Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở Mỹ đã đứng ở mức 236.000, so với ước tính là 245.000. Số liệu này đại diện cho một sự giảm từ số đơn xin của tuần trước, cũng ở mức 245.000. Giá trị trung bình động bốn tuần cho các đơn xin lần đầu vẫn ổn định ở mức 245.000, giảm nhẹ so với giá trị 245.750 của tuần trước. Số đơn xin tiếp tục tăng lên 1,974 triệu, so với 1,950 triệu của tuần trước đó.

Những Nhận Định Dài Hạn

Giá trị trung bình động bốn tuần cho các đơn xin tiếp tục đã tăng lên 1,941 triệu, so với 1,924 triệu tuần trước. Mặc dù số đơn xin tiếp tục đã tăng, nhưng chúng vẫn còn tương đối thấp trong một khoảng thời gian dài hơn. Dữ liệu cho thấy ít người hơn dự kiến đã nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp trong tuần trước. Đây là một dấu hiệu tích cực khiêm tốn về tình trạng của thị trường lao động. So với tuần trước, cả số đơn xin lần đầu và giá trị trung bình bốn tuần của chúng đã giảm nhẹ, cho thấy rằng ít mất việc mới được báo cáo mỗi tuần. Đồng thời, số đơn xin tiếp tục, phản ánh số người vẫn đang nhận trợ cấp, đã tăng lên một chút trong hai tuần liên tiếp. Mặc dù chúng đã tăng, nhưng giá trị trung bình dài hạn vẫn giữ ở mức không lịch sử liên quan đến một sự suy giảm mạnh. Bây giờ, từ góc độ của chúng tôi, điều này cho thấy rằng mất việc chưa gia tăng mạnh, nhưng một khi mọi người mất việc, họ có thể ở ngoài thị trường lao động lâu hơn một chút. Đây là một sự thay đổi nhỏ hơn là một cú sốc lớn. Đối với những người trong chúng ta làm việc với kỳ vọng lãi suất ngắn hạn, điều này mở ra một chút cho một lập trường thận trọng từ chính sách. Điều này có thể dẫn đến suy nghĩ rằng áp lực lên cơ quan tiền tệ để vội vã cắt giảm lãi suất không đặc biệt mạnh—chưa phải lúc này.

Các Giải Thích và Hệ Lụy

Với điều này trong tâm trí, một nên mở rộng sự chú ý ra một chút. Dữ liệu từ các đơn xin cho thấy một thị trường vẫn đang hoạt động một cách yên ả, nhưng có thể đang yếu dần ở các rìa. Nó không phát đi tín hiệu đỏ, nhưng cũng không hoàn toàn là đèn xanh. Chúng ta có thể muốn đọc điều này như là một chiếc lông thêm trọng lượng cho ý tưởng rằng nền kinh tế đang giảm tốc một cách nhẹ nhàng mà không gây hoảng sợ. Các nhà giao dịch đang định vị cho sự biến động ngắn hạn có thể xem đó là lý do để lùi lại khỏi các cược quá hung hãn vào việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng. Waters thêm một số sự hấp dẫn ở đây. Ông đã chỉ ra vào tháng trước rằng bất kỳ sự tăng lên nào trong số đơn xin tiếp tục có thể là một chỉ báo chậm về sự yếu đuối đang hình thành dưới những con số hàng đầu. Nếu quan điểm đó tiếp tục tăng cường, chúng ta có thể thấy sự thay đổi trong cách xử lý rủi ro kỳ hạn. Chúng tôi chưa thực hiện những thay đổi lớn—nhưng hãy nói rằng một dòng chảy nhẹ đã bắt đầu lan tỏa. Nếu xu hướng này tiếp tục vào các bản tin việc làm tiếp theo và cập nhật từ các số liệu bảng lương, hãy mong đợi một số nhân tố bắt đầu định giá sự di chuyển thận trọng hơn từ các cơ quan trung ương, chứ không phải những động thái sớm hơn. Một điểm khác đáng chú ý: các tác động theo mùa. Thời điểm này trong năm thường mang lại sự biến động trong số đơn xin lần đầu. Nhưng khi các trung bình mượt mà giữ ổn định trong khi các con số thực tế cải thiện, điều đó thêm đủ lý do cho một số người chơi xem xét lại các cược ngắn về sự biến động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đơn đặt hàng hàng hóa bền của Hoa Kỳ đã tăng 16,4%, đạt 343,6 tỷ USD trong tháng Năm, theo thông báo từ Cục Điều tra Dân số Hoa Kỳ. Sự tăng trưởng này theo sau một sự giảm điều chỉnh 6,6% trong tháng Tư và vượt quá mức tăng 8,5% dự kiến. Loại trừ giao thông, các đơn đặt hàng mới đã thấy một sự tăng 0,5%. Nếu không tính đến quốc phòng, các đơn đặt hàng mới đã tăng vọt 15,5%. Thiết bị giao thông đã đóng góp nhiều nhất với mức tăng 47,4 tỷ USD, tăng 48,3% lên 145,4 tỷ USD.

