Vàng hiện đang kiểm tra mức kháng cự xung quanh 3,440, một điểm mà nó đã ở đó kể từ tháng Năm. Những chuyển động gần đây bị ảnh hưởng bởi lợi suất thực tế thấp hơn và đồng đô la Mỹ yếu đi, khi thị trường điều chỉnh sau dữ liệu lạm phát của Mỹ thấp hơn mong đợi. Trong bối cảnh rộng lớn hơn, vàng được kỳ vọng sẽ tiếp tục xu hướng tăng với lợi suất thực tế giảm do sự nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang. Tuy nhiên, bất kỳ điều chỉnh nào từ phía diều hâu về lãi suất có thể thúc đẩy các đợt điều chỉnh ngắn hạn. Trên biểu đồ hàng ngày, vàng đã đạt đến vùng kháng cự 3438 với việc người mua duy trì động lực tăng giá. Người bán có thể tham gia vào thời điểm này, dự đoán một đợt giảm trở lại đường xu hướng chính, trong khi người mua đang nhắm đến một đột phá để đạt được mức cao mới. Trên biểu đồ 4 giờ, việc vượt qua mức 3377 đã dẫn đến việc người mua mở rộng lợi nhuận đến mức 3438. Người bán có thể sử dụng mức này để định vị cho một sự điều chỉnh tiềm năng, trong khi người mua nhắm đến việc mở rộng đợt tăng giá. Biểu đồ 1 giờ cho thấy một đường xu hướng đi lên nhỏ hỗ trợ cho chuyển động tăng giá. Người mua có khả năng sẽ tiếp tục đẩy giá lên mức cao mới, trong khi người bán có thể tìm kiếm một sự phá vỡ xuống để gia tăng vị thế giảm giá. Các số liệu từ yêu cầu trợ cấp thất nghiệp và PMI sơ bộ của Mỹ sắp tới có thể ảnh hưởng đến động lực thị trường. Với việc kiểm tra mức kháng cự chính 3,440, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét các chiến lược có lợi từ một động thái giá đáng kể thay vì hành động đi ngang. Thị trường đang được định hình cho một đột phá hoặc một từ chối khác, và các chiến lược quyền chọn có thể cung cấp đòn bẩy với rủi ro được xác định. Biến động ngụ ý trong các quyền chọn vàng đã tăng lên, phản ánh sự mong đợi của thị trường về một động thái sau giai đoạn yên ắng gần đây. Về việc các nhà giao dịch dự đoán một sự từ chối, việc mua quyền chọn bán với mức giá thực hiện dưới mức hiện tại cung cấp một cách rõ ràng để có lợi từ một động thái trở lại gần đường xu hướng chính. Vị thế giảm này được hỗ trợ về mặt cơ bản bởi rủi ro tái định giá diều hâu nếu dữ liệu kinh tế sắp tới mạnh mẽ. Một sự phá vỡ dưới đường xu hướng đi lên nhỏ trên biểu đồ 1 giờ sẽ là tín hiệu của chúng tôi để tăng cường niềm tin vào động thái giảm này. Mặt khác, chúng tôi xem việc mua quyền chọn mua như là chiến lược chính để chơi cho một sự đột phá trên 3,440. Điều này cho phép các nhà giao dịch định vị cho một đợt tăng lên mức cao mọi thời đại mới trong khi giới hạn rủi ro giảm nếu sự đột phá không thành công. Yếu tố cơ bản cho giao dịch này vẫn là kỳ vọng về sự nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang, điều này sẽ tiếp tục gây áp lực giảm lên lợi suất thực tế. Xu hướng tăng rộng lớn hơn được hỗ trợ bởi giá thị trường, khi Công cụ FedWatch CME cho thấy xác suất cao hơn 60% đối với việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng Chín. Lịch sử cho thấy vàng đã hoạt động tốt trong các chu kỳ nới lỏng, điều này hỗ trợ việc giữ một thiên hướng tăng giá dài hạn thông qua các sản phẩm phái sinh. Chúng tôi coi bất kỳ đợt giảm ngắn hạn nào là những cơ hội tiềm năng để cấu trúc các vị thế tăng giá cho những tháng tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sự tự tin của người tiêu dùng ở Thổ Nhĩ Kỳ đã giảm xuống 83.5 vào tháng Bảy từ 85.1 trong tháng trước. Sự sụt giảm này phản ánh sự thay đổi trong tâm trạng của người tiêu dùng trong khoảng thời gian đó. Các chỉ số như vậy cung cấp cái nhìn tổng quan về cách mà người tiêu dùng trung bình cảm thấy về tình hình tài chính của họ và nền kinh tế rộng lớn hơn. Những thay đổi trong sự tự tin của người tiêu dùng có thể chỉ ra hành vi chi tiêu trong tương lai trên thị trường.

