Cặp NZD/USD đã thấy sự gia tăng giá trị, đạt khoảng 0.5925 trong giờ giao dịch châu Á. Sự tăng này liên quan đến việc giảm bớt lo ngại về xung đột thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Các cuộc đàm phán gần đây tại Geneva đã kết thúc với thỏa thuận được công bố bởi các quan chức Mỹ nhằm giảm thiểu thâm hụt thương mại với Trung Quốc. Phó Thủ tướng Trung Quốc đã gọi các cuộc thảo luận là một bước tiến tới việc ổn định các mối quan hệ thương mại. Tin tức tích cực từ những cuộc đàm phán này có thể hỗ trợ Đô la New Zealand, vốn bị ảnh hưởng bởi nền kinh tế Trung Quốc như một đối tác thương mại lớn. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã chỉ ra sự không chắc chắn về kinh tế và rủi ro chính sách thương mại, lưu ý rằng các mức thuế của Mỹ có khả năng làm gia tăng lạm phát.

Dự Đoán Thị Trường Và Tác Động

Có sự mong đợi trên thị trường đối với cuộc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đầu tiên của Fed trong cuộc họp tháng 7, với kỳ vọng cho hai lần cắt giảm nữa trong năm. Giá trị của Đô la New Zealand bị ảnh hưởng bởi nền kinh tế của đất nước và chính sách ngân hàng trung ương. Các tác động khác bao gồm hiệu suất của nền kinh tế Trung Quốc và giá sữa, mặt hàng xuất khẩu lớn nhất của New Zealand. Các quyết định lãi suất của Ngân hàng Dự trữ New Zealand ảnh hưởng đến hiệu suất của đồng tiền, với việc tăng lãi suất thu hút đầu tư nước ngoài. Dữ liệu kinh tế của New Zealand cũng đóng vai trò quan trọng, với một nền kinh tế mạnh hỗ trợ cho NZD. Nhìn chung, việc tăng giá gần đây của cặp NZD/USD, chủ yếu được thúc đẩy bởi những tín hiệu tích cực hơn giữa Washington và Bắc Kinh, đặc biệt là sau các tuyên bố từ cả hai bên sau các cuộc họp ở Geneva. Với Phó Thủ tướng Trung Quốc gọi đây là một bước tiến, các hiệu ứng liên tiếp đang đến với các đồng tiền thứ cấp như Đô la New Zealand—những đồng tiền tìm thấy sức mạnh thông qua các liên kết thương mại với Trung Quốc.

Những Cân Nhắc Chiến Lược Trong Tương Lai

Chúng tôi xem đây như một phản ánh của sự lạc quan trong ngắn hạn hơn là một sự chuyển hướng cấu trúc. Giá cả đã điều chỉnh để phản ánh sự giảm bớt tâm lý rủi ro, và điều này tạo ra áp lực tăng giá đối với các đánh giá NZD-đô la. Tuy nhiên, tính tạm thời của sự giảm bớt này cần phải được xem xét, đặc biệt khi Cục Dự trữ Liên bang bước vào một giai đoạn ôn hòa hơn. Các bình luận từ các nhà hoạch định chính sách Mỹ cho thấy sự nhạy cảm ngày càng tăng đối với cả lạm phát và sự không chắc chắn liên quan đến các quyết định chính sách toàn cầu. Thị trường hiện nay gần như hoàn toàn kỳ vọng vào một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 7, theo sau ít nhất hai lần cắt giảm nữa trước khi kết thúc năm. Với điều này trong tâm trí, các vị thế phái sinh hướng tới tương lai nên được điều chỉnh để hấp thụ các biến động bắt nguồn từ sự thay đổi chính sách của Fed, chứ không chỉ từ kết quả thương mại đơn thuần. Hệ quả lạm phát từ các mức thuế hiện tại của Mỹ chỉ càng gia tăng áp lực lên ngân hàng trung ương để nới lỏng. Chính sách tiền tệ từ Wellington cũng vẫn được chú trọng. Ngân hàng trung ương New Zealand đã rất cẩn thận trong việc giao tiếp hướng đi của mình, và bất cứ bất ngờ nào, đặc biệt là về giọng điệu hoặc dự báo việc làm, sẽ nhanh chóng được chuyển đổi thành điều chỉnh giá cho NZD. Bởi vì tỷ giá hối đoái nhạy cảm với những kỳ vọng này, các tùy chọn ngắn hạn và các công cụ bảo hiểm nên phản ánh khả năng gia tăng biến động. Ngoài các quyết định của ngân hàng trung ương, dữ liệu kinh tế vĩ mô từ Trung Quốc có thể khuếch đại hoặc làm rối loạn các biến động hiện tại. Những cải thiện gần đây trong dự báo GDP hoặc sản xuất công nghiệp tại Trung Quốc có thể sẽ cung cấp thêm sức mạnh cho Đô la New Zealand thông qua các kênh cầu. Những người giao dịch biến động ngắn hạn nên nhận thức rằng các chỉ số giá sữa, thường được công bố hai tuần một lần, thường gây ra những phản ứng không theo kế hoạch trong việc định vị NZD. Điều quan trọng là chúng ta không chỉ tính đến các diễn biến toàn cầu, chẳng hạn như thay đổi chính sách của Fed, mà còn cả các tín hiệu trong nước như lạm phát và mức độ tự tin của người tiêu dùng. Khi dữ liệu việc làm từ New Zealand đạt hoặc vượt quá dự báo, các nhà đầu tư nước ngoài coi đó là lý do để điều chỉnh lại tỷ lệ rủi ro, đẩy đồng tiền lên cao hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Goldman Sachs dự đoán giá dầu thô Brent và WTI sẽ giảm. Họ dự đoán giá trung bình là 60 đô la cho Brent và 56 đô la cho WTI trong suốt những tháng còn lại của năm 2025. Trong năm 2026, dự báo giá Brent trung bình là 56 đô la, trong khi WTI được kỳ vọng trung bình là 52 đô la. Dự đoán này dựa trên sự tăng trưởng nguồn cung được kỳ vọng vượt ra ngoài sản xuất dầu đá phiến của Mỹ, điều này có thể gây áp lực giảm giá dầu.

Dự đoán của Goldman Sachs cho năm 2025 và 2026

Nội dung hiện có phác thảo các dự đoán của Goldman Sachs về giá dầu thô Brent và WTI khi vào năm 2025 và 2026. Theo dự đoán của họ, giá dự kiến sẽ có xu hướng giảm, với Brent trung bình là 60 đô la và WTI xung quanh 56 đô la trong phần còn lại của năm tới. Đối với năm tiếp theo, Brent được ước tính trung bình 56 đô la, và WTI là 52 đô la. Các dự đoán này dựa trên mong đợi về sự gia tăng nguồn cung toàn cầu, không chỉ ở dầu đá phiến của Mỹ mà còn từ các nguồn khác. Điều này không phải là một sự thay đổi nhỏ. Từ đây, rõ ràng rằng thị trường đang hướng tới một giai đoạn đặc trưng bởi động lực cung mạnh mẽ hơn—ngay cả bên ngoài những khu vực sản xuất truyền thống hoặc có chi phí cao. Điều này có những hệ quả trực tiếp đối với cấu trúc giá của các hợp đồng phái sinh, đặc biệt là nơi có các vị thế dài đã được thiết lập với dự đoán về việc tăng giá hoặc trong một môi trường có giả định nguồn cung chặt chẽ hơn trước đây. Chúng tôi đã nhận thấy rằng việc mở rộng nguồn cung ở các nơi như Nam Mỹ, Tây Phi và có thể một số khu vực ở Trung Á đã tạo ra các luồng cung ổn định hơn. Kết hợp với những cải tiến trong logistics và vận chuyển, điều này tạo ra một cơ sở ổn định hơn để đánh giá sự biến động ngắn hạn trong các hợp đồng. Yếu tố dầu đá phiến của Mỹ không vắng mặt, nhưng đóng góp nguồn cung rộng hơn có vẻ chiếm ưu thế hơn trong đánh giá này.

