Đô la Mỹ đang yếu đi khi bước vào phiên giao dịch của Mỹ. Dù là một giao dịch phổ biến, nhưng cần có các yếu tố mạnh mẽ hơn để đảo ngược xu hướng này. Dữ liệu lạm phát gần đây của Mỹ đã không đạt kỳ vọng, không đủ để thúc đẩy đồng đô la tăng cao. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã trở lại mức trước lạm phát. Thị trường đang anticipates khoảng hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm, với Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới. Trên biểu đồ 1 giờ, thị trường gần như đã đảo ngược cuộc tăng giá sau CPI của Mỹ, phá vỡ đường xu hướng tăng của sự điều chỉnh. Không có tin tức hay dữ liệu lớn nào đang ảnh hưởng đến thị trường hôm nay. Tuy nhiên, cần có lý do mạnh mẽ hơn để điều chỉnh kỳ vọng của thị trường theo hướng diều hâu để thách thức xu hướng giảm giá hiện tại.

Triển vọng Thị trường

Khi mà thị trường hiện đang định giá xác suất vượt quá 60% về một đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng Chín, theo Công cụ CME FedWatch, chúng tôi tin rằng con đường dễ nhất cho đồng đô la vẫn là giảm. Các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét các vị thế phù hợp với điểm yếu này. Điều này củng cố quan điểm rằng xu hướng giảm vẫn tiếp tục mà không có tín hiệu diều hâu mới. Chúng tôi đã quan sát thấy sự biến động của thị trường tiền tệ đang lơ lửng gần mức thấp trong nhiều năm, điều này tạo ra một cơ hội cụ thể. Đối với những người tin rằng một cuộc tăng giá lớn của đô la trước khi có yếu tố chính tiếp theo là không thể, việc bán các quyền chọn gọi ngoài tiền trên chỉ số đô la Mỹ (DXY) có thể là một chiến lược khả thi để thu thập phí. Cách tiếp cận này tận dụng cả hành động đi ngang đến giảm dự kiến và sự hao mòn theo thời gian của các quyền chọn. Nhìn vào các chu kỳ nới lỏng trong quá khứ, chẳng hạn như vào năm 2007 và 2019, đô la thường có hiệu suất kém khi ngân hàng trung ương bắt đầu giảm lãi suất. Chúng tôi dự đoán một mô hình tương tự có thể diễn ra, cho thấy bất kỳ sức mạnh tạm thời nào của đô la trong vài tuần tới có thể là cơ hội bán ra thay vì một sự đảo ngược xu hướng. Tiền lệ lịch sử này hỗ trợ việc duy trì lập trường giảm giá đến trung lập đối với đồng bạc xanh.

Rủi ro Tiềm tàng

Rủi ro chính đối với triển vọng này là sự gia tăng đột ngột trong các báo cáo lạm phát sắp tới hoặc một con số Non-Farm Payrolls mạnh bất ngờ. Chúng tôi sẽ coi việc phá vỡ bền vững trên mức 106.00 của chỉ số đô la Mỹ là một tín hiệu quan trọng cho thấy thị trường đang định giá theo hướng diều hâu. Các nhà giao dịch nên sử dụng các mức kỹ thuật như vậy để xác định rủi ro của họ và điều chỉnh các vị thế giảm nếu chúng bị phá vỡ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Yên Nhật đã mạnh lên khi các nhà giao dịch xử lý kết quả bầu cử gần đây của Nhật Bản. Cổ phiếu châu Âu cho thấy ít sự nhiệt tình, với sự chú ý vẫn tập trung vào các cuộc thảo luận thương mại giữa Mỹ và EU. Bitcoin vẫn giữ trên các mức quan trọng, mặc dù động lực của nó đã giảm. Bộ trưởng Tài chính Mỹ cho biết tầm quan trọng của chất lượng hơn là thời điểm trong các thỏa thuận thương mại, và những thay đổi chính trị của Nhật Bản đang được theo dõi liên quan đến các cuộc đàm phán thuế quan.

