Không có tiếng súng, nhưng vẫn là chiến tranh. Tranh chấp thương mại Mỹ-Trung một lần nữa lại nổi lên, kéo theo căng thẳng về lệnh trừng phạt thương mại, hạn chế công nghệ và sức nóng ngày càng tăng khiến thị trường đổ mồ hôi hột.

Nền kinh tế toàn cầu đang theo dõi với con mắt thận trọng khi Hoa Kỳ và Trung Quốc bước vào một vòng đấu kinh tế khác. Những căng thẳng mới đang nổi lên xung quanh các lĩnh vực chiến lược cốt lõi, bao gồm chất bán dẫn, thép, nhôm và không gian ngày càng được vũ khí hóa của khoáng sản đất hiếm. Thoạt nhìn, điều này có vẻ giống như một tập phim quen thuộc trong một loạt phim toàn cầu dài tập. Tuy nhiên, chương này nổi bật với một lợi thế riêng biệt: một chu kỳ bầu cử ở Hoa Kỳ, một Trung Quốc được cổ vũ và áp lực lạm phát toàn cầu gia tăng biến mọi động thái thành một canh bạc có rủi ro cao.

Những động thái mới nhất là có chủ đích. Washington đã thắt chặt kiểm soát đối với hoạt động xuất khẩu chip AI tiên tiến, trực tiếp hạn chế quyền tiếp cận công nghệ tiên tiến của Trung Quốc. Đáp lại, Bắc Kinh đang chơi lá bài trả đũa, lên án những hành động này là phân biệt đối xử và viện dẫn lời lẽ của WTO để tập hợp sự ủng hộ ngoại giao. Tình hình leo thang hơn nữa khi Tổng thống Trump tuyên bố tăng thuế quan, tăng gấp đôi thuế đối với thép và nhôm nhập khẩu toàn cầu lên 50%, với Trung Quốc rõ ràng nằm trong tầm ngắm. Ông coi đây là hình phạt vì vi phạm hiệp định thương mại Geneva, một cáo buộc mà Bắc Kinh phủ nhận nhưng vẫn chưa giải quyết bằng ngoại giao.

Thị trường không thích sự bất ổn, và những diễn biến trong tuần này khiến các nhà giao dịch phải tìm kiếm dấu hiệu lặp lại mô hình. Liệu năm 2019 có lặp lại không? Có thể—nhưng không hẳn. Vào thời điểm đó, thị trường hoảng loạn, sau đó phục hồi nhờ những lời bàn tán về sự hòa hoãn, lên đến đỉnh điểm là cái gọi là thỏa thuận Giai đoạn Một. Thỏa thuận ngừng bắn đó đã tạo không gian cho thị trường thở và cho phép cả hai nước giữ thể diện mà không phải nhượng bộ các vị trí cốt lõi. Bối cảnh ngày nay mang một số yếu tố tương tự. Giọng điệu diều hâu của Trump được củng cố bởi bối cảnh chính trị ủng hộ sự đối đầu. Trong khi đó, Trung Quốc đã trở nên kiên quyết hơn, dựa nhiều vào chiến dịch tự cung tự cấp của mình, đặc biệt là trong lĩnh vực chất bán dẫn và năng lượng.

Tuy nhiên, bất chấp những lời lẽ gay gắt, cả hai bên dường như đều nhận thức sâu sắc về nỗi đau kinh tế mà một cuộc tách rời toàn diện có thể gây ra. Thuế quan đối với đất hiếm có thể khiến các dây chuyền sản xuất ô tô của Hoa Kỳ phải dừng lại. Các hạn chế về chip AI có nghĩa là Nvidia có thể mất hàng tỷ đô la doanh thu của Trung Quốc. Bắc Kinh, bất chấp mọi tiến bộ của mình, vẫn phụ thuộc rất nhiều vào công nghệ hiệu suất cao nhập khẩu để thúc đẩy tham vọng AI của mình. Đối với cả hai bên, sự gián đoạn là một kết luận đã biết trước—nhưng sự hủy diệt lẫn nhau vẫn không được đưa ra bàn thảo.