Ảnh hưởng đến tương lai và quyền chọn liên kết với dầu

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Phó Thủ tướng Trung Quốc Hề Lợi Phong đã công bố một tuyên bố chung sẽ được phát hành tại Geneva vào thứ Hai, như đã chia sẻ bởi Thứ trưởng Thương mại Lý Thành Cương, người đã gợi ý rằng nó sẽ mang lại “tin tốt cho thế giới”. Hiện tại, không có thời gian cụ thể cho việc phát hành tuyên bố này. Các tuyên bố chính thức vẫn còn mơ hồ, nhưng đã được xác nhận rằng một ‘cơ chế tham vấn thương mại Trung-Mỹ’ đã được thống nhất cho các cuộc thảo luận tiếp theo. Dự kiến rằng thông báo chung sẽ bao gồm các diễn biến tích cực.

Phản ứng của Thị trường

Từ quan điểm của Mỹ, các nhận xét cho thấy “tiến bộ đáng kể” trong các cuộc thảo luận, cho thấy rằng những khác biệt giữa hai nước có thể không lớn như đã nghĩ trước đây. Các phản ứng của thị trường bao gồm EUR/USD ban đầu giảm nhẹ trước khi phục hồi một phần và USD/JPY mở cửa tăng cao hơn, hồi phục khoảng một nửa khoảng cách đã giảm. Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ đã mở cửa cao hơn với sự điều chỉnh nhẹ, trong khi giá dầu cũng mở cửa cao hơn và đã lấp đầy khoảng cách ban đầu. Nội dung hiện tại cung cấp cái nhìn trở lại về sự tham gia thương mại được hồi sinh giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, được hỗ trợ bởi những gì dường như là một cơ chế tham vấn có cấu trúc. Mặc dù các chi tiết chính xác vẫn còn bị giữ lại, nhưng âm điệu từ mọi phía có xu hướng lạc quan. Chúng tôi thấy thông điệp phối hợp nhắm đến việc truyền đạt sự sẵn sàng tiếp tục đàm phán, có khả năng để ổn định thị trường rộng lớn hơn đang lo ngại về việc đổ vỡ trong giao tiếp. Phản ứng giữa các loại tài sản hỗ trợ cho cách giải thích này. Hành động giá ban đầu có khoảng cách mạnh về hướng đi – đặc biệt là trong FX và hàng hóa – sau đó là một số sự điều chỉnh khi các nhà giao dịch đánh giá lại độ bền vững của các tiêu đề.

Biến động và Định vị Thị trường

Điều này cho thấy việc định vị trước thông tin vào thứ Hai đã mang theo một lượng không chắc chắn đáng kể. Các khoảng cách quan sát được trong EUR/USD và USD/JPY cho thấy các nhà giao dịch tiền tệ rất nhạy cảm với các thay đổi được cảm nhận trong câu chuyện, đặc biệt là khi JPY yếu đi khi nhu cầu về kênh trú ẩn an toàn giảm. Giá dầu, nhạy cảm với các biến động địa chính trị và vĩ mô, cũng phản ánh tâm lý này. Trong khi đó, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ đã gạt bỏ một phần lo ngại trước đây, tăng vọt khi mở cửa trước khi điều chỉnh khi các nhà đầu tư chờ đợi thêm thông tin. Trong các phiên sắp tới, biến động có thể vẫn ở mức cao – nhưng có khả năng sẽ khác về chất lượng. Trong khi tuần trước được xác định bởi sự né tránh rủi ro và quyết tâm hướng đi phẳng, các sự thay đổi hiện tại phụ thuộc vào sự chi tiết. Những người theo dõi đường cong hợp đồng tương lai nên chú ý đến các thay đổi cấu trúc kỳ hạn trong các chỉ số và dầu thô: bất kỳ sự dốc kéo dài nào cũng có thể gợi ý về việc định vị lại dài hạn. Chúng tôi cũng đang quan sát sự suy giảm biến động ngụ ý trên toàn bộ phức hợp FX – đặc biệt nếu việc theo dõi thông báo chung xác nhận khung cho cuộc đối thoại định kỳ. Với phản ứng mạnh mẽ ngay cả trước những tiến bộ khiêm tốn, các nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ các xu hướng khối lượng cơ bản trong tuần này. Sự đảo chiều một phần thấy được trên các cặp và hàng hóa gợi ý về việc định vị phản ứng, có khả năng sẽ điều chỉnh nhanh chóng trừ khi được hỗ trợ bởi các diễn biến tiếp theo. Do đó, các cơ hội có thể xuất hiện ở cả hai bên của giá thầu – hỏi, nhưng với thời gian nắm giữ ngắn hơn. Hướng đi không phải là tất cả ngay bây giờ – tốc độ và thời điểm có thể chứng minh là quyết định hơn nhiều. Thị trường hiện đang định giá sự tiến bộ, mặc dù một cách thận trọng. Điều đó mang lại rủi ro riêng. Nếu tuyên bố vào thứ Hai thiếu chiều sâu chính sách hoặc không thể báo hiệu sự thay đổi có thể đo lường, chúng ta có thể thấy mình quay lại phần lớn động thái hôm nay. Thêm vào đó, nếu một bên thêm các điều kiện tiên quyết hoặc tái khẳng định các khiếu nại trước đây một cách vững chắc hơn mong đợi, độ nhạy cảm với tiêu đề có thể nhanh chóng quay trở lại. Với điều đó trong tâm trí, chúng tôi đề xuất duy trì sự thích ứng, ủng hộ logic dừng chặt chẽ và giữ lại sự nhanh nhạy trong phân bổ kích thước. Chúng tôi thấy phản ứng gần đây từ trái phiếu chính phủ là đã bị kìm hãm, nhưng việc định vị rộng hơn trên các tỷ lệ cho thấy sự tự tin gia tăng vào sự tiến triển ổn định trong ngoại giao. Điều này có thể thay đổi nếu căng thẳng gia tăng trở lại, đặc biệt trong các lĩnh vực trực tiếp liên quan đến chính sách thương mại. Chứng khoán, cho tất cả sự lạc quan của họ, vẫn cho thấy độ nhạy cảm với các sự thay đổi giọng điệu đột ngột – một lời nhắc nhở rằng đây vẫn là một môi trường do tiêu đề chi phối. Tất cả đều nhấn mạnh rằng sự rõ ràng sẽ là then chốt để duy trì động lực. Chúng tôi không chỉ theo dõi nội dung của tuyên bố Geneva, mà còn cách nó được tiếp nhận trong nước bởi cả hai chính quyền. Các mức giá hợp đồng tùy chọn trung hạn có thể cung cấp thông tin quý giá về kỳ vọng, trong khi các mẫu nghiêng có thể giúp theo dõi các thay đổi tâm lý. Khi việc định vị được điều chỉnh xung quanh sự thay đổi này, các nhà giao dịch sẽ làm tốt khi bám sát dữ liệu và chuẩn bị hành động trước khi sự đồng thuận được củng cố.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã điều chỉnh tỷ giá trung tâm USD/CNY xuống 7.2066 cho phiên giao dịch thứ Hai, sau khi thiết lập ở mức 7.2095 vào thứ Sáu trước đó. Động thái này khác với dự báo 7.2429 của Reuters. Mục tiêu chính của PBOC bao gồm đảm bảo ổn định giá cả, quản lý tỷ giá hối đoái và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Ngân hàng trung ương này cũng tập trung vào cải cách tài chính nhằm nâng cao sự phát triển và khả năng tiếp cận thị trường Trung Quốc.