Ảnh hưởng chính trị của Nhật Bản

Ishiba của Nhật Bản bày tỏ mong muốn sớm nói chuyện với Tổng thống Mỹ về các giải pháp thương mại. EU tiếp tục ưu tiên các giải pháp thuế quan thương lượng với Mỹ. Khảo sát của ECB cho thấy kỳ vọng lạm phát một năm đã giảm từ 2.9% xuống 2.5%. Trung Quốc duy trì các tỷ lệ cho vay hiện tại, và tiền gửi của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đã tăng lên 475.3 tỷ CHF. JPY có vẻ mạnh hơn, USD yếu hơn, và cổ phiếu châu Âu hơi âm. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ giảm 5.7 điểm cơ bản, trong khi vàng tăng 0.7% lên 3,371.79 USD. Dầu thô WTI tăng nhẹ lên 67.47 USD, trong khi Bitcoin tăng 1.0% lên 118,439 USD. Các thị trường châu Âu vẫn bình lặng khi các diễn biến thương mại vẫn là trọng tâm. Hợp đồng tương lai S&P 500 của Mỹ tăng 0.2%, với các cổ phiếu công nghệ được chú ý do các báo cáo thu nhập sắp tới của Google/Alphabet và Tesla. Trong khi đó, vàng tăng lên 3,371 USD, và các loại tiền điện tử như Bitcoin và Ethereum cho thấy sự tăng trưởng liên tục. Sự biến động chính trị ở Nhật Bản đang tạo ra sự biến động đáng kể, và chúng tôi xem sức mạnh của yên là một xu hướng chính cần theo dõi. Chúng tôi đang định vị cho điều này bằng cách mua các tùy chọn bán trên cặp USD/JPY để tận dụng sự giảm giá tiếp theo. Lịch sử cho thấy sự không chắc chắn về chính trị ở Tokyo thường hỗ trợ yên, và chúng tôi lưu ý rằng độ biến động ngụ ý trên đồng tiền này gần đây đã tăng vọt lên mức chưa từng thấy trong hơn một năm, cho thấy khả năng có nhiều biến động mạnh hơn.

Chiến lược và xu hướng thị trường

Với việc bộ trưởng Tài chính Mỹ gợi ý về việc trì hoãn các giải pháp thương mại, sự yếu kém gần đây của dollar có khả năng sẽ tiếp diễn. Chúng tôi đang thêm vào các tùy chọn gọi EUR/USD, vì euro có vẻ sẽ hưởng lợi từ động lực này. Chỉ số dollar (DXY) đã giảm hơn 2% trong tháng qua, và việc hoãn hạn chót ngày 1 tháng 8 có khả năng sẽ kéo nó xuống thấp hơn nữa. Chúng tôi vẫn thận trọng với cổ phiếu châu Âu, khi các mức thuế rõ ràng đang bắt đầu ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp. Để bảo vệ danh mục đầu tư của mình, chúng tôi đang mua các tùy chọn bán trên các quỹ ETF trong lĩnh vực ô tô châu Âu. Ngược lại, công nghệ Mỹ có vẻ được cách ly hơn, vì vậy chúng tôi sẽ duy trì các vị thế gọi dài trên các tên tuổi quan trọng trước các báo cáo thu nhập của họ trong tuần này. Sự bùng nổ của tiền điện tử đang thể hiện động lực vô cùng mạnh mẽ, và chúng tôi tham gia bằng cách nắm giữ các tùy chọn gọi trên cả Bitcoin và Ethereum. Tuy nhiên, với sự tăng trưởng nhanh chóng 50% của Ethereum, chúng tôi cũng đang bán một số tùy chọn gọi xa mức giá thực hiện để bảo vệ lợi nhuận và tạo ra thu nhập. Lợi ích mở trong hợp đồng tương lai bitcoin CME gần đây đã vượt qua 8 tỷ USD lần đầu tiên, cho thấy rằng vốn lớn từ các tổ chức đang thúc đẩy sự tăng trưởng này. Sự chuyển hướng đến an toàn là rõ ràng trên thị trường trái phiếu, khi lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ giảm mạnh. Môi trường này cực kỳ lạc quan cho vàng, khi lợi suất thực giảm làm tăng sự hấp dẫn của các tài sản không sinh lời. Chúng tôi đang tăng cường sự tiếp xúc của mình bằng cách mua các tùy chọn gọi trên các quỹ ETF vàng lớn để tận dụng sự tăng trưởng vượt qua 3,400 USD mỗi ounce.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

