S&P 500 đã được hưởng lợi từ các động lực tăng trưởng tích cực và điều kiện tài chính giảm bớt. Với các chính sách tài khóa mở rộng và khả năng cắt giảm lãi suất, xu hướng chung vẫn là tăng lên. Tuy nhiên, việc điều chỉnh cứng rắn đối với lãi suất có thể đặt ra rủi ro cho xu hướng hiện tại.

Dữ liệu sắp tới

Trong những tuần tới, các dữ liệu quan trọng sẽ được công bố bao gồm ISM PMI, NFP của Mỹ và CPI của Mỹ. Những dữ liệu này sẽ tác động đến kỳ vọng về lãi suất và từ đó ảnh hưởng đến chuyển động của S&P 500. Lạm phát mềm và dữ liệu lao động thuận lợi là cần thiết để duy trì xu hướng, khi thị trường dự đoán có ba lần cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc năm. Trên biểu đồ hàng ngày, S&P 500 liên tục đạt các mức cao kỷ lục mới. Người mua có một cấu trúc rủi ro-đền bù hấp dẫn tại mức cao trước đó gần 6,160 để hỗ trợ xu hướng tăng. Người bán tìm kiếm một sự giảm xuống mức 6,000 để có cơ hội bán. Biểu đồ 4 giờ hiển thị một đường xu hướng đi lên hướng dẫn xu hướng tăng. Những người mua dip kỳ vọng tận dụng bất kỳ sự điều chỉnh nào để tiếp tục đà tăng, trong khi người bán nhắm tới một sự phá vỡ xuống dưới mức hỗ trợ. Trên khung thời gian 1 giờ, người mua hỗ trợ đường xu hướng để có thêm các mức cao hơn, trong khi người bán tìm kiếm một sự di chuyển xuống dưới 6,160 để có sự điều chỉnh.

Phân tích tác động của dữ liệu sắp tới

Các dữ liệu sắp tới bao gồm PMI Sản xuất ISM của Mỹ, Số lượng việc làm, dữ liệu ADP và NFP của Mỹ. Chúng ta đã di chuyển trong một xu hướng mạnh mẽ, chủ yếu được thúc đẩy bởi các biện pháp chính sách hỗ trợ và điều kiện thị trường tương đối ổn định. Môi trường lạc quan hiện tại đã xuất phát từ những hạn chế tài chính lỏng lẻo, kết hợp với sự kích thích từ chi tiêu công. Hiện tại, chủ đề chính vẫn là đà tăng—với giá cả phản ánh điều này thông qua những đỉnh mới trong chỉ số cổ phiếu chính. Điều đó nói lên rằng, không phải mọi thứ đều chỉ đi lên mãi mãi. Những điều chỉnh gần đây trong kỳ vọng lãi suất—gắn chặt với các chỉ số vĩ mô—có thể dẫn đến những thay đổi đột ngột trong hướng đi. Giọng điệu gần đây của Powell, chẳng hạn, đã mở ra cánh cửa cho những điều kiện chặt chẽ hơn nếu cần, hoàn toàn phụ thuộc vào cách mà dữ liệu đến diễn ra. Các nhà giao dịch đã bắt đầu đánh giá lại câu chuyện xung quanh việc nới lỏng lãi suất và không còn hoàn toàn tin tưởng vào khả năng hay thời gian của ba lần cắt giảm lãi suất này trong năm nay. Để nói một cách đơn giản, khoảng thời gian giao dịch tiếp theo có thể không diễn ra đơn giản như vậy. Với báo cáo PMI của Mỹ và dữ liệu việc làm bao gồm số liệu NFP ở phía trước, chúng ta sẽ cần theo dõi chặt chẽ lãi suất trái phiếu. Một chỉ số lạm phát mềm là cần thiết để xác nhận rằng sự giảm phát vẫn được duy trì, nhưng dữ liệu lao động cũng phải hợp tác. Nếu tăng trưởng việc làm vẫn khỏe mạnh mà không tái kích thích áp lực lương, thì kỳ vọng lãi suất sẽ vẫn được giữ vững theo cách hỗ trợ cho những vị thế mua cổ phiếu. Tuy nhiên, bất kỳ điều gì nằm ngoài những ranh giới đó—và chúng ta có thể nhìn vào các mức tái gia nhập thấp hơn một cách nhanh chóng. Từ một góc độ giao dịch ngắn hạn, các mức kỹ thuật được đánh dấu rõ ràng. Trên biểu đồ hàng ngày, giá cả đã ở mức cao hơn đáng kể so với mức kháng cự trước đó mà đã từng là một rào cản. Bây giờ, những mức này đã trở thành hỗ trợ. Đối với những ai lập kế hoạch cơ hội, khu vực gần 6,160 trên chỉ số không chỉ là một con số mà còn là một điểm tham chiếu kết nối động lực bứt phá trong quá khứ, cấu trúc rủi ro và sự quan tâm mua vào. Tham chiếu này có thể giúp xác định sự vô hiệu hóa cho bất kỳ thiên hướng mua dài nào. Một sự thất bại rõ ràng trong việc giữ vững ở đó tạo ra không gian cho một sự điều chỉnh sâu hơn. Giờ đây, khi zoom vào—trên biểu đồ bốn giờ, chúng ta đang theo dõi một cấu trúc vẫn được hướng dẫn đi lên bởi một đường xu hướng. Những lần điều chỉnh nhỏ về phía đường xu hướng đó đã thu hút thanh khoản khi người mua tiếp tục bảo vệ mức đáy cao hơn. Nếu giá giảm mạnh dưới và đóng cửa dưới mức đó, điều này không nên bị bỏ qua. Bất kỳ sự vi phạm nào trong cấu trúc đó sẽ vô hiệu hóa động lực trước đó và mở ra cánh cửa cho hoạt động suy giảm kéo dài. Trên khung thời gian một giờ, triển vọng ngắn hạn phản ánh quan điểm trung hạn đó. Vị trí mạnh trên khu vực kháng cự trước đó đang giúp những người mua, trong khi bất kỳ sự dừng lại kéo dài nào quanh những khu vực này có thể bị coi là những giai đoạn củng cố tạm thời. Nhưng nếu mức 6,160 nhường chỗ trước khi dữ liệu lớn được công bố, thì người bán có một nền tảng. Những gì diễn ra tiếp theo về thiết lập giao dịch sẽ phụ thuộc nhiều vào cách chúng ta phản ứng với dữ liệu. Với PMI sản xuất của Mỹ và số lượng việc làm sắp tới, tiếp theo là dữ liệu ADP và báo cáo việc làm chính, chúng ta có một lịch trình đầy đủ. Tất cả những điều này có vòng phản hồi trực tiếp vào giao dịch lãi suất và, bằng cách mở rộng, vào việc định vị cổ phiếu. Các nhà giao dịch cần sẵn sàng điều chỉnh vị thế một cách nhanh chóng ngay khi những điều này được công bố. Với khả năng biến động dự kiến sẽ gia tăng quanh những công bố này, thị trường quyền chọn cũng có thể đưa ra các khoảng giao dịch chặt chẽ hơn thường lệ, với các động thái ngụ ý giao dịch trên các mức thực tế.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp USD/CNH vẫn ổn định gần mức đáy gần đây. Một số yếu tố có thể hỗ trợ triển vọng tích cực cho RMB, bao gồm việc cố định CNY mạnh hơn, các chỉ số PMI lạc quan, khung thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung và môi trường USD yếu hơn. Hiện tại, USD/CNH là 7.1621. Các nhà hoạch định chính sách có khả năng sẽ đặt mức cố định USDCNY một cách thận trọng để duy trì sự ổn định của RMB. Việc RMB tăng giá mạnh có thể khiến các nhà xuất khẩu phải bán tháo USD, có thể gây ra sự biến động và ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của các nhà xuất khẩu. RMB tăng giá từ từ có thể cải thiện tâm lý thị trường và thu hút dòng vốn ngoại.