Phản ứng của chỉ số Đô la Mỹ

Chỉ số Đô la Mỹ đã phục hồi nhẹ từ mức thấp trước đó sau báo cáo. Lần cuối cùng nó ghi nhận là đã giảm 0,35% ở mức 97,35. Thông tin này bao gồm các tuyên bố hướng tới tương lai và có thể phải chịu rủi ro và không chắc chắn. Nội dung chỉ mang tính chất thông tin và không phải là hướng dẫn để mua hoặc bán tài sản. Nghiên cứu kỹ lưỡng là rất quan trọng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, vì việc đầu tư vào các thị trường mở có nhiều rủi ro cao, có thể dẫn đến mất mát khoản đầu tư. Các quan điểm được chia sẻ không phản ánh bất kỳ chính sách hoặc vị trí chính thức nào. Tác giả không có cổ phiếu nào được đề cập trong bài viết và không nhận được tiền thù lao từ bất kỳ công ty nào đã đề cập, cũng như không cung cấp tư vấn tài chính cá nhân. Việc đơn đặt hàng hàng hóa bền trong tháng Năm tăng vọt 16,4% thực sự không phải là điều có thể bỏ qua. Để nói một cách rõ ràng, quy mô của cú sốc này—đặc biệt là sau sự suy giảm 6,6% trong tháng Tư—cho thấy rằng các công ty trên toàn Hoa Kỳ có thể đang bổ sung hàng tồn kho một cách mạnh mẽ hoặc phản ứng với nhu cầu trở lại. Quan trọng là, thiết bị giao thông đã thúc đẩy gần như toàn bộ con số tổng hợp, với mức tăng bắt mắt 48,3% mà riêng nó đã thêm 47,4 tỷ USD. Khi loại bỏ các yếu tố thường xuyên biến động của quốc phòng và giao thông, tuy nhiên, động lực cơ bản trở nên rõ ràng hơn. Một mức tăng khiêm tốn 0,5% cho các đơn đặt hàng mới không bao gồm giao thông ngụ ý rằng bên ngoài các danh mục thúc đẩy tiêu đề, sự quan tâm công nghiệp rộng lớn vẫn ổn định nhưng không quá mạnh mẽ. Điều này cho chúng ta thấy rằng thay vì sức mạnh đồng đều, hoạt động lại tập trung một cách sắc nét. Đối với các thị trường liên quan đến kỳ vọng sản xuất trong tương lai, như các công cụ nhạy cảm với lãi suất hoặc các hợp đồng hàng hóa, dữ liệu này không thể được đọc theo cách đơn giản. Không phải tất cả các ngành đều đang chuyển động đồng bộ. Các kỳ vọng trước đó về sự phục hồi 8,5% giờ đây nhìn có vẻ quá hạn chế. Với các con số thực tế gần gấp đôi mức đó, yếu tố gây ngạc nhiên có thể đẩy các chỉ số độ biến động lên cao hơn. Chúng ta đã thấy chỉ số Đô la phản ứng—dù chỉ khiêm tốn, với mức giảm 0,35% ở mức 97,35. Chuyển động của chỉ số đó, tuy không kịch tính, ám chỉ rằng các nhà giao dịch tiền tệ có thể đang đánh giá lại sự kiên cường của sự tăng trưởng dưới ánh sáng hoạt động nhà máy tốt hơn mong đợi, trong khi vẫn giữ kỳ vọng lãi suất ở phía sau tâm trí của họ.

Ý nghĩa đầu tư

Tất cả những điều này có nghĩa là gì về mặt thực tiễn? Chúng tôi thấy các kịch bản mà phí quyền chọn có thể tăng lên trên các hạn mức ngắn hạn, đặc biệt là xung quanh các mã chứng khoán nhạy cảm với sản xuất hoặc các hợp đồng. Nếu các nhà giao dịch đã định vị dựa trên giả định về một sự phục hồi yếu ớt, họ có thể giờ đây bị buộc phải định giá lại những quan điểm đó hoặc bảo vệ chống lại việc tiếp tục trong các con số của tháng Sáu. Không kém phần quan trọng, bất kỳ sự điều chỉnh nào lên tháng Năm từ đây có thể tiêm thêm một làn sóng điều chỉnh bổ sung—không chỉ trong dữ liệu cứng mà còn trong tâm lý mềm mại nữa. Có thể sự tăng trưởng của Boeing hoặc các mặt hàng lớn khác đã làm lệch con số tổng thể. Điều đó có nghĩa là bất kỳ mô hình nào dựa vào dữ liệu hàng hóa bền tổng hợp như một đại diện cho nhu cầu bền vững có thể cần được xem xét lại. Lọc cho các đơn đặt hàng không liên quan đến quốc phòng và không liên quan đến giao thông cung cấp một lõi ít biến động hơn, nhưng ngay cả ở đó, sự chuyển động tương đối phẳng có thể dẫn đến các lập luận cho rằng sự tăng đột biến này là tạm thời. Nếu độ biến động bắt đầu xuất hiện trong những giả định đó, các sản phẩm phái sinh liên quan đến rổ cổ phiếu công nghiệp hoặc các nhà sản xuất vốn vừa có thể trở nên nhạy cảm hơn bình thường. Trong khi đó, những người tham gia có mức độ rủi ro cao nên cẩn thận khi sử dụng các con số tổng hợp cho các giao dịch định hướng, ít nhất là nếu không kiểm tra những gì đang diễn ra bên trong. Điều đang thúc đẩy những con số này không thực sự phải là một làn sóng rộng lớn—mà là một vài cái vẫy mạnh mẽ. Chúng tôi thấy không có lý do gì để suy diễn từ đó mà không có sự hiểu biết sâu hơn về các khu vực trong các phiên tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sự cân bằng thương mại của Mỹ cho tháng 5 ghi nhận thâm hụt -96.59 tỷ USD. Con số này lớn hơn cả mức thâm hụt dự kiến là -88.50 tỷ USD và thâm hụt của tháng trước là -87.62 tỷ USD. Sự gia tăng thâm hụt thương mại theo sau sự phục hồi đáng kể từ mức thấp của tháng 3. Các nhà nhập khẩu đã tăng cường mua hàng trước thuế vào Ngày Giải phóng, khiến cho nhập khẩu ban đầu giảm trước khi các con số phục hồi mạnh mẽ.

Cầu bên ngoài và sự mất cân đối thương mại

Điểm dữ liệu mới nhất này cho thấy cầu bên ngoài đối với hàng hóa Mỹ vẫn yếu so với hàng hóa nhập khẩu, với sự mất cân đối mở rộng với tốc độ nhanh hơn so với những gì mà các bên tham gia thị trường đã dự đoán. Sự phục hồi trong nhập khẩu, được thấy sau sự trầm lắng vào đầu mùa xuân, phản ánh trực tiếp nỗ lực đưa hàng hóa về sớm hơn. Khi những đơn hàng bị trì hoãn quay trở lại, chúng ta đang thấy các con số phóng đại sức mạnh thực sự của cầu bên phía tiêu dùng. Con số thâm hụt lớn phản ánh việc tái cân bằng tồn kho đang diễn ra, đặc biệt trong các lĩnh vực bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi chính sách vào đầu quý. Khi hàng hóa vượt biên và được tính toán trong các khoảng thời gian ngắn như vậy, các xu hướng tiềm ẩn khó bị phát hiện qua bề ngoài. Đây chính xác là điều mà các nhà giao dịch nên xem xét ngay bây giờ — sự biến dạng từ hiệu ứng thời gian cần điều chỉnh cho các đầu vào trong mô hình. Những bình luận trước đó của Hughes về các hiệu ứng cơ sở so sánh từ tháng 4 và tháng 3 vẫn được hỗ trợ bởi sự phát triển này. Sự không khớp giữa tăng trưởng nhập khẩu danh nghĩa và sự yếu đi trong xuất khẩu gợi ý về áp lực giá cả trong ngắn hạn, đặc biệt là đối với các thành phần phụ thuộc nhiều vào logistics, nếu chi phí vận chuyển bắt đầu tăng trở lại. Chúng tôi đã thấy dữ liệu sơ bộ cho thấy chi phí đơn vị tại các trung tâm lớn ở Bờ Đông tăng 4%, và điều này có thể bắt đầu ảnh hưởng đến giả định biên lợi nhuận nếu không được điều chỉnh trong các dự báo.

