Franc Thụy Sĩ có thể sẽ có sự tăng nhẹ nếu Thụy Sĩ có thể đạt được một thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ trước hạn chót vào thứ Năm, như Commerzbank đã gợi ý. Thụy Sĩ có nguy cơ phải chịu mức thuế 39% đối với hàng xuất khẩu sang Hoa Kỳ nếu không có thỏa thuận. Commerzbank dự đoán rằng các cơ quan chức năng của Thụy Sĩ sẽ đề xuất một “đề nghị được cải thiện đáng kể” để ngăn chặn tình huống này.

Dự đoán Chi phí Thỏa thuận Thương mại

Họ dự đoán rằng, mặc dù một thỏa thuận đắt đỏ có khả năng được thực hiện, nhưng sẽ tốn kém hơn so với dự kiến ban đầu. Một giải pháp như vậy được kỳ vọng sẽ hỗ trợ franc và duy trì tỷ giá EUR/CHF xung quanh mức 0.9300. Nếu căng thẳng thương mại gia tăng và không đạt được thỏa thuận, franc có thể sẽ chịu áp lực gia tăng. Tình hình đang được theo dõi sát sao khi thời hạn đến gần, ảnh hưởng không chỉ đến các nhà xuất khẩu Thụy Sĩ mà còn đến các biến động tiền tệ rộng hơn trên khắp châu Âu. Với thời hạn chỉ còn hai ngày nữa vào thứ Năm, 7 tháng 8, chúng tôi đang theo dõi một thỏa thuận thương mại có khả năng diễn ra vào phút chót giữa Thụy Sĩ và Hoa Kỳ. Một mức thuế 39% đối với hàng xuất khẩu Thụy Sĩ đang được bàn luận, tạo ra sự không chắc chắn đáng kể. Sự căng thẳng này đã là một động lực chính driving movement of the franc trong tháng qua. Với việc Hoa Kỳ là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Thụy Sĩ, chiếm hơn 65 tỷ CHF hàng hóa trong năm ngoái, chúng tôi tin rằng các quan chức Thụy Sĩ sẽ làm những gì cần thiết để đạt được thỏa thuận. Chi phí kinh tế của việc không đạt được thỏa thuận rõ ràng là quá cao để có thể bỏ qua. Do đó, chúng tôi mong đợi một đề nghị cải thiện từ Thụy Sĩ được đưa ra trước thời hạn.

Ảnh hưởng đến Tiền tệ và Chiến lược Giao dịch

Đối với các nhà giao dịch, điều này có nghĩa là chúng ta nên mong đợi một sự hồi phục nhẹ cho franc Thụy Sĩ trong tuần này. Đồng tiền này đang chịu áp lực, với USD/CHF tăng gần 2% trong ba tuần qua lên mức hiện tại khoảng 0.9050. Một thỏa thuận có khả năng đảo ngược một số khoản thua lỗ gần đây và đưa cặp tiền này trở lại. Một cách để đưa ra vị thế cho điều này là thông qua các tùy chọn gọi ngắn hạn trên franc, điều này sẽ mang lại lợi nhuận từ sự tăng giá đột ngột. Biến động ngụ ý cho các tùy chọn tháng Tám đã tăng vọt hơn 15% trong những ngày gần đây, phản ánh sự lo lắng của thị trường. Điều này cho thấy rằng trong khi các tùy chọn đang đắt đỏ, một động thái mạnh mẽ đang được dự đoán. Tuy nhiên, nếu các cuộc đàm phán sụp đổ, franc sẽ đối mặt với áp lực bán ra mới và đáng kể. Trong kịch bản đó, EUR/CHF có khả năng phá vỡ sự ổn định gần đây xung quanh mức 0.9300 và tăng mạnh. Các nhà giao dịch phải chuẩn bị cho kết quả ít khả thi hơn, nhưng vẫn có khả năng xảy ra.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tỷ lệ đấu giá trái phiếu 52 tuần của Hoa Kỳ đã giảm xuống còn 3,76% từ mức 3,925% trước đó. Sự thay đổi này phản ánh một sự giảm trong lợi suất được cung cấp cho người mua tại cuộc đấu giá của chính phủ. Trong các thị trường tiền tệ, AUD/USD đã trải qua sự biến động, ghi nhận những tăng và giảm xung quanh mức 0,6470. Trong khi đó, EUR/USD vẫn giữ dưới 1,1600, với đồng đô la Mỹ mở rộng lợi nhuận và lợi suất cho thấy sự biến động không đồng đều.

