Thủ tướng Nhật Bản Ishiba kiên quyết với mức thuế quan 15%, khẳng định không có sự khác biệt. Ông đang tìm kiếm các sửa đổi từ Mỹ về các lệnh hành pháp liên quan đến thuế quan đối với Nhật Bản. Cả hai quốc gia đều thống nhất rằng thuế suất 15% là mức tối đa và sẽ không được áp dụng thêm lên các mức thuế hiện tại. Sự nhầm lẫn xung quanh vấn đề này đã dẫn đến một đợt giảm tạm thời của đồng yên, từ khoảng 147.05 xuống 147.70. Tình hình hiện nay cho thấy những cách hiểu khác nhau về thỏa thuận khung của họ, tương tự như các thỏa thuận trong quá khứ liên quan đến Trump. Sự phát triển này phản ánh những phức tạp đang diễn ra trong các thỏa thuận thương mại quốc tế giữa hai nước. Sự bất đồng hiện tại về các khung thuế cho thấy một giai đoạn thị trường biến động cao đối với đồng yên. Sự không chắc chắn này có nghĩa là các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho những biến động giá đột ngột trong cặp USD/JPY. Sự giảm nhẹ từ 147.05 xuống 147.70 là một tín hiệu rõ ràng về sự nhạy cảm của thị trường đối với vấn đề này. Đối với điều này, chúng ta nên xem xét các chiến lược có lợi từ sự di chuyển giá, bất kể hướng nào. Mua cả quyền chọn mua và quyền chọn bán trên USD/JPY, được gọi là long straddle, có thể là một cách tiếp cận hợp lý cho những tuần tới. Biến động ngụ ý trên các quyền chọn USD/JPY một tháng đã tăng từ mức thấp 7.1% vào tháng 7 lên 7.9% trong tuần đầu tiên của tháng 8 năm 2025, cho thấy thị trường đang định giá rủi ro cao hơn. Tình hình này cảm thấy giống như bầu không khí đàm phán thương mại mà chúng ta đã thấy vào năm 2018 và 2019. Trong khoảng thời gian đó, những thông báo chính trị bất ngờ đã gây ra những biến động mạnh mẽ và khó dự đoán trên thị trường tiền tệ. Chẳng hạn, vào tháng 5 năm 2019, sự sụp đổ trong các cuộc đàm phán Mỹ-Trung đã khiến đồng yên tăng giá so với đô la hơn 2% trong một tuần. Chúng ta cần chặt chẽ theo dõi các tuyên bố từ cả văn phòng của Thủ tướng Ishiba và Đại diện Thương mại Mỹ. Dữ liệu thương mại gần đây nhất của Nhật Bản cho tháng 6 năm 2025 cho thấy xuất khẩu sang Mỹ chiếm gần 20% tổng kim ngạch, một con số phản ánh những rủi ro cao.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá dầu Tây Texas Trung bình (WTI) đã tăng vào đầu phiên giao dịch châu Âu, với giá ở mức 64,05 USD mỗi thùng, tăng từ 63,63 USD của ngày hôm trước. Tương tự, giá dầu Brent cũng tăng từ 66,57 USD lên 67,04 USD. Dầu WTI, một chỉ số trong thị trường quốc tế, nổi tiếng với độ dày thấp và hàm lượng lưu huỳnh thấp, giúp quá trình tinh chế dễ dàng hơn. Được khai thác từ Mỹ và phân phối qua trung tâm Cushing, giá của nó thường ảnh hưởng đến các cuộc thảo luận thị trường rộng lớn hơn.

Các yếu tố ảnh hưởng đến giá dầu WTI

Nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá dầu WTI, chủ yếu là động lực cung và cầu. Tăng trưởng kinh tế toàn cầu, bất ổn địa chính trị, và biến động tỷ giá có ảnh hưởng đến những động lực này. Quyết định sản xuất của OPEC cũng đóng vai trò đáng kể trong sự biến động giá cả, với những thay đổi trong hạn ngạch thường dẫn đến sự thay đổi trong cân bằng cung và cầu. Báo cáo tồn kho từ Viện Dầu mỏ Mỹ và Cơ quan Thông tin Năng lượng cung cấp cái nhìn về sự biến đổi của cung và cầu. Sự giảm đi của tồn kho dầu thường là dấu hiệu cho thấy nhu cầu tăng cao và ngược lại, tác động đến giá cả tương ứng. Quyết định sản xuất của OPEC, được đưa ra trong các cuộc họp hai năm một lần, có thể làm thắt chặt hoặc mở rộng nguồn cung dầu, ảnh hưởng đến sự thay đổi giá cả. Nhóm mở rộng OPEC+, bao gồm cả Nga, còn ảnh hưởng thêm đến kết quả thị trường. Một sự tăng nhẹ trong WTI và Brent đang được chúng tôi theo dõi sát sao, đặc biệt là vào ngày hôm nay, 7 tháng 8 năm 2025. Diễn biến này dường như là phản ứng với báo cáo của Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) hôm qua, cho thấy mức giảm tồn kho dầu thô của Mỹ lớn hơn dự kiến là 3,1 triệu thùng. Mức giảm này gợi ý rằng nhu cầu mùa hè đang giữ vững hơn so với kỳ vọng của thị trường. Về phía cầu, chúng tôi đang thấy một bức tranh hỗn hợp cho những tuần tới. Một báo cáo việc làm mạnh mẽ của Mỹ cho tháng 7 năm 2025 chỉ ra hoạt động tiêu dùng vẫn bền bỉ, nhưng điều này đang bị làm giảm bớt bởi những lo ngại mới về nền kinh tế Trung Quốc sau khi chỉ số PMI sản xuất của họ giảm xuống vùng co hẹp tuần trước. Cuộc chiến này giữa sức mạnh của Mỹ và sự yếu kém của Trung Quốc có khả năng tạo ra sự biến động giá cả.

