Đồng đô la New Zealand (NZD) có thể sẽ thấy sự tăng nhẹ so với đồng đô la Mỹ (USD) nhưng không dự kiến vượt quá 0.5930. Trong dài hạn, NZD được dự đoán sẽ giao dịch trong một khoảng, có khả năng giữa 0.5860 và 0.5960. Các chuyển động gần đây cho thấy NZD giao dịch trong khoảng từ 0.5884 đến 0.5922, với một cải thiện nhỏ về động lực tăng. Kháng cự dự kiến ở mức 0.5945, với hỗ trợ xung quanh 0.5895 và 0.5880.

Cái nhìn trung lập cho NZD

Các quan điểm trước đây tiêu cực về NZD giờ đây đã được điều chỉnh thành trung lập do sự chậm lại trong động lực giảm. Dự kiến NZD sẽ tiếp tục dao động giữa 0.5860 và 0.5960. Thông tin cung cấp bao gồm các tuyên bố có tính hướng tới tương lai với những rủi ro và sự không chắc chắn vốn có. Các quyết định liên quan đến những thị trường và công cụ này đòi hỏi phải nghiên cứu kỹ lưỡng từng cá nhân. Nội dung không phải là một khuyến nghị cho việc mua hoặc bán tài sản và không nên được coi là lời khuyên đầu tư. Với sự kỳ vọng cho đồng đô la New Zealand giao dịch trong một khoảng xác định, chúng tôi tin rằng các chiến lược có lợi từ sự biến động thấp là phù hợp. Điều này gợi ý việc thiết lập các giao dịch có lợi nếu cặp NZD/USD giữ nguyên trong khoảng khoảng 0.5860 và 0.5960. Ví dụ, bán biến động tùy chọn thông qua các chiến lược như iron condor có thể là một phương pháp khả thi trong vài tuần tới. Cái nhìn trung lập này được củng cố bởi các hành động gần đây của ngân hàng trung ương. Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã giữ lãi suất chính thức ổn định tại cuộc họp tháng 7 năm 2025, viện dẫn cần phải thấy lạm phát giảm thêm từ số liệu CPI quý 2 năm 2025 gần nhất là 3.5%. Việc thiếu một động lực hướng mạnh mẽ mới từ RBNZ hỗ trợ ý tưởng rằng đồng tiền sẽ vẫn bị giữ chặt trong thời gian tới. Một yếu tố cụ thể giới hạn sức mạnh của Kiwi là thị trường hàng hóa, với cuộc đấu giá thương mại sữa toàn cầu gần nhất vào ngày 5 tháng 8 năm 2025 cho thấy sự giảm nhẹ 0.5% trong giá bột sữa nguyên. Khi ngành sản xuất sữa là một trong những sản phẩm xuất khẩu chủ lực của New Zealand, sự mềm mại trong giá cả này giúp củng cố kháng cự gần mức 0.5960. Điều này ngăn cản NZD tích lũy động lực cần thiết cho một cuộc tăng giá bền vững. Vì vậy, chúng tôi thấy cơ hội để tận dụng sự suy giảm theo thời gian, hoặc theta, khi cặp tiền tệ được dự đoán sẽ di chuyển ngang. Chúng tôi sẽ tập trung vào các tùy chọn có thời gian đáo hạn ngắn, hết hạn trong vòng hai đến bốn tuần tới để nắm bắt hiệu ứng này. Tính chất rủi ro được xác định của các chiến lược như vậy là khôn ngoan, đặc biệt là khi động lực giảm trước đó chỉ mới gần đây đã chậm lại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đô la Mỹ (USD) đang giao dịch hỗn hợp đến giảm so với các đồng tiền chính, giảm so với hầu hết các đồng G10 khi đợt bán tháo vào thứ Sáu vẫn tiếp diễn. Đô la New Zealand đã hoạt động tốt hơn sau khi tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, trong khi Nhân dân tệ của Trung Quốc giảm nhẹ sau khi mức định giá yếu hơn dự kiến từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc. Thị trường chứng khoán vẫn ổn định bất chấp việc Mỹ đe dọa tăng thuế đối với Ấn Độ do các giao dịch dầu với Nga. Giá dầu thô đang gia tăng giữa những lo ngại về các biện pháp của Mỹ nhằm hạn chế nguồn cung từ Nga. Dữ liệu kinh tế gần đây của Mỹ phản ánh một xu hướng “stagflationary”, với hoạt động sản xuất và dịch vụ bị trì trệ và việc làm giảm trong cả hai lĩnh vực.

