Thông tin thị trường 
VT 
Sau khởi đầu năm đầy sôi động, Phố Wall đang bước vào giai đoạn tăng trưởng chậm lại. Lợi nhuận vẫn tăng trưởng, nhưng tốc độ đang chậm lại. S&P 500 đã ghi nhận mức tăng trưởng 13,6% trong Quý 1 và 10,3% trong Quý 2, nhưng dự kiến hai quý tiếp theo sẽ giảm xuống còn 7,6% và 7,0%. Đây là một tốc độ vững chắc, nhưng vẫn còn lâu mới đạt mức tăng trưởng hai chữ số, vốn là động lực cho những đợt tăng giá dễ dàng.
Điểm đáng chú ý duy nhất trong quý này: các nhà phân tích thực sự đã nâng dự báo quý 3 lên cao hơn một chút vào tháng 7, điều mà chúng ta chưa từng thấy kể từ quý 2 năm 2024. Năng lượng và Công nghệ dẫn đầu sự lạc quan, nhưng Chăm sóc Sức khỏe lại giảm. Với mức định giá hiện đang ở mức 22 lần thu nhập dự phóng, thị trường khó có thể giảm điểm. Thuế quan tăng hoặc nhu cầu yếu đi có thể nhanh chóng đảo ngược tâm lý thị trường.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hiện đang can thiệp sâu hơn vào bức tranh này. Báo cáo việc làm tháng 7 đã gây thất vọng: chỉ có 73.000 việc làm được tạo ra so với dự kiến là 110.000, và số liệu của các tháng trước đó được điều chỉnh giảm 258.000.
Tăng trưởng tiền lương đang mất đà, việc tuyển dụng tạm thời đang giảm dần và thị trường lao động đang nới lỏng nhanh hơn nhiều người nghĩ.
Các nhà giao dịch đang định giá 90-95% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và nới lỏng thêm khoảng 62 điểm cơ bản vào cuối năm. Điều này đặt ra khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai hoặc ba lần, đưa lãi suất về mức 4% vào đầu năm 2026. Thị trường thích ý tưởng nới lỏng chính sách, nhưng điều này đang diễn ra vì một lý do sai lầm. Lo ngại về tăng trưởng đang thúc đẩy điều này, chứ không phải là một chiến thắng rõ ràng trước lạm phát.
Căng thẳng thương mại đang âm ỉ ngay dưới ngưỡng bùng phát. Ngày 12 tháng 8, lệnh tạm dừng áp thuế quan Mỹ-Trung sẽ hết hạn. Nếu lệnh này hết hiệu lực, chúng ta có thể thấy mức thuế quan sẽ quay trở lại khoảng 80% đối với nhiều mặt hàng. Tổng thống Trump đã tăng gấp đôi thuế nhập khẩu đối với hàng hóa Ấn Độ lên 50% và đang xem xét áp thuế mục tiêu đối với hàng hóa Canada và Mexico. Các ngành công nghệ, ô tô và công nghiệp chịu rủi ro cao nhất.
Ngành bán dẫn đang là tâm điểm chú ý khi Trump đe dọa áp thuế 100% trừ khi sản lượng chip của Hoa Kỳ tăng lên.
Một làn sóng đầu tư phá kỷ lục đã diễn ra — Apple, TSMC, Nvidia, GlobalFoundries và Texas Instruments đang cùng nhau cam kết hàng trăm tỷ đô la để xây dựng năng lực tại Hoa Kỳ. Đây là một bước đi dài hạn nhằm đảm bảo an ninh chuỗi cung ứng, nhưng trong ngắn hạn, nó có thể làm giảm dòng tiền tự do, gây áp lực lên biên lợi nhuận và thử thách sự kiên nhẫn của nhà đầu tư.
