Cán cân thương mại của Đức trong tháng Bảy ghi nhận giá trị 14,7 tỷ euro, thấp hơn mức 15,3 tỷ euro dự kiến, dựa trên dữ liệu từ Destatis. Cán cân thương mại của tháng trước đó cao hơn một chút ở mức 14,9 tỷ euro. Xuất khẩu từ Đức giảm 0,6% so với tháng trước, trong khi tháng trước đó tăng 0,8%. Trong khi đó, nhập khẩu chứng kiến sự giảm nhẹ 0,1% trong cùng thời gian này, giảm từ mức tăng 4,2% quan sát ở các tháng trước. Sự giảm sút trong xuất khẩu chủ yếu ảnh hưởng đến thương mại với Mỹ, quốc gia vẫn là đối tác thương mại chính của Đức. Xuất khẩu sang Mỹ giảm 7,9% so với tháng Sáu, đạt 11,1 tỷ euro, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng Mười Hai năm 2021. Dữ liệu này cho thấy một tín hiệu rõ ràng về việc nền kinh tế Đức đang chậm lại. Sự sụt giảm mạnh 7,9% trong xuất khẩu sang Mỹ là phần lo ngại nhất, cho thấy những cản trở thương mại gần đây đã bắt đầu gây ảnh hưởng. Chúng ta nên xem đây không phải là một con số đơn lẻ mà là sự khởi đầu tiềm năng của một xu hướng tiêu cực. Dữ liệu này phù hợp với các chỉ số yếu khác mà chúng ta đã thấy gần đây. PMI sản xuất S&P Global/HCOB mới nhất cho Đức trong tháng Tám năm 2025 ghi nhận ở mức 48,5, đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp trong lãnh thổ suy giảm. Điều này xác nhận rằng sự yếu kém có tính chất rộng rãi trên toàn bộ lĩnh vực công nghiệp, không chỉ bó hẹp trong thương mại. Đối với thị trường tiền tệ, điều này tạo áp lực giảm lên cặp EUR/USD. Chúng ta nên xem xét việc mua các tùy chọn put euro với thời hạn hết hạn vào tháng Mười và tháng Mười Một để định vị cho một sự sụt giảm tiềm năng hướng tới mức 1.0500. Thị trường có thể hiện đang định giá cho một quan điểm ôn hòa hơn từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Chỉ số DAX của Đức, vốn nặng về các nhà xuất khẩu lớn, có vẻ đặc biệt dễ bị tổn thương. Các công ty như Volkswagen và Siemens sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp bởi nhu cầu giảm từ nước ngoài và các cuộc đàm phán thuế quan đang diễn ra giữa Washington và Brussels. Chúng ta đang xem xét việc mua các hợp đồng put DAX, như chúng ta đã thấy một mẫu hình tương tự vào năm 2018 khi các mối đe dọa thuế quan từ Mỹ gây ra một sự suy giảm đáng kể trong cổ phiếu Đức. Vấn đề cốt lõi vẫn là các cuộc thảo luận về thuế quan, vốn đã là một trở ngại liên tục suốt mùa hè. Các báo cáo tin tức từ cuối tháng Tám năm 2025 cho biết rằng các cuộc đàm phán đã bị đình trệ về tiêu chuẩn ngành ô tô và hóa chất, trực tiếp ảnh hưởng đến các lĩnh vực xuất khẩu chủ chốt của Đức. Sự không chắc chắn chính trị này khó có thể giải quyết nhanh chóng, biện minh cho một quan điểm giảm giá trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sản xuất công nghiệp của Đức trong tháng Bảy đã tăng 1,3%, vượt qua dự báo tăng 1,0% theo tháng. Tháng trước đó ghi nhận sự giảm 1,9%. Ngoại trừ các lĩnh vực năng lượng và xây dựng có tính biến động, sản lượng công nghiệp đã tăng 2,2% trong tháng Bảy. Sản xuất hàng hóa tư bản tăng 3,0%, hàng hóa tiêu dùng tăng 2,1% và hàng hóa trung gian tăng 0,8%.

