Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) quản lý mức trung bình hàng ngày cho đồng nhân dân tệ, cũng được gọi là renminbi. Mức trung bình này được xác định vào mỗi buổi sáng dựa trên một rổ tiền tệ, với sự tập trung chủ yếu vào đồng đô la Mỹ. Các yếu tố như điều kiện thị trường, chỉ số kinh tế và sự biến động của các đồng tiền quốc tế ảnh hưởng đến tỷ giá này. PBOC hoạt động theo hệ thống tỷ giá hối đoái được quản lý, cho phép đồng nhân dân tệ biến động trong một khoảng dao động xung quanh tỷ giá tham chiếu trung tâm. Hiện tại, khoảng dao động được thiết lập ở mức +/- 2%. Điều này có nghĩa là giá trị của đồng nhân dân tệ có thể thay đổi tối đa 2% so với mức trung bình trong một ngày giao dịch. Để duy trì sự ổn định, nếu giá trị của đồng nhân dân tệ gần đến giới hạn của khoảng giao dịch hoặc cho thấy sự biến động quá mức, PBOC có thể can thiệp vào thị trường. Sự can thiệp này có thể bao gồm việc mua hoặc bán đồng nhân dân tệ để ổn định giá trị của nó. Khoảng giao dịch có thể điều chỉnh, phản ánh sự phản ứng của PBOC đối với các điều kiện kinh tế và mục tiêu chính sách. Sự điều chỉnh trong giá trị tham chiếu, với sự gắn kết chủ yếu vào đồng đô la nhưng bị ảnh hưởng bởi một rổ tiền tệ rộng hơn, giúp chính quyền buộc đồng tiền của họ theo các chuyển động toàn cầu mà không từ bỏ toàn bộ quyền kiểm soát. Thực tế rằng đồng nhân dân tệ chỉ có thể thay đổi 2% theo bất kỳ hướng nào từ mức trung bình tạo ra một ranh giới mà trong đó sự đầu cơ phải nằm. Khác với các đồng tiền hoàn toàn tự do, nơi mà sự kỳ vọng có thể tăng nhanh theo một hướng, các “ranh giới” ở đây để lại ít không gian hơn cho các cược mạo hiểm. Sự biến động tiêu cực – đặc biệt là những sự biến động gần rìa của khoảng đó – mặc dù hiếm, có thể kích thích một phản ứng trực tiếp. Các can thiệp từ phía chính quyền, thường thông qua các ngân hàng liên kết với nhà nước, đóng vai trò nhắc nhở rằng những chuyển động mạnh sẽ không bị bỏ qua lâu. Đây là một môi trường mà các tín hiệu được đưa ra một cách tinh tế nhưng vẫn rõ ràng đủ để hướng dẫn hành vi định giá. Khi có điều chỉnh trong việc ấn định tỷ giá, đặc biệt khi xem qua nhiều phiên, những điều này thường phản ánh sự thay đổi cảm xúc hơn là phản ứng tức thời. Đây không phải là phản ứng ngay lập tức — mà là một sự thể hiện có cân nhắc về chính sách trong tương lai. Chúng ta thường thấy điều này khi dự trữ ngoại hối di chuyển song hành với sự thay đổi trong các thành phần của rổ. Thị trường điểm kỳ hạn, trong bối cảnh này, thường dẫn dắt nhiều hơn là theo sau. Nói cách khác, các định giá ở đây có xu hướng phản ánh những gì được mong đợi về tình trạng tiền tệ từ phía chính quyền, không chỉ đơn thuần là nhu cầu hoặc cung cấp tự nhiên. Điều này khiến giá cả của các tùy chọn ngắn hạn đặc biệt nhạy cảm với khối lượng thông tin liên lạc từ nhà nước trong các giai đoạn kinh tế quan trọng. Đối với những người đang xem xét các cơ hội biến động hoặc các mẫu bảo hiểm trong những tuần tới, thu hẹp tầm nhìn của bạn — cả theo nghĩa đen và chiến lược — có khả năng sẽ hữu ích hơn so với việc giăng lưới rộng. Sự nén lại qua các kênh hiếm khi là ngẫu nhiên. Nó thường ám chỉ đến việc kiềm chế có kế hoạch, và khi điều này còn hẹp hơn, nó thường báo hiệu sự hiệu chỉnh phía trước. Trong môi trường quy định này, những thay đổi sắc nét không có xu hướng xuất hiện từ hư không. Thay vào đó, chúng thường được dự đoán bởi những tín hiệu tinh tế nhưng nhất quán—ít về những gì được nói và nhiều hơn về những gì được phép xảy ra. Chúng ta nên tập trung vào hành vi giải quyết hơn là tiêu đề. Hành động giữ im lặng, nhưng tác động của nó thì không.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các nhà quản lý Mỹ đang có kế hoạch nới lỏng quy định về tỷ lệ đòn bẩy bổ sung (SLR), quy định giới hạn số lượng trái phiếu Kho bạc mà các ngân hàng có thể nắm giữ. Mục tiêu là tăng tính thanh khoản trong thị trường trái phiếu Kho bạc trị giá 29 nghìn tỷ USD và giảm chi phí vay vốn của chính phủ. SLR được giới thiệu sau cuộc khủng hoảng năm 2008, yêu cầu các ngân hàng phải có một số vốn nhất định so với tổng mức độ đòn bẩy của họ, bao gồm cả trái phiếu Kho bạc. Sự điều chỉnh đề xuất sẽ loại trừ trái phiếu Kho bạc và các khoản tiền gửi tại ngân hàng trung ương khỏi phép tính SLR, cho phép các ngân hàng nắm giữ nhiều tài sản này hơn mà không ảnh hưởng đến yêu cầu về vốn của họ.