Phân Tích Kỹ Thuật và Động Lực Thị Trường

Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy không có xu hướng rõ ràng trong động lực hàng ngày, với RSI đang giảm. Các mức hỗ trợ nằm ở 7.16 và 7.1460, với mức kháng cự ở 7.1820. Tuyên bố gần đây của PBoC cho thấy có sự điều chỉnh chính sách dựa trên điều kiện kinh tế, nhằm hướng tới sự tăng trưởng và giá cả ổn định. Nền kinh tế Trung Quốc đang trên đà tăng trưởng tích cực với niềm tin xã hội được cải thiện và tiến bộ phát triển vững chắc. Những thách thức chính bao gồm nhu cầu nội địa không đủ và mức giá thấp kéo dài. PBoC nhấn mạnh cần có chính sách tiền tệ nới lỏng, điều chỉnh chu kỳ đối kháng và tăng cường phối hợp chính sách để đảm bảo tăng trưởng kinh tế ổn định. Với việc cặp tiền tệ này vẫn dao động gần mức thấp trong phạm vi gần đây, chúng tôi hiểu rằng sự ổn định này như một sự ủng hộ thận trọng cho sức mạnh của nhân dân tệ. Mức hỗ trợ quanh 7.16 dường như vẫn giữ vững cho đến thời điểm này. Điều này trùng hợp với sự giảm sút trong các tín hiệu động lực, đặc biệt là trên các biểu đồ hàng ngày, với RSI đang chỉ xuống—ít cung cấp thông tin về động lực hướng đi, nhưng chắc chắn có xu hướng tránh xa sự lạc quan mạnh mẽ về phía đồng đô la. Đội ngũ của Li tại ngân hàng trung ương đã thực hiện các bước có chủ đích trong việc định hướng kỳ vọng bằng cách tạo ra các mức cố định hàng ngày một cách cẩn thận. Họ ít phản ứng và nhiều hơn là định hình. Cách họ đang cố định USDCNY cho thấy họ không ủng hộ các biến động đột ngột. Điều này là một tín hiệu ngầm: trong khi việc tăng giá mạnh của nhân dân tệ có vẻ như là một thông tin tích cực, nó có thể tạo áp lực lên các nhà xuất khẩu. Khi giá bán được báo giá bằng đô la và chi phí đầu vào vẫn ở mức địa phương, các biến động tiền tệ quá mức sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận. Điều này tự nhiên tạo ra tâm trạng cho các thị trường phái sinh liên quan đến kỳ vọng thương mại.

Triển Vọng Chiến Lược cho RMB và USD/CNH

Thay vào đó, sự tăng giá chậm và có tính toán dường như tương thích hơn với những gì chính quyền đang thực hiện. Nếu mức cố định tiếp tục có xu hướng mạnh hơn nhưng không có sự nhảy vọt đột ngột, điều này có thể khuyến khích nhiều vốn chảy vào. Dòng vốn thụ động—đặc biệt là những dòng vốn được tham chiếu so với các chỉ số EM rộng hơn—có thể dần nhận được sự gia tăng nếu sự ổn định kéo dài thêm. Chúng tôi sẽ theo dõi mức 7.1460 phía dưới; việc vi phạm nó có thể làm gia tăng cược vào khả năng giảm giá hơn nữa trong USDCNH, có thể kích hoạt một làn sóng mới về việc thoái vốn từ các vị thế phòng ngừa trước đó. Những phát biểu mới nhất của Zhou từ PBoC củng cố điều đó. Tông điệu chính sách của họ đang hướng tới tính linh hoạt, nhưng không theo cách quyết liệt. Có một sự thúc đẩy nhẹ để duy trì tăng trưởng ổn định, nhưng không có vội vã trong việc tràn ngập thị trường. Họ đang nhìn vào các khoảng trống: chi tiêu nội địa yếu và các tín hiệu giảm phát vẫn còn tồn tại, mặc dù các khảo sát như PMI đã được nâng cấp gần đây. Hiện tại, sự kết hợp đó yêu cầu các chính sách hỗ trợ nghiêng về sự bình tĩnh hơn là táo bạo. Đối với những ai tham gia vào các hoạt động phòng ngừa hoặc chiến lược hoạt động biến động, điều đó rất quan trọng. Nếu ngân hàng trung ương hướng dẫn một cách có thể dự đoán, sự biến động ngụ ý khó có khả năng tăng trừ khi có một cú sốc bên ngoài xảy ra. Việc định giá quyền chọn nên phản ánh điều này, với các mức phí giảm nhẹ. Điều này đã được nhìn thấy trên các cấu trúc ngắn hạn. Việc định giá kỳ hạn cũng nên xem xét rủi ro là các nhà xuất khẩu tiếp tục bán đô la nếu giá giao ngay giảm nhiều hơn. Trong việc định vị thương mại, sự chuyển động và động lực đường cong có thể bắt đầu được ưa chuộng hơn so với hướng đi rõ ràng, đặc biệt dưới sự thiên về ổn định đến mạnh mẽ cho RMB. Lạm phát vẫn khá yếu ớt, và sự chênh lệch lãi suất với Mỹ hiện chưa gia tăng. Sự cân bằng đó giúp hỗ trợ một chế độ dao động trong khoảng, khiến các chiến lược nặng gamma trở nên ít hấp dẫn hơn ở giai đoạn đầu. Chúng tôi thấy rằng động lực tích cực cho RMB đến từ sự rõ ràng chính sách bền vững và sự tự tin trong nước đang cải thiện, mặc dù không thiếu những ma sát. Chỉ riêng sự tự tin không chuyển thành tiêu dùng ngay lập tức, và mức giá vẫn thiếu sự mạnh mẽ. Có không gian để các giao dịch về tâm lý hình thành, nhưng nên được xây dựng một cách dần dần hơn là chạy theo. Việc nới lỏng có thể tiếp tục trong các điều kiện tiền tệ, nhưng trái ngược với đó là xu hướng của Fed. Nếu Powell và các đồng nghiệp của ông giữ mức độ thận trọng, áp lực lên các đồng tiền châu Á—bao gồm cả RMB—có thể giảm thêm. Hai dòng chảy này có thể củng cố một sự trôi dạt nhẹ về phía dưới trong USDCNH, nếu không có bất ngờ đột ngột từ cả hai bên. Từ góc độ chiến thuật, việc tiếp tục điều chỉnh đến mức hỗ trợ tiếp theo có thể mở ra các nhu cầu mới, đặc biệt là từ các nhà quản lý bảng cân đối kế toán có vị thế dài hạn. Thêm vào đó, bối cảnh dòng vốn vào cổ phiếu đang gia tăng trở lại, và có một vòng lặp củng cố hỗ trợ sự ổn định của CNY thụ động. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thị trường đang ngày càng lạc quan về khả năng giảm thuế quan vĩnh viễn của Mỹ sau một thời gian tạm hoãn 90 ngày. Các chính sách thương mại của Mỹ, đặc biệt là với Canada, được coi là gánh nặng đối với USD. Những diễn biến gần đây xuất hiện sau khi chính phủ Canada đảo ngược quyết định về một loại thuế kỹ thuật số chủ yếu ảnh hưởng đến các công ty công nghệ của Mỹ. Sự gia tăng tiềm năng của thuế quan Mỹ đối với hàng hóa Canada đã đặt ra rủi ro cho cả hai nền kinh tế.

