Tổng quan về thời hạn của tùy chọn FX

Thông tin được trình bày đề cập đến thời hạn của các tùy chọn trong các cặp tiền tệ chính, tiết lộ các mức giá cụ thể liên quan đến các hợp đồng mà các trader có thể cần phải thanh toán—có thể là vật lý hoặc bằng tiền mặt—vào một thời điểm nhất định. Những mức thời hạn này thường có thể hoạt động như các nam châm, thu hút hành động giá về phía chúng, đặc biệt nếu khối lượng lớn và động lực thị trường thiếu. Các tùy chọn có thể khuyến khích sự bám sát giá hoặc thậm chí hạn chế các chuyển động tạm thời. Thời gian hết hạn được báo giá tương ứng với thời điểm cắt 10 giờ sáng theo giờ New York, một thời điểm hết hạn mỗi ngày trong tuần, được theo dõi rộng rãi do ảnh hưởng nhất quán của nó đối với vị thế ngắn hạn. Đối với cặp euro-dollar, có một thời hạn được ấn định tại 1.1200. Mức này nằm ngay giữa hai điểm kỹ thuật đã được xác định—1.1249 ở trên và 1.1180 ở dưới. Sự gần gũi của thời hạn với các mức giao dịch hiện tại làm tăng tính liên quan của nó. Khối lượng xung quanh những điểm giá này có thể làm cân bằng thiên lệch và thu hút dòng tiền đầu cơ hoặc điều chỉnh phòng ngừa. Nếu chuyển động đẩy lên trên 1.1249, chúng ta có khả năng sẽ thấy các dừng liên quan đến tùy chọn được giải phóng, mang lại hình ảnh về không gian sạch cho đến 1.1280. Nếu thị trường đảo chiều để phá vỡ 1.1180, sự khuyến khích giảm có thể xuất hiện, đặc biệt là trong bối cảnh dữ liệu dự kiến sẽ được công bố vào cuối tuần này. Việc quản lý vị thế nên được duy trì chặt chẽ, đặc biệt là vào giờ của châu Âu. Trong cặp đô la Úc, thời hạn 0.6475 không có sự hỗ trợ từ bất kỳ mức kỹ thuật lớn nào, nhưng hiện tại nó trông như một sự giới hạn nào đó. Ngay cả khi kháng cự truyền thống thiếu, việc đặt tùy chọn dường như đủ để ngăn chặn các đột phá vượt quá 0.6500. Sự không thể giữ mức giá trên con số tròn đó chỉ ra việc chốt lời và sự do dự trong các tài khoản tiền nhanh. Khi chúng ta nhìn xa hơn xuống, 0.6440 đã cung cấp sự hỗ trợ tốt trong các lần giảm. Giao dịch trong khoảng này có thể kéo dài cho đến khi có những yếu tố mới—liên quan đến kinh tế vĩ mô hoặc chính sách—khiến hành động giá bị ảnh hưởng.

