Đồng Đô la Mỹ (USD) đang kết thúc tuần với hiệu suất mixed, cho thấy sự chắc chắn nhẹ nhàng về tổng thể. Tuy nhiên, xu hướng rộng hơn trong DXY vẫn tiếp tục chỉ ra sự mềm mại, và tâm lý thị trường vẫn còn tiêu cực. Với việc không có báo cáo dữ liệu nào từ Mỹ hôm nay, sự chú ý có thể sẽ chuyển sang báo cáo lạm phát của tuần tới, có thể cho thấy sự gia tăng trong chỉ số CPI so với năm trước. Thông thường, lạm phát dai dẳng có thể làm giảm khả năng thực hiện chính sách nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang và thúc đẩy USD, nhưng điều này có thể không xảy ra trong tuần tới.

Các thay đổi tiềm năng trong lãnh đạo Fed

Các báo cáo gần đây cho thấy Thống đốc Waller có thể là lựa chọn ưu tiên để thay thế Chủ tịch Powell. Hơn nữa, tin tức rằng Nhà Trắng đang xem xét việc đề cử Chủ tịch CEA Miran vào hội đồng Fed cho nhiệm kỳ của Thống đốc Kugler là bất ngờ. Việc đề cử Miran có thể củng cố sự ủng hộ cho các mức lãi suất thấp hơn, ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng lãi suất vào tháng Chín. Một kết quả tiềm năng của kịch bản này là tạo ra áp lực đối với USD do các mức lãi suất ngắn hạn thấp hơn và đường cong lợi suất dốc hơn. Hiện tại, không có báo cáo dữ liệu nào từ Mỹ, nhưng Chủ tịch Fed St. Louis, Musalem, sẽ phát biểu vào lúc 10.20ET. Là một thành viên tương đối diều hâu của FOMC trong năm nay, những nhận xét của ông sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm hiểu về triển vọng chính sách. Chúng tôi đang thấy Đồng Đô la Mỹ gặp khó khăn, ngay cả với một số mức tăng nhẹ trong ngày. Xu hướng DXY rộng hơn vẫn mềm mại, như đã diễn ra trong phần lớn năm nay, gần đây đã kiểm tra hỗ trợ gần mức 102 sau khi giảm từ các đỉnh cao hơn trước đó. Điều này củng cố quan điểm tiêu cực của chúng tôi về đồng đô la trong những tuần tới.

Tập trung thị trường và chiến lược

Tất cả sự chú ý đều hướng về dữ liệu lạm phát của tuần tới, được dự đoán sẽ cho thấy sự gia tăng nhẹ so với năm trước. Không giống như trong quá khứ, một con số CPI nóng có thể không củng cố đồng đô la vì thị trường đang tập trung hơn vào những thay đổi tiềm năng trong lãnh đạo Fed. Sau khi thấy lạm phát cốt lõi ổn định quanh 3,2% trong quý II năm 2025, sự chú ý của thị trường đã chuyển từ dữ liệu sang phản ứng của Fed. Câu chuyện thực sự thúc đẩy tâm lý là khả năng có một hội đồng Cục Dự trữ Liên bang ôn hòa hơn. Những cuộc thảo luận về việc Thống đốc Waller có thể thay thế Chủ tịch Powell, và đặc biệt là việc đề cử Chủ tịch CEA Miran, cho thấy một xu hướng mạnh mẽ hướng tới việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Sự hiện diện của Miran sẽ tăng đáng kể khả năng cắt giảm lãi suất ngay từ tháng Chín, một động thái mà thị trường hiện đang định giá với xác suất trên 60%. Với triển vọng này, chúng ta nên xem xét các chiến lược có lợi từ một đồng đô la yếu hơn và lãi suất ngắn hạn thấp hơn. Điều này có thể liên quan đến việc mua các quyền chọn bán trên USD thông qua các quỹ ETF như UUP hoặc mua các quyền chọn mua trên các đồng tiền như Euro. Các nhà giao dịch cũng có thể xem xét các công cụ phái sinh lãi suất có lợi từ một đường cong lợi suất dốc hơn, dự đoán rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ngắn hạn. Trong ngắn hạn, chúng tôi sẽ lắng nghe chặt chẽ bài phát biểu của Chủ tịch Fed St. Louis, Musalem, để tìm bất kỳ câu chuyện phản biện nào, vì ông được biết đến là người có quan điểm diều hâu. Nhìn lại giai đoạn 2023-2024, chúng tôi đã thấy thị trường thường định giá các thay đổi chính sách dựa trên các thay đổi nhân sự trước khi có thông báo chính thức. Bất kỳ sự mạnh mẽ nào của đô la xảy ra sau những bình luận của ông có thể tạo ra một cơ hội tốt hơn để vị trí cho xu hướng giảm dự kiến.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng đã giảm từ mức cao nhất trong hai tuần ở mức 3,400 USD do đồng đô la Mỹ mạnh lên. Sự suy đoán về việc Waller có thể trở thành Chủ tịch Fed tiếp theo đã làm tăng cường độ của đồng đô la Mỹ. Nếu giá vàng giảm xuống dưới 3,380 USD, nó có thể tiếp tục đi xuống tới 3,350 USD. Sự không thể của những người đầu tư vàng vượt qua mức kháng cự 3,400 USD đã góp phần vào hiện tượng giảm giá hiện tại, phù hợp với sức mạnh của đồng đô la Mỹ.

