Giá vàng đã vượt qua mốc 3700 USD lần đầu tiên. Sự tăng giá này được cho là do dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ và sự kỳ vọng vào quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Doanh số bán lẻ và giá nhập khẩu vượt qua mong đợi, trong khi sự mềm yếu của thị trường lao động cho thấy có khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, lần đầu tiên kể từ tháng 12. Sự nới lỏng có thể tiếp tục đến năm 2026. Kỹ thuật, mức giá thấp của vàng trong tháng 8 đã tìm thấy hỗ trợ gần đường trung bình động 100 ngày, củng cố triển vọng tăng giá. Khu vực 3452–3500 USD đã bị phá vỡ vào ngày 2 tháng 9, sau đó kiểm tra lại và giữ vững, xác nhận việc phá vỡ. Sau đó, vàng đã hợp nhất từ mức cao của tuần trước, cho phép động lực thiết lập lại. Thời gian tạm dừng này là thuận lợi, vì người mua đã quay lại hoạt động, đẩy giá lên mức cao nhất mọi thời đại mới.

Xu Hướng Tăng

Xu hướng tăng tiếp tục trong phiên giao dịch hôm nay, cho thấy sự tự tin vào những lợi nhuận tiếp theo. Trong khi đó, đồng USD đang suy yếu so với tất cả các cặp tiền tệ chính, với mức giảm mạnh nhất so với USDCHF là -0,84%. Đồng bạc xanh giảm nhẹ so với AUD và NZD. Thị trường đang định giá với xác suất gần 90% cho việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày mai, sẽ là lần đầu tiên kể từ tháng 12 năm 2024. Chúng tôi thấy rằng sự kỳ vọng này được thúc đẩy bởi báo cáo việc làm tháng 8 ảm đạm, cho thấy chỉ có 85,000 việc làm được tạo ra. Sự yếu kém của thị trường lao động này mang lại cho Cục Dự trữ Liên bang lý do để bắt đầu một chu kỳ nới lỏng. Với việc vàng phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại trên 3700 USD, chúng tôi tin rằng việc mua quyền chọn mua là một chiến lược rõ ràng để nắm bắt thêm lợi nhuận. Việc hợp nhất gần đây cho phép động lực thiết lập lại, và việc phá vỡ này trông có vẻ mạnh mẽ. Các nhà giao dịch nên xem xét các ngày hết hạn vào tháng 10 hoặc tháng 11 để cho giao dịch thời gian phát triển. Chúng tôi cũng nhận thấy sự biến động ngụ ý trong các quyền chọn vàng đã tăng lên 18,5, làm cho các quyền chọn mua dài hạn trở nên đắt hơn. Để có cách tiếp cận xác định rủi ro hơn, các nhà giao dịch có thể sử dụng các chiến lược bull call spreads. Chiến lược này sẽ có lợi từ việc tăng giá tiếp tục trong khi giới hạn chi phí ban đầu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sự Tiến Triển của Đà Tăng EURUSD EURUSD đã tăng, đạt mức cao nhất phiên mới và vượt qua đỉnh cao của tháng 7 là 1.18289 trong năm. Sự phát triển này đánh dấu mức cao nhất của cặp tiền kể từ tháng 9 năm 2021, thể hiện một đà tăng mạnh mẽ. Trên biểu đồ hàng ngày, sự bứt phá mở đường tới một vùng kháng cự quan trọng quanh mức 1.1909. Khu vực này bao gồm các đỉnh swing trước đó, cụ thể là 1.1909 vào ngày 3 tháng 9 năm 2021 và 1.19087 vào ngày 30 tháng 7 năm 2021. Sự gần gũi của các mức này cho thấy các nhà giao dịch có khả năng sẽ đánh giá khu vực này cho các chuyển động giá trong tương lai. Nếu đà tăng tiếp tục, việc phá vỡ rõ ràng qua 1.1909 có thể dẫn đến các mục tiêu điều chỉnh xa hơn, tiếp tục xu hướng tích cực đã được ghi nhận khi cặp tiền này tiến qua các mức kháng cự trước đó trong tháng này. Ngược lại, hỗ trợ đang củng cố tại mức 1.18289, nơi các nhà đầu tư dự kiến sẽ hỗ trợ thị trường trong các đợt giảm tiềm năng. Hỗ trợ bổ sung được ghi nhận tại 1.1788, mức cao từ ngày 24 tháng 7. Cơ Hội Trong Các Quyền Chọn Với đà tăng mạnh mẽ đã đưa chúng ta vượt qua đỉnh cao tháng 7 năm 2025, chúng tôi thấy một cơ hội trong việc mua các quyền chọn gọi. Một động thái hướng tới khu vực kháng cự chính tiếp theo quanh mức 1.1909 có vẻ ngày càng khả thi trong những tuần tới. Mức này quan trọng vì nó đánh dấu các đỉnh cao từ mùa hè năm 2021. Sức mạnh kỹ thuật này được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản, với chỉ số tâm lý kinh tế ZEW của Đức mới nhất cho tháng Chín vượt qua dự đoán ở mức 15.2. Hơn nữa, những nhận xét gần đây từ ECB cho thấy khuynh hướng ngày càng tăng đối với việc thắt chặt chính sách tiền tệ để chống lại lạm phát, mà lần cuối được báo cáo ở mức 2.8% cho khu vực Euro. Sự khác biệt giữa lập trường thận trọng hơn của Cục Dự trữ Liên bang đang thúc đẩy sự tăng trưởng của Euro. Đối với những ai có cái nhìn hơi bảo thủ hơn, việc bán các quyền chọn đặt ngoài tiền với giá thực hiện gần mức hỗ trợ mới 1.18289 có thể là một chiến lược khôn ngoan. Cách tiếp cận này cho phép các nhà giao dịch thu thập phí khi đặt cược rằng kháng cự trước đó sẽ giữ vững trong các đợt điều chỉnh tiềm năng. Biến động ngụ ý đã tăng nhẹ trong đợt bứt phá này, làm cho các phí này trở nên hấp dẫn hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Báo cáo lượng hàng tồn kho doanh nghiệp của Mỹ cho tháng Bảy được công bố là 0,2%, đúng với con số dự kiến là 0,2%. Tháng trước đó cũng cho thấy mức tăng tương tự là 0,2%. Lượng hàng tồn kho bán lẻ, không bao gồm ô tô, đã tăng 0,1%, phù hợp với số liệu từ tháng trước. Tỷ lệ hàng tồn kho/doanh số tổng cộng, dựa trên dữ liệu điều chỉnh theo mùa tính đến cuối tháng Bảy, đứng ở mức 1,37.

