Nhà đàm phán thương mại chính của Nhật Bản, Ryosei Akazawa, đã có hai vòng thảo luận qua điện thoại kéo dài với Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick. Những cuộc thảo luận này diễn ra vào thứ Năm và thứ Bảy, trong bối cảnh thời hạn ngày 9 tháng 7 đang đến gần cho một mức thuế quan phản đối tiềm năng 24% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Nhật Bản. Tổng thống Trump đã gợi ý rằng mức thuế quan cuối cùng có thể cao hơn dự kiến. Mặc dù đã có nỗ lực ngăn chặn việc tăng thuế, Thủ tướng Nhật Bản Shigeru Ishiba đã tuyên bố rằng Nhật Bản sẽ không thỏa hiệp về lợi ích quốc gia của mình. Thủ tướng mô tả các cuộc đàm phán là “cực kỳ sôi nổi.” Nhật Bản vẫn cam kết phối hợp tích cực với Hoa Kỳ khi các cuộc thảo luận tiếp tục. Những cuộc đàm phán được dự đoán sẽ kéo dài cho đến trước thời hạn sắp tới.

Căng thẳng gia tăng trong đàm phán thương mại

Phần gốc của bài viết này phác thảo một tranh chấp thương mại đang gia tăng giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ, tập trung vào một thời hạn sắp đến có thể tác động đến việc áp thuế quan 24% đối với hàng hóa Nhật Bản vào thị trường Mỹ. Hai cuộc gọi cấp cao giữa Akazawa và Lutnick cho thấy mặc dù các quan chức đang giữ liên lạc, nhưng căng thẳng chắc chắn đang gia tăng. Câu nói vô tình của Tổng thống Trump về việc tăng mức thuế lên trên 24% cho thấy chính quyền Hoa Kỳ có thể đang sử dụng sự biến động như một chiến thuật đàm phán. Trong khi đó, nhận xét của Ishiba cho thấy Nhật Bản vừa chống lại áp lực vừa nhận thức được các rủi ro. Cụm từ “cực kỳ sôi nổi” cho thấy cuộc đối thoại qua lại đã trở nên căng thẳng đến mức nào. Chung chung, chúng ta đang thấy một thiết lập cho một quyết định cấp chính sách có thể thay đổi cán cân thương mại trong chớp mắt. Ngày 9 tháng 7 giờ đây không chỉ là đồng hồ đếm ngược cho các chính phủ mà còn cho toàn bộ cấu trúc giá của hệ thống tài chính trên các tài sản rủi ro, đặc biệt trong các thị trường kỳ hạn và tùy chọn liên quan đến vận tải, sản xuất và tiền tệ. Đối với những người trong chúng ta tham gia vào các chiến lược phái sinh, đây trở thành một lời kêu gọi rõ ràng để thắt chặt các mốc thời gian của chúng ta. Những điều chỉnh được thực hiện quá sớm có thể khiến các vị trí phải chịu các đợt thua lỗ không cần thiết nếu các cuộc đàm phán tìm thấy động lực muộn. Những điều chỉnh thực hiện quá muộn có thể tốn kém, nếu một bên nào đó tiến hành mà không cảnh báo. Chính sự không chắc chắn giảm đi kết hợp với thời hạn xác định thường tiêm vào những thay đổi delta lớn trong các sổ giao dịch. Những gì dường như yêu cầu bây giờ là ít sự định vị theo hướng trực tiếp hơn và nhiều hơn vào các b spread sự biến động ngụ ý có thể ôm lấy những chuyển động thị trường đột ngột. Rủi ro về một thông báo trước khi thị trường mở cửa ở Tokyo hoặc New York không nên bị bỏ qua. Chúng ta đã thấy mẫu hình này trước đây—áp đặt rủi ro một ngày, làm mềm lập trường ngày hôm sau—nhưng mối đe dọa luôn hiện diện của một thông cáo báo chí đột ngột hoặc đảo ngược chính sách có cách làm cạn kiệt thanh khoản vào thời điểm cần nhất.

Phản ứng của thị trường và điều chỉnh chiến lược

Khối lượng phái sinh trong các cặp JPY và chỉ số sản xuất ô tô đã phản ánh hoạt động phòng ngừa nặng nề hơn. Không có lý do gì để cho rằng đó là tiền chậm chạp đang di chuyển vào. Với tín hiệu lặp đi lặp lại từ chính quyền của Ishiba, khả năng hoàn toàn quay lại dường như rất xa vời. Giữa bây giờ và ngày 9 tháng 7, các thị trường sẽ không đơn giản chờ đợi các tiêu đề—chúng sẽ cố gắng định giá các trọng số kịch bản, và chúng sẽ làm điều đó với ít kiên nhẫn. Các nhà giao dịch sẽ cần điều chỉnh mức độ rủi ro tương ứng với sự tự tin của họ vào một thỏa thuận nhanh chóng. Với việc thủ tướng giữ vững lập trường và Washington không có sự sẵn lòng để giảm bớt lời nói, những giả định về một giải pháp nhẹ nhàng cảm thấy bị kéo dài. Chưa có tín hiệu nào từ Lutnick về một thay đổi trong lập trường, và sự im lặng có thể ngụ ý sự chia rẽ nội bộ nhiều hơn là chiến lược. Trong kinh nghiệm của chúng tôi, kiểu chân không đó gia tăng rủi ro đuôi ở cả hai bên. Dù kết quả theo hướng nào, sự phụ thuộc vào con đường sẽ chiếm ưu thế. Không chỉ là kết quả, mà cách mà nó đạt được sẽ ảnh hưởng đến các mô hình định giá mà chúng tôi đã gắn bó—đặc biệt là những mô hình được xây dựng dựa trên sự chắc chắn chính sách và giả định tăng trưởng toàn cầu. Vì vậy, việc tái cơ cấu danh mục đầu tư nhìn chung đã trở thành một điều cần thiết chứ không phải là một lựa chọn. Chúng tôi đang nghe từ nhiều bàn giao dịch rằng rủi ro gamma ngắn hạn đang gia tăng, nhưng rất ít người hoàn toàn rút lui. Nếu có điều gì, thì các khoảng cách đang được mở rộng và theo dõi chặt chẽ hơn bình thường. Điều đó thường là dấu hiệu của suy nghĩ hoảng loạn nhưng hợp lý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Gabriel Makhlouf, giám đốc ngân hàng trung ương Ireland và là thành viên của hội đồng quản trị ECB, đã phát biểu tại một hội nghị ở Pháp. Ông giải thích rằng đồng euro vẫn chưa đủ vị thế để thay thế đồng đô la Mỹ trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới do việc tích hợp kinh tế và tài chính ở châu Âu vẫn chưa hoàn chỉnh. Makhlouf lưu ý rằng khu vực euro thiếu một cấu trúc tài chính thống nhất và không có tài sản an toàn tương tự như trái phiếu chính phủ Mỹ. Ông nhận xét rằng sự tăng giá gần đây của euro so với đô la phần lớn bị ảnh hưởng bởi lo ngại về quản trị của Mỹ hơn là một sự chuyển đổi trong vị thế đồng tiền dự trữ.

