Cán bộ của Cục Dự trữ Liên bang Austan Goolsbee đã thảo luận về tác động của các mức thuế gần đây, nhấn mạnh sự cần thiết phải có thêm sự rõ ràng trong những tháng tới. Ông đề xuất rằng cần phải theo dõi nền kinh tế để xác định xem các mức thuế có ảnh hưởng đến tỷ lệ lạm phát hay không. Goolsbee bày tỏ hy vọng rằng các mức thuế sẽ không dẫn đến lạm phát tăng cao nhưng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi tình hình trong vài tháng tới. Các nhà kinh tế đồng ý rằng việc duy trì sự độc lập của chính sách tiền tệ tránh xa những ảnh hưởng chính trị là điều thiết yếu.

Lạm Phát và Lãi Suất

Nếu lạm phát duy trì khoảng 2% và những bất ổn được giải quyết, Cục Dự trữ Liên bang có thể xem xét việc hạ lãi suất. Điều kiện này phụ thuộc vào việc có các chỉ số kinh tế rõ ràng và ổn định. Những phát biểu của Goolsbee cho thấy rằng trong khi các mức thuế đã được giới thiệu với những mục tiêu cụ thể, những hậu quả rộng lớn hơn của chúng đối với mức giá vẫn còn phải chờ xem. Ông ngụ ý rằng chúng ta nên cẩn trọng khi giả định về bất kỳ tác động tức thì nào. Lạm phát có thể giữ ở mức thấp, nhưng các tác động của những biện pháp thương mại này có xu hướng diễn ra một cách từ từ trong hệ thống. Không có thời gian rõ ràng cho khi nào, hoặc thậm chí nếu, những thay đổi này sẽ trở nên rõ ràng trong dữ liệu giá tiêu dùng. Thay vào đó, chúng ta có thể sẽ phải đối mặt với nhiều tuần theo dõi và chờ đợi. Từ góc độ của chúng tôi, tình hình hiện tại yêu cầu tập trung vào một nguyên tắc cốt lõi: phản ứng của giá đối với các mức thuế này không có khả năng tuyến tính. Một số lĩnh vực sẽ hấp thụ chi phí, trong khi những lĩnh vực khác có thể chuyển giao chúng. Sự chênh lệch này khiến việc giải thích dữ liệu sớm hoặc rút ra kết luận vững chắc từ sự biến động của lạm phát tổng thể trở nên khó khăn hơn. Goolsbee nhấn mạnh rằng việc giữ các quyết định tiền tệ tách biệt khỏi áp lực chính trị cũng không nên bị bỏ qua. Rủi ro là nếu các ngân hàng trung ương bị coi là phản ứng với các chính sách có động cơ chính trị thay vì có những ảnh hưởng kinh tế rõ ràng, tính ổn định giá cả có thể khó duy trì trong tương lai. Sự độc lập ở đây không chỉ là quy trình—nó hoạt động như một bức đệm chống lại các hành động phản ứng.

Quyết Định Dựa Trên Dữ Liệu

Hiện tại, với khả năng điều chỉnh lãi suất gắn liền trực tiếp với các chỉ số lạm phát ổn định, không còn nhiều chỗ cho sự không chắc chắn. Đối với những người trong chúng ta đọc tín hiệu thị trường với cái nhìn hướng về phía trước, các dữ liệu kinh tế sắp tới—đặc biệt là CPI, PPI và số liệu việc làm—nên được xem trọng hơn thường lệ. Mọi sự lệch lạc, ngay cả khi khiêm tốn, có thể mang lại ý nghĩa nhiều hơn khi nói đến thời gian và quy mô của những thay đổi lãi suất có thể xảy ra. Trong khi Goolsbee thể hiện sự lạc quan rằng các mức thuế sẽ không dẫn đến tăng giá, đó không phải là một đảm bảo. Áp lực giá có thể xuất hiện một cách đột ngột, đặc biệt khi các chuỗi cung ứng thích ứng hoặc nếu các nhà sản xuất bắt đầu điều chỉnh biên lợi nhuận. Chúng ta nên suy nghĩ theo thời gian dẫn và phản ứng chậm—những gì không hiển thị trong các chỉ số ngày hôm nay có thể sẽ xuất hiện trong vài tháng tới, đặc biệt thông qua những biến động thứ cấp trong chi phí đầu vào hoặc tâm lý tiêu dùng. Nhìn chung, hãy chuẩn bị cho một giai đoạn mà dữ liệu chi phối các động thái. Hãy định vị một cách phù hợp.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dự trữ của ngân hàng trung ương Nga đã tăng lên 687,2 tỷ USD, tăng từ 682,8 tỷ USD. Sự gia tăng này phản ánh sự thay đổi trong quan điểm kinh tế của đất nước. Cần lưu ý rằng thông tin được trình bày liên quan đến các rủi ro và bất ổn. Nó chỉ được đưa ra nhằm mục đích thông tin và không phải là khuyến nghị cho bất kỳ quyết định tài chính nào.

Ảnh Hưởng Tình Cảm Và Rủi Ro Đầu Tư

Khả năng thiệt hại và ảnh hưởng tình cảm, bao gồm cả việc mất hoàn toàn đầu tư, vốn có trong các khoản đầu tư trên thị trường mở được nhấn mạnh. Người đọc chịu hoàn toàn trách nhiệm về bất kỳ rủi ro đầu tư, thiệt hại hoặc chi phí phát sinh. Tác giả của bài viết này không có lợi ích cá nhân hoặc liên kết kinh doanh với các thực thể đã đề cập. Họ không nhận được phí bổ sung cho nội dung này. Với việc dự trữ tăng lên 687,2 tỷ USD từ 682,8 tỷ USD, Moscow dường như đang tăng cường vị thế của mình một cách âm thầm giữa những bất ổn kinh tế vĩ mô đang diễn ra. Đây không chỉ đơn thuần là một câu hỏi về tích lũy tài sản—nó báo hiệu sự tái căn chỉnh, có thể là phản ứng trước sự dịch chuyển của dòng hàng hóa, doanh thu xuất khẩu hoặc các điều chỉnh liên quan đến lệnh trừng phạt. Điều này gợi ý rằng các nhà hoạch định chính sách đang xây dựng một “bộ đệm” tài chính thay vì làm cạn kiệt nó, có lẽ mong đợi những biến động phía trước. Cũng có khả năng rằng những bước đi này nhằm duy trì một mức độ kiểm soát nào đó đối với sự biến động của tiền tệ, cung cấp khả năng để đối phó với những biến chuyển bất ngờ, đặc biệt là khi doanh thu từ năng lượng dao động. Đối với những ai phân tích những chuyển động này từ góc độ giá cả hoặc phòng ngừa rủi ro, các quỹ dự trữ như thế này trở nên quan trọng không phải vì chúng có thể gây ra sự thay đổi giá ngay lập tức trên các thị trường quyền chọn hay hợp đồng tương lai, mà bởi vì chúng tinh tế thay đổi các giả định về rủi ro đối tác và động lực thanh khoản. Một quốc gia có dự trữ tăng dần có thể, chẳng hạn, giảm bớt áp lực đầu cơ lên đồng tiền hoặc thị trường trong nước của mình, và điều này thay đổi logic định giá cho các công cụ phái sinh tiền tệ và phòng ngừa thu nhập cố định. Điều này có thể tác động đến các mô hình định biên hoặc cấu trúc phí bảo hiểm theo những cách không mong đợi. Chúng tôi đã nhận thấy rằng khi mức dự trữ tăng lên và áp lực chính trị vẫn ở mức cao—như có vẻ trong bối cảnh hiện tại—các tài sản liên kết với hàng hóa xuất khẩu thường có vị thế táo bạo hơn trong các công cụ ngắn hạn. Điều này không phải ngẫu nhiên. Nó trở nên có liên quan trong mô hình hóa rủi ro và lập kế hoạch kịch bản khi các vị thế được tài trợ gắn liền với các khu vực mà tính minh bạch vẫn không đồng nhất. Các delta rộng hơn và các mẫu độ nghiêng bất thường trên các chênh lệch thời gian đã bắt đầu xuất hiện ở một số khu vực.