Hoạt động Thị trường Vàng

Giá vàng đã thay đổi nhẹ vào thứ Ba, di chuyển gần mức $3,400 trước khi ổn định ở khoảng $3,380 mỗi ounce. Sự chuyển động này diễn ra trong bối cảnh các mẫu hình lợi suất của Mỹ biến động lẫn lộn và sự thiếu rõ ràng trong xu hướng của đồng đô la Mỹ. Ethereum đã chứng kiến một dòng tiền ra lớn, với các quỹ ETF ghi nhận rút $465 triệu chỉ trong một ngày mặc dù có nhiều mua vào đáng kể từ các tổ chức. Hoạt động này tương phản với sự di chuyển giá ổn định của Ethereum, khi nó không duy trì được các mức trên $3,700. Kinh tế khu vực euro đã thể hiện sự kiên cường với những phát triển thuận lợi như thỏa thuận EU-Mỹ và chi tiêu tăng lên của Đức. Tuy nhiên, rủi ro về việc cắt giảm lãi suất cuối cùng vẫn còn tồn tại vào cuối năm hoặc đầu năm 2026, phụ thuộc vào các chỉ số về tiền lương. Với tỷ lệ đấu giá trái phiếu 52 tuần của Hoa Kỳ giảm, chúng ta đang thấy một tín hiệu rõ ràng rằng thị trường dự đoán lãi suất sẽ giảm từ Cục Dự trữ Liên bang. Sự sụt giảm xuống 3,76% gợi ý rằng chúng ta nên xem xét các tùy chọn có lợi từ việc giảm lợi suất, chẳng hạn như tùy chọn mua hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc. Dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát tổng thể của Mỹ giảm xuống còn 3,1% vào tháng 7 năm 2025 hỗ trợ quan điểm rằng chu kỳ thắt chặt của Fed từ 2022-2024 có thể đã kết thúc. Gold’s position near $3,400 per ounce shows it is a primary beneficiary of this uncertainty. The falling government bill yields reduce the opportunity cost of holding non-yielding gold, making it attractive. Looking back at how gold surged in 2020 when real yields fell, we can anticipate further strength if this trend in declining yields continues. For Ethereum, the massive $465 million ETF outflow is a significant warning sign that institutional sentiment may be turning negative. This selling pressure makes it difficult for the price to sustain any rally above the $3,700 level. We should therefore consider buying put options to protect against a potential drop towards support levels we saw earlier in the year. The choppiness in AUD/USD around 0.6470 reflects the global ambiguity, with traders unsure about the direction of commodity demand. Because of this lack of a clear trend, we believe employing strategies that profit from volatility, like straddles or strangles, is more prudent than placing a simple directional bet. This approach allows us to capitalize on price swings in either direction over the next few weeks.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng đã tăng trong ngày thứ tư, tìm thấy hỗ trợ gần mức $3,350, nhờ vào đồng đô la Mỹ yếu hơn. Dù gặp khó khăn trong phiên giao dịch châu Âu trước đó, người mua đã nâng giá từ mức thấp trong ngày quanh mức trung bình động đơn giản 50 ngày. Hiện tại, giá vàng (XAU/USD) khoảng $3,380, phản ánh mức tăng 0.20% trong giờ giao dịch Mỹ. Sự chú ý của thị trường đang chuyển hướng tới những phát triển trong thuế quan của Mỹ, có thể ảnh hưởng đến sự biến động của thị trường toàn cầu. Dữ liệu PMI của Mỹ cho thấy sự biến động, với PMI Dịch vụ S&P Global ở mức 55.7, vượt qua dự đoán, trong khi PMI Dịch vụ ISM lại không đạt 50.1. Điều này cho thấy sự kiên cường tiếp tục trong hoạt động khu vực tư nhân mặc dù gặp phải một số trắc trở. Thị trường đã phục hồi sau những tổn thất của tuần trước, được thúc đẩy bởi khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Tâm lý thị trường hiện tại đã thấy chỉ số MSCI All-Country World và Nasdaq tăng lên giữa những mức tăng khác của thị trường.

Tác động của đồng đô la Mỹ

Những tổn thất của đồng đô la Mỹ được cho là do sự giảm nhẹ trong lợi suất trái phiếu của Mỹ và dữ liệu kinh tế yếu kém. Dù gặp phải khó khăn, lợi suất trái phiếu vẫn duy trì gần mức thấp gần đây, duy trì hỗ trợ cho giá vàng giữa dữ liệu thuê mướn và đơn đặt hàng yếu trong khu vực dịch vụ. Chỉ số đô la Mỹ đang dao động và hiện ở khoảng 98.70. Tổng cầu vàng đã gia tăng, và nhu cầu đầu tư đã tăng mặc dù tiêu thụ trang sức giảm. Mua vào của các ngân hàng trung ương đã chậm lại một chút nhưng vẫn mạnh mẽ, với kỳ vọng về việc mua sắm hàng năm lớn. Kỳ vọng của thị trường nghiêng về khả năng cắt giảm lãi suất, được làm nổi bật bởi những thách thức kinh tế vĩ mô như căng thẳng địa chính trị và lo ngại về lạm phát làm tăng sức hấp dẫn của vàng. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang San Francisco, Mary Daly, bày tỏ sự không chắc chắn về các đợt cắt giảm lãi suất sắp tới mặc dù các chỉ số kinh tế đang mềm yếu. Trong khi đó, các dữ liệu kinh tế Mỹ hỗn hợp cung cấp cái nhìn về tiêu dùng, dịch vụ và hoạt động thương mại. Phân tích kỹ thuật cho thấy vàng đã gặp khó khăn nhưng có thể hướng tới những đỉnh cao mới nếu đà tăng tiếp tục. Các chỉ báo kỹ thuật như RSI và MACD chỉ ra rằng áp lực giảm giá đang giảm và hiện tại ổn định. Vàng duy trì mối quan hệ nghịch đảo với đô la Mỹ và các tài sản khác, đóng vai trò như một hàng rào trong thời gian bất ổn. Những biến động trong giá vàng thường phản ứng với các sự kiện địa chính trị, lãi suất và sức mạnh của đồng đô la, hoạt động như một biện pháp bảo vệ chống lại lạm phát và sự suy giảm giá trị tiền tệ.

