Thông báo của Tổng thống Mỹ Trump về việc áp thuế nhập khẩu 50% vào đồng đã gây ra sự xáo trộn trên thị trường. Giá đồng trên Comex đã tăng lên gần 590 cent Mỹ mỗi pound, tương đương với 13.000 đô la mỗi tấn, trong khi giá trên Sàn giao dịch kim loại London đã giảm, với mức chênh lệch 30% hiện đang được quan sát thấy giữa giá tại Mỹ và các nơi khác. Các mức thuế cao dự kiến sẽ khiến nguồn cung đồng của Mỹ trở nên chặt chẽ hơn, khi quốc gia này đã nhập khẩu 45% lượng tiêu thụ đồng của mình trong năm ngoái. Các lô hàng chính từ Chile chiếm 65%, cần thiết phải gần như gấp đôi sản xuất trong nước, điều này được coi là thách thức trong một khoảng thời gian hạn chế. Sản xuất thứ cấp chỉ đóng góp một phần nhỏ 4% vào sản lượng đồng của Mỹ.

Sự thay đổi thị trường dự kiến

Các mức thuế được áp dụng dự kiến sẽ dẫn đến sự giảm sút trong nhu cầu đồng của Mỹ. Ngành công nghiệp nhôm cũng dự đoán sẽ có tác động tương tự đến thị trường, điều này có thể làm tăng khả năng cung cấp đồng ở nơi khác ngoài Mỹ, ảnh hưởng đến giá LME. Một làn sóng nhập khẩu trước thời hạn 1 tháng 8 có thể làm tăng tạm thời giá đồng LME, nhưng dự báo cho thấy giá sẽ giảm xuống 9.500 đô la mỗi tấn khi các mức thuế bắt đầu có hiệu lực. Các thay đổi tiềm năng trong thị trường mang theo những rủi ro nội tại, và cần phải tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi xem xét các khoản đầu tư liên quan. Điều quan trọng là phải công nhận những rủi ro, không chắc chắn, và những tổn thất có thể xảy ra khi tham gia vào thị trường. Điều đang diễn ra là một ví dụ điển hình về cách mà các cú sốc chính sách lan tỏa qua các thị trường hàng hóa. Với Washington công bố áp dụng thuế nhập khẩu cao tới 50% đối với đồng, đã có một cú sốc rõ rệt — không chỉ về giá cả, mà còn rộng hơn trong các kỳ vọng toàn cầu. Trên Comex, giá đồng đã tăng vọt lên gần 590 cent mỗi pound, tương đương khoảng 13.000 đô la mỗi tấn. Đồng thời, giá LME đã giảm, để lại một sự khác biệt rõ rệt giữa định giá của Mỹ và toàn cầu — một mức chênh lệch 30% hiện đang được ghi nhận trong con số Comex. Sự khác biệt này không chỉ mang tính đầu cơ. Mỹ phụ thuộc vào nhập khẩu cho gần một nửa lượng tiêu thụ đồng của mình trong năm ngoái, và 65% trong số đó đến từ Chile. Điều này tạo ra một rủi ro rất thực tế về việc nguồn cung có thể giảm mạnh khi các mức thuế có hiệu lực vào tháng 8. Với sản xuất trong nước không thể tăng lên nhanh chóng — và sản xuất thứ cấp chỉ chiếm 4% — quốc gia này hiện đang phải đối mặt với một bài toán cung ứng mà họ không đủ khả năng giải quyết trong thời gian ngắn hạn.

Ảnh hưởng đến cung và cầu

Từ góc độ của chúng tôi, nguồn cung đồng chặt chẽ hơn ở Mỹ có thể kéo giá trở nên cao hơn ở đây, nhưng làm yếu đi các chỉ số toàn cầu khi nguồn cung được chuyển hướng tìm kiếm nơi tiêu thụ. Thị trường nhôm đang chuẩn bị cho một sự chuyển dịch tương tự, điều này có thể giải phóng đồng cho các người mua khác, ảnh hưởng đến giá LME trong trung hạn. Trước ngày 1 tháng 8, một làn sóng các lô hàng được chuyển nhanh có thể tạm thời nâng giá đồng LME lên một chút, nhưng điều đó khó có thể kéo dài. Dự báo cho thấy một mức giảm xuống còn 9.500 đô la mỗi tấn khi tác động hoàn toàn của các mức thuế có hiệu lực. Sự biến động đang bắt đầu tái xuất hiện. Đối với các nhà giao dịch, điều này có thể báo hiệu các chênh lệch giá mở rộng và các khác biệt sâu hơn giữa các giá cơ sở. Trong khi cửa sổ chênh lệch có thể xuất hiện hấp dẫn, chúng sẽ hẹp và ngắn ngủi. Các cơ chế định giá đang điều chỉnh nhanh chóng, và có rất ít khả năng chấp nhận sự chậm trễ trong việc thực hiện.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

GBPUSD đã giảm do dữ liệu kinh tế Anh yếu hơn và đồng đô la Mỹ mạnh lên, do lo ngại về lạm phát từ việc tăng thuế quan của Mỹ. Những lo ngại về tăng trưởng toàn cầu chậm lại đã dẫn đến dòng tiền an toàn vào đô la, càng gây áp lực lên bảng Anh. GBPUSD đã giảm vào một vùng chuyển giao quan trọng giữa 1.3411 và 1.3514, với mức thấp hôm nay đạt 1.3495, trước khi bật nhẹ lên 1.3504. Sự sụt giảm trên biểu đồ theo giờ đã rơi xuống dưới mức hồi phục 61.8% là 1.3529, di chuyển ra xa trung bình động 100 giờ.

