Cơ quan tiền tệ Hồng Kông (HKMA) là tổ chức ngân hàng trung ương của Hồng Kông. Gần đây, HKMA đã mua 13,8 tỷ HKD để duy trì sự ổn định của đồng tiền, khi HKD đang giao dịch gần phía yếu hơn của dải tỷ giá hối đoái được phép so với USD. Kể từ năm 1983, HKD đã được gắn chặt với đồng đô la Mỹ thông qua Hệ thống tỷ giá hối đoái liên kết (LERS) nhằm đảm bảo sự ổn định tỷ giá, với HKD được tied ở mức khoảng 7,80 so với đô la Mỹ. Dải giao dịch được phép nằm trong khoảng từ 7,75 đến 7,85. Để giữ cho HKD nằm trong dải đã chỉ định, HKMA sử dụng một cơ chế điều chỉnh tự động. Trong Hệ thống Ngân hàng Tiền tệ, tất cả HKD phát hành đều được hỗ trợ bởi dự trữ đô la Mỹ, nơi dòng chảy ngoại hối vào hoặc ra ảnh hưởng trực tiếp đến cơ sở tiền tệ. Khi HKD tiến gần tới phía mạnh (7,75), HKMA can thiệp bằng cách bán HKD và mua đô la Mỹ. Ngược lại, nếu HKD gần tới phía yếu (7,85), HKMA sẽ mua HKD và bán đô la Mỹ. Hành động can thiệp này giúp quản lý thanh khoản và giữ cho HKD ổn định trong dải mục tiêu của mình. Hành động gần đây của HKMA, khi họ đã bước vào thị trường và mua 13,8 tỷ HKD, diễn ra vào thời điểm mà đồng đô la Hồng Kông đang chạm vào rìa của ngưỡng dưới, mức 7,85, trong dải giao dịch cố định của nó. Động thái này không phải là ngẫu nhiên — hoàn toàn ngược lại. Nó được kích hoạt bởi một cơ chế đã được thiết lập lâu dài, không để lại nhiều không gian cho sự tùy ý. Hệ thống tỷ giá hối đoái mà chúng ta đề cập, được giới thiệu cách đây bốn thập kỷ, hoạt động tự động theo thiết kế, được nhúng sâu trong can thiệp dựa trên quy tắc. Bằng cách mua HKD và bán đô la Mỹ, HKMA nhằm thắt chặt điều kiện thanh khoản trong hệ thống ngân hàng liên ngân hàng. Kết quả trực tiếp là chi phí tài trợ qua đêm bằng HKD tăng vọt tạm thời, phù hợp với tác động được mong đợi của việc rút quá nhiều tiền mặt khỏi lưu thông. Bước đó buộc các thành viên thị trường phải xem xét lại các vị trí ngắn hạn trong cả sản phẩm tiền tệ và lãi suất. Theo quan điểm của chúng tôi, những hành động này không chỉ đơn thuần là việc điều chỉnh tỉ mỉ: chúng phản ánh sức ép cơ bản từ hoạt động chênh lệch giá, chủ yếu liên quan đến sự chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Hồng Kông. Giai đoạn thắt chặt kéo dài của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã khiến biên độ chênh lệch mở rộng — và như một hệ quả thực tế, vốn ưa thích chảy vào các tài sản USD có lợi suất cao hơn. Điều đó, theo một cách nào đó, khiến HKD yếu đi trong dải cho phép. Yam, thông qua các bài phát biểu trước đây, đã phác thảo lý do tại sao việc cho phép bất kỳ sự lệch lạc nào khỏi các quy tắc cứng của hệ thống hội đồng có thể kích hoạt một sự thay đổi trong tâm lý thị trường. Vì vậy, chúng ta không chỉ thấy các hoạt động tiền tệ thường xuyên. Chúng ta đang chứng kiến việc duy trì niềm tin — một hệ thống được giữ chặt vì việc nới lỏng quy tắc sẽ mời gọi đầu cơ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tỷ giá EUR/CHF vẫn ổn định vào thứ Năm, giảm nhẹ từ mức cao đầu phiên khi đồng Đô la Mỹ tăng cường do dữ liệu thị trường lao động Mỹ mạnh mẽ. Các quan chức Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đang xem xét việc nới lỏng hơn nữa, điều này hỗ trợ CHF so với cả Euro và Đô la Mỹ. Hiện tại, EUR/CHF đang giao dịch ở khoảng 0.9314, giảm nhẹ so với mức cao trong ngày là 0.9328, nhưng vẫn tăng 0.06% trong ngày. Sức mạnh của đồng Franc Thụy Sĩ trong năm nay là rõ ràng, cho thấy sự tăng giá gần 13% so với đồng Đô la Mỹ, được thúc đẩy bởi nhu cầu trú ẩn an toàn và áp lực giảm phát trong nước.

