Back

Một cuộc khảo sát riêng cho thấy sự sụt giảm đáng kể của dầu thô, trái ngược với tác động của cuộc chiến đang diễn ra lên giá cả.

Một cuộc khảo sát riêng tư của Viện Dầu khí Mỹ (API) đã báo cáo một sự sụt giảm đáng kể trong kho dầu thô, trước khi dữ liệu chính thức được công bố bởi chính phủ Hoa Kỳ. Kỳ vọng đã đặt ra một mức giảm khiêm tốn trong dầu thô 0,6 triệu thùng, một sự giảm nhẹ trong nguyên liệu dầu 0,1 triệu thùng, và một sự tăng trưởng trong kho xăng 0,2 triệu thùng. Những phát hiện của API đến từ một cuộc khảo sát liên quan đến các cơ sở lưu trữ dầu và các công ty. Ngược lại, báo cáo chính thức của chính phủ, sẽ được công bố bởi Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA), sử dụng dữ liệu từ Bộ Năng lượng và các cơ quan khác. Báo cáo này bao gồm các số liệu chi tiết về đầu vào và đầu ra của nhà máy lọc dầu và cung cấp cái nhìn về mức lưu trữ cho các loại dầu thô khác nhau. Báo cáo của EIA được coi là chính xác và toàn diện hơn so với khảo sát của API.

Ảnh Hưởng Đến Giá Dầu

Các sự kiện địa chính trị hiện tại đang tác động mạnh mẽ hơn đến giá dầu so với dữ liệu kho. Báo cáo chính thức sắp tới sẽ cung cấp thêm thông tin có thể ảnh hưởng đến đánh giá của thị trường. Cuộc khảo sát của Viện Dầu khí Mỹ đã tiết lộ một sự sụt giảm lớn hơn mong đợi trong kho dầu, gợi ý rằng nhu cầu có thể cao hơn hoặc cung giảm hơn so với dự đoán trước đó. Điều này diễn ra trước khi có số liệu chính thức từ Cơ quan Thông tin Năng lượng, mà thường được xem là chi tiết hơn do quy trình thu thập dữ liệu rộng rãi và được điều chỉnh hơn. Các con số của API thường cung cấp một tín hiệu sớm nhưng có thể khác biệt với kết quả của EIA, điều này có nghĩa là bất kỳ vị trí nào dựa hoàn toàn vào báo cáo của API cần phải được tiếp cận một cách thận trọng. Dựa trên những gì đã được công bố, ấn tượng ban đầu mà chúng ta nhận được chỉ ra rằng nguồn cung đang thắt chặt. Với kỳ vọng chỉ có sự thay đổi nhẹ trong kho—hầu như không đổi trong trường hợp của nguyên liệu dầu và xăng—một sự sụt giảm mạnh sẽ đảo ngược triển vọng. Tuy nhiên, bối cảnh rộng lớn hơn xung quanh các sự phát triển quốc tế dường như đang điều khiển cảm xúc của thị trường một cách mạnh mẽ hơn hiện nay, với các thay đổi kho địa phương đóng vai trò nhỏ hơn trong việc xác định giá so với thường lệ. Xem xét đến hoạt động trên thị trường phái sinh, dữ liệu kho chặt chẽ kết hợp với áp lực bên ngoài có thể khuấy động sự biến động, đặc biệt là trong các khoảng thời gian thanh toán và trước các thông báo kinh tế hoặc chính trị. Các nhà giao dịch, đặc biệt là những người hoạt động trong các hợp đồng trước tháng, có thể thấy cơ hội trong các khoảng cách ngắn hạn mà sự sụt giảm kho dự trữ đẩy giá lên phía gần.

Ý Nghĩa Đối Với Các Nhà Giao Dịch

Chúng tôi tin rằng hành động giá trong tương lai nên tập trung vào ngắn đến trung hạn, với sự chú ý đặc biệt đến cách giá giao ngay phản ứng với các số liệu sắp tới của EIA. Bất kỳ sự khác biệt nào giữa dữ liệu của API và chính phủ không nên bị lờ đi. Nó có thể tiết lộ, phát hiện các điều chỉnh dữ liệu—hoặc nêu bật các thay đổi trong cung thực tế chưa được ghi nhận đầy đủ trong các số liệu chu kỳ dài hơn. Nếu sự so sánh giữa dữ liệu của API và EIA cho thấy sự không nhất quán sâu sắc, thì các khoảng spread lịch và spread crack dựa trên giả định về cung cấp cần được xem xét lại. Khối lượng có thể tăng lên nếu các nhà giao dịch điều chỉnh độ nhạy delta và gamma qua các khoảng thời gian. Cũng đáng lưu ý rằng sự khác biệt khỏi sự đồng thuận trong báo cáo riêng tư có thể là dấu hiệu cho sự điều chỉnh rộng rãi hơn về cảm xúc khi các số liệu chính thức được xác nhận. Những gì trông như một sự sụt giảm đơn giản hôm nay có thể chuyển thành một sự định giá lại rộng hơn nếu dữ liệu sắp tới xác nhận hoặc khuếch đại câu chuyện. Quan sát những biến động giữa Brent và WTI sẽ đặc biệt hữu ích trong việc đánh giá nơi mà áp lực đang tăng lên về địa lý. Thông điệp cơ bản khá rõ ràng: nếu dữ liệu chính thức xác nhận một sự sụt giảm mạnh trong bối cảnh bất ổn nơi khác, thì các hợp đồng liên quan đến năng lượng có thể chịu áp lực tăng lên, đặc biệt trong các thị trường quyền chọn liên kết với kỳ vọng về sự biến động. Đối với những người nắm giữ quyền chọn bán, sự hao mòn giá trị là một rủi ro nếu thị trường vẫn tăng. Mặt khác, các spread quyền chọn mua phân lớp có thể trở nên giá trị hơn trước khi được định giá. Chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ cách các nhà máy lọc dầu điều chỉnh tỷ lệ sử dụng trong hai báo cáo tới. Nếu tỷ lệ chạy tăng lên để đáp ứng với nguồn cung chặt chẽ hơn hoặc biên lợi nhuận được cải thiện, điều này có thể chuyển thành nhu cầu cao hơn cho nguyên liệu, lại ảnh hưởng đến kho. Trong các phiên sắp tới, sẽ rất quan trọng để đánh giá động lực trong các nhiên liệu sưởi ấm và vận chuyển. Các mẫu sử dụng theo mùa đang bắt đầu thay đổi, điều này sẽ thêm một động lực hướng điều khiển khác tùy thuộc vào loại sản phẩm. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sự tham gia của Mỹ vào xung đột Iran được suy đoán, sau những cuộc thảo luận của Trump về các cuộc tấn công vào các địa điểm hạt nhân.