Các chiến lược đầu tư

Với đà tăng hiện tại, chúng ta thấy một cơ hội trong những tuần tới để định vị cho mức giá vàng cao hơn. Sự kết hợp của đồng đô la Mỹ yếu hơn và sự mong đợi của thị trường về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang tạo ra một môi trường thuận lợi. Chúng ta nên xem xét các chiến lược mà có thể tận dụng sự tăng trưởng tiếp tục từ mức hiện tại $3,380. Đối với lập trường tăng giá trực tiếp, chúng ta đang xem xét việc mua các quyền chọn gọi với mức giá thực hiện trên $3,400. Cách tiếp cận này cho phép chúng ta tận dụng các đợt tăng giá trong khi giới hạn rủi ro ban đầu vào mức phí đã trả. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy áp lực giảm giá đang giảm bớt, cho thấy rằng đợt tăng gần đây có thể tiếp tục. Tình huống cho việc cắt giảm lãi suất của Fed đang dần trở nên mạnh mẽ hơn, điều này thường có lợi cho giá vàng. Báo cáo lạm phát gần nhất vào tháng 7 năm 2025 cho thấy chỉ số giá tiêu dùng đã giảm xuống 2.8%, tạo điều kiện cho ngân hàng trung ương có nhiều sự linh hoạt hơn trong việc nới lỏng chính sách. Nhìn lại chu kỳ cắt giảm lãi suất bắt đầu giữa năm 2019, giá vàng đã bắt đầu một đợt tăng kéo dài nhiều tháng, một mô hình mà chúng ta có thể thấy lặp lại. Chúng ta cũng nên xem xét việc bán các quyền chọn đặt ngoài tiền để thu lợi nhuận, với mức giá thực hiện gần mức hỗ trợ đã thiết lập là $3,350. Chiến lược này mang lại lợi nhuận nếu giá vàng đi ngang hoặc đi lên, hưởng lợi từ sự ổn định giá cả và sự phân rã theo thời gian. Đây là một cách tiếp cận bảo thủ hơn để thể hiện quan điểm tích cực đến trung lập về kim loại này. Sự yếu kém của đồng đô la Mỹ là một trong những trụ cột chính hỗ trợ cho quan điểm của chúng ta. Chỉ số đô la Mỹ đã giảm hơn 2.5% từ mức cao gần 101.50 vào đầu tháng 5 năm 2023. Miễn là lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức thấp và dữ liệu kinh tế vẫn hỗn hợp, con đường ít kháng cự nhất cho đồng đô la dường như là xuống, trực tiếp mang lại lợi ích cho vàng. Chúng ta cần lưu ý đến sự biến động tiềm tàng từ các thông báo thuế quan của Mỹ hoặc một giọng điệu quyết liệt hơn từ Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ số Biến động CBOE (VIX) đã dao động quanh mức 19, cho thấy sự lo lắng tiềm ẩn của thị trường có thể thúc đẩy sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn hoặc gây ra những sự đảo chiều mạnh. Sử dụng các chiến lược quyền chọn có rủi ro xác định sẽ giúp quản lý bất kỳ sự thay đổi bất ngờ nào của thị trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tổng thống Mỹ Donald Trump đã chỉ ra rằng Mỹ đang gần đạt được một thỏa thuận thương mại với Trung Quốc. Ông cũng nhấn mạnh ý định sớm tăng thuế quan đối với hàng hóa nhập khẩu từ Ấn Độ. Trump dự định công bố thuế quan đối với các linh kiện bán dẫn và chip trong thời gian tới. Thuế quan đối với dược phẩm dự kiến sẽ bắt đầu ở mức nhỏ và tăng lên 150-250% trong vòng một năm.

Nhận xét của Fed và Góc nhìn của Bộ Tài chính

Tổng thống Trump đã nhắc đến Chủ tịch Fed Powell là người rất chính trị và đề cập đến những ứng cử viên tiềm năng cho các vị trí tại Cục Dự trữ Liên bang. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent thích ở lại vai trò hiện tại của mình. Sau những nhận xét của Trump, Chỉ số Đô la Mỹ đã tăng 0,3%, đạt 99.00. Thuế quan là các khoản phí hải quan đối với hàng hóa nhập khẩu, được thiết kế để bảo vệ các nhà sản xuất trong nước bằng cách làm cho sản phẩm nội địa trở nên cạnh tranh hơn. Thuế quan khác với thuế, được trả trước tại các cảng nhập cảnh. Trong khi một số nhà kinh tế ủng hộ thuế quan để bảo vệ các ngành công nghiệp trong nước, những người khác lại xem chúng như là có thể gây hại, làm tăng giá và có nguy cơ dẫn đến các cuộc chiến thương mại. Kế hoạch thuế quan của Trump tập trung vào việc thúc đẩy nền kinh tế Mỹ bằng cách áp dụng chúng lên các đối tác thương mại chính như Mexico, Trung Quốc và Canada. Ông nhắm đến việc sử dụng doanh thu từ thuế quan để giảm thuế thu nhập cá nhân như một phần trong chiến lược kinh tế tổng thể của mình.

