Bảng Anh đã trải qua sự giảm giá 0.27% vào thứ Năm, bị ảnh hưởng bởi một báo cáo việc làm của Mỹ cho thấy thị trường lao động mạnh mẽ. Điều này làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong cuộc họp tháng Bảy, với GBP/USD giao dịch ở mức 1.3550 sau khi đạt đỉnh 1.3619. Tại Vương quốc Anh, Bảng Anh đang phải đối mặt với áp lực giảm giá do những cảnh báo từ Ngân hàng Anh về những rủi ro kinh tế khác nhau. Những lo ngại này được nêu rõ trong báo cáo của Ủy ban Chính sách Tài chính của họ, ảnh hưởng đến đồng tiền Anh so với các đồng tiền lớn khác.

Phản ứng của Thị trường

Trước đó, cặp GBP/USD đã tìm thấy sức mạnh khoảng 1.3605 trong phiên giao dịch châu Á, được hỗ trợ bởi sự yếu hơn của Đô la Mỹ. Điều này diễn ra trong bối cảnh dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện thêm các đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay, mặc dù các nhà giao dịch vẫn chờ đợi dữ liệu số đơn xin thất nghiệp hàng tuần của Mỹ để có cái nhìn sâu hơn. Chúng tôi gần đây đã thấy đồng Bảng giảm giá so với Đô la Mỹ, giảm 0.27% sau khi có số liệu việc làm mạnh hơn mong đợi từ Mỹ. Báo cáo cho thấy một bức tranh về một thị trường lao động vẫn kiên cường, làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang xem xét cắt giảm lãi suất trong cuộc họp chính sách tháng Bảy của họ. Với điều đó, GBP/USD đã giảm xuống 1.3550 trong phiên giao dịch thứ Năm, lùi lại từ mức cao trước đó là 1.3619. Bailey và các đồng nghiệp tại Ngân hàng Anh đã gia tăng xu hướng giảm đối với Bảng Anh bằng cách công bố nhận định nhấn mạnh một số rủi ro đối với hệ thống tài chính. Những lo ngại về mức độ nợ hộ gia đình, sự tồn tại của lạm phát và các cú sốc toàn cầu đã được nêu trong báo cáo gần nhất của Ủy ban Chính sách Tài chính. Những tuyên bố đó, mặc dù không nhất thiết gây ra sự chuyển biến trên thị trường, nhưng vẫn đã hình thành kỳ vọng của các nhà giao dịch bằng cách nhấn mạnh sự mong manh của khả năng phục hồi kinh tế Anh vào lúc này.

Tập trung vào Dữ liệu và Thay đổi Chính sách

Điều chúng tôi cũng nhận thấy trong giờ giao dịch châu Á là một sự hồi phục tạm thời quanh mức 1.3605, không phải do sức mạnh của Bảng Anh mà do sự yếu kém của Đô la Mỹ. Sự yếu kém ban đầu của Đô la diễn ra khi các nhà giao dịch nhìn về phía trước, vẫn dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể nới lỏng chính sách vào cuối năm nay—trước khi dữ liệu lao động được công bố. Nhưng khi số đơn thất nghiệp thấp hơn mong đợi, câu chuyện đó đã mất đà. Khi chúng tôi lên kế hoạch cho các vị trí trong tương lai, động thái này giữa kỳ vọng lãi suất ở Mỹ và các tín hiệu từ Threadneedle Street không thể bị bỏ qua. Chúng tôi đang đối phó với hai ngân hàng trung ương gửi đi những tín hiệu rất khác nhau: một bên thể hiện sự tự tin vào sự ổn định của nền kinh tế, bên kia bày tỏ sự thận trọng về các rủi ro đối với sự ổn định tài chính. Đối với các nhà giao dịch hành động giá hoặc những người đầu cơ vào sự biến động, những cơ hội ngắn hạn có thể xuất hiện xung quanh dữ liệu lao động mới của Mỹ—đặc biệt là khi kết hợp với số liệu tăng trưởng và lạm phát của Vương quốc Anh. Bất kỳ sự tăng giá nào của Bảng Anh có khả năng bị giới hạn trừ khi có sự thay đổi rõ ràng trong ngữ điệu từ Ngân hàng Anh hoặc Cục Dự trữ Liên bang, vì vậy chúng tôi sẽ cần thận trọng khi theo đuổi sự phục hồi mà không có xác nhận. Về mặt biến động ngụ ý, chúng tôi đang thấy mức giá khiêm tốn trên kỳ hạn một tuần, cho thấy một lập trường chờ đợi của thị trường. Điều này cho thấy nhiều người vẫn chưa quyết định, vẫn phản ứng với dữ liệu và đang phản ứng với ngôn ngữ của ngân hàng trung ương hơn là dẫn dắt cách đi. Theo dõi hành vi của các tài sản chéo và kỳ vọng lãi suất ngắn hạn có thể cung cấp thêm manh mối cho việc định vị. Đặc biệt, sự chênh lệch lãi suất vẫn là một yếu tố có khả năng tạo ra sự chuyển động của các cặp tiền tệ. Chúng tôi sẽ xem xét các chức năng phản ứng từ cả hai ngân hàng, trong khi theo dõi ngôn ngữ Hướng dẫn Tương lai một cách cẩn thận. Thời điểm vào và ra quanh các điểm dữ liệu đã biết và điều chỉnh mức độ tham gia khi mức độ tự tin thay đổi vẫn là trọng tâm của chúng tôi vào lúc này. Đối với các giao dịch theo hướng, bất kỳ thông tin mới nào từ các ngân hàng trung ương toàn cầu—cụ thể là sự thay đổi khỏi chính sách hiện tại—có thể có nghĩa là sự tiếp diễn mạnh mẽ hơn, hoặc lên hoặc xuống, tùy thuộc vào cách mà họ lệch khỏi những gì đã được định giá qua thị trường hợp đồng tương lai và hoán đổi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Điểm chính:

• Giá bạc vượt mốc 37,40 USD, mức cao nhất kể từ năm 2011
• Những đợt tăng thuế quan đối với Canada, Brazil và các quốc gia khác thúc đẩy dòng vốn tìm nơi trú ẩn
• Đồng đô la Mỹ mạnh và phát ngôn từ Fed kìm hãm lợi nhuận ngắn hạn

---

Giá bạc đã tăng vọt lên trên 37,40 USD mỗi ounce vào thứ Sáu, đánh dấu mức cao nhất trong hơn 13 năm, khi làn sóng tìm kiếm nơi trú ẩn toàn cầu tăng tốc. Động thái này diễn ra ngay sau kế hoạch thuế quan toàn diện của Tổng thống Donald Trump, hiện bao gồm mức thuế 35% đối với hàng nhập khẩu từ Canada, mức thuế 15%-20% đang được xem xét cho hầu hết các đối tác thương mại, và mức thuế 50% đã được xác nhận đối với hàng hóa từ Brazil và nhập khẩu đồng.