Cung và rủi ro địa chính trị

Từ góc độ cung, thị trường vẫn đang ở trạng thái căng thẳng. Trong khi liên minh OPEC+ đã đồng ý trong cuộc họp tháng 6 năm 2025 để duy trì hạn ngạch sản xuất hiện tại đến hết quý ba, các báo cáo gần đây về sự gia tăng căng thẳng ở Eo biển Hormuz đang bổ sung một khoản phí rủi ro địa chính trị trở lại vào giá cả. Chúng tôi đang chuẩn bị cho khả năng biến động nếu những mối quan tâm về tuyến đường vận chuyển này leo thang. Chúng tôi nhớ lại những biến động giá cực đoan của năm 2022, khi WTI vượt quá 100 USD sau khi Nga xâm lược Ukraine, nhắc nhở chúng tôi về việc những cú sốc nguồn cung có thể nhanh chóng định nghĩa lại thị trường như thế nào.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Người đọc nên tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đầu tư vào các thị trường này vì chúng liên quan đến rủi ro và không chắc chắn. Có thể có những sai sót và thông tin không chính xác, và bài viết không phục vụ như một lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Bất kỳ rủi ro, tổn thất và chi phí đầu tư nào đều là trách nhiệm của người đọc.

Ảnh hưởng của Thị trường Tiền tệ

Chúng ta đang chứng kiến sự hết hạn các tùy chọn lớn vào hôm nay, ngày 7 tháng 8, điều này có thể ảnh hưởng đến sự di chuyển của tiền tệ. Đối với EUR/USD, khối lượng lớn được phân bố giữa 1.1400 và 1.1800, với sự tập trung lớn nhất tại 1.1600. Điều này cho thấy một cuộc chiến đáng kể giữa phe mua và phe bán xung quanh những mức tâm lý quan trọng này. Dữ liệu gần đây làm gia tăng căng thẳng, với lạm phát khu vực Eurozone cho tháng 7 năm 2025 đạt 2.8%, nóng hơn một chút so với mong đợi. Điều này tương phản với Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, nơi đã chỉ ra một cách tiếp cận “chờ xem” tiếp tục tại cuộc họp tháng 6 năm 2025. Sự khác biệt trong chính sách này có lẽ đã tạo ra khoảng cách lớn trong các cược tùy chọn mà chúng ta đang thấy hết hạn hôm nay. Trong những tuần tới, chúng ta nên theo dõi xem mức giá sẽ ổn định ở đâu sau khi các kỳ hạn hôm nay làm rõ thị trường. Một động thái bền vững trên mức rào cản 1.1800 hoặc một sự bứt phá dưới 1.1400 có thể báo hiệu xu hướng lớn tiếp theo. Cho đến lúc đó, chúng tôi dự đoán hành động giá sẽ bị ảnh hưởng nặng nề bởi những mức này. Đối với AUD/USD, sự chú ý của chúng tôi tập trung vào việc hết hạn 3.1 tỷ tại mức giá 0.6600. Mức này đang hoạt động như một nam châm mạnh cho giá giao ngay hôm nay. Thị trường rõ ràng đã đặt một cược đáng kể vào việc mức giá này giữ vững như một điểm xoay quan trọng. Sự tập trung vào 0.6600 là hợp lý khi chúng ta xem xét dữ liệu sản xuất Trung Quốc thấp hơn mong đợi từ tuần trước và giọng điệu thận trọng của Ngân hàng Dự trữ Úc vào ngày 5 tháng 8. Những yếu tố này đã gây áp lực lên đồng đô la Úc. Chúng tôi xem việc hết hạn tùy chọn lớn tại 0.6600 như một hàng rào bảo vệ cho tiền tệ.

