Vàng duy trì vị thế mạnh mẽ trên mức $3,350, được hỗ trợ bởi đồng đô la Mỹ yếu. Dữ liệu lạm phát của Mỹ đã duy trì nhận thức rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất tại cuộc họp tháng Chín sắp tới. Chỉ số đồng đô la đang giao dịch gần 97.70, mức thấp nhất trong hơn hai tuần.

Lạm phát và kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang

Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng của Mỹ cho thấy lạm phát đầu vào tăng như dự đoán, với lạm phát lõi tăng nhẹ trên các dự đoán. Điều này đã nâng cao sự mong đợi về một đợt cắt lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, qua đó làm giảm sức mạnh của đồng đô la và tăng cường sự hấp dẫn của vàng. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm, với lợi suất 10 năm gần 4.235% và lợi suất 30 năm quanh mức 4.825%. Các chỉ số chứng khoán toàn cầu vẫn gần mức cao kỷ lục, phản ánh một môi trường thị trường lạc quan. Tuy nhiên, các cuộc đàm phán sắp tới giữa Mỹ – Trung Quốc và Mỹ – Nga có thể hạn chế động lực tăng của vàng khi khẩu vị rủi ro đa dạng. Vàng thể hiện sự quan tâm mua lặp lại khi giảm giá, vẫn nằm trong khoảng từ $3,330 đến $3,360. Những yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng bao gồm căng thẳng địa chính trị, thay đổi lãi suất và biến động đồng đô la. Vàng truyền thống có mối quan hệ ngược chiều với đồng đô la và cổ phiếu, tăng giá trong bối cảnh biến động tiền tệ và thị trường. Các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục là những người mua vàng lớn, đặc biệt là những ngân hàng từ các nền kinh tế mới nổi như Trung Quốc và Ấn Độ. Với việc Cục Dự trữ Liên bang khả năng sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới, chúng tôi thấy một con đường rõ ràng cho vàng. Đồng đô la Mỹ yếu và lợi suất trái phiếu chính phủ giảm tạo ra một môi trường hỗ trợ cho kim loại quý. Thiết lập này cho thấy rằng việc mua các hợp đồng phái sinh vàng khi giá giảm vẫn là một chiến lược hợp lý. Chúng tôi đã nhận thấy rằng các nhà đầu cơ lớn đang định vị cho sự dịch chuyển này, khi báo cáo Cam kết Nhà giao dịch của tuần trước cho thấy tiền quản lý đã tăng hợp đồng tương lai vàng dài hạn lên mức cao nhất trong sáu tháng. Dòng vốn này củng cố tâm lý lạc quan trước cuộc họp Fed tháng Chín. Nó báo hiệu rằng các nhà giao dịch tổ chức đang đặt cược vào việc tiếp tục tăng giá.

Quan sát thị trường tùy chọn

Nhìn vào thị trường tùy chọn, nhu cầu về các tùy chọn mua (call options) có thời hạn hết hạn sau cuộc họp tháng Chín đã tăng rõ rệt. Điều này đã đẩy giá các cược tăng lên cao hơn, cho thấy các nhà giao dịch sẵn sàng trả một mức phí cao cho khả năng tăng giá. Một chiến lược như chênh lệch mua (bull call spread) có thể bắt được sự chuyển động tăng giá dự kiến này trong khi xác định rủi ro của chúng ta. Tình huống này khiến chúng ta nhớ đến sự chuyển hướng của Fed về việc cắt giảm lãi suất vào mùa hè năm 2019, đã kích hoạt một đợt tăng giá đáng kể của vàng trước khi các đợt cắt giảm được định giá hoàn toàn. Lịch sử cho thấy rằng những tuần dẫn đến đợt cắt giảm đầu tiên trong một chu kỳ thường rất tích cực cho vàng. Chúng tôi dự đoán một mô hình tương tự sẽ diễn ra bây giờ. Sàn giao dịch vẫn vững chắc do cầu từ ngân hàng trung ương bền vững. Dữ liệu cho quý thứ hai năm 2025 xác nhận rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tiếp tục chuỗi mua hàng kéo dài 20 tháng, thêm một lớp hỗ trợ cơ bản. Những giao dịch này giúp hấp thụ bất kỳ áp lực bán nào và giảm thiểu giá trong các đợt giảm. Tuy nhiên, chúng ta phải tiếp tục nhận thức về những khó khăn tiềm tàng từ các thị trường chứng khoán đang bay cao và những cuộc trò chuyện địa chính trị sắp tới. Những yếu tố này có thể tạm thời làm giới hạn đợt tăng giá của vàng quanh mức kháng cự $3,360. Do đó, trong khi thiên hướng của chúng tôi là lạc quan, thì việc chuẩn bị cho hoạt động giao động trong ngắn hạn là điều khôn ngoan.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chính phủ Hoa Kỳ đã thông báo rằng cuộc điều tra về thuế quan trong lĩnh vực nông nghiệp sẽ không được hoàn tất trong vài tuần tới. Ưu tiên đang được dành cho cuộc điều tra về ngành công nghiệp bán dẫn. Tổng thống hiện đang tham dự hội nghị thượng đỉnh Nga/Ukraine tại Alaska vào thứ Sáu.