Brazil has few exit routes from Trump tariff but feels less pain https://t.co/Xq163mxlvi https://t.co/Xq163mxlvi

— Reuters (@Reuters) July 10, 2025

Nhà Trắng cũng đã phát đi cảnh báo thuế quan đối với Nhật Bản, Hàn Quốc và một số quốc gia nhỏ hơn trong tuần này. Những biện pháp mạnh mẽ này đã làm sống lại nỗi lo về sự co hẹp của thương mại toàn cầu, khiến các nhà giao dịch chuyển sang các tài sản phòng ngừa như bạc và vàng.

Phân tích Kỹ thuật

Bạc đã phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp intraday 3,311 USD lên đóng cửa ở mức 3,319.48 USD, phục hồi vào một vùng tích lũy ở mức 3,320–3,325 (kháng cự trung hạn) sau khi phá vỡ đường trung bình 5/10 xu hướng giảm. Các đường trung bình di động đang sắp xếp lại theo chiều hướng tích cực—đường trung bình 5‑MA đã vượt lên trên 10‑MA và đang tiến về phía 30‑MA—cho thấy động lực tăng giá.

Hình ảnh: Động lực gia tăng hướng đến 3,360 USD, như thấy trên ứng dụng VT Markets

MACD đã chuyển sang tích cực, với biểu đồ hình cột di chuyển trên mức zero, củng cố xu hướng tăng giá ngắn hạn. Tuy nhiên, sự tích lũy ngay dưới mức kháng cự 3,335 USD giống như một trần, với không gian cho cả một sự bứt phá hoặc sự điều chỉnh.