Khả Năng Can Thiệp Khẩn Cấp

Sự gia tăng cũng ngụ ý rằng khả năng can thiệp khẩn cấp trong các thị trường ngoại hối của nhà phát hành trong ngắn hạn là thấp hơn. Điều này ổn định mức định giá liên ngân hàng phần nào, đặc biệt là đối với các đối tác có rủi ro về thời gian thanh toán. Nó cung cấp một địa hình rõ ràng hơn để định giá trong các biến động ngụ ý mà không cần phải mô hình hóa các phản ứng không ổn định của quốc gia. Những người phòng ngừa nên xem xét khả năng rằng con đường dự trữ này hỗ trợ các kiểm soát vốn chặt chẽ hơn lâu hơn so với dự đoán trước đây. Điều này giới thiệu các yếu tố hành vi trong các chuẩn giá khu vực, đặc biệt trong các công cụ phái sinh tổng hợp với sự tiếp xúc gián tiếp. Sẽ không có gì ngạc nhiên nếu các biến động ngụ ý mở rộng nhiều hơn ở phía giảm hơn là phía tăng, đặc biệt là trong các hợp đồng ngắn hạn. Nhìn vào vài phiên giao dịch tới, hãy theo dõi sự thay đổi chi phí vay mượn hơn là hướng đi của giá cả. Những tín hiệu nhỏ trong các chuẩn đó—đặc biệt là trong các hợp đồng hoán đổi tín dụng hoặc chênh lệch giữa các loại tiền tệ—có thể cung cấp manh mối tốt hơn so với các động thái đơn thuần. Đó là những nơi để theo dõi ý định. Tại bàn giao dịch, phương pháp tiếp cận nên bảo thủ nhưng linh hoạt. Để lại đủ không gian trong các bộ đệm ký quỹ để đáp ứng các đợt tăng đột biến do phản ứng chính sách bất ngờ, nhưng đánh giá lại gamma trên các vị thế mà dường như còn chưa hoạt động. Việc chuyển đổi sang các cấu trúc phòng thủ hơn có thể cung cấp hiệu quả chi phí tốt hơn so với việc lăn các rào cản ngắn hạn dưới áp lực vega cao hơn. Chúng tôi cũng xem xét việc quét tìm sự thay đổi thanh khoản trong các phái sinh liên kết với hàng hóa địa phương. Các mẫu thực nghiệm cho thấy việc tích trữ dự trữ thường đi trước những mức giá xuất khẩu cứng hơn. Điều đó, theo đó, gây ra sự thiếu hụt trong nhu cầu phòng ngừa của các nhà sản xuất—đưa khối lượng vào các con đường không rõ ràng như hoán đổi giữa các nhà giao dịch hoặc các hợp đồng bảo hiểm dài hạn. Các điều chỉnh theo mùa không thể giải thích tất cả điều đó một mình. Sự gia tăng dự trữ, mặc dù ổn định hôm nay, dự kiến sẽ tạo ra các hiệu ứng lan tỏa, đặc biệt là vào các dòng chảy thụ động và logic định vị thấy trong các công cụ liên kết chuẩn. Các sản phẩm cấu trúc tham chiếu các chỉ số thị trường mới nổi có thể đảo ngược dòng chảy nếu việc điều chỉnh lại cân nhắc các chỉ số độ đầy đủ dự trữ—một yếu tố đã biết theo các công thức trọng số được điều chỉnh. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng 5 năm 2025, hàng tồn kho bán buôn của Mỹ đã giảm 0,3%, trái ngược với mức tăng dự kiến là 0,1%. Số liệu của tháng trước đã được điều chỉnh từ mức tăng ban đầu là 0,2% xuống còn tăng 0,1%. Hàng tồn kho bán lẻ không bao gồm ô tô đã tăng 0,2%, giảm nhẹ so với mức tăng 0,3% của tháng trước. Dữ liệu này thường không có tác động nhất quán đến thị trường do tính chất không ổn định của nó.

