Nissan đã ngừng sản xuất ba mẫu xe dành cho Canada do thuế ô tô giữa Mỹ và Canada. Việc ngừng này, bắt đầu từ tháng Năm, ảnh hưởng đến các mẫu SUV Pathfinder và Murano sản xuất tại Tennessee, cũng như các xe tải Frontier từ Mississippi. Các loại thuế này đã dẫn đến quyết định này, và tình hình ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng xe giữa hai quốc gia. Báo cáo về việc tạm dừng sản xuất được Nikkei công bố vào một ngày thứ Tư.

Impact On Supply Chain

Quyết định này đánh dấu một phản ứng trực tiếp trước sự căng thẳng kéo dài về thuế thương mại ô tô, đã tạo thêm áp lực vừa phải nhưng liên tục lên các thỏa thuận cung ứng xuyên biên giới. Việc Nissan tạm ngừng sản xuất cho các mẫu xe cụ thể dành cho phân phối ở Canada cho thấy sự điều chỉnh trong logistics của công ty nhằm phản ứng với những áp lực chi phí bên ngoài. Các cơ sở tại Tennessee và Mississippi, mỗi cơ sở trước đây được giao nhiệm vụ xuất khẩu những chiếc xe này lên phía Bắc, giờ sẽ chuyển hướng hoặc ngừng một phần năng lực của mình, tùy thuộc vào nhu cầu ở các khu vực khác không bị ảnh hưởng bởi các biện pháp này. Điều này có nghĩa là những gián đoạn nguồn cung – không chỉ về khối lượng mà còn về thời gian – hiện đã trở thành một phần trong kỳ vọng ngắn hạn cho các đơn vị trước đây đã xuất khẩu sang Canada. Những gián đoạn này không phải là đơn lẻ; chúng nằm trong một bối cảnh rộng hơn, nơi mà lịch trình sản xuất gắn liền với những thay đổi chính sách song phương. Những tác động kéo dài vượt ra ngoài việc tái phân bổ hàng tồn kho. Các hợp đồng vận chuyển, khả năng lưu kho, thậm chí các bộ phận dịch vụ sau khi bán hàng liên quan đến các mẫu xe cụ thể này có thể gặp phải sự chậm trễ, hàng tồn kho, hoặc dư thừa. Từ góc độ của chúng tôi, điều này không chỉ là về việc các điểm đến xuất khẩu bị ảnh hưởng. Nó phản ánh sự nhạy cảm với giá cả và những kỳ vọng cơ bản về sự ổn định chính sách qua biên giới, đặc biệt khi các công ty sản xuất lớn điều chỉnh dự báo của họ vài quý trước. Khối lượng giao dịch xung quanh các nhà sản xuất ô tô có thể đáp ứng một khi thị trường mở lại, được điều chỉnh theo các dự báo giao hàng đã sửa đổi và hướng dẫn thu nhập có thể liên quan đến các cập nhật sản xuất động.

Repricing Risk In Manufacturing

Bằng cách xem xét cách tin tức về thuế đã ảnh hưởng đến những chuyển biến sản xuất thực tế – thay vì chỉ là sự suy đoán chính trị – chúng ta có thể hiểu rõ hơn cách các cơ chế chính sách đang truyền tải vào kênh sản xuất. Sự chuyển động về phía trước trong phản ứng, thay vì sự dung nạp chậm, cho chúng ta những tín hiệu rõ ràng hơn về rủi ro tái định giá trên các công cụ ngắn hạn, đặc biệt là những công cụ liên quan đến các khu vực hiệu suất như công nghiệp và vận tải. Các chiến lược phòng ngừa hợp đồng, trong bối cảnh này, có thể yêu cầu các băng độ dung sai chặt chẽ hơn. Các mức chênh lệch trước đây được định giá dựa trên dự báo phân phối mượt mà giờ đang được xem xét lại. Theo dõi sự bất đối xứng về khối lượng và thu hẹp các khoảng biến động ngụ ý xung quanh các khoảng thời gian báo cáo chính. Các nhà giao dịch tập trung vào các rủi ro gamma hoặc các vị trí delta trung tính nên đã điều chỉnh cho những biến đổi nhanh hơn và những đỉnh ngắn hơn trong phản ứng tin tức. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng Năm, Hoa Kỳ đã chứng kiến sự tăng trưởng tín dụng tiêu dùng thấp hơn dự kiến, với mức tăng 5,1 tỷ USD, không đạt dự báo 11 tỷ USD. Sự chênh lệch này cho thấy một sự thay đổi trong xu hướng vay mượn của người tiêu dùng trong giai đoạn này. Cặp EUR/USD đã trải qua một đợt giảm giá, kéo về mức 1,1700, bị ảnh hưởng bởi những đe dọa về thuế từ Tổng thống Hoa Kỳ, làm ảnh hưởng đến sự ổn định của thị trường. Trong khi đó, GBP/USD gặp khó khăn trong việc ổn định xung quanh 1,3600 do những bất ổn trong chính sách thương mại hiện tại. Giá vàng tiếp tục giảm dưới $3,300, bị tác động bởi đồng USD mạnh hơn và khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng Bảy thấp hơn. Những lo ngại về thuế đã góp phần tạo ra tâm lý thận trọng trên thị trường, ảnh hưởng đến động lực thị trường vàng.

