Futures của Dow phải đối mặt với áp lực bán nhẹ trước khi mở cửa vào thứ Hai, sau một kỳ nghỉ dài. Các chứng khoán Mỹ giao dịch thấp hơn do tâm lý rủi ro trong bối cảnh không chắc chắn về thương mại toàn cầu, khi thời gian tạm hoãn thuế 90 ngày sẽ kết thúc vào ngày 9 tháng 7. Futures S&P 500 hiện đang giảm 0,3% gần 6.260, và futures Dow đã giảm 35 điểm, lùi về gần 44.800. Thị trường chuyển sang các tài sản an toàn như đô la Mỹ, nghi ngờ về sự thành công của các cuộc đàm phán thương mại của Mỹ.

Diễn biến Đô la Mỹ

Chỉ số Đô la Mỹ, đo lường sức mạnh của đô la so với sáu loại tiền tệ khác, đang quay lại mức cao khoảng 97.45. Chính quyền Mỹ đã đặt mục tiêu đạt 90 thỏa thuận thương mại trong 90 ngày, nhưng cho đến nay, mới chỉ có những thỏa thuận hạn chế với Vương quốc Anh, Việt Nam và Trung Quốc. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent bày tỏ sự lạc quan về việc đạt được các thỏa thuận thương mại sắp tới, mặc dù một số quốc gia đang trì hoãn. Mỹ có thể gửi thư nêu rõ mức thuế cho các quốc gia không đạt được thỏa thuận trước ngày 1 tháng 8. Chỉ số Dow Jones Industrial Average bao gồm 30 cổ phiếu lớn của Mỹ. Đây là một chỉ số được tính theo trọng số giá, được sáng lập bởi Charles Dow và sử dụng phân tích cao điểm và thấp điểm để xác định xu hướng. Các nhà giao dịch có thể truy cập DJIA thông qua các quỹ ETF, hợp đồng tương lai, quyền chọn và quỹ tương hỗ, cung cấp nhiều cách để tham gia. Lý thuyết Dow hướng dẫn quyết định giao dịch bằng cách phân tích DJIA và Chỉ số Vận tải Dow Jones.

Phản ứng Thị trường và Chiến lược

Trong khi futures có vẻ bắt đầu tuần với sự thận trọng nhẹ nhàng, điều này không nên được hiểu là hoảng loạn hoàn toàn—nó phản ánh sự do dự khi mà các bất ổn rộng lớn hơn lan tỏa qua các thị trường toàn cầu, đặc biệt là xung quanh thương mại. Hướng đi của thị trường đã nghiêng về phía giảm rủi ro, thúc đẩy sự chuyển hướng vào những nơi trú ẩn an toàn đã biết như Đô la Mỹ. Sau kỳ nghỉ dài, sự yếu kém ban đầu trong Futures Dow—giảm tới 35 điểm—ít liên quan đến dữ liệu mới và nhiều hơn đến phản ứng với sự hết hạn của sự miễn trừ thương mại tạm thời từ Washington. Với thời hạn giải quyết các thuế thương mại chính được đặt vào ngày 9 tháng 7, hoạt động vẫn căng thẳng. Tại thời điểm này, người tham gia đã thấy ít kết quả thực sự từ những gì ban đầu được mô tả là một nhiệm vụ tham vọng với 90 thỏa thuận thương mại trong 90 ngày. Thay vào đó, chỉ có một số ít thỏa thuận, chủ yếu với Việt Nam, Vương quốc Anh và Trung Quốc, đã hình thành. Với điều đó trong tâm trí, những phát biểu mới nhất từ Bessent—rằng các thỏa thuận vẫn trong tầm tay—có thể được hiểu là sự đảm bảo nhiều hơn là tiến bộ cụ thể. Chỉ số Đô la Mỹ tăng lên mức 97.45 cho thấy sự tin tưởng của nhà đầu tư đã trở nên khan hiếm ở những lĩnh vực khác. Đối với những ai quan sát các mối tương quan giữa tiền tệ và tỷ lệ với cổ phiếu trong ngắn hạn, sức mạnh của đô la tiếp tục gợi ý một sự né tránh rủi ro chung—điều này thường kéo theo những ngành công nghiệp và chu kỳ toàn cầu, cả hai đều có sự hiện diện mạnh mẽ trong DJIA. Về các sản phẩm phái sinh liên quan đến chỉ số, những động thái như thế này không chỉ tạo ra cơ hội theo hướng đi—chúng cũng làm nổi bật tầm quan trọng của việc theo dõi sự lệch lạc về độ biến động và các khoảng điều chỉnh ngụ ý. Nếu Mỹ tiến hành kế hoạch thuế chính thức chống lại các đối tác thương mại không tuân thủ theo thời hạn vào ngày 1 tháng 8, có thể sẽ kỳ vọng có sự cứng rắn trong lập trường và có thể là một làn sóng giao dịch phòng thủ tiếp theo. Từ góc độ chiến thuật, các khoảng dừng và pullback có thể thúc đẩy việc điều chỉnh trong các chiến lược quyền chọn. Ví dụ, chúng ta có thể đánh giá lại các vị thế bao phủ hoặc tìm kiếm hoa hồng trong các hợp đồng có độ biến động cao hơn. Với tiến trình thương mại thực tế đã rất hẹp cho đến nay, bất kỳ phát triển bất ngờ nào—tích cực hay ngược lại—đều có thể định hình lại kỳ vọng một cách nhanh chóng. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la Mỹ đã trải qua một đợt sụt giảm, với Cable phục hồi hơn 60 pips từ mức thấp trước đó, hiện chỉ giảm 9 pips trong ngày. Di chuyển này là một phần của sự sụt giảm rộng hơn của đồng đô la Mỹ được quan sát trong giờ vừa qua, đảo ngược lại các mức tăng trước đó của USD ngoại trừ so với yen. Các xu hướng gần đây cho thấy nhiều nỗ lực bán Cable trong tuần qua, với tất cả các nỗ lực đều bị người mua bắt lấy. Điều này bao gồm một đợt giảm sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp. Mặc dù có các tin tức cơ bản ủng hộ đồng đô la Mỹ, nhưng người bán liên tục xuất hiện, cho thấy một sự thay đổi cấu trúc có thể diễn ra khỏi đồng tiền này.

