AUD/JPY tăng giá khi đồng Yên Nhật yếu đi do sự không chắc chắn về khả năng áp thuế Mỹ 30% hoặc 35%. Đồng Yên Nhật cũng phải đối mặt với những thách thức từ lập trường thận trọng của Ngân hàng Nhật Bản đối với việc tăng lãi suất. Cặp AUD/JPY phục hồi những khoản lỗ trước đó, dao động quanh mức 94.50 trong giờ giao dịch tại châu Á. Sự tăng giá này liên quan đến những bình luận gần đây của Tổng thống Trump về khả năng áp thuế lên Nhật Bản mà không gia hạn thời hạn hiện tại.

Vị trí của Ngân hàng Nhật Bản

Ngân hàng Nhật Bản vẫn thận trọng về việc thay đổi chính sách tiền tệ do những rủi ro kinh tế. Kazuyuki Masu và Thống đốc Kazuo Ueda nhấn mạnh rằng bất kỳ thay đổi lãi suất nào sẽ phụ thuộc vào động thái của lạm phát. Đồng Đô la Úc chịu hạn chế do dữ liệu kinh tế yếu hơn mong đợi. Doanh số bán lẻ tại Úc tăng 0.2% so với tháng trước trong tháng Năm, thấp hơn mức dự kiến 0.4%, trong khi số lượng giấy phép xây dựng tăng 3.2%. Lãi suất cao hơn có thể làm mạnh một đồng tiền bằng cách thu hút nhà đầu tư toàn cầu. Ngược lại, chúng thường làm giảm giá vàng do chi phí cơ hội tăng lên so với các tài sản có lãi suất.

Ảnh hưởng của Lãi suất Fed

Lãi suất quỹ Fed là lãi suất cho vay qua đêm giữa các ngân hàng Mỹ, ảnh hưởng đến hành vi và kỳ vọng của thị trường. Nó được thiết lập bởi Cục Dự trữ Liên bang, với công cụ CME FedWatch theo dõi kỳ vọng của thị trường trong tương lai. Với sự áp lực ngày càng gia tăng từ sự không chắc chắn chính trị và một ngân hàng trung ương thận trọng trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ quá nhanh, không có gì ngạc nhiên khi thấy AUD/JPY tăng lên. Chuyển động hiện tại của cặp này quanh mức 94.50 phản ánh không chỉ là tiếng ồn của thị trường—nó cho thấy rằng các nhà giao dịch đang phản ứng một cách trực tiếp với sự thay đổi rõ rệt trong tâm lý do các hạn chế thương mại tiềm tàng và sự thận trọng trong nước của Nhật Bản. Những phát biểu của Trump về thuế—cụ thể là gợi ý về một tỷ lệ 30% đến 35% áp dụng cho hàng nhập khẩu từ Nhật Bản—đã gây ra sự lo lắng. Giờ đây, người ta có thể mong đợi một số điều chỉnh ngoại giao hoặc chi tiết để làm giảm tác động, nhưng bất kỳ sự trì hoãn hoặc mơ hồ nào từ các nhà hoạch định chính sách Mỹ cũng đủ để làm rung chuyển đồng Yên. Thị trường tiền tệ không thích sự suy đoán, và với khoảng thời gian ngắn trước khi các thỏa thuận thương mại hiện có hết hạn, sự điều chỉnh hiện tại trong sức mạnh của Yen không có gì đáng ngạc nhiên và chỉ là một sự điều chỉnh lại. Sự khăng khăng của Ueda về cách tiếp cận dựa trên dữ liệu đối với các quyết định lãi suất thực sự đóng vai trò như một lực ổn định, mặc dù nó dần nghe có vẻ ngày càng bảo thủ hơn khi mà lãi suất toàn cầu ở nơi khác đang tăng lên. Những bình luận của Masu càng củng cố vị trí thận trọng này, nhấn mạnh khả năng bất kỳ sự tăng lãi suất nào trong tương lai sẽ đều nhỏ và chậm, miễn là lạm phát giữ ổn định. Từ quan điểm của chúng tôi, khuynh hướng mềm mỏng này đang khiến đồng Yên trở nên kém hấp dẫn cho các giao dịch carry, đặc biệt khi các ngân hàng trung ương G10 khác vẫn tỏ ra quyết liệt hơn. Trong khi đó, Úc cũng không được hưởng lợi từ tình hình này. Mặc dù Đồng Đô la Úc tăng giá so với đồng Yên, các số liệu trong nước lại không ấn tượng. Mức tăng doanh số bán lẻ chỉ 0.2% so với tháng trước—một nửa so với dự kiến—cho thấy hoạt động tiêu dùng không thực sự tăng vọt. Dữ liệu số lượng giấy phép xây dựng đưa ra mức tăng khiêm tốn 3.2%, nhưng không phải là loại xu hướng mạnh mẽ đủ để làm thay đổi kỳ vọng tiền tệ một cách đáng kể. Cần xem xét rằng những số liệu nhu cầu thiếu sức hút có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất trong những tháng tới, đặc biệt nếu nhịp đập yếu này cũng được phản ánh trong các lĩnh vực khác. Trong bối cảnh này, chúng tôi cũng theo dõi những gì đang diễn ra ở bên kia bờ Thái Bình Dương. Lãi suất quỹ Fed, như một tiêu chuẩn cho các so sánh lợi suất quốc tế, đóng vai trò quan trọng trong việc xây dựng sự quan tâm về các loại tiền tệ. Với công cụ CME FedWatch tiếp tục cho thấy những cược tích cực về việc tăng lãi suất thêm hoặc giữ nguyên lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, sự chênh lệch lãi suất tương đối vẫn là yếu tố dẫn dắt cho dòng tiền tệ, bao gồm cả vào tài sản của Úc. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ cách mà động lực này ảnh hưởng đến giá vàng và sự thèm muốn rủi ro rộng hơn. Lãi suất cao hơn, đặc biệt ở Mỹ, có xu hướng làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không tạo lãi như vàng, và chúng tôi đã thấy điều này được phản ánh trong sự mềm mại gần đây của giá cả. Nguyên tắc tương tự cũng áp dụng ở đây—khi một ngân hàng trung ương thể hiện ít sự sẵn sàng hơn để nâng lãi suất vay, sẽ khó khăn hơn để biện minh cho sức mạnh của đồng tiền của nó mà không có một yếu tố rủi ro kịp thời nào đó. Thị trường nên chú ý đến những thông báo chính thức từ Tokyo hoặc Washington có thể cụ thể hóa hướng đi của chính sách thương mại. Trước khi điều đó xảy ra, hãy mong đợi sự lạc quan thận trọng này trong AUD/JPY sẽ giữ nguyên trừ khi tâm lý rủi ro lan rộng hoặc một sự bất ngờ nào trong dữ liệu lạm phát trong nước làm thay đổi tính toán lãi suất.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Doanh số bán lẻ tại Úc đã tăng 0,2% so với tháng trước trong tháng 5 năm 2025, không đạt kỳ vọng tăng 0,4%. Đây là tháng thứ tư liên tiếp chứng kiến sự tăng trưởng chi tiêu yếu ớt, sau sự sụt giảm 0,1% trong tháng trước đó. So với năm trước, doanh số bán lẻ đã tăng 3,3%, giảm từ 3,8% trước đó, cho thấy tỷ lệ tăng trưởng hàng năm chậm nhất kể từ tháng 11 năm ngoái. Dữ liệu cho thấy sự sụt giảm trong lĩnh vực thực phẩm, một hiện tượng không phổ biến, trong khi các cửa hàng quần áo và bách hóa lại ghi nhận sự tăng trưởng.