Đổi mới Ngành Công nghiệp Đức

Các số liệu công nghiệp mạnh hơn mong đợi từ tháng Bảy cho thấy động cơ kinh tế của Đức đang tái khởi động sau một thời gian yếu kém. Sự bất ngờ tích cực này, sau một tháng Sáu gây thất vọng, nên khiến chúng ta xem xét lại các vị thế giảm của mình về tài sản Đức. Dữ liệu cho thấy có khả năng kết thúc suy thoái công nghiệp đã ảnh hưởng đến tâm lý. Đọc này đặc biệt khuyến khích vì nó phù hợp với cuộc khảo sát Tâm lý Kinh tế ZEW vào cuối tháng Tám, mà đã tăng lên mức cao nhất trong hơn một năm. Vì vậy, chúng ta nên xem xét mua các quyền chọn gọi trên chỉ số DAX, vì các công ty sản xuất và ô tô chủ chốt sẽ có khả năng hưởng lợi nhiều nhất. Tính đa dạng của sự phục hồi, đặc biệt là mức tăng 3,0% trong hàng hóa tư bản, cho thấy các doanh nghiệp đang đầu tư trở lại. Điều này đánh dấu một sự khác biệt đáng kể so với những khó khăn trong ngành công nghiệp mà chúng ta đã thấy trong suốt năm 2023 và 2024, một thời kỳ được xác định bởi chi phí năng lượng cao và nhu cầu toàn cầu yếu. Có vẻ như nền kinh tế Đức đã hấp thụ các cú sốc đó tốt hơn nhiều người dự đoán. Chúng ta đang nhìn thấy bằng chứng về một chu kỳ nhu cầu trong nước và châu Âu mạnh mẽ hơn đang hình thành.

Tác động Đến Chính sách Tiền tệ Châu Âu

Tuy nhiên, hồ sơ tăng trưởng mạnh mẽ này làm phức tạp tình hình cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu, đặc biệt sau khi lạm phát Eurozone trong tháng Tám lên cao hơn mong đợi với mức 2,5%. Sự kết hợp này làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất diễn ra trước cuối năm. Do đó, chúng ta nên xem xét việc bắt đầu các vị thế bán trong hợp đồng tương lai Bund của Đức, vì lợi suất trái phiếu có khả năng tăng lên theo tin tức này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các điểm chính:

• USD/JPY tăng 0.52% lên 148.163, với kháng cự hình thành gần khu vực 148.20–148.40.
• Cuộc bầu cử lãnh đạo LDP, do việc từ chức của Ishiba gây ra, có thể dẫn đến sự yếu đi của yen trong ngắn hạn.

---

Yên Nhật tiếp tục giảm giá so với đồng đô la vào sáng thứ Hai, với USD/JPY tăng 0.769 (+0.52%) lên 148.163 tính đến 08:04 GMT. Các nhà giao dịch đang bắt đầu tính đến sự bất ổn ngắn hạn sau

Sự từ chức của Shigeru Ishiba, với Đảng Dân chủ Tự do (LDP) cầm quyền của Nhật Bản hiện đã chuẩn bị để tổ chức bầu cử lãnh đạo vào ngày 4 tháng 10.

Japan's Prime Minister Shigeru Ishiba resigned, ushering in a potentially lengthy period of policy paralysis at a shaky moment for the world's fourth-largest economy https://t.co/wf7hO0nZCY pic.twitter.com/jEhr3rD27y

— Reuters (@Reuters) September 7, 2025

Yên có thể tiếp tục yếu hơn khi các thị trường dự đoán những thay đổi trong chính sách tùy thuộc vào lãnh đạo mới. Sự chuyển đổi chính trị thường làm tăng mong đợi về kích thích tài chính mới hoặc thay đổi trong hướng dẫn tiền tệ, ngay cả khi Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vẫn duy trì chính sách siêu ôn hòa.

Nói vậy, rủi ro phía dưới của USD bắt đầu xuất hiện, trong khi các thị trường vẫn đang tiêu hóa dữ liệu Mỹ yếu hơn từ tuần trước và các bình luận của Fed ám chỉ về vị trí đỉnh lãi suất. Điều này làm giảm kỳ vọng về việc phục hồi lâu dài của USD/JPY trên mức 149.

Tổng quan kỹ thuật

USD/JPY đang giao dịch ở mức 148.16, tăng +0.52%, cho thấy sức mạnh sau khi phục hồi từ khu vực hỗ trợ 147.88. Biểu đồ nổi bật sự phục hồi rõ ràng từ mức thấp tháng 4 là 139.88, với hành động giá gần đây đang củng cố trong một khoảng từ 147–149.