Các báo cáo từ truyền thông Israel cho thấy Hoa Kỳ có thể tham gia vào cuộc xung đột chống lại Iran trong thời gian tới. Một số nguồn tin khác chỉ ra rằng Trump có thể đang xem xét các cuộc tấn công quân sự vào các cơ sở hạt nhân của Iran cùng với Israel. Những diễn biến này diễn ra sau một cuộc họp của Hội đồng An ninh Quốc gia có sự tham gia của Trump. Iran đã tuyên bố rằng họ sẽ đáp trả bằng cách tấn công các căn cứ quân sự của Mỹ nếu Mỹ tham gia vào nỗ lực chiến tranh. Các báo cáo hiện tại chỉ ra khả năng mở rộng xung đột khu vực, với việc Hoa Kỳ đang cân nhắc một vai trò trực tiếp hơn. Theo các phương tiện truyền thông Israel, Washington có thể sớm thực hiện hành động quân sự, trong khi các thông tin khác cho thấy cựu Tổng thống Trump có thể đang chuẩn bị các cuộc tấn công phối hợp vào các mục tiêu hạt nhân của Iran với sự ủng hộ của Israel. Những cuộc thảo luận này reportedly theo sau một cuộc tư vấn của Hội đồng An ninh Quốc gia, cho thấy rằng các cuộc thảo luận chiến lược đã tiến xa hơn so với giai đoạn lập kế hoạch ban đầu. Iran đã phản ứng một cách rõ ràng, tuyên bố rằng họ sẽ nhắm vào các cơ sở quân sự của Mỹ nếu có bất kỳ sự can thiệp nào. Cảnh báo này không nên bị xem nhẹ. Nó tạo ra áp lực thực sự lên các nhà quyết định, thu hẹp khoảng trống cho các sai lầm tính toán. Đến nay, lập trường của Tehran vẫn nhất quán—bất kỳ hành động nào từ Washington cũng sẽ bị đáp trả. Đối với bất kỳ ai hoạt động trong các hợp đồng tương lai có đòn bẩy hoặc các công cụ dựa trên hợp đồng liên quan đến quốc phòng, dầu mỏ, hoặc ổn định Trung Đông, thông điệp từ Tehran đã thay đổi toàn bộ phương trình. Các phản ứng dây chuyền do một hành động chính thức từ Mỹ sẽ gần như chắc chắn dẫn đến việc định giá lại rủi ro trên các hợp đồng năng lượng và cổ phiếu của các nhà sản xuất vũ khí, nhưng quan trọng hơn, các chỉ số biến động có khả năng sẽ tăng lên trong thời gian ngắn. Nói một cách đơn giản, sự yên tĩnh không thể kéo dài. Chúng ta cần xem xét cách mà các hợp đồng tương lai năng lượng có thể duy trì áp lực tăng lên khi các nhà giao dịch tìm cách phòng ngừa trước những nguy cơ về nguồn cung sâu sắc. Các đường cong Brent và WTI có thể trở nên dốc hơn, đặc biệt nếu các cuộc tấn công nhắm vào cơ sở hạ tầng năng lượng hoặc nếu Iran cố gắng chặn các tuyến hàng hải. Đã có một nền tảng ngắn hạn hình thành dưới giá dầu, và điều này có thể được củng cố thành một xu hướng trung hạn rộng hơn nếu căng thẳng gia tăng hơn nữa. Hoạt động của các tùy chọn tập trung vào các mức giá trần và bảo vệ giá sàn có thể gia tăng, với khối lượng mở thấp hơn trên các kỳ hạn dài cho đến khi có hướng đi rõ ràng hơn. Chúng tôi cũng đã bắt đầu nhận thấy sự tiếp xúc không đối xứng trong một số cặp FX thường nhạy cảm với các diễn biến ở Trung Đông—phản ứng ít hơn với các tín hiệu chính sách và nhiều hơn với các đảo chiều tâm lý. Điều này cho thấy vị trí đang thay đổi nhanh chóng, và không phải tất cả các bàn giao dịch sẽ được phòng ngừa đầy đủ nếu xung đột lan rộng. Chúng tôi theo dõi sát sao các giao dịch carry điều chỉnh lãi suất có khả năng yếu đi hơn nữa nếu hành động quân sự làm gia tăng kỳ vọng về lạm phát và khiến lãi suất biến động quá nhanh. Đây không phải là một sự đầu cơ vĩ mô—đây là sự tái định hình thị trường theo giây xung quanh các sự kiện có thể xảy ra.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Rupee Ấn Độ giảm giá so với Đô la Mỹ do căng thẳng địa chính trị và giá dầu tăng cao.

Đồng Rupee Ấn Độ đã tiếp tục suy yếu so với Đô la Mỹ khi căng thẳng tăng lên ở Trung Đông, cùng với việc giá dầu tăng và đồng đô la mạnh mẽ. Cặp USD/INR đã đạt mức cao nhất trong ngày là 86.47, mức chưa từng thấy kể từ tháng 4, trong khi số liệu doanh số bán lẻ của Mỹ đã không đạt kỳ vọng của thị trường, làm giảm nhẹ nhu cầu đối với đồng đô la. Căng thẳng địa chính trị gia tăng giữa Iran và Israel, với các cuộc tấn công bằng tên lửa và máy bay không người lái, đã dẫn đến thái độ e dè trong các thị trường toàn cầu. Giá dầu đã tăng khoảng 2,22%, tăng áp lực lên đồng Rupee, đã giảm khoảng 0,77% trong tháng 6, kéo dài sự sụt giảm từ đầu năm khoảng 0,73%.

Thị trường

Chỉ số BSE Sensex giảm 212.85 điểm, và chỉ số NSE Nifty giảm 93.10 điểm. Các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đã bán ròng đáng kể vào thứ Hai, với 2,539.42 crore rupee cổ phiếu bị bán. Trong khi đó, chỉ số Đô la Mỹ duy trì ở mức khoảng 98.35, giữ vững sức mạnh giữa các tín hiệu kinh tế lẫn lộn và chỉ số sản xuất Empire State giảm. Doanh số bán lẻ ở Mỹ giảm trong tháng 5, và sản xuất công nghiệp cũng không đạt kỳ vọng. Thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất ổn định, với sự chú ý dồn vào các dự báo và bình luận sắp tới từ Chủ tịch Jerome Powell. Các chỉ số kỹ thuật cho thấy động lực tăng giá tiếp tục cho USD/INR, với các mục tiêu có khả năng ở mức 87.00. Từ những gì chúng tôi quan sát được, sự chuyển động của đồng Rupee Ấn Độ liên quan trực tiếp đến cả nhận thức rủi ro toàn cầu và một đồng đô la đang mạnh lên—những tín hiệu rõ ràng của hành vi vốn cẩn trọng. Xung đột ở Trung Đông, đặc biệt là những bùng phát đột ngột, không chỉ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường mà còn kích thích những thay đổi đáng kể trong cách định vị danh mục đầu tư. Việc giá dầu tăng trên 2% trong khoảng thời gian ngắn có xu hướng tác động nặng nề lên các loại tiền tệ của các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng. Trong trường hợp này, đồng Rupee cảm thấy áp lực từ hai hướng: chi phí dầu thô cao và một môi trường đầu tư kéo thanh khoản về những nơi an toàn hơn. Chuyển động rời khỏi cổ phiếu của Mehta, cùng với những người bán nước ngoài nổi bật khác, cho thấy không chỉ là những lo ngại ngắn hạn. 2,500 crore rupee rời khỏi các tài sản địa phương không xảy ra trong chân không—nó phản ánh điều gì đó có căn cứ hơn trong việc định vị vĩ mô. Giá dầu cao cộng với sự không chắc chắn địa chính trị tạo ra lý do hoàn hảo cho những người đầu cơ vào đô la để giữ vững vị thế. Dòng tiền hàng tuần có thể cho chúng ta biết đây có phải là sự khởi đầu của một xu hướng tăng hay chỉ là sự biến động nhìn từ dưới lên.