ForexLive đã được đổi thương hiệu thành investingLive, đánh dấu một sự chuyển mình trong phạm vi thị trường và đối tượng mục tiêu của nó. Adam Button, một lãnh đạo trong đội ngũ biên tập, giải thích rằng nền tảng đã mở rộng ra ngoài forex để bao gồm crypto, cổ phiếu, dầu mỏ và các xu hướng vĩ mô, tiếp cận một đối tượng rộng lớn hơn. Sự tái thương hiệu này bao gồm các hệ thống backend được nâng cấp để cung cấp tin tức nhanh và chính xác hơn. Nền tảng sẽ có thiết kế hiện đại nhằm tăng cường trải nghiệm người dùng trong khi giữ nguyên phong cách và tốc độ truyền tải nội dung. Khi khán giả thích ứng với những xu hướng và công cụ thị trường đang thay đổi, nền tảng sẽ cung cấp cái nhìn và tài nguyên giúp người dùng điều hướng những thay đổi này. Có sự nhấn mạnh vào công nghệ mới để xuất bản nhanh hơn, phủ sóng rộng hơn trên nhiều loại tài sản khác nhau và một thiết kế sạch mà không làm giảm chất lượng nội dung dẫn dắt bởi con người. Sự tái thương hiệu được coi là một bước mở rộng nhằm phục vụ một đối tượng đa dạng hơn với các công cụ, thiết kế và cái nhìn đáng tin cậy được cải thiện. Sự thay đổi này nhằm duy trì bản chất của nền tảng trong khi tạo điều kiện cho sự tham gia thị trường rộng hơn. Sự tiến hóa mà Button mô tả gửi đi một thông điệp rõ ràng cho chúng ta: phân tích thị trường riêng lẻ không còn đủ nữa. Chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch phái sinh giờ đây phải xem các loại tài sản như liên kết chặt chẽ với nhau, nơi những chấn động từ dầu mỏ hay crypto có thể ảnh hưởng trực tiếp đến tương lai chỉ số cổ phiếu. Góc nhìn rộng hơn này là cần thiết để dự đoán sự biến động và xác định cơ hội ngoài một thị trường đơn lẻ. Chúng tôi khuyên các nhà giao dịch nên chú ý đến các tương quan giữa các loại tài sản, thứ đã trở nên ngày càng quan trọng. Ví dụ, mối tương quan giữa sự biến động của cổ phiếu (như VIX, gần đây dao động quanh mức 13) và sự biến động của tiền tệ đã rất không ổn định, có nghĩa là những biến động bất ngờ trong cổ phiếu có thể gây ra những cơn sốc mạnh trong các cặp như EUR/USD. Dữ liệu lịch sử từ cú sốc lạm phát năm 2022 cho thấy cách các cú sốc giá năng lượng ngay lập tức mở rộng chênh lệch tín dụng và làm giảm giá trị cổ phiếu, một mô hình mà chúng ta phải chuẩn bị. Về mặt thực tiễn, điều này có nghĩa là một nhà giao dịch quyền chọn làm việc với S&P 500 giờ đây phải theo dõi những thông báo về sản xuất của OPEC+ chặt chẽ như họ theo dõi biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang. Những sự sụt giảm gần đây của dầu WTI xuống dưới 80 USD mỗi thùng ảnh hưởng trực tiếp đến dự báo lạm phát, điều này lại quyết định kỳ vọng lãi suất tác động đến giá trị của cổ phiếu. Bỏ qua các tín hiệu hàng hóa này là một rủi ro trực tiếp đối với một danh mục đầu tư tập trung vào cổ phiếu. Điều này không phải là một hiện tượng mới, nhưng tầm quan trọng của nó đã gia tăng, một điểm mà bình luận của Button củng cố. Nhìn lại cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, sự sụp đổ trong thị trường công cụ phái sinh tín dụng đã kích thích một cuộc tháo chạy lớn tới nơi an toàn khiến đồng USD tăng vọt và giá hàng hóa giảm mạnh. Chúng tôi nhìn nhận đây như một lời nhắc nhở mạnh mẽ rằng chất xúc tác cho một chuyển động lớn trong một tài sản có thể xuất phát từ một thị trường hoàn toàn khác và dường như không liên quan.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã bày tỏ những lo ngại về thời hạn 1 tháng 8 cho các thỏa thuận thương mại, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đảm bảo các thỏa thuận chất lượng cao hơn là đáp ứng các thời hạn cụ thể. Ông cho biết các cuộc đàm phán đang tiến triển và việc thúc đẩy quá trình không phải là ưu tiên. Bessent đề cập rằng Liên minh Châu Âu đã trở nên tham gia nhiều hơn vào các cuộc thảo luận, mặc dù họ có thể muốn kết quả nhanh chóng hơn. Sự chú trọng của ông vẫn là đảm bảo kết quả tốt nhất có thể cho Hoa Kỳ trong các giao dịch, đặc biệt là với Nhật Bản. Ngoài ra, Bessent lưu ý rằng cuối cùng, Tổng thống Trump sẽ có quyết định cuối cùng liên quan đến Jerome Powell. Tuyên bố này nhấn mạnh cần phải đánh giá Cục Dự trữ Liên bang một cách tổng thể. Có suy đoán rằng các cuộc đàm phán thương mại có thể kéo dài hơn thời hạn đã xác định. Cho đến nay, những nhận xét từ Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho thấy thời hạn 1 tháng 8 cho các thỏa thuận thương mại có thể là một thời hạn linh hoạt. Điều này báo hiệu rằng thị trường có thể đang định giá quá nhiều rủi ro sự kiện cho ngày cụ thể đó. Chúng ta nên chuẩn bị cho một giai đoạn đàm phán kéo dài và sự không chắc chắn đi kèm với nó. Loại đàm phán kéo dài này lịch sử đã làm tăng sự biến động nền tảng, ngay cả khi nó tránh khỏi một cú sốc thị trường duy nhất và mạnh. Trong các cuộc đàm phán thương mại Mỹ – Trung Quốc 2018-2019, Chỉ số Biến động CBOE (VIX) thường xuyên tăng vọt trên 20 khi có tin tức bất ngờ sau các khoảng thời gian bình lặng. Với VIX hiện tại dao động ở khoảng 12-14 tương đối thấp, thị trường dường như đang tỏ ra thỏa mãn về khả năng xảy ra các biến động đột ngột trong những tháng tới. Do đó, chúng ta thấy một cơ hội trong việc mua các quyền chọn có thời hạn dài hơn hết hạn vào tháng Chín hoặc tháng Mười. Một chiến lược long straddle trên các cặp tiền tệ như EUR/USD có thể thu lợi từ một cú di chuyển đáng kể theo bất kỳ hướng nào khi cuối cùng một thỏa thuận cuối cùng, hoặc một sự đổ vỡ, xảy ra. Việc bán các quyền chọn tuần đắt tiền khi tiến vào ngày 1 tháng 8 cũng có thể là một chiến lược khôn ngoan để thu lợi từ sự giảm giá theta nếu thời hạn trôi qua mà không có sự cố nào. Các bình luận về lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang đưa ra một lớp không chắc chắn thứ hai, mạnh mẽ hơn. Đề xuất rằng tương lai của Chủ tịch Jerome Powell là một quyết định chính trị tiêm vào sự hoài nghi về sự liên tục của chính sách tiền tệ. Điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh thị trường hiện đang định giá khả năng cao về một đợt cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. Theo Công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch hiện đang định giá hơn 60% khả năng ít nhất một lần cắt giảm lãi suất trước cuộc họp FOMC vào tháng Chín. Áp lực chính trị mà bộ trưởng đề cập có thể làm gián đoạn những kỳ vọng này, dẫn đến việc định giá lại đáng kể trong thị trường lãi suất. Điều này tạo ra rủi ro rằng các định giá trái phiếu và cổ phiếu hiện tại, được hỗ trợ bởi sự nới lỏng dự kiến, có thể phải đối mặt với một sự điều chỉnh mạnh. Để chuẩn bị cho điều này, chúng ta nên xem xét các sản phẩm phái sinh liên quan đến sự biến động lãi suất. Các quyền chọn trên hợp đồng tương lai trái phiếu Kho bạc hoặc ETF như TLT có thể phục vụ như một công cụ bảo hiểm hiệu quả chống lại sự thay đổi đột ngột trong các kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Những công cụ này cho phép chúng ta đặt cược vào sự gia tăng của sự không chắc chắn về lãi suất, một chủ đề có khả năng trở nên nổi bật hơn khi chu kỳ chính trị tăng cường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các điểm chính:

• Giá dầu thô Brent ổn định gần $69 sau khi giảm 1.5% hàng tuần
• Các lệnh trừng phạt của EU đối với dầu Nga làm gia tăng rủi ro địa chính trị
• Mỹ đe dọa áp thuế đối với hàng nhập khẩu từ EU bắt đầu từ ngày 1 tháng 8
• Chỉ báo MACD trên biểu đồ dầu cho thấy áp lực giảm giá, nhưng động lực có thể thay đổi

---

Giá dầu thô Brent giao dịch gần $69 mỗi thùng vào thứ Hai, gặp khó khăn trong việc phục hồi sau khi giảm 1.5% trong tuần trước. Mặc dù bối cảnh địa chính trị có nhiều biến động, giá cả vẫn giữ trong khoảng khi các nhà giao dịch đánh giá căng thẳng gia tăng so với các dấu hiệu kiềm chế trong sản xuất của Mỹ.

Chevron closed its $55 billion acquisition of Hess after winning a legal battle with Exxon Mobil, securing access to the largest oil discovery in decades https://t.co/tfgszEQYIJ pic.twitter.com/rqadgOjQ9P

— Reuters (@Reuters) July 19, 2025

Một loạt các yếu tố rủi ro đã làm xáo trộn thị trường: các lệnh trừng phạt mới nhất của EU đối với Nga (gói thứ 18) giới thiệu mức giá trần thấp hơn đối với dầu thô Nga, cấm nhập các nhiên liệu tinh chế và hạn chế đối với một nhà máy lọc dầu lớn của Ấn Độ.

Trong khi đó, các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-EU đang tiến gần đến một điểm gãy, với khả năng Mỹ áp thuế đối với hàng hóa EU sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8. Trung Quốc, bị ảnh hưởng bởi cuộc xung đột, đã phản đối các lệnh trừng phạt nhằm vào các công ty và tổ chức tài chính của mình, gia tăng khoảng cách giữa Đông và Tây.

Gió ngược về nguồn cung gặp nghi ngờ về nhu cầu

Mặc dù áp lực ngoại giao gia tăng, nhưng sản lượng tăng từ các nhà sản xuất Trung Đông đã tạo ra bóng đen trên giá cả. Các nhà giao dịch vẫn thận trọng, nhận ra rằng sự bền vững trong nguồn cung và sự chậm lại do thuế có thể hạn chế tiềm năng tăng giá.

