Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang xem xét một cách tiếp cận chính sách hỗ trợ một cách khiêm tốn. Thị trường dự đoán sẽ có một lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản cuối cùng trước khi kết thúc năm, với tháng 12 là thời điểm có khả năng xảy ra. Quan chức của ECB, ông Wunsch, đã bày tỏ không có sự lo lắng nào về những kỳ vọng hiện tại liên quan đến lãi suất. Những dự đoán của thị trường này gợi ý một cách tiếp cận thận trọng đối với các điều chỉnh chính sách tiền tệ trong thời gian tới.

Những Nhận Xét của Quan Chức Wunsch

Những nhận xét của ông Wunsch dường như chỉ ra sự thoải mái với việc định giá kỳ vọng lãi suất hiện tại, điều này ngụ ý rằng ngân hàng trung ương không muốn tạo ra bất ngờ hay làm rối loạn các điều kiện tín dụng một cách không cần thiết. Từ góc nhìn của chúng tôi, sự thiếu phản kháng đối với các giả định của thị trường này tạo điều kiện cho biến động ngầm giữ ổn định, với một chút xu hướng giảm nếu dữ liệu hỗ trợ tiếp tục xác nhận con đường lãi suất. Sự chờ đợi về việc cắt giảm 25 điểm cơ bản vào cuối năm, rất có thể là vào tháng 12, đã dần được tích hợp vào các đường cong và hoán đổi tương lai. Điều này đã dẫn đến việc thu hẹp các chênh lệch lãi suất so với một số đối tác nhất định. Vì vậy, chúng ta nên chuẩn bị cho việc làm phẳng nhẹ ở các đường cong ngắn hạn nếu các chỉ báo kinh tế đến vẫn yếu nhưng không đáng lo ngại. Bất kỳ sự lệch lạc nào trong áp lực lương hoặc số liệu lạm phát có thể thách thức thời gian này, đặc biệt nếu các động lực giá bắt đầu ổn định trở lại. Khi chính sách trở nên ít hạn chế hơn, các tùy chọn euro ngắn hạn có thể thấy sự thay đổi trong nhu cầu ở mức giá hiện tại hoặc hơi ngoài mức giá đó. Các biến đảo rủi ro ở đầu đường cong có thể nghiêng nhẹ khi các bên tham gia xem xét khả năng điều chỉnh sớm hơn hoặc muộn hơn đối với các con đường nới lỏng. Điều này cũng mở ra cơ hội cho hoạt động gia tăng trong các giao dịch chênh lệch lịch, khi các nhà giao dịch tìm cách kiếm lợi hoặc bảo hiểm trong việc dự đoán thời gian. Chúng tôi lưu ý rằng các biến ngầm ở các kỳ hạn ngắn hơn vẫn tương đối ổn định, cho thấy một chút không chắc chắn còn lại hoặc dòng bảo hiểm. Tuy nhiên, trừ khi định hướng tương lai được làm rõ ràng hơn, gamma ở các kỳ hạn gần có thể dần dần giảm khi biến động thực tế giảm. Có không gian ở đây cho việc bán quyền chọn có chọn lọc, với sự bảo vệ thích hợp ở các đuôi nơi độ chênh lệch vẫn hơi được mua.

Định Vị Thị Trường Và Kỳ Vọng

Sự im lặng từ các nhà hoạch định chính sách, kết hợp với dữ liệu vĩ mô vẫn mạnh mẽ ở một số phần của khu vực euro, làm giảm khả năng sẽ có sự cấp bách trở lại ở đầu đường cong nếu không có cú sốc nào. Thay vì điều chỉnh một cách mạnh mẽ, chúng tôi thấy nhiều lý do hơn để duy trì các biện pháp bảo hiểm linh hoạt và theo dõi cẩn thận các bình luận của ECB để tìm bất kỳ dấu hiệu nào của sự không thoải mái với việc định giá của thị trường hoặc sự kiên trì của lạm phát.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các đơn xin vay thế chấp MBA tại Mỹ đã tăng 2.7% tính đến ngày 27 tháng 6, so với mức 1.1% trước đó. Dữ liệu này cho thấy nhu cầu vay thế chấp đang gia tăng. Cặp EUR/USD củng cố nhẹ dưới mức 1.1700 trong bối cảnh đồng đô la Mỹ yếu. Các cuộc thảo luận vẫn tiếp diễn về tương lai của Cục Dự trữ Liên bang dưới thời chính quyền Tổng thống Trump. GBP/USD vẫn giữ vững, giao dịch trên mức 1.3700 và gần với mức cao nhất trong ba năm. Điều này diễn ra trong bối cảnh đồng đô la giảm giá và các tuyên bố của BoE được dự đoán.

Xu hướng giá vàng

Giá vàng duy trì xu hướng tăng nhẹ, nhưng vẫn dưới mức 3.350 đô la. Thị trường cẩn trọng do có khả năng thay đổi trong lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang dưới thời Tổng thống Trump. Bitcoin Cash đang trên đà đạt mức cao nhất trong 52 tuần, đã tăng 6.39% gần đây. Nó tiếp tục thể hiện động lực tăng giá, tiến gần đến mốc 500 đô la. Căng thẳng trong cuộc xung đột Israel-Iran làm dấy lên khả năng đóng cửa Eo biển Hormuz. Khả năng này tạo ra sự không chắc chắn cho thị trường dầu mỏ do vị trí quan trọng của nó trong các tuyến đường vận chuyển toàn cầu.