Ảnh hưởng của đồng đô la Mỹ đến vàng

Sự phục hồi của đồng đô la Mỹ có thể là ngắn hạn, vì các ứng viên của Trump cho Fed được dự đoán sẽ ủng hộ lãi suất thấp hơn. Các dữ liệu gần đây về yêu cầu trợ cấp thất nghiệp và chi phí lao động đơn vị cho thấy một khả năng giảm lãi suất, ảnh hưởng đến đồng đô la Mỹ. Về mặt kỹ thuật, vàng đang gần đáy của một mô hình hình chóp tăng tại mức 3,380 USD, có thể chỉ ra một sự thay đổi xu hướng. Việc phá vỡ 3,380 USD có thể đẩy giá xuống sâu hơn, nhắm đến mức thấp khoảng 3,350 USD. Các ngân hàng trung ương là những người mua vàng lớn, đã thêm 1,136 tấn vào dự trữ của họ trong năm 2022, mức mua hàng năm lớn nhất được ghi nhận. Các căng thẳng địa chính trị và điều chỉnh lãi suất thường ảnh hưởng đến giá vàng, với tư cách là một tài sản không sinh lời. Vàng thường di chuyển ngược chiều với đồng đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc Mỹ, giữ vai trò là nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ kinh tế bất ổn. Nó hoạt động tốt với các đồng tiền toàn cầu giảm giá và trong các giai đoạn suy thoái ở các thị trường tiềm ẩn rủi ro cao.

Chiến lược thị trường cho sự biến động giá vàng

Chúng tôi đang theo dõi vàng rất chặt chẽ khi nó thử nghiệm mức hỗ trợ 3,380 USD sau khi không thể giữ trên mức 3,400 USD. Sự yếu kém này gắn liền với đồng đô la Mỹ, mà đã mạnh lên khi chỉ số đô la (DXY) đạt mức cao nhất trong ba tháng là 107.50 trong tuần này. Thị trường đang định giá cho khả năng Waller, người nổi tiếng với quan điểm diều hâu, trở thành Chủ tịch Fed tiếp theo. Dựa trên cấu trúc kỹ thuật này, chúng tôi thấy cơ hội cho các giao dịch giảm giá ngắn hạn nếu vàng phá vỡ quyết định dưới 3,380 USD. Mua quyền chọn bán với mức giá thực hiện khoảng 3,350 USD có thể là một động thái chiến lược để tận dụng từ đà giảm giá dự kiến. Điều này sẽ giúp chúng tôi tham gia vào động thái hướng tới vùng hỗ trợ quan trọng tiếp theo đã thấy vào mùa hè năm 2025. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng sức mạnh của đồng đô la này có thể là một cái bẫy, tạo ra sự biến động đáng kể trong những tuần tới. Dữ liệu kinh tế gần đây, chẳng hạn như báo cáo yêu cầu trợ cấp thất nghiệp tháng 7 năm 2025 cho thấy sự gia tăng bất ngờ lên 245,000, hỗ trợ quan điểm rằng Fed sẽ bị áp lực để cắt giảm lãi suất. Sự căng thẳng cơ bản này khiến giao dịch biến động chính nó, có thể thông qua các chiến lược straddle dài, trở thành một triển vọng thú vị. Cho những ai có cái nhìn dài hơi hơn, chúng tôi đang xem xét xây dựng các vị trí cho một sự phục hồi trong giá vàng. Việc mua các quyền chọn mua với thời hạn hết hạn vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026 có thể là quyết định khôn ngoan, dự đoán một đồng đô la yếu hơn khi hướng đi của Fed trở nên rõ ràng hơn. Chúng tôi nhớ đến việc mua vào kỷ lục của các ngân hàng trung ương vào năm 2022, và các báo cáo của Hội đồng Vàng Thế giới từ nửa đầu năm 2025 cho thấy xu hướng này đã tiếp tục với thêm 580 tấn được bổ sung vào dự trữ toàn cầu. Tình hình hiện tại đưa ra một sự xung đột giữa các yếu tố kỹ thuật ngắn hạn và các yếu tố cơ bản trung hạn. Một chiến lược tiềm năng là sử dụng các spread để quản lý rủi ro, chẳng hạn như một bear put spread sử dụng mức giá thực hiện 3,380 và 3,350 USD để giao dịch rủi ro giảm ngay lập tức. Điều này cho phép chúng tôi tham gia vào một sự giảm giá tiềm năng trong khi xác định rủi ro của mình, giữ cho vốn sẵn sàng cho một sự đảo chiều tăng giá có thể xảy ra vào cuối năm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Euro (EUR) có thể thử lại và tiềm năng vượt qua mức 1.1700, nhưng thiếu động lực để phá vỡ 1.1720. Trong những chuyển động gần đây, EUR đã tăng vọt lên 1.1668 và thậm chí chạm tới 1.1698 trước khi giảm về 1.1609, đóng cửa ở mức 1.1665 với mức tăng nhẹ 0.05%. Trong ngắn hạn, EUR có thể thử lại mức 1.1700, mặc dù có vẻ không chắc chắn sẽ thách thức mức kháng cự ở 1.1720. Các mức hỗ trợ hiện tại là 1.1650 và 1.1630. Trong khoảng thời gian từ 1 đến 3 tuần, EUR được dự đoán sẽ duy trì xu hướng tăng, mặc dù vẫn không chắc chắn liệu nó có đạt được 1.1720 hay không. Nếu vượt qua 1.1720, EUR có thể tăng lên mức 1.1770, nhưng nó phải giữ ở trên mức hỗ trợ mạnh 1.1585. Thông tin được trình bày có liên quan đến các tuyên bố hướng tới tương lai với những rủi ro và bất ổn vốn có. Được khuyến nghị thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định giao dịch nào. Tất cả những rủi ro, bao gồm cả khả năng mất vốn đầu tư, là trách nhiệm hoàn toàn của cá nhân. Do Euro gặp khó khăn trong việc vượt qua 1.1700 một cách rõ ràng, chúng ta nên thận trọng với các chiến lược cần có động lực tăng mạnh. Hành động giá hiện tại cho thấy rằng việc mua các tùy chọn gọi đơn giản có thể rủi ro, vì nếu không phá vỡ được kháng cự 1.1720 sẽ dẫn đến việc mất giá quyền chọn. Do đó, chúng ta đang xem xét các cấu trúc tùy chọn có lợi từ một sự chuyển động tăng hạn chế, chậm rãi. Một chiến lược bull call spread là phù hợp cho những tuần tới, được thiết kế để tận dụng sự tăng nhẹ dự kiến. Chúng ta có thể xem xét mua một tùy chọn gọi với mức giá thực hiện gần mức hiện tại, có thể là 1.1650, trong khi đồng thời bán một tùy chọn gọi tại mức kháng cự 1.1720. Điều này xác định rủi ro của chúng ta và cho phép chúng ta có lợi nhuận nếu Euro giao dịch trong khoảng cụ thể này, phù hợp với quan điểm về xu hướng tăng thiếu sức bùng nổ. Cách tiếp cận thận trọng này được củng cố bởi dữ liệu kinh tế gần đây từ đầu tháng này. Các ước tính sơ bộ cho CPI khu vực Eurozone tháng Tám năm 2025 cho thấy lạm phát giảm xuống 2.5%, làm giảm áp lực lên Ngân hàng Trung ương Châu Âu về những đợt tăng lãi suất quyết liệt hơn. Trong khi đó, báo cáo về số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ từ ngày 1 tháng 8 năm 2025 có kết quả hơi thấp hơn mong đợi là 185,000, ủng hộ ý tưởng về một đồng đô la ổn định nhưng không suy yếu mạnh mẽ. Chúng ta cần nhớ hành động giá từ năm 2023, khi Euro thường gặp khó khăn trong việc duy trì các đợt tăng trên mức 1.1700 trong thời gian dài. Mức kháng cự lịch sử đó, kết hợp với việc thiếu một chất xúc tác mạnh mẽ hiện tại, cho thấy cần phải kiên nhẫn. Chìa khóa là cấu trúc các giao dịch có lợi từ việc cặp tiền duy trì trên mức 1.1585 mà không cần phải tăng vọt về hướng 1.1770 trong tương lai gần.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Anh gần đây đã thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, với tông điệu diều hâu. Ủy ban Chính sách Tiền tệ đã gặp một tình huống chưa từng có, yêu cầu hai vòng bỏ phiếu để có được đa số 5-4 do sự phản đối không mong đợi.