Dữ liệu Hàng Tồn Kho Doanh Nghiệp Cho Thấy Sự Ổn Định

Đây là một mức giảm so với tỷ lệ 1,40 vào tháng Bảy năm 2024. Chúng tôi thấy dữ liệu hàng tồn kho doanh nghiệp tháng Bảy như một sự xác nhận của bức tranh kinh tế ổn định, với mức tăng 0,2% hoàn toàn phù hợp với ước tính. Chi tiết quan trọng nhất là tỷ lệ hàng tồn kho trên doanh số, đã giảm xuống 1,37 từ 1,40 vào tháng Bảy năm 2024. Điều này tín hiệu cho thấy nhu cầu đang hấp thụ nguồn cung một cách ổn định và các doanh nghiệp đang quản lý hàng tồn kho của họ một cách hiệu quả. Báo cáo này củng cố câu chuyện rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ sự kiên nhẫn, vì nó không cho thấy một nền kinh tế quá nóng hay đang gặp khó khăn. Với dữ liệu CPI tháng Tám mới nhất cho thấy lạm phát cơ bản giữ ở mức cứng đầu 2,5%, con số hàng tồn kho ổn định này không cho viên chức hoạch định chính sách lý do nhiều để thay đổi chính sách lãi suất thị trường sớm. Chúng tôi dự kiến họ sẽ duy trì lãi suất quỹ liên bang hiện tại cho đến cuối năm. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số thị trường nhà ở của Hiệp hội Nhà thầu Quốc gia (NAHB) cho tháng Chín ghi nhận con số 32, hơi thấp hơn mức ước tính 33. Số lượng khởi công xây dựng trong tháng Chín giữ nguyên ở mức tương tự như tháng trước, với giá trị là 32. Tình hình bán hàng hiện tại giữ ổn định ở mức 34, không có thay đổi so với đánh giá trước đó.