Phân tích thời hạn của đô la New Zealand

Đối với đô la New Zealand, tình hình có phần khác biệt. Thời hạn nằm ngay tại 0.5880, tương đương với đường trung bình động 200 ngày. Khi một sự gặp gỡ như vậy xảy ra, chúng ta thường thấy sự quán tính; các trader, đặc biệt là các quỹ lớn, sử dụng những tiêu chuẩn này để định hình khối lượng tiếp xúc trung hạn. Giá đã trôi vào một dải chặt chẽ hơn, với một cơ sở mềm gần 0.5850. Mức đó đã chứng tỏ đáng tin cậy vào tuần trước và có khả năng sẽ hỗ trợ tâm lý trừ khi có sự phát triển mới khiến các phiên giao dịch châu Á sớm bị bất ổn. Hướng đi rộng hơn của đồng đô la vẫn là la bàn chính ở đây, với độ nhạy rủi ro hoạt động như một yếu tố phản hồi. Hiện tại, sự biến động không được đáp ứng với sự tham gia ảm đạm, nhưng điều đó có thể thay đổi nhanh chóng quanh dữ liệu lạm phát của Mỹ vào cuối tuần này. Từ góc nhìn của chúng tôi, tâm trạng thị trường trong vài phiên tới có khả năng sẽ chú ý đến những mức thời hạn này, không chỉ để thanh toán mà còn vì chúng ảnh hưởng đến dòng tiền phòng ngừa. Chúng tôi cảm thấy ưu tiên các kỳ hạn ngắn hơn cho đến khi sự rõ ràng được cải thiện. Việc điều chỉnh delta một cách cẩn thận quanh các thời hạn đảm bảo sự phù hợp với các câu chuyện hiện tại trong khi giữ rủi ro vị thế trong giới hạn hợp lý. Thời điểm nhập vào gần các mức tùy chọn đã được xác định—đặc biệt khi chúng tập hợp với các đường trung bình động hoặc các mức cao/thấp gần đây—tiếp tục mang lại cơ hội không đối xứng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Một cuộc khảo sát gần đây của Reuters về các nhà kinh tế được thực hiện từ ngày 7 đến 13 tháng 5 cho thấy 59 trong số 62 nhà kinh tế (95%) dự đoán không có thay đổi nào về lãi suất trong cuộc họp tháng 6 của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ). Thêm vào đó, 39 trong số 58 nhà kinh tế (67%) mong đợi lãi suất sẽ giữ ổn định trong quý III, tăng từ 36 trong cuộc khảo sát trước. Trong khi đó, 30 trong số 58 nhà kinh tế (52%) dự đoán ít nhất một lần tăng lãi suất nữa trước khi năm kết thúc. Dự đoán trung vị cho lãi suất vào cuối tháng 9 đã được điều chỉnh xuống còn 0,50%, từ mức 0,75%, trong khi kỳ vọng lãi suất vào cuối năm vẫn giữ ở mức 0,75%. Thêm vào đó, 55% các nhà kinh tế ủng hộ các cuộc đàm phán thuế quan của Nhật Bản với Mỹ. Về cảm nhận thị trường, các nhà giao dịch hiện định giá xác suất 98% cho việc lãi suất sẽ giữ nguyên trong tháng 6. Trong phần còn lại của năm, chỉ khoảng 17 điểm cơ bản được dự đoán cho cuộc họp tháng 12, hỗ trợ cho những kỳ vọng chung rằng lãi suất sẽ giữ ổn định, đặc biệt là trong quý III. Các dự báo được công bố từ Reuters nêu bật một sự đồng thuận rộng rãi: hầu hết các thành viên tham gia dường như tự tin rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ giữ nguyên trong tháng 6. Hoàn toàn 95% mong đợi không có thay đổi, và hai phần ba tin rằng sự tạm dừng trong lãi suất có thể kéo dài đến quý III. Sự chuyển dịch từ 36 đến 39 nhà kinh tế so với cuộc khảo sát trước có thể trông có vẻ khiêm tốn nhưng đủ để củng cố cảm nhận ngày càng chắc chắn. Có một sự thay đổi thú vị trong con đường kỳ vọng sau đó. Hơn một nửa các nhà kinh tế hiện đang dự đoán ít nhất một lần tăng lãi suất nữa trước khi năm kết thúc. Đáng chú ý, tuy nhiên, cảm nhận có vẻ nhẹ nhàng hơn—các dự đoán cho tháng 9 đã được điều chỉnh xuống, từ 0,75% xuống 0,50%, ngay cả khi mức lãi suất kỳ vọng vào cuối năm vẫn giữ nguyên. Sự giảm đi này gợi ý một sự chậm lại, không nhất thiết là một sự hủy bỏ, trong hướng đi mà một số người đã hoạch định trước đó. Thị trường chính nó phản ánh điều này— định giá chỉ 17 điểm cơ bản vào tháng 12. Thật sự không nhiều. Vì vậy, mặc dù có thể có vẻ như có xu hướng tăng xa hơn, các nhà giao dịch không vội vàng để đoán trước điều đó. Với điều này trong tâm trí, chúng tôi đã điều chỉnh định hướng của mình theo chiều ngắn của đường cong. Có ít sự cấp bách hơn để định giá các lần tăng trong ngắn hạn, đặc biệt là khi xác suất nghiêng nặng về một sự tạm dừng vào tháng sau. Xác suất 98% kể một câu chuyện riêng—gần như sự thuyết phục toàn cầu. Điều đó thu hẹp khoảng thời gian cơ hội, có nghĩa là phản ứng với bất kỳ sự lệch lạc nào trong ngữ điệu của BOJ hoặc dữ liệu vĩ mô có thể đến với phản ứng lớn hơn. Chúng tôi đã giảm bớt các vị thế quyết liệt hơn mà dựa vào sự biến động ngay lập tức. Cơ quan quản lý của Suzuki, trong khi đó, đã nhận được sự hỗ trợ thận trọng cho cách xử lý các cuộc đối thoại thương mại với Washington. Chỉ hơn một nửa ủng hộ cách mà các cuộc đàm phán này đã diễn ra. Con số đó cung cấp bối cảnh hơn là định hướng, nhưng nó một phần nào đó tham gia vào tông màu xung quanh áp lực bên ngoài. Có rất ít sự thèm muốn, như hiện tại, cho bất kỳ điều gì có thể ép buộc các nhà hoạch định chính sách ở trong nước. Điều đó làm cho những cú sốc—nếu có—ít có khả năng bắt nguồn từ một điểm nóng quốc tế và nhiều hơn từ các phát triển trong nước. Sự điều chỉnh giảm trong kỳ vọng lãi suất ngắn hạn cho chúng ta một điều khác: thị trường đang dần chuyển sang kiên nhẫn nhiều hơn là đà. Các mức kỹ thuật xung quanh hợp đồng tương lai yên đã bắt đầu phản ánh sự hạ nhiệt này. Độ nghiêng của hợp đồng quyền chọn đã phẳng hơn. Các khoảng cách quyền chọn kéo dài vào lịch đã được thu lại theo từng bước. Chúng tôi đã thấy một câu chuyện tương tự diễn ra trên các hợp đồng hoán đổi lãi suất—phí bảo hiểm kỳ hạn đang giảm, và các giao dịch carry dựa vào trạng thái ngưng trệ đang quay trở lại với số lượng lớn hơn. Khoá chặt, vì vậy, theo quan điểm của chúng tôi không phải là truy đuổi hướng đi mà là quản lý thời gian. Trong khi cuộc khảo sát cho thấy một số kỳ vọng về sự chuyển động vào cuối năm, thì sự thuyết phục đó vẫn còn mong manh. Nó đủ để đáng giá bảo hiểm rủi ro, nhưng quá thấp để biện minh cho vị thế lớn. Chúng tôi sẽ theo dõi sát sao các tuyên bố của BOJ, nhưng cũng là dữ liệu thứ cấp—giá tiêu dùng, tăng trưởng tiền lương và các dấu hiệu việc làm—có thể gây ra nhiều áp lực hơn trước đây, khi mà kỳ vọng ngắn hạn bây giờ đã được định giá để mang lại ít ỏi. Bất kỳ sự bất ngờ nào tích cực sẽ tạo ra một hiệu ứng gợn sóng, trong đó ngay cả những chuyển động dữ liệu khiêm tốn cũng có thể khiến cảm nhận thay đổi đột ngột và tái xây dựng phí bảo hiểm dọc theo dải OIS.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá dầu đã giảm mạnh sau khi một cố vấn của Lãnh đạo Tối cao Iran đưa ra ý kiến sẵn sàng đồng ý về các điều khoản vũ khí hạt nhân để đổi lấy việc nới lỏng lệnh trừng phạt. Iran có vẻ như đã sẵn sàng ký kết một thỏa thuận để loại bỏ vũ khí hạt nhân, giảm kho urani và cho phép các thanh tra, với điều kiện dỡ bỏ lệnh trừng phạt. Các báo cáo truyền thông cho thấy sự sẵn sàng này đã ảnh hưởng đến động lực của thị trường dầu.

