Đô la Canada vẫn ổn định, hơi mất giá so với Đô la Mỹ. Sự không chắc chắn trong thương mại, đặc biệt là xung quanh vấn đề thuế dịch vụ kỹ thuật số (DST), ảnh hưởng tiêu cực đến nó, mặc dù có sự kỳ vọng rằng một thỏa thuận thương mại với Mỹ sẽ được ký kết trước ngày 21 tháng 7. Khả năng chịu rủi ro là tích cực, và các hàng hóa đã có sự cải thiện sau một thời gian giảm sút do giá dầu. Những yếu tố ảnh hưởng đến Đô la Canada bao gồm lãi suất Mỹ ổn định, khiến USD trở nên hấp dẫn hơn. CAD giao dịch dưới mức giá trị thực ước tính là 1.3561, cho thấy khả năng giảm nhẹ. Có kháng cự ở trên 1.3700/05 và hỗ trợ ở 1.3590/1.3610, với khả năng tụt xuống khu vực 1.3400/20.

Cảm xúc Thị trường và Khuyến nghị Giao dịch

Xu hướng tổng thể của USD vẫn đi xuống, với áp lực bán gia tăng bất chấp những lợi nhuận trong ngày. Cần lưu ý rằng thị trường tài chính vốn dĩ chứa đựng những rủi ro, và cần thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Thông tin được cung cấp không nhằm mục đích khuyến nghị giao dịch, và tất cả các rủi ro liên quan là trách nhiệm của cá nhân. Người viết cũng như nguồn tin không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin được cung cấp. Trong các phiên giao dịch gần đây, chúng tôi nhận thấy rằng Đô la Canada đã duy trì được sự bình tĩnh tương đối, mặc dù đã giảm nhẹ khi so với Đô la Mỹ. Một yếu tố chính kìm hãm sức mạnh của nó vẫn là sự không chắc chắn tiếp tục liên quan đến thuế dịch vụ kỹ thuật số (DST), điều này ảnh hưởng đến tâm lý thương mại của Canada một cách rộng rãi hơn. Tuy nhiên, vẫn có hy vọng nhẹ nhàng về khả năng một thỏa thuận thương mại sẽ hình thành với Washington trước ngày 21 tháng 7. Thời gian này cần được theo dõi chặt chẽ. Trong khi khẩu vị rủi ro toàn cầu có dấu hiệu cải thiện, với các thị trường hàng hóa bắt đầu phục hồi sau những điểm yếu trước đó do sự đảo chiều mạnh mẽ của giá dầu, Đô la Canada vẫn chưa có sự phản ánh đầy đủ sự tăng trưởng đó. Từ góc độ của chúng tôi, sự kiên cường trong lãi suất Mỹ tiếp tục giữ ảnh hưởng. Lợi suất cao hơn của Mỹ tự nhiên thu hút vốn toàn cầu và làm cho đồng đô la trở nên hấp dẫn hơn trong các giao dịch mang lãi và chênh lệch hoán đổi, làm hạn chế tiềm năng tăng giá cho các đồng tiền tương đương như CAD. Về mặt kỹ thuật, đáng lưu ý rằng mức giao dịch hiện tại cho USD/CAD nằm dưới giá trị thực ước tính là 1.3561. Khoảng cách này ngụ ý một xu hướng giảm giá dần dần đối với CAD trong ngắn hạn, đặc biệt nếu kháng cự ở mức 1.3700/05 giữ vững. Ngược lại, hỗ trợ gần 1.3590 đến 1.3610 có nguy cơ trượt về vùng thấp hơn, đặc biệt là khu vực 1.3400 đến 1.3420, nếu động lực thị trường giảm xuống.

Các sản phẩm phái sinh và Chiến lược Giao dịch

Đối với các chiến lược dựa trên sản phẩm phái sinh, thiết lập này có thể cung cấp nhiều điểm vào khác nhau tùy thuộc vào niềm tin và khoảng thời gian. Kháng cự như đã nêu có thể khuyến khích việc định vị ngắn hạn quanh mức 1.3700, đặc biệt nếu các chủ đề vĩ mô thúc đẩy lãi suất Mỹ cao hơn hoặc tâm lý toàn cầu suy yếu. Tuy nhiên, nếu các kịch bản rủi ro giảm dần và Canada gần có thỏa thuận với nước láng giềng phía nam, các vùng hỗ trợ có thể nhanh chóng củng cố, có thể mời gọi việc tái gia nhập quanh mức 1.35 cho việc đầu tư trung hạn hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thị trường chủ yếu tập trung vào báo cáo việc làm sắp tới của Mỹ, khiến đồng đô la ổn định sau những lần giảm trước đó. Đồng đô la đã thu hẹp các vị thế bán, dao động quanh mức thấp nhất trong ba năm, với EUR/USD giảm xuống 1.1755 và USD/JPY tăng 0.5% lên một chút trên 144.00. GBP/USD giảm 0.6% khi các cuộc thảo luận về khả năng cắt giảm lãi suất của BOE ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Trong các biến động tiền tệ khác, USD/CAD vẫn ổn định ở mức khoảng 1.3645 trong khi AUD/USD giảm 0.4% xuống 0.6555. Các cổ phiếu châu Âu ghi nhận những mức tăng, phục hồi sau phiên giao dịch trước đó không mấy khởi sắc. Trong khi đó, các hợp đồng tương lai của Mỹ đưa ra tín hiệu trái chiều; hợp đồng tương lai Nasdaq đã giảm 0.1%, cho thấy sự sụt giảm trong các cổ phiếu công nghệ.