Giao thông người mua

Sự giao thông của người mua đã giảm nhẹ, giảm một điểm xuống còn 21. Tuy nhiên, dự báo doanh số bán hàng trong tương lai đã tăng hai điểm, đạt tổng cộng 45. NAHB dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới. Chỉ số thị trường nhà ở đã không đạt ước tính, giữ ổn định ở mức thấp 32 trong tháng Chín. Chúng tôi coi đây là một dấu hiệu cho sự yếu kém tiếp tục trong lĩnh vực nhà ở, do vấn đề khả năng chi trả. Việc giao thông người mua giảm xuống còn 21 phản ánh thách thức ngay lập tức đối với các nhà xây dựng. Sự giảm sút này trong thị trường nhà ở chủ yếu là do chi phí tài chính cao, với lãi suất thế chấp cố định 30 năm giữ ở mức cao khoảng 6,7% trong hầu hết quý ba. Áp lực bền bỉ này đối với người mua đã trực tiếp dẫn đến cảm xúc yếu kém mà chúng tôi thấy từ các nhà xây dựng. Nó cung cấp lý do rõ ràng cho việc nhiều người, bao gồm NAHB, hiện đang kỳ vọng chính sách tài chính sẽ được nới lỏng.

Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang

Sự kiện chính là quyết định của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày mai, nơi thị trường hiện đang định giá khả năng cao về việc cắt giảm lãi suất, một quan điểm được hỗ trợ bởi sự giảm nhiệt gần đây trong dữ liệu CPI tháng Tám xuống còn 3,1%. Kỳ vọng rõ ràng của NAHB về việc cắt giảm lãi suất càng củng cố thêm niềm tin này. Chúng ta nên chuẩn bị cho một sự gia tăng biến động xung quanh thông báo. Đối với các nhà giao dịch, điều này đánh dấu một cơ hội trong các công cụ phái sinh lãi suất, cụ thể là các tùy chọn trên hợp đồng tương lai SOFR. Với việc cắt giảm 25 điểm cơ bản được kỳ vọng lớn, việc định vị cho một tuyên bố ôn hòa hơn có thể là một bước đi có giá trị. Chúng tôi tin rằng rủi ro đang nghiêng về phía Fed tín hiệu về một chu kỳ nới lỏng kéo dài hơn so với những gì hiện tại được dự đoán. Biến động bản thân là một giao dịch, với VIX tăng lên 17 trước cuộc họp. Nếu Fed công bố cắt giảm như kỳ vọng mà không có bất ngờ lớn, chúng tôi có thể thấy một “cuộc tấn công biến động” khi sự không chắc chắn được gỡ bỏ khỏi thị trường. Bán premium tùy chọn thông qua các chiến lược như iron condors trên các chỉ số thị trường rộng có thể chứng tỏ là hiệu quả. Chúng tôi cũng đang theo dõi các tùy chọn trên các quỹ ETF nhà xây dựng như XHB. Điểm sáng của báo cáo là sự gia tăng nhẹ trong dự báo bán hàng trong tương lai, điều này có thể được khuếch đại bởi một đợt cắt giảm lãi suất của Fed. Các tùy chọn gọi cho những tên này có thể chứng kiến sự tăng đột biến trong ngắn hạn nếu bình luận của Fed tín hiệu rằng đợt cắt giảm này là đợt đầu tiên trong nhiều đợt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Donald Trump đã tuyên bố rằng Cục Dự trữ Liên bang nên giữ vai trò độc lập. Ông xác nhận sự bổ nhiệm của Miran làm thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Trump đề cập rằng việc sử dụng con tin làm lá chắn sống bởi Hamas sẽ dẫn đến hậu quả nghiêm trọng, ngụ ý sự ủng hộ đối với các hành động của Israel ở Gaza. Ông khẳng định rằng thuế quan đang mang lại hàng trillions đô la cho nền kinh tế Mỹ. Trump dự kiến sẽ công bố một thỏa thuận TikTok, ám chỉ đến một người mua. Ông lưu ý rằng Liên minh châu Âu trả 950 tỷ đô la hàng năm, Nhật Bản 650 tỷ đô la, và rằng Trung Quốc đóng góp khoảng 55% thông qua thuế quan. Ông gợi ý rằng một chiến thắng tại Tòa án Tối cao có thể giúp Mỹ trở thành quốc gia giàu nhất, cho rằng điều này là nhờ vào hàng trillions đô la từ doanh thu thuế quan.