Ảnh hưởng đến Nông nghiệp

Chúng tôi thấy sự chậm trễ trong các cuộc thảo luận về thuế quan đối với nông nghiệp là một điều tích cực ngắn hạn cho hàng hóa nông sản. Với mối đe dọa ngay lập tức được loại bỏ, các mức phí bảo hiểm cao trên các quyền chọn bán cho hợp đồng tương lai như đậu nành và ngô nên giảm. Điều này mở ra một khoảng thời gian để bán một phần bảo vệ đó hoặc xem xét các cơ hội lạc quan ngắn hạn. Nhìn lại các tranh chấp thương mại năm 2018, chúng tôi nhớ rằng hợp đồng tương lai đậu nành đã giảm hơn 20% khi có tin tức về thuế quan, vì vậy sự chậm trễ này là một sự nhẹ nhõm đáng kể cho lĩnh vực này. Chúng tôi đang mong đợi một môi trường giao dịch bình lặng hơn cho các ETF nông nghiệp như DBA trong vài tuần tới. Thị trường đã định giá cho một kịch bản tồi tệ nhất mà giờ đây có vẻ ít khả năng xảy ra trước tháng Chín. Với cuộc điều tra ngành công nghiệp bán dẫn hiện đang đứng đầu, chúng tôi dự đoán sẽ có sự biến động cao hơn trong lĩnh vực công nghệ. ETF VanEck Semiconductor (SMH) đã tăng gần 35% trong năm nay, khiến nó dễ bị tổn thương trước những tin xấu từ cuộc điều tra của chính phủ. Mua các quyền chọn bán bảo vệ trên SMH hoặc các nhà sản xuất chip riêng lẻ có thể là một cách thận trọng để bảo vệ chống lại sự sụt giảm đột ngột.

Chuyển đổi Tập trung của Chính phủ

Sự chuyển đổi trong trọng tâm của chính phủ đang tạo ra một sự phân kỳ rõ ràng về rủi ro của các lĩnh vực. Biến động ngụ ý trên nhiều quyền chọn nông nghiệp có khả năng giảm trong khi biến động đối với cổ phiếu công nghệ, đo bằng các chỉ số như VXN, đã tăng lên 25 trong tuần này. Các nhà giao dịch nên điều chỉnh vị thế của mình để phản ánh thời gian mới này. Tập trung của tổng thống vào hội nghị thượng đỉnh Nga/Ukraine vào thứ Sáu này tạo thêm một lớp bất ổn cho toàn thị trường. Các kết quả địa chính trị rất khó dự đoán và thường gây ra những phản ứng rộng lớn trên thị trường, đẩy chỉ số sợ hãi VIX lên cao hơn. VIX đã đóng cửa ngày hôm qua trên 18 lần đầu tiên sau hơn một tháng, cho thấy sự lo âu đang gia tăng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngoại trưởng Kho bạc Mỹ Scott Bessent đã gợi ý rằng có khả năng giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang. Ông cũng đã đề cập đến khả năng diễn ra một loạt các cuộc cắt giảm lãi suất và chỉ ra sự cần thiết điều chỉnh chính sách. Bessent đã thảo luận về những nỗ lực đang diễn ra để thay thế các thành viên trong một ủy ban, nhắm đến những ứng cử viên từ khu vực tư nhân. Ông dự kiến xem xét 10-11 người nhưng lưu ý rằng không có thời gian cụ thể cho các cuộc phỏng vấn.

Phản Ứng Thị Trường Đối Với Đồn Đoán Giảm Lãi Suất

Sau những phát biểu này, đồng đô la Mỹ đã phải chịu áp lực giảm, với chỉ số USD giảm 0,37% còn 97,68. Điều này cho thấy các nhà đầu tư thị trường đang dự đoán những thay đổi tiềm tàng trong chính sách tiền tệ. Bài viết nhấn mạnh rằng thông tin này bao gồm các tuyên bố mang tính chất tiên đoán và chịu rủi ro cũng như sự không chắc chắn. Cần nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi thực hiện bất kỳ quyết định tài chính nào, vì thị trường có chứa rủi ro, bao gồm rủi ro mất toàn bộ khoản đầu tư. Chúng tôi thấy thị trường hiện đang định giá xác suất 85% cho việc giảm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC tháng Chín, theo dữ liệu mới nhất từ Công cụ CME FedWatch. Đây là một bước nhảy vọt mạnh mẽ so với tuần trước. Vì vậy, chúng tôi nên cân nhắc đến việc định vị trong các công cụ phái sinh lãi suất, chẳng hạn như mua các quyền chọn mua trên hợp đồng tương lai SOFR, để tận dụng sự giảm lãi suất được dự đoán.