Các mối quan tâm chính của thị trường

Mỹ giao dịch các hàng hóa thiết yếu, như dầu thô và kim loại cơ bản, từ Canada, và là một thị trường chính cho các sản phẩm của Mỹ. Bất kỳ biện pháp đáp trả nào từ Canada có thể gây hại cho nền kinh tế Mỹ, tạo ra sự không chắc chắn về hiệu quả của các chiến lược thương mại hiện tại. Điều quan trọng là các thành phần của thị trường phải hiểu rõ những rủi ro và bất định mà các chính sách thương mại này mang lại. Những chính sách này có thể dẫn đến những tác động kinh tế tiêu cực, gây ra thách thức cho sức mạnh của USD. Những động thái gần đây giữa Ottawa và Washington đã tạo ra sức nặng mới đối với đồng xanh, chủ yếu là do sự thay đổi kỳ vọng xung quanh các thỏa thuận thương mại lâu dài. Với việc tạm hoãn 90 ngày hiện tại, có một cảm giác trong các thị trường rằng Mỹ có thể tìm cách giảm thuế quan vĩnh viễn, đặc biệt nếu chi phí chính trị của việc duy trì chúng bắt đầu vượt quá lợi ích mà chúng mang lại. Tuy nhiên, quan niệm này làm đồng đô la dễ bị yếu đi trở lại, đặc biệt trong các cặp tiền tệ xuyên biên giới với các nền kinh tế phụ thuộc vào dòng chảy thương mại của Mỹ. Chính phủ Canada đã quay lưng lại với kế hoạch thuế kỹ thuật số đã được đề xuất, kế hoạch này sẽ chủ yếu nhắm đến các gã khổng lồ công nghệ của Mỹ, cần được nhìn nhận qua lăng kính của các cuộc đàm phán rộng hơn. Nó thực sự đã loại bỏ một điểm tranh cãi chính và làm giảm khả năng leo thang ngay lập tức. Washington đang tự điều chỉnh, có thể để tránh làm mất ổn định một mối quan hệ song phương cốt lõi. Sự khác biệt với các tuyên bố trước đây, vốn nặng về các chủ đề bảo hộ, ám chỉ đến sự không chắc chắn nội bộ và áp lực bên ngoài.