Biến động Thị trường và Chỉ số Đô la

Chúng ta đang chứng kiến một giai đoạn với nhiều biến động thị trường lớn. Chỉ số Biến động CBOE (VIX), đo lường sự bất ổn đang được kỳ vọng, đã dao động gần mức thấp nhất năm 2025 khoảng 14.5, làm cho các lựa chọn trở nên tương đối rẻ. Điều này cho thấy chúng ta nên xem xét việc mua bảo hiểm hoặc đánh cược vào những biến động giá lớn hơn trong vài tuần tới. Chỉ số Đô la Mỹ hiện đã mạnh mẽ, chạm mức 99.00 trên các tin tức. Với thông tin về thuế quan và áp lực lên Fed, chúng tôi kỳ vọng sức mạnh này sẽ tiếp tục trước các đồng tiền như Euro và Yen, đặc biệt khi dữ liệu gần đây từ châu Âu cho thấy sản xuất công nghiệp đang chậm lại. Chúng tôi đang xem xét các vị thế dài với đô la thông qua hợp đồng tương lai hoặc các tùy chọn gọi trên các quỹ ETF tiền tệ. Với việc đe dọa áp dụng thuế quan mới cho các linh kiện bán dẫn, chúng tôi dự đoán sẽ có áp lực lên lĩnh vực này. Chỉ số Linh kiện bán dẫn PHLX (SOX) đã tăng gần 20% trong năm 2025, làm cho nó dễ bị tổn thương trước những tin tức có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng. Chúng tôi đang xem xét mua các tùy chọn bán trên các nhà sản xuất chip lớn và các quỹ ETF liên quan để chuẩn bị cho khả năng suy giảm. Các thuế quan dược phẩm dự kiến đặc biệt mạnh mẽ và có thể ảnh hưởng nặng nề đến lợi nhuận của các công ty. Nhìn lại các tranh cãi thương mại vào cuối thập niên 2010, các lĩnh vực bị nhắm mục tiêu trực tiếp bởi thuế quan đã hoạt động kém hơn đáng kể trong nhiều tháng. Điều này khiến việc mua các tùy chọn bán trên các quỹ ETF dược phẩm trở thành một chiến lược rõ ràng để bảo hiểm trước sự giảm giá dự kiến.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Jio Financial Services đã phục hồi xu hướng tăng của mình sau khi đạt mức thấp gần 198.47 INR, hoàn thành giai đoạn điều chỉnh. Điều này đánh dấu sự khởi đầu của sóng (5) trong một chuỗi sóng Elliott lớn hơn, khởi tạo một sóng tăng III. Cổ phiếu đã thể hiện động lực tăng trưởng mạnh mẽ kể từ mức thấp này, phát triển một động thái tăng năm sóng trong sóng ((1)) của III. Sóng gần nhất này bắt đầu vào tháng 4 và được đặc trưng bởi một sóng tăng (1), một sóng điều chỉnh (2), tiếp theo là một sóng mạnh (3) và một sóng điều chỉnh nhẹ (4). Sự bứt phá gần đây chỉ ra rằng sóng (5) của sóng ((1)) đang diễn ra, với triển vọng tăng cao hơn trước khi bước vào một giai đoạn điều chỉnh sóng ((2)) lớn hơn. Mức quan trọng để duy trì triển vọng tăng trưởng này là 198.47 INR, vì việc giữ giá trên mức này cho thấy các đợt giảm là điều chỉnh và mang lại cơ hội mua vào. Cuộc đua hiện tại là một phần của chu kỳ tăng trưởng rộng lớn hơn bắt đầu sau mức thấp vào tháng 3. Việc theo dõi sự phát triển của sóng (5) là điều nên làm, với các đợt giảm nhẹ có thể mang lại các vị trí dài có lợi về rủi ro – phần thưởng khi cuộc đua sóng III tiếp tục. Với việc Jio Financial Services phục hồi xu hướng tăng, chúng tôi xem động lực hiện tại như một phần của chu kỳ tăng trưởng lớn hơn. Cổ phiếu đã cho thấy sức mạnh đáng kể kể từ mức thấp mà chúng tôi chứng kiến vào tháng 3 năm 2025, xác nhận sự khởi đầu của một cuộc đua chính mới. Tính đến đầu tháng 8 năm 2025, diễn biến giá vẫn mạnh, vượt qua mốc 390 INR. Động thái này được hỗ trợ bởi những phát triển cơ bản, bao gồm kết quả kinh doanh quý đầu tiên mạnh mẽ cho năm tài chính 2026 được báo cáo vào tháng trước. Chúng tôi đã chứng kiến sự gia tăng 22% so với quý trước về tài sản đang quản lý (AUM), một con số vượt kỳ vọng của thị trường và củng cố niềm tin của nhà đầu tư. Tâm lý thị trường rộng lớn cũng tích cực, với Nifty 50 giữ vững ở mức trên 25,000 trong vài tuần qua. Trong những tuần tới, chúng tôi tin rằng việc mua các quyền chọn gọi khi giá giảm nhẹ là một chiến lược hợp lý. Điều này cho phép các nhà giao dịch tận dụng sự tiếp tục dự kiến của đợt tăng cuối cùng trong mẫu sóng nhỏ hơn. Hãy tìm kiếm các đợt giảm nhẹ về mức 375-380 INR như những điểm vào tiềm năng cho các vị trí quyền chọn gọi ngắn hạn với ngày hết hạn vào tháng 9 năm 2025. Tuy nhiên, chúng tôi cũng phải chuẩn bị cho sóng điều chỉnh lớn hơn ((2)) dự kiến sau khi cuộc đua hiện tại kết thúc. Khi cổ phiếu tiếp cận mức kháng cự có ý nghĩa lịch sử