Ảnh hưởng đến quyết định của Ngân hàng Dự trữ Úc

Dữ liệu doanh số bán lẻ hiện tại không cản trở khả năng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc trong cuộc họp sắp tới vào ngày 7 và 8 tháng 7. Mặc dù không phải tất cả các nhà phân tích điều đồng ý, một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản được kỳ vọng rộng rãi. Cập nhật gần đây về doanh số bán lẻ của Úc chỉ ra rằng chi tiêu của người tiêu dùng vẫn duy trì yếu ớt, với chỉ 0,2% tăng nhẹ trong tháng 5 năm 2025—thấp hơn nhiều so với mong đợi. Các nhà giao dịch nên lưu ý rằng đây là một mô hình hơn là một sự kiện xảy ra một lần. Bốn tháng liên tiếp đã cho thấy kết quả không như kỳ vọng, cho thấy rằng các hộ gia đình đang tiếp tục hạn chế chi tiêu mặc dù trước đó có hy vọng về sự bền bỉ trong chi tiêu. Từ một góc độ rộng hơn, việc tăng trưởng hàng năm cũng đã chậm lại, từ 3,8% xuống chỉ còn 3,3%, không phải là mức tăng hàng năm yếu nhất kể từ cuối năm ngoái. Sự lui lại đó càng làm nặng thêm lập luận về việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Có thể đáng nói hơn là sự sụt giảm trong doanh số bán thực phẩm, mà cho đến nay vẫn tương đối ổn định. Khi người tiêu dùng bắt đầu cắt giảm ngân sách cho thực phẩm, điều đó gợi ý về áp lực lên các nhu cầu thiết yếu và ảnh hưởng đến thu nhập khả dụng. Sự tăng trưởng trong hoạt động của các cửa hàng quần áo và bách hóa không thể hoàn toàn bù đắp cho tín hiệu đó. Những danh mục này có xu hướng dao động hơn và ít được gắn kết với nhu cầu thiết yếu.

Triển vọng chính sách tiền tệ

Quyết định tiếp theo của Ngân hàng Dự trữ sẽ diễn ra vào ngày 7 và 8 tháng 7, và trong khi không phải tất cả các nhà kinh tế đều đồng ý, vẫn có kỳ vọng chung về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Giảm lãi suất sẽ nhắm đến việc kích thích vay mượn và nới lỏng điều kiện tài chính hơn nữa, đặc biệt là trong bối cảnh nhu cầu tiêu dùng yếu. Các nhà giao dịch nên cân nhắc khả năng này một cách nghiêm túc. Từ quan điểm của chúng tôi, triển vọng lãi suất hiện phụ thuộc ít hơn vào rủi ro lạm phát và nhiều hơn vào dữ liệu hoạt động trong nước như thế này. Sự chuyển đổi trong trọng tâm thay đổi cách tiếp cận các công cụ nhạy cảm với lãi suất và ước tính hướng dẫn trong tương lai. Sự thu hẹp giữa dữ liệu kỳ vọng và thực tế có những hệ quả vượt ra ngoài phản ứng của thị trường giao ngay. Khi tiêu dùng chững lại, việc định vị xung quanh các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn có thể cần phản ánh xác suất lớn hơn về việc nới lỏng, đặc biệt nếu các chỉ số muộn hơn như việc làm bắt đầu suy yếu. Sự chấp nhận của RBA đối với chính sách mở rộng sẽ được thử thách trong quý 3, có nghĩa là kỳ vọng về sự thay đổi có thể tăng cường, ảnh hưởng đến giá cả rủi ro trên các loại tài sản. Với việc nhấn mạnh vào phản ứng tiền tệ đối với tăng trưởng thay vì lạm phát trong tháng này, chúng ta cần coi các số liệu bán lẻ vĩ mô như một phần trong một tập hợp lớn hơn của các điểm xác thực—không phải là một ngoại lệ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng tại Ả Rập Saudi duy trì ổn định. Vào thứ Tư, giá vàng là 402.77 Riyal Ả Rập mỗi gram, giữ nguyên mức của ngày trước đó. Tương tự, giá vàng theo tola gần như không thay đổi ở mức 4,697.83 SAR, so với 4,694.75 SAR trước đó. Các đơn vị đo lường khác bao gồm 10 gram và một ounce troy có giá lần lượt là 4,027.70 SAR và 12,527.55 SAR.