Xem xét Esrl đối với các ngân hàng lớn

Các nhà quản lý Mỹ, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang và FDIC, đang xem xét các thay đổi đối với tỷ lệ đòn bẩy bổ sung nâng cao (eSLR) cho các ngân hàng lớn của Mỹ. Theo đề xuất, yêu cầu về vốn cho các công ty nắm giữ ngân hàng có thể giảm xuống còn 3.5%-4.5% so với mức hiện tại là 5%. Các công ty con đang hoạt động của các ngân hàng cũng có thể thấy yêu cầu của họ giảm xuống cùng mức, so với mức hiện tại là 6%. Các nguồn tin thảo luận về những thay đổi tiềm năng này vẫn chưa được tiết lộ do các cuộc thảo luận không công khai. Bài viết này giải thích một loạt điều chỉnh dự kiến của các nhà quản lý Mỹ sẽ giúp các ngân hàng lớn dễ dàng và ít tốn kém hơn khi nắm giữ nợ công. Tâm điểm của vấn đề là một quy tắc về vốn được gọi là tỷ lệ đòn bẩy bổ sung (SLR), quy định rằng các ngân hàng phải giữ một lượng vốn nhất định so với tổng tài sản của họ, bao gồm cả những tài sản được coi là rủi ro thấp như trái phiếu Kho bạc Mỹ. Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, yêu cầu này đã được áp dụng để giảm rủi ro trong hệ thống tài chính bằng cách buộc các ngân hàng phải duy trì bảng cân đối tài chính vững mạnh. Tuy nhiên, cách tiếp cận đó cũng tạo ra các tác động phụ—đặc biệt là làm giảm sự quan tâm của một số ngân hàng đối với việc nắm giữ trái phiếu Kho bạc, vì việc này làm tăng mức độ đòn bẩy của họ và, do đó, tăng chi phí vốn. Giờ đây, các nhà quản lý đang xem xét việc làm mềm quy tắc này bằng cách điều chỉnh cái được gọi là SLR nâng cao, áp dụng cụ thể cho các tổ chức lớn nhất. Trái phiếu Kho bạc và các khoản tiền gửi tại ngân hàng trung ương sẽ được loại bỏ khỏi công thức xác định tỷ lệ. Thực tế, các ngân hàng sẽ có nhiều không gian hơn để mua và nắm giữ trái phiếu chính phủ mà không cần tăng vốn mà họ phải giữ sẵn. Theo lý thuyết, điều này sẽ khuyến khích sự tham gia vào các thị trường trái phiếu Kho bạc, đã trải qua những giai đoạn thanh khoản giảm trong những năm gần đây. Bằng cách cắt giảm tỷ lệ vốn xuống còn khoảng từ 3.5% đến 4.5%—giảm từ mức hiện tại là 5%—các công ty nắm giữ sẽ phải đối mặt với một yêu cầu nhẹ nhàng hơn rõ rệt. Các bộ phận hoạt động của họ cũng sẽ được phép giảm tỷ lệ xuống từ 6%, giúp họ phù hợp hơn với các mức vốn mà những tài sản đó đại diện. Điều này có thể cho phép các nhà giao dịch nắm giữ nhiều trái phiếu Kho bạc hơn, điều này đặc biệt cấp bách khi quy mô của thị trường trái phiếu Kho bạc đang ngày càng bành trướng, hiện ước tính khoảng 29 nghìn tỷ USD và tiếp tục mở rộng do thâm hụt ngân sách liên bang kéo dài.