Động lực vững chắc, nhưng vẫn còn thách thức

Với sự quan tâm tìm kiếm nơi trú ẩn vững chắc, bạc có thể tiếp tục tăng giá nếu rủi ro địa chính trị và sự không chắc chắn về thuế quan vẫn tiếp diễn. Tuy nhiên, sức mạnh của đồng đô la Mỹ và quan điểm diều hâu từ Fed có thể làm chậm tốc độ tăng trưởng. Nếu bạc vượt qua vùng 37,50 USD với sự xác nhận về khối lượng giao dịch, một đợt tăng lên 38,00 USD vẫn là điều khả thi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Donald Trump đã công bố kế hoạch áp mức thuế toàn diện từ 15% đến 20% lên hầu hết các đối tác thương mại. Ông cho biết Liên minh Châu Âu và Canada có thể nhận được thư thông báo về các mức thuế mới trong thời gian tới. USD đã phản ứng tích cực trước tin tức này. Trump đã bày tỏ sự không hài lòng với Nga, chỉ ra rằng ông có thể đưa ra một tuyên bố quan trọng về quốc gia này trong thời gian tới. Các mức thuế này, có thể ảnh hưởng đến một loạt các quốc gia, là một phần của nỗ lực giải quyết các vấn đề thương mại. Trump đã truyền đạt rằng các biện pháp này sẽ được thực hiện đối với tất cả các quốc gia còn lại bất kể hoàn cảnh cá nhân. Động thái này báo hiệu một lập trường thương mại quốc tế trực tiếp và quyết liệt hơn, đồng thời ám chỉ sự trở lại của các biện pháp bảo hộ rộng hơn mà trước đây đã xuất hiện trong nhiệm kỳ của Trump. Thông báo này đã kích thích một đợt phục hồi khiêm tốn của đồng USD, nhấn mạnh nhận thức của thị trường rằng các biện pháp thương mại chặt chẽ hơn có thể dẫn đến lợi nhuận nội địa được cải thiện cho các công ty được bảo vệ khỏi cạnh tranh. Tuy nhiên, sự tăng trưởng đó của đồng đô la không phải là không có hậu quả trong các thị trường phái sinh. Trong khi sức mạnh đồng đô la ngắn hạn thường hỗ trợ kỳ vọng về chênh lệch lãi suất rộng hơn – đặc biệt nếu các ngân hàng trung ương nước ngoài tụt lại phía sau Cục Dự trữ Liên bang – thì các thị trường kỳ hạn ám chỉ nhu cầu tăng lên về các biện pháp bảo hiểm đối với những rủi ro giảm giá liên quan đến hoạt động xuyên biên giới. Điều này đặc biệt đúng đối với các tùy chọn liên quan đến EUR/USD và USD/CAD, nơi độ biến động ngụ ý đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu của việc định giá lại rủi ro. Một số bàn giao dịch báo cáo nhu cầu tăng lên về các tùy chọn bán ngoài tiền, phù hợp với cách định vị mà dự đoán sự mạnh lên của đồng đô la cùng với bảo vệ chống lại những điều chỉnh mạnh. Nhóm của Powell vẫn im lặng hơn bình thường, để kỳ vọng từ Fed phụ thuộc nhiều hơn vào việc định giá lại dựa trên dữ liệu. Trong khoảng trống này, ngôn ngữ tuyên truyền về thuế đã trở nên quan trọng hơn. Sự thiếu sót của ngôn ngữ nhẹ nhàng từ các quan chức cấp cao chỉ ra rằng chính quyền đang nghiêm túc về nguyên tắc leo thang này. Các nhà đầu tư sẽ cần cân nhắc nhu cầu ngắn hạn đối với USD so với thiệt hại dài hạn đối với dòng vốn, đặc biệt là khi các thực thể nước ngoài có thể trả đũa bằng cách áp đặt các hạn chế của riêng họ. Traders đã định vị trong các phái sinh liên quan đến lãi suất và tiền tệ nên lưu ý rằng sự thay đổi trong động lực thương mại không phải là các sự kiện cô lập – chúng thường định hình lại kỳ vọng của nhà đầu tư về lạm phát và các con đường chính sách tiền tệ. Đợt này có vẻ được thiết kế để mở rộng phạm vi của các mức thuế trước đó, mà trong các chu kỳ trước trùng với việc đường cong lợi suất dốc lên nhẹ và những đợt bán tháo không thường xuyên trong các cổ phiếu nhạy cảm với rủi ro. Việc liệu lần này có lặp lại hay không phụ thuộc một phần vào mức độ kiên cường mà các nền kinh tế nước ngoài thể hiện dưới áp lực. Trọng tâm hiện chuyển sang Mát-xcơ-va, khi các chỉ dẫn về một “thông báo quan trọng” sắp tới đã làm tăng độ nghiêm trọng của các khoản rủi ro địa chính trị. Không rõ liệu tuyên bố sắp tới có tập trung vào thương mại một lần nữa hay nghiêng về an ninh chiến lược. Dù sao đi nữa, chúng tôi mong đợi một vị trí tăng cao trong các hợp đồng tài sản an toàn lỏng và sự quan tâm gia tăng đến các giao dịch gamma dài trong các kỳ hạn qua đêm và hàng tuần. Về phản ứng trong các lãi suất khu vực EUR, thị trường đã cho thấy sự dốc lên nhẹ ở đầu dài hạn, có thể kỳ vọng vào các hiệu ứng lan tỏa từ thương mại xuyên Đại Tây Dương bị gián đoạn. Trong các thị trường Canada, các hợp đồng hoán đổi ngắn hạn gắn với đường cong BoC đã tăng vài điểm cơ bản, do suy đoán rằng Ottawa có thể có phản ứng tương tự – mặc dù mối lo ngại về lạm phát vẫn nằm ở bên phải trung tâm đối với các cơ quan địa phương. Trong bối cảnh cách mà ngôn ngữ đã tăng tốc nhanh chóng chỉ trong vài phiên, các mô hình hiện có được sử dụng để dự đoán độ biến động và sự tiếp xúc có thể cần được hiệu chỉnh lại. Các giả định tương quan được đưa ra trong các giai đoạn ổn định hơn hiện có thể gặp rủi ro. Cụ thể, chúng tôi đã thấy các chiến lược phòng hoàn vốn ở G10 FX hoạt động kém hơn so với biến động thực tế, cho thấy rằng thị trường đang nhanh chóng điều chỉnh lại các mối quan hệ giữa spot và vol. Mô hình thông điệp sớm của Trump trong các giai đoạn xây dựng chính sách thường liên quan đến việc phát hành theo tầng – đầu tiên phác thảo các ý định chung, sau đó từ từ điều chỉnh các chỉ số mục tiêu và thời gian khi các đồng minh và đối thủ đã phản ứng. Chúng ta nên xem xét rằng các bình luận hiện tại có thể chỉ đại diện cho phát súng đầu tiên trong một loạt các biện pháp liên quan đến thương mại rộng hơn. Từ góc độ cấu trúc thị trường, khối lượng trong các hợp đồng kỳ hạn trước đã tăng lên trên các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, và sự gia tăng tương tự cũng đang xuất hiện trong các thị trường swaption. Sự gia tăng này thường trùng với điều kiện căng thẳng trước các tác nhân đã biết. Đối với bất kỳ bàn giao dịch nào, việc giữ cho mình nhạy bén vẫn là rất cần thiết, đặc biệt khi các chức năng phản ứng từ các nền kinh tế lớn khác có khả năng không đối xứng. Trình tự các thông báo có thể đến nhanh hơn mong đợi, ảnh hưởng đến hình dạng đường cong và các mức phí trên các múi giờ khác nhau.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng tăng nhẹ, được thúc đẩy bởi những căng thẳng thương mại toàn cầu khiến nhu cầu đối với vàng như một tài sản an toàn gia tăng. Cặp XAU/USD đang giao dịch gần mức $3,325, với các mức thuế đối với hàng hóa từ Brazil và Đồng duy trì nhu cầu ngắn hạn. Sự gia tăng giá vàng bị giới hạn bởi sự tăng lên của lợi suất trái phiếu 30 năm của Mỹ đạt 4.889%. Giá kim loại đã giảm xuống dưới SMA 50 ngày, nơi hỗ trợ vững chắc tại mức $3,300. ### Dữ liệu yêu cầu thất nghiệp của Mỹ Dữ liệu yêu cầu thất nghiệp của Mỹ cho thấy thị trường lao động mạnh mẽ, với yêu cầu ban đầu là 227,000 và yêu cầu tiếp tục là 1.965 triệu. Những con số này giảm khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 7, góp phần vào sự mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ. Biên bản của Cục Dự trữ Liên bang lưu ý các rủi ro lạm phát từ các mức thuế, và kỳ vọng của thị trường cho thấy khả năng 67.4% về một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Các mức lãi suất hiện tại vẫn nằm trong khoảng từ 4.25% đến 4.50%. Thông báo của Tổng thống Trump về mức thuế 50% đối với hàng hóa nhập khẩu bằng Đồng và các loại thuế mới đối với Brazil có thể làm trầm trọng thêm căng thẳng thương mại. Từ góc độ kỹ thuật, giá vàng đang đối mặt với kháng cự tại SMA 50 ngày ở mức $3,323, trong khi hỗ trợ giữ vững ở mức $3,300. Lãi suất ảnh hưởng đến giá vàng vì lãi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ kim loại này. ### Bức tranh vĩ mô Chúng ta cũng nên lưu ý về bức tranh vĩ mô rộng hơn. Các yêu cầu thất nghiệp ban đầu vẫn ở mức thấp lịch sử, cho thấy thị trường lao động vẫn đang hoạt động mạnh. Các yêu cầu giữ ở mức 227,000 với gần 2 triệu đơn đăng ký tiếp tục nhấn mạnh một thị trường lao động chặt chẽ, điều này giảm áp lực ngay lập tức lên ngân hàng trung ương Mỹ để nới lỏng chính sách tiền tệ. Từ góc nhìn của chúng tôi, điều này củng cố sức mạnh của đồng đô la xanh, từ đó tạo áp lực giảm lên các hàng hóa định giá bằng đô la. Khi biên bản gần đây của Cục Dự trữ Liên bang thừa nhận các rủi ro lạm phát tiềm ẩn liên quan đến thuế nhập khẩu, nhưng không có tính cấp bách trong tông giọng, mà thiên về một lập trường cảnh giác. Tuy nhiên, các thị trường tương lai đã bắt đầu tính đến khả năng điều chỉnh lãi suất vào đầu mùa thu, với kỳ vọng hiện nay ở gần 68% cho một đợt cắt giảm vào tháng 9. Điều này tạo ra một sự không đối xứng trong kỳ vọng: trong khi dữ liệu cho thấy sức đề kháng, việc định giá trên thị trường nghiêng về thiên hướng ôn hòa. Sự mất kết nối này tạo ra tiềm năng biến động cao hơn cho các sản phẩm phái sinh liên quan đến cả lãi suất và hàng hóa. ### Lời kết Hiểu rõ chi phí thực của việc nắm giữ, đặc biệt khi lợi suất dao động, sẽ là yếu tố quan trọng trong việc xác định các quyết định trung hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Báo cáo lạm phát của Mỹ, CPI, dự kiến sẽ được công bố vào thứ Ba, ngày 15 tháng 7, lúc 8:30 sáng theo giờ miền Đông Mỹ, tương đương 12:30 GMT. TD Securities và Bank of America dự đoán lạm phát cốt lõi tháng này sẽ tăng 0.3%. Sự gia tăng này sẽ là mức cao nhất kể từ mức 0.4% của tháng Giêng. TD Securities dự kiến giá hàng hóa sẽ tăng do thuế quan được chuyển tiếp, trong khi dịch vụ có thể không mang lại sự giảm bớt. Bank of America dự đoán mức tăng 0.3% theo tháng và 3.0% theo năm cho lạm phát cốt lõi, với tỷ lệ tổng thể là 2.7% theo năm.