Tăng cường bảo mật Ethereum

Người đồng sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, đã đề xuất một kế hoạch nhằm tăng cường bảo mật cho blockchain bằng cách giới hạn giao dịch ở mức 16,77 triệu gas để giảm thiểu rủi ro tấn công. Điều này nhằm củng cố bảo mật của Ethereum bằng cách giảm khả năng bị tấn công từ chối dịch vụ (DoS). Các biện pháp thuế mới của Hoa Kỳ chủ yếu nhắm vào các nền kinh tế châu Á với mức thuế cao hơn, ngoại trừ một số quốc gia như Singapore, Ấn Độ và Philippines. Những quốc gia này có thể được hưởng lợi nếu các cuộc đàm phán thuận lợi dẫn đến nhượng bộ thuế. Những gì chúng ta đang thấy ở đây là một loạt các dòng chảy chéo mà không nên bị bỏ qua. Sự mở rộng tín dụng tiêu dùng của Hoa Kỳ thấp hơn mức dự đoán cho thấy sự thay đổi trong cách các hộ gia đình quản lý nợ của họ. Thay vì gia tăng vay mượn trong bối cảnh giá cả vẫn cao, có vẻ như đã có sự kiềm chế trong chi tiêu. Điều đó có khả năng có nghĩa là động lực tăng trưởng do người tiêu dùng dẫn dắt sẽ giảm, từ đó ảnh hưởng đến những chỉ số cầu rộng hơn. Hệ quả là áp lực lạm phát giảm, điều này có thể có tác động đến kỳ vọng về đà tăng lãi suất, mặc dù thị trường có vẻ thận trọng trong việc phản ứng thái quá ngay lúc này.

Động lực tiền tệ và thương mại

Các nhà giao dịch có liên quan đến tiền tệ nên lưu ý rằng phản ứng trong cặp EUR/USD—rút về 1,1700—không chỉ đơn thuần là vấn đề kỹ thuật. Nguyên nhân dường như là sự căng thẳng chính trị, đặc biệt là ngôn từ về thuế từ Tổng thống Hoa Kỳ. Biến động của tiền tệ trong trường hợp này không hoàn toàn được quy cho lãi suất hay sự phân kỳ tiền tệ, mà chủ yếu là rủi ro chính sách tràn vào giá thị trường. Phản ứng trong GBP/USD quanh mức 1,3600 theo một mô hình tương tự. Không phải là những yếu tố cơ bản đã bị phá vỡ, mà là sự mơ hồ xung quanh vị trí thương mại đã giữ cho tâm lý ổn định. Đây không phải là những đột phá kịch tính, nhưng đủ mạnh để ảnh hưởng đến xu hướng ngắn hạn. Khi nhìn lại về kim loại, việc giá vàng giảm xuống dưới $3,300 là một dấu hiệu rõ ràng. Sự mạnh mẽ trở lại của đồng USD, được hỗ trợ bởi khả năng cắt giảm lãi suất tháng Bảy thấp hơn, đã làm giảm đáng kể động lực của giá vàng. Có một sự hợp nhất rõ ràng đang phát triển xung quanh các kim loại quý khi kỳ vọng lãi suất trở nên ít hỗ trợ hơn. Nhưng việc tái xuất hiện nỗi lo về thuế là điều đáng chú ý hơn. Các giao dịch an toàn không còn phản ứng đồng nhất—một số nhà đầu tư ưa thích tiền mặt, trong khi những người khác tìm kiếm lợi suất, tạo ra phản ứng không đồng đều trên các tài sản vốn có tính phòng thủ truyền thống. Trong không gian kỹ thuật số, đề xuất của Buterin nhằm giảm thiểu độ dễ bị tấn công của Ethereum bằng cách giới hạn khối lượng giao dịch thông qua hệ số gas phản ánh những nỗ lực tiếp tục nhằm dự đoán tắc nghẽn mạng và các vector tấn công. Giới hạn 16,77 triệu gas là một phản ứng nhằm tăng cường cơ chế nền tảng của Ethereum. Đối với những ai đang theo dõi các sửa đổi giao thức, điều này báo hiệu sự ưu tiên mới cho sự ổn định thay vì thông lượng. Nó cũng có khả năng ảnh hưởng đến cả chi phí sử dụng và hoạt động của các nhà phát triển trong thời gian tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi khách hàng,

Chúng tôi muốn nhắc nhở bạn rằng các cổ phiếu thành phần trong chỉ số chứng khoán giao ngay sẽ tạo ra cổ tức. Khi cổ tức được chia, VT Markets sẽ thực hiện chia cổ tức và giảm trừ cho các khách hàng nắm giữ sản phẩm giao dịch sau khi kết thúc ngày trước ngày không hưởng quyền cổ tức.

