Ảnh Hưởng Của Các Cuộc Đàm Phán Thương Mại

Các cuộc đàm phán thương mại vẫn tiếp diễn, với Mỹ và Trung Quốc đánh giá các triển vọng. Tình hình kinh tế của Trung Quốc và giá quặng sắt vẫn có ảnh hưởng mạnh mẽ đến AUD. Việc Thủ tướng Úc Anthony Albanese tái đắc cử đã cung cấp sự hỗ trợ cho AUD. Các động thái lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc và xuất khẩu của Úc đóng vai trò quan trọng trong việc định giá đồng tiền này. Những thay đổi trong nền kinh tế Trung Quốc có thể trực tiếp ảnh hưởng đến AUD, do vị trí của Trung Quốc là đối tác thương mại lớn nhất của Úc. Giá quặng sắt cao hơn và cán cân thương mại tích cực hỗ trợ cho AUD. NAB dự đoán AUD/USD sẽ tăng lên 0.70 vào cuối năm. Westpac chỉ ra khả năng cắt giảm lãi suất từ RBA, phản ánh điều kiện thị trường đang thay đổi. Việc AUD/USD giảm từ 0.6493 xuống khoảng 0.6450 không nên là điều bất ngờ; đồng USD đã mạnh lên nhờ vào một chỉ số PMI Dịch vụ vượt quá dự báo. Chỉ số ISM, ở mức 51.6, cho thấy lĩnh vực dịch vụ vẫn phát triển, ngay cả khi sản xuất và các chỉ số kinh tế rộng lớn hơn đặt ra nhiều câu hỏi. Những xu hướng đi lên trong các chỉ số con Đơn hàng Mới và Việc làm càng củng cố thêm lập luận rằng Fed, mặc dù đang chịu áp lực ngày càng gia tăng, có thể vẫn do dự trong việc chuyển hướng chính sách quá nhanh chóng.