Thông tin Thị trường Tương lai

Từ đây, các thiết lập tăng giá trên USD/INR vẫn về mặt kỹ thuật giữ nguyên. Ngay cả khi dữ liệu Mỹ cơ sở hơi không đạt mục tiêu, điều đó cũng không làm suy giảm sự tự tin vào một đồng đô la bền vững. Đọc số liệu kém từ Empire State không làm lung lay niềm tin vào việc giữ lãi suất ổn định trong thời gian tới—điều này chủ yếu cho thấy các nhà đầu tư nghĩ rằng lập trường chính sách của Powell hiện đã quá thận trọng. Chúng tôi thấy mức 87.00 trên USD/INR là mức kháng cự ngắn hạn, với xác suất cao sẽ được kiểm tra nếu giá dầu tiếp tục giữ xu hướng hiện tại. Đối với những người tham gia vào hợp đồng tương lai hoặc tùy chọn liên quan đến cặp này, việc tập trung chặt chẽ vào xu hướng giá Brent có thể mang lại lợi ích hơn là theo dõi dữ liệu kinh tế Mỹ cấp trung. Tất nhiên, điều đó không có nghĩa là bỏ qua Powell, nhưng điều đó có nghĩa là cân nhắc các dự báo của ông hơn là những lời đảm bảo của ông. Hầu hết các hành động giá gần đây không liên quan nhiều đến kỳ vọng cắt giảm lãi suất mà nhiều hơn về dòng tiền cơ bản, và loại mua này thường tự duy trì nếu không có một giải pháp rõ ràng nào ở Tây Á. Một cảnh báo cũng có thể cần thiết cho việc theo dõi các số liệu lạm phát của Ấn Độ vào tuần tới và bất kỳ sự tăng vọt nào trong lãi suất trái phiếu. Những điều này có thể nhanh chóng thay đổi sức hấp dẫn của lãi suất hoặc gây ra sự điều chỉnh trong các mức phí kỳ hạn. Hướng đi hiện tại chủ yếu phụ thuộc vào những gì xảy ra từ các thị trường năng lượng và thông điệp từ Fed, nhưng đừng quên các biến số địa phương có thể trở nên có liên quan rất nhanh chóng. Cho tới nay trong tháng này, khối lượng tùy chọn rupee đã tăng lên, và với sự tăng cao của độ biến động ngụ ý, khoảng cách giữa các mức giá đã trở nên không đối xứng hơn. Điều đó cho chúng ta biết việc phòng ngừa đang hoạt động—không phải thụ động. Tạo ra các chiến lược xung quanh các băng ghế mở rộng thay vì sự hồi phục trung bình có thể mang lại cơ hội định giá tốt hơn, ít nhất là trong vài kỳ thanh toán tuần tới. Hãy chú ý đến độ chênh lệch; chúng tôi đã bắt đầu thấy nó gia tăng quanh các mức Dollar cao hơn, không phải thấp hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cơ hội vượt qua nỗi đau ngắn hạn của thuế quan

Các mức thuế và chiến tranh thương mại đang chi phối các tiêu đề, thường được thảo luận với một tông giọng báo động do những lo ngại như lạm phát, tăng chi phí tiêu dùng, gián đoạn chuỗi cung ứng và căng thẳng chính trị.

Những lo ngại này là hợp lý, vì các mức thuế—tức là thuế thực chất đối với hàng hóa nhập khẩu—thực sự có thể tạo ra những gián đoạn nghiêm trọng trong ngắn hạn đối với các thị trường toàn cầu. Chúng làm tăng chi phí nhập khẩu, gây rối loạn các chuỗi cung ứng hiện có và giới thiệu sự không chắc chắn cho các thương nhân.

Tuy nhiên, phía dưới những thách thức tức thì này là một câu chuyện khác—một câu chuyện về cơ hội tiềm năng, sự thích nghi và các chuyển biến chiến lược lâu dài.

Khi thương mại toàn cầu được định hình lại, các mức thuế đang biến đổi từ những rào cản kinh tế sang những chất xúc tác cho sự đổi mới, hợp tác khu vực và cạnh tranh được tăng cường. Vai trò đang thay đổi này tạo ra những cơ hội quý giá cho các quốc gia, công ty và thương nhân có thể nhìn xa hơn sự đau đớn ngắn hạn và định vị chiến lược để tận dụng các cơ hội mới nổi.

Hiểu Biết Về Tiềm Năng Chiến Lược Của Các Mức Thuế

Trong lịch sử, các mức thuế chủ yếu đã bảo vệ các ngành công nghiệp trong nước khỏi sự cạnh tranh từ nước ngoài. Hôm nay, chúng ngày càng phục vụ các mục đích chiến lược, chẳng hạn như bảo vệ các ngành công nghiệp trong nước, tái cấu trúc chuỗi cung ứng, thúc đẩy sản xuất và đổi mới trong nước, đa dạng hóa các mối quan hệ thương mại, và tạo điều kiện cho các thay đổi điều chỉnh—điển hình là các cuộc đàm phán thỏa thuận thương mại Mỹ-Anh đang diễn ra nhằm giảm bớt rào cản gia nhập thị trường.

Ví dụ, cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung gây ra sự xáo trộn đã buộc các công ty phải xem xét lại các chiến lược toàn cầu của họ. Khi các chính phủ trở nên tinh vi hơn trong việc áp dụng thuế, khả năng có những kết quả tích cực sẽ tăng lên.

Các Đối Tác Thương Mại Mới và Liên Minh Khu Vực

Các mức thuế định hình rõ ràng các quan hệ đối tác thương mại toàn cầu. Khi thuế khiến việc thương mại với một quốc gia nào đó trở nên kém hấp dẫn hơn, các doanh nghiệp một cách tự nhiên sẽ khám phá các thị trường thay thế.

Sự chuyển đổi này đã thúc đẩy sự quan tâm gia tăng đối với các thỏa thuận thương mại khu vực và song phương. Các quốc gia như Việt Nam, Mexico và Ấn Độ đã thấy sự gia tăng đầu tư trực tiếp nước ngoài khi các nhà sản xuất tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho các thị trường có thuế cao như Trung Quốc. Tại Mỹ Latinh và Đông Nam Á, các quốc gia đang tự định vị mình như các trung tâm chuỗi cung ứng “thân thiện” cho thị trường Mỹ và EU.

Các quốc gia cung cấp sự ổn định thương mại, các quy định thuận lợi và vị trí chiến lược có khả năng hưởng lợi đáng kể, tạo ra cơ hội đầu tư vào hạ tầng, sản xuất nội địa và các lĩnh vực tài chính.

Xây Dựng Chuỗi Cung Ứng Đa Dạng và Bền Vững

Các mức thuế buộc các công ty phải suy nghĩ lại về các chiến lược chuỗi cung ứng của họ. Thay vì phụ thuộc nặng nề vào một khu vực địa lý, các doanh nghiệp đang đa dạng hóa các nhà cung cấp để quản lý rủi ro liên quan đến sự phụ thuộc. Các công ty có thể duy trì sự hiện diện tại các thị trường như Trung Quốc trong khi giảm thiểu rủi ro bằng cách mở rộng hoạt động sang những nơi khác.

Các chuỗi cung ứng đa dạng, giống như các danh mục đầu tư đa dạng, mang lại nhiều lợi ích lâu dài. Chúng giảm sự phụ thuộc vào các khu vực có xu hướng bất ổn địa chính trị, tăng sức bền trong các cuộc khủng hoảng như đại dịch hoặc xung đột, và cung cấp quyền tiếp cận vào các ưu đãi địa phương tại các thị trường chưa được khám phá trước đây.

Thúc Đẩy Ngành Công Nghiệp Trong Nước

Các mức thuế tạo cơ hội cho các ngành công nghiệp trong nước phát triển và đổi mới. Ví dụ, các mức thuế làm cho thép nhập khẩu đắt đỏ hơn cung cấp cho các nhà sản xuất thép nội địa một lợi thế cạnh tranh. Lợi thế tạm thời này cho phép các công ty địa phương đầu tư vào công nghệ mới, nâng cao kỹ năng lao động và mở rộng năng lực sản xuất.