Tích trữ hàng hóa chậm lại

Việc hàng tồn kho bán buôn của Hoa Kỳ trong tháng 5 giảm 0,3% thay vì ghi nhận mức tăng 0,1% như được mong đợi gửi đi một tín hiệu rõ ràng về việc tích trữ hàng hóa chậm lại, đặc biệt là sau khi số liệu của tháng trước bị điều chỉnh nhẹ. Sự điều chỉnh từ 0,2% xuống 0,1% cho tháng 4 chỉ củng cố thêm âm điệu giảm nhẹ. Việc giảm liên tiếp momentum này không thể bị xem nhẹ như tiếng ồn—ngay cả khi loại dữ liệu này thường bị bỏ qua. Chúng ta nên xem đây như là bằng chứng cho thấy doanh nghiệp đang thực hiện sự thận trọng hơn, có thể phản ứng với nhu cầu trong tương lai yếu hơn hoặc đơn giản là giảm bớt các biên lợi nhuận tồn kho dư thừa đã tích lũy trước đó trong năm. Hàng tồn kho bán lẻ, khi loại bỏ tồn kho ô tô, ghi nhận mức tăng 0,2%—ít hơn một chút so với mức tăng 0,3% được thấy trong tháng 4—vẫn cho thấy một số sự kiên cường, mặc dù không đủ để bù đắp cho sự yếu kém ngụ ý trong kênh bán buôn. Số liệu bán lẻ có thói quen dao động không theo quy tắc, điều này giải thích lý do tại sao nó thường bị gạt sang một bên khi diễn dịch các xu hướng rộng hơn. Tuy nhiên, sự tăng nhẹ này có thể bắt đầu mang trọng lượng lớn hơn nếu nó xuất hiện một cách nhất quán trong vài lần cập nhật tới. Đối với những ai tập trung vào các sản phẩm phái sinh, sự kết hợp giữa sự chuyển động yếu trong lĩnh vực bán buôn và sự tích lũy hàng tồn kho bị kiềm chế chỉ ra chu kỳ hàng tồn kho chậm hơn, điều này thường góp phần vào những thay đổi rộng hơn trong dự báo sản xuất và nhu cầu từ các nhà cung cấp. Khi hàng tồn kho được giải phóng và sự bổ sung chậm lại, có thể có những tác động hạ nguồn đến khối lượng giao hàng, nguyên liệu thô và các kỳ vọng về giá ngắn hạn có liên quan—những yếu tố này tác động trực tiếp đến các giao dịch chênh lệch giá và cấu trúc đường cong. Tạo tài khoản VT Markets của bạn ngay bây giờ và bắt đầu giao dịch.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới ở Mỹ đã giảm xuống còn 236.000 trong tuần kết thúc ngày 21 tháng 6, theo Bộ Lao động Mỹ. Con số này thấp hơn so với dự đoán trước đó và số liệu đã điều chỉnh của tuần trước là 246.000. Tỷ lệ thất nghiệp có bảo hiểm đã điều chỉnh theo mùa được ghi nhận là 1.3%, trong khi trung bình bốn tuần đã giảm 750, đạt 245.000. Trong khi đó, số đơn xin tiếp tục nhận trợ cấp thất nghiệp đã tăng 37.000, lên tới 1,974 triệu cho tuần kết thúc vào ngày 14 tháng 6.

thách thức chỉ số đô la mỹ

Chỉ số Đô la Mỹ đã gặp thách thức khi tiếp cận mức hỗ trợ 97.00 lần đầu tiên từ tháng 3 năm 2022. Các điều kiện thị trường lao động có ảnh hưởng lớn trong việc đánh giá sức khỏe kinh tế, tác động đến giá trị tiền tệ, tiêu dùng và tăng trưởng kinh tế. Mức độ việc làm cao và mức tăng lương là điều quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách vì chúng có thể ảnh hưởng đến lạm phát và chính sách tiền tệ. Nhiều ngân hàng trung ương, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương Châu Âu, coi dữ liệu thị trường lao động là yếu tố quyết định trong quá trình ra quyết định của họ, vì nó phản ánh tình trạng của nền kinh tế và tác động của nó đến lạm phát. Sự giảm sút gần đây trong số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu—giảm xuống còn 236.000—đánh dấu một dấu hiệu khích lệ cho tình trạng hiện tại của thị trường lao động Mỹ. Con số này thấp hơn cả dự báo và tổng đã điều chỉnh của tuần trước, cho thấy rằng việc sa thải không đang gia tăng theo cách có thể gây ra lo ngại kinh tế rộng rãi hơn. Khi chúng ta xem xét trung bình bốn tuần, đã giảm nhẹ, nó cho chúng ta một cái nhìn ổn định hơn, lọc bỏ những biến động nhất thời. Tuy nhiên, sự giảm nhẹ đó—chỉ 750 đơn ít hơn—vẫn để lại cho chúng ta ở mức cao hơn so với đầu năm nay. Mặc dù việc điều chỉnh theo mùa có xu hướng làm đều mọi thứ, nhưng số đơn vẫn giữ ở mức cao, ngay cả khi các con số nổi bật đang giảm.

tăng số đơn tiếp tục

Ở một khía cạnh khác của dữ liệu, chúng ta đã thấy sự gia tăng trong số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục—tăng 37.000. Sự tăng đột biến trong một tuần đó đã đưa tổng số tiếp tục chỉ gần chạm mức hai triệu. Vì vậy, mặc dù có ít người nộp đơn mới, nhưng nhiều người vẫn nhận trợ cấp. Điều đó có thể báo hiệu vấn đề cho những người đang cố gắng quay lại lực lượng lao động. Nếu mọi người tiếp tục thất nghiệp lâu hơn, điều đó có thể dẫn đến sự suy giảm kinh tế rộng hơn. Đối với chúng ta, động lực này là nơi cần chú ý nhiều hơn. Tỷ lệ thất nghiệp có bảo hiểm giữ ở mức 1.3%. Mặc dù không đáng lo ngại, nhưng điều này giữ áp lực lên các nhà ngân hàng trung ương để theo dõi xem sự giảm nhiệt trong lĩnh vực việc làm có được kiểm soát hay không. Kết hợp điều này với dữ liệu lương và sản xuất có thể đặt thêm áp lực lên các kỳ vọng về lạm phát và lãi suất. Về phần Đô la Mỹ, việc đạt mức gần 97.00—mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2022—cho thấy thị trường đang bắt đầu nhìn nhận với sự hoài nghi sắc bén hơn về độ bền vững của nền kinh tế. Sự yếu kém ở đây thường có thể là triệu chứng của sự giảm sút niềm tin vào tăng trưởng trong tương lai hoặc quỹ đạo lãi suất. Với việc độ bền của thị trường lao động hỗ trợ sức mạnh tiền tệ, những vết nứt có thể bắt đầu hình thành nếu các con số việc làm vẫn không đồng đều. Từ góc độ giao dịch ngắn hạn, sự tương tác giữa các yếu tố lao động này và giao tiếp của ngân hàng trung ương trở nên quan trọng hơn. Powell và đội ngũ của ông sẽ không mù quáng trước sự giảm sút trong các đơn xin trợ cấp, nhưng sự bền bỉ trong các đơn xin tiếp tục sẽ có thể làm giảm sự tự tin của họ. Với ECB cũng đang cân nhắc các rủi ro lạm phát của riêng mình, sự khác biệt vĩ mô không có vẻ đặc biệt phóng đại, điều này làm giảm cơ hội cho sự biến động lớn trong thị trường ngoại hối trừ khi có bất ngờ. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ các rủi ro cơ bản và rủi ro chính sách đối với cả tăng trưởng và chính sách. Quan điểm rõ ràng nhất không đến từ việc tập trung vào các điểm dữ liệu đơn lẻ mà từ việc theo dõi những dòng dữ liệu này qua các tuần liên tiếp. Sự mạnh mẽ tạm thời trong các con số về thất nghiệp không loại trừ sự yếu kém theo hướng khác. Trong thị trường phái sinh, độ biến động hàm ý liên quan đến các chỉ số nhạy cảm với việc làm và trái phiếu kho bạc nên được theo dõi chặt chẽ. Có cũng rủi ro đối với các chiến lược kỳ hạn, đặc biệt nếu tỷ lệ thất nghiệp bền bỉ bắt đầu kéo dự báo tăng trưởng xuống thấp hơn, điều này có thể làm lệch giá trái phiếu dài hạn. Những người trong chúng ta quản lý thiên hướng theo hướng cần xem xét liệu các cược USD tăng giá vẫn còn có giá trị trong khung này hay không. Tổng thể, sự thu hẹp giữa sự bất ngờ và kỳ vọng trong dữ liệu việc làm cho thấy việc định vị không nên quá nặng nề về một hướng nào. Dựa vào dữ liệu đến mà không đọc chuyển động bên dưới có thể để lại sự tiếp xúc dễ bị tổn thương. Trong khi một số dấu hiệu chỉ ra sự bền bỉ, những dấu hiệu khác đặt ra những câu hỏi sâu hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở Mỹ đã đứng ở mức 236.000, so với ước tính là 245.000. Số liệu này đại diện cho một sự giảm từ số đơn xin của tuần trước, cũng ở mức 245.000. Giá trị trung bình động bốn tuần cho các đơn xin lần đầu vẫn ổn định ở mức 245.000, giảm nhẹ so với giá trị 245.750 của tuần trước. Số đơn xin tiếp tục tăng lên 1,974 triệu, so với 1,950 triệu của tuần trước đó.