Các mức kháng cự quan trọng

Bảng Anh cũng đã giảm qua một vùng chuyển giao giữa 1.3505 và 1.3514, đạt mức thấp 1.3495, hiện đang thiết lập những mức này thành kháng cự. Một sự chuyển động lên trên 1.3514 và mức 61.8% tại 1.3529 sẽ thách thức xu hướng bán ra. Mức hồi phục 61.8% vẫn giữ vai trò quan trọng, với vị trí duy trì dưới mức này cho thấy động lực giảm tiếp tục. Ngược lại, nếu giá di chuyển lên trên mức này, triển vọng kỹ thuật có thể trở nên tích cực hơn trong ngắn hạn. Những gì chúng ta thấy bây giờ là một thị trường đang hành xử với cảm nhận nhạy bén hơn đối với các tín hiệu chính sách và các chỉ số kinh tế rộng hơn, đặc biệt là từ bên kia bờ Đại Tây Dương. Sự lao dốc của bảng Anh dưới mức 1.3514—một mức trước đây vừa đóng vai trò tâm lý vừa là một dấu mốc kỹ thuật—xác nhận quyền kiểm soát của bên bán, ít nhất trong các chu kỳ intraday ngắn hơn. Sự vi phạm đường hồi phục 1.3529, mức 61.8%, đặc biệt đáng chú ý. Điều này có nghĩa là sự phục hồi bắt đầu đầu tháng này đang nhanh chóng mất đi chiều sâu.

Các mức hỗ trợ kỹ thuật chính

Bây giờ mà vùng 1.3495 đã bị chạm, thì có rất ít hỗ trợ kỹ thuật ngay lập tức cho đến khi các mức thấp hàng tháng trước đó, khoảng từ 1.3430 đến giữa 1.34, xuất hiện. Những vùng thấp này đã được kiểm tra nhẹ vào quý trước, nhưng tốc độ của đợt giảm hiện tại là rất khác. Các nỗ lực phục hồi trước đây đã gặp phải những đợt giảm nông hơn và những cú bật lại tương đối sạch sẽ. Điều đó giờ không còn là trường hợp. Ánh mắt nên cố định vào bất kỳ sự đẩy lùi nào qua ngưỡng kháng cự 1.3514–1.3529. Dải này từng cung cấp một bước đệm tốt cho người mua, nhưng đã bị lật đổ dưới nó, bất kỳ lần thử lại nào từ phía dưới có khả năng thu hút việc bán ra hơn là mua mới. Điều đó đổi thay khi một hỗ trợ bị phá vỡ và rồi hành xử như kháng cự—nó không còn là một sự đệm mà trở thành trần. Hiện tại, chúng tôi coi bất kỳ sự phục hồi nào vào khu vực đó là điểm áp lực, thay vì điểm chuyển hướng. Vị trí cho thấy các nhà giao dịch động lực sẽ tiếp tục đẩy thấp hơn trừ khi có một chất xúc tác đảo chiều mạnh mẽ, và ngay bây giờ không có gì trên lịch mang lại sự đảm bảo đó. Một yếu tố khác đáng được theo dõi là lập trường vững chắc của đồng đô la trong các dòng tiền thương mại toàn cầu. Với các mức thuế một lần nữa thu hút sự chú ý và dữ liệu lạm phát vẫn ở mức cao, đồng đô la vẫn được ưa chuộng trên các cặp tiền chính. Điều này ảnh hưởng đến mọi cặp, và bảng Anh không được miễn. Trong khi các chênh lệch hẹp hơn đã xuất hiện từ thời gian này sang thời gian khác, chúng vẫn chưa đảo ngược xu hướng. Giá vẫn tiếp tục thể hiện sắc thái nặng nề dưới các băng trung bình động của nó—đặc biệt là 100 giờ—điều này cho thấy rằng những người bán vẫn chưa buông lỏng tay. Khối lượng xung quanh sự giảm giá hỗ trợ động thái này; nó không phải là một sự trôi dạt xuống dưới mà là áp lực từ một nhóm có động lực. Cho đến khi có một cú đẩy có ý nghĩa, bền vững trở lại qua những mức hồi phục đó với dòng lệnh kèm theo và sự gia tăng nhu cầu, các nỗ lực tăng lên sẽ có khả năng ngừng lại nhanh chóng. Chúng tôi không dự đoán một giai đoạn tăng giá dài hạn, ít nhất là khi giá vẫn giữ dưới đáy của khoảng giao dịch theo giờ. Điểm đảo chiều thực sự sẽ đến nếu chúng tôi đẩy xuống dưới 1.3480. Dưới mức đó, các điểm dừng ngắn hạn có thể gia tăng động thái hướng tới 1.3450 và sau đó là 1.3411, cả hai mức này đều cho thấy sự ổn định giá trong lần cuối nhưng có thể gặp khó khăn dưới tâm lý hiện tại. Những gì chúng tôi tìm kiếm trong các phiên tới là một cấu trúc sạch. Nhiều đỉnh thấp hơn, từ những lần từ chối tại dải trên, nên củng cố xu hướng. Ngược lại, một mức đóng cửa theo giờ mạnh mẽ trên khu vực hồi phục, với sự tiếp diễn tốt trong nến tiếp theo, sẽ gợi ý một khoảng ngưng hoặc điểm quay. Vẫn vậy, nếu không có sự theo sau, các phản ứng sẽ nhanh chóng biến mất.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Quỹ giao dịch trao đổi vàng (ETFs) đã trải qua một đợt tăng trưởng mạnh mẽ trong nửa đầu năm, với số lượng nắm giữ tăng 397 tấn, đánh dấu dòng vốn vào lớn nhất trong nửa thập kỷ. Sự gia tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự không chắc chắn liên quan đến chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Trump, với hầu hết dòng vốn vào được ghi nhận trong tháng Hai, tháng Ba và tháng Tư. Hơn một nửa dòng vốn vào ETF trong thời gian này liên quan đến các ETF Vàng của Mỹ. Những giao dịch mua mạnh mẽ này đã góp phần vào sự tăng giá của Vàng, đạt mức cao kỷ lục vào tháng Tư. Tuy nhiên, tác động tiếp theo của các giao dịch mua ETF đối với giá Vàng đã giảm khi giá biến động, không giữ được mức kỷ lục vào cuối tháng Sáu.