Các đường trung bình động (5, 10, 30) đang thu hẹp lại, điều này báo hiệu sự do dự, nhưng các MA ngắn hạn đang hơi nghiêng lên, gợi ý rằng người mua có thể đang lấy lại quyền kiểm soát.

MACD phẳng nhưng lơ lửng gần đường zero, phản ánh một sự ngừng trệ trong động lực sau những biến động gần đây.

Tổng thể, cặp tiền này vẫn được hỗ trợ trên mức 147, với kháng cự quanh 149–150. Một sự bùng nổ trên 150 sẽ củng cố trường hợp tăng giá, trong khi một cú giảm dưới 147 có thể kích hoạt sự yếu đi trở lại.

Các nhà giao dịch cũng nên theo dõi các bình luận từ BOJ và sự chuyển động của lợi suất Mỹ, vì cả hai vẫn là động lực chính cho sự biến động của yen.

Bối cảnh chính trị và rủi ro trong tương lai

Cuộc bầu cử LDP sắp tới đưa vào rủi ro biến động ngắn hạn cho yen. Nếu lãnh đạo mới hứa hẹn kích thích kinh tế hơn nữa hoặc thiên về cải cách cấu trúc, JPY có thể tìm lại được chỗ đứng của mình.

Tuy nhiên, bất kỳ sự không rõ ràng hoặc thiên về dân túy nào có thể đẩy USD/JPY cao hơn do dòng tiền an toàn chảy ra.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Có hai thời điểm hết hạn quyền chọn FX đáng chú ý cần xem xét. Cả hai quyền chọn đều liên quan đến EUR/USD ở mức 1.1700 và 1.1750, với giá hiện tại nằm giữa hai điểm này. Cặp tiền gặp phải kháng cự trên biểu đồ hàng ngày quanh vùng 1.1730-40, điều này đã cản trở động thái đi lên của nó sau báo cáo việc làm của Mỹ. Các thời điểm hết hạn có thể duy trì quyền kiểm soát trừ khi có sự suy yếu kéo dài của đồng đô la.

Đầu Tuần Cẩn Trọng

Sự thiếu quyết đoán ở Phố Wall tuần trước góp phần vào sự khởi đầu thận trọng cho tuần này. Cổ phiếu Mỹ ban đầu phản ứng tích cực trước những dữ liệu thị trường lao động yếu hơn nhưng đã kết thúc với mức giảm, mặc dù được hỗ trợ nhẹ bởi các đơn đặt hàng muộn. Nhìn lại, chúng ta có thể thấy các thời điểm hết hạn quyền chọn lớn, như những thời điểm quanh mức 1.1700 trong các năm trước, thường chứa giá hành động. Hôm nay, chúng ta đang thấy một động thái tương tự với lượng mở lớn trong EUR/USD ở mức 1.0900 và mức 1.1000 tâm lý cho đợt cắt này trong tuần. Giá hiện tại đang lơ lửng ngay trên 1.0950, bị mắc kẹt giữa hai nam châm mạnh mẽ này. Sự thiếu quyết đoán này xảy ra sau báo cáo việc làm của Mỹ tháng 8 năm 2025 vào thứ Sáu tuần trước, cho thấy một số liệu biên chế tiêu đề yếu hơn nhưng lại có sự tăng trưởng lương mạnh mẽ bất ngờ. Dữ liệu hỗn hợp này đã tạo ra sự không chắc chắn về bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang, ngăn cản một xu hướng rõ ràng xuất hiện ở đồng đô la Mỹ. Do đó, thị trường dường như hài lòng với việc giao dịch trong một phạm vi chặt chẽ ngay bây giờ. Trọng tâm hiện đang chuyển sang báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) của Mỹ vào tuần tới cho tháng 8, báo cáo này sẽ rất quan trọng đối với một thị trường vẫn đề phòng về lạm phát. Dữ liệu chính thức mới nhất từ tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát cơ bản giữ ở mức 3.1% theo năm, gây áp lực lên Fed để duy trì chính sách thắt chặt. Ngân hàng Trung ương Châu Âu, trong khi đó, đang phát đi tín hiệu có phần ôn hòa hơn khi các chỉ số PMI sản xuất khu vực eurozone cho tháng 8 vừa giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm là 45.2.