Mong đợi thương mại và phản ứng của thị trường

Trong khi những mong đợi đã được xây dựng xung quanh một quỹ đạo phẳng sau điều chỉnh thuế, phản ứng thực tế cho thấy vẫn còn nhiều đợt điều chỉnh cần được thực hiện. Giá phái sinh liên quan đến xuất khẩu — chẳng hạn như những thứ phụ thuộc vào hàng hóa năng lượng — có khả năng sẽ thấy sự biến động vượt mức liên quan đến các vị thế phòng ngừa delta. Chúng ta đã bắt đầu nhận thấy điều này trong sự mở rộng giữa các quyền chọn ngắn hạn và quyền chọn xuống đối với rủi ro nông nghiệp. Thật khôn ngoan khi bắt đầu làm việc với các kênh VWAP trong tuần chặt chẽ hơn và đánh giá các biến động gần với các số liệu kinh tế với ít sự tự tin hơn về định hướng. Dữ liệu của tháng tới sẽ dựa trên một so sánh thống kê đã bị gián đoạn, và các khung thời gian thực hiện cho các giao dịch vĩ mô theo hướng đang bị thu hẹp. Các nhà giao dịch sẽ được phục vụ tốt hơn khi làm việc thông qua các thiết lập dựa trên sự phân tán thay vì chạy theo các dòng thông tin tiêu đề. Sự tương quan giữa các tài sản đã thấy một sự tăng nhẹ, dẫn đầu bởi các hợp đồng tương lai liên quan đến thời gian, khi trái phiếu kho bạc hấp thụ bản in ban đầu. Điều này gợi ý về một số kỳ vọng tiềm ẩn cho các phản ứng từ trung ương, nhưng chúng tôi vẫn chưa đưa ra kết luận cứng nhắc ở đây. Thay vào đó, chúng tôi đang quét các tài sản cố định để tìm những dấu hiệu tốt hơn về sự thất vọng đồng thuận trong trung hạn, đặc biệt khi các đường cong hoán đổi của Fed bắt đầu hình thành rõ ràng hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng 5, hàng tồn kho bán buôn tại Hoa Kỳ dự kiến sẽ tăng 0,1% nhưng thực tế đã giảm 0,3%. Sự sai lệch này làm nổi bật sự giảm bất ngờ trong mức hàng tồn kho trong thời gian đó. EUR/USD đang củng cố mức tăng gần 1,1700, trong khi Đô la Mỹ vẫn yếu do sự chú ý chuyển sang các sự kiện dữ liệu ECB và Hoa Kỳ sắp tới. GBP/USD giao dịch trên 1,3700, duy trì mức cao trong dài hạn do những điểm yếu hiện tại của Đô la Mỹ. Giá vàng duy trì xu hướng tăng nhẹ, mặc dù vẫn dưới mức $3,350 giữa những lo ngại về tương lai độc lập của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ. Bitcoin Cash đang tiến gần đến mức $500, được hỗ trợ bởi động lực tăng giá và dự báo dữ liệu trên chuỗi.

tác động của việc đóng cửa eo biển hormuz đối với thị trường dầu mỏ

Việc đóng cửa tiềm năng của eo biển Hormuz đang gây ra mối lo ngại trong thị trường dầu mỏ do các xung đột leo thang liên quan đến Iran. Tuyến đường biển chiến lược này rất quan trọng cho nguồn cung dầu toàn cầu, làm cho nó trở thành điểm nóng của các căng thẳng. Hướng dẫn có sẵn để chọn lựa các nhà môi giới hàng đầu để giao dịch thị trường tài chính, tập trung vào các điểm mạnh khác nhau như chênh lệch thấp và đòn bẩy cao. Các nhà đầu tư được khuyên xem xét cẩn thận các lựa chọn này khi điều hướng qua bối cảnh thị trường luôn thay đổi. Những gì chúng ta vừa quan sát thấy trong dữ liệu hàng tồn kho bán buôn tháng 5—một sự giảm 0,3% thay vì mức tăng khiêm tốn 0,1% được dự báo—cho thấy rằng các doanh nghiệp không bổ sung hàng tồn kho của họ với tốc độ mà các nhà kinh tế kỳ vọng. Điều đó không chỉ là một chi tiết kế toán nhỏ. Khi hàng tồn kho giảm bất ngờ, nó có thể cho thấy rằng hoặc là nhu cầu vượt quá cung ứng nhanh hơn dự kiến, hoặc là các công ty đang không chắc chắn về các mô hình tiêu thụ trong tương lai và đang tiến hành một cách thận trọng hơn. Đối với chúng tôi, điều này chỉ ra những điều chỉnh tiềm năng trong tương lai khi đánh giá áp lực từ phía cầu, đặc biệt là cách chúng ảnh hưởng đến chi phí vốn ngắn hạn và các công cụ nhạy cảm với lạm phát. Trong lĩnh vực tiền tệ, trong khi EUR/USD có vẻ giữ vững trên 1,1700, điều quan trọng bây giờ không phải là nó đứng ở đâu mà là tại sao. Tông giọng ảm đạm của Đô la Mỹ tiếp tục bị chi phối bởi sự thiếu các tín hiệu chính sách vững chắc từ Washington và một cách tiếp cận chờ đợi chung khi các thị trường chuẩn bị cho các số liệu vĩ mô sắp tới từ cả hai bên Đại Tây Dương. Một khi bài phát biểu tiếp theo của Lagarde được phân tích và biên bản cuộc họp của Fed được định giá đầy đủ, bất kỳ sự sai lệch nào trong số liệu lạm phát cơ bản hoặc xu hướng tăng trưởng lương có thể gây ra sự điều chỉnh nhanh chóng trong các hợp đồng dựa trên euro và đô la. Tương tự, GBP/USD lơ lửng trên 1,3700 không chỉ phản ánh sự kiên cường trong nước mà còn là sản phẩm phụ của sự hoài nghi dai dẳng xung quanh sức mạnh ngắn hạn của Đô la. Nhóm của Bailey đã quản lý để tránh cam kết về tính linh hoạt lãi suất, nhưng thông điệp tiềm ẩn trong các con số lao động vẫn có xu hướng đối mặt với nguy cơ lạm phát dai dẳng hơn. Đối với những người tham gia vào các tùy chọn liên kết ngoại hối, sự biến động xung quanh việc điều chỉnh chính sách vẫn là yếu tố chính. Sự thiên lệch vẫn nghiêng. Chuyển sang nhu cầu nơi trú ẩn an toàn, nỗ lực của vàng để duy trì một con đường đi lên nhẹ—vẫn chưa đạt $3,350—minh họa sự do dự giữa các công cụ bảo hiểm truyền thống. Các nhà đầu tư dường như không muốn đẩy giá lên cao trong bối cảnh những nghi ngờ rộng rãi về sự độc lập cấu trúc của chính sách tiền tệ trung ương. Trong khi không có gì thay đổi nhiều ở phía cung, sự thay đổi trong tâm lý là rõ ràng. Điều đó đáng lưu ý trong các giao dịch chênh lệch lịch hoặc các quỹ ETF đòn bẩy, nơi xu hướng định hướng đã giảm nhẹ ngay cả khi các vị thế ròng vẫn dài. Động lực là mong manh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tuần tới sẽ tiết lộ một số dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ. Những dữ liệu này bao gồm đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, đơn đặt hàng hàng hóa bền vững và số liệu dự báo về thặng dư thương mại hàng hóa của Mỹ trong tháng 5. Ngoài ra, cập nhật về hàng tồn kho bán buôn và bán lẻ, GDP quý 1 cuối cùng và thu nhập hàng tuần của Canada sẽ được công bố. Số liệu thương mại tháng 5 có thể điều chỉnh ước tính GDP quý 2 một cách đáng kể.