Khuyến nghị cho các nhà giao dịch EUR/USD

Đối với các nhà giao dịch muốn tham gia vào EUR/USD, có nhiều nhà môi giới được khuyến nghị. Họ cung cấp mức chênh lệch cạnh tranh, thực hiện giao dịch nhanh chóng và nền tảng mạnh mẽ cho mọi cấp độ giao dịch. Gold’s hesitant climb, still unable to clear $3,350, highlights ongoing uncertainty. While bullion typically benefits from weaker US yields, persistent concerns about central bank stability and geopolitical dislocation mean that even traditional safe-haven flows are now behaving cautiously. We are watching for real yield movements, where small changes could trigger sharper reactions in futures. The surge in Bitcoin Cash to near its one-year high—rising 6.39% most recently—reflects a broader digital asset optimism. We’ve noticed liquidity has thickened on days marked by strong inflows, suggesting that trend-following strategies are gaining traction again. However, these cycles have proved short-lived in the past, and any break above the $500 level would need to be held over closing periods to register further technical confirmation. Risk exposure should be carefully managed given prior drawdown behaviour in this token.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hợp đồng vàng giao sau đang giao dịch gần mức 3,346.3, gần với điểm pivot hôm nay. Cấu trúc thị trường là trung lập, cho phép cả các giao dịch bullish và bearish dựa trên các ngưỡng xác định. Đối với giao dịch intraday, quan điểm bullish được triển khai trên mức 3,347.4 với các mục tiêu lợi nhuận từng phần ở các mức 3,350.0, 3,352.8, 3,354.1 và 3,358.1. Quan điểm bearish được đưa ra dưới mức 3,341.7 với các mục tiêu ở 3,340.2, 3,337.9 và 3,333.7. Khi mục tiêu thứ hai bullish 3,352.8 được đạt được, việc chuyển dời điểm dừng lỗ về mức giá vào lệnh được khuyến nghị.

Các mức kỹ thuật chính

Các mức kỹ thuật chính hôm nay bao gồm Điểm Kiểm Soát (POC) ở mức 3,347.4, đánh dấu mức giá có khối lượng giao dịch cao nhất. Mức Giá Trị Cao là khoảng 3,353.0, và Mức Giá Trị Thấp là khoảng 3,341.7. VWAP xấp xỉ 3,346.3, cung cấp cái nhìn cho sự hỗ trợ và kháng cự động. Đối với các nhà giao dịch, mức bullish là trên 3,347.4. POC chỉ ra mức giá có khối lượng giao dịch cao nhất và là một điểm pivot quan trọng. Các sai lệch VWAP gợi ý cơ hội chốt lời, với tradeCompass khuyên điều chỉnh dừng lỗ sau khi đạt được mục tiêu lợi nhuận thứ hai. Thông tin này phản ánh điều kiện thị trường hiện tại và được hỗ trợ bởi dữ liệu khối lượng và phân tích VWAP cho mục đích giáo dục. Tại đây, chúng ta đang xem xét một phạm vi giao dịch hẹp nhưng rõ ràng, với hợp đồng vàng giao sau đang lơ lửng ngay dưới một ngưỡng có khối lượng lớn. Thị trường hiện đang không có hướng đi quyết định, cho phép sự đảo chiều nhanh chóng hoặc hành vi giữ ở mức. Về cơ bản, hành động giá gợi ý rằng cần chờ xác nhận trước khi cam kết vào giao dịch theo hướng nào. Hãy phân tích các mức chính. Điểm được đánh dấu ở 3,347.4 đã được xác nhận là Điểm Kiểm Soát, mức giá mà tại đó khối lượng cao nhất được trao đổi trong phiên. Điều này cung cấp cho chúng ta một tham chiếu cho sự cân bằng—nếu vượt qua nó, tâm lý bắt đầu chuyển sang tích cực; nếu giảm xuống dưới, áp lực có xu hướng gia tăng. Nếu thị trường thực hiện một động tác rõ ràng phía trên mức này với sự tiếp diễn, động lực tăng sẽ không chỉ là một tín hiệu thoáng qua. Nhưng một phản ứng do dự hoặc không giữ được sẽ gây áp lực cho các lệnh mua vào. Các mục tiêu đặt trên phía bullish—cụ thể là 3,350.0 và 3,352.8—là ngắn gọn, chính xác và không quá tham vọng. Nếu các mức này được đạt được với sự quyết tâm và dòng chảy mượt mà, hướng dẫn chuyển dời dừng lỗ bảo vệ về mức hòa vốn giúp duy trì rủi ro chặt chẽ. Khu vực mục tiêu thứ ba và hơn thế nữa mở rộng vào các vùng mà khối lượng có thể mỏng đi, làm cho giá nhạy cảm hơn với những thay đổi nhỏ trong tâm lý hoặc yếu tố vĩ mô.