Tác động đến USD/JPY và USD/CAD

Nhìn về phía trước, chúng tôi tin rằng mức 0.6600 sẽ là một chiến trường trong vài tuần tới. Một sự bứt phá quyết định dưới mức này có thể mở ra cơ hội giảm xuống mức 0.6500. Các nhà giao dịch nên theo dõi mức này cẩn thận để tìm dấu hiệu của một sự phục hồi mạnh mẽ hoặc một sự sụp đổ. Chuyển sang USD/JPY, chúng tôi lưu ý cụm các kỳ hạn giữa 147.65 và 148.50. Sự hết hạn 1.4 tỷ tại 148.50 là đặc biệt quan trọng và có thể hoạt động như một ngưỡng trần cho cặp này. Điều này cho thấy rằng trong khi xu hướng tăng đã mạnh mẽ, có một sự kháng cự đáng kể ngay phía trước. Nhìn lại, cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản vào tháng 7 năm 2025 cho thấy họ vẫn do dự trong việc thắt chặt chính sách một cách đáng kể, điều này đã giữ cho đồng yên yếu. Tuy nhiên, quy mô lớn của các tùy chọn này cho thấy các nhà giao dịch đang đặt cược rằng cặp này có thể đang đạt đến giới hạn của nó vào thời điểm hiện tại. Chênh lệch lãi suất đã thúc đẩy sự tăng trưởng của cặp này trong năm 2023 và 2024 vẫn còn, nhưng động lực có thể đang phai dần. Chúng tôi dự đoán rằng cặp này có thể bị ghim dưới mức 148.50 trong thời gian gần. Trong những tuần tới, các chiến lược có lợi từ hành động giá trong phạm vi có thể là hiệu quả. Một chất xúc tác mạnh mẽ sẽ cần thiết để vượt qua rào cản các tùy chọn nặng nề này. Cuối cùng, trong USD/CAD, sự hết hạn 1.2 tỷ tại mức 1.3800 là một điểm quan tâm chính. Con số này đánh dấu một mức kháng cự kỹ thuật và tâm lý quan trọng. Nó đại diện cho một khu vực then chốt nơi các tham gia thị trường mong đợi một điểm chuyển hướng tiềm năng. Sự động động này được hỗ trợ bởi giá dầu thô WTI, đã duy trì ổn định quanh mức $85 một thùng, cung cấp một số hỗ trợ cho đồng đô la Canada. Sự ổn định trong dầu tạo ra một sự đối trọng với sức mạnh rộng lớn hơn của đồng đô la Mỹ. Ngân hàng Canada cũng được dự đoán sẽ phần lớn phản ánh con đường chính sách của Fed, góp phần vào sự căng thẳng xung quanh mức này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thị trường chứng khoán tăng mạnh khi các đợt cắt giảm lãi suất được dự đoán, với hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0,8%. Ban đầu, mức tăng chỉ ở mức 0,2%, chủ yếu nhờ vào các cổ phiếu công nghệ trong một đợt tăng driven bởi AI. Quan ngại về thuế quan đang bị lu mờ bởi triển vọng tích cực này. Cổ phiếu châu Âu cũng đang tận hưởng tâm lý lạc quan của thị trường. DAX tăng 1,8% và CAC 40 tăng 1,2%. Hy vọng về một giải pháp giữa Nga và Ukraine đang đóng góp, với các cuộc thảo luận sắp tới giữa Trump và Putin.

Chuyển đổi Narrative Thị Trường

Narrative thị trường đã chuyển biến, thể hiện khả năng thích ứng nhanh chóng. Trước đó, sự lạc quan là do “sự kiên cường của nền kinh tế Mỹ.” Dù phải đối mặt với dữ liệu tiêu cực, các mối lo ngại của thị trường chỉ tồn tại ngắn ngủi, chỉ kéo dài vào thứ Sáu tuần trước và nhẹ nhàng vào thứ Ba. Giờ đây, sự chú ý đã chuyển từ một nền kinh tế khỏe mạnh sang những mong đợi về việc cắt giảm lãi suất. Điều này phản ánh xu hướng duy trì cái nhìn lạc quan, bất chấp điều kiện kinh tế. Thị trường tiếp tục phát triển với các câu chuyện thay đổi. Dựa trên tâm lý thị trường hiện tại, chúng ta nên nghiêng theo đà tăng giá, vì tin tức xấu đang được giải thích là tin tốt cho việc cắt giảm lãi suất. VIX, một thước đo nỗi sợ hãi của thị trường, đã giảm dưới 14, khiến các quyền chọn trở nên tương đối rẻ. Điều này đề xuất việc mua các quyền chọn mua trên S&P 500 và Nasdaq 100 để hưởng lợi từ đà tăng trong những tuần tới. Sự lạc quan này được thúc đẩy bởi dữ liệu gần đây hỗ trợ cho một sự chuyển hướng của Cục Dự trữ Liên bang. Ví dụ, báo cáo việc làm tháng 7 tuần trước cho thấy sự chậm lại, với chỉ 160,000 việc làm được tạo ra so với dự kiến 200,000. Kết hợp với dữ liệu CPI mới nhất cho thấy lạm phát giảm xuống còn 2,9%, thị trường hiện đang định giá gần như chắc chắn về một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Đợt Tăng Giá Đang Diễn Ra