Những Nhận Định Dài Hạn

Giá trị trung bình động bốn tuần cho các đơn xin tiếp tục đã tăng lên 1,941 triệu, so với 1,924 triệu tuần trước. Mặc dù số đơn xin tiếp tục đã tăng, nhưng chúng vẫn còn tương đối thấp trong một khoảng thời gian dài hơn. Dữ liệu cho thấy ít người hơn dự kiến đã nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp trong tuần trước. Đây là một dấu hiệu tích cực khiêm tốn về tình trạng của thị trường lao động. So với tuần trước, cả số đơn xin lần đầu và giá trị trung bình bốn tuần của chúng đã giảm nhẹ, cho thấy rằng ít mất việc mới được báo cáo mỗi tuần. Đồng thời, số đơn xin tiếp tục, phản ánh số người vẫn đang nhận trợ cấp, đã tăng lên một chút trong hai tuần liên tiếp. Mặc dù chúng đã tăng, nhưng giá trị trung bình dài hạn vẫn giữ ở mức không lịch sử liên quan đến một sự suy giảm mạnh. Bây giờ, từ góc độ của chúng tôi, điều này cho thấy rằng mất việc chưa gia tăng mạnh, nhưng một khi mọi người mất việc, họ có thể ở ngoài thị trường lao động lâu hơn một chút. Đây là một sự thay đổi nhỏ hơn là một cú sốc lớn. Đối với những người trong chúng ta làm việc với kỳ vọng lãi suất ngắn hạn, điều này mở ra một chút cho một lập trường thận trọng từ chính sách. Điều này có thể dẫn đến suy nghĩ rằng áp lực lên cơ quan tiền tệ để vội vã cắt giảm lãi suất không đặc biệt mạnh—chưa phải lúc này.

Các Giải Thích và Hệ Lụy

Với điều này trong tâm trí, một nên mở rộng sự chú ý ra một chút. Dữ liệu từ các đơn xin cho thấy một thị trường vẫn đang hoạt động một cách yên ả, nhưng có thể đang yếu dần ở các rìa. Nó không phát đi tín hiệu đỏ, nhưng cũng không hoàn toàn là đèn xanh. Chúng ta có thể muốn đọc điều này như là một chiếc lông thêm trọng lượng cho ý tưởng rằng nền kinh tế đang giảm tốc một cách nhẹ nhàng mà không gây hoảng sợ. Các nhà giao dịch đang định vị cho sự biến động ngắn hạn có thể xem đó là lý do để lùi lại khỏi các cược quá hung hãn vào việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng. Waters thêm một số sự hấp dẫn ở đây. Ông đã chỉ ra vào tháng trước rằng bất kỳ sự tăng lên nào trong số đơn xin tiếp tục có thể là một chỉ báo chậm về sự yếu đuối đang hình thành dưới những con số hàng đầu. Nếu quan điểm đó tiếp tục tăng cường, chúng ta có thể thấy sự thay đổi trong cách xử lý rủi ro kỳ hạn. Chúng tôi chưa thực hiện những thay đổi lớn—nhưng hãy nói rằng một dòng chảy nhẹ đã bắt đầu lan tỏa. Nếu xu hướng này tiếp tục vào các bản tin việc làm tiếp theo và cập nhật từ các số liệu bảng lương, hãy mong đợi một số nhân tố bắt đầu định giá sự di chuyển thận trọng hơn từ các cơ quan trung ương, chứ không phải những động thái sớm hơn. Một điểm khác đáng chú ý: các tác động theo mùa. Thời điểm này trong năm thường mang lại sự biến động trong số đơn xin lần đầu. Nhưng khi các trung bình mượt mà giữ ổn định trong khi các con số thực tế cải thiện, điều đó thêm đủ lý do cho một số người chơi xem xét lại các cược ngắn về sự biến động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đơn đặt hàng hàng hóa bền của Hoa Kỳ đã tăng 16,4%, đạt 343,6 tỷ USD trong tháng Năm, theo thông báo từ Cục Điều tra Dân số Hoa Kỳ. Sự tăng trưởng này theo sau một sự giảm điều chỉnh 6,6% trong tháng Tư và vượt quá mức tăng 8,5% dự kiến. Loại trừ giao thông, các đơn đặt hàng mới đã thấy một sự tăng 0,5%. Nếu không tính đến quốc phòng, các đơn đặt hàng mới đã tăng vọt 15,5%. Thiết bị giao thông đã đóng góp nhiều nhất với mức tăng 47,4 tỷ USD, tăng 48,3% lên 145,4 tỷ USD.

