Chỉ số Giá tiêu dùng của Trung Quốc đã giảm 0,1% trong tháng Tư so với năm trước, tiếp theo là sự giảm 0,1% tương tự trong tháng Ba. Chỉ số Giá sản xuất ở Trung Quốc đã giảm 2,7% so với năm trước trong tháng Tư, với mức giảm trước đó là 2,5% trong tháng Ba, vượt qua một chút dự đoán của thị trường. Đồng đô la Úc hiện đang giao dịch tăng 0,15% ở mức 0,6421. Các yếu tố ảnh hưởng đến AUD bao gồm lãi suất mà Ngân hàng Dự trữ Úc triển khai, giá quặng sắt và tình hình kinh tế của Trung Quốc.

Ngân Hàng Dự Trữ Úc Và Lãi Suất

Ngân hàng Dự trữ Úc ảnh hưởng đến AUD bằng cách điều chỉnh lãi suất để duy trì tỷ lệ lạm phát ổn định từ 2-3%. Lãi suất cao thường hỗ trợ đồng AUD, trong khi lãi suất thấp có tác động ngược lại. Các biện pháp định lượng của RBA cũng có thể ảnh hưởng đến điều kiện tín dụng và giá trị đồng tiền. Hiệu suất kinh tế của Trung Quốc tác động đáng kể đến AUD vì đây là đối tác thương mại lớn nhất của Úc. Những thay đổi trong dữ liệu kinh tế của Trung Quốc thường có tác động ngay lập tức đến đồng đô la Úc. Giá quặng sắt, mặt hàng xuất khẩu lớn nhất của Úc sang Trung Quốc, cũng đóng một vai trò trong việc xác định giá trị của AUD, với mức giá cao hơn thường tăng cường đồng tiền. Cán cân thương mại dương, nghĩa là Úc xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu, có thể củng cố đồng AUD. Ngược lại, cán cân thương mại âm có thể làm yếu đi đồng tiền.

Dữ Liệu Của Trung Quốc Và Tác Động Đến Úc

Dữ liệu của Trung Quốc về giá cả tiếp tục cho thấy sự yếu kém trong nhu cầu nội địa. Chúng ta đã thấy hai tháng liên tiếp lạm phát nhẹ trong giá tiêu dùng và một sự sụt giảm sâu hơn trong giá sản xuất. Con số sau, giảm 2,7% trong tháng Tư sau mức giảm 2,5% trong tháng Ba, cho thấy rằng nhu cầu ở cấp độ nhà máy vẫn còn thấp và áp lực chi phí là tối thiểu. Câu chuyện này phù hợp với những lo ngại rằng sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc thiếu động lực. Khi các nhà sản xuất giảm giá nhanh hơn so với dự đoán của thị trường, điều này thường ám chỉ đến tình trạng dư thừa công suất hoặc doanh số bán hàng yếu—có thể cả hai. Đối với chúng ta, điều này rất quan trọng. Các mối quan hệ kinh tế của Úc với Trung Quốc vẫn liên kết chặt chẽ qua thương mại, đặc biệt trong lĩnh vực tài nguyên và hàng hóa. Và khi sản xuất của Trung Quốc chậm lại, nhu cầu cho các khoáng sản của Úc như quặng sắt có xu hướng giảm. Hàng xuất khẩu chủ chốt này gắn liền với ngành sản xuất thép ở Trung Quốc, và nếu các nhà máy không sản xuất hoặc hoạt động dưới công suất tối đa, nhu cầu của họ về nguyên liệu thô sẽ giảm. Điều này ảnh hưởng đến doanh thu từ xuất khẩu và do đó, làm suy yếu đồng nội tệ. Đồng thời, chúng tôi đã quan sát thấy đồng đô la Úc ghi nhận mức tăng nhẹ, hiện đang tăng 0,15%. Đồng này đang giao dịch quanh mức 0,6421. Một phần điều chỉnh này có thể được quy về kỳ vọng về lãi suất trong nước. Ngân hàng Dự trữ Úc nhắm đến lạm phát thông qua các điều chỉnh chính sách, và khi lãi suất được nâng lên, vốn tìm kiếm lợi suất thường hỗ trợ đồng đô la. Lãi suất thấp rõ ràng có tác động ngược lại. Đối với những ai phân tích chênh lệch và các biện pháp bảo hiểm tiềm năng, động thái tiếp theo của RBA có ý nghĩa rất lớn. Vẫn còn nhiều yếu tố khác ngoài lãi suất. Cán cân thương mại mang đến cho chúng ta cái nhìn về nhu cầu bên ngoài đối với hàng hóa và dịch vụ của Úc. Một thặng dư—nơi xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu—thường bơm luồng tích cực vào đồng AUD. Nó có thể đóng vai trò như một loại neo giá trị cho đồng tiền khi các biến số khác, như tâm lý toàn cầu hoặc khẩu vị rủi ro, thay đổi. Tuy nhiên, sự suy giảm trong hoạt động công nghiệp của Trung Quốc có thể nhanh chóng gây áp lực lên sự hỗ trợ này, làm thắt chặt biên lợi nhuận và làm giảm kỳ vọng. Việc dự đoán cần phải được thực hiện đối với các điều kiện vĩ mô rộng hơn. Các quyết định trước đó của Lowe trong thời gian giữ chức vụ tại Ngân hàng Dự trữ giờ đây tác động đến dự đoán của thị trường, mặc dù Bullock sẽ định hình con đường phía trước. Nếu tâm lý liên quan đến Trung Quốc vẫn ảm đạm, chúng ta có thể mong đợi rằng các vị trí dài của AUD có thể gặp khó khăn, đặc biệt nếu giá quặng sắt giảm thêm. Diễn biến giá trong hàng hóa này, đặc biệt khi xem xét cùng với hoạt động vận chuyển và báo cáo hàng tồn kho, sẽ cung cấp các tín hiệu sớm. Về dòng đơn hàng và biến động ngụ ý, các mẫu gần đây cho thấy sự thiếu kiên định. Các biến động đã bị kiềm chế, phản ánh trạng thái tạm dừng. Chúng ta, với vai trò là những người tham gia theo dõi các thị trường phái sinh, cần chú ý theo dõi các điều chỉnh lạm phát—cả trong nước và nước ngoài. Sự giảm phát kéo dài của Trung Quốc trong giá sản xuất dấy lên những lo ngại cho biên lợi nhuận của nhà sản xuất, và những điểm căng thẳng đó không phải lúc nào cũng giữ nguyên. Do đó, các rủi ro liên quan đến hoạt động xuyên biên giới và sự khác biệt về lãi suất cần phải được cẩn thận điều chỉnh trong môi trường này. Các công cụ hoán đổi ngắn hạn và cấu trúc tùy chọn có thể hưởng lợi từ việc điều chỉnh mức giá thực hiện, đặc biệt nếu giọng điệu của RBA chuyển sang thận trọng. Chúng tôi có thể thấy giá cả bắt đầu phản ánh không chỉ điều kiện kinh tế, mà còn cả các loại căng thẳng chính trị và điều chỉnh chuỗi cung ứng. Đây là những tín hiệu có thể hành động, không phải là các chủ đề trừu tượng. Bất kỳ sự kéo dài nào của sự mềm mại từ Trung Quốc, kết hợp với nhu cầu không ổn định trong các thị trường toàn cầu, có thể biến AUD thành một ứng cử viên mang lại lợi suất yếu hơn. Đó là điều mà chúng ta không thể bỏ qua trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dữ liệu lạm phát tháng 4 năm 2025 từ Trung Quốc cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) giảm 0.1% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với dự đoán và tương thích với con số của tháng trước đó. So với tháng trước, CPI tăng 0.1%, sau khi giảm 0.4% trong tháng trước. CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, giữ ổn định ở mức 0.5% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ số Giá nhà sản xuất (PPI) ghi nhận mức giảm 2.7% so với cùng kỳ năm trước, tốt hơn một chút so với mức giảm 2.8% dự đoán, mặc dù đã xấu hơn so với mức giảm 2.5% của tháng trước. PPI hiện đã trải qua tình trạng giảm phát trong hơn hai năm, cho thấy áp lực tiếp diễn trong ngành công nghiệp của Trung Quốc.

