Đồng đô la đang lấy lại đà sau dữ liệu về số lượng việc làm ngoài nông nghiệp của tuần trước. Hiện tại nó đang tăng giá so với các đồng tiền lớn, với EUR/USD giảm 0.2% xuống 1.1750 và USD/JPY thử nghiệm các mức trên 145.00. Các tiêu đề giao thương và thuế quan dự kiến sẽ một lần nữa trở thành tâm điểm tuần này. Sức mạnh hiện tại của đồng đô la có thể chỉ là tạm thời, nhìn chung trong bối cảnh kinh tế rộng lớn hơn. Mặc dù có những lợi thế tiềm năng từ vị thế bán đồng đô la đông đúc, sự biến động chính sách dưới chính quyền Trump đã khiến đồng đô la chịu áp lực liên tục.

Các đồng tiền hàng hóa chịu áp lực

Các đồng tiền hàng hóa đang giảm, với USD/CAD tăng 0.4% lên 1.3567 và AUD/USD giảm 0.7% về khoảng 0.6500. Sự chú ý của thị trường cũng nên chuyển sang thuế quan trong những ngày tới. Thị trường trái phiếu cho thấy lợi tức trái phiếu chính phủ 10 năm gần 4.35%, chạm vào các mức trung bình động 100 và 200 ngày. Tình hình tài chính của Mỹ hiện tại đang đóng vai trò như một yếu tố tiêu cực đối với đồng đô la. Tuy nhiên, có thể có một cú siết chặt đối với đồng đô la, vì nó đã gặp phải những thách thức liên tục kể từ tháng 4. Đoạn văn hiện có mô tả một giai đoạn mà đồng đô la Mỹ đã tìm thấy sự hỗ trợ ngắn hạn, phần lớn do dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ hơn mong đợi. Con số việc làm đó đã cung cấp một ngọn lửa ban đầu. Sự gia tăng này đã diễn ra mặc dù có những trở ngại khác, đặc biệt là từ sự bất ổn chính trị và những lo ngại về tài chính, điều này đã dẫn đến áp lực giảm giá rộng rãi hơn trong những tháng gần đây. Khi tâm lý rủi ro dao động và các phát triển liên quan đến thương mại bắt đầu tạo ra ma sát, sự gia tăng trước đây trong các đồng tiền liên quan đến hàng hóa đã bị chững lại. Về phản ứng thực tế, chúng ta nên tiếp cận những động thái hiện tại với cảm giác chấp nhận tạm thời hơn là niềm tin vững chắc. Khi một cặp tiền tệ như EUR/USD giảm nhẹ – trong trường hợp này là 0.2% – sau một điểm dữ liệu, điều đó phản ánh phản ứng ngay lập tức của thị trường, không nhất thiết là niềm tin của nó vào sức mạnh đồng đô la kéo dài. Việc USD/JPY xuất hiện trên 145 cũng gợi lên một vài tín hiệu cảnh báo, vì mức đó đã trước đây liên quan đến một số mức độ khó chịu chính thức ở Tokyo, cho dù được tuyên bố rõ ràng hay không. Đã có một mô hình cho những động thái này trong quá khứ: các nhà đầu tư đầu cơ bước vào ngay khi các tay chơi thể chế bắt đầu rút lui.

Điều chỉnh thị trường trái phiếu

Sự mất đà của các đồng tiền hàng hóa là điều dễ hiểu trong bối cảnh này. Sự giảm 0.7% của AUD/USD về mức 0.6500 cho thấy rằng có ít khả năng chấp nhận rủi ro khi các tiêu đề về thuế quan bắt đầu nổi lên. Khi chúng ta thấy CAD yếu đi với tỷ lệ tương tự, ngay cả khi giá dầu cao hơn, điều đó cho thấy đây không phải là vấn đề về sức mạnh nội địa mà là một sự không sẵn lòng rộng rãi hơn để giữ vị thế dài đối với các đồng tiền nước ngoài so với đồng đô la khi Washington bắt đầu điều chỉnh giọng điệu của mình. Lợi suất trái phiếu đang drift về 4.35% của trái phiếu chính phủ 10 năm của Mỹ không chỉ phản ánh số lượng việc làm mạnh mẽ – yếu tố thực sự điều khiển là một bức tranh tài chính phức tạp hơn. Với việc thâm hụt tăng lên và độ phủ đấu giá giảm trong các đợt bán trái phiếu gần đây, các nhà đầu tư đang bắt đầu yêu cầu nhiều hơn để nắm giữ nợ Mỹ. Khi các mức trung bình động 100 và 200 ngày đang được thử nghiệm trên những lợi suất đó, kỳ vọng về lãi suất bắt đầu củng cố. Không phải vì việc tăng lãi suất có khả năng diễn ra trong tháng này, mà vì việc định giá xa hơn phải điều chỉnh. Nhưng có một yếu tố khác đáng lưu ý. Đồng đô la vẫn là một trong những vị thế bị bán khống nhiều nhất trong các danh mục đầu tư đầu cơ. Điều này không phải là điều bất thường khi các yếu tố cơ bản cơ sở không khớp nhau rõ ràng. Tuy nhiên, những vị thế như vậy có thể tan rã nhanh chóng khi các giao dịch đông đúc va chạm với những câu chuyện đang thay đổi. Nếu chúng ta thấy ngay cả một sự phục hồi nhỏ trong động lực kinh tế Mỹ, cùng với bất kỳ sự giảm bớt nào trong các thù địch giao thương, các nhà đầu tư bán khống có thể bị buộc phải rút lui. Điều đó có thể gây ra một số đau đớn trên đường đi lên. Thực sự, điều chúng ta có thể nhìn thấy là một cú siết chặt từng giai đoạn. Một số tín hiệu ban đầu đã xuất hiện, và dữ liệu vị thế dường như hỗ trợ cho quan điểm đó. Chúng ta cần quan sát với sự kiên nhẫn nhưng hành động với sự rõ ràng. Đây không phải là thời điểm để đuổi theo các động thái, đặc biệt là ở các mức kỹ thuật quan trọng có thể không giữ vững trừ khi thanh khoản giảm. Khi chúng ta tiến xa hơn trong tuần này, cách tiếp cận của chúng ta phụ thuộc vào những gì thị trường tin tưởng về chính sách trong tương lai, không phải chính các chính sách đó. Một sự phân biệt kín đáo nhưng quan trọng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng quốc gia Thụy Sĩ báo cáo rằng tổng số tiền gửi có thể rút tính đến ngày 4 tháng 7 là 459,8 tỷ CHF. Điều này phản ánh một sự giảm nhẹ so với con số trước đó là 460,7 tỷ CHF. Các khoản tiền gửi có thể rút trong nước cũng cho thấy một sự sụt giảm nhỏ. Chúng đã được ghi nhận là 424,4 tỷ CHF, giảm từ 425,8 tỷ CHF trước đó.