Xác định Giá Vàng

Giá vàng tại Ả Rập Saudi được xác định bằng cách điều chỉnh giá quốc tế cho tiền tệ và đơn vị của thị trường nội địa. Những giá này được cập nhật hàng ngày và có thể có sự biến động nhẹ so với giá trị thị trường thực tế. Vàng luôn là một kho lưu trữ giá trị bền vững trong suốt lịch sử và được ưa chuộng trong những thời điểm không chắc chắn về kinh tế, hoạt động như một tài sản an toàn. Các ngân hàng trung ương, với nhiệm vụ ổn định nền kinh tế, là những người nắm giữ vàng lớn, đã tăng cường dự trữ một cách đáng kể, đặc biệt là vào năm 2022. Vàng thường di chuyển ngược chiều với Đô la Mỹ và lãi suất, nơi sự mất giá của Đô la hoặc lãi suất thấp có thể làm tăng giá trị của vàng. Kim loại quý này cũng chịu ảnh hưởng tiêu cực từ những đợt tăng điểm của thị trường chứng khoán, trong khi những thị trường suy yếu có thể làm tăng giá của nó. Với sự ổn định gần đây trong giá vàng—khi giá gram và tola tại Ả Rập Saudi chỉ thay đổi rất ít giữa các ngày—có vẻ như hiện tại không có nhiều động lực trong giao dịch giao ngay. Giá vàng ở mức 402.77 SAR mỗi gram và 4,697.83 SAR mỗi tola phản ánh một thị trường đang chờ đợi động lực rõ ràng. Khi cả sự biến động ngắn hạn và các tiêu đề kinh tế vĩ mô không kích thích được cơ chế định giá, thường chỉ ra một tâm lý chờ đợi trong các bên tham gia, đặc biệt là những người có vị thế gộp. Mặc dù các con số chỉ cho thấy sự thay đổi nhỏ lẻ, nhưng bản chất nằm ở những gì không thay đổi rõ rệt. Những hành động giá trầm lắng này gợi ý không có sự mua mạnh hay thanh lý quyết định nào. Loại nén này có thể tích tụ năng lượng một cách lặng lẽ và nhanh chóng phản ứng với các yếu tố kinh tế hoặc địa chính trị, điều này khiến việc xác định thời điểm chính xác trở nên khó khăn hơn đối với những người cố gắng áp dụng các chiến lược beta cao hơn.

Thực thi Giá Vàng và Ảnh hưởng Toàn cầu

Giá như 4,027.70 SAR cho mỗi 10g và 12,527.55 SAR cho một ounce troy được tiêu chuẩn hoá theo các tiêu chuẩn toàn cầu, chuyển đổi sang tiền tệ địa phương. Một không nên giả định rằng những con số đã công bố là có thể thực hiện ngay lập tức—chúng có thể khác một chút so với các báo giá thực tế mà các nhà giao dịch đưa ra do các khoản phí và chênh lệch hoạt động. Điều này đặc biệt quan trọng khi giao dịch theo kích thước lớn hoặc vào các vị thế phân lớp, nơi trượt giá không chỉ bất tiện mà có thể làm lệch hướng giao dịch theo cách không lường trước. Thực tế là giá được điều chỉnh hàng ngày dựa trên các biến động toàn cầu rộng hơn khiến chúng trở nên phản ứng hơn là dự đoán—điều mà chúng ta phải tính toán khi sử dụng dữ liệu giá địa phương để cấu trúc các hợp đồng ngắn hạn. Cơ chế định giá tự nó thực sự chậm trễ đủ để ngăn chặn việc hedging chính xác ở đây, vì vậy bất kỳ cách tiếp cận delta nghiêm túc nào cũng phải lấy từ các nguồn toàn cầu và áp dụng điều chỉnh FX độc lập trong nội bộ. Tính chất lịch sử gắn liền với việc sử dụng vàng như một tài sản an toàn trong những thời điểm căng thẳng khiến phản ứng của nó thường tăng cường trong các đợt thay đổi chính sách hoặc bất ổn quốc gia. Sự tích lũy của các dự trữ chính thức—đặc biệt bởi các ngân hàng trung ương tìm kiếm sự cách ly—năm 2022 minh hoạ mức độ tái cơ cấu của các tổ chức. Những người này không mua để đầu cơ, điều này thay đổi cách mà dòng chảy vật lý giao thoa với giá synthetic. Họ có xu hướng làm mượt những đợt giảm giá do hoảng loạn và thêm chiều sâu cho các xu hướng tăng, có nghĩa là các đột phá sai trên mặt trận giảm giá có nhiều khả năng thất bại gần các mức độ của tổ chức. Mối tương quan nghịch với sức mạnh Đô la Mỹ phục vụ như một chỉ báo chung, nhưng chìa khóa là hiểu mức độ. Một sự làm yếu nhẹ ở Đô la có thể không làm vàng chuyển động một cách có ý nghĩa trừ khi kèm theo dấu hiệu rằng lợi suất hoặc hướng dẫn trong tương lai cũng đang thay đổi. Ngược lại, nếu thị trường trái phiếu bắt đầu định giá việc tăng lãi suất chậm hơn—hoặc thậm chí cắt giảm nhẹ—điều đó trở thành một tham số có ý nghĩa hơn cho vàng hơn là chỉ có tiền tệ đơn thuần. Vì vậy, chúng ta ít xem xét các biểu đồ FX ngắn hạn và nhiều hơn vào các đường cong kỳ vọng lãi suất ngụ ý để triển khai giao dịch. Thị trường chứng khoán cũng quan trọng—không chỉ vì tâm lý vĩ mô mà còn vì nơi mà các tài sản xoay vòng. Trong những đợt tăng điểm mạnh của cổ phiếu, các quỹ thường thay đổi phân bổ khỏi các hàng hóa như vàng. Điều này không phải về sự an toàn—mà là một câu hỏi về hồ sơ lợi suất. Rủi ro cao lấy vốn ra khỏi các kho lưu trữ tĩnh. Khi công nghệ và hàng hóa mềm nóng, lực kéo vào cổ phiếu có thể làm yếu đi vàng. Nhưng khi các chỉ số lung lay hoặc tín dụng bị thu hẹp, đó là nơi vàng khẳng định lại giá trị của nó. Vì vậy, chúng tôi đang theo dõi các biểu đồ giao nhau và xu hướng dòng tiền ETF chặt chẽ hơn là các biểu đồ tick giao ngay để tìm kiếm manh mối.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) thiết lập điểm giữa hàng ngày cho đồng nhân dân tệ, còn được gọi là Nhân dân tệ. Hệ thống tỷ giá hối đoái mà PBOC sử dụng cho phép nhân dân tệ dao động trong một khoảng +/- 2% xung quanh điểm giữa này. Giá đóng cửa trước đó của nhân dân tệ được ghi nhận là 7.1650. PBOC gần đây đã bơm 98.5 tỷ nhân dân tệ vào thị trường thông qua hợp đồng repo đảo ngược kỳ hạn bảy ngày với lãi suất 1.40%. Hôm nay, 365.3 tỷ nhân dân tệ sẽ đến hạn, dẫn đến sự giảm ròng 266.8 tỷ nhân dân tệ. Điều này phản ánh những điều chỉnh đang diễn ra mà PBOC thực hiện để quản lý tính thanh khoản trong hệ thống tài chính. Điều này cho chúng ta biết, một cách trực tiếp, rằng PBOC tiếp tục điều chỉnh nhân dân tệ thông qua sự can thiệp mạnh mẽ, cả thông qua cơ chế điểm giữa hàng ngày và các hoạt động cung cấp thanh khoản, chẳng hạn như việc sử dụng repo đảo ngược. Điểm giữa thực sự là mốc trung tâm quanh đó mà tiền tệ được phép dao động không quá 2% theo cả hai chiều. Điều đó cung cấp một hệ thống thả nổi có quản lý – không hoàn toàn tự do, không hoàn toàn bị kiểm soát. Việc bơm thêm 98.5 tỷ nhân dân tệ thông qua repo đảo ngược kỳ hạn bảy ngày cho thấy ngân hàng trung ương sẵn sàng thêm thanh khoản ngắn hạn vào thị trường. Tuy nhiên, với số tiền lớn gấp ba lần – 365.3 tỷ – sẽ đến hạn hôm nay, điều này tạo ra một sự giảm ròng 266.8 tỷ nhân dân tệ, gợi ý về một động thái thắt chặt. Trong thực tế, loại hút tiền này thường nhằm làm tăng lãi suất hoặc ít nhất là ngăn chúng giảm. Những gì chúng ta đã thấy từ PBOC trong những tuần gần đây nhất thống nhất với một mô hình thận trọng. Các điều kiện thanh khoản đang được điều chỉnh thường xuyên. Tần suất này cho thấy họ đang đi một đường ranh giới mỏng manh giữa việc kích thích tăng trưởng trong nước và tránh áp lực giảm đối với nhân dân tệ, đặc biệt khi lãi suất toàn cầu phân kỳ và lo ngại về dòng vốn gia tăng. Theo quan điểm của chúng tôi, những cơ chế này phục vụ như các chỉ số quan trọng không nhất thiết về hướng chính sách trong một nghĩa rộng, mà là về sự tinh chỉnh đang xảy ra trong các hành lang rủi ro và sự phơi bày rất cụ thể. Khi cung cấp thanh khoản thấp hơn số tiền đến hạn, như chúng ta thấy ở đây, các điều kiện trở nên tạm thời chặt chẽ hơn. Điều đó có thể ảnh hưởng đến lãi suất ngắn hạn và sau đó ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về cách định vị trong các công cụ phái sinh liên kết với ngoại hối.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng tại Philippines hôm nay vẫn ổn định. Vàng được định giá ở mức 6,050.44 Peso Philippines (PHP) mỗi gram và 70,571.20 PHP mỗi tola, cho thấy sự biến động tối thiểu so với giá trị của ngày trước đó. Các mức giá thị trường được sử dụng cho những giá này được lấy từ giá quốc tế, chuyển đổi theo tỷ giá USD/PHP. Giá được cập nhật hàng ngày nhưng có thể khác một chút so với các mức giá địa phương.