Chú trọng vào Đơn xin Trợ cấp Thất nghiệp

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có khả năng sẽ chú ý đặc biệt đến dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu. Những con số này được coi là rất quan trọng để hiểu rõ bối cảnh kinh tế hiện tại. Tóm tắt hiện tại phác thảo một lịch trình dày đặc của các chỉ số kinh tế vĩ mô sẽ được công bố tại Hoa Kỳ, cùng với một số dữ liệu được chọn lọc từ Canada. Một số dữ liệu chính trong số này là các con số cập nhật về đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ, đơn đặt hàng hàng hóa bền vững, thặng dư thương mại hàng hóa tháng 5, và các điều chỉnh về GDP quý 1. Cũng cần theo dõi các mức tồn kho bán buôn và bán lẻ, giúp dự đoán đóng góp từ hàng tồn kho vào các chỉ số tăng trưởng ngắn hạn. Tất cả chúng tạo thành một phép đo chính xác về mức tiêu thụ, thương mại và nhu cầu lao động. Từ góc độ thực tiễn, số liệu thương mại tháng 5 có thể ảnh hưởng rõ rệt đến cách mà thị trường điều chỉnh sức mạnh—hoặc sự thiếu hụt—của tăng trưởng Mỹ trong quý hai. Đặc biệt, nếu xuất khẩu phục hồi trong khi nhập khẩu giảm, chúng ta có thể thấy sự cắt giảm thâm hụt tài khoản vãng lai, làm tăng ước tính GDP quý 2. Với các dự báo về tăng trưởng vẫn rất nhạy cảm với hành vi thương mại, ngay cả những biến đổi nhỏ trong thói quen vận chuyển và tích trữ cũng có thể tạo ra sự biến động.

Phản ứng của Fed trước Dữ liệu Kinh tế

Phản ứng của Cục Dự trữ Liên bang trước các đơn xin trợ cấp thất nghiệp có thể sẽ có trọng số. Nhóm của Powell được biết đến là thường xem xét các đơn xin ban đầu như một trong những bộ lọc kịp thời hơn về căng thẳng nhu cầu lao động. Nếu số đơn vẫn ổn định, điều này sẽ phù hợp với kỳ vọng rộng rãi về sự khan hiếm lao động tiếp diễn, mở ra cánh cửa cho việc kiên nhẫn chính sách. Ngược lại, bất kỳ yếu tố nào khác biệt—hoặc tăng đột biến hoặc giảm mạnh—có thể kích hoạt các điều chỉnh đến các khuôn khổ diễn giải liên quan đến căng thẳng lương và năng lực tiêu dùng. Durable goods orders kể một câu chuyện khác. Chúng trực tiếp liên quan đến sự thèm khát đầu tư của các doanh nghiệp Mỹ. Một sự giảm liên tục trong các đơn hàng cốt lõi có thể biện luận cho việc đánh giá lại sự tự tin trên bảng cân đối tài chính của các công ty, có thể thậm chí đưa ra dự đoán cắt giảm lãi suất. Điều này quan trọng. Trong việc định vị tương lai, bất kỳ sự suy giảm bất ngờ nào cũng có thể làm tăng hoạt động gọi xa hơn. Các nhà giao dịch nghiêng nặng về phía bên trái của mặt phẳng biến động nên nhận thức được khả năng này và xem xét điều chỉnh thời gian. Ngoài ra, các điều chỉnh GDP cuối cùng—mặc dù thường bị bỏ qua—có thể gây ra phản ứng vào cuối tháng khi chúng phản ánh những thay đổi có ý nghĩa trong doanh số cuối cùng trong nước, điều mà nhân viên của Powell theo dõi chặt chẽ. Bất kỳ sự chuyển dịch nào đến tiêu dùng trong quý 1 sẽ nuôi dưỡng các ước lượng áp lực giá và có thể là một kích hoạt ngầm cho việc định giá lại lãi suất trong tuần tiếp theo. Phía bắc, thu nhập trung bình hàng tuần của Canada cũng có ý nghĩa. Không thường là yếu tố tác động đến thị trường, nhưng nếu thu nhập tăng mạnh hơn dự kiến, điều này có thể khuếch đại cược về xu hướng diều hâu từ Ngân hàng Canada. Đối với những người quản lý sự biến động giữa các đồng tiền hoặc duy trì lộ trình chính sách Bắc Mỹ khác biệt, có không gian cho việc định vị lãi suất tương đối. Tăng cường hoặc cắt giảm gamma một cách có chọn lọc trong cặp CAD/USD có thể mang lại lợi ích cho chúng ta—đặc biệt dưới dạng straddle hoặc butterfly—nếu kỳ vọng của Ngân hàng Canada bắt đầu khác biệt nhiều hơn với con đường của Fed. Với hàng tồn kho bán lẻ và bán buôn kết thúc tuần, chúng ta sẽ có thêm sự rõ ràng về việc các doanh nghiệp đang thừa hoặc thiếu hàng hóa bao nhiêu. Cùng với dữ liệu thương mại, điều này sẽ xác định lại các ước tính tăng trưởng quý 2 trước khi có sự bùng nổ dữ liệu giữa mùa hè. Chúng ta nên coi thứ Sáu như một điểm chuyển hướng cho nhiều ước tính hàng quý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp liên tục ở Hoa Kỳ trong giai đoạn kết thúc ngày 13 tháng 6 đã đạt 1,974 triệu, vượt qua mức dự đoán 1,95 triệu. Con số này cho thấy một sự gia tăng so với những kỳ vọng trước đó, phản ánh những thách thức đang diễn ra trong thị trường lao động. Trong các diễn biến thị trường khác, EUR/USD đang cho thấy những đợt tăng giá, giao dịch gần mức 1,1700 trong các phiên giao dịch châu Âu. Xu hướng tăng này đang diễn ra trong bối cảnh đồng Đô la Mỹ yếu đi, khi những người tham gia thị trường đang theo dõi cuộc tranh luận về sự độc lập của Fed.