Tiềm năng tăng trưởng này không chỉ dừng lại ở các ngành công nghiệp nặng mà còn mở rộng đến công nghệ, năng lượng xanh, dược phẩm và sản xuất thực phẩm. Ngày càng nhiều, các mức thuế phù hợp với các chính sách của chính phủ nhằm tăng cường các ngành công nghiệp trong nước quan trọng, như đã thấy trong ngành công nghiệp ô tô của Mỹ.

Các công ty phù hợp với các chiến lược công nghiệp trong nước và tập trung vào chất lượng, tính bền vững và đổi mới có khả năng phát triển mạnh trong những môi trường như vậy.

Khuyến Khích Cạnh Tranh Công Bằng

Một lợi ích thường bị bỏ qua của các mức thuế là tiềm năng của chúng để thúc đẩy sự cạnh tranh công bằng hơn trên thị trường. Một mối quan tâm chính, đặc biệt ở Mỹ, là lợi thế cạnh tranh mà một số nhà sản xuất nước ngoài có được thông qua trợ cấp nhà nước, tiêu chuẩn thấp hơn hoặc các thực tiễn lao động khai thác, khiến họ có những lợi thế nhân tạo so với các công ty tuân thủ.

Các mức thuế có thể điều chỉnh những sự mất cân bằng này bằng cách điều chỉnh chi phí nhập khẩu để phản ánh những lợi thế ẩn, tạo ra một môi trường mà ở đó các công ty tuân theo các tiêu chuẩn cao được thưởng, từ đó cải thiện chất lượng hàng hóa và dịch vụ cho người tiêu dùng và thương nhân.

Thúc Đẩy Sự Thích Nghi và Đổi Mới

Các công ty phải thích nghi để duy trì tính cạnh tranh khi phải đối mặt với những thách thức do thuế gây ra. Chi phí cao hơn khuyến khích các doanh nghiệp tìm nguồn nguyên liệu trong nước, tăng cường sản xuất nội địa và giảm chi phí vận chuyển. Thêm vào đó, các khoản đầu tư vào công nghệ logistics và tự động hóa sản xuất giúp bù đắp cho việc tăng chi phí lao động.

Các sự điều chỉnh này, mặc dù ban đầu có thể khó khăn, có thể bảo vệ các công ty khỏi những gián đoạn trong tương lai. Chúng giảm mức độ tiếp xúc với những mức thuế sau này và thường dẫn đến những cải tiến hiệu quả bền vững, tăng cường các mô hình kinh doanh và nâng cao sự bền vững của ngành.

Cơ Hội Tại Các Thị Trường Mới Nổi

Các thị trường mới nổi có khả năng hưởng lợi đáng kể từ việc tái cấu trúc thương mại toàn cầu. Các quốc gia như Việt Nam, Ấn Độ, Mexico và Ba Lan đang trở nên ngày càng hấp dẫn như các cơ sở sản xuất thay thế. Tầm quan trọng ngày càng tăng của họ trong thương mại toàn cầu tạo ra những cơ hội đáng kể cho các khoản đầu tư vào hạ tầng, logistics và các lĩnh vực fintech.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giữa những lo ngại về Iran, thị trường chứng khoán Mỹ giảm, với S&P 500 giảm 0,8% và các chỉ số khác cũng theo sau.

Thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua những biến động vào thứ Ba do căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran. Sự bất ổn này theo sau tuyên bố của Tổng thống Trump yêu cầu ‘đầu hàng vô điều kiện’ trên Truth Social. Thị trường đã chứng kiến sự gia tăng dần dần trong hoạt động bán ra trong suốt cả ngày, xóa đi những mức tăng đã đạt được từ cuộc tăng giá vào thứ Hai. Chỉ số S&P 500 giảm 0,8%, mất 50 điểm. Nasdaq giảm 0,9%, trong khi Russell 2000 giảm 1,0%. Chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA) giảm 0,7%, và Toronto TSX của Canada giảm 0,2%.

Cảm Xúc Thị Trường Thay Đổi

Sự giảm điểm này xảy ra sau một thứ Hai tương đối lạc quan, nơi mà những mức tăng tạo ấn tượng rằng thị trường đang ổn định sau một khởi đầu chập chờn trong tháng. Nhưng diễn biến giá hôm qua đã làm rõ rằng bất kỳ sự lạc quan nào đều vẫn mong manh. Các nhà giao dịch đã phản ứng nhanh chóng trước những bình luận của Tổng thống Mỹ, người đã sử dụng một nền tảng xã hội để đưa ra những yêu cầu làm gia tăng căng thẳng. Giọng điệu và thời điểm của tuyên bố dường như đã khiến thị trường bất ngờ, chuyển đổi cảm xúc từ sự lạc quan thận trọng sang việc quản lý rủi ro tích cực. Từ quan điểm của chúng tôi, sự giảm điểm rộng rãi trên một số chỉ số chính không chỉ là phản ứng đơn giản với các tiêu đề—nó nhấn mạnh sự nhạy cảm tăng cao đối với các sự kiện địa chính trị. Sự sụt giảm của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, như được phản ánh qua sự kém hiệu suất của Russell 2000, chỉ ra sự do dự đối với việc tiếp xúc rủi ro trong cổ phiếu nội địa. Khi chúng tôi thấy loại phân kỳ này, nó thường phản ánh một mô hình phân bổ phòng thủ hơn. Hợp đồng tương lai VIX, được theo dõi chặt chẽ như một chỉ báo của sự bất ổn dự kiến, đã tăng lên trong giờ giao dịch cuối cùng. Di chuyển muộn này gợi ý về vị trí vẫn mang tính phòng thủ trước những diễn biến địa chính trị tiếp theo. Chúng tôi đã quan sát thấy khối lượng giao dịch tăng lên khi kết thúc—điều này cho thấy sự tham gia không chỉ giới hạn ở phản ứng trong ngày mà còn mở rộng tới các điều chỉnh của tổ chức. Không có bằng chứng nào cho thấy người mua đã vào cuộc với sự tự tin ở bất kỳ thời điểm nào. Từ góc độ giá cả, một số tùy chọn chỉ số hàng tuần hiện cho thấy sự biến động ngụ ý cao, đặc biệt là trong các ngày hết hạn trùng với hai thứ Sáu tới. Điều này thường phản ánh nhu cầu bảo vệ, mà không dễ dàng giảm đi trừ khi sự biến động được đảo ngược một cách quyết định. Nói tóm lại, chúng tôi không thấy loại bán tháo hồi quy mà biến mất chỉ trong một ngày; động lực đã được thiết lập, và các nhà giao dịch vẫn ở tư thế phòng thủ.