Vàng như một Tài sản An toàn

Vàng có giá trị lịch sử như cả một phương tiện trao đổi và một kho lưu trữ của cải. Nó thường được sử dụng như một tài sản an toàn trong thời kỳ không chắc chắn và phục vụ như một hàng rào chống lại lạm phát và sự suy giảm của tiền tệ. Ngân hàng trung ương là những người nắm giữ vàng lớn nhất, đã thêm 1,136 tấn vàng trị giá khoảng 70 tỷ đô la vào dự trữ của họ trong năm 2022. Các nền kinh tế mới nổi đang nhanh chóng tăng cường dự trữ của mình để đảm bảo ổn định kinh tế. Vàng thường di chuyển ngược chiều với Đô la Mỹ và các tài sản rủi ro. Nó có xu hướng tăng lên khi Đô la giảm giá và bị ảnh hưởng bởi lãi suất và sự ổn định địa chính trị. Nhiều yếu tố có thể gây ra sự biến động trong giá vàng. Lãi suất, sự không ổn định kinh tế và sự biến động của Đô la Mỹ đều có thể ảnh hưởng đến giá. Thiếu lợi suất của vàng khiến nó nhạy cảm với những thay đổi về lãi suất.

Giá vàng và Lực lượng Thị trường Toàn cầu

Từ dữ liệu được trình bày, sự kiên cường của vàng tại Philippines hôm nay tiếp tục phản ánh một sự cân bằng quốc tế rộng lớn hơn được hình thành bởi các tiêu chuẩn bên ngoài. Với giá địa phương đứng ở mức 6,050.44 PHP mỗi gram và 70,571.20 PHP mỗi tola — hầu như không thay đổi kể từ hôm qua — chúng ta dường như đang ở trong một trạng thái chờ đợi, mặc dù đó hơn là một sự bình tĩnh trước khi có kết quả của những kỳ vọng đã định. Các giá trị này không phải được tạo ra một cách độc lập. Chúng được dựa trên các thị trường giao ngay toàn cầu và được tính toán thông qua các chuyển đổi ngoại hối theo thời gian thực. Sự kết nối này với USD làm cho vị thế của vàng ít liên quan đến sự thay đổi nội địa mà nhiều hơn là về các lực lượng thị trường bên ngoài; nó thực sự là một tấm gương phản chiếu cách Peso đứng so với Đô la, và cách Đô la đang di chuyển trong các câu chuyện toàn cầu rộng lớn hơn. Lịch sử cho thấy vàng đã đóng vai trò kép. Nó là một di sản tiền tệ và, đối với nhiều người, là một điểm tựa của giá trị khi niềm tin vào các đồng tiền giấy hoặc các thị trường đầy rủi ro suy yếu. Ngay bây giờ, sự ổn định của vàng đến trong bối cảnh các nhà giao dịch vẫn tiếp tục theo dõi hướng đi của lãi suất và sự ổn định kinh tế dưới sức ép lạm phát. Tóm lại, chúng ta không chỉ đang theo dõi kim loại; chúng ta đang theo dõi cảm xúc được khắc vào ounce và gram. Lưu ý rằng hoạt động của ngân hàng trung ương không phải là ngẫu nhiên. Khi các dự trữ lớn, đặc biệt là trong các nền kinh tế thị trường đang phát triển, được mở rộng lên hơn 1,100 tấn trong một năm dương lịch, đây không chỉ là sự đa dạng hóa dự trữ—nó là một tín hiệu chính sách. Mức tích lũy đó, trị giá hàng chục tỷ đô la, phản ánh một quan điểm rằng mặc dù không có lợi suất, vàng vẫn mang lại sự cân bằng khi các đồng tiền nước ngoài và các tài sản liên quan đến nợ căng thẳng dưới các điều chỉnh chính sách. Đối với những người trong chúng ta đang điều hướng lĩnh vực phái sinh, sự biến động trong vàng vẫn bắt nguồn từ các cử chỉ chính sách tiền tệ của Mỹ. Mối quan hệ ngược chiều với Đô la không phải là lý thuyết — nó có thể đo lường và thường phản ứng một cách dự đoán. Khi Cục Dự trữ Liên bang tiến gần đến các chiến lược cuối năm và điều chỉnh các kỳ vọng xung quanh chi phí vay nợ và các mối quan tâm về bảng cân đối, các mức lãi suất nhích lên thường làm nặng nề triển vọng đối với các tài sản không có lợi suất như vàng. Trong bối cảnh đó, ngay cả những chuyển động nhỏ trên thị trường trái phiếu cũng không nên bị bỏ qua. Điều quan trọng là phải nhớ các cơ chế khác nhau mà qua đó vàng thay đổi. Những sự kiện làm rung chuyển sự ổn định chính trị toàn cầu — bất kể nguồn gốc — thường thu hút dòng vốn đến những nơi được coi là an toàn. Tương tự, các điều kiện tài chính thắt chặt làm cho việc nắm giữ vàng kém hấp dẫn hơn, đặc biệt đối với những ai sử dụng đòn bẩy. Đáng chú ý, vấn đề này không chỉ đơn thuần về giá danh nghĩa. Nó liên quan đến lợi suất thực và vị trí so sánh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