Cấu trúc Bullish và Bearish

Ở rìa bearish, cấu trúc dựa trên giá giảm xuống dưới 3,341.7. Đường đó không được chọn ngẫu nhiên—nó tương ứng với băng dưới của khu vực giá trị hiện tại. Khi nó bị phá vỡ, chúng ta có thể mong đợi một sự kiểm tra các ngưỡng thấp hơn, đặc biệt nếu thanh khoản bắt đầu tăng lên dưới 3,340.2. Việc sử dụng các mức này một cách có mục đích cho phép chúng ta chuẩn bị trước mà không phải đoán mò. Từ góc nhìn rộng hơn, chúng ta có xu hướng dựa vào VWAP—khoảng 3,346.3 trong trường hợp này—như một mức cơ bản di động cho giá trị hợp lý. Khi giá vượt quá xa khỏi nó, cả lên và xuống, các nhà giao dịch thường tìm kiếm sự hồi phục trung bình hoặc chốt lời. Điều đó gợi ý sự kiệt sức hoặc thay đổi sở thích. Khi VWAP gần gũi với Điểm Kiểm Soát—như đã thấy ở đây—một vùng nén hình thành, điều này có thể là sự yên tĩnh trước một động thái nhiều mức rộng hơn. Trong vài phiên tới, nên tập trung vào các phản ứng giá gần 3,347.4. Nếu khối lượng tăng lên và giá tiếp tục duy trì trên mức này, con đường bullish có thể kéo dài. Nếu, ngược lại, mỗi lần kiểm tra trên mức này đều bị từ chối và chúng ta trôi xuống với khối lượng vững chắc, bảo vệ sẽ trở thành ưu tiên. Không nên làm phức tạp hóa các lệnh vào. Hãy theo dõi những động thái rõ ràng được hỗ trợ bởi sự tham gia, đặc biệt khi các mục tiêu đến gần. Như mọi khi, khi các ngưỡng điều kiện được hoàn thành, chúng ta sẽ tiếp tục hành động—không trước đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bạc đang dao động quanh mức $36.00 khi thị trường chờ đợi thêm dữ liệu từ thị trường lao động Mỹ để có cái nhìn về các quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Dữ liệu gần đây từ Mỹ cho thấy số lượng việc làm vượt qua mong đợi và chỉ số PMI sản xuất của ISM ghi nhận sự cải thiện, hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ. Các chỉ số kỹ thuật cho thấy sự không chắc chắn của thị trường, với các nến Doji trên biểu đồ hàng ngày và chỉ số RSI 4 giờ dao động quanh mức 50. Bạc đã được củng cố trong khoảng từ $35.40 đến $37.35 trong ba tuần qua, sau khi tăng mạnh từ mức thấp đầu tháng 5. Một sự giảm xuống dưới $35.40 có thể xác nhận một mô hình đầu và vai giảm giá, có thể đẩy giá hướng tới $34.10 và $33.43. Sự kháng cự giữa $36.60 và $36.85 đang hạn chế các bước tiến tăng giá về phía mức cao tháng 6 là $37.35. Bạc được định giá lịch sử cho cả mục đích sử dụng và như một khoản đầu tư, giao dịch vật lý hoặc thông qua quỹ ETF. Giá của nó bị ảnh hưởng bởi địa chính trị, lãi suất, nhu cầu công nghiệp và sự chuyển động của đồng đô la Mỹ, với việc sử dụng chính trong điện tử và năng lượng mặt trời. Tỷ lệ vàng/bạc cung cấp cái nhìn về định giá tương đối, thường song song với vàng vì cả hai đều là tài sản trú ẩn an toàn. Điều kiện thị trường và kết quả đầu tư có thể thay đổi, cần có nghiên cứu cẩn thận và đánh giá rủi ro khi tham gia vào giao dịch bạc. Khi bạc dao động quanh ngưỡng $36.00, hành động giá vẫn gắn liền với các chuyển động rộng hơn xuất phát từ các chỉ số kinh tế của Mỹ. Những số liệu này tiếp tục ảnh hưởng đến kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Dữ liệu việc làm cao hơn mong đợi của Mỹ trong tuần trước và sự gia tăng trong PMI sản xuất đã giúp đồng đô la Mỹ tăng giá. Điều này, theo đó, đã tạo thêm áp lực lên các hàng hóa tính bằng đô la, làm giảm động lực cho bạc. Nhìn vào hành vi biểu đồ gần đây, chúng tôi đã nhận thấy sự thiếu định hướng trong giao dịch ngắn hạn. Các hình thái Doji trên các nến hàng ngày cho thấy sự không chắc chắn. Khi được kết hợp với chỉ số RSI 4 giờ ổn định gần 50, nó tạo ra một bức tranh về sự lưỡng lự—không có bên mua hay bên bán nào đang kiểm soát. Đối với những ai quan sát kỹ, sự củng cố giá trong khoảng từ $35.40 đến $37.35 đã phục vụ như một phòng chờ. Phạm vi này theo sau sự tăng vọt từ đầu tháng 5, nhưng không có sự tiếp nối rõ ràng. Nếu giá giảm dưới $35.40, một cấu trúc giảm giá rõ ràng có thể hình thành. Một sự phá vỡ như vậy có thể hoàn thành những gì có vẻ như là một đỉnh đầu và vai, và mô hình đã kích hoạt sẽ đưa các mục tiêu thấp hơn tiếp theo xuống $34.10 và $33.43 tương ứng. Ở phía tăng, băng kháng cự từ $36.60 đến $36.85 đang giới hạn các bước tiến. Nó tiếp tục cản trở các nỗ lực để kiểm tra lại mức cao tháng 6 tại $37.35. Nếu không có sự đóng cửa rõ ràng trên mức này, xu hướng vẫn giữ ở mức trung lập đến hơi giảm. Từ một góc nhìn rộng hơn, bạc có xu hướng phản ứng với một loạt các yếu tố vĩ mô. Những yếu tố này bao gồm việc sử dụng trong công nghiệp, đặc biệt là trong các lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng như điện tử và năng lượng mặt trời, và sức mạnh của đồng đô la. Jerome Powell và Cục Dự trữ Liên bang không hoạt động trong một không gian tách biệt; các thị trường đang định giá các điều chỉnh lãi suất có thể xảy ra dựa trên các cập nhật liên tục về dữ liệu lao động và lạm phát. Chúng ta cần theo dõi những tiến trình này một cách chặt chẽ, không chỉ vì những tác động trực tiếp của chúng mà còn vì những gì chúng gợi ý về nhu cầu tổng thể đối với các kim loại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cần phải nhận thức rõ về nguy cơ tiềm tàng của việc lạm phát duy trì ở mức dưới 2% trong thời gian dài hơn dự kiến. Vay mượn chung với châu Âu để tài trợ quốc phòng có thể nâng cao vị thế của đồng euro bằng cách giới thiệu một tài sản an toàn mới. Căng thẳng về khả năng không đạt mục tiêu lạm phát đang gia tăng tại ECB. Trong khi dữ liệu trong suốt mùa hè sẽ cung cấp cái nhìn rõ ràng hơn, hiện tại thị trường không nhận thấy rủi ro này, như được chứng minh bởi sự gia tăng lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm sau lần cắt lãi suất gần đây.