Đợt tăng giá vẫn còn hẹp, dẫn đầu bởi những cái tên trong lĩnh vực AI đã thống trị trong tất cả các năm qua. Chúng ta nên tiếp tục tập trung vào các tùy chọn cổ phiếu riêng lẻ cho các nhà lãnh đạo trong không gian này, vì họ đang thấy nhiều lợi ích nhất từ narrative hiện tại. Các nhà đầu tư đang phớt lờ sự yếu kém của nền kinh tế rộng lớn và những tác động tiềm tàng từ thuế quan để ủng hộ các câu chuyện tăng trưởng cụ thể này. Ngay cả với xu hướng tăng mạnh, khả năng của thị trường thay đổi câu chuyện nhanh chóng cũng tạo ra rủi ro. Vì độ biến động rất thấp, đây là thời điểm rẻ để mua một số bảo vệ cho việc giảm giá. Hãy xem xét việc mua các quyền chọn bán ngoài tiền trên các chỉ số chính như một biện pháp phòng ngừa chống lại bất kỳ sự thay đổi tiêu cực nào trong tâm lý. Cuộc gặp sắp tới giữa Trump và Putin thêm một lớp độ không chắc chắn có thể tạo ra một chuyển động thị trường đáng kể. Một sự giải quyết tích cực có thể thúc đẩy một đợt tăng mới, nhưng bất kỳ xung đột mới nào cũng có thể dễ dàng làm đổ vỡ tâm lý lạc quan hiện tại. Một chiến lược straddle, có lợi từ một chuyển động lớn theo cả hai hướng, có thể là một cách chơi thông minh xung quanh ngày diễn ra sự kiện đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Anh (BOE) dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất ngân hàng xuống 25 điểm cơ bản, sau khi quyết định giữ nguyên mức lãi suất ở mức 4.25% vào tháng 6. Sự chia rẽ trong biểu quyết về quyết định này không thể đoán trước, mặc dù các thị trường cho thấy khả năng cắt giảm là 93%. Các nhà phân tích dự đoán nhiều kịch bản khác nhau cho cuộc biểu quyết, dao động từ 2-4-3 đến 0-9-0. Trong các cuộc họp trước đó, những người phản đối đã nhắm đến cắt giảm 25 bps. Hiện tại, sự chú ý đang dồn vào ai sẽ bỏ phiếu cho các thay đổi, với Dhingra và Taylor có khả năng sẽ thúc đẩy việc cắt giảm 50 bps.

Các Lập luận Tiềm năng từ Các Nhà Lập pháp

Các nhà lập pháp tiềm năng như Mann, Pill và Greene có thể lập luận để giữ nguyên lãi suất. Mặc dù lãi suất cắt giảm được dự đoán, các giảm lãi suất trong tương lai dự kiến sẽ bị ảnh hưởng bởi dữ liệu sắp tới. Các nhà phân tích dự đoán ngôn ngữ của BOE trong hướng dẫn tương lai sẽ được thể hiện một cách từ tốn và cẩn thận, với phần lớn hy vọng từ “restrictive” sẽ vẫn là một phần trong thuật ngữ của họ. Một số tổ chức tài chính lớn có dự đoán khác nhau: Barclays và JP Morgan dự đoán một cuộc biểu quyết 2-5-2 với mức lãi suất cuối cùng ở 3.50% vào năm 2026, HSBC thấy khả năng bất ngờ theo hướng diều hâu, và BNP Paribas dự đoán một cuộc biểu quyết 2-7-0. Các mức lãi suất cuối cùng được dự đoán bởi các công ty khác, như Goldman Sachs và Deutsche, dao động từ 3.00% đến 3.25% trong khoảng thời gian đầu năm 2026 và Q2 2026. Với việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản gần như chắc chắn xảy ra hôm nay, việc cắt giảm thực tế không phải là điều nên tập trung vào. Thị trường đã tính toán điều này, vì vậy cơ hội thực sự cho các nhà giao dịch sẽ đến từ sự bất ngờ trong sự chia sẻ phiếu bầu của Ủy ban Chính sách Tiền tệ. Sự phân chia này sẽ cung cấp tín hiệu rõ ràng nhất về con đường của Ngân hàng Anh trong phần còn lại của năm. Nếu chúng ta thấy nhiều thành viên hơn mong đợi bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất, có thể là một sự chia rẽ 2-5-2 hoặc thậm chí có ba người phản đối, chúng ta nên kỳ vọng đồng bảng sẽ mạnh lên. Một bất ngờ theo hướng diều hâu như vậy có thể đẩy GBP/USD vững vàng vượt qua mức 1.30 mà nó đã thử nghiệm gần đây. Điều này cũng sẽ khiến hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn giảm giá, vì thị trường sẽ phải thu nhỏ các cược vào một lần cắt giảm khác vào tháng 11. Mặt khác, một kết quả ôn hòa hơn, như hai hoặc ba phiếu cho một lần cắt giảm lớn hơn 50 điểm cơ bản, có thể sẽ khiến đồng bảng giảm giá. Kịch bản này sẽ tín hiệu một ủy ban mong muốn nới lỏng chính sách, có thể đẩy GBP/USD trở lại khu vực hỗ trợ 1.28. Một cuộc biểu quyết như vậy cũng sẽ củng cố kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất khác trước cuối năm, hỗ trợ giá cả trong các công cụ phái sinh lãi suất ngắn hạn.

