm thực sự là hội nghị Jackson Hole sắp tới. Sau khi số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng trước được điều chỉnh giảm từ 210k xuống 165k, bất kỳ sự gia tăng nào trong yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần hôm nay vượt quá mức 240,000 có thể báo hiệu rằng thị trường lao động cuối cùng đang yếu đi. Sự không chắc chắn này khiến các tùy chọn bet vào sự gia tăng biến động, như hợp đồng tương lai VIX, trở nên hấp dẫn hơn. Dữ liệu PMI Flash của Hoa Kỳ cũng rất quan trọng, đặc biệt là khi chỉ số CPI mới nhất ở mức 3.4%, cao hơn một chút so với mong đợi. Chúng tôi sẽ xem liệu lĩnh vực dịch vụ, đã duy trì trên mức 54.0 trong quý trước, có cho thấy bất kỳ dấu hiệu hạ nhiệt nào không. Một kết quả mạnh từ lĩnh vực dịch vụ có thể buộc các thị trường phải định giá lại tông điệu quyết liệt hơn từ Fed, có thể ảnh hưởng đến hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn.

Khác biệt kinh tế toàn cầu

Bên kia Đại Tây Dương, chúng tôi đang tìm kiếm dấu hiệu của một sự chia rẽ gia tăng giữa kinh tế Vương quốc Anh và Khu vực đồng Euro. Với lạm phát của Vương quốc Anh chứng tỏ cứng rắn hơn ở mức 2.8% so với mức 2.2% của Khu vực đồng Euro, một PMI sản xuất yếu của Đức có thể gia tăng cược rằng ECB sẽ tạm ngừng tăng lãi suất trước Ngân hàng Trung ương Anh. Sự khác biệt này có thể mang đến cơ hội trong các tùy chọn EUR/GBP, đặc biệt cho các chiến lược thu lợi nếu cặp này giảm giá. Tại châu Á, chỉ số PMI flash từ Nhật Bản là một điểm dữ liệu quan trọng cho bất kỳ ai giao dịch yen. Chúng tôi đã thấy những suy đoán mạnh mẽ về việc Ngân hàng Nhật Bản đang chuẩn bị rời xa chính sách siêu lỏng của mình, đặc biệt sau khi USD/JPY thử nghiệm mức 155 một lần nữa trong mùa hè vừa qua vào năm 2025. Một chỉ số PMI mạnh hôm nay có thể dẫn đến một chuyển động mạnh trong hợp đồng tương lai yen khi các thị trường gia tăng xác suất thay đổi chính sách. Tương tự, PMI của Australia sẽ được theo dõi để xem liệu RBA có cần xem xét thêm một đợt tăng lãi suất để chiến đấu với những thách thức lạm phát trong nước của họ hay không.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Alibaba đang lên kế hoạch thực hiện một đợt niêm yết riêng cho Công nghệ Mạng Banma trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông (HKEX). Công ty sẽ duy trì sở hữu hơn 30% trong Banma, mặc dù các chi tiết cụ thể về việc tách biệt vẫn đang được hoàn thiện. Banma nhắm đến việc niêm yết cổ phiếu của mình trên sàn chính của HKEX. Alibaba đã xác nhận cam kết tiếp tục giữ một tỷ lệ sở hữu đáng kể, đảm bảo rằng họ vẫn có sự tham gia lớn trong hoạt động của Banma. Sự tách biệt dự kiến của Công nghệ Mạng Banma đã mang đến sự không chắc chắn ngắn hạn trong định giá của Alibaba, điều này chúng tôi coi là một cơ hội rõ ràng. Chúng tôi đã quan sát thấy độ biến động ngụ ý trên các tùy chọn tháng tới của BABA tăng bốn điểm phần trăm lên 42% kể từ khi thông báo. Điều này khiến việc bán premium thông qua các chiến lược như covered calls hoặc cash-secured puts trở nên hấp dẫn hơn cho những người dự đoán cổ phiếu sẽ giao dịch đi ngang trong những tuần tới. Chúng tôi hiện đang được giao nhiệm vụ tính toán lại giá trị theo từng phần của Alibaba, một quá trình sẽ tạo ra những biến động giá. Với thị trường xe kết nối của Trung Quốc dự kiến tăng trưởng khoảng 18% trong nửa đầu năm 2025, một đợt IPO thành công cho Banma có thể mở ra giá trị đáng kể. Các nhà giao dịch có thể cân nhắc việc thiết lập các bull call spreads dài hạn để tận dụng tiềm năng tái định giá này trong khi xác định rủi ro của họ. Nhìn lại hành vi của thị trường trong các cuộc thảo luận IPO của Cainiao và Freshippo vào năm 2023 và 2024 cung cấp cho chúng tôi một hướng dẫn hữu ích. Đã có một phản ứng tích cực ban đầu, nhưng điều này thường được theo sau bởi một khoảng thời gian trôi dạt khi thị trường chờ đợi các chi tiết tài chính cụ thể. Mô hình lịch sử này cho thấy bất kỳ cú nhảy giá ban đầu nào trên cổ phiếu BABA có thể không được duy trì, vì vậy việc chờ đợi thêm thông tin trước khi thiết lập một quan điểm định hướng mạnh mẽ là điều khôn ngoan. Sức khỏe của chính thị trường IPO Hồng Kông là một yếu tố quan trọng mà chúng tôi phải theo dõi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp USD/JPY kết thúc thấp hơn khoảng một điểm, mặc dù có ít dữ liệu mới và tuyên bố từ Cục Dự trữ Liên bang, do khả năng tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản gia tăng. Các nhà phân tích tin rằng JPY sẽ đóng vai trò lớn hơn trong việc giảm giá USD trong những tháng tới. Quan điểm cơ bản về lãi suất cho thấy sẽ có khoảng 4% giảm thêm trong chỉ số DXY. Chi phí phòng hedge thấp hơn nên khuyến khích việc tái phân bổ ở châu Âu và sự tham gia lớn hơn từ Nhật Bản, di chuyển ra khỏi USD do những lo ngại về thể chế và quản trị của Mỹ đang diễn ra.