Nguyên nhân của sự thay đổi

Nguyên nhân của sự thay đổi ổn định này không hoàn toàn rõ ràng, mặc dù nó vẫn diễn ra ngay cả khi các cổ phiếu công nghệ Mỹ đạt được những mức cao mới. Xu hướng này được hỗ trợ bởi các hành động giá hiện tại trên thị trường, phản ánh một sự lệch lạc liên tục so với sức mạnh USD dự kiến. Chúng ta đã thấy đồng đô la Mỹ giảm khá mạnh, mất giá trên toàn bộ các cặp ngoại tệ, trừ hiệu suất của nó so với yen. Đồng bảng Anh, đặc biệt, đã phục hồi thuyết phục sau một đợt giảm trước đó — phục hồi hơn 60 pips. Hiện tại nó giao dịch chỉ thấp hơn một vài ticks trong ngày, cho thấy một sự từ chối rõ ràng đối với những mức thấp trước đó. Điều đáng chú ý ở đây không chỉ là sự phục hồi mà là mô hình mà nó là một phần. Nhìn vào các phiên giao dịch gần đây, đã có nhiều nỗ lực lặp đi lặp lại để đẩy cable xuống. Những đợt bán này, được thấy rõ nhất trong bối cảnh dữ liệu chính như báo cáo việc làm phi nông nghiệp, đã liên tục không thành công trong việc thu hút sự chú ý. Người mua đã gia nhập mạnh mẽ và thực hiện điều này nhiều lần. Điều đó không chỉ là phản ứng đối với các tiêu đề; nó chỉ ra rằng có điều gì đó sâu hơn đang diễn ra bên dưới bề mặt. Mặc dù có những tín hiệu kinh tế mạnh mẽ từ Mỹ — những báo cáo sẽ, trong hầu hết các điều kiện, ủng hộ một đồng đô la đang tăng — thị trường lại không tuân theo phản ứng theo sách giáo khoa. Chúng ta đã chứng kiến sự suy giảm số lượng người ủng hộ đồng đô la, ngay cả khi các thị trường cổ phiếu Mỹ vươn lên những mức cao hơn, chủ yếu được dẫn dắt bởi lĩnh vực công nghệ. Sự kết hợp đó thường sẽ củng cố nhu cầu đối với đồng xanh. Nhưng thay vào đó, những động thái hiện tại cho thấy sự quan tâm mua ở nơi khác tốt hơn. Nói chung, hành vi giá cả không còn đồng nhất theo cách mà nó đã xảy ra cách đây sáu tháng.

Thay đổi về cách định vị trên thị trường

Sự thay đổi này có thể mang hình thức kỹ thuật nhưng dường như mang tính hành vi hơn. Mỗi khi đồng đô la tìm được chỗ đứng, nó lại nhanh chóng trượt xuống lần nữa, thể hiện sự thiếu kiên cường với mỗi lần phục hồi. Điều này cho chúng ta biết rằng cách định vị hiện tại trong không gian ngoại hối đang trở nên kém thân thiện với đồng đô la. Những nhận xét gần đây của Powell không đảo ngược xu hướng. Cũng không có những chỉ số lạm phát mạnh mẽ hay các diễn biến trái phiếu gần đây, cho thấy rằng các dòng chảy này có thể lớn hơn một dữ liệu hoặc một tuyên bố từ ngân hàng trung ương. Đối với những ai đang hoạt động trong các tài sản ngắn hạn hoặc có tiếp xúc với swap, điều này rất quan trọng. Không chỉ các mức kháng cự trước đây không giữ vững, mà phản ứng với dữ liệu vĩ mô đang trở nên nhẹ nhàng hơn, ít cam kết hơn. Việc không xây dựng được động lực từ những tác nhân hỗ trợ khác là chính xác nơi mà sự rõ ràng trong hướng đi trở nên mỏng manh. Thường thì những loại biểu đồ này — nơi mà giá tách rời khỏi các yếu tố cơ bản — dẫn đến những sự đảo chiều mạnh mẽ hoặc những bước đi theo chiều ngược lại. Yellen không đưa ra lý do gì đáng lo ngại trong tuần này, và tuy vậy thị trường vẫn tiếp tục. Dòng tiền nước ngoài có thể đang tìm kiếm sự đa dạng, hoặc có lẽ những kỳ vọng trung hạn đang dịch chuyển sau chu kỳ lãi suất này. Dù câu trả lời nằm ở đâu, giá cả đang cho thấy những vị thế nào có thể không còn hợp lý nữa. Với nhiều diễn biến trong những phiên tiếp theo, kỳ vọng lãi suất sẽ tiếp tục được định giá lại. Chúng ta có thể thấy nhiều động thái được điều khiển bởi carry hơn là các trò chơi tăng trưởng rõ ràng. Điều này không loại bỏ tính hữu dụng của đồng đô la, tất nhiên, nhưng nó thay đổi cách chúng ta tiếp cận các cặp tiền tệ liên quan đến GBP, EUR và AUD. Nếu cách định vị vẫn nghiêng, việc nghiêng về ngắn hạn sẽ trở nên rủi ro hơn. Biết chính xác các mức đã được bảo vệ nhiều lần là rất quan trọng bây giờ — nhưng không chỉ để xác định hỗ trợ và kháng cự — nó cho chúng ta biết nơi mà thị trường vẫn đang cố gắng xây dựng sự đồng thuận và nơi mà nó không còn phản ứng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp EUR/USD đang trải qua một đợt suy giảm khi Đồng Đô la Mỹ mạnh lên cùng với mức lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ gia tăng. Thời hạn thương mại ngày 9 tháng 7 sắp tới đã làm hồi sinh sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của Đồng Đô la Mỹ, ảnh hưởng đến Euro, hiện đang giao dịch dưới mức 1.1720 trong phiên giao dịch châu Âu. Dữ liệu Sản xuất Công nghiệp của Đức cho thấy sự tăng trưởng bất ngờ 1.2% trong tháng 5, trong khi doanh số bán lẻ khu vực Euro cho thấy sự sụt giảm 0.7% trong tháng đó. Các thông báo thuế quan sắp tới của Tổng thống Mỹ Trump và thông báo về một thỏa thuận thương mại được mong đợi đã làm tăng thêm sự không chắc chắn trên thị trường, dẫn đến hành vi giao dịch thận trọng.