Những Biến Đổi Nhỏ Trong Tính Thanh Khoản Tài Chính

Sự sụt giảm được báo cáo trong các khoản tiền gửi có thể rút của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) làm nổi bật một sự chuyển biến nhỏ trong thanh khoản dư thừa trong hệ thống tài chính. Chúng tôi diễn giải việc giảm nhẹ cả về tiền gửi tổng và tiền gửi nội địa như một dấu hiệu của việc thắt chặt điều kiện tài chính một cách biên độ. Mặc dù thay đổi này có thể không lớn trong các thuật ngữ tuyệt đối, nó ám chỉ rằng thanh khoản đang dần được rút khỏi lĩnh vực ngân hàng. Một sự giảm trong các khoản tiền gửi có thể rút thường cho thấy hoặc là hoạt động gia tăng trên thị trường tiền tệ, hoặc là điều chỉnh nhẹ trong lập trường của ngân hàng trung ương. Những biến đổi hàng tuần như thế này, đặc biệt khi chúng xảy ra mà không có bất ngờ kinh tế vĩ mô lớn, thường phản ánh những tinh chỉnh có chủ ý hoặc thụ động trong việc thực hiện chính sách tiền tệ hơn là những phản ứng đột ngột. Trong các chu kỳ trước đây, những biến đổi tương tự đôi khi đã xảy ra trước những thay đổi rõ rệt hơn về chi phí huy động vốn. Cách tiếp cận của Jordan trong vài tháng qua đã tương đối thận trọng, ưu tiên sử dụng các công cụ bảng cân đối để quản lý các điều kiện tài chính trong nước mà không cần thay đổi giao tiếp mạnh mẽ. Các con số được công bố cho thấy rằng can thiệp có thể vẫn đang diễn ra, mặc dù theo một cách có cân nhắc hơn. Cũng hợp lý rằng can thiệp ngoại hối không hoàn toàn nằm ngoài khả năng, đặc biệt nếu áp lực tăng giá lên đồng franc tiếp tục.

Theo Dõi Các Chỉ Số Tài Chính

Từ góc độ giao dịch, cần phải xem xét xu hướng hành động của SNB mà không cần sự hoành tráng. Thông điệp tổng thể từ những con số gần đây dường như khẳng định việc kiềm chế, nhưng theo một cách cấu trúc và từng bước. Nếu chúng ta định vị một cách phù hợp, việc theo dõi các đường cong tương lai của lãi suất CHF cũng như những thay đổi theo thời gian thực trong các hợp đồng hoán đổi lạm phát qua đêm sẽ là rất quan trọng. Sự hình thành giá vẫn nhạy cảm với nhận thức xung quanh các biến động thanh khoản — ngay cả những cái dường như nhỏ bé ở cái nhìn đầu tiên. Hơn nữa, với việc hệ thống ngân hàng nội địa nắm giữ ít dự trữ của ngân hàng trung ương hơn, sự chênh lệch thị trường tiền tệ ngắn hạn có thể bắt đầu phải chịu áp lực nhẹ, điều này có thể ảnh hưởng đến việc định vị trong các sản phẩm phái sinh liên quan đến lãi suất. Dữ liệu gần đây hỗ trợ một lập luận rằng sự biến động có thể quay lại với các sản phẩm lãi suất CHF, đặc biệt nếu mô hình này tiếp tục trong vài điểm dữ liệu tiếp theo. Chúng tôi tin rằng sẽ không khôn ngoan khi bỏ qua chi tiết trong các biến động bảng cân đối này. Chúng thường là tiền đề cho các quyết định lãi suất hoặc thay đổi trong các quy tắc thế chấp. Đối với những người xây dựng vị trí, việc quan sát cẩn thận tỷ lệ T/N và S/N có thể tiết lộ liệu thị trường có bắt đầu điều chỉnh theo các điều kiện thanh khoản dư thừa giảm hay không. Thời điểm tham gia liên quan đến các luồng tài trợ có thể trở nên quan trọng hơn, đặc biệt là khi chúng ta bước vào một khoảng thời gian giao dịch mùa hè truyền thống chậm hơn nhưng ít thanh khoản hơn. Giá cả phái sinh trong các phiên tới có thể cũng bị biến dạng bởi khối lượng thấp, với độ chênh lệch premium cung cấp cơ hội nếu một người sẵn sàng đưa ra những quan điểm định hướng được bảo vệ cẩn thận chống lại biến động còn lại. Những tình huống này, mặc dù ngắn ngủi, thường có thể cung cấp những bất đối xứng lợi nhuận hấp dẫn khi xét đến rủi ro thời gian ngắn mà liên quan.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

The USD/TRY đang tăng giá trong phiên giao dịch thứ hai liên tiếp, giao dịch quanh mức 39.98 trong giờ đầu tiên của thị trường châu Âu vào thứ Hai, đạt mức cao nhất mọi thời đại mới. Sự tăng giá này được hỗ trợ bởi tâm lý rủi ro sau thông báo của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc áp thêm thuế quan 10% lên các quốc gia BRICS. Tổng thống Trump đã tuyên bố rằng bất kỳ quốc gia nào liên kết với các chính sách chống Mỹ của BRICS sẽ phải đối mặt với mức thuế này, không có ngoại lệ. Những lo ngại về thuế quan gia tăng khi Trump có thể phát hành từ 12 đến 15 thư thuế sau đó, dự kiến các thỏa thuận thương mại sẽ được hoàn tất trước ngày 9 tháng 7.