Những Chuyển Động Chính Trong Tuần Này

Thị trường có khả năng vẫn biến động trong ngắn hạn, đặc biệt là đối với hàng hóa, cổ phiếu công nghệ và nơi trú ẩn an toàn như vàng. Khẩu vị rủi ro có thể bị kiềm chế khi các nhà đầu tư định giá mức phí bảo hiểm bất ổn cao hơn.

Chỉ số Đô la Mỹ (USDX) tiếp tục giảm, kiểm tra vùng 99,80 trước khi giảm nhẹ. Nếu giá củng cố ở mức này một lần nữa, các nhà giao dịch nên theo dõi các thiết lập giảm giá nhắm mục tiêu vào đợt giảm tiếp theo xuống 99,15. Một sự phá vỡ dưới 98,80, tiếp theo là cấu trúc quanh 98,00, có thể mở đường cho một mức thấp mới trong năm. Tuy nhiên, bất kỳ sự thay đổi diều hâu nào trong các phát biểu sắp tới của ông Powell đều có thể tạm thời ngăn chặn áp lực giảm giá này.

Ngược lại, EUR/USD đã bật lại rõ ràng từ vùng 1,1390 vào cuối tuần trước, lấy lại cấu trúc tăng giá. Nếu cặp tiền này củng cố trên mức 1,1360, nó sẽ thiết lập cho một đợt tăng giá mới. Thị trường vẫn nhạy cảm với quyết định lãi suất của ECB vào thứ năm, nơi dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất từ ​​2,40% xuống 2,15%. Một giọng điệu ôn hòa có thể hạn chế mức tăng thêm của đồng euro, bất chấp sức mạnh kỹ thuật.

GBP/USD cũng mở rộng cao hơn sau khi củng cố gần 1,3500. Nếu nó dao động gần 1,3485 một lần nữa trong tuần này, các nhà giao dịch có thể mong đợi sự tiếp tục tăng giá, có thể quay lại mức cao quanh 1,3600. Rủi ro chính trị từ áp lực lạm phát của Vương quốc Anh có thể làm rối loạn con đường này, đặc biệt là khi CPI đang nổi lên.

Cặp USD/JPY đảo chiều giảm, dao động quanh mức 142,60. Nếu sự củng cố hình thành gần mức hỗ trợ này, hãy theo dõi xu hướng giảm tiếp theo hướng tới mức 141,00. Các thiết lập giảm giá sẽ tăng lên, đặc biệt nếu Thống đốc BOJ Ueda phát tín hiệu diều hâu cao hơn nữa trong bài phát biểu vào thứ Ba của mình. Mức kháng cự tăng hiện ở mức gần 143,85.

USD/CHF vẫn yếu. Một đợt thoái lui nhỏ có thể kiểm tra lại vùng 0,8220, hiện là mức quan trọng để tái nhập cảnh giảm giá. Với tâm lý rủi ro thay đổi nhanh chóng, tình trạng trú ẩn an toàn của đồng franc có thể hấp dẫn hơn nếu tranh chấp thương mại trầm trọng hơn.

AUD/USD cho thấy sức mạnh sau khi kiểm tra mức đáy dao động tuần trước. Nếu giá củng cố gần 0,6455, người mua có thể tham gia lại với mục tiêu là 0,6530. Một sự thoái lui sâu hơn về 0,6370 vẫn sẽ là điểm tham gia lại tăng giá, đặc biệt là khi GDP của Úc được công bố vào giữa tuần dự kiến ​​chỉ ở mức 0,40% theo quý so với 0,60% trước đó.

NZD/USD bắt chước đường đi của đồng đô la Úc, giao dịch cao hơn. Nếu giá dừng lại gần 0,6000, các thiết lập tăng giá có thể tiếp tục, nếu không thì 0,5970 đóng vai trò là mức hỗ trợ sâu hơn. Các nhà giao dịch Kiwi sẽ theo dõi chặt chẽ động thái tiếp theo của Trung Quốc, xét đến sự phụ thuộc lẫn nhau trong thương mại.