Phản ứng của chỉ số Đô la Mỹ

Chỉ số Đô la Mỹ đã phục hồi nhẹ từ mức thấp trước đó sau báo cáo. Lần cuối cùng nó ghi nhận là đã giảm 0,35% ở mức 97,35. Thông tin này bao gồm các tuyên bố hướng tới tương lai và có thể phải chịu rủi ro và không chắc chắn. Nội dung chỉ mang tính chất thông tin và không phải là hướng dẫn để mua hoặc bán tài sản. Nghiên cứu kỹ lưỡng là rất quan trọng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, vì việc đầu tư vào các thị trường mở có nhiều rủi ro cao, có thể dẫn đến mất mát khoản đầu tư. Các quan điểm được chia sẻ không phản ánh bất kỳ chính sách hoặc vị trí chính thức nào. Tác giả không có cổ phiếu nào được đề cập trong bài viết và không nhận được tiền thù lao từ bất kỳ công ty nào đã đề cập, cũng như không cung cấp tư vấn tài chính cá nhân. Việc đơn đặt hàng hàng hóa bền trong tháng Năm tăng vọt 16,4% thực sự không phải là điều có thể bỏ qua. Để nói một cách rõ ràng, quy mô của cú sốc này—đặc biệt là sau sự suy giảm 6,6% trong tháng Tư—cho thấy rằng các công ty trên toàn Hoa Kỳ có thể đang bổ sung hàng tồn kho một cách mạnh mẽ hoặc phản ứng với nhu cầu trở lại. Quan trọng là, thiết bị giao thông đã thúc đẩy gần như toàn bộ con số tổng hợp, với mức tăng bắt mắt 48,3% mà riêng nó đã thêm 47,4 tỷ USD. Khi loại bỏ các yếu tố thường xuyên biến động của quốc phòng và giao thông, tuy nhiên, động lực cơ bản trở nên rõ ràng hơn. Một mức tăng khiêm tốn 0,5% cho các đơn đặt hàng mới không bao gồm giao thông ngụ ý rằng bên ngoài các danh mục thúc đẩy tiêu đề, sự quan tâm công nghiệp rộng lớn vẫn ổn định nhưng không quá mạnh mẽ. Điều này cho chúng ta thấy rằng thay vì sức mạnh đồng đều, hoạt động lại tập trung một cách sắc nét. Đối với các thị trường liên quan đến kỳ vọng sản xuất trong tương lai, như các công cụ nhạy cảm với lãi suất hoặc các hợp đồng hàng hóa, dữ liệu này không thể được đọc theo cách đơn giản. Không phải tất cả các ngành đều đang chuyển động đồng bộ. Các kỳ vọng trước đó về sự phục hồi 8,5% giờ đây nhìn có vẻ quá hạn chế. Với các con số thực tế gần gấp đôi mức đó, yếu tố gây ngạc nhiên có thể đẩy các chỉ số độ biến động lên cao hơn. Chúng ta đã thấy chỉ số Đô la phản ứng—dù chỉ khiêm tốn, với mức giảm 0,35% ở mức 97,35. Chuyển động của chỉ số đó, tuy không kịch tính, ám chỉ rằng các nhà giao dịch tiền tệ có thể đang đánh giá lại sự kiên cường của sự tăng trưởng dưới ánh sáng hoạt động nhà máy tốt hơn mong đợi, trong khi vẫn giữ kỳ vọng lãi suất ở phía sau tâm trí của họ.

Ý nghĩa đầu tư

Tất cả những điều này có nghĩa là gì về mặt thực tiễn? Chúng tôi thấy các kịch bản mà phí quyền chọn có thể tăng lên trên các hạn mức ngắn hạn, đặc biệt là xung quanh các mã chứng khoán nhạy cảm với sản xuất hoặc các hợp đồng. Nếu các nhà giao dịch đã định vị dựa trên giả định về một sự phục hồi yếu ớt, họ có thể giờ đây bị buộc phải định giá lại những quan điểm đó hoặc bảo vệ chống lại việc tiếp tục trong các con số của tháng Sáu. Không kém phần quan trọng, bất kỳ sự điều chỉnh nào lên tháng Năm từ đây có thể tiêm thêm một làn sóng điều chỉnh bổ sung—không chỉ trong dữ liệu cứng mà còn trong tâm lý mềm mại nữa. Có thể sự tăng trưởng của Boeing hoặc các mặt hàng lớn khác đã làm lệch con số tổng thể. Điều đó có nghĩa là bất kỳ mô hình nào dựa vào dữ liệu hàng hóa bền tổng hợp như một đại diện cho nhu cầu bền vững có thể cần được xem xét lại. Lọc cho các đơn đặt hàng không liên quan đến quốc phòng và không liên quan đến giao thông cung cấp một lõi ít biến động hơn, nhưng ngay cả ở đó, sự chuyển động tương đối phẳng có thể dẫn đến các lập luận cho rằng sự tăng đột biến này là tạm thời. Nếu độ biến động bắt đầu xuất hiện trong những giả định đó, các sản phẩm phái sinh liên quan đến rổ cổ phiếu công nghiệp hoặc các nhà sản xuất vốn vừa có thể trở nên nhạy cảm hơn bình thường. Trong khi đó, những người tham gia có mức độ rủi ro cao nên cẩn thận khi sử dụng các con số tổng hợp cho các giao dịch định hướng, ít nhất là nếu không kiểm tra những gì đang diễn ra bên trong. Điều đang thúc đẩy những con số này không thực sự phải là một làn sóng rộng lớn—mà là một vài cái vẫy mạnh mẽ. Chúng tôi thấy không có lý do gì để suy diễn từ đó mà không có sự hiểu biết sâu hơn về các khu vực trong các phiên tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sự cân bằng thương mại của Mỹ cho tháng 5 ghi nhận thâm hụt -96.59 tỷ USD. Con số này lớn hơn cả mức thâm hụt dự kiến là -88.50 tỷ USD và thâm hụt của tháng trước là -87.62 tỷ USD. Sự gia tăng thâm hụt thương mại theo sau sự phục hồi đáng kể từ mức thấp của tháng 3. Các nhà nhập khẩu đã tăng cường mua hàng trước thuế vào Ngày Giải phóng, khiến cho nhập khẩu ban đầu giảm trước khi các con số phục hồi mạnh mẽ.

Cầu bên ngoài và sự mất cân đối thương mại

Điểm dữ liệu mới nhất này cho thấy cầu bên ngoài đối với hàng hóa Mỹ vẫn yếu so với hàng hóa nhập khẩu, với sự mất cân đối mở rộng với tốc độ nhanh hơn so với những gì mà các bên tham gia thị trường đã dự đoán. Sự phục hồi trong nhập khẩu, được thấy sau sự trầm lắng vào đầu mùa xuân, phản ánh trực tiếp nỗ lực đưa hàng hóa về sớm hơn. Khi những đơn hàng bị trì hoãn quay trở lại, chúng ta đang thấy các con số phóng đại sức mạnh thực sự của cầu bên phía tiêu dùng. Con số thâm hụt lớn phản ánh việc tái cân bằng tồn kho đang diễn ra, đặc biệt trong các lĩnh vực bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi chính sách vào đầu quý. Khi hàng hóa vượt biên và được tính toán trong các khoảng thời gian ngắn như vậy, các xu hướng tiềm ẩn khó bị phát hiện qua bề ngoài. Đây chính xác là điều mà các nhà giao dịch nên xem xét ngay bây giờ — sự biến dạng từ hiệu ứng thời gian cần điều chỉnh cho các đầu vào trong mô hình. Những bình luận trước đó của Hughes về các hiệu ứng cơ sở so sánh từ tháng 4 và tháng 3 vẫn được hỗ trợ bởi sự phát triển này. Sự không khớp giữa tăng trưởng nhập khẩu danh nghĩa và sự yếu đi trong xuất khẩu gợi ý về áp lực giá cả trong ngắn hạn, đặc biệt là đối với các thành phần phụ thuộc nhiều vào logistics, nếu chi phí vận chuyển bắt đầu tăng trở lại. Chúng tôi đã thấy dữ liệu sơ bộ cho thấy chi phí đơn vị tại các trung tâm lớn ở Bờ Đông tăng 4%, và điều này có thể bắt đầu ảnh hưởng đến giả định biên lợi nhuận nếu không được điều chỉnh trong các dự báo.