Sự Không Chắc Chắn Nguồn Gốc từ Các Số Liệu Kinh Tế

Sự không chắc chắn này bắt nguồn từ các số liệu kinh tế gần đây, vẽ nên bức tranh hỗn hợp cho ủy ban. Trong khi dữ liệu ONS mới nhất từ tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát CPI giảm xuống còn 2.1%, mức tăng lương hàng năm vẫn kiên định ở mức trên 4.5%. Điều này tạo ra lý do rõ ràng cho sự bất đồng, với một số quan chức tập trung vào việc đưa lạm phát về mục tiêu và những người khác lo ngại về áp lực cơ bản. Chúng tôi đã thấy một loại biến động tương tự diễn ra vào cuối năm 2021 và đầu năm 2022, khi thị trường gặp khó khăn trong việc dự đoán loạt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Ngân hàng sau đại dịch. Quyết định bất ngờ giữ nguyên vào tháng 11 năm 2021, tiếp theo là một lần tăng vào tháng 12, cho thấy cách mà sự chia rẽ trong ủy ban có thể tạo ra cơ hội giao dịch. Trong những tuần tới, điều này gợi ý rằng độ biến động ngụ ý trong các tùy chọn GBP sẽ có khả năng vẫn ở mức cao khi con đường không rõ ràng. Ngoài việc tính số phiếu bầu, chúng ta cần theo dõi hướng dẫn tương lai rất chặt chẽ để theo dõi bất kỳ thay đổi nào trong ngữ điệu. Điều quan trọng sẽ là liệu tuyên bố có tiếp tục mô tả lập trường chính sách là “restrictive” hay không. Nếu từ đó bị loại bỏ, đó sẽ là một tín hiệu ôn hòa đáng kể, gợi ý một con đường nhanh hơn để giảm lãi suất bất kể số phiếu bầu hôm nay.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngành công nghiệp của Đức đã báo cáo sự sụt giảm lớn hơn mong đợi trong hoạt động trong tháng Sáu. Sản xuất công nghiệp giảm 1,9% so với tháng trước, trái ngược với mức sụt giảm 0,5% được dự báo và mức tăng 1,2% được báo cáo trong tháng Năm. So với cùng kỳ năm trước, sản xuất công nghiệp của Đức đã giảm 3,6% trong tháng Sáu, sau mức tăng 1% trong tháng Năm. Cán cân thương mại của Đức ghi nhận thặng dư 14,9 tỷ EUR cho tháng Sáu, không đạt dự báo 17,3 tỷ EUR và 18,6 tỷ EUR đã được ghi nhận trước đó. Mặc dù có dữ liệu kinh tế này, tỷ giá hối đoái EUR/USD vẫn ổn định quanh mức 1,1675. Euro đã vượt trội hơn so với Đô la Mỹ, như thể hiện trong biểu đồ hiệu suất tiền tệ. Chúng tôi đang nhìn lại báo cáo công nghiệp của Đức từ tháng Sáu, cho thấy sự sụt giảm lớn hơn mong đợi trong hoạt động. Sự sụt giảm 1,9% theo tháng là một tín hiệu cảnh báo rõ ràng cho sức khỏe của động cơ kinh tế Khu vực đồng euro. Vào thời điểm đó, thị trường dường như đã phớt lờ điều này. Sự yếu kém này dường như đã tiếp tục, khi dữ liệu sơ bộ gần đây cho lĩnh vực công nghiệp tháng Bảy cho thấy một sự thu hẹp khiêm tốn khác là 0,4%. Hơn nữa, chỉ số tâm lý kinh tế ZEW được công bố cho tháng Tám trong tuần này đã giảm xuống mức thấp nhất trong một năm, cho thấy các doanh nghiệp không lạc quan. Điều này xác nhận rằng sự chậm lại mà chúng tôi thấy xuất hiện từ tháng Sáu không phải là một sự kiện đơn lẻ. Trong khi tỷ giá EUR/USD giữ ổn định khoảng 1,1675 khi số liệu tháng Sáu được công bố, cặp tiền này đã giảm và hiện đang giao dịch gần mức 1,1450. Sự thay đổi này diễn ra sau báo cáo việc làm mạnh mẽ của Mỹ vào tuần trước, điều này tương phản mạnh mẽ với dữ liệu giảm tốc của Đức. Thị trường hiện đang ủng hộ Đô la Mỹ nhiều hơn so với hai tháng trước. Với xu hướng này, chúng tôi đang xem xét các chiến lược có thể hưởng lợi từ việc Euro tiếp tục suy yếu trong những tuần tới. Điều này có thể bao gồm việc mua quyền chọn bán trên cặp EUR/USD, điều này cung cấp quyền bán ở mức giá cố định, hoặc trực tiếp bán hợp đồng tương lai EUR. Những vị thế này sẽ tăng giá trị nếu Euro tiếp tục giảm so với Đô la. Chúng tôi cũng thận trọng về thị trường chứng khoán Đức, cụ thể là chỉ số DAX, vốn nặng nề với các công ty công nghiệp. Có thể xem xét việc mua quyền chọn bán trên một ETF theo dõi DAX hoặc bán khống hợp đồng tương lai DAX để phòng ngừa trước khả năng giảm giá cổ phiếu Đức. Đây là một cách trực tiếp để định hình cho sự chậm lại trong ngành công nghiệp mà chúng tôi đang quan sát. Tất nhiên, chúng tôi phải nhớ rằng thị trường có thể thay đổi hướng nhanh chóng và tất cả các quyết định tài chính đều mang rủi ro.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dự trữ vàng và ngoại tệ của Nam Phi đã tăng từ 68,415 tỷ USD lên 69,161 tỷ USD trong tháng Bảy. Sự tăng trưởng này cho thấy sự cải thiện trong tình hình tài chính của đất nước. Sự gia tăng dự trữ có thể chỉ ra những cải thiện trong cán cân thương mại và dòng đầu tư nước ngoài. Nó nhấn mạnh sự kiên cường của nền kinh tế và nỗ lực duy trì sự ổn định của ngoại tệ giữa những thách thức kinh tế hiện tại.