Dữ liệu Kinh tế và Hành vi Thị trường

Dữ liệu kinh tế bổ sung cho thấy số lượng sa thải của Challenger tại Mỹ trong tháng 6 là 47,999, so với 93,816 trong tháng trước. Hơn nữa, đơn xin vay thế chấp MBA của Mỹ đã tăng 2.7% trong tuần kết thúc vào ngày 27 tháng 6, tăng từ 1.1% trước đó. Các hàng hóa cho thấy vàng duy trì ở mức $3,340.36, dầu thô WTI tăng 1.2% lên $66.25, và Bitcoin tăng 1.4% lên $107,446. Với kỳ nghỉ dài sắp tới, báo cáo việc làm ADP được chờ đợi khó có thể chỉ ra xu hướng việc làm ngoài nông nghiệp. Với sự ổn định gần đây của đồng đô la sau một thời gian thua lỗ, thông điệp tổng thể đang trở nên rõ ràng hơn: các nhà đầu tư đang điều chỉnh trước dữ liệu việc làm vào thứ Sáu. Mặc dù đồng đô la đã có xu hướng gần mức thấp nhất trong nhiều năm, đặc biệt là trong vị trí của nó so với euro, nhưng trong ngày qua đã cho thấy một sự tạm dừng bán ra. Điều này phản ánh không chỉ là sự điều chỉnh kỹ thuật của các vị thế bán, mà còn là một cách tiếp cận thận trọng, khi thị trường chú ý đến các tín hiệu sâu hơn từ thị trường lao động Mỹ. Với EUR/USD giảm nhẹ và USD/JPY tăng, hành động giá cho thấy xu hướng bán USD có thể đang giảm bớt, mặc dù chỉ là tạm thời. Sự giảm mạnh của đồng bảng củng cố rằng kỳ vọng lãi suất — đặc biệt là những cuộc thảo luận mới về việc điều chỉnh chính sách tiền tệ — tiếp tục thúc đẩy những biến động hàng ngày trong các cặp chính. Trong các đồng tiền thuộc Khối Thịnh Vượng chung, sự ổn định của đồng loonie kết hợp với sự giảm giá của đồng đô la Úc tạo nên một tông màu giảm rủi ro nhẹ, đặc biệt khi các hàng hóa chưa có dấu hiệu di chuyển mạnh mẽ. Chúng tôi đã nhận thấy trong các phiên giao dịch trước đây rằng AUD thường nhạy cảm với tâm lý thị trường chung và cái nhìn về triển vọng của Trung Quốc, nhưng trong trường hợp này, sự yếu kém lại hòa hợp hơn với dòng chảy đồng đô la phòng thủ rộng hơn. Tuy nhiên, sự gia tăng giá dầu thô vẫn chưa đủ để hỗ trợ một cách có chất lượng cho đồng tiền của Canada, mặc dù nhiều người sẽ gọi đó là một mối tương quan rõ ràng.

Các Thị Trường Cổ Phiếu và Sự Kiên Cường Kinh Tế

Các thị trường cổ phiếu mang đến một bức tranh trái ngược. Các sàn giao dịch châu Âu đang tìm lại được sức mạnh, trở lại trên nền tảng vững chắc hơn sau một giai đoạn không có hướng đi rõ ràng. Điều này xảy ra vào thời điểm mà các cổ phiếu công nghệ Mỹ, thường là động lực của tâm lý lạc quan tại Mỹ, cho thấy dấu hiệu mệt mỏi — được chứng minh bởi sự giảm nhẹ của Nasdaq trong giao dịch tương lai. Mặc dù là những động thái khiêm tốn, nhưng những chuyển biến như này khơi dậy các cuộc trò chuyện về vị trí định giá và liệu động lực trong trí tuệ nhân tạo và các lĩnh vực tăng trưởng cao khác có đang suy yếu vào giữa mùa hè hay không. Dữ liệu cắt giảm việc làm của Challenger đã giảm mạnh từ tháng trước, một động thái rõ ràng cho thấy sự làm nguội trong việc cắt giảm quy mô doanh nghiệp. Trong khi chúng tôi cẩn thận khi rút ra kết luận trực tiếp từ số liệu này đến các xu hướng việc làm tổng thể, nó tạo nên một chiều kích cho cuộc tranh luận đang diễn ra: Mức độ nào sự kiên cường của nền kinh tế Mỹ thực sự được thúc đẩy bởi thị trường lao động? Sự gia tăng đơn xin vay thế chấp củng cố quan điểm rằng hành vi tiêu dùng vẫn tích cực, ngay cả khi lãi suất vẫn ở mức cao. Một lần nữa, không phải ai cũng đang tái cấp vốn — nhưng sự gia tăng này cho thấy nhu cầu về nhà ở không biến mất. Khi chúng tôi hướng tới dữ liệu việc làm, chúng tôi tự nhắc nhở rằng chỉ số ADP không phải lúc nào cũng là người dự đoán đáng tin cậy cho những gì sắp tới trong số liệu việc làm ngoài nông nghiệp. Thị trường đôi khi phản ứng nhiều hơn với sự tương phản giữa kỳ vọng và thực tế, hơn là bất kỳ xu hướng dài hạn nào mà các dữ liệu này có thể chỉ ra. Dù gần đến kỳ nghỉ lễ Fourth of July, khối lượng giao dịch có thể giảm hơn nữa, và những bức ảnh chụp được trong tuần này sẽ không luôn phản ánh được dòng chảy sâu hơn. Tuy nhiên, hành động xung quanh đồng đô la cho thấy có bao nhiêu thứ đang được giá cả tính toán — các giả định đang được kiểm tra, và một bất ngờ theo hướng nào đó có thể mở ra một bước di chuyển nhanh chóng hơn những gì chúng ta đã thấy trong tuần này. Về mặt định vị, điều này để lại một số không gian cho các giao dịch chiến thuật. Sự gia tăng gần đây của Bitcoin đáng được chú ý, đặc biệt khi nó phá vỡ mối tương quan thông thường với các tài sản rủi ro. Trong khi vàng giữ vững và dầu thô tăng dần, điều tương tự không thể nói về các cổ phiếu do công nghệ dẫn dắt. Sự phân kỳ này nên được theo dõi. Khi sự biến động trong các cổ phiếu truyền thống không tăng, các câu chuyện dựa trên vĩ mô vẫn thống trị — đặc biệt là những câu chuyện liên quan đến hướng lãi suất và lạm phát.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Đô la Mỹ gần đây đã giảm, với Chỉ số Đô la đạt mức đáy mới trong chu kỳ, một phần do kỳ nghỉ quốc gia của Canada. Tuy nhiên, USD đã cho thấy sự phục hồi nhẹ khi các thị trường dự đoán dữ liệu Mỹ sắp tới và điều chỉnh vị thế trước kỳ nghỉ dài của Mỹ. Sự sụt giảm của USD trong năm nay là đáng kể, với Chỉ số Đô la mất gần 11% kể từ ngày 1 tháng Giêng. Điều này đại diện cho sự khởi đầu tồi tệ nhất của một năm đối với USD trong kỷ nguyên thị trường hiện đại, bị ảnh hưởng bởi những lo ngại về chính sách thương mại và tài khóa của Mỹ cũng như những hạn chế tiềm tàng từ Cục Dự trữ Liên bang.