Gợi ý về Chính sách Tương lai

Ngân hàng Anh đã gợi ý rằng chu kỳ nới lỏng sắp đến hồi kết, lưu ý rằng sự hạn chế tiền tệ đã giảm trong bối cảnh lãi suất ngân hàng được hạ thấp. Mặc dù cuộc họp báo của Thống đốc Andrew Bailey ít diều hâu hơn, việc điều chỉnh dự báo lạm phát và lo ngại về thị trường lao động yếu đi cung cấp lý do cho sự thay đổi đường cong lợi suất và sự gia tăng của bảng Anh. Một đợt cắt giảm lãi suất thêm vào cuối năm vẫn chỉ được dự đoán 75%. Tập trung của cuộc họp bao gồm việc giảm nới lỏng định lượng, với MPC ước tính rằng QT đã đóng góp từ 15-25 điểm cơ bản cho lợi suất cuối kỳ, hỗ trợ kỳ vọng cho một sự giảm thiểu vào tháng Chín. Sự phản đối diều hâu mạnh mẽ nhấn mạnh tầm quan trọng của dữ liệu lạm phát tương lai, vì cần có sự điều chỉnh rõ ràng hơn để định giá cho một đợt cắt giảm khác vào năm 2025. Bảng Anh vẫn mạnh, nhưng những thách thức tài chính và sức mạnh của euro có thể làm hạn chế sự điều chỉnh EUR/GBP, trong khi khả năng tỷ giá cable vượt qua 1.35 được coi là khả thi.