Động lực Tiền Tệ

Các chính sách tiền tệ khác nhau giữa ECB và SNB đang ảnh hưởng đến động lực tiền tệ. Trong khi ECB đã giảm lãi suất vào tháng Sáu, SNB lại có chính sách tỉ giá mạnh mẽ hơn, làm cho CHF hấp dẫn hơn nhờ vào sự ổn định và các chính sách hỗ trợ của SNB. Về mặt kỹ thuật, EUR/CHF đang chịu áp lực gần ranh giới dưới của phạm vi đa tuần từ 0.9300 đến 0.9400. Các chỉ số động lượng như RSI và ADX cho thấy xu hướng giảm. Giao dịch liên tục dưới 0.9300 có thể dẫn đến sự giảm thêm, trong khi phục hồi trên 0.9350 có thể trung hòa triển vọng ngắn hạn. Với cặp tiền hiện đang dao động chỉ trên ngưỡng 0.9300, và dần rời xa mức cao trong ngày trước đó, có một tín hiệu rõ ràng rằng tâm lý ngắn hạn vẫn còn do dự. Tâm lý chung phản ánh một sở thích đối với các loại tiền tệ có vị trí phòng thủ, càng được củng cố thêm bởi những hành động khác nhau từ các ngân hàng trung ương. Sự chuyển động của tuần này nhấn mạnh cách mà các chiến lược lãi suất tương phản trực tiếp góp phần vào áp lực giá trong cặp này. Cách tiếp cận chính sách của Thụy Sĩ, với lập trường chủ động về việc điều chỉnh lãi suất, đã giữ vững sức mạnh cho đồng tiền nội địa của họ. Trong khi ECB đã chọn giảm lãi suất vào tháng trước, hướng đi mạnh mẽ hơn của SNB củng cố thêm nhu cầu đối với đồng Franc, đặc biệt trong bối cảnh điều kiện tài chính rộng hơn và xu hướng lạm phát trong nước. Bối cảnh giảm lạm phát êm ấm nhưng bền bỉ trong Thụy Sĩ giảm bớt lý do cho việc CHF yếu đi, đặc biệt khi các ngân hàng trung ương khác giảm bớt sự thắt chặt mạnh mẽ hoặc bắt đầu nghiêng về chính sách hỗ trợ.