Dự báo về Rand Nam Phi

Với sự gia tăng dự trữ được báo cáo cho tháng Bảy năm 2025, chúng ta đang thấy một cái nhìn tích cực hơn về đồng Rand Nam Phi (ZAR). Dữ liệu tích cực này cho thấy sức mạnh tiềm ẩn có thể hỗ trợ đồng tiền này trong những tuần tới. Chúng ta nên chuẩn bị cho sự gia tăng tiềm năng của ZAR so với các đồng tiền chính như Đô la Mỹ. Sự lạc quan này được hỗ trợ bởi những số liệu kinh tế gần đây. Dữ liệu lạm phát trong quý II năm 2025 dao động quanh mức 5.4%, khiến Ngân hàng Dự trữ Nam Phi duy trì chính sách lãi suất cao trong cuộc họp cuối tháng Bảy. Lợi suất cao này tiếp tục khiến Rand trở thành một đồng tiền hấp dẫn cho các giao dịch carry ngoại hối, điều này phù hợp với việc tăng cường quan sát được trong dự trữ ngoại tệ. Nhìn lại, chúng ta đã thấy sự biến động lớn của Rand trong suốt năm 2024, chủ yếu do sự ác cảm với rủi ro toàn cầu và những lo ngại về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất. Tuy nhiên, với việc Fed đã tạm dừng chu trình tăng lãi suất trong hai quý vừa qua, một cản trở lớn đối với các đồng tiền thị trường mới nổi đã được loại bỏ. Điều này tạo ra một môi trường quốc tế ổn định hơn cho Rand hoạt động.

Chiến lược và cân nhắc đầu tư

Để đáp ứng, chúng ta nên xem xét việc mua các quyền chọn mua đối với ZAR hết hạn vào tháng Chín và tháng Mười năm 2025. Chiến lược này cung cấp khả năng tăng giá nếu Rand mạnh lên như dự đoán, đồng thời giới hạn tổn thất tiềm năng của chúng ta. Đối với những người cần bảo hiểm cho các khoản phải trả, việc khóa tỷ giá hiện tại bằng các hợp đồng tương lai có vẻ như là một bước đi phòng ngừa hợp lý. Tuy nhiên, chúng ta không thể bỏ qua những rủi ro nội địa kéo dài, đặc biệt là xung quanh cơ sở hạ tầng năng lượng. Để bảo vệ chống lại cú sốc tiêu cực bất ngờ, nắm giữ một số lượng nhỏ quyền chọn bán ZAR ngoài tiền là một phương thức phòng ngừa khôn ngoan. Điều này hoạt động như một chính sách bảo hiểm chi phí thấp chống lại bất kỳ sự suy giảm bất ngờ nào trong giá trị của đồng tiền.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Báo cáo NFP gần đây đã dẫn đến một sự thay đổi nhanh chóng trong cách tiếp cận của Cục Dự trữ Liên bang, chỉ ra sự miễn cưỡng khi nhìn nhận các điểm yếu của thị trường lao động. Kể từ khi có dữ liệu yếu hơn, thị trường đã bắt đầu định giá 60 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất vào cuối năm, tăng từ 35 điểm cơ bản trước báo cáo. Một số thành viên Fed, như những người từ New York, San Francisco và Minneapolis, đã ủng hộ việc cắt giảm tiềm năng do quan ngại về thị trường lao động. Trước đó, các quan chức Fed đã cân bằng lo ngại về thị trường lao động với sự cần thiết phải ổn định giá cả, tập trung vào việc duy trì gần hơn với mục tiêu lạm phát 2%. Tuy nhiên, báo cáo NFP yếu hơn đã kích thích một sự thay đổi nhanh chóng trong lập trường.

Lỗi Chính Sách Tiềm Ảnh

Thị trường phản ứng với các điểm dữ liệu đơn lẻ, nhưng phản ứng tương tự của Fed có thể rủi ro dẫn đến sai lầm trong chính sách, đặc biệt nếu thị trường lao động ổn định và nền kinh tế phục hồi, điều này có thể bị làm trầm trọng thêm bởi các giải pháp thuế quan có thể khuyến khích thuê mướn và đầu tư. Các điều kiện hiện tại cho thấy một thị trường “ít sa thải, ít tuyển dụng”, với áp lực lạm phát cao được ghi nhận bởi các khảo sát PMI. Các chỉ số yêu cầu thất nghiệp và dữ liệu CPI sắp tới có thể làm thay đổi kỳ vọng. Lời nói ôn hòa liên tục bất chấp dữ liệu có thể mạnh hơn có thể gợi ý về sự e ngại của thị trường đối với một sai lầm của Fed, được quan sát qua việc lợi suất trái phiếu chính phủ tăng lên, trái ngược với kỳ vọng từ một số quan điểm lãnh đạo. Chúng ta đang chứng kiến một sự chuyển mình lớn từ Fed chỉ sau một mảnh dữ liệu. Báo cáo Non-Farm Payrolls tháng 7 năm 2025 đã công bố thông tin yếu hơn mong đợi với +155.000 việc làm, khiến các quan chức Fed nhanh chóng báo hiệu khả năng cắt lãi suất cho tháng 9. Điều này đã dẫn đến việc các thị trường hiện nay định giá 60 điểm cơ bản cắt giảm vào cuối năm, một bước nhảy lớn từ 35 điểm cơ bản được định giá chỉ tuần trước. Điều này cảm giác như một phản ứng quá mức, tạo ra khả năng sai lầm chính sách. Trong khi Fed hiện đang tập trung vào điểm yếu của lao động, chúng ta không thể quên rằng CPI lõi vẫn đang ở mức cao với 2,9% năm trên năm, gần với 3% hơn mục tiêu 2% của Fed. Một báo cáo việc làm yếu không xoá bỏ được áp lực lạm phát liên tục mà chúng ta đã chứng kiến trong các khảo sát PMI suốt nhiều tháng. Chúng ta biết rằng sự không chắc chắn về thuế quan trong năm 2024 đã làm chậm lại việc tuyển dụng và đầu tư. Với sự không chắc chắn đó bây giờ được giải quyết, các doanh nghiệp có thể sẵn sàng bắt đầu mở rộng trở lại, đặc biệt nếu chi phí vay sắp giảm. Nếu Fed cắt giảm lãi suất vào thời điểm nền kinh tế phục hồi, họ có nguy cơ tiếp thêm nhiên liệu cho ngọn lửa và để lạm phát tăng vọt trở lại.