gần khu vực 420-430 INR, chúng tôi nên xem xét việc chốt lời cho các vị trí dài. Sẽ là khôn ngoan khi bắt đầu xem xét các quyền chọn bảo vệ để phòng ngừa cho sự giảm giá mạnh mẽ hơn, mặc dù là điều chỉnh. Với mức hỗ trợ quan trọng 198.47 INR vẫn còn xa giá hiện tại, việc bán các quyền chọn bảo vệ ngoài tiền có thể là một cách hiệu quả để tạo ra thu nhập. Một cú giãn giá tăng, có thể bán quyền chọn với mức 360 INR và mua mức 350 INR cho chuỗi tháng 9 năm 2025, cung cấp một cách đặt cược có rủi ro xác định rằng giá sẽ giữ trên các mức này. Chiến lược này được hưởng lợi từ cả xu hướng tăng và sự hao mòn theo thời gian. Việc theo dõi diễn biến giá một cách chặt chẽ là rất quan trọng, vì sóng hiện tại có thể đang ở giai đoạn muộn. Chúng tôi đang tìm kiếm dấu hiệu của sự kiệt sức, chẳng hạn như khối lượng giảm khi giá mới cao, điều này sẽ báo hiệu sự khởi đầu sắp tới của đợt giảm lớn hơn. Dữ liệu lịch sử từ các công ty tài chính phát triển nhanh tương tự vào năm 2022 và 2023 cho thấy rằng sau những đợt tăng trưởng parabol như vậy, các đợt điều chỉnh có thể diễn ra nhanh chóng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dự Đoán Giảm Lãi Suất của UBS Mặc dù phải đối mặt với những thách thức từ các yếu tố chính sách và địa chính trị, lời khuyên là nên tìm kiếm cơ hội trong khi chờ đợi những bất ổn được giải quyết. Dự đoán này theo sau một sửa đổi gần đây về số liệu việc làm, dẫn đến kỳ vọng cao hơn về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất. Goldman Sachs cũng dự đoán một khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Chín lên tới 50 điểm cơ bản, tùy thuộc vào sự suy yếu liên tục của thị trường việc làm. Điều này phản ánh những kỳ vọng kinh tế rộng hơn và các cân nhắc chiến lược để đối phó với các điều kiện thị trường hiện tại. Với việc Cục Dự trữ Liên bang hiện được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất ngay trong tháng Chín, chúng ta nên xem xét các sản phẩm phái sinh lãi suất có thể mang lại lợi nhuận từ động thái này. Sự sửa đổi mới nhất về báo cáo việc làm đã làm thay đổi tâm lý một cách đáng kể, với Công cụ CME FedWatch hiện đang định giá xác suất trên 70% về việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo. Điều này khiến việc định vị cho các mức lãi suất thấp hơn trong những tuần tới trở thành một trọng tâm chính. Hệ quả của Việc Giảm Lãi Suất Lịch sử cho thấy, việc cắt giảm lãi suất không đi kèm suy thoái đã thúc đẩy cổ phiếu, có nghĩa là các chiến lược phái sinh tăng giá trên các chỉ số chính trông rất hấp dẫn. Chúng ta có thể nhìn về lịch sử, chẳng hạn như đà tăng của thị trường sau các lần cắt giảm lãi suất của Fed vào năm 2019, như một sách hướng dẫn tiềm năng cho những gì cần mong đợi. Mua các quyền chọn mua trên S&P 500 hoặc Nasdaq 100 với thời gian hết hạn vào cuối tháng Chín hoặc tháng Mười có thể nắm bắt được lợi ích kỳ vọng này. Chuyển dịch chính sách dự kiến cũng được dự báo sẽ làm suy yếu đồng đô la Mỹ, tạo ra cơ hội trong các sản phẩm phái sinh ngoại hối. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã giảm từ mức cao tháng Bảy khoảng 106.50 khi các nhà giao dịch bắt đầu định giá cho việc cắt giảm. Chúng ta nên xem xét các vị thế mua vào các cặp tiền tệ như EUR/USD hoặc bán khống đô la so với các đồng tiền chính khác thông qua các hợp đồng tương lai. Chúng ta cần chuẩn bị cho một sự gia tăng trong biến động ngắn hạn trước quyết định của Fed. Chỉ số Biến động CBOE (VIX) đã tương đối bình lặng, dao động gần 15, nhưng có thể dễ dàng tăng vọt khi cuộc họp tháng Chín đến gần. Mua các quyền chọn có thể cung cấp cơ hội tiếp xúc với các lợi ích của thị trường trong khi cũng xác định rủi ro trong môi trường không chắc chắn này. Vì hôm nay là ngày 5 tháng Tám, thời gian là yếu tố quan trọng để tránh việc giảm giá trị do sự suy giảm thời gian trên các quyền chọn. Chúng ta nên tập trung vào các hợp đồng hết hạn sau cuộc họp của Fed vào tháng Chín để cho phép chiến lược có đủ thời gian để diễn ra. Điều này cho phép chúng ta sẵn sàng cho sự tăng trưởng của thị trường khi việc cắt giảm lãi suất được công bố chính thức và những bất ổn hiện tại được giải quyết.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