Cơ hội giữa những bất ổn toàn cầu

Ông kêu gọi Liên minh châu Âu nên tận dụng những bất ổn toàn cầu hiện tại như một cơ hội để củng cố thị trường nội bộ của mình. Ông cũng đề xuất cải thiện tài chính tập thể và tăng cường tự chủ chiến lược trong khối. Về cơ bản, Makhlouf đang chỉ ra rằng mặc dù có những đợt tăng giá định kỳ của euro so với đô la Mỹ, điều này không phải là dấu hiệu cho thấy euro đang tiến gần hơn đến việc thay thế đô la trở thành đồng tiền dự trữ hàng đầu. Vấn đề chính, như ông đã nêu, là cấu trúc. Khu vực euro vẫn chưa được thống nhất theo những cách rất cơ bản—đặc biệt, không có hệ thống ngân sách thống nhất giữa các nước thành viên, và không có trái phiếu chính phủ chung mà các nhà đầu tư có thể tin cậy giống như phần lớn họ làm với trái phiếu chính phủ Mỹ. Thiếu những điều này, các tổ chức lớn—như ngân hàng trung ương nước ngoài hoặc quỹ tài sản quốc gia—không có lý do nào để chuyển ra khỏi các tài sản định giá bằng đô la theo cách nào đó lâu dài. Từ góc độ của chúng tôi, đây là một quan sát quan trọng. Trong các thị trường, sự biến động trong các mức độ tiền tệ thường dẫn đến việc định vị sắc nét trong các phái sinh khác nhau: quyền chọn, hợp đồng tương lai ngắn hạn, thậm chí là các hợp đồng lãi suất dài hạn hơn. Nhưng ở đây, chúng ta có một nhà hoạch định chính sách cấp cao nói rằng chúng ta không nên bị cuốn theo những lợi ích tạm thời. Euro có thể đang tăng lên vào lúc này, nhưng điều đó một phần được thúc đẩy bởi những nghi ngờ bên ngoài—cụ thể là lo ngại về quản trị và hoạch định chính sách của Mỹ—không phải sức mạnh nội tại của châu Âu.

Định vị chiến lược cho tương lai

Điều này cũng có nghĩa là sự biến động hiện tại trong các hợp đồng liên quan đến euro có thể không phản ánh sự thay đổi cấu trúc thực sự—chúng có thể là động lực từ các sự kiện, được thúc đẩy bởi tiếng ồn hơn là những sự chuyển biến lâu dài trong dòng vốn. Điều đó thay đổi cách chúng ta có thể cấu trúc sự tiếp xúc trong vài tuần tới. Việc sử dụng đòn bẩy quá mức chỉ dựa vào sự tăng giá của euro là phớt lờ những do dự cơ bản vẫn chưa được giải quyết. Makhlouf cũng nêu ra một khía cạnh khác—châu Âu nên làm gì trong bối cảnh hiện tại. Ông muốn các nhà hoạch định chính sách nhìn nhận sự bất ổn ở nơi khác không chỉ là một nguy cơ, mà còn là một cơ hội để làm cho mọi thứ trở nên vững chắc hơn. Điều này bao gồm việc tích hợp tài chính trong khối và định hình lại cách thức tài nguyên vốn của châu Âu được tập trung và sử dụng. Cũng có một lời kêu gọi lớn hơn về sự độc lập trong chiến lược kinh tế, tránh xa sự phụ thuộc nặng nề vào các đối tác bên ngoài, bất kể trong chuỗi cung ứng hay hệ thống tài chính. Từ góc độ định vị, đây không phải là những ý tưởng sẽ phát triển trong một hoặc hai tháng. Nhưng chúng định hình môi trường rủi ro tiền tệ trong tương lai. Nếu châu Âu thực sự thúc đẩy sự phối hợp chính sách tài chính sâu hơn hoặc tiến tới các công cụ vay mượn chung, sự biến động và sản phẩm lãi suất dài hạn hơn sẽ bắt đầu phản ánh điều đó. Trong khi đó, những gì chúng ta thấy là một thị trường FX phản ứng với các sự kiện đầu đề ngoài tầm kiểm soát của nó hơn là các yếu tố cơ bản trong chính sách. Hiện tại, việc định vị nên phản ánh những gì có thể quan sát được, không phải suy diễn. Thắt chặt khoảng thời gian tiếp xúc và hướng chiến lược rủi ro về phía các chất xúc tác đã biết trong ngắn hạn. Ngay cả khi euro tiếp tục tăng lên trong những ngày tới, hãy xem xét kỹ lưỡng—đó không phải là sức mạnh dựa trên nhu cầu, mà là sự mất niềm tin ở nơi khác.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các công ty Trung Quốc được báo cáo đang chuyển hướng xuất khẩu qua Đông Nam Á để tránh thuế quan của Mỹ. Các lô hàng trực tiếp từ Trung Quốc đến Mỹ đã giảm 43% vào tháng 5, tuy nhiên, tổng xuất khẩu của Trung Quốc tăng 4,8%. Sự tăng vọt này được đánh dấu bởi mức tăng 15% trong xuất khẩu đến Đông Nam Á và mức tăng 12% đến EU. Để đáp trả, Mỹ đã áp dụng mức thuế 40% đối với hàng hóa chuyển tải như một phần trong thỏa thuận thương mại với Việt Nam.