USD/CAD tiếp tục giảm với mức thoái lui hạn chế, cho thấy sức mạnh mạnh mẽ của loonie—có khả năng được hỗ trợ bởi giá dầu. Nếu cặp tiền này củng cố gần 1,3780, phe bán có thể nhắm mục tiêu 1,3660 tiếp theo. Quyết định về lãi suất của riêng Canada vào thứ Tư, dự kiến ​​ở mức 2,50% (giảm từ 2,75%), có thể ngăn chặn động thái này nếu ngân hàng trung ương dịu giọng.

Vàng (XAU/USD) tăng vọt qua mức 3325,45 đô la trước khi giảm nhẹ. Nếu giá củng cố gần mức 3310, khả năng tiếp tục tăng giá hướng tới mức 3365,74 là rất cao. Với căng thẳng địa lý chính trị và dữ liệu yếu kém của Hoa Kỳ, vàng vẫn là một kênh phòng ngừa rủi ro quan trọng trong tuần này.

Dầu thô WTI (USOIL) đang di chuyển theo mô hình hợp nhất rộng hơn. Nếu giá phá vỡ mức 63,327 đô la, các nhà giao dịch nên cảnh giác với mức giảm trước khi có sự tăng giá đột biến. Thị trường năng lượng đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi sự gián đoạn thương mại và sẽ phản ứng mạnh mẽ với bất kỳ diễn biến trừng phạt thực sự nào.

S&P 500 (SP500) bật lên từ mức 5850. Nếu chỉ số phá vỡ 5928,30, nó có thể mở khóa mức tăng giá hướng tới 5980. Nếu nó mất đà và tạo ra mức thấp dao động, hãy mong đợi một lần kiểm tra lại 5685. Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ ý kiến của ông Powell—những bất ngờ diều hâu có thể làm suy yếu động lực hiện tại.

Bitcoin (BTCUSD) đang hình thành một mô hình hợp nhất cổ điển. Nếu hành động giá giảm xuất hiện gần 107490, một đợt trượt giá về 99660 hoặc thậm chí 97300 có thể xảy ra. Thị trường tiền điện tử vẫn biến động, dễ bị ảnh hưởng bởi các tiêu đề vĩ mô và sự thay đổi trong tâm lý thanh khoản.

Bạc (XAG/USD) đã phục hồi sau khi kiểm tra mức hỗ trợ. Nếu giá lại chững lại gần 33,05, phe mua có thể quay lại. Một đợt thoái lui về 32,25 tạo ra một vùng mua khác. Một sự phá vỡ được xác nhận trên 33,683 có thể sẽ kích hoạt các đợt kiểm tra 33,80, một điểm xoay trục cấu trúc quan trọng.

Ethereum (ETHUSD) giao dịch thấp hơn và nếu giá giảm xuống 2415 hoặc 2215, các mức đó có thể kích hoạt lãi suất dài hạn. Tài sản tiền điện tử đang theo dõi chặt chẽ tâm lý rủi ro và khi cổ phiếu dao động, các nhà giao dịch có thể tìm kiếm cơ hội trong các thiết lập do biến động thúc đẩy tại đây.

Trên tất cả các tài sản, mô hình tuần này rất rõ ràng: thị trường nhạy cảm, nhưng không hoảng loạn. Các hành động giá đang trôi về các vùng chính – các khu vực mà bất kỳ sự thay đổi nào về giọng điệu của ngân hàng trung ương, dữ liệu kinh tế hoặc tiêu đề xuyên biên giới đều có thể kích hoạt phản ứng mạnh. Các nhà giao dịch nên coi các mức này là chiến trường, không phải là điều chắc chắn. Trước tiên hãy theo dõi sự hợp nhất, sau đó là xác nhận. Cấu trúc hiện quan trọng hơn bao giờ hết.