Cảm xúc của Đô la Mỹ

Cảm xúc đối với USD vẫn đang yếu, với chỉ số DXY giữ gần các đỉnh gần đây. Các biểu đồ ngắn hạn chỉ ra rằng mức hỗ trợ chính của DXY tại 98.55 đang chịu áp lực. Đợt bán trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Mỹ diễn ra sau một phiên đấu giá ba năm kém hấp dẫn. Các phát ngôn viên của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ tham gia các sự kiện sau đó trong ngày, nhưng không có báo cáo dữ liệu lớn nào của Mỹ được kỳ vọng. Chúng ta đang thấy dấu hiệu của một môi trường stagflationary, điều này làm phức tạp các quyết định giao dịch. Ví dụ, dữ liệu mới nhất từ tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát vẫn kiên trì ở mức 3.8% trong khi tăng trưởng việc làm chậm lại chỉ còn 80,000, xác nhận cả hoạt động trì trệ và áp lực giá kéo dài. Khoảng cách mong manh này của nền kinh tế có nghĩa là chúng ta nên chuẩn bị cho những biến động thị trường khó lường. Bối cảnh kinh tế này đang gây áp lực lên Đô la Mỹ, với chỉ số DXY hiện dao động quanh mức 98.70. Chúng tôi tin rằng mức hỗ trợ 98.55 là rất quan trọng, và việc phá vỡ dưới mức này có thể báo hiệu một sự điều chỉnh sâu hơn cho đồng đô la. Nhìn lại chu kỳ tăng lãi suất của 2022-2023, đồng đô la cuối cùng đã mềm đi khi các mối lo ngại về tăng trưởng lấn át những nỗi lo về lạm phát, một mô hình có thể đang lặp lại.

Định hướng của Cục Dự trữ Liên bang

Cục Dự trữ Liên bang đang rơi vào tình thế khó khăn, bị kẹt giữa việc chống lạm phát và hỗ trợ nền kinh tế yếu kém. Sự không chắc chắn này đang đẩy sự biến động của thị trường lên, với chỉ số VIX gần đây đã tăng từ 15 lên hơn 22. Các nhà giao dịch nên xem xét mua quyền chọn để bảo vệ chống lại những biến động mạnh, vì độ biến động ngụ ý có khả năng sẽ vẫn duy trì ở mức cao. Với sự yếu kém của đồng đô la, chúng tôi thấy cơ hội ở những đồng tiền khác như Đô la New Zealand, đồng này đang thể hiện sức mạnh tương đối. Bán quyền chọn gọi USD/NZD hoặc mua cặp tiền này trực tiếp có thể là một chiến lược khả thi. Ngược lại, sự yếu kém của Nhân dân tệ Trung Quốc gợi ý sự thận trọng, làm cho các cặp như AUD/CNH ít hấp dẫn hơn vào thời điểm hiện tại. Dầu thô là một trọng tâm chính, với giá WTI đang hướng tới 95 đô la mỗi thùng giữa những lo ngại về nguồn cung đang tiếp diễn. Các lệnh trừng phạt mới từ Mỹ đối với xuất khẩu dầu Nga có thể giữ giá không giảm. Chúng tôi nghĩ rằng việc mua quyền chọn gọi trên hợp đồng tương lai dầu hoặc cổ phiếu năng lượng mang lại cách tham gia vào khả năng tăng thêm trong khi quản lý rủi ro.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kho bạc Hoa Kỳ đã tiến hành một cuộc đấu giá cho 42 tỷ đô la trái phiếu 10 năm, đạt được mức lợi suất cao là 4.255%. Tỷ lệ đấu thầu so với lượng cung cấp là 2.35 lần, thấp hơn so với mức trung bình 6 tháng là 2.58 lần. Người mua trong nước chiếm 19.61% với tư cách là những người đấu thầu trực tiếp, vượt qua mức trung bình 6 tháng là 16.4%. Người mua quốc tế, được xác định là các nhà đấu thầu gián tiếp, chiếm 64.23%, thấp hơn so với mức trung bình 6 tháng là 72.3%. Các nhà môi giới còn lại 16.16%, rõ ràng cao hơn mức trung bình là 11.2%. Điểm số tổng thể của cuộc đấu giá được phân loại là “D.”

Thị Trường Quốc Tế Ít Quan Tâm

Cuộc đấu giá có đặc điểm là sự quan tâm thấp từ quốc tế, được phản ánh qua nhu cầu giảm từ các nhà đấu thầu gián tiếp. Nhu cầu trong nước dường như mạnh hơn, có thể bị ảnh hưởng bởi nhu cầu về stablecoin. Cuộc đấu giá của Kho bạc vào ngày 6 tháng 8 là một tín hiệu cảnh báo rõ ràng. Mức lợi suất cao 4.255% kết hợp với nhu cầu yếu cho thấy thị trường đang gặp khó khăn trong việc hấp thụ nợ công. Chúng ta nên dự đoán rằng lãi suất có thể sẽ tăng cao hơn trong những tuần tới. Vấn đề này cũng là một vấn đề đơn giản về cung và cầu, khi việc mua sắm yếu từ nước ngoài buộc người khác phải gánh vác. Kho bạc cũng dự kiến phát hành thêm 120 tỷ đô la nợ trước khi kết thúc tháng. Lượng cung cấp liên tục này sẽ có khả năng duy trì áp lực tăng lên về chi phí vay.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tổng thống Thụy Sĩ rời Washington mà không đạt được thỏa thuận thuế quan. Hoa Kỳ đã đặt mức thuế quan 39% lên hàng hóa Thụy Sĩ. Quyết định này xuất phát từ thâm hụt thương mại hiện tại là 40 tỷ USD mà Mỹ coi là quá cao.