Tactics Đổi hướng Thương mại

Trong bối cảnh hiện tại, rõ ràng rằng sự giảm mạnh trong xuất khẩu trực tiếp từ Trung Quốc đến Mỹ—giảm 43% chỉ trong một tháng—cho thấy điều gì đó hơn là một sự suy giảm nhu cầu đơn giản. Thay vào đó, điều chúng ta đang thấy là một sự chuyển hướng chiến thuật trong thương mại, nơi nguồn gốc vẫn là Trung Quốc, nhưng các lộ trình vận chuyển lại kể một câu chuyện khác. Đây là một động thái có khả năng làm mờ đi nguồn gốc thật sự của hàng hóa trong khi vẫn duy trì khối lượng. Tăng trưởng xuất khẩu tổng thể của Trung Quốc gần 5% trong cùng khoảng thời gian này mâu thuẫn với sự suy giảm trong các lô hàng trực tiếp đến Mỹ. Điều này cho thấy rằng việc chuyển hướng qua các khu vực láng giềng đã chứng minh hiệu quả. Một ví dụ như là sự gia tăng 15% trong xuất khẩu đến Đông Nam Á, tiếp theo là mức tăng 12% đến Liên minh Châu Âu. Khối lượng hàng hóa không biến mất; nó chỉ đơn giản là đã thay đổi hướng. Từ góc độ thương mại, điều này tiết lộ sự khởi đầu của việc định vị tích cực hơn từ cả các nhà xuất khẩu và nhà quản lý. Mỹ, nhằm làm giảm bớt những hành động này, đã phản ứng bằng cách áp thuế 40% đối với một số hàng hóa chuyển tải theo thỏa thuận với Việt Nam. Con số này không phải là ngẫu nhiên—nó được thiết kế không chỉ để phù hợp với phần giá trị tăng thêm qua việc chuyển hướng, mà còn để ngăn chặn hoàn toàn thực hành này.

Những tác động và Chiến lược Kinh tế

Bây giờ, điều này tạo ra một số điểm áp lực mà chúng ta cần theo dõi trong vài tuần tới. Đầu tiên, các mẫu trong khối lượng thương mại khu vực cần được xem xét kỹ lưỡng. Nếu các quốc gia ASEAN tiếp tục cho thấy lợi ích trong xuất khẩu mà không tương xứng với các chỉ số sản xuất của họ, thì việc chuyển hướng có thể rộng hơn so với suy nghĩ hiện tại. Thứ hai, dữ liệu tồn kho từ các cảng của Mỹ và các trung tâm kho bãi có thể tiết lộ liệu người tiêu dùng và nhà nhập khẩu Mỹ có hấp thụ được những chi phí này, trì hoãn việc chấp nhận hàng hóa, hay chuyển sang các chuỗi cung ứng thay thế hay không. Đối với những người giao dịch các hợp đồng phái sinh liên quan đến nhu cầu khu vực hoặc vận tải toàn cầu, môi trường này gợi ý một xác suất cao hơn của những điều chỉnh giá đột ngột. Ví dụ, các chỉ số vận tải khu vực Đông Nam Á có thể phải đối mặt với một sự định giá lại đột ngột nếu thuế Mỹ bắt đầu ảnh hưởng đến hàng hóa Trung Quốc được chuyển tải. Điều đó sẽ ảnh hưởng không chỉ đến tỷ lệ vận chuyển mà còn cả các hợp đồng cổ phiếu và hàng hóa bị ảnh hưởng bởi dòng chảy thương mại. Điều này cũng thêm các lớp phức tạp cho việc định giá rủi ro. Những thay đổi quy định đột ngột—như trường hợp đã thấy trong thỏa thuận Mỹ-Việt—có thể lan tỏa rất nhanh. Đề phòng sự không chắc chắn trong chính sách cần phải tính đến nhiều hơn là xác suất; sự phơi bày hiện nay phụ thuộc nhiều vào các hiệu ứng thứ cấp. Giờ đây, việc phòng ngừa trực tiếp theo trục Trung Quốc-Mỹ không còn đủ; các nhà giao dịch cần theo dõi các rủi ro thứ hai trong các nền kinh tế láng giềng. Chúng ta cũng nên tính đến rằng sự gia tăng trong kiểm tra sự tuân thủ và quy trình xác minh nguồn gốc có thể trì hoãn các chu kỳ giao hàng. Điều này, ngược lại, có thể ảnh hưởng đến các giả định về thời gian trong các hợp đồng giao hàng tương lai và tăng ước tính chi phí lăn qua các vị trí ngắn hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá dầu đã giảm hơn 1% khi mở cửa thị trường Globex vào tối Chủ nhật ở Mỹ, sau thông báo của OPEC+ về việc tăng sản lượng một cách bất ngờ trong tháng Tám. Liên minh sản xuất dầu này đã công bố kế hoạch tăng sản lượng thêm 548.000 thùng mỗi ngày, từ mức cam kết trước đó là 411.000 thùng/ngày. Động thái này nhấn mạnh mục tiêu của OPEC+ nhằm lấy lại kiểm soát trên thị trường năng lượng toàn cầu và gia tăng cạnh tranh với các nhà sản xuất đá phiến của Mỹ. Nguồn cung bổ sung có thể giảm bớt tình trạng tồn kho toàn cầu chật chội nhưng cũng dấy lên lo ngại về việc cung vượt cầu trong bối cảnh nhu cầu không chắc chắn. Dù gặp những vấn đề này, OPEC+ vẫn tỏ ra lạc quan về mức độ nhu cầu.