Chiến lược Thị trường và Quan sát

Chúng ta cần chú ý đến các số liệu lạm phát sắp tới, đặc biệt sau khi dữ liệu gần đây cho tháng Bảy 2025 cho thấy CPI tổng thể vẫn duy trì ở mức 2.3%. Quan trọng hơn, lạm phát dịch vụ ở mức 4.5%, tạo uy tín cho các thành viên diều hâu đã bỏ phiếu chống lại đợt cắt giảm. Điều này củng cố ý tưởng rằng con đường hướng tới mục tiêu lạm phát 2% vẫn chưa an toàn. Đối với các hợp đồng phái sinh lãi suất, môi trường này cho thấy sự biến động đang bị định giá thấp. Với thị trường chỉ định giá 75% khả năng có một đợt cắt giảm khác trong năm nay, có cơ hội trong các chiến lược tùy chọn mang lại lợi ích từ việc dịch chuyển sắc nét theo cả hai hướng. Chúng tôi tin rằng việc bán hợp đồng tương lai lãi suất bảng Anh ngắn hạn có thể là một cách thận trọng để chuẩn bị cho sự miễn cưỡng của ngân hàng trong việc nới lỏng thêm. Sự giảm thiểu dự kiến trong Thắt chặt Định lượng (QT) vào tháng Chín là một sự kiện quan trọng khác mà chúng tôi đang theo dõi. Ước tính của Ngân hàng Anh rằng QT đã thêm tối đa 25 điểm cơ bản vào lợi suất dài hạn có nghĩa là sự chậm lại nên hỗ trợ giá trái phiếu. Điều này có thể dẫn đến một đường cong lợi suất dốc hơn, làm cho các giao dịch tăng dốc trở nên hấp dẫn. Trong các thị trường tiền tệ, chúng tôi thấy sức mạnh của Bảng Anh tiếp tục. Sau thông báo, tỷ giá GBP/USD đã thử nghiệm mức 1.3350, và chúng tôi thấy một con đường rõ ràng hướng tới mục tiêu 1.35. Chúng tôi nhớ lại những biến động tiền tệ mạnh mẽ vào năm 2024, cho thấy cảm giác có thể thay đổi nhanh chóng như thế nào, vì vậy chúng tôi ủng hộ việc sử dụng các tùy chọn để xác định rủi ro trong khi định vị để đạt được sự tăng giá hơn nữa trong cable.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

The Pound Sterling remains steady around 1.3450 against the US Dollar, buoyed by anticipation of the Federal Reserve cutting interest rates. According to the CME FedWatch tool, there is almost a complete expectation of a 25-basis point cut by the Fed in September, potentially lowering borrowing rates to 4.00%-4.25%. US President Donald Trump’s nomination of Stephen Miran for Fed Governor could boost support for further rate cuts. Meanwhile, Bloomberg’s report suggests Fed Governor Christopher Waller is a potential successor to Jerome Powell, after meeting with Trump’s team.

The Pound Sterling Holds Steady

The Pound Sterling continues to hold gains from Thursday, following the Bank of England’s decision to cut rates by 25 basis points to 4% after a tight vote. The market notes a 17 basis points cut expectation for the year, with the decision taken by a narrow 5-4 majority. BoE retained its “gradual and careful” approach to easing monetary policy, aiming to bring inflation to the 2% target. BoE Governor Andrew Bailey highlighted inflation risks and a subdued growth outlook, with forward CPI projections raised to 2.7%. Upcoming economic events include UK labour market data and US CPI data, with the latter expected to show US inflation rising to 2.8%. The Pound Sterling’s technical analysis shows bullish momentum with an upward movement above the 20-day EMA, and key support and resistance levels noted. As of today, August 8th, 2025, we are seeing the Pound hold its ground against the Dollar, currently trading near 1.3450. This stability comes right after the Bank of England cut its rate to 4%, while the market is now fully pricing in a similar cut from the US Federal Reserve next month. The immediate focus is on which central bank will be more aggressive in its easing cycle.

Fed Rate Cut Expectations

The expectation for a Fed rate cut in September is nearly universal, a move that would weaken the US Dollar. This view was strengthened after last week’s Non-Farm Payrolls report for July 2025 showed job growth slowing to just 150,000, well below expectations and signaling a cooling US economy. The potential nomination of more dovish members to the Fed’s board only adds to this outlook. In contrast, the Bank of England’s recent cut was a very close call, decided by a narrow 5-4 vote. This caution reminds us of the difficult battle against high inflation back in 2023, making the bank hesitant to lower rates too quickly, especially with its own inflation forecast for the year rising to 2.7%. This division suggests future UK rate cuts are less certain than those in the US. The biggest test for this view will be next week’s US Consumer Price Index (CPI) data, which is expected to show inflation ticking up to 2.8%. Looking back at market reactions over the past year, a CPI surprise of just 0.2% above the forecast has often caused the dollar index to jump significantly on the day of the release. A hot inflation number could quickly reverse the expectation of a September Fed cut. Given this setup, we think traders could consider using options to manage risk while positioning for a higher GBP/USD. For instance, buying call options on the currency pair would allow one to profit from a rise in the pound’s value, which would happen if the Fed signals a definite cut. This strategy also carries a defined, limited risk if the US inflation data comes in surprisingly high and strengthens the dollar instead. From a technical standpoint, the current price action above the 20-day Exponential Moving Average supports a bullish outlook for the pair. We will be watching to see if it can break the recent resistance around 1.3520, which could signal further upward momentum. However, a failure to break this level, especially following the US CPI release, might indicate a short-term top is in place.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Donald Trump đã công bố Stephan Miran là thống đốc mới của Cục Dự trữ Liên bang, điều này tạm thời làm suy yếu đồng đô la Mỹ. Miran thay thế Adriana Kugler, người bất ngờ từ chức, và sẽ phục vụ cho đến tháng Giêng, mặc dù việc bổ nhiệm lại là có khả năng. Miran, hiện là Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế, trước đây đã phản đối quan điểm cho rằng thuế quan gây ra lạm phát và đã lập luận rằng lãi suất hiện quá cao. Quan điểm của ông có thể ủng hộ một sự chuyển hướng sang chính sách tiền tệ ôn hòa hơn, phù hợp với các cuộc bỏ phiếu gần đây của Christopher Waller và Michelle Bowman nhằm giảm lãi suất chủ chốt.