Các hệ quả rộng hơn

Đối với chúng tôi giao dịch hợp đồng phái sinh, đặc biệt là những hợp đồng liên quan đến sự biến động tiền tệ hoặc dòng chảy hàng hóa, bối cảnh này rất quan trọng. Các chuỗi cung ứng Bắc Mỹ được liên kết chặt chẽ, đặc biệt trong các lĩnh vực như năng lượng và nguyên liệu thô. Nếu căng thẳng chính trị chuyển thành các rào cản thương mại lâu dài hơn, chúng ta có nguy cơ chứng kiến sự xáo trộn trong giá hàng hóa. Dầu thô và kim loại cơ bản như đồng, cả hai đều là những mặt hàng chủ yếu trong thương mại giữa hai quốc gia, rất dễ bị ảnh hưởng bởi những cú nhảy bất ngờ. Những biến động này có thể không nhất thiết phát sinh từ sự thay đổi trong cơ bản cung hoặc cầu mà từ các nút thắt do chính sách gây ra. Vị trí của Thompson về thuế kỹ thuật số hiện giảm bớt một số căng thẳng, nhưng nó cũng cho thấy cách mà những cuộc thao túng chính sách phản ứng có thể làm mất ổn định các dự báo. Chính quyền Mỹ đang đối mặt với áp lực duy trì đà tăng trưởng trong khi cân bằng các chính sách thương mại dân túy có hậu quả chính trị ngày càng tăng. Các biện pháp trả đũa—nếu xuất hiện dưới hình thức khác—có thể không gây thu hút sự chú ý, nhưng có thể hiện lên trong các rào cản tinh vi hơn, chẳng hạn như chậm trễ quy định hoặc kiểm tra đối với hàng nhập khẩu. Do đó, chúng ta cần theo dõi chặt chẽ các diễn biến lập pháp có thể ảnh hưởng đến việc định vị trên thị trường giao ngay và giá cả hợp đồng phái sinh. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cổ phiếu của Intel Corporation (NASDAQ: INTC) đang thể hiện động lực tăng. Nó đã vượt qua một đường kháng cự giảm dần được thiết lập vào đầu năm 2024, và đã được xác nhận bởi một lần kiểm tra lại thành công, thể hiện hành vi tăng giá. Intel đã trải qua một đợt giảm sau báo cáo thu nhập vào tháng 8 năm 2024, dẫn đến việc củng cố trong khoảng giao dịch giữa $17.70 và $27.50. Hầu hết giao dịch diễn ra giữa Giá Trị Thấp (Value Area Low) gần $19 và Giá Trị Cao (Value Area High – VAH) khoảng $22.85, với Điểm Kiểm Soát (Point of Control) là $20.35. Các đáy cao hơn và đỉnh cao hơn đã hình thành trong một kênh tăng, cho thấy tâm lý tích cực. Cổ phiếu gần đây đã vượt qua các mức quan trọng, chẳng hạn như VAH ở mức $22.85, tăng cường thêm sự lạc quan trên thị trường. Báo cáo thu nhập sắp tới của Intel vào ngày 24 tháng 7 năm 2025 có thể tạo ra sự biến động tiềm năng hỗ trợ xu hướng tích cực. Từ tháng 4 đến tháng 6 năm 2025, INTC chủ yếu giao dịch giữa $18 và $23, với sự biến động ngắn vào đầu tháng 4. VWAP trung bình gần $20.50, cho thấy sự ổn định và đồng thuận về định giá công bằng. Tính nhất quán trong VWAP cho thấy hoạt động đầu cơ hạn chế và gợi ý sự tự tin trong ổn định giá. Mức hỗ trợ xung quanh $20.00-$20.50 phản ánh sự quan tâm mạnh mẽ từ người mua. Mức kháng cự khoảng $21.50 đã chuyển thành hỗ trợ sau một sự bứt phá tăng giá, được đánh dấu bởi đỉnh $23.38 vào tháng 6. Khuyến nghị cho thấy nên vào vị trí xung quanh $22.88. Các chiến lược cắt lỗ có thể được thiết lập ở mức khoảng $21.61, cho thấy về cơ bản một mức giảm tiềm năng khoảng 6%. Mục tiêu lợi nhuận một phần là ở mức $24.50-$25 và $28.89, với mục tiêu dài hạn hướng tới các mức lịch sử gần $50. Sự bứt phá gần đây cho thấy tiềm năng cho các khoản lợi nhuận thêm, với việc tích lũy được khuyến nghị xung quanh $22-$23. Cổ phiếu của Intel, có khả năng đạt được lợi nhuận đáng kể, đang sẵn sàng thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư dài hạn nếu kháng cự quan trọng được vượt qua.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đô la New Zealand (NZD) có khả năng sẽ duy trì trong khoảng từ 0.6040 đến 0.6080 so với Đô la Mỹ (USD). Trong dài hạn, có khả năng kiểm tra mức 0.6090, tuy nhiên việc phá vỡ mức này vẫn chưa chắc chắn. Trong các phiên giao dịch trước, NZD đã đạt đỉnh 0.6075, sau đó giảm nhẹ. Nó đạt 0.6077 trước khi ổn định ở mức 0.6054, bước vào giai đoạn tích lũy. Mặc dù có động lượng tăng nhẹ, nhưng vẫn còn sớm để dự đoán liệu nó có vượt qua 0.6090 hay không.

Các mức kháng cự và hành vi thị trường

Nếu NZD giảm xuống dưới 0.6000, điều này có thể chỉ ra rằng việc đạt tới 0.6090 sẽ không khả thi. Thông tin này dựa trên phân tích và không nhằm mục đích tư vấn đầu tư. Đô la New Zealand gần đây đã cho thấy dấu hiệu ổn định trong một khoảng hẹp, nằm lơ lửng ngay trên mức 0.6040 và gặp khó khăn trong việc vượt qua 0.6080 một cách đáng kể. Những gì chúng tôi đã thấy cho đến nay là một sự miễn cưỡng rõ ràng trong việc phá vỡ cả cao hơn hay thấp hơn một cách chắc chắn—một trường hợp điển hình của sự tích lũy sau một đợt tăng nhẹ. Khi đồng tiền này tăng lên 0.6077 trước khi thoái lui nhẹ về 0.6054, điều này gửi đi thông điệp rằng thị trường hiện thiếu động lực để tiếp tục theo hướng nào. Hành vi này cho thấy người tham gia thị trường đang tìm kiếm dữ liệu mới hoặc lý do rõ ràng hơn để cam kết nhiều hơn về phía tăng. Mức 0.6090 hiện tại hoạt động như một lớp nắp trên thay vì một mục tiêu ngắn hạn. Cho đến khi chúng ta thấy một chất xúc tác đủ mạnh để đảm bảo một đợt tăng vượt qua mức đó, điều kiện hiện tại chưa đủ để yêu cầu một sự thay đổi cấu trúc trong vị thế.

Các cân nhắc chiến lược thị trường

Nhìn vào xu hướng giảm, việc giảm xuống dưới ngưỡng 0.6000 có thể báo hiệu một sự điều chỉnh không chỉ là tạm thời. Điều này có thể làm suy yếu xu hướng tăng nhẹ thấy trong các phiên giao dịch gần đây và làm gián đoạn các kịch bản tăng giá ngắn hạn. Đối với những người trong chúng ta đang nắm giữ các giao dịch theo xu hướng, mức đó đứng như một hình thức bảo vệ—nếu mức này bị phá vỡ, nó làm giảm khả năng tiếp tục tăng giá trong những tuần tới. Đối với các công cụ có cấu trúc, môi trường này đòi hỏi sự chính xác. Đây không phải là thời điểm để thực hiện các cược theo hướng mạnh mẽ trừ khi có sự hỗ trợ từ các tín hiệu vĩ mô thuyết phục. Các chiến lược tùy chọn liên quan đến biến động có thể mang lại lợi suất điều chỉnh theo xác suất tốt hơn. Với việc đồng tiền này thể hiện mức độ biến động thực thấp, các khoản phí không bị tăng cao—khiến việc tham gia vào biến động có chiều hướng thuận lợi hơn là chờ giảm. Chúng tôi đang theo dõi sự ổn định này với ý tưởng rằng các khoảng hẹp có thể tạo ra giá trị nơi mà sự suy giảm theta có thể quản lý và các đột phá vẫn còn có thể xảy ra—nhưng chỉ là vừa đủ. Có lý do hạn chế để có các vị thế yêu cầu các biến động lớn. Nhóm của Wright, chẳng hạn, có thể suy luận một mô hình giữ từ đà giảm gần đây. Điều này có ý nghĩa trong cách nó liên kết với các chỉ số tâm lý rộng hơn mà chúng tôi theo dõi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) sơ bộ tháng Sáu của Italia đã tăng 1,7% so với cùng kỳ năm trước, khớp với dự đoán. Số liệu ghi nhận trước đó là 1,6%. Chỉ số Giá tiêu dùng Điều chỉnh Hài hòa (HICP) cũng cho thấy mức tăng 1,7%, mặc dù thấp hơn một chút so với kỳ vọng 1,8%. Trước đó, HICP được ghi nhận ở mức 1,7%. Mặc dù có sự chậm trễ nhẹ trong việc công bố dữ liệu từ Istat, lạm phát hàng năm của Italia vẫn giữ mức dưới 2%, tạo ra một điểm ổn định. Tuy nhiên, lạm phát cơ bản hàng năm đã tăng từ 1,9% trong tháng Năm lên 2,1% trong tháng Sáu. Sự gia tăng này trong lạm phát cơ bản là một yếu tố cần theo dõi trong thời gian tới.

