The USDJPY pair is declining as the US dollar weakens. Recent bearish catalysts include dovish comments from Fed’s Bowman, hinting at possible rate cuts if inflation stays low. The market was also influenced by Iran’s actions, reminiscent of past events, and President Trump’s discussions about quickening the announcement of a new Fed Chair. Month-end flows could be contributing to the dollar’s weakness as well.

Japan’s Monetary Policies And Trade

For Japan, the yen remains stable with the BoJ keeping rates at 0.5% and adjusting the bond tapering plan. The BoJ’s focus remains on the US-Japan trade deal and inflation. On a daily chart, USDJPY is nearing the 142.35 level, where buyers may enter. Sellers aim for a break below this for a move towards 140.00. On the 4-hour chart, a fall below 144.25 suggests further bearish momentum towards 142.35. Conversely, if it rises above this, buyers might push it towards 146.28. The 1-hour chart shows a downward trendline indicating bearish momentum. A rise above the trendline may encourage buyers, while sellers focus on a drop past 144.25. Upcoming data includes US Jobless Claims, US Q1 GDP, Tokyo CPI, US PCE price index, and Michigan Consumer Sentiment. From Tokyo, there hasn’t been much in the way of surprises. Interest rates were left unchanged by the central bank, which also made slight changes to the pace of bond purchases. Kanji’s team appears to be fixated on domestic inflation trends and external urgencies stemming from the US trade relationship, though their handle on the yen’s relative calmness hints at confidence in their current stance.

Key Trading Levels

If we break into the levels where traders tend to take decisions, the 142.35 mark has emerged again as a possible area for bids. There seems to be genuine buying interest parked around that level, quite possibly tied to prior demand zones observed across smaller timeframes. A clean breach under it, though, opens up the path towards 140.00—there’s not much historical friction in between, which might mean the pair could move lower with less resistance if that floor gives way. Now, zooming in to the four-hour chart shows a pattern of sustained downside action below 144.25. That level has since been acting as a sort of gateway; staying under it means bearish momentum continues to gain ground. If price does reclaim above it, it’s likely markets will rotate upward towards 146.28—though that path is longer and would need fresh US bullish drivers. On shorter timeframes, we’re continuing to see lower highs form beneath a downward trendline that’s been quite well-respected. It’s acted like a gravity pull. However, sharp moves above that trendline—should they occur—might provide short opportunities for bullish rotations. We’ve already seen responsive sellers defending levels just above 144.25. Drops below it, particularly in stronger volume, will likely see more short positions come in, with eyes aimed once more at the next major demand area down near 142.35. There’s also no shortage of economic data on the calendar. Any material deviation in this week’s US GDP data or the PCE price reading could tilt inflation expectations one way or the other. This would prompt recalculation of positioning across the board. Tokyo’s CPI will be watched for signs that domestic inflation might reaccelerate, which could add new energy to policy discussions in Japan.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng 5, Chỉ số Giá Sản Xuất (PPI) của Nam Phi giảm xuống -0.3%, giảm từ 0.5% trong tháng 4. Thay đổi này cung cấp cái nhìn tổng quan về xu hướng chi phí sản xuất trong nền kinh tế Nam Phi. Trong các cập nhật liên quan đến thị trường khác, Euro đã mạnh lên so với Đô la Mỹ, giao dịch gần mức 1.1700. Bảng Anh tiếp tục xu hướng tích cực, giữ trên mức 1.3700, được hỗ trợ bởi Đô la Mỹ yếu hơn.

Diễn biến giá hàng hóa

Giá vàng đã cho thấy sự chuyển động tích cực nhẹ nhưng không vượt qua mức 3,350 USD trong phiên giao dịch đầu giờ châu Âu. Bitcoin Cash đã tăng trưởng, tăng 2% và tiến gần mức mục tiêu 500 USD. Tình hình căng thẳng ở vịnh Ba Tư đang gia tăng khi lo ngại về khả năng Iran chặn đường eo biển Hormuz. Tình hình đã trở nên trầm trọng hơn sau hành động quân sự của Mỹ trong khu vực. Sự giảm xuống của Chỉ số Giá Sản Xuất của Nam Phi xuống -0.3% phản ánh sự giảm giá mà các nhà sản xuất nhận được cho hàng hóa tại cửa nhà máy. Về cơ bản, đó là tín hiệu cho thấy áp lực chi phí đang giảm bớt trên chuỗi cung ứng. Điều này có thể ảnh hưởng đến các chiến lược định giá và kỳ vọng biên lợi nhuận trong nhiều ngành liên kết xuất khẩu. Thông thường, khi giá sản xuất giảm như vậy, chúng ta thấy những thay đổi ở phía hạ lưu trong lạm phát tiêu dùng và điều chỉnh trong kế hoạch lợi nhuận của các công ty. Những biến động này, dù không ngay lập tức, có thể ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ hoặc giá trị tiền tệ, đặc biệt là đối với các bên tham gia đang định vị quanh ZAR. Với Euro đang leo lên gần 1.1700 so với Đô la Mỹ, và Bảng Anh duy trì sức mạnh trên mức 1.3700, chúng ta đang thấy áp lực lớn hơn lên USD. Nhiều chuyển động này có vẻ liên quan đến tâm lý dịu lại xung quanh khả năng thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai, kết hợp với dữ liệu vững chắc từ khu vực euro và Vương quốc Anh. Đối với những người có tiếp xúc với các sản phẩm phái sinh tiền tệ, các điều chỉnh độ nghiêng và biến động ngụ ý, đặc biệt là hướng tới kỳ hạn một tháng, có thể bắt đầu định giá những chuyển động này với sự tự tin cao hơn. Có một xu hướng trong những thời điểm như thế này là các khoảng giá bị thách thức nhanh hơn dự kiến, đặc biệt khi các vị thế tiêu cực đối với đô la bắt đầu có động lực trên toàn cầu.