Chiến lược Giao dịch

Chiến lược thuế quan của Trump tập trung vào Mexico, Trung Quốc và Canada, nhằm hỗ trợ nền kinh tế Mỹ. Vào năm 2024, ba quốc gia này chiếm 42% tổng số hàng nhập khẩu của Mỹ. Cặp EUR/USD, dưới áp lực giảm giá, có thể tìm thấy hỗ trợ xung quanh 1.1715, trong khi mức kháng cự gần nhất ở khoảng 1.1790. Các chỉ báo kinh tế cho thấy mức tăng việc làm khu vực tư nhân ở Mỹ là 147,000 trong tháng 6, với tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4.1%. Những con số này đã giảm bớt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 7. Các thuế quan vẫn là một vấn đề gây tranh cãi, với những ý kiến trái chiều về tác động kinh tế của chúng. Sự chuyển động gần đây của cặp EUR/USD phản ánh sự thay đổi trong nhận thức hơn là những bất ngờ về dữ liệu. Việc giảm xuống dưới 1.1720 diễn ra khi lợi suất trái phiếu Kho bạc tiếp tục tăng và vốn quay trở lại vào các tài sản được định giá bằng Đô la—không có gì bất ngờ, vì các nhà giao dịch đã theo dõi chặt chẽ các diễn biến liên quan đến rủi ro. Sự gia tăng lợi suất Mỹ thường cung cấp hỗ trợ cơ bản cho đồng bạc xanh, vì lợi suất cao hơn thu hút các nhà đầu tư, thường kéo vốn ra khỏi các đồng tiền khác như Euro. Dữ liệu sản xuất của Đức, mặc dù vượt qua dự báo, nhưng không làm thay đổi thiên hướng nhiều. Sự gia tăng 1.2% có thể cho thấy sức mạnh công nghiệp, nhưng vấn đề thực sự nằm ở tiêu dùng. Doanh số bán lẻ tại khu vực Euro đã có sự sụt giảm 0.7%, điều này chỉ ra rằng nhu cầu cơ bản yếu hơn. Điều đó quan trọng, vì hoạt động bán lẻ cung cấp manh mối về các xu hướng tăng trưởng rộng lớn hơn—đặc biệt trong một khối tiền tệ nơi sự gắn bó chính trị thường xuyên bị thử thách bởi sự phân kỳ kinh tế.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số xu hướng việc làm, được báo cáo bởi The Conference Board, đã tăng từ 107.49 được chỉnh sửa lên 107.83 trong tháng 6. Chỉ số này, mặc dù không cung cấp những hiểu biết mới về nền kinh tế, nhưng cung cấp một cái nhìn tổng quan về thị trường lao động hiện tại. Bức tranh thị trường lao động vẫn còn nhiều điểm không đồng nhất, với các báo cáo gần đây cho thấy các xu hướng khác nhau. Các báo cáo ADP và ISM của tuần trước cho thấy các chỉ số việc làm yếu, trong khi bảng lương phi nông nghiệp đã báo cáo những con số mạnh mẽ.