Thời gian đảm nhận phức tạp và thách thức

Thời gian đảm nhận ngắn ngủi của ông làm phức tạp việc xác định những quan điểm nào của ông phù hợp với tính chất phi chính trị của một thống đốc Fed. Điều này có thể dẫn đến sự bất ổn trong Fed, làm cho việc giao tiếp trở nên khó khăn trong bối cảnh cắt giảm lãi suất tiềm năng. Những tác động của việc bổ nhiệm mới phù hợp với dự đoán về mức tỷ giá EUR/USD cao hơn, phản ánh các đánh giá dài hạn. Với việc bổ nhiệm Stephan Miran, chúng ta đang thấy một tín hiệu rõ ràng về một Cục Dự trữ Liên bang ôn hòa hơn trong tương lai. Xác suất dựa trên thị trường đã chuyển biến, với các hợp đồng tương lai quỹ Fed hiện đang định giá 65% khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 9, tăng từ chỉ 40% vào tuần trước. Đồng đô la Mỹ đã phản ứng như mong đợi, với cặp EUR/USD phá vỡ quyết định mức 1.10 lần đầu tiên kể từ tháng 3. Sự không chắc chắn xung quanh thời gian đảm nhận ngắn ngủi của Miran và sự phù hợp của ông với nhiệm vụ phi chính trị của Fed đang tạo ra sự lo lắng lớn cho thị trường. Chúng ta đã thấy chỉ số MOVE, theo dõi sự biến động thị trường trái phiếu, đã tăng hơn 15% kể từ thông báo. Điều này gợi ý rằng chúng ta nên xem xét việc mua các tùy chọn straddles trên các tài sản nhạy cảm với lãi suất, chẳng hạn như hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc, để thu lợi từ sự gia tăng dự kiến trong biên độ giá.

Hướng đi của đồng đô la và dữ liệu kinh tế

Chúng tôi tin rằng con đường ít kháng cự nhất cho đồng đô la là xuống thấp trong những tuần tới. Sở thích đã được nêu của Miran đối với lãi suất thấp hơn, kết hợp với các cuộc bỏ phiếu gần đây tương tự từ các thống đốc Waller và Bowman, củng cố một định hướng. Chúng ta nên xem xét việc mua các tùy chọn gọi ngắn hạn trên đồng euro hoặc các đồng tiền chính khác so với đồng đô la, nhớ lại giai đoạn năm 2019 khi áp lực chính trị tương tự đã dẫn đến cắt giảm lãi suất của Fed và sự yếu kém của đồng đô la. Các dữ liệu kinh tế sắp tới sẽ được xem xét qua lăng kính chính trị mới này, khiến cho phản ứng của thị trường trở nên cực đoan hơn. CPI cơ bản của tháng Bảy, đã giảm xuống 2.8%, có thể bây giờ là đủ lý do để cắt giảm, đặc biệt khi báo cáo Số lượng Lao động Phi Nông nghiệp mới nhất đã đưa ra con số yếu hơn mong đợi là 150,000. Mọi phát ngôn từ Fed, đặc biệt là từ Miran, sẽ được phân tích kỹ lưỡng, khiến cho các hợp đồng phái sinh liên quan đến các ngày họp FOMC cụ thể trở nên hoạt động tích cực.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Một hội nghị thượng đỉnh giữa Trump và Putin dự kiến sẽ diễn ra vào cuối tuần tới. Tổng thống Ukraine Zelenskiy đang ủng hộ các nỗ lực của Mỹ nhằm đạt được thỏa thuận ngừng bắn ở Ukraine. Ông bày tỏ hy vọng về sự thỏa hiệp trong các cuộc đàm phán để kết thúc cuộc chiến. Chứng khoán Mỹ đang trải qua xu hướng tăng. Chỉ số Nasdaq đã tăng gần 200 điểm, tương đương 0,92%.