Chiến lược thuế quan thương mại của Mỹ

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết ý định của Trump là cảnh báo các đối tác thương mại rằng thuế quan có thể quay trở lại mức 2 tháng 4 vào ngày 1 tháng 8 nếu không đạt được tiến bộ trong thương mại. Bộ trưởng Thương mại Mỹ Howard Lutnick cho biết Trump đang hoàn thiện các mức thuế và thỏa thuận cụ thể. Đồng Lira Thổ Nhĩ Kỳ đang mất giá do xung đột Trung Đông, với các cuộc đàm phán ngừng bắn gián tiếp giữa Israel và Hamas kết thúc mà không có tiến triển. Thêm vào đó, chính sách tiền tệ của Thổ Nhĩ Kỳ đã thay đổi, với lãi suất đạt 50% vào năm 2024 và lạm phát giảm xuống 35.05% vào tháng 6 năm 2025. Thuế quan là các loại phí hải quan đánh vào hàng nhập khẩu để nâng cao sức cạnh tranh của sản xuất địa phương. Chúng khác với thuế, vì thuế quan được thanh toán khi nhập khẩu, trong khi thuế được thanh toán khi mua hàng. Các nhà kinh tế có quan điểm khác nhau về lợi ích hoặc tác hại của chúng. Kế hoạch thuế quan của Tổng thống Trump nhằm hỗ trợ nền kinh tế Mỹ và nhắm vào các đối tác nhập khẩu chính. Các diễn biến mới nhất của cặp USD/TRY, khi nó tiến gần đến 40.00, phản ánh nhiều hơn một xu hướng ngoại hối điển hình. Sức mạnh đang diễn ra hiện tại không chỉ được thúc đẩy bởi các phát triển trong nước ở Thổ Nhĩ Kỳ. Thay vào đó, nó đang được thúc đẩy bởi một danh sách đang gia tăng các áp lực địa chính trị và thương mại. Trong số đó, sự thúc đẩy mới cho thuế quan từ chính quyền Mỹ đã tạo ra một mức độ căng thẳng mới, đặc biệt là với các quốc gia BRICS hiện đang bị nhắm mục tiêu trực tiếp.

Các chỉ số kinh tế Thổ Nhĩ Kỳ

Với việc Trump thông báo thuế quan 10% áp dụng cho bất kỳ quốc gia nào ủng hộ chính sách liên kết với BRICS, và các điều chỉnh tiếp theo có thể xảy ra trước thời hạn ngày 9 tháng 7, bối cảnh trở nên phức tạp hơn. Các nhà tham gia thị trường phái sinh sẽ nhận thấy các đồng tiền chịu rủi ro thương mại này phản ứng nhanh chóng. Đồng Lira Thổ Nhĩ Kỳ, đặc biệt, vẫn nhạy cảm không chỉ vì các cơ chế tiền tệ nội bộ của riêng nó, mà còn do những thay đổi trong cảm xúc toàn cầu gây ra bởi các cú chuyển rủi ro dẫn đầu đột ngột. Tín hiệu của Bessent rằng các mức thuế quan có thể quay trở lại những gì chúng đã có vào đầu tháng 4 trước tháng 8 là điều đáng theo dõi, không chỉ về thời gian mà còn về chiến lược tiềm ẩn. Câu chuyện đang được xây dựng rõ ràng gợi ý rằng chính quyền đang chuẩn bị cho các cuộc đàm phán khó khăn, chuẩn bị các công cụ trả đũa nếu các cuộc thảo luận bị đình trệ. Các chỉ số giá cả phái sinh nên tính đến khả năng biến động gia tăng trước những hạn chót do chính họ đặt ra. Thật khôn ngoan khi phản ánh những kỳ vọng đó trong các chiến lược đỉnh cao ngắn hạn. Trong khi đó, các nhà giao dịch theo dõi các chỉ số nội tại của Thổ Nhĩ Kỳ đã bắt đầu tính toán tác động của chính sách tiền tệ thắt chặt. Lãi suất gần 50% không phải là một giải pháp ngắn hạn—chúng gửi đi một thông điệp về cam kết giảm lạm phát nghiêm túc sau nhiều năm đầy rẫy sự giảm giá tiền tệ và hành động chính sách không đồng đều. Sự giảm gần đây của lạm phát trong nước xuống còn 35.05%, dù sắc nét so với các chỉ số trước đó, cũng khó mang lại sự ổn định ngay lập tức cho Lira khi những cú sốc bên ngoài vẫn tiếp tục chi phối hành động giá. Thị trường ngày càng nhạy cảm hơn với những gì xảy ra ở nước ngoài hơn là những lời hứa về bất ngờ tích cực từ các nhà hoạch định chính sách trong nước. Sự thất bại của các cuộc đàm phán giữa các bên xung đột ở Trung Đông càng làm mờ đi bức tranh. Khi các kênh ngoại giao dường như bị đình trệ, tâm lý rủi ro thường có xu hướng nghiêng về các nơi trú ẩn an toàn. Trong những thời điểm như vậy, các đồng tiền EM như Lira thường không đạt được kết quả tốt, đặc biệt là những đồng có khoảng cách tài khoản vãng lai lớn hoặc phụ thuộc vào dòng vốn ngoại. Vì vậy, các chiến lược phòng ngừa liên quan đến USD/TRY có thể sẽ hưởng lợi nhiều hơn từ các mẫu tăng trưởng thay vì các thiết lập carry dựa trên cuộn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

OPEC+ đã quyết định tăng sản xuất thêm hơn 548,000 thùng mỗi ngày cho tháng Tám. Nhóm sẽ xem xét lại sự tăng trưởng này cho tháng Chín trong cuộc họp tiếp theo. Sự tăng trưởng sản xuất ban đầu đã dẫn đến việc giá giảm, tuy nhiên các sự tăng tiếp theo đã có tác động giảm dần lên thị trường. Tăng trưởng toàn cầu vẫn là điểm mấu chốt, được hỗ trợ bởi các yếu tố như việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và việc hạ nhiệt thương mại.