Hành Vi Giao Dịch và Tâm Lý Thị Trường

Về mặt hành vi giao dịch—đặc biệt trong không gian phái sinh nơi các hình thức biên độ thường định hình phần lớn phương pháp chiến thuật—tiền lệ của cặp này dao động giữa 0.9300 và 0.9400 trong nhiều tuần cung cấp cho chúng ta một khung làm việc. Chúng tôi nhận thấy rằng các nỗ lực tìm mức thấp hơn chưa thu hút nhiều động lực trong các phiên gần đây, nhưng với RSI duy trì độ dốc nhẹ và chuyển động hướng đi ghi nhận tính liên tục yếu, độ biến động ngụ ý có thể vẫn bị hạn chế trừ khi 0.9300 bị phá vỡ quyết định. Nếu sự quan tâm bán tăng mạnh và hành động giá xác nhận dưới mức này qua một vài phiên, thì việc điều chỉnh giá xuống rộng hơn trở nên khả thi hơn. Ngoại trừ một sự thay đổi nhanh chóng trong bình luận của bất kỳ ngân hàng trung ương nào hoặc một cú sốc đột ngột từ dữ liệu lạm phát khu vực, 0.9350 đứng như một ngưỡng trần hơn là mục tiêu—ít nhất là trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu sức mạnh đồng Euro được phục hồi từ các yếu tố bên ngoài hoặc nếu dữ liệu của Mỹ bất ngờ đảo ngược và làm suy yếu sự tự tin vào Đô la, thì một sự gia tăng trên 0.9350 có thể làm tan biến các thiết lập giảm giá gần đây. Nhưng hiện tại, các nhà bán có vẻ sẽ tham gia sớm hơn và với sự chắc chắn hơn, bắt chước các mô hình từ đầu tháng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Lợi suất từ đấu giá trái phiếu 4 tuần của Hoa Kỳ đã giảm nhẹ, từ 4.24% xuống 4.235%. Sự điều chỉnh này phản ánh các xu hướng đang diễn ra trên thị trường tài chính khi các yếu tố kinh tế tiếp tục ảnh hưởng đến lãi suất cho vay ngắn hạn. Trong khi đó, thị trường tiền tệ chứng kiến sự biến động với cặp AUD/USD giảm nhẹ do nhu cầu mới đối với Đô la Mỹ. Các yếu tố chính ảnh hưởng đến những biến động này bao gồm quyết định lãi suất gần đây của Ngân hàng Trung ương Úc và căng thẳng thương mại bị ảnh hưởng bởi chính quyền Hoa Kỳ. Cặp tiền tệ Ngoài ra, cặp tiền USD/JPY đã lấy lại động lực để đạt mức 147.00. Điều này một phần do kỳ vọng về việc tăng lãi suất từ Ngân hàng Nhật Bản giảm đi và sự quan tâm gia tăng đối với Đô la Mỹ do các diễn biến chính sách thương mại. Trong lĩnh vực hàng hóa, giá vàng đã tăng trở lại, duy trì mức tăng trong tuần với chuỗi phục hồi ba ngày. Thị trường đang theo dõi chặt chẽ ảnh hưởng của các động lực thương mại quốc tế đến hiệu suất của kim loại này. Tiền điện tử như Sei, Pudgy Penguins và Fartcoin đã trải qua sự tăng trưởng đáng kể, vượt qua xu hướng rộng lớn hơn của thị trường. Sự gia tăng này liên quan đến sự quan tâm trở lại đối với rủi ro trong không gian tiền điện tử sau những tín hiệu lạc quan từ các thông điệp gần đây của Cục Dự trữ Liên bang. Nhìn vào những gì đã diễn ra trên thị trường trái phiếu, tiền tệ và hàng hóa trong vài phiên vừa qua, có thể nói rằng chúng ta đã bước vào một giai đoạn tái cấu trúc hơn là thất vọng. Sự tăng nhẹ trong lợi suất trái phiếu 4 tuần—chỉ một bước nhảy từ 4.24% lên 4.235%—có thể không nghe có vẻ gây sốc ở bề mặt, nhưng với những người tham gia theo dõi thị trường tiền tệ ngắn hạn, những điều chỉnh tinh tế này có thể làm sắc nét cách mà các kỳ vọng được định giá. Mặc dù động thái này nhỏ, nhưng nó phản ánh một sự nhạy cảm rộng hơn đối với các tín hiệu vĩ mô, đặc biệt là dữ liệu lạm phát và hướng dẫn từ các nhà hoạch định chính sách. Đối với những người tham gia vào các sản phẩm phái sinh nhạy cảm với lãi suất, sự trôi nổi định giá ở đây cho thấy cần phải xem xét các công cụ có thời gian đáo hạn ngắn hơn một cách tích cực hơn, vì sự biến động hiện tại có vẻ tương đối dẹt. Mặt trận ngoại hối tiếp tục mang lại khả năng thực. Việc Đô la Úc suy yếu so với đồng tiền Mỹ không chỉ là sản phẩm của sự khác biệt lãi suất. Trong khi vị trí của Ngân hàng Dự trữ đóng một vai trò, chúng ta đã ghi nhận sự tăng tốc trở lại trong các luồng vốn chảy về Đô la. Lo ngại về các hạn chế thương mại do Washington dẫn đầu một cách tinh tế đang thúc đẩy sự cầu này—đặc biệt là trong các đồng tiền liên quan đến khu vực châu Á-Thái Bình Dương. Các nhà giao dịch điều chỉnh mức độ tiếp xúc với các cặp tiền đối diện có thể xem xét việc loại bỏ các vị thế ngắn nếu nhu cầu Đô la Mỹ duy trì theo quỹ đạo. Sự nén trong sự biến động ngụ ý đối với AUD/USD có thể mở ra không gian cho các chiến lược sinh lời nhanh chóng, nếu chúng ta đủ bình tĩnh không theo đuổi động lực nhưng lại khá sớm để bắt kịp các phản ứng thái quá. Chúng ta chuyển sang vàng, nơi sự phục hồi có vẻ có mục đích hơn là đầu cơ. Một chuỗi ba ngày tăng đã ổn định giá trong tuần, không phải thông qua nhu cầu trú ẩn an toàn rộng rãi, mà có thể do cách mà các cơ chế định giá toàn cầu hấp thụ những căng thẳng địa chính trị chậm hơn. Từ góc độ định vị, điều đó có thể mang lại các tín hiệu pha trộn: chúng ta đang theo dõi để thấy các vị thế mua đầu cơ ròng tăng lên, nhưng chưa thấy tín hiệu của sự quá nóng. Các hợp đồng liên quan đến kim loại, đặc biệt là các chênh lệch theo lịch, có thể bắt đầu định giá cho sự mở rộng hơn nữa của xu hướng tăng này nếu những lo ngại liên quan đến lạm phát vẫn ở mức hiện tại. Không gian tiền điện tử tiếp tục thách thức sự do dự rộng lớn hơn của thị trường. Các tài sản như Sei và các dự án như Pudgy