Dữ liệu việc làm Úc

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang sắp có bài phát biểu, ảnh hưởng đến những kỳ vọng của thị trường. Dữ liệu từ Úc cho thấy sự gia tăng việc làm mạnh mẽ với 89.000 việc làm mới trong tháng Tư, tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,1%. Tỷ lệ tham gia lao động đạt mức cao 67,1%, cân bằng các thay đổi việc làm. Mặc dù có những tín hiệu tích cực, Ngân hàng Dự trữ Úc dự đoán sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã đạt mức cao nhất trong tháng là 4.55%. Các cặp tiền tệ châu Âu và Thái Bình Dương đã có sự gia tăng khiêm tốn, trong khi USD/JPY và vàng đã chứng kiến sự giảm giá. Sự suy đoán vẫn tiếp tục về tăng trưởng kinh tế Mỹ, triển vọng nợ nần và tác động của thuế, sau những điều chỉnh gần đây trong chính sách thuế của Mỹ. Trong khi đó, sự không chắc chắn về kinh tế vẫn tiếp diễn, ảnh hưởng đến các dự đoán thị trường và hành vi của nhà đầu tư. Tuyên bố đầu tiên về sự biến động giá dầu do các diễn biến địa chính trị cho thấy thị trường phản ứng ngay lập tức với khả năng tăng cung toàn cầu. Sự gợi ý rằng Iran có thể đồng ý ngừng hoạt động hạt nhân để đổi lấy việc nới lỏng lệnh trừng phạt có thể dẫn đến nhiều dầu vào thị trường hơn. Điều đó sẽ góp phần làm giá dầu thô yếu hơn vì các nhà giao dịch dự đoán điều kiện cung cấp sẽ được cải thiện — không ngay lập tức, nhưng trong tương lai gần. Thị trường dầu thường có tính cách nhìn trước, định giá các sự kiện từ lâu trước khi các thùng dầu được vận chuyển. Từ quan điểm của chúng tôi, khi các nhà đàm phán cấp nhà nước thể hiện sự sẵn sàng kiềm chế hoạt động làm giàu, độ tin cậy về việc cung cấp lại tăng lên. Điều đó trở thành một yếu tố định giá. Các hợp đồng tương lai ngắn hạn và các vị thế dài được đòn bẩy trong lĩnh vực năng lượng trở nên dễ bị tổn thương trong những thời điểm như vậy, điều mà chúng tôi đã quan sát được thông qua sự giảm đột ngột trong giá dầu thô. Sự giảm này là đột ngột chứ không phải kéo dài, điều đó ngụ ý rằng có một số lượng lớn vị thế đã tích tụ ở phía tăng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Yên Nhật đã tăng giá so với Đô la Mỹ, đạt mức cao nhất hàng tuần giữa kỳ vọng về việc Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất vào năm 2025 và các thỏa thuận thương mại tiềm năng giữa Mỹ và Nhật. Những yếu tố này, cùng với sự thay đổi cảm xúc rủi ro toàn cầu, hỗ trợ sức mạnh của Yên Nhật so với Đô la, đẩy cặp USD/JPY xuống dưới mức giữa 145.00. Mặc dù sự căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã dịu bớt, nhưng Yên Nhật vẫn giữ vững sức mạnh khi Đô la gặp khó khăn với lo ngại về suy thoái và kỳ vọng giảm đối với chính sách quyết liệt của Cục Dự trữ Liên bang. Các yếu tố như Chỉ số Giá sản xuất của Mỹ và bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell có ảnh hưởng đến động lực thị trường, mặc dù xu hướng cho thấy cặp USD/JPY có thể giảm giá.