Đồn đoán về Chỉ số Đô la

Có những đồn đoán rằng Chỉ số Đô la có thể giảm xuống mức 90/95 trong vài tháng tới. Dữ liệu việc làm ADP cho thấy sự thuê mướn trung bình trong tháng 6, với dự kiến thêm 95.000 việc làm. Trong khi đó, dữ liệu về số việc làm phi nông nghiệp dự kiến công bố vào ngày mai có thể cho thấy sự gia tăng 110.000 việc làm, dưới mức trung bình ba tháng là 135.000. Với sự chậm lại trong tình trạng suy giảm của USD, có một sự thay đổi rõ rệt trong tư thế giữa các danh mục đầu tư của tổ chức khi họ điều chỉnh các vị thế trước các con số kinh tế sắp tới. Các nhà giao dịch đã bắt đầu xem xét lại các giao dịch dài với Đô la, có thể do sự không chắc chắn ngày càng tăng về khả năng của Cục Dự trữ Liên bang trong việc giữ nguyên lập trường lãi suất trong những giai đoạn dữ liệu yếu. Chúng ta nên chú ý cẩn thận đến hoạt động gần đây liên quan đến số liệu việc làm ADP. Đọc số trung bình đó—chỉ 95.000 việc làm được thêm vào—cho thấy các công ty đang thận trọng hơn trong việc mở rộng tuyển dụng, có thể phản ánh những lo ngại về nhu cầu trong tương lai. Nó cũng cho thấy thị trường lao động vẫn bền bỉ, nhưng không đẩy mạnh áp lực lạm phát qua tiền lương. Nếu số liệu về việc làm phi nông nghiệp ngày mai vẫn dưới mức trung bình, sẽ không có động lực lớn cho ngân hàng trung ương để có lập trường diều hâu hơn vào tháng Bảy. Nói vậy, bất kỳ con số nào gần hoặc dưới 110.000—và đặc biệt nếu các tháng trước đó bị điều chỉnh giảm—có thể củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong quý 3. Điều quan trọng bây giờ là cách mà thị trường trái phiếu hấp thụ thông tin đó. Một phản ứng nhẹ trong lợi suất trái phiếu kho bạc có thể củng cố hướng đi gần đây của USD và mở ra chỗ cho các vị thế bán USD gia tăng. Các mức giá đề nghị trên 105 cho Chỉ số Đô la có thể giữ nguyên trong thời gian này, nhưng bất kỳ sự giảm nào dưới 102,50 có thể kích hoạt một đợt hành động khác do CTA. Các mô hình biến động của chúng tôi đang bắt đầu nghiêng về những chuyển động định hướng kéo dài sau khi rủi ro dữ liệu vào ngày mai rõ ràng. Đối với các nhà giao dịch hết hạn, hãy chú ý rằng độ nghiêng vẫn đang được mua nhẹ cho các mức giá giảm trên các cặp USD, điều này phù hợp với việc đường cong biến động lãi suất đang phẳng đi. Hãy giữ sự chú ý tập trung vào chênh lệch cơ sở qua các đồng tiền, đặc biệt là USD/CAD, nơi thanh khoản mỏng trở nên rõ ràng hơn.

Các chỉ số kinh tế sắp tới

Việc thiết lập khéo léo các mức độ rủi ro xung quanh việc công bố NFP sẽ rất quan trọng, nhưng cần chú ý ngay lập tức đến việc định vị gamma tăng lên trên USD/JPY và EUR/USD. Những điểm này có thể trở thành điểm căng thẳng nếu dữ liệu Mỹ gây thất vọng mạnh—đặc biệt nếu lợi suất giảm tốc và buộc các vị thế đầu cơ phải tháo gỡ. Hãy quan sát các tín hiệu trong các chênh lệch hoán đổi của Mỹ trên các kỳ hạn trung bình. Nếu có sự khác biệt so với các tương quan lịch sử với DXY, điều đó có thể cho thấy một sự đứt gãy yên tĩnh trong lòng tin của nhà đầu tư vào việc nắm giữ tài sản bằng đô la mà không có phần thưởng thêm. Các nhà giao dịch với các cấu trúc tùy chọn phức tạp có thể muốn dần chuyển đổi các deltas thành trung tính sau số liệu về việc làm, đặc biệt là trong các cặp G10 cho thấy sự nén trong biến động thực hiện. Cuối cùng, sự yếu kém theo mùa của đồng đô la thường bắt đầu sau Ngày Độc lập của Mỹ, nhưng hiếm khi là một chiều. Nếu giọng điệu của ECB vẫn thận trọng vào cuối tháng này trong khi lạm phát của Mỹ giảm, điều đó có thể đẩy EUR/USD tăng cao hơn với sức kháng cự thấp vào khu vực 1.0980. Việc tái cân bằng các mô hình trước mùa công bố lợi nhuận tại Mỹ có thể khuếch đại sự chuyển động đó. Chúng ta hãy giữ cảnh giác ở đây. Biến động đang ở mức thấp nhưng sẽ không giữ lâu, đặc biệt là khi thanh khoản vĩ mô giảm trong tuần tới trong các khoảng thời gian trống. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số cắt giảm việc làm của Challenger tại Hoa Kỳ trong tháng Sáu là 47,999, giảm từ con số trước đó là 93,816. Điều này đánh dấu một sự giảm đáng kể trong số lượng cắt giảm việc làm trong giai đoạn này.

Ổn định Eur Usd

EUR/USD đang ổn định gần ngưỡng 1.1700, trong khi đồng đô la Mỹ gần đây có xu hướng yếu hơn. Các yếu tố chính bao gồm các cuộc thảo luận của ECB và dữ liệu trung cấp của Mỹ ảnh hưởng đến hướng đi của thị trường. GBP/USD vẫn mạnh mẽ trên ngưỡng 1.3700, gần mức cao nhất trong vài năm. Điều này xảy ra cùng với sự yếu kém của đồng đô la Mỹ và những lo ngại về sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Giá vàng duy trì trạng thái tích cực trong bối cảnh đồng USD yếu hơn, mặc dù vẫn dưới mức 3,350 USD. Những lo ngại về sự ổn định trong lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Bitcoin Cash đang trải qua đà tăng, giao dịch gần mức cao nhất trong 52 tuần sau một đợt tăng giá gần đây. Đồng tiền điện tử này đang tiến gần đến ngưỡng 500 USD khi sự phát triển được quan sát. Tình trạng căng thẳng giữa Israel và Iran đã làm dấy lên lo ngại về khả năng đóng cửa Eo biển Hormuz. Đoạn đường chiến lược này đóng vai trò quan trọng trong thương mại dầu mỏ toàn cầu, ảnh hưởng đến sự ổn định của thị trường.