Thay Đổi Động Lực Thị Trường

Các bình luận gần đây của Powell (được đưa ra trong cuối tuần), ban đầu có vẻ ôn hòa, đã phai nhạt khỏi sự chú ý của nhà đầu tư khi rủi ro địa chính trị quay trở lại. Thị trường trái phiếu đã tạm rút lui phản ứng với căng thẳng cổ phiếu gia tăng, với lợi suất trái phiếu kho bạc 2 năm giảm vài điểm cơ bản. Nhưng những di chuyển này là có tính toán, cho thấy rằng các nhà giao dịch trái phiếu chưa dự đoán một sự thoái lui không theo trật tự. Đối với chúng tôi trong lĩnh vực phái sinh, điều nổi bật là sự thay đổi về độ dốc trong các tùy chọn SPX. Phí bảo vệ đã mở rộng so với các cuộc gọi ở cùng khoảng cách thực hiện, đặc biệt trong các thời gian đáo hạn từ 1 đến 2 tuần. Loại điều chỉnh giá đó hiếm khi ngẫu nhiên; nó cho chúng tôi biết rằng dòng chảy phòng vệ đã tăng lên. Mỗi khi nhu cầu bảo vệ xuống dưới gia tăng trên nhiều ngày hết hạn, điều này thường dẫn đến yêu cầu phòng vệ chặt chẽ hơn từ các nhà giao dịch. Điều đó, theo lượt, có xu hướng khuếch đại sự biến động ngắn hạn, trừ khi được bù đắp bởi dòng vốn rộng. Một lĩnh vực khác mà chúng tôi đã theo dõi chặt chẽ hôm qua là các tùy chọn ETF gắn liền với tín dụng có lợi suất cao. Có những khối lượng lớn mua tùy chọn xuống sớm trong phiên, mà chúng tôi hiểu là vị trí cho việc chênh lệch tín dụng mở rộng hoặc đơn giản là một lá phiếu thiếu niềm tin vào các nhà phát hành doanh nghiệp có rủi ro cao hơn. Điều này củng cố các tín hiệu từ sự yếu kém của cổ phiếu: không có một chủ đề dẫn đầu nào; rủi ro đã bị kéo rộng ra khắp nơi. Lần công bố CPI sắp tới, dự kiến vào tuần sau, là một sự kiện hiện đang chịu áp lực biến động bổ sung, không chỉ từ sự không chắc chắn của ngân hàng trung ương mà còn từ sự gia tăng căng thẳng địa chính trị. Một bất ngờ ở đây—dù là tích cực hay tiêu cực—có thể được xem là có trọng số hơn bình thường, đặc biệt nếu nó trùng với một đợt tuyên truyền công khai khác. Khi chúng tôi xem xét cách điều hướng trong giai đoạn này, có những mức kỹ thuật ngay lập tức đáng theo dõi, hầu hết đã bị phá vỡ vào cuối phiên thứ Ba. Hợp đồng tương lai S&P giờ đã xuống dưới mức trung bình động 20 ngày của chúng lần đầu tiên trong hơn ba tuần. Trong khi không thường là một tín hiệu lớn riêng lẻ, khi kết hợp với khối lượng tăng lên và sự gia tăng trong lãi suất mở của tùy chọn xuống, nó hình thành một cụm các điểm áp lực tiềm năng. Khối lượng tùy chọn trong các cổ phiếu công nghệ có vốn hóa lớn cũng đã tăng, với một số lượng lớn các cược giảm giá thời gian ngắn. Những điều này không phải là kích thước bình thường. Một số được lặp lại trong vòng vài phút, cho thấy sự lăn chuyển của các vị thế phòng ngừa hoặc sự tự tin theo chiều hướng giữa các nhà đầu tư lớn hơn. Trong khi điều này không nhất thiết chỉ ra một xu hướng giảm bền vững, chúng tôi hiểu đó là sự lo ngại ngày càng tăng về rủi ro theo ngành và điều này củng cố xu hướng trên các chỉ số rộng hơn. Để có thể phản ứng trong giai đoạn này, chúng tôi tin rằng việc điều chỉnh vị trí theo sự biến động là rất quan trọng. Điều đó có nghĩa là theo dõi mức độ tiếp xúc gamma trên các ngày hết hạn chính, hoàn thiện các chiến lược cân bằng giữa sự tự tin và tính linh hoạt, và luôn cảnh giác trước sự định giá lại trên các tài sản có tương quan. Thời gian vẫn còn không chắc chắn, nhưng dòng chảy tiết lộ nơi áp lực đang gia tăng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Khi các nhà giao dịch phân tích dữ liệu bán lẻ của Mỹ hỗn hợp, CAD duy trì sự ổn định so với USD.

USD/CAD đang giao dịch gần 1.3575 khi thị trường đánh giá dữ liệu bán lẻ Mỹ hỗn hợp trước quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Giá dầu cao và căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông đang cung cấp một số hỗ trợ cho đồng đô la Canada. Cặp này đang trong trạng thái giao động, di chuyển ngang, với các nhà giao dịch tập trung vào quyết định sắp tới của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang. Dữ liệu bán lẻ gần đây cho thấy một sự suy giảm 0.9% trong tháng Năm, không đáp ứng kỳ vọng, trong khi doanh số bán hàng không bao gồm ô tô giảm 0.3%.

Implications for Monetary Policy

Tuy nhiên, nhóm kiểm soát, ảnh hưởng đến GDP, đã tăng 0.4%, phục hồi từ mức -0.1% của tháng Tư. Dữ liệu hỗn hợp này đưa ra nhiều dấu hiệu khác nhau cho chính sách tiền tệ trong tương lai. Xung đột Israel-Iran đe dọa Eo biển Hormuz, ảnh hưởng đến giá dầu toàn cầu và có thể hỗ trợ đồng đô la Canada. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi biến động giá dầu và tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang trong thời gian tới. USD/CAD đối mặt với áp lực bán gần 1.3580, kiểm tra các mức hỗ trợ chính. Các chỉ báo kỹ thuật như Chỉ số Sức mạnh Tương đối cho thấy đà tăng có thể đang chậm lại, với khả năng hợp nhất ngắn hạn. Đồng đô la Mỹ là đồng tiền được giao dịch nhiều nhất trên toàn cầu, chiếm 88% doanh thu ngoại hối. Các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất ảnh hưởng đáng kể đến giá trị của đồng đô la Mỹ, với việc nới lỏng định lượng thường làm yếu đi đồng tiền này. Tạo tài khoản VT Markets của bạn ngay hôm nay và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tồn kho doanh nghiệp của Hoa Kỳ trong tháng 4 đã đạt kỳ vọng, không có sự thay đổi, giữ nguyên ở mức 0%

Vào tháng Tư, hàng tồn kho doanh nghiệp của Mỹ phù hợp với kỳ vọng, cho thấy sự thay đổi 0%. Dữ liệu này phản ánh sự ổn định trong mức hàng tồn kho doanh nghiệp mà không có sự gia tăng hay giảm sút nào. EUR/USD đã giảm xuống 1.1470, mức thấp nhất trong tuần. Đô la Mỹ đã tăng sức mạnh sau những bình luận của Tổng thống Trump về những căng thẳng ở Trung Đông, gợi ý về khả năng hành động của Mỹ đối với Iran. GBP/USD đã tiếp cận mốc 1.3400, mức thấp nhất trong ba tuần. Môi trường thị trường xung quanh vẫn thận trọng do những căng thẳng ongoing tại Trung Đông, ảnh hưởng đến biến động tiền tệ trước khi có quyết định từ Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Anh.

Phản ứng của thị trường đối với các cập nhật chính sách tiền tệ

Giá vàng vẫn dưới ngưỡng 3,400 đô la, với các nhà giao dịch thận trọng trước các thông báo chính sách từ Cục Dự trữ Liên bang. Xung đột giữa Iran và Israel đã làm tăng thêm sự không chắc chắn trên thị trường. Bitcoin đã trải qua một sự suy giảm nhẹ, đạt khoảng 106,000 đô la. Sự chuyển động này diễn ra sau một đợt phục hồi và trùng hợp với việc Tổng thống Trump rời G7 sớm để giải quyết các vấn đề an ninh. Dữ liệu kinh tế của Trung Quốc trong tháng Năm có vẻ hỗn hợp nhưng hỗ trợ kỳ vọng đạt được mục tiêu tăng trưởng vào năm 2025. Trong khi doanh số bán lẻ cho thấy sức mạnh, thì đầu tư cố định và giá bất động sản đã đưa ra những con số yếu hơn. Với việc không có sự thay đổi trong hàng tồn kho doanh nghiệp ở Mỹ vào tháng Tư, chúng ta đang nhìn thấy sự phản ánh của sự cân bằng trong mức hàng tồn kho giữa các lĩnh vực, với các công ty dường như đang quản lý chuỗi cung ứng của họ một cách hiệu quả giữa những bất ổn bên ngoài. Đọc này không mang lại bất ngờ lớn nhưng cho thấy rằng các doanh nghiệp vẫn chưa cảm thấy cần thiết phải tăng cường hoặc giảm bớt việc tích lũy hàng tồn kho—đây thường là tín hiệu của các hoạt động trong tương lai. Những bình luận của Jackson đã khuấy động thị trường giữa tuần, tạo ra sự biến động cho đồng đô la. Phát biểu của ông về các yếu tố ở Trung Đông, mặc dù ngắn gọn, đã có tác động đáng kể, làm cho đồng đô la mạnh lên. Khi đồng đô la tăng, EUR/USD đã giảm xuống mức thấp trong tuần. Sự giảm này không chỉ nhấn mạnh sự phản ứng của đồng đô la với các điểm nóng địa chính trị mà còn nhắc nhở chúng ta rằng cách định vị phải điều chỉnh nhanh chóng khi rủi ro nổi bật trở lại.