Đàm phán hòa bình và việc mua dầu của châu Âu

Trump cho biết cần thiết phải có các cuộc đàm phán hòa bình liên quan đến tổng thống Nga và Ukraine, nhấn mạnh sự giải quyết bởi Zelenskyy. Mỹ đã kêu gọi châu Âu ngừng mua dầu từ Nga và cảnh báo Venezuela không gửi tội phạm đến Mỹ. Thị trường chứng khoán Mỹ hoạt động khác nhau, với chỉ số Dow giảm 0.18%, S&P không thay đổi, và NASDAQ tăng 0.5%. Cổ phiếu của Oracle đã tăng 13.21 đô la, tương đương 4.42%, đạt 315.52 đô la, sau khi công bố lợi nhuận mạnh và sự biến động gần đây về giá. Giá cổ phiếu đã giảm từ 345.72 đô la xuống 291.71 đô la trước khi bắt đầu phục hồi. Với tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang hiện gặp nghi vấn, chúng ta đang thấy một mức độ không chắc chắn mới về lãi suất. Hợp đồng tương lai quỹ Fed, mà tuần trước đang định giá khả năng 85% về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 năm 2025, đã giảm xuống còn tỷ lệ 50/50. Điều này cho thấy các nhà giao dịch nên xem xét các tùy chọn trên các quỹ ETF của Kho bạc để đề phòng chống lại các biến động chính sách đột ngột không do dữ liệu kinh tế thúc đẩy. Sự thúc đẩy cho một thỏa thuận giữa Nga và Ukraine, kết hợp với áp lực lên châu Âu để ngừng mua dầu của Nga, tạo ra sự biến động trên thị trường năng lượng. Chúng ta đã thấy một tình huống tương tự khi giá tăng vọt vào năm 2022, và giá dầu WTI đã tăng 4% trong tháng này, lên trên 90 đô la một thùng. Các tùy chọn quyền gọi trên cổ phiếu dầu mỏ và năng lượng có thể là một cách để giao dịch sự không ổn định dự kiến này.

Thuế quan và thâm hụt thương mại

Cuộc thảo luận mới về thuế quan cao đối với Trung Quốc và châu Âu báo hiệu khả năng suy giảm cho các công ty đa quốc gia. Thâm hụt thương mại của Mỹ đã thu hẹp 7% trong năm nay, nhưng điều này đã được liên kết với việc tăng giá tiêu dùng. Môi trường này cho thấy các nhà giao dịch có thể xem xét các tùy chọn quyền bán trên các quỹ ETF vận tải và công nghiệp phụ thuộc vào thương mại toàn cầu. Thỏa thuận TikTok sắp tới đang tạo ra một cơ hội cụ thể và được thúc đẩy bởi sự kiện ở Oracle (ORCL). Sau khi tăng vọt lên 345 đô la và sau đó giảm xuống dưới 300 đô la chỉ trong tuần trước, độ biến động ngụ ý của cổ phiếu này đang ở mức cực kỳ cao. Các nhà giao dịch có thể cân nhắc việc sử dụng các chiến lược straddle hoặc strangle trên ORCL để hưởng lợi từ một động thái giá lớn theo bất kỳ hướng nào ngay khi người mua được công bố chính thức. Chúng ta đang thấy một sự phân chia rõ rệt trên thị trường, với Nasdaq tăng trong khi Dow giảm. Sự khác biệt này, với Nasdaq tập trung vào công nghệ tăng hơn 18% tính đến thời điểm hiện tại trong năm trong khi Dow gần như phẳng, cho thấy tiền đang chảy vào những câu chuyện tăng trưởng cụ thể thay vì vào nền kinh tế tổng thể. Xu hướng này ủng hộ việc sử dụng các tùy chọn cho những cược có mục tiêu vào các chỉ số công nghệ hơn là các quỹ chỉ số thị trường rộng lớn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sản xuất công nghiệp của Mỹ trong tháng 8 năm 2025 tăng 0,1%, trái ngược với dự báo là thay đổi -0,1%. Số liệu của tháng trước, ban đầu được báo cáo là -0,1%, đã được điều chỉnh xuống còn -0,4%. Tỷ lệ sử dụng công suất giữ ổn định ở mức 77,4%, phù hợp với kỳ vọng. Sản lượng sản xuất tăng 0,2%, vượt qua khoản suy giảm dự kiến là 0,2%.