Cổ tức của các chỉ số sẽ không được thanh toán / tính phí như một phần bao gồm cùng với phí hoán đổi. Nó sẽ được thực hiện một cách riêng biệt thông qua một bảng sao kê số dư trực tiếp đến tài khoản giao dịch của bạn, nhận xét này sẽ có định dạng sau “Div & Tên sản phẩm & Khối lượng thực”.

Xin lưu ý các điều chỉnh cụ thể như sau:

Dữ liệu trên chỉ mang tính chất tham khảo, vui lòng tham khảo phần mềm MT4/MT5 để biết dữ liệu cụ thể.
Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ báo cáo rằng quốc gia đã thu được khoảng 100 tỷ đô la doanh thu từ thuế quan trong năm nay. Tổng số này có thể tăng lên 300 tỷ đô la vào năm 2025, khi các biện pháp thương mại mới được thắt chặt. Vào tháng Năm, doanh thu hải quan đạt 22,8 tỷ đô la, gần gấp bốn lần so với năm trước. Trong tám tháng đầu tiên của tài khóa 2025, doanh thu từ thuế quan đạt 86,1 tỷ đô la, với 63,4 tỷ đô la ghi nhận trong năm tháng. Văn phòng Ngân sách Quốc hội dự báo khoảng 2,8 triệu tỷ đô la doanh thu từ thuế quan trong thập kỷ tới. Tuy nhiên, Bộ trưởng tin rằng dự đoán này có thể quá thận trọng. Các biện pháp bổ sung đã được công bố, với thuế suất mới 50% đối với các mặt hàng nhập khẩu đồng. Các mức thu bổ sung đang được lên kế hoạch cho các lĩnh vực bán dẫn và dược phẩm. Điều này có nghĩa là chính phủ Hoa Kỳ đang thu được nhiều doanh thu từ thuế quan—thuế nhập khẩu—hơn nhiều so với những năm gần đây. Một sự gia tăng mạnh mẽ đã được ghi nhận chỉ trong tháng Năm, với gần 23 tỷ đô la thông qua hải quan. Đó không phải là một bước nhảy nhỏ—nó gần gấp bốn lần số tiền đã thu được trong cùng tháng một năm trước. Bức tranh tổng thể cho thấy một xu hướng. Chỉ trong tám tháng, doanh thu đã đạt 86,1 tỷ đô la, và một phần ba trong số đó chỉ đến từ năm tháng. Đây không phải là những sự kiện riêng lẻ—chúng là kết quả của các chính sách thương mại mới được thắt chặt, ảnh hưởng trực tiếp đến các ngành công nghiệp và chuỗi cung ứng trên nhiều cấp độ. Theo các dự báo dài hạn, văn phòng ngân sách Hoa Kỳ đã dự đoán khoảng 2,8 triệu tỷ đô la doanh thu từ thuế quan trong mười năm tới. Nhưng Yellen nghĩ rằng điều đó có thể quá khiêm tốn. Bà có thể đang xem xét cách mà tác động nhiều lớp của các loại thuế mới, đặc biệt là đối với các linh kiện sản xuất chính như đồng, có thể gia tăng khối lượng thu gần hơn nữa so với mong đợi. Thuế 50% đối với đồng không chỉ mang tính biểu tượng. Mức thuế đó hạn chế đáng kể việc nhập khẩu, ngăn chặn sự phụ thuộc vào các nhà cung cấp nước ngoài của một kim loại thiết yếu cho các công trình xây dựng và điện khí hóa, chưa kể đến các đường dây truyền tải và các bộ phận động cơ. Thêm vào đó là các biện pháp đang chờ xử lý nhắm vào các lĩnh vực bán dẫn và dược phẩm—hai ngành công nghiệp có mạng lưới cung ứng toàn cầu khổng lồ và phụ thuộc nặng nề vào việc trao đổi qua biên giới—và mọi thứ trở nên rõ ràng hơn. Đây không phải là những điều chỉnh một lần. Chúng cụ thể và rất có khả năng kích hoạt việc điều chỉnh chiến lược nguồn cung. Các công ty lớn có thể phản ứng bằng cách điều chỉnh hợp đồng, sắp xếp lại các tuyến logistics, hoặc tăng cường sản xuất nội địa. Đối với các nhà giao dịch, điều này không chỉ quan trọng về dữ liệu tổng khối lượng, mà còn về cách mà những thay đổi đó lan tỏa qua hàng hóa và vận chuyển. Giờ đây, để đối phó với khung cảnh