Mong đợi thương mại và phản ứng của thị trường

Trong khi những mong đợi đã được xây dựng xung quanh một quỹ đạo phẳng sau điều chỉnh thuế, phản ứng thực tế cho thấy vẫn còn nhiều đợt điều chỉnh cần được thực hiện. Giá phái sinh liên quan đến xuất khẩu — chẳng hạn như những thứ phụ thuộc vào hàng hóa năng lượng — có khả năng sẽ thấy sự biến động vượt mức liên quan đến các vị thế phòng ngừa delta. Chúng ta đã bắt đầu nhận thấy điều này trong sự mở rộng giữa các quyền chọn ngắn hạn và quyền chọn xuống đối với rủi ro nông nghiệp. Thật khôn ngoan khi bắt đầu làm việc với các kênh VWAP trong tuần chặt chẽ hơn và đánh giá các biến động gần với các số liệu kinh tế với ít sự tự tin hơn về định hướng. Dữ liệu của tháng tới sẽ dựa trên một so sánh thống kê đã bị gián đoạn, và các khung thời gian thực hiện cho các giao dịch vĩ mô theo hướng đang bị thu hẹp. Các nhà giao dịch sẽ được phục vụ tốt hơn khi làm việc thông qua các thiết lập dựa trên sự phân tán thay vì chạy theo các dòng thông tin tiêu đề. Sự tương quan giữa các tài sản đã thấy một sự tăng nhẹ, dẫn đầu bởi các hợp đồng tương lai liên quan đến thời gian, khi trái phiếu kho bạc hấp thụ bản in ban đầu. Điều này gợi ý về một số kỳ vọng tiềm ẩn cho các phản ứng từ trung ương, nhưng chúng tôi vẫn chưa đưa ra kết luận cứng nhắc ở đây. Thay vào đó, chúng tôi đang quét các tài sản cố định để tìm những dấu hiệu tốt hơn về sự thất vọng đồng thuận trong trung hạn, đặc biệt khi các đường cong hoán đổi của Fed bắt đầu hình thành rõ ràng hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng 5, hàng tồn kho bán buôn tại Hoa Kỳ dự kiến sẽ tăng 0,1% nhưng thực tế đã giảm 0,3%. Sự sai lệch này làm nổi bật sự giảm bất ngờ trong mức hàng tồn kho trong thời gian đó. EUR/USD đang củng cố mức tăng gần 1,1700, trong khi Đô la Mỹ vẫn yếu do sự chú ý chuyển sang các sự kiện dữ liệu ECB và Hoa Kỳ sắp tới. GBP/USD giao dịch trên 1,3700, duy trì mức cao trong dài hạn do những điểm yếu hiện tại của Đô la Mỹ. Giá vàng duy trì xu hướng tăng nhẹ, mặc dù vẫn dưới mức $3,350 giữa những lo ngại về tương lai độc lập của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ. Bitcoin Cash đang tiến gần đến mức $500, được hỗ trợ bởi động lực tăng giá và dự báo dữ liệu trên chuỗi.

tác động của việc đóng cửa eo biển hormuz đối với thị trường dầu mỏ

Việc đóng cửa tiềm năng của eo biển Hormuz đang gây ra mối lo ngại trong thị trường dầu mỏ do các xung đột leo thang liên quan đến Iran. Tuyến đường biển chiến lược này rất quan trọng cho nguồn cung dầu toàn cầu, làm cho nó trở thành điểm nóng của các căng thẳng. Hướng dẫn có sẵn để chọn lựa các nhà môi giới hàng đầu để giao dịch thị trường tài chính, tập trung vào các điểm mạnh khác nhau như chênh lệch thấp và đòn bẩy cao. Các nhà đầu tư được khuyên xem xét cẩn thận các lựa chọn này khi điều hướng qua bối cảnh thị trường luôn thay đổi. Những gì chúng ta vừa quan sát thấy trong dữ liệu hàng tồn kho bán buôn tháng 5—một sự giảm 0,3% thay vì mức tăng khiêm tốn 0,1% được dự báo—cho thấy rằng các doanh nghiệp không bổ sung hàng tồn kho của họ với tốc độ mà các nhà kinh tế kỳ vọng. Điều đó không chỉ là một chi tiết kế toán nhỏ. Khi hàng tồn kho giảm bất ngờ, nó có thể cho thấy rằng hoặc là nhu cầu vượt quá cung ứng nhanh hơn dự kiến, hoặc là các công ty đang không chắc chắn về các mô hình tiêu thụ trong tương lai và đang tiến hành một cách thận trọng hơn. Đối với chúng tôi, điều này chỉ ra những điều chỉnh tiềm năng trong tương lai khi đánh giá áp lực từ phía cầu, đặc biệt là cách chúng ảnh hưởng đến chi phí vốn ngắn hạn và các công cụ nhạy cảm với lạm phát. Trong lĩnh vực tiền tệ, trong khi EUR/USD có vẻ giữ vững trên 1,1700, điều quan trọng bây giờ không phải là nó đứng ở đâu mà là tại sao. Tông giọng ảm đạm của Đô la Mỹ tiếp tục bị chi phối bởi sự thiếu các tín hiệu chính sách vững chắc từ Washington và một cách tiếp cận chờ đợi chung khi các thị trường chuẩn bị cho các số liệu vĩ mô sắp tới từ cả hai bên Đại Tây Dương. Một khi bài phát biểu tiếp theo của Lagarde được phân tích và biên bản cuộc họp của Fed được định giá đầy đủ, bất kỳ sự sai lệch nào trong số liệu lạm phát cơ bản hoặc xu hướng tăng trưởng lương có thể gây ra sự điều chỉnh nhanh chóng trong các hợp đồng dựa trên euro và đô la. Tương tự, GBP/USD lơ lửng trên 1,3700 không chỉ phản ánh sự kiên cường trong nước mà còn là sản phẩm phụ của sự hoài nghi dai dẳng xung quanh sức mạnh ngắn hạn của Đô la. Nhóm của Bailey đã quản lý để tránh cam kết về tính linh hoạt lãi suất, nhưng thông điệp tiềm ẩn trong các con số lao động vẫn có xu hướng đối mặt với nguy cơ lạm phát dai dẳng hơn. Đối với những người tham gia vào các tùy chọn liên kết ngoại hối, sự biến động xung quanh việc điều chỉnh chính sách vẫn là yếu tố chính. Sự thiên lệch vẫn nghiêng. Chuyển sang nhu cầu nơi trú ẩn an toàn, nỗ lực của vàng để duy trì một con đường đi lên nhẹ—vẫn chưa đạt $3,350—minh họa sự do dự giữa các công cụ bảo hiểm truyền thống. Các nhà đầu tư dường như không muốn đẩy giá lên cao trong bối cảnh những nghi ngờ rộng rãi về sự độc lập cấu trúc của chính sách tiền tệ trung ương. Trong khi không có gì thay đổi nhiều ở phía cung, sự thay đổi trong tâm lý là rõ ràng. Điều đó đáng lưu ý trong các giao dịch chênh lệch lịch hoặc các quỹ ETF đòn bẩy, nơi xu hướng định hướng đã giảm nhẹ ngay cả khi các vị thế ròng vẫn dài. Động lực là mong manh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tuần tới sẽ tiết lộ một số dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ. Những dữ liệu này bao gồm đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, đơn đặt hàng hàng hóa bền vững và số liệu dự báo về thặng dư thương mại hàng hóa của Mỹ trong tháng 5. Ngoài ra, cập nhật về hàng tồn kho bán buôn và bán lẻ, GDP quý 1 cuối cùng và thu nhập hàng tuần của Canada sẽ được công bố. Số liệu thương mại tháng 5 có thể điều chỉnh ước tính GDP quý 2 một cách đáng kể.