Tăng trưởng giá ở Italia

Những số liệu mới nhất từ Italia cho thấy sự tiếp tục khá ổn định của tăng trưởng giá, mặc dù có dấu hiệu cho thấy các áp lực bên trong có thể đang trở nên khó giải quyết hơn. CPI chính ở mức 1,7% so với cùng kỳ năm trước, hoàn toàn khớp với HICP đã được điều chỉnh, cho thấy chi phí tiêu dùng đang tăng lên – nhưng không phải là đột ngột. Điều này tạo ra một chút không gian thở. Cần lưu ý rằng số liệu HICP, mặc dù tương đương với mức của tháng trước, đã giảm một chút dưới kỳ vọng, điều này có thể chỉ ra đà tăng trưởng nhẹ hơn so với dự đoán của các nhà kinh tế. Tuy nhiên, dưới con số lạm phát rộng hơn này là một sự thay đổi đáng lo ngại hơn. Lạm phát cơ bản – loại bỏ các yếu tố biến động như thực phẩm và năng lượng – đã tăng lên 2,1% từ con số trước đó là 1,9%. Điều đó có thể không nghe có vẻ nghiêm trọng, nhưng nó xứng đáng được chú ý cẩn thận. Sự chuyển động trong chỉ số cơ bản thường đưa ra hướng dẫn tốt hơn về hành vi giá cả trong trung hạn. Điều này đặc biệt có liên quan khi đánh giá các lộ trình chính sách tiền tệ hoặc xem xét khả năng kéo dài của các xu hướng lạm phát. Từ góc độ giao dịch, sự điều chỉnh trong các số liệu cơ bản có thể khuyến khích việc đánh giá lại các phân bố khả năng ngụ ý trên thị trường. Chúng tôi có xu hướng dựa vào các số liệu cơ bản để dự đoán các kịch bản lãi suất trong tương lai, và sự thay đổi đột ngột này trên mức 2,0% tâm lý quan trọng không nên bị đánh giá thấp. Các lãi suất ngắn hạn có thể phản ứng nhiều hơn với điều này so với các kỳ hạn dài hơn, đặc biệt là khi câu chuyện lớn hơn trên thị trường ngày càng chú trọng vào thời điểm lạm phát châu Âu rộng lớn sẽ ổn định gần mức mục tiêu đã được ECB nêu ra.

Ý nghĩa đối với giao dịch

Tuy nhiên, rủi ro định vị cần phải được điều chỉnh lại. Một số người tham gia có thể đã xây dựng các chiến lược độ biến động ngụ ý dựa trên giả định rằng lạm phát ở các nền kinh tế ngoại vi – chẳng hạn như Italia – đã đạt đỉnh. Dữ liệu gần đây nhất này phần nào làm suy yếu quan điểm đó và có thể kéo dài biến động xung quanh các kỳ hạn nhạy cảm với dữ liệu. Chúng tôi nhận thấy định giá độ lệch biến động vẫn chủ yếu không đổi, và điều đó tự nó có thể tạo ra cơ hội. Các phân bố ngụ ý vẫn đang xem những con số này như tiếng ồn hơn là tín hiệu. Nhưng nếu chúng tôi tiếp tục thấy sự ổn định ở mức lạm phát cơ bản tại các quốc gia khác trong khu vực đồng euro, các nhà giao dịch sẽ nhìn lại đây như một khoảnh khắc định giá bị bỏ lỡ. Do đó, có thể đáng xem xét lại các vị thế gamma ngắn hạn, đặc biệt là xung quanh thời điểm công bố dự báo lạm phát cập nhật của ECB. Những khái niệm như vậy thường diễn ra chậm rãi và sau đó diễn ra cùng một lúc; việc phòng ngừa một cách hợp lý có thể bảo tồn sự linh hoạt. Cuối cùng, quyết định về thời gian nên bao gồm sự chậm trễ của dữ liệu này. Mặc dù việc công bố đến muộn hơn thường lệ, nhưng các số liệu chính không có sự điều chỉnh theo cách gây bất ngờ. Lợi suất trên các chênh lệch lịch có thể trôi dạt nếu các công bố trong tương lai giữ nguyên hành vi này. Một mức độ thận trọng được khuyến nghị khi triển khai các giao dịch nhạy cảm với lịch mà không tính đến sự không chắc chắn về thời điểm sự kiện tăng lên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp GBP/USD đang trải qua sự giảm giá, giao dịch ở mức khoảng 1.3700, sau khi tăng 2% vào tuần trước. Triển vọng kỹ thuật cho cặp này cho thấy động lực tăng giá đang suy giảm trong ngắn hạn. Sự tăng giá của tuần trước được thúc đẩy bởi một môi trường thị trường tích cực với ít căng thẳng địa chính trị và lo ngại về sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. Cặp GBP/USD đang giao dịch quanh mức 1.3730 trong giờ giao dịch thị trường châu Á, duy trì thái độ tăng giá trong một kênh xu hướng tăng.