Hệ quả cho quản lý rủi ro và chiến lược giao dịch

Với đồng bảng tiến gần hơn đến các mức chưa thấy trong gần một tháng, tâm lý vẫn mềm mỏng. Các nhà giao dịch dường như đang cẩn trọng né tránh rủi ro phương hướng trước các cuộc họp của ngân hàng trung ương. Cách mà Bailey và các đồng nghiệp phản ứng—hoặc không phản ứng—sẽ có trọng số. Khả năng thị trường về một sự thay đổi từ Ngân hàng Anh vẫn rất mong manh. Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang vẫn tiếp tục chỉ ra sự phụ thuộc vào dữ liệu, điều này đang dịch chuyển thành tâm lý chần chừ trên cả thị trường ngoại hối và trái phiếu. Sự không khả thi của vàng trong việc vượt qua mức 3,400 đô la cho thấy cách mà một số nơi trú ẩn an toàn ưa thích đang được điều chỉnh lại. Chúng tôi đã nhận thấy rằng trong khi sự điều chỉnh giảm là nông, sự điều chỉnh tăng cũng đã bị giới hạn—cho thấy rằng việc định vị vẫn đang ở trạng thái phòng thủ. Với các quyết định chính sách tiền tệ sắp xảy ra và nhiều tiêu đề từ Tehran và Jerusalem có khả năng xuất hiện, con đường của vàng sẽ tiếp tục phản ánh sự không chắc chắn rộng hơn thay vì bất kỳ yếu tố vĩ mô đơn lẻ nào. Sự giảm nhẹ của Bitcoin sau sự thay đổi lãnh đạo tại G7 không gây bất ngờ. Việc Hartley rời khỏi hội nghị sớm để xử lý các cuộc thảo luận về an ninh đã kích hoạt một số sự chần chừ trong các tài sản rủi ro. Crypto, sau khi phục hồi mạnh mẽ trong quý trước, giờ đang điều chỉnh trong một phạm vi hẹp, và động thái gần đây này có vẻ như chỉ là một khoảng dừng hơn là một sự chuyển hướng. Các chỉ số động lực ngắn hạn đang bắt đầu phẳng ra, cho thấy năng lực hạn chế để đạt đến các mức cao mới mà không có một yếu tố kích thích khác. Dữ liệu từ Trung Quốc cần được giải thích thêm một chút. Số liệu tháng Năm cho thấy một sự phân tách: một mặt, hoạt động tiêu dùng vẫn được hỗ trợ tốt, bằng chứng là sức mạnh của doanh số bán lẻ. Mặt khác, đầu tư cố định—đặc biệt là trong lĩnh vực bất động sản gặp khó khăn—vẫn đang trên nền tảng yếu. Cam kết của Li đối với các mục tiêu năm 2025 có vẻ không bị đe dọa hiện tại, nhưng đọc hỗn hợp này chỉ ra sự hiệu suất không đều bên dưới bề mặt. Đối với những ai hoạt động trong các sản phẩm quyền chọn, hợp đồng tương lai hoặc sản phẩm chênh lệch, sự kết hợp của các tín hiệu thị trường này đang chỉ ra điều gì đó. Không phải chính sách thay đổi sẽ mang lại sự biến động ngay lập tức—nhưng việc định vị vào những sự kiện đó cần được đánh giá lại. Giá biến động vẫn đang bị suppressed trong một số loại tài sản, điều này mở ra cơ hội trong các giao dịch straddle hoặc gamma-heavy, đặc biệt là xung quanh các cuộc họp hoặc ra thông tin. Trong các sản phẩm phái sinh liên quan đến cổ phiếu, tác động của sự căng thẳng địa chính trị có thể thể hiện qua việc nén các mức premium rủi ro một thời điểm và mở rộng ra thời điểm tiếp theo. Giá skew trong các quyền chọn ngoại hối đã bắt đầu thay đổi sau các bình luận của Trump, nhấn mạnh rằng việc bảo hiểm phương hướng vẫn đang hoạt động tích cực. Phạm vi scalping gamma có thể cần được mở rộng trong các phiên tới. Các giao dịch carry có thể sẽ gặp sức ép nếu các thông điệp từ ngân hàng trung ương có xu hướng di chuyển theo hướng diều hâu hơn. Hiện tại, khẩu vị rủi ro trên các cặp tiền tệ vẫn giữ, nhưng một bình luận không được tính toán đúng, đặc biệt từ Powell, và chúng ta có thể thấy sự suy giảm trong việc tìm kiếm lợi suất cao—điều này chưa được định giá vào các mức biến động ngụ ý. Điều đáng nhấn mạnh là với mức hàng tồn kho của Mỹ phẳng và không có động lực tăng trưởng rõ ràng từ đầu tư cơ sở hạ tầng của Trung Quốc, lực đẩy vĩ mô cho các giao dịch reflation là yếu. Thay vào đó, chúng ta có thể tìm thấy giá trị trong các sự bất thường định giá ngắn hạn—thường rõ nhất trong các mô hình giá trị tương đối đa tài sản. Chú ý đến sự phân kỳ giữa lãi suất và các mức breakeven lạm phát như là các điểm vào tiềm năng. Các chiến lược hướng tới tương lai nên ngày càng chính xác hơn, không nhất thiết phải hung hãn. Chúng ta có một môi trường mà những thay đổi nhỏ trong ngôn từ có thể làm thị trường chuyển động đáng kể, và khi điều đó xảy ra, các quyền lựa chọn và phái sinh cung cấp sự linh hoạt—cũng như trong việc bảo vệ rủi ro và nắm bắt cơ hội.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sau hơn một giờ, cuộc họp an ninh quốc gia đã kết thúc, cho thấy khả năng Mỹ sẽ tấn công Iran.

Một cuộc họp an ninh quốc gia do Trump lãnh đạo kéo dài hơn một giờ, thảo luận về khả năng tấn công Iran. Cuộc gặp gỡ bao gồm những quan điểm đa dạng, cho thấy sự khác biệt trong ý kiến của các tham gia. Trong khi chi tiết của cuộc họp vẫn chưa được tiết lộ, điều này cho thấy Hoa Kỳ đang tiếp cận một quyết định liên quan đến hành động của mình đối với Iran. Kết quả của những quyết định như vậy có thể có nhiều tác động khác nhau ở quy mô quốc tế.