Chú trọng vào Đơn xin Trợ cấp Thất nghiệp

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có khả năng sẽ chú ý đặc biệt đến dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu. Những con số này được coi là rất quan trọng để hiểu rõ bối cảnh kinh tế hiện tại. Tóm tắt hiện tại phác thảo một lịch trình dày đặc của các chỉ số kinh tế vĩ mô sẽ được công bố tại Hoa Kỳ, cùng với một số dữ liệu được chọn lọc từ Canada. Một số dữ liệu chính trong số này là các con số cập nhật về đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ, đơn đặt hàng hàng hóa bền vững, thặng dư thương mại hàng hóa tháng 5, và các điều chỉnh về GDP quý 1. Cũng cần theo dõi các mức tồn kho bán buôn và bán lẻ, giúp dự đoán đóng góp từ hàng tồn kho vào các chỉ số tăng trưởng ngắn hạn. Tất cả chúng tạo thành một phép đo chính xác về mức tiêu thụ, thương mại và nhu cầu lao động. Từ góc độ thực tiễn, số liệu thương mại tháng 5 có thể ảnh hưởng rõ rệt đến cách mà thị trường điều chỉnh sức mạnh—hoặc sự thiếu hụt—của tăng trưởng Mỹ trong quý hai. Đặc biệt, nếu xuất khẩu phục hồi trong khi nhập khẩu giảm, chúng ta có thể thấy sự cắt giảm thâm hụt tài khoản vãng lai, làm tăng ước tính GDP quý 2. Với các dự báo về tăng trưởng vẫn rất nhạy cảm với hành vi thương mại, ngay cả những biến đổi nhỏ trong thói quen vận chuyển và tích trữ cũng có thể tạo ra sự biến động.

Phản ứng của Fed trước Dữ liệu Kinh tế

Phản ứng của Cục Dự trữ Liên bang trước các đơn xin trợ cấp thất nghiệp có thể sẽ có trọng số. Nhóm của Powell được biết đến là thường xem xét các đơn xin ban đầu như một trong những bộ lọc kịp thời hơn về căng thẳng nhu cầu lao động. Nếu số đơn vẫn ổn định, điều này sẽ phù hợp với kỳ vọng rộng rãi về sự khan hiếm lao động tiếp diễn, mở ra cánh cửa cho việc kiên nhẫn chính sách. Ngược lại, bất kỳ yếu tố nào khác biệt—hoặc tăng đột biến hoặc giảm mạnh—có thể kích hoạt các điều chỉnh đến các khuôn khổ diễn giải liên quan đến căng thẳng lương và năng lực tiêu dùng. Durable goods orders kể một câu chuyện khác. Chúng trực tiếp liên quan đến sự thèm khát đầu tư của các doanh nghiệp Mỹ. Một sự giảm liên tục trong các đơn hàng cốt lõi có thể biện luận cho việc đánh giá lại sự tự tin trên bảng cân đối tài chính của các công ty, có thể thậm chí đưa ra dự đoán cắt giảm lãi suất. Điều này quan trọng. Trong việc định vị tương lai, bất kỳ sự suy giảm bất ngờ nào cũng có thể làm tăng hoạt động gọi xa hơn. Các nhà giao dịch nghiêng nặng về phía bên trái của mặt phẳng biến động nên nhận thức được khả năng này và xem xét điều chỉnh thời gian. Ngoài ra, các điều chỉnh GDP cuối cùng—mặc dù thường bị bỏ qua—có thể gây ra phản ứng vào cuối tháng khi chúng phản ánh những thay đổi có ý nghĩa trong doanh số cuối cùng trong nước, điều mà nhân viên của Powell theo dõi chặt chẽ. Bất kỳ sự chuyển dịch nào đến tiêu dùng trong quý 1 sẽ nuôi dưỡng các ước lượng áp lực giá và có thể là một kích hoạt ngầm cho việc định giá lại lãi suất trong tuần tiếp theo. Phía bắc, thu nhập trung bình hàng tuần của Canada cũng có ý nghĩa. Không thường là yếu tố tác động đến thị trường, nhưng nếu thu nhập tăng mạnh hơn dự kiến, điều này có thể khuếch đại cược về xu hướng diều hâu từ Ngân hàng Canada. Đối với những người quản lý sự biến động giữa các đồng tiền hoặc duy trì lộ trình chính sách Bắc Mỹ khác biệt, có không gian cho việc định vị lãi suất tương đối. Tăng cường hoặc cắt giảm gamma một cách có chọn lọc trong cặp CAD/USD có thể mang lại lợi ích cho chúng ta—đặc biệt dưới dạng straddle hoặc butterfly—nếu kỳ vọng của Ngân hàng Canada bắt đầu khác biệt nhiều hơn với con đường của Fed. Với hàng tồn kho bán lẻ và bán buôn kết thúc tuần, chúng ta sẽ có thêm sự rõ ràng về việc các doanh nghiệp đang thừa hoặc thiếu hàng hóa bao nhiêu. Cùng với dữ liệu thương mại, điều này sẽ xác định lại các ước tính tăng trưởng quý 2 trước khi có sự bùng nổ dữ liệu giữa mùa hè. Chúng ta nên coi thứ Sáu như một điểm chuyển hướng cho nhiều ước tính hàng quý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp liên tục ở Hoa Kỳ trong giai đoạn kết thúc ngày 13 tháng 6 đã đạt 1,974 triệu, vượt qua mức dự đoán 1,95 triệu. Con số này cho thấy một sự gia tăng so với những kỳ vọng trước đó, phản ánh những thách thức đang diễn ra trong thị trường lao động. Trong các diễn biến thị trường khác, EUR/USD đang cho thấy những đợt tăng giá, giao dịch gần mức 1,1700 trong các phiên giao dịch châu Âu. Xu hướng tăng này đang diễn ra trong bối cảnh đồng Đô la Mỹ yếu đi, khi những người tham gia thị trường đang theo dõi cuộc tranh luận về sự độc lập của Fed.

