OPEC đã điều chỉnh giảm dự báo nhu cầu dầu toàn cầu trong những năm tới. Năm 2026, nhu cầu dầu thế giới dự kiến sẽ đạt trung bình 106,3 triệu thùng/ngày, giảm từ dự đoán 108 triệu thùng/ngày của năm trước. Dự báo cho năm 2029 hiện là 111,6 triệu thùng/ngày, giảm 700 nghìn thùng/ngày so với số liệu năm trước. Tuy nhiên, OPEC khẳng định rằng nhu cầu năm 2030 sẽ duy trì ổn định ở mức 113,3 triệu thùng/ngày, không thay đổi so với các dự báo trước đó. Ngược lại, IEA dự đoán nhu cầu toàn cầu sẽ đạt đỉnh 105,6 triệu thùng/ngày vào năm 2029, sau đó sẽ giảm. Các dự báo của OPEC thường lạc quan hơn. Đây là một xu hướng nhất quán, với những điều chỉnh giảm đã xảy ra nhiều lần kể từ năm ngoái. OPEC cho rằng sự giảm dự báo là do nhu cầu tăng trưởng chậm lại ở Trung Quốc, nhưng khẳng định rằng không có đỉnh nhu cầu dầu trong tương lai gần.

Dự báo Nhu cầu Dầu trong Tương lai

Nhìn xa hơn, OPEC dự đoán rằng nhu cầu dầu thế giới sẽ tăng lên 122,9 triệu thùng/ngày vào năm 2050. Dự báo này vượt qua kỳ vọng của nhiều người trong ngành. Để so sánh, triển vọng của BP cho thấy một quỹ đạo khác cho các mức nhu cầu dầu trong tương lai. Sự điều chỉnh giảm mà OPEC thực hiện cho nhu cầu dầu toàn cầu trung hạn cho thấy một sự thay đổi rõ rệt trong cách các quốc gia thành viên nhìn nhận xu hướng tiêu thụ cho đến cuối những năm 2020. Sự thay đổi từ kỳ vọng 108 triệu thùng/ngày vào năm 2026 sang dự đoán mới 106,3 triệu thùng/ngày báo hiệu rằng các nhà sản xuất đang bắt đầu thừa nhận sự tăng trưởng nhu cầu chậm lại một cách công khai, mặc dù sự lạc quan rộng rãi về tiêu thụ lâu dài vẫn tiếp tục. Đối với những người trong chúng ta tham gia điều hành rủi ro giá cả, sự khác biệt trong tâm lý giữa hai cơ quan dự báo trở nên đặc biệt quan trọng khi quản lý các vị thế liên quan đến các giả định về nhu cầu trong tương lai. Cơ quan Năng lượng Quốc tế, ví dụ, đã tiếp cận với một lập trường bảo thủ hơn. Bằng cách đặt đỉnh nhu cầu của mình ở mức 105,6 triệu thùng/ngày vào cuối thập kỷ, cơ quan này cho thấy rằng việc sử dụng toàn cầu có thể bắt đầu giảm ngay cả trước khi các mục tiêu chính thức cho các khung chuyển đổi năng lượng được thiết lập đầy đủ. Đáng chú ý, OPEC không thay đổi con số cho năm 2030, ngay cả khi có sự giảm trong các năm trước. Sự nhất quán của con số đó—113,3 triệu thùng/ngày—bất chấp những dự đoán ngắn hạn giảm cho thấy niềm tin rằng các yếu tố tạm thời đang tác động hiện tại nhưng sẽ không làm giảm tiêu thụ dài hạn. Họ cho rằng nhu cầu giảm ở Trung Quốc hiện tại là một cản trở. Lý do đó ngụ ý rằng OPEC coi sự giảm này không phải là do cấu trúc hoặc hành vi, mà là do tính chu kỳ nhiều hơn.

Phản ứng Thị trường và Chiến lược

Thật dễ hiểu khi diễn giải sự nhất quán trong con số 2030 như một dạng hướng dẫn mềm cho sự ổn định của thị trường. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này củng cố ý tưởng rằng mặc dù khối lượng ngắn hạn có thể giảm, khả năng chọn lựa ở phía dài hạn, đặc biệt là những hợp đồng liên quan đến các rào cản nguồn cung vật lý hoặc các yếu tố địa chính trị, vẫn có thể nhận được sự hỗ trợ. Nói cách khác, có thể dự đoán rằng sự biến động sẽ tăng lên xung quanh các hợp đồng trung hạn khi các kỳ vọng khoảng cách nén lại ở ngắn hạn nhưng lại mở rộng một lần nữa sau năm 2028. Bất kỳ chiến lược bảo hiểm nào chỉ tập trung vào các cấu trúc ngắn hạn liên kết với giá giao ngay có thể cần được xem xét lại. Bằng cách giữ dự báo năm 2050 ở mức 122,9 triệu thùng/ngày, OPEC đang duy trì lập trường cầu tiến rằng nhu cầu dầu vẫn sẽ mở rộng, mặc dù có sự thay đổi về địa lý và ngành sử dụng. Dự đoán này cao hơn nhiều so với những gì các đối thủ như BP mong đợi. Sự khác biệt đó cho chúng ta biết nhiều hơn chỉ là sự khác biệt về quan điểm—nó chỉ ra một khoảng cách trong các giả định cơ bản về chính sách công nghiệp, di chuyển, tăng trưởng hóa dầu và các sáng kiến về hiệu quả bên ngoài các nước OECD. Có một bối cảnh ở đây: sự tự tin vào các nền kinh tế mới nổi, đặc biệt là ở châu Á và một phần của Nam toàn cầu, rằng họ sẽ tiếp tục mở rộng việc sử dụng năng lượng, bất kể tỷ lệ áp dụng trong điện khí hóa hoặc công nghệ hiệu quả như thế nào. Từ quan điểm của chúng tôi, điều đó có nghĩa là cần phải cân bằng lại khả năng tiếp xúc theo hướng các câu chuyện phía cung ở những khu vực đó. Ý tưởng nhất thiết phải được tích hợp thông qua các chênh lệch theo lịch hoặc các giao dịch làm dốc đường cong phản ánh sự chuyển dịch tiêu thụ ra khỏi các trung tâm truyền thống.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

S&P 500 vẫn ổn định với không có kinh tế giảm giá gần đây, ngoại trừ các bức thư thuế quan của Trump, được hiểu là chiến thuật đàm phán. Thị trường đang chuyển sự chú ý đến báo cáo CPI của Mỹ vào tuần tới, có thể ảnh hưởng đến chuyển động của thị trường. Lạm phát thấp có thể duy trì xu hướng tăng, trong khi các con số cao hơn có thể gây ra đợt điều chỉnh.