Các yếu tố ảnh hưởng đến sự tự tin của người tiêu dùng

Sự giảm sút của chỉ số cho thấy chúng ta nên dự đoán chi tiêu nội địa sẽ giảm xuống trong tương lai gần. Cảm xúc này thường dẫn đến sự yếu kém trong lĩnh vực bán lẻ, ô tô và các lĩnh vực phụ thuộc vào người tiêu dùng khác. Do đó, các chiến lược phái sinh nên bắt đầu tính đến triển vọng giảm giá hơn đối với các công ty phụ thuộc vào tiêu dùng nội địa. Tâm lý yếu kém này liên quan trực tiếp đến lạm phát dai dẳng của Thổ Nhĩ Kỳ, với số liệu chính thức gần đây cho thấy tỷ lệ hàng năm là 75.45% vào tháng Năm. Áp lực giá cả mạnh mẽ như vậy làm suy giảm sức mua của các hộ gia đình và giải thích lý do tại sao sự tự tin đang sụt giảm. Chúng tôi dự đoán vấn đề cốt lõi này sẽ tiếp tục kìm hãm hiệu suất của các cổ phiếu tập trung vào người tiêu dùng. Dưới những điều kiện này, chúng tôi dự đoán áp lực tiếp tục lên đồng Lira Thổ Nhĩ Kỳ, vốn đã suy yếu xuống dưới 32 so với đô la Mỹ trong năm nay. Các nhà giao dịch có thể sử dụng quyền chọn để định vị cho sự suy giảm hơn nữa trong đồng tiền này. Sự sụt giảm trong sự tự tin càng làm tăng cường độ yếu kém cơ bản của tỷ giá hối đoái.

Chiến lược định vị thị trường

Đối với chỉ số cổ phiếu BIST 100, việc mua quyền chọn bán cung cấp một lá chắn trực tiếp chống lại sự sụt giảm tiềm năng của thị trường. Lịch sử cho thấy, những giai đoạn mà sự tự tin của người tiêu dùng duy trì dưới mức 85 thường đi trước các đợt điều chỉnh trong thị trường chứng khoán. Điều này khiến cho việc định vị phòng ngừa trở thành một chiến lược hợp lý cho những tuần sắp tới. Tuy nhiên, chúng ta cũng phải công nhận cam kết của ngân hàng trung ương trong việc chống lại lạm phát với mức lãi suất chính sách giữ ở 50%. Chính sách tiền tệ này là một lực lượng đối kháng đáng kể nhằm ổn định nền kinh tế. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy các biện pháp này đang có hiệu quả có thể tạo ra các đợt đảo chiều ngắn hạn mạnh mẽ, vì vậy các vị thế cần được quản lý cẩn thận.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cổ phiếu châu Âu tăng lên khi thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật cải thiện tâm lý thị trường. Cổ phiếu tăng với hy vọng về các thỏa thuận thương mại tiếp theo. Các chỉ số chính ghi nhận mức tăng với Eurostoxx ở mức +1.1%, DAX của Đức ở mức +1.0%, và CAC 40 của Pháp ở mức +1.2%. FTSE của Vương quốc Anh cho thấy mức tăng +0.4%, trong khi IBEX của Tây Ban Nha tăng +0.3% và FTSE MIB của Ý tăng +1.1%.

Cổ Phiếu Châu Âu Nhắm Đến Khôi Phục

Những cải thiện này gần như bù đắp cho những thiệt hại trong hai ngày trước đó khi cổ phiếu châu Âu nhắm đến việc khôi phục. Mặc dù đàm phán thương mại Mỹ-UE có tầm quan trọng, thỏa thuận Nhật Bản khơi dậy sự lạc quan trên thị trường mặc cho những bất ổn chính trị đang diễn ra tại Tokyo. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.3%, với Phố Wall đang mong đợi kết quả kinh doanh của Alphabet và Tesla sau khi thị trường đóng cửa hôm nay. Chúng tôi thấy sự lạc quan hồi sinh này như một tín hiệu để xem xét các vị thế tăng giá ngắn hạn. Mua quyền chọn gọi trên các chỉ số châu Âu chính cho phép các nhà giao dịch tận dụng đà tăng giá tiếp theo. Môi trường biến động thấp hiện tại, một kết quả trực tiếp của sự lạc quan này, khiến các quyền chọn này tương đối rẻ hơn để mua.