Chỉ báo Kỹ thuật

Chỉ số Sức mạnh Tương đối 14 ngày đang nằm dưới mức 70, điều này củng cố tâm lý tăng giá. Tuy nhiên, việc vượt qua mức 70 có thể cho thấy một sự điều chỉnh giảm sắp tới. Cặp này đang giao dịch trên đường trung bình động hàm mũ 9 ngày, cho thấy động lực giá mạnh trong ngắn hạn. Cặp này đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021, vượt qua 1.3750. Sự tăng này phù hợp với việc Đồng USD mất đi sức hấp dẫn như một tài sản an toàn giữa những biến động trong nhận thức về hướng đi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Tại thời điểm hiện tại, chúng ta đang thấy một sự điều chỉnh rõ rệt ở cặp GBP/USD sau khi nó ghi nhận mức tăng 2% trong tuần trước. Mặc dù đã tăng, sự quay trở lại gần đây về mức 1.3700 cho thấy sự thuyết phục trong lực mua đã giảm, ít nhất là trong thời gian hiện tại. Điều này không có gì đáng ngạc nhiên bởi tâm lý có thể thay đổi nhanh chóng khi các áp lực bên ngoài – chẳng hạn như cách thức các ngân hàng trung ương hành động hoặc thay đổi trong lo ngại địa chính trị – bắt đầu ổn định.

Dynamics Thị Trường

Sự gia tăng trong tuần trước dường như được hỗ trợ bởi sự giảm bớt lo lắng chính trị toàn cầu và lo ngại về khả năng hành động của Cục Dự trữ Liên bang mà không bị can thiệp. Những điều này đã mang đến cho thị trường sự thoải mái đủ để chuyển hướng khỏi sự an toàn truyền thống của đồng đô la, thúc đẩy sự phục hồi của đồng bảng. Mặc dù cặp này vẫn giao dịch trong một kênh xu hướng tăng và tìm thấy một số hỗ trợ kỹ thuật trên đường EMA 9 ngày của nó, các chỉ báo ngắn hạn đang bắt đầu phát ra dấu hiệu căng thẳng. Chỉ số Sức mạnh Tương đối, chỉ dưới ngưỡng 70 đáng chú ý, gợi ý rằng người mua có thể đang mệt mỏi. Một chuyển động vượt qua mức đó thường chỉ ra rằng một sự thay đổi đang đến – không phải lúc nào cũng ngay lập tức, nhưng thường là một sự tạm ngừng hoặc quay lại. Với RSI cho thấy dấu hiệu bão hòa, chúng ta cần chú ý đến bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy động lực đang suy yếu thêm. Mức cao nhất trong nhiều năm – vượt qua 1.3750 – là điều không thể bỏ qua. Nó phản ánh áp lực bán mạnh lên đồng đô la, mà trong phần lớn tuần trước đã gặp khó khăn trong việc duy trì một hướng đi rõ ràng. Sự chuyển dịch này một phần xuất phát từ sự lo ngại gia tăng xung quanh tính nhất quán chính sách của Fed. Các nhà giao dịch đã phản ứng bằng cách cắt giảm các cược nặng vào đồng đô la trong khi ưu tiên các tài sản được xem là nhạy cảm hơn với vị thế rủi ro. Đồng bảng, theo cách đó, đã được hưởng lợi từ việc định giá lại toàn cầu, đặc biệt sau khi lợi suất của Mỹ yếu hơn. Từ góc độ chiến lược, các nhà giao dịch kỹ thuật nên ngay lập tức cảnh giác. Hỗ trợ từ kênh xu hướng tăng vẫn tồn tại cho đến bây giờ, nhưng sự thất bại lặp đi lặp lại trong việc mở rộng ra ngoài các mức cao gần đây có thể dẫn đến sự điều chỉnh thận trọng. Với các chỉ báo động lực mắc kẹt trong trạng thái không chắc chắn và đồng đô la đang tìm kiếm một câu chuyện mới, các khung thời gian ngắn hơn có thể cung cấp các thiết lập đáng tin cậy hơn so với các xu hướng định hướng rộng hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la chủ yếu không thay đổi, chỉ giảm so với yen tính đến thời điểm hiện tại trong ngày. EUR/USD ổn định ở mức 1.1723, GBP/USD giảm nhẹ 0.1% xuống 1.3695, trong khi AUD/USD tăng nhẹ lên 0.6535. USD/JPY đã giảm nhẹ xuống 143.77 trước đó nhưng đã phục hồi lên 144.11, phản ánh mức giảm 0.4% trong ngày. Sự hỗ trợ cho đồng đô la đến từ mức thấp của tuần trước, với sự chuyển động đi lên bị hạn chế bởi đường trung bình động 100 giờ hiện đang ở mức 144.72.

Phân tích Euro và Đô la Úc

EUR/USD bị ảnh hưởng bởi các lựa chọn hết hạn lớn, vì những người mua có xu hướng duy trì lợi nhuận trên mức 1.1700. Trong khi đó, AUD/USD vật lộn với các mức kháng cự chính xung quanh 0.6537-50. Sự yếu kém rõ ràng của đồng đô la phù hợp với các xu hướng trước đó, bị ảnh hưởng bởi các chính sách không nhất quán của Trump và sự giảm bớt niềm tin vào vị thế. Việc điều chỉnh cuối tháng và các dòng tiền liên quan có thể cần được điều chỉnh trước khi xác nhận xu hướng hiện tại. Phiên giao dịch sáng nay đã làm nổi bật một mô hình liên tục. Đồng đô la Mỹ vẫn giữ được sự ổn định hợp lý, mặc dù sức mạnh của nó không đồng đều. Yen Nhật đã mạnh lên trước đó, tạm thời kéo USD/JPY xuống thấp hơn. Di chuyển đó đã sớm được điều chỉnh, mặc dù cặp này vẫn tiếp tục ở dưới mức cao trước đó. Đồng bảng Anh giảm nhẹ so với đồng đô la, và euro giữ ổn định, không có thay đổi đáng chú ý theo cả hai hướng. Trong khi đó, đồng đô la Úc đã tăng nhẹ. Những gì chúng ta thấy trong vài phiên giao dịch qua là một hình thức cân bằng kỹ thuật. Trong khi đồng đô la không bị sụp đổ, sự tiến bộ tăng lên bị giới hạn. Có một giới hạn mạnh mẽ do đường trung bình động 100 giờ cung cấp – hiện đang ở mức 144.72 trong USD/JPY – đã rõ ràng đóng vai trò như một trần vô hình. Cặp euro-dollar đang được giữ ở mức cao một cách hơi giả tạo bởi các lựa chọn hết hạn lớn. Khi chúng có hiệu lực trong thời gian ngắn, chúng đã ép giá xung quanh mức 1.1700. Những người mua không muốn để nó giảm dưới mức đó, và vị trí của họ cho thấy điều đó. Nhưng các neo kỹ thuật như vậy thường không giữ vững lâu khi thời gian trôi qua.