Các Mối Quan Tâm Chính Tại ECB

Bài viết này nêu bật hai mối quan tâm chính: một sự lo ngại đang dần hình thành tại ECB về việc lạm phát vẫn ở dưới mức mục tiêu lâu hơn mong đợi, và khả năng giới thiệu một công cụ nợ chung khu vực đồng euro để tài trợ cho các dự án quốc phòng, điều này có thể tăng cường sức hấp dẫn của đồng euro trên toàn cầu. Từ góc độ thị trường, sự kỳ vọng hiện tại cho thấy sự thắt chặt hơn là nới lỏng, ngay cả sau khi nới lỏng chính sách vào tháng Sáu. Trái phiếu chính phủ Đức – thường được coi là an toàn hơn hầu hết – đã chứng kiến lợi suất của chúng tăng lên sau khi cắt lãi suất, điều này cho thấy các nhà đầu tư không nghĩ rằng lạm phát sẽ giảm xuống như ECB có thể lo ngại. Từ kinh nghiệm của chúng tôi, những thay đổi như vậy không xảy ra một cách tách biệt. Kỳ vọng lạm phát vẫn đóng vai trò mạnh mẽ trong việc định hình giá cả dự đoán, đặc biệt là trên các đường cong hoán đổi và tương lai. Các nhà giao dịch đã tỏ ra ngần ngại trong việc định giá cắt giảm sâu hơn, và điều đó là hợp lý. Lãi suất ở các thời điểm xa hơn trên đường cong vẫn duy trì ở mức cao – cao hơn nhiều so với những gì có thể mong đợi khi ngân hàng trung ương vừa mới cắt giảm. Khoảng cách đó giữa chính sách chính thức ngắn hạn và giá thị trường dài hạn không nên bị bỏ qua. Thật là quá sớm để mong đợi các đợt cắt giảm tiếp theo theo một mô hình dự đoán. Hơn nữa, chúng tôi đã thấy khối lượng Bund có tính chất rộng rãi, di chuyển theo nhiều chủ đề vĩ mô khác nhau – không chỉ từ các quyết định của ECB hoặc các số liệu lạm phát. Điều này cho thấy thị trường vẫn đang chú ý đến những tin tức chính sách tài chính sắp tới và tâm lý địa chính trị, mà, tổng hợp lại, có thể nhanh chóng thu hẹp hoặc mở rộng chênh lệch mà không có cảnh báo. Sau đó là viễn cảnh vay mượn chung. Nếu ý tưởng này cho việc tài trợ quốc phòng được tiến hành, một tài sản chung khu vực đồng euro như vậy có thể hoạt động giống như Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ – cung cấp một tiêu chuẩn tương đối thanh khoản và đáng tin cậy, điều này có thể thu hút dòng vốn không ngờ vào khu vực. Trong trường hợp đó, dòng vốn vào các tên tín dụng hạng cao có thể sâu sắc hơn, làm phẳng các đường cong và gây nhầm lẫn cho tín hiệu thời gian. Đối với vị thế của chúng tôi, đầu ngắn có thể thu hút nhiều sự chú ý hơn mức bình thường.

Sự Biến Động Và Phản Ứng Thị Trường

Sự biến động, mặc dù thấp hơn so với đầu năm nay, không phải là không có. Trong các thị trường quyền chọn, sự biến động ngụ ý đã tăng lên – thoát khỏi mức thấp vào đầu tháng Năm, và điều này chỉ ra rằng có một sự tái định giá đang diễn ra. Cho dù điều này phát sinh từ sự không chắc chắn xung quanh lạm phát hay các hành động tài khóa, điều rút ra vẫn không thay đổi: các điều kiện không tĩnh tại, và cược phản xạ theo cả hai hướng đều tiềm ẩn rủi ro. Phản ứng trên các trái phiếu biên đã bình tĩnh hơn, nhưng chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ để xem các hiệu ứng lan tỏa. Bất kỳ dấu hiệu nào của sự bất đồng hoặc tranh cãi về chiến lược tài trợ chung, hoặc sự do dự từ các nhân vật tài khóa quan trọng, có thể dẫn đến việc chênh lệch mở rộng trở lại, đặc biệt là ở các tên gọi ít thanh khoản hơn. Ở đây, sức hấp dẫn của bộ lợi suất an toàn càng được củng cố; do đó, việc định vị các quyền chọn vẫn là một hướng dẫn thông minh. Nếu chúng ta đọc giữa các dòng trong những nhận xét của ECB, những lo ngại về việc không đạt mục tiêu của họ không nhất thiết phải báo hiệu một đợt cắt giảm trong tương lai. Thay vào đó, họ có thể chỉ đang xây dựng nền tảng để giữ sự linh hoạt. Các nhà hoạch định chính sách dường như thận trọng, và điều đó là hợp lý, vì bất kỳ sự quay trở lại nào với việc giảm lạm phát đồng nhất sẽ làm phức tạp con đường phía trước – đặc biệt nếu Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tiếp tục giữ vững lập trường của mình hoặc thậm chí thắt chặt thêm. Chúng ta không nên bỏ qua rằng sự khác biệt lãi suất là quan trọng, đặc biệt là đối với dòng chảy qua các loại tiền tệ khác nhau. Nếu đồng euro được hỗ trợ bởi một tài sản an toàn mới trong khi cùng lúc sự khác biệt lãi suất thu hẹp, những tác động về tiền tệ có thể theo sau mạnh mẽ hơn mức giá hiện tại. Sự linh hoạt trong việc định vị trong những tuần tới vì vậy là điều cần thiết. Hướng dẫn tương lai có thể vẫn mơ hồ, nhưng giá cả cho thấy thị trường đã chọn một bên. Theo quan điểm của chúng tôi, bên đó hiện tại không dự đoán sự hỗ trợ chính sách kéo dài. Số liệu lạm phát lõi tháng Bảy có thể làm thay đổi lập trường đó chỉ nếu nó ở ngoài xa so với kỳ vọng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá hiện tại cho thấy giao dịch có thể xảy ra trong khoảng 7.1530 đến 7.1730. Trong dài hạn, động lực giảm đã gia tăng; nếu USD phá vỡ mức 7.1450, mức tiếp theo cần chú ý là 7.1300. Trong khung 24 giờ, có khả năng USD sẽ giảm xuống dưới 7.1500, mặc dù động lực để đạt 7.1450 là không chắc chắn. USD đã giảm xuống 7.1500 trước khi phục hồi, kết thúc gần như không thay đổi ở mức 7.1611, với giao dịch có khả năng trong khoảng 7.1530 và 7.1730.