Phản ứng và Chiến lược Thị Trường

Việc vàng không thể quyết định vượt qua 3,350 USD trong giờ giao dịch châu Âu gợi ý về sự do dự trong việc cam kết hoàn toàn vào bên mua mặc dù có nhiều bất chắc toàn cầu. Chúng ta đã thấy dòng vốn ETF ở mức vừa phải, nhưng không có gì cho thấy một sự bùng nổ rộng rãi hơn. Có sự hỗ trợ từ nhu cầu nơi trú ẩn an toàn, nhưng các vị thế vẫn thận trọng—có thể do lợi suất thực ổn định và ít cấp bách trong việc chống lại lạm phát hiện tại. Hầu hết chúng ta theo dõi dòng chảy các tùy chọn đã nhận thấy biến động ngụ ý giảm nhẹ ở phía cao, mặc dù gamma ngắn hạn đã giữ ổn định, cho thấy thị trường có thể vẫn đang chờ đợi khả năng hai chiều nhưng có phần nghiêng về trung lập. Sự tăng 2% của Bitcoin Cash, đẩy nó gần 500 USD, thêm một lớp nữa vào sự ưa thích rủi ro trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Động lực ở đây đã trở lại ở một số khu vực, đặc biệt với các đồng altcoin vượt trội so với các đồng chính trong vài phiên giao dịch vừa qua. Chúng ta đã thấy các chiến lược bị ảnh hưởng bởi giá giao ngay quay trở lại, gợi ý rằng các nhà giao dịch có thể đang thêm vị thế định hướng với kỳ vọng về một sự bùng nổ rộng rãi hơn. Tuy nhiên, kháng cự cấu trúc quanh mức 510-520 USD đã thu hút việc chốt lời trong quá khứ, vì vậy vị thế nên linh hoạt. Thời gian giao dịch ngắn hơn, thay vì việc chiếm lợi nhuận dài hạn hay giao dịch chênh lệch, có vẻ là tư thế ưa thích vào lúc này. Tình hình căng thẳng rõ ràng đang leo thang gần eo biển Hormuz. Những lo ngại về khả năng gián đoạn từ Tehran, đặc biệt là trong bối cảnh gần đây có sự tham gia quân sự của Mỹ, đang ảnh hưởng rõ rệt đến các khoản phí rủi ro vận chuyển và làm tăng sự suy đoán về khả năng hạn chế việc vận chuyển dầu. Chúng ta đã thấy các hợp đồng liên kết dầu điều chỉnh tăng khối lượng, với sự thay đổi mạnh về lãi suất mở trong hợp đồng tương lai năng lượng. Đối với những người trong chúng ta tập trung vào các yếu tố địa chính trị, điều này không chỉ mang đến rủi ro tăng đối với dầu thô—chi phí vận chuyển và rủi ro bảo hiểm vận chuyển cũng góp phần vào các cơ chế định giá liên quan đến lạm phát. Bề mặt biến động phản ánh điều này, với một sự gia tăng phản xạ trong các tùy chọn dầu kỳ hạn dài, cho thấy các nhà giao dịch kỳ vọng nhiều hơn là chỉ những mài mòn ngắn hạn. Việc theo dõi cách các biện pháp phòng ngừa năng lượng định giá lại sẽ là chìa khóa. Việc định vị kịp thời trong các sản phẩm phái sinh liên quan không chỉ liên quan đến hướng đi—mà còn là việc hiểu cách mà thị trường đang phản ứng mạnh mẽ như thế nào trước dòng tin tức từ chỉ một khu vực.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong phiên châu Âu, có các bài phát biểu dự kiến từ các quan chức ECB và BoE. Tuy nhiên, họ không được kỳ vọng sẽ thay đổi quan điểm hiện tại. Phiên Mỹ bao gồm Đơn hàng hàng hóa lâu bền của Mỹ, GDP quý 1 cuối cùng của Mỹ và Đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ. Đơn hàng hàng hóa lâu bền thường không ảnh hưởng nhiều đến thị trường do tính biến động của chúng. Dữ liệu GDP thường không ảnh hưởng đáng kể đến thị trường vì phản ánh thông tin đã lỗi thời, với thị trường chú trọng vào kỳ vọng tương lai.

Đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ

Dữ liệu Đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ là một chỉ số chính của thị trường lao động, cung cấp thông tin kịp thời về xu hướng việc làm. Cục Dự trữ Liên bang sẽ xem xét việc cắt giảm lãi suất nếu có sự suy yếu rõ rệt trong thị trường lao động giữa bối cảnh kỳ vọng lạm phát gia tăng. Đơn xin ban đầu được dự báo là 245.000, trong khi Đơn xin tiếp tục được dự kiến là 1.950.000. Bất chấp những con số này, một số yếu tố có thể làm sai lệch kết quả, chẳng hạn như sự gia tăng theo mùa trong các đơn xin trong mùa hè và những thách thức trong việc tìm kiếm việc làm do bất ổn kinh tế. Các Đơn xin tiếp tục gần đây đã tăng lên, không nhất thiết do sa thải mà có thể là do khó khăn trong việc tìm việc làm. Thời gian các diễn giả được lên lịch theo GMT bao gồm ông Breeden của BoE vào lúc 08:30, ông de Guindos của ECB vào lúc 09:45 và bà Schnabel của ECB vào lúc 11:00, với các bài phát biểu vẫn tiếp tục từ đại diện của Fed và ECB vào buổi chiều. Văn bản này phác thảo một số sự kiện kinh tế sẽ diễn ra hôm nay. Trong khi các quan chức ngân hàng trung ương từ châu Âu được lên lịch nói chuyện, không có nhiều mong đợi rằng các phát biểu của họ sẽ khác biệt so với những gì họ đã nói trước đó. Có thể họ sẽ nhắc lại các quan điểm hiện có thay vì đưa ra hướng dẫn chính sách mới hoặc thay đổi cảm xúc. Trong những tháng gần đây, sự nhất quán trong các phát biểu của các nhân vật như Breeden và de Guindos đã trở thành quy tắc hơn là ngoại lệ. Hiện tại, quan điểm của họ có vẻ đã được củng cố và thị trường đã điều chỉnh theo. Sự chú ý chuyển sang Hoa Kỳ vào buổi chiều, với một số chỉ số dữ liệu trong chương trình. Mặc dù Đơn hàng hàng hóa lâu bền có trong lịch trình, nhưng tính không thể đoán trước của bộ dữ liệu này có nghĩa là các thành viên thị trường thường xuyên bỏ qua nó. Đã có nhiều sự điều chỉnh và biến động hàng tháng mạnh mẽ, điều này đã làm giảm đi sự liên quan của dữ liệu ban đầu. Không hiếm khi thị trường phớt lờ đầu đề hoàn toàn.