Penguins đã vượt qua các mã thông báo lớn hơn, và đó không chỉ là sản phẩm của sự cường điệu. Những động thái này có vẻ liên quan nhiều hơn đến những thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ—đặc biệt là những gì từ những phát biểu gần đây của Powell, có vẻ đã ảnh hưởng tích cực đến các tài sản rủi ro. Từ góc độ của chúng ta, các mối tương quan biến động chéo cho thấy các tài sản kỹ thuật số đang hành xử giống như các cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa nhỏ hơn là các phương tiện phòng ngừa ở giai đoạn này. Nếu các sản phẩm phái sinh theo dõi các đồng thay thế tiếp tục thu hút sự quan tâm mở ở tốc độ hiện tại, thì điều này ít liên quan đến sự phấn khích và nhiều hơn đến sự luân chuyển. Thị trường đang cung cấp đủ điều kiện để chúng ta hành động, miễn là chúng ta phân tách các tập hợp phản ứng khỏi việc hình thành xu hướng kéo dài. Như mọi khi, thời gian suy giảm hoạt động theo cả hai hướng—đừng để quá muộn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Quỹ Đầu tư Hưu trí Chính phủ Nhật Bản (GPIF), trị giá 1,7 nghìn tỷ USD, đã tăng số lượng nắm giữ Trái phiếu Kho bạc Mỹ lên mức cao nhất trong 10 năm. Trái phiếu Kho bạc Mỹ chiếm 51,8% danh mục trái phiếu nước ngoài của GPIF tính đến tháng 3, mức cao nhất kể từ năm 2015. Sự điều chỉnh này là do lợi suất cao của Mỹ và đồng đô la mạnh so với yen, bị ảnh hưởng bởi khoảng cách lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản. Tỷ giá yen-đô la đã đạt đến mức chưa từng thấy trong gần 40 năm. GPIF đã tăng cường nắm giữ của mình tại Mỹ trước khi nước này áp dụng các loại thuế quan lớn, điều này ban đầu gây lo ngại về tài sản của người Mỹ. Lợi suất trái phiếu đã ổn định, và đồng đô la sau đó đã có phần yếu đi. Nhu cầu đối với trái phiếu Kho bạc từ các tổ chức Nhật Bản được dự báo sẽ tăng nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ quyết định cắt giảm lãi suất. Những gì chúng ta thấy là một sự thay đổi trong sở thích giao dịch quanh trái phiếu chính phủ, đặc biệt bởi một trong những quỹ hưu trí lớn nhất thế giới. Với nợ chính phủ Mỹ chiếm hơn một nửa mức độ tiếp xúc trái phiếu nước ngoài của GPIF—mức mà gần một thập kỷ qua chưa có—rõ ràng là lợi thế so sánh trong thu nhập cố định của Mỹ đã trở nên khó bỏ qua. Những quyết định này có lẽ không chỉ xuất phát từ sự lạc quan; mà thay vào đó, chúng dường như liên quan trực tiếp đến chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu chính phủ Nhật Bản và Mỹ, cùng với những biến động tiền tệ ủng hộ đồng đô la. Giờ đây, khi chi phí bảo hiểm rủi ro đối với đồng đô la so với yen đã tăng, mức lợi suất kỳ vọng trên trái phiếu Mỹ không được bảo hiểm trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư Nhật Bản. GPIF đã tận dụng động lực này, giảm rủi ro từ việc đồng yen có thể tăng giá trong tương lai, điều này có thể làm giảm lợi suất. Việc định vị trước khi Nhà Trắng thông báo thuế mới cũng có nghĩa là họ đã tránh được sự biến động ban đầu, điều có thể đã ngăn cản một số quỹ hoặc khiến họ phải hoãn lại. Khi lợi suất ổn định và áp lực từ các hành động thương mại địa chính trị giảm bớt, giá trị của những tài sản đó vẫn được giữ vững—có thể còn cải thiện—với sự giảm nhẹ của đồng đô la sau đó. Từ đây, sự chú ý chuyển sang cách mà ngân hàng trung ương Mỹ có thể hành xử. Nếu Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang một lập trường lãi suất mềm hơn, bằng cách cắt giảm lãi suất chính sách, kết quả thường sẽ là giá trái phiếu tăng cường khi lợi suất giảm. Điều này có thể thu hút thêm nhiều giao dịch từ các tổ chức hoạt động trong môi trường lãi suất thấp, điều này bao gồm không chỉ các quỹ hưu trí lớn mà còn những cái khác trong các thiết lập chính sách tương tự. Ảnh hưởng lan tỏa cũng cảm nhận được trong các công cụ phái sinh liên quan đến cả lãi suất và tiền tệ, thay đổi chi phí bảo hiểm và ảnh hưởng đến giá cả sản phẩm trong hợp đồng hoán đổi lãi suất, hợp đồng tương lai và tùy chọn. Như vậy, điều được truyền đạt cho chúng ta là rằng lợi suất tương đối, chi phí bảo hiểm, và chính sách ngân hàng trung ương vẫn là những yếu tố đo lường và có sức ảnh hưởng. Các động thái của các tổ chức, như của GPIF, không phải là những quyết định trừu tượng—chúng định hình đường cong lợi suất và hồ sơ nhu cầu trên toàn cầu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Trung ương Mexico (Banxico) gần đây đã công bố biên bản cuộc họp, cho thấy quyết định giảm lãi suất 50 điểm cơ bản với tỷ lệ biểu quyết 4-1, trong đó Phó Thống đốc Jonathan Heath không đồng tình do lo ngại về lạm phát. Phần lớn các thành viên trong ban giám đốc nhận thấy rằng áp lực lạm phát hiện tại là tạm thời, trong khi một thành viên đã đề xuất đây sẽ là lần cắt lãi suất 50 điểm cuối cùng. Tất cả các thành viên trong ban giám đốc đều ghi nhận sự gia tăng lạm phát cơ bản kể từ quyết định chính sách cuối cùng, và một số đã đề cập đến sự biến động liên tục trên các thị trường tài chính quốc tế. Một thành viên cho biết việc giảm hạn chế tiền tệ có thể giúp làm giảm áp lực lạm phát. Trong khi một số thành viên báo cáo rằng kỳ vọng lạm phát trung hạn và dài hạn ổn định, thì cũng có mối lo ngại về các cú sốc cung có thể tác động đến giá cả.