Động lực nội bộ trong chính quyền

Cuộc họp làm nổi bật sự căng thẳng giữa các quan điểm hiếu chiến và ôn hòa trong chính quyền Hoa Kỳ. Quyết định cuối cùng vẫn chưa được đưa ra, cho thấy vẫn còn những xem xét và cân nhắc cẩn thận. Tình hình hiện tại chỉ ra rằng áp lực ra quyết định đang gia tăng trong chính quyền Hoa Kỳ, với những tiếng nói khác nhau nổi lên một cách công khai hơn. Những người hiếu chiến dường như đang thúc giục hành động ngay lập tức, trong khi những người khác khuyến khích một con đường thận trọng hơn, kêu gọi kiên nhẫn và đánh giá lại thông tin tình báo. Việc cuộc họp này kéo dài hơn một giờ không chỉ ám chỉ sự nghiêm trọng của các vấn đề mà còn cho thấy sự thiếu đồng thuận, điều này thường gây trở ngại cho định hướng chính sách rõ ràng. Những bất đồng nội bộ này không có tác dụng ổn định kỳ vọng giữa các thành viên thị trường đang tìm kiếm sự rõ ràng. Các phát biểu từ Pompeo và Esper trong những ngày trước thiên về lập trường khẳng định – nghiêng về sự leo thang dưới những điều kiện cụ thể. Ngược lại, tông giọng gần đây của Milley, mặc dù cứng rắn, nhưng đã rất cẩn trọng để không tín hiệu bất kỳ động thái ngay lập tức nào. Những chỉ dẫn khác nhau như vậy không thể bị bỏ qua trong chiến lược định vị và đánh giá rủi ro của chúng ta.

Duy trì sự biến động và điều chỉnh chiến lược

Khi các nhà ra quyết định hoạt động trong sự không chắc chắn và lời khuyên mâu thuẫn, các khoảng thời gian kéo dài và khả năng xảy ra những sự kiện đột biến tự nhiên tăng lên. Điều này tạo ra một khoảng thời gian mà việc điều chỉnh cẩn thận và phân bổ vị trí sẽ giúp giảm thiểu rủi ro trước những bất ngờ trong ngày. An toàn hơn rất nhiều khi giả định rằng sự biến động, thay vì phương hướng, sẽ dẫn dắt hành động giá trong thời gian tới. Thay vì suy đoán về kết quả cuối cùng của ý định của Hoa Kỳ, chúng tôi điều chỉnh bằng cách xem xét tần suất và tông giọng của các buổi thông báo công khai. Những điều này thường thay đổi trước khi hành động xảy ra, và sự thay đổi trong ngôn ngữ nói lên nhiều hơn so với những tuyên bố đã được chuẩn bị. Bất kỳ sự gia tăng đột ngột trong hoạt động tại các căn cứ khu vực hoặc sự xuất hiện nổi bật của các nhân vật quân sự chủ chốt trên lịch trình truyền thông sẽ yêu cầu đánh giá nhanh các biện pháp phòng ngừa. Chúng tôi đã thấy những tín hiệu trước hành động tương tự trước đây. Nó gần như luôn bắt đầu với các cuộc thông báo tăng cường, tiếp theo là những nỗ lực kiềm chế PR.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số thị trường nhà ở NAHB tại Mỹ thấp hơn dự đoán, ghi nhận ở mức 32.

Chỉ số thị trường nhà ở NAHB của Hoa Kỳ trong tháng Sáu được báo cáo ở mức 32, thấp hơn so với dự đoán 36. Chỉ số này phản ánh tình hình tổng thể trong lĩnh vực nhà ở tại Mỹ và hiệu suất thực tế của nó trong khoảng thời gian này. AUD/USD đã có một đợt phục hồi nhỏ gần mức 0.6500 trong phiên giao dịch châu Á. Các nhà giao dịch đang chờ đợi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang từ cuộc họp FOMC kéo dài hai ngày, điều này sẽ ảnh hưởng đến sự chuyển động và quyết định của thị trường tiền tệ.

Xu hướng giao dịch USD JPY

USD/JPY đã duy trì xu hướng tăng, giao dịch gần mức cao nhất hàng tuần gần 145.50. Các yếu tố góp phần bao gồm việc giảm cược vào việc tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản cho năm 2025 và sự tăng lên của những bất ổn trong việc đạt được thỏa thuận thương mại Mỹ – Nhật. Giá vàng vẫn dưới mức 3,400 USD khi các nhà giao dịch tập trung vào cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang. Một đồng USD yếu và căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông có thể ảnh hưởng đến các chuyển động thị trường vàng. Dự luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới cho Stablecoin của Hoa Kỳ (GENIUS) đã được thông qua tại Thượng viện Hoa Kỳ với tỷ số 68-30. Nó hiện đang chuyển đến Hạ viện để tiếp tục thảo luận trước khi được phê duyệt cuối cùng. Dữ liệu gần đây của Trung Quốc cho thấy doanh số bán lẻ mạnh mẽ nhưng đầu tư vào tài sản cố định và giá bất động sản yếu hơn. Dù vậy, Trung Quốc có vẻ đã trên đà đạt được mục tiêu tăng trưởng kinh tế cho nửa đầu năm 2025.

Cảm nhận về Thị trường Bất động sản Hoa Kỳ

Chỉ số thị trường nhà ở NAHB được báo cáo ở mức 32, so với kỳ vọng 36, cho thấy tâm lý thấp hơn giữa các nhà xây dựng nhà ở tại Hoa Kỳ. Đọc giá này là mức thấp nhất kể từ tháng 12, thường được hiểu là dấu hiệu của những lo ngại ngày càng tăng về khả năng chi trả, điều kiện tín dụng chặt chẽ hơn hoặc nhu cầu giảm. Khi một chỉ báo quan trọng trong nước như thế này không đồng nhất với các dự báo, chúng ta thường phải xem xét lại sức mạnh của các lĩnh vực do người tiêu dùng dẫn dắt, đặc biệt khi dữ liệu từ các phần khác của nền kinh tế có vẻ không đồng nhất. Đối với những ai đang giao dịch các hợp đồng ngắn hạn liên quan đến cổ phiếu bất động sản hoặc các công cụ nhạy cảm với lãi suất, điều này cần thận trọng trong việc định vị, đặc biệt là trong các hợp đồng tương lai dài hạn hoặc các tùy chọn có đòn bẩy liên quan đến xây dựng nhà ở, REITs hoặc hàng hóa bất động sản. Sự đặt giá trung bình trong AUD/USD gần mức 0.6500 phản ánh sự lạc quan thận trọng trước những hướng dẫn rõ ràng hơn từ Cục Dự trữ Liên bang. Mặc dù sự phục hồi có vẻ nông, nhưng đó là tín hiệu sớm cho thấy thị trường đã bắt đầu dự đoán những sự tạm dừng hoặc giọng điệu dịu dàng hơn trong các bình luận quyết liệt. Nếu quan điểm từ Powell nghiêng về việc phụ thuộc vào dữ liệu hơn là một lộ trình lãi suất cố định, chúng ta có thể mong đợi sự biến động lớn hơn trong các cặp AUD. Các nhà giao dịch tùy chọn có thể đã bắt đầu xây dựng các vị thế straddle trên các cặp AUD hoặc giảm bớt sự tiếp xúc hướng theo một chiều trong các nút có độ biến động cao. Vẫn còn quá ít động lượng định hướng để cam kết nhiều, nhưng các chiến lược delta neutral có thể hoạt động tốt cho đến khi bình luận của FOMC xuất hiện. Với USD/JPY gần mức 145.50, sự chú ý vẫn đổ dồn về Ngân hàng Nhật Bản, nơi mà kỳ vọng về việc tăng lãi suất đã lùi xa hơn vào năm 2025. Sự trì hoãn này là một sự lệch lớn so với các thời gian trước đây, điều này đã được nhúng vào hành động giá thông qua các giao dịch hoán đổi và độ biến động ngụ ý giảm hơn trong các tùy chọn JPY. Lợi suất trái phiếu của Nhật Bản vẫn bị hạn chế, và theo quan điểm của chúng tôi, điều này thay đổi tính toán cho các quỹ vĩ mô và bất cứ ai nắm giữ các giao dịch carry. Đợt tăng giá USD/JPY, nếu không có sự can thiệp bằng lời nói hoặc phản ứng phối hợp, có nguy cơ khuyến khích các vị thế đầu cơ trên mức 146. Trong trường hợp của chúng tôi, chúng tôi đã thận trọng với độ cong ngắn của JPY và bắt đầu giám sát các tiêu đề chính sách trong các phiên sắp tới tại Tokyo. Vàng giữ dưới mức 3,400 USD cho thấy rằng dòng vốn đầu tư an toàn đang yếu hơn so với những gì tiêu đề có thể ám chỉ. Mặc dù căng thẳng địa chính trị, đặc biệt ở Trung Đông, thường làm tăng giá vàng, nhưng các thị trường dường như nhạy cảm hơn với hướng đi ngay lập tức của đồng USD và phản ứng với dự đoán lãi suất. Với các chỉ số CPI không đồng nhất và lợi suất thực ngừng tăng, có chỗ để diễn ra sự điều chỉnh động lực hơn. Đối với các nhà giao dịch nắm giữ các hợp đồng dài hạn hoặc giao dịch hàng hóa có liên quan đến năng lượng, có thể có lợi thế trong việc bù đắp chéo chống lại sự tăng đột biến của lạm phát. Thêm vào đó, sự tương quan của vàng với các tài sản rủi ro đã suy yếu, vì vậy chúng tôi đã tìm thấy độ chính xác hơn khi xem xét sự thay đổi trong các vị thế của ETF và hợp đồng tương lai thay vì chỉ theo dõi sự chuyển động giá giao ngay.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Khi căng thẳng gia tăng ở Trung Đông, giá vàng tăng do dữ liệu bán lẻ của Mỹ trái chiều.