Dự Đoán Báo Cáo CPI

Trong vài ngày tới, tác động từ thị trường quyền chọn cho thấy việc bán biến động có thể là một chiến lược khả thi. Các nhà giao dịch có thể xem xét các chiến lược iron condor hoặc strangle có thời gian đáo hạn ngắn tập trung quanh mức 1.0950 để tận dụng sự chuyển động dự kiến trong phạm vi trước dữ liệu CPI. Cách tiếp cận này nhằm thu thập tiền thưởng khi thời gian trôi qua làm giảm giá trị của các quyền chọn này. Nhìn xa hơn trong những tuần tới, việc phát hành CPI là một chất xúc tác quan trọng có thể phá vỡ sự yên tĩnh hiện tại. Một số liệu lạm phát cao hơn mong đợi có thể kích hoạt một động thái giảm mạnh trong EUR/USD, có khả năng phá vỡ mức hỗ trợ 1.0900. Để chuẩn bị cho điều này, các nhà giao dịch có thể xem xét mua các quyền chọn put đáo hạn dài hơn hoặc thiết lập các spreads put giảm giá để định vị cho một sự bứt phá tiềm năng về phía giảm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

S&P 500 E-mini Futures hiện đang nằm trong một phạm vi giao dịch quan trọng. Giá cả có xu hướng tăng trên 6,507 và giảm khi dưới 6,490.5. Giá thị trường hiện tại dao động xung quanh 6,497, gần với Giá Trung Bình Khối Lượng (VWAP) của ngày hôm nay. Vào thứ Sáu, thị trường đã trải qua một hiệu suất hỗn hợp. S&P ghi nhận chút tăng nhẹ, trong khi Dow giảm. Các thị trường châu Âu đóng cửa trong sắc đỏ. Điều kiện vĩ mô đang thay đổi, với các khả năng cắt giảm lãi suất trong bối cảnh động lực kinh tế suy giảm, bị ảnh hưởng bởi lạm phát do thuế quan.

Chiến Lược Giao Dịch Chìa Khóa

Các nhà giao dịch được khuyên nên theo dõi các mức quan trọng để tìm kiếm cơ hội. Nếu giá vượt lên trên 6,507, có thể sẽ có sự di chuyển tăng dần, trong khi một cú giảm xuống dưới 6,490.5 có thể báo hiệu một sự điều chỉnh sâu hơn. Chiến lược chốt lời một phần được khuyến nghị, với các mục tiêu giá cụ thể cho cả vị thế mua và bán nhằm thực hiện một cách chiến thuật. Các dải VWAP hoạt động như những chỉ báo thiết yếu về hành vi thị trường. Giá gần các dải này thường dẫn đến sự giảm dần trong phạm vi hoặc sự tiếp tục xu hướng. Đối với giao dịch hôm nay, các chiến lược dừng lỗ nên được điều chỉnh do phạm vi giao dịch chặt chẽ, đưa điểm dừng về mức hòa vốn sau mục tiêu chốt lời đầu tiên.