Phản ứng của Thị trường về Hội nghị Thượng đỉnh Sắp tới

Với hội nghị thượng đỉnh Trump-Putin sắp diễn ra, chúng ta đang thấy thị trường định giá kịch bản lạc quan nhất cho một thỏa thuận ngừng bắn ở Ukraine. Sự phục hồi của Nasdaq hôm nay cho thấy sự lạc quan này đã được tính vào giá tài sản. Các nhà giao dịch cần thận trọng, vì khả năng thất vọng là khá cao. Chỉ số Biến động CBOE, hay VIX, đã tăng nhẹ trong tuần này từ mức thấp 14 mà chúng ta thấy vào tháng 7 lên hơn 17. Điều này cho thấy mặc dù cổ phiếu đang tăng, thị trường quyền chọn đang chuẩn bị cho một đợt biến động giá lớn theo cả hai chiều sau kết quả hội nghị thượng đỉnh. Điều này gợi ý rằng các chiến lược dài hạn về biến động, như mua straddles trên các chỉ số thị trường rộng lớn, có thể có lợi. Chúng ta nên xem xét các ngành bị ảnh hưởng trực tiếp bởi cuộc xung đột để tìm kiếm các cơ hội cụ thể. Cổ phiếu quốc phòng, vốn đã hoạt động tốt kể từ khi cuộc chiến bắt đầu vào năm 2022, có thể đối mặt với những khó khăn lớn nếu một thỏa thuận hòa bình đáng tin cậy xuất hiện. Đây có thể là cơ hội để mua quyền chọn bán trên các nhà thầu quốc phòng lớn đã hưởng lợi từ cuộc xung đột kéo dài. Thị trường năng lượng cũng nhạy cảm với sự phát triển địa chính trị này. Một thỏa thuận ngừng bắn thành công sẽ có khả năng làm dịu áp lực lên nguồn cung năng lượng toàn cầu, có thể khiến giá dầu Brent, hiện đang quanh mức 88 USD mỗi thùng, giảm về mức thấp 80 USD. Mua quyền chọn bán trên hợp đồng tương lai dầu hoặc các quỹ ETF trong lĩnh vực năng lượng có thể là một cách để giao dịch với khả năng này.

Ảnh hưởng của Sự kiện Địa Chính trị Đến Thị trường

Chúng ta chỉ cần nhìn lại cú sốc của thị trường vào tháng 2 năm 2022 để nhớ lại cách mà các sự kiện địa chính trị có thể nhanh chóng làm thay đổi giá tài sản. VIX đã tăng lên hơn 35 trong giai đoạn xâm lược ban đầu, trong khi cổ phiếu toàn cầu giảm mạnh. Một giải pháp tích cực có thể có ảnh hưởng mạnh mẽ tương tự, nhưng ngược lại, lên thị trường. Vì thị trường đã phục hồi nhờ vào hy vọng, có một rủi ro rõ ràng về phản ứng “bán tin” ngay cả khi hội nghị thượng đỉnh thành công vừa phải. Nếu các cuộc đàm phán thất bại, mức giảm có thể sâu và nhanh chóng. Do đó, việc mua quyền chọn bảo vệ trên SPY hoặc QQQ với hạn sử dụng vào cuối tháng 8 hoặc tháng 9 là một cách phòng ngừa hợp lý trước một kết quả không thuận lợi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

GBP/USD đang hợp nhất quanh mức 1.3450 sau khi tăng 0.6%, được thúc đẩy bởi quyết định của Ngân hàng Trung ương Anh cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản. Quyết định này đã khiến thị trường bất ngờ khi có nhiều thành viên của Ủy ban Chính sách Tiền tệ bỏ phiếu cho việc cắt giảm lãi suất hơn mức dự đoán. Phân tích sóng Elliott cho thấy GBP/USD đang trải qua một đợt điều chỉnh trong cấu trúc WXY, với một mức quan trọng quanh 1.3156, nơi có thể xuất hiện sự quan tâm mua vào. Xu hướng chính là tăng giá, và một cú bật ba sóng từ khu vực Hộp Xanh được dự đoán, với các chiến lược liên quan đến việc di chuyển dừng lỗ về điểm hòa vốn khi đạt được một số mức điều chỉnh nhất định.

Cắt Giảm Lãi Suất của Ngân Hàng Trung Ương Anh

Việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh thể hiện những lo ngại về áp lực lạm phát, mặc dù đã báo hiệu rằng có thể sẽ không có thêm các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai. Tuyên bố đi kèm với việc cắt giảm lãi suất phản ánh sự thận trọng, khi các tỷ lệ lạm phát vượt xa các mục tiêu. Trong các diễn biến thị trường khác, EUR/USD giao dịch quanh mức 1.1650 với đồng USD đang mạnh lên, ảnh hưởng đến khả năng phục hồi của nó. Giá vàng đang ổn định gần 3,400 USD mỗi ounce, trong khi Bitcoin đã trải qua một đợt giảm nhẹ sau khi gần đạt 118,000 USD. Việc cắt giảm lãi suất bất ngờ của Ngân hàng Trung ương Anh đã tạo ra một môi trường phức tạp cho đồng bảng, với GBP/USD hiện đang hợp nhất gần 1.3450. Quyết định này, được hỗ trợ bởi nhiều thành viên hơn mong đợi, cho thấy một sự thay đổi đáng kể trong ưu tiên của Ngân hàng. Chúng tôi tin rằng trọng tâm đã chuyển từ việc chống lạm phát sang ngăn chặn một cuộc suy thoái kinh tế mạnh mẽ. Nhìn vào dữ liệu kinh tế rộng lớn hơn từ năm nay, sự điều chỉnh chính sách này dường như là cần thiết. Các số liệu CPI mới nhất từ tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát vẫn cao ngất ngưởng ở mức 5.8%, vượt xa mục tiêu 2%. Tuy nhiên, với mức tăng trưởng GDP quý hai chỉ ở mức 0.1%, nỗi lo về một cuộc suy thoái rõ ràng đang buộc Ngân hàng phải hành động, một lựa chọn khó khăn gợi nhớ đến những thách thức diễn ra sau đợt tăng lạm phát năm 2022.