Tập trung vào Thị trường và Các tác động Chính sách

Dữ liệu cuối cùng về GDP quý 1 cũng sắp được công bố, nhưng thị trường đã có cảm nhận vững chắc về những gì điều này sẽ cho thấy. Bởi vì nó mô tả tình trạng của nền kinh tế cách đây vài tháng, nên nó chủ yếu mang tính chất lịch sử hơn là hướng dẫn cho tương lai. Khi dữ liệu được công bố, nhà đầu tư thường đã chuyển sự chú ý sang các chỉ báo sống động hơn. Điều được quan tâm nhiều hơn là việc công bố Đơn xin trợ cấp thất nghiệp. Dữ liệu đơn xin hàng tuần là một trong những cái nhìn kịp thời nhất về động lực việc làm hiện có. Dự báo đặt số đơn xin ban đầu ở khoảng giữa 240.000 và số đơn xin tiếp tục chỉ dưới hai triệu. Những mức này, dù cao hơn so với những tháng trước, nhưng không nhất thiết đáng báo động khi tự chúng. Tuy nhiên, ngữ cảnh lại rất quan trọng. Việc gia tăng dần số người nhận trợ cấp thất nghiệp thực sự cho thấy một số rắc rối trong việc hấp thụ lao động trên thị trường. Có những áp lực theo mùa được biết đến vào cuối xuân và đầu hè thường có xu hướng đẩy số đơn xin lên cao—hãy nghĩ đến giáo dục, du lịch và các hợp đồng có thời hạn cố định. Thời gian này thường mang lại những biến dạng tạm thời trong các số liệu thị trường lao động, và thách thức trở thành việc tách biệt âm thanh ngắn hạn khỏi sự thay đổi xu hướng thực sự. Nhiều tuần liên tiếp với số đơn xin tiếp tục cao, đặc biệt nếu không có sự sa thải đáng kể, có thể gợi ý rằng những người lao động mất việc thực sự đang gặp khó khăn trong việc quay trở lại lực lượng lao động. Các sự kiện này trở nên quan trọng khi được xem xét cùng với kỳ vọng chính sách. Powell và các đồng nghiệp của ông đã đưa thị trường lao động vào tầm ngắm, với bất kỳ sự suy yếu thực sự nào nhiều khả năng sẽ dẫn đến điều chỉnh tại cấp ngân hàng trung ương. Nếu kỳ vọng lạm phát đang gia tăng, nhưng dữ liệu việc làm bắt đầu dao động theo cách liên tục, thì những sự đánh đổi sẽ trở nên rõ ràng hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cảm giác tiêu dùng của Đức trong tháng Bảy được ghi nhận ở mức -20.3, theo dữ liệu mới nhất của GfK tính đến ngày 26 tháng 6 năm 2025. Đây là sự sụt giảm nhẹ so với con số dự kiến là -19.3. Việc giảm cảm giác tiêu dùng một phần do các hộ gia đình có xu hướng tiết kiệm cao hơn. Hành vi tiết kiệm tăng lên này diễn ra khi triển vọng thu nhập hộ gia đình cải thiện, phản ánh sự không chắc chắn đang diễn ra giữa các người tiêu dùng. Điều chúng ta thấy ở đây là sự sụt giảm thêm trong cảm giác tiêu dùng của các hộ gia đình Đức, mà đã được dự đoán sẽ tiếp tục duy trì ở mức âm. Việc chỉ số GfK giảm từ -19.3 xuống -20.3 thể hiện một cơ sở người tiêu dùng chần chừ hơn, khi mà họ thể hiện ít sự sẵn lòng chi tiêu hơn, ngay cả khi có triển vọng thu nhập tốt hơn. Điều này không phải là mâu thuẫn—đó là phản ánh cách mà con người cư xử khi họ cảm thấy không chắc chắn: thay vì tăng cường tiêu dùng, nhiều người đang tiết kiệm nhiều hơn. Hành động tiết kiệm tiền, ngay cả khi mức lương cho thấy dấu hiệu ổn định hoặc tăng trưởng khiêm tốn, nói lên một sự thận trọng đang hiện hữu mà chưa có dấu hiệu giảm bớt. Đối với những ai đang chú ý đến sự biến động ngắn hạn của thị trường, đặc biệt là trong các hợp đồng tương lai lãi suất hoặc thị trường biến động cổ phiếu, lực kéo này đáng được xem xét trong các chiến lược của chúng ta. Điểm rút ra chính từ dữ liệu GfK không chỉ đơn thuần là cảm xúc của người tiêu dùng; mà là hành vi của họ báo hiệu điều gì về chi tiêu trong tương lai và, do đó, tốc độ động lực kinh tế rộng lớn hơn trong nền kinh tế lớn nhất khu vực eurozone. Khi các hộ gia đình chọn tiết kiệm nhiều hơn mặc dù có triển vọng thu nhập tươi sáng, điều này thường dẫn đến dữ liệu chi tiêu mềm hơn trong vài tuần tới. Xu hướng này, nếu được duy trì vào các bản tin tiếp theo, có thể mở rộng khoảng cách giữa các chỉ số bán lẻ hàng tuần và các kỳ vọng kinh tế rộng lớn hơn. Điều này có thể tạo ra những định giá lại ngắn hạn trong các thị trường liên quan, đặc biệt là xung quanh các cổ phiếu tiêu dùng châu Âu hoặc các ngành công nghiệp có cấu trúc chi phí cố định phụ thuộc nhiều vào nhu cầu nội địa. Sự kịp thời của báo cáo này cũng làm cho nó càng trở nên có liên quan, khi nó diễn ra ngay trước loạt cập nhật lạm phát vùng euro tiếp theo. Nếu cảm nhận tiêu dùng mềm hơn tiếp tục, điều này có thể một phần làm giảm một số bất ngờ giá lên. Kroeger chỉ ra xu hướng tiết kiệm đang gia tăng, điều này có xu hướng làm giảm bất kỳ sự phục hồi chi tiêu nào ngay lập tức—vì vậy chúng ta sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu các hợp đồng hoán đổi lạm phát có thể phản ánh điều đó hay không. Phản ứng trong lãi suất ban đầu là khá trầm lắng, nhưng điều đó có thể do việc định vị. Các nhà giao dịch đã dự đoán dữ liệu yếu hơn có thể đã điều chỉnh trước, đặc biệt là khi biên bản của ECB dự kiến sẽ được công bố vào tuần tới. Điều đó thêm một chiều hướng khác—các biên bản đó có thể tiết lộ cách các nhà ra quyết định đánh giá điều kiện nhu cầu cơ bản, và liệu họ có hiểu dữ liệu này như một dấu hiệu cho thấy những cơn gió ngược yếu hơn cho chi tiêu hay không. Nếu câu chuyện đó bắt đầu được lan rộng hơn, nó có thể ảnh hưởng đến toàn bộ đường cong tương lai một cách nhanh chóng. Sauter mô tả bức tranh là hỗn hợp, điều này không phải là phóng đại, nhưng đối với những người trong không gian tùy chọn, đáng lưu ý rằng độ biến động thực tế vẫn thấp. Điều này có thể không kéo dài nếu nhóm dữ liệu vĩ mô tiếp theo phù hợp với mức cảm nhận tiêu dùng mềm hơn hôm nay. Các yếu tố tiềm ẩn có thể bắt đầu tăng lên từ đây nếu thị trường bắt đầu định giá sự bình thường hóa chậm hơn hoặc lợi nhuận doanh nghiệp yếu hơn ở hạ nguồn, cả hai điều này đều ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu về hàng rào bảo vệ. Hiện tại, chúng ta sẽ theo dõi một bên là hướng dẫn từ các nhà bán lẻ và bên còn lại là lãi suất ngắn hạn. Bất kỳ sự khác biệt nào giữa kỳ vọng và dữ liệu chi tiêu thực tế có khả năng sẽ xuất hiện trong những lĩnh vực đó trước tiên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đô la Mỹ tiếp tục giảm trong phiên giao dịch châu Á, với cặp EUR/USD đạt mức chưa từng thấy kể từ tháng 9 năm 2021 và USD/CNY chạm mức thấp nhất không được quan sát kể từ tháng 11 năm ngoái. Hơn nữa, USD/CHF đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2011 khi các đồng tiền như AUD, NZD, JPY, GBP và CAD đều mạnh lên so với đồng đô la, còn giá vàng tăng giá. Đồng đô la đã liên tục giảm trong nửa đầu năm 2025, ghi nhận mức giảm gần 10%. Đây là hiệu suất nửa đầu tệ nhất trong khoảng bốn mươi năm qua.