PMI phi sản xuất không ISM cho Mỹ đã giảm xuống 50.1, chỉ trên mức 50 quan trọng, cho thấy sự mở rộng nhẹ nhàng. Bảy trong mười thành phần giảm, với nhập khẩu và đơn đặt hàng xuất khẩu mới rơi vào tình trạng thu hẹp do những thách thức về thuế. Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đóng cửa thấp, với Dow Jones giảm 0.14% xuống 44,111.74, S&P giảm 0.49% xuống 6,299.19 và NASDAQ giảm 0.65% xuống 20,916.55. Hợp đồng tương lai dầu thô ổn định ở mức 65.16 USD, với Citi dự đoán giá vàng sẽ đạt 3,500 USD mỗi ounce trong vòng ba tháng.

Phiên đấu giá Trái phiếu Kho bạc Mỹ và Diễn biến Lãi suất

Kho bạc Mỹ đã đấu giá 58 tỷ USD trái phiếu 3 năm với lãi suất 3.669%. Diễn biến lãi suất bao gồm sự tăng lên của lãi suất 2 năm lên 3.724% và 5 năm lên 3.776%; lãi suất 30 năm đã giảm xuống 4.777%. Tổng thống Trump đã thảo luận về nhiều chủ đề, chỉ trích một số dữ liệu khảo sát là đã lỗi thời. Ông đã đề cập đến các chủ đề như số liệu việc làm, thuế thương mại và chính sách đối ngoại, khẳng định sự ảnh hưởng đối với giá năng lượng và các cam kết thương mại quốc tế. Đồng USD có sự trái chiều, với EUR/USD giảm xuống sau khi có thông tin về khả năng thuế của EU. Cuộc thảo luận cũng liên quan đến các hành động tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang, với khả năng cắt giảm lãi suất từ UBS vào tháng Chín. Chúng ta đang chứng kiến chỉ số Dịch vụ ISM chỉ bám vào tăng trưởng ở mức 50.1, một sự giảm mạnh so với các mức mà chúng ta thấy vào đầu năm nay. Điều này cho thấy động lực chính của nền kinh tế Mỹ đang chững lại, tạo ra rủi ro giảm cho thị trường chứng khoán. Các nhà giao dịch phái sinh có thể xem xét việc mua quyền chọn bán trên S&P 500 hoặc Nasdaq như một cách để chuẩn bị cho sự sụt giảm tiềm năng trong những tuần tới.

Đường cong lãi suất và Tâm lý Thị trường

Đường cong lãi suất đang phẳng hơn, với lãi suất 2 năm tăng lên trong khi lãi suất 30 năm giảm, báo hiệu sự mâu thuẫn trong thị trường. Các nhà giao dịch đang vật lộn với nỗi lo lắng về lạm phát kéo dài trong khi một cuộc suy thoái đang cận kề, đây là tình huống mà chúng ta đã thấy trong giai đoạn biến động 2023-2024. Môi trường này làm cho các tùy chọn trên hợp đồng tương lai lãi suất trở nên đặc biệt thú vị để nắm bắt sự biến động mà không cần chọn một hướng đi rõ ràng. Chúng ta cần xem xét nghiêm túc các mối đe dọa thuế mới, đặc biệt là những cuộc trao đổi về thuế tối thiểu 15-20% đối với hàng hóa EU và thuế lên tới 250% đối với dược phẩm. Đây không chỉ là những lời nói; chúng là những mối đe dọa cụ thể có thể làm gián đoạn các chuỗi cung ứng vẫn còn mong manh từ thời kỳ hậu đại dịch. Các quyền chọn bán bảo vệ trên các quỹ ETF dược phẩm (XPH) và ETF bán dẫn (SOXX) nên được xem xét. Dự báo về giá vàng đạt 3,500 USD mỗi ounce trong ba tháng tới là rất lạc quan và phù hợp với sự không chắc chắn kinh tế và địa chính trị đang gia tăng. Một cú nhảy vọt như vậy từ mức hiện tại sẽ gợi nhớ đến sự tăng trưởng mạnh mẽ mà chúng ta đã thấy vào năm 2020. Mua các tùy chọn quyền chọn dài hạn trên hợp đồng tương lai vàng hoặc các ETF liên quan như GLD có thể mang lại lợi ích lớn nếu dự báo này trở thành hiện thực. Đồng đô la Mỹ có sự trái chiều, nhưng đồng euro có vẻ đặc biệt dễ tổn thương trước những mối đe dọa thuế trực tiếp đối với EU. Việc bán khống cặp EUR/USD thông qua hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn có vẻ là một biện pháp bảo vệ hợp lý trước tình hình thương mại leo thang. Cặp tiền tệ này đã nhạy cảm với tin tức thương mại, giảm mạnh trong các đợt đánh thuế ban đầu vào giai đoạn 2018-2019. Mặc dù ước tính GDPNow của Fed Atlanta đã tăng, chúng ta cần tập trung vào dữ liệu khảo sát có tính chất hướng tới tương lai, đang nhanh chóng suy yếu. Hoạt động kinh doanh, đơn hàng mới và tuyển dụng đều mất đà, với phản hồi từ các nhà khảo sát rõ ràng đổ lỗi cho các loại thuế làm chậm tiến trình dự án. Điều này cho thấy sự yếu kém có thể lan rộng hơn, thuận lợi cho các vị thế giảm giá trong các lĩnh vực chu kỳ như công nghiệp và vật liệu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chu kỳ Dow Futures, bắt đầu từ mức thấp tháng 4 năm 2025, đang tiến gần đến hồi kết, với một đợt tăng cuối cùng có thể hoàn thành chu kỳ động lượng. Biểu đồ một giờ cho thấy sóng (3) đạt đỉnh tại 45,312, tiếp theo là sự điều chỉnh sóng (4) kết thúc tại 43,467 theo hình thức zigzag. Sóng (5) đang tiến triển như một động lượng cấp thấp hơn, bắt đầu từ sóng (4) với sóng ((i)) đạt 43,864, và sóng ((ii)) điều chỉnh xuống 43,542. Những mức cao hơn được kỳ vọng cho đến khi sóng 1 của (5) kết thúc, sau đó có thể là sự điều chỉnh sóng 2. Duy trì mức trên 43,467 nên thu hút sự quan tâm của người mua, hỗ trợ cho những mức tăng tiếp theo.