Chiến lược Lạm phát của Banxico

Banxico, ngân hàng trung ương của Mexico, nhằm duy trì giá trị đồng tiền và lạm phát ổn định gần với mục tiêu 3% trong khoảng 2-4%. Ngân hàng điều chỉnh lãi suất để kiểm soát lạm phát—tăng lãi suất thường làm mạnh thêm đồng Peso Mexico (MXN), trong khi giảm lãi suất có thể làm yếu đi. Banxico họp tám lần mỗi năm, xem xét kỹ lưỡng các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Ví dụ, sau Covid-19, Banxico đã tăng lãi suất một cách chủ động để giảm thiểu nguy cơ suy giảm giá trị đồng tiền và sự rút vốn. Trong thông báo gần nhất, Banxico đã chọn cách cắt lãi suất chính sách xuống nửa điểm phần trăm, chỉ ra một xu hướng thiên về lập trường dễ dàng hơn trong ban giám đốc—trừ Heath—mặc dù lạm phát cơ bản gia tăng. Sự kháng cự của Heath xuất phát từ mối lo ngại của ông về các áp lực giá cơ bản có thể không giảm nhanh như mong đợi. Tuy nhiên, phần còn lại của ban giám đốc dường như nghiêng về việc coi các đợt gia tăng lạm phát gần đây là tạm thời, do các yếu tố nhất thời gây ra hơn là sự thay đổi cấu trúc trong nền kinh tế. Điều đáng chú ý là trong khi tất cả các thành viên đều công nhận sự gia tăng lạm phát cơ bản, vẫn có sự khác biệt trong cách phản ứng. Một thành viên đã cảnh báo rằng đây có thể là động thái cuối cùng với quy mô như vậy, có thể thừa nhận giới hạn của việc nới lỏng thêm mà không làm nguy hiểm đến mục tiêu lạm phát. Một thành viên khác đã đưa ra một điểm kín đáo hơn: rằng việc cắt lãi suất có thể tự nó mang lại một số tình huống giảm áp lực lạm phát, tùy thuộc vào việc các điều kiện tiền tệ chặt chẽ đã hạn chế cầu quá mức hay không. Từ biên bản, ta thấy rằng ban giám đốc đang chia rẽ hơn so với những cuộc họp trước có thể đã gợi ý. Ngay cả khi một số thành viên vẫn khẳng định rằng các dự báo lạm phát trung và dài hạn vẫn trong các giới hạn có thể chấp nhận, họ cũng không bỏ qua những cơn gió ngược có thể xảy ra. Có sự lo lắng về các yếu tố đầu vào không thể dự đoán, chẳng hạn như các cú sốc cung, có thể làm bùng phát tăng giá theo cách khó kiểm soát bằng các công cụ lãi suất thông thường. Bên cạnh đó, những biến động tài chính toàn cầu cũng đang được theo dõi. Chúng có thể không gây hoảng loạn một mình, nhưng chúng thêm một lớp không chắc chắn không thể bị bỏ qua.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tỷ giá GBP/USD đã giảm xuống dưới 1.3600 sau khi một báo cáo cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ giảm xuống 227.000, giảm từ mức 233.000 trước đó và thấp hơn mức dự báo 235.000. Dữ liệu này cho thấy thị trường lao động Mỹ mạnh mẽ, điều này làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng Bảy sắp tới. Tại thời điểm báo cáo, GBP/USD đang giao dịch ở mức 1.3550. Bảng Anh đã chứng kiến mức giảm hàng tuần hơn 0.65% do dữ liệu kinh tế hạn chế từ Vương quốc Anh. Các nhà đầu tư thị trường đang chờ đợi các chỉ số quan trọng như Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Vương quốc Anh và các số liệu sản xuất công nghiệp.