Hiệu suất hàng năm

Về mặt hàng năm, sản xuất công nghiệp tăng 0,87%, mặc dù điều này thấp hơn so với mức tăng 1,27% của năm trước. Sự mạnh mẽ bất ngờ trong sản xuất công nghiệp và sản xuất thách thức quan điểm về một nền kinh tế đang hạ nhiệt. Chúng ta đang thấy thị trường điều chỉnh với khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất cao lâu hơn. Sau báo cáo này, Công cụ FedWatch của CME hiện cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2025 đã giảm đáng kể. Tín hiệu mâu thuẫn – một báo cáo tháng mạnh mẽ so với xu hướng giảm theo năm – tạo ra sự không chắc chắn, điều này có khả năng làm tăng tính biến động của thị trường. Điều này gợi ý rằng chúng ta nên xem xét các chiến lược có lợi từ các biến động giá lớn, chẳng hạn như mua các quyền chọn VIX hoặc thiết lập các vị thế straddle trên S&P 500. Một sự gia tăng trong biến động ẩn trên các chỉ số lớn là một kỳ vọng chính cho những tuần tới.

Chiến lược Đầu tư

Với những tác động diều hâu đối với lãi suất, chúng ta đang định vị cho lợi suất duy trì ở mức cao. Điều này liên quan đến việc xem xét việc bán hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn hoặc mua quyền chọn bán trên các quỹ ETF trái phiếu kho bạc có kỳ hạn dài. Chúng ta đã thấy vào năm 2023 rằng lạm phát dai dẳng, hiện đang ở mức trên 3%, có thể buộc Fed duy trì chính sách hạn chế ngay cả khi một số phần của nền kinh tế chậm lại. Sự mạnh mẽ cụ thể trong sản xuất khiến các đặt cược tăng giá vào lĩnh vực công nghiệp trở nên hấp dẫn. Chúng ta đang đánh giá các quyền chọn mua trên các quỹ ETF công nghiệp như XLI để tận dụng động lực cụ thể này. Ngược lại, các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như bất động sản và tiện ích có thể hoạt động kém hơn nếu kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất tiếp tục giảm. Tuy nhiên, chúng ta phải nhớ rằng đã có sự điều chỉnh giảm đối với tháng trước và con số tăng trưởng hàng năm thấp hơn. Mô hình này về một điểm dữ liệu mạnh mẽ bất ngờ trong một xu hướng hạ nhiệt rộng hơn gợi nhớ đến những gì chúng ta quan sát thấy vào cuối năm 2023, dẫn đến thị trường biến động mạnh, nằm trong khoảng. Bất kỳ sức mạnh nào từ báo cáo này có thể vì vậy là tạm thời, làm cho các quyền chọn có thời gian đến hạn ngắn trở nên hấp dẫn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trump gần đây đã công bố một thỏa thuận liên quan đến TikTok, dự kiến sẽ hoàn tất trong vòng 30 đến 45 ngày. Thỏa thuận này liên quan đến phiên bản TikTok của Mỹ nhưng giữ lại 20% quyền sở hữu với Bắc Kinh. Oracle được nhắc đến như một bên tham gia, cung cấp dịch vụ đám mây cho các hoạt động của Mỹ. Thông báo chính thức có thể trùng với cuộc gặp sắp tới giữa Trump và Xi Jinping. Với cuộc gặp Trump-Xi được lên lịch vào thứ Sáu này, thị trường đang chuẩn bị cho sự biến động. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy thỏa thuận TikTok này có thể gặp trắc trở có thể khiến Chỉ số Biến động CBOE (VIX), hiện đang dao động gần 17, tăng vọt lên trên 25, một mức mà chúng ta chưa thấy kể từ cuộc tranh chấp thương mại hồi xuân năm ngoái. Chúng ta nên xem xét các lựa chọn bán ngắn hạn trên quỹ ETF QQQ để phòng ngừa một bất ngờ tiêu cực từ cuộc họp. Oracle là cách trực tiếp nhất để giao dịch tin tức này, và thị trường quyền chọn của nó đã bắt đầu định giá cho một động thái đáng kể. Chúng ta đã chứng kiến ​​kịch bản này xảy ra trong các cuộc đàm phán ban đầu vào năm 2020, khi độ biến động ngụ ý của Oracle tăng vọt hơn 40% trong những tuần xung quanh thông báo. Một chiến lược long straddle sử dụng các quyền chọn tháng 10 năm 2025 cho phép chúng ta kiếm lợi từ sự biến động giá lớn theo cả hai hướng khi các điều khoản cuối cùng của thỏa thuận được tiết lộ. Chúng ta cũng cần theo dõi các đối thủ cạnh tranh trên mạng xã hội như Meta và Snap, những công ty sẽ hưởng lợi rất nhiều nếu thỏa thuận này sụp đổ. Khi lệnh cấm TikTok ở Mỹ lần đầu tiên được đe dọa nghiêm trọng vào tháng 8 năm 2020, cổ phiếu của Snap Inc. đã tăng gần 9% chỉ trong một ngày khi các nhà đầu tư dự đoán về sự di chuyển người dùng. Mua các quyền chọn mua rẻ, ngoài tiền cho các công ty này chờ đến hạn vào tháng 11 là một cược có tiềm năng cao về việc thỏa thuận thất bại. Thỏa thuận này về cơ bản là một động thái lớn cho hoạt động kinh doanh đám mây của Oracle, điều này đã gặp khó khăn trong việc giành lấy thị phần từ các đối thủ lớn hơn. Dữ liệu hiện tại cho thấy Cơ sở hạ tầng Đám mây Oracle chỉ chiếm chưa đến 8% thị trường, so với hơn 30% của Amazon Web Services. Đảm bảo tài khoản TikTok khổng lồ của Mỹ sẽ là một cú hích lớn đối với uy tín và doanh thu của nó, có khả năng biện minh cho một chính sách lạc quan đối với các quyền chọn mua ORCL nếu thỏa thuận được xác nhận.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