Các Chiến Lược Thị Trường Thích Nghi Với Sự Lạc Quan

Chỉ số Biến động Euro Stoxx 50 (V2X), thước đo nỗi sợ hãi chính của châu Âu, hiện đang giao dịch gần 15, thấp hơn nhiều so với trung bình một năm. Điều này cho thấy sự tự mãn ngày càng gia tăng trên thị trường, khiến cho các chiến lược hưởng lợi từ giá cả ổn định hoặc tăng lên trở nên hấp dẫn hơn. Chúng tôi tin rằng việc bán quyền chọn đặt ngoài tiền để thu về phí bảo hiểm là một chiến lược khả thi trong điều kiện này. Tuy nhiên, chúng ta cần điều chỉnh sự phấn khích này với các dữ liệu kinh tế cơ bản. Chỉ số PMI sản xuất mới nhất của Đức vẫn nằm trong vùng suy giảm dưới 50, một dấu hiệu cho thấy xương sống công nghiệp của châu Âu vẫn chưa hoàn toàn phục hồi. Sự phân kỳ này giữa tâm lý thị trường và thực tế kinh tế cho thấy rằng bất kỳ vị thế tăng giá nào cũng nên được bảo hiểm một cách cẩn thận. Lịch sử cho thấy những đợt rally trên thị trường dựa trên thông báo thỏa thuận thương mại, như sau thỏa thuận USMCA ban đầu, có thể là ngắn ngủi. Cảm xúc phấn khởi ban đầu thường nhường chỗ cho sự tập trung trở lại vào các cơ sở kinh tế vĩ mô trong vòng vài tuần. Do đó, bất kỳ vị thế dài hạn nào được thiết lập bây giờ cũng nên được quản lý với mục tiêu lợi nhuận chặt chẽ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Nhà tài chính Nhật Bản, Katsunobu Kato, đã thảo luận với Kyodo News về thỏa thuận thương mại với Mỹ. Ông xác nhận rằng thỏa thuận này không đề cập đến tỷ giá hối đoái. Kato cho biết đã có một cuộc trò chuyện rõ ràng về các vấn đề forex với Bessent trong các cuộc thảo luận của họ ở Tokyo. Tuyên bố này giải quyết những lo ngại về những phát ngôn trước đó từ Trump cáo buộc Nhật Bản cố tình giữ cho đồng yên yếu.

Tập Trung Vào Cảnh Báo Forex

Chúng tôi tin rằng sự làm rõ từ ông Kato, tách biệt thương mại với các cuộc thảo luận về tiền tệ, đã đặt nền tảng cho hành động đơn phương. Điều này có nghĩa là các nhà giao dịch nên tập trung ít hơn vào ngôn từ thương mại và nhiều hơn vào những cảnh báo trực tiếp về “biến động quá mức” từ các nhà chức trách Nhật Bản hiện tại. Những cảnh báo này đã trở thành tín hiệu chính để can thiệp, vượt ra ngoài phạm vi của các cuộc thảo luận trước đó. Bộ Tài chính đã hỗ trợ những lời nói của mình bằng việc chi tiêu một số vốn lớn, với việc xác nhận chi tiêu ¥9.8 trillion vào tháng 4 và tháng 5 năm 2024 để hỗ trợ đồng yên. Mức chi tiêu này, tương tự như các cuộc can thiệp kỷ lục vào cuối năm 2022, chứng tỏ rằng các nhà chức trách có khả năng chịu đựng thấp khi đồng yên yếu đi qua mức 155-160 yên mỗi đô la. Đối với chúng tôi, điều này xác định một mức trần mềm trên cặp tiền tệ, tạo ra rủi ro rõ ràng cho những ai giữ vị thế dài đồng đô la-yên. Chúng tôi dự đoán rằng biến động ngụ ý cho các tùy chọn đô la-yên sẽ vẫn ở mức cao, đặc biệt khi cặp tiền này trôi dạt về các mức đã kích hoạt hành động trước đây. Các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét các chiến lược mang lại lợi nhuận từ những biến động mạnh, đột ngột thay vì các xu hướng chậm, chẳng hạn như mua puts để phòng ngừa một sự sụt giảm nhanh chóng. Điều này là do can thiệp thường gây ra một sự suy giảm nhanh chóng từ 3-5 yên trong vòng vài giờ, làm mất vị thế của những người không chuẩn bị.