Các cuộc tấn công tàu ở Biển Đỏ

Tin liên quan cho biết một cuộc tấn công tàu đã xảy ra ở Biển Đỏ, khiến thủy thủ đoàn phải bỏ tàu do cháy và ngập nước. Quân đội Israel đã tuyên bố sẽ nhắm vào các cảng của Yemen và đã phát đi cảnh báo sơ tán. Israel đã xác nhận các cuộc không kích vào nhiều mục tiêu khủng bố ở Yemen. Chúng tôi đã thấy phản ứng rõ rệt ngay sau khi OPEC+ công bố quyết định của mình. Các nhà giao dịch tương lai đã không mất thời gian điều chỉnh vị trí. Một mức giảm khoảng một phần trăm ngay khi mở cửa cho thấy thị trường có thể tiếp nhận sự thay đổi nguồn cung bất ngờ nhanh chóng như thế nào. Việc tăng sản lượng—hơn một trăm ngàn thùng so với kế hoạch trước đó—gửi đi một tín hiệu trực tiếp: nhóm cảm thấy tự tin rằng thị trường có thể hấp thụ sản lượng lớn hơn, bất chấp các chỉ số tiêu thụ yếu hơn gần đây. Điều này không chỉ đơn thuần điều chỉnh cân bằng. Nó tạo ra đủ sự không chắc chắn để làm rối loạn các mô hình giá liên quan chặt chẽ đến dự đoán tồn kho và lộ trình vận chuyển. Khi tồn kho chặt chẽ, giá thường tăng khi người mua cạnh tranh để giành lấy ít thùng hơn. Tuy nhiên, một sự gia tăng đột ngột về khả năng cung ứng có thể đảo lộn thế đứng đó. Khi nguồn cung tăng nhanh hơn mức sử dụng, việc định vị tương lai trở nên dễ bị đảo ngược hơn. Đồng thời, tình trạng bất ổn ở Biển Đỏ đưa ra một lớp rủi ro rất thực tế. Việc một thủy thủ đoàn phải bỏ tàu do cháy và ngập nước không chỉ là một sự kiện đơn lẻ. Nếu các tàu thay đổi hướng để tránh khu vực, thời gian vận chuyển sẽ tăng lên. Chi phí thời gian và bảo hiểm cũng theo đó mà tăng. Điều này đặc biệt nhạy cảm do sự tập trung vào logistics năng lượng—sự chậm trễ hoặc gián đoạn có thể kéo giá tương lai tăng lên, ngay cả khi các yếu tố cơ bản rộng hơn có xu hướng tiêu cực về nguồn cung dư thừa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Nó được gọi là ‘Đạo luật Một Hoá Đẹp Lớn’—một cái tên táo bạo như kế hoạch của nó nhằm viết lại chính sách kinh tế Mỹ vĩnh viễn. Nhưng bên trong thực sự có gì?

Nền tảng của OBBBA là đề xuất biến các cắt giảm thuế cá nhân từ Đạo luật Cắt giảm thuế và việc làm năm 2017 (TCJA) thành vĩnh viễn. Những người ủng hộ, chẳng hạn như Tổ chức Thuế, lập luận rằng động thái này có thể dẫn đến tăng trưởng kinh tế lâu dài, dự báo tăng 1,1% trong Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trong dài hạn.

Họ cũng dự đoán tạo ra khoảng 847,000 việc làm toàn thời gian tương đương. Tuy nhiên, các tác động tài khóa là đáng kể, với cùng một phân tích chỉ ra rằng có thể có giảm $4,5 triệu tỷ trong doanh thu thuế liên bang từ năm 2025 đến 2034, điều này có thể làm tăng nợ quốc gia đáng kể.

Sự thông qua của dự luật có thể gây chia rẽ trong các vòng chính trị, nhưng trên thị trường, nó mang lại điều gì đó có giá trị hơn rất nhiều—sự rõ ràng. Và đối với các nhà giao dịch, sự rõ ràng là cơ hội.

Theo dõi hồ sơ

Hãy quay lại và xem điều gì đã xảy ra từ Đạo luật Cắt giảm thuế và việc làm năm 2017 (TCJA).

Luật pháp chủ chốt của Trump đã đẩy sang bên chính sách thông thường, từ từ và mở rộng. Tại trung tâm của TCJA là một sự giảm thuế doanh nghiệp lịch sử và vĩnh viễn từ 35% xuống còn 21%, một bước đi nhằm biến Hoa Kỳ thành một điểm đến hấp dẫn hơn cho đầu tư kinh doanh.

Các nhà ủng hộ đã lập luận điều này sẽ tạo ra một làn sóng đầu tư nội địa và tạo việc làm. Thực tế là, một số nghiên cứu, chẳng hạn như một nghiên cứu từ Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia, đã phát hiện rằng TCJA đã thúc đẩy đầu tư trong nước khoảng 20% cho các công ty trung bình trong ngắn hạn.

Trong khi Hoa Kỳ đã trải qua một cú nhảy vọt trong tăng trưởng GDP trong năm sau khi cắt giảm thuế, với sự gia tăng từ 2,4% vào năm 2017 lên 2,9% vào năm 2018, các tác động lâu dài thì kém rõ ràng hơn. Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) đã dự đoán rằng TCJA sẽ tăng thêm khoảng $1,5 triệu tỷ vào nợ quốc gia trong một thập kỷ.

Giải mã, Đừng tranh luận

Mỗi sự kiện tài khóa lớn đều chia rẽ ý kiến. Nhưng những nhà giao dịch thành công không lãng phí thời gian tranh cãi ý thức hệ. Họ đọc giữa các dòng, dự đoán tâm lý và điều chỉnh vị thế cho phù hợp.

OBBBA không tinh tế. Nó được thiết kế để đưa tính thanh khoản trở lại các hộ gia đình và doanh nghiệp trong khi cắt giảm các chương trình xã hội và định hình lại chi tiêu của chính phủ hướng tới an ninh biên giới, cơ sở hạ tầng quân sự và đầu tư trong nước.

Cơ chế chính của dự luật để tăng tính thanh khoản là một gói cắt giảm thuế rộng lớn hướng tới cả cá nhân và doanh nghiệp. Tổng giá trị của các cắt giảm này được ước tính sẽ làm giảm doanh thu liên bang khoảng $3,4 triệu tỷ trong thập kỷ tới, theo Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO).

Sẽ có một sự gia hạn vĩnh viễn các cắt giảm TCJA. Các cắt giảm thuế cá nhân này, dự kiến hết hiệu lực vào ngày 31 tháng 12 năm nay, sẽ trở thành vĩnh viễn. Điều này bao gồm việc duy trì các bậc thuế thu nhập thấp hơn và mức khấu trừ tiêu chuẩn tăng lên.