thắt chặt này, chúng ta đang quan sát cách định giá tiềm năng của các kim loại công nghiệp điều chỉnh. Chỉ riêng thuế suất đồng sẽ có thể làm tăng giá trong nước và có thể điều chỉnh các chênh lệch giữa hợp đồng tương lai của Mỹ và nước ngoài. Đối với những người giao dịch hợp đồng tương lai gắn với đồng, chiến lược cuộn hợp đồng phải được đánh giá lại. Các chênh lệch đã giữ vững qua nhiều năm có thể không còn phản ánh cùng một mức rủi ro nữa. Biến động có thể tăng mạnh khi các công ty thích nghi theo một cách không đồng nhất. Một số có thể nhanh chóng chuyển sang các lựa chọn cung ứng nội địa, trong khi những người khác có thể đối mặt với tình trạng thiếu hụt hoặc trì hoãn giao hàng. Khi những động thái này tạo ra những kỳ vọng rộng rãi hơn, đường cong lợi suất có thể bắt đầu phản ánh xu hướng lạm phát của chi phí đầu vào cao hơn, đặc biệt trong các lĩnh vực phụ thuộc vào vật liệu công nghệ cao. Chúng ta sẽ cần phải theo dõi giá CDS quanh các công ty chịu ảnh hưởng nặng nề từ các đầu vào bán dẫn—họ có thể đối mặt với áp lực chi phí trước khi có thể truyền tải chúng xuống dòng. Thời điểm này có khả năng xảy ra tình trạng gián đoạn ngắn hạn trước khi các khoản phí được ổn định. Các giả định về biên lợi nhuận cũng có thể cần được điều chỉnh. Rõ ràng, tốc độ thu ngân khối của kho bạc đang nhanh hơn nhiều so với nhiều người dự đoán vào thời điểm này. Điều đó không phải là trung lập. Động lực đấu giá trái phiếu có thể thay đổi dưới sức nặng của tỷ lệ tài chính cao hơn, ảnh hưởng đến các mốc chuẩn không rủi ro. Nói một cách đơn giản, kỳ vọng lãi suất có thể giữ nguyên hơn những gì dự đoán, ngay cả khi lạm phát tiêu dùng giảm bớt. Cách chính xác, sự gia tăng tổng thể này trong doanh thu thuế quan gây áp lực lên các mạng lưới logistics, thay đổi hình thức cho vay thương mại và bảo hiểm vận chuyển, và ảnh hưởng đến các nền tảng phái sinh liên kết với hàng hóa. Chúng tôi nghĩ rằng đã đến lúc xem sự gia tăng này không chỉ là một cú sốc tạm thời mà là sự phản ánh của một chính sách thắt chặt hơn với các tác động có thể đo lường ở phía dưới. Khi các mức định giá thay đổi tiếp theo, đó sẽ là do những thay đổi cụ thể—dòng chảy kim loại, chi phí dược phẩm, và chi phí của các nhà sản xuất chip—không phải là cảm xúc trống rỗng. Trong các giao dịch liên quan đến kim loại phi sắt, các giả định cơ bản liên quan đến chi phí giao hàng, rủi ro đối tác, và sự tiếp xúc với ngoại hối giờ đây nên được xem xét lại. Nơi mà dữ liệu hàng tháng trước đây từng là tiếng ồn theo mùa, giờ đang diễn ra quá nhanh để coi là nền tảng. Các vị thế được xét đến hàng tuần có thể cần theo dõi thường xuyên hơn. Các nhà tạo lập thị trường dường như đã tự điều chỉnh những biện pháp này vào các báo giá đặt hàng/đề xuất. Điều đó cho chúng tôi biết rằng mọi thứ đang diễn ra nhanh hơn so với những gì dự đoán ở tiêu đề.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Argentina trải qua sự suy giảm trong sản xuất công nghiệp, giảm từ 8,5% xuống 5,8% vào tháng 5. Sự thay đổi này đại diện cho sự giảm tốc độ tăng trưởng so với đo lường trước đó. Dữ liệu cho thấy tốc độ sản xuất công nghiệp trong nước chậm lại trong giai đoạn này. Sự suy giảm đánh dấu một xu hướng tiếp diễn, ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực khác nhau trong bức tranh công nghiệp.