Thị Trường Kỳ Vọng

Kỳ vọng của thị trường là lạc quan nhờ những yếu tố này, có thể ảnh hưởng tích cực đến nhu cầu. Thị trường có thể dao động trong khoảng 60 đến 90, nhưng một xu hướng tăng là điều dự kiến trừ khi những điều kiện này thay đổi. Trên biểu đồ 4 giờ, giá đang lơ lửng trên vùng hỗ trợ 64.00. Người mua được kỳ vọng sẽ tích lũy tại đây, hướng tới mục tiêu kháng cự 72.00, trong khi người bán có thể đẩy giá giảm xuống mức 60.00 nếu có sự đột phá xảy ra. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trung Quốc đã nhấn mạnh lập trường của mình chống lại việc sử dụng thuế như một phương tiện để gây áp lực lên các quốc gia khác. Bộ Ngoại giao Trung Quốc cho biết rằng những biện pháp như vậy không mang lại kết quả tích cực nào trong một cuộc xung đột thuế. Khi các tranh chấp thương mại gia tăng, sự chú ý lại trở về với các phát triển trong chính sách thương mại. Tổng thống Trump đã thông báo rằng thông tin về thuế của Mỹ sẽ được gửi đi từ trưa ngày 7 tháng 7, ám chỉ đến kế hoạch phát hành từ 12 đến 15 bức thư liên quan đến thuế.

Cuộc hội thảo thương mại tăng cường

Ngoài ra, cảnh báo đã được đưa ra bởi Bessent của Mỹ về khả năng tăng thuế nếu các thỏa thuận thương mại không được hoàn tất trước ngày 1 tháng 8. Cuộc hội thoại thương mại đang trở nên căng thẳng, với Trung Quốc đã phải đối mặt với thuế từ chính quyền Trump trong hơn hai tháng. Tình hình đang phát triển khi các sự kiện mới tiếp tục định hình cảnh quan thương mại. Từ những gì chúng tôi đã thu thập được, căng thẳng giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ vẫn chưa được giải quyết, với những đe dọa thuế vẫn lơ lửng trong không khí và sự trao đổi mới từ Washington dự kiến sẽ đến sớm. Phía Trung Quốc đã giữ một lập trường kiên quyết, bác bỏ ý tưởng rằng áp lực thông qua thuế dẫn đến bất kỳ kết quả có giá trị nào cho cả hai bên. Trong khi đó, các biện pháp vẫn tiếp tục được thảo luận và thời hạn đang đến gần. Bessent đã tạo thêm áp lực bằng cách chỉ rõ một thời điểm rõ ràng; nếu không có thỏa thuận trước khi tháng 8 bắt đầu, chúng ta nên chuẩn bị cho việc áp đặt các khoản thu bổ sung lên hàng hóa nhập khẩu—một kịch bản có thể làm xáo trộn cấu trúc giá trong các lĩnh vực bị ảnh hưởng. Không chỉ là những cảnh báo vô nghĩa, xét về sự kiên quyết của các động thái trước đó. Thị trường sẽ giờ đây điều chỉnh lại một cách đều đặn, đặc biệt là những thị trường nhạy cảm với việc nhập khẩu nguyên liệu thô từ các khu vực đang bị áp lực. Chúng tôi tin rằng bài học chính là đây không phải là tiếng ồn vô nghĩa; nó gắn liền với thời gian hành chính và can thiệp có kế hoạch. Mỗi bức thư dự kiến từ Mỹ vào khoảng ngày 7 tháng 7 không chỉ mang tính biểu tượng. Những tài liệu này có khả năng chi tiết các chính sách mới hoặc đã được thay đổi, có thể chỉ ra các lĩnh vực hoặc hàng hóa đang được xem xét. Sự tập trung vào các thông báo có tài liệu này gợi ý về những quyết định có thể hành động hơn là chỉ là những cử chỉ ngoại giao. Các mô hình định giá giả định tình trạng ổn định về thuế trong những tháng mùa hè có thể sẽ không còn tối ưu nữa.