Bất kể điều này có thành công hay không thì vẫn đang được bàn luận, nhưng các nhà giao dịch không chờ xem nó diễn ra thế nào.

Các cổ phiếu đã định giá sẵn các tác động ban đầu: cổ phiếu quốc phòng đã tăng gần 8% so với tháng trước, trong khi một số quỹ ETF công nghiệp đã vượt qua mức cao nhất trong năm.

Các tài sản rủi ro đang chuyển động theo thời gian thực, và nếu bạn không đọc được thông tin, bạn đang tụt lại phía sau.

Kích thích không cần thẻ nhãn

Không có séc trong thư, không có khẩu hiệu thời đại dịch. Nhưng đừng nhầm lẫn—dự luật này là kích thích trong bộ mặt khác. Không phải loại đưa tiền ra, mà là loại điều chỉnh lại các động lực.

Luật pháp này làm vĩnh viễn một số điều khoản từ các cải cách thuế của Trump năm 2017, đồng thời giới thiệu các khoản khấu trừ mới cho giờ làm thêm, tiền tip, tiết kiệm gia đình, và chăm sóc người cao tuổi.

Theo Ủy ban Chung về Thuế, hộ gia đình làm việc trung bình có thể thấy tăng 3–5% trong thu nhập sau thuế, đặc biệt là ở các bậc thuế thấp hơn.

Và trong ngắn hạn, điều này thì tích cực. Các khu vực tiêu dùng có thể thấy tăng trưởng khi các hộ gia đình cảm nhận được lợi ích từ chính sách tài khóa nới lỏng. Các ngành như bán lẻ, khách sạn và dịch vụ doanh nghiệp nhỏ đang chuẩn bị cho một làn sóng nhu cầu mới.

Fixed income opportunities, according to Wells Fargo Investment Institute global fixed income strategist Luis Alvarado:

1️⃣ High-quality corporate bonds
2️⃣ Mortgage-backed securities (MBS)
3️⃣ Emerging market bonds
4️⃣ Municipal (muni) bonds pic.twitter.com/306nadZQw4

— Yahoo Finance (@YahooFinance) July 3, 2025

Các tổ chức tài chính cũng có thể thấy sự phục hồi trong hoạt động cho vay khi lòng tin trở lại. Hiện tại, đây là một cuộc biểu tình do người tiêu dùng dẫn dắt—cho đến khi lạm phát hoặc sự thắt chặt kinh tế bắt đầu tác động. Đó là nơi các nhà giao dịch kiếm lợi thế: đi theo xu hướng trước khi nó chuyển hướng.

Một bản đồ mới cho vốn

OBBBA không chỉ thay đổi tâm lý, nó vẽ lại bối cảnh đầu tư. Đây là nơi mà sự xoay vòng ngành trở thành một thuật ngữ thực sự hơn là chỉ một từ kỹ thuật. Dự luật này định hình trực tiếp ai nhận được tài trợ và ai bị bỏ lại phía sau.

Các khoản trợ cấp cho năng lượng xanh và các dự án dẫn dắt ESG đang bị rút lại hoặc bị giới hạn, với Nhà Trắng dự báo giảm 60% các khoản tín dụng thuế năng lượng sạch trong vòng năm năm tới.

Green factory projects took off across the US with federal incentives and optimism about the shift to clean energy. Then came Trump's megabill https://t.co/1MXgXpaH1W

— Bloomberg (@business) July 5, 2025

Đồng thời, việc tài trợ cho cơ sở hạ tầng biên giới đã tăng vọt thêm $175 tỷ, và chi tiêu cho quốc phòng sẽ tăng lên $220 tỷ trong hai năm tài khóa tới—đánh dấu một trong những tăng trưởng lớn nhất trong lịch sử thời bình hiện đại.

Các nhà giao dịch giờ đây phải tính đến trọng lực tài khóa: nơi tiền đang chảy, những ngành nào được hỗ trợ cấu trúc và những ngành nào hiện đang phải vật lộn.

Phong cách sống của Trader là sự bình thường mới

Nếu có một luồng triết lý chạy xuyên suốt OBBBA, đó là: trách nhiệm đang chuyển giao. Nhà nước đang lùi lại. Cá nhân đang bước lên. Về mặt chính sách, điều này có nghĩa là ít mạng lưới an toàn hơn. Về mặt thị trường, điều này có nghĩa là nhiều rủi ro hơn, nhiều phần thưởng hơn—và ít không gian cho sự thụ động.

Điều này phản ánh những gì các nhà giao dịch đã sống bằng. Không có gì đảm bảo trên biểu đồ. Chỉ có các thiết lập, xác suất và thực thi. Bạn ăn món bạn giao dịch.

OBBBA không chỉ phản ánh một sự thay đổi trong chính sách, nó còn phản ánh một bước ngoặt văn hóa theo đúng tâm lý mà các nhà giao dịch đã hoạt động: kết quả dựa trên hiệu suất, chấp nhận rủi ro chiến lược, và thích ứng liên tục.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Người thiết lập lãi suất của Ngân hàng Anh, Alan Taylor, đã nhận xét rằng nền kinh tế Vương quốc Anh đang chịu áp lực giảm dần ngày càng tăng, cho thấy rằng việc cắt giảm lãi suất sớm có thể là cần thiết. Ông dự đoán rằng lãi suất ngân hàng có thể trở lại mức khoảng 2,75% nếu không có bất ngờ nào xảy ra. Taylor kỳ vọng lãi suất ngân hàng sẽ vào khoảng 3% vào cuối năm 2026, nếu các dự báo về lạm phát phù hợp với thực tế. Ông cho rằng việc cắt giảm lãi suất dự phòng có thể mang lại lợi ích hơn là trì hoãn và sau đó cắt giảm lãi suất vội vàng.

