Tuần Tới: Giải Mã Ô.Powell

Bài phát biểu bắt đầu bằng một bài diễn văn được cân nhắc kỹ lưỡng tại vùng núi Wyoming đã ngay lập tức lan tỏa khắp thị trường toàn cầu. Giọng điệu thận trọng của Jerome Powell, cùng với động thái nới lỏng chính sách, đã đẩy Phố Wall lên mức cao kỷ lục và định hình lại dòng tiền chỉ trong vài giờ.

Sự xuất hiện của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tại Jackson Hole có sức ảnh hưởng hơn cả bối cảnh. Thông điệp thận trọng của ông, cùng với gợi ý về một lộ trình chính sách mềm mỏng hơn, đã đưa Phố Wall lên những đỉnh cao mới và làm thay đổi kỳ vọng trên thị trường tiền tệ và hàng hóa.

Các nhà giao dịch hiện đang tin chắc rằng lãi suất sẽ được cắt giảm vào tháng 9 và tác động của triển vọng này có thể thấy rõ ở mọi ngóc ngách của thị trường.

Bối cảnh mà Powell đưa ra rất phức tạp. Tốc độ tạo việc làm đã chậm lại, chỉ còn 35.000 việc làm mỗi tháng so với 168.000 việc làm của năm ngoái, và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2% trong tháng 7.

Tuy nhiên, lạm phát vẫn ở mức cao, với chỉ số PCE cốt lõi tăng 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 7, một phần do thuế quan.

Chủ tịch cho rằng thuế quan sẽ đóng vai trò là cú sốc giá một lần thay vì là động lực lạm phát dai dẳng, giúp ngân hàng trung ương có thể nới lỏng chính sách nếu áp lực lao động trở nên trầm trọng hơn.

Hưng Phấn Thị Trường Chiếm Ưu Thế

Thị trường coi đây là tín hiệu đèn xanh cho việc dự đoán các đợt cắt giảm lãi suất. Thị trường tương lai đã nâng khả năng giảm lãi suất vào tháng 9 từ 70-75% lên 80-85%, với kỳ vọng sẽ có hai đợt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào cuối năm.

Phản ứng tức thời rất mạnh mẽ. Chỉ số S&P 500 tăng 1,3% vào cuối buổi sáng và đóng cửa cao hơn 1,47%, gần mức kỷ lục, trong khi chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng gần 1,9%, đạt mức đóng cửa kỷ lục.

Cổ phiếu vốn hóa nhỏ tăng gần 4%, phản ánh thị trường đang háo hức chờ đợi những tín hiệu lạc quan. Hiện tại, đà tăng đã lan rộng ra ngoài nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, với dòng vốn chảy vào các cổ phiếu chu kỳ như tài chính và công nghiệp.

Nếu dữ liệu sản xuất ISM sắp tới được cải thiện nhờ triển vọng chi phí vay thấp hơn, các lĩnh vực này có thể sẽ có thêm động lực.

Tuy nhiên, bóng ma lạm phát đình trệ vẫn còn đó nếu lạm phát không giảm trong khi tăng trưởng chậm lại, hạn chế khả năng xoay xở của Fed.

Những Chuyển Động Chính Trong Tuần

Tuần giao dịch sau bài phát biểu của Jerome Powell tại Jackson Hole bị chi phối bởi diễn biến giá phản ánh sự thay đổi mạnh mẽ trong tâm lý.

Trên thị trường tiền tệ, chỉ số đô la đã giảm sau khi tăng vọt lên 98,70, giảm xuống mức 97,35 và hướng tới mức 97,10 là ngưỡng hỗ trợ tiếp theo.

Đồng euro đã tăng lên mức 1,1755 và có thể mở rộng lên 1,17883 nếu đà tích lũy được duy trì. Đồng bảng Anh đã tăng từ vùng được theo dõi 1,3370, và các nhà giao dịch hiện đang theo dõi 1,3605 và 1,3625 nếu đà tăng vượt qua 1,35943.

Đồng yên mạnh lên khi USDJPY giảm sau khi vượt qua mức 148,513, với khả năng kiểm tra mức 146,208 nếu áp lực giảm tiếp tục.

Đồng franc Thụy Sĩ tăng giá, kéo USDCHF giảm từ 0,8110 xuống 0,7960. Các loại tiền tệ hàng hóa phản ứng mạnh mẽ, với AUDUSD tăng cao lên 0,6515, NZDUSD hướng đến 0,5890–0,5915, và USDCAD trượt xuống vùng 1,3810–1,3790.

Hàng hóa cũng phản ánh xu hướng ôn hòa.

Giá vàng tăng sau thông báo của Powell và các nhà giao dịch hiện đang chú ý đến sự củng cố ở khu vực 3350.