Các công cụ chính sách tiền tệ

Ngân hàng trung ương Trung Quốc sử dụng các công cụ khác nhau, chẳng hạn như Tỷ lệ Hoán đổi ngược trong 7 ngày, Cơ chế Cho vay trung hạn, can thiệp ngoại hối và Tỷ lệ Dự trữ Bắt buộc, với Tỷ lệ Cho vay Chính là tỷ lệ lãi suất tham chiếu. Các điều chỉnh trong Tỷ lệ Cho vay Chính ảnh hưởng đến chi phí vay mượn và thế chấp, cũng như lãi suất tiết kiệm. Lĩnh vực tài chính Trung Quốc bao gồm 19 ngân hàng tư nhân, trong đó WeBank và MYbank là những ngân hàng lớn nhất. Những người cho vay kỹ thuật số này được hỗ trợ bởi các tập đoàn công nghệ như Tencent và Ant Group và bắt đầu hoạt động trong lĩnh vực tài chính do nhà nước chi phối của Trung Quốc vào năm 2014. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) gần đây đã thiết lập mức cố định hàng ngày cho đồng nhân dân tệ là 7.2066 so với đồng đô la Mỹ, giảm nhẹ so với tỷ lệ trước đó là 7.2095. Điều nổi bật ở đây không chỉ là sự thay đổi dần dần mà còn là cách mà mức cố định trung tâm khác biệt so với kỳ vọng thị trường ở mức 7.2429, một dự đoán của các nhà kinh tế tại Reuters. Đây là một khoảng cách đáng chú ý – và không thể bị coi nhẹ như là tiếng ồn thống kê. Nó gợi ý rằng chúng ta đang nhìn thấy nỗ lực tiếp tục của các nhà hoạch định chính sách để giữ cho đồng tiền ở mức mạnh hơn so với những gì thị trường rộng lớn có thể cho là hợp lý. Thông thường, khi sự khác biệt này xuất hiện liên tục giữa mức cố định và mức thị trường được ngụ ý, nó chỉ ra hành động có chủ đích từ ngân hàng trung ương nhằm quản lý nhận thức, khuyến khích một số hành vi giao dịch nhất định và có thể hạn chế vị thế đầu cơ. PBOC rõ ràng muốn kiểm soát tốc độ mà đồng nhân dân tệ suy yếu, đặc biệt là trong bối cảnh áp lực đi xuống từ dòng vốn thoát ra và thặng dư tài khoản vãng lai đang thu hẹp. Yi, thống đốc, đã nhấn mạnh nhiều lần rằng các mục tiêu bao gồm giá ổn định, cùng với sự hỗ trợ tài chính rộng rãi cho sự mở rộng kinh tế. Với các chỉ số tăng trưởng gần đây của Bắc Kinh không đạt yêu cầu so với các xu hướng dài hạn, có thêm áp lực lên các cơ quan trung ương để thúc đẩy tăng trưởng tín dụng mà không gây ra các bong bóng tài sản. Đây là lúc bộ công cụ của các cơ chế chính sách tiền tệ trở nên thiết yếu. Chúng ta đã thấy những bơm thanh khoản có kiểm soát thông qua các giao dịch hoán đổi ngược 7 ngày, cung cấp tài chính ngắn hạn cho các ngân hàng thương mại, tạm thời giảm bớt áp lực tài chính. Các động thái mềm hơn thông qua Cơ chế Cho vay trung hạn (MLF) cho thấy một nỗ lực nhằm giữ cho điều kiện thanh khoản thoải mái hơn trong dài hạn. Nhưng điều này chưa được phối hợp với việc cắt giảm sâu hơn Tỷ lệ Cho vay Chính (LPR), được sử dụng làm tỷ lệ tham chiếu cho vay của ngân hàng. LPR ổn định gợi ý rằng trong khi có sự sẵn sàng hành động, các nhà chức trách không vội vàng. Điều này có thể liên quan đến những lo ngại từ áp lực tỷ giá hối đoái đến việc vay đầu cơ tăng lên trong các lĩnh vực như bất động sản hoặc công nghệ.

Tích hợp công nghệ tài chính

Tỷ lệ Dự trữ Bắt buộc (RRR), ngược lại, vẫn cung cấp sự linh hoạt. Một sự giảm ở đây sẽ mở ra nhiều tiền tệ cơ bản hơn vào hệ thống, và các nhà hoạch định chính sách đã sử dụng nó trước đây như một cách nhanh chóng để thúc đẩy cho vay. Có khả năng cắt giảm khác trong những tuần tới, đặc biệt nếu dữ liệu tín dụng yếu đi hoặc cảm xúc thị trường vốn trở nên dễ tổn thương. Không thể không nhắc đến cam kết của Bắc Kinh đối với việc tiếp cận tài chính dựa trên công nghệ. WeBank của tỉnh Giang Tô và MYbank của Hàng Châu là một phần của sáng kiến đó, hoạt động với mạng lưới chi nhánh vật lý tối thiểu và phục vụ các cá nhân và doanh nghiệp nhỏ mà các ngân hàng nhà nước lớn hơn có thể không ưu tiên. Được ra mắt vào năm 2014, họ vẫn là một phần của nỗ lực lớn hơn nhằm cho phép các cá nhân không phải nhà nước được chia sẻ lớn hơn trong ngân hàng nội địa. Từ góc độ của chúng tôi, điều quan trọng nhất trong ngắn hạn là sự khác biệt giữa thông điệp của trung ương và hướng đi của thị trường. Các mức cố định thấp hơn nhiều so với sự đồng thuận của thị trường gửi tín hiệu có thể thúc đẩy các nhà giao dịch xem xét lại các vị thế sử dụng đòn bẩy trên các sản phẩm nhân dân tệ ở nước ngoài. Sự sai lệch không phải ngẫu nhiên – mà phản ánh chính sách được quản lý ở các mép và quân bình thay vì những thay đổi mạnh mẽ. Không gian phản ứng đã thu hẹp. Các nhà đầu cơ tìm kiếm một cú giảm tự do trên đồng nhân dân tệ có thể xem xét lại, trong khi những người có vị thế dài đô la trong các chứng khoán kỳ hạn có thể giảm thời gian hoặc bảo hiểm lại rủi ro. Nếu các nhà hoạch định chính sách bảo vệ sự ổn định, thì các cú đảo chiều xung quanh các chứng khoán kỳ hạn CNH và đường cong hoán đổi có thể sắc nét hơn. Điều đó nên dẫn đến sự biến động ngụ ý và đảo chiều rủi ro, có khả năng nén sự biến động ngắn hạn trong quá trình này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) được dự đoán sẽ đặt tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7.2429, dựa trên ước tính của Reuters. Tỷ giá này rất quan trọng vì nó xác định điểm giữa hàng ngày cho đồng nhân dân tệ so với các đồng tiền khác, chủ yếu là đô la Mỹ. PBOC điều chỉnh đồng nhân dân tệ bằng cách sử dụng cơ chế cho phép dao động trong khoảng +/- 2% quanh tỷ giá tham chiếu này. Mỗi sáng, PBOC thiết lập điểm giữa này bằng cách xem xét các yếu tố như cung và cầu trên thị trường, các chỉ số kinh tế và điều kiện thị trường tiền tệ toàn cầu. Dải giao dịch cho phép đồng nhân dân tệ di chuyển trong khoảng đã định này. Nếu tỷ giá gần đạt tới giới hạn dải hoặc thể hiện sự biến động cao, PBOC có thể can thiệp để ổn định giá trị của nó.