Đồn đoán về việc bổ nhiệm Chủ tịch Fed của Mỹ

Mức giảm gần đây được ảnh hưởng bởi một báo cáo của Wall Street Journal cho rằng Trump có thể đẩy nhanh việc bổ nhiệm một Chủ tịch Fed mới nhằm làm suy yếu Jerome Powell. Thị trường Nhật Bản đã có phản ứng ngắn sau những bình luận từ Akazawa phản đối thuế quan ô tô của Mỹ, nhưng điều này nhanh chóng lắng xuống. Reuters đã lưu ý rằng Mỹ cho phép giao hàng ethane tới Trung Quốc, điều này tạm thời nâng cao tâm lý rủi ro, tuy nhiên việc dỡ hàng tại các cảng của Trung Quốc vẫn chưa được giải quyết. Tại Nhật Bản, phiên đấu giá trái phiếu JGB 2 năm thu hút nhu cầu mạnh mẽ, với tỷ lệ đặt thầu trên khối lượng đạt 3.90. Lợi suất trung bình là 0.729%, với mức đặt thầu được chấp nhận thấp nhất là 0.735%, và một đuôi đấu giá hơi rộng cho thấy các điều chỉnh đang diễn ra liên quan đến rủi ro chính sách ngắn hạn. Những gì chúng ta đang thấy ở đây là sự tiếp diễn của áp lực đang gia tăng đối với đồng đô la, hiện đang chịu ảnh hưởng của nhiều lực tác động giao thoa. Những biến động diễn ra qua đêm không phải là hiện tượng đơn lẻ, mà thực tế là một sự tăng tốc của một xu hướng dài hơi đang có sức thuyết phục. Việc đồng euro vượt qua các mức chưa từng thấy kể từ cuối năm 2021 báo hiệu điều gì đó hơn cả những mức kỹ thuật hoài cổ—nó phản ánh những chuyển dịch sâu sắc hơn trong kỳ vọng.

Quan điểm cấu trúc về đồng đô la

Sự sụt giảm gần 10% của đồng đô la trong năm nay không phải là vấn đề về tâm lý yếu. Nó có thể định lượng được. Đây là hiệu suất tệ nhất trong bốn thập kỷ. Một sự di chuyển lịch sử như vậy củng cố một quan điểm cấu trúc: niềm tin vào tài sản liên kết với đồng đô la đang bị tháo gỡ. Các nhà đầu tư, đặc biệt là những người hoạt động trong các sản phẩm phái sinh lãi suất hoặc biến động tiền tệ, nên suy nghĩ về vị trí định giá hiện tại so với những gì đang được định giá cho nửa sau của năm. Bài viết ám chỉ đến khả năng ảnh hưởng chính trị có thể đang định hình lại cấu trúc lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu các nhà hoạch định chính sách ở Washington quyết định bổ nhiệm một người đứng đầu ngân hàng trung ương mới sớm hơn dự kiến—có thể ưu tiên chính sách nới lỏng—thị trường trái phiếu và các tùy chọn nhạy cảm với lãi suất có thể bước vào một giai đoạn định giá lại mới. Điều đó không còn là một rủi ro lý thuyết nữa, nó đã được viết vào một bài báo lưu hành rộng rãi với những chi tiết khiến thị trường phản ứng. Sự tăng cường của vàng cùng với các đồng tiền như AUD và NZD không phải là trùng hợp. Bạn không thấy sự đồng thuận như vậy trừ khi vốn đang được chuyển hướng một cách chủ động. Hành động giá trong hàng hóa và thị trường tiền tệ cho thấy các chiến lược phòng ngừa đang thay đổi để phản ánh sự giảm sút niềm tin vào lợi suất tương đối của Mỹ. Bình luận từ Nhật Bản về thuế quan ô tô chỉ là một mối lo ngắn hạn, nhưng sự phản ứng nhanh chóng lắng xuống cho thấy các nhà giao dịch không thấy điều này sẽ định hướng chính sách ở Tokyo trong thời gian tới. Điều đáng chú ý hơn có lẽ là phiên đấu giá JGB. Nhu cầu ngoại lệ với tỷ lệ đặt thầu trên khối lượng gần bốn cho thấy sự quan tâm nước ngoài vẫn tiếp tục—hoặc vị thế đầu cơ—bất chấp lợi suất dưới 1%. Sự mở rộng nhẹ trong đuôi đấu giá cho thấy rằng mặc dù nhu cầu đang rất mạnh, nhưng không phải là không phân biệt. Các thành viên thị trường đang bắt đầu tự hỏi mức độ bền vững của hiện trạng thực sự là gì đối với việc kiểm soát lãi suất ngắn hạn của BoJ. Trong những ngày tới, chúng ta cần phải lưu ý đến sự dịch chuyển vị thế trong phần ngắn hạn của đường cong lãi suất, đặc biệt khi hướng dẫn của ngân hàng trung ương toàn cầu có thể bị buộc phải phản ứng nếu những xu hướng này trong thị trường ngoại hối và hàng hóa bắt đầu ảnh hưởng đến giả định về lạm phát. Các nhà giao dịch trong các sản phẩm nhạy cảm với lãi suất nên xem xét lại các khung phòng ngừa và mức độ tiếp xúc với biến động trên nhiều kỳ hạn khác nhau. Các chênh lệch mà đã rộng ra đầu năm có thể giờ đây đang có xu hướng thu hẹp lại vì những lý do không chỉ đơn thuần là tiếng ồn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Đô la Mỹ tiếp tục suy yếu do dữ liệu về nhà ở của Mỹ yếu hơn mong đợi và một báo cáo về khả năng Trump được đề cử sớm cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9 hoặc tháng 10. Chỉ số Đô la (DXY) được quan sát lần cuối ở mức 97.20. Thường thì Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang được đề cử trước ba đến bốn tháng khi nhiệm kỳ của họ bắt đầu, và nhiệm kỳ của Jerome Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2026. Một thông báo sớm có thể cho phép chủ tịch mới tác động đến kỳ vọng của thị trường về lãi suất.