Áp lực lạm phát

Phạm vi áp lực lạm phát sẽ rất quan trọng trong báo cáo. Nếu lạm phát đang gia tăng một cách rộng rãi, nó có thể tác động tiêu cực đến thị trường trái phiếu, dẫn đến lợi suất tăng lên vì lý do không mong muốn. Tình huống này có thể gợi ý việc giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang ít hơn so với dự đoán. Sự phát triển như vậy cũng có thể tác động đến thị trường chứng khoán. Với việc đề xuất các mức thuế quan cao, tình hình có thể leo thang hơn nữa. Đọc số CPI không chỉ cung cấp ý tưởng về hướng đi của giá cả—nó hình thành kỳ vọng về chi phí vay mượn, dòng tiền và hành vi rủi ro trong những tháng tới. Mức tăng 0.3% dự kiến trong lạm phát cốt lõi có vẻ khiêm tốn khi nhìn bề ngoài, nhưng với những mẫu hình gần đây, nó phản ánh một chút động lực nhiều hơn so với những gì các nhà hoạch định chính sách có thể đã hy vọng. Sau con số bất ngờ mạnh mẽ của tháng Giêng, một lần nữa lặp lại hiệu suất đó loại bỏ bất kỳ cảm giác ngẫu nhiên nào. Khi TD nhìn thấy giá hàng hóa tăng lên do thuế quan được chuyển tiếp trở lại, điều này củng cố ý tưởng rằng chi phí đầu vào đang được chuyển hướng trực tiếp đến người tiêu dùng cuối. Điều này quan trọng bởi vì những áp lực này không nhất thiết đang giảm bớt trên các lĩnh vực khác. Các dịch vụ, vốn đã cho thấy một số dấu hiệu giảm bớt, có thể bây giờ trì hoãn tiến trình đó. Giá cả giữ ổn định hoặc tăng lên ở đó có thể đảo ngược những giả định trước đó rằng lạm phát đang trở nên đáng tin cậy hơn. Mức lạm phát cốt lõi 3.0% theo năm của Bank of America nằm ngay trong hầu hết các khu vực thoải mái, nhưng không hoàn toàn thoải mái. Nếu mức giá chung đang được hỗ trợ mới bởi cả hàng hóa và dịch vụ, thì các nhà giao dịch có thể mong đợi mức độ nhạy cảm cao hơn với dữ liệu sắp tới. Cấu trúc như vậy mời gọi những điều chỉnh—không phải cho các dự đoán theo quý, mà là cho quỹ đạo trong vài cuộc họp tiếp theo.

Phản ứng của thị trường trái phiếu

Chúng ta đã thấy phản ứng của thị trường trái phiếu ít phụ thuộc vào các con số tuyệt đối và nhiều hơn vào hình dạng hoặc tính bền vững của lạm phát. Nếu sức mạnh tăng không có vẻ cô lập, nếu nó lan rộng qua các lĩnh vực, thì việc chuyển điều đó thành chuyển động đường cong trở nên dễ dàng hơn. Chúng ta có thể sẽ thấy lợi suất kỳ hạn dài điều chỉnh trước tiên, vì nỗi sợ lạm phát kéo dài thường bắt đầu từ đó. Điều này tác động đến phân bổ tài sản ở những nơi không chỉ giới hạn ở thu nhập cố định. Cũng đáng lưu ý rằng phương trình thuế quan. Nếu các nhà hoạch định chính sách tiếp tục đe dọa hoặc thực hiện việc mở rộng quy mô, như những gì đã được đề xuất, thì tác động giá trở nên ít lý thuyết hơn. Các nhà giao dịch nên tính đến các tác động ở phía dưới, đặc biệt nếu những điều này được truyền nhanh chóng qua hàng hóa lâu bền. Với những phản ứng có thể xảy ra đó và tác động nhiều lớp mà chúng mang lại, kỳ vọng về hành động của ngân hàng trung ương đang chịu áp lực. Nếu các chỉ số lạm phát tiết lộ sự gia tăng rộng rãi, đặc biệt khi kết hợp với chuỗi cung ứng chặt chẽ hơn hoặc áp lực tiền lương dai dẳng, thì việc nới lỏng trở nên khó biện minh hơn trong ngắn hạn. Sự động này thắt chặt cả tùy chọn và không gian thở trên các thị trường. Theo dõi các thành phần xu hướng—không chỉ con số. Nếu các con số cho thấy năng lượng ổn định nhưng nơi ở tăng tốc, đó là một thông điệp khác so với việc năng lượng giảm trong khi dịch vụ tăng. Phản ứng của thị trường sẽ được hình thành phù hợp.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Lợi suất đấu giá trái phiếu 30 năm của Mỹ đã tăng lên 4.889% từ 4.844%. Thay đổi này chỉ ra sự thay đổi trong chi phí vay của Bộ Tài chính Hoa Kỳ trong ba thập kỷ. GBP/USD đã trải qua một đợt giảm giá, giảm xuống dưới 1.3550 do sự suy giảm kinh tế bất ngờ ở Vương quốc Anh trong tháng 5. Đồng Đô la Mỹ mạnh hơn trong bối cảnh căng thẳng thương mại gia tăng đã tạo thêm áp lực lên cặp tiền tệ này.

Cảm Tình Euro và Chính Sách Thương Mại

Cặp EUR/USD đã chịu áp lực bán ra, giảm xuống 1.1680 trong bối cảnh chờ đợi một thỏa thuận thuế quan giữa Mỹ và EU. Sự không chắc chắn xung quanh chính sách thương mại đang thay đổi của Tổng thống Mỹ đã ảnh hưởng đến sự di chuyển của đồng tiền này. Giá vàng duy trì xu hướng tăng, mở rộng lợi nhuận trong ngày thứ ba khi các nhà giao dịch phản ứng với những căng thẳng thương mại đang diễn ra. Những lo ngại về tác động kinh tế từ thuế quan của Mỹ vẫn còn phổ biến trong các động lực thị trường. Bitcoin đã tăng vượt qua 116.000 USD, đạt mức cao kỷ lục mới là 116.868 USD. Trong khi đó, Ethereum và Ripple cũng đã thể hiện hiệu suất mạnh mẽ, vượt qua các mức kháng cự quan trọng.