Tiêu Điểm Đàm Phán Chiến Tranh
Địa chính trị có thể khiến thị trường chao đảo — theo cả hai hướng. Trump đang thúc đẩy một giải pháp cho cuộc chiến Nga-Ukraine, và những tín hiệu từ Moscow cho thấy các cuộc đàm phán có thể được đưa ra bàn thảo.
Xung đột ở Gaza cũng có thể đang dần chuyển hướng, khi các quốc gia Ả Rập chủ chốt và EU kêu gọi Hamas nhượng lại quyền kiểm soát. Bất kỳ bước đột phá nào ở đây cũng có thể kéo giá dầu xuống thấp hơn, hạ nhiệt lạm phát và tạo điều kiện cho các lĩnh vực như hàng không, vận tải và tiêu dùng không thiết yếu.
Trong khi đó, bảng cân đối kế toán của Fed đã giảm từ 9 nghìn tỷ đô la xuống còn 6,7 nghìn tỷ đô la, với việc thắt chặt định lượng dự kiến sẽ kết thúc ở mức gần 6,2 nghìn tỷ đô la vào đầu năm 2026. Thanh khoản sẽ vẫn ở mức thấp cho đến lúc đó, và việc nới lỏng định lượng vẫn còn rất xa vời, trừ khi nền kinh tế rơi vào suy thoái sâu. Những tháng tới sẽ là khoảng thời gian cân bằng – một bên là khả năng Fed cắt giảm lãi suất hoặc đạt được thỏa thuận hòa bình, bên kia là áp lực từ việc lợi nhuận giảm sút, các cú sốc thương mại và thị trường việc làm suy yếu.
Biến Động Giá Trong Tuần
Thị trường tiền tệ và hàng hóa đang định hình một tuần giao dịch sôi động khi một số công cụ di chuyển vào các vùng kỹ thuật quan trọng. Chỉ số USD đang trong giai đoạn tích lũy, với các nhà giao dịch theo dõi ngưỡng 98,50 để tìm kiếm áp lực bán tiềm năng và ngưỡng 97,40 là ngưỡng cản tiếp theo nếu đà tăng đảo chiều.
Đồng đô la yếu hơn có thể hỗ trợ sức mạnh của cặp EURUSD, nơi người mua có thể tham gia ở mức 1,1580 hoặc 1,1545, với mục tiêu tăng giá tiếp theo là 1,1750. Đồng bảng Anh cũng cho thấy một thiết lập tương tự; ngưỡng hỗ trợ của GBPUSD được nhìn thấy ở mức 1,3355 và 1,3300, trong khi 1,3560 có thể đóng vai trò là ngưỡng trần tiếp theo.
Trên thị trường yên, đà tăng gần đây của USDJPY khiến các nhà giao dịch chú ý đến các ngưỡng 148,75 và 149,30 để tìm kiếm dấu hiệu đảo chiều. USDCHF có thể gặp phải lực bán nếu vượt qua ngưỡng 0,8117 hoặc 0,8150.
Trên các cặp tiền tệ liên quan đến hàng hóa, AUDUSD đang tiến gần đến mức 0,6570, một ngưỡng có thể thu hút phe bán, trong khi ngưỡng kháng cự tiếp theo của NZDUSD nằm ở mức 0,6015. Đối với USDCAD, lực mua có thể xuất hiện trở lại gần mức 1,3675 nếu đà giảm gần đây tiếp tục sâu hơn.
Giá dầu thô Mỹ (USOil) vẫn chịu áp lực, hiện đang thử thách mức 63,35 đô la. Một cú phá vỡ mức thấp hơn sẽ mở ra cơ hội hướng đến mức 61,15 đô la, đặc biệt nếu các mô hình tích lũy hình thành tại đây.
Giá vàng đang hướng tới mốc 3.430 đô la, một vùng giá mới cần theo dõi để tìm kiếm tín hiệu chốt lời hoặc đảo chiều.