Đứng trên của Cục Dự trữ Liên bang và Phân tích Thị trường

Quan điểm hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy xu hướng tăng chung được cho là sẽ tiếp tục. Trên biểu đồ hàng ngày, S&P 500 đang củng cố quanh mức cao kỷ lục, với một cấu trúc rủi ro – phần thưởng tốt hơn gần các mức cao trước đó khoảng 6,160. Người mua đang đặt vị trí gần các mức này để tiếp tục xu hướng tăng, trong khi người bán chờ đợi một mức đột phá thấp hơn để nhắm đến sự giảm xuống mức 6,000. Trên biểu đồ 4 giờ, một đường xu hướng tăng cho thấy xu hướng tăng, với người mua vào dip có khả năng tham gia khi giá điều chỉnh nhằm mục tiêu đạt được các mức cao mới. Người bán có thể tìm kiếm một đột phá thấp hơn để nhắm đến 5,800. Trên biểu đồ 1 giờ, kháng cự nhỏ tại 6,315 thấy người bán đặt các chiến lược rủi ro rõ ràng, trong khi người mua có thể tăng cường vị trí khi có sự bứt phá lên các mức cao mới. Một đường xu hướng tăng nhẹ cung cấp hỗ trợ cho người mua vào dip, khi người bán có thể nhắm đến các mức thấp mới khi có sự bứt phá. Dữ liệu hiện tại bao gồm các con số về Đơn xin thất nghiệp gần đây của Mỹ. Những gì bức tranh hiện tại cho thấy khá rõ ràng. Sau một thời gian tăng trưởng, S&P 500 hiện đang tạm dừng dưới mức cao nhất của nó, với không có tiêu đề lớn nào tác động mạnh theo cả hai hướng. Sự thiếu áp lực bán mạnh cho thấy hầu hết các bên tham gia đang coi sự kịch tính thuế quan gần đây là một cách nhân nhượng chiến lược hơn là mối đe dọa thực sự đối với sự ổn định. Dữ liệu lạm phát sắp tới mới thực sự quan trọng — thị trường rõ ràng đang chờ đợi nó. Có lý do để theo dõi cách giá hành xử khi nó treo quanh đỉnh trước đó. Khi loại chuyển động ngang này diễn ra gần với các mức cao — và đặc biệt khi nó không đi kèm với một cú giảm mạnh — thường ngụ ý rằng người mua chưa rút lui. Thay vào đó, nhiều người có khả năng đang chờ đợi ngay dưới bề mặt, tìm kiếm sự rõ ràng hơn. Điều quan trọng bây giờ là mức hỗ trợ gần 6,160 sẽ thể hiện mạnh mẽ như thế nào trong vài phiên giao dịch tới.

Tác động của Dữ liệu Lạm phát

Nếu dữ liệu lạm phát có dấu hiệu mát hơn, có không gian cho một bước di chuyển rõ ràng lên cao hơn. Trong trường hợp đó, các khu vực kháng cự quanh vùng 6,315 có thể không còn giữ vững trong thời gian dài. Các đột phá qua các mức đó, đặc biệt là trên khối lượng mạnh và được xác nhận từ các chỉ số khác, có thể thấy người mua lao vào với sự tự tin hơn. Chúng ta có khả năng thấy các lệnh dừng bị kích hoạt từ những người đã vào vị trí quá thận trọng. Nhưng nếu báo cáo đó không hợp tác — có nghĩa là lạm phát cao hơn mong đợi — người bán khống có thể cuối cùng có được thời cơ của họ. Trong trường hợp đó, sự yếu kém qua mức hỗ trợ gần đây nhất có thể khiến giá giảm xuống dưới 6,000 nhanh chóng, với các quỹ theo đà tham gia ngay lập tức. Người ta có thể kỳ vọng rằng các mục tiêu ban đầu sẽ lơ lửng ở đâu đó gần 5,950 trước khi sự chú ý dịch chuyển sang băng dưới khoảng 5,800. Có rất nhiều tiền thực đang quan sát các vùng đó. Các khung thời gian ngắn hơn đưa ra cùng một cấu hình, chỉ ở chi tiết chặt chẽ hơn. Rủi ro rõ ràng đang được xác định ở cả hai bên của đường 6,315, nơi mà người bán đã đặt các lệnh dừng hợp lý. Nếu giá bật lên một cách rõ ràng và giữ – đặc biệt vào đầu tuần tới – thì rủi ro tăng trưởng sẽ mở rộng mạnh mẽ. Các chiến lược theo đà có xu hướng tái khởi động sau những biến động như vậy. Về phía ngược lại, nếu chúng ta trượt xuống dưới đường xu hướng trong ngày mà không có sự bật lên ý nghĩa nào, điều đó có thể kích hoạt sự bán tháo nhanh chóng. Những người đã mua vào các điều chỉnh nhỏ có thể bắt đầu nghi ngờ, dẫn đến một số chuyển động vị trí nhanh chóng. Đây chưa phải là vùng hoảng loạn — xa điều đó — nhưng sự giảm xuống 5,800 trở thành một khả năng thực sự trong kịch bản đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong phiên giao dịch buổi sáng tại châu Âu, các biến động chính của đồng tiền là rất hạn chế. Đồng đô la giữ vững, khi thị trường tiêu hóa các thuế quan gần đây của Mỹ, đặc biệt là mức thuế 50% áp dụng cho Brazil. Tính đến thời điểm hiện tại, thay đổi trong các cặp tiền với đô la là không đáng kể. Cặp EUR/USD đang củng cố gần mức cao gần đây sau khi vượt qua 1.1800 vào tuần trước. Các hợp đồng quyền chọn lớn đáo hạn ở mức 1.1700 giới hạn bất kỳ sự chuyển động đi xuống nào. Trong khi đó, USD/JPY đã cho thấy một chút đà tăng nhưng đã có một đợt điều chỉnh nhẹ sau khi lợi suất trái phiếu kho bạc giảm.