Điều Kiện Thị Trường Và Quyết Định Đầu Tư

Điều quan trọng là xem xét các điều kiện thị trường động ảnh hưởng đến tài sản Vàng và thu thập thông tin toàn diện trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Trong khi nửa đầu năm chứng kiến dòng vốn ETF ấn tượng và các biến động giá Vàng, việc duy trì nhận thức về các yếu tố thị trường đang phát triển vẫn là điều quan trọng cho các xem xét trong tương lai. Tốc độ dòng vốn vào các ETF được bảo đảm bằng vàng vào đầu năm nay gắn liền với sự căng thẳng địa chính trị gia tăng và thay đổi ngôn ngữ thương mại từ Washington. Nhà đầu tư, đặc biệt là những người nhắm đến tài sản bảo vệ rủi ro, đã điều chỉnh vị thế của mình cho phù hợp. Dữ liệu cho thấy rằng một phân khúc lớn trong nhu cầu này đến từ Mỹ – một môi trường mà sự gia tăng không chắc chắn thường chuyển thành nhu cầu cao hơn cho những nơi trú ẩn an toàn. Đây không chỉ là một động thái đầu cơ mà còn xuất phát từ sự thận trọng về những gì có thể xảy ra trong tương lai. Những dòng vốn này có tác động nhanh chóng và rõ ràng, đẩy giá vàng lên mức cao mới vào tháng Tư, được kích thích bởi sự thận trọng về kinh tế vĩ mô và việc tích lũy các vị thế dài. Tuy nhiên, khi tháng Sáu đến, giá vàng không chỉ giảm bớt một số lợi nhuận mà còn bắt đầu phản ánh sự chậm lại của thị trường từ sự phấn khích trước đó. Động lực trong các ETF, đã ảnh hưởng đáng kể đến giá, bắt đầu giảm bớt về tác động, ngay cả khi dòng mua vẫn tiếp tục. Tại giai đoạn này, chúng ta phải tập trung nhiều hơn vào ý nghĩa mà sự chuyển dịch này báo hiệu. Không chỉ có sự hiện diện của dòng vốn vào các quỹ vàng mà còn là tỷ lệ mà những dòng vốn đó chuyển thành áp lực giá. Sự kết hợp đó đã yếu đi vào cuối quý 2, cho thấy khả năng thặng dư đầu cơ có thể đã đạt đỉnh, hoặc ít nhất là tạm dừng. Điều đó không có nghĩa là không có sự quan tâm đến kim loại – xa hơn điều đó – mà là mối quan hệ giữa nhu cầu ETF và phản ứng giá đã lỏng lẻo, ít nhất là tạm thời. Bài học cho chúng ta là theo dõi không chỉ dòng vốn ròng mà còn cả hành động giá đang giảm bớt phản ứng với chúng. Nếu hoạt động ETF mới gia tăng trở lại vào cuối quý 3 hoặc đầu quý 4, tác động của nó lên giá giao ngay có thể sẽ yếu hơn trừ khi kết hợp với các yếu tố kích thích thực tế như bất ngờ về lạm phát, động thái chính sách hoặc sự trở lại bất ngờ của sự biến động trong các thị trường chính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Euro đang được chú ý khi Trump dự kiến sẽ gửi một bức thư về thuế quan cho Von Der Leyen. Bức thư này có khả năng sẽ phác thảo một mức thuế quan, với thời hạn dự kiến là ngày 1 tháng 8. Thị trường mong đợi một mức thuế quan chính là 20%, tương tự như những thông báo trước đó. Tuy nhiên, bất kỳ con số nào được công bố hôm nay được dự đoán sẽ mang tính chiến thuật thương lượng hơn là hành động cụ thể.

Phản ứng của Tiền tệ

Hiện chưa rõ euro sẽ phản ứng thế nào trước thông báo tiềm năng này. Đô la Canada đã phục hồi trong chưa đầy một giờ trong một tình huống tương tự, trong khi real Brazil mất khoảng ba giờ để phản ứng. Những phản ứng này cho thấy tốc độ khác nhau mà các đồng tiền có thể điều chỉnh trước các tin tức liên quan đến thương mại. Động thái thuế quan tiềm năng này nhằm ảnh hưởng đến euro, nhưng tác động ngay lập tức của nó có thể khác nhau. Thông điệp cho đến nay cho thấy chúng ta đang ở giai đoạn đầu của một chiến thuật thương mại, với các mức thuế được đưa ra thảo luận hơn là được áp dụng chắc chắn. Việc đề cập đến ngày tháng và mức thuế cho thấy tín hiệu mang tính chiến lược hơn là trừng phạt—ít nhất là trong thời điểm hiện tại. Con số 20% không phải là mới và nằm trong những gì thị trường có thể đã dự kiến, dù việc gửi một bức thư như vậy vẫn mang lại yếu tố kịch tính. Mặc dù chưa phải là một sự thay đổi về luật pháp hay chính sách, nó có thể ảnh hưởng đến nhận thức, và nhận thức thường di chuyển giá nhanh hơn so với các chi tiết cuối cùng.