Tác Động Của Cuộc Đàm Phán Thương Mại Mỹ-Trung

Khi các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung diễn ra, giá trị của đồng tiền có thể bị ảnh hưởng bởi những diễn biến mới trong các cuộc thương thảo này. Việc thiết lập điểm giữa của đồng nhân dân tệ ở mức khoảng 7.2429 cho thấy các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc vẫn tập trung vào việc giảm thiểu bất kỳ hành vi định giá hỗn loạn nào trong thị trường tiền tệ. Điểm giữa này hoạt động như một điểm neo mỗi ngày, điều chỉnh kỳ vọng trong một khoảng có thể chấp nhận và duy trì tình trạng trật tự trong toàn bộ hệ thống. Việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tiếp tục giữ quyền kiểm soát chính xác chứng tỏ ý định không để cảm xúc của thị trường ngoài khơi hoàn toàn quyết định sự biến động của tỷ giá hối đoái, đặc biệt là trong bối cảnh các cuộc trao đổi thương mại phức tạp. Xét trong bối cảnh rộng lớn hơn, sự ổn định của đồng nhân dân tệ vẫn mang tính chiến lược quan trọng, đặc biệt khi căng thẳng giữa các đối tác thương mại lớn có thể tạo ra những xáo trộn bất ngờ. Tỷ giá tham chiếu này giúp neo giữ niềm tin trong nước trong khi cũng truyền tải một tín hiệu tinh tế tới các nhà đầu tư quốc tế về ý định của chính quyền. Chúng ta có thể suy luận về mong muốn duy trì một mặt trận ổn định mà không phải sử dụng những thay đổi đột ngột có thể gây ra sự nhầm lẫn hoặc làm đảo lộn các vị thế đã định. Về hành động, việc cố định hàng ngày này yêu cầu các nhà giao dịch phải linh hoạt nhưng vẫn căn cứ vào các nguyên tắc cơ bản. Khi các nhà hoạch định chính sách dường như đang nhẹ nhàng hướng dẫn kỳ vọng tiền tệ, chúng ta không thấy có chỗ cho những dao động đột ngột trừ khi các chỉ số vĩ mô có sự thay đổi mạnh mẽ dẫn đến sự thay đổi phản ứng. Cần theo dõi chính xác vị thế trải xung quanh các giới hạn dải giao dịch, đặc biệt là khi chúng gần với các mức có thể khuyến khích hành động từ ngân hàng trung ương. Có một khoảng cách nhỏ phân tách giữa các giao dịch chiến lược và các giao dịch quá mức trong các điều kiện hiện tại.

Vai Trò Của Tùy Chọn

Không thể phủ nhận rằng điểm tham chiếu không chỉ đơn thuần là một hướng dẫn thụ động. Nó tạo ra trách nhiệm cho việc định giá trên các công cụ OTC và các công cụ giao dịch trên sàn, tác động một cách tinh tế đến hành vi trên các thị trường tài trợ và hoạt động phòng ngừa rủi ro. Nếu các thành viên thị trường đẩy vượt qua các mức độ chấp nhận, can thiệp hoàn toàn có thể được xem xét. Chúng ta nên chú ý đến cách các sự kiện trước đây đã diễn ra—thường với những bước đi điều chỉnh chứ không phải là những cú đảo chiều hoàn toàn. Chúng ta cũng nhận thức được vai trò của các tùy chọn trong môi trường này, đặc biệt khi các sản phẩm phức hợp phụ thuộc nhiều vào ngưỡng tiền tệ để kích hoạt. Khi chuyển động giao ngay bị ràng buộc ở các rìa của sự biến động, chi phí rủi ro có thể điều chỉnh nhanh chóng. Hành vi phòng ngừa rủi ro trong những thời điểm này thường tăng lên về mặt khối lượng, làm biến dạng các đường cong độ biến động ngụ ý. Những người theo dõi các tỷ lệ như 25-delta risk reversals có thể tìm thấy manh mối trong những mô hình kỹ thuật này, đặc biệt trong giai đoạn đầu của các phiên London và châu Á. Tâm lý khu vực rộng lớn hơn cũng không nên bị bỏ qua. Nếu các nhà chức trách ở các nền kinh tế lân cận bắt đầu điều chỉnh chính sách của họ để phản ứng với dòng vốn thay đổi hoặc các chỉ số lạm phát, tác động liên thị trường có thể diễn ra nhanh chóng. Sự khác biệt tỷ giá và tín hiệu lợi suất từ các phát hành tần suất cao—đặc biệt là PMI và số liệu cán cân thương mại—có thể mang lại hệ quả ngắn hạn mạnh mẽ hơn so với một tháng trước. Các khoản đầu tư liên quan đến phái sinh gắn với các mức lãi suất địa phương có thể di chuyển nhanh chóng trong những thay đổi như vậy. Trong môi trường này, chúng ta sẽ cần một lập trường linh hoạt hơn, đặc biệt khi xử lý các công cụ nhạy cảm với các mức cố định hàng ngày. Việc giữ quan điểm hướng đi cứng nhắc trong ngắn hạn có thể rơi vào các điều chỉnh không ngờ từ PBOC. Việc tính toán lại thường xuyên các ngưỡng hòa vốn và lịch trình tái phòng ngừa giúp chúng ta luôn đi trước các mức độ chấp nhận trong khi vẫn hưởng lợi từ bất kỳ sự trôi dạt nào trong kênh. Tạo tài khoản live VT Markets của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

EUR/USD đang giảm sau khi đạt mức tăng trước đó, giao dịch quanh mức 1.1240 trong phiên Á. Euro đang bị áp lực khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu xem xét khả năng cắt giảm lãi suất, tùy thuộc vào các dự báo hỗ trợ xu hướng giảm phát và tăng trưởng kinh tế chậm lại. Sự lạc quan từ các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung ở Geneva đã cung cấp một số hỗ trợ, với cả hai bên báo cáo “tiến triển đáng kể”. Các cuộc thảo luận giữa Phó Thủ tướng Trung Quốc và Bộ trưởng Tài chính Mỹ được coi là một bước trong việc ổn định quan hệ, trong bối cảnh các tranh chấp thương mại còn tiếp diễn.