Giảm căng thẳng địa chính trị và di chuyển của tiền tệ

Euro tăng sức mạnh giữa lúc Đức chi tiêu nhiều hơn cho quốc phòng và cơ sở hạ tầng. Đồng thời, xu hướng “bán USD”, Yuan Trung Quốc mạnh lên và sự giảm căng thẳng địa chính trị đã thúc đẩy Đô la Đài Loan, Baht Thái và Won Hàn Quốc. Động lượng hàng ngày cho Đô la Mỹ chuyển sang giảm nhẹ, với chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) giảm. Một mức đóng cửa hàng ngày dưới mức đáy trước đó ở 97.50/60 có thể dẫn đến hỗ trợ ở mức 97, trong khi kháng cự nằm ở 98.60 và 99.30. Cặp Euro/Đô la Mỹ củng cố các mức tăng gần 1.1700, trong khi GBP/USD duy trì ở mức trên 1.3700. Giá vàng giữ xu hướng tích cực trong bối cảnh USD yếu, mặc dù thiếu động lượng tăng giá mạnh. Bitcoin Cash ghi nhận sự tăng trưởng tích cực gần mức 500 đô la, được thúc đẩy bởi dữ liệu trên chuỗi và các cú sốc giá gần đây. Với dữ liệu nhà ở yếu hơn mong đợi từ Hoa Kỳ và sự chuyển hướng chính trị đến việc đề cử Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang sớm hơn thường lệ, đồng đô la tiếp tục suy giảm, đưa Chỉ số Đô la (DXY) xuống 97.20. Chỉ số này, đo lường sức mạnh của đồng tiền Mỹ so với một giỏ tiền tệ khác, thường phản ứng một cách có thể đoán được với những thay đổi vĩ mô. Tuy nhiên, lần này, báo cáo liên quan đến khả năng đề cử sớm của Chủ tịch Fed do Trump đề cử dường như đã thêm một lớp quan tâm mới, đặc biệt là vì nó có thể tạo ra khả năng hướng dẫn chính sách sớm hơn bình thường. Thông thường, một cuộc đề cử diễn ra gần hơn với thời gian hết hạn của nhiệm kỳ của chủ tịch hiện tại, nhưng việc dấu hiệu ý định này quá sớm thay đổi không gian cho sự suy đoán về liên tục chính sách, dung lượng chịu đựng lạm phát và thái độ tiềm năng đối với việc giảm bớt bảng cân đối. Chúng ta không chỉ đánh giá một quỹ đạo chính sách ở đây – chúng ta cũng đang đối phó với tâm lý thị trường và kỳ vọng có thể bị điều chỉnh sớm hơn dự kiến. Trong bối cảnh này, các nhà giao dịch nên sớm khuôn lại cách họ đánh giá rủi ro giá xoay quanh lợi suất trái phiếu và tăng tốc lạm phát. Với chính sách tài khóa ở châu Âu ngày càng mở rộng — được làm nổi bật bởi những cam kết mới từ chính phủ Đức để đầu tư mạnh mẽ hơn vào quốc phòng và cơ sở hạ tầng — đồng euro tiếp tục nhận được sự hỗ trợ. Các nhà giao dịch có vị thế dài EUR/USD hiện đang thấy lợi nhuận, khi tâm lý khu vực liên quan đến tăng trưởng trở nên ít gắn bó hơn với việc Ngân hàng Trung ương Châu Âu có chính sách ôn hòa.