Động lực Thị trường và Kỳ vọng

Các ví dụ trong quá khứ, như phản ứng của đô la Canada và real Brazil, cung cấp manh mối—không phải là dự báo—về nhịp độ điều chỉnh của các đồng tiền. Nó phụ thuộc rất nhiều vào tông điệu, thời điểm, và ai tham gia. Phản ứng của euro sẽ không sao chép chính xác các động thái đó, nhưng các nhà giao dịch có thể lưu ý đến tốc độ mà các thị trường khác nhau định giá các tín hiệu chính trị này. Nếu bức thư của Nhà Trắng đi theo con đường dự kiến, thị trường có thể xem đây như một vị trí mở đầu cho các cuộc đàm phán hơn là một sự chuyển dịch ngay lập tức trong các quan hệ thương mại. Hiện tại, nhiều thứ phụ thuộc vào cách bức thư được diễn đạt. Nếu nó quá khẳng định, chúng tôi dự đoán các nhà giao dịch sẽ điều chỉnh vị trí của họ nhanh hơn. Nhưng nếu ngôn ngữ mang tính mềm mỏng hoặc có điều kiện, thì động thái này có thể chỉ được coi là sự ồn ào—ít nhất cho đến khi các bước tiếp theo được xác nhận. Từ phía chúng tôi, chúng tôi đang chú ý đến khối lượng tùy chọn và sự thay đổi trong các vị thế mở trong thời gian ngắn hơn. Đòn bẩy có thể phóng đại các điều chỉnh tương đối nhỏ trong vị thế, vì vậy việc theo dõi kỳ vọng về độ biến động ở các kỳ hết hạn thông thường có thể cung cấp các dấu hiệu rõ ràng hơn về áp lực đang gia tăng. Một sự gia tăng đột ngột trong độ biến động ngụ ý xung quanh euro, trong các kỳ hạn ngắn, trước khi bức thư được gửi đi, sẽ cho thấy rằng nhiều người tham gia đang chuẩn bị cho một sự thay đổi khỏi tình hình yên ả hiện tại. Các nhà giao dịch đã tham gia vào các công cụ liên quan đến euro nên xem xét mức độ tiếp xúc với những biến động ngắn hạn trong giá cả. Có khả năng cao rằng nếu thông báo được truyền qua các kênh như mong đợi, các thị trường sẽ mô phỏng hành vi quá khứ chỉ một cách lỏng lẻo. Không thể giả định một quỹ đạo đồng nhất trong FX. Chúng tôi không chỉ dựa vào các con số chính. Thay vào đó, chúng tôi đang đánh giá các sự khác biệt cấu trúc giữa hiện tại và các sự kiện thương mại trước đó, đặc biệt là những vị thế euro hiện tại đông đúc như thế nào và liệu có sự mất cân bằng trong khối lượng ở các mức kỹ thuật chính hay không. Diễn biến giá trong các phiên tới sẽ cho thấy liệu các dòng đầu cơ có bị bắt sai hướng hay không. Và nếu như vậy, chúng tôi có thể thấy những điều chỉnh nhanh chóng. Bởi vì euro đang nhạy cảm về chính trị tại thời điểm này, thậm chí còn hơn cả bình thường, thứ tự của các thông điệp—từ cả hai bên—sẽ có ý nghĩa. Các nhà giao dịch nên xem xét sự tương tác giữa bức thư về thuế quan và bất kỳ phản ứng nào từ EU, chính thức hay không chính thức. Những cuộc nói chuyện về sự trả đũa mạnh mẽ thường dẫn đến sự định giá lại tiền tệ, ngay cả trước khi nó chuyển thành chính sách cứng. Chúng tôi tiếp tục theo dõi các bất thường trong các cặp tiền tệ chéo của châu Âu, đặc biệt là nơi thanh khoản thường giảm nhanh sau các tiêu đề vĩ mô. Những người theo dõi giá cả phái sinh sẽ muốn đánh giá xem độ nghiêng trong các tùy chọn ngoài mức giá thực hiện có dịch chuyển cùng với hay không với giá giao ngay. Nếu nó dịch chuyển trước, chúng tôi đọc điều đó như là những tay chơi thông minh đang phòng ngừa trước khi các thị trường rộng lớn hơn chú ý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

OPEC+ dự định tăng sản lượng dầu thêm 550.000 thùng mỗi ngày vào tháng 9, tiếp theo là một thời gian tạm dừng. Điều này phù hợp với việc giảm dần các cắt giảm tự nguyện và tăng sản lượng bổ sung cho Các Tiểu Vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE). Các giới hạn về sản lượng còn lại, tổng cộng 3,66 triệu thùng mỗi ngày từ các năm trước, sẽ giữ nguyên cho đến cuối năm 2026. Quyết định có thể chỉ được xem xét lại tại buổi họp OPEC+ vào tháng 11 khi các chiến lược sản xuất cho năm 2026 được thảo luận.

Rủi ro cung vượt cầu trên thị trường

Rủi ro cung vượt cầu có thể ngăn cản việc đảo ngược các cắt giảm sản xuất trong năm tới. Các tuyên bố hướng tới tương lai liên quan đến thị trường có những sự không chắc chắn vốn có và nên được tiếp cận một cách thận trọng. Điều quan trọng là tiến hành nghiên cứu toàn diện trước khi quyết định đầu tư. Nội dung cung cấp chỉ mang tính chất thông tin và không phải là các khuyến nghị ở bất kỳ hình thức nào. Đầu tư vào các thị trường mở có nhiều rủi ro đáng kể, bao gồm cả khả năng mất toàn bộ khoản đầu tư. OPEC+ đã đề ra một phương pháp tiếp cận có hệ thống để từ từ nới lỏng các hạn chế sản xuất trước đó. Quyết định tăng sản lượng thêm 550.000 thùng mỗi ngày vào tháng 9 đánh dấu một bước đi rõ rệt từ các cắt giảm tự nguyện sâu hơn kể từ khi đại dịch bùng phát, hiệu quả dỡ bỏ một số áp lực nguồn cung đã bị nén lại trong vài năm qua. Đặc biệt, sự gia tăng này bao gồm một khoản trợ cấp riêng cho UAE, như đã thỏa thuận trong các cuộc đàm phán trước đó. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là các vòi nước đang được mở ra. Nhóm vẫn có kế hoạch giữ nguyên phần lớn các hạn chế – tổng cộng 3,66 triệu thùng mỗi ngày – cho đến cuối năm 2026. Cam kết này giữ cho bên cung không mở rộng thêm, ít nhất là lý thuyết. Việc có thay đổi hay không có thể phụ thuộc nhiều vào những gì xảy ra trong quý IV, đặc biệt là tại hội nghị OPEC+ tiếp theo dự kiến vào tháng 11. Cuộc họp tương lai có thể thay đổi các ranh giới nếu áp lực gia tăng – dù từ bên trong hay do các yếu tố bên phía nhu cầu. Dù vậy, với việc giá Brent gần đây đã mềm đi và mức tồn kho toàn cầu tăng nhẹ, có nhiều cuộc thảo luận hơn về rủi ro rơi vào tình trạng dư cung. Nếu nguồn cung tăng quá nhanh vào một thị trường mà nhu cầu không theo kịp, giá cả có thể giảm nhanh chóng. Từ quan điểm của chúng tôi, đây là một điểm chính mà các nhà giao dịch cần xem xét ngay bây giờ.