Chỉ số PPI và Thay đổi chính sách của BoJ

Chỉ số PPI của Nhật Bản cho thấy áp lực giá, hỗ trợ cho việc thay đổi chính sách của BoJ. Phó thống đốc Uchida đã lưu ý đến khả năng tăng lãi suất nếu các điều kiện kinh tế cải thiện. Các nhà kinh tế dự đoán BoJ sẽ duy trì lãi suất 0.5% cho đến tháng 9, có thể gia tăng vào cuối năm. Chỉ số Giá tiêu dùng của Mỹ giảm hỗ trợ kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất thêm, góp phần vào sự vượt trội của Yên Nhật trong ba ngày qua. Cặp USD/JPY đang chờ sự rõ ràng từ các quan chức Fed, trong bối cảnh ý kiến trái chiều về thuế quan và thương mại. Đường kỹ thuật của Yên Nhật cho thấy khả năng tăng thêm, mặc dù các mức kháng cự dao động đặt ra thách thức. Cho đến nay, chúng ta đã thấy Yên Nhật tăng đều đặn nhờ vào sự suy đoán ngày càng tăng xung quanh việc điều chỉnh chính sách trong tương lai tại Tokyo. Không chỉ là về việc tăng lãi suất tiềm năng vào năm 2025—điều đó đã được định giá, ít nhất là một phần—mà còn là cách mà Ngân hàng Nhật Bản đang được nhìn nhận khi chuyển sang chính sách ít dễ dãi hơn. Những nhận xét của Uchida đã tạo ra một động lực; chúng không phải là yếu tố quyết định, nhưng củng cố hướng đi mà các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản đang theo đuổi. Điều nổi bật là cách mà thị trường đã phản ứng một cách chủ động, không chờ đợi quyết định chính thức, mà di chuyển dựa trên những gợi ý và hướng dẫn trước. Trong cùng thời gian đó, Đô la đã dao động, không chỉ do những kỳ vọng giảm từ Cục Dự trữ Liên bang. Đã có mối lo ngại thực sự về động lực tăng trưởng của Mỹ. Powell đã thận trọng hơn trong những bài phát biểu gần đây và điều này đã ảnh hưởng đến đường cong trái phiếu, làm giảm sức hấp dẫn của lợi suất. Chúng tôi đã nhận thấy độ biến động ngụ ý tăng lên một chút, nhưng không quá đột ngột, cho thấy mọi người vẫn theo dõi cẩn thận các bất ngờ mà không có nhu cầu mua bảo vệ cho các kỳ hạn dài hơn một cách hoảng loạn.

Động lực Thị trường USD và Yên

Đối với những người đã vị thế ở phần ngắn của các loại tài sản phái sinh—với mức độ delta quanh các mức giá chủ chốt—cần lưu ý rằng dữ liệu lạm phát tiếp tục định hình xu hướng. Khi các chỉ số CPI yếu hơn liên tiếp được công bố, chúng ta không chỉ nhìn vào các đơn đặt hàng cứu trợ trên thị trường chứng khoán; chúng ta thấy sự thay đổi vị trí trên thị trường ngoại hối khi chênh lệch lãi suất thu hẹp. Điều đó đã được phản ánh trong hành động giá trước chu kỳ điều chỉnh vào thứ Sáu. Bên Nhật Bản, chỉ số giá sản xuất trong nước đã gây bất ngờ với tăng trưởng. Thị trường thường đánh giá thấp tác động của sức mạnh giá của các doanh nghiệp tại Nhật Bản, nhưng lần này điều đó đã khác. Các quyết định chính sách cho đến tháng 9 có vẻ khó thay đổi một cách có ý nghĩa, nhưng có một khoảng thời gian đang gia tăng trong quý 4 khi giá trị quyền chọn có thể bắt đầu phản ánh một con đường BoJ dốc hơn. Như hiện tại, các khoảng cách trong hợp đồng JPY tương lai đang bắt đầu thu hẹp, đặc biệt là vào cuối năm. Tâm lý rủi ro toàn cầu không hỗn loạn, nhưng đã mềm mại hơn. Xu hướng này đã giúp các đồng tiền trú ẩn, mặc dù nó rõ ràng hơn ở Yên Nhật so với Franc Thụy Sĩ, phản ánh sự thay đổi trong tính toán về các động thái tiếp theo của đội ngũ Tokyo. Quan trọng là, không chỉ macro—bức tranh kỹ thuật cũng quan trọng. Cặp USD/JPY đã kiểm tra mức 145 và không thể hồi phục một cách thuyết phục. Trong các tùy chọn, mức 145 trở lên đã chứng kiến dòng chảy phòng ngừa nặng nề và sự kìm hãm của độ nghiêng tăng cho chúng ta biết một điều—nhu cầu bảo vệ Đô la ở phía cao hơn chống lại Yên Nhật hiện tại không có.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng 4 năm 2025, tỷ lệ thất nghiệp của Úc được báo cáo là 4,1%, phù hợp với kỳ vọng. Số liệu việc làm tăng vọt với việc bổ sung thêm 89.000 công việc, đánh dấu mức tăng hàng tháng lớn nhất trong 14 tháng. Trong số các công việc này, 59.500 là vị trí toàn thời gian. Các nhà phân tích chỉ dự đoán 20.000 vị trí mới, vì vậy con số thực tế vượt quá dự báo hơn bốn lần. Mặc dù vậy, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định ở mức 4,1%, gần với mức thấp nhất trong năm thập kỷ, một phần do tỷ lệ tham gia lao động cao kỷ lục 67,1%. Dữ liệu việc làm này ảnh hưởng đến các quyết định tiềm năng của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), dự kiến sẽ họp vào ngày 19 và 20 tháng 5 năm 2025. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là khá phổ biến, nhưng báo cáo việc làm này có thể khiến một số người xem xét lại. Ngoài ra, tình hình thị trường ổn định sau thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung mang lại nhiều lý do hơn cho RBA giữ nguyên lãi suất hiện tại. Đồng đô la Úc đã thấy một sự tăng nhẹ về giá trị sau khi công bố dữ liệu việc làm; tuy nhiên, đợt tăng này không duy trì được đà. Tổng quan, các chỉ số kinh tế gợi ý một cách tiếp cận thận trọng đối với bất kỳ thay đổi chính sách ngay lập tức nào từ ngân hàng trung ương Úc.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