Sự Sụt Giảm Gần Đây Trong Sản Xuất Công Nghiệp

Sự sụt giảm gần đây trong sản xuất công nghiệp của Argentina – từ mức tăng năm trước là 8,5% xuống 5,8% trong tháng 5 – tiếp tục phản ánh sự điều chỉnh rộng hơn trong động lực sản xuất. Dù vẫn tích cực, nhưng tốc độ tăng trưởng chậm lại chỉ ra những điểm co lại ẩn dưới con số tổng thể. Điều này không chỉ đơn giản là một khoảng lặng nhất thời; mà thay vào đó, có vẻ như nó củng cố một mô hình quen thuộc đã hình thành trong vài tháng qua. Chúng ta đang thấy hiệu suất không đều giữa các lĩnh vực cơ bản. Sản xuất máy móc công nghiệp và hóa chất đã mất tốc độ rõ ràng. Khi những danh mục này bắt đầu kéo xuống con số tổng thể, thường có điều gì đó hơn cả biến động theo mùa đang diễn ra. Điều này thường báo hiệu điều kiện cầu yếu hơn ở trong nước, và trong một số trường hợp, là sự hạn chế tín dụng hoặc liên quan đến tiền tệ. Trong khi đó, dữ liệu sản xuất phù hợp với bình luận gần đây từ các quan chức ngân hàng trung ương, những người đã thừa nhận sự mong manh của nền kinh tế. Bằng cách tránh việc thắt chặt chính sách đột ngột ngay bây giờ, các nhà chức trách có vẻ đã sẵn sàng để giữ sự hỗ trợ tiền tệ hiện tại. Điều này có thể không bền vững nếu áp lực lạm phát bùng phát trở lại, nhưng hiện tại, có khả năng họ sẽ vẫn là những người quan sát thụ động. Tạo tài khoản VT Markets của bạn ngay hôm nay và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trump đã thông báo một mức thuế 50% đối với việc nhập khẩu đồng, và nó dự kiến sẽ có hiệu lực trong vòng 30 ngày. Citi kỳ vọng sẽ có xác nhận chính thức về mức thuế này sớm. Mức thuế này đã dẫn đến một sự tăng vọt trong giá đồng, vì Mỹ phụ thuộc vào việc nhập khẩu đồng cho các dự án cơ sở hạ tầng và nỗ lực điện hóa. Quyết định này có thể làm tăng chi phí, vì việc xây dựng các mỏ trong nước có thể mất nhiều năm hoặc hàng thập kỷ.

Ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh của Mỹ

Có những câu hỏi về ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh của Mỹ, khi mức thuế mới làm tăng chi phí của các nguyên liệu thô thiết yếu. Cần phải tăng cường nguồn cung từ mỏ, nhưng mức thuế có thể thay đổi không thực hiện hiệu quả yêu cầu này. Điều đã được nêu ra cho đến nay là một mức thuế nhập khẩu đồng mới—một mức 50% sắp tới—mà thị trường hiện nay cho rằng sẽ được xác nhận trong thời gian ngắn. Quyết định của Trump liên quan đến vấn đề này không chỉ đã khơi dậy sự quan tâm của thị trường, mà còn kích thích một động thái nhanh chóng trong hợp đồng tương lai. Giá đồng đã tăng gần như ngay lập tức, vì đồng là một vật liệu chính cho lưới điện, xây dựng và xe điện, và Hoa Kỳ vẫn nhập khẩu một phần lớn từ nước ngoài. Tuy nhiên, việc xây dựng đủ lượng khai thác trong nước để bù đắp cho sự thiếu hụt đó là một vấn đề dài hạn. Các giấy phép, sự tham gia của cộng đồng và quy trình đánh giá môi trường kéo dài thời gian rất nhiều. Từ những gì Citi gợi ý, kỳ vọng về thông báo chính thức đang đến gần, và chính sự mong đợi đó đã đóng vai trò trong việc đẩy giá kim loại lên cao. Logic ở đây tương đối đơn giản: nguồn cung chặt chẽ do chi phí nhập khẩu cao kết hợp với nhu cầu ổn định dẫn đến việc tăng giá. Tuy nhiên, đây không chỉ là vấn đề giá cả—nó còn liên quan trực tiếp đến những câu hỏi rộng hơn về cả biên lợi nhuận sản xuất và chi phí phát triển. Chúng tôi đã làm việc dựa trên ý tưởng rằng loại biện pháp này có thể làm cho ngành công nghiệp Mỹ trở nên đắt đỏ hơn ở cấp độ đầu vào. Trên thực tế, các nhà sản xuất trong nước phụ thuộc vào nguồn cung đồng ổn định—đặc biệt là những người có hàng tồn kho chặt chẽ—có thể cảm nhận điều này trên bảng cân đối kế toán sớm hơn mong đợi. Không chỉ số liệu chính là quan trọng; mà còn là sự lan tỏa qua chuỗi cung ứng, lịch trình giao hàng vật lý, và sự tự tin trong cấu trúc giá cả mà các nhà giao dịch phái sinh theo dõi chặt chẽ. Vì vậy, việc định vị đã trở nên nhạy cảm hơn với các chính sách cung cấp ngắn hạn hơn là xu hướng vĩ mô. Chúng tôi đang theo dõi cách mà các kho hàng phản ứng. Dữ liệu LME lại đáng được quan tâm. Nếu kim loại tinh chế bắt đầu chảy nhanh hơn vào Trung Quốc hoặc hoàn toàn không vào bờ Mỹ, sự chênh lệch có thể mở rộng. Các nhà giao dịch không cần phải nhắc nhở rằng rủi ro cơ sở sẽ tăng lên khi thuế được áp dụng một cách bất ngờ—và hiện tại, vẫn còn ít rõ ràng về các miễn trừ hoặc phân khúc cụ thể của quốc gia.