Các cân nhắc chiến lược

Một số câu hỏi rõ ràng nên được đặt ra: những nhà sản xuất nhất định sẽ có bao nhiêu linh hoạt dưới thỏa thuận mới này? Các nhà chơi lớn sẽ có đủ kỷ luật hay chúng ta sẽ bắt đầu thấy sự lệch lạc khỏi các cam kết đã được nêu, đặc biệt nếu giá cả thử thách khả năng kiên nhẫn của ngân sách quốc gia hoặc chính trị bắt đầu gia tăng? Chúng tôi cũng đang chú ý đến cách mà đường cong phía trước điều chỉnh. Bất kỳ sự dốc lên nào của contango trong vài tuần tới sẽ cho thấy rằng các nhà giao dịch bắt đầu định giá nguồn cung nhiều hơn mức mà nhu cầu có khả năng hấp thụ. Động thái này, mặc dù có thể ngắn hạn, có thể mời gọi sự biến động gia tăng trong các thị trường kỳ hạn và làm cho các chiến lược giá trị tương đối trở nên hấp dẫn hơn so với việc tiếp xúc theo hướng. Trong thực tế, điều đó có nghĩa là xem xét cấu trúc của các chênh lệch lịch trong tháng 9 và theo dõi các dấu hiệu cho thấy sự gia tăng đầu cơ đang giảm dần. Chúng tôi đã thấy rằng các thay đổi trong tâm lý giữa các nhà quản lý tiền có thể dự đoán được những chuyển động rõ rệt hơn nếu tồn kho có xu hướng xấu. Về mặt định vị, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch tùy chọn nên tiếp tục theo dõi lãi suất mở gần các điểm đánh giá giảm giá trong tháng tới. Một sự gia tăng trong nhu cầu cho các hợp đồng put, đặc biệt khi tập trung quanh một khoảng thời gian hẹp, có thể gợi ý về sự lo âu rộng lớn hơn trước khi có dữ liệu tồn kho và các cập nhật hàng tháng về điều chỉnh nhu cầu toàn cầu. Đối với các chiến lược liên quan đến độ nghiêng, các chênh lệch lịch và chênh lệch bướm có thể cung cấp các thiết lập rõ ràng hơn, ít nhị phân hơn nếu giá giao ngay trôi về các mức hỗ trợ chính mà không có chất xúc tác ngay lập tức. Chúng tôi cho rằng việc tiếp xúc quá mức ở cả hai hướng, đặc biệt là trong ngắn hạn, làm tăng rủi ro không cần thiết trừ khi tầm nhìn về kỷ luật cung và tăng trưởng tiêu thụ thực tế được cải thiện. Như luôn luôn, việc theo dõi chặt chẽ các dòng chảy tin tức – đặc biệt là những thông tin xuất phát từ địa chính trị khu vực và các liên kết giữa các loại hàng hóa – sẽ vẫn là rất quan trọng. Với sự chuyển đổi chính sách tiếp theo của tổ chức này dự kiến sẽ diễn ra trong vài tháng tới, những kỳ vọng hiện tại của thị trường có thể thay đổi không cân xứng để phản ứng với những phát triển nhỏ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thị trường lao động Canada đã cho thấy sức mạnh bất ngờ trong tháng Sáu, với tổng số việc làm tăng 83,1 nghìn, vượt qua mức dự kiến là 0,0 nghìn và mức tăng 8,8 nghìn của tháng trước. Việc làm bán thời gian đã đóng góp đáng kể, tăng mạnh 69,5 nghìn, trong khi số việc làm toàn thời gian chỉ tăng nhẹ 13,5 nghìn. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 6,9% từ 7,0%, thấp hơn mức 7,1% dự kiến. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng nhẹ lên 65,4% từ 65,3%. Tuy nhiên, mức lương trung bình mỗi giờ cho người lao động chính thức giảm nhẹ từ 3,5% xuống 3,2% tính theo năm. Sau khi dữ liệu việc làm được công bố, USDCAD đã giảm từ 1,3686 xuống mức thấp trong phiên là 1,3651, vi phạm mức thấp của phiên giao dịch châu Á là 1,3652. Các nhà đầu tư đã can thiệp gần mức hỗ trợ này, đẩy cặp tỷ giá lên mức cao 1,3673, gần mức trung bình động 100 giờ là 1,3675. Một sự tăng giá vượt mức trung bình này có thể thách thức động lực của các nhà bán. Tuy nhiên, nếu USDCAD tiếp tục nằm dưới mức này, các nhà bán có thể nhắm đến mức thấp trong phiên và mức trung bình động 200 giờ đang tăng của 1,36424.

Tác động đến thị trường tiền tệ

Phần đầu của báo cáo này đã làm nổi bật một sự gia tăng không mong đợi trong việc làm tại Canada trong tháng Sáu, điều này đã có tác động đáng kể đến thị trường tiền tệ. Với 83.100 việc làm được thêm vào – hầu hết là việc làm bán thời gian – và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 6,9%, đã có một sự tăng cường ngắn hạn trong tâm lý xung quanh đồng đô la Canada. Tuy nhiên, sự chậm lại về mức lương lại cung cấp một tín hiệu trái ngược, gợi ý rằng có ít áp lực hơn lên Ngân hàng Canada để hành động ngay lập tức về lãi suất. Tuy nhiên, thị trường đã đặt nặng hơn vào việc tạo việc làm, ít nhất là trong thời điểm hiện tại. Chúng tôi đã thấy phản ứng trong tỷ giá USDCAD sau khi công bố dữ liệu. Một sự giảm nhẹ trong cặp tỷ giá cho thấy đồng đô la Canada đã mạnh lên tạm thời, di chuyển dưới mức 1,3652 đã được đánh dấu trước đó trong phiên giao dịch châu Á. Phản ứng rất nhanh chóng, các nhà đầu tư đã quay lại quanh mức sàn quen thuộc này và đẩy giá trở lại lên. Đợt hồi phục đó đã dừng lại gần mức trung bình động 100 giờ, một mức chỉ cao hơn tại 1,3675. Những mức trung bình này thường được coi là ngưỡng thuận tiện và thường được tôn trọng trong giao dịch ngắn hạn, và mức này dường như đã tạo ra một trở ngại cho các nhà đầu tư mua hôm nay. Nếu chúng ta đang giữ các vị thế phụ thuộc vào sự thuyết phục về phương hướng, đây là một trong những thời điểm mà sự do dự trong giá gần một chỉ số xác định – chẳng hạn như một mức trung bình động – có thể kích hoạt những sự đảo chiều nhanh chóng hoặc gợi ý rằng các nhà giao dịch chưa được thuyết phục. Trong trường hợp này, chúng ta thấy sự không thành công trong việc duy trì trên chỉ báo 100 giờ, điều này có thể giữ cho các mục tiêu suy giảm vẫn hoạt động – bắt đầu với mức thấp trong ngày và có khả năng di chuyển về phía 1,3642, nơi mà mức trung bình 200 giờ lâu dài đang tăng vững chắc.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong tháng Năm, giấy phép xây dựng của Canada đã tăng 12,0%, trong khi dự đoán giảm là 0,8%. Điều này xảy ra sau khi có sự điều chỉnh giấy phép của tháng trước từ mức giảm 6,6% lên 6,8%. Giấy phép xây dựng phi cư tăng thêm 1,2 tỷ USD, đạt 5,6 tỷ USD trong tháng Năm. Sự gia tăng chủ yếu do lĩnh vực cơ sở hạ tầng của Ontario, nơi có mức tăng 1,3 tỷ USD. Một giấy phép bệnh viện mới ở khu vực Niagara đã đóng góp chính, có giá trị gần gấp bảy lần mức trung bình của một giấy phép cơ sở hạ tầng lớn, đẩy thành phần cơ sở hạ tầng quốc gia lên 2,5 tỷ USD, mức cao kỷ lục.