GDP của Vương quốc Anh đã tăng 0.7% theo quý trong Q1 2025, vượt qua mức tăng 0.6% dự kiến. Vào tháng Ba, GDP đã tăng 0.2% theo tháng, vượt xa kỳ vọng không thay đổi. So với cùng kỳ năm trước, GDP của đất nước đã tăng 1.3% trong quý này, hơi cao hơn mức dự báo 1.2%, nhưng giảm so với 1.5% của quý trước. Chỉ số Dịch vụ cải thiện lên 0.7% vào tháng Ba.

Tổng Quan Về Công Nghiệp Và Sản Xuất

Sản xuất công nghiệp và chế tạo đã ghi nhận sự giảm lần lượt là 0.7% và 0.8% vào tháng Ba, thấp hơn kỳ vọng. Tuy nhiên, tổng đầu tư kinh doanh đã tăng 5.9% từ tháng Giêng đến tháng Ba. Bảng nhiệt độ tiền tệ cho thấy sự biến động phần trăm giữa các loại tiền tệ lớn, phản ánh vị trí của Bảng Anh so với các loại tiền tệ khác. Dữ liệu cung cấp cái nhìn về tỷ giá hối đoái dựa trên các chỉ báo kinh tế gần đây. Cân nhắc các số liệu GDP mạnh hơn mong đợi, chúng tôi đang quan sát thấy một sự gia tăng khiêm tốn trong động lực kinh tế tổng thể khi quý 1 kết thúc. Sự mở rộng 0.7% theo quý đi trước kỳ vọng 0.6% của thị trường, cung cấp đủ bất ngờ để thu hút sự chú ý mà không phóng đại xu hướng. Tăng trưởng tháng 3 ở mức 0.2%, mặc dù khiêm tốn, đã phá vỡ sự thoải mái mà kỳ vọng không thay đổi gợi ý. Vì vậy, chúng ta không nhìn vào một sự chuyển mình hoàn toàn, mà là một sự khẳng định nhẹ nhàng về sự kiên cường của nền kinh tế.

Xu Hướng Tăng Trưởng Và Đầu Tư

Xét về góc độ hàng năm, tăng trưởng 1.3% chỉ hơi vượt quá dự đoán, mặc dù đáng lưu ý rằng chúng ta vẫn đang giảm so với mức 1.5% trước đó. Theo nghĩa đó, điều này không phải là một sự thay đổi cấu trúc; đó chủ yếu là một sự biến động ở biên. Nó ngụ ý rằng chúng ta đang đi đúng hướng, chỉ với ít sức mạnh hơn trước. Đối với những người quan tâm đến thông tin chi tiết hơn, sự dịch chuyển của Chỉ số Dịch vụ lên 0.7% cho thấy nhịp đập của nền kinh tế—lĩnh vực chiếm ưu thế—đang duy trì sự nhất quán hơn, củng cố cơ sở cho các vị thế hướng tới tương lai. Đó là nơi mà các chỉ số công nghiệp cho thấy một câu chuyện khác. Sản xuất—cả công nghiệp và chế tạo—đều không đạt yêu cầu, với sự sụt giảm lần lượt là 0.7% và 0.8%. Những sự giảm này không thể bị bỏ qua bởi vì chúng làm mất đi sự lạc quan từ GDP được thúc đẩy bởi dịch vụ. Rõ ràng có sự phân kỳ, nơi sức mạnh trong các phân khúc tiêu dùng hoặc thông tin không hòa trộn với các thành phần tập trung vào sản xuất. Nó không hoàn toàn là một lá cờ đỏ, nhưng có lẽ là một đèn vàng—tốt nhất là nên thận trọng xung quanh các loại tài sản liên quan đến sản lượng công nghiệp nặng. Tuy nhiên, đầu tư kinh doanh nổi bật. Mức tăng 5.9% trong ba tháng là đáng kể. Nó tái khẳng định ý tưởng rằng các công ty vẫn thấy đủ triển vọng trung hạn để cam kết vốn. Đây không chỉ là việc tái tích trữ hàng tồn kho; đó là dòng vốn vào các dự án hướng tới tương lai. Điều đó làm tăng độ sâu cho sự vượt trội của GDP—gợi ý rằng có nhiều đầu tư đứng sau sự tăng trưởng, không chỉ đơn giản là tiêu dùng hoặc làn sóng thương mại. Phản ứng của thị trường tiền tệ đã có sự phân hóa, điều này không ngạc nhiên. Bảng Anh giữ vững một chút so với đồng đô la Mỹ với mức tăng hàng ngày 0.08%, để lại GBP/USD ở mức 1.3275. Không phải là một biên độ lớn, nhưng đủ để cho thấy các thị trường tiếp thu dữ liệu một cách tích cực mà không đi quá xa. Những mức tăng chủ yếu được ghi nhận so với đồng đô la New Zealand, có thể là sự kết hợp giữa các số liệu tốt hơn từ Vương quốc Anh và sự yếu kém bên ngoài ở các nền kinh tế khác. Bảng nhiệt giúp hình dung điều đó—cung cấp các chuyển động vị trí tương đối dựa trên kỳ vọng đã được xây dựng và sức mạnh so sánh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các điểm chính:

• GBP/USD tăng lên $1.329 sau khi GDP quý 1 vượt kỳ vọng với 0.7% q/q và 1.3% y/y.
• Thị trường cắt giảm dự đoán cắt giảm lãi suất mạnh mẽ của BoE; đồng USD yếu đã tạo động lực tăng trưởng.