Áp lực giảm lạm phát

Áp lực giảm lạm phát đang tích tụ trong năm nay, và có thể là khôn ngoan để bảo vệ chống lại nhu cầu suy giảm. Khả năng của nền kinh tế Vương quốc Anh đạt được một điểm dừng mềm mại có vẻ không chắc chắn. Các phát biểu mang tính hướng tới tương lai đi kèm với các rủi ro và sự không chắc chắn, và thông tin này chỉ có mục đích thông tin, không phải là hướng dẫn đầu tư trực tiếp. Các cá nhân nên tiến hành nghiên cứu toàn diện trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, vì đầu tư có thể dẫn đến mất mát một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư. Nội dung này không phục vụ như là các khuyến nghị cá nhân, và cả tác giả lẫn các nền tảng liên quan không đảm bảo độ chính xác hay không lỗi của nó. Không phần nào của thông tin này có mục đích phục vụ như là lời khuyên đầu tư. Chúng ta hiện đang ở trong một giai đoạn mà các nhà hoạch định chính sách bắt đầu nhìn xa hơn đỉnh điểm thắt chặt tiền tệ. Với việc Taylor chú ý đến nhu cầu yếu và các dòng giảm lạm phát dai dẳng, chúng ta cảm nhận rõ hơn rằng lãi suất ngắn hạn có thể đã hoàn thành phần lớn công việc của nó. Điều quan trọng trong nhận xét của Taylor không chỉ là dự đoán về một lãi suất cơ bản tiềm năng là 2,75% trong tương lai—mà đó là việc ông mô tả các điều chỉnh sớm như một động thái bảo vệ, thay vì là phản ứng được thực hiện dưới áp lực. Nhận xét của Taylor ngụ ý rằng việc chờ đợi lạm phát giảm một cách thuyết phục có thể khiến đà kinh tế bị đình trệ thêm. Xét cho cùng, cách mà thị trường đã phản ứng với tín hiệu từ ngân hàng trung ương gần đây, loại chuyển biến tinh tế này có thể hơn một chút chỉ là âm thanh nền—nó có thể chỉ ra sự nới lỏng điều kiện tiền tệ trước những gì đã được định giá.

Tăng sự biến động

Sẽ không ngạc nhiên nếu thấy sự biến động gia tăng khi việc định hướng lại. Các công cụ nhạy cảm với lãi suất, đặc biệt là những công cụ liên quan đến thời hạn ngắn hơn, có thể có mối tương quan mạnh mẽ hơn với những thay đổi gia tăng trong ngôn ngữ của ngân hàng trung ương. Chúng ta đã nhận thấy trong những giai đoạn trước đây khi hướng dẫn giảm nhẹ, rủi ro nông vẫn có xu hướng di chuyển nhanh chóng khi kỳ vọng chuyển hướng. Ngay cả khi dự đoán của Taylor cho năm 2026 có vẻ xa xôi, con đường để đạt được điều đó có thể ảnh hưởng đến những rủi ro gần hạn. Giảm lạm phát không phải là một đường băng thẳng, tất nhiên. Nhưng nếu bạn tập trung vào việc định giá các con đường lãi suất trong các quý tới, đề xuất rằng hành động trước khi quyết định có thể tránh được những bước đi phiền toái hơn sau này có những hệ quả. Những bước nhảy vọt đột ngột thường gây đau đớn hơn cho các vị trí so với những thay đổi dần dần. Sự không chắc chắn xung quanh một điểm dừng mềm mại càng làm tăng thêm trọng lượng cho sự ưa thích của Taylor về việc hành động sớm hơn. Nếu ngân hàng tuân theo con đường đó, ngay cả một cách nhẹ nhàng, chúng ta có thể đang đối diện với một kịch bản mà rủi ro trở nên ít liên quan đến kích thước của bước đi và nhiều hơn về thời điểm. Hợp đồng tương lai DBR, hợp đồng ngắn hạn của đồng bảng Anh, hoặc các công cụ phái sinh liên quan đến lãi suất tương tự sẽ là những khu vực tự nhiên để theo dõi—những điều chỉnh đối với các đường cong lãi suất ngụ ý, thậm chí với biên độ 25 điểm cơ bản, có thể tạo ra những biến động exaag trước trong độ biến động ngụ ý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vàng (XAU/USD) đang giao dịch cao hơn, di chuyển trên mức $3,330 trong bối cảnh giao dịch nhẹ ở Mỹ do Ngày Độc lập. Tính thanh khoản có thể vẫn mỏng, có khả năng ảnh hưởng đến phản ứng của Vàng đối với những thay đổi trong tâm lý rủi ro. Tuần này chứng kiến sự cải thiện trong sự thèm muốn rủi ro với tiến triển trong các cuộc đàm phán thương mại ở Mỹ trước thời hạn 9 tháng 7. Tuy nhiên, sự không chắc chắn về thuế quan đã tái xuất hiện khi Tổng thống Trump thảo luận về các mức thuế quan tiềm năng từ 10% đến 70% đối với nhiều quốc gia.

Dự luật Lớn Đẹp

“Dự luật Lớn, Đẹp” được thông qua bởi Hạ viện nhằm gia hạn cắt giảm thuế và giải quyết vấn đề nhập cư, nhưng những lo ngại về tính bền vững tài chính vẫn tồn tại. Dự luật này nâng trần nợ thêm 5 nghìn tỷ đô la, và CBO ước tính nó có thể làm tăng thâm hụt quốc gia lên 3,3 nghìn tỷ đô la trong vòng mười năm. Tăng trưởng ngắn hạn của Vàng bị hạn chế bởi kỳ vọng về lãi suất mặc dù dữ liệu việc làm cho thấy có thêm 147 ngàn việc làm và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1%. Phân tích kỹ thuật cho thấy XAU/USD đang củng cố với khả năng bứt phá trên mức $3,400, các mức chính quanh mức $3,321 để hỗ trợ và $3,350 để kháng cự. Đồng Đô la Mỹ vẫn là tâm điểm chính, bị ảnh hưởng mạnh mẽ bởi chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Việc nới lỏng và thắt chặt định lượng của Fed có thể tác động đáng kể đến giá trị của nó. Những công cụ chính sách tiền tệ này xác định động lực cung và cầu của Đô la Mỹ trên các thị trường toàn cầu. Trong phần đầu của tuần này, những gì chúng tôi nhận thấy là vàng đã tăng nhẹ, với XAU/USD vượt qua mức $3,330—mặc dù trong điều kiện giao dịch mỏng khi các thị trường Mỹ tạm dừng để tổ chức lễ kỷ niệm Ngày Độc lập. Một cách tự nhiên, khi độ sâu của thị trường giảm như hiện tại, ngay cả những đơn hàng nhỏ cũng có thể làm giá biến động nhiều hơn so với bình thường. Điều này không có nghĩa là sự chuyển động thiếu cơ sở, nhưng phản ứng đối với những thay đổi trong tâm lý rộng lớn hơn có thể thấy sự khuếch đại theo cả hai hướng. Sự phục hồi này gắn yếu ớt với tái gia tăng nhu cầu rủi ro, được thúc đẩy bởi một bước tiến trong các cuộc thảo luận thương mại mà dự kiến sẽ đi đến kết luận—hoặc có thể là một sự trì hoãn khác—vào ngày 9 tháng 7. Tuy nhiên, niềm lạc quan đó đã bắt đầu xẹp xuống vào cuối tuần khi Trump đề cập đến khả năng áp đặt thuế quan mới cao, được đề xuất từ 10% đến 70%. Trong khi chưa có gì được thông qua chính thức, quy mô ấn tượng được đề xuất đủ để làm xáo trộn giả định về dòng chảy qua biên giới.