Tác Động Của Chênh Lệch Lãi Suất

Bất chấp rủi ro can thiệp, động lực cơ bản vẫn là chênh lệch lãi suất rộng lớn giữa lãi suất chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, hiện đang trên 5%, và lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản gần bằng không. Lịch sử cho thấy, khoảng cách rộng như vậy tạo ra một giao dịch carry mạnh mẽ, gây áp lực suy yếu liên tục lên đồng yên. Do đó, chúng tôi xem bất kỳ sức mạnh đồng yên nào do can thiệp dẫn dắt là một cơ hội tạm thời để tái định vị, chứ không phải là một sự đảo chiều xu hướng lâu dài.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Renasant đã công bố doanh thu hàng quý là 267.19 triệu USD cho tháng 6 năm 2025, tăng 63.1% so với năm trước. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) giữ nguyên ở mức 0.69 USD, không thay đổi so với năm trước. Doanh thu vượt kỳ vọng 3.07% so với ước tính đồng thuận của Zacks là 259.23 triệu USD. Tuy nhiên, EPS thấp hơn ước tính đồng thuận là 0.74 USD, dẫn đến một sự thiếu hụt 6.76%. Các chỉ số hiệu suất chính so với ước tính cho thấy biên lãi ròng là 3.9%, cao hơn một chút so với 3.7% mà thị trường mong đợi. Tỷ lệ hiệu quả đạt 67.6%, so với 62.2% dự kiến, trong khi tổng số khoản vay không hiệu quả đạt 141.86 triệu USD, vượt qua ước tính 102.76 triệu USD. Tỷ lệ khấu hao khoản vay ròng hàng năm được báo cáo là 0.3%, cao hơn so với 0.1% dự kiến. Tổng tài sản không sinh lời đạt 153.61 triệu USD, vượt qua ước tính 114.25 triệu USD. Số dư trung bình của các tài sản sinh lãi tổng cộng là 23.21 tỷ USD, cao hơn một chút so với 23.16 tỷ USD dự kiến. Thu nhập lãi ròng đạt 218.86 triệu USD, trong khi thu nhập lãi ròng (FTE) là 222.72 triệu USD, vượt qua dự kiến lần lượt là 209.28 triệu USD và 213.71 triệu USD. Tổng thu nhập không lãi đạt 48.33 triệu USD, thấp hơn so với 49.97 triệu USD được dự đoán. Dựa trên các công bố tài chính gần đây, chúng tôi thấy sự tăng trưởng doanh thu đáng kể như một yếu tố có thể phân tâm khỏi những vấn đề cấp bách hơn. Việc không tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu song song với sự tăng vọt doanh thu là mối quan tâm chính đối với chúng tôi. Điều này gợi ý rằng lợi nhuận đang bị siết lại, một xu hướng mà chúng tôi cần theo dõi chặt chẽ. Sự gia tăng đột ngột trong tổng số khoản vay không hiệu quả, vượt xa các ước tính, báo hiệu sự suy giảm chất lượng tín dụng. Chúng tôi tin rằng điều này đòi hỏi một lập trường bi quan và các nhà giao dịch nên xem xét việc mua quyền chọn bán để bảo vệ chống lại sự suy giảm tiềm năng của giá cổ phiếu. Chiến lược này cho phép tận dụng chuyển động xuống trong khi giới hạn rủi ro ở mức phí đã trả. Mối quan ngại này được khuếch đại bởi các xu hướng thị trường rộng lớn hơn, khi Báo cáo Ngân hàng Hàng quý của FDIC cho quý I năm 2024 ghi nhận sự gia tăng tiếp tục trong số dư khoản vay không hiện tại, đặc biệt là trong các danh mục bất động sản thương mại. Các con số của Renasant có vẻ như là một phần của mô hình đáng lo ngại trong toàn bộ lĩnh vực này, có thể dẫn đến việc định giá lại rủi ro cho các ngân hàng khu vực. Chúng tôi xem đây là một cản trở đáng kể. Tín hiệu mâu thuẫn giữa việc doanh thu vượt kỳ vọng và lợi nhuận thấp hơn có khả năng làm tăng sự biến động ngụ ý của cổ phiếu. Môi trường này có thể thuận lợi cho các nhà giao dịch muốn thực hiện các chiến lược long straddles hoặc strangles, những chiến lược có lợi từ sự biến động giá lớn theo bất kỳ hướng nào. Tuy nhiên, thiên hướng của chúng tôi vẫn nghiêng về chiều hướng đi xuống do những điểm yếu cơ bản. Chúng tôi cũng lo ngại về hiệu suất hoạt động của công ty, khi tỷ lệ hiệu quả kém hơn nhiều so với kỳ vọng. Điều này chỉ ra rằng chi phí đang gia tăng nhanh hơn thu nhập, tác động trực tiếp đến khả năng sinh lời. Kết hợp với việc gấp ba lần ước tính tỷ lệ khấu hao khoản vay ròng hàng năm, nó vẽ lên một bức tranh về chất lượng tài sản suy giảm và áp lực hoạt động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các điểm chính