Ý nghĩa đối với các vị thế phái sinh

Giờ đây, điều này gây áp lực lên các vị thế phái sinh ngắn hạn đến trung hạn. Nếu bạn nắm giữ các tùy chọn hoặc hợp đồng tương lai dễ bị ảnh hưởng bởi sự biến động do chi phí đầu vào từ nước ngoài, những vị thế đó sẽ cần sự chú ý nhiều hơn. Thời điểm cập nhật này cho phép ít hơn một tháng để đánh giá sự ra ràng và tính toán chênh lệch ở những nơi có lợi. Việc cuộn các vị thế ngắn hơn vào tháng 8 hoặc giảm bớt delta theo cả hai hướng sẽ là điều đáng xem xét khi lãi suất mở cao trong các tài sản nhạy cảm với thuế.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tuần này có ít sự kiện kinh tế quan trọng hơn sau khi công bố số liệu NFP. Thứ Hai không có diễn biến quan trọng nào trên thị trường FX. Thứ Ba tập trung vào Úc với việc công bố chính sách tiền tệ của RBA. Thứ Tư chuyển sang New Zealand với quyết định chính sách của RBNZ và công bố biên bản cuộc họp FOMC tại Hoa Kỳ. Thứ Năm mang đến dữ liệu về số đơn xin thất nghiệp của Hoa Kỳ. Vào thứ Sáu, Vương quốc Anh công bố số liệu GDP hàng tháng, trong khi Canada sẽ công bố sự thay đổi việc làm và tỷ lệ thất nghiệp. RBA dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất xuống 25 điểm cơ bản còn 3,60%, bị ảnh hưởng bởi lạm phát thấp hơn mong đợi ở mức 2,1% so với cùng kỳ năm trước. Các nhà phân tích dự đoán RBA có thể giữ nguyên lãi suất, mặc dù tăng trưởng kinh tế ảm đạm và GDP quý 1 chỉ đạt 0,2% so với quý trước. RBNZ dự kiến sẽ giữ nguyên chính sách tiền tệ ở mức 3,25%, duy trì cách tiếp cận cẩn trọng mà không có chỉ báo rõ ràng về các quyết định lãi suất trong tương lai. Tại Hoa Kỳ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đang tăng dần, cho thấy sự hạ nhiệt trong thị trường lao động. Số đơn xin ban đầu trung bình là 242K, tăng 2% so với năm trước. Thị trường lao động của Canada đang gặp khó khăn với tỷ lệ thất nghiệp đạt 7% vào tháng Năm. Các lĩnh vực nhạy cảm với thương mại như sản xuất gặp phải tình trạng mất việc, trong khi các dịch vụ lại có sự tăng trưởng trong việc làm. Trong khi những bất ổn thương mại tiếp tục tồn tại, các chỉ số niềm tin cải thiện cho thấy khả năng ổn định tiềm năng trong thị trường lao động. Với việc ít báo cáo kinh tế đầu giờ trên lịch trình tuần này, sự chú ý nên chuyển sang các cuộc họp của ngân hàng trung ương và dữ liệu việc làm có thể làm xáo trộn các thị trường yên tĩnh. Phần lớn đầu tuần có vẻ tương đối yên tĩnh, tạo điều kiện cho việc suy ngẫm về kết quả NFP của tuần trước và các tín hiệu kinh tế rộng lớn hơn. Khi thứ Hai trôi qua một cách êm đềm, sự thiếu vắng các sự kiện thị trường không lường trước có thể cho phép việc định vị một cách có chủ định và chấp nhận rủi ro có chọn lọc. Sự chú ý sau đó chuyển hướng đến tuyên bố chính sách vào thứ Ba từ Ngân hàng Dự trữ Úc. Dự kiến sẽ có một đợt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, chủ yếu do các số liệu lạm phát trong nước tiếp tục thấp hơn mức mục tiêu. Số liệu lạm phát của tháng trước ở mức 2,1% so với cùng kỳ năm trước đã dưới mức đồng thuận, gây áp lực lên các nhà hoạch định chính sách nhằm thúc đẩy nền kinh tế mà không kích thích quá mức nhu cầu. Mặc dù tăng trưởng GDP quý giảm, vẫn có sự thận trọng trong việc nới lỏng quá nhanh. Nếu giữ nguyên lãi suất, điều này sẽ chỉ ra sự do dự kéo dài, với các nhà hoạch định chính sách vẫn không chắc liệu nền kinh tế có cần giảm chi phí vay. Đến thứ Tư, Ngân hàng Dự trữ New Zealand đưa ra một hình ảnh đối lập. Chính sách ổn định dường như là con đường có khả năng xảy ra nhất, với lãi suất được giữ nguyên. Không có chỉ báo rõ ràng cho thấy Ngân hàng cảm thấy đủ áp lực theo một hướng nào đó để hành động ngay lúc này. Khác với những đồng nghiệp có quan điểm ôn hòa hơn, họ dường như đang đi những bước thận trọng. Bất kỳ âm điệu bất ngờ nào trong tuyên bố có thể tạo ra những biến động ngắn trong ngày, mặc dù các mô hình cho thấy tác động sau đó có hạn trừ khi có dấu hiệu điều chỉnh dự báo trong tương lai. Sau đó trong cùng ngày, việc công bố biên bản cuộc họp gần đây nhất của Cục Dự trữ Liên bang có thể giúp làm rõ những bất định hướng đi trong kỳ vọng lãi suất của Hoa Kỳ. Với việc số đơn xin trợ cấp thất nghiệp bắt đầu tăng lên, cuộc thảo luận có thể bắt đầu chuyển từ sự tồn tại của lạm phát sang cách mà Fed nhận thức được sự yếu kém trong việc làm. Chỉ số đơn xin ban đầu, trung bình là 242.000, cho thấy sự giảm tốc, mặc dù vẫn còn xa mức liên quan đến khủng hoảng kinh tế. Thứ Năm sẽ có dữ liệu về số đơn xin thất nghiệp hàng tuần, nơi số liệu này chủ yếu sẽ xác nhận hoặc phản bác xu hướng yếu đuối gần đây. Khi chúng ta, nói chung, theo dõi sự chuyển mình của động lực lao động Mỹ, những số liệu này có thể giúp tinh chỉnh dự báo lãi suất, và chúng có thể ảnh hưởng đến định giá quyền chọn qua nhiều kỳ hạn khác nhau. Nếu số đơn lại bất ngờ tăng lên lần nữa, có thể thấy sự định giá lại nhẹ cho sự biến động trong thời gian ngắn, đặc biệt là xung quanh kỳ vọng dừng lại của Fed. Chuyển sang thứ Sáu, dữ liệu GDP hàng tháng từ Vương quốc Anh bổ sung thêm một lớp nhạy cảm cho thị trường. Vương quốc Anh đã phải vật lộn với sự tăng trưởng chậm lại, và việc công bố này có thể củng cố lo ngại về suy thoái hoặc tăng cường các lập luận về việc xây dựng nền tảng. Bất luận thế nào, con số này có thể ảnh hưởng nhiều hơn đến định giá lãi suất ngắn hạn hơn là các vị trí lâu dài. Đồng thời, báo cáo việc làm của Canada cũng được công bố. Tại đây, các số liệu gần đây cho thấy tỷ lệ thất nghiệp đạt 7%, với sự suy giảm tập trung vào sản xuất. Tuy nhiên, sự gia tăng trong việc làm liên quan đến dịch vụ và sự tăng trưởng trong niềm tin tiêu dùng cho thấy rằng chúng ta có thể đang đến gần đáy của chu kỳ căng thẳng trong việc tuyển dụng. Tùy thuộc vào cách mà tỷ lệ tham gia lực lượng lao động di chuyển, các nhà giao dịch có thể cần cân nhắc lại khả năng hành động của BoC trong tương lai hoặc tốc độ mà điều đó có thể xảy ra.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hợp đồng tương lai West Texas Intermediate (WTI) trên NYMEX đã phục hồi gần $65.50 trong phiên giao dịch châu Âu vào thứ Hai. Sự phục hồi này diễn ra bất chấp OPEC+ thông báo tăng sản lượng dầu lớn hơn mong đợi từ tháng Tám, với kế hoạch gia tăng sản xuất thêm 548.000 thùng mỗi ngày. Thị trường đã dự kiến một mức tăng 411.000 thùng mỗi ngày. Sản lượng dầu tăng thường ảnh hưởng tiêu cực đến giá cả. Tuy nhiên, sự lạc quan xung quanh các thỏa thuận thương mại tiềm năng của Mỹ đã hỗ trợ giá dầu. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã bày tỏ rằng một số thỏa thuận thương mại có thể xảy ra trong thời gian sắp tới.