Hiệu suất GBP USD

GBP/USD tiếp tục duy trì hiệu suất mạnh mẽ, giữ mức trên 1,3700 và tiến gần đến mức cao nhất trong ba năm. Sự tăng giá này song hành với sự yếu đi của đồng Đô la Mỹ và những đồn đoán về hướng đi của chính sách tiền tệ Mỹ. Giá vàng đã duy trì xu hướng tích cực nhẹ mặc dù không thể vượt qua ngạch $3,350. Những suy đoán về sự thay đổi trong lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang có thể đang khiến nhà đầu tư thận trọng. Bitcoin Cash đã ghi nhận mức tăng 2%, sau khi tăng 6,39% trước đó, với giá gần mức $500. Các tín hiệu giao dịch cho thấy tiềm năng cho động lực tăng trưởng tiếp tục trong thị trường tiền điện tử. Lo ngại về khả năng đóng cửa Eo biển Hormuz đang ảnh hưởng đến tâm lý thị trường dầu. Điều này xuất phát từ căng thẳng gia tăng trong xung đột Israel-Iran, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của lối đi biển này.

Thông tin về Đơn xin trợ cấp thất nghiệp

Sự gia tăng đơn xin trợ cấp thất nghiệp liên tục cao hơn dự kiến ở Mỹ, hiện đạt 1,974 triệu, cho thấy sự yếu kém bền bỉ hơn trong thị trường lao động so với những dự báo ban đầu. Sự gia tăng nhẹ nhưng rõ ràng từ 1,95 triệu cho thấy những người đã thất nghiệp đang gặp khó khăn hơn trong việc trở lại làm việc, thay vì chỉ thấy sự gia tăng trong số lượng việc làm mất. Đối với những người theo dõi biến động ngắn hạn, loại dữ liệu này thường định hình lại kỳ vọng về lãi suất và chuyển đổi thang điểm nơi hướng dẫn tương lai có thể nghiêng—đặc biệt khi đi kèm với các xu hướng việc làm lớn hơn và chỉ số lạm phát. Dữ liệu việc làm yếu hơn ở Mỹ đến vào thời điểm đồng Đô la đã chịu áp lực. Nhìn vào sức mạnh của EUR/USD gần mức 1,1700, chuyển động đó không thể bị loại bỏ chỉ đơn thuần là tiếng ồn tạm thời. Sự tăng giá của Euro đã được hỗ trợ bởi cảm giác ngày càng gia tăng trong giới đầu tư rằng Cục Dự trữ Liên bang đang bị mắc kẹt giữa áp lực chính trị và nhu cầu kinh tế. Cuộc tranh luận xung quanh sự cân bằng quyền lực tại Fed chỉ làm tăng thêm sự không chắc chắn, và thị trường hiếm khi thưởng cho sự không chắc chắn bằng một bàn tay vững vàng. Theo cách tương tự, GBP/USD gần với mức cao chưa từng thấy kể từ đầu năm 2021 cũng đóng góp vào bức tranh về sự mong manh rộng hơn của đồng Đô la. Không chỉ có việc đồng bảng tăng giá—đồng Greenback đang mất giá trên nhiều phương diện, với sự suy đoán về lãi suất và uy tín của các tổ chức ngày càng được làm nổi bật. Có một con đường hẹp phía trước nơi dữ liệu có thể củng cố hoặc thay đổi những kỳ vọng đó, và hiệu suất của Cable thường phản ánh các câu chuyện về sự khác biệt chính sách trước khi chúng trở thành dòng chính thống. Sự không thể vượt qua mức $3,350 của vàng có thể báo hiệu sự do dự bên trong giữa các nhà giao dịch. Trong khi dòng tiền vào các tài sản trú ẩn an toàn không giảm, chúng cũng không gia tăng với sự quyết đoán mà bạn thấy nếu tâm lý sợ hãi chiếm ưu thế. Sự trôi nổi chậm chạp cho chúng ta thấy có một sự thèm muốn an toàn, nhưng không có sự vội vàng. Các nhà giao dịch có thể đang giữ lại cho đến khi xuất hiện thêm sự rõ ràng từ Fed hoặc từ các chỉ số rủi ro như VIX hoặc lợi suất trái phiếu. Về phần Bitcoin Cash, mức tăng 2% sau mức tăng mạnh hơn 6,39% trong các phiên trước cho thấy động lực đang gia tăng—nhưng vẫn chưa ở tốc độ có vẻ nhào ngược. Thông thường, các tài sản kỹ thuật số tầm trung sẽ ghi nhận mức tăng tương đối mạnh khi Bitcoin ổn định, và tài sản này đang thử thách kháng cự gần vùng $500. Chúng ta đã thấy mẫu hình này tái xuất hiện khi tâm lý “risk-on” lọt vào thị trường crypto từ các kỳ vọng vĩ mô rộng lớn hơn. Sức mạnh ở đây thường được hỗ trợ bởi dòng vốn lớn hơn và các thiết lập squeeze ngắn, đặc biệt trong các giai đoạn thanh khoản thấp hoặc các khoảng trống cuối tuần. Thị trường dầu, trong khi đó, đang hiển thị những triệu chứng của căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là do những lo lắng mới xung quanh Eo biển Hormuz. Phí rủi ro đang dần được định giá, và trong khi giá giao ngay chưa bùng nổ ra ngoài phạm vi, chúng đang tăng nhẹ. Kênh này rất quan trọng cho sự vận chuyển dầu toàn cầu, vì vậy bất kỳ dấu hiệu cản trở nào cũng có xu hướng lan tỏa nhanh chóng qua các hợp đồng tương lai. Đó là một không gian mà tính linh hoạt trở nên cực kỳ quý giá, đặc biệt là khi phòng vụ tinh chế hoặc các tắc nghẽn giao thông.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong phiên giao dịch buổi sáng ở châu Âu, đồng đô la tiếp tục giảm, chịu áp lực trên mọi mặt trận. Khi tháng kết thúc gần kề, đồng đô la đã giảm thêm trong tuần này sau đợt bán tháo ngày hôm qua. Các biến động đáng chú ý đã xảy ra, với EUR/USD tạm thời vượt qua 1.1700, và USD/JPY giảm từ 144.70 xuống mức thấp nhất là 143.75 trước khi phục hồi nhẹ lên 144.40. Xu hướng giảm của đồng đô la rõ ràng hơn so với các đồng tiền chính, khi USD/CHF lần đầu tiên rớt xuống dưới 0.8000 kể từ năm 2011. USD/CAD giảm 0.3% xuống 1.3687, và AUD/USD tăng 0.3% lên 0.6530. Trong lĩnh vực cổ phiếu, các chỉ số châu Âu cho thấy một số sự phục hồi sau đợt giảm của ngày hôm trước, trong khi hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.3% và Nasdaq tăng 0.4%.