Các Cơ Hội Trong Các Công Cụ Phái Sinh Tiền Tệ

Việc giảm của chỉ số đô la Mỹ xuống 97,68 là phản ứng trực tiếp và có thể chỉ là khởi đầu của một xu hướng nếu một loạt các cuộc cắt giảm diễn ra. Điều này mở ra cơ hội cho chúng tôi trong các công cụ phái sinh tiền tệ. Chúng tôi đang xem xét các chiến lược như mua các quyền chọn bán trên đô la so với một rổ các loại tiền tệ lớn khác trong vài tháng tới. Chuyển hướng chính sách tiềm tàng này được hỗ trợ bởi các số liệu kinh tế gần đây. Các số liệu mới nhất cho tháng Bảy năm 2025 cho thấy lạm phát tổng hợp đã giảm xuống còn 2,1% và tỷ lệ thất nghiệp đã tăng nhẹ lên 4,2%. Những thống kê này cung cấp cho Cục Dự trữ Liên bang lý do cần thiết để thúc đẩy nền kinh tế. Nhìn lại chu kỳ cắt giảm lãi suất bắt đầu vào giữa năm 2019, các cuộc cắt giảm mạnh đầu tiên thường báo hiệu một xu hướng dài hạn, điều mà chúng tôi đang mong đợi bây giờ. Việc gia tăng đàm luận về thay đổi chính sách cũng đã đẩy Chỉ số Biến động CBOE, hay VIX, tăng lên 18 từ mức thấp 15 vào tháng trước. Chúng tôi có thể sử dụng các quyền chọn trên các chỉ số chứng khoán để vừa hưởng lợi từ một cú tăng điểm của thị trường được thúc đẩy bởi lãi suất thấp hơn vừa phòng ngừa trước sự không chắc chắn gia tăng này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dữ liệu bán lẻ của Brazil cho tháng Sáu cho thấy sự giảm 0,1% so với tháng trước. Con số này không đạt được mức tăng trưởng dự kiến là 0,7%. EUR/USD giữ vững ở mức trên 1.1700, được hỗ trợ bởi USD suy yếu trong bối cảnh tâm lý rủi ro được cải thiện sau dữ liệu lạm phát của tháng Bảy. GBP/USD đã đạt mức cao nhất trong nhiều tuần, vượt qua 1.3550, được thúc đẩy bởi sự thay đổi cảm xúc rủi ro trong bối cảnh kỳ vọng về các bình luận từ các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang. Vàng ghi nhận mức tăng tối thiểu, giao dịch trên $3,350, nhưng gặp khó khăn trong việc tìm động lực tăng lên. Tâm lý lạc quan về chính sách dovish của Cục Dự trữ Liên bang bị kìm hãm bởi tâm lý rủi ro đang cải thiện, giới hạn các mức tăng thêm.

Các Token Trí Tuệ Nhân Tạo Đang Tăng Cường Sức Hút

Các token trí tuệ nhân tạo đang thu hút sự chú ý với sự phục hồi của thị trường altcoin, được đánh dấu bởi đề nghị 34,5 tỷ đô la của Perplexity cho Google Chrome. Trong số các token AI nổi bật, Bittensor (TAO), Near Protocol (NEAR) và Render (RNDR) đang dẫn đầu. Ngân hàng Anh đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống 4%, mặc dù các quan chức gợi ý rằng việc cắt giảm lãi suất có thể sắp kết thúc. Các lo ngại vẫn tồn tại về việc lạm phát vẫn cao hơn mức mục tiêu, ảnh hưởng đến lập trường chính sách của ngân hàng. Ngày là 13 tháng 8 năm 2025. Với EUR/USD giữ vững trên 1.1700, chúng tôi thấy cơ hội dựa trên một đồng đô la suy yếu và triển vọng châu Âu tự tin hơn. Quan điểm này được củng cố bởi Cảm nhận Kinh tế ZEW của Đức gần đây cho tháng 8 năm 2025, bất ngờ tăng cao và cho thấy sức mạnh tiềm ẩn. Chúng tôi tin rằng việc mua quyền chọn mua với mức giá thực hiện khoảng 1.1800 trong vài tuần tới sẽ cung cấp một hồ sơ rủi ro-phần thưởng thuận lợi. Đồng Bảng Anh đang cho thấy sức chịu đựng, vượt qua mức 1.3550 ngay cả sau khi Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất gần đây xuống 4%. Thị trường có vẻ đang nhìn qua đợt cắt giảm này, thay vào đó tập trung vào các bình luận của các quan chức rằng chu kỳ nới lỏng có thể đang kết thúc, một quan điểm được hỗ trợ bởi báo cáo việc làm của Vương quốc Anh tuần trước cho tháng 7 năm 2025 cho thấy tăng trưởng tiền lương vẫn tiếp tục duy trì. Do đó, chúng tôi đang xem xét các chiến lược bull call spreads trên GBP/USD để tận dụng động lực tăng này trong khi quản lý chi phí của các khoản phí bảo hiểm.