Cách tiếp cận giao dịch được gợi ý

Một cách tiếp cận giao dịch được gợi ý là duy trì vị thế bán đối với USD/JPY, nhằm đạt một mục tiêu là 142 và đặt dừng trên 152. Chiến lược này phản ánh sự tự tin vào khả năng của JPY trong việc bù đắp sự yếu kém của USD một cách hiệu quả. Chúng tôi tin rằng đồng Yên Nhật đang sẵn sàng trở thành lực lượng chính đẩy đồng đô la Mỹ giảm trong những tháng tới. Diễn biến của USD/JPY chưa hoàn toàn bắt kịp các tín hiệu kinh tế cơ bản, cho thấy còn nhiều không gian để nó giảm thêm. Tính đến tuần này, cặp này đang dao động dưới 149, khiến các mức giá hiện tại trở thành điểm vào hấp dẫn cho các vị thế bán mới. Áp lực đang gia tăng đối với Ngân hàng Nhật Bản để hành động quyết đoán hơn, đặc biệt là sau khi chỉ số CPI cốt lõi quốc gia tháng 7 năm 2025 được công bố đạt 2.8%, kiên quyết vượt mức mục tiêu của họ. Điều này đi theo sau những số liệu tăng trưởng lương mạnh mẽ mà chúng tôi đã thấy được xác nhận từ các cuộc thương lượng Shunto vào đầu năm. Những yếu tố này đang thúc đẩy mong đợi của thị trường về một đợt tăng lãi suất khác trước khi kết thúc năm, điều này sẽ trực tiếp củng cố đồng yên.