Triển Vọng Ngắn Hạn Và Di Chuyển Giá

Trong 1-3 tuần qua, đã có cái nhìn tiêu cực về USD với khả năng dao động đến 7.1450 được ghi nhận. Tính đến cập nhật mới nhất, USD đã chạm mức 7.1500, và miễn là mức kháng cự ở 7.1790 không bị phá vỡ, quan điểm này vẫn giữ nguyên. Dữ liệu triển vọng cho thấy rủi ro và sự không chắc chắn, với các thị trường và công cụ được đề cập chỉ mang tính thông tin. Người đọc được khuyên nên tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Giao dịch Forex trên margin mang theo rủi ro lớn, và những tổn thất tiềm ẩn có thể vượt quá khoản đầu tư ban đầu. Diễn biến gần đây cho thấy một bức tranh rõ ràng hơn cho những ai tập trung vào các ranh giới di chuyển giá. USD đã nhiều lần thử nghiệm mức thấp trong hành lang khá gần giữa 7.1530 và 7.1730, giảm xuống chỉ vừa chạm mức 7.1500 mà không đi xuống quá xa — một sự ổn định tương đối ở cả hai phía. Điều này củng cố quan điểm rằng, ít nhất là vào thời điểm hiện tại, các nhà tham gia thị trường đang tìm kiếm giá trị ngắn hạn trong khoảng này. Tuy nhiên, dưới vẻ ngoài bình lặng của một xu hướng đi ngang là một xu hướng dài hạn yếu hơn. Các chỉ báo động lực, khi được xem xét qua một số phiên thay vì trong vài giờ, đã bắt đầu đồng nhất theo hướng giảm. Điều này xây dựng một sở thích hợp lý để áp lực dưới đáy của khoảng này, đặc biệt là xung quanh mức 7.1450. Mức này giờ đây đã trở thành một điểm giao cắt quan trọng — không phải vì nó đánh dấu một vùng thoải mái về tâm lý, mà vì việc vượt qua nó sẽ mở đường đến 7.1300, nơi có thể sẽ có sự quan tâm mua vào đáng kể tiếp theo. Thị trường đã dao động với chính thiết lập đó khi USD chạm 7.1500, mặc dù đã cạn kiệt năng lượng ngay sau đó.

Các Chỉ Báo và Chiến Lược Dài Hạn

Điều này cho thấy có sự mềm yếu, nhưng không hoàn toàn thuyết phục. Trên các biểu đồ mà chúng ta xem qua ba đến năm phiên, xu hướng giảm vẫn giữ khả năng cao hơn trừ khi chúng ta thấy sức mạnh quay trở lại trên 7.1790. Ranh giới trên tiếp tục đóng vai trò như một giới hạn giới cao và giữ vững vị trí của nó như một chỉ báo liệu tâm lý có đang đảo chiều. Càng lâu cặp này ở dưới trần đó, càng có nhiều dấu hiệu mệt mỏi ở những người đặt cược vào sự phục hồi. Chúng ta cần giữ kỳ vọng biến động được dựa trên những kiểu thiết lập như thế này. Trong khi các mô hình không chỉ ra việc giảm mạnh trong thời gian gần, cũng không có chỉ dấu nào để quá tải vào sự tăng lên khi mà mức kháng cự vẫn giữ vững và những lần thử nghiệm không thành công lặp lại. Các kịch bản triển vọng không mang lại sự chắc chắn, tất nhiên, nhưng chúng giúp điều chỉnh các mức độ tiếp xúc một cách phù hợp. Chúng ta đã thấy sự quan tâm đầu cơ đã thiên về bán khống, điều này có nghĩa là việc bán thêm động lực có thể cần hơn chỉ là giá vượt qua 7.1450 — nó có thể cần xác nhận qua các yếu tố bên ngoài hoặc kỳ vọng lãi suất. Trong trường hợp thiếu vắng điều đó, những sự phục hồi ngắn hạn lên 7.1700 không thể bị loại trừ, nhưng những điều này khó có thể thay đổi các kế hoạch định vị rộng hơn trừ khi đi kèm với những thay đổi đáng kể. Cách tiếp cận của riêng chúng tôi, trước tình hình hiện tại, sẽ ưu tiên áp dụng một mô hình công nhận qua những điểm gãy vi mô. Xu hướng bán gần ranh giới trên, với điều chỉnh dừng ở mức hơi trên 7.1790, đã thưởng cho sự kỷ luật trong những giao dịch gần đây. Tương tự, việc đặt cảnh báo gần 7.1450 cho phép xem xét kịp thời về việc điều chỉnh vị trí thay vì phản ứng cảm xúc khi giá đã bắt đầu di chuyển. Giám sát phản ứng xung quanh những mức này thay vì dự đoán những lần phá vỡ mạnh mẽ có vẻ là cách hiệu quả hơn cho tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sự suy giảm của đồng USD đã chậm lại khi dữ liệu của Mỹ vượt qua mong đợi, với hoạt động sản xuất ISM, chỉ số giá và số lượng việc làm JOLTS tốt hơn. Chỉ số đô la gần đây đã ở mức 96,90. Tại một diễn đàn của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Chủ tịch Fed Powell đã chỉ ra một cách tiếp cận thận trọng, đánh giá tác động của thuế quan đối với lạm phát trước khi điều chỉnh lãi suất. Ông lưu ý rằng một đợt cắt giảm lãi suất sẽ đã xảy ra nếu không phải vì những lo ngại về thuế quan và vẫn giữ thái độ không cam kết về các điều chỉnh lãi suất trong tương lai.