Chỉ số S&P 500 đã xóa bỏ xu hướng giảm của tuần trước và đang tiến tới mức cao kỷ lục mới, với 6.630 đô la được đánh dấu là điểm phản ứng chính tiếp theo.
Bitcoin đã vượt qua đỉnh kênh và sau một thời gian tích lũy, có thể tiến tới 121.400 đô la. Khí đốt tự nhiên hiện ở mức 2,90 đô la; việc giữ ở mức này có thể tạo ra sự phục hồi, trong khi giá có thể giảm xuống 2,55 đô la nếu đà tăng chậm lại.
Trong mỗi trường hợp, diễn biến giá quanh các ngưỡng này sẽ rất quan trọng. Sự từ chối mạnh có thể thúc đẩy sự đảo chiều, trong khi những cú phá vỡ rõ ràng với khối lượng lớn có thể tạo tiền đề cho việc mở rộng xu hướng. Với những rủi ro vĩ mô từ Fed, thuế quan và các sự kiện địa chính trị vẫn còn hiện hữu, các nhà giao dịch có thể muốn kết hợp các tín hiệu kỹ thuật với bối cảnh thị trường chung trước khi đưa ra quyết định.
Sự Kiện Chính Trong Tuần
Lịch kinh tế vĩ mô tuần này khá nhẹ nhàng nhưng vẫn có một số tuyên bố có thể tác động đến tâm lý thị trường.
Vào thứ Ba, ngày 12 tháng 8, Úc sẽ công bố quyết định về lãi suất tiền mặt, với dự báo lãi suất sẽ giảm từ 3,85% xuống còn 3,60%. Nếu đồng đô la Úc kiểm tra mức 0,6570 trong khi Chỉ số USD đang nỗ lực hỗ trợ, AUDUSD có thể chịu áp lực bán trở lại. Cùng ngày, CPI của Mỹ dự kiến đạt 2,8% so với cùng kỳ năm trước, tăng nhẹ so với mức 2,7%. Con số lạm phát này sẽ được theo dõi chặt chẽ vì nó có thể ảnh hưởng đến tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed sau tháng 9.
Thứ Năm, ngày 14 tháng 8, công bố GDP hàng tháng của Vương quốc Anh, dự báo ở mức 0,2% so với mức -0,1% trước đó. Mặc dù điều này đánh dấu một sự cải thiện, nhưng triển vọng vẫn còn bị che mờ bởi những bất lợi toàn cầu. Cùng ngày, giá sản xuất của Hoa Kỳ được dự báo tăng 0,2% sau khi giảm -0,5%, một tín hiệu tiềm ẩn cho thấy áp lực lạm phát đang gia tăng ở cấp độ bán buôn.
Thứ Sáu, ngày 15 tháng 8, sẽ kết thúc với doanh số bán lẻ tại Hoa Kỳ và tâm lý người tiêu dùng sơ bộ của Đại học Michigan. Doanh số bán lẻ dự kiến tăng 0,5%, thấp hơn một chút so với mức 0,6% của tháng 6, trong khi tâm lý người tiêu dùng dự kiến đạt 62,2 điểm từ mức 61,7 điểm. Cả hai chỉ số này sẽ phản ánh sức khỏe của người tiêu dùng Hoa Kỳ, yếu tố then chốt đối với triển vọng tăng trưởng và, theo đó, đối với đường hướng chính sách của Fed.
Nhìn về phía trước, các nhà giao dịch cũng sẽ chú ý đến các sự kiện diễn ra vào tuần tới: CPI được cắt giảm của Canada vào ngày 19 tháng 8, quyết định chính thức về lãi suất tiền mặt của New Zealand vào ngày 20 tháng 8 và Hội nghị chuyên đề Jackson Hole vào ngày 22 tháng 8, có thể đưa ra những tín hiệu mới của ngân hàng trung ương về lãi suất và tăng trưởng.
Tạo tài khoản VT Markets live của bạn và bắt đầu giao dịch ngay.