Thủ Tướng Albanese Và Bối Cảnh Kinh Tế

Đối với những người tham gia vào vị thế phái sinh, chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ sức mạnh USD trong ngắn hạn. Không chỉ là con số bất ngờ theo chiều hướng tích cực – mà còn là thời điểm. Những dữ liệu này đến đúng lúc để phục vụ cho các cuộc thảo luận nội bộ của Cục Dự trữ Liên bang. Một báo cáo dịch vụ mạnh mẽ trong khoảng thời gian này, đặc biệt là với dữ liệu liên quan đến việc làm vẫn duy trì vững, gia tăng thiên hướng diều hâu có thể kéo dài sự hỗ trợ cho USD, ít nhất là trong từng đợt, nếu ngôn từ chính sách khẳng định sự kiên cường. Điều này làm phức tạp bất kỳ động thái nào theo hướng AUD, đặc biệt là đối với những người cho rằng sức mạnh sẽ chủ yếu trở lại dựa vào triển vọng nội địa của Úc. Tại Úc, nhiệm kỳ mới của Thủ tướng Albanese đã mang lại một số sự ổn định, mặc dù điều này có thể mang tính biểu tượng hơn là có tác động đến thị trường trong ngắn hạn. Những gì quan trọng hơn hiện tại là các tín hiệu từ Ngân hàng Dự trữ. Các kỳ vọng về lãi suất ở địa phương đã bắt đầu thay đổi, một phần do những gợi ý từ các thành viên hội đồng RBA và lạm phát vẫn được giữ ổn định ở một mức độ nào đó. Kịch bản cơ bản của Westpac hiện đã bao gồm khả năng cắt giảm lãi suất trong vài tháng tới – một lập trường cần được chú ý. Lợi suất thấp hơn thường giảm sức hấp dẫn của carry, điều này có thể hạn chế khả năng tăng mạnh của AUD, trừ khi có một sự bất ngờ tích cực nào đó liên quan đến nhu cầu bên ngoài hoặc điều kiện thương mại hàng hóa. Chúng tôi cũng thấy sự chú ý liên tục vào Trung Quốc. Không hẳn trong nghĩa địa chính trị, mà sự phụ thuộc kinh tế trực tiếp – đặc biệt là vào quặng sắt – vẫn là nhịp đập của sức mạnh hay yếu kém của AUD. Một AUD được hỗ trợ tốt thường phản ánh nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ từ Trung Quốc, ngay cả khi thị trường không luôn công nhận nguồn gốc của sức mạnh đó. Dữ liệu của chúng tôi đã ước lượng rằng một sự gia tăng trong giá quặng sắt phù hợp với AUD duy trì lợi nhuận trong những phiên giao dịch toàn cầu có vẻ không ổn định khác. Tuy nhiên, trong khi mục tiêu gần 0.70 của NAB cho thấy sự lạc quan trong dài hạn, sự phụ thuộc vào lối đi quan trọng. Việc đạt được điều đó giả định một nền kinh tế Trung Quốc ổn định, không có sự chuyển biến bất ngờ trong các căng thẳng thương mại địa chính trị, và có thể là một USD mềm hơn vào cuối năm. Mọi sự lệch hướng khỏi quỹ đạo này đều đặt ra thách thức. Các danh mục phái sinh được xây dựng quanh điểm giới hạn đó nên xem xét thêm tính linh hoạt – đặc biệt là với các hồ sơ biến động hàng tuần cho thấy mức phân bổ rộng hơn ở cả hai đuôi. Các biện pháp biến động hiện tại không bị định giá sai nhưng cung cấp ít khoản bồi thường cao hơn so với đầu quý. Điều này đặc biệt đúng với các tùy chọn gần ngày hết hạn đón nhận những sự kiện vĩ mô quan trọng. Khi các khoảng cách được thị trường ngụ ý thu hẹp ngay cả khi dữ liệu kinh tế mang lại nhiều bất ngờ, vẫn còn chỗ để điều chỉnh. Giữ các vị thế trung lập delta có thể mang lại tỷ lệ thưởng rủi ro tốt hơn dưới mức 0.6500 trong ngắn hạn – đặc biệt khi sự không chắc chắn từ RBA trở nên được định giá hơn. Điều chúng tôi thực sự thấy là một cuộc chiến giữa áp lực từ con đường lãi suất trong nước và các yếu tố hỗ trợ từ hàng hóa và chính trị bên ngoài. Điều này sẽ không được giải quyết dứt khoát trong tháng này. Do đó, bất kỳ thiên hướng tích cực nào trong ngắn hạn cũng cần được bảo hiểm với tính nhạy cảm với dữ liệu. Nếu Trung Quốc duy trì đà kích thích và các chỉ số từ Mỹ bắt đầu giảm xuống, thì lý do cho sự trở lại của AUD vào cuối Q2 sẽ dần dần tăng lên. Nhưng đó là một cuộc cược có điều kiện, không phải là một sự phục hồi đảm bảo. Trong khi chờ đợi, việc quản lý chênh lệch sẽ trở thành yếu tố chính. Các giao dịch chéo – như AUD/JPY hoặc AUD/NZD – có thể cung cấp những cái nhìn chủ đề rõ ràng hơn cho việc định vị thay vì chỉ nhìn vào AUD/USD một cách tách biệt. Theo dõi các chênh lệch biến động ngụ ý trong các cặp này để tìm dấu hiệu sớm, đặc biệt nếu có hành vi tránh rủi ro xuất hiện từ phía Mỹ có thể khiến tâm lý USD rộng lớn hơn thay đổi. Như thường lệ, trình tự còn quan trọng. Chúng tôi hiểu sự cám dỗ để theo đuổi các mức giá, đặc biệt là trong các vòng dữ liệu vĩ mô, nhưng đường cong kỳ hạn và các mô hình delta cho thấy sự kiên nhẫn có thể mang lại phần thưởng cho những người chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn từ những thay đổi chính sách hoặc số liệu thương mại trước khi điều chỉnh các vị thế dài hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.