Sự Phát Triển Thương Mại của Mỹ

Mỹ gần hoàn tất một thỏa thuận thương mại với Ấn Độ, nhưng chưa có thông báo chính thức nào được đưa ra. Sự giảm bớt các thỏa thuận thương mại của Mỹ có thể ảnh hưởng tiêu cực đến nhu cầu dầu. Tổng thống Mỹ Donald Trump có kế hoạch thông báo cho các quốc gia về mức thuế mới bắt đầu từ thứ Hai. Dầu WTI, một loại dầu thô, là một chỉ số trên thị trường quốc tế. Được biết đến với chất lượng cao, WTI nhẹ và ngọt do có tỷ trọng và hàm lượng lưu huỳnh thấp. Nó được khai thác tại Mỹ và chủ yếu được giao dịch bằng Đô la Mỹ, có nghĩa là một đồng đô la yếu hơn có thể làm dầu trở nên dễ tiếp cận hơn. Các quyết định của OPEC ảnh hưởng mạnh mẽ đến giá WTI, với việc tăng sản xuất thường dẫn đến giá giảm. Các báo cáo tồn kho dầu hàng tuần từ API và EIA cũng ảnh hưởng đến việc định giá bằng cách phản ánh sự thay đổi về cung và cầu. Trong vài phiên giao dịch gần đây, dầu thô WTI đã phục hồi về gần mức $65.50 mặc dù có sự chuyển động bất ngờ từ OPEC+. Nhóm này đã phác thảo một đợt tăng sản lượng 548.000 thùng mỗi ngày bắt đầu từ tháng Tám—một con số rõ ràng vượt xa mức tăng 411.000 thùng mà trước đây được thảo luận. Trong điều kiện bình thường, một sự gia tăng như vậy sẽ tạo áp lực giảm giá lên hợp đồng tương lai; việc tăng cung không phải là điều mà thị trường thường xem nhẹ. Tuy nhiên, điều đó không xảy ra trong trường hợp này. Chúng tôi nhận thấy rằng sự lạc quan xung quanh các phát triển thương mại, đặc biệt là từ Washington, đã giúp cung cấp một số hỗ trợ cho những người đầu tư vào dầu. Những nhận xét của Bessent gợi ý rằng nhiều thỏa thuận thương mại của Mỹ đang trong tầm với đã mang đến cho thị trường một điều để bám víu, làm giảm bớt sự chú ý khỏi những gì có thể đã kích thích bán tháo trở lại. Sự chú ý đặc biệt đang được dành cho các cuộc đàm phán giữa Washington và New Delhi, với những kỳ vọng về một thỏa thuận cuối cùng sắp đến—mặc dù chưa có gì chính thức.

Tác Động của Thuế và Tỷ Giá

Tuy nhiên, một số rủi ro vẫn tồn tại. Những cảnh báo rõ ràng từ chính quyền cho biết các mức thuế mới có thể sẽ được áp dụng có thể làm phức tạp bức tranh. Bất kỳ sự suy giảm nào trong các mối liên kết thương mại bên ngoài có thể kéo theo nhu cầu về dầu, đặc biệt trong các lĩnh vực công nghiệp mà việc vận chuyển và sản xuất phụ thuộc trực tiếp vào tiêu thụ nhiên liệu. Sự lo lắng có thể tăng trở lại nếu các thỏa thuận ký kết không được thực hiện nhanh chóng. Nhìn vào các biến động tỷ giá, đồng Đô la Mỹ thường đóng vai trò như một yếu tố thứ hai tác động đến giá dầu. Vì dầu được định giá bằng Đô la, bất kỳ sự yếu đi nào của đồng tiền Mỹ có thể làm cho các hợp đồng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư không nắm giữ Đô la. Yếu tố này có thể đã góp phần vào sự hỗ trợ nền tảng được thấy ở dầu thô, ngay cả khi điều kiện cung ứng đã thay đổi. Chúng tôi cũng theo dõi các báo cáo hàng tuần từ Viện Dầu khí Mỹ (API) và Cục Thông tin Năng lượng (EIA). Cả hai bộ dữ liệu này đều cung cấp cái nhìn tổng quan về mức tồn kho và hoạt động như một thước đo tâm lý cung-cầu ngắn hạn. Tồn kho tăng có thể gợi ý rằng lòng ham muốn của người tiêu dùng đang giảm sút hoặc có sự yếu kém rộng hơn trong nền kinh tế, trong khi giảm tồn kho thường chỉ ra điều ngược lại. Mức độ khả năng hiển thị này thường có ảnh hưởng đến vị trí của các nhà giao dịch phái sinh, đặc biệt là khi liên quan đến khối lượng hợp đồng tương lai. Con đường sản xuất được OPEC+ thiết lập sẽ không bị bỏ qua. Hiện tại có một cam kết rõ ràng trong việc tăng sản lượng, và điều đó đòi hỏi các yếu tố từ phía cầu phải hỗ trợ giá cả. Sự ổn định trong tăng trưởng toàn cầu và khả năng phục hồi của các nền kinh tế lớn sẽ cần phải gánh vác một phần nhu cầu. Nếu tiêu thụ giảm trong khi các tăng trưởng sản xuất này diễn ra, có khả năng động lực sẽ thay đổi nhanh chóng. Trong bối cảnh hiện tại, các hợp đồng có thời gian xa có thể phản ánh sự bất ổn ngày càng tăng. Trong ngắn hạn, chúng tôi kỳ vọng phản ứng đối với dữ liệu API và EIA sẽ vẫn rõ ràng, khi các nhà giao dịch đánh giá xem việc rút hoặc gia tăng có xác nhận hay thách thức sự phục hồi cơ bản trong giá giao ngay hay không. Những biến động ở đây có thể cung cấp cơ hội chiến thuật, đặc biệt là nếu được kết hợp một cách hợp lý với các báo cáo kinh tế vĩ mô hoặc sự thay đổi trong chính sách thuế.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Agenda kinh tế hôm nay là tối thiểu, với báo cáo Bán lẻ Khu vực Eurozone là dữ liệu duy nhất được công bố, mặc dù nó hiếm khi ảnh hưởng đáng kể đến thị trường. Sự chú ý đang hướng về thư từ của Trump liên quan đến tỷ lệ thuế quan. Ông dự định gửi từ 12 đến 15 bức thư và nhằm mục tiêu đạt được thỏa thuận thương mại hoặc thư từ với hầu hết các quốc gia trước hạn chót vào ngày 9 tháng 7.