Cảm Xúc Kinh Tế và Phản Ứng Thị Trường

Trong vài tuần tới, chúng tôi dự đoán sự yếu kém trong nền kinh tế này sẽ ảnh hưởng đến đồng bảng. Đồng USD mạnh, được hỗ trợ bởi Cục Dự trữ Liên bang cam kết giữ lãi suất ổn định, sẽ có khả năng làm tăng thêm áp lực này. Do đó, chúng tôi đang tìm kiếm cơ hội để bán khống GBP/USD, nhắm tới mức kỹ thuật quan trọng là 1.3156. Khu vực 1.3156 là một vùng hỗ trợ quan trọng nơi chúng tôi mong đợi có sự quan tâm mua vào đáng kể, như đã gợi ý bởi cấu trúc sóng Elliott. Khi giá tiếp cận mức này, chúng tôi sẽ chuẩn bị để giải quyết các vị thế bán của mình. Một cú bật lên từ khu vực này có thể cung cấp một cơ hội tuyệt vời để chuyển đổi thiên hướng của chúng tôi và khởi động các vị thế mua.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp NZD/USD giữ vững quanh mức 0.5960 sau hai ngày tăng giá. Sự ổn định này diễn ra khi Đô la Mỹ thiếu động lực giữa những kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9. Chỉ số Đô la Mỹ vẫn yếu, lơ lửng gần mức thấp nhất trong tuần là 98.00. Những lo ngại về thị trường lao động tại Mỹ đã dẫn đến sự tăng cường kỳ vọng về các điều chỉnh lãi suất từ Fed, với các quan chức cảnh báo về những tác động tiêu cực đến việc làm.

Đề cử Stephen Miran

Việc đề cử Stephen Miran làm người kế nhiệm cho Thống đốc Fed Adriana Kugler là điều đáng chú ý. Tại New Zealand, dữ liệu việc làm cho thấy mức giảm 0.1% và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 5.2%, cho thấy khả năng có các hành động chính sách tiền tệ từ RBNZ. NZD/USD cố gắng vượt lên trên đường Trung bình động Hồi quy Exponential 50 ngày, hiện tại ở mức 0.5967. Biến động của cặp tiền này bị ảnh hưởng bởi chỉ số RSI 14 ngày xung quanh mức 50.00, cho thấy xu hướng tĩnh. Một sự sụt giảm xuống dưới 0.5883 có thể đẩy cặp này xuống mức 0.5846 hoặc thậm chí 0.5800. Ngược lại, việc vượt qua 0.6000 có thể đưa nó lên những mức cao gần 0.6040 và 0.6100. Chúng tôi đang chứng kiến cặp NZD/USD ở trong trạng thái lấp lửng quanh mức 0.5960. Điều này là do cả nền kinh tế Mỹ và New Zealand đều đang báo hiệu cảnh báo, khiến nó trở thành cuộc chiến xem đồng tiền nào sẽ yếu đi nhanh hơn. Cặp này được giữ ngay dưới đường trung bình động 50 ngày, báo hiệu sự do dự của các nhà giao dịch.

Dữ liệu việc làm của Mỹ và New Zealand

Sự yếu kém của Đô la Mỹ bắt nguồn từ dữ liệu thị trường lao động mới từ tuần trước. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp cho tháng 7 năm 2025 cho thấy chỉ có 150.000 việc làm được tạo ra, không đạt kỳ vọng và làm gia tăng cược về một đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Thị trường hiện đang định giá khả năng cắt giảm trên 75% tại cuộc họp tháng 9. Mặt khác, những con số việc làm của New Zealand cũng đáng lo ngại, với tỷ lệ thất nghiệp hiện tại là 5.2%, mức mà chúng ta chưa thấy kể từ thời kỳ phục hồi hậu đại dịch vào đầu năm 2021. Hiệu suất kém này gây áp lực lớn đối với Ngân hàng Dự trữ New Zealand để xem xét các cắt giảm lãi suất nhằm kích thích nền kinh tế. Tình hình này khiến NZD trở nên kém hấp dẫn hơn. Chúng tôi tin rằng các cược hướng đi rõ ràng là rủi ro trong thời gian ngắn hạn. Chúng tôi đang xem xét các chiến lược tùy chọn có lợi từ sự tăng vọt mạnh mẽ về biến động, bất kể hướng đi. Một chiến lược long straddle có vẻ phù hợp, vì nó được thiết kế để tận dụng sự biến động giá đáng kể. Chiến lược này bao gồm việc mua cả một tùy chọn mua và một tùy chọn bán với mức giá thực hiện gần mức 0.5960 hiện tại, cả hai sẽ hết hạn sau cuộc họp tháng 9 của Fed. Mục tiêu của chúng tôi là nắm bắt một sự bứt phá khỏi khoảng giao dịch chặt chẽ hiện tại, mà chúng tôi dự đoán sẽ được kích hoạt bởi các thông báo chính sách của ngân hàng trung ương. Chúng tôi không đặt cược vào một hướng đi, mà đặt cược vào sự chắc chắn của chuyển động chính nó. Chúng tôi đã thấy kiểu mẫu này trước đó, khi nhìn lại chu kỳ nới lỏng vào năm 2019 khi cả hai ngân hàng trung ương đều cắt giảm lãi suất, dẫn đến những biến động không đồng đều nhưng cuối cùng là sự chuyển động đáng kể. Chúng tôi sẽ sử dụng những mức quan trọng 0.5880 phía dưới và mức 0.6000 về tâm lý phía trên làm dấu hiệu cho sự bứt phá. Bất kỳ chuyển động quyết đoán nào qua những điểm này có thể kích hoạt một xu hướng lớn hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số chứng khoán châu Âu đóng cửa với kết quả trái chiều. Chỉ số DAX của Đức và FTSE 100 của Vương quốc Anh không thay đổi, trong khi chỉ số CAC của Pháp, Ibex của Tây Ban Nha và FTSE MIB của Italy ghi nhận sự tăng trưởng. Trong suốt tuần, hầu hết các chỉ số chính đều ghi nhận sự tăng đáng kể, ngoại trừ Vương quốc Anh. Hiệu suất hàng ngày cho thấy những thay đổi sau: DAX của Đức không thay đổi, CAC của Pháp tăng 0.44%, FTSE 100 của Vương quốc Anh giảm nhẹ 0.06%, Ibex của Tây Ban Nha tăng 0.91%, và FTSE MIB của Italy tăng 0.56%. Biểu đồ hàng tuần phản ánh sự tăng trưởng, với FTSE 100 của Vương quốc Anh thấy một sự gia tăng nhỏ sau khi Ngân hàng Anh điều chỉnh lãi suất.