OPEC+ dự kiến sẽ họp vào ngày 6 tháng 7 và dự đoán sẽ nâng sản lượng dầu trong tháng 8 lên 411.000 thùng mỗi ngày. Phó Thủ tướng Nga Alexander Novak đã đề cập rằng quyết định sẽ được đưa ra trong cuộc họp theo truyền thống. Kể từ tháng 4, nhóm đã dần dần tăng sản lượng dầu. Những bước tăng hàng tháng này cũng là 411.000 thùng mỗi ngày. Đây là một phần của kế hoạch đảo ngược các cắt giảm tự nguyện trước đó là 2,2 triệu thùng mỗi ngày.

Điều Chỉnh Sản Lượng Ngắn Hạn

Sự điều chỉnh sản lượng ngắn hạn này – được đặt ở mức 411.000 thùng mỗi ngày mỗi tháng – phản ánh một sự quay lại có cấu trúc về các đợt giảm trước đó. Những cắt giảm tự nguyện đó bắt đầu như một phản ứng đối với sự bất định của nhu cầu trước đây và sự đình trệ về giá, nhưng kể từ tháng 4, chúng ta đã thấy một sự quay trở lại có phương pháp. Điều đó đã dẫn đến một sự cân bằng lại nhằm đáp ứng nhu cầu tiêu thụ đang tăng mà không làm tràn ngập kho dự trữ. Phát biểu của Novak là một lời nhắc nhở hữu ích rằng sự đồng thuận của nhóm vẫn rất quan trọng, với chính sách vẫn được thiết lập một cách chính thức tại phiên họp vào ngày 6 tháng 7 tới. Với việc di chuyển đến việc phát hành các thùng dầu này theo các bước ổn định hàng tháng, chúng ta hiện có một phía cung rất dễ dự đoán ít nhất là trong ngắn hạn. Sự nhất quán đó có thể giữ vững kỳ vọng giá cả, mặc dù nó không hoàn toàn loại bỏ độ nhạy cảm với sự thay đổi của nhu cầu hoặc giao dịch do cảm xúc. Cũng không có dấu hiệu nào cho thấy tốc độ điều chỉnh sẽ tăng nhanh hơn so với khung 411.000 thùng hiện tại. Chính vì lý do đó, chúng ta có thể mong đợi hành vi của thị trường trong không gian các hợp đồng quyền chọn và tương lai sẽ bám sát vào hướng dẫn sản lượng để tìm kiếm tín hiệu, chứ không phải những bất ngờ mang tính cấp cách mạng. Đối với các nhà giao dịch tập trung vào các sản phẩm phái sinh, mô hình này là thông tin hữu ích. Áp lực cung từ việc OPEC+ nới lỏng đã được phản ánh trong phần lớn các hợp đồng ở giữa đường cong. Do đó, những cú nhảy biến động tạm thời ít có khả năng xảy ra từ các cú sốc sản xuất hơn từ sự thay đổi nhu cầu bên ngoài—hãy nghĩ đến tỷ lệ sử dụng nhà máy lọc dầu, mức tiêu thụ nhiên liệu vận chuyển, hoặc các tín hiệu vĩ mô tổng thể. Giá cả đã trở nên phản ứng hơn với dự báo tiêu thụ hơn là các điều chỉnh sản xuất, đặc biệt khi những điều chỉnh đó đã được báo hiệu rõ ràng.