Trong khi đó, Iran dự kiến tái khởi động các cuộc đàm phán hạt nhân với các quốc gia EU vào thứ Sáu, một động thái có thể làm biến động kỳ vọng nguồn cung trong tương lai nếu các lệnh trừng phạt được khôi phục hoặc gia tăng.

Tại Mỹ, Baker Hughes đã báo cáo số lượng giàn khoan dầu giảm xuống còn 422, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2021. Sự suy giảm này làm nổi bật một mức độ kiềm chế trong việc khoan dầu trong nước. Mặc dù điều này có thể cuối cùng làm thắt chặt nguồn cung, nhưng thị trường vẫn bị giằng buộc ở hiện tại: theo dõi, chờ đợi và phản ứng với sự thay đổi chính sách hoặc leo thang thương mại tiếp theo.

Phân tích kỹ thuật

Dầu vẫn đang yếu sau khi không duy trì được mức tăng trên vùng 67.50 tuần trước. Biểu đồ cho thấy một sự sụt giảm mạnh sau đỉnh, tiếp theo là sự củng cố ngang dưới mức trung bình 30, cho thấy các nhà giao dịch đang thận trọng.

Biểu đồ MACD đã dịch chuyển trở lại mức trung lập sau vài phiên trong vùng tiêu cực, gợi ý khả năng mệt mỏi trong việc bán ra—mặc dù chưa có tín hiệu đảo chiều rõ ràng nào xuất hiện.

Hình ảnh: Dầu thô mắc kẹt trong trạng thái lấp lửng sau sự giảm giá tuần trước. Nhu cầu yếu và lo ngại về nguồn cung giữ cho các nhà đầu tư lạc quan ở xa, như thấy trên ứng dụng VT Markets

Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dự đoán lãi suất cho các ngân hàng trung ương lớn cho thấy sự thay đổi hạn chế mặc dù có nhiều dữ liệu được công bố. Đối với việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm, Fed dự kiến sẽ cắt giảm 47 điểm cơ bản, với xác suất 95% không có thay đổi tại cuộc họp tiếp theo. ECB được kỳ vọng sẽ giảm 25 điểm cơ bản, với xác suất 92% duy trì lãi suất hiện tại trong cuộc họp sắp tới. BoE dự báo cắt giảm 50 điểm cơ bản, với xác suất 83% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo.

Thông tin về dự đoán lãi suất của các ngân hàng trung ương khác

Các ngân hàng trung ương khác như BoC dự kiến giảm 17 điểm cơ bản, với xác suất 89% không có thay đổi. RBA dự kiến cắt giảm 65 điểm cơ bản, với khả năng 92% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo. RBNZ được dự đoán sẽ cắt giảm 37 điểm cơ bản, với xác suất 75% có hành động tại cuộc họp tiếp theo, trong khi SNB dự kiến cắt giảm 8 điểm cơ bản, với xác suất 85% không có thay đổi. Về việc tăng lãi suất, BoJ dự kiến tăng 15 điểm cơ bản, nhưng với xác suất 99% duy trì lãi suất hiện tại tại cuộc họp sắp tới. Một sự chuyển hướng ôn hòa gần đây của RBNZ được theo sau bởi dữ liệu CPI New Zealand thấp hơn mong đợi, mặc dù kỳ vọng tổng thể vẫn ổn định. Vì kỳ vọng được neo cứng, chúng ta nên dự đoán một giai đoạn biến động thấp hơn trên thị trường lãi suất. Môi trường này gợi ý rằng các chiến lược có lợi từ sự trôi dần theo thời gian, như bán quyền chọn, có thể là lợi thế. Tuy nhiên, chúng ta phải cảnh giác với bất kỳ dữ liệu nào cung cấp “lý do mạnh mẽ hơn” để thay đổi giá thị trường hiện tại. Đối với Cục Dự trữ Liên bang, 47 điểm cơ bản cắt giảm được định giá vào cuối năm có vẻ tham vọng so với dữ liệu gần đây. Với lạm phát ở Mỹ vẫn kiên trì ở mức 3,1% hàng năm vào tháng 1 và Chủ tịch Powell tín hiệu sự kiên nhẫn, chúng ta thấy một cơ hội trong việc định vị cho ít cắt giảm hơn so với thị trường dự kiến. Một báo cáo về việc làm hoặc lạm phát mạnh mẽ sắp tới có thể nhanh chóng đảo ngược những cược ôn hòa này.