Các Chỉ Số Thị Trường

Tuy nhiên, cặp này vẫn giữ trên mức 146.00. Đường trung bình động 100 ngày rất quan trọng cho sự kiểm soát mua trong ngắn hạn, phối hợp với đường trung bình động 100 giờ. Nhìn về phía trước, trọng tâm sẽ là dữ liệu về số đơn xin thất nghiệp hàng tuần của Mỹ, mặc dù các tiêu đề thương mại vẫn là ưu tiên hàng đầu. Sự chú ý cũng sẽ chuyển hướng đến báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng của Mỹ dự kiến sẽ được công bố vào thứ Năm tới. Điều chúng tôi thấy cho đến giờ trong tuần này là sự tiếp tục của sự ổn định ngắn hạn. Thị trường tiền tệ vẫn bị kìm hãm khi các tham gia thị trường tiêu hóa các cú sốc vĩ mô gần đây—đặc biệt là những cú sốc do các biện pháp thuế quan gần đây của Washington đối với hàng hóa nhập khẩu, chủ yếu từ Brazil. Những động thái này không mang lại biến động ngay lập tức giữa các cặp giao dịch với đô la, hiện đang giao dịch trong biên độ hẹp, phản ánh tâm trạng quan sát hơn là sự tự tin. Đồng tiền chung, sau khi tăng trên 1.1800 gần đây, vẫn lơ lửng gần mức đó với ít dấu hiệu giảm trở lại. Điều này chủ yếu là do các hợp đồng quyền chọn lớn đáo hạn quanh mức 1.1700, đang cung cấp một đệm hoặc sàn cho đến nay. Những hợp đồng này đang hoạt động như các khu vực hấp dẫn, làm giảm các nỗ lực đi xuống trong vài phiên qua. Điều này tạo ra một chút tắc nghẽn, và cho đến khi chúng được đáo hạn hoặc điều chỉnh, các động thái giảm giá vẫn không hấp dẫn. Về phía đồng yên, mặc dù các nhà giao dịch đã cố gắng đẩy USD/JPY lên cao hơn trước đó, nhưng sức đẩy đó đã giảm bớt khi lợi suất của trái phiếu kho bạc Mỹ giảm sau một đợt tăng. Dù vậy, cặp này vẫn giao dịch tốt trên mức 146.00, duy trì tư thế ngắn hạn của nó. Sức mạnh này hiện được hỗ trợ bởi hành động giá giữ trên mức trung bình 100 ngày, với chỉ số 100 giờ cung cấp thêm hướng dẫn ngắn hạn. Chúng tôi mong đợi cả hai chỉ báo này sẽ tiếp tục định hình các vị thế ngắn hạn trừ khi có sự thay đổi đột ngột trong động lực của trái phiếu.

Biến Động Tương Lai

Từ bàn làm việc của chúng tôi, chúng tôi đang theo dõi điều này như một pha định vị tiềm năng hơn là phản ứng. Với sự chú ý chuyển hướng đến dữ liệu việc làm của Mỹ và các số liệu lạm phát trong tuần tới, có một rủi ro là sự biến động có thể thức dậy. Dữ liệu về số đơn xin thất nghiệp hàng tuần vào ngày mai có thể bắt đầu sự chuyển đổi đó, đặc biệt nếu nó gây bất ngờ vượt ngoài phạm vi mong đợi. Các nhà giao dịch có tiếp xúc với biến động nên đánh giá xem liệu lãi suất mở hiện tại và các quyền chọn có phản ánh các hồ sơ rủi ro mà những yếu tố cơ bản này có thể kích thích hay không. Mức cao của tuần trước trong cặp EUR/USD tạo thành một điểm tham chiếu rõ ràng—hành động như một mức trần có thể nếu các số liệu CPI tạo áp lực tăng lên lãi suất của Mỹ. Những ai quản lý sự tiếp xúc theo hướng sẽ làm tốt nếu xem xét phạm vi này như một mô hình giữ chặt đến khi có các chất xúc tác giá rõ ràng hơn xuất hiện. Tương tự, các nhà giao dịch yên nên theo dõi các tác động thứ cấp của các hành động thương mại, đặc biệt thông qua tỷ lệ. Lợi suất thấp hơn có thể gây ra một số ảnh hưởng tiêu cực lên cặp đô la-yên, khiến việc bảo hiểm ngắn hạn trở nên đáng giá trước các số liệu dữ liệu cốt lõi. Chúng tôi cũng đang theo dõi chặt chẽ cách mà các số liệu lạm phát diễn ra trong các lĩnh vực, vì điều đó sẽ định hình các kỳ vọng giá trong ngắn hạn và các mức độ biến động ngụ ý. Hiện tại, dòng tiền vẫn lặng lẽ, cho thấy nhiều người đang chờ đợi thêm sự xác minh. Những ai thoải mái với việc hấp thụ carry hạn chế có thể sử dụng khoảng thời gian này để tích lũy sự tiếp xúc ở các mức kỹ thuật, đặc biệt là xung quanh các đường trung bình. Hãy chú ý đến các mẫu đáo hạn và các ngày quan trọng—thời điểm sẽ quan trọng hơn cả hướng đi nếu sự biến động tiếp tục thu hẹp trong thời gian tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trung Quốc đã tái khẳng định lập trường của mình chống lại việc chính trị hóa các vấn đề kinh tế và thương mại. Điều này xảy ra sau ý định của cựu Tổng thống Trump về việc áp đặt thuế suất 50% đối với đồng, điều này ít ảnh hưởng trực tiếp đến Trung Quốc. Tuy nhiên, Trung Quốc đã bày tỏ lo ngại, vì chương trình nghị sự của Trump hiện bao gồm thuế suất theo ngành. Cách tiếp cận này có thể cuối cùng nhắm mục tiêu vào Trung Quốc, có khả năng làm bùng phát căng thẳng giữa hai quốc gia.

Quyết định Thương mại và Sự Gián đoạn Thị Trường

Thông điệp mà Trung Quốc truyền đạt cho thấy sự không sẵn lòng rộng rãi hơn trong việc cho phép thương mại và tâm lý nhà đầu tư bị ảnh hưởng bởi diễn ngôn bầu cử. Bằng cách chỉ trích ý tưởng chính trị hóa các quyết định thương mại, Bắc Kinh đang phản đối một mô hình có thể dẫn đến sự gián đoạn thị trường mạnh mẽ. Các thuế suất đề xuất đối với đồng—dù không trực tiếp nhằm vào Trung Quốc—cũng tạo ra một điểm không chắc chắn khác trong các thị trường hàng hóa, đặc biệt là những thị trường liên quan đến vật liệu công nghiệp cứng. Những nhận xét của Trump chỉ ra một cách tiếp cận thuế suất theo từng ngành. Mặc dù đồng hiện tại có thể không ảnh hưởng đến cấu trúc xuất khẩu của Trung Quốc theo cách đo lường được, nhưng cách định hình các thuế suất này gợi ý một thử nghiệm chiến lược. Nếu chính sách thuế suất kiểu này được áp dụng trở lại, nó có thể cuối cùng mở rộng sang các lĩnh vực mà Trung Quốc có dấu chân thương mại vật chất, chẳng hạn như điện tử, máy móc hoặc đất hiếm. Trong ngắn hạn, tác động trực tiếp là mờ nhạt. Nhưng cần chú ý đến các cam kết chính trị trong tương lai có thể chuyển từ suy đoán sang các đề xuất lập pháp.