Cuộc Họp Tháng 7 Như Một Điểm Xác Nhận

Theo thực tế, cuộc họp tháng 7 có thể sẽ đóng vai trò như một điểm xác nhận hơn là một điểm chuyển hướng. Chúng ta có thể nghĩ về nó ít như một cú pivot theo hướng và nhiều hơn như một điểm kiểm tra. Vì những lần tăng trước đó đã diễn ra một cách dần dần và kiên định, các mô hình giá cả có vẻ như đã tính đến một quỹ đạo tiếp tục hơn là một sự thay đổi hoàn toàn. Kết quả là, cấu trúc chênh lệch đã ổn định trong một băng quản lý được. Đối với các hợp đồng quyền chọn có thời hạn ngắn hết hạn vào cuối tháng 7 hoặc đầu tháng 8, độ biến động ẩn vẫn ở mức khiêm tốn theo tiêu chuẩn lịch sử. Đồng thời, chúng tôi đã nhận thấy rằng các lời kêu gọi chiến lược về các hợp đồng tháng 9 và tháng 10 đang thu hút được sự chú ý. Điều này có thể dễ dàng hiểu nếu chúng ta nhìn vào dữ liệu kinh tế của Mỹ đang chồng lấn với nhu cầu dầu mùa vụ từ sản xuất điện và du lịch. Sự tương phản trong kỳ vọng tạo ra cơ hội thanh toán không đối xứng—điều mà các nhà giao dịch có thể ưa thích trong các hướng dẫn cung cấp thông thường khác. Xác suất về những bất ngờ gần hạn từ chiến lược của nhóm có vẻ hạn chế. Tuy nhiên, bất kỳ sự sai lệch nào—có thể do sự không tuân thủ hoặc các gián đoạn địa chính trị—cũng có thể nhanh chóng lan tỏa qua các chỉ số giá phẳng. Từ quan điểm của chúng tôi, việc bảo hiểm cho các khoản đầu tư dài hạn bằng các chênh lệch được gắn chặt với biên của nhà máy lọc dầu có thể cung cấp một con đường an toàn hơn để chơi các tín hiệu ngắn hạn trong khi bảo vệ chống lại những thay đổi chậm trong tư thế thượng nguồn. Việc thực hiện vẫn là yếu tố then chốt, đặc biệt khi thanh khoản bắt đầu mỏng dần quanh các kỳ nghỉ vùng hoặc các khoảng thời gian báo cáo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng tại Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất vẫn ổn định ở mức 394.40 AED mỗi gram, cho thấy ít thay đổi so với 394.15 AED của ngày hôm trước. Giá mỗi tola cũng giữ mức ổn định ở 4,600.18 AED, so với 4,597.26 AED trước đó. Giá vàng tại UAE được tính toán bằng cách chuyển đổi giá quốc tế sang tiền tệ và đơn vị địa phương, với điều chỉnh do biến động thị trường. Vàng thường được coi là một tài sản trú ẩn an toàn, thường được các ngân hàng trung ương mua để đa dạng hóa dự trữ và đảm bảo sự ổn định kinh tế.

Mua vàng của Ngân hàng Trung ương

Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đã thêm 1,136 tấn vàng vào năm 2022, là mức mua hàng năm lớn nhất được ghi nhận. Vàng thường có mối quan hệ nghịch với USD và trái phiếu Chính phủ Mỹ, ảnh hưởng đến giá của nó tương đối với sức mạnh của đồng Đô la. Dữ liệu kinh tế của Mỹ cho thấy sự thu hẹp trong sản xuất trong tháng thứ tư, trong khi số lượng việc làm tăng lên 7.769 triệu vào tháng 5. Tiềm năng cắt giảm lãi suất của Fed đang ảnh hưởng đến giá vàng và đồng USD, với khả năng 75% sẽ giảm lãi suất vào tháng 9. Bầu không khí kinh tế hiện tại, bao gồm cả khả năng xảy ra căng thẳng thương mại và thay đổi chính sách tiền tệ, đóng vai trò trong giá trị của vàng như một phương tiện phòng ngừa và lựa chọn đầu tư trong thời kỳ không chắc chắn. Dữ liệu cho thấy sự ổn định trong giá vàng tại UAE trong tuần này—giữ vững quanh mức 394 AED mỗi gram—phản ánh một thời kỳ tiêu hóa thị trường và tạm dừng phản ứng. Với chỉ những biến động nhỏ từ ngày hôm trước, chúng ta đang ở trong một khoảnh khắc mà các tín hiệu kinh tế vĩ mô bên ngoài có thể đóng vai trò là chất xúc tác mạnh mẽ hơn cho động thái hơn là nhu cầu nội địa hoặc biến động tiền tệ. Giá tola cũng duy trì gần như phẳng, củng cố điều này. Một phần của sự bình lặng này có thể gắn liền với các hành động rộng lớn hơn của ngân hàng trung ương. Kể từ khi bổ sung 1,136 tấn vàng vào dự trữ vàng toàn cầu vào năm 2022—một thương vụ mua sắm chưa từng có trong năm—các tổ chức đó đã nhạy cảm với những thay đổi trong các chỉ số tiền tệ. Quyết định của họ, đặc biệt trong những thời điểm bất định về địa chính trị hoặc kinh tế, thường giúp cung cấp một tham chiếu cho dòng chảy thể chế. Quy mô mua sắm như vậy có thể không lặp lại ngay lập tức, nhưng nó cho chúng ta một thước đo về cách vàng phù hợp với các chiến lược dự trữ rộng hơn.

Xu hướng dữ liệu kinh tế Mỹ

Khi vàng được xem xét trong mối quan hệ với đồng Đô la và trái phiếu Chính phủ Mỹ, chúng ta thường thấy một sự mất cân bằng kéo dài. Nó hiếm khi tăng cùng với việc đồng Đô la mạnh lên; thay vào đó, nó thường có xu hướng di chuyển theo hướng ngược lại. Các nhà giao dịch tiếp tục theo dõi những mối quan hệ nghịch này—đặc biệt khi lãi suất trái phiếu Mỹ giảm—có khả năng chú ý đến các manh mối kinh tế vĩ mô kiểu Jackson Hole và các dự đoán về lộ trình lãi suất hơn là sự thay đổi vị thế ngắn hạn. Sản lượng nhà máy tại Mỹ hiện đã thu hẹp trong tháng thứ tư liên tiếp. Điều đó không chỉ là một tín hiệu kỹ thuật—nó chỉ ra nhu cầu yếu và sự do dự trong chi tiêu vốn ảnh hưởng trực tiếp đến cách định giá rủi ro. Dữ liệu việc làm, mặt khác, cho thấy thị trường lao động có phần chặt chẽ hơn nhiều người mong đợi, với số lượng việc làm tăng lên hơn 7.7 triệu vào tháng 5. Một phân khúc trong công cụ của Cục Dự trữ Liên bang có thể xem đó như một lý do để trì hoãn việc nới lỏng. Nhưng thị trường không đồng ý. Khả năng 75% về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, hiện đang được định giá, không phải là một kịch bản lý thuyết—đó là một lực thực sự, đang được tích hợp vào mọi thứ từ đường cong tương lai đến chênh lệch hoán đổi. Và khi dự báo lãi suất chảy vào biến động giá Đô la giao ngay, những người nắm giữ vàng điều chỉnh lại. Chúng ta thấy điều này, ngày qua ngày, trong hành vi phản ánh của cả dòng chảy hợp đồng tương lai và quỹ ETF. Trong bối cảnh đó, chỉ là hợp lý khi chúng ta theo dõi các tín hiệu tiền tệ toàn cầu chứ không giả định rằng sự yên tĩnh hôm nay đồng nghĩa với phương hướng của ngày mai. Chính sự kết hợp của rủi ro chính sách, tín hiệu thương mại, và sở thích thanh khoản hiện tại mới là điều quan trọng nhất. Các nhà giao dịch mà công cụ của họ nhạy cảm với độ biến động ngụ ý nên định vị lại với đủ không gian để hấp thụ bất kỳ đợt tăng dựa trên dữ liệu nào—đặc biệt khi các số liệu CPI hoặc một bài phát biểu của Fed có thể làm rúng động những gì hiện tại đang nằm trong một khoảng lặng tương đối.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi khách hàng,