Tác động đến Xuất khẩu Thụy Sĩ

Xuất khẩu của Thụy Sĩ bị ảnh hưởng đáng kể bởi các mức thuế này. Các lĩnh vực chính như đồng hồ, socola, máy móc và các mặt hàng không phải dược phẩm phải đối mặt với chi phí tăng lên khi vào thị trường Mỹ. Cấu trúc thuế quan này dự kiến sẽ làm giảm khả năng cạnh tranh của họ và làm rối loạn các trao đổi thương mại giữa hai quốc gia. Việc không đạt được thỏa thuận thuế quan đặt áp lực ngay lập tức lên các nhà xuất khẩu lớn của Thụy Sĩ. Các công ty như Swatch Group và Richemont, phụ thuộc vào thị trường Mỹ cho một phần lớn doanh số bán đồng hồ, có thể thấy giá cổ phiếu của họ giảm trong những tuần tới. Các nhà giao dịch có thể xem xét việc mua các quyền chọn bán trên những tên này để hưởng lợi từ sự giảm giá dự kiến. Chúng ta đã thấy rằng thị trường Mỹ chiếm một phần quan trọng trong doanh thu của các công ty hàng xa xỉ năm ngoái, với một số báo cáo cho thấy nó chiếm hơn 20% doanh số bán hàng của Richemont. Một mức thuế quan 39% đối với hàng hóa không phải dược phẩm sẽ là một chi phí mới lớn, có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến biên lợi nhuận và nhu cầu. Điều này làm cho các vị thế bán khống trên những cổ phiếu xuất khẩu nặng này có vẻ hợp lý. Sự không chắc chắn này không chỉ ảnh hưởng đến các công ty riêng lẻ mà còn tác động đến toàn bộ Chỉ số Thị trường Thụy Sĩ (SMI). Chúng ta có thể thấy SMI thử nghiệm các mức thấp hơn khi các nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng kinh tế của đất nước sau cú đánh ngoại giao này. Điều này khiến chúng tôi nhìn vào các sản phẩm phái sinh trên đồng Franc Thụy Sĩ, có thể yếu đi so với đồng đô la Mỹ như một kết quả.

Thâm hụt Thương mại và Tác động Kinh tế

Thâm hụt thương mại hàng hóa của Mỹ với Thụy Sĩ đã vượt quá 42 tỷ USD vào năm 2024, chủ yếu trong lĩnh vực dược phẩm nhưng cũng có một phần đáng kể trong các mặt hàng như đồng hồ và máy móc hiện đang bị nhắm đến. Sự sụt giảm đáng kể trong những xuất khẩu này có thể làm tổn thương cán cân thương mại của Thụy Sĩ và tạo áp lực giảm đối với đồng Franc. Mặc dù đồng Franc thường là một nơi trú ẩn an toàn, nhưng một cú sốc kinh tế trực tiếp như thế này có thể khiến nó yếu đi so với các mức hiện tại. Chúng ta cũng nên kỳ vọng rằng sự biến động trên thị trường sẽ tăng lên đáng kể, tạo ra cơ hội cho các nhà giao dịch quyền chọn. Chúng tôi đã thấy một hình mẫu tương tự trong các tranh chấp thương mại Mỹ-Trung vào cuối những năm 2010, nơi sự không chắc chắn về thuế quan đã khiến giá cả dao động lớn trong nhiều tháng. Việc mua các quyền chọn straddle hoặc strangle trên SMI có thể là một cách để giao dịch sự sôi động dự kiến này mà không phải đặt cược vào một hướng cụ thể.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng 7 năm 2021, cung tiền M3 của Ấn Độ đã tăng lên 9,6% từ mức 9,5% trước đó. Sự gia tăng này phản ánh sự thay đổi trong bức tranh tài chính của đất nước. EUR/USD dao động quanh mức 1,1640, trong khi GBP/USD chứng kiến sự đi lên hướng đến mức 1,3350. Những biến động trong các cặp tiền tệ này bị ảnh hưởng bởi sự yếu đi của đồng đô la Mỹ và kỳ vọng của thị trường về chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh.

Giá Vàng Giảm Giữa Cảm Xúc Thị Trường

Giá vàng rớt xuống dưới 3.360 USD mỗi ounce, lùi lại từ xu hướng tăng gần đây. Biến động này xảy ra giữa cảm xúc tích cực trong thị trường, chuyển hướng sự chú ý đến các thông báo sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Bitcoin giữ ở mức gần 114.000 USD, với sự quan tâm của các tổ chức được ghi nhận thông qua hồ sơ ETF của SBI Holdings tại Nhật Bản. Ethereum duy trì vị trí trên 3.600 USD khi các khoản đầu tư vào ETF giao ngay cho thấy dòng vốn đạt 73 triệu USD vào ngày hôm trước. Các nhà kinh tế dự đoán sự chậm lại trong tăng trưởng kinh tế Mỹ mặc dù có sự biến động thương mại hiện tại. Sự chú ý vẫn tập trung vào các chính sách thương mại đang phát triển, điều này đã là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến động lực kinh tế.