Triển vọng cho các nền kinh tế lớn

Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang ở trong tình huống tương tự, nơi Chủ tịch Lagarde đang tích cực phản đối sự suy đoán về việc cắt giảm lãi suất mặc dù lạm phát tiêu đề giảm xuống 2,8%. Sự tập trung của bà vào sự tăng trưởng tiền lương liên tục cho thấy 25 điểm cơ bản cắt giảm đã được định giá có thể là quá sớm. Chúng tôi tin rằng có giá trị trong các giao dịch đặt cược vào việc ngân hàng giữ lãi suất ổn định lâu hơn dự kiến. Mức nới lỏng mạnh nhất được định giá vào Ngân hàng Anh và Ngân hàng Dự trữ Australia, khiến họ trở thành những ứng cử viên hàng đầu cho các giao dịch định hướng. Lạm phát của Australia giảm nhanh hơn mong đợi xuống còn 4,1% trong quý vừa qua, cho phép Thống đốc Bullock có không gian để điều chỉnh. Chúng tôi thấy RBA có con đường rõ ràng hơn để cắt giảm lãi suất trước, khiến các vị trí dài trong hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Australia trở nên hấp dẫn. Ngân hàng Nhật Bản vẫn là trường hợp đặc biệt, với thị trường định giá việc tăng 15 điểm cơ bản. Mọi ánh mắt đang đổ dồn vào các cuộc đàm phán lương “shunto” vào mùa xuân sắp tới, mà Thống đốc Ueda đã xác định là điều kiện chính cho việc chấm dứt lãi suất âm. Chúng ta nên tìm kiếm cơ hội để định vị cho một đồng yên mạnh hơn hoặc lợi suất Nhật Bản cao hơn khi sự chuyển đổi chính sách này đến gần.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Liên minh Châu Âu (EU) đang đặt mục tiêu đạt được một thỏa thuận thương lượng với Mỹ trước ngày 1 tháng 8. Đồng thời, EU cũng đang xem xét một loạt các biện pháp đối phó tiềm năng hơn đối với các mức thuế của Mỹ. Hiện tại, các mục tiêu trả đũa được đề xuất khoảng 72 tỷ euro hàng hóa của Mỹ. Các cuộc thảo luận vẫn đang diễn ra, với chỉ còn 11 ngày cho đến thời hạn. Cuối tuần này, Thủ tướng Đức Merz và Tổng thống Pháp Macron sẽ gặp nhau tại Berlin. Họ dự định tiếp tục thảo luận về các mức thuế, sau khi đã nói chuyện vào cuối tuần qua. Chúng tôi tin tưởng rằng sự bàn luận ngày càng tăng về các biện pháp đối phó hướng tới sự biến động cao hơn trên thị trường. Với Chỉ số Biến động EURO STOXX 50 (V2X) gần đây giao dịch dưới mức 15, các lựa chọn có lợi từ việc gia tăng bất ổn dường như được định giá hấp dẫn. Thiết lập này tạo ra một cơ hội cổ điển để mua bảo vệ hoặc đầu cơ vào sự dao động của thị trường trước thời hạn. Nhìn lại các căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc từ năm 2018-2019, chúng tôi đã thấy chỉ số VIX liên tục tăng trên 40% trong vòng vài ngày sau khi có sự leo thang thuế. Việc không đạt được một giải pháp thương lượng trước thời hạn 1 tháng 8 có thể gây ra phản ứng tương tự trên các thị trường châu Âu. Chúng tôi dự đoán rằng sự đổ vỡ trong các cuộc đàm phán sẽ ảnh hưởng không đồng đều đến các chỉ số nặng về xuất khẩu như DAX của Đức. Với quy mô tiềm năng của việc trả đũa, chúng tôi tập trung vào các tùy chọn mua bảo vệ cho các lĩnh vực ô tô và hàng hóa xa xỉ của Châu Âu. Những ngành này thường xuyên bị nhắm tới trong các tranh chấp thương mại và đã chứng kiến cổ phiếu của họ giảm từ 5-10% trong các cuộc đe dọa thuế trước đó. Cuộc gặp gỡ sắp tới giữa Merz và Macron sẽ là chỉ báo quan trọng về mức độ thống nhất và quyết liệt của phản ứng có thể xảy ra.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bitcoin gần đây đã trải qua một thời gian dừng lại trong đợt tăng mạnh của nó, mặc dù dữ liệu kinh tế của Mỹ thuận lợi và lạm phát thấp hơn dự đoán. Kỳ vọng tăng trưởng và tính thanh khoản đã là những yếu tố vĩ mô chính kể từ đáy thị trường gần đây vào tháng 4. Hạn chót thuế quan vào ngày 1 tháng 8 sắp tới có thể dẫn đến sự thận trọng của thị trường, nhưng vẫn có khả năng kết quả tích cực. Với các yếu tố giảm giá hạn chế, xu hướng của Bitcoin có thể vẫn đi lên. Rủi ro từ hợp đồng tương lai bao gồm những lo ngại về tăng trưởng liên quan đến thuế quan hoặc sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất. Trên