Các rủi ro và đòn bẩy Forex

Giao dịch Forex có liên quan đến rủi ro cao, đặc biệt là với đòn bẩy, có thể dẫn đến mất mát toàn bộ khoản đầu tư. Cẩn trọng và nghiên cứu kỹ càng được khuyên trước khi tham gia vào các hoạt động giao dịch. Giảm bớt các cắt giảm việc làm gần đây được báo cáo bởi Challenger, từ hơn 93,000 xuống còn dưới 48,000, là dấu hiệu cho thấy sự thay đổi trong tâm lý của nhà tuyển dụng. Dù chỉ là một điểm dữ liệu không đủ để gọi là xu hướng, nhưng nó gợi ý rằng tâm lý bi quan trong thị trường lao động Mỹ có thể đang dịu lại, ít nhất là tạm thời. Số lượng sa thải ít hơn có thể dẫn đến sự tự tin của người tiêu dùng ổn định hơn, điều này thường ảnh hưởng đến các số liệu bán lẻ và cuối cùng là kỳ vọng về lãi suất. Hiện tại, với cách mà đồng euro đang hoạt động gần mức 1.1700, có lý do để theo dõi các cuộc thảo luận từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu phát triển từ đây. Với dữ liệu trung cấp từ Mỹ chưa tạo ra những sóng lớn, các nhà giao dịch nên chú ý đến các cập nhật lạm phát khu vực đồng euro và bất kỳ bình luận bất ngờ nào từ Lagarde hoặc các bên liên quan. Một đồng đô la yếu hơn tạo cơ hội cho cặp tiền này tăng giá – với điều kiện không có bất ngờ cứng rắn từ bên kia Đại Tây Dương. Sterling tiếp tục giao dịch với áp lực tăng trên ngưỡng 1.3700. Đây không chỉ là do sự yếu kém của Mỹ, mà còn bắt nguồn từ sự lo lắng ngày càng tăng liên quan đến vị trí của Powell và cách mà điều đó có thể ảnh hưởng đến quyết định trong thời gian tới tại Fed. Sự không chắc chắn như vậy có xu hướng ủng hộ những gương mặt ngân hàng trung ương ổn định hơn, mà hiện tại bao gồm Ngân hàng Anh. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy Bailey sẵn sàng hành động dựa trên các số liệu lạm phát mạnh, hoặc nếu tăng trưởng tiền lương giữ ở mức cao, có thể giữ cho đồng bảng mạnh lên so với các đồng tiền khác. Vàng vẫn ở trong vùng tích cực, chưa vượt qua 3,350 USD, nhưng nó được nâng đỡ chủ yếu bởi các mối quan tâm bên ngoài – bao gồm những lo ngại về sự liên tục lãnh đạo trong Fed. Kim loại quý có xu hướng phản ứng nhanh với sự bất an, và bất kỳ sự bất ổn nào mới trong quản trị từ phía Mỹ vẫn sẽ hỗ trợ, ngay cả khi không có sự thay đổi lớn trong lợi suất thực. Chúng ta nên theo dõi ngôn ngữ của Kho bạc và bất kỳ thay đổi mạnh nào trong vị trí thị trường kỳ hạn. Trong khi đó, Bitcoin Cash tiến gần hơn đến mức 500 USD đang thu hút sự chú ý. Đợt tăng lên mức cao nhất hàng năm cho thấy sự thèm khát rủi ro gia tăng trong một số lĩnh vực, có thể được thúc đẩy bởi sự lạc quan rộng rãi hơn về sự rõ ràng trong quy định hoặc các khoản bơm thanh khoản vào các tài sản đầu cơ hơn. Những người giao dịch lỗ hổng gián tiếp qua hợp đồng phái sinh cần điều chỉnh mức ký quỹ cho phù hợp, đặc biệt nếu biến động trong ngày bắt đầu mở rộng. Căng thẳng xung quanh Eo biển Hormuz là một yếu tố khác cũng đáng chú ý. Bất kỳ động thái nào đặt nguy cơ cho việc vận chuyển dầu sẽ không chỉ đẩy giá năng lượng lên cao mà còn làm tăng kỳ vọng lạm phát toàn cầu. Chúng ta kỳ vọng điều đó sẽ nhanh chóng thể hiện trong các công cụ lãi suất tương lai. Chúng tôi đề nghị đánh dấu các tiêu đề địa chính trị vào lịch giao dịch trong tháng tới và xem xét việc bảo hiểm bảo vệ khi có liên quan đến nhu cầu hoặc chuỗi cung ứng toàn cầu. Với đòn bẩy gia tăng cả lợi nhuận và thua lỗ, việc duy trì kỷ luật đối với biên độ là rất cần thiết. Điều quan trọng là xem xét từng giao dịch một cách độc lập, xác minh ngưỡng dừng lỗ là hợp lý, và tránh làm tăng rủi ro trong điều kiện biến động mạnh. Mỗi phát hành kinh tế hoặc sự kiện địa chính trị có thể chỉ dịch chuyển thị trường một vài milimét, nhưng khi cộng lại, chúng có thể xây dựng niềm tin vào những khoản đặt cược theo chiều hướng mạnh mẽ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các đơn vay thế chấp đã trải qua một sự tăng nhẹ trong tuần kết thúc vào ngày 27 tháng 6 năm 2025, với mức tăng 2.7% so với mức tăng 1.1% của tuần trước. Dữ liệu mới nhất từ Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp tiết lộ một sự gia tăng trong hoạt động tái cấp vốn bất chấp những thách thức do lãi suất cao gần đây.

Hiệu Suất Chỉ Số Thị Trường Tổng Thể

Chỉ số thị trường tổng thể đã tăng lên 256.5 từ mức 250.8 của tuần trước. Chỉ số mua nhà đã tăng nhẹ lên 165.3 từ 165.2, trong khi chỉ số tái cấp vốn đã chứng kiến một sự gia tăng lớn hơn lên 759.4 từ 713.4. Lãi suất thế chấp 30 năm đã giảm xuống 6.79% từ mức lãi suất trước đó là 6.88%.