Giá vàng đã tăng khi các nhà giao dịch đánh giá dữ liệu bán lẻ Mỹ hỗn hợp và sự không chắc chắn ở Trung Đông. XAU/USD giao dịch quanh mức 3,392 đô la, được thúc đẩy bởi nhu cầu do các rủi ro địa chính trị. Dữ liệu bán lẻ của Mỹ cho thấy doanh số giảm 0,9% trong tháng 5, vượt qua dự đoán giảm 0,7%, mức giảm lớn nhất kể từ đầu năm 2024. Doanh số không bao gồm ô tô giảm 0,3%, trong khi nhóm kiểm soát tăng 0,4%, cho thấy chi tiêu tiêu dùng vẫn vững mạnh.

Triển vọng phức tạp của Cục Dự trữ Liên bang

Cục Dự trữ Liên bang đang đối mặt với một triển vọng chính sách phức tạp với dữ liệu hỗn hợp. Các số liệu yếu hơn có thể hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất, trong khi kết quả nhóm kiểm soát mạnh mẽ có thể trì hoãn việc nới lỏng tiền tệ. Căng thẳng giữa Israel và Iran cũng đang thúc đẩy giá vàng, với báo cáo về tên lửa và máy bay không người lái làm dấy lên lo ngại về xung đột khu vực. Những mối lo ngại về Eo biển Hormuz, một tuyến đường dầu quan trọng, tăng cường nhu cầu đối với vàng do khả năng gián đoạn. Các yếu tố chính cần xem xét về vàng bao gồm tác động của xung đột Israel-Iran đối với nguồn cung dầu và lạm phát. Tóm tắt Dự báo Kinh tế của Fed có thể tiết lộ kỳ vọng cắt giảm lãi suất giữa những rủi ro lạm phát. Về mặt kỹ thuật, vàng đang củng cố trên mức hỗ trợ 3,375–3,380 đô la với ngưỡng cản ở mức 3,408 đô la. Một sự phá vỡ có thể kiểm tra lại mức cao hàng tháng, trong khi nếu không giữ được 3,371 đô la có thể dẫn đến một đợt thoái lui sâu hơn. Các nhà giao dịch theo dõi các chỉ số kinh tế, sự kiện địa chính trị và các chính sách tài chính khi họ quản lý sự phức tạp của thị trường. Giá vàng đã tìm được nền tảng vững chắc khi sự không chắc chắn rộng lớn tiếp tục ảnh hưởng đến các thị trường tài chính. Nhiều động lực gần đây trong giá giao ngay đã bắt nguồn từ các số liệu kinh tế yếu kém ở Hoa Kỳ và những lo ngại địa chính trị gia tăng từ Trung Đông. Giá dao động quanh mức 3,392 đô la, một khu vực đã thu hút sự quan tâm mạnh mẽ khi các nhà đầu tư cân nhắc cả các con đường lạm phát và các khoản phí rủi ro toàn cầu. Dữ liệu bán lẻ của tháng Năm từ Mỹ đã giảm mạnh hơn mong đợi, chỉ ra mức giảm 0,9%. Con số này đánh dấu mức giảm hàng tháng lớn nhất trong gần nửa năm. Điều bất ngờ là, trong khi doanh số xe hơi kéo xuống báo cáo chính, nhóm kiểm soát—mà trực tiếp ảnh hưởng đến các phép tính GDP—tiếp tục tăng, lên 0,4%. Điều này cho thấy rằng dưới bề mặt, người tiêu dùng vẫn đang duy trì nền kinh tế, mặc dù ít kiên quyết hơn so với đầu năm.

Căng thẳng địa chính trị và tác động kinh tế

Từ quan điểm của chúng tôi, thông điệp đôi này đã khiến các nhà hoạch định chính sách phải điều hướng một kênh hẹp. Nếu hoạt động chính tiếp tục giảm, điều này sẽ cung cấp lý do hợp lý cho việc nới lỏng chính sách. Tuy nhiên, sự kiên cường trong chi tiêu cốt lõi làm mờ đi tín hiệu và có thể làm chậm lại bất kỳ ham muốn điều chỉnh lãi suất ngay lập tức nào. Các nhà ra quyết định hiện đang phải đối mặt với một hành động cân bằng tinh tế giữa việc khuyến khích nhu cầu hạ nhiệt để giảm lạm phát và tránh gây tổn hại không cần thiết đến những gì còn lại của động lực tiêu dùng. Các sự kiện địa chính trị hàng nghìn dặm xa chỉ làm sắc nét hơn phép toán này. Các báo cáo về sự trao đổi tên lửa và máy bay không người lái, đặc biệt giữa Israel và Iran, đã hồi sinh nỗi sợ về sự bất ổn hơn nữa trong khu vực Vịnh. Bất kỳ rủi ro nào đối với Eo biển Hormuz—một tuyến đường chịu trách nhiệm cho một phần lớn lưu thông dầu toàn cầu—đều có ảnh hưởng trực tiếp đến giá năng lượng. Khi các thị trường dầu phản ứng, kỳ vọng lạm phát bị buộc phải tăng lên, củng cố sức hấp dẫn của vàng như một biện pháp phòng vệ chống lại những áp lực chi phí hơn nữa. Chúng tôi tiếp tục theo dõi hành lang này một cách chặt chẽ. Sự gián đoạn dầu do căng thẳng khu vực thường tạo ra tác động chậm trễ trong lạm phát chính ở nơi khác. Kịch bản như vậy sẽ khiến các cơ quan tài chính khó biện minh cho việc nới lỏng lãi suất, đặc biệt nếu sự tăng trưởng giá cả tiếp tục giữ vững trong những tháng tới. Những căng thẳng này không chỉ nâng cao sự biến động; chúng còn ảnh hưởng trực tiếp đến thời gian chính sách, khẩu vị rủi ro và cuối cùng là việc định giá lại tài sản.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Back To Top
Chatbots