Động lực tiền tệ châu Á và động lực thị trường

Tại châu Á, có một xu hướng rộng lớn hơn quay lưng lại với Đô la Mỹ, không chỉ vì câu chuyện Fed, mà còn do sự lo lắng địa chính trị đã giảm bớt ở eo biển Đài Loan và các mối quan ngại khu vực đã giảm thiểu. Điều này đã giúp các đồng tiền như Đô la Đài Loan, Baht Thái và Won Hàn Quốc, thường đóng vai trò như là các thước đo tâm lý rủi ro. Chúng tôi đặc biệt ghi nhận sự kiên cường của Yuan, được hỗ trợ một phần bởi các ngân hàng nhà nước ở Đại lục duy trì thanh khoản ngoài khơi tốt hơn mong đợi. Các chỉ số động lượng của Đô la vẫn không khơi gợi. Xu hướng giảm của RSI khớp với diễn biến, mặc dù không mạnh mẽ. Nếu chỉ số đóng cửa dưới 97.50, mức hỗ trợ tiếp theo xuất hiện quanh 97. Một sự phá vỡ rõ ràng khỏi khu vực đó có thể kích hoạt sự tái cấu trúc lớn hơn về vị thế USD, đặc biệt là trong số các quỹ đòn bẩy đang giữ các cược theo hướng thông qua hợp đồng tương lai DXY. Các mức kháng cự vẫn được xác định rõ gần 98.60 và 99.30, tạo ra một khoảng rủi ro tương đối hẹp cho các chiến lược bán quyền chọn. Cặp Euro-Đô la, trong khi đó, dường như thoải mái gần mức 1.1700, mặc dù không có nhu cầu mạnh mẽ để thúc đẩy nó lên cao hơn trong ngày. GBP/USD cũng giữ trên mức 1.3700, với dòng chảy tùy ý tiếp tục hỗ trợ đồng bảng khi những cơn gió chính trị ở Vương quốc Anh dường như đã giảm bớt trong thời gian này. Sự thiếu vắng những bất ngờ diều hâu hơn từ Ngân hàng Trung ương Anh có thể dẫn đến việc các nhà giao dịch mở rộng các kỳ vọng giữ trong phạm vi, đặc biệt là trong các chiến lược chênh lệch lịch. Giá vàng đã giữ xu hướng tăng trong suốt tuần, nhưng dòng tiền vào các quỹ ETF hỗ trợ vàng cho thấy sự thiếu tự tin. Ngay cả khi đồng đô la yếu, chúng tôi chưa thấy tín hiệu bùng phát mạnh mẽ từ các chỉ báo kỹ thuật. Điều này làm cho nó trở nên không hấp dẫn trong ngắn hạn trừ khi được liên kết với các chiến lược phòng ngừa rủi ro lớn hơn, mà chưa xuất hiện với sức mạnh nào. Bitcoin Cash đã tiến gần đến 500 đô la, và dữ liệu trên chuỗi gần đây cho thấy sự gia tăng trong hoạt động ví và khối lượng giao dịch phù hợp với sự quan tâm đầu cơ. Điều đó không thay đổi rủi ro trung hạn liên quan đến việc đầu tư vào tiền điện tử, nhưng mở ra không gian cho các bùng nổ trong ngày, có thể mời gọi những người bán biến động tham gia với các mỗi loạn lớn hơn. Trong các phiên tới, với sự chú ý vĩ mô bị phân tán giữa các bước đi chính trị của Mỹ và các con đường ngân hàng trung ương khác nhau, chúng ta cần theo dõi không chỉ dữ liệu tiêu đề mà còn các chuyển đổi trong câu chuyện. Những thông báo phi truyền thống, bất ngờ về thời gian, hoặc hướng dẫn không phù hợp đều có thể chuyển đổi thành những thay đổi bất ngờ về độ biến động ngụ ý. Điều đó rất quan trọng cho việc định vị chiến lược trên các quyền chọn FX hoặc hợp đồng tương lai ngắn hạn. Động lực chậm hơn trong các xu hướng đô la có thể cám dỗ các thiết lập trái ngược, nhưng khối lượng và sự tự tin vẫn là những yếu tố còn thiếu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sàn giao dịch vàng Thượng Hải (SGE) đã mở rộng hoạt động ra ngoài lãnh thổ Trung Quốc đại lục bằng cách giới thiệu hai hợp đồng vàng mới và thành lập một kho dự trữ vàng ngoài khơi tại Hồng Kông. Bước đi này nhằm tăng cường vai trò của Trung Quốc trong thị trường hàng hóa và tiền tệ toàn cầu, cũng như củng cố vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài chính. Các hợp đồng này sẽ được giao dịch bằng nhân dân tệ, với các tùy chọn thanh toán bằng tiền mặt hoặc giao hàng vật chất, được hỗ trợ bởi kho mới do chi nhánh Ngân hàng Trung Quốc tại Hồng Kông quản lý. Để thúc đẩy sự tiếp nhận các hợp đồng này, SGE sẽ miễn phí kho cho đến cuối năm. Các hợp đồng vàng có các độ tinh khiết khác nhau dự kiến sẽ được ra mắt vào thứ Năm. Những gì chúng tôi thấy ở đây là một bước đi có chủ ý của Sàn giao dịch vàng Thượng Hải nhằm củng cố vị trí của mình trong thị trường vàng quốc tế trong khi vẫn tận dụng hoạt động nhân dân tệ ở nước ngoài. Bằng cách ra mắt các hợp đồng vàng ngoài lĩnh vực nội địa và định vị chúng tại Hồng Kông, họ không chỉ mở rộng khả năng tiếp cận mà còn kết nối việc định giá bằng nhân dân tệ vào một thị trường thường bị chi phối bởi các chuẩn mực định giá bằng đô la. Đây không chỉ là một cử chỉ; nó là một bổ sung cấu trúc rõ ràng mở ra các lộ trình mới, đặc biệt cho các tổ chức đang điều chỉnh tiếp xúc với vàng thông qua các công cụ phái sinh trong khi quản lý sự đồng nhất về tiền tệ. Với các hợp đồng này có thể giao hàng thực tế hoặc thanh toán bằng tiền mặt, và tất cả đều được vận hành dưới sự quản lý chặt chẽ của chi nhánh Ngân hàng Trung Quốc tại Hồng Kông, cơ sở hạ tầng đã được thiết lập rõ ràng cho sự tham gia đáng tin cậy ở nước ngoài. Không phải ngẫu nhiên mà phí giao dịch cho việc lưu trữ được miễn trong năm nay – đó là một động lực thiết thực. Nó không chỉ tạo điều kiện thuận lợi cho sự tiếp nhận nhanh chóng mà còn cho phép các thành viên thị trường kiểm tra khối lượng mà không làm tăng ngay lập tức chi phí hoạt động. Đối với chúng tôi, điều đó giảm bớt sự cản trở thường thấy trong quá trình áp dụng hợp đồng giai đoạn đầu và rút ngắn hiệu quả giai đoạn thí nghiệm, nơi thanh khoản thường xây dựng. Hơn nữa, trong khi mức độ tiếp nhận có thể theo dõi phản ứng từ tâm lý của các tổ chức xung quanh tài sản định giá bằng nhân dân tệ nói chung, chúng tôi nên chú ý đến dòng hàng tồn kho qua Hồng Kông, đặc biệt là sự dịch chuyển giá hiện tại so với giá trên bờ. Những biến động đột ngột trong mức phí hoặc các mức rút có thể chỉ ra hoạt động mạnh mẽ hơn những gì xuất hiện trong báo cáo khối lượng hợp đồng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng tại Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất vào thứ Năm không có thay đổi đáng kể. Giá cho một gram vàng đứng ở mức 393,80 AED, tăng nhẹ từ 393,49 AED vào thứ Tư, và giá cho một tola là 4,593.21 AED từ 4,589.63 AED trước đó. Giá vàng được niêm yết như sau: 1 gram ở mức 393,80 AED, 10 gram ở mức 3,938.00 AED, một tola ở mức 4,593.21 AED, và một ounce troy ở mức 12,248.54 AED. Quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giữa những bất ổn về thuế quan đang tác động đến đồng đô la Mỹ, mang lại lợi ích cho vàng trong hai ngày liên tiếp.