Hiệu suất GBP USD

GBP/USD tiếp tục duy trì hiệu suất mạnh mẽ, giữ mức trên 1,3700 và tiến gần đến mức cao nhất trong ba năm. Sự tăng giá này song hành với sự yếu đi của đồng Đô la Mỹ và những đồn đoán về hướng đi của chính sách tiền tệ Mỹ. Giá vàng đã duy trì xu hướng tích cực nhẹ mặc dù không thể vượt qua ngạch $3,350. Những suy đoán về sự thay đổi trong lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang có thể đang khiến nhà đầu tư thận trọng. Bitcoin Cash đã ghi nhận mức tăng 2%, sau khi tăng 6,39% trước đó, với giá gần mức $500. Các tín hiệu giao dịch cho thấy tiềm năng cho động lực tăng trưởng tiếp tục trong thị trường tiền điện tử. Lo ngại về khả năng đóng cửa Eo biển Hormuz đang ảnh hưởng đến tâm lý thị trường dầu. Điều này xuất phát từ căng thẳng gia tăng trong xung đột Israel-Iran, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của lối đi biển này.

Thông tin về Đơn xin trợ cấp thất nghiệp

Sự gia tăng đơn xin trợ cấp thất nghiệp liên tục cao hơn dự kiến ở Mỹ, hiện đạt 1,974 triệu, cho thấy sự yếu kém bền bỉ hơn trong thị trường lao động so với những dự báo ban đầu. Sự gia tăng nhẹ nhưng rõ ràng từ 1,95 triệu cho thấy những người đã thất nghiệp đang gặp khó khăn hơn trong việc trở lại làm việc, thay vì chỉ thấy sự gia tăng trong số lượng việc làm mất. Đối với những người theo dõi biến động ngắn hạn, loại dữ liệu này thường định hình lại kỳ vọng về lãi suất và chuyển đổi thang điểm nơi hướng dẫn tương lai có thể nghiêng—đặc biệt khi đi kèm với các xu hướng việc làm lớn hơn và chỉ số lạm phát. Dữ liệu việc làm yếu hơn ở Mỹ đến vào thời điểm đồng Đô la đã chịu áp lực. Nhìn vào sức mạnh của EUR/USD gần mức 1,1700, chuyển động đó không thể bị loại bỏ chỉ đơn thuần là tiếng ồn tạm thời. Sự tăng giá của Euro đã được hỗ trợ bởi cảm giác ngày càng gia tăng trong giới đầu tư rằng Cục Dự trữ Liên bang đang bị mắc kẹt giữa áp lực chính trị và nhu cầu kinh tế. Cuộc tranh luận xung quanh sự cân bằng quyền lực tại Fed chỉ làm tăng thêm sự không chắc chắn, và thị trường hiếm khi thưởng cho sự không chắc chắn bằng một bàn tay vững vàng. Theo cách tương tự, GBP/USD gần với mức cao chưa từng thấy kể từ đầu năm 2021 cũng đóng góp vào bức tranh về sự mong manh rộng hơn của đồng Đô la. Không chỉ có việc đồng bảng tăng giá—đồng Greenback đang mất giá trên nhiều phương diện, với sự suy đoán về lãi suất và uy tín của các tổ chức ngày càng được làm nổi bật. Có một con đường hẹp phía trước nơi dữ liệu có thể củng cố hoặc thay đổi những kỳ vọng đó, và hiệu suất của Cable thường phản ánh các câu chuyện về sự khác biệt chính sách trước khi chúng trở thành dòng chính thống. Sự không thể vượt qua mức $3,350 của vàng có thể báo hiệu sự do dự bên trong giữa các nhà giao dịch. Trong khi dòng tiền vào các tài sản trú ẩn an toàn không giảm, chúng cũng không gia tăng với sự quyết đoán mà bạn thấy nếu tâm lý sợ hãi chiếm ưu thế. Sự trôi nổi chậm chạp cho chúng ta thấy có một sự thèm muốn an toàn, nhưng không có sự vội vàng. Các nhà giao dịch có thể đang giữ lại cho đến khi xuất hiện thêm sự rõ ràng từ Fed hoặc từ các chỉ số rủi ro như VIX hoặc lợi suất trái phiếu. Về phần Bitcoin Cash, mức tăng 2% sau mức tăng mạnh hơn 6,39% trong các phiên trước cho thấy động lực đang gia tăng—nhưng vẫn chưa ở tốc độ có vẻ nhào ngược. Thông thường, các tài sản kỹ thuật số tầm trung sẽ ghi nhận mức tăng tương đối mạnh khi Bitcoin ổn định, và tài sản này đang thử thách kháng cự gần vùng $500. Chúng ta đã thấy mẫu hình này tái xuất hiện khi tâm lý “risk-on” lọt vào thị trường crypto từ các kỳ vọng vĩ mô rộng lớn hơn. Sức mạnh ở đây thường được hỗ trợ bởi dòng vốn lớn hơn và các thiết lập squeeze ngắn, đặc biệt trong các giai đoạn thanh khoản thấp hoặc các khoảng trống cuối tuần. Thị trường dầu, trong khi đó, đang hiển thị những triệu chứng của căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là do những lo lắng mới xung quanh Eo biển Hormuz. Phí rủi ro đang dần được định giá, và trong khi giá giao ngay chưa bùng nổ ra ngoài phạm vi, chúng đang tăng nhẹ. Kênh này rất quan trọng cho sự vận chuyển dầu toàn cầu, vì vậy bất kỳ dấu hiệu cản trở nào cũng có xu hướng lan tỏa nhanh chóng qua các hợp đồng tương lai. Đó là một không gian mà tính linh hoạt trở nên cực kỳ quý giá, đặc biệt là khi phòng vụ tinh chế hoặc các tắc nghẽn giao thông.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.