biểu đồ 4 giờ, một vùng hỗ trợ vững chắc quanh mức $116,000 đã thấy nhiều lần từ chối. Một sự điều chỉnh về khu vực này có thể thúc đẩy người mua hành động, với khả năng tăng giá lên mức cao mới, nếu hỗ trợ giữ vững. Những người bán có thể nhắm đến việc phá vỡ đến đường xu hướng tiếp theo gần $110,000 nếu hỗ trợ thất bại. Dựa trên phân tích, chúng tôi thấy sự củng cố hiện tại là một thời gian tạm dừng thay vì một sự đảo ngược xu hướng. Dữ liệu gần đây củng cố các yếu tố vĩ mô tích cực đã đề cập, với các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng tiền ròng vượt quá $1.8 tỷ chỉ trong tuần đầu tiên của tháng 6 năm 2024. Nhu cầu của các tổ chức duy trì này cung cấp một nền tảng vững chắc cho giá cả và hỗ trợ triển vọng tăng. Ông Dellamotta đã đúng khi xác định hạn chót thuế quan vào tháng 8 là nguồn gốc của sự không chắc chắn, và chúng ta nên chuẩn bị cho sự biến động tiềm năng. Lịch sử cho thấy, căng thẳng thương mại gia tăng dưới thời ông Trump đôi khi đã dẫn đến hành động giá không ổn định trên tất cả các thị trường, mặc dù các tài sản kỹ thuật số thỉnh thoảng cũng được lợi từ dòng chảy an toàn. Do đó, các nhà giao dịch phái sinh nên giữ vững tính thận trọng nhưng xem các đợt giảm sâu do các tiêu đề vĩ mô gây ra như là những cơ hội mua vào tiềm năng. Đối với các nhà giao dịch chia sẻ quan điểm lạc quan này, chúng tôi tin rằng việc mua các quyền chọn mua với mức giá thực hiện cao hơn mức cao nhất mọi thời đại hiện tại là một chiến lược hợp lý. Vùng hỗ trợ được đề cập trong phân tích, mà chúng tôi xác định quanh mức $66,000, là một khu vực chính để khởi động các vị trí này. Sử dụng các quyền chọn mua kết hợp sẽ cho phép định nghĩa rõ ràng về rủi ro, nắm bắt lợi nhuận nếu thị trường bứt phá như dự kiến. Để bảo vệ trước một sự phá vỡ, nên mua các quyền chọn bán với giá thực hiện dưới mức hỗ trợ $66,000. Nếu thị trường không giữ vững được đường này, các vị trí này sẽ có lợi từ sự giảm xuống vùng hỗ trợ tiếp theo gần $60,000. Điều này cung cấp một chính sách bảo hiểm hiệu quả về chi phí chống lại những lo ngại về tăng trưởng bất ngờ hoặc sự thay đổi chính sách lãi suất theo hướng diều hâu. Sự chậm lại hiện tại trong động lực đã nén độ biến động ngụ ý, làm cho các quyền chọn tương đối rẻ hơn. Chúng tôi xem đây là một cơ hội để xây dựng các vị trí trước sự dao động giá lớn tiếp theo. Mua các quyền chọn straddle hoặc strangle có thể là cách hiệu quả để giao dịch sự gia tăng dự kiến về độ biến động, bất kể hướng đi nào.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp GBPUSD đã trải qua một sự phục hồi từ một mức hỗ trợ quan trọng khi dữ liệu lạm phát của Mỹ thấp hơn mong đợi. Dữ liệu lạm phát này đã không thể giúp đồng đô la Mỹ đạt mức cao mới, với lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ trở lại mức trước khi có dữ liệu lạm phát. Kỳ vọng của thị trường hiện tại bao gồm hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm, và Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ giữ lãi suất ổn định trong cuộc họp sắp tới. Tại Vương quốc Anh, báo cáo CPI cao hơn dự kiến ban đầu đã dẫn đến dự đoán về một chính sách tiền tệ quyết liệt hơn, nhưng dữ liệu việc làm yếu đã giữ hy vọng về một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Anh. Các nhà giao dịch được kỳ vọng sẽ chú ý đến dữ liệu kinh tế và thời hạn thuế sắp tới, có thể gây ra sự gián đoạn trên thị trường nếu không được hoãn lại. Trên biểu đồ một giờ, có một khoảng phạm vi tiềm năng từ mức hỗ trợ 1.3368 đến mức kháng cự 1.3480. Một sự bứt phá lên trên khoảng này có thể khiến người mua hướng tới một đợt tăng giá lên mức 1.36, trong khi người bán có thể nhắm vào một động thái giảm xuống mức 1.32. Với các tín hiệu kinh tế mâu thuẫn, chúng tôi tin rằng GBPUSD sẽ vẫn bị kìm hãm trong tương lai gần. Con số lạm phát gần đây của Mỹ ở mức 3.3% thấp hơn mong đợi, nhưng không cung cấp một chất xúc tác bền vững cho sự yếu kém của đồng đô la. Điều