Cơ Hội cho Nhà Giao Dịch

Điều này tạo ra cơ hội cho các nhà giao dịch phái sinh để định vị cho sự biến động tăng. Thị trường hiện nay đang nghiêng về việc cắt giảm lãi suất, nhưng dữ liệu cơ bản lại mâu thuẫn, với các yêu cầu thất nghiệp hôm nay và báo cáo CPI quan trọng vào tuần tới. Các chiến lược tùy chọn có lợi từ sự di chuyển mạnh mẽ theo cả hai hướng, như straddles trên các chỉ số chứng khoán hoặc hợp đồng tương lai lãi suất, có thể sẽ hiệu quả. Chỉ số chính cần theo dõi sẽ là lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm. Nếu Fed tiếp tục có những phát biểu ôn hòa ngay cả khi CPI tuần tới cao, hãy chú ý xem liệu lợi suất 10 năm có tăng lên hay không. Sự gia tăng lợi suất cùng với các phát biểu về việc cắt giảm lãi suất sẽ là tín hiệu của thị trường cho thấy sự lo ngại về việc Fed đang mắc phải một sai lầm lạm phát, tương tự như sai lầm “tạm thời” vào năm 2021. Với việc định giá ôn hòa của thị trường, rủi ro đang nghiêng về một bất ngờ diều hâu. Nếu yêu cầu thất nghiệp hôm nay hoặc dữ liệu lạm phát tuần tới mạnh, việc định giá lại có thể diễn ra nhanh chóng và mãnh liệt. Các nhà giao dịch có thể cân nhắc việc định vị cho khả năng này thông qua các tùy chọn trên hợp đồng tương lai SOFR hoặc bằng cách mua các quyền chọn bán trên các quỹ ETF trái phiếu chính phủ dài hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chính phủ Nhật Bản đã giảm dự báo tăng trưởng GDP cho năm tài chính hiện tại xuống còn 0.7%, giảm từ mức 1.2% trước đó được đưa ra vào tháng 1. Sự điều chỉnh này là do tác động tiềm tàng của thuế quan Mỹ đối với các công ty Nhật Bản, điều này có thể làm giảm sự sẵn sàng đầu tư vào chi tiêu vốn, khi mà xuất khẩu sang Mỹ dự kiến sẽ giảm. Mối lo ngại về lạm phát được dự báo sẽ tiếp tục tác động tiêu cực đến tiêu dùng nội địa. Nhìn về năm tài chính tiếp theo, chính phủ vẫn khẳng định rằng nền kinh tế sẽ tiếp tục phục hồi nhờ vào nhu cầu trong nước. Họ dự đoán rằng mức tăng lương sẽ vượt qua lạm phát, hỗ trợ cho tiêu dùng tư nhân. Do đó, dự báo tăng trưởng GDP được dự kiến sẽ tăng lên 0.9% trong năm tiếp theo. Việc chính phủ giảm dự báo tăng trưởng xuống còn 0.7% báo hiệu một môi trường khắc nghiệt cho nền kinh tế Nhật Bản trong ngắn hạn. Đối với chúng tôi, điều này gợi ý đặt cược vào khả năng yếu kém hơn nữa của tài sản Nhật Bản trong vài tuần tới. Triển vọng này chủ yếu ảnh hưởng đến yên Nhật và các chỉ số chứng khoán chính của đất nước. Một lý do chính cho việc hạ cấp là chi tiêu tiêu dùng yếu, điều này khó có khả năng cải thiện ngay lập tức. Với chỉ số CPI lõi quốc gia của Nhật Bản cho tháng 7 năm 2025 ở mức 2.8%, lạm phát vẫn kiên quyết ở mức cao hơn mục tiêu 2% của Ngân hàng Nhật Bản. Áp lực kéo dài lên ngân sách hộ gia đình tiếp tục hạn chế sức chi tiêu. Sự tác động từ thuế quan của Mỹ cũng ngày càng rõ ràng trong dữ liệu. Thống kê thương mại gần đây từ tháng 7 năm 2025 cho thấy xuất khẩu sang Hoa Kỳ đã giảm 4% so với cùng kỳ năm trước. Điều này trực tiếp ảnh hưởng đến các nhà xuất khẩu lớn trong các lĩnh vực ô tô và điện tử, vốn là một phần lớn của thị trường chứng khoán Nhật Bản. Bức tranh kinh tế này củng cố trường hợp cho một đồng yên yếu hơn, với USD/JPY có khả năng duy trì ở mức cao khoảng 155. Chúng tôi nhớ rằng Ngân hàng Nhật Bản đã thận trọng rút lui khỏi chính sách tiền tệ nới lỏng của mình vào năm 2024, và họ không có khả năng mạo hiểm tăng lãi suất trong khi nền kinh tế đang gặp khó khăn. Mua quyền chọn mua đối với USD/JPY là một cách để giao dịch theo quan điểm này. Đối với các sản phẩm phái sinh chứng khoán, chúng tôi nên dự đoán áp lực giảm đối với chỉ số Nikkei 225. Tăng trưởng chậm lại và xuất khẩu giảm sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của các doanh nghiệp và làm giảm động lực đầu tư của các công ty vào hoạt động kinh doanh của họ. Mua quyền chọn bán đối với Nikkei 225 cung cấp một cách trực tiếp để định vị cho sự sụt giảm này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sản xuất công nghiệp của Đức đã giảm xuống -3,6% so với cùng kỳ năm trước vào tháng Sáu, giảm từ 1% trước đó. Dữ liệu này phản ánh sự suy giảm trong lĩnh vực công nghiệp của Đức. Cặp GBP/USD đang nhích lên gần 1,3400, với các giao dịch điều chỉnh trước sự thay đổi lãi suất được dự đoán của Ngân hàng Trung ương Anh. Trong bối cảnh tương tự, EUR/USD đã ghi nhận một số mức tăng nhẹ trên 1,1650, bị ảnh hưởng bởi sự yếu đi của đồng đô la Mỹ.