Ý nghĩa đối với Thị Trường Hợp đồng Tương lai

Đối với những người trong chúng ta làm việc trong lĩnh vực hợp đồng tương lai, độ rõ ràng về giá cả phụ thuộc vào nhiều yếu tố hơn là chỉ báo kinh tế và các chỉ số kỹ thuật. Khi các chính sách thương mại bị đe dọa, ngay cả khi chỉ là trong lời nói chứ không phải luật pháp, chúng hoạt động như những tác nhân kích thích biến động ẩn. Chúng ta đã thấy trước đó rằng chỉ cần gợi ý về thuế suất có thể làm rộng chênh lệch và làm tăng chi phí phòng ngừa ngắn hạn. Khi chuỗi cung ứng cảm thấy bị đe dọa—ngay cả về lý thuyết—các công ty sẽ chuyển sang khóa nhu cầu nguyên liệu thô, thường tạo ra áp lực gợn sóng qua các hợp đồng tương lai. Do đó, các nhà giao dịch không nên bị phân tâm bởi tác động trực tiếp hạn chế đối với dòng chảy thương mại đồng. Thay vào đó, chúng ta phải xem xét các ý nghĩa rộng hơn. Nếu nhiều nguyên liệu trở nên có tính chính trị hơn, hãy dự kiến nhu cầu tăng cao hơn cho việc bảo vệ giảm, đặc biệt là trong các lĩnh vực có sự tiếp xúc qua biên giới mạnh mẽ. Những chính sách này, đặc biệt khi được đưa ra gần các chu kỳ bầu cử, tăng cường rủi ro tiêu đề và có thể làm thu hẹp khung thời gian phản ứng của chúng ta. Thời điểm cũng đáng chú ý. Khi các chỉ số kinh tế cho thấy tín hiệu phân kỳ giữa tiêu dùng phương Tây và sản lượng châu Á, điều này tạo ra một môi trường mà các động thái ở một quốc gia nhanh chóng ảnh hưởng đến việc xác định giá ở nơi khác. Thị trường thường có xu hướng di chuyển trước trên cơ sở nhận thức, thường là trước khi bất kỳ dữ liệu thương mại nào xuất hiện. Với điều này, chúng ta nên thử nghiệm lại các giả định về độ tin cậy của tương quan. Các mô hình arbitrage giữa các mặt hàng cần phải có các khoảng điều chỉnh tạm thời để tính đến khả năng tách rời. Các biến động có thể phản ứng mạnh mẽ hơn với các thuế suất đầu cơ, yêu cầu điều chỉnh lại các cuốn sách quyền chọn thường xuyên hơn. Việc xác định vị trí cẩn thận sẽ đóng vai trò quan trọng trong những tuần tới—không phải vì đồng sẽ đột nhiên hành xử thất thường, mà vì ngôn ngữ phản ứng từ các nhân vật chính trị có ảnh hưởng có xu hướng chảy xuống dưới. Bất kỳ lĩnh vực nào được coi là liên quan đến thông điệp chính trị có thể thấy dòng tiền hoặc sự phân bổ nhanh chóng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong thị trường tiền điện tử, Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục là $111,999. Hơn $500 triệu đã bị thanh lý trong các vị trí đòn bẩy trên toàn ngành do sự gia tăng này.

Vàng Và Thuế Quan Của Mỹ

Cặp GBP/USD đã giảm xuống khoảng 1.3530. Các yếu tố đóng góp bao gồm dữ liệu mạnh từ Mỹ và một thái độ hỗ trợ từ Cục Dự trữ Liên bang, đẩy giá Đồng đô la cao hơn. Giá vàng đã ổn định, dao động trên $3,300 mỗi ounce troy, sau khi có sự giảm xuống trong lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ. Trong khi đó, các thuế quan mới của Mỹ tập trung vào khu vực Châu Á, với các quốc gia như Singapore, Ấn Độ và Philippines có thể được hưởng lợi nếu các cuộc đàm phán diễn ra tích cực. Khi giao dịch ngoại hối trên đòn bẩy, có những rủi ro liên quan do mức độ đòn bẩy cao. Rất quan trọng để đánh giá mục tiêu đầu tư, kinh nghiệm và khả năng chấp nhận rủi ro trước khi tham gia vào giao dịch forex. Lời khuyên độc lập là cần thiết khi có bất kỳ nghi ngờ nào về rủi ro giao dịch ngoại hối. Phần trước đã phác thảo một số thay đổi chính trong thị trường toàn cầu, bao gồm thiếu hụt thương mại gia tăng, dữ liệu mạnh hơn từ Mỹ và biến động trong cả tài sản tài chính truyền thống và kỹ thuật số. Để biến điều đó thành sự hiểu biết có thể hành động, chúng ta bắt đầu với Bồ Đào Nha. Thiếu hụt thương mại mở rộng, từ €-3,018 tỷ lên €-3,217 tỷ chỉ trong một tháng, cho thấy khoảng cách ngày càng tăng giữa hàng hóa nhập khẩu và xuất khẩu. Đối với những người quan tâm đến sức khỏe kinh tế khu vực, điều này tiết lộ áp lực gia tăng đối với đồng euro, đặc biệt trong bối cảnh các nền kinh tế Nam Âu đang gặp khó khăn trong việc duy trì nhu cầu bên ngoài. Một thiếu hụt lớn hơn có thể gây áp lực lên đồng tiền khi thanh toán xuyên biên giới gia tăng.