Phân tích Giao dịch

Đối với chúng tôi khi quan sát sát sao, rõ ràng rằng những diễn biến tài khóa này có thể gây ra sự không chắc chắn trên thị trường trái phiếu. Dù vậy, lợi suất chưa di chuyển một cách mạnh mẽ, có thể vì sự chú ý của nhà đầu tư vẫn tập trung vào thông tin chính sách tiền tệ. Các số liệu việc làm gần đây, với 147,000 việc làm được bổ sung và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1%, có thể hiện lên là vững chắc. Dẫu vậy, thị trường không chuẩn bị cho những điều chỉnh lãi suất ngay lập tức. Thay vào đó, có một kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể hành động thận trọng trong tương lai. Trên biểu đồ, giá vàng dường như đang nghỉ ngơi. Nó đang giao dịch trong một khoảng hẹp giữa $3,321 và $3,350. Nếu giá đẩy lên cao hơn với sự hỗ trợ về khối lượng, sự chú ý có thể sẽ đổ dồn vào khu vực $3,400, nơi có thể tạo ra động lực bứt phá đáng kể. Cho đến khi đó, kiểu chuyển động đi ngang này cho thấy người mua đang ngần ngại cam kết trừ khi một yếu tố vĩ mô rõ ràng xuất hiện. Đồng Đô la Mỹ, như thường lệ, dẫn dắt phần lớn điều này. Tất cả chúng ta trong không gian phái sinh phải ghi nhớ rằng lập trường của Fed về tính thanh khoản—dù là bơm thêm thông qua việc mua tài sản hay rút ra thông qua việc giảm bảng cân đối kế toán—đều trực tiếp ảnh hưởng đến đồng tiền. Điều này lại tác động đến các hàng hóa được định giá bằng đô la, trong đó vàng là loại hàng hóa phản ứng nhiều nhất. Right now, markets are holding a neutral to mildly bearish bias on the Dollar, which is subtly supportive for metals.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp EUR/USD chứng kiến sự tăng giá trong bối cảnh khối lượng giao dịch thấp, bị ảnh hưởng bởi các cập nhật về thuế và thuế quan từ Tổng thống Trump. Sự tăng trưởng của Đô la Mỹ giảm bớt do các lo ngại về nợ và các mối đe dọa thuế quan, khi EUR/USD tiếp cận mức 1.1780. Thị trường Mỹ đóng cửa vì Ngày Độc lập, góp phần vào thanh khoản hạn chế. Sự chú ý trở lại với thời hạn 9 tháng 7 cho các thuế quan thương mại của Mỹ đang ảnh hưởng đến chuyển động của cặp tiền tệ này.

Chiến lược Thuế Quan của Trump

Trump có kế hoạch áp thuế mới nhắm vào nhiều quốc gia, có thể được thực hiện sớm nhất vào ngày 1 tháng 8. Các mức thuế này dao động từ 10% đến 70%, làm gia tăng căng thẳng thương mại, đặc biệt là với EU. Sự giới thiệu của thuế quan toàn cầu 10% đối với EU làm tăng thêm độ phức tạp bên cạnh các mức thuế hiện tại về nhôm và thép. Đức, phụ thuộc vào xuất khẩu, đặc biệt dễ bị tổn thương do các khoản thuế liên quan đến ô tô. Thị trường đang chú ý đến dự luật thuế, được gọi là ‘Dự luật Đẹp, Tuyệt vời’, hiện đang trên đường đến bàn làm việc của Trump. Dự luật có thể làm gia tăng thâm hụt quốc gia thêm 3.3 nghìn tỷ USD trong vòng mười năm, với trần nợ tăng thêm 5 nghìn tỷ USD. Về mặt kỹ thuật, EUR/USD duy trì xu hướng tăng trên các đường trung bình động quan trọng, với mức kháng cự tại 1.1800. Chỉ số RSI cho thấy điều kiện quá mua, gợi ý về sự điều chỉnh có thể trong ngắn hạn. Thuế quan được áp dụng để tăng cường khả năng cạnh tranh của sản xuất địa phương, đóng vai trò như các công cụ bảo hộ trong thương mại quốc tế.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng USD (USD) đã giảm vào thứ Sáu trong một phiên giao dịch có hoạt động thấp do kỳ nghỉ Ngày Độc lập ở Hoa Kỳ. Sau khi dữ liệu về Số lượng việc làm phi nông nghiệp của Mỹ mạnh mẽ ban đầu đã làm tăng cường đồng tiền này, USD hiện đang mất giá, với chỉ số đồng USD dao động gần 97,00, giảm từ mức cao 97,42.