này củng cố quan điểm của chúng tôi rằng các thị trường phái sinh, đang định giá khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang lớn hơn 60% vào tháng 9, đã được định vị cho một sự chuyển biến ôn hòa. Ở phía bên kia của cặp tiền, tình hình tại Vương quốc Anh cũng phức tạp không kém. Trong khi lạm phát dịch vụ vẫn cao một cách cứng đầu ở mức 5.9%, sự gia tăng gần đây của tỷ lệ thất nghiệp lên 4.3% đã tạo điều kiện cho ngân hàng trung ương bắt đầu nới lỏng chính sách. Do đó, chúng tôi thấy thị trường định giá đúng về khả năng cắt giảm lãi suất cao vào tháng 8, tạo ra một giới hạn cho sức mạnh của đồng bảng. Trong vài tuần tới, chúng tôi sẽ tìm cách bán độ biến động trong phạm vi 1.3368 đến 1.3480 đã thiết lập. Việc sử dụng các chiến lược quyền chọn như bán strangle cho phép chúng tôi thu phí trong khi thị trường tiêu hóa các dữ liệu kinh tế đối lập từ cả hai quốc gia. Cách tiếp cận này mang lại lợi ích từ hành động giá ngang bằng được dự đoán cho đến khi một lộ trình chính sách rõ ràng hơn xuất hiện. Một sự bứt phá tiềm năng lên mức 1.36 sẽ cần một sự trì hoãn đáng kể trong chu kỳ cắt giảm của Ngân hàng Trung ương Anh. Nếu dữ liệu về tiền lương hoặc lạm phát của Vương quốc Anh sắp tới bất ngờ tăng nóng, chúng tôi sẽ chuyển sang mua quyền chọn gọi để nắm bắt đà tăng đó. Điều này sẽ báo hiệu rằng lợi thế lãi suất của Vương quốc Anh so với Mỹ dự kiến sẽ duy trì lâu hơn so với hiện tại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thị trường châu Âu chủ yếu tập trung vào các cuộc thảo luận thương mại giữa Mỹ và EU sắp tới hơn là Ngân hàng Trung ương châu Âu. Chuyển động của thị trường là tối thiểu, với DAX tăng 0.1% và CAC 40 giảm 0.2%. IBEX giảm 0.1%, FTSE của Vương quốc Anh tăng 0.1%, và FTSE MIB của Italy giảm 0.8% do Stellantis đối mặt với khoản lỗ ròng 2.3 tỷ euro trong nửa đầu năm. EU đang chuẩn bị áp đặt các mức thuế đáp trả trị giá khoảng 72 tỷ euro đối với hàng hóa của Mỹ. Điều này bao gồm việc nhắm tới 11 tỷ euro trong ngành hàng không, 9.4 tỷ euro trong thiết bị, 8 tỷ euro trong ô tô, và 1.2 tỷ euro trong rượu. Cả hai bên sẽ tái họp để đàm phán vào ngày 1 tháng 8. Sự leo thang trong căng thẳng thương mại có thể ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu suất cổ phiếu khu vực. Dựa trên phân tích từ Low, chúng tôi thấy rủi ro chính đối với thị trường châu Âu là sự sụp đổ trong các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và EU. Do đó, các nhà giao dịch phái sinh nên chuẩn bị cho sự biến động tăng và khả năng giảm giá, đặc biệt khi chúng ta tiến gần tới hạn chót ngày 1 tháng 8. Sự thiếu quyết đoán hiện tại của thị trường tạo cơ hội để xây dựng các vị thế này trước khi xu hướng rõ ràng xuất hiện. Chúng tôi tin rằng việc mua quyền chọn bán trên các chỉ số châu Âu lớn như DAX và CAC 40 là một chiến lược khôn ngoan. Với Chỉ số Biến động Euro STOXX (VSTOXX) gần đây dao động quanh mức khá thấp là 14, giá quyền chọn chưa phản ánh mức độ lo sợ cao nhất. Điều này khiến việc mua bảo vệ trở nên tương đối rẻ trước một giai đoạn đàm phán có thể gây tranh cãi. Lịch sử cho thấy rằng các tranh chấp thương mại có thể tác động mạnh đến cổ phiếu khu vực. Trong thời kỳ đỉnh điểm của cuộc chiến thương mại năm 2018, DAX nặng về xuất khẩu của Đức đã giảm hơn 18% trong sáu tháng khi các mối đe dọa thuế quan trở thành hiện thực. Chúng ta có thể thấy một phản ứng tiêu cực mạnh tương tự nếu các cuộc đàm phán hiện tại không đạt được thỏa thuận. Ngoài các chỉ số chung, các nhà giao dịch nên xem xét các ngành cụ thể bị nhắm đến bởi các mức thuế đáp trả đề xuất. Vì danh sách phản ứng của EU cụ thể bao gồm ô tô, thiết bị và hàng không, việc mua quyền chọn bán trên các công ty lớn trong các ngành này là một cách hợp lý để bảo hiểm. Sự sụt giảm gần đây của cổ phiếu Stellantis đã cho thấy sự thay đổi tâm lý đối với các công ty bị ảnh hưởng có thể diễn ra nhanh chóng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.