Ổn định của Chỉ số

Mặc dù có những xu hướng giảm liên tục trong các tháng trước, nhưng chỉ số dường như đã ổn định trong giai đoạn vừa qua. Những gì chúng ta thấy ở đây là một sự phục hồi trong Chỉ số Xu hướng Việc làm (ETI), tăng nhẹ từ 107.49 trong tháng 5 lên 107.83 trong tháng 6—sự gia tăng này diễn ra sau vài tháng số liệu giảm. Chỉ số của The Conference Board kết hợp tám chỉ báo thị trường lao động để cung cấp cái nhìn rõ ràng về tình hình việc làm; các số liệu mới nhất chỉ ra rằng mặc dù còn tồn tại những điểm yếu, nhưng có vẻ như một mức đáy đang hình thành. Điều này là hữu ích để đo lường nơi mà áp lực tuyển dụng có thể đang hướng tới. Tuần trước, có một vài tín hiệu mâu thuẫn xuất hiện. Dữ liệu ADP thiên về yếu kém, tạo sự nghi ngờ về sức mạnh của khu vực tư nhân, và khảo sát ISM dịch vụ cũng không khả quan hơn—nó gợi ý về sự chậm lại trong tuyển dụng. Nhưng sau đó, con số bảng lương phi nông nghiệp đã đảo ngược tất cả điều đó: một báo cáo cho thấy số lượng việc làm tăng vượt kỳ vọng. Tất cả điều này tạo ra một câu chuyện khó hiểu, nhưng có thể được đọc nếu chúng ta tập trung vào trọng lượng dữ liệu bên trong ETI. Việc chỉ số dừng giảm là điều quan trọng. Đó là điều chúng ta đã thấy—có sự giảm dần cho thấy sự điều chỉnh rộng rãi trên các thành phần việc làm: ít vị trí tuyển dụng hơn, kế hoạch tuyển dụng yếu hơn và có thể là sự tự tin của công nhân đang giảm sút. Vì vậy, khi nó tăng, dù chỉ một chút, có lý do để chú ý hơn một chút và xem xét lại áp lực ngắn hạn lên lãi suất và kỳ vọng tăng trưởng. Một phần cải thiện trong tháng 6 có thể là do sự thay đổi trong công việc tạm thời và xu hướng quảng cáo việc làm, cả hai thường đi trước việc làm thực tế. Nếu điều đó thực sự đang tăng lên, như chỉ số gợi ý, chúng ta sẽ mong đợi một sự tiếp tục trong việc tạo ra công việc rộng rãi hơn. Điều này cung cấp thông tin hướng đi có ý nghĩa hơn, đặc biệt là về cách chúng ta nghĩ về sự cứng nhắc của lạm phát và giả định về lộ trình lãi suất.

Cảm biến Thị trường Đối với Xu hướng Việc làm

Khi sự biến động trong các chỉ báo lao động tác động đến việc định giá lãi suất, chênh lệch giữa lãi suất tối đa dự kiến và nơi chúng ta đang ở hiện tại có thể gặp áp lực mới. Điều đó ảnh hưởng đến vị trí đường cong—đặc biệt là trong các sản phẩm phái sinh ngắn hạn. Ngay cả trong những số liệu ổn định như thế này, điều quan trọng không phải là thông tin mới, mà là cách nhìn nhận các thay đổi trong xu hướng. Nếu nhận thức ổn định vào một trạng thái ổn định, thì xác suất cần phải thay đổi tương ứng, và một số biện pháp phòng ngừa ngắn hạn có thể trở nên quá đông đúc. Chúng ta đã thấy sự nhạy cảm của các công cụ ngắn hạn với even minor chuyển động trong dữ liệu lao động. Một ETI ổn định, đặc biệt khi thoát khỏi xu hướng giảm, giảm thiểu các rủi ro phía sau đã bắt đầu len lỏi trở lại thị trường sau ISM. Đó không phải là tín hiệu rõ ràng—không chưa—nhưng nó khuyến khích một sự tạm dừng trong việc định giá bi quan. Thời gian ít quan trọng hơn so với quỹ đạo ở đây. Đối với những ai đang quản lý sự tiếp xúc với sự biến động ngắn hạn, hoặc đánh giá động lực trên các chênh lệch, số liệu này hỗ trợ một xu hướng hướng ra khỏi việc theo đuổi phía dưới. Chúng ta nên theo dõi xem liệu dữ liệu tháng 7 có kéo dài sự tăng nhẹ này hay không. Sự nhất quán sẽ tăng cường tái phân bổ. Tuy nhiên, sự phản ứng của đòn bẩy đối với bảng lương và các yếu tố chính khiến việc xác nhận hướng đi này trở nên thận trọng hơn, thay vì nhảy vào quá sớm với một chỉ số đơn lẻ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la Mỹ đã tăng giá so với đô la Canada, với mức tăng 0,5% trong ngày và 0,8% so với mức thấp của tuần trước. Sự biến động này xuất phát từ mối lo ngại về thuế quan sắp tới của Mỹ, với thông báo từ Tổng thống Trump về các bức thư chi tiết về việc áp dụng thuế quan. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scot Bessent đã chỉ ra một thời hạn mới có thể cho các thuế quan vào ngày 1 tháng 8, cung cấp thời gian đàm phán tiềm năng cho các quốc gia, trừ những quốc gia như Trung Quốc, Vương quốc Anh và Việt Nam, đã có các thỏa thuận từ tháng 4. Đồng đô la Canada gặp khó khăn do giá dầu giảm, với OPEC+ phê duyệt tăng nguồn cung dầu thô lớn hơn.