Tác Động của Căng Thẳng Thương Mại Đến Châu Á

Các mức thuế mới do Tổng thống Trump áp đặt đang có khả năng ảnh hưởng đến nhiều nền kinh tế châu Á. Tuy nhiên, những nhượng bộ về thuế quan có thể mang lại lợi ích cho Singapore, Ấn Độ và Philippines nếu các cuộc đàm phán diễn ra thuận lợi. Sự tăng lên của lợi suất trái phiếu 30 năm của Mỹ lên 4.889% – từ 4.844% – báo hiệu chi phí vay cao hơn cho chính phủ Mỹ trong các khoảng thời gian dài hơn. Loại chuyển động này thường phản ánh sự thay đổi trong triển vọng lạm phát, nhu cầu tài trợ hoặc kỳ vọng xung quanh việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Từ góc độ của chúng tôi, một sự gia tăng như vậy cũng có xu hướng tạo ra hiệu ứng kéo dài, đặc biệt là vào các sản phẩm lãi suất có thời gian đáo hạn lâu hơn và các hợp đồng hoán đổi. Sẽ có sự hiệu chỉnh trên toàn bộ đường cong, và tác động tiếp theo có thể khiến các giao dịch carry và làm dốc đường cong trở nên hấp dẫn hơn trong một thời gian, đặc biệt là khi các chênh lệch tương đối đã mở rộng so với gilts hoặc bunds. Sự giảm giá của đồng bảng dưới mức 1.3550 chủ yếu được cho là do một đợt suy thoái kinh tế bất ngờ trong tháng 5. Sự suy giảm này đã tạo ra một bất ngờ mới—lùi lại sự lạc quan đã có về tăng trưởng của Vương quốc Anh trong thời gian tới. Khi bạn thêm vào một đồng đô la Mỹ mạnh hơn và những căng thẳng địa chính trị về thương mại, áp lực xuống đối với đồng bảng trở nên rõ rệt hơn. Điều quan trọng từ đây không chỉ là Vương quốc Anh phục hồi kinh tế như thế nào, mà là cách thị trường định giá lại việc thắt chặt thêm từ Ngân hàng Anh trong bối cảnh nền tảng không chắc chắn. Đối với chúng tôi, điều này chuyển sự chú ý về kỳ vọng vào lãi suất ngắn hạn và khả năng điều chỉnh khối lượng ngắn hạn, đặc biệt là trong các tùy chọn có xu hướng xuống dưới. Đối với đồng euro, sự trượt xuống 1.1680 đang kể một câu chuyện riêng của nó. Cảm xúc trước một cuộc đình chiến thuế quan tiềm năng giữa Mỹ và EU có vẻ thận trọng hơn là vui mừng. Sự mệt mỏi trong đàm phán và những bình luận không đều từ nhánh hành pháp của Mỹ dường như đang làm cạn kiệt sự lạc quan về đồng tiền này. Sự bán tháo có xu hướng thiên về việc định vị trước hơn là sự sợ hãi rõ ràng, nhưng những chuyển động như thế này đẩy độ biến động tiềm tàng cao hơn quanh các ngày chính sách quan trọng. Dòng tiền gần đây vào các cấu trúc bảo vệ cho thấy một số nhà đầu tư đang bảo vệ chống lại việc điều chỉnh giá mạnh mẽ trong ngắn hạn. Có cơ hội hợp lý ở đây trong các giao dịch giá trị tương đối, ghép đôi sự mềm mại của euro với các đồng tiền ít bị tác động bởi chính trị và thông điệp từ ngân hàng trung ương chặt chẽ hơn. Vàng mở rộng đà tăng trong phiên giao dịch liên tiếp thứ ba ngồi thoải mái trong bối cảnh hiện tại. Nhu cầu cho các tài sản an toàn đã gia tăng khi các nhà giao dịch cân nhắc tác động kinh tế từ việc mở rộng thuế quan. Chúng tôi thấy sự hỗ trợ ổn định hơn đang hình thành dưới hành động giá, cho thấy rằng sự đặt lệnh không hoàn toàn mang tính suy đoán. Dù đó là việc phòng ngừa lạm phát hay mua tài sản an toàn, dòng tiền đã lọc qua vào các tùy chọn và quỹ ETF theo dõi vàng. Đối với chiến lược, những phiên giao dịch tiếp theo cung cấp không gian để xem xét các cấu trúc phòng thủ hơn—chênh lệch hoặc cổ phiếu—đặc biệt khi độ biến động tiềm tàng vẫn ở mức khá chặt chẽ trong khoảng 2-3 tuần. Thị trường tài sản kỹ thuật số đã tiến vào lãnh thổ mới, với bitcoin dẫn đầu trên mức 116.000 USD và tăng lên 116.868 USD. Sự chuyển động này không chỉ là đơn lẻ — cả Ethereum và Ripple cũng đã vượt qua những mức kháng cự cứng đầu trước đây. Đây không chỉ đơn thuần là những swing động lực; mà dường như, dòng vốn từ các tổ chức đang nâng cao mức sàn, củng cố các câu chuyện thiên về mua. Trong bối cảnh của các sản phẩm phái sinh, điều này mở đường cho khối lượng mở bên mua tăng lên, có khả năng thúc đẩy gamma của các nhà giao dịch và giữ cho các khoảng giao dịch trong ngày chặt chẽ trừ khi có một yếu tố kích thích mới can thiệp. Các nhà giao dịch nên tính đến rủi ro lồi cao hơn khi việc định vị nghiêng về phía trên nhiều hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ủy ban châu Âu dự kiến sẽ đề xuất một giới hạn giá nổi cho dầu Nga, như một phần của gói trừng phạt thứ 18, nhằm điều chỉnh giới hạn này theo biến động giá dầu toàn cầu. Cơ chế này được đưa ra sau khi có sự chống đối giảm giới hạn hiện tại do G7 áp đặt từ 60 đô la một thùng xuống 45 đô la, với sự phản đối từ một số quốc gia thành viên EU và thiếu sự hỗ trợ từ Mỹ. Giới hạn nổi ban đầu có thể được đặt hơi trên 45 đô la và sẽ được xem xét một cách tự động hơn, mặc dù các chi tiết vẫn đang được thảo luận. Giới hạn cố định dường như trở nên ít hiệu quả hơn do giá dầu giảm, dẫn đến sự thay đổi đề xuất này. Một số quốc gia phụ thuộc vào vận tải biển, như Hy Lạp, Cyprus và Malta, bày tỏ lo