Trường hợp suy yếu cho việc giữ đô la

Cùng lúc đó, trường hợp giữ đô la đang suy yếu, đặc biệt là sau báo cáo doanh số bán lẻ của Mỹ tháng 7 năm 2025 thấp hơn mong đợi. Chúng tôi cũng thấy sự đa dạng hóa tiếp tục ra khỏi đô la, xu hướng này đã gia tốc sau các cuộc đàm phán về trần nợ gây tranh cãi mà chúng tôi đã chứng kiến vào mùa xuân năm 2025. Môi trường này hỗ trợ việc thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, triển vọng này gợi ý việc mua quyền chọn call JPY hoặc quyền chọn put USD để tận dụng tỷ giá hối đoái USD/JPY đang giảm. Với mục tiêu rõ ràng là 142, các quyền chọn put với giá thực hiện khoảng 145 hoặc 144 là cách định lượng rủi ro để định vị cho chuyển động này. Việc bán quyền chọn call USD/JPY ngoài tiền với mức giá thực hiện trên mức dừng 152 cũng có thể là một chiến lược tạo thu nhập, giả định rằng cặp này không tăng vọt đáng kể.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Hàn Quốc ghi nhận mức tăng trưởng 0,5% so với cùng kỳ năm trước, giữ nguyên tỷ lệ như trong giai đoạn trước. Điều này cho thấy sự ổn định trong tỷ lệ tăng giá sản xuất hàng năm. So với tháng trước, PPI tăng 0,4%, so với tỷ lệ tăng trưởng trước đó là 0,1%. Điều này cho thấy sự gia tăng nhanh chóng trong tăng trưởng giá sản xuất hàng tháng.

Phân Tích Tín Hiệu Lạm Phát

Tăng trưởng giá sản xuất hàng năm vẫn ổn định ở mức thấp 0,5%, điều này bề ngoài cho thấy lạm phát đang trong tầm kiểm soát. Tuy nhiên, con số so với tháng trước đã tăng nhanh chóng lên 0,4% từ chỉ 0,1% trước đó. Sự tăng vọt hàng tháng này là tín hiệu quan trọng, cho thấy rằng áp lực lạm phát mới đang hình thành trong quy trình sản xuất ngay lúc này. Sự tăng trưởng này có thể bị thúc đẩy bởi các yếu tố bên ngoài, khi chúng ta đã thấy giá dầu toàn cầu leo trở lại gần 90 USD mỗi thùng trong tháng qua, trực tiếp làm tăng chi phí cho các nhà sản xuất của chúng ta. Nó cũng phù hợp với dữ liệu xuất khẩu tích cực tháng 7 năm 2025, nơi mà xuất khẩu linh kiện bán dẫn tăng lần đầu tiên sau hơn một năm, cho thấy nhu cầu mạnh hơn đang củng cố giá cả. Sự kết hợp giữa chi phí đầu vào cao hơn và nhu cầu phục hồi khiến áp lực giá có vẻ bền vững. Đối với các vị thế lãi suất của chúng ta, dữ liệu này khiến khả năng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc trong thời gian tới trở nên ít khả thi hơn. Ngân hàng BOK đã giữ lãi suất chính sách ổn định ở mức 3,5%, và báo cáo này sẽ củng cố quan điểm thận trọng của họ đối với lạm phát tái diễn. Chúng ta nên điều chỉnh giá swap lãi suất để phản ánh triển vọng có phần diều hâu hơn từ ngân hàng trung ương cho phần còn lại của năm 2025. Sự chuyển biến này nên sẽ hỗ trợ cho đồng won Hàn Quốc. Khi thị trường tiêu hóa rằng lãi suất sẽ vẫn cao trong thời gian dài hơn, lợi thế về lợi suất có thể giúp đồng won mạnh lên so với các đồng tiền mà vẫn còn dự đoán về việc cắt giảm lãi suất. Trong những tuần tới, việc định vị cho một đồng won mạnh lên so với đồng đô la Mỹ xuất hiện như một giao dịch hợp lý.