Các biện pháp đề xuất của Ủy ban Châu Âu

Thị trường cũng chú ý đến các biện pháp đối phó mà Ủy ban Châu Âu đề xuất nhằm chống lại thuế quan của Mỹ, có thể ảnh hưởng đến hàng hóa nhập khẩu từ Mỹ lên tới 95 tỷ euro. Cuộc tham vấn này diễn ra khi các cuộc đàm phán thương mại vẫn đầy bất ổn. Tại Mỹ, triển vọng kinh tế không chắc chắn, với Cục Dự trữ Liên bang cảnh báo về nguy cơ suy thoái đình trệ. Việc tăng thuế có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng và tăng lạm phát, có khả năng cản trở tăng trưởng và làm tăng tỷ lệ thất nghiệp. Euro là đồng tiền của 19 quốc gia Liên minh Châu Âu và là đồng tiền giao dịch đứng thứ hai trên thế giới. Các chỉ số kinh tế quan trọng như dữ liệu lạm phát, GDP và cán cân thương mại ảnh hưởng đến giá trị của nó, trong khi các quyết định chính sách tiền tệ của ECB rất quan trọng đối với sự ổn định và sức hấp dẫn của nó trên trường quốc tế.

Điều chỉnh động lực thương mại toàn cầu

Khi EUR/USD rút lui khỏi các mức cao trước đó và duy trì gần 1.1240 trong giờ Á, chúng ta bắt đầu thấy dấu hiệu cho thấy tâm lý đang bị định hình lại bởi cả các dự báo vĩ mô và sự thay đổi chính sách thận trọng. Tâm điểm đang thu hẹp vào kỳ vọng lãi suất từ Frankfurt, với ngân hàng trung ương dần điều chỉnh để theo hướng nới lỏng hơn, nhưng chỉ nếu dữ liệu đầu vào tiếp tục xác nhận sự suy yếu trong áp lực giá cả và sự chậm lại trong tăng trưởng. Điều này không chỉ là giả thuyết – nó phản ánh một sự đồng thuận ngày càng tăng rằng sự điều chỉnh chính sách có thể sớm được yêu cầu, miễn là các dự báo vẫn hỗ trợ. Trong khi đó, động lực ngoại giao gần đây giữa Washington và Bắc Kinh đã mang lại một tia hy vọng. Với cả hai bên mô tả các cuộc đàm phán thương mại ở Geneva là đã đạt được “tiến triển đáng kể”, chúng ta có thể phát hiện một nỗ lực có chủ đích nhằm kiềm chế căng thẳng đã từng làm giảm cảm giác rủi ro toàn cầu. Trong khi không có đột phá trực tiếp nào được tuyên bố, tông giọng đã tạo ra một sự tương phản sắc nét với các cuộc đàm phán trong quá khứ, và điều đó có thể tạm thời giúp giới hạn những chuyển động giảm xuống của các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro, đặc biệt là những đồng tiền liên quan đến sản xuất và thương mại toàn cầu. Tuy nhiên, chúng ta không nên bỏ qua sức nặng của các biện pháp trả đũa đang chờ xử lý mà Brussels đề xuất để đáp trả các hành động thuế quan của Washington. Cuộc tham vấn của Ủy ban Châu Âu nhắm mục tiêu vào 95 tỷ euro hàng nhập khẩu từ Mỹ vẫn là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy chính sách thương mại vẫn là một vấn đề nhạy cảm mà thị trường có thể tiếp tục định giá thấp. Nếu điều này tiến tới thực thi, hậu quả có thể dẫn đến các dòng chảy phản ứng ưu tiên tài sản dựa trên USD, đặc biệt trong các giai đoạn nhu cầu phòng ngừa. Các diễn biến tại Mỹ cung cấp những thách thức riêng của chúng. Thông điệp gần đây từ Cục Dự trữ Liên bang đã chỉ ra rủi ro rằng tăng trưởng chậm hơn có thể đồng hành với giá cả cao vĩnh viễn – một giai đoạn thường được gọi là suy thoái đình trệ. Nếu những điều kiện này sâu sắc hơn, khả năng cắt giảm lãi suất tăng lên, mặc dù chúng tôi tin rằng những bước đi như vậy sẽ được thực hiện một cách thận trọng, phù hợp với những gì các báo cáo lạm phát trong tương lai tiết lộ. Áp lực lạm phát từ thuế quan là điều đáng lo ngại. Chi phí nhập khẩu tăng có thể bắt đầu có ảnh hưởng rõ rệt hơn đến tâm lý người tiêu dùng và lợi nhuận doanh nghiệp, dẫn đến nhu cầu nội địa yếu đi. Đối với các mô hình định giá trong các công cụ phái sinh ngắn hạn, có thể đáng để điều chỉnh lại các giả định về độ biến động, đặc biệt là trước thông điệp tiếp theo của ECB. Các mô hình lịch sử cho thấy ngay cả những thay đổi nhỏ trong ngôn ngữ chính sách tiền tệ cũng có thể kích thích việc định giá lại nhanh chóng, đặc biệt là trong bối cảnh kỳ vọng đang cân bằng mỏng manh. Euro, mang trọng trách của những con đường lãi suất khác nhau và rủi ro thương mại, khó có thể tìm thấy sự ổn định định hướng mà không có hướng dẫn rõ ràng hơn trong tương lai. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Quan hệ Mỹ-Trung vẫn là tâm điểm chú ý, khi cả hai quốc gia đồng ý tổ chức thêm các cuộc họp, cho thấy một số tiến bộ. Một tuyên bố chung dự kiến sẽ được công bố, có khả năng cung cấp thêm thông tin, mặc dù các chi tiết hiện tại vẫn còn thiếu.