Ý định xây dựng nhà ở

Ý định xây dựng nhà ở đã tăng 169,8 triệu USD, nâng tổng số lên 7,5 tỷ USD trong tháng Năm. Sự gia tăng này chủ yếu do lĩnh vực đa gia đình của British Columbia, nơi giấy phép tăng 687,7 triệu USD lên 1,5 tỷ USD. Mặc dù dữ liệu mạnh mẽ, nhưng nó bị ảnh hưởng nặng nề bởi giấy phép bệnh viện cụ thể. Phần trước đã lưu ý rằng tổng số giấy phép xây dựng của Canada đã bất ngờ tăng vọt trong tháng Năm, với mức tăng 12,0% khi các nhà phân tích đã dự đoán một sự giảm nhẹ. Các số liệu đã được điều chỉnh từ tháng Tư cho thấy mức giảm tồi tệ hơn một chút so với báo cáo ban đầu. Bài học chính ở đây không chỉ là mức tăng tiêu đề mà còn là điều gì đứng sau nó. Phần lớn sự gia tăng trong giấy phép phi cư của tháng Năm đến từ một dự án phát triển một mình, có quy mô lớn ở Ontario — một dự án bệnh viện tại khu vực Niagara. Điều này đã làm biến dạng dữ liệu hàng tháng một cách đáng kể. Nếu không có giấy phép này, con số tổng thể sẽ nhìn có phần khiêm tốn hơn. Quy mô bất ngờ của giấy phép này có nghĩa là lĩnh vực phi cư có vẻ hoạt động hơn thực sự.

Phân tích tăng trưởng khu vực

Trong khi đó, các ý định xây dựng nhà ở đã tăng cao hơn, đặc biệt ở British Columbia. Điều nổi bật là gần như toàn bộ sự tăng trưởng đến từ lĩnh vực đa gia đình — căn hộ, chung cư, block — với hơn một phần ba sự gia tăng xuất phát chỉ từ tỉnh này. Điều này cho thấy không phải là một xu hướng khởi sắc rộng rãi trên toàn Canada mà là một xu hướng do các yếu tố khu vực cụ thể dẫn dắt. Đối với chúng tôi trong việc phân tích động lực thị trường trong lĩnh vực này, cách hiểu hợp lý là dữ liệu tiêu đề không hỗ trợ cho một sự thay đổi thực sự trong sức mạnh xây dựng cơ bản. Một giấy phép lớn, đơn lẻ, có thể dẫn đến việc các con số tiêu đề làm sai lệch điều kiện nhu cầu cơ sở. Chúng tôi thường sẽ xem dữ liệu với sự thận trọng. Các vị trí nhạy cảm với giá dễ bị tổn thương hơn khi khối lượng bị biến dạng bởi một sự kiện. Dựa quá nhiều vào mức tăng tiêu đề ở đây, mà không điều chỉnh theo thành phần, sẽ khiến các danh mục đầu tư đứng ở phía sai của sự điều chỉnh khi sự tăng cường tạm thời giảm bớt. Hoạt động trong lĩnh vực đa gia đình của British Columbia có thể chỉ ra một số dấu hiệu đầu tiên của việc tái định hướng đầu tư, có thể do sự thay đổi trong mẫu dân số và chính sách tỉnh đưa ra. Nhưng sức mạnh khu vực một mình không cung cấp được độ nhất quán đáng tin cậy mà bạn thường yêu cầu cho việc định vị trung hạn trong các tài sản nhạy cảm với lãi suất. Về cấu trúc, chúng tôi coi điểm dữ liệu này là một cú bất ngờ hơn là một điểm xoay chuyển. Nó làm nổi bật lý do tại sao phản ứng giá không nên luôn phản ánh độ lớn của dữ liệu. Khi mức chênh lệch cơ bản thắt chặt hoặc mở rộng dựa trên kiểu biến dạng này, chúng tôi vẫn cẩn trọng với sự theo sau — đặc biệt nếu sự tham gia ngoài phân khúc cơ sở hạ tầng vẫn ở mức hẹp. Tóm lại, trong khi tổng số có vẻ cho thấy sức mạnh, sự phân phối gợi ý sự thận trọng. Chúng tôi đang theo dõi các tín hiệu điều chỉnh trong các bản in sắp tới và có thể chúng tôi sẽ thấy sự bình thường hóa khi ảnh hưởng của các dự án lớn biến mất. Sự thuyết phục thực sự sẽ phụ thuộc ít hơn vào những sai lệch quý này và nhiều hơn vào sự nhất quán rộng rãi qua các khu vực và loại hình tài sản.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