Các Chỉ Số Kinh Tế Mỹ

Số đơn tiếp tục xin trợ cấp ở Mỹ đã tăng lên 1,97 triệu, mức cao nhất trong ba năm rưỡi, trong khi các quan chức của Fed cảnh báo về các rủi ro lạm phát do thuế quan và đồng đô la Mỹ yếu. Các sự kiện trong tương lai sẽ bao gồm bài phát biểu từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang và việc công bố các thống kê kinh tế của Vương quốc Anh. Về mặt kỹ thuật, GBP/USD vẫn đang ở xu hướng tăng, nhưng đối mặt với kháng cự tại SMA 20 ngày ở mức 1.3592. Một sự phục hồi trên 1.3600 có thể quay lại mức cao của tuần này ở 1.3657, trong khi cấu trúc hiện tại cho thấy một sự hồi phục đang yếu dần với chỉ số RSI chỉ ra khả năng di chuyển giảm. Chuyển động trước đó xuống dưới 1.3600 trong GBP/USD, được kích hoạt bởi dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp cao hơn mong đợi của Mỹ, phản ánh một sự thay đổi rộng hơn trong cách chúng ta nên giải thích các số liệu lao động sắp tới. Sự giảm trong số đơn xin trợ cấp lần đầu xuống 227.000, một con số mà làm yếu đi cả dự báo đồng thuận và mức đọc trước đó, củng cố niềm tin của thị trường vào tính kiên cường của xu hướng việc làm tại Mỹ. Điều này không đảm bảo rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất ổn định, nhưng nó thắt chặt khả năng cắt giảm lãi suất trong thời gian gần — đặc biệt là tại cuộc họp tháng Bảy — bằng cách nhấn mạnh sự vững mạnh của nền kinh tế. Fed tiếp tục nhấn mạnh tính phụ thuộc vào dữ liệu, và bản báo cáo này ủng hộ những người trong ngân hàng trung ương đang thúc đẩy sự thận trọng kéo dài trước khi nới lỏng. Trong khi đồng bảng Anh giảm nhẹ xuống 1.3550 trong những chuyển động này, nó không phản ứng một cách riêng lẻ. Một loạt dữ liệu nội địa hạn chế từ Vương quốc Anh đã không cung cấp lý do nào cho việc người mua hoạt động, cho phép sức mạnh đồng đô la rộng hơn chi phối cặp này. Trong suốt tuần, mức giảm 0.65% đã đưa Bảng Anh vào nhóm những đồng tiền yếu hơn trong các cặp tiền tệ chính. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dear Client,

To provide a better trading environment in accordance with market conditions, VT Markets will adjust the commission structure for selected Middle East stocks effective July 14, 2025.

Please find the table below for more information:

The above data is for reference only, please refer to the MT5 software for specific data.

Friendly reminder:

1. The rest of the specifications remain original except for the commission.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Thị trường chứng khoán Mỹ đã kết thúc ngày giao dịch với tâm lý lạc quan, với S&P và NASDAQ đạt mức kỷ lục mới. Chỉ số Dow Jones tăng 192,40 điểm hay 0,43%, đóng cửa ở mức 44.650,70, trong khi S&P tăng 17,14 điểm hay 0,27%, kết thúc ở mức 6.280,40. NASDAQ tăng 19,33 điểm hay 0,09%, kết thúc ở mức 20.630,66, tiếp tục duy trì hiệu suất lịch sử của mình. Chỉ số Russell 2000, đại diện cho các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, tăng 10,92 điểm hay 0,48%, đạt 2.263,41. Cổ phiếu của Nvidia đã vượt qua vốn hóa thị trường 4 nghìn tỷ đô la, đóng cửa ở mức 164,10 đô la. Điều này xảy ra bất chấp việc có thể áp dụng thuế quan 50% đối với hàng nhập khẩu từ Brazil và đồng bắt đầu từ ngày 1 tháng 8. Cổ phiếu của các hãng hàng không nằm trong số những cổ phiếu tăng trưởng lớn nhất trong ngày. United Airlines Holdings đã tăng 14,37%, American Airlines ghi nhận mức tăng 12,80%, và Delta Air Lines tăng 12,01%. Trong khi đó, cổ phiếu của Tesla đã tăng 4,73% nhờ một kiến nghị cho robo-taxi ở Phoenix. Những cổ phiếu nổi bật khác cũng ghi nhận mức tăng là Moderna, Robinhood Markets, AMD, SoFi Technologies, Dollar Tree, Synopsys, Alibaba ADR và American Express, với mức tăng từ 2,53% đến 4,57%. Hành động thị trường của ngày hôm qua tiếp tục thưởng cho những ai nắm giữ cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn và các cổ phiếu liên quan đến du lịch, với sức mạnh được thể hiện qua các chỉ số chứng khoán, kèm theo sự quan tâm đầu tư rộng rãi hơn. Trong khi chính phủ Modi ở Ấn Độ củng cố quyền lực của mình, và Ngân hàng Trung ương Châu Âu không đưa ra bất kỳ điều chỉnh nào trong một động thái đã được dự đoán, bối cảnh giao dịch được định hình nhiều hơn bởi sự vận động cụ thể trong từng ngành hơn là bởi các thông báo vĩ mô. Các tên tuổi công nghệ vốn hóa lớn, đặc biệt là một trong số đó trong lĩnh vực bán dẫn mở rộng sang trí tuệ nhân tạo, tiếp tục chiếm ưu thế trong tâm lý thị trường. Mức tăng vượt qua 4 nghìn tỷ đô la về giá trị là tiêu đề chính, nhưng dưới tiêu đề đó là khối lượng ổn định từ các quỹ tổ chức tái phân bổ vào các lĩnh vực tăng trưởng biên lợi nhuận cao đã được dự đoán. Điều quan trọng ở đây là định giá, mặc dù bị kéo dài bởi các chỉ số cổ điển, vẫn được hỗ trợ trong ngắn hạn trong bối cảnh không có bất kỳ thay đổi chính sách rõ ràng nào từ Fed. Chúng ta cũng thấy dòng tiền tăng vào các hãng hàng không—một ngành đã biến động sau năm 2020 nhưng được hưởng lợi khi người tiêu dùng duy trì chi tiêu tùy ý. Mức tăng của các cổ phiếu này theo sau dữ liệu đặt chỗ trước cao hơn mong đợi, điều này ngày càng trở nên quan trọng khi chúng ta tiến gần đến mùa báo cáo quý vào tháng 7. Lợi suất trái phiếu biến động không đồng nhất, không tạo ra áp lực giá cho các giao dịch rủi ro; điều đó để lại không gian cho động lực tăng trưởng thực hiện công việc nặng nhọc.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tỷ lệ thất nghiệp quốc gia của Colombia đã tăng lên 9% vào tháng 5, từ 8,8% ở tháng trước. Sự gia tăng trong các số liệu thất nghiệp này báo hiệu một sự thay đổi trong điều kiện thị trường lao động của quốc gia. Cần lưu ý rằng dữ liệu thị trường có thể liên quan đến nhiều rủi ro và không chắc chắn. Việc đánh giá chi tiết về điều kiện thị trường là cần thiết trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào.