Biến Động Thị Trường & Những Dữ Liệu Lịch Sử

Đối với chỉ số KOSPI, triển vọng hiện tại trở nên không chắc chắn hơn, điều này có nghĩa là chúng ta nên chuẩn bị cho sự biến động cao hơn. Xuất khẩu mạnh hơn có tác động tích cực đến doanh thu doanh nghiệp, nhưng chi phí đầu vào tăng và khả năng lãi suất cao kéo dài có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận. Thông điệp xung đột này gợi ý rằng các nhà giao dịch nên xem xét việc sử dụng quyền chọn để bảo hiểm chống lại rủi ro giảm hoặc giao dịch sự gia tăng dự kiến trong sự chao đảo của thị trường. Chúng ta nên thận trọng không bỏ qua mức tăng tháng này, vì chúng ta đã thấy mô hình này trước đây. Nhìn lại môi trường kinh tế cuối năm 2021, những cú sốc sớm tương tự trong giá sản xuất là một chỉ báo hàng đầu cho lạm phát tiêu dùng rộng rãi xảy ra sau đó. Bài học lịch sử đó gợi ý rằng chúng ta nên nghiêm túc với tín hiệu này và chuẩn bị cho khả năng lạm phát trở thành một chủ đề lớn một lần nữa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các chỉ số Hoa Kỳ có một ngày giao dịch trái chiều, thể hiện một xu hướng chung giảm. SPX giảm 0.24%, NDX giảm 0.58%, và RUT giảm 0.32%. Đồng đô la Mỹ tăng sức mạnh sau khi phát hành Biên bản họp FOMC, được xem là có xu hướng diều hâu do lo ngại về lạm phát. Ban đầu, cổ phiếu chịu áp lực từ căng thẳng chính trị liên quan đến Thống đốc Fed Lisa Cook. Điều này đã dịu xuống khi Biên bản họp FOMC được tiêu hóa. Đồng đô la ban đầu đã mất đi một chút sức mạnh nhưng sau đó ổn định, trong khi giá dầu tăng mạnh do sự sụt giảm đáng kể trong kho dự trữ của Mỹ.

Tổng quan Thị trường Tiền tệ

Trong thị trường FX, chỉ số đồng đô la giảm nhẹ, mặc dù các khoản lỗ của nó bị hạn chế bởi quan điểm diều hâu từ Biên bản họp FOMC. Các đồng tiền trú ẩn an toàn như CHF và JPY hoạt động tốt, trong khi NZD chậm lại sau khi Ngân hàng Dự trữ New Zealand cắt giảm lãi suất xuống 3.00%. Giá dầu thô chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ, kết thúc ở mức $62.71, được thúc đẩy bởi một sự rút lui bất ngờ trong kho dự trữ của Mỹ. Các kim loại quý cũng tăng giá, phục hồi từ những đợt giảm trước đó mặc dù đồng đô la mạnh hơn. Trái phiếu Chính phủ trải qua biến động nhưng kết thúc ngày gần như không thay đổi. Điều này xảy ra sau một đợt rally ban đầu do lo ngại về sự độc lập của Fed và phản ứng đối với Biên bản họp FOMC có xu hướng diều hâu. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ kết thúc ở khoảng 4.297%. Ngày giao dịch bị hình thành bởi những căng thẳng địa chính trị và phản ứng từ truyền thông ngân hàng trung ương. Chính sách diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang về lạm phát, được tiết lộ trong biên bản FOMC mới nhất, là tín hiệu chính cho thị trường. Chúng ta nên dự đoán áp lực tiếp tục lên các chỉ số chứng khoán, đặc biệt là Nasdaq 100, vốn nhạy cảm hơn với kỳ vọng lãi suất. Môi trường này gợi ý nên xem xét các lựa chọn bảo vệ trên NDX hoặc SPX, giống như những tư thế phòng thủ đã được thực hiện trong chu kỳ thắt chặt năm 2022.