Sự Di Chuyển Sang Bên Của Vàng Tạo Cơ Hội

Sự di chuyển sang bên của vàng trên $3,350 tạo ra một loại cơ hội khác cho chúng tôi. Cục Dự trữ Liên bang theo hướng dovish đang cung cấp một nền tảng cho kim loại này, nhưng tâm lý rủi ro đang cải thiện lại làm hạn chế bất kỳ đợt tăng trưởng nào đáng kể, nén biến động. Biến động hàm trên các quyền chọn vàng hiện đã giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tháng chỉ là 14%, làm cho việc bán phí bảo hiểm thông qua các iron condors với các mức thực hiện an toàn bên ngoài phạm vi $3,300 đến $3,400 trở nên hấp dẫn. Sự gia tăng của các token AI như NEAR và RNDR là dấu hiệu rõ ràng của việc trở lại tâm lý đầu cơ, được thúc đẩy bởi các tiêu đề lớn như đề nghị của Perplexity. Chúng tôi đã lưu ý rằng lãi suất mở trên các hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho các tài sản AI hàng đầu này đã tăng hơn 40% chỉ trong hai tuần đầu tháng 8 năm 2025, cho thấy sự tin tưởng mạnh mẽ từ các nhà giao dịch. Với sự biến động cao, việc mua các quyền chọn mua có thời gian dài trên các token này cho phép tiếp xúc với sự tăng trưởng bùng nổ trong khi rõ ràng xác định rủi ro tối đa của chúng tôi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tỷ giá EUR/USD đang ở mức trên 1.1700 trước khi phiên giao dịch Mỹ mở cửa, đạt 1.1730, mức cao nhất trong hai tuần. Cặp tiền này nhận được hỗ trợ từ các số liệu CPI của Mỹ ở mức vừa phải và triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tháng Chín. Lạm phát tiêu dùng vào tháng Bảy duy trì ổn định, cho thấy tác động hạn chế từ thuế quan trong bối cảnh thị trường lao động giảm bớt, điều này hỗ trợ khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed. Những lo ngại vẫn tiếp tục tồn tại về tác động tiềm tàng từ sự lựa chọn quan chức ngân hàng trung ương của Trump lên chính sách tiền tệ, gây áp lực lên đồng Đô la Mỹ.

Hiệu suất của Euro so với các đồng tiền chính

Hy vọng cắt giảm lãi suất đã giảm bớt, cải thiện khẩu vị rủi ro của thị trường, có khả năng ảnh hưởng đến di chuyển của các đồng tiền, với các bình luận từ các quan chức Fed được kỳ vọng sẽ cung cấp thêm sự rõ ràng. Euro đã tăng giá so với một số đồng tiền, thể hiện sức mạnh nhất so với đồng Đô la Mỹ. Bảng thay đổi phần trăm cho thấy hiệu suất của Euro so với các đồng tiền chính khác. Dữ liệu CPI của Mỹ cho thấy thuế quan không ảnh hưởng nặng nề đến nền kinh tế, tạo điều kiện cho Fed điều chỉnh chính sách. Mặc dù các số liệu lạm phát ổn định, thị trường kỳ vọng sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất từ Fed. Các quan chức Fed chia rẽ về lạm phát và chính sách lãi suất, với xác suất cho một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Chín tăng lên 95%. Các chỉ số giá ở Đức cho thấy tác động tối thiểu đến Euro. Xu hướng tăng của EUR/USD tiếp tục; tuy nhiên, các vùng kháng cự có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo của nó. Với thị trường đang định giá xác suất 95% cho việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng Chín, chúng tôi thấy con đường ít kháng cự nhất cho đồng Đô la Mỹ là đi xuống. Sự yếu kém của đồng đô la này là động lực chính cho sức mạnh của EUR/USD, tạo ra một xu hướng rõ ràng mà chúng tôi có thể theo dõi. Điều quan trọng sẽ là định vị cho động thái chính sách này trong vài tuần tới. Dựa vào triển vọng này, chúng tôi tin rằng việc mua các tùy chọn call EUR/USD tháng Chín là một chiến lược đơn giản. Nhắm tới các mức giá thực hiện khoảng 1.1800 hoặc 1.1850 sẽ cho phép chúng tôi thu lợi từ sự tăng giá liên tục trước cuộc họp FOMC ngày 17 tháng Chín. Việc này cho phép chúng tôi tham gia vào đà tăng mà vẫn giới hạn rủi ro tối đa đến mức phí đã trả.