Định vị giao dịch và Ảnh hưởng đến thị trường

Từ quan điểm của chúng tôi, sự tăng giá mạnh mẽ không chỉ là vấn đề suy đoán. Các chênh lệch lịch trình đã bắt đầu phản ánh sự cung cấp chặt chẽ trong ngắn hạn, và đã có sự làm phẳng nhẹ hơn trong các tháng tiếp theo. Chúng tôi đã nhận thấy rằng các hợp đồng với thời gian còn lại ngắn hơn đang phản ứng mạnh mẽ hơn so với các hợp đồng xa hơn, điều này phục vụ như một trong những tín hiệu sớm về rủi ro giá cả. Điều mà chúng tôi đang tập trung vào hiện nay là một bức tranh nhanh chóng hình thành nơi mà các nhà giao dịch nên giữ thiên hướng ngắn hạn và mức độ tiếp xúc mỏng. Nếu các mức thuế vẫn là tâm điểm đến tháng 7, đây có thể không phải là thời điểm để đặt cược nặng vào hướng đi trừ khi có thông tin vật lý vững chắc. Các chiến lược phòng ngừa được xây dựng xung quanh một chế độ biến động ngụ ý cao hơn, đặc biệt cho các thời hạn tháng 8-9, có thể thấy được kết quả tốt hơn. Cuối cùng, về câu hỏi khai thác của Mỹ, trong khi một kho dự trữ chiến lược, lý thuyết, sẽ làm giảm sốc, nó hiện không mở rộng một cách có ý nghĩa. Nếu có gì đó, gợi ý rằng giá sẽ điều chỉnh khi nguồn cung trong nước bắt kịp không phù hợp với thời gian thực tế. Chu kỳ trì hoãn này của đầu vào chi phí trực tiếp nuôi dưỡng vào các đường cong tương lai tạo ra một bức tranh rời rạc, nhưng một bức tranh có thể thiết lập nền tảng cho các động thái tiếp theo trong các kim loại liên quan. Trong bối cảnh này, các nhà giao dịch sẽ được phục vụ tốt hơn khi theo dõi việc giảm bớt kho hàng và các khoản phí dựa trên nguồn gốc thay vì dựa vào tâm lý tình huống. Khi các vấn đề vĩ mô gặp phải sự leo thang chi phí từ phía cung như thế này, chính là những chi tiết trong các mô hình và dòng khách hàng của chúng tôi hướng dẫn quyết định—không phải những kỳ vọng bao quát.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones (DJIA) đối mặt với những thách thức, duy trì quanh mức 44,350 giữa những ảnh hưởng của căng thẳng thương mại. Tổng thống Trump đã công bố thuế mới 25% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu từ Hàn Quốc và Nhật Bản, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8, bên cạnh các thuế đã được công bố trước đó. Trump đã liệt kê 14 quốc gia sẽ phải chịu thuế bổ sung trừ khi các thỏa thuận thương mại được xác nhận trước ngày 1 tháng 8, với thời hạn này được coi là không thể thay đổi. Sự nhầm lẫn xoay quanh phát ngôn của Trump, khi ông đề cập đến khả năng miễn thuế thông qua các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra, mặc dù khẳng định về thời hạn cứng nhắc.

Nhập khẩu Đồng và Dữ liệu Kinh tế

Thuế 50% đối với tất cả hàng hóa đồng nhập khẩu vào Mỹ hiện đã có hiệu lực, làm gia tăng mối lo ngại của thị trường về việc thực hiện những thuế này. Dữ liệu kinh tế hạn chế trong tuần này theo sau sự biến động của dữ liệu lao động tuần trước, với biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang sắp tới cung cấp cái nhìn về khả năng cắt giảm lãi suất. Các áp lực kỹ thuật đã giảm DJIA xuống dưới 44,400, từ mức đỉnh gần 44,800 gần đây. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn duy trì trên mức trung bình động lũy thừa 200 ngày là 42,460, cho thấy một xu hướng tích cực rộng lớn hơn. DJIA gồm 30 cổ phiếu giao dịch nhiều nhất của Mỹ, được xác định bởi giá cổ phiếu và một số chia cố định. Nó chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố, bao gồm hiệu suất công ty, dữ liệu kinh tế vĩ mô và lãi suất, phù hợp với các so sánh theo lý thuyết Dow với Chỉ số Giao thông Vận tải Dow Jones. Các thông báo thương mại đang diễn ra từ Washington đã mang đến một làn sóng không chắc chắn lớn vào các thị trường vốn đã xử lý kỳ vọng lãi suất và tín hiệu vĩ mô biến đổi. Sự áp đặt một thuế quan 25% toàn diện đối với hàng hóa nhập khẩu từ hai đồng minh châu Á chủ chốt, cũng như mối đe dọa về các mức thuế bổ sung đối với một danh sách rộng các quốc gia, không chỉ ảnh hưởng đến tâm lý trên các chỉ số cổ phiếu mà còn thu hẹp tầm nhìn chiến lược cho các nhà giao dịch có cái nhìn xa. Chúng ta đang quan sát thấy căng thẳng gia tăng trên nhiều loại tài sản, nhưng các dẫn xuất cung cấp bức tranh rõ ràng hơn về vị thế thị trường ngay lập tức. Sự biến động cao trong giá quyền chọn trong tuần này phản ánh một khoảng cách rộng hơn trong những kết quả dự kiến đến thời hạn. Các tùy chọn chỉ số liên quan đến các chỉ số chuẩn chính của Mỹ đã cho thấy sự lệch lạc rõ rệt ủng hộ bảo vệ giảm giá, nhấn mạnh sự thận trọng của nhà đầu tư xung quanh thời hạn ngày 1 tháng 8. Với việc thuế giờ đây mở rộng sang các hàng hóa công nghiệp như đồng—hiện đang bị đánh thuế 50%—các tác động lan tỏa ra ngoài lĩnh vực hàng tiêu dùng.