Cắt Giảm Lãi Suất So Với Nỗi Lo Recession

Thị trường hiện đang bị mắc kẹt trong một phạm vi chặt chẽ, phản ánh sự giằng co giữa hai ý tưởng lớn. Chúng ta thấy hy vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang va chạm với nỗi lo ngày càng tăng về một cuộc suy thoái. Sự không chắc chắn này có nghĩa là các nhà giao dịch phái sinh nên chuẩn bị cho một cú di chuyển đột ngột khi một hướng đi được chọn. Báo cáo việc làm vào thứ Sáu tuần trước, ngày 5 tháng 9 năm 2025, cho thấy nền kinh tế đã tạo thêm 155,000 việc làm, không đạt kỳ vọng và làm tăng tỷ lệ thất nghiệp lên nhẹ một chút đến 4.2%. Sự yếu kém này ban đầu đã thúc đẩy một đợt phục hồi vì nó tăng cơ hội cắt giảm lãi suất của Fed. Tuy nhiên, sự lạc quan đã phai nhạt khi thị trường bắt đầu lo lắng rằng dữ liệu yếu là dấu hiệu của một sự chậm lại sâu hơn trong nền kinh tế. Với sự không chắc chắn này, chúng ta dự đoán sự biến động ngụ ý sẽ tăng trong những tuần tới. Chỉ số VIX, hiện đang quanh mức 19, phản ánh sự căng thẳng này và có thể tăng cao hơn khi chúng ta tiến gần đến các công bố dữ liệu kinh tế quan trọng. Các chiến lược quyền chọn mang lại lợi ích từ sự biến động giá lớn, như straddles hoặc strangles, có thể hiệu quả cho các nhà giao dịch dự đoán một sự bứt phá từ việc hợp nhất chặt chẽ hiện tại. Các mức quan trọng cần theo dõi là 6,507 ở phía trên và 6,490.5 ở phía dưới cho S&P 500 E-mini futures. Một động thái bền vững trên 6,507 sẽ gợi ý rằng thị trường đang tập trung vào việc cắt giảm lãi suất, khiến quyền chọn mua hoặc các vị thế tương lai dài trở nên hấp dẫn. Ngược lại, một cú phá vỡ xuống dưới 6,490.5 sẽ chỉ ra rằng nỗi lo suy thoái đang chiếm ưu thế, ủng hộ quyền chọn bán hoặc các vị thế tương lai ngắn. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chủ tịch SNB, Martin Schlegel, đã nêu rõ sự nhận thức của cơ quan điều hành về những tác động tiêu cực liên quan đến việc áp dụng lãi suất âm. Trong phát biểu với Migros-Magazin, Schlegel nhấn mạnh rằng có một ngưỡng cao để áp dụng chính sách này. Hơn nữa, ông lưu ý rằng sự không chắc chắn xung quanh các khoản thuế của Mỹ đang ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế. Mặc dù các cuộc thảo luận liên tục về những vấn đề này, thị trường dường như đã điều chỉnh, với việc không còn dự đoán cắt giảm lãi suất nào trong phần còn lại của năm.

Stability of Switzerland’s Monetary Policy

Những bình luận từ Chủ tịch Schlegel xác nhận Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đang giữ vững lập trường. Với dữ liệu mới nhất từ tháng 8 năm 2025 cho thấy lạm phát Thụy Sĩ giữ ổn định ở mức 1,6%, không có áp lực nội bộ nào khiến họ xem xét cắt giảm lãi suất thêm. Chúng ta đang thấy một tín hiệu rõ ràng rằng mức độ chính sách đã được đặt ra cho tương lai gần. Nhìn lại, SNB đã hành động quyết liệt, dẫn đầu vòng xoáy cắt giảm lãi suất vào tháng 3 năm 2024 và cắt giảm tiếp vào tháng 2 năm 2025 xuống còn 1,00%. Thời kỳ nới lỏng đó giờ đã rõ ràng kết thúc. Ổn định chính sách này làm giảm sức hấp dẫn của việc sử dụng franc Thụy Sĩ như một đồng tiền huy động rẻ cho các giao dịch carry trades so với các đồng tiền có lợi suất cao hơn. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này cho thấy sự biến động ngụ ý thấp hơn trong các cặp tiền tệ franc. Với việc ngân hàng trung ương tín hiệu một bàn tay vững vàng, khả năng có những thay đổi chính sách sắc bén, bất ngờ trong những tuần tới đã giảm xuống. Môi trường này ủng hộ các chiến lược kiếm lợi từ các thị trường dao động, chẳng hạn như bán strangles trên EUR/CHF.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Barclays dự báo ba lần cắt lãi suất liên tiếp bởi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ để kết thúc năm nay. Họ kỳ vọng sẽ có các đợt cắt 25 điểm cơ bản vào tháng Chín, tháng Mười và tháng Mười Hai. Kỳ vọng này xuất phát từ báo cáo việc làm phi nông nghiệp gây thất vọng, điều này đã dẫn đến một số gợi ý về việc cắt giảm lớn hơn 50 điểm cơ bản trong tháng này. Tuy nhiên, đợt cắt giảm lớn hơn được cho là không có khả năng xảy ra do sự thận trọng còn lại của một số thành viên trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).