Chiến lược giao dịch EUR/USD trong bối cảnh di chuyển của Fed

Giao dịch này được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế gần đây, phản ánh các mô hình mà chúng tôi đã thấy trước đây. Báo cáo của Non-Farm Payrolls tháng Bảy, được công bố thấp hơn dự kiến với 160.000, củng cố câu chuyện “thị trường lao động giảm bớt” đã đề cập trước đó. Điều này nhắc nhở chúng ta về môi trường vào giữa năm 2019, khi Fed bắt đầu chu trình nới lỏng mặc dù lạm phát chưa ở mức thấp nghiêm trọng, cuối cùng đã thúc đẩy các tài sản rủi ro và các đồng tiền như Euro lên cao hơn so với đô la. Đối với các trader đang tìm cách giảm chi phí ban đầu của các tùy chọn, một chiến lược bull call spread là một lựa chọn hấp dẫn. Chúng tôi có thể mua một tùy chọn call với giá thực hiện 1.1750 và đồng thời bán một tùy chọn call với giá thực hiện 1.1900, cả hai đều có thời hạn đáo hạn vào tháng Chín. Điều này giới hạn lợi nhuận tiềm năng nhưng giảm đáng kể chi phí đầu tư ban đầu, là một cách hiệu quả để thể hiện một quan điểm lạc quan vừa phải. Tuy nhiên, chúng ta phải luôn nhận thức được những rủi ro từ sự chia rẽ của các quan chức Fed và các mức kháng cự kỹ thuật. Để phòng ngừa cho một sự chuyển hướng bất ngờ theo hướng thắt chặt, chúng ta có thể sử dụng một phần vốn để mua các tùy chọn put ngoài tiền với giá thực hiện gần 1.1600. Điều này cung cấp một mạng lưới an toàn nếu tâm lý thay đổi bất ngờ trước cuộc họp của Fed. Sự biến động không suy giảm hiện tại trên các tùy chọn EUR/USD đang ở mức cao trước quyết định được mong đợi từ Fed. Điều này tạo ra một cơ hội cho các trader tin rằng việc cắt giảm lãi suất đã được định giá đầy đủ. Việc bán một straddle hoặc strangle có thời hạn ngắn ngay trước thông báo có thể mang lại lợi nhuận nếu sự di chuyển của cặp tiền sau quyết định nhàm chán hơn thị trường mong đợi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Pound Sterling đã tăng giá so với các đồng tiền lớn khác trong bối cảnh mong đợi dữ liệu GDP quý 2 của Vương quốc Anh. Dự đoán cho thấy nền kinh tế sẽ tăng trưởng 0.1%, giảm so với mức tăng 0.7% trước đó. Hàng năm, dự kiến tăng 1%, thấp hơn dự báo 1.25% của Ngân hàng Anh. Quý 1 đã ghi nhận tăng trưởng 1.3% hàng năm. Tăng trưởng GDP chậm lại có thể gia tăng áp lực lên Ngân hàng Anh giữa những lo ngại về lạm phát cao. Gần đây, Ngân hàng Anh đã nâng dự đoán CPI lên 2.7% từ 2.4%. Bên cạnh đó, thị trường lao động hạ nhiệt đang đặt ra những thách thức, với số lượng việc làm giảm 44,000 xuống còn 718,000 từ tháng Năm đến tháng Bảy. Tháng Bảy cũng ghi nhận sự giảm 8,000 nhân viên được trả lương.

Sterling Tăng Giá Giữa Áp Lực Bán USD

Sterling đã tăng lên khoảng 1.3565 so với Đô la Mỹ trong bối cảnh áp lực bán đối với USD, liên quan đến khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tháng Chín. Chỉ số Đô la Mỹ đã giảm xuống 97.70, mức thấp trong hai tuần. Xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng Chín đã tăng lên 94%, sau báo cáo tăng CPI khiêm tốn. Về mặt kỹ thuật, Pound vẫn tỏ ra lạc quan so với USD, lơ lửng gần mức 1.3570. Các chỉ báo cho thấy động lực tăng trưởng nhiều hơn, với hỗ trợ chính ở 1.3140 và kháng cự khoảng 1.3790. Những bài phát biểu sắp tới của các quan chức Fed có thể cung cấp cái nhìn về quyết định chính sách tiền tệ tương lai tại Mỹ. Tính đến hôm nay, Pound Sterling đang cho thấy sức mạnh so với Đô la Mỹ, nhưng điều này có thể là một tín hiệu l misleading cho những tuần tới. Những số liệu GDP quý 2 chính thức được công bố sáng nay đã xác nhận nền kinh tế Vương quốc Anh đã dừng lại, với mức tăng trưởng 0.0%, một sự chậm lại rõ rệt từ mức tăng 0.7% trong quý đầu tiên. Sự đình trệ này, kết hợp với thị trường lao động hạ nhiệt, vẽ nên một bức tranh đáng lo ngại cho sức khỏe kinh tế của Vương quốc Anh. Ngân hàng Anh đang ở trong một vị trí rất khó khăn, tương tự như những gì chúng ta đã thấy vào năm 2022 và 2023. Dữ liệu lạm phát CPI mới nhất cho tháng 7 năm 2025 ghi nhận ở mức cao 2.9%, gây bất ngờ cho thị trường và vượt qua dự báo của Ngân hàng là 2.7%. Điều này buộc phải lựa chọn giữa việc chống lại lạm phát cứng đầu với lãi suất cao hơn hoặc kích thích một nền kinh tế đang đi xuống.

Sự Biến Động và Chiến Lược Giao Dịch

Xung đột giữa tăng trưởng chậm lại và lạm phát cao tạo ra công thức cho sự biến động của Pound. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này có nghĩa là chúng ta nên xem xét các chiến lược có lợi từ những biến động giá mạnh, chẳng hạn như mua straddles hoặc strangles trên các cặp tiền tệ GBP. Dữ liệu kinh tế đang kéo theo hai hướng khác nhau, khiến cho một xu hướng rõ ràng khó duy trì. Một phần lớn sức mạnh hiện tại của Pound đến từ sự yếu kém của Đô la Mỹ, không phải từ niềm tin cơ bản của Vương quốc Anh. Thị trường hiện đang định giá xác suất 94% về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng Chín, một quan điểm được củng cố bởi giọng điệu ôn hòa gần đây của Chủ tịch Fed Powell tại hội nghị Jackson Hole. Chỉ số Đô la Mỹ vẫn tiếp tục giảm, gần đây đã chạm mức thấp 97.55. Dựa vào những số liệu kinh tế u ám của Vương quốc Anh, tỷ giá GBP/USD đang tiếp cận kháng cự gần 1.3790 trông có vẻ như là một cơ hội để chuẩn bị cho sự suy giảm. Chúng tôi tin rằng mức này sẽ khó bị phá vỡ, khi thực tế về tình hình kinh tế của Vương quốc Anh bắt đầu vượt qua ảnh hưởng của việc đồng đô la yếu. Mua quyền chọn bán trên Pound hoặc bán hợp đồng tương lai gần mức kháng cự này có thể là một động thái khôn ngoan.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dữ liệu tồn kho dầu gần đây