---

Giá đồng bảng đã tăng lên $1.329 vào thứ Năm, tiếp tục tăng sau khi dữ liệu GDP của Vương quốc Anh mạnh hơn mong đợi thể hiện sự phục hồi kinh tế và làm dịu những lo ngại trên thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) cắt giảm lãi suất sâu hơn trong các tháng tới.

The Bank of England will consult investors on how to improve UK bond market resilience in order to avoid a repeat of the 2022 gilt crisis https://t.co/tIxp0IJ9UF

— Bloomberg (@business) May 14, 2025

Tăng trưởng hàng quý đạt 0.7%, vượt xa dự đoán của các nhà kinh tế gần 0.4%. So với cùng kỳ năm trước, GDP mở rộng 1.3%, tạo ra một bức tranh tươi sáng hơn so với những lo ngại gần đây về việc đình trệ hoặc suy thoái. Dữ liệu này đã cung cấp một chiếc phao kịp thời cho đồng bảng, nâng nó lên từ mức thấp nhất của phiên trước đó là $1.3248.

Phân tích Kỹ thuật

Đồng bảng đã phục hồi sau khi giảm mạnh từ đỉnh 1.3360, với mức hỗ trợ intraday gần 1.3248 trước khi lấy lại vị thế trên mức 1.3280. Cặp tiền này đang cho thấy dấu hiệu ổn định ngắn hạn, với một giao cắt nhẹ tăng giá trên MACD và động lực dần chuyển sang có lợi cho bên mua.

Hình ảnh: GBP/USD phục hồi từ đáy 1.3248, nhưng cần vượt qua 1.3305 để thách thức động lực tăng giá, được thấy trên ứng dụng VT Markets

Mặc dù trước đó đã giảm xuống dưới các trung bình động, nhưng giá đã vượt trở lại trên 5- và 10-điểm MA, cho thấy một sự chuyển dịch tiềm năng trong tâm lý. Tuy nhiên, 30-điểm MA vẫn là mức kháng cự nằm trên gần 1.3300, cần phải được vượt qua để tiếp tục tăng.

Nếu các bên mua có thể lấy lại 1.3305, một lần kiểm tra lại mức đỉnh 1.3360 sẽ trở nên khả thi. Tuy nhiên, nếu giá giảm xuống dưới 1.3260, có thể thấy áp lực bán mới sẽ trở lại.

Ngân hàng Trung ương Anh Cân Nhắc Cắt Giảm

Dữ liệu GDP đã khiến các nhà giao dịch điều chỉnh kỳ vọng về việc BoE có thể cắt giảm lãi suất bao xa trong năm nay. Trong khi một cắt giảm 25 điểm cơ bản vẫn được định giá, trường hợp cho việc cắt giảm mạnh mẽ hơn đã yếu đi.

Trong khi đó, đồng bảng cũng hưởng lợi từ sự suy giảm chung của đồng đô la Mỹ. Thị trường tiếp tục suy đoán rằng Mỹ có thể nhắm đến một đồng tiền yếu hơn trong các đàm phán thương mại đang diễn ra—một lập trường có thể tạo ra thêm không gian cho các đồng tiền nước ngoài như đồng bảng và euro tăng giá.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng 4 năm 2025, Australia đã báo cáo tỷ lệ thất nghiệp là 4.1%, phù hợp với dự đoán. Sự thay đổi trong việc làm cho thấy đã có thêm 89,000 việc làm, vượt xa dự báo 20,000. Báo cáo cho biết số lượng việc làm toàn thời gian tăng 59,500 so với mức tăng trước đó là 15,000. Số lượng việc làm bán thời gian cũng có sự gia tăng, tăng 29,500 từ mức trước đó là 17,200.

Tỷ Lệ Thất Nghiệp Ổn Định Và Tăng Tỷ Lệ Tham Gia

Tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4.1%, như đã dự đoán, và nhất quán với con số trước đó. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động đạt kỷ lục 67.1%, vượt qua mức dự kiến 66.8% và tỷ lệ trước đó là 66.8%. Những số liệu việc làm mạnh mẽ này có thể ảnh hưởng đến cuộc thảo luận về chính sách tiền tệ, có khả năng giảm bớt khả năng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Australia trong cuộc họp sắp tới. Ngoài ra, việc giảm bớt căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc có thể ảnh hưởng đến những cuộc thảo luận này. Dữ liệu hiện có đưa ra một số diễn biến quan trọng. Thị trường lao động của Australia trong tháng 4 đã ghi nhận số liệu mạnh mẽ. Việc làm tăng vọt với 89,000 việc làm, gấp bốn lần so với dự kiến. Không chỉ về số lượng—chất lượng cũng được cải thiện, với các vai trò toàn thời gian chiếm phần lớn trong số đó. Sự gia tăng tỷ lệ tham gia lên 67.1%—cao hơn ước tính và mức đọc trước đó—gợi ý sự tự tin ngày càng tăng trong số người lao động tham gia thị trường lao động. Mặc dù có sự gia tăng này, tỷ lệ thất nghiệp vẫn giữ ổn định ở mức 4.1%, có nghĩa là việc tạo ra việc làm hấp thụ thoải mái các lao động mới tham gia.