One Big Beautiful Bill Act

Đạo luật One Big Beautiful Bill đã được Thượng viện thông qua với tỷ lệ 51-50. Văn phòng Ngân sách Quốc hội đã điều chỉnh dự báo cho dự luật này, dự đoán một sự gia tăng 3,3 nghìn tỷ USD đối với nợ quốc gia trong vòng một thập kỷ tới, cao hơn so với ước tính trước đó là 2,8 nghìn tỷ USD. Sự gia tăng trong dự báo nợ này gây ra lo ngại về xu hướng nợ của Mỹ. Đà giảm nhẹ vẫn tồn tại, với các mức hỗ trợ tiềm năng ở 96,40 và 96,10, và kháng cự ở mức 97,50/60 và 98,20 (trung bình động 21 ngày). Phần trước truyền đạt một thông điệp khá rõ ràng: sự sụt giảm gần đây của đồng đô la đã mất đi một chút sức mạnh. Điều này đến từ dữ liệu kinh tế Mỹ tốt hơn mong đợi. Hoạt động sản xuất và số lượng việc làm đã gây bất ngờ ở hướng tăng. Điều đó đã mang lại cho thị trường một liều thuốc nhỏ về sự kiên cường. Vì vậy, mặc dù Chỉ số đô la vẫn thấp hơn so với vài tuần trước, nó hiện đang dao động quanh mức 96,90—không xa so với những mức hỗ trợ trước đó. Powell—nói về kỳ vọng lãi suất—không cam kết vào bất kỳ thời gian cụ thể nào về việc cắt giảm. Nhưng ông đã làm rõ một điểm: nếu không có sự không chắc chắn xung quanh thuế quan mới làm tăng kỳ vọng lạm phát, một đợt cắt giảm lãi suất có thể đã xảy ra. Điều này ngụ ý gì? Fed muốn nới lỏng, nhưng họ đang theo dõi rất cẩn thận các cú sốc từ phía cung. Một số liệu CPI bất lợi có thể giữ cánh cửa bị đóng chặt.

Market Implications and Strategy

Trong khi đó, việc thông qua Đạo luật One Big Beautiful Bill và dự báo nợ được cập nhật từ CBO đã đặt ra những nghi ngờ mới về điều kiện tài khóa dài hạn. Một sự bùng nổ nợ 3,3 nghìn tỷ USD trong vòng một thập kỷ tới không phải là một điều chỉnh nhỏ so với ước tính ban đầu là 2,8 nghìn tỷ USD. Điều này gia tăng áp lực lên lợi suất, và làm tăng mức rủi ro cần thiết cho những người giữ nợ dài hạn. Vậy điều này có ý nghĩa gì đối với những người theo dõi thị trường phái sinh? Chà, các hợp đồng ngắn hạn sẽ có khả năng nhạy cảm với các chuyển động ở đầu cuối do dữ liệu lạm phát đến và bất kỳ tín hiệu tác động do thuế quan. Sự do dự của thị trường trong việc định giá việc nới lỏng quyết liệt cho thấy rằng bảo vệ giảm giá—trước đây đắt đỏ—bây giờ trở nên hợp túi tiền hơn một chút. Nếu dữ liệu bắt đầu dao động, đặc biệt là với các thước đo lõi, giá sẽ chuyển động nhanh chóng. Việc đi trước một chút so với điều đó là điều quan trọng. Các mức hỗ trợ cần theo dõi vẫn xung quanh 96,40 và 96,10. Người mua đã bước vào gần những khu vực đó. Nhưng tiềm năng tăng giá có vẻ bị giới hạn trừ khi chúng ta vượt qua 97,50/60 và giữ trên mức trung bình 21 ngày gần 98,20. Cho đến lúc đó, bất kỳ sự tăng giá nào có thể gặp áp lực bán từ những người thực hiện giao dịch giảm giá trước đó. Về mặt định vị chiến thuật, việc giữ vững trong những tình huống linh hoạt có vẻ hợp lý hơn là cố gắng dự đoán trong thời gian dài. Biến động đã ở mức thấp, nhưng điều đó có thể thay đổi nhanh chóng như bản phát hành dữ liệu tiếp theo hoặc tiêu đề từ Fed. Thị trường vẫn dẫn dắt bởi dữ liệu, và với việc Powell cơ bản cho mọi người biết rằng ông đang làm theo tình hình, điều này hợp lý khi chúng ta nên chuẩn bị để làm như vậy.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cổ phiếu châu Âu đã có một khởi đầu tích cực hôm nay sau một khởi đầu chậm chạp trong tháng mới. Các chỉ số chính đang tăng, với Eurostoxx tăng 0.4%, DAX của Đức tăng 0.3%, CAC 40 của Pháp tăng 0.6%, FTSE của Vương quốc Anh tăng 0.5%, IBEX của Tây Ban Nha tăng 0.6%, và FTSE MIB của Ý tăng 0.6%. Cổ phiếu Đức đang trải qua một sự phục hồi nhẹ, và tâm lý thị trường tổng thể lạc quan hơn. Các hợp đồng tương lai của Mỹ cũng đang có xu hướng tăng, với hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.3%. Có sự mong đợi về hiệu suất của Phố Wall vào cuối ngày hôm nay và liệu những biến động ngày hôm qua có phải là tạm thời hay không.