Chúng tôi muốn nhắc nhở bạn rằng các cổ phiếu thành phần trong chỉ số chứng khoán giao ngay sẽ tạo ra cổ tức. Khi cổ tức được chia, VT Markets sẽ thực hiện chia cổ tức và giảm trừ cho các khách hàng nắm giữ sản phẩm giao dịch sau khi kết thúc ngày trước ngày không hưởng quyền cổ tức.

Cổ tức của các chỉ số sẽ không được thanh toán / tính phí như một phần bao gồm cùng với phí hoán đổi. Nó sẽ được thực hiện một cách riêng biệt thông qua một bảng sao kê số dư trực tiếp đến tài khoản giao dịch của bạn, nhận xét này sẽ có định dạng sau “Div & Tên sản phẩm & Khối lượng thực”.

Xin lưu ý các điều chỉnh cụ thể như sau:

Dữ liệu trên chỉ mang tính chất tham khảo, vui lòng tham khảo phần mềm MT4/MT5 để biết dữ liệu cụ thể.
Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].

Trong một cuộc phỏng vấn với Fox, Bessent bày tỏ sự tự tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất trước tháng Chín. Ông gợi ý rằng tác động của thuế quan đối với lạm phát vẫn chưa rõ ràng và thấy điều này thật khó hiểu khi thuế quan không khiến Fed xem xét việc cắt giảm lãi suất sớm hơn. Bessent, người đang giữ chức vụ Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ, đã đề cập rằng việc cắt giảm lãi suất có thể xảy ra trước tháng Chín. Tuy nhiên, ông tin chắc rằng điều này sẽ xảy ra vào thời điểm đó. Xác suất cắt giảm lãi suất trong cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng Chín đã tăng lên. Những bình luận cho đến nay thể hiện một kỳ vọng khá rõ ràng về chính sách tiền tệ lỏng lẻo từ ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, với Bessent chỉ ra tháng Chín là thời điểm có khả năng cao. Mặc dù vẫn còn một số mơ hồ liên quan đến vai trò của thuế quan gần đây trong việc tác động đến giá tiêu dùng, điều rõ ràng là tâm lý có xu hướng ôn hòa ngày càng tăng trong số các quyết định chính sách khi mùa thu đến gần. Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất đã phản ứng. Chúng ta đã thấy các xác suất ngụ ý điều chỉnh, với các cược ngày càng tăng về một động thái trước khi kết thúc quý ba. Không ai trong số những người có mặt dường như hoàn toàn chắc chắn liệu thuế quan có đẩy lạm phát lên cao hơn hay cho phép nó giữ nguyên—nhưng mặc dù vậy, kỳ vọng lãi suất đã thay đổi rõ rệt. Câu chuyện cơ bản chỉ ra sự tự tin thay vì do dự về một sự giảm giá sắp tới trong chi phí vay mượn. Đối với những ai theo dõi thị trường phái sinh, động thái này đòi hỏi sự chú ý. Giá cả biến động trên các cấu trúc quyền chọn có thời gian đáo hạn ngắn đã bắt đầu phản ánh khả năng tăng lên của một sự thay đổi chính sách, và các nhà giao dịch đã bắt đầu xoay vòng vị thế trong các hợp đồng eurodollar và SOFR. Hãy chú ý không chỉ đến các hợp đồng phía trước liên quan đến tháng Chín, mà cả những hợp đồng ngay xung quanh nó, đặc biệt là tháng Bảy và tháng Mười Một, nơi độ dốc của đường cong đã phản ánh lập trường quyết đoán hơn trong các thông tin liên lạc gần đây của Fed. Những bình luận của Bessent, khi được nhìn nhận bên cạnh vài tuần dữ liệu kinh tế vừa qua, cũng cung cấp một số rõ ràng. Mặc dù lạm phát chung vẫn khó giảm, nhưng các con số lõi đã giảm nhẹ. Điều đó đã đủ để cho phép các nhà giao dịch lãi suất diễn giải phản ứng chính sách với một chút chắc chắn hơn. Biến động được ngụ ý bởi thị trường đã giảm nhẹ xung quanh thời điểm đáo hạn vào tháng Giêng, phản ánh mối quan tâm giảm đối với các sự đảo ngược chính sách đột ngột sau này trong năm. Tính thanh khoản vẫn ổn định, mặc dù chúng tôi đã quan sát một số điều chỉnh sớm trong các mẫu phòng ngừa của các quỹ lớn và các tổ chức. Dữ liệu thanh toán bù trừ từ CME và ICE cho thấy rằng sự thèm muốn đang gia tăng đối với các hợp đồng quyền chọn kết hợp liên quan đến việc nới lỏng vào cuối năm 2024, khi các danh mục đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc với con đường lãi suất đi xuống, thay vì hoàn toàn giữ trung lập. Lãi suất mở quanh các hợp đồng đan xen tháng Chín đã tăng lên rõ rệt, cho thấy rằng sự quan tâm đến định hướng đang trở lại. Các cược theo hướng đang dần thay thế các cấu trúc phòng ngừa đã thấy trước đó vào mùa xuân năm nay. Điều đáng chú ý tiếp theo là cách mà các số liệu kinh tế vĩ mô mới tới ảnh hưởng đến các vị thế đó trong 2-3 tuần tới. Dữ liệu việc làm, đặc biệt, có thể khóa lại sự chuyển hướng về nới lỏng hoặc tạo ra đủ nghi ngờ trở lại để kích thích sự biến động tăng lên một lần nữa. Lịch sử cho thấy, các bất ngờ trên thị trường lao động theo cả hai hướng đã khiến thị trường xem xét lại mọi thứ—từ các lộ trình lãi suất cuối cùng đến vị trí độ dốc trong các hợp đồng đan. Chúng ta cũng nên theo dõi sát sao bề mặt quyền chọn, không chỉ để thấy các chuyển động giá mà còn để theo dõi hành vi cấu trúc thời gian và các thay đổi độ nghiêng. Các mức giá chính xác đang tăng lên mạnh mẽ hơn so với các quyền chọn ra khỏi tiền, cho chúng ta thấy chính xác nơi mà nỗ lực phòng ngừa đang được tập trung. Chúng ta đã thấy điều này diễn ra trên thị trường quyền chọn, nơi việc định giá lại của rủi ro đang trở nên rõ ràng nhất. Các nhà giao dịch không còn đơn thuần chỉ tham gia phòng ngừa. Trong những tuần như thế này, việc đánh giá sai tín hiệu chính sách có thể nhanh chóng trở nên tốn kém. Sự chính xác do đó trở thành điều cần thiết. Đừng thực hiện các động thái mà không có xác nhận. Đừng phòng ngừa quá mức mà không kiểm tra áp lực. Và đừng bao giờ giả định rằng các bình luận ôn hòa có nghĩa là việc tăng tốc sẽ diễn ra trừ khi dữ liệu hỗ trợ điều đó. Giá của giả định đó có thể biến mất rất nhanh—và rất rõ ràng—trong phần ngắn của đường cong. Thị trường sẽ thưởng cho những ai duy trì sự phản ứng, chứ không chỉ đơn thuần là phản ứng. Một tuần do dự có thể tốn kém hơn ba tuần vị thế quá mức. Thời điểm quan trọng. Việc thực hiện còn quan trọng hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp USD/CHF đang củng cố nhẹ trên mức 0.7900, sau khi giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2011. Đồng Đô la Mỹ cho thấy sự tăng nhẹ, khi tâm lý rủi ro tích cực hỗ trợ sức hấp dẫn an toàn của Đồng Franc Thụy Sĩ, kiềm chế các cược giảm mạnh đối với cặp USD/CHF. Mức tăng tiềm năng của USD vẫn bị hạn chế do kỳ vọng vào chu kỳ cắt giảm lãi suất trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Những lo ngại về sức khỏe tài khóa của Mỹ càng làm giới hạn sự phục hồi của USD và ảnh hưởng đến động lực của USD/CHF.