Sự Phát Triển Thị Trường Tiền Tệ

Bức tranh tiền tệ trông rất khác so với bốn năm trước, khi EUR/USD gần 1.1640. Các tỷ giá hiện tại đang dao động quanh mức 1.0750, sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ mạnh mẽ bất ngờ tuần trước, tạo thêm 280.000 việc làm. Chúng tôi thấy cơ hội trong việc bán các hợp đồng tương lai EUR/USD ngắn hạn để tận dụng sức mạnh của đồng đô la. Tương tự, GBP/USD đã giảm từ mức 1.3350 vào năm 2021, hiện giao dịch ở mức 1.2280. Với việc Ngân hàng Trung ương Anh tín hiệu ngừng tăng lãi suất tháng trước, việc mua quyền chọn bán trên đồng Bảng có thể là một chiến lược hợp lý. Điều này giúp bảo hiểm chống lại sự yếu đi tiếp theo so với đồng đô la. Chúng tôi nhớ lại sự rút lui của vàng vào năm 2021 khi thị trường dự đoán hành động của Cục Dự trữ Liên bang. Hiện tại, kim loại này đang giao dịch vững chắc ở mức 2.450 USD mỗi ounce, được thúc đẩy bởi các con số lạm phát toàn cầu liên tục. Với dữ liệu CPI của Mỹ cho thấy lạm phát vẫn ở mức cao khó chịu 3,8%, chúng tôi tin rằng việc mua quyền chọn gọi trên hợp đồng tương lai vàng là một động thái hợp lý. Hành động giá của Bitcoin vào năm 2021 gần 114.000 USD có vẻ như là một đỉnh xa lạ khi so với sự củng cố hiện tại. Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 95.000 USD sau khi phải đối mặt với những trở ngại từ bình luận gần đây của SEC về dịch vụ staking. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn thấy sự quan tâm tiếp tục từ các tổ chức, với các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số cho thấy dòng vốn ròng đạt 150 triệu USD tuần trước theo CoinShares. Đối với Ethereum, mà chúng ta đã thấy trên 3.600 USD lúc đó, câu chuyện đã phát triển với nó hiện giao dịch gần 7.800 USD. Với sự giảm giá gần đây, các nhà giao dịch có thể xem xét việc bán quyền chọn bảo đảm bằng tiền mặt với giá thực hiện khoảng 7.500 USD. Chiến lược này cho phép thu hút phí trong khi xác định một điểm vào rõ ràng nếu thị trường tiếp tục giảm thêm. Các dự đoán về sự chậm lại của nền kinh tế Mỹ mà chúng tôi đã thảo luận vào năm 2021 hầu như đã thành hiện thực trong những năm qua. Dữ liệu chính phủ mới nhất xác nhận rằng GDP quý II năm 2025 chỉ tăng 0,8% theo cơ sở hàng năm. Do đó, các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét các quyền chọn trên Chỉ số Biến động CBOE (VIX), vì việc mua quyền chọn gọi VIX cung cấp một cách bảo hiểm trực tiếp chống lại sự bất ổn có thể xảy ra của thị trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bảng Anh đang dao động xung quanh mức 1.3300 khi các thị trường chờ đợi thông tin về sự thay đổi lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và các quyết định tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). Dự kiến BoE sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống còn 4%. Tại Mỹ, Tổng thống Trump đã thu hẹp lựa chọn cho người thay thế Chủ tịch Fed còn bốn ứng cử viên.

Thông báo từ Fed đang được mong đợi

Hiện tại, Bảng Anh giao dịch gần gũi với Đô la Mỹ, bị ảnh hưởng bởi sự mong đợi về thông báo thay thế Thống đốc Fed Adriana Kugler. Chỉ số Đô la Mỹ khoảng 98.80 khi các thành viên thị trường vẫn cảnh giác chờ quyết định sắp tới. Tổng thống Trump đã xác nhận rằng Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent sẽ không kế nhiệm Chủ tịch Fed Jerome Powell, với những ứng cử viên như Kevin Hassett được xem xét cho vị trí này. BoE sẽ sớm công bố các quyết định chính sách, với thị trường kỳ vọng sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất, dưới sự dẫn dắt của Thống đốc BoE Andrew Bailey. Áp lực lạm phát tại Vương quốc Anh đang gia tăng do giá năng lượng và thực phẩm tăng, cùng với kỳ vọng lạm phát tiêu dùng đang leo thang. Dữ liệu việc làm cho thấy nhu cầu lao động chậm lại, khi các đóng góp của nhà tuyển dụng vào các quỹ an sinh xã hội gia tăng. Tại Mỹ, Fed dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất do mức tuyển dụng thấp. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên sau khi dữ liệu việc làm yếu hơn mong đợi. Những lo ngại về thuế quan đã trở lại, với các thông báo dự kiến về các linh kiện bán dẫn, chip và dược phẩm. Với Bảng Anh giao dịch gần mức 1.3300, chúng tôi đang chuẩn bị cho một đợt tăng đột biến về biến động. Các thông báo quan trọng từ cả Ngân hàng Trung ương Anh và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đều đang được mong đợi trong những tuần tới. Chúng tôi thấy biến động ngụ ý một tháng trên các quyền chọn của Bảng Anh đang tăng lên mức 11.5%, một mức chúng tôi chưa thấy kể từ khi có sự không chắc chắn về chính trị vào cuối năm 2024.