Sự phục hồi trong các chỉ số châu Âu

Sự tăng nhẹ của các chỉ số châu Âu sáng nay đánh dấu một sự phục hồi nào đó sau một khởi đầu dè dặt của tháng. Chúng ta thấy Eurostoxx tăng nhẹ, và các thị trường lớn như ở Đức, Pháp và Vương quốc Anh cũng thu hút được sự chú ý tương tự. Đáng chú ý, cổ phiếu Đức, sau một sự lùi nhẹ vào đầu tuần, đang cho thấy dấu hiệu phục hồi trở lại — với tốc độ, không vội vã. Trong khi đó, sự tăng nhẹ ở các hợp đồng tương lai của Mỹ mang lại sự khuyến khích, với các hợp đồng S&P chỉ ra mức tăng 0.3%, ám chỉ rằng sự đảo chiều ngày hôm qua có thể đã là một phản ứng thái quá hoặc chỉ là sự điều chỉnh vị thế khi các nhà giao dịch tiến hành tái cấu trúc. Trên thực tế, sự nhiệt tình đang trở lại, mặc dù không một cách bùng nổ. Sự thèm muốn rủi ro chưa biến mất, nhưng đang được kiềm chế bởi sự thận trọng trước dữ liệu kinh tế vĩ mô mới, đặc biệt là từ Mỹ. Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao để xem liệu động lực có thể duy trì khi thị trường mở cửa ở Mỹ sau này trong ngày; rõ ràng là ảnh hưởng từ hướng đi của giao dịch Mỹ vẫn còn mạnh mẽ. Vậy điều này thực sự ngụ ý gì? Chưa có một sự chuyển đổi tâm trạng mạnh mẽ — thay vào đó, sự thận trọng đầu tháng đang bắt đầu nhường chỗ cho một ý định theo hướng nhất định khi mức độ biến động ổn định lại, và các nhà giao dịch thử nghiệm xem liệu các mức hỗ trợ có thể giữ vững hay không. Chúng tôi đã nhận thấy dòng tiền trở lại với các cổ phiếu chu kỳ và sự luân chuyển giữa các ngành đang tăng tốc. Liệu điều này dẫn đến sự tái cấu trúc bền vững hay không phụ thuộc chủ yếu vào thông tin xung quanh các số liệu về lạm phát của Mỹ sắp tới và cách mà Cục Dự trữ Liên bang có thể phản ứng về giọng điệu hoặc hành động. Thông thường, những số liệu như vậy có xu hướng thúc đẩy sự thay đổi cảm xúc nhanh chóng, vì vậy các phản ứng có thể rất nhạy cảm. Từ quan điểm của chúng tôi, việc phát hiện nơi mà khối lượng gia tăng trong những đợt tăng nhẹ này ngày càng trở nên quan trọng. Theo dõi xem liệu các nhà đầu tư có đang cam kết vào những đợt tăng đó — đặc biệt trong những phiên giao dịch có biến động thấp — cho biết manh mối về sự thuyết phục. Nếu sự phục hồi không thu hút sự tham gia sâu hơn ngoài các quỹ ETF và các động thái giao dịch tần suất cao, thì bất kỳ sự tăng giá nào cũng có thể nhanh chóng biến mất khi có sự công bố dữ liệu tiếp theo hoặc khúc mắc địa chính trị.

Ảnh hưởng của giá trị phái sinh

Chúng tôi cũng đang quan sát giá trị phái sinh bắt đầu tính toán đến xu hướng định hướng ngắn hạn gia tăng. Biến động ngụ ý không sụp đổ, nhưng chúng cho thấy sự không muốn tăng thêm, đặc biệt là trong các chỉ số châu Âu. Điều này chỉ ra một cảm giác rằng trong khi sự giảm giá chưa bị gạt bỏ, nhưng sự khẩn cấp để phòng ngừa mạnh mẽ đã giảm — tạm thời. Đường cong quyền chọn cũng đã phẳng trong các phiên giao dịch gần đây, ám chỉ rằng các nhà giao dịch đang lùi bước khỏi vị trí một chiều trước đó. Trong thực tế, giao dịch gamma một cách chiến thuật hoặc khai thác sự chênh lệch giữa biến động thực tế và ngụ ý có thể mang lại cơ hội tốt hơn trong ngắn hạn so với các lệnh tham gia đơn thuần. Có không gian cho việc tinh chỉnh các điểm vào, đặc biệt là nơi mà các chênh lệch giá rộng trong các giai đoạn chậm rãi bây giờ có vẻ như sẽ nén lại ngay khi các hợp đồng tương lai nhận được đặt lệnh. Một lĩnh vực cần theo dõi là giá năng lượng. Với cổ phiếu châu Âu gắn chặt với kỳ vọng về chi phí đầu vào, sự biến động của dầu thô Brent và khí tự nhiên có thể hoặc hạn chế sự phục hồi này hoặc giúp kéo dài nó. Các thị trường vẫn nhạy cảm — các cổ phiếu theo chỉ số năng lượng trong các ngành châu Âu đã lấy lại sự ưu ái trong một số lĩnh vực và điều đó đang ảnh hưởng đến hiệu ứng trọng số chỉ số, đặc biệt là trong FTSE và CAC. Chưa phải là lúc để từ bỏ sự thận trọng. Những tuần tới đòi hỏi nhiều hơn một cái nhìn vĩ mô từ trên xuống — sức mạnh tương đối, các sự đứt gãy tương quan theo ngành, và các biện pháp biến động giữa các tài sản tiếp tục cung cấp các tín hiệu giá trị có thể định hướng vị thế tốt hơn so với chỉ cảm xúc do tiêu đề dẫn dắt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đô la Mỹ (USD) được kỳ vọng sẽ củng cố trong khoảng 142.90 đến 144.30 so với Yen Nhật (JPY). Có khả năng giảm thêm, mặc dù một khoảng thời gian củng cố có thể xảy ra trong vài ngày tới, theo các nhà phân tích. Trong giao dịch gần đây, USD đã đạt mức thấp nhất là 142.66 trước khi phục hồi để đóng cửa ở mức 143.43, giảm 0.40%. Nếu USD phá vỡ mức kháng cự 144.85, điều này có thể cho thấy sự kết thúc của các đợt giảm tiếp theo, nhưng ngược lại, việc giảm thêm là khả thi, với mức hỗ trợ tiếp theo ở 142.10.

Động Lực Và Củng Cố

Dữ liệu cho thấy động lực giảm đang gia tăng, cho thấy có thể sẽ có một sự giảm xuống dưới 143.50, điều này có thể đưa USD xuống 142.70 hoặc thấp hơn. Mặc dù có khả năng chuyển động giảm thêm, nhưng sự củng cố được dự đoán trước bất kỳ sự thay đổi lớn nào, khẳng định tầm quan trọng của khoảng giao dịch được dự kiến trong tương lai gần. Nội dung hiện tại phác thảo một cái nhìn kỹ thuật nơi mà Đô la Mỹ đang giao dịch trong một khoảng hẹp so với Yen. Sự tương tác gần đây của đồng Đô la với cạnh dưới của dải này, tiếp theo là sự bật nhẹ, cho thấy rằng lực giảm vẫn đang hoạt động, nhưng vẫn còn sự do dự ở những mức này. Đây không phải là một thị trường đang có xu hướng rõ ràng về một hướng nào đó. Thay vào đó, hành động giá trong vài phiên qua có vẻ như đang thử nghiệm hơn là cam kết. Việc đóng cửa ở mức 143.43 sau khi giảm xuống 142.66 nhấn mạnh rằng trong khi người bán đang hoạt động, người mua vẫn tiếp tục xuất hiện dưới 143. Tuy nhiên, động lực có vẻ đang dần hình thành theo hướng giảm. Nếu 143.50 không cung cấp được hỗ trợ trong những ngày tới, có khả năng sẽ giảm xuống 142.70, với mức hỗ trợ gần 142.10 có thể được kiểm tra sau đó.