USD đã tăng lên sau khi dữ liệu bán lẻ tốt hơn mong đợi, mặc dù sau đó đã từ bỏ một số mức tăng này. Hiện tại, sự chú ý đang tập trung vào quyết định lãi suất của FOMC, với một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản được dự đoán. Có sự suy đoán về việc liệu các thành viên hội đồng Miran, Bowman và Waller có thể đề xuất một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản hay không. EURUSD đã giảm trước đó, kiểm tra mức cao của một mức hỗ trợ quan trọng ở mức 1.1788, điều này khuyến khích những người mua ở mức thấp hành động. Tiếp theo đó, cặp này đã phục hồi trên 1.1800, duy trì xu hướng tăng. Các nhà giao dịch đang theo dõi mức cao ngày 1 tháng 7 là 1.18289, vì việc vượt qua mức này sẽ đánh dấu mức cao nhất của cặp đôi kể từ tháng 9 năm 2021, có khả năng dẫn đến động lực bền vững.

Các mức kháng cự Usdchf

USDCHF đã giảm -0.53% trong ngày, ban đầu cố gắng tăng sau khi dữ liệu được công bố nhưng đã bị dừng lại tại mức kháng cự giữa 0.7910 và 0.79209. Những người bán đã di chuyển chống lại mức trần này, khiến cặp tiền lùi lại dưới khu vực đó, chuyển sự chú ý sang mức 0.7900 từ ngày 3 tháng 7. Nếu giảm xuống dưới mức này, mục tiêu sẽ là mức thấp nhất 2025 của 0.7871, một điểm quan trọng được ghi nhận lần cuối vào năm 2011. USDCAD đang giảm, không thể duy trì đà phục hồi sau dữ liệu bán lẻ, so với đường trung bình động 100 ngày ở mức 1.37626. Hiện tại gần 1.3750, cặp này đối mặt với một khu vực quan trọng giữa 1.3743 và 1.3759. Việc phá vỡ xuống dưới mức này sẽ làm sâu sắc thêm triển vọng giảm giá, nhắm đến 1.3719 tiếp theo. Khi quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đến gần, chúng ta thấy có rủi ro sự kiện đáng kể trên bàn. Dữ liệu lạm phát Core PCE tháng 8 năm 2025 đã mềm hơn mong đợi ở mức 2.9%, củng cố cơ sở cho việc cắt giảm 25 điểm cơ bản dự kiến. Các nhà giao dịch nên cân nhắc việc sử dụng các tùy chọn để phòng ngừa khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản mạnh mẽ hơn, điều này sẽ đẩy nhanh sự suy giảm gần đây của đồng đô la.