Tổng quan về các chỉ số kinh tế

Các số liệu đã đề cập nêu bật một nền kinh tế đang phải đối mặt với tình trạng giảm phát kéo dài trong giá tiêu dùng và tình trạng giảm phát rõ rệt trong giá sản xuất. Con số CPI tháng 4, dù nhỏ, cho thấy nhu cầu hộ gia đình vẫn tiếp tục yếu, đặc biệt là khi điều chỉnh cho các thành phần lõi loại bỏ các yếu tố biến động của thực phẩm và năng lượng. Sự tăng chỉ 0.1% so với tháng trước, sau khi đã giảm đáng kể 0.4%, thiếu sức mạnh và gợi ý rằng bất kỳ sự phục hồi nào trong tiêu dùng vẫn còn mong manh. CPI lõi giữ nguyên ở mức 0.5% so với cùng kỳ năm trước phản ánh sự yếu kém liên tục trong động lực kinh tế cơ bản. Điều này cho thấy người tiêu dùng chưa đủ tự tin để chi tiêu ở mức có thể thúc đẩy giá cả tăng lên. Đây thường được coi là dấu hiệu cho thấy chính sách tiền tệ vẫn chưa kích thích được nhu cầu rộng rãi, và sức mạnh định giá bán lẻ vẫn đang bị hạn chế. Trong khi đó, mức giảm PPI tháng 4, mặc dù thấp hơn một chút so với dự đoán, đánh dấu 25 tháng liên tiếp tình trạng giảm phát ở nhà máy. Sự sâu sắc của tình trạng yếu kém từ phía sản xuất tiếp tục chỉ ra rằng lợi nhuận của các công ty đang giảm trong các lĩnh vực liên quan chặt chẽ đến sản xuất công nghiệp và nguyên vật liệu. Sự suy giảm từ mức giảm 2.5% trong tháng 3 xuống mức giảm 2.7% so với cùng kỳ năm trước của tháng 4 vẽ nên bức tranh về các công ty vẫn đang gặp khó khăn trong việc chuyển chi phí xuống dưới, có thể do khả năng cung ứng vượt quá hoặc nhu cầu yếu từ bên ngoài.

Ý nghĩa thị trường và chiến lược

Đối với những ai theo dõi sát sao điều này, điều nổi bật là chiều dài và độ sâu của áp lực giá cả từ các nhà máy. Khi loại giảm phát này kéo dài hơn hai năm, nó gửi đi một cảnh báo rõ ràng rằng nhu cầu từ thượng nguồn không phục hồi tương ứng với các nỗ lực chính sách cho đến nay. Nó cho chúng ta biết điều gì về áp lực biên lợi nhuận trong các lĩnh vực chuỗi cung ứng chính, và về sự mất cân bằng cung-cầu toàn cầu, đặc biệt là liên quan đến hàng hóa thô và hàng hóa bán thành phẩm. Nhìn về phía trước, một số phân khúc thị trường có thể cần điều chỉnh giả định biến động ngụ ý của họ dựa trên tình trạng yếu kém này. Chúng ta cần đánh giá lại kỳ vọng ngắn hạn xung quanh các tài sản nhạy cảm với tăng trưởng. Trong bối cảnh giảm phát trong tiêu dùng và tình trạng giảm phát kéo dài ở mức sản xuất, các động thái trong chính sách lãi suất hoặc các biện pháp hỗ trợ thanh khoản có thể sẽ vẫn hỗ trợ, điều này có thể gây áp lực nhẹ lên lợi suất trái phiếu địa phương và tạo áp lực nhẹ lên các cấu trúc carry ngoại tệ phù hợp với rủi ro thắt chặt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Phó Thủ tướng Trung Quốc He Lifeng đã mô tả các cuộc thảo luận gần đây với các quan chức Mỹ là bước đầu tiên quan trọng trong việc ổn định quan hệ thương mại giữa hai quốc gia. Ông đã thừa nhận sự tồn tại của những khác biệt và nhấn mạnh rằng xung đột thương mại là điều không thể tránh khỏi ở một số khía cạnh. Ông nhấn mạnh rằng thương mại Trung-Mỹ về cơ bản có lợi cho cả hai bên, bác bỏ các quan điểm trò chơi tổng bằng không phổ biến trong các cuộc thảo luận chính trị. Lifeng cho biết Trung Quốc sẵn sàng hợp tác với Mỹ để quản lý những khác biệt và tăng cường hợp tác, với mục tiêu mang lại sự ổn định lớn hơn cho nền kinh tế toàn cầu.

Thiết lập cơ chế tư vấn kinh tế và thương mại

Một thỏa thuận đã được đạt được để tạo ra một “cơ chế tư vấn kinh tế và thương mại,” sẽ bao gồm các cuộc đối thoại thường xuyên giữa hai quốc gia. Cả hai nước dự kiến sẽ phát hành một tuyên bố chung vào thứ Hai về các cuộc thảo luận. Các thị trường FX đã phản ứng bằng cách đánh dấu đồng USD tăng cao, mặc dù vẫn còn sớm trên các thị trường châu Á. Ở Tokyo, giờ địa phương vừa sau 5:30 sáng, trong khi ở Singapore và Hồng Kông là 4:30 sáng, và ở New Zealand là sau 8:30 sáng với Sydney đã là 6:30 sáng. Bài viết gốc cung cấp một cái nhìn tóm tắt ngắn gọn về những nỗ lực của các quan chức cấp cao Trung Quốc và Mỹ nhằm giảm bớt căng thẳng giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới. Những bình luận của Lifeng cho thấy sự công nhận từ cả hai bên rằng mặc dù lợi ích của họ có sự khác biệt trong nhiều lĩnh vực, chủ nghĩa thực dụng trong thương mại đã trở lại bàn thảo luận. Mối chú ý dường như tập trung vào việc quản lý—không phải ngay lập tức giải quyết—những khác biệt, thay vào đó là thiết lập một sự tương tác thường xuyên, có thể dự đoán.