Biến động thị trường và các chỉ số kinh tế

Việc cắt giảm lãi suất dự kiến của Ngân hàng Trung ương Anh xuống 4% là phản ứng trực tiếp với nền kinh tế Vương quốc Anh đang suy yếu. Dữ liệu mới nhất từ tháng 7 cho thấy lạm phát đầu vào của Vương quốc Anh vẫn cao 5.2%, trong khi các báo cáo gần đây cho biết số lượng việc làm trống đã giảm trong tháng thứ tư liên tiếp. Sự kết hợp giữa lạm phát cao và tăng trưởng chậm lại đang đặt Bảng Anh vào một vị trí bấp bênh. Qua đại Tây Dương, Đô la Mỹ cũng đối mặt với những thách thức riêng khi Cục Dự trữ Liên bang cũng tín hiệu cắt giảm lãi suất. Báo cáo việc làm ngoài nông nghiệp gần đây nhất đã không đạt kỳ vọng, chỉ tạo ra 95,000 việc làm so với mức kỳ vọng 180,000 và đẩy tỷ lệ thất nghiệp lên 4.3%. Sự yếu kém về kinh tế này, kết hợp với sự không chắc chắn về ai sẽ lãnh đạo Fed tiếp theo, đang đè nặng lên Đô la. Với áp lực tức thì lên Bảng Anh từ quyết định BoE sắp tới, chúng tôi đang xem xét việc mua quyền chọn bán trên Bảng Anh. Điều này cho phép chúng tôi định vị cho một sự giảm giá của đồng tiền trong khi xác định rủi ro tối đa của chúng tôi. Những giao dịch này đặc biệt tập trung vào 30 đến 45 ngày tiếp theo để nắm bắt các động thái thị trường dự kiến.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kho bạc Hoa Kỳ sắp tổ chức phiên đấu giá trái phiếu 10 năm. Các số liệu trung bình trong sáu tháng qua như sau: tỷ lệ đấu thầu so với nhu cầu là 2,58, đuôi là -0,8 điểm cơ bản, với nhu cầu trong nước đạt 16,4%, nhu cầu quốc tế 72,3%, và 11,2% do các nhà môi giới chịu trách nhiệm. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Hoa Kỳ là tiêu chuẩn cho lãi suất thế chấp và các khoản vay khác. Gần đây, lãi suất thế chấp 30 năm của Hoa Kỳ đã giảm xuống 6,77% từ 6,83% trong tuần trước, với mức cao nhất trong năm là 7% và mức thấp gần 6,7%.

Phản ứng của thị trường đối với kết quả đấu giá

Kết quả của phiên đấu giá phụ thuộc vào kết quả thực tế so với các mức trung bình này. Nhu cầu mạnh có thể làm giảm lợi suất, trong khi nhu cầu yếu có thể làm tăng chúng. Hiện tại, lợi suất trái phiếu 10 năm đã tăng 3,9 điểm cơ bản hôm nay. Với kết quả đấu giá 10 năm sắp tới, chúng tôi đang theo dõi bất kỳ sự sai lệch nào so với các số liệu trung bình gần đây. Sự tăng 3,9 điểm cơ bản trong lợi suất trái phiếu 10 năm hôm nay cho thấy thị trường đang lo lắng về nhu cầu. Tỷ lệ đấu thầu so với nhu cầu dưới 2,58 lần hoặc tỷ lệ thấp hơn từ những người đấu thầu gián tiếp sẽ báo hiệu sự yếu kém và có thể đẩy lợi suất cao hơn trong thời gian ngắn. Bức tranh kinh tế tổng thể chỉ ra nền kinh tế đang chậm lại, điều này thường hỗ trợ cho lãi suất thấp hơn. Dữ liệu CPI mới nhất cho tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát chính giảm xuống 2,9%, trong khi báo cáo việc làm gần đây chỉ ra thị trường lao động đang hạ nhiệt với số việc làm thấp hơn mong đợi. Bối cảnh này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có thể đang đến gần cuối chu kỳ thắt chặt của mình, gây áp lực giảm lên lợi suất trong những tuần tới.

Chiến lược cho các nhà giao dịch trên thị trường trái phiếu

Với điều này, chúng tôi thấy có cơ hội trong các sản phẩm phái sinh mang lại lợi nhuận từ việc giảm lợi suất, có nghĩa là giá trái phiếu sẽ tăng. Các nhà giao dịch nên xem xét mua quyền chọn mua trên hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc 10 năm (ZN) để chuẩn bị cho một sự phục hồi tiềm năng. Chiến lược này cung cấp khả năng tiếp xúc tăng giá nếu nhu cầu đấu giá chứng minh vững chắc hoặc nếu thị trường tập trung lại vào dữ liệu kinh tế hạ nhiệt. Tuy nhiên, quản lý rủi ro là rất quan trọng, vì một phiên đấu giá bất ngờ yếu có thể gây ra một đợt bán tháo ngay lập tức và mạnh mẽ trên thị trường trái phiếu. Để bảo hiểm cho điều này, việc mua quyền chọn bán trên hợp đồng tương lai ZN có thể bảo vệ khỏi những đợt tăng lợi suất không mong đợi. Điều này tạo ra một vị thế cân bằng trước những biến động có thể xảy ra. Chúng tôi đã thấy một động lực tương tự vào cuối năm 2023 khi các tín hiệu kinh tế hỗn hợp tạo ra những biến động đáng kể trong thị trường trái phiếu. Những sự kiện đó đã cho thấy cảm xúc có thể thay đổi nhanh chóng từ nỗi lo lắng về lạm phát sang những lo ngại về sự chậm lại. Chuẩn bị cho cả hai kết quả là điều cần thiết trong môi trường hiện tại. Báo hiệu đấu giá chính cần theo dõi sẽ là sự tham gia của những người đấu thầu gián tiếp, điều này phản ánh nhu cầu từ nước ngoài. Một con số dưới 72,3% sẽ là một dấu hiệu cảnh báo quan trọng rằng người mua quốc tế đang trở nên do dự. Điều này có thể lấn át câu chuyện kinh tế trong nước và giữ lãi suất cao. Một kết quả đấu giá yếu hôm nay có thể tạo ra một đợt tăng lợi suất trong ngắn hạn. Điều này có thể tạo ra một cơ hội mua chiến lược cho các nhà giao dịch tin rằng xu hướng lãi suất trung hạn là giảm dựa trên dữ liệu kinh tế cơ bản. Chúng tôi sẽ tìm cách vào các vị thế thuận lợi nếu xảy ra tình trạng lệnh này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng đã giảm trở lại gần mức $3,360 vào thứ Tư sau ba ngày tăng. Điều này xảy ra giữa kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể khôi phục chu kỳ mở rộng tiền tệ vào tháng Chín, điều này thường có lợi cho các tài sản không sinh lời như vàng. Tâm lý thị trường kỳ vọng vào chính sách ôn hòa hơn từ Fed đã tăng lên sau báo cáo Thông số Việc làm phi Nông nghiệp của Mỹ, cho thấy sự giảm sút trong nhu cầu lao động. Trong khi đó, Tổng thống Trump được mong đợi sẽ công bố người thay thế cho Thống đốc Fed Adriana Kugler, với các thay đổi về lãnh đạo có thể ảnh hưởng đến những cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Diễn biến giá vàng