Ảnh hưởng của giá dầu đối với đồng đô la Canada

Giá West Texas Intermediate (WTI) giảm xuống dưới 65,00 USD nhưng sau đó đã trở lại trên 66,00 USD, ảnh hưởng đến đồng đô la Canada khi dầu là mặt hàng xuất khẩu chính của Canada. Đồng tiền này bị ảnh hưởng đáng kể bởi các yếu tố như quyết định lãi suất của Ngân hàng Canada, giá dầu và các chỉ số kinh tế như GDP và số liệu việc làm. Lạm phát và sức mạnh của nền kinh tế Mỹ cũng ảnh hưởng đến giá trị của đồng đô la Canada. Ngân hàng Canada đặt mục tiêu lạm phát ở mức 1-3% và điều chỉnh lãi suất cho phù hợp, ảnh hưởng đến giá trị CAD. Lãi suất và giá dầu cao hơn thường sẽ hỗ trợ đồng đô la Canada. Từ góc độ của chúng tôi, mối quan hệ giữa đồng tiền của Canada và giá dầu toàn cầu vẫn gắn bó chặt chẽ và trong bối cảnh hiện tại, bất kỳ biến động nào trong giá năng lượng đều bị phóng đại. Tất nhiên, điều đó không dừng lại ở đó. Các nhà giao dịch đang điều chỉnh kỳ vọng lãi suất dựa trên phản ứng lạm phát của Ngân hàng Canada – ngân hàng trung ương đang đối phó với các chỉ số lạm phát kéo dài so với khoảng mục tiêu 1-3%. Trừ khi lạm phát giảm đáng kể, các nhà hoạch định chính sách có thể cảm thấy cần phải giữ nguyên hoặc thậm chí tăng chi phí vay. Nhưng còn nhiều điều khác đang diễn ra ở bên kia biên giới. Sức mạnh của GDP và dữ liệu việc làm của Mỹ đã hỗ trợ nhu cầu lớn đối với đồng đô la. Tăng trưởng và việc làm vẫn duy trì ở mức khỏe mạnh, khiến chính sách của Cục Dự trữ Liên bang khó dự đoán trong các điều kiện tương lai. Trong tuần tới, chúng tôi đang theo dõi sự biến động giữa các tài sản một cách chặt chẽ. Sự khác biệt về lãi suất tiếp tục nghiêng về phía Đồng đô la trong hầu hết các cặp, đặc biệt là với mặt bên của Canada đối mặt với thị trường năng lượng đang yếu đi và một đường đi lạm phát trong nước không chắc chắn. Các nhà giao dịch quan sát giá quyền chọn sẽ muốn theo dõi cách các yếu tố rủi ro thay đổi xung quanh dữ liệu năng lượng và bất kỳ gợi ý nào từ các nhà hoạch định chính sách. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Phân Tích Xu Hướng Giá

Cặp USDCAD đã phục hồi từ mức thấp của tuần trước, dừng lại chỉ trên mức thấp 2025 và gần mức thấp dao động 17 tháng 6 ở 1.3554. Sự phục hồi này đã đưa cặp tiền hướng về mức trung bình động 100 giờ ở khu vực 1.3613. Ban đầu gặp phải kháng cự trong phiên Á, cặp tiền đã vượt qua mức này. Các nhà đầu tư đã tăng cường lực mua, đẩy giá vượt qua mức trung bình động 200 giờ trong phiên châu Âu sớm. Đà tăng này tiếp tục lên đến mức giữa 50% của đợt giảm tháng 6 ở 1.3676, gặp phải người bán gần khu vực đáy dao động giữa 1.36858 và 1.36923. Người bán đã gia tăng, và trong vài giờ qua, giá đã quay trở lại gần mức trung bình động 200 giờ tại 1.36401. Mức trung bình động này là một chỉ báo quan trọng cho xu hướng giá trong tương lai. Sự phá vỡ dưới mức MA 200 tại 1.3640 có thể làm yếu đi triển vọng tăng giá, có khả năng dẫn đến việc quay trở lại mức trung bình động 100 giờ tại 1.36128. Các mức hỗ trợ bao gồm 1.3640 (MA 200 giờ) và 1.36128 (MA 100 giờ), trong khi các mức kháng cự nằm tại 1.3647 (MA 200 giờ), 1.36763 (50%), và khu vực dao động giữa 1.3685 đến 1.3692.

Triển Vọng Phân Tích Kỹ Thuật

Bài viết trên mô tả một đợt tăng ngắn hạn trong cặp tiền tệ USDCAD, đã trải qua một cú bật từ mức đáy của tuần trước, vượt qua một số mức hỗ trợ cụ thể mà trước đó đã kìm hãm các đợt giảm giá. Cụ thể, cặp tiền đã tăng từ gần điểm thấp nhất của 2025 và dừng lại gần mức thấp 17 tháng 6, khoảng 1.3554. Từ đó, nó đã thu hút đà, leo lên và xuyên qua mức trung bình động 100 giờ gần 1.3613 – một mức thường được coi là thước đo cho xu hướng ngắn hạn. Khi các nhà đầu tư chiếm ưu thế và vượt qua mức trung bình 100 giờ trong các phiên giao dịch Á và Âu sớm, cặp tiền đã tăng tốc lên, quản lý để vượt qua mức trung bình động 200 giờ, một ngưỡng quan trọng cho xu hướng trung hạn. Đà này đã nâng giá lên cao hơn nữa, đạt đến đúng điểm giữa của toàn bộ xu hướng giảm tháng 6, đến 1.3676. Tuy nhiên, mức đó lại đánh dấu một điểm quay đầu. Người bán xuất hiện ngay tại rìa dưới của một vùng dao động quan trọng giữa 1.36858 và 1.36923, một vùng trước đó đã đóng vai trò như một rào cản trong các đợt phục hồi giá. Sau khi chạm vào khu vực đó, đà tăng đã suy yếu, với áp lực từ người bán kéo cặp tiền trở lại gần 1.3640 – mức trung bình động 200 giờ. Mức này, một khi bị xuyên qua một cách mạnh mẽ, giờ đây hoạt động như một điểm cân bằng cho tâm lý ngắn hạn. Hiện tại, giá dao động trong vùng này, và cách nó diễn ra ở đây sẽ cho tín hiệu tiếp theo. Đối với chúng tôi, việc giá di chuyển dưới 1.3640 không chỉ là một sự thất vọng kỹ thuật; nó sẽ làm vỡ tan sự hưng phấn lên xuống ngắn hạn bằng cách phá vỡ một điểm tham chiếu đã biết. Ngược lại, điều này mở đường trở lại mức trung bình động 100 giờ ở 1.36128. Mức này từng là một bệ phóng trước đó, nhưng lần này có thể đóng vai trò như một nền tảng hơn. Khả năng giữ vững trước áp lực tiếp theo sẽ xác định liệu cú bật gần đây là một lần xảy ra hay khởi đầu cho một cái gì đó rộng lớn hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng đã giảm gần 0.8% xuống khoảng 3,300 USD giữa tình hình mạnh mẽ của đồng USD, điều này khiến nhu cầu cho đồng Greenback tăng lên như một nơi trú ẩn an toàn. Sự suy giảm này diễn ra khi các nhà giao dịch điều chỉnh kỳ vọng của họ về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ do dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ vào tháng 6 tốt hơn mong đợi. Chỉ số USD, đo lường so với sáu loại tiền tệ chính, đã đạt mức cao nhất trong tuần khoảng 97.45. Tâm lý thị trường đang thận trọng trước thời hạn thuế của Mỹ vào ngày 9 tháng 7, khi các thỏa thuận thương mại đã được ký kết với Vương quốc Anh, Việt Nam và một thỏa thuận hạn chế với Trung Quốc, với kế hoạch thương thảo thêm.