Phản ứng của thị trường đối với những phát triển ngoại giao

Sự đề xuất rằng cả hai bên đều sẵn sàng hình thành một cơ chế tư vấn mới ngụ ý rằng đối thoại có cấu trúc hơn hiện đang được mong đợi. Đối với những người trong chúng ta diễn giải tín hiệu kinh tế vĩ mô và áp dụng chúng vào độ nhạy của thị trường, sự chuyển hướng này về đối thoại thường xuyên mang lại sự rõ ràng. Nó có thể không ngay lập tức giải quyết các khoảng trống chính sách, nhưng âm điệu là một sự tiết chế hơn là đối đầu. Điều đã bắt đầu phản ánh những thay đổi này là sự di chuyển giá ngắn hạn trong thị trường ngoại hối. Phản ứng ban đầu từ châu Á, với đồng đô la tăng trưởng rộng rãi, cho thấy sự vị trí mà dự đoán một mức độ liên tục trong hỗ trợ tiền tệ của Mỹ và có thể là phòng ngừa rủi ro đáp lại một kết quả còn mơ hồ từ những cuộc đàm phán này. Thời gian là yếu tố then chốt ở đây. Những diễn biến này xảy ra trong một môi trường trước thanh khoản—trước khi các bàn giao dịch ở London hay châu Âu đại lục có thể tham gia—vì vậy hầu hết phản ứng đều được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư có trụ sở tại Tokyo và các nhà giao dịch tổ chức ở khu vực Australasia. Từ góc độ của chúng tôi, khi sự biến động kỳ hạn được điều chỉnh lại sau khi tuyên bố chung vào thứ Hai được phát hành, chúng tôi có thể thấy những thay đổi trong kỳ vọng liên quan đến điều kiện thương mại song phương và lập trường ngoại giao rộng hơn. Mối chú ý vẫn không phải vào mức độ đối thoại mà vào tính dự đoán của nó. Khi kết quả không chắc chắn nhưng sự tương tác trở nên thường xuyên, việc định giá rủi ro chính sách trên thị trường tiền tệ có xu hướng bị nén theo thời gian. Phản ứng ngay lập tức trong giá lãi suất và quyền chọn có thể sẽ bị kiềm chế, do các thị trường không định giá một sự giảm leo thang đột ngột. Tuy nhiên, điều chúng tôi mong đợi là sự gia tăng phân tầng trong mức độ tiếp xúc giữa các đường cong ngắn hạn và dài hạn, khi chúng tôi tiêu hóa rủi ro tiêu đề theo từng giai đoạn. Đối với các nhà giao dịch có mức độ tiếp xúc nằm trong các sản phẩm phái sinh thời gian ngắn—đặc biệt là những sản phẩm liên quan đến chênh lệch lãi suất hoặc giỏ thương mại trọng số—chúng tôi nhìn về Asia để có những tín hiệu ban đầu nhưng chờ đợi các giờ giao dịch của châu Âu và Bắc Mỹ để xác nhận. Với sự thiên về bảo vệ downside vẫn ưu ái trong một số cặp tiền châu Á, bất kỳ sự thiết lập lại hàng tuần nào trong những khu vực đó, đặc biệt là trên các cặp yen và nhân dân tệ, đều đáng để xem xét lại. Sự điều chỉnh đối với vols ngụ ý và vị trí gamma có thể theo sau ngay sau khi tuyên bố chung được phát hành, đặc biệt nếu ngôn ngữ có sự chuyển hướng về khung thời gian cụ thể hoặc các phân khúc công nghiệp được nhắm mục tiêu cho sự hợp tác. Nếu điều đó được làm rõ, các chiến lược phòng ngừa có thể nhanh chóng xoay chuyển, đặc biệt là trong số các ngân hàng quản lý các sổ sách quyền chọn vào cuối tháng hoặc cuối quý. Từ nơi chúng tôi đứng, đây không phải là thời điểm để quay vòng danh mục đầu tư lớn, nhưng là thời điểm để tinh chỉnh các vị trí ngắn hạn. Tập trung vào các giao dịch nhạy cảm với thời gian, theo dõi áp lực huy động vốn đô la, và quan sát cách các đối tác tái cấu trúc khi nhiều ngân hàng trung ương tham gia vào cuộc thảo luận—đây là những yếu tố kiểm soát. Hành vi thị trường đang cho thấy rằng các nhà giao dịch thấy rằng sự ngoại giao có chừng mực là một yếu tố đầu vào, không phải là một kết quả, và đó là cách chúng tôi nên mô hình hóa trong các phiên tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la Mỹ đã tăng giá so với cả yên Nhật và euro trong phiên giao dịch ngoại hối đầu tiên. Sự dịch chuyển này trong tiền tệ diễn ra sau cuộc thảo luận giữa Mỹ và Trung Quốc tại Thụy Sĩ vào cuối tuần qua.

Cơ chế Tư vấn Thương mại Trung – Mỹ

Từ quan điểm của Trung Quốc, một thỏa thuận để thành lập một ‘cơ chế tư vấn thương mại Trung – Mỹ’ đã được đạt được. Họ cho rằng tuyên bố chung sắp tới sẽ chứa ‘tin tốt cho thế giới.’ Mỹ đã chỉ ra sự tiến bộ, với các tuyên bố cho thấy những khác biệt có thể không lớn như trước đây đã nghĩ. Tuy nhiên, mặc dù có những bình luận lạc quan, không có xác nhận nào về việc đạt được một thỏa thuận thương mại. Thông tin ban đầu cho biết đồng đô la Mỹ đã tăng giá so với cả yên và euro sau một loạt cuộc trò chuyện ngoại giao giữa Washington và Bắc Kinh tại Thụy Sĩ. Trong khi chưa có gì cuối cùng được xác nhận, cả hai bên đều tỏ ra lạc quan, với Trung Quốc thậm chí còn hứa hẹn rằng tuyên bố chung sẽ bao gồm điều gì đó tích cực về quy mô toàn cầu. Về phía Mỹ, giọng điệu có vẻ cẩn trọng hơn, mặc dù nó chỉ ra rằng những bất đồng đang thu hẹp lại. Vẫn chưa có thỏa thuận mới nào được ký kết. Sức mạnh gần đây của đồng đô la không chỉ là phản ứng với những cuộc thảo luận này, mà còn phản ánh kỳ vọng rằng bất kỳ sự hợp tác kinh tế cải thiện nào giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể thúc đẩy thương mại toàn cầu nhanh hơn và triển vọng tăng trưởng dài hạn hợp lý hơn. Về mặt thực tế, điều này làm giảm nhu cầu đối với các loại tiền tệ trú ẩn an toàn như yên, và khiến dòng vốn quay trở lại đồng đô la. Euro, gần đây đã giảm nhẹ, cũng đang bị ảnh hưởng bởi những số liệu tương đối yếu từ khu vực Eurozone.