Vàng hiện đang giao dịch trong một hình tam giác đối xứng, dao động quanh đường Trung bình Di động Hồn hợp 20 ngày. Chỉ số Sức mạnh Tương đối 14 ngày của nó cho thấy sự giảm biến động, với các mức hỗ trợ và kháng cự chính được xác định cho các biến động giá trong tương lai. Các ngân hàng trung ương là những người mua vàng lớn nhất, với dự trữ của họ tăng trưởng đáng kể. Năm 2022, họ đã thêm 1,136 tấn trị giá khoảng $70 tỷ, phản ánh sức hấp dẫn của vàng như một nơi lưu trữ giá trị đáng tin cậy. Các nền kinh tế mới nổi như Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ được ghi nhận là đã tăng cường dự trữ vàng của họ. Giá vàng có xu hướng tương quan ngược với Đô la Mỹ và Trái phiếu Chính phủ Mỹ. Giá cả nhạy cảm với bất ổn địa chính trị, lo ngại suy thoái và lãi suất, vì những yếu tố này ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của nó như một tài sản trú ẩn an toàn và là một biện pháp phòng ngừa lạm phát. Với việc vàng giảm xuống gần $3,360, chúng tôi thấy một cơ hội đang phát triển trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng Chín. Thị trường đang định giá vào việc trở lại chính sách tiền tệ dễ dàng hơn, một quan điểm đã được củng cố bởi báo cáo việc làm tháng Bảy gần đây, với chỉ 95,000 vị trí mới được tạo ra. Sự chậm lại trong thị trường lao động làm cho việc Fed chuyển sang chính sách ôn hòa có khả năng xảy ra cao hơn. Giá hiện đang cuộn lại trong một hình tam giác đối xứng, cho thấy có thể có một động thái đáng kể sắp xảy ra. Sự đọc thấp trên chỉ số Sức mạnh Tương đối 14 ngày xác nhận khoảng thời gian này giảm biến động, cho thấy sức lực đang tích tụ cho một vụ bùng nổ. Chúng tôi đang theo dõi sát sao các ranh giới của hình tam giác để tìm kiếm tín hiệu tiếp theo của chúng tôi.

Chiến lược giao dịch

Đối với các nhà giao dịch phái sinh, cấu hình này gợi ý về việc định vị cho một đợt tăng đột biến trong biến động thay vì chọn một hướng chắc chắn ngay lúc này. Mua các hợp đồng straddle hoặc strangle có thời hạn dài cho tháng Chín cho phép chúng tôi thu lợi từ một đợt dao động giá lớn, cho dù Fed có thực hiện giảm lãi suất như mong đợi hay khiến mọi người ngạc nhiên. Chiến lược này thực tế là mua đột phá trước khi nó xảy ra. Chúng tôi cũng đang theo dõi mối quan hệ ngược với Đô la Mỹ, hiện đã giảm xuống dưới mức 102 trên chỉ số DXY. Sự yếu kém của đồng đô la, kết hợp với lãi suất trái phiếu Chính phủ giảm, làm cho việc nắm giữ một tài sản không sinh lời như vàng trở nên hấp dẫn hơn. Các xu hướng này có khả năng sẽ tiếp tục nếu Fed ra tín hiệu về một chu kỳ nới lỏng. Bức tranh dài hạn vẫn rất ủng hộ, vì chúng tôi thấy sự mua vào liên tục từ các ngân hàng trung ương. Chúng tôi nhớ lại những lần mua kỷ lục vào năm 2022, và báo cáo mới nhất của Hội đồng Vàng Thế giới cho quý hai năm 2025 cho thấy thêm 215 tấn đã được thêm vào dự trữ chính thức. Nhu cầu liên tục từ các người chơi lớn như Trung Quốc và Thổ Nhĩ Kỳ tạo ra một mức giá sàn vững chắc.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp EUR/USD giữ được mức tăng gần mức cao nhất trong tuần khi Đô la Mỹ vẫn yếu do dữ liệu từ lĩnh vực dịch vụ không đạt kỳ vọng, gây ra nghi ngờ về động lực kinh tế của Mỹ. Lo ngại về tình trạng stagflation giữ cho Đô la ở mức thấp, trong khi dữ liệu bán lẻ châu Âu không cung cấp nhiều hỗ trợ cho Euro. Euro giao dịch ở mức 1.1580, phục hồi từ mức thấp 1.1530 vào thứ Ba. Mức tăng đã được duy trì sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp kém của Mỹ, làm tăng kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất.