Phân Tích Kỹ Thuật Vàng

Trong khi đó, giá vàng gần đường xu hướng dốc lên trong mô hình Tam Giác Tăng, với ngưỡng kháng cự tiềm năng ở mức 3,500 USD. Nếu giá giảm dưới đường xu hướng, nó có thể dẫn đến một đợt giảm mạnh, nhưng nếu vượt qua 3,500 USD, nó có thể đẩy lên mức 3,550 và 3,600 USD. Các ngân hàng trung ương đã bổ sung 1,136 tấn vàng, trị giá 70 tỷ USD, vào dự trữ của họ trong năm 2022. Mối quan hệ nghịch đảo của vàng với đồng USD và trái phiếu Chính phủ Mỹ khiến nó trở thành một tài sản ưa chuộng trong thời kỳ bất ổn kinh tế, mặc dù giá của nó chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự chuyển động của đồng USD. Sự giảm giá của kim loại vàng trong tuần này phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn trong tâm lý rủi ro. Với thị trường lao động Mỹ cho thấy sức mạnh—như đã được xác nhận bởi bảng lương phi nông nghiệp tháng 6 gần đây—đã có sự điều chỉnh kỳ vọng rộng rãi xung quanh việc cắt giảm lãi suất sắp tới từ Cục Dự trữ Liên bang. Sự mạnh mẽ trong số liệu việc làm đã cung cấp nền tảng mới cho đồng USD, hiện đang nhìn chung vững chắc hơn khi các nhà đầu tư tránh xa các tài sản có độ biến động cao. Chỉ số USD leo lên gần 97.45 nhấn mạnh cách các nhà đầu tư đã bắt đầu điều chỉnh vị thế. Chúng tôi nhận thấy dòng tiền vào đồng Greenback gia tăng khi các nhà tham gia phòng ngừa trước những bất ổn do quyết định thuế sắp tới của Mỹ vào ngày 9 tháng 7. Một số thỏa thuận thương mại mới—đặc biệt với Vương quốc Anh, Việt Nam và Trung Quốc—đã xoa dịu một số lo lắng, nhưng cho đến khi hình dạng của các cuộc đàm phán trong tương lai trở nên rõ ràng hơn, sự thận trọng vẫn còn.

Các Yếu Tố Cung và Cầu

Các chuyển động gần đây của vàng có phần không nhỏ được hình thành bởi mối quan hệ của nó với đồng USD và trái phiếu Chính phủ Mỹ. Khi giá giảm gần đường xu hướng dốc lên trong mô hình tam giác, mức 3,300 USD nổi lên như một yếu tố chính để đánh giá xem cấu trúc kỹ thuật này có giữ vững hay không. Nếu nó phá vỡ xuống dưới, động lực có thể tích tụ xuống phía dưới, với ít hỗ trợ cho đến khi xa hơn. Ngược lại, nếu giá có thể đóng cửa trên 3,500 USD, sẽ có một con đường đi lên được mòn từ lâu, với 3,550 và 3,600 USD là những điểm thu hút tiếp theo hợp lý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hindustan Unilever Limited (HUL) là công ty hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) lớn nhất Ấn Độ, phục vụ khoảng 9 trên 10 hộ gia đình Ấn Độ hàng ngày. Với danh mục sản phẩm trải dài từ thực phẩm, đồ uống đến sản phẩm chăm sóc cá nhân, HUL là một khoản đầu tư đáng chú ý cho sự ổn định và tăng trưởng vừa phải. Sự lãnh đạo thị trường của HUL được đánh dấu bởi một mạng lưới phân phối mạnh mẽ và tình hình tài chính khỏe mạnh, với các chỉ số sinh lời cao như ROE ~21% và ROCE ~29%. Công ty gần như không có nợ vay và duy trì doanh thu ổn định, được hỗ trợ bởi nhu cầu nhất quán đối với các sản phẩm thiết yếu và các khoản cổ tức đáng tin cậy khoảng ₹24 mỗi cổ phiếu trong FY25. Tuy nhiên, các thách thức bao gồm tăng trưởng doanh thu chậm lại khoảng 2% hàng năm từ FY23 đến FY25, cạnh tranh từ các thương hiệu D2C, và lạm phát trong chi phí nguyên liệu ảnh hưởng đến biên lợi nhuận. Việc duy trì giá bán cao trong các thị trường nhạy cảm về giá cũng là một mối quan tâm. Về mặt tài chính, HUL ghi nhận doanh thu tăng từ ₹47,028 Cr trong FY21 lên ₹63,121 Cr trong FY25, với lợi nhuận ổn định và không có nợ. Định giá của công ty với tỷ lệ P/E 51.5x gần như tương thích với mức trung bình của ngành nhưng cho thấy tiềm năng tăng vốn hạn chế trong ngắn hạn. Ngành FMCG của Ấn Độ, dự kiến đạt 300 tỷ USD vào năm 2030, mang đến cơ hội tăng trưởng cho HUL thông qua việc thâm nhập thị trường nông thôn và các sáng kiến kỹ thuật số. Các đánh giá hiện tại từ các nhà phân tích khuyên nên giữ cổ phiếu “Hold,” với dự báo cho thấy tiềm năng tăng trưởng khiêm tốn. Các nhà đầu tư nên cân nhắc đến các yếu tố thuế đối với cổ tức và lợi nhuận vốn, đặc biệt là các nhà đầu tư quốc tế. Các nhà đầu tư bán lẻ ưu tiên ổn định và cổ tức có thể xem HUL là một lựa chọn “Hold” phù hợp hoặc “Mua” một cách thận trọng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la Mỹ đang trải qua một đợt tăng giá khi lấy lại danh tiếng là một tài sản an toàn trong bối cảnh lo ngại rủi ro gia tăng. Sự phục hồi này một phần được thúc đẩy bởi những lo lắng về thuế quan thương mại của Mỹ và tác động tiềm tàng của chúng đối với thương mại toàn cầu. Đồng đô la, vượt qua đồng franc Thụy Sĩ, đã tăng lên mức cao hơn một chút so với 0.7970 so với franc. Mặc dù có sự gia tăng này, nó vẫn chưa vượt qua mức ngưỡng tâm lý quan trọng 0.8000 và vẫn dưới 100 pip so với mức thấp lịch sử 14 năm là 0.7875 ghi nhận vào tuần trước.