Phản ứng của Thị trường

Thị trường đang dần chấp nhận khả năng gần ba lần cắt lãi suất trước khi kết thúc năm. Barclays trước đây từng dự báo chỉ có các đợt cắt vào tháng Chín và tháng Mười Hai, nhưng dự báo cập nhật của họ hiện gần hơn với tâm lý hiện tại của thị trường. Các nhà giao dịch hiện đang định giá khoảng 68 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất trước khi năm kết thúc. Với việc thị trường hiện đang kỳ vọng vào một chuỗi cắt lãi suất, chúng ta thấy có phản ứng đáng kể đối với báo cáo việc làm yếu kém từ thứ Sáu tuần trước. Nền kinh tế chỉ tạo ra thêm 95,000 việc làm trong tháng Tám, đẩy tỷ lệ thất nghiệp lên 4,2% và thúc đẩy cược rằng Cục Dự trữ Liên bang cần phải hành động sớm. Điều này đã thay đổi kỳ vọng hướng tới ba lần cắt lãi suất trước khi năm kết thúc. Đối với các nhà giao dịch tập trung vào lãi suất, triển vọng này cho thấy việc định vị cho các mức lãi suất thấp hơn là hợp lý. Công cụ CME FedWatch hiện cho thấy xác suất 92% cho một đợt cắt 25 điểm cơ bản trong cuộc họp vào ngày 17 tháng Chín. Các sản phẩm phái sinh như hợp đồng tương lai SOFR (Secured Overnight Financing Rate) là cách trực tiếp để chơi với điều này, vì giá của chúng sẽ tăng nếu lãi suất giảm như dự kiến.

Ý nghĩa đối với Thị trường Cổ phiếu

Trong thị trường cổ phiếu, tình hình trở nên phức tạp hơn, vì lý do của các đợt cắt giảm là một nền kinh tế đang chậm lại. Chúng tôi đã thấy S&P 500 ban đầu giảm do dữ liệu việc làm kém trước khi phục hồi nhờ triển vọng tiền rẻ hơn, và hiện đang dao động quanh mức 5,400. Sử dụng quyền chọn, các nhà giao dịch có thể xem xét các chiến lược gọi bullish để tận dụng một đợt phục hồi “tin xấu là tin tốt”, trong khi xác định rủi ro trong trường hợp lo ngại kinh tế tăng lên. Sự không chắc chắn đang gia tăng rõ rệt, với VIX, thước đo nỗi sợ hãi của thị trường, đã tăng lên hơn 19 trong tuần trước. Đây là mức cao nhất mà chúng tôi thấy kể từ khi xuất hiện các mối quan ngại về lĩnh vực ngân hàng vào mùa xuân năm nay. Các nhà giao dịch có thể mua quyền chọn VIX để bảo hiểm cho danh mục đầu tư của họ hoặc đầu cơ vào sự tăng cường biến động của thị trường trước các cuộc họp FOMC tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đảng LDP cầm quyền của Nhật Bản đang tổ chức cuộc bầu cử lãnh đạo vào ngày 4 tháng 10 sau khi Shigeru Ishiba từ chức. Việc từ chức của ông diễn ra sau thất bại trong cuộc bầu cử thượng viện vào tháng 7. Thông báo này đã ảnh hưởng đến đồng yên Nhật, dẫn đến sự mở cửa thấp hơn trong giao dịch. Trong khi đó, thị trường chứng khoán trong nước đã trải qua một đợt phục hồi khi phản ứng lại.

Lãnh đạo Đảng Mới

Lãnh đạo đảng mới sẽ được xác nhận trong tháng tới. Sự thay đổi lãnh đạo này dự kiến sẽ ảnh hưởng đến cả lĩnh vực chính trị và kinh tế. Với cuộc bầu cử lãnh đạo dự kiến vào ngày 4 tháng 10, chúng ta đang thấy sự không chắc chắn gia tăng, điều này là yếu tố chính thúc đẩy giá trị của các sản phẩm phái sinh. Sự giảm ban đầu của đồng yên và đợt tăng trưởng của thị trường chứng khoán cho thấy thị trường lạc quan về việc thay đổi lãnh đạo. Chúng tôi tin rằng môi trường này rất thích hợp cho các chiến lược dựa trên độ biến động trong những tuần dẫn đến cuộc bầu cử. Chỉ số Biến động Nikkei đã tăng lên 18,5, tăng từ mức trung bình 15 của tháng trước, phản ánh sự dự đoán của thị trường. Chúng tôi khuyến nghị xem xét việc mua các tùy chọn chỉ số Nikkei 225, chẳng hạn như straddle, với lợi nhuận từ sự biến động giá đáng kể theo cả hai hướng trước cuộc bầu cử. Nhìn lại cuộc thi lãnh đạo LDP vào năm 2021, chỉ số biến động đã đạt đỉnh chỉ vài ngày trước cuộc bầu cử, tạo ra một cơ hội tương tự. Đối với các nhà giao dịch ngoại hối, sự yếu kém của đồng yên tạo ra một xu hướng rõ ràng để theo dõi, với cặp USD/JPY hiện đang giao dịch ở mức trên 158. Chúng tôi dự đoán đồng yên sẽ tiếp tục bị áp lực nếu các ứng cử viên hàng đầu tiếp tục thể hiện cam kết với các chính sách nới lỏng tiền tệ. Các tùy chọn mua trên USD/JPY với ngày hết hạn sau cuộc bầu cử ngày 4 tháng 10 có thể là cách tốt để tận dụng khả năng suy giảm này.