Giá Vàng Ổn Định Giữa Những Quan Ngại Về Thương Mại

Giá vàng vẫn ổn định, mặc dù thiếu động lực tăng giá mạnh giữa những lo ngại về thương mại. Mặc dù có những tín hiệu rủi ro tích cực, vàng vẫn chưa vượt qua ngưỡng $3,400. Ngân hàng Trung ương Anh dự kiến sẽ giảm lãi suất từ 4,25% xuống 4,0% vào thứ Năm. Được dự đoán rằng phần lớn Ủy ban Chính sách Tiền tệ sẽ ủng hộ việc giảm lãi suất này. Chúng ta đang thấy những dấu hiệu rõ ràng về sự yếu kém từ Đức, với sản xuất công nghiệp trong tháng Sáu giảm 3,6% so với năm trước. Điều này theo sau dữ liệu gần đây từ Viện IFO cũng chỉ ra rằng niềm tin doanh nghiệp đã đạt mức thấp nhất trong 18 tháng, cho thấy một sự chậm lại rộng rãi trong sản xuất. Do đó, chúng ta nên xem xét các chiến lược tùy chọn có thể mang lại lợi nhuận từ sự suy giảm của EUR/USD, nếu đồng đô la Mỹ mạnh lên. Quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh là sự kiện chính cho hôm nay, ngày 7 tháng Tám. Một đợt cắt giảm lãi suất từ 4,25% xuống 4,0% đang được mong đợi rộng rãi, đặc biệt là sau khi lạm phát của Vương quốc Anh hạ xuống 4,1% vào tháng Bảy, tiếp tục xu hướng giảm từ những mức cao mà chúng ta đã thấy hồi năm 2023. Bởi vì sự cắt giảm này dường như đã được định giá đầy đủ trong sức mạnh gần đây của bảng Anh hướng về 1,3400, chúng tôi đang theo dõi các cơ hội giao dịch biến động trong các tùy chọn GBP/USD xung quanh thông báo này.

Sự Yếu Kém Hiện Tại Của Đồng Đô La Mỹ Và Các Hệ Lụy

Sự yếu kém hiện tại của đồng đô la Mỹ là một yếu tố chính, đẩy các đồng tiền khác cao hơn so với nó. Xu hướng này đã được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng nội địa chậm lại, như được chứng minh bởi ước tính sơ bộ cho GDP Mỹ quý 2 năm 2025 chỉ đạt 1,2% hàng năm, thấp hơn mong đợi. Sự không chắc chắn liên quan đến chính sách thương mại tiếp tục ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của đồng đô la trong thời điểm hiện tại. Với dữ liệu yếu kém từ Đức, euro hiện có vẻ yếu hơn bản chất so với bảng Anh, mặc dù có mức tăng nhỏ trên 1,1650. Tình huống này gợi ý một giao dịch cặp có thể, chẳng hạn như mua GBP so với EUR, để tách biệt sự yếu kém cụ thể của Eurozone khỏi xu hướng chung của đồng đô la Mỹ. Một vị thế như vậy sẽ có lợi nếu tâm trạng kinh tế của Vương quốc Anh giữ vững tốt hơn so với Đức trong những tuần tới. Vàng không thể phá vỡ ngưỡng $3,400, ngay cả với đồng đô la yếu hơn, là điều đáng lưu ý. Hiệu suất mạnh trong thị trường chứng khoán, với S&P 500 vẫn giữ vững trên 6,500, có khả năng giới hạn sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn. Điều này cho thấy chúng ta nên thận trọng trong việc nắm giữ các vị thế dài trong hợp đồng tương lai vàng cho đến khi thấy một sự thay đổi rõ rệt trong tâm lý rủi ro. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.