Thận trọng của thị trường

Trong các thị trường khác, giá vàng và bạc đã có tăng nhẹ trước khi ổn định, với vàng giữ nguyên ở mức khoảng 3,332 USD và bạc tăng 0.6% lên 36.50 USD. Thị trường tiền tệ vẫn thận trọng trước các dữ liệu sắp tới của Mỹ, bao gồm số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, GDP quý 1 cuối cùng và đơn đặt hàng hàng hóa bền vững. Tháng kết thúc có thể mang lại sự rõ ràng hơn khi các nhà giao dịch điều hướng qua các căng thẳng địa chính trị đang diễn ra. Khi đồng đô la tiếp tục suy yếu trong những giờ đầu của phiên giao dịch châu Âu, chúng tôi đang theo dõi sự giao thoa của các xu hướng đã xác lập và những phản ứng ngắn hạn, điều này cho thấy sự thay đổi sâu sắc hơn, có thể kéo dài hơn trong tâm lý thị trường. Các biến động, đặc biệt là trong USD/JPY và EUR/USD, không chỉ do động lực thúc đẩy – mà còn dựa trên sự yếu kém rộng rãi đã kéo dài qua nhiều phiên giao dịch trước đó. Khi euro vượt qua một mức như 1.1700 một cách quyết đoán, đặc biệt là gần thời điểm tái cân bằng cuối tháng, điều này không chỉ là triệu chứng mà còn là nguyên nhân cho việc giải toả thêm ở nơi khác. Những người nghiên cứu về ngoại hối thường nhắc nhở chúng ta rằng các biến động trong USD/CHF thường phản ánh những giai đoạn thận trọng – dưới 0.8000 là một khoảng cách khá xa và không phải ngẫu nhiên. Không chỉ là những gì đồng đô la đang làm, mà còn về những gì mà những người khác không còn sợ hãi để thực hiện. Sự phân kỳ chính sách chưa phải là chủ đề chính trong thời gian gần đây, nhưng chúng ta không thể bỏ qua những tác động của nó đang lan tỏa qua các cặp tiền tệ này. Một sự sụt giảm ba điểm trong USD/CAD có thể không có vẻ kịch tính vào một ngày bình thường, nhưng kết hợp với sức mạnh tĩnh lặng của AUD, điều này là một phần của một cái gì đó đang hình thành dưới bề mặt. Khả năng chịu rủi ro dường như đã ổn định nhẹ, nhưng đừng bị đánh lừa – không phải sự phấn khởi đang thúc đẩy cổ phiếu tăng cao. Đây là sự quay trở lại trạng thái chờ xem. Các chỉ số châu Âu đã tự nâng mình lên chút ít, phù hợp với sự gia tăng nhẹ mà chúng ta đang thấy trong các hợp đồng tương lai S&P và Nasdaq. Đây không phải là một cú tăng mạnh mà chỉ là một hơi thở nhẹ nhõm. Trong khi đó, vàng và bạc tạm thời thu hút được sự mua vào, có thể từ những người dự đoán thêm sự yếu kém của đồng đô la hoặc phòng ngừa trước các mối đe dọa dữ liệu trong thời gian tới. Giá vàng giữ ổn định và giá bạc tăng nhẹ có thể không quan trọng với mọi người, nhưng đối với những người đang theo dõi chặt chẽ, điều này xác nhận rằng cách định vị thị trường vẫn thiên về sự thận trọng.

Tác động của dữ liệu Mỹ

Các dữ liệu sắp công bố của Mỹ – số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, GDP quý 1 đã được hoàn thiện, và đơn đặt hàng hàng hóa bền – không chỉ là những mục hàng ngày trên lịch lần này. Chúng nằm trong một tuần được đánh dấu bằng những biến động không yên và niềm tin yếu ớt. Hãy nhớ rằng, đây đều là các chỉ báo nhìn lại, nhưng ảnh hưởng của chúng vẫn nặng nề khi sự chờ đợi cao và niềm tin thấp. Chúng ta nên chuẩn bị cho những đợt tăng hoạt động ngắn hạn tiếp theo là sự đảo chiều, đặc biệt là khi các dòng tiền tái cân bằng tiếp tục và thanh khoản dao động. Định hướng hiện tại kém quan trọng hơn so với thời gian và phản ứng. Đây không phải là thời điểm để chấp nhận rủi ro lớn – mà là theo dõi khi nào các bên tham gia tạm dừng và khi nào họ quay trở lại hành động. Cuối tháng thường mang lại những dị thường – các hiệu ứng định giá không hiệu quả, những khởi đầu sai lầm, sự tự tin sai chỗ. Không có điều gì trong số này là đơn giản. Có thể có sự rõ ràng – nhưng nó hiếm khi được gói lại như quà. Nó phải được đọc trong chuyển động, khối lượng, và cách những người khác đang phản ứng – không phải điều họ đang nói.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong tháng 5, đơn hàng hàng hóa bền tại Hoa Kỳ, không bao gồm vận tải, đã tăng 0,5%. Con số này đã vượt qua dự đoán trước đó, khi mà kỳ vọng không có sự thay đổi nào. Dữ liệu này có thể cho thấy hoạt động kinh tế trong các lĩnh vực không phụ thuộc vào vận tải. Sự gia tăng đơn hàng có thể gợi ý rằng nhu cầu đối với những hàng hóa này đang tăng lên.