Chiến lược Đầu tư và Biến động

Với các hành động hàng ngày được mô tả là không ổn định, biến động là một chủ đề chính để giao dịch. VIX, theo dõi biến động ngụ ý, mới đây đã tăng lên 17.5 sau khi ở dưới 15 trong phần lớn mùa hè. Xu hướng tăng này, cộng với sự không chắc chắn từ ngân hàng trung ương, khiến các vị thế biến động dài, chẳng hạn như các tùy chọn mua VIX, trở thành một chiến lược hấp dẫn để bảo vệ chống lại những biến động thị trường tiếp theo. Sức mạnh của đồng đô la là kết quả trực tiếp của triển vọng chính sách này, đặc biệt khi các ngân hàng trung ương khác như RBNZ đang cắt giảm lãi suất. Với dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát vẫn cứng đầu ở mức 3.4% theo năm, Fed có rất ít lý do để thay đổi hướng đi. Chúng tôi xem đây là một tín hiệu rõ ràng để ủng hộ các vị thế đồng đô la dài so với các đồng tiền có chính sách tiền tệ mềm mỏng hơn. Sự tăng vọt của dầu thô lên $62.71 làm phức tạp bức tranh lạm phát cho Cục Dự trữ Liên bang. Sự gia tăng này được thúc đẩy bởi sự rút lui 5.2 triệu thùng bất ngờ trong kho dự trữ của Mỹ, theo EIA, và tiếp theo các quyết định gần đây của OPEC+ về việc duy trì cắt giảm sản xuất. Điều này gợi ý rằng giá năng lượng có thể tiếp tục thúc đẩy lạm phát, có thể buộc Fed duy trì chính sách diều hâu lâu hơn mong đợi của thị trường. Trong thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm đang giữ vững ở khoảng 4.297%, mức đang kiểm tra lại những mức cao mà chúng ta đã thấy vào cuối năm 2024. Việc phá vỡ bền bỉ trên mức này có thể kích hoạt một làn sóng bán mới ở cả cổ phiếu và trái phiếu. Chúng ta nên theo dõi chặt chẽ các sản phẩm phái sinh trên hợp đồng tương lai trái phiếu, vì một chuyển động tăng cao hơn trong lợi suất sẽ báo hiệu thêm đau đớn cho các tài sản rủi ro.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngày bắt đầu với một tweet từ Bill Pulte, cáo buộc Thống đốc Fed Cook về việc “có khả năng” phạm tội gian lận thế chấp khi tuyên bố hai bất động sản là nơi cư trú chính của mình. Vấn đề đã được chuyển đến Tổng chưởng lý Bondi, và Tổng thống Trump đã kêu gọi Cook từ chức ngay lập tức, mặc dù không có cáo buộc nào được đưa ra. Có nhiều suy đoán rằng mục đích của Trump có thể là thay thế các Thống đốc Fed, điều này sẽ cho phép ông ảnh hưởng đến các quyết định của hội đồng. Gian lận thế chấp hiếm khi là lý do để sa thải; Pulte tuyên bố cáo buộc này xuất phát từ một “mẹo.” Đồng đô la đã giảm nhẹ do sự suy đoán về những thay đổi trong thành phần của Hội đồng Dự trữ Liên bang.

Impact Of FOMC Meeting Minutes

Trong những phát triển khác, biên bản cuộc họp FOMC đã được công bố, ghi nhận những rủi ro lạm phát tăng cao hơn so với rủi ro việc làm giảm. Các thành viên đã chỉ ra thuế quan và sự thay đổi mong đợi lạm phát tiềm năng là những mối quan ngại. Tuy nhiên, các rủi ro giảm, chẳng hạn như sự sụt giảm việc làm tiềm tàng và tác động của AI, cũng được công nhận. Thời điểm của cuộc họp, diễn ra trước một báo cáo việc làm của Mỹ, đã làm thay đổi nhận thức từ tập trung vào lạm phát sang một nhận thức kép, làm phức tạp việc biện minh cho việc cắt giảm lãi suất khi lạm phát trên 2%. Thị trường đã trải qua sự biến động; NASDAQ đã giảm mạnh trước khi phục hồi một chút. S&P giảm nhẹ, và Dow kết thúc với chút tăng. Các thị trường châu Âu có kết quả trái chiều, trong khi lãi suất của Mỹ đóng cửa giảm nhẹ. Phiên đấu giá trái phiếu 20 năm chứng kiến nhu cầu cao hơn mức trung bình một chút. Sự ồn ào chính trị xung quanh Cục Dự trữ Liên bang, cụ thể là những cáo buộc chống lại Thống đốc Cook, thêm vào một lớp bất ổn mà các nhà giao dịch phải theo dõi. Phát triển này gợi ý về một sự chuyển dịch tiềm năng hướng tới một Fed bị ảnh hưởng chính trị nhiều hơn, cái mà lịch sử đã nghiêng về lãi suất thấp hơn. Chúng tôi đã thấy đồng đô la giảm do tin tức này, cho thấy bất kỳ áp lực nào thêm vào hội đồng có thể làm yếu đồng tiền và đẩy lãi suất xuống.