Di Chuyển Forex Và Crypto

Chuyển sang cặp EUR/USD, việc giảm xuống mức 1.1650 không hoàn toàn bất ngờ với chuỗi dữ liệu tích cực từ Mỹ. Các số liệu việc làm đang tạo ra một động lực hỗ trợ cho Đồng đô la, hỗ trợ cho những kỳ vọng về lãi suất chặt chẽ hơn. Các bình luận từ các nhà hoạch định chính sách tuần trước không mơ hồ hay suy đoán. Họ đã nghiêng hẳn về hướng các đợt tăng lãi suất vẫn còn trên bàn, điều này có xu hướng thu hút vốn vào các tài sản định giá bằng Đồng đô la. Khi chúng ta thấy sự phục hồi kinh tế ổn định kết hợp với tín hiệu chính sách như vậy, các nhà đầu cơ với đồng Euro có khả năng không dễ dàng từ bỏ. Những gì chúng ta cũng đang quan sát là lập trường của Fed tiếp tục kéo đồng bảng Anh theo. Việc giảm giá GBP/USD xuống 1.3530 nhấn mạnh sự nhạy cảm mà đồng bảng có đối với lợi suất của Mỹ khi chúng tăng mạnh. Đối với những người chú trọng vào các công cụ phái sinh, điều này ngụ ý ít nhu cầu đối với các giao dịch chấp nhận rủi ro liên quan đến các đồng tiền đối mặt với dữ liệu nội địa yếu hơn hoặc việc chi tiêu của người tiêu dùng trong nước bị thắt chặt. Mức chênh lệch lợi suất lại phát huy vai trò chính trong việc ảnh hưởng đến cặp tiền này, vì vậy cho đến khi Ngân hàng Trung ương Anh đưa ra bất kỳ điều gì mạnh mẽ tương đương, thật khó để hỗ trợ cho một đợt tăng giá ở đây.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp USDJPY đang có xu hướng tăng lên, bị ảnh hưởng bởi sự tiến triển chậm chạp trong thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật. USD giữ mức hỗ trợ sau khi báo cáo NFP vượt mong đợi, ảnh hưởng đến dự đoán lãi suất. Tuy nhiên, sự tăng trưởng của USD bị hạn chế bởi mức tăng lương yếu. JPY chịu ảnh hưởng từ mức tăng lương yếu và các cuộc đàm phán đầy thách thức giữa Mỹ và Nhật. Ngân hàng Nhật Bản rất chú ý đến kết quả của thỏa thuận thương mại trước khi điều chỉnh lãi suất. Tin tức thương mại không thuận lợi làm giảm hy vọng về việc tăng lãi suất vào cuối năm.

Kỹ thuật trên biểu đồ hàng ngày

Trên biểu đồ hàng ngày, USDJPY có xu hướng hướng tới mức kháng cự 148.28. Những người bán có thể can thiệp tại điểm này để thúc đẩy sự giảm giá về mức hỗ trợ 142.35. Những người mua tìm kiếm một sự bứt phá hướng tới mức 151.19. Biểu đồ 4 giờ cho thấy một đường xu hướng tăng. Những người mua dựa vào động lực này để đạt được những mức cao mới, trong khi những người bán chờ đợi một sự phá vỡ bên dưới để nhắm vào khu vực 144.35. Biểu đồ 1 giờ xác định một vùng kháng cự tại 146.50. Những người bán nhắm đến việc phá vỡ đường xu hướng từ điểm này, trong khi những người mua dự đoán một sự di chuyển vượt qua 148.28. Hôm nay, dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới của Mỹ sẽ được công bố, có khả năng ảnh hưởng đến động lực thị trường thêm nữa.

Xu hướng hành động giá và phản ứng của thị trường

Nhìn vào các kỹ thuật, chúng ta đã quan sát thấy hành động giá tiến gần hơn tới một mức kháng cự vững chắc gần 148.28 trên khung thời gian hàng ngày. Đó là vùng mà những người bán có thể bắt đầu tham gia với nhiều sự quyết tâm hơn, có thể đẩy giá trở lại càng xa càng tốt ở mức 142.35. Nhưng nếu giá vượt qua, sẽ có không gian cho một đà tăng mở rộng vào khu vực 151.19. Khoảng này historically đã đóng vai trò như một giới hạn, vì vậy một sự phá vỡ ở đó sẽ không đến một cách yên tĩnh. Từ góc nhìn ngắn hạn hơn, biểu đồ bốn giờ cho thấy một câu chuyện nhất quán — đà tăng vẫn còn nguyên vẹn. Có một đường xu hướng rõ ràng đang hoạt động như một bệ phóng cho những người mua, những người sẽ tìm cách kéo dài sự tăng trưởng đó vượt qua các điểm trần gần đây. Đối với những ai đang tham gia từ phía đối lập, sự chú ý vẫn tập trung vào bất kỳ sự phá vỡ nào dưới đường xu hướng đó, với mục tiêu có khả năng dao động quanh khu vực giữa 144 nếu động lực thay đổi. Khi phóng to vào biểu đồ một giờ, rào cản xung quanh 146.50 tiếp tục hoạt động như một mức kháng cự gần hơn. Một số người bán có động lực có thể tìm lý do để hành động tại đây, đặc biệt nếu cặp tiền này nhiều lần dừng lại ở mức này. Nếu nhu cầu mua giữ vững và vượt qua mức này — và đặc biệt nếu bất kỳ dữ liệu việc làm mới nào từ Mỹ xác nhận một thị trường lao động ổn định — thì một động thái hướng tới 148.28 vẫn đang trên đà. Tuy nhiên, cần thận trọng, vì bất kỳ thất bại nào trong việc duy trì động lực trên khu vực 146.50 có thể dẫn đến những giao dịch mạo hiểm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cổ phiếu châu Âu đang trải qua xu hướng tích cực, với DAX đạt đến mức cao kỷ lục mới. Sự cải thiện này diễn ra khi EU gần đạt được thỏa thuận tạm thời với Mỹ, duy trì mức thuế 10% cơ bản trong khi tiếp tục các cuộc đàm phán. Chỉ số Eurostoxx đã tăng 0,3%, DAX của Đức tăng 0,4%, CAC 40 của Pháp tăng 0,3%, FTSE của Vương quốc Anh tăng 0,7%, IBEX của Tây Ban Nha tăng 0,1% và FTSE MIB của Ý tăng 0,2%. Tuy nhiên, hợp đồng tương lai của Mỹ không phản ánh cùng một mức độ phấn khởi, với hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0,3% sau những đợt tăng mạnh trong cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là Nvidia, đã đạt mốc vốn hóa thị trường 4 nghìn tỷ USD.