• Giá vàng giao ngay giảm 0.2% xuống còn $3,423.08 sau khi thỏa thuận thương mại trị giá $550 tỉ USD của Trump với Nhật Bản làm tăng khẩu vị rủi ro
• Đồng đô la Mỹ tăng và lãi suất trái phiếu 10 năm tạo áp lực lên vàng, chấm dứt chuỗi ba ngày tăng giá của vàng

---

Giá vàng đã giảm nhẹ vào thứ Tư, giảm nhiệt sau một đợt tăng giá mạnh trong ba ngày khi thị trường tiêu hóa thỏa thuận thương mại mới nhất giữa Mỹ và Nhật Bản. Giá vàng giao ngay giảm 0.2% xuống còn $3,423.08 mỗi ounce, trong khi hợp đồng tương lai vàng của Mỹ cũng giảm 0.2% xuống còn $3,435.90.

Gold eases as US-Japan trade deal lifts risk appetite; weak dollar caps losses https://t.co/4TlL4ksROL https://t.co/4TlL4ksROL

— Reuters (@Reuters) July 23, 2025

Diễn biến này diễn ra sau khi giá vàng chạm mức $3,438.93, mức cao nhất kể từ ngày 16 tháng 6, trước khi mất đà.

Thỏa thuận, được Tổng thống Trump công bố, hứa hẹn giảm thuế 15% đối với việc nhập khẩu ô tô từ Nhật Bản, giảm từ mức 25% đã bị đe dọa trước đó.

Đổi lại, Nhật Bản sẽ đầu tư và cho vay 550 tỉ USD vào Mỹ, tăng cường tâm lý của nhà đầu tư và tạo ra sự chuyển dịch ra khỏi các tài sản an toàn.

Phân tích kỹ thuật

Vàng đã tăng giá vào tối thứ Hai, với giá từ mức thấp $3383.36 tăng vọt lên mức cao $3438.93 trước khi momentum giảm bớt. Kể từ đó, giá đã ổn định trong một phạm vi hẹp ngay trên mức 3420, với độ biến động giảm.

Hình ảnh: Giá vàng giảm nhiệt sau một đợt tăng tốc, như thấy trên ứng dụng VT Markets

Biểu đồ MACD cho thấy momentum tăng giá đang suy yếu, trong khi các đường vẫn phẳng gần trục zero, cho thấy sự thiếu quyết đoán.

Đường trung bình động 15 phút hiện đang phẳng và hội tụ — chỉ ra một giai đoạn củng cố. Các nhà giao dịch nên theo dõi sự bứt phá rõ ràng trên mức $3440 hoặc một sự giảm xuống dưới mức $3416 để có những tín hiệu định hướng mới, đặc biệt khi thị trường tiêu hóa các tiêu đề địa chính trị gần đây và các chỉ số vĩ mô của Mỹ.

Đồng Đô la và Lãi suất Tạo Áp lực

Chỉ số đô la Mỹ (USDX) đã tăng 0.1%, làm tăng thêm khó khăn cho vàng khi làm tăng chi phí tương đối cho những người mua không sử dụng đô la.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm đã phục hồi từ mức thấp gần hai tuần, làm giảm sức hấp dẫn của vàng bằng cách tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại không sinh lời.