Tác động đến các sản phẩm phái sinh thu nhập cố định

Đối với những ai đang làm việc trong các sản phẩm phái sinh thu nhập cố định, những thay đổi này có tác động lan truyền không nằm ở phạm vi biên. Khi các đại lý chính nhận được khả năng lớn hơn để hấp thụ nhiều trái phiếu chính phủ hơn, điều kiện thanh khoản cải thiện, lãi suất chuẩn có thể điều chỉnh, và chi phí bảo hiểm cũng có thể điều chỉnh tương ứng. Tâm điểm ở đây là cách mà tính linh hoạt trong bảng cân đối tài chính ở cấp độ đại lý truyền tải vào giá cả trên các thị trường lãi suất, với cơ sở trái phiếu Kho bạc, chênh lệch repo, và đường cong hoán đổi đều nằm dưới những động lực này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các Điểm Chốt Yếu

• Giá vàng giao ngay giảm 0.1% xuống còn $3,386.79 trước thông báo về lãi suất của Fed
• Các cuộc tấn công tiếp diễn giữa Israel và Iran giữ cho giá cả không giảm mạnh

---

Giá vàng đã giảm nhẹ vào thứ Tư, với giá vàng giao ngay giảm 0.1% xuống còn $3,386.79 một ounce và hợp đồng vàng tương lai của Mỹ cũng giảm 0.1% xuống còn $3,405.10 vào lúc 08:05 GMT. Thị trường đã có tâm lý thận trọng trước thông báo chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào cuối ngày hôm nay, khi các nhà giao dịch không thực hiện các giao dịch lớn do chờ đợi hướng dẫn từ Chủ tịch Jerome Powell.

Central banks forecast more gold purchases, fewer US dollar reserves in years ahead https://t.co/vMGCTRq3m1 by @ines_ferre

— Yahoo Finance (@YahooFinance) June 17, 2025

Thị trường đồng thuận cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp này, nhưng các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho các tín hiệu có khả năng ôn hòa có thể đánh dấu cho việc cắt giảm lãi suất trong năm nay. Bản tuyên bố của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang và những phát biểu của Powell sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm bất kỳ sự thay đổi nào về tông giọng, đặc biệt là sau khi các chỉ số lạm phát gần đây cho thấy sự giảm nhẹ.

Tâm lý chứng khoán cho thấy sự lạc quan vừa phải, với hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.2% và hợp đồng tương lai Nasdaq tăng 0.3% trong giao dịch sớm, làm giảm nhu cầu đối với kim loại trú ẩn an toàn này.

Phân Tích Kỹ Thuật

Vàng (XAUUSD) đã dành 36 giờ qua trong một phạm vi chặt chẽ, không quyết đoán, đóng cửa ở mức 3384.35 sau khi mở cửa ở mức 3390.47—phản ánh mức giảm nhẹ -0.18%. Biểu đồ 15 phút cho thấy các hành động giá dao động, đi ngang với nhiều nỗ lực không thành công để phá vỡ mức 3400 và những đợt phục hồi lặp đi lặp lại từ vùng hỗ trợ 3366.22, xác nhận phạm vi củng cố hiện tại giữa 3366 và 3400.