Đợt Tăng Trưởng Cổ Phiếu và Biến Động

Đợt tăng trưởng cổ phiếu trong các lĩnh vực như xuất khẩu gắn liền trực tiếp với đồng yên yếu hơn. Để tham gia vào điều này, chúng tôi thấy giá trị trong các tùy chọn mua cổ phiếu đơn lẻ của các công ty lớn tập trung vào xuất khẩu, những công ty sẽ được lợi nếu lãnh đạo mới khẳng định lại các chính sách kích thích tăng trưởng. Dữ liệu từ Bộ Tài chính Nhật Bản công bố chỉ tuần trước cho thấy xuất khẩu tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước, một xu hướng mà đồng yên yếu chỉ làm tăng tốc thêm. Khi ngày bầu cử gần kề, độ biến động ngụ ý có khả năng đạt đỉnh, làm cho các tùy chọn trở nên đắt đỏ hơn. Thời gian ngay sau thông báo vào ngày 4 tháng 10 sẽ có khả năng chứng kiến sự giảm mạnh trong độ biến động khi sự không chắc chắn được giải quyết. “Sự sụt giảm độ biến động” này có nghĩa là các nhà giao dịch đã mua các tùy chọn sẽ cần thị trường di chuyển đáng kể chỉ để hòa vốn, trong khi những người đã bán biến động có thể thấy lợi nhuận.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vàng giao dịch trung lập, có dấu hiệu tăng giá trên 3,637 và giảm giá dưới 3,628.2. Giá hợp đồng tương lai GC1! hiện tại là 3,627.1, giảm 0.72%, với biên độ trong ngày từ 3,623.0 đến 3,637.9. Giá XAUUSD giao ngay hiện ở mức 3,584.145, giảm 0.07%, với biên độ trong ngày từ 3,583.810 đến 3,597.200. Đối với những người mua, các mức giá mục tiêu bao gồm 3,640.2, 3,648.7 và 3,654.4, mỗi mức mục tiêu cung cấp các điểm thoát chiến lược. Những người bán nhắm tới các mục tiêu 3,620.3, 3,616.7, 3,613.2, 3,605.5, và có thể 3,595.9. Giao dịch được thông báo bởi sự chấp nhận dưới 3,628.2 cho các trường hợp giảm giá, hoặc trên 3,637 cho các trường hợp tăng giá.