Tác Động Đến Các Phân Khúc Thị Trường Thế Chấp

Những người tái cấp vốn đã trở lại bàn đàm phán. Phân khúc này của thị trường đã phản ứng mạnh mẽ, với chỉ số tăng lên 759.4 từ 713.4. Đó không phải là một bước đi nhẹ nhàng. Nó cho thấy mặc dù lãi suất chính vẫn ở mức cao, người vay đang tìm kiếm các lựa chọn thay thế, có thể điều chỉnh các điều khoản hoặc tận dụng phần vốn có sẵn. Việc nhu cầu tái cấp vốn đang tăng lên trong bối cảnh điều kiện cho vay chặt chẽ cho thấy người vay tin rằng họ đã thấy đỉnh điểm lãi suất trong ngắn hạn – chí ít là hiện tại. Trong khi đó, chỉ số mua nhà hầu như không thay đổi, chỉ tăng lên 165.3 từ 165.2. Gần như không có sự thay đổi. Điều này nhấn mạnh cách những người mua hiện tại vẫn bị ràng buộc chặt chẽ bởi mức độ khả năng chi trả và tâm lý thận trọng. Mặc dù nhà ở vẫn được ưa chuộng, nhưng chi phí tiền vẫn giới hạn sự hào hứng trong nhóm người mua. Không có sự cấp bách rõ ràng nào xuất hiện trong phần đó của phương trình. Sự giảm nhẹ trong lãi suất 30 năm – từ 6.88% xuống 6.79% – đã đủ để thay đổi động lực, đặc biệt là trong phía tái cấp vốn. Chỉ là chín điểm cơ bản, nhưng nó diễn ra đúng lúc và phù hợp với tâm lý đang dâng cao từ dữ liệu lạm phát gần đây và hướng dẫn trong tương lai. Sự sụt giảm đã tạo ra nhiều lý do hơn để hành động hơn là chờ đợi. Đối với các nhà giao dịch hoán đổi, độ biến động lãi suất được gợi ý bởi dữ liệu của tuần này không nên bị xem nhẹ. Việc chuyển hướng trong hoạt động tái cấp vốn là một tín hiệu rõ ràng rằng các nhà tham gia thị trường có rủi ro từ lãi suất đang xem xét lại mô hình của họ. Hướng đi của lãi suất vẫn cảm thấy bị ràng buộc trong một khoảng, nhưng vị trí sẽ được đánh giá lại trong suốt tháng Bảy. Như Anwyl đã đề cập trước đó trong tháng này, hành vi lợi suất trong mùa hè thường bị chi phối bởi tâm lý với một ngưỡng kích thích hẹp. Đó là điều mà chúng ta có thể thấy đang hình thành. Chúng ta không thể bỏ qua rằng nhu cầu thế chấp thực sự đang bị ép thông qua một cổ chai hẹp, và thị trường phái sinh đã bắt đầu định giá theo cách đó – đặc biệt là trong phần giữa của đường cong. Đừng chờ đợi để mua; sự gia tăng hiện tại đang diễn ra ở phía tái cấp vốn. Điều này rõ ràng hơn trong tuần này so với tuần trước. Những người tái cấp vốn đã di chuyển. Người mua, cho đến nay, vẫn chưa. Brooks đã nêu rõ sự gia tăng khối lượng TBA tương ứng trên thị trường thứ cấp, và chúng tôi kỳ vọng rằng việc phòng ngừa độ cong sẽ tăng lên và giá cả sẽ thu hẹp lại. Nếu lãi suất giữ nguyên hoặc chỉ giảm nhẹ, hoạt động đã lên lịch sẽ tăng tốc. Về mặt định vị, đây là thời điểm để xem xét cả các mức độ tuyệt đối và các kích thích tương đối. Sự gia tăng hoạt động trong tuần này không phải là ngẫu nhiên; chúng ta cần coi trọng nó như một thông tin đã được dự báo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la Mỹ đang đối mặt với những thách thức trước báo cáo thị trường lao động sắp tới cho tháng Sáu. Sự chỉ trích đối với Cục Dự trữ Liên bang và chủ tịch của nó, cùng với sự giảm sút niềm tin vào Mỹ như một đối tác kinh tế ổn định, đang góp phần tạo ra lo ngại. Các chính sách thương mại có thể không giải quyết hiệu quả các vụ thiếu hụt thương mại và tài khoản hiện tại của Mỹ, trong khi ‘Dự luật Lớn Đẹp’ có thể làm tăng thâm hụt ngân sách. Kỷ luật ngân sách kém có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang phải tăng lãi suất để ngăn chặn lạm phát, mặc dù các tín hiệu hiện tại có thể chỉ ra điều ngược lại.

Rủi ro lạm phát và các hành động của chính phủ

Có những rủi ro lạm phát tiềm ẩn, với các yêu cầu cắt giảm lãi suất rất có thể sẽ được củng cố bởi các yếu tố căn bản đang yếu đi. Tình huống này tạo thành một vấn đề phức tạp, trong đó các hành động chính phủ không chính thống để đạt được các hứa hẹn nhanh chóng trong cuộc bầu cử có thể dẫn đến sự sụt giảm của đồng đô la. Các chi tiết được cung cấp bao gồm những rủi ro và bất ổn có triển vọng trong tương lai. Không có khuyến nghị nào về việc mua hoặc bán tài sản, và các rủi ro đáng kể, bao gồm khả năng mất tiền hoàn toàn, đã được nêu rõ. Quan điểm của bài viết là cá nhân của các tác giả và không ngụ ý bất kỳ trách nhiệm nào đối với các lỗi hoặc thiếu sót trong thông tin được cung cấp. Không có mối quan hệ kinh doanh hay bồi thường nào liên quan đến bất kỳ công ty nào được đề cập trong việc viết bài báo. Sự chuyển động giá gần đây của đồng đô la xuất phát từ sự không ổn định tài chính đang gia tăng và niềm tin của nhà đầu tư đang bị xói mòn. Với những nghi ngờ gia tăng về tính nhất quán trong chính sách, sự chú ý đã xoay chuyển nhanh chóng về các số liệu việc làm tháng Sáu. Những con số này sẽ không thể là một yếu tố kích thích, nhưng sẽ đóng vai trò như một cái chao—giúp chúng ta có cái nhìn tốt hơn về tình trạng kinh tế tiềm tàng và động lực tiền lương.