Phân tích Eur Usd và Gbp Usd

EUR/USD vẫn gần 1.1550 giữa dữ liệu ISM của Mỹ, với ISM Services PMI giảm nhẹ trong tháng 7. GBP/USD dao động dưới mức 1.3300, bị ảnh hưởng bởi khả năng cắt giảm lãi suất Fed vào tháng 9 và cập nhật chính sách BoE sắp tới. Vàng ổn định quanh mức 3,370 USD mỗi ounce, bị giới hạn bởi sự tăng giá của đồng đô la Mỹ và sự phục hồi của lợi suất trái phiếu Mỹ. DeFi đang thu hút sức hút khi tâm lý rủi ro chuyển vốn từ Bitcoin sang Ethereum và các loại tiền điện tử khác, nâng cao tổng giá trị khóa và số lượng người dùng. Khu vực Euro cho thấy sự phục hồi nhờ thỏa thuận EU-Mỹ, mặc dù rủi ro về việc cắt giảm lãi suất vẫn còn tồn tại. Chúng tôi thấy tiềm năng cho một đợt tăng cuối cùng trong Dow Futures, hoàn thành chu kỳ bắt đầu từ tháng 4 năm 2025. Các nhà giao dịch có thể xem xét mua vào khi có sự điều chỉnh, sử dụng quyền chọn mua hoặc các vị thế tương lai dài miễn là chỉ số vẫn trên mức hỗ trợ quan trọng 43,467. Quan điểm này được hỗ trợ bởi báo cáo việc làm bất ngờ mạnh mẽ của Mỹ vào tháng 7 năm 2025, cho thấy việc tăng thêm 250,000 việc làm phi nông nghiệp, làm giảm bớt lo ngại về sự suy giảm mạnh mẽ. Đối với EUR/USD, chúng tôi đang theo dõi mức 1.1550 sát sao như một điểm pivot. Sự giảm sút gần đây trong ISM Services PMI của Mỹ xuống 53.5 trong tháng 7 năm 2025, từ 54.1 trong tháng 6, gợi ý về một sự làm nguội nhẹ trong kinh tế Mỹ. Điều này có thể tạo ra cơ hội cho các vị trí dài hạn trong ngắn hạn trên cặp này, đặc biệt nếu dữ liệu lạm phát sắp tới xác nhận xu hướng làm nguội này.

Trông đợi và Chiến lược Thị trường

Chúng tôi dự kiến sự biến động tiếp tục trong GBP/USD dưới mức 1.3300. Thị trường hiện đang định giá khả năng 60% cho việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9 năm 2025, sau khi họ điều chỉnh từ lập trường diều hâu mà chúng ta đã thấy hồi đầu năm. Các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho sự biến động gia tăng xung quanh thông báo tiếp theo của Ngân hàng Anh, có thể sử dụng các chiến lược straddle hoặc strangle để kiếm lợi từ sự dịch chuyển giá lớn theo bất kỳ hướng nào. Vàng có vẻ bị giới hạn quanh mức 3,370 USD trong thời gian này, phải vật lộn trước một đồng đô la Mỹ mạnh mẽ. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm, đã phục hồi lên 4.75% trong tuần trước, đang trở thành một cản trở lớn cho kim loại không mang lại lợi suất. Chúng tôi sẽ chờ một sự bứt phá rõ ràng lên trên mức này, hoặc một sự giảm xuống dưới 4.5% trước khi cam kết vào những vị thế dài đáng kể trong các sản phẩm phái sinh vàng. Chúng tôi đang quan sát sự chuyển hướng rõ ràng trong tâm lý rủi ro trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, với vốn chảy ra khỏi Bitcoin. Nhìn lại, dữ liệu từ tháng 7 năm 2025 cho thấy khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh cửu dựa trên Ethereum tăng 30% trong khi chỉ số thống trị của Bitcoin giảm 4% xuống mức thấp nhất trong năm nay. Điều này gợi ý rằng các nhà giao dịch nên tập trung vào cơ hội trong Ethereum và các token DeFi đáng hứa hẹn, có khả năng hoạt động vượt trội trong thời gian tới. Khu vực Euro đang cho thấy một số sức bật, nhưng chúng tôi vẫn thận trọng do những rủi ro tồn tại về việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Thỏa thuận thương mại về khoáng sản quan trọng, được hoàn thiện vào tháng 6 năm 2025, chắc chắn đã thúc đẩy tâm lý công nghiệp, đặc biệt là ở Đức. Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị phòng ngừa bất kỳ vị thế cổ phiếu châu Âu dài nào cho đến khi ECB cung cấp hướng dẫn rõ ràng hơn về tương lai tại cuộc họp tiếp theo của họ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trump đã chỉ ra rằng quyết định của ông cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã thu hẹp xuống còn bốn ứng viên. Danh sách này bao gồm hai cá nhân tên là Kevin, cùng với hai thí sinh chưa được công bố tên. Ông còn cho biết sẽ công bố Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang mới vào cuối tuần này. Sự bổ nhiệm này nhằm lấp đầy vị trí trước đây do Kugler nắm giữ.

Tác động đến Biến động Thị trường

Với danh sách cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo được cho là chỉ còn bốn người, chúng tôi kỳ vọng sẽ có một sự gia tăng lớn trong biến động thị trường. Sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ trong tương lai sẽ có khả năng đẩy chỉ số VIX, đo lường tình trạng biến động dự kiến, cao hơn trong những tuần tới. Các nhà giao dịch nên dự đoán điều này bằng cách xem xét các vị thế mua dài hạn trong hợp đồng tương lai VIX hoặc mua quyền chọn mua trên các quỹ ETF biến động, vì chỉ số VIX đã tăng lên 18 từ mức trung bình 15 của tháng 7 năm 2025. Các ứng viên tiềm năng, được đồn đoán bao gồm các nhân vật như Kevin Warsh và Kevin Hassett từ những năm 2020, trình bày những con đường rất khác nhau cho lãi suất. Một lựa chọn có khuynh hướng diều hâu hơn sẽ thách thức việc định giá hiện tại của thị trường về một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối năm, điều này được phản ánh trong các hợp đồng tương lai SOFR. Chúng tôi đang thấy các nhà giao dịch sử dụng quyền chọn để đặt cược vào một sự di chuyển lớn, mua các straddle trên các quỹ ETF trái phiếu kho bạc như TLT, điều này sẽ có hiệu quả nếu giá trái phiếu biến động mạnh theo bất kỳ hướng nào. Sự không chắc chắn này kéo dài trực tiếp đến thị trường cổ phiếu và tiền tệ. Một cuộc bổ nhiệm có khuynh hướng diều hâu sẽ làm mạnh đồng đô la và có khả năng gây áp lực lên giá cổ phiếu, khiến việc mua quyền chọn bán bảo vệ trên S&P 500 trở thành một biện pháp phòng ngừa khôn ngoan. Thị trường quyền chọn đã phản ánh sự lo lắng này, với tỷ lệ quyền chọn bán trên quyền chọn mua trên các chỉ số chính tăng trên 1.2 lần lần đầu tiên kể từ cú sốc lạm phát vào mùa xuân năm 2025.