Động lực thị trường và Triển vọng

Về đồng đô la Úc, giao dịch đang lưỡng lự ngay dưới một khu vực kháng cự hẹp ở mức 0.6537 đến 0.6550. Các nhà giao dịch đang theo dõi khu vực đó rất chặt chẽ. Có thể sẽ cần nhiều hơn động lượng hiện tại để vượt qua một cách rõ ràng. Những mức đó chưa được phá vỡ một cách thuyết phục trong tuần này. Giờ đây, bối cảnh rộng hơn. Mặc dù sự biến động chưa tăng mạnh, nhưng đang có sự chậm lại trong việc mua đô la. Điều đó thật dễ hiểu khi chúng ta nhớ lại sự yếu kém gần đây do các kết quả chính sách không ổn định trong quá khứ. Thiệt hại đối với tâm lý chưa hoàn toàn phục hồi. Niềm tin, đặc biệt từ nhu cầu nước ngoài, vẫn còn ở tình trạng l patchy.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đô la Mỹ đã phục hồi từ mức thấp nhất trong ba năm vào hôm thứ Hai nhưng vẫn dưới mức 97,00. Sự tiến triển trong các thỏa thuận thương mại, đặc biệt là giữa Mỹ và Trung Quốc, cùng với các cuộc đàm phán thuế tiềm năng với Canada, đã ảnh hưởng đến hiệu suất của nó. Canada đã đồng ý kết thúc thuế kỹ thuật số của mình, dẫn đến việc khôi phục các cuộc thảo luận thương mại với Mỹ. Các cuộc đàm phán giữa các cường quốc như EU và Nhật Bản đang diễn ra trong bí mật, ám chỉ khả năng bình thường hóa thương mại, ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của Đô la.

Luật Thuế Hoa Kỳ

Luật thuế của Trump, được thiết kế để giảm thuế trong khi tăng nợ của Mỹ, đã tiến triển trong Thượng viện. Những lo ngại về nợ của Mỹ có thể cản trở sự phục hồi ngắn hạn của Đô la. Đô la Mỹ là đồng tiền chính thức của Mỹ và lưu thông toàn cầu, có khối lượng giao dịch lớn. Nó đã thay thế Bảng Anh thành đồng tiền dự trữ sau Thế chiến II và từng được hỗ trợ bởi vàng cho đến năm 1971. Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ảnh hưởng đến Đô la Mỹ. Fed tác động đến giá trị của Đô la bằng cách điều chỉnh lãi suất để kiểm soát lạm phát và việc làm, tăng lãi suất để làm mạnh nó. Trong các cuộc khủng hoảng, Cục Dự trữ Liên bang sử dụng chính sách nới lỏng định lượng bằng cách tăng nguồn cung Đô la và mua trái phiếu chính phủ, điều này làm yếu Đô la. Ngược lại, việc thắt chặt định lượng làm mạnh Đô la khi Cục Dự trữ Liên bang giảm mua trái phiếu và ngừng tái đầu tư.

Phát triển Thương mại Toàn cầu

Thị trường đã có cái nhìn ngắn gọn về sức mạnh trở lại của Đô la vào đầu tuần, mặc dù sự nhẹ nhõm giảm bớt gần ngưỡng 97,00. Tuy nhiên, điều này không nhất thiết báo hiệu một sự thay đổi lớn hơn. Nhiều chuyển động xuất phát từ sự lạc quan mới đối với các phát triển thương mại đang diễn ra. Với quyết định của Canada rút lại thuế kỹ thuật số, Washington đã trở lại bàn thảo luận — một hành động thường được xem là làm giảm căng thẳng và, tạm thời, phục hồi niềm tin giữa hai nước. Các cuộc trò chuyện trong bí mật với Tokyo và Brussels đang tiến triển chậm rãi. Trong khi các tiêu đề vẫn khá tĩnh lặng, các nguồn tin cho thấy việc giảm bớt bất đồng thương mại với cả hai có thể đủ để hỗ trợ phục hồi nhẹ trong nhu cầu Đô la Mỹ — miễn là kết quả, không phải suy đoán, xuất hiện. Những người theo dõi giá trị phái sinh nên kiên nhẫn và đặc biệt chú ý đến sự khác biệt về lợi suất và hướng dẫn trong tương lai. Trong khi giá giao ngay phản ứng nhanh với các động thái chính trị, các nhà giao dịch quyền chọn có thể hưởng lợi từ việc định hướng theo tiến độ lập pháp. Ví dụ, gói cải cách thuế, đang được thông qua tại Thượng viện, đặt ra những câu hỏi lâu dài về tính bền vững của nợ Mỹ. Đáng chú ý, chính sách của Trump về việc cắt giảm thuế trong khi mở rộng thâm hụt ngân sách đang được thúc đẩy với ít sửa đổi hơn dự kiến, gây ra sự do dự among một số nhà đầu tư nước ngoài. Sự do dự đó không chỉ xuất phát từ cơ chế chính sách. Một thâm hụt ngân sách liên bang mở rộng thường dẫn đến việc phát hành nhiều chứng khoán chính phủ hơn, điều này có thể làm giảm nhu cầu Đô la do lo ngại về khả năng trả nợ hoặc kỳ vọng lạm phát trong tương lai. Đối với các công cụ nhạy cảm với lãi suất, điều này làm nổi bật sự ngắt kết nối giữa lãi suất danh nghĩa tăng cao và lợi suất thực, có thể bị giới hạn nếu kỳ vọng lạm phát tỉ lệ thuận gia tăng. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vẫn là nền tảng cho sức mạnh của Đô la trong hầu hết các mô hình vĩ mô. Họ thường tăng chi phí vay để kiềm chế lạm phát hoặc kích thích đồng tiền, đặc biệt khi các rủi ro về quá nhiệt xuất hiện. Tuy nhiên, điều ít được định giá trong các hợp đồng ngắn hạn là việc quản lý bảng cân đối tài sản của Fed, đôi khi bị bỏ qua mặc dù có ảnh hưởng đáng kể. Những công cụ này, như thu hẹp tái đầu tư hoặc bán trái phiếu có chọn lọc, đang được sử dụng để điều chỉnh thanh khoản nhưng chưa đảo chiều. Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, thật dễ để quên đi lượng thanh khoản mà Fed đã bơm vào qua các chương trình nới lỏng định lượng — không chỉ trong những khoảnh khắc khủng hoảng, mà còn cho việc quản lý kỳ vọng của công chúng. Khi ngân hàng trung ương rút lui khỏi những cam kết đó, chúng ta thường thấy làn sóng Đô la mạnh hơn, khi lợi suất rủi ro thấp trong trái phiếu chính phủ tăng, thu hút dòng tiền. Những âm thanh gần đây từ các nhà hoạch định chính sách gợi ý rằng bất kỳ sự tạm dừng nào trong việc thắt chặt bảng cân đối tài sản sẽ liên quan đến dữ liệu tăng trưởng, điều đó cho đến nay vẫn không đồng đều. Bởi vì định giá Đô la chặt chẽ liên kết với nhận thức về tín dụng của Mỹ, bất cứ điều gì làm tăng chi phí cho vay mà không có sự tăng trưởng tương ứng — như là nợ gia tăng với ít khoản thu thuế — có thể chống lại các đợt tăng lãi suất. Do đó, chúng tôi cho rằng điều hợp lý là vẫn thận trọng với các vị thế Đô la dài hạn mạnh mẽ trừ khi được kết hợp với các biện pháp phòng ngừa trong các tài sản có tương quan, như trái phiếu doanh nghiệp có lãi suất cao hoặc các đồng tiền của các thị trường mới nổi được chọn lọc. Trong các thiết lập ngắn hạn, Đô la có khả năng tiếp tục di chuyển trong một dải hẹp, ít bị ảnh hưởng bởi mức lãi suất thô và nhiều hơn bởi lòng tin vào việc thực hiện chính sách. Như thường lệ, thanh khoản trong các sản phẩm phái sinh FX cung cấp cơ hội khi các dải giá thu hẹp và sự biến động ngụ ý không phù hợp với dữ liệu thực tế. Cửa sổ này có thể vẫn mở nếu rủi ro tài chính tiếp tục làm giảm sự lạc quan về lãi suất.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong tháng Năm, các phê duyệt thế chấp tại Vương quốc Anh đã đạt 63,03k, vượt quá dự báo 59,75k. Dữ liệu của Ngân hàng Anh cũng đã điều chỉnh số liệu phê duyệt tháng Tư từ 60,46k lên 60,66k. Tín dụng tiêu dùng ròng cho tháng Năm đạt £0,9 tỷ, với các số liệu trước đó được điều chỉnh từ £1,6 tỷ lên £1,9 tỷ. Số dư nợ thế chấp ròng của các cá nhân tăng vọt lên £2,8 tỷ, đạt tổng số £2,1 tỷ. Điều này theo sau một sự sụt giảm trước đó là £13,8 tỷ, giảm xuống -£0,8 tỷ trong tháng Tư.