Vị thế Thị trường và Kỳ vọng Lãi suất

Các thị trường đã bắt đầu điều chỉnh với điều kiện chặt chẽ hơn. Giá cổ phiếu đang điều chỉnh, với người bán vượt trội hơn người mua trong các phiên giao dịch sau khi công bố thuế. Tuy nhiên, DJIA vẫn duy trì cấu trúc trên mức trung bình động 200 ngày của nó, điều mà chúng tôi hiểu là sự tự tin tiếp tục vào các yếu tố cơ bản dài hạn, ngay cả trong bối cảnh gián đoạn ngắn hạn. Mức đáy kỹ thuật này, ở dưới 42,500, đã đóng vai trò hỗ trợ qua nhiều điểm kiểm tra trong hai quý qua. Khi chúng ta tiến gần đến việc công bố biên bản từ Cục Dự trữ Liên bang, kỳ vọng đang củng cố quanh ý tưởng về các thay đổi lãi suất ngắn hạn. Các công cụ nhạy cảm với lãi suất, như hợp đồng tương lai lãi suất, cho thấy rằng các thành viên thị trường đang nghiêng về khả năng cắt giảm hơn là tăng lãi suất. Điều này được củng cố bởi dữ liệu lao động biến động của tuần trước, không cung cấp hướng dẫn rõ ràng nhưng để lại chỗ cho chính sách hỗ trợ. Biên bản từ Fed có thể làm nghiêng quan điểm này, đặc biệt nếu họ cung cấp sự rõ ràng về các cuộc thảo luận nội bộ về sự kiên trì của lạm phát hoặc xu hướng việc làm. Đối với các nhà giao dịch, thông tin sắp tới này có trọng lượng, đặc biệt là về việc các chế độ biến động có thể kéo dài bao lâu. Xu hướng bảo hiểm rủi ro từ cổ phiếu bằng các sản phẩm phái sinh biến động hoặc bảo hiểm chéo thông qua hợp đồng tương lai liên kết hàng hóa đã gia tăng trong tuần qua.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi khách hàng,

Các hợp đồng mới sẽ tự động được gia hạn như sau:

Xin lưu ý:
• Việc chuyển khoản sẽ được thực hiện tự động và mọi vị thế mở hiện có sẽ vẫn mở.
• Các vị thế mở vào ngày hết hạn sẽ được điều chỉnh thông qua phí tái đầu tư hoặc tín dụng để phản ánh chênh lệch giá giữa hợp đồng hết hạn và hợp đồng mới.
• Để tránh chuyển đổi CFD, khách hàng có thể chọn đóng mọi vị thế CFD đang mở trước ngày hết hạn.
• Vui lòng đảm bảo rằng tất cả các cài đặt chốt lãi và dừng lỗ đều được điều chỉnh trước khi quá trình tái đầu tư xảy ra.
• Tất cả các giao dịch chuyển khoản nội bộ cho các tài khoản có cùng tên sẽ bị cấm trong 30 phút đầu tiên và cuối cùng của giờ giao dịch vào ngày chuyển hạn.

Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].