Mối lo ngại về tài chính của Mỹ

Các nhà giao dịch đang cân bằng giữa dữ liệu việc làm mạnh mẽ với những rủi ro như thuế quan của Mỹ và các mối lo ngại tài chính sau khi có luật thuế và chi tiêu mới. Dự luật này, được thông qua với tỷ số sát nút 218–214, dự kiến sẽ làm gia tăng thâm hụt ngân sách, gây lo ngại về sự ổn định tài chính của Mỹ. Những căng thẳng về thuế quan đang diễn ra, được làm trầm trọng thêm bởi những biện pháp gia tăng của Tổng thống Trump, góp phần tạo ra những bất ổn trên thị trường. Mặc dù dự luật được dự kiến sẽ được ký thành luật, nhưng nó đã gây ra tranh cãi chính trị và làm dấy lên mối lo ngại về tác động kinh tế lâu dài của nó. Dự luật bao gồm các ưu đãi thuế và chi tiêu cho vệ quốc và an ninh biên giới nhưng lại cắt giảm chi tiêu cho Medicaid và phiếu thực phẩm. Văn phòng Ngân sách Quốc hội ước tính điều này sẽ làm tăng thêm 3,4 nghìn tỷ USD vào thâm hụt trong vòng mười năm, đẩy tỷ lệ nợ trên GDP từ 97,8% lên 125%. Các cuộc thảo luận về thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc đã dẫn đến một thỏa thuận khuôn khổ nhằm nới lỏng một số hạn chế, mặc dù các chi tiết vẫn còn tối thiểu. Trong khi đó, Ấn Độ có kế hoạch áp đặt thuế quan trả đũa đối với Mỹ, làm tăng thêm căng thẳng thương mại toàn cầu. Dữ liệu về Số lượng việc làm phi nông nghiệp cho thấy có 147.000 việc làm được tạo ra trong tháng 6, giảm tỷ lệ thất nghiệp xuống còn 4,1%. Báo cáo này đã làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, với khả năng cắt giảm trong tháng Bảy hiện đang giảm mạnh. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã chỉ trích các quyết định về lãi suất của Fed, chỉ ra rằng tỷ lệ thực cao mặc dù điều kiện thị trường không thuận lợi. Chỉ số đồng USD vẫn dưới mức 97,00 sau khi cố gắng hồi phục, trong bối cảnh một cấu trúc kỹ thuật giảm. Chỉ số này vẫn chịu áp lực trừ khi có sự bứt phá lên trên 97,00–97,20. Các chỉ báo động lượng chính cho thấy áp lực bán tiếp tục, với mục tiêu tiềm năng giảm xuống 95,00 nếu hỗ trợ ngay lập tức tại 96,30 bị phá vỡ.

Tác động của chính sách Cục Dự trữ Liên bang

Vai trò của Cục Dự trữ Liên bang bao gồm ổn định giá cả và toàn dụng lao động, ảnh hưởng đến đồng USD thông qua việc điều chỉnh lãi suất. Fed tổ chức tám cuộc họp chính sách hàng năm và có thể áp dụng các biện pháp nới lỏng định lượng hoặc thắt chặt dựa trên điều kiện kinh tế, ảnh hưởng tương ứng đến giá trị USD. Các quyết định chính sách tiền tệ của Mỹ vẫn đóng vai trò quan trọng đối với sự chuyển động của đồng tiền, sự ổn định của thị trường tài chính và tăng trưởng kinh tế.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Động Lực Vẫn Tăng

Động lực vẫn tăng sau khi vượt qua Đám Mây Ichimoku, với mức kháng cự ở 171.09 và khả năng thử nghiệm 172.00 nếu vượt qua. Về phía giảm, hỗ trợ nằm ở mức 169.25 và 168.45, được xác định là mức thấp vào ngày 1 tháng 7. Đồng Euro thể hiện sức mạnh trước các đồng tiền chính trong tuần này, đặc biệt là so với Bảng Anh. Những thay đổi tỷ lệ phần trăm trong các cặp tiền khác nhau cho thấy vị thế của Euro trong bối cảnh ngoại hối. Chúng tôi đang giữ vị trí thoải mái trên mức 170.00 trong EUR/JPY, điều này phản ánh áp lực mua cơ bản đã diễn ra như thế nào, mặc dù có một sự điều chỉnh nhẹ. Không phải ngẫu nhiên mà cặp tiền này vẫn ở trên Đám Mây Ichimoku—một cấu trúc thường hoạt động như một bộ lọc động lực—cho thấy rằng hướng đi chính vẫn nghiêng về phía tăng lên cho đến thời điểm này. Tuy nhiên, chỉ số RSI tiến gần đến vùng quá mua lại đặt ra những câu hỏi. Giá có thể vẫn tăng cao hơn trong ngắn hạn, nhưng chúng ta nên cảnh giác với khả năng xảy ra đảo chiều đột ngột trong ngày nếu có sự vượt xa xảy ra. Mốc 171.09 tiếp tục thu hút sự chú ý. Đó từng là rào cản cho động lực tăng, và bất kỳ sự bứt phá nào qua nó có thể nhanh chóng đẩy chúng ta về phía 172.00—các mức tâm lý tròn trịa như vậy thường có xu hướng trở thành điểm hút khi động lực bắt đầu tích tụ phía sau một chuyển động. Nếu giá quay trở lại, một sự sụt dưới 170.00 có thể bắt đầu làm xoay chuyển một số cấu trúc tăng đã hình thành trong tuần qua. Từ góc nhìn của chúng tôi, điều đó mở cửa cho việc thử nghiệm lại 169.25 và có thể cả 168.45, mức cơ bản quan trọng từ đầu tháng 7. Khu vực đó có thể trở thành điểm quan tâm đầu tiên cho những người theo dõi rủi ro giảm. Không chỉ là hành động giá, tuy nhiên. Bối cảnh rất quan trọng. Sự sụt giảm hôm nay có thể cảm thấy không đáng kể ở mức 0.11%, nhưng với các thị trường Mỹ không hoạt động trong Ngày Độc Lập, những gì chúng ta đang thấy là sự di chuyển trong một khối lượng giao dịch mỏng hơn. Điều này khuếch đại mọi thứ—không phải vì các nhà giao dịch phản ứng mạnh, mà là vì ít người tham gia giao dịch hơn. Thông thường, việc giữ cho các phản ứng ở mức thấp hơn trong một bối cảnh như vậy là tốt hơn để tránh việc tín hiệu sai lệch lọt vào quá trình ra quyết định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.