Sự Kiện Chính Trong Tuần

Vào thứ Hai, ngày 2 tháng 6, thị trường mở cửa với một thông cáo ảm đạm: Chỉ số PMI sản xuất ISM của Hoa Kỳ đạt 49,3, cao hơn một chút so với mức 48,7 trước đó nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với đường mở rộng. Sản xuất vẫn trong vùng thu hẹp và mặc dù sự cải thiện nhẹ này ám chỉ khả năng ổn định, nhưng vẫn chưa đủ để thay đổi tâm lý.

Thứ Ba, ngày 3 tháng 6, sẽ có những nhân vật có sức ảnh hưởng lớn. Jerome Powell bước lên mic, và trong khi không ai mong đợi pháo hoa, thị trường đang khao khát sự tinh tế. Nếu ông Powell kiên trì với lập trường cẩn thận, theo dõi dữ liệu của mình, hành động giá sẽ nằm trong cấu trúc hiện tại. Nhưng ngay cả một gợi ý rằng Fed có thể đẩy mạnh cắt giảm lãi suất hơn nữa cũng có thể khiến đồng đô la thoát khỏi mô hình giữ giá. Ở phía bên kia Thái Bình Dương, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản ông Ueda cũng sẽ có bài phát biểu. Kết thúc ngày, báo cáo việc làm JOLTS của Hoa Kỳ sẽ được công bố, với con số trước đó là 7,19 triệu. Một sự sụt giảm mạnh có thể khuấy động những lời bàn tán về thị trường lao động đang yếu đi và đưa việc đặt cược cắt giảm lãi suất trở lại trọng tâm. Nhưng nếu con số này giữ nguyên, thì mốc thời gian của Fed có thể sẽ vẫn giữ nguyên như hiện tại.

Thứ tư, ngày 4 tháng 6, tập trung vào Nam bán cầu. GDP quý của Úc dự kiến ​​sẽ giảm từ 0,60% xuống 0,40%, một tín hiệu rõ ràng cho thấy tăng trưởng đang mất đà. Trong khi đó, Canada bước vào tâm điểm chú ý với quyết định về lãi suất của mình. Dự kiến ​​sẽ cắt giảm từ 2,75% xuống 2,50%. Nếu Ngân hàng Canada đưa ra hướng dẫn ôn hòa, USDCAD có thể chững lại hoặc phục hồi trong thời gian ngắn trước khi tiếp tục xu hướng giảm lớn hơn. Dầu có thể sẽ đóng vai trò vũ công phụ họa cho động thái này—nếu dầu thô vẫn mạnh, loonie sẽ giữ vững lập trường.

Vào thứ năm, ngày 5 tháng 6, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ lên sân khấu. Thị trường kỳ vọng ECB sẽ cắt giảm lãi suất tái cấp vốn chính từ 2,40% xuống 2,15% và việc cắt giảm đó đã được báo trước trong nhiều tuần. Trọng tâm thực sự sẽ là giọng điệu. Nếu Christine Lagarde ám chỉ rằng đây là một lần duy nhất hoặc một phần của quá trình nới lỏng chậm rãi, đồng euro có thể giữ nguyên hoặc thậm chí tăng lên—đặc biệt là nếu EUR/USD củng cố trên 1,1360. Nhưng nếu ECB quá thiên về nới lỏng, cấu trúc đó có thể nhanh chóng sụp đổ. Các nhà giao dịch lúc này nên nhanh nhẹn. Một cụm từ duy nhất có thể đảo ngược tâm lý.

Thứ sáu, ngày 6 tháng 6, khép lại tuần với báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ. Dự báo? 130.000 việc làm được thêm vào, giảm mạnh so với mức 177.000 trước đó. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ​​sẽ giữ nguyên ở mức 4,2%. Đây là kiểu thiết lập khiến thị trường luôn dao động. Một dữ liệu kinh tế yếu có thể giáng đòn mạnh vào đồng đô la và thổi bùng ngọn lửa dưới vàng và cổ phiếu. Nhưng một con số mạnh mẽ, đặc biệt là với mức tăng trưởng tiền lương vững chắc, sẽ củng cố sự kiên nhẫn của Fed và có khả năng đẩy lợi suất và đồng bạc xanh lên cao hơn.

Tạo tài khoản live VT Markets và bắt đầu giao dịch ngay.