Các Phát Triển Ngoại Giao

Mặc dù bài viết mở đầu bằng việc đề cập đến các phát triển ngoại giao giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, nhưng chủ yếu nhằm chỉ ra sự thaw nhẹ trong cuộc đối thoại đang diễn ra của họ. Thỏa thuận gần đây về việc tổ chức thêm các cuộc họp ngụ ý rằng cả hai bên ít nhất sẵn sàng giữ cánh cửa mở, điều này mà thị trường thường hiểu là tín hiệu cho sự ổn định tương đối. Một tuyên bố chung có thể theo sau, và nếu nó bao gồm các tham chiếu về thương mại hoặc thay đổi chính sách, nó có thể gây ra sự điều chỉnh nhanh chóng trong việc định giá, đặc biệt là trong các vấn đề thuế quan hoặc chuỗi cung ứng. Đối với những ai theo dõi các động thái này, tiềm năng có được hướng dẫn rõ ràng hơn về chính sách kinh tế xuyên biên giới là điều cần theo dõi chặt chẽ. Không phải vì nó sẽ làm thay đổi thông tin định giá qua đêm, mà vì nó làm giảm các khoản phí rủi ro địa chính trị ngắn hạn. Bất kỳ tham chiếu nào tới việc giảm leo thang trong các tranh chấp thương mại có thể tạo ra không gian mới cho sự trở lại của khẩu vị rủi ro. Trong nước, chúng ta đang thấy một nỗ lực hướng tới giảm giá thuốc. Mục tiêu là thực hiện những thay đổi này một cách nhanh chóng. Điều đó cho chúng ta biết một điều: sự chuyển động hướng tới việc kiểm soát chi phí trong một lĩnh vực lớn của Mỹ không chỉ là lý thuyết – nó đang được thực hiện. Khi các can thiệp do chính phủ dẫn dắt được mở rộng nhanh chóng, chúng có xu hướng đem lại những tác động tích cực cho sự biến động giá cả và sự định vị theo lĩnh vực cụ thể. Không cần nhiều suy đoán ở đây. Con đường có khả năng cắt giảm dự báo lợi nhuận doanh nghiệp, đặc biệt trong các cổ phiếu chăm sóc sức khỏe và các chuỗi tùy chọn liên quan của chúng.

Tác Động Chính Sách Đến Thị Trường

Phân tích khả dĩ cho thấy sự khác biệt rõ ràng trong bề mặt biến động – các lĩnh vực bị ảnh hưởng bởi cải cách chăm sóc sức khỏe có thể thấy giá trị ngụ ý tăng lên do sự không chắc chắn về cơ bản, trong khi những cái tên gắn bó chặt chẽ với các rủi ro chuỗi cung ứng có thể giảm thiểu vào các khoảng cách chặt chẽ hơn, giả định sự ổn định trong các tiêu đề quốc tế. Về cách mà những thay đổi như thế này được chuyển thành định vị, chúng ta thường bắt đầu bằng việc hỏi đã có bao nhiêu điều đó được định giá. Đối với các công cụ liên quan đến chăm sóc sức khỏe, giá trị ngụ ý dường như đang theo kịp chỉ dần dần. Chúng ta đã lưu ý đến các mức gamma thấp hơn trong các biến động phòng ngừa, nhưng các thông số đó có thể nhanh chóng mở rộng khi các chính sách mới có hiệu lực. Trong khi đó, trên mặt trận chính sách quốc tế, chúng ta đang tiến gần đến các mức trong biến động chỉ số cho thấy các nhà giao dịch kỳ vọng nền tảng ổn định về các chủ đề vĩ mô, ít nhất là trong ngắn hạn. Điều đó cho chúng ta biết một số sự tự mãn có thể đang len lỏi vào. Chúng ta đã điều chỉnh bằng cách duy trì sự thiên lệch ít hơn và thay vào đó tập trung vào các chênh lệch giá trị tương đối, nơi mà giải pháp ngắn hạn có thể xuất hiện. Hiện tại, sự ổn định trong các phát ngôn xuyên biên giới đóng vai trò như một chất ức chế độ biến động hơn là một động lực về khối lượng. Nó giữ mọi thứ bị nén lại, gần như yên tĩnh một cách đánh lừa. Nhưng sự nén thường đi trước sự bùng nổ. Lịch sử có cách nhắc nhở chúng ta.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vàng đã trải qua áp lực bán, giảm xuống khoảng 3,275 USD trong phiên giao dịch của châu Á vào sáng thứ Hai. Việc đô la Mỹ mạnh hơn và tiến trình đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã góp phần vào sự suy giảm này. Mỹ và Trung Quốc đã đạt được “tiến bộ đáng kể” tại Geneva, Thụy Sĩ, trong cuối tuần qua, ảnh hưởng đến giá trị của vàng. Những bất ổn liên quan đến thương mại vẫn có thể làm giảm sự suy giảm của vàng. Bất chấp sự lạc quan về thương mại, những rủi ro địa chính trị vĩnh viễn vẫn cung cấp sự hỗ trợ tiềm năng cho giá vàng. Căng thẳng quân sự giữa Ấn Độ và Pakistan đã giảm sau lệnh ngừng bắn, tránh được sự leo thang.

Vàng Như Một Tài Sản An Toàn

Vàng vẫn là một tài sản an toàn được ưa chuộng, đặc biệt trong những thời kỳ không chắc chắn. Các ngân hàng trung ương, nhận thấy giá trị của nó, đã thêm 1,136 tấn vào năm 2022, đánh dấu một kỷ lục trong việc mua sắm. Vàng thường có mối tương quan nghịch với đô la Mỹ và các tài sản rủi ro. Nó phát triển khi lãi suất thấp và bất ổn kinh tế, phản ứng ngược lại với sức mạnh của đô la. Nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng, bao gồm các sự kiện địa chính trị và lo ngại kinh tế. Sức mạnh của đô la Mỹ đóng vai trò lớn, ảnh hưởng đến giá trị vàng do được định giá bằng đô la. Nhà đầu tư cần thận trọng, nhận thức rủi ro liên quan đến hàng hóa. Nghiên cứu kỹ lưỡng là điều cần thiết trước khi tham gia giao dịch trên thị trường, xem xét khả năng mất mát tài chính.

Vai Trò Của Sự Quan Tâm Từ Các Tổ Chức Đối Với Vàng

Từ một góc nhìn rộng hơn, chúng ta vẫn thấy vàng thu hút sự quan tâm từ các thực thể tổ chức, ngay cả khi môi trường định giá ngắn hạn không thuận lợi. Các ngân hàng trung ương đã thực hiện những khoản mua sắm đáng kể trong năm ngoái – hơn 1,100 tấn – nhấn mạnh sự tin tưởng chiến lược dài hạn của họ vào chức năng của vàng như một tài sản dự trữ không sinh lời. Việc tích lũy này historically signals confidence that gold remains effective not just in times of crisis but as a stable component of diversified currency reserves. Mối quan hệ giữa vàng và đô la Mỹ vẫn là một mối quan hệ lâu dài. Khi đô la mạnh lên, vàng thường sẽ giảm giá, chủ yếu vì vàng được định giá bằng USD trên toàn cầu. Một đồng đô la mạnh có nghĩa là vàng trở nên đắt hơn đối với người mua quốc tế, do đó làm giảm cầu. Chúng ta đã thấy mối tương quan nghịch này tồn tại trong nhiều thập kỷ, đặc biệt khi các biến động lãi suất ủng hộ đồng đô la. Với kỳ vọng lãi suất hiện tại hướng tới lợi suất cao kéo dài, vàng gặp khó khăn tạm thời trong điều kiện tiền tệ thưởng cho vốn giữ trong các khoản nắm giữ nội tệ. Đối với những người tham gia thị trường phái sinh, điều này mang lại những tác động rõ rệt. Các hợp đồng liên quan đến giá trị của vàng—dù là hợp đồng tương lai, quyền chọn hay hoán đổi—sẽ dễ bị tổn thương trước những biến động tâm lý nhanh chóng. Mỗi giao dịch nên được căn chỉnh cẩn thận với dữ liệu kinh tế mới và theo dõi các tuyên bố chính sách, đặc biệt từ các ngân hàng trung ương và cơ quan tài chính. Tuần này, bất kỳ thay đổi nào trong giọng điệu từ Cục Dự trữ Liên bang hoặc thông tin đồn đoán về sự chuyển động của thuế thương mại có thể làm mất cân bằng thị trường. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Số liệu xuất khẩu sớm của Hàn Quốc cho tháng Năm, theo báo cáo của Cơ quan Hải quan nước này, cho thấy sự giảm sút trong xuất khẩu. Từ ngày 1 đến ngày 10 tháng Năm, xuất khẩu giảm 23,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong cùng thời gian đó, nhập khẩu cũng giảm, giảm 15,9% so với năm trước. Điều này dẫn đến một cân bằng thương mại tạm thời âm 1,74 tỷ USD.