Bối cảnh Di chuyển Đồng đô la

Giờ đây, nhìn về những tuần tới, chúng tôi đang tính toán cách định vị dựa trên sự chuyển hướng đang diễn ra này. Sự thiếu vắng một thỏa thuận chính thức có nghĩa là khẩu vị rủi ro vẫn bị hạn chế bởi sự thận trọng, nhưng ngay cả gợi ý về sự giảm thiểu căng thẳng cũng giữ áp lực đối với các tài sản phòng thủ truyền thống. Điều đó có thể có nghĩa là một cách tiếp cận cân bằng hơn với ít vị thế bán khống hơn liên quan đến đồng đô la. Di chuyển gần đây của đồng đô la cũng không nên được xem xét trong sự cô lập. Khi các con đường lãi suất vẫn khác biệt giữa các khu vực, hỗ trợ cơ bản này vẫn là động lực chính. Trong thời điểm hiện tại, sự chênh lệch lãi suất tiếp tục nghiêng về một hướng. Điều này không được kỳ vọng sẽ đảo ngược trừ khi hướng dẫn từ ngân hàng trung ương có sự thay đổi đáng kể, điều mà không xảy ra trong các bản cập nhật gần đây từ Powell và Lagarde. Các phát biểu từ cuộc họp chủ yếu mang tính chất biểu tượng chính trị ở giai đoạn này, nhưng vẫn có trọng lượng đối với tâm lý. Thực tế là cả hai bên đều phát biểu với ngữ điệu chừng mực là điều quan trọng. Trong bối cảnh này, các nhà giao dịch có khả năng vẫn nhạy cảm với các tiêu đề, đặc biệt là bất cứ điều gì liên quan đến thuế quan hoặc quyền tiếp cận thị trường. Điều này khiến sự biến động hàng ngày nhạy cảm hơn với lời nói hơn là hành động cho đến khi được chứng minh ngược lại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sáng thứ Hai thường thấy thanh khoản thị trường mỏng, nhưng sẽ cải thiện khi nhiều trung tâm châu Á bắt đầu hoạt động. Giá có thể dao động do điều này. Mỹ và Trung Quốc đã có những phản hồi tích cực về tiến triển trong các cuộc đàm phán thương mại, mặc dù chi tiết cụ thể vẫn còn hạn chế. Đó không hẳn là tình huống hoàn toàn tiêu cực hay hoàn toàn tích cực, nhưng đang được theo dõi cẩn thận.

Mở lại hợp đồng tương lai của Mỹ

Hợp đồng tương lai của Mỹ sẽ mở lại vào lúc 6 giờ chiều theo giờ miền Đông Mỹ (2200 GMT). Tỷ giá ngoại hối sớm cho thấy USD/JPY đã tăng so với mức đóng cửa hôm thứ Sáu, trong khi EUR/USD đã giảm. Các thị trường vẫn thận trọng về tiến trình đạt được. Khi tuần tiếp tục, sự chú ý tự nhiên sẽ chuyển sang cách mà những động thái ban đầu này duy trì khi có sự tham gia rộng rãi hơn vào thị trường. Xu hướng chung của đồng đô la so với các đồng G10 gợi ý về một số sẵn sàng để rút lại những cược vào nơi trú ẩn an toàn, mặc dù điều đó có thể chỉ là tạm thời nếu tâm lý lại giảm sút. Về mặt lịch sử, những chuyển động đầu tuần thường phóng đại phản ứng, một phần do thanh khoản thấp, đặc biệt là trước khi các bàn giao dịch châu Âu bắt đầu hoạt động hết công suất. Sự phục hồi của USD/JPY cho thấy nhu cầu tăng lên đối với rủi ro, ngay cả khi chỉ là tạm thời. Cặp tiền này có xu hướng dao động khi các nhà đầu tư chuyển đổi giữa an toàn và lợi suất. Với hành động giá tăng gần đây, việc định vị trong yen có thể cần điều chỉnh để bảo vệ khỏi một sự mở rộng quá tích cực lên trên. Trong khi đó, sự giảm giá của EUR/USD lại kể một câu chuyện khác. Những lo ngại về tăng trưởng ở châu Âu vẫn chưa hoàn toàn biến mất, và áp lực trên mặt trận đó thường hành động dần dần nhưng nhất quán. Nếu mức giá phá vỡ ngưỡng hỗ trợ tuần được thấy vào thứ Sáu vừa qua, chúng ta có thể cần xem xét lại những mong đợi về động lực hiện tại. Chúng tôi chưa thấy bất kỳ yếu tố vĩ mô lớn nào được xác nhận, nhưng những tiêu đề từng phần vẫn tiếp tục hình thành các động thái thị trường—hiện tại, phần lớn là suy đoán và tư thế. Hiện tại, có sự bất đối xứng trong cách mà các tài sản định giá các kết quả khả thi. Hợp đồng tương lai cổ phiếu, vẫn được hỗ trợ bởi sự lạc quan của tuần trước, dường như không hoàn toàn đồng bộ với các thị trường tiền tệ, những thị trường vẫn thận trọng và chọn lọc. Sự thiếu liên kết đó có thể nhanh chóng bị nén khi nhiều bàn giao dịch tham gia và dòng chảy điện tử trở nên đồng đều hơn.