Dữ liệu gần đây về tồn kho dầu cho thấy sự gia tăng đáng chú ý trong lượng dầu thô. Tồn kho dầu thô của Mỹ đã tăng 3.036 triệu thùng, trái ngược với dự đoán sẽ giảm 0.275 triệu thùng. Với giá dầu thô đang ở mức thấp nhất kể từ đầu tháng 6 năm 2025, chúng ta thấy các nhà bán vẫn đang nắm quyền kiểm soát thị trường. Giá ở mức 62,65 đô la, quyết định dưới các mức kỹ thuật quan trọng như trung bình 100 ngày, cho thấy con đường ít kháng cự nhất là đi xuống. Các nhà giao dịch nên xem đây là tín hiệu rõ ràng rằng động lực bearish gần đây rất mạnh. Sự tăng bất ngờ của hơn 3 triệu thùng trong tồn kho của Mỹ là một yếu tố bearish đáng kể, đặc biệt khi thị trường kỳ vọng sẽ có sự rút lui. Điều này đi ngược lại với xu hướng thông thường vào giữa tháng 8, khi nhu cầu lái xe mùa hè thường làm cạn kiệt kho, như chúng ta đã thấy với các đợt rút lớn trong cùng thời gian này vào năm 2023 và 2024. Sự thay đổi cơ bản này báo hiệu rằng nhu cầu có thể yếu hơn những gì đã nghĩ trước đây.

Các mức quan trọng cần theo dõi

Nhìn vào bức tranh toàn cầu, những lo ngại liên tục về sự chậm lại của hoạt động kinh tế ở Trung Quốc đang đè nặng lên kỳ vọng về nhu cầu. Dữ liệu gần đây từ đầu tháng này cho thấy khu vực sản xuất của họ vẫn đang vật lộn để có được động lực, điều này làm giảm triển vọng cho một nguồn tiêu thụ dầu lớn. Sự yếu kém kinh tế rộng hơn này cung cấp một lý do mạnh mẽ cho sự giảm giá hiện tại. Trong những tuần tới, chúng tôi tin rằng việc mua quyền chọn bán với giá thực hiện gần mức 60 đô la có thể là một chiến lược khôn ngoan. Điều này cho phép tham gia vào khả năng giảm tiếp trong khi xác định rủi ro. Các cách thức giao dịch bán put cũng có thể được xem xét để giảm chi phí ban đầu của vị thế. Mức quan trọng cần theo dõi là 65.27 đô la, mức này đại diện cho điểm cao của vùng dao động gần đây. Một sự phá vỡ bền vững trên mức giá này sẽ chỉ ra rằng các nhà mua đang giành lại quyền kiểm soát và sẽ là tín hiệu để thoát khỏi các vị thế bearish. Cho đến khi đó, bất kỳ sự phục hồi nào hướng tới mức 64 đô la nên được xem là cơ hội bán tiềm năng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp tiền tệ GBP/USD đang tăng, gần chạm các mức rào cản quan trọng ở 1.3588 và 1.3618 nhờ động lực tăng trưởng liên tục. Sự tăng trưởng này được hỗ trợ bởi đồng đô la Mỹ yếu hơn và dữ liệu lao động của Vương quốc Anh không gây áp lực đối với Ngân hàng Trung ương Anh về việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Phá vỡ mức rào cản tâm lý 1.3500, GBP/USD đã tăng khoảng 0.5% vào thứ Ba và duy trì xu hướng tăng trên 1.3550. Dù tín hiệu kỹ thuật cho thấy tình trạng mua quá mức, một đợt điều chỉnh có thể bị trì hoãn nếu tâm lý rủi ro giữ ổn định.

Đồng Đô La Mỹ Và Dữ Liệu Lạm Phát

Sự bán tháo trong đồng đô la Mỹ đã hỗ trợ sự phục hồi của GBP/USD. Dữ liệu lạm phát gần đây của Mỹ xác nhận kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ áp dụng chính sách ôn hòa hơn trong phần còn lại của năm. Chúng ta thấy Bảng Anh tăng cao hơn so với đồng đô la Mỹ, hiện đang kiểm tra các mức trên 1.3550. Sức mạnh này đến từ đồng đô la yếu hơn và dữ liệu kinh tế vững chắc của Vương quốc Anh. Báo cáo việc làm gần đây nhất của Vương quốc Anh từ đầu tháng 8 năm 2025 cho thấy tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp 3.8%, tạo ít lý do cho Ngân hàng Trung ương Anh xem xét việc cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