Ảnh Hưởng Của Các Yếu Tố Vĩ Mô

Các yếu tố vĩ mô bao gồm việc Trung Quốc tiếp tục mua vàng và sự quan tâm mới của El Salvador, điều này có thể ảnh hưởng đến các xu hướng dài hạn. Các quỹ ETF vàng Ấn Độ đã chứng kiến dòng vốn vào đáng kể, hỗ trợ thị trường. Các nhà giao dịch nên quản lý rủi ro bằng cách theo dõi các mức chính như VWAP, VAH và VAL, với các điểm dừng được đặt ngay ngoài ngưỡng để hạn chế thua lỗ. Giao dịch theo phương pháp TradeCompass gợi ý nên tạm dừng sau khi các mục tiêu được đạt được. Phân tích này chỉ mang tính thông tin, không phải là tư vấn tài chính. Với ngày hôm nay là 8 tháng 9 năm 2025, chúng ta thấy hợp đồng tương lai vàng trong một sự cân bằng mong manh. Giá hiện đang dưới mức 3,628.2, điều này cho thấy người bán có một chút ưu thế vào lúc này. Nếu có sự phá vỡ bền vững dưới mức này trong những ngày tới, điều đó sẽ mở ra cơ hội cho các mục tiêu thấp hơn như 3,620.3 và có thể giảm xuống khu vực 3,600 trong vài tuần tới. Ngược lại, nếu những người mua có thể đẩy và giữ giá trên 3,637, điều này sẽ làm vô hiệu hóa sức yếu hiện tại và tái khởi động đà tăng kể từ điểm bứt phá của thứ Sáu tuần trước. Điều này sẽ báo hiệu một nỗ lực thử nghiệm lại mức cao 52 tuần gần đây gần 3,655.5. Quan điểm tăng giá này được hỗ trợ bởi nhu cầu mạnh mẽ từ nền tảng, khi các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã tiếp tục xu hướng mua vàng được ghi nhận trong những năm gần đây, với các giao dịch mua của khu vực chính thức vẫn mạnh mẽ trong nửa đầu năm 2025.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Standard Chartered hiện dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ thực hiện giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Sự điều chỉnh này gấp đôi dự đoán trước đây của họ về việc giảm 25 điểm cơ bản. Việc cắt giảm lãi suất tiềm năng có thể hỗ trợ trái phiếu và chứng khoán trên thị trường. Nó cũng có thể tạo áp lực giảm đối với đồng USD nếu đồng thuận nghiêng về một đợt cắt lớn hơn.

Những kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed

Quan điểm là Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt lãi suất 50 điểm cơ bản trong tháng này, điều này gấp đôi những gì nhiều người đã dự đoán. Sự thay đổi trong cách nghĩ này diễn ra sau khi báo cáo việc làm tháng 8 cho thấy sự giảm tốc đáng kể, với Non-Farm Payrolls chỉ tăng thêm 95,000 việc làm và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.2%. Dữ liệu như vậy cho Fed lý do mạnh mẽ để hành động quyết liệt hơn nhằm hỗ trợ nền kinh tế. Đối với thị trường chứng khoán, chúng tôi tin rằng triển vọng này là hỗ trợ, có khả năng dẫn đến một cuộc phục hồi sau cuộc họp của Fed. Các nhà giao dịch có thể xem xét mua quyền chọn mua ngắn hạn trên các chỉ số chính như S&P 500 hoặc Nasdaq 100 để định vị cho tiềm năng tăng này. Việc bán hợp đồng tương lai VIX cũng có thể được xem xét, vì một quyết định quyết đoán từ Fed có thể làm dịu sự biến động của thị trường. Trong thị trường trái phiếu, một đợt cắt lớn hơn gần như chắc chắn sẽ đẩy giá trái phiếu Kho bạc lên cao và lợi suất xuống thấp. Chúng tôi sẽ xem xét mua hợp đồng tương lai trên trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 2 năm hoặc 10 năm để tận dụng sự biến động giá dự kiến này. Giao dịch này gợi nhớ đến hành động thị trường mà chúng tôi quan sát thấy vào cuối năm 2023 khi những kỳ vọng cho một sự thay đổi từ Fed bắt đầu được củng cố.

Tác động đến đồng USD và Chiến lược Giao dịch Quyền chọn

Tình huống này rất có thể sẽ tạo áp lực giảm đối với đồng đô la Mỹ, vì lãi suất thấp hơn giảm sức hấp dẫn của nó. Để giao dịch theo quan điểm này, chúng tôi có thể mua quyền chọn bán trên Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) hoặc thiết lập các vị thế bán trong hợp đồng tương lai đô la so với các đồng tiền có ngân hàng trung ương thận trọng hơn. Đọc chi tiết về lạm phát Core PCE gần đây là 2.5% cung cấp cho Fed lý do để thực hiện một đợt cắt lớn hơn, củng cố triển vọng giảm giá đồng đô la này. Chúng tôi phải luôn chú ý đến bất kỳ bài phát biểu nào từ các quan chức Fed trong những ngày trước cuộc họp để tìm kiếm những gợi ý xác nhận hoặc phủ nhận con đường ôn hòa này. Bất kỳ sức mạnh bất ngờ nào trong dữ liệu sắp tới, chẳng hạn như doanh số bán lẻ, có thể nhanh chóng làm giảm kỳ vọng về đợt cắt lớn hơn này. Do đó, việc sử dụng các chiến lược quyền chọn với rủi ro xác định có thể khôn ngoan hơn là chấp nhận rủi ro không giới hạn của các vị thế hợp đồng tương lai trần.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.