USD tăng giá so với EUR, JPY và GBP vào đầu phiên giao dịch Mỹ. EURUSD đã ổn định sau những biến động ban đầu, trong khi GBPUSD giảm -0.44% do dữ liệu kinh tế Anh yếu hơn trong tháng Năm. Ước tính GDP của Anh giảm -0.1%, không đạt dự báo +0.1%, mặc dù vẫn tốt hơn mức -0.3% của tháng Tư. Ảnh hưởng đến ngành sản xuất Anh Sản lượng sản xuất của Anh giảm -1.0%, thấp hơn cả dự báo và các số liệu trước đó, ảnh hưởng đến GBPUSD. USDJPY có sự tăng trưởng 0.47%. Chính quyền Trump áp đặt thuế quan 35% đối với Canada, khiến USDCAD tăng vọt ngay lặp tức trước khi ổn định. Canada dự định tiếp tục bảo vệ lợi ích của mình khi các cuộc đàm phán thương mại diễn ra. Canada vẫn cam kết hợp tác với Hoa Kỳ về các dự án chung. Việt Nam bị bất ngờ bởi thuế quan 20% và 40% đối với hàng hóa chuyển tải, đã dự đoán mức thuế thấp hơn. Thư sắp tới của Trump gây ra các câu hỏi về khả năng áp đặt thuế đối với EU. Chủ tịch Fed, Austan Goolsbee, đã cảnh báo về việc cắt giảm lãi suất, nhấn mạnh những lo ngại về sự không chắc chắn gia tăng sau thuế quan tháng Tư. Ông ghi nhận không có sự tăng vọt đáng kể về lạm phát từ thuế quan nhưng thừa nhận những lo ngại của các doanh nghiệp ở miền Trung Tây. Isabel Schnabel từ ECB xác nhận rào cản cao đối với việc nới lỏng thêm, duy trì một nền kinh tế khu vực đồng euro kiên cường. Phản ứng của ECB và Thị trường Mỹ Thị trường dự đoán sự ổn định về lãi suất của ECB trong mùa hè, với khả năng cắt giảm trong những tháng tới là hạn chế. Panetta của ECB gợi ý giữ vững lập trường nới lỏng nếu các rủi ro giảm phát vẫn tiếp tục. Cổ phiếu Mỹ giảm sau thông báo thuế quan, với những mức giảm đáng kể ở Dow, S&P và Nasdaq. Lợi suất thị trường trái phiếu Mỹ tăng trên các trái phiếu 2 năm, 5 năm, 10 năm và 30 năm. Đồng đô la đã tăng sức mạnh so với các đồng tiền chính vào đầu phiên giao dịch Mỹ, di chuyển rõ rệt so với euro, yen và bảng Anh. Cặp euro-dollar, mặc dù ban đầu biến động mạnh, đã trở lại mức tương đối ổn định. Trong khi đó, bảng Anh chịu áp lực — một phản ứng trực tiếp đối với các số liệu kinh tế mới của Anh yếu hơn mong đợi. Ước tính GDP mới nhất cho tháng Năm cho thấy sự thu hẹp nhẹ 0.1% trong khi một sự mở rộng khiêm tốn đã được dự báo. Mặc dù một sự cải thiện nhẹ so với mức giảm mạnh hơn trong tháng trước, thông điệp cơ bản chỉ ra động lực yếu ớt trong hoạt động kinh tế của Anh. Trong khi đó, sản lượng sản xuất của Anh đã ghi nhận mức giảm chính xác hơn nhiều so với những gì thị trường đã chuẩn bị. Mức giảm 1.0% hàng tháng thấp hơn nhiều so với dự báo đồng thuận và các số liệu trước đó. Trên thực tế, điều đó đã dẫn đến bảng Anh phục hồi tổn thất mạnh hơn, với sự di chuyển giảm giá trong cáp có thể phản ánh sự tự tin đang giảm mạnh vào sự phục hồi của ngành công nghiệp Anh. Cặp đô la-yên, mặt khác, đã thấy sự tăng trưởng. Điều này dường như liên quan đến nhu cầu rộng rãi hơn về tài sản an toàn của Mỹ và sự thiếu vắng các biện pháp mới từ các chính sách gần đây của Nhật Bản. Đối với các nhà giao dịch, sức mạnh mới của đô la ở đây là quan trọng — đặc biệt vì lợi suất trái phiếu Mỹ ngắn hạn đã tăng nhẹ, điều này sẽ cung cấp động lực thúc đẩy lợi suất cho đô la mà khó có thể bỏ qua.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

USD vẫn duy trì sự ổn định chủ yếu so với các đồng tiền chính. Báo cáo NFP của tháng trước đã khiến các nhà giao dịch phải xem xét lại kỳ vọng của họ về việc cắt giảm lãi suất lần thứ ba vào cuối năm. Tăng trưởng tiền lương yếu hơn mong đợi đã hạn chế các động thái tích cực hơn cho USD. Sự chú ý hiện chuyển sang báo cáo CPI sắp tới của Hoa Kỳ. CPI khó có khả năng thúc đẩy một đợt cắt giảm lãi suất tại cuộc họp của Fed vào tháng Bảy, với tháng Chín có thể là thời điểm sớm nhất. Một CPI mềm có thể làm tăng khả năng về việc cắt giảm lãi suất lần thứ ba vào cuối năm, ảnh hưởng tiêu cực đến USD.

Tác động tiềm năng đến USD

Ngược lại, một CPI mạnh có thể không ngăn cản việc cắt giảm lần thứ hai nhưng có thể làm giảm niềm tin vào điều đó, có thể thúc đẩy USD. AUD đã bị ảnh hưởng bởi RBA, cơ quan này đã giữ nguyên Lãi suất tiền mặt, chờ đợi dữ liệu CPI mới. Trên biểu đồ hàng ngày, giá đã đạt đến đỉnh của một mô hình hình nêm mở rộng, điều này có thể dẫn đến một chuyển động giá mạnh. Các nhà bán có thể tham gia ở quanh đường trendline trên cao với kỳ vọng giá sẽ giảm xuống khu vực hỗ trợ 0.6350, trong khi các nhà mua sẽ chờ đợi một sự bứt phá để đẩy giá về phía 0.69. Trên biểu đồ 1 giờ, giá cho thấy sự từ chối từ đường trendline trên, cho thấy áp lực bán. Các nhà mua đang dựa vào một đường trendline tăng nhỏ, nhắm tới một sự bứt phá trên đường trendline chính, trong khi các nhà bán nhằm vào sự giảm giá về phía hỗ trợ 0.6350. Chúng tôi đang theo dõi cẩn thận. Những người nắm giữ vị thế bán sẽ chú ý đến sự không thể phá vỡ liên tục đường trendline trên. Nhiều người đang xếp hàng tại các vị thế bán ngắn ngay dưới mức kháng cự, nhằm mục đích quay trở lại khu vực 0.6350 – một mức đã giữ vững trước đó. Đây không phải là về cảm xúc; mà là về các mẫu hình lặp lại và sự quản lý rủi ro kỷ luật. Trong khi đó, những người nắm giữ vị thế mua chưa từ bỏ. Họ đang nhắm vào cùng một đường biên trên của hình nêm, hy vọng cho một sự bứt phá thuyết phục và đóng cửa trên đó. Nếu giá vượt qua đường đó với sức mạnh, nó sẽ mở ra cửa ngõ đến mức 0.6900, một mức tâm lý và lịch sử quan tâm. Nhìn vào biểu đồ hàng giờ thì nó bắt đầu vang lên mẫu hình rộng hơn. Có một sự từ chối rõ ràng từ cạnh trên, và điều này đã thúc đẩy một làn sóng bán ra thị trường. Nhưng đường trendline tăng ngắn hạn vẫn tiếp tục giữ vững, và các nhà mua đang xếp hàng ngay trên đó, có thể thêm các điểm dừng chặt chẽ phía dưới, mong muốn bắt một chuyển động mạnh mẽ hơn nếu áp lực giải quyết theo hướng có lợi cho họ. Khoảnh khắc này đang ở trên bờ vực. Kháng cự vẫn đang giữ vững – tạm thời – nhưng đáy vẫn vững chắc. Hướng đi sẽ đến khi hành động giá nghiêng về một phía nào đó. Cho đến lúc đó, đây vẫn là một trò chơi chuẩn bị, không phải dự đoán.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Liên minh châu Âu (EU) vẫn chưa đạt được kết quả trong các cuộc thảo luận với Hoa Kỳ về thuế quan. Các quan chức EU đã thể hiện ưu tiên tránh một cuộc chiến thương mại. Trước đây, các đại diện của EU không kỳ vọng sẽ nhận được một lá thư về thuế quan. Tuy nhiên, Tổng thống Trump đã chỉ ra rằng cả EU và Canada sẽ sớm nhận được thông báo về các mức thuế quan mới.