Chiến Lược Giao Dịch Và Động Lực Thị Trường

Về mặt ảnh hưởng, sự di chuyển giữa các mức này cho thấy không có sự tin tưởng mạnh mẽ về hướng đi nào. Các nhà giao dịch có thể đánh giá lại vị thế trong thời gian ngắn, tìm cách bán khống các đợt phục hồi gần 144.30, đặc biệt nếu điều kiện vẫn yếu và không thấy sự push mạnh mẽ vượt trên mức kháng cự 144.85. Mức này đã bắt đầu hoạt động gần như như một trần—một mức cần phải có một sự phá vỡ rõ ràng và bền vững để thách thức hồ sơ hướng đi. Từ phía của chúng tôi, chúng tôi đang diễn giải mẫu hình giữ này như một lời mời gọi giảm kỳ vọng theo hướng đi cho đến khi việc tiếp xúc được xác định rõ hơn bởi các tín hiệu kỹ thuật. Với giá đang cuộn lại giữa hai mức được xác định rõ ràng, các cấu trúc lựa chọn mà được hưởng lợi từ sự suy giảm theo thời gian và các chuyển động bị giới hạn có thể trở nên khả thi hơn so với các cược theo hướng rõ ràng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong phiên châu Âu, không có sự kiện lớn nào được lên lịch, ngoại trừ một vài diễn giả từ ECB. Họ dự kiến sẽ nhấn mạnh lại những điểm đã được nêu trước đó. Phiên Mỹ sẽ có báo cáo việc làm ADP của Mỹ và PMI Sản xuất của Canada. Dự đoán, ADP của Mỹ sẽ đạt 95.000 so với con số trước đó là 37.000, mặc dù điều này có thể không tác động đáng kể đến thị trường do sự tập trung vào báo cáo NFP của Mỹ sắp tới.

Trong Ngày, Thị Trường Dự Đoán

Tổng thể, ngày hôm nay dự kiến sẽ ít biến động với hoạt động thị trường hạn chế khi sự chú ý chuyển sang việc phát hành NFP. Với dòng sự kiện tối thiểu trong khoảng thời gian ở châu Âu—chỉ có một vài diễn giả từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu được dự kiến sẽ giữ nguyên cách diễn đạt trước đó—thì thực tế là không nên kỳ vọng nhiều vào sự biến đổi trong lợi suất khu vực euro hoặc động thái của các đồng tiền liên quan trong những giờ phút đó. Bối cảnh vĩ mô vẫn phần lớn không thay đổi, với khả năng không có sự thay đổi trong giọng điệu hay hướng dẫn tương lai từ những quan chức này, do đó các nhà đầu tư nên điều chỉnh kỳ vọng tương ứng. Khi giao dịch chuyển sang giờ Mỹ, hai báo cáo kinh tế chính nổi bật: bộ dữ liệu việc làm ADP ở Mỹ và PMI Sản xuất của Canada. Dự báo cho dữ liệu trước đang cho thấy sự phục hồi từ con số khá thấp trước đó, tăng lên 95.000 từ 37.000. Tuy nhiên, xem xét khoảng cách đáng tin cậy giữa phát hành ADP và số lượng việc làm không nông nghiệp chính thức được công bố sau trong tuần, nhiều nhà giao dịch hiện đang tự điều chỉnh để coi con số giữa tuần này như một kiểm tra xác nhận hơn là một kích thích giao dịch. Nó chỉ đơn thuần là một dấu hiệu định hướng sớm nhất, thiếu sức mạnh để đẩy lãi suất hoặc tỷ giá quyết định trừ khi nó có sự khác biệt lớn so với đồng thuận.

Cách Định Vị Thị Trường Chiến Lược

Chúng tôi thường xem những ngày như thế này với thái độ kiềm chế. Không có sự thay đổi lớn nào trong tâm lý rủi ro được dự đoán trừ khi một con số bất ngờ xuất hiện. Những phiên như thế này khiến chúng ta nhớ rằng cần giảm bớt kỳ vọng về sự biến động, đặc biệt khi những người tham gia khác đã trải qua sự chuẩn bị trước cho báo cáo việc làm vào thứ Sáu, thường là hướng dẫn đáng tin cậy hơn cho việc điều chỉnh kỳ vọng lãi suất. Đối với những người đưa ra quyết định dựa trên chênh lệch lãi suất ngắn hạn hoặc tiền thưởng biến động, có thể hợp lý khi quan sát mà không hành động, giữ cho những giao dịch hướng đến không cần động lực từ các sự kiện. Những ngày ít dữ liệu như thế này có thể làm phẳng hoạt động trong ngày, có nghĩa là sự suy giảm tiền thưởng có thể trở thành một yếu tố quan trọng hơn cần xem xét, đặc biệt trong định giá quyền chọn. Theta trở thành đồng minh của chúng ta khi không có sự chuyển động. Chúng tôi cũng lưu ý rằng giá năng lượng, tiêu đề địa chính trị và bất kỳ ý kiến nào từ các quan chức Fed—nếu xuất hiện bất ngờ—có thể tạo ra những gợn sóng, nhưng hiện tại không có gì được lên lịch. Với cấu trúc này, các điều chỉnh danh mục đầu tư nên được giới hạn trong các giao dịch cấu trúc hơn là giao dịch chiến thuật. Chúng tôi theo dõi các dấu hiệu chuẩn bị trước cho con số việc làm, đặc biệt là trong lãi suất kỳ hạn và đường cong lợi suất ngắn hạn của Mỹ. Lòng tin hướng đi hôm nay bắt đầu yếu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.