ngại về tác động tiêu cực tiềm ẩn đến ngành công nghiệp hàng hải của họ. Được thiết lập lần đầu vào năm 2022, giới hạn này cấm cung cấp dịch vụ cho dầu Nga bán vượt quá mức giới hạn. Dù có một số sự hoài nghi từ Mỹ về việc giảm giới hạn, áp lực đang tăng lên, đặc biệt với những chỉ đạo của Trump về một lập trường cứng rắn hơn đối với Nga. Cũng có sự ủng hộ từ một số thượng nghị sĩ Mỹ cho các biện pháp nghiêm ngặt hơn. Tuy nhiên, Slovakia phản đối gói trừng phạt rộng hơn, lo ngại về kế hoạch của EU nhằm loại bỏ nhập khẩu năng lượng từ Nga vào năm 2027, điều này tạo thành một trở ngại vì các lệnh trừng phạt của EU cần sự đồng thuận. Đề xuất mới nhất của Ủy ban phản ánh một sự chuyển hướng trong chiến lược—được hình thành bởi ảnh hưởng suy giảm của mức giá cố định và bị tác động bởi thực tế thị trường rộng hơn. Khi giá dầu giảm trên các chỉ số quốc tế, mức giới hạn 60 đô la một thùng, từng là một ngưỡng có ý nghĩa, trở nên ngày càng mang tính biểu tượng. Nó không còn gây áp lực giảm giá lên các nguồn thu từ Nga, trở thành một con số tĩnh trong một hệ thống đang biến động. Với điều đó trong tâm trí, điều chúng ta đang nhìn vào bây giờ là một nỗ lực khôi phục một số quyền lực. Ý tưởng giới thiệu một giới hạn giá nổi, sẽ tự động điều chỉnh theo các chỉ số toàn cầu, báo hiệu rằng các chính sách tĩnh không thể theo kịp. Con số ban đầu được đưa ra—hơi trên 45 đô la—đánh dấu một sự chuyển hướng hướng tới tính phản ứng. Các nhà hoạch định chính sách dường như đang thừa nhận rằng các điểm cố định trong một thị trường biến động chỉ giữ giá trị trong một thời gian nhất định. Lo âu của Hy Lạp, Cyprus và Malta xuất phát từ việc các nền kinh tế nặng về hàng hải này phụ thuộc vào dịch vụ vận chuyển hàng hóa và tàu chở dầu. Dưới cơ chế giới hạn hiện tại, các công ty châu Âu bị cấm cung cấp dịch vụ vận tải hoặc bảo hiểm cho dầu thô Nga được bán trên mức giới hạn. Tự nhiên, điều này gây ra những phức tạp cho những người có đội tàu vận chuyển dầu có nguồn gốc từ Nga hoặc những người cung cấp bảo hiểm cho các chuyến hàng này. Đối với chúng tôi, điều này nhắc nhở rằng những điều chỉnh quy định đi kèm với các đánh đổi—một số lĩnh vực sẽ chịu áp lực nhiều hơn những lĩnh vực khác. Sự do dự của Mỹ cũng không bị bỏ qua. Thiếu sự đồng thuận giữa hai bên Đại Tây Dương, việc thực thi có nguy cơ trở nên không đồng nhất. Đề xuất từ các quan chức Washington rằng bây giờ không phải là thời điểm để giảm giới hạn nói lên nhiều điều. Điều này ngụ ý một niềm tin rằng các lực lượng thị trường có thể đã làm đủ công việc, hoặc có thể việc áp dụng quá mức các lệnh trừng phạt có thể tạo ra những lợi ích giảm dần. Tuy nhiên, điều này không ngăn cản những tiếng nói ủng hộ chính sách cứng rắn hơn trong Quốc hội tiếp tục vận động cho các biện pháp kiểm soát chặt chẽ hơn. Những sắc thái chính trị, đặc biệt với mùa bầu cử đang đến gần và các câu hỏi về lập trường của chính quyền tương lai, chắc chắn đang thúc đẩy cuộc tranh luận rộng hơn. Kháng cự từ Bratislava mang đến một lớp phức tạp khác. Sự do dự của nó trong việc ủng hộ toàn bộ gói trừng phạt bắt nguồn từ những lo ngại thực tiễn về an ninh năng lượng. Với các kế hoạch đã được trình bày để chấm dứt nhập khẩu năng lượng từ Nga vào năm 2027, đất nước này đang rơi vào tình thế khó khăn—họ không thể thay đổi nhanh chóng mà không làm gián đoạn nguồn cung hoặc chi phí trong nước. Vì các lệnh trừng phạt của EU yêu cầu sự đồng thuận, ngay cả một sự phản đối cũng trì hoãn việc thực thi cho mọi người khác. Vì vậy, việc phối hợp trở nên khó khăn hơn. Các thay đổi tinh tế về phương pháp thực thi—như việc điều chỉnh tốc độ xem xét giới hạn—có thể tác động đến các mô hình giá. Ngay cả khi sự điều chỉnh có vẻ khiêm tốn, nó giới thiệu một cấu trúc chi phí biến đổi vào các giao dịch với các bên đối tác. Điều đó không chỉ là lý thuyết—nó định hình lại mọi thứ từ các điều khoản hợp đồng đến các quyết định phòng ngừa rủi ro. Chúng ta thấy mình trong một vị trí không bình thường, khi một quy trình chính trị ở thượng nguồn đang tạo ra những gợn sóng trực tiếp qua các đường cong tương lai. Điều này đủ để biện minh cho việc tăng cường giám sát.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chính sách thuế quan đang ảnh hưởng đến hệ thống tồn kho toàn cầu, tạo áp lực trong thị trường đồng, với chênh lệch CME-LME giảm xuống dưới 30%. Chỉ một phần nhỏ kim loại trong kho LME phù hợp cho việc giao hàng CME, cho thấy kỳ vọng lệch hướng để bổ sung hàng tồn kho LME. Các vấn đề cấu trúc đang hạn chế dòng chảy của kim loại, duy trì tồn kho toàn cầu chặt chẽ khi vật liệu rời đi dễ dàng hơn là gia nhập. Các yếu tố liên quan đến điều này bao gồm các thách thức trong thanh khoản bạc, áp lực đối với bạch kim, và những thiếu hụt đồng trong quá khứ của LME, tất cả đều được xem như một phần của chiến lược khoáng sản chiến lược rộng hơn.