Thách thức kinh tế Mỹ

Dữ liệu PMI dịch vụ của Mỹ được công bố cho thấy hoạt động chậm lại và sự giảm sút trong việc làm, với giá cả ở mức cao nhất trong ba năm. Điều này cho thấy tác động của thuế quan đang tác động đến tăng trưởng và lạm phát, gây khó khăn cho các quyết định lãi suất của Fed. Có nhiều suy đoán xung quanh khả năng lựa chọn của Trump cho các Thống đốc Fed, bao gồm việc thay thế Chủ tịch Jerome Powell. Điều này có thể làm suy yếu tính độc lập của Fed và tạo áp lực lên Đô la Mỹ. Dữ liệu bán lẻ khu vực Eurozone đang được chú ý, với các quan chức Fed được kỳ vọng sẽ thảo luận về dữ liệu Mỹ gần đây, ảnh hưởng đến các quyết định tại cuộc họp chính sách tiền tệ tháng Chín. Euro thể hiện sức mạnh so với Yên Nhật, với sự ổn định so với các loại tiền tệ khác. Di chuyển của EUR/USD phụ thuộc vào các chỉ số kinh tế sắp tới và tâm lý về chính sách của Mỹ cũng như dữ liệu kinh tế toàn cầu.

Động lực thị trường và chiến lược

Đô la Mỹ đang cho thấy sự yếu mềm khi chúng ta bắt đầu tháng Tám năm 2025, với cặp EUR/USD hiện giao dịch quanh mức 1.0850. PMI Dịch vụ ISM của Mỹ mới nhất cho tháng Bảy vừa được công bố là 52.9, cho thấy sự mở rộng tiếp tục nhưng có phần chậm lại so với đầu năm. Điều này khiến chúng ta theo dõi chặt chẽ bất kỳ dấu hiệu nào về sự chậm lại, tương tự như những lo ngại đã xuất hiện trước đây. Chúng ta đang thấy những âm vang của động lực thị trường từ cuối năm 2018, khi nỗi lo về stagflation và tăng trưởng Mỹ chậm lại đã đẩy cặp EUR/USD vượt qua mức 1.1500. Nhìn lại, dữ liệu kém của thời kỳ đó là dấu hiệu trước cho một sự thay đổi chính sách lớn. Thị trường hiện tại rất khác so với thời kỳ đó, nhưng ký ức về việc cảm xúc có thể thay đổi nhanh chóng giữ cho chúng ta cẩn trọng về việc không bị phơi bày quá nhiều. Hành động của Cục Dự trữ Liên bang sau giai đoạn yếu kém 2018-2019 là rất quan trọng; họ đã chuyển từ việc tăng lãi suất sang cắt giảm lãi suất vào tháng 7 năm 2019, chứng minh rằng những lo ngại của thị trường là có cơ sở. Ngày nay, với lạm phát đã giảm xuống trong suốt năm 2024 và các số liệu tăng trưởng việc làm gần đây đạt kỳ vọng nhưng không vượt quá, các nhà giao dịch đang định giá một Fed ổn định vào thời điểm này. Tuy nhiên, bất kỳ sự suy giảm đáng kể nào trong dữ liệu sắp tới có thể đưa suy đoán về việc cắt giảm lãi suất trở lại tâm điểm rất nhanh chóng. Mặt khác của cặp, Euro đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm động lực riêng, khi doanh số bán lẻ khu vực Eurozone trong tháng Sáu giảm 0.3%. Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã áp dụng chính sách ít quyết liệt hơn so với Fed trong chu kỳ vừa qua. Điều này tạo ra một động lực mà hướng đi của EUR/USD phụ thuộc nhiều vào nền kinh tế nào cho thấy dấu hiệu yếu kém rõ ràng trước. Với khả năng có những biến động sắc nét dựa trên tín hiệu của ngân hàng trung ương, chúng tôi tin rằng việc mua biến động là một chiến lược khôn ngoan cho những tuần tới. Chúng tôi đang xem xét việc mua các hợp đồng quyền chọn EUR/USD straddle với thời hạn hết hạn vào tháng Chín, điều này sẽ mang lại lợi nhuận từ sự biến động giá đáng kể theo cả hai hướng. Điều này giúp chúng tôi tận dụng sự không chắc chắn liên quan đến Hội thảo Jackson Hole sắp tới và các cuộc họp của ngân hàng trung ương vào tháng Chín. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các thị trường châu Âu đã có sự tăng trưởng, đặc biệt dẫn đầu bởi chỉ số Ibex của Tây Ban Nha với mức tăng 0.90%. Chỉ số DAX của Đức tăng 0.33%, CAC của Pháp tăng 0.18%, FTSE 100 của Vương quốc Anh tăng 0.24%, và FTSE MIB của Ý tăng 0.65%. Tại Mỹ, các chỉ số thị trường cũng đã tăng, được thúc đẩy bởi thông báo của Apple về việc đầu tư 100 triệu đô la vào nước này và việc làm rõ rằng các sản phẩm sản xuất tại Ấn Độ sẽ tránh được thuế quan. Cổ phiếu của Apple tăng vọt thêm 12.00 đô la, đạt 214.91 đô la. Chỉ số Dow Jones tăng 123.40 điểm (0.28%) lên 44236.07, chỉ số S&P tăng 45.50 điểm (0.72%) lên 6344.40, và chỉ số NASDAQ tăng 206 điểm (0.99%) lên 21122.13.