Tiềm năng bứt phá của Eurusd

Đối với EURUSD, mức quan trọng cần theo dõi là mức cao ngày 1 tháng 7 là 1.18289. Với việc PMI sản xuất khu vực Eurozone cho thấy một sự cải thiện nhẹ trong tháng trước, có lý do cơ bản để tin rằng một sự bứt phá là khả thi. Một chiến lược mua các tùy chọn gọi với mức thực hiện ngay trên mức này có thể tận dụng sự tăng giá tiềm năng hướng đến mốc 1.2000 lần đầu tiên kể từ năm 2021. Sự yếu kém rõ rệt trong USDCHF mang đến một cơ hội giảm giá rõ ràng khi nó thử nghiệm các mức chưa thấy kể từ những thay đổi lớn về tiền tệ vào năm 2011. Cặp này đang tiến gần đến mức thấp 2025 của 0.7871, việc phá vỡ mức này sẽ có ý nghĩa lịch sử. Chúng tôi thấy giá trị trong việc mua các tùy chọn bán để thu lợi từ một động thái qua hỗ trợ lâu dài chính này, đặc biệt nếu FOMC đưa ra một thông điệp ôn hòa. Trong trường hợp của USDCAD, việc thất bại tại đường trung bình động 100 ngày xác nhận rằng những người bán đang kiểm soát. Đồng đô la Canada đang nhận được sự hỗ trợ từ giá dầu thô WTI, luôn duy trì trên 88 đô la mỗi thùng trong suốt tháng 9 năm 2025. Bối cảnh này củng cố triển vọng giảm giá cho cặp này, làm cho các chiến lược như bear put spreads trở nên hấp dẫn để nhắm vào mức 1.3719.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Stephen Miran đã gia nhập Cục Dự trữ Liên bang hôm nay, được chính thức xác nhận là Thành viên Hội đồng Cục Dự trữ vừa trước cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Cựu Tổng thống Trump đã lưu ý về sự cần thiết của sự độc lập của Cục Dự trữ khi Miran, người đã từng là nhà kinh tế trưởng và chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế của ông, nhận được chữ ký cuối cùng của Tổng thống mà không từ chức khỏi vai trò trước đó. Câu hỏi đầu tiên liên quan đến Miran là quan điểm của ông về điều chỉnh lãi suất. Vẫn chưa rõ liệu ông có ủng hộ một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản (bps) hay thúc đẩy một đợt cắt giảm ngay lập tức 50 bps hay không.

Tác động của việc bổ nhiệm Miran

Với việc Stephen Miran gia nhập Cục Dự trữ, chúng ta có thể giả định rằng cánh bên “bồ câu” của ngân hàng trung ương vừa có thêm một thành viên mạnh mẽ và có liên hệ chính trị. Cuộc tranh luận không còn là về việc Cục Dự trữ có cắt giảm lãi suất hay không, mà là cắt giảm bao nhiêu và sớm đến mức nào. Bổ nhiệm mang tính chính trị này thay đổi cơ hội theo hướng nới lỏng mạnh mẽ hơn, bất chấp những gì một số dữ liệu nói. Động thái này xảy ra khi nền kinh tế đã cho thấy những dấu hiệu chậm lại, khiến cho việc cắt giảm lãi suất trở nên dễ dàng hơn để biện minh. Chúng ta đã thấy GDP quý 2 năm 2025 được điều chỉnh xuống chỉ còn 1,5%, và báo cáo việc làm mới nhất cho tháng 8 năm 2025 cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,1%. Sự hiện diện của Miran cung cấp sự che chở chính trị để sử dụng dữ liệu này nhằm thúc đẩy cắt giảm đáng kể ngay lập tức. Có thể dự đoán rằng thị trường sẽ trở nên biến động hơn. Với chức năng phản ứng của Cục Dự trữ hiện gắn liền với áp lực chính trị, các hành động trong tương lai của họ sẽ kém dự đoán hơn, vì vậy chúng tôi đang mua hợp đồng tương lai VIX cho tháng tới. Chúng tôi dự đoán VIX, hiện đang dao động quanh mức 16, sẽ kiểm tra lại mức 20 khi thị trường định giá cho sự bất định mới này xoay quanh sự độc lập của Cục Dự trữ.