Những kỳ vọng về sự trả đũa của EU

Bất chấp tình huống hiện tại, kỳ vọng rằng EU sẽ không có hành động trả đũa. Thay vào đó, sự chú ý sẽ tập trung vào việc tiếp tục đàm phán để đạt được các nhượng bộ, với trường hợp cơ bản hiện tại là mức thuế 10%. Đối với các nhà giao dịch phái sinh phản ứng với các diễn biến giữa Liên minh châu Âu và Hoa Kỳ, việc giải thích đúng âm điệu và quỹ đạo của các cuộc thảo luận bị đình trệ vẫn rất quan trọng. Những gì chúng ta đã thấy cho đến nay là mong muốn rõ ràng của EU trong việc tránh làm sâu sắc thêm căng thẳng. Mặc dù các quan chức chưa xem giao tiếp thuế quan chính thức là khả thi, nhưng các tuyên bố gần đây từ Trump cho thấy cần phải xây dựng thêm mức rủi ro vào các dự đoán. Mức thuế cơ bản gợi ý là 10% làm thay đổi động lực định giá ngắn hạn đến trung hạn – đặc biệt là khi nhìn qua lăng kính của các rủi ro liên quan đến thương mại xuyên Đại Tây Dương. Với việc không mong đợi các biện pháp đối phó từ Brussels, ít nhất là trong thời gian ngắn tới, giá thị trường trong các cặp liên quan đến euro-dollar, đặc biệt thông qua các hợp đồng tương lai và chênh lệch hoán đổi, nên được kỳ vọng sẽ trôi dạt khi các nhà giao dịch điều chỉnh xác suất của các thay đổi chính sách. Có khả năng cho sự biến động bị hạn chế nếu các cuộc họp thêm giữa các đại diện được lên lịch sớm, nhưng sự hiện diện của bất kỳ tài liệu thực tế nào từ Washington sẽ phủ định sự lạc quan đó.

Điều chỉnh chiến lược thị trường

Với việc nhận xét của Wilbur Ross đã mang lại giá trị dự đoán trong các chu kỳ thương mại trước đó, chúng ta cần đánh giá tất cả các buổi xuất hiện công khai hoặc những phát biểu sơ bộ một cách phù hợp, đặc biệt khi đánh giá vị trí gamma trong vài kỳ hạn tới. Nhiều yếu tố có thể phụ thuộc vào thời gian và nội dung của các thông báo thuế quan chính thức. Nếu những điều đó đến với thị trường trong vòng ba tuần tới, hồ sơ chênh lệch trên các nhà xuất khẩu sẽ thay đổi một cách quyết định, với những hệ quả cho các chênh lệch lịch. Mặc dù tư thế của châu Âu nghiêng về ngoại giao hơn là leo thang, thị trường không nên giả định sự thụ động ở các lĩnh vực liên quan như ô tô và máy móc công nghiệp. Những cái tên này xuất hiện nhiều trong việc tiếp xúc với tùy chọn theo chủ đề trên các chỉ số khu vực. Chiến lược tổng thể nên bao gồm các điều chỉnh động khi các vị trí đạt đến ngưỡng gamma, vì độ biến động ngụ ý vẫn đang đánh giá thấp bản chất bất đối xứng của một sự thay đổi chính sách chính thức. Những gì nổi bật là cách mà các mô hình giá trị-rủi ro có thể quá chậm để nắm bắt sự thay đổi từ từ này. Vì lý do đó, việc thực hiện các biện pháp bảo hiểm cuộn từ các quyền chọn bán thuần túy và các chênh lệch tỷ lệ trong các lĩnh vực nhạy cảm với đồng đô la có vẻ hợp lý về mặt chiến thuật. Môi trường như vậy thưởng cho sự chuẩn bị hơn là phản ứng. Với việc Lighthizer tiếp tục đánh dấu các tiêu chuẩn tuân thủ hơn là các cuộc thảo luận đồng thuận, rủi ro không chỉ là kích thước thuế quan – mà là việc thực hiện phân bổ và mở rộng vào các danh mục thứ cấp nên giữ cho chúng ta trong tư thế cảnh giác. Chi tiết ở đây rất quan trọng: các thời hạn cuối có thể không phản ứng đồng nhất nếu các biện pháp đến dần dần. Như thường lệ, chúng ta cần theo dõi vị trí với cái nhìn vào cả các khu vực động lực và các vùng từ bỏ. Cụ thể, việc làm phẳng đường cong trong các thị trường lãi suất liên quan đến dự đoán GDP nhạy cảm với thương mại có thể cung cấp những manh mối sớm. Do đó, dữ liệu từ các chỉ số quản lý mua hàng sơ bộ tại Đức và Pháp có thể khiến giá tùy chọn phản ứng nhanh hơn so với các biến động cổ phiếu truyền thống – vì vậy chúng ta nên tiếp cận những dẫn dắt mềm này với sự thận trọng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.