Cạnh tranh về tài nguyên quan trọng

Cạnh tranh về tài nguyên quan trọng đang thúc đẩy xu hướng tăng trưởng kéo dài trên thị trường kim loại thiết yếu do những ràng buộc về cung cấp. Các loại thuế đang khuyến khích việc tích trữ nguyên liệu thô chính, với các kim loại như bạch kim, palladium, nickel và cobalt đang phải xem xét thêm giữa những tồn kho toàn cầu đã bị cạn kiệt. Những gì chúng ta đang thấy là cách mà các rào cản thương mại đang làm cho chuyển động bình thường của kim loại giữa các sàn giao dịch bị siết chặt, đặc biệt là với chênh lệch giữa CME và LME thu hẹp xuống dưới 30%. Chỉ số này không chỉ là tiếng ồn kỹ thuật—nó phản ánh rằng có ít động lực hoặc cơ hội để chuyển hàng giữa hai thị trường. Điều gì đang thúc đẩy điều này? Đồng có sẵn trên LME phần lớn không thể được vận chuyển để thanh toán vị thế CME, vì vậy các kho hàng có loại hàng phù hợp trở nên quan trọng hơn chiến lược. Điều này dẫn đến kỳ vọng rằng hàng tồn kim loại sẽ tăng lên nhiều hơn theo các điều khoản LME. Điều này không phải là một sự việc riêng lẻ. Có một sự chậm lại tổng thể trong cách mà kim loại được vận chuyển đến nơi chúng cần đến. Tồn kho đang suy giảm không phải vì nhu cầu bùng nổ không thể kiểm soát, mà vì cách vật liệu đang được di chuyển đang phải chịu sức ép dưới những thay đổi về quy định và logistics. Mỗi tấn ra khỏi kho khó hơn nhiều để thay thế. Đối với các nhà giao dịch tập trung vào hàng hóa phái sinh, chênh lệch và kinh tế lưu trữ giờ đây là những mục tiêu đang thay đổi. Dòng chảy đang bị tắc nghẽn theo những cách ít đoán trước hơn. Các điểm ma sát tương tự trong bạc và bạch kim đang gia tăng thêm điều này. Chúng ta nhớ rằng nguồn cung bạch kim đã cho thấy những dấu hiệu sớm của việc bị kẹt. Các chiến lược cấu trúc lâu dài—không chỉ là các động thái thị trường ngắn hạn—đang định hình khả năng tiếp cận của vật liệu với giá trị quân sự và công nghệ. Mô hình thương mại cũ mở và cân bằng đã nhường chỗ cho chủ nghĩa bảo vệ tài nguyên. Giao dịch xung quanh sự siết chặt trong những kim loại này giờ đây có nghĩa là chúng ta cần xem xét không chỉ giá giao ngay và chi phí lăn vòng, mà còn cả sự chú ý gia tăng vào các biện pháp kiểm soát tài nguyên trong nước.

Cảnh quan giao dịch kim loại đang thay đổi

Mô hình là rõ ràng: các nhà giao dịch đang phản ứng bằng cách tích trữ hàng hóa nơi mà chính sách ủng hộ. Các nguyên liệu thô không dễ dàng được tìm kiếm—cobalt và nickel là những ví dụ ngay lập tức—đang được đánh giá lại về rủi ro thay vì tiềm năng tăng trưởng. Không còn chỉ là về việc định giá kim loại; rủi ro từ đối tác và các lộ trình giao hàng vật lý giờ đây đóng vai trò lớn hơn trên bàn giao dịch. Các đường cong tương lai không luôn phản ứng ngay lập tức với những loại thay đổi này, vì vậy đã có một số độ gián đoạn giữa rủi ro cung ứng được nhận thức và giá tương lai. Khi chênh lệch thu hẹp hoặc thắt chặt như chúng ta đang thấy lúc này, các chiến lược căn cứ ngắn hạn có thể bị rối loạn, thậm chí có thể dẫn đến thua lỗ qua đêm. Sự không ổn định của thanh khoản bạc ảnh hưởng đến nhiều hơn là thị trường bạc—nó thể hiện rõ độ mỏng manh của một số kim loại quan trọng này. Xu hướng tăng được thấy trên toàn bộ đồng và các kim loại tương ứng không hoàn toàn là truyền thống. Nó được kéo bởi kế hoạch khan hiếm, thay vì sự tăng trưởng nhu cầu phấn khởi. Việc nén tồn kho trong kho, dòng chảy không minh bạch và xuất khẩu được kiểm soát tất cả kết hợp lại để thử thách các giả định về khả năng có sẵn trong tương lai. Điều đó buộc chúng ta phải điều chỉnh các mô hình và các thiết lập giao dịch nhanh hơn so với các chu kỳ kinh tế vĩ mô bình thường. Trong các phiên tới, chúng ta sẽ cần giám sát những thay đổi trong các khoản phí khu vực, logistics kho, và những thay đổi trong báo cáo hàng tồn kho. Những điều này có thể có trọng số lớn hơn so với các tín hiệu kinh tế vĩ mô rộng hơn. Khi nguồn cung còn khuyết tật trong chuyển động, một số điểm giao hàng sẽ trở nên khả thi hơn hoặc ít khả thi hơn, ảnh hưởng đến các chiến lược hội tụ giá. Bảo hiểm trước trở nên quan trọng, đặc biệt đối với những người tiếp xúc với các hợp đồng giao hàng vật lý. Hiệu quả của việc chuyển đổi giữa các sàn giao dịch khó có thể phục hồi nhanh chóng. Khi chính sách tiếp tục vượt lên trên lợi ích thương mại, dự đoán phải là các chiến lược phái sinh tập trung hoàn toàn vào việc lấy lại giá cả có nguy cơ bị mắc kẹt bên ngoài. Giai đoạn nén này sẽ ưu tiên những người định giá trong sự ma sát, không chỉ là kim loại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bitcoin đã vượt qua mức 116.000 USD, đạt mức cao kỷ lục mới. Sự tăng giá này phản ánh một xu hướng đi lên liên tục trong thị trường tiền điện tử. Đã không có báo cáo mới nào ảnh hưởng đến đợt tăng này. Sự gia tăng giá trị của Bitcoin vẫn chưa được giải thích bởi các tin tức gần đây. Động thái gần đây vượt qua 116.000 USD này cho thấy một bước tiến mạnh mẽ mà không dựa vào bất kỳ thông tin công khai mới hay tín hiệu vĩ mô nào. Chúng ta đã thấy những đợt tăng mạnh tương tự trước đây, mặc dù không phải lúc nào cũng với tốc độ này hay muộn như trong chu kỳ tăng giá. Có một sự mất cân bằng rõ rệt giữa cung và người mua xuất hiện tại phía cung, đặc biệt trong thị trường giao ngay, dường như đang đẩy giá lên mà không có những tác nhân rõ ràng. Khi hành động giá như thế này tách rời khỏi các yếu tố bên ngoài, cách tốt nhất để tiến lên thường nằm ở dòng lệnh và vị thế chứ không phải phân tích tin tức. Thật công bằng khi cho rằng các nhà tham gia phái sinh đã thêm vào lãi suất mở trên đường đi lên; chúng tôi đã quan sát thấy mức độ đòn bẩy tăng lên trên các công cụ liên quan đến vị thế mua. Điều này tạo ra một kịch bản có thể bị áp lực trong thời gian gần, đặc biệt nếu giá ngần ngại hoặc giảm xuống dưới các mức hỗ trợ ngắn hạn. Đòn bẩy có hai mặt, và càng trở nên cực đoan, thì những cú đảo chiều có thể diễn ra càng nhanh. Quan điểm của Riley từ các phiên trước chỉ ra hoạt động giao dịch mạnh mẽ ở thị trường giao ngay như một lời giải thích — việc tích lũy ở các mức hiện tại có thể duy trì sức mạnh, nhưng cũng có rủi ro rằng những người tham gia vào thị trường muộn sẽ nhanh chóng thoái lui nếu động lực bị đình trệ. Một số dòng vốn của các tổ chức vẫn yên tĩnh, điều này có thể cho thấy rằng đợt tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự nhiệt tình của nhà đầu tư cá nhân hơn là bởi các dòng tiền được lên lịch sẵn hoặc vị thế chiến lược. Wang lưu ý rằng lợi nhuận chưa thực hiện của những người nắm giữ ngắn hạn hiện đang ở gần các đỉnh không thấy kể từ các giai đoạn tăng giá trước. Điều này có thể dẫn đến cám dỗ lớn hơn để khóa lợi nhuận, đặc biệt nếu giá chỉ ngần ngại trong vài ngày giao dịch. Chúng tôi đã theo dõi tỷ lệ tài trợ cao ở hầu hết các sàn giao dịch hoán đổi vĩnh viễn, điều này càng làm nổi bật rủi ro của một sự điều chỉnh có thể không do thay đổi cơ bản mà bởi sự mong manh của tâm lý quá mức. Từ đây, chúng tôi sẽ không nhìn vào các tiêu đề để cung cấp tín hiệu. Thay vào đó, các hồ sơ biến động, độ nghiêng và tỷ lệ giữa hoạt động mua và bán cung cấp những chỉ dẫn có thể hành động hơn. Các cược định hướng thông qua tùy chọn ngày càng trở nên cong xung quanh mức 120.000 USD, nhưng sự thiếu hoạt động phòng ngừa tương ứng gây nhiều nghi vấn. Choi đã chỉ ra khoảng cách này như một điểm cần thận trọng tuần trước trong các phiên giao dịch có thanh khoản mỏng — nếu một bên của cuốn sách cố gắng cân bằng lại mạnh mẽ, sự phân mảnh có thể xuất hiện nhanh chóng. Hỗ trợ kỹ thuật vẫn giữ quanh các khu vực bùng phát trước đó, mặc dù điều đó nhiều hơn là một sự trco trường hợp hơn là một đảm bảo. Dựa quá nhiều vào các biểu đồ tĩnh trong khi bỏ qua tỷ lệ thay đổi trong lượng dựa trên delta có thể dẫn đến bẫy cho các nhà tham gia. Điều đáng nói hơn là số lượng hợp đồng dài hạn đang được gia hạn mà không hoán đổi, đặc biệt là những hợp đồng thanh toán ngoài chuỗi. Loại hành vi đó thường gợi ý sự tự tin cực kỳ hoặc trí nhớ ngắn hạn. Quản lý rủi ro trong hai tuần tới, ít nhất từ quan điểm của chúng tôi, sẽ có lợi từ việc thiết lập các ngừng lỗ chặt chẽ hơn và có thể giảm bớt vị thế đòn bẩy không được bảo hiểm. Không phải giảm sự tham gia, mà là điều chỉnh nó. Quan sát các cấu trúc thời gian biến động và ghi nhận các biến chuyển bất thường xung quanh các ngày hết hạn không thanh khoản có thể tiết lộ sự chuyển mình ngắn hạn tiếp theo trước khi các nhà đầu tư lớn quay trở lại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đô la Canada đang duy trì sự ổn định so với Đô la Mỹ giữa những sức ép thương mại từ Mỹ. Tỷ giá USD/CAD đang tiến gần 1.3700, với mức kháng cự quan trọng sau khi Mỹ công bố mức thuế quan 50% đối với đồng hồ, ngụ ý về việc có thể có thêm nhiều hạn chế đối với hàng xuất khẩu của Canada. Sự phụ thuộc của Canada vào Mỹ trong thương mại làm nổi bật những rủi ro từ căng thẳng địa chính trị. Cơ sở dữ liệu COMTRADE của Liên Hợp Quốc cho thấy trong năm 2024, 435 tỷ đô la hàng xuất khẩu của Canada đã đến Mỹ, chiếm khoảng 76% tổng số hàng xuất khẩu của Canada. Bộ trưởng Ngoại giao Canada Anita Anand đang tập trung vào việc đa dạng hóa thương mại và một thỏa thuận tự do thương mại với ASEAN. Mặc dù có căng thẳng, CAD vẫn ổn định nhờ giá năng lượng mạnh và nhu cầu toàn cầu đối với tài sản cứng. Diễn biến giá USD/CAD đang gần mức kháng cự gần 78.6% mức thoái lui Fibonacci tại 1.3713, và một sự bứt phá lên trên có thể nhắm đến mức cao của tháng 6 tại 1.3823. Sự không thể giữ trên mức 1.3700 có thể dẫn đến việc kiểm tra mức thấp của tháng 6 gần 1.3540.