Hiện tại, thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ giữ nguyên, mặc dù lạm phát cao hoặc dữ liệu mới có thể làm lung lay những giả định này.

Dự báo thận trọng

Đợt tăng giá ngắn hạn của vàng có vẻ đã dừng lại ở mức $3,438, với tâm lý rủi ro chung được cải thiện và dòng chảy vào tài sản an toàn đang giảm. Nếu lợi suất và đồng đô la tiếp tục mạnh lên, vàng có thể gặp khó khăn trong việc lấy lại động lực.

Có khả năng xảy ra một giai đoạn củng cố giữa mức $3,416 và $3,438 trước quyết định của Fed. Các nhà giao dịch nên giữ cảnh giác, đặc biệt nếu các cuộc đàm phán địa chính trị hoặc dữ liệu vĩ mô tạo ra sự biến động mới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngày hôm nay có lịch phát hành dữ liệu hạn chế, chỉ có báo cáo về niềm tin tiêu dùng khu vực Eurozone dự kiến sẽ được công bố. Điều này cho thấy thị trường sẽ tiếp tục xu hướng gần đây, bị ảnh hưởng bởi các câu chuyện hiện tại. Nhật Bản đã đạt được thỏa thuận với Hoa Kỳ, mặc dù các kỳ vọng về việc Thủ tướng Ishiba từ chức đã làm lu mờ tin tức này. Sự phát triển này có thể dẫn đến việc tăng lãi suất sớm hơn bởi Ngân hàng Nhật Bản. Thay Đổi Chính Sách Tài Khóa Chính sách tài khóa có thể trở nên thoải mái hơn với những nhượng bộ từ khối cầm quyền. Hơn nữa, thỏa thuận thương mại có thể cung cấp cho ngân hàng trung ương cái nhìn rõ ràng hơn về thuế quan. Với việc thị trường thiếu dữ liệu mới, chúng tôi tin rằng nên tập trung vào bối cảnh chính trị của Nhật Bản. Đánh giá sự ủng hộ của Thủ tướng hiện tại Fumio Kishida gần đây đã ở mức thấp kỷ lục dưới 25%, làm dấy lên suy đoán rằng một nhà lãnh đạo mới, như người đã được đề cập, có thể nắm quyền. Sự thay đổi tiềm năng trong lãnh đạo này là câu chuyện chính mà các nhà giao dịch nên theo dõi. Sự không chắc chắn chính trị này, kết hợp với thỏa thuận thương mại của Hoa Kỳ, tạo ra một môi trường mà chúng ta nên xem xét việc định vị cho một đồng yên mạnh hơn. Với việc đồng tiền này gần đây đã chạm mức thấp 34 năm so với đồng đô la, vượt qua mức 157, chúng tôi thấy cơ hội mua các quyền chọn mua đồng yên hoặc các quyền chọn bán USD/JPY. Những công cụ này cung cấp cách thức đầu tư với rủi ro xác định để hưởng lợi từ sự đảo ngược mạnh mẽ tiềm năng trong hướng đi của đồng tiền. Lý Do Để Có Một Đồng Yên Mạnh Hơn Lý do cơ bản cho quan điểm này là Ngân hàng Nhật Bản có nhiều không gian hành động hơn nhiều người nghĩ. Lạm phát cơ bản của Nhật Bản, không bao gồm thực phẩm tươi sống, ở mức 2.2% trong tháng 4 năm 2024, đánh dấu tháng thứ 25 liên tiếp mà lạm phát đã đạt hoặc vượt qua mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Lạm phát kéo dài này hỗ trợ cho việc cơ quan này tiếp tục bình thường hóa chính sách sau khi kết thúc lãi suất âm vào tháng Ba. Một sự thay đổi trong chính phủ có thể gia tăng đáng kể thời gian này. Một chính quyền mới có thể giới thiệu các biện pháp kích thích tài khóa để giành được sự ủng hộ của công chúng, điều này sẽ làm tăng áp lực lạm phát. Điều này sẽ buộc ngân hàng trung ương phải nâng lãi suất sớm hơn để duy trì sự ổn định giá cả. Chúng ta cũng nên cân nhắc tác động lên cổ phiếu Nhật Bản. Đồng yên mạnh hơn thường gây thiệt hại cho lợi nhuận của các nhà xuất khẩu lớn của đất nước, những công ty chiếm một phần lớn trong chỉ số Nikkei 225. Do đó, việc mua các quyền chọn bán trên chỉ số Nikkei có thể phục vụ như một cách bảo vệ giá trị hoặc một vị thế đầu cơ độc lập. Xem xét sự yên tĩnh tương đối, sự biến động ngụ ý trên thị trường quyền chọn có thể không phản ánh đầy đủ rủi ro chính trị đang diễn ra này. Điều này tạo ra cơ hội để cấu trúc các giao dịch có lợi từ sự biến động lớn về giá, với xu hướng rõ ràng hướng về sự tăng giá của đồng yên. Trong lịch sử, khi ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách, sự phục hồi của đồng tiền theo sau thường nhanh chóng và mạnh mẽ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các hợp đồng tương lai Eurostoxx đã tăng 1,2% trong giao dịch châu Âu đầu giờ. Sự gia tăng trong tâm lý thị trường này là do những tác động tích cực từ thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật. Các hợp đồng tương lai DAX của Đức cũng đã có sự tăng trưởng, tiến lên 1,1%. Các hợp đồng tương lai FTSE của Vương quốc Anh cũng đã chứng kiến sự tăng giá 0,5%.