Rủi ro dữ liệu thị trường

Thông tin thống kê này không nên được coi là lời khuyên mua hoặc bán cho bất kỳ tài sản cụ thể nào. Mọi hành động được thực hiện dựa trên thông tin này là trách nhiệm và rủi ro của riêng cá nhân. Sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp của Colombia lên 9% trong tháng 5 — từ 8,8% một tháng trước — không chỉ là một biến động nhỏ. Nó ngụ ý rằng việc tuyển dụng có thể đang chậm lại và sự tăng trưởng của thị trường lao động có thể đang suy yếu giữa những điều kiện trong nước không đồng đều. Mặc dù sự gia tăng số lượng người thất nghiệp trên giấy tờ là tương đối khiêm tốn, nhưng nó đến trong một khoảng thời gian mà các nhà đầu tư và người theo dõi thị trường nhạy cảm với sự yếu kém của nền kinh tế vĩ mô. Những con số này không thể bị xem nhẹ như tạm thời hoặc biệt lập. Dữ liệu không tồn tại trong chân không. Một thị trường việc làm lỏng lẻo thường tạo áp lực lên chi tiêu của người tiêu dùng, điều này có thể ảnh hưởng đến doanh thu của doanh nghiệp và thay đổi bảng cân đối. Điều này, theo đó, trực tiếp thay đổi cách các thị trường định giá rủi ro, đặc biệt là trong các công cụ nhạy cảm với lãi suất. Các sản phẩm lãi suất ngắn hạn và các công cụ phái sinh chỉ số chứng khoán có thể bắt đầu phản ánh kỳ vọng về lạm phát dịu hơn và nhu cầu tổng thể suy giảm.

Tác động lên động lực thị trường

Những người trong chúng ta theo dõi mức độ biến động ngụ ý sẽ muốn chú ý đến bất kỳ sự điều chỉnh giá nào cho thấy câu chuyện vĩ mô hiện tại đang được xem xét lại. Một chỉ số như vậy — dù có vẻ là nhỏ — có thể thay đổi vị thế trong hợp đồng tương lai về lãi suất và tùy chọn FX, nơi mà các chỉ báo thị trường lao động vẫn là một yếu tố trung tâm cho những kỳ vọng về chính sách. Ngân hàng trung ương không có khả năng thay đổi hướng đi chỉ dựa vào một chỉ số duy nhất, nhưng đối với các thành viên thị trường, thứ tự các điểm dữ liệu thường quan trọng hơn tác động chính của một cập nhật. Tại một cấp độ thực tiễn, sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp không yêu cầu những di chuyển lớn ngay lập tức nhưng đóng vai trò như một yếu tố kích thích để đánh giá lại thiên kiến của các tài sản địa phương. Ví dụ, đường cong trái phiếu địa phương và các hợp đồng peso có thể bắt đầu thể hiện góc nghiêng dốc hơn hoặc phẳng hơn, tùy thuộc vào các diễn giải hướng dẫn tương lai và các số liệu lạm phát đến. Một báo cáo lao động kém sẽ không làm cho những người nắm giữ tài sản cao bị sốc trừ khi chúng ta thấy một xu hướng xuất hiện — nhưng giờ đây nó trở thành một phần trong mô hình rộng hơn để thông báo về vị thế ngắn hạn. Khám phá giá trong các công cụ phái sinh không chỉ dựa trên các báo cáo kinh tế mà còn dựa trên cách những báo cáo đó so sánh với sự đồng thuận và các câu chuyện đang diễn ra. Nếu sự phân tán giữa các nhà dự báo gia tăng và các bất ngờ trở nên thường xuyên hơn, hãy mong đợi hoạt động bảo hiểm delta cao hơn và có thể là một sự gia tăng gamma khi các nhà giao dịch chiến thuật tìm cách khai thác những kỳ vọng định giá sai. Trong môi trường này, chúng ta liên tục bị buộc phải phân biệt giữa các chuyển động cấu trúc và tạm thời. Con số 9% có thể không có vẻ khác thường cho đến khi được đặt trong bối cảnh của những sự giảm sút gần đây trong tình trạng thị trường lao động đầu năm nay. Hơn nữa, nếu sự phân tích theo ngành chỉ ra sự suy giảm trong các ngành cụ thể — chẳng hạn như xây dựng hoặc sản xuất — các hợp đồng liên kết với những phân khúc đó có thể phản ứng. Không có mô hình nào hoàn hảo để nắm bắt những phức tạp đó; đây là môi trường sống, và mọi phản ứng nên được xử lý cho phù hợp. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Điểm chính:

• Futures SP500 giảm 0.4%, đóng cửa ở mức 6258.80 sau khi chạm mức cao 6296.05
• Trump áp dụng thuế 35% đối với hàng nhập khẩu từ Canada và nhắm đến EU với thư thương mại
• Traders chờ đợi kết quả Q2, dẫn đầu bởi kết quả của JPMorgan vào thứ Ba

---

Thị trường chứng khoán Mỹ giảm vào thứ Sáu sau khi Tổng thống Donald Trump tăng cường chiến dịch thuế toàn cầu, nhắm thẳng vào Canada và Liên minh Châu Âu. Chỉ số S&P 500 đóng cửa ở 6258.80, sau khi chạm mức cao trong ngày 6296.05, giảm 0.39% khi đà tăng nhanh chóng đảo ngược trong giờ sáng tại Mỹ.

A noticeable shift has been reshaping US equities in the month of July: Some of the biggest laggards from the first half are now outperforming, while the year’s early winners are falling out of favor https://t.co/79nCmDGjJm

— Bloomberg (@business) July 10, 2025

Sự giảm giá diễn ra cùng chiều với futures Nasdaq và EUROSTOXX 50, lần lượt giảm 0.4% và 0.6%. Tổng thống đã công bố thuế 35% đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Canada, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8, và gợi ý về mức thuế đồng loạt 15–20% đối với “các quốc gia khác.” Một cảnh báo chính thức tới EU được cho là sắp xảy ra.

Đồng đô la mạnh lên giữa sự bất ổn thương mại

Thị trường tiền tệ phản ánh sự thay đổi trong tâm lý rủi ro. Đồng euro giảm 0.3% xuống còn $1.1668, trong khi đồng đô la Mỹ tăng 0.4% lên C$1.3704. Phản ứng của thị trường diễn ra nhanh chóng nhưng có phần kiềm chế, khi các traders cân nhắc mức độ tin cậy của thời hạn thuế vào ngày 1 tháng 8.

Trong khi Trump ban đầu đã cho phép hoãn lại vào đầu tuần, các nhà phân tích như Joseph Capurso từ CBA đã bày tỏ nghi ngờ rằng mười hiệp định thương mại khác có thể được ký kết đúng thời hạn. Điều này làm gia tăng nguy cơ tăng thuế mạnh trong tháng tới—trừ khi một sự gia hạn khác được lặng lẽ thực hiện.

Phân tích kỹ thuật

Chỉ số SP500 đang giảm sau khi đạt mức cao tại 6296.05, với chỉ số đóng cửa ở mức 6258.80, giảm 0.39% trong ngày. Sự giảm giá mạnh này diễn ra sau một chuỗi tăng giá ổn định vào ngày 10 tháng 7, nhưng một đợt bán tháo vào cuối phiên đã kích hoạt một đợt phá vỡ rõ ràng dưới mức hỗ trợ ngắn hạn gần 6270, kéo giá về khu vực 6250.

Hình ảnh: SP500 giảm xuống dưới 6270 trước CPI. Đà tăng yếu đi khi phe bán chiếm ưu thế ngắn hạn, như thấy trên ứng dụng VT Markets

Các đường trung bình động 5 và 10 kỳ đã giảm mạnh, trong khi MA 30 kỳ đang phẳng ra—cho thấy một sự đảo chiều tiềm năng hoặc sự pullback sâu hơn nếu mức hỗ trợ bị phá vỡ. MACD cho thấy sự phân kỳ giảm mạnh, với sự sụt giảm mạnh trong các thanh histogram và một giao cắt dưới đường tín hiệu. Đà tăng rõ ràng đang suy yếu sau đợt tăng gần đây.

Mùa công bố kết quả: Cơn lốc trước cơn bão?

Mặc dù gặp khó khăn về chính sách, Phố Wall đã từng ghi nhận các mức cao mới, dẫn đầu bởi vốn hóa thị trường của Nvidia vượt 4 trillion đô la. Nhưng giờ đây, sự chú ý chuyển sang kết quả Q2, với JPMorgan Chase khởi động mùa công bố vào Thứ Ba.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.