Ảnh hưởng của thuế quan

Thuế quan là các loại thuế hải quan được thiết kế để bảo vệ các ngành công nghiệp địa phương bằng cách tạo lợi thế về giá so với hàng nhập khẩu. Thuế quan có thể bảo vệ các ngành công nghiệp nội địa hoặc có nguy cơ làm gia tăng các cuộc chiến thương mại. Tổng thống Mỹ Donald Trump có kế hoạch duy trì thuế quan để hỗ trợ nền kinh tế, đặc biệt tập trung vào thương mại với Mexico, Trung Quốc và Canada. Để phân tích một cách chi tiết—USD/CAD đang dao động ngay dưới mức 1.3700, một mức có trọng số khá lớn từ quan điểm kỹ thuật. Tại sao điều đó lại quan trọng? Bởi vì thị trường có xu hướng phản ứng rõ ràng hơn khi giá hội tụ tại các điểm xoay chuyển trước đó. Ở đây, 1.3713 cũng đánh dấu mức thoái lui 78.6% Fibonacci, được vẽ từ một động thái giảm trước đó. Từ góc độ thị trường, khu vực này có thể hoạt động như một cái nắp, thường dẫn đến những sự bứt phá thất bại hoặc, nếu bị phá vỡ, một sự tiếp diễn mạnh mẽ. Sự tiếp diễn đó có thể đẩy USD/CAD hướng tới mức cao tiếp theo, mức cao của tháng 6 gần 1.3823. Tuy nhiên, nếu người mua thất bại và giá không thể duy trì trên ngưỡng 1.3700, thì chúng ta phải chuẩn bị cho một đợt thoái lui về phía dưới. Trong trường hợp đó, việc hướng tới mức 1.3540 là hợp lý, vì nó gắn liền với mức thấp của năm nay vào tháng 6—một khu vực khác mà thị trường đã tôn trọng. Bây giờ, rời xa một chút khỏi diễn biến giá, động lực thương mại rộng lớn hơn đáng được chú ý. Canada gửi hơn ba phần tư hàng hóa của mình đến Hoa Kỳ—435 tỷ đô la trong năm 2024, theo dữ liệu COMTRADE của Liên Hợp Quốc. Con số này không chỉ làm nổi bật sự phụ thuộc; nó còn đánh dấu việc tiếp xúc với những thay đổi chính sách từ phía nam biên giới. Vì vậy, khi thuế quan được giới thiệu—đặc biệt trong các lĩnh vực như đồng—tác động có thể vượt xa hơn nhiều so với kim loại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.