Các mối lo ngại về thỏa thuận thương mại EU

Các mối lo ngại vẫn còn về khả năng của EU trong việc hoàn tất một thỏa thuận tương tự trước thời hạn 1 tháng 8. Điều này trở nên cấp bách hơn khi Thủ tướng Nhật Bản Ishiba đã từ chức sau khi thua trong cuộc bầu cử thượng viện, khiến tương lai của thỏa thuận trở nên không chắc chắn. Sự tăng trưởng hiện tại của thị trường mang lại một khoảng thời gian ngắn để tận dụng tâm lý tích cực. Chúng tôi tin rằng sự lạc quan này được xây dựng trên một nền tảng không vững chắc, xét tới tin tức từ Nhật Bản. Các nhà giao dịch nên xem xét việc mua các lựa chọn call ngắn hạn trên Euro Stoxx 50 để tận dụng đà tăng ngay lập tức. Sự không chắc chắn chính trị do việc từ chức của Ishiba tạo ra nghi ngờ nghiêm trọng về tương lai của bất kỳ thỏa thuận thương mại lớn nào. Chúng tôi dự đoán sự gia tăng đáng kể trong độ biến động của thị trường, khi Chỉ số Biến động Euro Stoxx 50 (VSTOXX) hiện đang dao động ở mức 14,5 tương đối thấp, một mức độ chưa từng được duy trì trong các giai đoạn căng thẳng thương mại trước đây. Mua các hợp đồng tương lai VSTOXX hoặc các hợp đồng straddle trên chỉ số là cách trực tiếp để thu lợi từ sự biến động dự kiến.

Các mối lo ngại về kinh tế Đức

Nền kinh tế Đức cho thấy dấu hiệu dễ bị tổn thương mà cuộc tăng giá hợp đồng tương lai DAX hiện tại phớt lờ. Cuộc khảo sát tâm lý kinh tế ZEW gần đây dành cho Đức đã giảm xuống -11,4, cho thấy sự bi quan dai dẳng trong số các nhà đầu tư tổ chức về triển vọng sáu tháng của quốc gia này. Do đó, chúng tôi đề xuất mua các lựa chọn put trên DAX như một biện pháp bảo hiểm chống lại khả năng sửa đổi thị trường. Chúng tôi đã thấy mô hình này trước đây trong các cuộc đàm phán thương mại kéo dài, chẳng hạn như các cuộc đàm phán Brexit đã dẫn đến những biến động sắc nét và không thể đoán trước trong chỉ số FTSE 100. Tiền lệ lịch sử này cho thấy thị trường đang định giá thấp rủi ro trong việc không đạt được thời hạn 1 tháng 8. Một chiến lược bảo vệ sử dụng các spread put trên các chỉ số châu Âu quan trọng sẽ là phản ứng thận trọng đối với môi trường này. Tạo tài khoản VT Markets của bạn ngay bây giờ và bắt đầu giao dịch ngay.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi khách hàng,

Chúng tôi muốn nhắc nhở bạn rằng các cổ phiếu thành phần trong chỉ số chứng khoán giao ngay sẽ tạo ra cổ tức. Khi cổ tức được chia, VT Markets sẽ thực hiện chia cổ tức và giảm trừ cho các khách hàng nắm giữ sản phẩm giao dịch sau khi kết thúc ngày trước ngày không hưởng quyền cổ tức.