Xử lý vị thế phái sinh

Các vị thế phái sinh—đặc biệt là các hợp đồng quyền chọn có thời hạn ngắn—sẽ yêu cầu xử lý nhanh nhạy. Độ biến động ngụ ý trong nhiều hợp đồng đã bắt đầu giảm, phản ánh sự thiếu hụt các cú sốc trong vài phiên giao dịch gần đây. Nhưng sự bình tĩnh đó có thể gây hiểu lầm. Nếu có bất kỳ rủi ro giảm nào vào cuối tuần, nó có thể xuất phát từ sự phản ứng thái quá trước một số liệu nhỏ. Chúng tôi đã thấy mô hình đó diễn ra nhiều lần trong các tuần báo cáo việc làm phi nông nghiệp hoặc trước khi có phát biểu của ngân hàng trung ương lớn, và các diễn biến thường gia tăng khi đến gần thời gian đáo hạn. Khối lượng giao dịch sớm ở châu Á vẫn ở mức vừa phải, vì vậy hướng đi hôm nay có thể chưa phản ánh được niềm tin rộng rãi hơn. Chúng ta cần cho dòng chảy từ châu Âu và Bắc Mỹ thời gian để báo hiệu liệu chủ đề của thứ Sáu có tiếp tục được theo dõi hay không. Về giá cả tương lai, các hoán đổi chỉ số qua đêm hiện định giá một khả năng ngầm cao hơn một chút về sự ổn định tỷ lệ trong vài tháng tới. Điều đó tự nó gợi ý rằng khả năng lựa chọn đang được định giá thận trọng hơn, phù hợp cho các chiến lược trung hòa gamma nhưng ít hấp dẫn cho những biểu hiện theo hướng mà không có sự kiểm soát chặt chẽ hơn. Li ở Bắc Kinh đã thể hiện một số ý định duy trì hợp tác trong các cuộc thảo luận, nhưng không có thời hạn cụ thể, chúng tôi coi đó là nhận xét hơn là cam kết. Những nhận xét của Lighthizer cũng tương tự không rõ ràng. Chúng tôi đã thấy đủ vòng tương tác như vậy để xác định nơi nào có sự tiếp nối và nơi nào không. Hiện tại, sự thiếu vắng các mục tiêu được tuyên bố đã loại bỏ một lớp sự tự tin từ các câu chuyện phục hồi tiềm năng. Khi các mối tương quan giữa các tài sản ngày càng sâu sắc hơn vào cuối tuần này, chúng ta nên xem xét các tỷ lệ chênh lệch và cấu trúc kỳ hạn trong cả STIRs và FX vols để tìm kiếm dấu hiệu sớm về sự tin tưởng. Những điều này thường dẫn đầu các mức giá lại ít nhất một nửa phiên giao dịch, điều này tạo ra cơ hội tái cân bằng có thể. Các điều kiện hiện tại ủng hộ việc kiếm lợi từ các delta rộng hơn trong các quyền chọn thay vì xây dựng các quan điểm lồi lớn hơn. Xu hướng mà chúng tôi giữ là tình huống—không bị thúc đẩy bởi sự kiện nào cả, mà bởi cấu trúc và các đường xu hướng dữ liệu thực hiện.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Donald Trump đã bày tỏ sự lạc quan về các cuộc thương thảo thương mại gần đây với Trung Quốc tại Thụy Sĩ, mô tả chúng là “thân thiện nhưng có tính xây dựng” và “đã đạt được tiến bộ lớn.” Sự lạc quan như vậy có thể dẫn đến kỳ vọng về một kết quả thuận lợi cho chứng khoán và các loại tiền tệ chịu rủi ro. Mặc dù giọng điệu của Trump có thể gợi ý về những đột phá, có thể mang lại lợi ích cho các doanh nghiệp Mỹ và giảm bớt căng thẳng thương mại, nhưng cần thận trọng. Cần có những chi tiết cụ thể, và sự vắng mặt của các xác nhận chính thức cho thấy thỏa thuận chưa được hoàn thiện.

Cảm nhận và Phản ứng của Thị trường

Lịch sử cho thấy, những tuyên bố lạc quan có thể xảy ra trước các cuộc đàm phán phức tạp mà không dẫn đến thỏa thuận ngay lập tức. Các bình luận của Trump có thể nhằm mục đích nâng cao tâm lý thị trường hơn là thông báo một thỏa thuận đã hoàn tất. Người tham gia thị trường nên chuẩn bị cho các cuộc thảo luận tiếp theo và các thông báo chi tiết từ các quan chức Mỹ và Trung Quốc. Cho đến khi một thỏa thuận được xác nhận đạt được, việc quản lý rủi ro cẩn thận là rất quan trọng giữa những tin tức thương mại có thể gây biến động. Dù hiện tại không có thông tin tiêu cực, hợp đồng tương lai của Mỹ có thể sẽ có khởi đầu tích cực trong thời gian tới. Bối cảnh là các bình luận từ Trump ở Thụy Sĩ diễn ra trong một giai đoạn các tiêu đề thương mại tương đối trầm lắng. Việc ông sử dụng các thuật ngữ như “thân thiện” và “có tính xây dựng” rõ ràng nhằm xoa dịu những lo ngại ngay lập tức của thị trường và tiêm vào một mức độ tự tin vào điều kiện tài chính. Tuy nhiên, động lực từ lời nói không thể thay thế cho bất kỳ tiến bộ nào đã được ghi nhận hoặc các thỏa thuận đã được ký kết. Khi chúng ta đã thấy những động thái như trước đây, chúng thường dẫn theo các cuộc thảo luận kỹ thuật kéo dài hơn là các giải pháp cuối cùng. Bất kỳ sự tăng nhẹ nào trong các tài sản chứng khoán hoặc tài sản liên quan đến rủi ro có thể chỉ là tạm thời nếu không có căn cứ thực sự.

Các Chiến lược và Xem xét Đầu tư

Với bối cảnh này, không khó để hiểu tại sao các nhà giao dịch ngắn hạn có thể đã nhận được tâm lý rủi ro hơi tích cực hơn. Phản ứng nhanh với thời sự thường có thể mang lại cơ hội ngắn hạn, nhưng nếu không có sự rõ ràng từ các nhóm đàm phán, đặc biệt liên quan đến các vấn đề cấu trúc như thuế nhập khẩu và quyền sở hữu trí tuệ, thì việc xây dựng quá nhiều trên những tín hiệu này là rủi ro. Những loại bình luận như vậy có thể nâng cao thị trường hợp đồng tương lai trước khi mở cửa, nhưng bất kỳ sự điều chỉnh nào quá lạc quan đều sẽ bị phơi bày nếu các phát ngôn sau đó đi ngược lại sự tự tin ban đầu. Chúng ta đã thấy loại mô hình này kích hoạt sự điều chỉnh bất ngờ nhiều lần, và những người tham gia làm việc với các công cụ đòn bẩy nên đặc biệt nhạy cảm với điều đó. Các mức phí bảo hiểm biến động ẩn có thể giảm ở gần, và điều đó là hợp lý nếu những người tham gia cho rằng các kết quả thương mại tồi tệ nhất sẽ không xảy ra trong lúc này. Tuy nhiên, nếu không có những bước tiến có thể xác minh hướng tới một thỏa thuận, chúng tôi coi đây là một giai đoạn chờ đợi – một giai đoạn mà những khởi đầu sai lầm có thể tốn kém hơn là bỏ lỡ lợi ích. Các tùy chọn ngắn hạn phản ánh tâm lý cải thiện nhẹ, nhưng cấu trúc thời gian đang gợi ý về sự thận trọng. Có một sự lệch rõ rệt gợi ý rằng các mức phí bảo hiểm đã tăng không ở phía trước mà là ở một chút xa hơn, có thể đánh giá rằng bất kỳ phát triển rõ ràng nào sẽ mất thời gian. Điều này có thể cho thấy sự biến động thực tế thấp hơn trong vài phiên tiếp theo, nhưng với khả năng xảy ra những cú sốc mạnh mẽ theo cả hai hướng một khi thông tin cụ thể được công bố. Chúng tôi cũng thấy có sự lan tỏa vào các khu vực khác. Đã có một sự gia tăng trong tương quan giữa các quản lý tài chính tiền tệ Trung Quốc và các lĩnh vực công nghiệp của Mỹ, điều này đôi khi bị bỏ qua. Những người đang thực hiện chiến lược cặp sẽ muốn xem xét lại liệu các vị thế hiện tại đã định giá quá nhiều động lực đồng hành hay chưa. Việc phòng ngừa cấu trúc vẫn tương đối rẻ, đặc biệt là trong số các chỉ số lớn hơn, do đó có không gian để thể hiện sự thận trọng trung hạn mà không từ bỏ cơ hội tăng trưởng ngay lập tức.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các nhà đàm phán Mỹ và Trung Quốc dự kiến sẽ gặp lại nhau để thảo luận về quan hệ thương mại. Những cuộc thảo luận này có khả năng mang đến những chi tiết mới về những phát triển trong đàm phán thương mại. Cuộc thảo luận giữa Mỹ và Trung Quốc đang diễn ra trong một thời điểm quan trọng đối với quan hệ thương mại song phương. Sự giao tiếp tích cực từ phía Mỹ cho thấy khả năng tiến triển trong các cuộc đàm phán này.