Kiểm tra Powell và các tác động chính sách

Powell đang phải đối mặt với sự kiểm tra mới. Một dàn đồng thanh chỉ trích, đặc biệt là trong bối cảnh thái độ chờ đợi của Fed, gợi ý về sự không hài lòng rộng rãi với cảm giác tách biệt của nó. Điều này không nhất thiết là bất ngờ, tuy nhiên. Với các báo cáo mâu thuẫn về xu hướng lạm phát và các khu vực tiêu dùng chính đang tiếp tục yếu, chúng tôi nghi ngờ rằng các nhà hoạch định chính sách đang chọn cách chơi thời gian. Tuy nhiên, trong khi các ngôn từ của Kho bạc xoay quanh an ninh quốc gia, các con số lại nghiêng về một hướng khác. Chúng tôi nghĩ rằng ‘Dự luật Lớn Đẹp’ đã làm tăng chi tiêu tài chính hơn nhiều so với những gì nhiều người thừa nhận, với những tác động vượt xa một vài chu kỳ ngân sách. Việc giới thiệu chi tiêu mới mà không có các tăng trưởng doanh thu tương ứng khiến hầu hết các nhà giao dịch tự nhiên cảm thấy lo lắng. Khoảng cách tài chính ngày càng rộng mở làm gia tăng kỳ vọng rằng chính sách tiền tệ chặt chẽ có thể theo sau. Đặc biệt nếu lạm phát quay trở lại mạnh mẽ hơn những gì hiện tại dự đoán. Về phần lạm phát, nó không chết—nó đang chờ đợi. Sự tham gia của lực lượng lao động đang tăng dần nhưng chưa phục hồi về mức cao trước đó, và tăng trưởng năng suất vẫn không mạnh. Nếu tiền lương tăng trong khi sản lượng chậm lại, sức ép giá có thể không được kiềm chế lâu dài. Thị trường có thể đã định giá nhẹ nhàng giảm bớt, nhưng chúng tôi sẽ không ngạc nhiên nếu những giả định này bị thách thức vào cuối quý. Việc định vị ngắn hạn trong đồng đô la giữa bối cảnh kinh tế mềm không phải là điều mới mẻ, nhưng bây giờ nó được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố hơn là chỉ cảm xúc. Từ quan điểm của chúng tôi, các động thái tài chính không chính thống trước một cuộc bầu cử hiếm khi là điều vô hại trong trung hạn. Việc cố gắng kích thích cầu nhanh chóng thông qua các khoản tiêm tiền mặt hoặc điều chỉnh nhập khẩu có thể làm yếu đi các hoạt động nhập khẩu hơn là giúp tiêu dùng nội địa, đặc biệt nếu niềm tin bị ảnh hưởng trong quá trình này. Trong những chu kỳ trước, chúng tôi đã thấy rằng các hỗn hợp chính sách tương tự tạo ra một độ trễ phản ứng trước khi các thị trường ngoại hối điều chỉnh. Độ trễ đó không nên bị hiểu nhầm là sự tự mãn. Các nhà cung cấp thanh khoản và những người tham gia vào phức hợp hợp đồng tương lai đã bắt đầu thể hiện sự thay đổi trong vị trí. Việc phòng ngừa biến động xung quanh các điểm dữ liệu chính—đặc biệt là số liệu không nông nghiệp—đang được đưa ra sớm. Đối với chúng tôi, đó là tín hiệu của sự mỏng manh trong niềm tin thị trường. Khi định kiến ​​tăng lên về kỳ vọng lãi suất, tính lồi của rủi ro xung quanh đồng đô la tăng lên rõ rệt. Sự chệch hướng của quyền chọn cũng đang phản ứng tương ứng—định giá rủi ro giảm giá cao hơn những gì chúng tôi đã thấy trong vài tuần qua. Hãy chú ý, không chỉ quanh các số liệu tháng Sáu, mà còn cả thông điệp tiếp theo. Bất kỳ sự chần chừ nào của Fed trong việc bình luận về các hậu quả tài chính, kèm theo hướng dẫn trước đó, có thể làm giảm hơn nữa sự neo giá thị trường. Chỉ riêng điều đó có thể đủ để làm sâu sắc thêm việc định giá lại đồng đô la Mỹ, đặc biệt là ở các cặp có độ beta cao. Chúng tôi đang theo dõi cách mà dòng chảy tài sản chéo cư xử như thế nào—đặc biệt là dòng vốn ra khỏi cổ phiếu vào các thị trường châu Âu và châu Á. Nhu cầu trú ẩn an toàn đang cho thấy sự hồi phục nhẹ trong vàng và trái phiếu ngắn hạn, điều mà chúng tôi hiểu là sự mong manh đang nổi lên trở lại. Khi những động thái như vậy xuất hiện nổi bật trong khi các chênh lệch thu hẹp lại, điều này thường báo hiệu nhiều hơn là chỉ chốt lời.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cán bộ chính sách của ECB, Olli Rehn, cho biết sự tăng giá của đồng Euro đã giúp Ngân hàng Trung ương Châu Âu đạt được mục tiêu lạm phát 2%. Tuy nhiên, vẫn còn lo ngại về khả năng lạm phát có thể giảm xuống dưới mục tiêu này trong một khoảng thời gian dài. Rehn nhấn mạnh rằng tỷ giá hối đoái không phải là mục tiêu chính sách trực tiếp, mặc dù các cuộc thảo luận gần đây đã đề cập đến sức mạnh của đồng Euro. Rủi ro đối với lạm phát được mô tả là có hai chiều, ám chỉ rằng có cả khả năng tăng lên và giảm xuống.

Ảnh hưởng tiềm năng của sự tăng giá đồng Euro

Ông đã bày tỏ một quan điểm thận trọng, nhấn mạnh khả năng đồng Euro có thể gia tăng ảnh hưởng nhưng lưu ý rằng các điều kiện kinh tế hiếm khi giữ nguyên. Với việc đồng Euro có thể vượt qua ngưỡng $1.20, có khả năng xem xét nhiều đợt cắt giảm lãi suất nếu xu hướng lạm phát giảm xuống trong một khoảng thời gian kéo dài. Nhận xét của Rehn về việc đồng Euro hỗ trợ mục tiêu lạm phát theo một cách nào đó có thể tóm tắt thành một số lực chính vận động song song. Một loại tiền tệ mạnh hơn, trong mọi trường hợp khác như nhau, thường làm cho hàng hóa nước ngoài rẻ hơn và giảm chi phí nhập khẩu, từ đó làm suy yếu tăng trưởng giá. Điều đó có nghĩa là lạm phát có xu hướng giảm xuống từ lợi ích của đồng tiền. Nhưng có một ranh giới – nếu đồng Euro cao quá và giữ vững ở mức cao, nó sẽ đẩy lạm phát xuống thấp hơn nữa so với mức mà ngân hàng trung ương đang hướng tới. Điều đó, từ góc độ chính sách, tạo ra áp lực theo hướng ngược lại: để nới lỏng điều kiện tài chính. Khi ông nói rằng tỷ giá hối đoái không phải là công cụ chính sách tự nó, đó không phải là sự phủ nhận về hiệu ứng của nó. Điều ông dường như muốn chỉ ra là trong khi họ – và bằng họ, chúng tôi có nghĩa là cơ quan tiền tệ – không điều khiển con thuyền bằng cách sử dụng tỷ giá hối đoái, nhưng họ vẫn đọc được giá trị của la bàn. Trong trường hợp này, nó đang tăng lên, và chúng ta phải chú ý đến hướng mà la bàn lạm phát chỉ đến. Sự đề cập đến rủi ro “hai chiều” có nghĩa là vẫn chưa có sự nghiêng rõ ràng. Có một khoảng không trên và dưới mức 2%. Cả hai kết quả đều có xác suất đủ lớn để chưa nên có sự điều chỉnh nhanh chóng. Với con đường giữa vẫn ở phía trước, các quyết định khó có khả năng xuất phát chỉ từ những biến động của tiền tệ trừ khi lạm phát rõ ràng giảm xuống dưới mục tiêu một cách nhất quán. Nhìn về phía trước, những gì ngăn cản các quyết định được định hình là hai điều: sức mạnh của đồng Euro và cách bức tranh toàn cầu rộng hơn phản ứng với nó. Nếu nó tăng mạnh vượt qua mức $1.20 và tiếp tục, chúng ta có thể bắt đầu thấy dữ liệu lạm phát nhẹ nhàng hơn được lọc qua, không chỉ trong các chỉ số chính mà còn trong các biện pháp cốt lõi. Trong trường hợp này, kỳ vọng lãi suất trong tương lai bắt đầu có xu hướng giảm – có khả năng tiếp tục điều chỉnh các chính sách nới lỏng, nếu chỉ để giữ cho mục tiêu lạm phát không vượt ra ngoài tầm với theo hướng ngược lại.