Ý Nghĩa Đối Với Chính Sách Tiền Tệ Và Phản Ứng Của Thị Trường

Dữ liệu như vậy có những tác động rõ ràng đến kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Với sự tăng trưởng việc làm vượt qua các dự báo, và con số thất nghiệp ổn định mặc dù tỷ lệ tham gia tăng, các quan chức ngân hàng trung ương có thể cảm thấy ít cấp bách hơn trong việc cắt giảm lãi suất trong thời gian gần. Kết hợp với dấu hiệu cho thấy căng thẳng giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đang giảm bớt, có lý do để kỳ vọng rằng các cược cắt giảm lãi suất có thể được xem xét lại trong những ngày tới. Từ góc nhìn của chúng tôi, loại đà kinh tế này thường buộc phải điều chỉnh giá cả trong các công cụ nhạy cảm với lãi suất. Lợi suất ngắn hạn có thể phản ánh xác suất thay đổi của các hành động của ngân hàng trung ương. Chúng tôi đã thấy rằng tỷ lệ cược được thị trường ngụ ý có thể điều chỉnh nhanh chóng ngay cả khi các chỉ báo chính như tỷ lệ thất nghiệp không thay đổi. Sức mạnh nằm bên dưới bề mặt—trong loại và khối lượng việc làm được thêm vào, và độ rộng của sự tham gia vào thị trường lao động. Điều đó có nghĩa là những người luôn theo dõi các sự chuyển đổi chính sách phải tập trung không chỉ vào lãi suất mà còn vào những gì thúc đẩy tâm lý đứng sau chúng. Nó trở nên ít về các con số tĩnh và nhiều hơn về hướng đi và tính nhất quán của những xu hướng tích cực như vậy. Chúng ta có thể thấy nhiều chuyển động hơn trong các công cụ phái sinh lãi suất khi sự đồng thuận được điều chỉnh. Nếu kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách bắt đầu giảm đi, áp lực lên các vị thế ngắn hạn có thể gia tăng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sản xuất công nghiệp của Vương quốc Anh ghi nhận mức giảm 0,7% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 3. Con số này tốt hơn so với dự đoán -0,9%. Cặp EUR/USD vẫn gần mức 1,1200 trước dữ liệu khu vực đồng Euro và được hỗ trợ bởi đồng đô la Mỹ yếu hơn. Trong khi đó, GBP/USD duy trì giá mua nhỏ dưới 1,3300, bị ảnh hưởng bởi dữ liệu GDP và đầu tư của Vương quốc Anh. Giá vàng đã trải qua một đợt giảm, đạt mức khoảng 3.135 USD, do mối quan hệ thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc được cải thiện. Shiba Inu duy trì mức trên 0,000015 USD, bất chấp sự điều chỉnh của thị trường liên quan đến động thái đầu tư của một công ty Trung Quốc.

Cảm Xúc Thị Trường Thay Đổi

Sự tạm dừng trong thương mại Mỹ – Trung đã làm thay đổi tâm lý thị trường theo chiều hướng tích cực, ảnh hưởng đến các khoản đầu tư rủi ro. Động lực làm giảm bớt lo ngại của thị trường đã thấy các tài sản rủi ro một lần nữa tăng cường sức hấp dẫn. Giao dịch ngoại hối liên quan đến rủi ro cao do khả năng đòn bẩy lớn, điều này đòi hỏi sự đánh giá tài chính cẩn thận. Người tham gia nên hiểu rõ tất cả các rủi ro và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần thiết. Sự sụt giảm gần đây trong sản xuất công nghiệp của Vương quốc Anh—giảm 0,7% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 3—đến với mức tốt hơn một chút so với kỳ vọng chung. Mặc dù vẫn là một sự co lại, nhưng sự sụt giảm hẹp hơn so với các dự đoán cho thấy một triển vọng không quá tiêu cực cho các lĩnh vực sản xuất và tiện ích, những lĩnh vực chính cấu thành chỉ số này. Do tính nhạy cảm của các đồng tiền đối với dữ liệu sản xuất, kết quả cải thiện nhẹ này đã giúp đồng Bảng ổn định, ít nhất là tạm thời. Với GBP/USD chỉ vừa dưới mức 1,3300, đồng tiền này tiếp tục bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi các thông tin kinh tế trong nước hơn là động lực toàn cầu. Dữ liệu GDP không cung cấp bất kỳ bất ngờ nào đủ mạnh để tạo ra động lực theo cả hai hướng, mặc dù các số liệu đầu tư đã giữ được sự chú ý của các nhà giao dịch lâu hơn bình thường—rõ ràng chỉ ra sự tự tin yếu ớt trong các doanh nghiệp ở Vương quốc Anh. Khi chúng ta phân tích điều này, có khả năng thị trường sẽ không thể hiện sự quyết đoán chắc chắn theo cả hai hướng cho đến khi các dữ liệu về thị trường lao động và lạm phát kết hợp để củng cố hoặc trái ngược với xu hướng sản xuất. Cho đến lúc đó, giá quyền chọn có thể tiếp tục cho thấy xu hướng nhẹ về sự bảo vệ.