Tình hình Địa chính trị và Giá Vàng

Giá vàng không có nhiều động lực tăng giá do các tình hình địa chính trị như thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel-Iran. Mặc dù Tổng thống Mỹ tuyên bố chiến thắng, nhưng sự không chắc chắn hiện tại ảnh hưởng đến nhu cầu mua vàng mạnh mẽ. Các nhà giao dịch đang theo dõi các chỉ số kinh tế của Mỹ bao gồm GDP, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp và đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền. Các bình luận của thành viên FOMC về lãi suất cũng có thể ảnh hưởng đến giá vàng. Dữ liệu lạm phát quan trọng từ Chỉ số Giá PCE dự kiến được công bố vào thứ Sáu sẽ có thể tác động đến hướng đi của USD và vàng. Vàng từ lâu đã được xem là tài sản trú ẩn an toàn trong thời điểm thị trường biến động, phục vụ như một hàng rào tiền tệ. Các ngân hàng trung ương nắm giữ một lượng lớn vàng để hỗ trợ tiền tệ trong thời gian không chắc chắn, đa dạng hóa dự trữ và gần đây đã tăng cường nắm giữ. Giá vàng phản ứng với sự ổn định địa chính trị và sự biến động của giá trị tiền tệ.

Giá Vàng Tại Các Tiểu Vương Quốc

Trong khi giá tại Các Tiểu Vương Quốc chỉ tăng nhẹ vào thứ Năm – chỉ nhỉnh hơn một chút so với một dirham mỗi gram – những gì ẩn sau sự ổn định này lại đáng được chú ý hơn. Tại mức 393,80 AED mỗi gram và một tola vừa qua 4,593 AED, hành động giá nhạt nhòa của kim loại này ẩn giấu những biến động rộng lớn hơn do kỳ vọng chính sách tiền tệ thay đổi và những căng thẳng toàn cầu đang yếu đi đủ để giảm nhẹ nỗi sợ hãi dẫn đến mua vàng. Điều này mang lại cho chúng ta cái nhìn về lịch trình sắp tới. Các lần công bố kinh tế như số liệu GDP của Mỹ, các đơn xin trợ cấp thất nghiệp, và đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền, dự kiến sẽ được công bố trong vài ngày tới, không chỉ là số liệu thống kê – chúng là một phần của một câu đố lớn hơn. Chúng tôi xem xét những con số này như những cột mốc trong việc hiểu được động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu sức bền kinh tế tiếp tục, sẽ có không gian cho các cuộc thảo luận về việc tăng lãi suất xuất hiện trở lại. Nếu có dấu hiệu mềm yếu, đặc biệt là trong các chỉ số phụ liên quan đến lao động hoặc nhà ở, thị trường có thể bắt đầu định giá việc cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến, một kịch bản thường có lợi cho vàng. Rồi còn lạm phát. Chỉ số Giá PCE, dự kiến công bố vào thứ Sáu, được coi là thước đo ưa thích của ngân hàng trung ương. Nó ảnh hưởng đến cách họ quyết định giữ nguyên lãi suất hiện tại hoặc điều chỉnh lập trường của mình. Một mức giá cao hơn dự kiến có thể cung cấp sức mạnh mới cho đồng đô la, điều này lại tạo áp lực giảm cho kim loại. Mặt khác, bất kỳ sự thoải mái nào về lạm phát cũng có thể làm giảm lợi suất và thúc đẩy sự quan tâm đầu cơ nhiều hơn vào các kim loại quý. Chúng tôi cũng ghi nhận một lớp phức tạp khác do các ngân hàng trung ương mang lại. Việc mua vào của họ vẫn tiếp tục qua các quý gần đây, không bị ảnh hưởng bởi những cú sốc giá ngắn hạn hoặc diễn biến chính trị. Trong khi các giao dịch mua của chính phủ thường hoạt động độc lập với dòng vốn đầu tư ngắn hạn, theo thời gian chúng sẽ giúp thiết lập một đáy cho thị trường bằng cách hấp thụ nguồn cung. Việc tích lũy liên tục này không nên bị xem nhẹ, đặc biệt khi hoạt động đầu cơ giảm sút. Tất cả các điều này cho thấy, sự quan tâm đầu cơ vào vàng vẫn gắn chặt với chu kỳ lãi suất. Hành động giá trong vài tuần tới có khả năng sẽ bị chi phối bởi việc các chỉ số lạm phát có thấp hơn hay không và liệu động lực kinh tế có có dấu hiệu mệt mỏi hay không. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy Fed đang nghiêng về phía rút lui khỏi giọng điệu hạn chế đều có thể cung cấp nhiên liệu tăng giá, đặc biệt khi được ghép đôi với các điểm nóng địa chính trị mới hoặc các sự kiện căng thẳng trên thị trường. Hãy nhớ rằng, thị trường này không chỉ phản ứng theo bản năng – nó đang theo dõi chặt chẽ và chờ một kích thích. Tâm trạng có thể điềm tĩnh lúc này, bề mặt êm ái, nhưng các biến số bên dưới vẫn đang hoạt động và phức tạp. Hãy chuẩn bị để đánh giá lại vị trí khi sự biến động trở lại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đấu giá trái phiếu chính phủ 2 năm gần đây của Nhật Bản đã trải qua sự nhu cầu mạnh mẽ, đạt được tỷ lệ đấu giá trên lượng cung cấp là 3.90. Đây là mức tăng so với tỷ lệ 3.77 quan sát được vào tháng 5. Lợi suất trung bình cho đợt đấu giá này được ghi nhận ở mức 0.729%, với lợi suất tại mức giá chấp nhận thấp nhất là 0.735%. Đuôi đấu giá đã mở rộng nhẹ thành 0.012 yên từ 0.009 yên trong đợt đấu giá trước đó.

Sự quan tâm đến nợ công Nhật Bản

Có vẻ như có một sự quan tâm đến nợ công Nhật Bản ngắn hạn, được thúc đẩy bởi những bất ổn liên tục liên quan đến định hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và môi trường lãi suất toàn cầu. Sự quan tâm mạnh mẽ này đối với đấu giá trái phiếu chính phủ 2 năm của Nhật Bản, với tỷ lệ đấu giá trên lượng cung cấp cải thiện từ 3.77 lên 3.90 trong tháng trước, cho thấy một sự gia tăng đáng kể trong nhu cầu từ các nhà đầu tư cố định thu nhập. Về mặt thực tiễn, điều này có nghĩa là cho mỗi 100 yên trái phiếu có sẵn, các nhà đầu tư sẵn sàng mua lượng 390 yên—một tín hiệu cho thấy sự khao khát không đã giảm, mặc dù lợi suất vẫn dưới 1%. Lợi suất trung bình dừng lại ở mức 0.729%, trong khi mức giá chấp nhận thấp nhất chuyển thành lợi suất cao hơn một chút là 0.735%. Hơn nữa, đuôi đấu giá—về cơ bản là khoảng cách giữa lợi suất trung bình và mức giá chấp nhận thấp nhất—đã mở rộng nhẹ thành 0.012 yên. Điều này phản ánh một dải đấu giá hơi rộng hơn, thường được hiểu là sự thận trọng hoặc do dự xuất hiện, ngay cả trong bối cảnh nhu cầu cao.