Đàm phán Thương mại của Trump

Các tỷ lệ thuế quan mới dự kiến sẽ được thực hiện vào ngày 1 tháng 8, tạo thêm một hạn chót để quan sát. Đây là một phần trong chiến lược đàm phán nhất quán của Trump, ảnh hưởng đến nhận thức của thị trường cho đến khi các thay đổi thực tế có hiệu lực. Với sự khan hiếm hiện tại của dữ liệu kinh tế mới, sự chú ý thông thường về các phát hành vĩ mô nhường chỗ cho các câu chuyện chính sách. Với chỉ báo cáo Bán lẻ Khu vực Eurozone được công bố hôm nay—và lịch sử không có ảnh hưởng lớn đến thị trường—hầu hết những gì tác động đến giá sẽ đến từ tín hiệu chính trị và quản lý kỳ vọng. Ở vị trí tiên phong trong đó là vòng đàm phán thương mại mới nhất của Trump. Ông đã công bố kế hoạch gửi một loạt thư, từ 12 đến 15 bức, nhằm tái đàm phán các điều khoản thuế quan với một loạt quốc gia. Ý định rất rõ ràng: tạo áp lực buộc các đối tác thương mại phải đồng ý, thông qua các thỏa thuận chính thức hoặc ít nhất là thư bày tỏ ý định, tất cả đều được nhắm đến việc hoàn thành trước đầu tháng 7. Thị trường hiểu động thái này không phải là một sự chuyển mình đột ngột, mà là một sự mở rộng của mẫu đàm phán hiện tại của ông, mẫu này dùng các hạn chót công khai và các mối đe dọa về chính sách để tạo ra sức ép. Những gì quan trọng từ góc độ giao dịch là thời gian biểu. Hạn chót vào ngày 9 tháng 7 cho các thỏa thuận diễn ra trước một sự điều chỉnh dự kiến trong tỷ lệ thuế quan vào ngày 1 tháng 8. Điều này tạo ra hai điểm tập trung cho sự biến động: một vào đầu tháng 7 do sự suy đoán về các quốc gia sẽ phản ứng như thế nào, và một vào đầu tháng 8, khi các biện pháp được đề xuất dự kiến sẽ có hiệu lực. Cả hai đều có khả năng gây ra phản ứng trên các thị trường tỷ giá, tiền tệ và cổ phiếu, với các tác động kế tiếp đặc biệt mạnh mẽ trong các công cụ phái sinh có đòn bẩy và kỳ hạn ngắn.

Phản ứng Thị Trường Và Chiến Lược

Điều chúng ta có thể rút ra ở đây—đặc biệt là trong bối cảnh định vị phái sinh—là tầm quan trọng của việc coi những ngày này không chỉ là các chỉ báo có triển vọng mà còn là các tác nhân kích thích cho dòng lệnh. Hành động giá sẽ bắt đầu phản ánh kỳ vọng khi mỗi mốc lịch gần kề. Chúng ta nên dự đoán một phản ứng mạnh mẽ trong sự biến động ngụ ý trước tháng 7, ngay cả khi không có bất kỳ thay đổi nào đi kèm trong các yếu tố cơ bản. Điều đó tự nó đã có thể hành động. Chúng ta cũng cần nhớ rằng lịch trình chính sách có xu hướng thay đổi. Cách tiếp cận dựa trên hạn chót của Trump không phải lúc nào cũng đi kèm với việc thực hiện ngay lập tức, điều này có nghĩa là khi lịch chuyển sang tháng 8, vẫn còn chỗ cho việc trì hoãn, lùi lại hoặc cải cách. Nói cách khác, việc định giá các ngày có trọng số không kém gì các ngày đó tự thân. Điều này giới thiệu độ lệch—cả về điều đã xảy ra và điều ngụ ý—và trình bày các cơ hội cho các giao dịch giá trị tương đối, đặc biệt là trong không gian biến động. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng 6, giá bán buôn của Áo đã tăng, đạt 0,6% so với -0,3% của tháng trước. Thay đổi này đánh dấu một bước chuyển nổi bật trong xu hướng giá hàng tháng trong thị trường bán buôn của nước này.

Thay đổi Giá Bán Buôn

Sự đảo chiều trong giá bán buôn phản ánh một chuyển biến rõ rệt trong áp lực chi phí cơ bản, đặc biệt trong các nguyên liệu thô và đầu vào công nghiệp. Sau một thời gian suy giảm, việc quay trở lại mức tăng trưởng hàng tháng—cụ thể là mức tăng 0,6%—không chỉ là một sự bất thường trong thống kê. Nó có thể gợi ý về việc tăng chi phí đầu vào hoặc, tối thiểu, sự ổn định trong chuỗi cung ứng đã cho phép giá cả được chuyển giao một cách rõ ràng hơn. Khi giá bán buôn tăng lên, đặc biệt sau một xu hướng giảm, điều đó thường phản ánh vào chi phí sản xuất rộng hơn, trừ khi được bù đắp ở nơi khác. Từ góc độ hành động giá, sự thay đổi theo chiều hướng tăng này có thể củng cố kỳ vọng về dữ liệu giá sản xuất có xu hướng tăng lên trong tương lai. Các doanh nghiệp điều chỉnh cơ sở chi phí của họ bây giờ có thể tạo thêm áp lực lên các khía cạnh cao hơn trong chuỗi cung ứng trong thời gian tới. Thuần túy từ góc độ mô hình hóa, thời điểm của sự thay đổi này trong dữ liệu bán buôn của Áo có thể ảnh hưởng trực tiếp đến việc điều chỉnh dự báo lạm phát trong khu vực, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên kết thương mại. Mở rộng thêm một chút, sự biến động hàng tháng này nên được đo lường so với những gì chúng ta đã thấy ở các nước châu Âu khác trong cùng khoảng thời gian. Nếu các nhà bán buôn Áo tiếp tục trải qua tình trạng căng thẳng trong dòng cung cấp hoặc tồn kho giảm, điểm dữ liệu này có thể chứng tỏ là một phần của mô hình rộng hơn chứ không phải chỉ là một thành phần riêng lẻ.