Lợi nhuận Thị trường Châu Âu

Những lợi nhuận ban đầu trên các thị trường châu Âu—được phản ánh trong những mức tăng dần của các chỉ số lớn—cho thấy một sự thèm muốn vị thế rủi ro trong số các nhà đầu tư, ít nhất là trong khối eurozone và Vương quốc Anh. Sự chuyển động này theo sau những hy vọng xung quanh các cuộc đàm phán thương mại kéo dài giữa Brussels và Washington. Mặc dù các cuộc nói chuyện này đang diễn ra, cả hai bên có vẻ như đang nhắm đến sự liên tục thay vì gián đoạn. Việc giữ kết cấu thuế quan hiện có ổn định mang lại sự rõ ràng về các điều khoản thương mại, dù chỉ tạm thời, cho phép các doanh nghiệp trong nước và các nhà đầu tư toàn cầu điều chỉnh vị thế mà không phải chịu sự gián đoạn mà các điều khoản khắc nghiệt hơn có thể gây ra. Nhưng điều đó nói lên rằng, sự tăng trưởng trong cổ phiếu trên khắp lục địa này không mở rộng đến các thị trường Mỹ. Hợp đồng tương lai cho các chỉ số Mỹ đang ghi nhận mức giảm nhẹ hôm nay, cho thấy một sự tạm dừng hoặc đánh giá lại sau một đợt tăng mạnh, đặc biệt là trong các công ty công nghệ. Công ty của Jensen-Huang, vừa mới vượt qua một ngưỡng định giá khổng lồ, có thể đang kích thích việc tái định vị rộng rãi hơn trong lĩnh vực công nghệ—đặc biệt là trong số các nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn. Khi một cổ phiếu vượt xa giá trị của nó như vậy, việc chốt lãi thường đi theo sau. Những gì chúng ta đang thấy ở đây không phải là sự không nhất quán, mà là sự lệch lạc. Cổ phiếu châu Âu đang tăng nhẹ, trong khi dòng tiền cổ phiếu xuyên Đại Tây Dương đang nguội lại. Từ quan điểm của chúng tôi, sự khác biệt này không chỉ là tiếng ồn—it stems from pricing in very different catalysts: trade policy implications on this side of the Atlantic, and profit rotation and position squaring across the pond. Thời điểm này là rất quan trọng. Các chu kỳ dữ liệu, kỳ vọng của ngân hàng trung ương, và các câu chuyện định giá cụ thể của công ty đang làm cho những câu chuyện khu vực này tách biệt — tạm thời.

Chiến lược Đầu tư

Đối với những người trong chúng ta tham gia vào các công cụ có giá trị từ các biến động giá thay vì quyền sở hữu lâu dài, sự khác biệt này rất quan trọng. Việc thiếu chuyển động song song giữa các chỉ số châu Âu và Mỹ có thể cung cấp các thiết lập chênh lệch, giao dịch tương quan, hoặc thậm chí các chiến lược động lực tương đối, đặc biệt là khi giá tương lai có vẻ chậm phản ánh các yếu tố cơ bản. Sự yếu đuối hẹp của chỉ số Mỹ—tập trung vào một vài tên tuổi đã được mở rộng—nhắc nhở chúng ta rằng việc tiếp xúc chọn lọc mang lại tính linh hoạt cao nhất vào lúc này. Sự phụ thuộc nặng nề vào chỉ một vài tên tuổi lớn làm tăng độ biến động ở cấp độ chỉ số mà không có sự mở rộng để hỗ trợ các biến động. Chúng tôi sẽ thà theo dõi những hợp đồng quan trọng có phản ứng không phải với các tiêu đề, mà với các mất cân bằng tạm thời trong giá cả, khối lượng, và dòng tâm lý. Với các chỉ số biến động vẫn đang nén trên toàn bộ, nhưng các định hướng cơ bản đang hình thành, các khoảng cách lịch trình và các thiết lập dựa trên sự kiện giờ đây mang lại cơ hội rõ ràng hơn. Thay vì đồng bộ hóa theo chiều hướng tăng hay giảm, các thiết lập ủng hộ chuyển động ngang — hãy nghĩ đến việc kiểm soát giá hoặc cấu trúc bậc thang — vì không bên nào cho thấy đủ sức thuyết phục để thúc đẩy một xu hướng kéo dài. Chúng ta chưa thấy sự suy giảm trong sự thèm muốn rủi ro — chỉ là một sự chuyển đổi trong trọng tâm. Vốn, giống như nước, tìm ra con đường ít cản trở nhất. Và ngay bây giờ, điều đó đang diễn ra nhiều hơn ở Frankfurt và Paris so với New York.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tăng trưởng ở Pháp đang tiến triển với tốc độ chậm nhưng tích cực. GDP của Pháp dự kiến sẽ tăng 0,6% trong năm nay. Thống đốc ngân hàng trung ương Pháp thừa nhận tốc độ kinh tế hiện tại. Các cắt giảm lãi suất trong tương lai từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể hỗ trợ nền kinh tế Pháp.

Kinh Tế Pháp Đang Tiến Bước

Tuy nhiên, bất chấp tốc độ chậm chạp, nền kinh tế Pháp không đứng im. Ngược lại, nó đang tiến về phía trước với mục đích, được hỗ trợ bởi những kỳ vọng xung quanh việc nới lỏng tiền tệ từ các mức cao hơn ở Frankfurt. Các nhà hoạch định chính sách Châu Âu, sau nhiều tháng chiến đấu với lạm phát, giờ đây đã có không gian thở. Áp lực giá tiêu dùng trên toàn khu vực euro đã giảm đủ để cho phép các nhà ra quyết định có cái nhìn rõ ràng hơn về chính sách. Những phát biểu của Villeroy nhấn mạnh một kỳ vọng chung giữa các ngân hàng trung ương—rằng các cắt giảm lãi suất không chỉ có khả năng xảy ra, mà còn có khả năng cao. Điều này cho thấy rằng chi phí vay có thể bắt đầu giảm trong nửa cuối năm. Nếu điều đó xảy ra, điều kiện tín dụng có thể dần dần được nới lỏng trên toàn các quốc gia thành viên, và Pháp, hiện đang phải gánh nặng bởi sự thiếu tự tin trong kinh doanh, có thể hưởng lợi từ các điều kiện tài chính tốt hơn. Một điều khác đáng chú ý là các chỉ số lạm phát hiện đang cho thấy sự biến động hạn chế. Chúng ta thấy một mô hình đang tăng trưởng của sự ổn định giá xung quanh các chỉ số cốt lõi. Đó là tín hiệu không chỉ cho các nhà hoạch định chính sách, mà còn cho những người cố gắng dự đoán điều gì sẽ đến tiếp theo. Nguy cơ định giá và đọc tín hiệu chính sách trở nên ít không chắc chắn hơn khi lạm phát không còn dao động một cách không kiểm soát.