Quan điểm diều hâu của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ

Quan điểm diều hâu của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ, trái với kỳ vọng về lãi suất âm, đã hỗ trợ Đồng Franc Thụy Sĩ. Điều này, cùng với cái nhìn giảm đối với USD, gợi ý về xu hướng giảm cho cặp USD/CHF. Sự chú ý giờ đây chuyển sang báo cáo việc làm ADP của Mỹ để tìm kiếm khả năng tác động, với báo cáo Nonfarm Payrolls sắp tới dự kiến sẽ ảnh hưởng đến USD và cặp USD/CHF trong ngắn hạn. Đồng Franc Thụy Sĩ, một trong mười đồng tiền giao dịch hàng đầu, được thúc đẩy bởi tâm lý thị trường, tình hình kinh tế và hành động của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ. Nó được coi như một nơi trú ẩn an toàn nhờ nền kinh tế ổn định và tính trung lập chính trị của Thụy Sĩ. Giá trị của Franc bị ảnh hưởng bởi dữ liệu kinh tế Thụy Sĩ, sức khỏe kinh tế khu vực Eurozone và sự ổn định về chính sách tiền tệ. Cặp USD/CHF hiện đang lơ lửng trên khu vực 0.7900, áp lực vẫn đang tăng lên—điều này xảy ra sau sự suy giảm rõ rệt xuống mức chưa từng thấy trong gần mười ba năm qua. Sự gần gũi của cặp này với mức thấp nhiều năm, mặc dù có sự phục hồi nhẹ của đồng Đô la Mỹ, vẫn tiếp tục cho thấy nhu cầu thấp. Nhìn chung, sự ngần ngại của Đô la trong việc thu thập sức mạnh đáng kể cho thấy nhiều điều về việc tái điều chỉnh liên tục của thị trường trước những thay đổi trong chính sách và lo lắng tài chính.

Sức mạnh hạn chế của Đô la

Chúng ta đã thấy Đồng Đô la tăng nhẹ, mặc dù không đủ để lật ngược những khoản lỗ gần đây. Tuy nhiên, bất kỳ sự tăng nào của Đồng Đô la có vẻ gặp khó khăn, khi thị trường bắt đầu phản ánh tự tin hơn về khả năng cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang vào cuối năm nay. Mức độ thay đổi trong kỳ vọng đã dần dần hình thành, nhưng giờ đây, với sự giảm nhiệt của các chỉ số lao động và lạm phát, có ít sự kháng cự hơn cho câu chuyện đó. Thêm vào áp lực, những lo ngại về sự mất cân đối ngân sách của Mỹ không chịu biến mất. Những lo ngại về nợ và thâm hụt này, thay vì là những vấn đề xa xôi, đã bắt đầu ảnh hưởng đến hiệu suất của Đô la, khiến nó tránh xa những đợt tăng vọt mạnh mẽ. Trong khi đó, ở phía bên kia của phương trình, Đồng Franc Thụy Sĩ tiếp tục nhận được sự hỗ trợ. Thái độ từ ngân hàng trung ương của nó đã đi lệch khỏi xu hướng nới lỏng toàn cầu. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đã khiến giới quan sát bất ngờ khi giữ mức lãi suất kiên định và mở cửa cho hành động kiên quyết hơn nếu áp lực lạm phát tăng trở lại. Sự khác biệt đó làm tăng sức hấp dẫn của Franc, đặc biệt trong một môi trường mà khẩu vị rủi ro tổng thể của thị trường vẫn thận trọng. Điều nổi bật ở đây không phải là chuyển động hàng ngày mà là vị trí đã hình thành xung quanh cặp này. Mặc dù có sự mềm yếu của Đô la, chúng ta vẫn chưa thấy chế độ rủi ro hoàn toàn trong cổ phiếu hoặc hàng hóa—gợi ý rằng chúng ta đang ở trong một giai đoạn tín hiệu hỗn hợp, nơi các nhà giao dịch đang điều hướng cả mốc thời gian lạm phát và sự mong manh của kinh tế vĩ mô. Trong bối cảnh đó, CHF tiếp tục thu hút các dòng chảy điển hình của nó—những dòng chảy diễn ra khi độ biến động mà thị trường ấn định tăng nhẹ và khi sự tự tin toàn cầu giảm, ngay cả trong một khoảng thời gian ngắn. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.