Thay đổi Động lực Thương mại

Điều này đánh dấu một sự thay đổi quyết định trong động lực thương mại, đặc biệt là đối với một nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào nhu cầu từ bên ngoài. Số liệu xuất khẩu sớm của Hàn Quốc thường đóng vai trò như một chỉ báo cho các chu kỳ sản xuất và nhu cầu toàn cầu, đặc biệt là trong công nghệ và chất bán dẫn. Việc cả xuất khẩu và nhập khẩu đều giảm mạnh cho thấy sự thu hẹp không chỉ trong các đơn hàng nước ngoài mà còn trong hoạt động kinh doanh nội địa. Một mức thâm hụt thương mại lớn như vậy, ngay cả theo hình thức tạm thời, cung cấp một chỉ báo rõ ràng rằng nhu cầu xuất khẩu và nhập khẩu không đồng bộ. Những con số này rất đáng chú ý. Giảm 23,8% trong xuất khẩu không phải là một sự cố theo mùa hay phản ánh các hiệu ứng cơ sở từ năm trước. Các yếu tố theo mùa đã ổn định tương đối qua các giai đoạn so sánh, vì vậy việc giảm sút này dường như liên quan nhiều hơn đến các đơn hàng toàn cầu yếu hơn. Với việc Trung Quốc và Hoa Kỳ đưa ra các tín hiệu hỗn hợp về sản lượng công nghiệp, có lý do để tin rằng các tác động sau đó đang thắt chặt trong các chuỗi cung ứng ở Đông Á. Chúng tôi hiểu sự mất mát xuất khẩu này như một kết quả có thể của việc nhu cầu về chất bán dẫn và linh kiện giảm—những hạng mục thường chiếm tỷ trọng lớn trong sổ sách thương mại của Hàn Quốc. Với việc giảm sút xuất hiện sớm trong tháng, nó tạo ra một tâm lý tiêu cực ngay từ đầu. Trong khi tổng số tháng vẫn chưa được xác định, các số liệu sớm thường có mối tương quan chặt chẽ với kết quả hàng tháng. Có câu hỏi về việc liệu các mức tồn kho cao ở các nền kinh tế phát triển có tiếp tục kìm hãm các chu kỳ bổ sung hay không. Nếu có, điều này sẽ làm suy yếu bất kỳ kỳ vọng phục hồi ngắn hạn nào. Đây không phải là những sự gián đoạn một lần do các vấn đề về hậu cần hoặc thời tiết; quy mô chỉ ra sự do dự cấu trúc, đặc biệt là trong chi tiêu vốn và hàng tiêu dùng cuối.

Ảnh hưởng đến Động lực Thị trường

Từ quan điểm của các sản phẩm phái sinh, thời điểm của một động thái mạnh như vậy rất quan trọng. Các nhà giao dịch đang nắm giữ các chỉ số khu vực nhạy cảm với thu nhập dựa trên xuất khẩu, đặc biệt là những chỉ số có tỷ trọng chất bán dẫn cao, có thể cần xem xét lại mức độ tiếp xúc của họ. Chúng tôi thấy những con số này tạo ra khả năng kéo thụt lùi cho các thị trường chứng khoán trong khu vực, đặc biệt khi mùa báo cáo thu nhập tiếp tục và các công ty điều chỉnh hướng dẫn cả năm. Văn phòng của Lee tại Cơ quan Hải quan Hàn Quốc chưa cập nhật các phân tích theo lĩnh vực, nhưng các mẫu lịch sử cho thấy rằng một sự giảm sút sắc nét như vậy sẽ không chỉ giới hạn ở những mặt hàng chuyên biệt. Nếu máy móc chung và thiết bị vận chuyển cũng giảm theo, các số liệu sản xuất công nghiệp rộng hơn có thể bị ảnh hưởng trong vài tuần tới. Sự giảm sút 15,9% của nhập khẩu cũng không thể bị bỏ qua. Nhập khẩu giảm thường phản ánh tiêu thụ giảm hoặc sự rút lui trong đơn hàng nguyên liệu thô—dù theo cách nào, điều này cho thấy các nhà sản xuất nội địa đang phòng ngừa trước sự mềm mỏng của nhu cầu trong tương lai. Lịch sử cho thấy, số liệu nhập khẩu thường dẫn trước các quyết định mua sắm trong sản xuất vài tuần. Điều này thêm một yếu tố giảm vào phương trình. Từ quan điểm của chúng tôi, điều này làm tăng rủi ro biến động ngắn hạn, đặc biệt là trong những thị trường nhạy cảm với các chỉ số vĩ mô chính. Thị trường tiền tệ có thể bắt đầu điều chỉnh các mô hình định giá lãi suất kỳ hạn, đặc biệt là với các tài sản liên kết với đồng won. Kết quả là, các chênh lệch lợi suất có thể bị ảnh hưởng nếu các kỳ vọng thay đổi về tính linh hoạt chính sách từ Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc. Với thâm hụt thương mại tạm thời mở rộng, các áp lực tiêu cực có thể mất thời gian để phản ánh vào các điều chỉnh thu nhập doanh nghiệp. Bất kỳ vị thế phái sinh nào gắn với các nhà sản xuất hàng đầu hoặc các công ty vận chuyển có thể phải đối mặt với áp lực giảm trừ khi được bù đắp bởi các yếu tố thuận lợi toàn cầu, hiện tại đang thiếu. Chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ ô cửa dữ liệu tiếp theo—không chỉ để xác nhận mà còn để phân tích theo lĩnh vực và điểm đích. Những dấu hiệu ban đầu cho thấy các nhà giao dịch rất ít không gian để lạc quan trong việc định vị danh mục đầu tư hướng tới các hoạt động dựa trên xuất khẩu trong ngắn hạn. Các nhà giao dịch theo dõi độ biến động ngụ ý có thể thấy việc tham gia vào các thiết lập straddle hoặc strangle hấp dẫn hơn trong những điều kiện này so với việc giữ các công cụ tiếp xúc delta một cách thẳng thắn. Chúng tôi tiếp tục coi dữ liệu vĩ mô là yếu tố đầu vào mạnh mẽ. Loại tín hiệu thương mại này, mặc dù chỉ mới 10 ngày vào tháng, rất khó để bỏ qua khi được tương quan lịch sử với các chỉ số tiên đoán.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp GBP/USD bắt đầu tuần với xu hướng giảm, đảo ngược một số lợi nhuận đã thấy vào thứ Sáu tuần trước. Giao dịch quanh mức 1.3280-1.3275 trong phiên Á, cặp này ghi nhận mức giảm 0.20%, chịu ảnh hưởng từ đồng Đô la Mỹ mạnh hơn. Thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung đã giảm bớt lo ngại về suy thoái ở Mỹ, hỗ trợ sức mạnh của đồng Đô la Mỹ. Lập trường diều hâu gần đây của Cục Dự trữ Liên bang càng tạo thêm áp lực lên cặp GBP/USD. Trong khi đó, thỏa thuận thương mại gần đây giữa Mỹ và Anh cùng với lập trường thận trọng của Ngân hàng Trung ương Anh về tỷ lệ lạm phát giảm bớt khả năng giảm mạnh của GBP.