Quan hệ Kinh tế Toàn cầu

Trên lục địa, khả năng của cặp EUR/USD duy trì gần khu vực 1,1200 cho thấy sự phấn khích hạn chế nhưng cũng không có sự thay đổi cảm xúc khẩn cấp nào. Euro tìm được sự ổn định chủ yếu nhờ vào sự yếu kém của đồng đô la, nhiều hơn từ sức mạnh nội tại. Đồng đô la yếu hơn, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự kỳ vọng lãi suất giảm và một số phát biểu chỉ ra sự kiên nhẫn từ Cục Dự trữ Liên bang, vẫn là yếu tố chủ yếu giữ vững cặp tiền này. Mặc dù không có mua mạnh mẽ, nhưng rõ ràng có sự do dự trong việc giải phóng các vị thế Euro dài hạn mà không có yếu tố kích thích mạnh từ đô la. Chuyển sang hàng hóa, sự suy giảm của vàng—đạt đến mức 3.135 USD—được liên kết rõ ràng với tâm lý tích cực hơn xung quanh quan hệ thương mại Mỹ – Trung. Các nhà giao dịch nhanh chóng đánh giá lại các chiến lược bảo hiểm, giảm bớt nắm giữ tài sản an toàn khi khả năng leo thang giảm. Cũng đã có sự giảm nhu cầu ngắn hạn đối với sự bảo vệ liên quan đến lạm phát, với các chỉ số cốt lõi cho thấy sự kiềm chế trong thời gian này. Tuy nhiên, dòng vốn vào các công cụ có hỗ trợ bằng vàng vẫn nhạy cảm với rủi ro từ các tin tức nổi bật, vì vậy bất kỳ sự thay đổi nào trong nhiệt độ địa chính trị có thể đảo ngược động thái này nhanh chóng. Sự kiên cường của Shiba Inu—ngay cả khi các tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn đã thấy sự điều chỉnh—cũng đáng chú ý. Khả năng của token này duy trì trên mức 0,000015 USD bất chấp động lực đi ngang trong các tài sản rủi ro cho thấy một mô hình cơ sở nào đó, có thể bị ảnh hưởng bởi sự quan tâm đầu cơ và việc chấp nhận quy mô nhỏ từ các tổ chức. Đáng chú ý theo dõi cách khối lượng giao dịch ở đây: nếu các mức giữ tiếp tục với độ biến động thấp, các vị thế có thể đang quay sang tay dài hạn hơn, tạo ra một nền tảng cho các chuyển động tương lai. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi quý khách hàng,

Nhằm cung cấp dịch vụ đáng tin cậy nhất cho khách hàng và là một phần trong cam kết của chúng tôi với khách hàng, chúng tôi sẽ tiến hành đợt bảo trì nâng cấp máy chủ và điều chỉnh sản phẩm vào cuối tuần này.

Chi tiết thời gian bảo trì: MT4 / MT5 – Ngày 17 tháng 5 năm 2025 (Thứ Bảy) từ 00:00 – 03:00 (GMT+3)

Xin lưu ý rằng các chức năng giao dịch sau có thể bị ảnh hưởng trong quá trình bảo trì:

1. Trong thời gian bảo trì, cổng thông tin Khách hàng và Ứng dụng VT Markets sẽ không thể được sử dụng, bao gồm quản lý giao dịch, Nạp/Rút tiền và tất cả các chức năng khác sẽ bị hạn chế.

2. Trong thời gian bảo trì, các báo giá và quản lý giao dịch sẽ tạm thời bị vô hiệu hóa. Bạn sẽ không thể mở các vị thế mới, đóng các vị thế đang mở hoặc thực hiện bất kỳ điều chỉnh nào đối với giao dịch của tài khoản.

3. Sẽ có thể xảy ra sự chênh lệch giữa giá trước và giá sau khi bảo trì. Khoảng khác biệt giữa các Lệnh chờ, Cắt lỗ và Chốt lời sẽ được bù đắp theo giá thị trường sau khi quá trình bảo trì hoàn tất. Nếu bạn không muốn giữ bất kỳ vị thế nào mở trong quá trình bảo trì, chúng tôi khuyên bạn nên đóng tất cả các vị trí trước thời gian nêu trên.

4. Sau khi bảo trì hoàn tất, xin vui lòng lưu ý thông tin quan trọng, phiên bản mới nhất sẽ là 4475. Nếu phiên bản MT5 của bạn dưới 4410, bạn nên tải xuống phiên bản mới nhất trên trang web chính thức bằng cách chọn trên tài khoản theo hướng dẫn “Giao dịch” → “Nền tảng”→ “MetaTrader 5”.

Cách kiểm tra phiên bản phần mềm MT5 của bạn bằng các bước sau:

※ PC: Mở phần mềm MT5 > Trợ giúp > Giới thiệu;

※ Android: Mở ứng dụng MT5 > Giới thiệu;

※ iOS: Mở ứng dụng MT5 > Cài đặt > Cài đặt.

Vui lòng tham khảo MT4/MT5 để biết thông tin cập nhật mới nhất về thời gian hoàn thành bảo trì và thời gian mở cửa thị trường.

Cảm ơn sự kiên nhẫn và thông cảm của quý khách hàng về thông báo quan trọng này.

Nếu quý khách hàng muốn biết thêm thông tin chi tiết, xin đừng ngần ngại liên hệ với chúng tôi tại [email protected].