Định hướng cho lãi suất thấp hơn

Chúng tôi đang định vị cho lãi suất thấp hơn trên toàn bộ đường cong, với trọng tâm là ở phía đầu. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm, cực kỳ nhạy cảm với chính sách của Cục Dự trữ, là chỉ số quan trọng cần theo dõi. Chúng tôi dự kiến rằng các hợp đồng tương lai SOFR cho các cuộc họp vào tháng 12 năm 2025 và tháng 3 năm 2026 sẽ định giá ít nhất thêm 25 điểm cơ bản cắt giảm trong vòng một tuần tới. Điều này không phải là tình huống mới đối với chúng tôi; chúng tôi đã thấy một kịch bản tương tự diễn ra vào năm 2019. Sau áp lực chính trị kéo dài từ Nhà Trắng vào thời điểm đó, Cục Dự trữ đã đảo ngược chu kỳ tăng lãi suất và bắt đầu cắt giảm lãi suất. Sự tương đồng lịch sử cho thấy rằng loại bổ nhiệm chính trị trực tiếp này sẽ tăng tốc việc chuyển hướng sang chính sách tiền tệ nới lỏng hơn. Một Cục Dự trữ mạnh tay hơn sẽ trực tiếp khiến đồng đô la Mỹ yếu hơn. Khi thị trường tiêu hóa khả năng tăng cường cắt giảm lãi suất sâu hơn so với Ngân hàng Trung ương Châu Âu hoặc Ngân hàng Anh, chúng ta sẽ thấy dòng vốn chảy ra khỏi đồng đô la. Chúng tôi đang xem xét mua quyền chọn gọi trên Euro và Bảng Anh so với đồng đô la, nhắm đến các mức giá thực hiện cao hơn 2-3% so với giá giao dịch hiện tại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các báo cáo cho thấy Nga đang tiến gần đến quyết định giảm sản lượng dầu sau các cuộc tấn công bằng drone vào các cảng và nhà máy lọc dầu của nước này. Những diễn biến này đã đẩy giá dầu lên gần mức cao nhất trong hai tuần, với giá dầu WTI tăng 73 cent lên 64,03 đô la. Transneft, độc quyền ống dẫn dầu của Nga, đã thông báo cho các nhà sản xuất rằng họ có thể cần cắt giảm sản xuất do những cuộc tấn công này. Transneft quản lý hơn 80% sản lượng dầu của Nga và gần đây đã hạn chế khả năng cho các công ty dầu mỏ lưu trữ dầu trong hệ thống ống dẫn của mình.

Tác động của cú sốc nguồn cung tiềm ẩn

Với giá dầu WTI tăng lên 64,03 đô la, chúng tôi xem đây như một phản ứng trực tiếp đối với khả năng xảy ra cú sốc nguồn cung từ Nga. Những cảnh báo từ Transneft về khả năng cắt giảm sản xuất do các cuộc tấn công bằng drone là một tín hiệu tăng giá đáng kể. Diễn biến này gợi ý rằng nguồn cung dầu thực tế có thể thắt chặt nhanh hơn so với những gì thị trường đã định giá trước đó. Tin tức này đang ảnh hưởng đến một thị trường đã có dấu hiệu thắt chặt. Báo cáo EIA gần đây từ tuần trước cho thấy sự giảm tồn kho dầu bất ngờ là 3,2 triệu thùng, tín hiệu về nhu cầu mạnh mẽ khi mùa thu đến. Chúng tôi tin rằng rủi ro nguồn cung mới từ Nga, cộng thêm với sự giảm tồn kho của Mỹ, tạo ra một lý do vững chắc cho giá dầu tăng cao trong thời gian tới. Nhìn lại cách mà thị trường phản ứng với các gián đoạn nguồn cung ban đầu vào đầu năm 2022, chúng ta nhớ rằng các biến động giá có thể diễn ra nhanh chóng và nghiêm trọng. Trong khi tình huống hiện tại là khác nhau, nguyên nhân cơ bản của một nhà sản xuất lớn đối mặt với các hạn chế sản xuất vẫn giống nhau. Do đó, chúng ta nên dự đoán sự gia tăng biến động và một khả năng tăng giá mạnh nếu những cắt giảm sản xuất của Nga được xác nhận.

Phản ứng của thị trường quyền chọn

Thị trường quyền chọn đã phản ánh mối quan tâm gia tăng này. Chúng tôi đang quan sát thấy sự tăng đáng kể trong giá các quyền chọn mua, với độ biến động ngụ ý cho các hợp đồng WTI tháng trước tăng 4% chỉ trong hai phiên giao dịch gần nhất. Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang tích cực mua bảo vệ hoặc đầu cơ vào một đợt tăng giá nhanh trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.