Hiểu về Hàng hóa Bền

Hàng hóa bền là những mặt hàng dự kiến sẽ tồn tại ít nhất ba năm. Danh mục này bao gồm máy móc, thiết bị gia dụng và các sản phẩm bền lâu khác. Việc tách các đơn hàng liên quan đến vận tải giúp hiểu rõ hơn về nhu cầu công nghiệp cơ bản. Ngành vận tải có thể có tính biến động và có thể làm sai lệch các số liệu. Điều mà dữ liệu này cho chúng ta biết là khá rõ ràng, nhưng điều quan trọng là những gì nó ngụ ý. Sự gia tăng 0,5% trong đơn hàng hàng hóa bền, không bao gồm vận tải, cho thấy nhu cầu khỏe mạnh hơn trong các lĩnh vực được hỗ trợ bởi hoạt động công nghiệp ổn định hơn. Đây không phải là một sự gia tăng vĩ đại, nhưng nó vẫn hơn những gì đã được kỳ vọng. Và bất cứ khi nào kết quả thực tế sai lệch so với dự báo theo hướng này, điều đó đáng để chú ý. Lý do đằng sau việc loại trừ thiết bị vận tải là đơn đặt hàng cho máy bay và phương tiện lớn thường có xu hướng không ổn định. Việc bao gồm những đơn hàng đó có thể làm sai lệch các biến động theo tháng. Bằng cách loại bỏ chúng, chúng ta có cái nhìn rõ ràng hơn về những gì đang xảy ra với thiết bị vốn, máy móc, công cụ—những mặt hàng thường được các công ty mua khi họ cảm thấy tự tin đủ để đầu tư. Đối với chúng ta, sự gia tăng trong đơn hàng hàng hóa cơ bản gợi ý rằng các công ty vẫn đang chi tiêu cho năng lực sản xuất trong tương lai. Điều đó, đến lượt nó, thường liên quan đến kỳ vọng về nhu cầu ổn định hoặc đang tăng—bằng chứng về sự ổn định cơ bản trong môi trường kinh doanh. Đây không chỉ là tiếng ồn từ các thương vụ vận tải một lần hoặc đơn hàng đội xe.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thống đốc Ngân hàng Anh đã tuyên bố rằng các diễn biến trên thị trường ngoại hối không chủ yếu do sự đầu cơ về lãi suất. Thay vào đó, những thay đổi trong vị thế đầu tư là do những bất ổn liên quan đến các chuyển đổi cấu trúc trong nền kinh tế toàn cầu. Kể từ tháng Tư, các cặp ngoại hối chính dường như đã tách rời khỏi sự khác biệt về lãi suất. Liệu đây có phải là một xu hướng mới hay chỉ là một hiện tượng tạm thời vẫn còn chưa rõ ràng.

Thay Đổi Trong Định Giá Tiền Tệ

Tuyên bố này, do Thống đốc đưa ra, chỉ ra sự thay đổi trong suy nghĩ về cách giá trị tiền tệ đã hành xử gần đây. Truyền thống, các nhà tham gia thị trường tin rằng khi lãi suất tăng ở một quốc gia so với một quốc gia khác, đồng tiền của quốc gia đó có xu hướng tăng giá. Tuy nhiên, mối quan hệ này dường như đang bị phá vỡ — ít nhất là trong thời gian hiện tại — như chúng ta đã thấy trong những tháng gần đây. Theo Thống đốc, dòng chảy đầu cơ không phải là nguyên nhân chính dẫn đến những biến động này. Thay vào đó, chúng phản ánh những thay đổi trong cách các nhà đầu tư đang định hình các vị thế của mình dựa trên các chuyển đổi dài hạn trong nền kinh tế thế giới. Những điều này bao gồm sự điều chỉnh trong mô hình thương mại, các câu hỏi xung quanh tính bền vững của các chính sách tài khóa, và các điều chỉnh về dòng vốn được thúc đẩy bởi những thay đổi về nhân khẩu học và các sắp xếp chuỗi cung ứng mới. Kể từ tháng Tư, một số cặp tiền tệ đã không phản ứng với sự khác biệt về lãi suất theo cách mà sách giáo khoa kinh tế dự đoán. Mối liên hệ này đặt ra những mối quan tâm thực tiễn cho những ai đang giao dịch các hợp đồng nhạy cảm với lãi suất. Các giao dịch ngắn hạn dựa trên động lực tiền tệ lãi suất ổn định đang gặp phải thách thức trong môi trường này. Những nhận xét của Bailey nên khiến chúng ta xem xét lại mức độ quan trọng mà chúng ta dành cho các khác biệt lãi suất danh nghĩa trong việc dự đoán những biến động giá giao ngay. Những người đã phụ thuộc quá nhiều vào các mô hình truyền thống dựa trên kỳ vọng lãi suất có thể cần điều chỉnh cách tiếp cận của mình. Với những bất ổn quanh hướng đi của chính sách tài khóa, độ nhạy cảm với lãi suất giảm và sự biến động cao hơn trong việc xác định vị thế, các cơ hội có thể xuất hiện từ những sự điều chỉnh không bình thường.