Giá dầu cũng có thể đang chuẩn bị cho sự củng cố, với ngưỡng kháng cự tiềm năng tại 66,45 và ngưỡng hỗ trợ tại 61,15 nếu lực bán tiếp tục. Khí đốt tự nhiên tiếp tục giảm về mức 2,55, tại đó xu hướng tăng giá có thể xuất hiện trở lại.

Bitcoin đã tăng vọt từ 111.200 lên vùng được theo dõi 117.700 sau bài phát biểu của Powell. Một giai đoạn tích lũy tại đây có thể khiến đồng tiền điện tử này tăng cao hơn, nhưng nếu không giữ được mức này, nó có thể hướng tới 108.900.

Chỉ số SP500 đã vượt qua mốc 6445 và hiện có thể hướng tới mốc 6630 hoặc 6730, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào chính sách dễ dàng hơn.

Bức tranh tổng thể đã rõ ràng: Powell đã nghiêng về phía Fed theo hướng nới lỏng, và thị trường đang định giá mạnh mẽ điều này. Tuy nhiên, cán cân vẫn còn mong manh.

Rủi ro việc làm đang hiện hữu và lạm phát vẫn chưa giảm bớt, khiến dữ liệu tháng 9 trở thành yếu tố then chốt. Thị trường có thể hoan nghênh lãi suất thấp hơn, nhưng tính bền vững sẽ phụ thuộc vào việc tăng trưởng có duy trì ổn định sau sự thay đổi chính sách này hay không.

Sự Kiện Chính Trong Tuần Này

Lịch kinh tế khá thưa thớt vào đầu tuần, nhưng sẽ có một loạt dữ liệu quan trọng được công bố có thể định hình xu hướng thị trường sau bài phát biểu của Powell tại Jackson Hole.

Vào thứ Tư, ngày 27 tháng 8, sự chú ý sẽ chuyển sang Canada và Úc. Thống đốc Ngân hàng Canada Ô.Macklem dự kiến ​​sẽ có bài phát biểu trong bối cảnh lo ngại về lạm phát đang gia tăng. Giá tiêu dùng tháng 7 đã hạ nhiệt, nhưng vẫn còn nhiều nghi ngại về việc liệu ngân hàng trung ương có cắt giảm lãi suất vào tháng 9 hay không.

Trong khi đó, CPI của Úc được dự báo ở mức 2,30% so với cùng kỳ năm trước, so với mức 1,90% trước đó. Nếu dữ liệu tiếp tục tăng, AUDUSD có thể tiếp tục tăng cao hơn.

Thứ Năm, ngày 28 tháng 8, Hoa Kỳ công bố số liệu GDP sơ bộ. Tăng trưởng dự kiến ​​đạt 3,10% theo quý, tăng so với mức 3,00% trước đó. Sự phục hồi này diễn ra sau sự sụt giảm trong quý đầu tiên, với chi tiêu tiêu dùng và chi tiêu chính phủ dự kiến ​​sẽ là những động lực chính.

Chỉ số mạnh hơn sẽ có lợi cho đồng đô la, mặc dù tác động của nó sẽ phụ thuộc vào cách các nhà giao dịch diễn giải sự cân bằng giữa tăng trưởng vững chắc và giọng điệu ôn hòa của Powell.

Thứ Sáu, ngày 29 tháng 8, khép lại tuần với dữ liệu lạm phát từ Nhật Bản và Hoa Kỳ. CPI cốt lõi của Tokyo được dự báo ở mức 2,60% so với cùng kỳ năm trước, so với mức 2,90% trước đó, cho thấy áp lực giá cả đang giảm bớt.

Dữ liệu kinh tế yếu hơn có thể là lý do để Ngân hàng Trung ương Nhật Bản trì hoãn việc tăng lãi suất. Hoa Kỳ công bố Chỉ số Giá PCE Cốt Lõi, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, với kỳ vọng tăng 0,30% so với tháng trước, giống hệt với số liệu trước đó.

Bất kỳ sự sai lệch nào so với điều này đều có thể thử thách độ tin cậy của tuyên bố của Powell rằng lạm phát do thuế quan chỉ là tạm thời.

Nhìn về phía trước, tuần tiếp theo sẽ có những bản công bố quan trọng hơn: Chỉ số PMI sản xuất của ISM vào ngày 2 tháng 9, GDP của Úc và số lượng việc làm JOLTS của Hoa Kỳ vào ngày 3 tháng 9, Chỉ số PMI dịch vụ của ISM vào ngày 4 tháng 9 và bảng lương phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp vào ngày 5 tháng 9.

Tạo tài khoản VT Markets live của bạn và bắt đầu giao dịch ngay.