Cuộc Họp Tiếp Theo Dự Kiến

Bài viết phác thảo một cuộc họp tiếp theo đã được lên lịch giữa các nhà đàm phán từ Hoa Kỳ và Trung Quốc, tập trung vào quan hệ thương mại. Việc đề cập đến “giao tiếp tích cực” từ phía Mỹ gợi ý rằng giọng điệu của họ gần đây đã trở nên thuận lợi hơn, có thể mở ra cánh cửa cho một số tiến bộ định lượng. Khi cả hai bên trở lại bàn đàm phán, chúng ta có thể suy luận rằng không có sự sụp đổ lớn nào xảy ra trong những tuần gần đây, và có sự thèm muốn tiếp tục các cuộc thảo luận thay vì để căng thẳng gia tăng một lần nữa. Điều này có thể làm giảm các khoản chênh lệch rủi ro dài hạn trong các hoạt động xuyên biên giới. Lợi suất và các lĩnh vực liên quan đến hàng hóa có thể thấy áp lực giảm tạm thời nếu các cuộc đàm phán tiếp tục mà không có sự đối đầu. Trong lịch sử, sự thiếu leo thang trong những khoảng thời gian này dẫn đến sự giảm độ biến động, đặc biệt là trong các lĩnh vực nguyên liệu thô và nhạy cảm với logistics. Hiện tại, không có đột phá rộng rãi nào có khả năng xảy ra, vì vậy bất kỳ phản ứng nào của thị trường chỉ dựa vào giọng điệu có thể sẽ ngắn ngủi trừ khi được hỗ trợ bởi các chi tiết hoặc cam kết. Đối với định vị, chúng ta đã thấy những trường hợp mà độ biến động cổ phiếu dừng lại trong khi việc phòng ngừa thu nhập cố định tăng trưởng. Hành vi phân chia kiểu này thường xảy ra trước khi có một giải pháp nhẹ nhàng hoặc một cuộc bùng nổ khác, và không có nhiều đất cho sự trung gian. Các nhà giao dịch phái sinh nên nhớ rằng những đợt tăng nhỏ trên cơ sở suy đoán có thể nhanh chóng tan rã khi các tuyên bố bị rút lại.

Nhận Xét Của Powell Và Phản Ứng Thị Trường

Những nhận xét gần đây của Powell, mặc dù đề cập đến các điều kiện trong nước, đã cung cấp một số rõ ràng về cam kết của Fed trong việc đánh giá các rủi ro toàn cầu, mà về mặt gián tiếp liên quan đến những cuộc thảo luận này. Không gian FX tiếp tục phản ánh điều này – chúng ta đã chứng kiến sự tăng cường trong đồng nhân dân tệ trong những tiêu đề yên tĩnh hơn, tiếp theo là sự hồi phục khi các kết quả không đạt được. Chính ảnh hưởng giống như thế đang lan tỏa trên các tùy chọn có thời hạn ngắn, nơi các nhà giao dịch đang ưa thích các thời hạn ngắn hơn so với các cam kết dài hơn. Nếu chúng ta bắt đầu nghe thấy ngôn ngữ mạnh mẽ hơn về việc cắt giảm thuế quan hoặc các điều khoản cấu trúc, chúng ta có thể sẽ thấy sự chuyển hướng từ các chiến lược tập trung vào gamma trở lại các chiến lược delta. Cho đến lúc đó, có khả năng tình trạng giằng co sẽ vẫn tiếp diễn. Các thiết lập ưu tiên các danh mục độ biến động ngụ ý cao trong khi vẫn giữ nhẹ trong thiên hướng hướng đi đã hoạt động tốt hơn. Trong những khoảnh khắc này, việc tham gia quá sớm hoặc giữ nguyên qua dòng tin tức mà không có kế hoạch thoát rõ ràng đã có xu hướng trừng phạt ngay cả các mức vào tốt. Thái độ của Lighthizer vẫn nhất quán với một khung đàm phán dài hơn. Chúng ta có thể không đạt được đột phá, nhưng việc thiếu ma sát có thể đủ để giữ cho các phản ứng không quá mạnh trong lúc này. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch đang gia tăng xung quanh các nhân tố thúc đẩy – các ngày chuyển giao và các thông báo tài chính đã được lên lịch có thể khuếch đại ngay cả những bất ngờ nhẹ. Cảm nhận của chúng tôi là nhiều nhà tham gia thị trường đang tìm kiếm sự lựa chọn, không phải cam kết, và những nhà giao dịch phớt lờ sự nghiêng này đã gặp khó khăn. Theo dõi sự thay đổi trong hướng ngôn ngữ. Không phải mọi đoạn văn đều mang trọng lượng, nhưng những sắc thái thường len lỏi vào trước khi các đường chính sách chính thức xuất hiện. Hiện tại, các tín hiệu điều chỉnh nhẹ, ngay cả khi không có tài liệu, thường kéo các tài sản rủi ro vào các khoảng hẹp nhưng thuận lợi. Việc định vị vào những giới hạn này có thể bền vững miễn là các lối thoát vẫn còn thanh khoản và các khoản chênh lệch không mở rộng mạnh mẽ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng Tư, chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) của Trung Quốc ghi nhận mức giảm 2,7% so với cùng kỳ năm trước. Con số này thấp hơn một chút so với mức giảm dự kiến là 2,6%. Sự suy giảm trong giá nhà sản xuất phản ánh tình hình kinh tế rộng lớn hơn và sự thay đổi trong động lực thị trường. Dữ liệu về PPI rất quan trọng để hiểu các xu hướng giá trong lĩnh vực sản xuất và chế biến.