Sự Kỳ Vọng Trong Các Hợp Đồng Lãi Suất

Nhìn xa hơn, các hợp đồng lãi suất ngắn đến trung hạn đã cho thấy sự kỳ vọng đang hình thành. Biến động trên các công cụ nhạy cảm với lãi suất đã bắt đầu giảm xuống, điều này có thể mang lại nhiều cơ hội rõ ràng hơn. Tuy nhiên, những thay đổi tinh vi trong hướng dẫn trước đó vẫn có trọng số, và các nhà giao dịch nên chú ý đến những chuyển động nhỏ trong chênh lệch lợi suất trên toàn khối eurozone. Công trái Đức đã ổn định tương đối so với nợ ngoại vi, vì vậy có sự chú ý gia tăng vào cách mà các chênh lệch di chuyển từ đây. Những chênh lệch này, đặc biệt là khu vực 10 năm, có thể đóng vai trò là các chỉ báo sớm cho sự thay đổi trong chính sách tiền tệ, đặc biệt nếu tăng trưởng cốt lõi vẫn bị kiềm chế. Thanh khoản trong các kỳ hạn dài đã cải thiện một chút, nhưng độ nhạy cảm với bình luận của ngân hàng trung ương vẫn cao. Trong các sản phẩm liên kết với cổ phiếu, sự tương quan giữa các biến động trái phiếu và hiệu suất ngành vẫn tiếp tục kể một câu chuyện tinh tế. Đáng lưu ý, các ngân hàng đã bắt đầu tính toán các biên lãi suất ròng thấp hơn trong tương lai. Việc định giá lại này tạo ra cơ hội cho các giao dịch giá trị tương đối, đặc biệt khi vốn đang chuyển vào các tài sản có thời gian đáo hạn dài hơn. Chúng tôi đang theo dõi cách biến động ngụ ý phản ứng với các bình luận sắp tới. Với kỳ vọng hiện tại xoay quanh một động thái vào tháng Sáu, bất kỳ sự sai lệch nào khỏi thời gian đó có thể kích hoạt một sự điều chỉnh mạnh trong các hợp đồng liên quan đến đuôi. Một sự phẳng của các đường cong trong các sửa đổi OIS cho thấy mức độ thận trọng vẫn còn—nhưng hiện tại, động lượng đang mạnh mẽ hướng về việc nới lỏng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số HICP (Chỉ số Giá Tiêu dùng Điều chỉnh) của Ireland cho tháng 6 cho thấy mức tăng hàng tháng là 0,5%, phù hợp với dự báo. Dữ liệu này cung cấp cái nhìn về xu hướng lạm phát trong thời gian đó tại Ireland. EUR/USD chịu áp lực, thách thức mức hỗ trợ 1.1700 vào thứ Năm. Sự gia tăng sức mạnh của USD theo sau các số liệu thị trường lao động Mỹ bất ngờ tích cực, ảnh hưởng đến lĩnh vực rủi ro.

Hoạt động Thị trường Bitcoin

Bitcoin đạt đỉnh mới tại $111,999 trong bối cảnh biên bản họp của Cục Dự trữ Liên bang phản ánh lập trường ôn hòa, góp phần vào việc thanh lý $500 triệu trong vòng 24 giờ qua. Sự biến động này đã ảnh hưởng đến các vị thế đòn bẩy trong các lĩnh vực tiền điện tử. GBP/USD tiếp cận mức thấp hàng tuần gần 1.3550, sau một nỗ lực phục hồi không thành công trước đó. Dữ liệu kinh tế tích cực từ Mỹ đã củng cố đồng đô la Mỹ, làm giảm lợi nhuận của bảng Anh ngay cả khi sự chú ý chuyển sang các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra. Vàng dao động trên mức $3,300 mỗi ounce nhưng gặp khó khăn trong việc duy trì lợi nhuận từ ngày trước. Lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm ổn định đã tạo thêm yếu tố khó khăn cho sự di chuyển giá vàng.

Tác động của Thuế Quan Mỹ

Các mức thuế mới của Mỹ tác động đến châu Á đã chứng kiến một số mức cao hơn dự kiến. Tuy nhiên, Singapore, Ấn Độ và Philippines có thể hưởng lợi từ các nhượng bộ thuế nếu các cuộc đàm phán thành công. Những gì chúng ta đang quan sát ở đây là một chuỗi các chuyển động riêng biệt nhưng có liên quan, mỗi chuyển động đều ảnh hưởng đến hành vi tài sản rộng lớn hơn theo cách có thể đo được. Con số HICP của Ireland ở mức tăng trưởng 0,5% so với tháng trước cho tháng 6, điều này phù hợp với những gì các dự đoán đưa ra. Điều này cho thấy áp lực lạm phát vẫn hiện hữu nhưng không gia tăng bất ngờ. Để tham khảo, một HICP ổn định ngụ ý rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu không phải đối mặt với áp lực tăng lên để phản ứng đột ngột, làm dịu kỳ vọng về các động thái lãi suất trong thời gian tới từ quý đó. Trong khi đó, EUR/USD đã phải chịu áp lực gia tăng với cặp này giảm xuống gần 1.1700 vào thứ Năm. Mức đó hiện đã giữ vững, nhưng hướng đi bị chi phối bởi sự thể hiện thị trường lao động Mỹ mạnh mẽ hơn dự kiến, đã hỗ trợ cho đồng đô la xanh. Khi việc làm vẫn duy trì vững vàng, điều này củng cố ý tưởng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì mức lãi suất hiện tại thêm một thời gian nữa, đặc biệt với biên bản cho thấy lập trường ôn hòa hơn so với trước đây. Điều này cho thấy việc thắt chặt tiền tệ có thể không gia tăng thêm trừ khi dữ liệu mới làm thay đổi cảm xúc hiện tại một cách mạnh mẽ. Thị trường tiền điện tử đã hoạt động rất sôi nổi, chủ yếu theo dõi các gợi ý vĩ mô. Bitcoin đạt đỉnh mới gần $112,000—mặc dù không hoàn toàn là điều chưa từng thấy—là phản ánh của sự gia tăng thanh khoản rộng lớn hơn và sự giải phóng đòn bẩy sai hướng. 500 triệu đô la trong việc thanh lý đã được công bố rầm rộ trên các thị trường hợp đồng tương lai tiền điện tử. Điều này nhấn mạnh cách mà các vị thế đòn bẩy có thể bị ngược xu hướng khi điều kiện thay đổi, đặc biệt sau các cú đẩy lớn do chính sách tiền tệ đưa ra. GBP/USD tiếp tục giảm xuống mức 1.3550, sau một nỗ lực phục hồi không thành công. Dữ liệu gần đây từ Mỹ một lần nữa đã nghiêng về lợi thế của đồng đô la, trong khi bảng Anh không có sự hỗ trợ trước động lực trong nước yếu. Các cuộc thảo luận thương mại vẫn đang diễn ra trong bối cảnh, mặc dù tác động của chúng trong ngắn hạn chưa đủ mạnh để chống lại những thay đổi rộng lớn hơn trong nhu cầu USD. Nhìn chung, đà rõ ràng vẫn thiên về đồng đô la trừ khi dữ liệu kinh tế trong nước của Anh can thiệp. Vàng tiếp tục dao động quanh mức $3,300. Dù nghe có vẻ là một vị trí mạnh, nhưng hành động giá đã cho thấy sự do dự. Sự ổn định của lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tạo thêm sức ép lên khả năng duy trì đột phá gần đây của vàng. Khi trái phiếu tìm được sự cân bằng, nhu cầu chuyển tài sản sang hàng hóa không tạo ra lợi suất giảm xuống. Trong ngắn hạn, các tín hiệu xu hướng lớn hơn có thể phụ thuộc vào việc áp lực có trở lại đối với các ngân hàng trung ương để xem xét lại những con đường nới lỏng. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chính quyền Trump sẽ áp đặt thuế quan 50% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu từ Brazil bắt đầu từ ngày 1 tháng 8, thể hiện sự ủng hộ đối với cựu Tổng thống Jair Bolsonaro. Điều này đã dẫn đến sự suy giảm của các cổ phiếu Brazil niêm yết tại Mỹ và sự yếu đi của đồng real Brazil. Một mức thuế quan 50% đối với hàng hóa đồng nhập khẩu từ Mỹ cũng sẽ có hiệu lực, điều này phản ánh sự gia tăng cường độ các hành động thuế toàn cầu của Trump. Tại Nhật Bản, lạm phát bán buôn tháng 6 đã có một sự giảm nhẹ, trong khi Tokyo tìm kiếm các cuộc họp cấp cao với các quan chức Mỹ trước thời hạn thuế.