Ý Nghĩa Kinh Tế

Từ quan điểm của chúng tôi, trọng tâm phải đặt vào cách mà điều này ảnh hưởng đến việc định vị trong sự biến động của thu nhập cố định và kỳ vọng lãi suất ngắn hạn hơn là chỉ sử dụng nó như một chỉ số độc lập. Một mức tăng—sau một giá trị âm—cần phải được diễn giải có tính đến âm điệu mà các tổ chức đã đặt ra trong các cuộc họp chính sách gần đây. Sự gia tăng liên tục có thể củng cố những rủi ro hiếu chiến mà gần đây đã len lỏi vào các giả định về con đường lãi suất. Nói một cách tuyến tính, việc chuyển từ mức -0,3% lên +0,6% cho thấy thị trường có thể quá tự mãn về các hiệu ứng chuyển giao. Những ai đang cấu trúc các giao dịch bảo vệ hoặc tương quan nên mô hình hóa sự phi tuyến tính, xét đến sự thay đổi rõ rệt mà chúng ta đã ghi nhận. Thật hấp dẫn khi tìm kiếm sự quay trở lại trung bình ở đây, nhưng nếu chi phí đầu vào tiếp tục phục hồi, thì logic đó có thể phản tác dụng đối với các cấu trúc giá ưu tiên việc kiểm tra lại các mức thấp. Sự hồi phục trên mức 0 không chỉ đơn thuần là một sự phục hồi về mặt tiêu đề. Nó thay đổi âm điệu về cách thức hoạt động của các cơ chế định giá trong các nền kinh tế nhỏ hơn, chịu ảnh hưởng bởi xuất khẩu. Tốt nhất là mô hình hóa nó ngay bây giờ, không phải sau khi các điều chỉnh được thực hiện vào quý tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng 6 năm 2025, giá bất động sản trung bình tại Vương quốc Anh là 296,665 bảng, giảm nhẹ so với mức 296,782 bảng của tháng 5, theo dữ liệu từ Halifax. Tăng trưởng giá nhà đã ổn định, không có sự thay đổi theo tháng và tăng 2,5% so với tháng 6 năm 2024. Sau một thời gian chậm lại ngắn sau khi có thay đổi về thuế tem vào mùa xuân, số lượng phê duyệt thế chấp và giao dịch bất động sản đã tăng lên. Những yếu tố góp phần bao gồm mức lương tăng, giúp giảm áp lực khả năng chi trả, và lãi suất ổn định, đã tăng cường sự tự tin của người mua. Sự giảm nhẹ giá bất động sản trung bình từ tháng 5 xuống tháng 6 – chỉ 117 bảng – cho thấy sự vận động phẳng thay vì một xu hướng đáng lo ngại. Tính đến thời điểm này trong năm, các số liệu hàng tháng không biến động mạnh, và điều này bổ sung vào một mô hình kiên cường. Xét về mặt hàng năm, sự tăng trưởng 2,5% cho thấy sự tăng trưởng chậm rãi nhưng ổn định. Mặc dù tốc độ này có thể không đạt được mức tăng mạnh mà chúng ta đã thấy trong những năm sau đại dịch, nhưng nó cho thấy thị trường đang điều chỉnh theo một nhịp điệu ổn định hơn. Sau sự thay đổi thuế vào mùa xuân, chúng ta thấy giao dịch bất động sản tạm thời dừng lại, nhưng điều đó hiện đã có vẻ là tạm thời. Sự gia tăng số lượng phê duyệt thế chấp và khối lượng giao dịch mạnh mẽ đã xác nhận điều này. Với mức lương thực tế tăng lên và sự can thiệp từ ngân hàng trung ương giữ ổn định lãi suất, người mua có vẻ như đã sẵn sàng hành động hơn. Sự gia tăng gần đây trong thu nhập hộ gia đình thực tế đang tạo cho mọi người không gian để quay lại thị trường, và chúng ta có thể suy ra rằng sự tự tin, đặc biệt là ở những người mua lần đầu, đang trở lại. Điều thú vị cho các thương nhân có tư duy chiến lược là ảnh hưởng của sự ổn định chính sách. Mức lãi suất có vẻ không di chuyển mạnh trong ngắn hạn, và chi phí vay đã ổn định đủ để cho phép kế hoạch rõ ràng hơn trong tương lai. Chúng tôi đánh giá rằng các thỏa thuận thế chấp lãi suất cố định, so với các thỏa thuận lãi suất thả nổi, đang cung cấp khả năng dự đoán tốt hơn cho người mua nhà, và điều này lại hỗ trợ hoạt động mua bán liên tục ở cùng một mức độ. Gardner đã gợi ý rằng nếu tăng trưởng lương tiếp tục vượt trội hơn lạm phát, như dữ liệu hiện tại minh họa, điều này có thể khuyến khích sự gia tăng chậm nhưng ổn định trong giá nhà. Chúng tôi đồng ý. Nguồn người mua có thể mở rộng trong những tháng tới, được hỗ trợ bởi sự thay đổi trong tỷ lệ lương và giá, đặc biệt ở các khu vực ngoại ô, nơi mà khả năng chi trả thuận lợi hơn. Dịp này đã có thể thấy được qua sự gia tăng hoạt động đăng ký. Kinnaird đã chỉ ra rằng trong khi giá cả vẫn cao hơn nhiều so với mức trước đại dịch – khoảng 19% – điều này không nhất thiết cho thấy sự tăng trưởng không bền vững. Trên thực tế, khi điều chỉnh cho lạm phát và tăng trưởng lương, sự tăng giá này có vẻ như cân nhắc hơn nhiều so với số liệu nổi bật. Chúng tôi xem điều đó như một phản ánh của các quy định cho vay nghiêm ngặt hơn và các hồ sơ người vay thận trọng hơn so với các chu kỳ trước. Các nhà cho vay vẫn giữ tâm lý cẩn trọng nhưng sẵn sàng, điều này có thể làm giảm biến động. Một số khu vực hiện đang hành động không đồng bộ với mức trung bình quốc gia. Tại những thành phố mà áp lực về khả năng chi trả lớn nhất, như London, động lực giá rõ ràng bị hạn chế hơn. Chúng tôi coi đây như một lời nhắc nhở cần theo dõi sự khác biệt khu vực chặt chẽ hơn, thay vì chỉ dựa vào các số liệu quốc gia tổng hợp để đưa ra dự đoán. Đối với những người đang định vị quanh các biến động giá, các chỉ số dựa trên khối lượng có thể cung cấp một hướng dẫn rõ ràng hơn so với giá cả đơn thuần. Số lượng giao dịch, khi được theo dõi so với dữ liệu lãi suất thế chấp hàng tuần, tiết lộ sự thay đổi trong sự tự tin. Cách tiếp cận chi tiết này có thể giúp dự đoán sự điều chỉnh hoặc mở rộng ngắn hạn, đặc biệt ở các khu vực vừa mới bắt đầu thấy nhiều hoạt động mua bán hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.