Theo dõi các chỉ số kinh tế

Hành động chính ở đây là lưu ý đến cách mà vài tuần tới sẽ hình thành – đặc biệt là những thay đổi trong các lãi suất ngụ ý, không gian thở cho các chênh lệch, và liệu các lãi suất thực có phản ánh những kỳ vọng gia tăng hay không. Nếu chính sách tiền tệ nới lỏng dựa trên áp lực do tiền tệ gây ra hơn là chỉ từ các dữ liệu đầu vào, các đường cong sẽ bắt đầu định giá điều đó với nhiều sự thuyết phục hơn. Quan sát các hợp đồng phía trước và độ nhạy cảm với các bất ngờ kinh tế vĩ mô nên cung cấp những manh mối rõ ràng hơn. Chúng ta sẽ cần dựa vào động lực tương đối trong mức giá ở châu Âu và Mỹ – sự gia tăng chậm hơn ở đây, nếu chúng tiếp tục, kết hợp tốt với một đồng Euro mạnh hơn trong thời gian hiện tại. Liên kết đó nên thúc đẩy một đánh giá sát sao hơn về các dự báo và các sự điều chỉnh của chúng. Khi những điều đó chuyển thành ảnh hưởng rõ ràng hơn đến các kỳ vọng lạm phát tiêu dùng, đó là lúc vị thế bắt đầu trở nên quan trọng một lần nữa. Họ đã duy trì một tông điệu có chủ ý cho đến nay. Sự kiên nhẫn trong việc điều chỉnh vẫn chưa được tiêu tốn, nhưng sự kiên nhẫn đó có những giới hạn rõ ràng. Chúng tôi sẽ tìm kiếm bất kỳ manh mối nào cho thấy các con số lạm phát giảm quá thấp quá lâu. Điều đó, kết hợp với sức mạnh đồng Euro kéo dài, có thể để lại cho họ ít lựa chọn hơn. Tốc độ thay đổi ở đây quan trọng hơn chỉ là hướng đi. Những thay đổi nhanh chóng trong các xu hướng cơ bản yêu cầu một sự điều chỉnh chính sách quyết đoán hơn. Trong những phiên tới, chúng ta nên tập trung vào cách thay đổi diễn ra không chỉ qua các chỉ số vĩ mô mà còn trong cách ngân hàng trung ương nói về chúng. Sự do dự của Rehn trong việc neo kỳ vọng chỉ vào các biến động tỷ giá hối đoái đơn thuần cho thấy họ đang cân nhắc một rổ rộng hơn – động lực thị trường, sự phát triển tài khóa và các yếu tố giá toàn cầu. Vì vậy, một ống kính rộng hơn sẽ giúp. Hãy tránh những giả định ngắn hạn, và thay vào đó theo dõi liệu sự mềm mại có xây dựng theo cách có kiểu mẫu hay không. Sau đó, các chỉ số theo thời gian thực sẽ bắt đầu hướng dẫn các giao dịch một cách đáng tin cậy hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bảng Anh đã giảm về gần 1.3700 so với Đô la Mỹ, chịu ảnh hưởng từ dữ liệu JOLTS về số việc làm trong tháng Năm của Mỹ công bố 7.769 triệu việc làm trống, vượt qua dự báo của các nhà kinh tế là 7.3 triệu. Dữ liệu này đã đem lại động lực tăng cho Đô la Mỹ, với chỉ số Đô la tăng gần 96.90 sau khi kết thúc chuỗi chín ngày giảm. Tại Vương quốc Anh, Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey bày tỏ lo ngại về thị trường lao động khi các rủi ro toàn cầu gây ra sự không chắc chắn trong hoạt động kinh tế. Ngân hàng Anh dự kiến sẽ giải quyết những vấn đề này bằng các khả năng giảm lãi suất trong thời gian tới, mặc dù không có tín hiệu cụ thể nào được đưa ra tại hội nghị của Ngân hàng Trung ương châu Âu.

Ảnh Hưởng Của Dữ Liệu Kinh Tế Mỹ

Những biến động của Đô la Mỹ cũng bị ảnh hưởng bởi các áp lực tài khóa tiềm ẩn, bao gồm dự luật thuế của Tổng thống Trump và những chỉ trích đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell vì không cắt giảm lãi suất. Các kỳ vọng đang chờ đợi sự công bố dữ liệu thay đổi việc làm ADP tháng Sáu, với dự báo là 95.000 công việc mới, có thể ảnh hưởng đến quan điểm chính sách tiền tệ. Các động thái gần đây trên thị trường cho thấy Bảng Anh dao động, với đường trung bình động theo hàm mũ 20 ngày gần 1.3600 hỗ trợ một xu hướng tăng ngắn hạn. Chỉ số Sức mạnh Tương đối 14 ngày cho thấy đà tích cực, với mốc 1.3630 được coi là vùng hỗ trợ và 1.4000 hoạt động như một rào cản tâm lý cho cặp GBP/USD. Sau những chuyển động gần đây, chúng ta đã thấy Bảng Anh mất một số điểm, trở lại gần mốc 1.3700 so với Đô la Mỹ. Sự giảm điểm này diễn ra sau khi có dữ liệu mạnh mẽ bất ngờ từ Mỹ—cụ thể là Khảo sát Việc làm JOLTS, chỉ một chút dưới 7.8 triệu trong tháng Năm. Con số này vượt qua dự đoán gần nửa triệu, tạo ra một động lực mạnh mẽ cho Đô la và kết thúc xu hướng giảm ngắn hạn khá kiên trì của chỉ số Đô la, hiện đã ổn định gần 96.90. Thống đốc Bailey, trong bối cảnh sự không chắc chắn ít nhiều vẫn tiếp diễn ở nước ngoài, đã đề cập đến những lo ngại xuất phát từ các hạn chế trong nước và sự không chắc chắn quốc tế. Những nhận định của ông về những khó khăn kéo dài trên thị trường lao động Anh cho thấy có khả năng sẽ có những thay đổi chính sách trong tương lai, không phải là sự thay đổi ngay lập tức. Rõ ràng rằng, mặc dù khó có khả năng lãi suất tăng nhanh, nhưng việc nới lỏng vào cuối năm có thể là một lựa chọn khả thi—mặc dù chưa thấy bất kỳ cam kết nào cụ thể.