Tăng Phê Duyệt Tái Thế Chấp

Các phê duyệt tái thế chấp cũng đã tăng, tăng 6.200 lên 41.500. Đây là mức tăng lớn nhất kể từ tháng Hai năm 2024. Khi nhìn tổng thể, những con số này cho thấy một câu chuyện về sự chuyển động được phục hồi trong thị trường cho vay. Sự tăng vọt của các phê duyệt thế chấp trong tháng Năm, vượt xa kỳ vọng của các nhà kinh tế, cho thấy nhiều hộ gia đình đang bước vào quyền sở hữu nhà ở hoặc chuyển đổi tài sản. Điều này được hỗ trợ bởi số liệu tháng Tư đã được điều chỉnh, cho thấy hoạt động vay mượn không giảm xuống như đã nghĩ trước đó. Đây không chỉ là một cú sốc đơn lẻ – động lực dường như đang được xây dựng. Trong khi đó, chúng tôi nhận thấy tín dụng tiêu dùng giảm mạnh so với tháng trước. Điều này có thể phản ánh một công chúng thận trọng hơn, có thể đang cắt giảm chi tiêu hoặc trả nợ dư. Nó cũng có thể liên quan đến việc quản lý nợ tốt hơn khi các hộ gia đình chuẩn bị cho việc cắt giảm lãi suất hoặc cân nhắc về những thông tin trên thị trường liên quan đến việc ổn định lạm phát. Điều đó hữu ích để theo dõi liệu con số £0,9 tỷ có xu hướng giảm tiếp trong mùa hè hay không hay tháng Năm chỉ là một sự bất thường. Sự vay nợ thế chấp thực sự đã thấy một mức tăng mạnh, từ một con số âm trong tháng Tư lên tới £2,1 tỷ trong tháng Năm. Đó không chỉ là một sự phục hồi. Nó cho thấy sự gia tăng niềm tin, có thể là do kỳ vọng về chính sách tiền tệ hỗ trợ trong thời gian sắp tới. Sự thay đổi này – xảy ra sau một sự co lại sâu sắc trong tháng trước – làm tăng thêm ấn tượng của chúng tôi về một sự chuyển mình trong tâm lý thị trường.

Chuyển Biến Tâm Lý Thị Trường

Sự tăng phê duyệt tái thế chấp hơn sáu nghìn điểm để đạt mức cao nhất kể từ cuối mùa đông xác nhận điều mà chúng tôi đã nghi ngờ từ những xu hướng vay mượn khác: có nhiều hoạt động hơn, có nhiều sự định hình hơn. Khi chúng tôi xem xét cách mà nhu cầu tái thế chấp thường phản ánh kỳ vọng lãi suất hoặc cố gắng khóa các điều khoản thuận lợi, điều đó cho thấy rõ cách mà các bên tham gia tài chính đang đánh giá rủi ro trong tương lai. Từ vị trí của chúng tôi, chúng tôi giải thích điều này như một môi trường mà bảng số liệu của hộ gia đình đang điều chỉnh – phần nào phản ứng với chi phí hiện tại và phần nào dự đoán những thay đổi trong định hướng chính sách. Việc phê duyệt vượt kỳ vọng hỗ trợ điều đó. Có sự chuyển mình đang diễn ra, và đó là nơi cơ hội nằm. Điều quan trọng nhất bây giờ là tốc độ ổn định của các mẫu vay mượn hoặc liệu một số lĩnh vực, như tái thế chấp, có tiếp tục tăng tốc hay không. Chúng tôi đặc biệt chú ý đến việc các tổ chức có phản ánh những thay đổi này trong việc định giá spread hoặc thay đổi yêu cầu biên hay không. Sự biến động xung quanh các thông báo chính sách dự kiến có thể làm tăng cường độ định hình khi hoạt động tái tài trợ tăng lên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.