Volatility In The Fed Funds Futures Market

Biên bản cuộc họp FOMC được phát hành hôm nay giờ đây gần như không còn liên quan đến chiến lược dự báo. Mặc dù chúng cho thấy sự tập trung vào các rủi ro lạm phát, nhưng chúng được dựa trên dữ liệu trước báo cáo việc làm vào ngày 1 tháng 8, cái mà đã thay đổi cục diện. Báo cáo đó cho thấy mức tăng việc làm trung bình ba tháng giảm xuống chỉ còn 35.000, chuyển hướng tập trung của chúng ta từ lạm phát sang nhiệm vụ kép bao gồm việc làm. Xung đột giữa bình luận hawkish cũ và dữ liệu yếu mới tạo ra sự biến động đáng kể, cái mà chúng ta đã thấy trong sự đảo chiều sắc nét của Nasdaq. Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất Fed hiện đang định giá cơ hội cắt giảm lãi suất trên 60% cho cuộc họp tháng Mười, hoàn toàn bỏ qua tông giọng của biên bản hôm nay. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này có nghĩa là việc định vị cho lãi suất thấp hơn thông qua các tùy chọn trên các quỹ ETF Kho bạc như TLT dường như hợp lý hơn so với việc cược vào nỗi sợ lạm phát lỗi thời của Fed. Với dữ liệu thị trường lao động yếu, việc bảo vệ giảm cho cổ phiếu là rất quan trọng. Chúng tôi đã thấy VIX, thước đo nỗi sợ của thị trường, tăng vọt lên trên 18 gần đây, và hành động thiếu quyết đoán hôm nay cho thấy còn nhiều biến động phía trước. Mua các tùy chọn put trên S&P 500 (SPY) hoặc Nasdaq 100 (QQQ) có thể cung cấp một biện pháp bảo vệ chống lại sự suy thoái kinh tế hơn nữa, điều này hiện giờ có vẻ ngày càng có khả năng xảy ra. Sự kết hợp giữa một nền kinh tế yếu đi và áp lực chính trị đối với Fed là một tín hiệu giảm giá cho đồng đô la Mỹ. Fed đang mắc kẹt giữa lạm phát vẫn đang ở mức 3.1% theo báo cáo CPI tháng 7 năm 2025 và một thị trường lao động đang nhanh chóng xấu đi. Tình huống này có khả năng khiến họ phải chịu đựng lạm phát và cắt giảm lãi suất, khiến cược vào một đồng đô la thấp hơn thông qua hợp đồng tương lai hoặc tùy chọn trở thành một nước đi hợp lý cho những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các chính sách nới lỏng gần đây đã có tác động hạn chế, với mức độ tự tin vẫn duy trì ở mức thấp. Thống đốc Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) nhận định rằng phản ứng chậm hơn mong đợi đối với các đợt cắt giảm lãi suất gần đây. Những bất ổn toàn cầu đã ảnh hưởng đến cả sự tự tin của doanh nghiệp và người tiêu dùng ở New Zealand. Các loại thuế quan tiếp tục tạo ra rủi ro, như được ghi nhận bởi Phó Thống đốc RBNZ, người đã chỉ trích sự tồn tại của chúng.