Tổng quan Thị trường Forex

Ở những nơi khác, cặp EUR/USD đang trải qua những biến động nhỏ, giữ trên mức 1.1250. Cặp GBP/USD đã dần dần tăng lên mức 1.3300, điều này được cho là do sự thay đổi tâm lý thị trường trước các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung. Giá vàng duy trì giá trị trên 3.300 USD khi các căng thẳng địa chính trị tiếp tục ảnh hưởng đến nhu cầu trú ẩn an toàn. Cuộc xung đột đang diễn ra giữa Nga và Ukraine cùng với các vấn đề ở Trung Đông đóng vai trò trong việc hỗ trợ giá vàng. Sự chú ý cũng đang hướng tới báo cáo CPI sắp tới của Mỹ, sẽ cung cấp thông tin về tác động của thuế quan. Ngoài ra, các cuộc thảo luận thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc vẫn là một điểm nhấn quan trọng. Đối với những người tham gia thị trường, việc chọn đúng nhà môi giới là điều cần thiết, với nhiều tùy chọn có sẵn mang lại các lợi ích khác nhau như phí chênh lệch thấp và đòn bẩy cao. Mỗi sự lựa chọn nhà môi giới đi kèm với những ưu và nhược điểm riêng, tùy thuộc vào nhu cầu giao dịch cụ thể và quy định khu vực.

Tầm quan trọng của việc chọn đúng nhà môi giới

Mức giảm 2,7% so với cùng kỳ năm trước trong chỉ số giá nhà sản xuất của Trung Quốc phản ánh sự yếu kém tiếp tục trong nhu cầu công nghiệp và các tác động tiếp tục của tình trạng cung ứng quá mức. Đọc giá này chỉ thấp hơn một chút so với mong đợi, nhưng điều đó vẫn quan trọng. Nó cho thấy rằng giá tại cửa nhà máy vẫn đang chịu áp lực, cho thấy sự đứt gãy trong tiêu dùng nội địa và nhu cầu bên ngoài. Chi phí sản xuất không tăng lên vì nhu cầu hàng hóa chưa phục hồi được một cách có ý nghĩa. Chúng ta có thể xem đây là một tín hiệu – một tín hiệu gợi ý rằng chúng ta nên cẩn trọng khi đặt cược vào một sự phục hồi rộng rãi trong hàng hóa hoặc nguyên liệu thô được cung cấp từ ngành công nghiệp Trung Quốc, trừ khi có sự thay đổi trong hướng tài khóa hoặc chính sách. Trong ngoại hối, EUR/USD đang di chuyển trong một khoảng hẹp ngay trên 1.1250. Mặc dù không có gì kịch tính, điều này phản ánh cách mà thị trường đang cân bằng những giọng điệu ôn hòa từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu với các xu hướng rủi ro rộng hơn và tương lai của dữ liệu lạm phát Mỹ. Giá cả thiếu động lực theo cả hai hướng cho thấy các nhà giao dịch đang cẩn trọng. Đây là một mô hình giữ chặt sẽ không kéo dài. Trong khi đó, GBP/USD đang tăng nhẹ. Khi tiến dần đến 1.3300, một mức tâm lý quan trọng, cặp này đang thu hút sức mạnh từ dữ liệu Mỹ mềm yếu hơn và mức tăng lương của Vương quốc Anh đang vững vàng – một động lực mà chúng tôi thấy đặc biệt có liên quan sau những bình luận từ BoE gợi ý rằng các điều chỉnh lãi suất có thể đến sau hơn so với những gì thị trường đã định giá vào đầu quý này. Giá vàng dao động quanh mức 3.300 USD tiết lộ cách mà các rủi ro toàn cầu phức tạp tiếp tục ảnh hưởng đến dòng vốn vào các tài sản an toàn hơn. Những căng thẳng gia tăng ở Trung Đông và thiếu sự giảm leo thang giữa Nga và Ukraine đang tạo ra một môi trường thích hợp cho việc phòng ngừa. Nhu cầu này dường như không chỉ có tính chất địa chính trị mà còn mang tính chất tiền tệ. Chúng tôi đang theo dõi sát sao lãi suất thực và hướng đi của đồng đô la, vì cả hai đều có thể đưa vàng ra khỏi vị trí này. Nếu tâm lý rủi ro giảm xuống hoặc lãi suất giảm, đừng ngạc nhiên nếu người mua quay lại với vàng một cách đầy tin tưởng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Trung Quốc đã tăng lên 0.1% so với tháng trước trong tháng Tư, tăng từ con số -0.4% trước đó. Sự thay đổi này diễn ra trong bối cảnh nhiều yếu tố thị trường toàn cầu đang ảnh hưởng đến các chỉ số kinh tế. Trong thị trường tiền tệ, EUR/USD đã giữ vững ở mức trên 1.1250 mặc dù có một đợt giảm nhẹ hàng tuần. Trong khi đó, GBP/USD đang phục hồi, tiến gần về 1.3300, giữa bối cảnh sự chuyển hướng chú ý vào các cuộc thảo luận thương mại sắp tới giữa Mỹ và Trung Quốc, cũng như các điều chỉnh gần đây về lãi suất từ Ngân hàng Anh.