Thuế Quan Mỹ và Sự Bất An Kinh Tế

Tổng thống Mỹ đã chỉ ra kế hoạch áp đặt thuế đối với một số quốc gia, tuy nhiên các chi tiết vẫn chưa được xác định. Có sự không chắc chắn liên quan đến thời gian và phạm vi của các mức thuế này, với các cuộc thảo luận về việc kéo dài thời hạn ban đầu từ ngày 9 tháng 7 đến ngày 1 tháng 8. Lo ngại về tác động của thuế quan đối với nền kinh tế Mỹ đã giảm bớt sau một báo cáo về việc làm không nông nghiệp mạnh mẽ của Mỹ. Báo cáo này đã tạm thời xoa dịu những lo lắng và giảm kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất ngay lập tức của Cục Dự trữ Liên bang. Việc phát hành biên bản của cuộc họp chính sách gần đây của Fed có thể ảnh hưởng đến sự phục hồi của đồng đô la. Quan điểm khác nhau trong ủy ban về chính sách tiền tệ có thể gây ra thách thức cho sự tăng giá bền vững của đồng đô la.

Thay Đổi Tâm Lý Nhà Đầu Tư

Sự tăng giá gần đây của đồng đô la Mỹ, đặc biệt là so với đồng franc Thụy Sĩ, gợi ý về một sự thay đổi rộng lớn hơn trong tâm lý, với các nhà đầu tư có vẻ như ưu tiên an toàn hơn là lợi suất giữa bối cảnh thị trường không chắc chắn cao. Điều này không chỉ đơn thuần là về tiêu đề chính sách thương mại; cái đang tác động dường như nhiều hơn về mặt cấu trúc. Với đồng đô la nhẹ nhàng vượt qua mức 0.7970 so với franc, nhưng vẫn chưa chạm tới số tròn 0.8000 — thường được xem như một tham chiếu tâm lý — chúng ta đang theo dõi hành vi giá cả rất sát sao. Điều đáng chú ý là đồng đô la vẫn ở gần những mức thấp nhiều năm, điều này có thể tạo ra sức hút nếu sự lạc quan giảm đi. Phần lớn các hành động này diễn ra trong bối cảnh đồn đoán về thuế quan. Trong khi các bình luận công khai từ chính quyền Mỹ chỉ ra các mức thuế mới đối với một số quốc gia cụ thể, thời gian và quy mô chính xác vẫn còn trong trạng thái không rõ. Khả năng việc thi hành có thể bị trì hoãn từ kỳ vọng ngày 9 tháng 7 đến ngày 1 tháng 8 đã tạo ra một lớp độ mơ hồ. Đó có thể là điều đang ngăn cản đồng đô la khỏi một sự bứt phá tăng giá rõ ràng hơn. Đối với các thành viên thị trường tham gia vào các giao dịch theo hướng hay chênh lệch, khoảng cách giữa công bố và thực thi để lại không gian để điều chỉnh mức độ tiếp xúc và có thể định giá lại giả định về sự biến động. Báo cáo về việc làm không nông nghiệp gần đây nhất mạnh hơn nhiều so với dự đoán của nhiều người, và điều đó dường như đã làm giảm bớt nỗi sợ rằng thuế quan có thể làm chệch hướng động lực kinh tế rộng lớn hơn trong ngắn hạn. Sau những kết quả này của thị trường lao động, các cược vào việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã dịu lại. Điều này đã thêm một làn gió hỗ trợ ngắn hạn cho đồng tiền Mỹ. Tuy nhiên, sự hỗ trợ đó sẽ được kiểm tra áp lực khi Cục Dự trữ Liên bang công bố biên bản cuộc họp chính sách gần đây nhất của họ. Chúng ta đã biết có sự không đồng thuận trong ủy ban — một số thành viên nghiêng về sự kiên nhẫn, trong khi những người khác sẵn sàng điều chỉnh nhanh chóng khi có dấu hiệu đầu tiên của sự giảm lạm phát. Nếu biên bản cho thấy một lập trường chia rẽ hơn so với những gì thị trường đang định giá, điều này có thể giới thiệu sự biến động mới. Đối với những ai quản lý rủi ro gamma hoặc định vị lại, có thể đã đến lúc xem xét lại các mức độ premium ngắn hạn với góc nhìn định vị trước khi công bố. Trong khi nỗi hoảng sợ ngay lập tức đã nguội đi, hành động giá cả vẫn chặt chẽ nhưng phản ứng. Độ nhạy cảm của đồng đô la với rủi ro bất đối xứng làm cho các giao dịch theo hướng có thể trở nên đắt đỏ nếu thời điểm vào sai. Thay vào đó, các chiến lược giá trị tương đối có thể tìm thấy các thiết lập thuận lợi hơn — đặc biệt là nơi câu chuyện ngụ ý chưa bắt kịp với việc định giá ngay cả bây giờ. Hiện tại, chúng ta đang theo dõi các chênh lệch giữa các cặp nhạy cảm với chính sách và các cặp đô la chính. Những chuyển động trên các đường cong lợi suất rất kín đáo nhưng có ý nghĩa, và chúng cung cấp bối cảnh có thể thông báo các chiến lược trước khi bước vào tháng 8.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Scott Bessent thông báo rằng một số phát triển thương mại dự kiến sẽ xảy ra sớm, với các đề nghị mới đã được nhận. Các thỏa thuận thuế quan sắp tới có thể vượt quá các đánh giá hiện tại của Văn phòng Ngân sách Quốc hội, cho thấy thuế quan có thể cao hơn. Các thuế quan mới này nhằm giảm thâm hụt thương mại. Bessent lưu ý về việc củng cố đồng tiền của các quốc gia khác trong khi đồng đô la Mỹ suy yếu. Ông cũng có kế hoạch tổ chức một cuộc họp với một đại diện của Trung Quốc, điều này có thể dẫn đến sự hợp tác rộng rãi hơn.