Giá Nhà ở New Zealand

Giá nhà ở New Zealand dự kiến sẽ không thay đổi trong ít nhất một năm tới, theo Trưởng phòng Kinh tế RBNZ. Việc duy trì các loại thuế quan và rào cản thương mại đã tạo ra cú sốc cầu tiêu cực toàn cầu, được giải thích bởi Thống đốc RBNZ. Lạm phát ở New Zealand hiện đang được kiểm soát, theo Thống đốc RBNZ. Ông cho biết nền kinh tế đang gần đạt đến giai đoạn kết thúc của quá trình lạm phát. Ngân hàng Dự trữ đang chỉ ra rằng có thể sẽ có thêm các biện pháp nới lỏng vì các đợt cắt giảm lãi suất gần đây chưa kích thích nền kinh tế như mong đợi. Sự tự tin trong kinh doanh vẫn thấp, với khảo sát ANZ-Roy Morgan mới nhất cho tháng Tám cho thấy mức giảm xuống 81.5, nằm sâu trong lãnh thổ bi quan. Điều này cho thấy ngân hàng có thể cần hành động quyết liệt hơn để đạt được mục tiêu của mình. Với triển vọng này, chúng ta nên chuẩn bị cho việc giảm lãi suất trong những tuần tới. Điều này có thể liên quan đến việc sử dụng hợp đồng hoán đổi lãi suất, nhận lãi suất thả nổi, dự đoán rằng lãi suất chính thức sẽ tiếp tục được cắt giảm. Những vị thế này sẽ trở nên sinh lời hơn nếu ngân hàng trung ương thực hiện “một cú hích mạnh” mà họ đã đề cập.

Tác động đến Đồng Đô la New Zealand

Quan điểm ôn hòa này khiến đồng đô la New Zealand trở nên kém hấp dẫn hơn so với các loại tiền tệ khác. Chúng ta nên xem xét việc sử dụng tùy chọn để đặt cược vào một đồng kiwi yếu hơn, chẳng hạn như mua các quyền chọn bán NZD/USD. Chiến lược này cho phép chúng ta thu lợi từ sự sụt giảm tiềm năng trong khi hạn chế rủi ro giảm giá. Dự đoán giá nhà phẳng trong năm tới đã loại bỏ một nguồn lạm phát trong nước quan trọng, tạo thêm không gian cho RBNZ hành động. Dữ liệu gần đây từ Viện Bất động sản New Zealand vào tháng 7 năm 2025 hỗ trợ điều này, cho thấy giá nhà trung bình toàn quốc giảm 0.5% so với tháng trước. Một thị trường nhà ở lạnh khiến ngân hàng có thể hoàn toàn tập trung vào việc kích thích đầu tư kinh doanh yếu và tiêu dùng. Với lạm phát được coi là được kiểm soát, sự chú ý chính của ngân hàng hiện nay là các mối đe dọa bên ngoài như thuế thương mại. Dữ liệu CPI quý vừa qua cho thấy lạm phát chỉ ở mức 0.4% trong quý, đưa tỷ lệ hàng năm xuống 2.1%, nằm trong nửa dưới của khoảng mục tiêu. Những bất ổn toàn cầu này tạo ra cú sốc cầu tiêu cực mà RBNZ sẽ cảm thấy bị thôi thúc phải đối phó bằng chính sách tiền tệ nới lỏng hơn. Chúng ta cần nhớ lập trường chính sách quyết liệt của ngân hàng trong giai đoạn suy thoái hậu đại dịch 2023-2024. Lịch sử đó cho thấy sự sẵn sàng thực hiện các động thái đáng kể khi đối mặt với sự yếu kém kéo dài của nền kinh tế. Nếu sự tự tin không phục hồi nhanh chóng, chúng ta nên dự đoán rằng một đợt cắt giảm lãi suất lớn khác là một khả năng rất thực tế trước khi kết thúc năm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đã ghi nhận sự giảm giá, với NASDAQ giảm trong ba trong bốn ngày qua và S&P giảm trong bốn ngày liên tiếp. Dù những xu hướng này, chỉ số NASDAQ vẫn đóng cửa trên mức trung bình động 200 giờ của nó, trong khi chỉ số S&P đóng cửa trên mức trung bình động 100 giờ. Trong phiên giao dịch, chỉ số S&P đã giảm xuống dưới cả hai mức trung bình động 100 giờ và 200 giờ, chạm mức thấp nhất ở 6382.43. Tuy nhiên, một đợt phục hồi muộn đã giúp chỉ số này đóng cửa ở mức 6395.78. Tương tự, NASDAQ đã giảm mạnh, đạt mức thấp 20905.99 nhưng đóng cửa ở mức 21170.19 sau khi phục hồi trên mức trung bình động 200 giờ.