Các Xem Xét Chiến Lược Cho Nhà Giao Dịch

Mặt khác của cặp tiền, sự suy giảm của đồng đô la Mỹ đang được thúc đẩy bởi kỳ vọng của thị trường về một Cục Dự trữ Liên bang ôn hòa hơn. Chúng ta đã thấy điều này được xác nhận khi tỷ lệ lạm phát của Mỹ cho tháng 7 năm 2025 giảm xuống còn 2.9%, củng cố quan điểm rằng Fed có khả năng giữ lãi suất ổn định trong phần còn lại của năm. Tâm lý này đang thúc đẩy sự phục hồi của những đồng tiền như Bảng Anh. Với việc cặp tiền đang ở tình trạng mua quá mức trên phương diện kỹ thuật, chúng tôi cho rằng một vị thế mua đơn giản có thể gặp rủi ro với một đợt điều chỉnh mạnh. Thay vào đó, các nhà giao dịch có thể xem xét mua các quyền chọn mua để hạn chế tổn thất tiềm năng đồng thời vẫn tham gia vào bất kỳ mức tăng thêm nào hướng tới mức kháng cự 1.3618. Chiến lược này cho phép chúng tôi thu lợi nếu xu hướng tăng tiếp tục nhưng giới hạn rủi ro nếu cặp tiền điều chỉnh giảm. Chúng tôi nên giữ cảnh giác, vì sự phân kỳ chính sách kiểu này đã tạo ra biến động trong quá khứ. Nhìn lại thị trường vào cuối năm 2021, những kỳ vọng tương tự về Fed và Ngân hàng Trung ương Anh đã dẫn đến biến động giá trước khi một xu hướng rõ ràng xuất hiện. Do đó, bất kỳ vị thế nào cũng nên được quản lý với các lệnh dừng bảo vệ hoặc cấu trúc quyền chọn có rủi ro xác định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta, Rafael Bostic đang thảo luận về triển vọng kinh tế. Mặc dù thị trường mong đợi một động thái cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng các thành viên của Fed vẫn thận trọng do thị trường lao động mạnh mẽ. Bostic lưu ý rằng những người tiêu dùng có thu nhập thấp đến trung bình đang gặp áp lực, điều này bắt đầu ảnh hưởng đến các nhóm thu nhập cao hơn. Tuy nhiên, người tiêu dùng có thu nhập cao vẫn ổn định.

Những Nhận Định Kinh Tế Hiện Tại

Các doanh nghiệp nhỏ đang gặp nhiều áp lực hơn so với các doanh nghiệp lớn, và có sự gia tăng trong việc sử dụng thẻ tín dụng, cho thấy hành vi tiêu dùng. Dự đoán GDPNow của Ngân hàng Dự trữ Atlanta ước tính tăng trưởng 2.5% cho quý 3, với một lần điều chỉnh được lên lịch vào thứ Sáu. Chỉ số giá tiêu dùng bám sát, đo lường các mặt hàng có sự thay đổi giá chậm, đã tăng 4.6% tính theo năm trong tháng 7, tăng từ 4.3% trong tháng 6. So với cùng kỳ năm trước, chỉ số đã tăng 3.4%. Loại trừ thực phẩm và năng lượng, chỉ số giá bám sát cốt lõi đã tăng 4.8% tính theo năm trong tháng 7, với sự thay đổi 12 tháng là 3.4%. Thị trường đã hoàn toàn tính toán một đợt cắt giảm lãi suất cho cuộc họp tháng 9, tuy nhiên, chúng tôi đang nghe thấy các dấu hiệu do dự từ bên trong Fed. Mối quan tâm chính là lạm phát bám sát, đã gia tăng lên 4.6% tính theo năm trong tháng 7. Điều này cho thấy sức ép giá cơ bản đang khó kiểm soát, khiến Fed có lý do mạnh mẽ để chờ đợi. Mặc dù báo cáo việc làm yếu hơn cho tháng 7, với mức tăng chỉ 155,000 so với kỳ vọng 190,000, đang thúc đẩy các cược cắt giảm lãi suất, nhưng dữ liệu khác hỗ trợ một sự tạm dừng. Báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng mới nhất được công bố hôm nay cho thấy lạm phát tổng thể ở mức 3.3% so với năm trước, hơi cao hơn so với dự đoán. Dữ liệu hỗn hợp này cho thấy thị trường lao động đang chậm lại nhưng lạm phát vẫn dai dẳng, tạo ra sự không chắc chắn mà thị trường đang phớt lờ.