Cổ tức của các chỉ số sẽ không được thanh toán / tính phí như một phần bao gồm cùng với phí hoán đổi. Nó sẽ được thực hiện một cách riêng biệt thông qua một bảng sao kê số dư trực tiếp đến tài khoản giao dịch của bạn, nhận xét này sẽ có định dạng sau “Div & Tên sản phẩm & Khối lượng thực”.

Xin lưu ý các điều chỉnh cụ thể như sau:

Dữ liệu trên chỉ mang tính chất tham khảo, vui lòng tham khảo phần mềm MT4/MT5 để biết dữ liệu cụ thể.
Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].

Thủ tướng Nhật Bản, Ishiba, đã quyết định từ chức sau thất bại trong cuộc bầu cử. Quyết định này diễn ra vào thời điểm khó khăn, khi chính phủ vừa hoàn tất một thỏa thuận với Hoa Kỳ cần sự phê duyệt từ các nhà lập pháp trong nước. Việc từ chức có thể ảnh hưởng đến thị trường Nhật Bản, tạo ra sự không chắc chắn. Mặc dù vậy, chỉ số Nikkei vẫn tiếp tục tăng, trong khi yên Nhật đã yếu đi, với USD/JPY tăng 0,3% lên 147,10. Tình hình này đặt ra câu hỏi về ảnh hưởng của Ngân hàng Nhật Bản và bất ổn chính trị đối với lợi suất thị trường. Chúng tôi xem việc từ chức của cựu bộ trưởng quốc phòng như một động lực chính gây nhầm lẫn cho thị trường. Khoảng trống chính trị này làm phức tạp triển vọng cho cả chính sách tài chính và tiền tệ. Các nhà giao dịch phái sinh nên chuẩn bị cho một giai đoạn tăng cường biến động trên các tài sản Nhật Bản. Với việc yên Nhật yếu hơn 147 so với USD, chúng tôi tin rằng con đường ít cản trở nhất là hướng lên cho cặp tiền tệ này. Mua quyền chọn gọi trên USD/JPY có vẻ hợp lý để tận dụng sự yếu kém tiếp theo của yên Nhật do khoảng trống lãnh đạo này. Chúng tôi sẽ theo dõi mức 150 một cách chặt chẽ, vì dữ liệu lịch sử từ cuối năm 2022 và 2023 cho thấy đây là khu vực quan trọng cho khả năng can thiệp từ Bộ Tài chính. Không có gì ngạc nhiên khi chỉ số Nikkei tăng, vì nó trực tiếp hưởng lợi từ sự giảm giá của đồng yên. Chúng tôi xem đây là cơ hội để sử dụng hợp đồng tương lai để đầu tư dài hạn vào Nikkei 225 trong khi đồng thời dự đoán thêm sự giảm giá của yên Nhật. Thị trường rõ ràng ưa thích sự tăng trưởng lợi nhuận của các nhà xuất khẩu, điều này đã đưa chỉ số lên mức cao nhất trong 34 năm, hơn là sự kịch tính chính trị hiện tại. Chúng tôi cho rằng sự gia tăng lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản là kết quả của một loạt các yếu tố. Ngân hàng Nhật Bản đã chỉ ra rằng họ sẽ rời khỏi chính sách kiểm soát đường cong lợi suất nghiêm ngặt, với lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm gần đây đã giao dịch vượt qua 0,9% lần đầu tiên trong một thập kỷ. Biên độ rủi ro chính trị gia tăng từ việc ông từ chức chỉ làm tăng tốc xu hướng này, khiến các cược giảm giá trên hợp đồng tương lai JGB trở nên hấp dẫn hơn. Với những tín hiệu mâu thuẫn, chúng tôi khuyến khích các chiến lược có lợi từ sự biến động giá thay vì một hướng đi đơn lẻ. Mua quyền chọn straddle hoặc strangle trên các quỹ ETF cổ phiếu lớn của Nhật Bản có thể là một cách thông minh để chơi sự xung đột dự kiến. Chỉ số Biến động Nikkei, gần đây dao động quanh mức 18, có khả năng tăng mạnh, thưởng cho những ai đã sẵn sàng cho sự bất ổn trước bất kỳ cuộc bầu cử đột xuất nào có thể xảy ra.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.