Hiệu suất Thị trường Châu Âu

Cụ thể, DAX của Đức đã cải thiện 3.28%, đánh dấu sự tăng trưởng lớn nhất kể từ cuối tháng Tư. CAC của Pháp tăng 2.61%, cũng là mức cao nhất kể từ cuối tháng Tư. FTSE 100 của Vương quốc Anh tăng nhẹ 0.30%, trong khi Ibex của Tây Ban Nha leo thang 4.94%, và FTSE MIB của Italy tiến lên 4.21%, cả hai đều đạt mức tăng cao nhất kể từ giữa tháng Tư. Trong khi đó, các chỉ số chứng khoán Mỹ đang giao dịch cao hơn khi các thị trường châu Âu đóng cửa. Chỉ số Dow tăng 127 điểm (0.29%), chỉ số S&P tăng 37.73 điểm (0.60%), và chỉ số NASDAQ tăng 164 điểm (0.78%). Chúng ta đang thấy một chuyển động mạnh mẽ lên cao trên các thị trường châu Âu đại lục, đặc biệt ở Tây Ban Nha và Italy. Động lực này có vẻ được thúc đẩy bởi những tin tức kinh tế khả quan hơn mong đợi, chẳng hạn như khảo sát tâm lý kinh tế ZEW của Đức cho tháng Tám đã vượt dự đoán. Điều này gợi ý rằng các nhà giao dịch có thể xem xét việc mua các quyền chọn mua trên các chỉ số như DAX của Đức hoặc Ibex của Tây Ban Nha để tận dụng xu hướng này. Thị trường Vương quốc Anh là trường hợp rõ ràng ngoại lệ, tụt lại phía sau các đồng nghiệp mặc dù Ngân hàng Anh vừa cắt giảm lãi suất. Điều này làm nổi bật những lo ngại cơ bản về sức khỏe kinh tế của Vương quốc Anh, với mức tăng trưởng GDP quý 2 năm 2025 được báo cáo chỉ đạt 0.1%. Chúng ta có thể xem xét các giao dịch đôi, chẳng hạn như mua vào DAX của Đức mạnh mẽ và bán ra FTSE 100, để tận dụng khoảng cách hiệu suất này.

Sự mạnh mẽ ở các thị trường Nam Âu

Ibex của Tây Ban Nha và FTSE MIB của Italy đang thể hiện sức mạnh vượt trội, ghi nhận mức tăng tuần lớn nhất kể từ giữa tháng Tư năm 2025. Hiệu suất của Tây Ban Nha, đặc biệt, được hỗ trợ bởi một mùa du lịch phá kỷ lục, với lượng khách quốc tế tháng 7 năm 2025 vượt qua các mức cao trước đó vào năm 2023. Đối với các thị trường này, các chiến lược đầu tư lạc quan như bán các quyền chọn bán ngoài tiền có thể được sử dụng để thu lợi nhuận trong khi đặt cược vào các khoản tăng tiếp theo. Với đợt tăng mạnh này, sự biến động ngụ ý đã giảm, với chỉ số VSTOXX, thước đo biến động chính của châu Âu, hiện đang giao dịch gần mức thấp nhất hàng năm khoảng 14. Điều này khiến các quyền chọn trở nên tương đối rẻ, cung cấp cơ hội tiết kiệm chi phí để mua các quyền chọn bán bảo vệ trên các vị trí dài có lãi. Chúng ta cần nhớ rằng cuối tháng Tám và tháng Chín thường là những tháng biến động cho cổ phiếu, vì vậy việc thêm một khoản bảo hiểm là một bước đi khôn ngoan.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.