Phản ứng với Thông báo

Thông báo sắp tới về một Thống đốc Fed mới trong tuần này sẽ được xem là một cái nhìn chính về suy nghĩ của chính quyền. Quan điểm được cho là của ứng viên, có thể là một người diều hâu hoặc một người bồ câu, sẽ gây ra sự tái định giá ngay lập tức trong các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn. Chúng tôi đã thấy những phản ứng tương tự từ thị trường ngắn hạn đối với các thay đổi nhân sự vào giai đoạn 2017-2018, điều này thường dự báo những chuyển biến chính sách dài hạn hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

AMD đã công bố báo cáo thu nhập không đạt kỳ vọng, với EPS điều chỉnh là 0,48 USD so với dự đoán là 0,49 USD. Tuy nhiên, doanh thu lại vượt qua dự báo, đạt 7,69 tỷ USD, cao hơn dự kiến 7,40 tỷ USD. Công ty ghi nhận 800 triệu USD trong chi phí hàng tồn kho và các khoản phí liên quan do quy định xuất khẩu của Mỹ. Trong quý 3, AMD dự đoán doanh thu đạt 8,7 tỷ USD, vượt xa mức dự kiến 8,31 tỷ USD, với biên lợi nhuận gộp GAAP dự kiến khoảng 54%. Triển vọng doanh thu không bao gồm thu nhập tiềm năng từ việc vận chuyển chip AI MI308 sang Trung Quốc do sự không chắc chắn về quy định. Sau thông báo này, cổ phiếu của AMD đã tăng khoảng 2%. Nhìn lại báo cáo thu nhập đó vào cuối năm 2022, chúng ta thấy một tín hiệu hỗn hợp cổ điển cho AMD. Công ty đã gánh chịu một khoản phí hàng tồn kho lớn do các quy tắc xuất khẩu mới của Mỹ nhưng đã phản công với hướng dẫn mạnh mẽ đáng ngạc nhiên. Điều này tạo ra sự không chắc chắn, mà là một môi trường các nhà giao dịch phái sinh có thể tận dụng. Theo sau sự kiện đó, biến động ngụ ý có xu hướng giảm khi rủi ro thu nhập ngay lập tức được loại bỏ. Điều này tạo cơ hội cho các nhà giao dịch mua các quyền chọn, cả quyền chọn mua và quyền chọn bán, với giá tương đối rẻ cho những tuần sắp tới. Thị trường hiện đang tiêu hóa thông tin và tìm kiếm chất xúc tác tiếp theo. Hướng dẫn mạnh mẽ vào thời điểm đó là một chỉ báo sớm của cơn sốt AI đã thúc đẩy cổ phiếu trong các năm 2023 và 2024. Với các báo cáo ngành gần đây từ giữa năm 2025 cho thấy AMD hiện đã nắm giữ gần 35% thị trường tăng tốc AI trung tâm dữ liệu, các nhà giao dịch có thể cân nhắc mua các quyền chọn mua để đặt cược vào động lực tiếp tục. Dự báo không bao gồm doanh số MI308 bán sang Trung Quốc vào thời điểm đó proved to be a conservative and wise move. Tuy nhiên, khoản phí hàng tồn kho liên quan đến Trung Quốc nhắc nhở về một rủi ro địa chính trị dai dẳng. Với những căng thẳng công nghệ hiện tại, đã là một chủ đề thường xuyên từ đầu những năm 2020, việc mua quyền chọn bán có thể là một biện pháp bảo đảm thông minh chống lại bất kỳ thông báo quy định đột ngột nào. Rủi ro này vẫn là một yếu tố quan trọng trong hành vi của cổ phiếu. Đối với những ai muốn hạn chế rủi ro, một chiến lược bull call spread sẽ là một lựa chọn khả thi. Điều này bao gồm việc mua một quyền chọn mua ở mức giá thực hiện thấp hơn và bán một quyền chọn ở mức giá thực hiện cao hơn, giới hạn lợi nhuận tiềm năng nhưng giảm đáng kể chi phí ban đầu. Đây là cách đặt cược vào sự chuyển động tăng nhẹ trong vài tuần tới. Sự tăng giá cổ phiếu nhỏ 2% sau báo cáo năm 2022 cho thấy thị trường đang cân nhắc cả mặt tốt lẫn mặt xấu. Hôm nay, với rất nhiều sự lạc quan về AI đã được phản ánh trong giá cổ phiếu sau đợt tăng mạnh, bất kỳ diễn biến tích cực nào trong những tuần tới sẽ cần phải đáng kể để kích hoạt một biến động tương tự. Chúng ta phải xem xét rằng kỳ vọng cao hiện nay đã trở thành cơ sở.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.