Chiến Lược Đầu Tư Giữa Sự Không Chắc Chắn Kinh Tế

Chúng ta đang thấy dấu hiệu căng thẳng gia tăng trong số người tiêu dùng và doanh nghiệp nhỏ, đây là một chỉ báo quan trọng cho hướng đi của nền kinh tế. Tổng nợ thẻ tín dụng của hộ gia đình vừa đạt kỷ lục 1.25 triệu tỷ USD trong quý 2 năm 2025, với tỷ lệ chậm thanh toán gia tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2012. Sự gia tăng phụ thuộc vào tín dụng này cho thấy sức mạnh tiêu dùng đang trở nên mỏng manh hơn. Dựa trên sự mất kết nối này, các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét các vị trí có lợi nếu Fed gây bất ngờ cho thị trường bằng cách giữ nguyên lãi suất vào tháng 9. Điều này có thể liên quan đến các chiến lược quyền chọn trên hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn, như các hợp đồng liên quan đến SOFR, hiện không tính đến rủi ro của một động thái tạm dừng diều hâu. Một cách tương đối rẻ để chuẩn bị cho kết quả này là mua quyền chọn bán ngoài tiền đối với hợp đồng tương lai SOFR tháng 12 năm 2025. Việc không cắt giảm lãi suất có thể dẫn đến sự gia tăng biến động thị trường và giảm giá cổ phiếu. Các nhà giao dịch có thể mua quyền chọn gọi VIX, hiện đang được định giá cho mức biến động thấp, để thu lợi từ một cú sốc thị trường tiềm năng. Tương tự, việc mua quyền chọn bán trên các chỉ số lớn như S&P 500 hoặc Nasdaq 100 cung cấp một cách trực tiếp để đặt cược vào phản ứng tiêu cực của thị trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng (XAU/USD) tăng, đạt gần 3,360 USD trong phiên giao dịch châu Âu. Sự tăng giá này phù hợp với sự giảm mạnh của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, đã giảm 1.2% xuống khoảng 4.26%, sau khi có sự gia tăng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ cho thấy tác động hạn chế từ các mức thuế, củng cố cược cho một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất 94% về việc cắt giảm lãi suất, tăng từ 86% vào đầu tuần.

Mô Hình Tam Giác Đối Xứng

Đồng đô la Mỹ suy yếu cũng hỗ trợ giá vàng, khi giá vàng giao dịch trong mô hình Tam Giác Đối Xứng. Mô hình này gợi ý về khả năng biến động với các mức kháng cự quan trọng ở 3,500 USD, 3,550 USD và 3,600 USD, trong khi các mức hỗ trợ nằm ở 3,200 USD và 3,121 USD. Sự hấp dẫn đầu tư vào vàng xuất phát từ vai trò lịch sử của nó như một nơi lưu giữ giá trị và nơi trú ẩn an toàn. Các ngân hàng trung ương, đặc biệt từ các nền kinh tế mới nổi như Trung Quốc và Ấn Độ, đã tăng cường dự trữ vàng một cách đáng kể, bổ sung thêm 1,136 tấn vào năm 2022. Giá vàng thường có mối tương quan ngược với đồng đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc, tăng khi đồng đô la yếu đi và giảm khi các tài sản rủi ro tăng giá. Giá vàng bị ảnh hưởng bởi sự bất ổn địa chính trị, lãi suất và sức mạnh của đồng đô la Mỹ. Với giá vàng gần 3,360 USD, chúng ta thấy một cơ hội rõ ràng được thúc đẩy bởi sự giảm lợi suất của trái phiếu kho bạc Mỹ. Thị trường đang đánh giá rất cao khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9, tạo ra một sức đẩy mạnh mẽ cho các tài sản không sinh lời. Dựa trên xác suất 94% về việc cắt giảm lãi suất, chúng ta nên xem xét vị trí để tăng trưởng tiếp trong vàng. Mua các hợp đồng quyền chọn mua với giá thực hiện gần mức kháng cự 3,500 USD có thể cung cấp một cách có đòn bẩy để hưởng lợi từ động thái bứt phá. Chiến lược này cho phép chúng ta thu lợi nếu giá vàng tiếp tục tăng trong những tuần tới.

Triển Vọng Tăng Giá và Chiến Lược Giao Dịch

Triển vọng tăng giá này càng được củng cố bởi dữ liệu kinh tế gần đây. Báo cáo tuần trước từ Cục Thống kê Lao động Mỹ cho thấy tổng số việc làm phi nông nghiệp chỉ tăng 145,000, thấp hơn so với dự đoán và cho thấy thị trường lao động đang nguội đi, gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang phải hành động. Hơn nữa, dữ liệu Q2 2025 gần đây từ Hội đồng Vàng Thế giới xác nhận rằng các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào mạnh mẽ, bổ sung thêm 220 tấn vào dự trữ toàn cầu. Tuy nhiên, chúng ta phải tôn trọng mô hình Tam Giác Đối Xứng mà giá vàng hiện đang giao dịch. Hình thức kỹ thuật này thường xảy ra trước một thời kỳ biến động cao và một sự thay đổi giá mạnh mẽ theo cả hai hướng. Do đó, chuẩn bị cho một đợt dao động giá lớn là một cách hành động khôn ngoan. Để giao dịch động thái tiềm năng này, chúng ta có thể sử dụng các chiến lược như long straddle, liên quan đến việc mua cả quyền chọn mua và quyền chọn bán với cùng giá thực hiện và ngày hết hạn. Vị trí này sẽ có lợi từ một cú di chuyển lớn, cho dù vàng tăng lên 3,600 USD hay giảm xuống dưới mức hỗ trợ. Đây là một động thái trực tiếp dựa vào mô hình tam giác giải quyết mạnh mẽ xung quanh cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9. Để quản lý rủi ro, chúng ta phải theo dõi các mức hỗ trợ chính ở 3,200 USD và mức sàn quan trọng hơn ở 3,121 USD. Một sự đột phá quyết định dưới những điểm này sẽ báo hiệu rằng giả thuyết tăng giá của chúng ta là sai, và chúng ta nên chuẩn bị để thoát khỏi các vị trí mua. Sử dụng một phần vốn của chúng ta để mua các hợp đồng quyền chọn bán bảo vệ bên dưới những mức này có thể là một bảo hiểm quý giá chống lại sự đảo chiều bất ngờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.