Căng thẳng địa chính trị và tâm lý thị trường

Vàng vẫn giữ vững trên mức 3,300 USD khi căng thẳng địa chính trị tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Kim loại quý này đã hưởng lợi từ những rủi ro gia tăng liên quan đến các cuộc xung đột như chiến tranh Nga-Ukraine và các vấn đề kéo dài ở Trung Đông. Cả báo cáo CPI của Mỹ và các cuộc đàm phán thương mại, đặc biệt là liên quan đến Trung Quốc, đều sẽ được theo dõi chặt chẽ trong tuần tới. Ngoài ra, doanh số bán lẻ của Mỹ, cùng với dữ liệu GDP từ Vương quốc Anh và Nhật Bản, cũng là những sự kiện quan trọng đang đến để cung cấp cái nhìn sâu rộng về kinh tế. Chúng tôi đang thấy động lực rõ ràng hơn trong các chỉ số lạm phát toàn cầu, đặc biệt là khi CPI của Trung Quốc đang dần quay trở lại mức tăng trưởng dương hàng tháng. Mức tăng 0.1% vào tháng Tư, mặc dù khiêm tốn, đã đảo ngược con số giảm phát của tháng trước là -0.4% và phản ánh những dấu hiệu tinh tế về áp lực giá nội địa đang trở lại. Đối với chúng tôi, điều này gợi ý rằng các thị trường có thể cần điều chỉnh cách họ định giá nhu cầu Trung Quốc trong thời gian tới—đặc biệt là khi lạm phát phù hợp với các hành động tài khóa và tiền tệ từ Bắc Kinh. Chuyển sang tiền tệ, đồng euro đã duy trì vị thế trên 1.1250, mặc dù các biến động hàng tuần đã có một chút giảm nhẹ. Các nhà giao dịch ở đây có thể vẫn đang cân nhắc các tín hiệu từ ngân hàng trung ương đang phân tán—đặc biệt khi chúng ta nhìn vào sự tương phản giữa sự kiềm chế gần đây của ECB và lập trường mạnh mẽ hơn từ Fed. Ngược lại, đồng bảng Anh đang tìm vị thế vững chắc hơn. Tăng lên khoảng 1.3300, nó đang hình thành phản ứng với các hành động gần đây từ Ngân hàng Anh, nơi đã điều chỉnh lãi suất cơ bản sau khi các chỉ số thị trường lao động chặt chẽ hơn và lạm phát cơ bản ổn định. Các thị trường xem đây là một bước đi đưa Ngân hàng Anh một chút dẫn trước trong việc kiểm soát giá tiêu dùng, mặc dù còn một số căng thẳng Brexit đang bắt đầu âm thầm gia tăng trong dữ liệu thương mại của Vương quốc Anh. Vàng giữ vững trên 3,300 USD không phải là điều ngạc nhiên. Quan điểm của chúng tôi là mức này ngày càng trở thành một điểm neo tâm lý trong một môi trường mà các tiêu đề từ Đông Âu và Vùng Vịnh Ba Tư tiếp tục định hình sự thận trọng rộng rãi hơn. Sự bền bỉ của kim loại này là nhờ vào dòng chảy tài sản an toàn cũng như động lực lãi suất thực. Các nhà giao dịch vị thế trong các chiến lược biến động dài hạn đã tự nhiên thấy giá trị tăng thêm ở đây khi tính bền vững của lạm phát và sự mong manh địa chính trị tác động đến nhu cầu vàng—vừa như một sự phòng hộ vừa là một công cụ động lực. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) của Trung Quốc cho tháng Tư phù hợp với dự đoán, cho thấy sự biến động hàng năm là -0,1%. Điều này phản ánh một giai đoạn giảm phát kéo dài trong nền kinh tế. Tỷ giá EUR/USD đã ổn định trên mức 1,1250 sau hai ngày giảm, với những tổn thất nhỏ trong tuần được dự đoán. Việc tạm dừng mua đồng đô la Mỹ, trong bối cảnh dự đoán về các cuộc đàm phán thương mại Mỹ – Trung, đã hỗ trợ cho cặp tiền này.

Sự Thăng Tiến của Bảng Anh So Với Đô La

GBP/USD đã tăng lên gần 1,3300 trong phiên giao dịch Mỹ, nhờ vào việc ngừng đà tăng của đồng đô la Mỹ. Việc cắt giảm lãi suất gần đây của Ngân hàng Anh, kết hợp với cách tiếp cận thận trọng đối với khả năng nới lỏng thêm, đã ảnh hưởng đến thị trường. Giá vàng đã vượt qua 3,300 USD, được thúc đẩy bởi những căng thẳng địa chính trị ở Nga, Ukraine, Trung Đông và khu vực Ấn Độ – Pakistan. Những căng thẳng này đã thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn, hỗ trợ giá XAU/USD. Nhìn về phía trước, sự chú ý tập trung vào báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng của Mỹ để đánh giá tác động của thuế quan. Những diễn biến trong các cuộc đàm phán thương mại Mỹ – Trung cũng sẽ được theo dõi chặt chẽ, cùng với những phát hành quan trọng như Doanh số Bán lẻ của Mỹ và dữ liệu GDP từ Vương quốc Anh và Nhật Bản. Với Chỉ số Giá Tiêu dùng của Trung Quốc phản ánh mức giảm 0,1% so với năm trước, áp lực giảm phát bây giờ khó có thể phủ nhận. Chúng tôi đang chứng kiến nhu cầu nội địa yếu ớt trên đất liền, dấy lên lo ngại về biên lợi nhuận trong các lĩnh vực công nghiệp và sản xuất của Trung Quốc. Điều này có thể lan ra các khu vực bên ngoài với các liên kết nguồn cung chặt chẽ, điều này, ngược lại, tạo ra những bất đối xứng thú vị cho việc tiếp xúc với hàng hóa và hợp đồng tương lai tiền tệ liên quan đến tăng trưởng khu vực Châu Á – Thái Bình Dương. Đối với EUR/USD, khả năng phục hồi của cặp trên mức 1,1250, ngay cả sau những phiên giảm liên tiếp, cho thấy sự hỗ trợ cơ bản giữa một sự tạm dừng nhu cầu cho đồng bạc xanh. Sự tạm dừng đó không phải là ngẫu nhiên. Thay vào đó, nó trùng hợp với sự chuyển biến tâm lý xung quanh các vòng đàm phán mới giữa Washington và Bắc Kinh. Hoạt động phòng ngừa đã giảm nhẹ, đặc biệt là trong các bàn làm việc định lượng, khi rõ ràng là khẩu vị rủi ro vẫn ở mức yếu ớt. Biến động giữa euro và đô la có thể cung cấp manh mối cho các chiến lược giao dịch trong phạm vi trừ khi đà CPI đem đến bất ngờ giữa tuần. Bảng Anh cũng chứng kiến sự quan tâm của người mua khi tiến gần đến ngưỡng 1,3300, chủ yếu phản ánh tác động từ việc cắt giảm lãi suất của Bailey. Sự phục hồi trong cable được khuếch đại bởi sự điều chỉnh trong các kỳ vọng lãi suất ngắn hạn, đặc biệt khi trở nên rõ ràng rằng Ngân hàng Trung ương Anh khó có khả năng lặp lại bước đi này trong thời gian gần. Khả năng giảm thêm—mặc dù nền kinh tế thực đang yếu đi—đặt sự chú ý vào các hoán đổi lãi suất ngắn hạn của Vương quốc Anh, mà đã bắt đầu định giá một cách tiếp cận chính sách phụ thuộc vào dữ liệu hơn trước mùa hè. Trong lĩnh vực kim loại, giá vàng đã trải qua sự tăng vọt mạnh, với việc vượt qua ngưỡng 3,300 USD. Điều này không hoàn toàn mang tính chất kỹ thuật. Căng thẳng từ nhiều điểm nóng địa chính trị—không ít ở Đông Âu và Nam Á—đã đẩy cao mức phí biến động. Các phân bổ tổ chức vào vàng đã nổi bật, đặc biệt từ các quỹ hưu trí giàu tiền mặt và tài khoản chính phủ tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho tài sản có tính thanh khoản định giá bằng đô la. Tốc độ dòng tiền vào các sản phẩm ETF vàng cũng đã tăng tốc, và các mô hình tương quan cho thấy sự tách rời tương đối khỏi lợi suất trái phiếu trong thời gian này. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.