Lợi suất Trái phiếu Mỹ Tăng

Lợi suất trái phiếu Mỹ đã tăng lên trước phiên đấu giá trái phiếu 10 năm, với lợi suất dài hạn cao hơn đặc biệt. Lợi suất 2 năm đạt 3.717%, 5 năm 3.784%, 10 năm 4.235%, và lợi suất 30 năm tăng lên 4.820%. Giá dầu thô dao động, ban đầu tăng rồi giảm xuống dưới mức trung bình 100 ngày là 64.74 đô la. Nó dao động gần mức thấp ngày 23 tháng 7 là 64.71 đô la, có khả năng hướng đến 63.61 đô la. Giá vàng giảm nhẹ, giảm 5.78 đô la, trong khi Bitcoin phục hồi khoảng 1,000 đô la, dừng lại ở mức 115,177 đô la. Thị trường hôm nay đang được kéo lên bởi sự bùng nổ mạnh mẽ của Apple, đang thử thách một mức kháng cự chính quanh 214 đô la. Cổ phiếu đơn lẻ này đang thúc đẩy sự vượt trội của NASDAQ, và các nhà giao dịch phái sinh nên theo dõi điểm giá cụ thể này cho một sự bứt phá hoặc một sự từ chối. Một thất bại tại đây có thể báo hiệu một đỉnh ngắn hạn cho lĩnh vực công nghệ. Động thái này của Apple được hỗ trợ bởi các báo cáo từ tháng trước cho thấy sản lượng sản xuất của họ từ Ấn Độ tăng 25% so với năm trước, làm cho tin tức về thuế quan trở nên có tác động hơn. Tăng trưởng này, kết hợp với việc điều chỉnh GDP quý 2 năm 2025 xuống 2.2%, cung cấp cho các nhà đầu cơ lý do để tự tin. Chúng tôi xem đây như một sự biện minh cho việc mua các hợp đồng quyền chọn CALL trên các tên tuổi công nghệ chủ chốt, nhưng với sự thận trọng đáng kể.

Tác động của Lợi suất Trái phiếu

Tuy nhiên, chúng ta cần theo dõi sự gia tăng đồng thời của lợi suất trái phiếu Mỹ, với lợi suất 10 năm hiện tại ở mức 4.235%. Điều này đặt ra một thách thức trực tiếp cho sự phục hồi của thị trường chứng khoán, làm cho việc vay tiền trở nên đắt đỏ hơn và trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn. Áp lực này càng gia tăng với việc có một phiên đấu giá trái phiếu 10 năm diễn ra vào cuối hôm nay, sẽ là một bài kiểm tra quan trọng về nhu cầu của nhà đầu tư. Áp lực lợi suất này một phần được thúc đẩy bởi dữ liệu CPI tháng 7 năm 2025, đã ghi nhận mức 3.5% và nhắc nhở chúng ta về những cuộc chiến chống lạm phát từ năm 2022-2023. Chúng ta nhớ rằng tỷ lệ tăng cao đã làm tê liệt động lực tăng trưởng của vốn cổ phần trước đó, một mô hình không thể bị bỏ qua. Các nhà giao dịch có thể xem xét mua các hợp đồng quyền chọn PUT trên các quỹ ETF trái phiếu, đặt cược rằng lợi suất sẽ tiếp tục tăng nếu phiên đấu giá thể hiện nhu cầu yếu. Trong lĩnh vực hàng hóa, dầu thô đang thể hiện sự yếu kém đáng kể, hiện đang thử thách mức hỗ trợ 64.71 đô la. Báo cáo mới nhất từ Cơ quan Thông tin Năng lượng đã cho thấy một sự tăng trưởng bất ngờ trong kho dầu thô lên tới 2.1 triệu thùng, đang gây áp lực lớn lên giá cả. Một sự phá vỡ quyết định dưới mức hỗ trợ này có thể kích hoạt thêm việc bán tháo, khiến cho việc mua các hợp đồng quyền chọn PUT trên các quỹ ETF dầu là một chiến lược hợp lý. Trong khi đó, vàng đang gặp khó khăn khi lợi suất tăng và tâm trạng rủi ro trong cổ phiếu làm giảm sức hấp dẫn của nó hiện tại. Ngược lại, sự phục hồi mạnh mẽ của Bitcoin cho thấy tâm lý đầu cơ vẫn cao, mang lại cơ hội cho các nhà giao dịch thoải mái với sự biến động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.