Ảnh Hưởng Của Chính Sách Tiền Tệ

Bên kia bờ Đại Tây Dương, tiếng ồn tài khóa tiếp tục làm lung lay sự độc lập được cảm nhận của Fed. Với những chỉ trích gia tăng xung quanh Chủ tịch Powell và áp lực chính trị liên quan đến chính sách thuế—đặc biệt là các tuyên bố của Trump trong những tuần gần đây—chính sách tiền tệ cảm thấy kém được bảo vệ hơn so với lẽ ra nó nên có. Tất cả chúng ta đều biết rằng số liệu thay đổi việc làm ADP thường là một chỉ báo mang tính suy đoán trước các số liệu chính thức về việc làm phi nông nghiệp; dự báo cho tuần này là 95.000 việc làm mới, nếu thấp hơn hoặc vượt quá mức đáng kể, có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về lãi suất một cách nhanh chóng. Xem xét các mức quan trọng—về mặt kỹ thuật, cặp GBP/USD tiếp tục cho thấy một cấu trúc hỗ trợ khiêm tốn. Đường EMA 20 ngày đứng gần 1.3600, và giá vẫn tôn trọng mức này như một mốc trong các đợt điều chỉnh. Về mặt động lực, RSI trong hai tuần qua cho thấy sự mong muốn tăng giá vẫn còn đó, dù gần đây có phần thận trọng hơn. Các nhà giao dịch nên chú ý theo dõi khu vực 1.3630—dưới mức đó, rủi ro tăng lên. Mốc kháng cự tại 1.4000 vẫn là mục tiêu xa, nhưng sự tinh tế trong việc định vị ngay dưới mức đó có thể báo hiệu hướng đi tiếp theo của chúng ta.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Trung ương Anh gần đây đã đề xuất rằng có thể cần tới năm lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025. Taylor được biết đến với lập trường ôn hòa hơn trong Ngân hàng Trung ương Anh, đã từng bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất.

Các cắt giảm lãi suất vào năm 2025

Chúng ta vừa nghe thấy một đề xuất khá táo bạo từ Taylor, một trong những thành viên ôn hòa hơn của Ủy ban Chính sách Tiền tệ. Trong những phát biểu gần đây, ông đã nêu ra ý tưởng rằng có thể cần tới năm lần giảm lãi suất trong năm 2025. Đây không phải là một điểm nhỏ—nó phản ánh những lo ngại kéo dài về nhu cầu nội địa yếu hơn và khả năng không đạt được mục tiêu lạm phát vào năm sau. Taylor đã cho thấy sự sẵn lòng của mình để thúc đẩy chính sách lỏng lẻo hơn, khi ông đã ủng hộ một lần cắt giảm trong cuộc bỏ phiếu trước đó khi phần còn lại của ủy ban giữ nguyên lãi suất. Điều này không chỉ đơn thuần là một đề xuất lý thuyết về lãi suất tương lai. Nó là một tín hiệu—có thể là một tín hiệu sớm—về những gì mà cuộc thảo luận nội bộ trong Ngân hàng có thể trông như trong những tháng tới. Vì vậy, hãy xem xét kỹ lưỡng hơn. Lạm phát, mặc dù đôi khi vẫn dai dẳng, đã bắt đầu giảm theo cách nhất quán hơn, đặc biệt trong các lĩnh vực cốt lõi. Điều này có thể mang lại sự tự tin hơn cho những người theo trường phái ôn hòa như Taylor. Tăng trưởng tiền lương, mặc dù vẫn ở mức cao trong một số lĩnh vực, đã mất đi sức mạnh kể từ đỉnh điểm của nó, và lạm phát dịch vụ—đã từng cao một cách đáng lo ngại—nay đang giảm dần. Điều này là một phần trong lý do phía sau tuyên bố của ông. Bây giờ, liên quan đến những người quan sát thị trường lãi suất ngắn hạn hoặc cấu trúc biến động, điều này quan trọng. Bởi vì nếu chúng ta diễn giải đúng tâm trạng, có một sự thoải mái đang tăng lên—trong số ít nhất một số người trong Ngân hàng—rằng chính sách có thể không cần giữ chặt chẽ cho tới giữa năm sau. Điều này thay đổi cách chúng ta có thể xếp hạng các ngày quyết định sắp tới không chỉ vì những động thái đầu bảng mà còn vì hướng dẫn trong tương lai và sự phản đối.

Triển vọng kinh tế

Kỳ vọng ở đầu ngắn hạn giờ đây có thể có thêm không gian để trượt xuống xa hơn so với mức giá hiện tại, miễn là lạm phát tiếp tục có xu hướng ổn định và tăng trưởng vẫn yếu kém. Hãy nhớ rằng, nền kinh tế Vương quốc Anh vẫn còn mềm yếu ở một số lĩnh vực. Doanh số bán lẻ chỉ lác đác, hoạt động nhà ở vẫn ảm đạm, và lòng tin doanh nghiệp chưa thực sự mạnh mẽ. Đó là bối cảnh mà Taylor đang xem xét. Những người cẩn trọng hơn trong số các nhà hoạch định chính sách sẽ không dễ dàng đồng ý với năm lần cắt giảm, ít nhất là không phải hôm nay. Nhưng nếu bức tranh kinh tế không cải thiện và áp lực giá cả tiếp tục giảm, điều này có thể khiến phần còn lại của ủy ban gần hơn với quan điểm của ông vào đầu năm tới. Rủi ro ở đây không phải là lạm phát không kiểm soát—mà là sự tiến triển chậm chạp và sự phục hồi bị bỏ lỡ. Và đối với những người trong chúng ta theo dõi sự biến động của lãi suất hoặc sự chênh lệch quyền chọn gần các cuộc họp MPC sắp tới, việc định hướng lại này trở nên rất quan trọng. Nhất là nếu dữ liệu tiếp tục mềm yếu về phía Q3.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá Vàng Và Tâm Lý Thị Trường Trước dữ liệu NFP, sự chú ý tập trung vào số liệu Thay Đổi Lao Động ADP, với dự báo 95.000 việc làm mới trong tháng 6, tăng từ 37.000 trong tháng 5. Sự phục hồi của Đô la Mỹ, được thúc đẩy bởi dữ liệu JOLTS mạnh mẽ, hạn chế bất kỳ sự tăng giá nào của vàng. Chỉ số Đô la Mỹ, đo lường đồng đô la so với sáu loại tiền tệ lớn, hồi phục gần 97,00. Sự không chắc chắn về kinh tế, bao gồm thời hạn thuế sắp tới và các phát triển lập pháp, hỗ trợ giá vàng. Giá vàng duy trì vị trí gần một đường xu hướng của mô hình Tam Giác Tăng, với kháng cự từ mức 3.500 USD. Đường EMA 20 ngày ở mức 3.342 USD cho thấy một xu hướng không chắc chắn, trong khi chỉ số RSI 14 ngày chỉ ra một chuyển động đi ngang. Một sự bứt phá trên mức 3.500 USD có thể đưa vàng vào lãnh thổ chưa được khám phá, nhắm tới 3.550 USD và 3.600 USD như các mức kháng cự có thể. Ngược lại, một sự giảm xuống dưới 3.245 USD có thể khiến nó trượt về 3.200 USD hoặc xa hơn là 3.121 USD.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.