Ý nghĩa thị trường

Sự chú ý hiện tại xung quanh trái phiếu ngân hàng chính phủ ngắn hạn chủ yếu được cung cấp bởi sự không chắc chắn bao quanh định hướng tiền tệ từ ngân hàng trung ương và một bối cảnh lãi suất toàn cầu hỗn hợp. Rõ ràng là một số nhà đầu tư đang chọn cách định vị một cách thận trọng hơn, có thể là dự đoán những thay đổi chưa được xác nhận nhưng đã được bàn luận rộng rãi trong các cuộc thảo luận vĩ mô. Điều này có nghĩa là gì đối với chúng ta trong không gian phái sinh khá rõ ràng. Chúng ta có thể thấy sự chú ý lớn hơn bình thường chuyển sang các kỳ hạn ngắn hơn, và điều này có ý nghĩa đối với cách mà các kỳ vọng lãi suất trong tương lai được định giá. Đáng chú ý là khi lợi suất bị nén lại và đuôi đấu giá mở rộng, sự biến động ngụ ý trong các hợp đồng liên quan có thể chuyển động đồng bộ, điều này có thể mở ra các cơ hội giá trị tương đối—mặc dù chỉ dành cho những ai đã chuẩn bị từ trước. Xem cách mà phân khúc 2 năm đang hấp thụ nguồn cung có thể phục vụ như một thước đo cho tâm lý chung và cung cấp dấu hiệu về loại phí bảo hiểm—nếu có—vẫn đang được định giá trong sự biến động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng ở Pakistan duy trì ổn định vào thứ Năm. Giá mỗi gram đứng ở mức 30,411.23 Rupee Pakistan, trong khi một chỉ vàng có giá 354,710.70 Rupee Pakistan. Tổng thống Mỹ Donald Trump chỉ trích Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell vì không cắt giảm lãi suất. Powell giữ nguyên quan điểm rằng ngân hàng trung ương sẽ chờ đợi một sự hiểu biết rõ hơn về lạm phát do thuế suất gây ra.

Tác động của việc cắt giảm lãi suất tại Mỹ

Các cược vào việc cắt giảm 50 điểm cơ bản đã đẩy đồng đô la Mỹ xuống mức thấp nhất trong ba năm, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, sự lạc quan này không hoàn toàn xóa bỏ sự thận trọng của thị trường, đặc biệt là về lệnh ngừng bắn mỏng manh giữa Israel và Iran. Mọi người đang hướng mắt đến lịch kinh tế của Mỹ, bao gồm số liệu GDP quý 1 cuối cùng và nhiều báo cáo bán hàng khác nhau. Các nhà giao dịch đang chờ các bình luận từ các thành viên FOMC và một dữ liệu lạm phát quan trọng sẽ được công bố vào thứ Sáu. Các ngân hàng trung ương là những người chơi lớn trong thị trường vàng, đã thêm 1,136 tấn, trị giá khoảng 70 tỷ USD, vào dự trữ trong năm 2022. Các yếu tố như bất ổn địa chính trị hoặc suy thoái có thể gia tăng sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

Các ngân hàng trung ương và dự trữ vàng

Giá vàng thường có tương quan với sức mạnh của đồng đô la Mỹ, tăng lên khi đồng đô la suy yếu. Một đồng đô la mạnh thường giữ giá vàng ở mức thấp, phản ánh trạng thái của nó như một tài sản không có lợi tức. Với các chỉ số vàng hiện tại giữ vững tại Pakistan, và mức giá mỗi gram duy trì quanh mức 30,411 PKR, cần lưu ý rằng sự ổn định của kim loại này không nhất thiết là dấu hiệu của những dòng chảy yên ắng trong thị trường rộng lớn hơn. Tình hình ở Mỹ hiện đang rất nhạy cảm, lại một lần nữa bị khuấy động bởi những bình luận gần đây từ Trump, người đã công khai chỉ trích Powell vì không thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất. Powell, về phần mình, kiên quyết giữ vững một cách tiếp cận có cân nhắc. Về cơ bản, ông đã tuyên bố rất rõ ràng rằng Fed sẽ không xê dịch cho đến khi các chỉ số lạm phát liên quan trực tiếp đến các khoản thuế gần đây trở nên rõ ràng hơn. Sự giằng co này trong việc nới lỏng tiền tệ không chỉ mang tính ý thức hệ; nó có những tác động thực sự. Một trong những hậu quả ngay lập tức là sự suy yếu của đồng đô la, đạt mức thấp nhất trong ba năm. Giờ đây, theo lẽ thường, điều này hỗ trợ cho vàng. Như chúng ta đã biết từ các vị thế gần đây, các nhà giao dịch đang kỳ vọng vào một sự cắt giảm đáng kể 50 điểm cơ bản, và điều này đã kích hoạt một phản ứng nhanh đối với các tài sản vật chất an toàn hơn. Nhưng có một vấn đề. Các nhà đầu tư không hành xử như thể đây là một thỏa thuận đã được thực hiện. Vẫn còn sự lo lắng dai dẳng — và không chỉ là về kinh tế. Các căng thẳng ở Trung Đông, đặc biệt là lệnh ngừng bắn tạm thời liên quan đến Israel và Iran, như một làn sương mù trên bầu trời địa chính trị. Loại sự không chắc chắn này thường hạn chế sự phấn khích thái quá, ngay cả khi bối cảnh vĩ mô gợi ý về hướng đi. Nếu lệnh ngừng bắn đó tan vỡ, dòng chảy vào kim loại quý có thể gia tăng. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ lịch dữ liệu của Mỹ. Những gì sắp diễn ra được coi như một vòng thi găng tay: số liệu GDP cuối cùng cho quý đầu tiên, được bổ sung bằng doanh số bán lẻ cốt lõi và các số liệu sản xuất. Tuy nhiên, điều thú vị hơn đối với tâm lý rủi ro sẽ là các bài phát biểu công khai từ các thành viên của FOMC — đặc biệt là những người trước đây có xu hướng diều hâu. Giọng điệu của họ có thể hoặc là tiếp thêm sức mạnh cho những cược hiện tại về việc cắt giảm lãi suất hoặc một cách im lặng hủy bỏ chúng. Điều cấp bách nhất, số liệu lạm phát vào thứ Sáu sẽ định hình các cược ngắn hạn về giá tài sản trên toàn bộ thị trường. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.