Các Mức Đóng Cửa Của Các Chỉ Số Chính

Các mức đóng cửa của các chỉ số chính như sau: Chỉ số công nghiệp Dow tăng 16.04 điểm (0.04%) lên 44938.13, chỉ số S&P giảm 15.59 điểm (-0.24%) xuống 6395.78 và chỉ số NASDAQ giảm 142.10 điểm (-0.67%) xuống 21172.86. Mặc dù hiệu suất của ngày hôm đó là tiêu cực, nhưng các chỉ số đã tránh khỏi một sự suy giảm kỹ thuật sâu hơn. Trong khi người bán có cơ hội để đẩy giá xuống thấp hơn, động lực đã không thể làm như vậy, để lại tiềm năng cho một sự điều chỉnh tăng giá trong phiên giao dịch tiếp theo. Dựa trên việc thị trường không bị suy giảm, chúng tôi cho rằng hành động giá hiện tại là một điểm pivot. Người bán đã có cơ hội để đẩy các chỉ số xuống dưới các mức kỹ thuật quan trọng nhưng đã không thành công, cho thấy sự thiếu quyết tâm. Việc S&P 500 giữ trên mức trung bình động 100 giờ tại 6382 và NASDAQ trên mức 200 giờ tại 21140 là những ranh giới chiến đấu ngay lập tức. Sự do dự này là hợp lý khi xem xét các dữ liệu kinh tế rộng lớn hơn mà chúng ta đã nhận được trong tháng này. Báo cáo CPI tháng 7 năm 2025 cho thấy mức 3.1%, cao hơn một chút so với kỳ vọng, trong khi báo cáo việc làm cuối cùng cho thấy một sự làm mát nhưng vẫn là thêm 195,000 việc làm. Điều này để lại cho Cục Dự trữ Liên bang trong một mẫu hình phụ thuộc vào dữ liệu trước cuộc họp tháng Chín của họ, tạo ra sự không chắc chắn cho động thái lớn tiếp theo của thị trường.

Chiến Lược Dành Cho Các Nhà Giao Dịch Tài Chính Phái Sinh

Đối với các nhà giao dịch tài chính phái sinh, điều này gợi ý về sự thận trọng trước những cược hướng đi quá quyết liệt trong những ngày tới. Việc đóng cửa không quyết đoán nghĩa là sự biến động ngụ ý có thể chưa ủng hộ việc mua quyền chọn ngay lập tức. Chúng tôi thấy điều này được phản ánh trong Chỉ số Biến động CBOE (VIX), đã dao động quanh mức 16, cho thấy sự lo lắng nhưng không phải hoảng loạn. Chúng tôi đã thấy hành động giá không quyết đoán tương tự trong mùa hè đầy biến động năm 2024, nơi các mức trung bình động chính đã hoạt động như những chiến trường trong vài tuần trước khi một xu hướng được thiết lập. Do đó, việc sử dụng các chiến lược như chênh lệch dọc để xác định rủi ro trong bất kỳ giao dịch hướng đi nào sẽ là khôn ngoan. Điều này cho phép tham gia vào một động thái tiềm năng trong khi giới hạn các khoản lỗ nếu sự dao động này tiếp tục diễn ra. Nếu S&P 500 quyết định phá vỡ và giữ dưới mức 6382, chúng tôi sẽ xem xét việc mua quyền chọn bán hoặc khởi động các chênh lệch quyền chọn bán, nhằm vào mức hỗ trợ tiếp theo. Ngược lại, một cú bật mạnh từ các mức này có thể đòi hỏi các quyền chọn mua ngắn hạn, nhưng chúng tôi sẽ giữ vị trí linh hoạt. Chìa khóa là chờ xác nhận thay vì cố gắng dự đoán sự phá vỡ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.