Hạn chế truyền thông OPEC

OPEC đã cấm các phương tiện truyền thông lớn như WSJ, NYT, FT, Reuters và Bloomberg tham gia hội nghị dầu mỏ tại Vienna, gây lo ngại về tính minh bạch. Đồng đô la Mỹ đã có sự suy yếu nhẹ; USD/JPY ban đầu đã giảm xuống dưới 145.80 nhưng sau đó đã tăng trở lại trên 146.20. Các loại tiền tệ khác như AUD, NZD, EUR, GBP và CAD cho thấy sức mạnh vừa phải trong các biên độ hạn chế. Trong địa chính trị, Pháp và Vương quốc Anh sẽ điều chỉnh các chiến lược răn đe hạt nhân của họ để đối phó với các mối đe dọa đang đối diện với châu Âu. Trong một sự kiện riêng biệt, IDF của Israel đã thành công trong việc đánh chặn một tên lửa đạn đạo từ Yemen, không có báo cáo về thương vong. Sự thay đổi trong chính sách thương mại của Mỹ được công bố đối với hàng hóa Brazil không chỉ đơn thuần là một cử chỉ ủng hộ—nó cho thấy một cách tiếp cận rộng hơn mà chúng ta đã thấy trước đây với các khoản thuế nặng và có mục tiêu. Tín hiệu dự định có thể mang tính chính trị, nhưng những hậu quả kinh tế đã bắt đầu diễn ra. Động thái này đã khơi dậy sự sụt giảm mạnh trong giao dịch cổ phiếu Brazil trên thị trường Mỹ. Tương tự, sự suy giảm của đồng real Brazil không chỉ là một phản ứng ngay tức thì; đó là một sự tái cân bằng. Trong số các nhà đầu tư theo hướng đầu cơ, những người có liên quan trực tiếp đến các sản phẩm phái sinh liên kết với Brazil nên theo dõi chặt chẽ sự biến động ngầm của các công cụ cơ sở. Chúng ta đã thấy mẫu hình này trước đây—động cơ chính trị thúc đẩy sự chuyển động nhanh chóng của FX và sau đó hướng tới các cổ phiếu liên kết với hàng hóa. Mức thuế quan đối với đồng, lần này nghiêng về phía bờ biển của Mỹ, mang lại một khía cạnh khác. Đồng thường là một thước đo tâm lý công nghiệp toàn cầu, vì vậy một loại thuế ở mức này chắc chắn sẽ làm biến dạng dòng chảy. Khi xem xét sự khác biệt trong lớp tài sản này, giá cả trên các hợp đồng tương lai hiện đã bị ảnh hưởng bởi rủi ro chính sách—không chỉ bởi nguồn cung hay nhu cầu từ Trung Quốc. Dù một người có thiên hướng về hướng đi nào hay delta-neutral, việc lập kế hoạch cẩn thận là điều cần thiết. Những kỳ hạn ngắn hơn có thể tiếp tục mang theo một mức phí rủi ro cho đến khi các nhà đầu tư có được sự rõ ràng về việc liệu sự thay đổi này có phải là một phần của một chương trình lớn hơn hay không.

Di chuyển tiền tệ và phản ứng của thị trường

Tại Tokyo, sự giảm nhẹ trong giá bán buôn không đủ để ảnh hưởng đến đồng yen theo cách có ý nghĩa nào. Cuộc đấu tranh giữa USD/JPY phản ánh sự cân bằng giữa chênh lệch lãi suất và sự aversion rủi ro. Điều này cho thấy, sự sụt giảm tạm thời dưới 145.80 chỉ để phục hồi cho thấy các nhà đầu tư mong muốn kiểm tra cả hai bên của phạm vi. Sự chênh lệch quyền chọn xung quanh những mức giá này ngụ ý một sự ưa thích bảo vệ trong thời gian ngắn, mặc dù không phải trong sự hoảng loạn. Những người trong chúng ta đang định vị trong các cặp yen nên chú ý đến các tín hiệu can thiệp bằng lời từ Tokyo, đặc biệt nếu Bộ Tài chính thúc giục sự ổn định trước các cuộc đàm phán dự kiến với Washington. Ở nơi khác, quyết định của OPEC về việc hạn chế quyền truy cập của báo chí là điều bất thường và xảy ra vào thời điểm cần có sự rõ ràng, không bị kìm hãm. Trong khi nó không trực tiếp chuyển động giá dầu theo thời gian thực, nó làm mờ đi cái nhìn vào sự phối hợp nguồn cung và sự gắn kết giữa các thành viên. Điều này đặc biệt có liên quan vì sự biến động của giá dầu thô đã khá ổn định trong những tuần gần đây. Chúng ta đang theo dõi phản ứng chậm hơn ở cấu trúc thời gian, nơi mà tính minh bạch thấp hơn có thể làm mở rộng chênh lệch. Các thương nhân năng lượng với vị thế trôi nổi hoặc lịch trình có thể cần tính đến hành vi định vị không mong muốn, đặc biệt khi thông tin không chính thức bắt đầu lấp đầy khoảng trống.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.