Phó Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc đã ghi nhận một mức độ không chắc chắn to lớn trong nền kinh tế toàn cầu. Có sự ngạc nhiên về việc các thị trường có vẻ như đang xem nhẹ sự không chắc chắn này và tiếp tục tiến bước bất chấp tình hình. Các tác động của thuế quan được kỳ vọng sẽ sâu rộng, có khả năng làm yếu đi tăng trưởng toàn cầu. Tại Úc, tác động ban đầu của các thuế quan này dường như là tối thiểu ở giai đoạn này. Mặc dù đang ở giai đoạn đầu, nhưng những lo ngại về thương mại nghiêm trọng nhất vẫn chưa xảy ra. Tác động lâu dài vẫn chưa được xác định, nhưng các quan sát hiện tại không cho thấy hậu quả nghiêm trọng ngay lập tức. Chúng tôi nhận thấy từ bình luận gần đây của ngân hàng trung ương — một quan sát rõ ràng từ Bullock — rằng các thị trường, ít nhất là hiện tại, dường như đang xem nhẹ sự không chắc chắn kinh tế rộng lớn hơn. Không thiếu sự không chắc chắn, nhưng vốn vẫn tiếp tục chảy đi tương đối không bị ảnh hưởng. Sự kết nối không đồng bộ giữa rủi ro cảm nhận và hành vi thị trường có thể khiến việc định giá trở nên khó khăn đối với những ai có mức độ rủi ro bị giới hạn về thời gian và phụ thuộc vào lối đi. Các hạn chế thương mại, đặc biệt là thuế quan, có xu hướng di chuyển chậm chạp vào đầu, gần như là tác động thực sự cần thời gian để lọc qua các chuỗi cung ứng. Ý tưởng rằng Úc vẫn còn tương đối nằm ngoài phạm vi ảnh hưởng không có nghĩa là chúng ta nên coi đó là dấu hiệu của sự kiên cường. Nhiều khả năng, chúng tôi đang chứng kiến các tác động chậm. Không phải lúc nào cũng ngay lập tức; thường thì, việc điều chỉnh diễn ra không đồng nhất — với các công ty giảm hàng tồn kho, thay đổi nguồn cung ứng hoặc định hướng lại các lô hàng — trước khi các chỉ báo kinh tế vĩ mô thậm chí bắt đầu ghi nhận. Ông đã lưu ý rằng các thay đổi gây rối nhất vẫn chưa xảy ra. Đây là điều quan trọng cho việc định giá trong tương lai. Điều này có nghĩa rằng trong khi độ biến động ở đầu trước có thể giảm do thiếu các cú sốc ngay lập tức, thì xa hơn trên đường cong, sự không chắc chắn sẽ đáng lẽ phải đòi hỏi một mức phí bảo hiểm cao hơn. Chưa có gì bị phá vỡ, nhưng điều đó không có nghĩa là cấu trúc là vững chắc. Các thành viên thị trường đã bám vào khái niệm về sự kiên cường—có lẽ là quá sớm. Khi hướng dẫn trong tương lai mơ hồ hoặc bị chi phối bởi các diễn biến bên ngoài, các giá trị tiềm ẩn có xu hướng tụt lại phía sau các chuyển động thực tế, dẫn đến lợi suất uốn cong kém. Dựa trên những bình luận xung quanh sự dè dặt đối với tăng trưởng toàn cầu, có lý do để cho rằng các bả đầu cuối vẫn đang bị định giá thấp. Có một cảm giác rằng chúng ta đang đánh giá thấp sự bền bỉ của những căng thẳng thương mại, đặc biệt khi không có vụ nổ ban đầu nào xảy ra. Đối với những ai theo dõi chặt chẽ các mức độ phơi bày liên quan đến vĩ mô, đáng để xem xét lại độ nhạy trong tương lai không chỉ của các tài sản rủi ro, mà còn của các sản phẩm lãi suất và hàng hóa mà chúng tôi đưa vào các giả định lạm phát rộng lớn hơn. Thuế quan có thể làm biến dạng chi phí đầu vào một cách không đồng đều, gây áp lực lên một số lĩnh vực nhất định, và cuối cùng bóp méo các giả định cơ bản mà chúng tôi đưa vào mô hình của mình. Lỗi dự đoán, trong trường hợp này, tăng theo cấp số nhân theo thời gian thay vì tuyến tính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

NZD/USD ổn định gần mức 0.6000 khi Tổng thống Mỹ Trump gia hạn thời hạn thuế quan, làm gia tăng căng thẳng trên thị trường. Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) dự kiến sẽ giữ nguyên Lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) ở mức 3.25%, sau một loạt các đợt cắt lãi suất kể từ tháng 8 năm 2024. Đồng Dollar New Zealand ngừng tăng giá so với Đồng Dollar Mỹ khi Mỹ gia hạn thời hạn thuế quan đến ngày 1 tháng 8. Sự thận trọng chiếm ưu thế trước thông báo chính sách của RBNZ dự kiến diễn ra vào tháng 7.

Inflation And Monetary Policy

RBNZ, sau khi cắt giảm OCR 225 điểm cơ bản từ 5.5% xuống 3.25%, dự kiến sẽ giữ lãi suất ổn định. Các tín hiệu lạm phát hỗn hợp, với tổng lạm phát ở mức 2.5% và lạm phát không thể giao dịch kéo dài ở mức 4.0%, làm phức tạp các quyết định chính sách. Giá điện và thực phẩm tăng cao làm gia tăng lo ngại về sự biến động của lạm phát, dẫn đến lập trường thận trọng của RBNZ. Thị trường kỳ vọng có khả năng rất thấp về việc cắt giảm lãi suất trong tháng 7, với sự kỳ vọng cao hơn trong tháng 8. Các cuộc họp chính sách tiền tệ, diễn ra bảy lần một năm, là rất quan trọng cho các đánh giá kinh tế ảnh hưởng đến NZD. Các quyết định của RBNZ ảnh hưởng đến dòng vốn đầu tư, do đó tác động đến sức mạnh hay sự yếu kém của NZD. Kết quả của họ là rất quan trọng trong việc hình thành các quỹ đạo kinh tế trong tương lai.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.