Xem Xét Lại Giả Thuyết Giao Dịch

Chúng ta đang nhìn vào một giai đoạn hiện nay khi các giả thuyết đã được nắm giữ lâu dài về chính sách và sự khám phá giá đang được xem xét lại. Khối lượng trong một số thị trường quyền chọn đã thay đổi, với những biến động cho thấy rằng các nhà tham gia đang điều chỉnh các chiến lược theo các xu hướng vĩ mô, thay vì các quyết định ngắn hạn của ngân hàng trung ương. Các điều chỉnh phòng ngừa có thể tiếp tục dẫn dắt các biến động giá, đặc biệt khi các nhà đầu tư cố gắng giảm thiểu rủi ro trong các công cụ mà trước đây theo dõi sự chênh lệch lãi suất chặt chẽ hơn. Những sự tháo gỡ này có thể vượt quá dự đoán, với việc có bao nhiêu đòn bẩy vẫn còn trong hệ thống. Một số dữ liệu gần đây cho thấy rằng các tổ chức lớn đang giữ nhiều tiền mặt và ít vị thế tiền tệ có định hướng hơn. Các khoản phí bảo hiểm về sự an toàn, được thể hiện qua sự chấp nhận rủi ro thấp hơn, phần nào giải thích lý do tại sao các giao dịch đầu cơ liên quan đến kỳ vọng lãi suất tương lai không duy trì tốt như mong đợi. Những chuyển động mà chúng ta đã thấy kể từ đầu mùa xuân phản ánh sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro, không chỉ là sự khác biệt trong các chu kỳ lãi suất quốc gia. Chúng tôi tin rằng sự chú ý cần chuyển hướng đến cách các chủ đề cấu trúc diễn ra trong việc định vị vào cuối quý. Những điều này sẽ không nhất thiết tuân theo các mẫu trước đó. Các độ trễ trong phản ứng giá tiêu chuẩn có thể xuất hiện ở nơi có sự tái phân bổ vốn chậm — có thể liên quan đến các mệnh lệnh đầu tư lâu dài hoặc các hạn chế quy định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ảnh hưởng của giá vàng Chỉ số giá GDP của Hoa Kỳ ghi nhận 3,8% trong quý đầu tiên, vượt qua kỳ vọng 3,7%. Con số này đo lường sự thay đổi về giá của hàng hóa và dịch vụ và rất quan trọng để đánh giá sức khỏe kinh tế. Cặp EUR/USD vẫn ổn định quanh mức 1.1700 giữa những suy đoán về tương lai của Cục Dự trữ Liên bang dưới chính quyền Tổng thống Trump. Tương tự, GBP/USD đang giao dịch tự tin trên 1.3700 khi được hưởng lợi từ đồng đô la Mỹ yếu đi. Giá vàng tiếp tục trải qua động lực tích cực do đồng USD giảm rộng rãi, mặc dù vẫn dưới mức 3.350 USD. Những lo ngại về sự độc lập của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đang ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Bitcoin Cash đang trải qua một đợt tăng giá, đã tăng 2% gần đây và tiến gần đến mức 500 USD. Nó theo sau một mô hình gia tăng, cho thấy khả năng tăng trưởng thêm. Hơn nữa, căng thẳng địa chính trị đang ảnh hưởng đến giá dầu với mối đe dọa Iran đóng cửa Eo biển Hormuz giữa cuộc xung đột đang diễn ra giữa Israel và Iran. Đây là một yếu tố rủi ro lớn cho các tuyến cung cấp dầu. Chỉ số giá GDP của Hoa Kỳ Chỉ số giá GDP của Hoa Kỳ ghi nhận 3,8% – chỉ cao hơn một chút so với kỳ vọng – nhấn mạnh các lực lượng lạm phát dai dẳng đang tạo áp lực trên toàn bộ. Con số này, theo dõi giá của hàng hóa và dịch vụ sản xuất trong nước, cung cấp cho chúng ta một tín hiệu khá trực tiếp: lạm phát vẫn chưa hạ nhiệt đến mức các nhà hoạch định chính sách tiền tệ cảm thấy thoải mái. Với tư cách là các nhà giao dịch, điều mà chúng ta có thể rút ra từ điều này là khả năng ứng phó thận trọng từ các nhà hoạch định chính sách, đặc biệt là những người giám sát các vấn đề tiền tệ. Vị thế hiện tại của đồng đô la, đặc biệt so với euro và bảng Anh, phản ánh các dòng chảy sâu hơn. Việc EUR/USD ổn định gần mức 1.1700 không chỉ là vấn đề kháng cự kỹ thuật hay thanh khoản cuối tuần. Chúng ta đang chứng kiến tâm lý mong đợi, được hình thành bởi định hướng tài chính dự kiến dưới chính quyền hiện tại, cũng như cảm giác tổng thể về việc các nhà hoạch định chính sách có thể vẫn giữ được độc lập hay không. Kỳ vọng về lãi suất hiện nay ít tập trung vào các mức độ tuyệt đối mà nhiều hơn vào mức độ tự chủ mà các nhà quyết định chính cảm thấy họ đang giữ. Khi các sự chuyển biến chính trị làm dấy lên nghi ngờ về tính trung lập của các tổ chức, thị trường sẽ chần chừ. Và sự chần chừ đó thể hiện ở đây – trong các chuyển động ngang và sự do dự tham gia vào khối lượng giao dịch. Chuyển sang bảng Anh, sự hỗ trợ gần đây của nó trên 1.3700 cho thấy các yếu tố cơ bản của Vương quốc Anh đang giữ vững, nhưng động lực thực sự có thể là sự mệt mỏi của đồng đô la. Thay vì sức mạnh, chúng ta đang nhìn vào việc tái định vị vốn toàn cầu. Khi Cục Dự trữ Liên bang phải đối mặt với áp lực chính trị, đồng bảng trở thành một lựa chọn thay thế ngay cả khi không có các yếu tố gây tác động rõ ràng trong nước. Đối với các nhà giao dịch theo dõi động lực, không phải là việc đánh giá quá cao sức mạnh của đồng bảng, mà là nhận ra nơi mà sự nghi ngờ ở nơi khác cho phép nó có chỗ để thở. Mặt hàng vàng tiếp tục có xu hướng tăng không có gì ngạc nhiên. Đồng USD vẫn chịu áp lực, khi những người tìm kiếm nơi trú ẩn nhìn kiếm bảo vệ khỏi sự không ổn định chính sách. Tuy nhiên, ở đây tâm lý cũng đang đóng vai trò lớn hơn nhiều người thừa nhận. Sự quan tâm mua vào là mạnh, nhưng khả năng vàng không thể vượt qua mức 3.350 USD cho thấy dòng tiền thực sự vẫn đang do dự. Việc bị coi là suy giảm quyền độc lập của ngân hàng trung ương gia tăng năng lượng cho xu hướng, nhưng các nhà giao dịch nên theo dõi việc xác nhận khối lượng trước khi hành động theo các tín hiệu bùng nổ. Cuối cùng, giá năng lượng đang phản ứng với các rủi ro địa chính trị rất quan trọng. Mối đe dọa Iran hạn chế Eo biển Hormuz – ảnh hưởng trực tiếp đến một phần năm lưu lượng dầu toàn cầu – không thể được coi nhẹ như là một tuyên bố chính trị. Với căng thẳng leo thang ở Trung Đông, đặc biệt là giữa Israel và Iran, chúng ta đang gặp phải một môi trường rủi ro mà các cú sốc cung lại trở thành vấn đề. Không chỉ các hợp đồng tương lai phản ứng – mà còn là chi phí bảo hiểm vận chuyển, là hoạt động phòng ngừa của các nhà nhập khẩu lớn, là các chiến lược dự trữ khẩn cấp. Chúng ta kỳ vọng sự biến động trong các hợp đồng dầu thô sẽ tiếp tục và sự biến động tiềm ẩn sẽ vẫn tăng cao. Các nhà giao dịch quyền chọn cần tránh coi đây là sự biến động cung-cầu tiêu chuẩn. Đây là một mức phí địa chính trị đang được định giá, và cùng với đó là sự tăng lên trong khoảng biến động giá dự kiến. Điều này thay đổi loại chiến lược cần được xem xét.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.