Chiến lược thuế quan

Đề xuất của Bessent về việc áp dụng thuế quan vượt quá các chỉ số của CBO cho thấy một chiến lược ưu tiên lợi ích của Mỹ. Phản ứng từ các quốc gia khác đối với những thay đổi này vẫn chưa chắc chắn. Những gì chúng ta thấy ở đây là một bước chuyển rõ rệt trong tư thế thương mại, một cách để lập trình những lợi ích trực tiếp cho các điều kiện thương mại trong nước. Bessent đang thu hút sự chú ý đến khả năng về một bộ sưu tập thuế quan mới có thể lớn hơn những tác động hiện tại do Văn phòng Ngân sách Quốc hội dự đoán. Điều đó cho thấy rằng chúng ta cần theo dõi chặt chẽ các chi tiết của chính sách, đặc biệt về thời gian và quy mô. Thông điệp ngầm: các ước tính chính thức hiện tại có thể sẽ bị bỏ lại phía sau khi thực tế diễn ra. Từ góc độ của chúng tôi, việc đề cập đến các đề nghị mới đã đến cho thấy rằng việc định vị trước đã bắt đầu. Đây không phải là chờ xem điều gì xảy ra; đây là một ví dụ rõ ràng về việc các giao dịch được định giá trước quyết định. Các nhà tham gia thị trường có lẽ đã bắt đầu xây dựng các kỳ vọng về những thuế quan lớn hơn dự kiến. Nếu điều này trở nên được xác nhận rộng rãi, áp lực lên giá cả hàng hóa xuất khẩu và nhập khẩu của Mỹ có thể gia tăng nhanh chóng, có khả năng ảnh hưởng đến cơ sở chi phí của người tiêu dùng và lợi nhuận của các công ty, đặc biệt là trong các lĩnh vực vận tải nặng. Có một yếu tố khác ở đây – đồng đô la. Một đồng đô la suy yếu kéo dài có thể tiếp tục thúc đẩy sự mạnh mẽ của các đồng tiền khác. Sự xáo trộn đó, nếu được duy trì, sẽ khiến bất kỳ ai nắm giữ các vị trí dài trong đô la phải xem xét lại. Các động thái trong tiền tệ không phản ứng một cách tách biệt. Như Bessent đã đề cập, các đồng tiền nước ngoài đang di chuyển ngược lại với xu hướng gần đây của đồng đô la xanh.

Cuộc họp với đại diện Trung Quốc

Đề cập của Bessent về một cuộc họp sắp tới với một quan chức Trung Quốc có thể được coi là ngoại giao thông thường, nhưng được đặt trong bối cảnh này – không chỉ là về hình thức. Bất kỳ ai tham gia vào các ước tính tiến về phía trước liên quan đến dòng chảy thương mại châu Á nên kết hợp khả năng hợp tác được tăng cường, điều này có thể dẫn đến những dòng chảy bất ngờ. Những điều này hiếm khi xuất hiện trong các dự báo vĩ mô cho đến khi một lượng tiền lớn đã di chuyển. Chúng tôi coi cách tiếp cận của ông về thuế quan – những cái có khả năng vượt quá các tiêu chuẩn chính thức – là hơn cả lời nói. Các lĩnh vực bị ảnh hưởng sẽ không chỉ giới hạn trong dữ liệu vĩ mô hoặc các chỉ số thị trường rộng lớn. Sẽ có những tác động tập trung, đặc biệt là đối với những ai tiếp xúc với hàng hóa hoặc tham gia vào các mô hình định giá nhạy cảm với lãi suất. Một số người chơi luôn đọc sai tốc độ thực hiện; chúng tôi cho rằng lần này, với nền tảng đã được thiết lập, có rất ít chỗ cho sai sót trong việc đánh giá khoảng thời gian tiếp xúc.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.