Phân Tích Kỹ Thuật và Các Chỉ Số Tương Lai

Từ quan điểm kỹ thuật, sự biến động gần đây của GBP/USD cho thấy cần thận trọng trước khi các nhà giao dịch xác định hướng đi ngắn hạn. Các thành viên thị trường cũng đang chờ đợi các bài phát biểu từ các quan chức của Ngân hàng Trung ương Anh và Cục Dự trữ Liên bang để tìm kiếm tín hiệu chính sách trong tương lai, có thể ảnh hưởng đến các chuyển động của GBP/USD. Về biến động tiền tệ trong ngày, đồng Đô la Mỹ cho thấy sự tăng trưởng so với các đồng tiền chính, đặc biệt là với đồng Yên Nhật với mức tăng 0.23%. Đồng Đô la Mỹ yếu hơn so với đồng Đô la Canada, ghi nhận mức giảm 0.13%. Bảng được trình bày theo dõi sự thay đổi tiền tệ trong ngày giữa các cặp, cung cấp cái nhìn tổng quan về sức mạnh và điểm yếu của các đồng tiền. Điều mà báo cáo này nêu ra một cách rõ ràng là một sự điều chỉnh nhẹ của đồng Bảng Anh so với đồng Đô la Mỹ để bắt đầu tuần, với giá cả giảm xuống khu vực 1.3280 đến 1.3275 trong giao dịch châu Á. Chúng ta đang chứng kiến một mức giảm rõ rệt 0.20% trên cặp này — không có gì bất thường, nhưng đủ để định hình chiến lược ngắn hạn. Sự trượt dần này diễn ra giữa lúc đồng Đô la Mỹ tiếp tục mạnh, được hỗ trợ bởi những cải thiện trong tâm lý rủi ro toàn cầu và hỗ trợ được khôi phục liên quan đến kết quả đàm phán thương mại gần đây. Cụ thể, các dấu hiệu của quan hệ thương mại tốt hơn giữa Mỹ và Trung Quốc đã làm suy yếu lo ngại về một cú sốc kinh tế, đặc biệt là ở phía Mỹ. Thêm vào đó là lập trường từ Fed, vẫn quyết tâm kiểm soát lạm phát — ngôn ngữ mà thị trường diễn giải là nghiêng về điều kiện tiền tệ chặt chẽ hơn sớm chứ không phải muộn. Kiểu hướng dẫn này thường hướng các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất quay trở lại với đồng Đô la. Các thương nhân tiền tệ đã theo dõi các phát triển này sẽ lưu ý rằng môi trường này tự nhiên tạo áp lực lên cặp Bảng-Đô la ngay cả khi không có động thái lớn nào từ các nhà hoạch định chính sách ở Vương quốc Anh.

Chiến Lược Thị Trường và Cảm Nhận Kinh Tế

Tại Vương quốc Anh, tâm lý phần nào ổn định nhờ thỏa thuận tuần trước với Mỹ về thương mại cũng như những nhận xét thận trọng từ các quan chức Ngân hàng Trung ương Anh. Lập trường của họ dường như thừa nhận sự bền vững của lạm phát mà không vội vàng vào việc thắt chặt tích cực. Chính sự cân bằng này — một Fed quyết đoán đi đôi với một BoE kiềm chế hơn — đã thu hẹp tiềm năng tăng giá ngắn hạn của Bảng và khuyến khích một lập trường thận trọng. Từ góc độ phân tích kỹ thuật, các chuyển động gần đây lập luận cho sự kiềm chế trước khi tham gia vào các vị trí hướng đi, đặc biệt là trên các giao dịch có đòn bẩy. Thị trường chưa cam kết vào một xu hướng rõ ràng sau sự điều chỉnh nhẹ của tuần trước, và đối mặt với loại sự không chắc chắn này, có rất ít động lực để dự đoán nơi mà đáy hoặc trần thực sự nằm ở đâu vào lúc này. Các nhà giao dịch trong lĩnh vực này có thể cần điều chỉnh các điểm dừng gần hơn và giảm quy mô giao dịch quanh các sự kiện lịch quan trọng. Tuần này, một số buổi phát biểu dự kiến từ các quan chức tiền tệ ở cả Washington và London sẽ cung cấp sự rõ ràng — hoặc ít nhất là các gợi ý — về những bước điều chỉnh chính sách tiếp theo. Các nhà giao dịch cần duy trì sự nhạy bén trong bối cảnh này. Tùy thuộc vào ngữ điệu và sự nhấn mạnh, độ biến động có thể tăng vọt trong ngày và tạo động lực cho các chuyển động theo hướng mà lẽ ra sẽ tiếp tục trạng thái ngủ đông cho đến khi dữ liệu vĩ mô lớn hơn được công bố. Trên bức tranh ngoại hối rộng hơn, sự chuyển động giữa các cặp chính xác nhận sức mạnh của đồng Đô la nhưng không đồng đều. Mức tăng 0.23% so với Yen chỉ ra hành vi đầu tư rủi ro và sự khác biệt về lãi suất tiếp tục phát huy tác dụng. Tuy nhiên, sự mềm mại đó so với đồng Đô la Canada — giảm 0.13% — cho thấy rằng các đồng tiền liên quan đến hàng hóa đang trở lại được ưa chuộng, có thể nhờ vào giá dầu ổn định hoặc dữ liệu vững chắc từ Ottawa. Bảng đi kèm cung cấp cái nhìn tổng quan về hiệu suất của từng đồng tiền, điều này hỗ trợ trong việc xây dựng cái nhìn qua G10 và hơn thế nữa. Đối với những người định hình các chiến lược phòng ngừa hoặc khám phá các vị trí thời gian ngắn, việc theo dõi kỹ lưỡng sức mạnh tương đối, đặc biệt là khi nó phát triển suốt ngày giao dịch và tuần, vẫn rất quan trọng. Sử dụng bảng đó làm tài liệu tham khảo, nhưng cũng so sánh với dữ liệu hiện tại về lợi suất và chênh lệch hoán đổi để giữ cho các quan điểm vĩ mô rộng hơn được đồng bộ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.