Hình ảnh: Vàng giữ vững trên mức hỗ trợ 3366 quan trọng, như thấy trên ứng dụng VT Markets

Từ góc độ kỹ thuật, MACD đã dao động quanh đường số không, phản ánh sự thiếu xác quyết trong xu hướng. Có một loạt các thanh histogram tăng và giảm xen kẽ, và cả động lực lẫn khối lượng đều không báo hiệu một nỗ lực bùng phá mạnh mẽ. Sự vắng mặt của trung bình động (MA) trong biểu đồ này có thể hạn chế sự rõ ràng hơn, nhưng hành động giá cho thấy rõ ràng các đỉnh thấp hơn và đáy cao hơn đang hình thành một cái nêm tiềm năng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các nhà sản xuất Nhật Bản đã thể hiện sự thận trọng tăng lên vào tháng 6 do lo ngại về thuế quan của Mỹ và nhu cầu yếu từ Trung Quốc, theo khảo sát Reuters Tankan. Chỉ số của các nhà sản xuất giảm xuống +6 vào tháng 6 từ +8 vào tháng 5, với dự đoán có thể giảm thêm xuống +2 trong ba tháng tới. Cảm xúc trong số các công ty không phải sản xuất giữ nguyên ở mức +30 vào tháng 6 nhưng được dự đoán sẽ giảm xuống +24 vào tháng 9. Các công ty đã bày tỏ lo ngại về chính sách thương mại của Mỹ, đặc biệt là thuế quan ảnh hưởng đến ô tô và phụ tùng, như một thách thức chính. Một công ty máy móc cho biết có sự chậm trễ trong các khoản chi tiêu vốn của khách hàng, trong khi một công ty hóa chất cho biết một khách hàng đã chuyển sản xuất sang Mỹ để tránh thuế quan. Các áp lực bổ sung bao gồm nhu cầu yếu từ Trung Quốc và các hạn chế xuất khẩu đất hiếm.

Tâm lý lạc quan trong lĩnh vực dịch vụ

Các công ty trong lĩnh vực dịch vụ cho thấy nhiều lạc quan hơn, nhờ vào chi tiêu CNTT mạnh mẽ và lượng khách du lịch tăng, mặc dù chi phí lao động tăng và thiếu hụt nhân lực được xác định là các vấn đề. Khảo sát Reuters Tankan, phản ánh khảo sát tankan hàng quý của Ngân hàng Nhật Bản, tính toán các chỉ số của mình bằng cách trừ phần trăm các câu trả lời tiêu cực từ các câu trả lời lạc quan. Một con số dương cho thấy những người lạc quan chiếm ưu thế. Khảo sát Reuters Tankan, một thước đo hàng tháng về tâm lý kinh doanh giữa các công ty Nhật Bản, phản ánh các đánh giá hàng quý của Ngân hàng Nhật Bản. Nói tóm lại, nó trừ phần trăm những người cho rằng điều kiện không thuận lợi từ những người nói rằng chúng là tích cực, cung cấp một chỉ thị rõ ràng. Một chỉ số trên không có nghĩa là nhiều công ty cảm thấy lạc quan hơn là u ám. Xu hướng này vẫn giữ vững, nhưng chỉ vừa đủ. Vào tháng 6, tâm trạng trong số các nhà sản xuất đã giảm nhẹ. Mặc dù vẫn ở trong vùng tích cực, nhưng có một sự sụt giảm rõ rệt – từ +8 xuống +6 – và dự đoán là sẽ giảm thêm xuống +2 trong ba tháng tới. Điều này có nghĩa là ngày càng nhiều công ty cảm thấy ít tự tin về các điều kiện sắp tới. Không khó để hiểu tại sao: những lo ngại về lập trường thuế quan của Washington vẫn dai dẳng, và nhu cầu từ Trung Quốc, từng là nguồn tăng trưởng đáng tin cậy, không còn giữ được. Chúng ta đang thấy những hệ quả trực tiếp. Một công ty máy móc đã báo cáo về sự chậm trễ trong các quyết định đầu tư của khách hàng. Điều đó chính nó đã báo hiệu sự do dự. Khi các nhà mua lớn tạm hoãn chi tiêu của họ, điều đó thường phản ánh sự không chắc chắn rộng lớn hơn. Bên cạnh đó, một công ty hóa chất đã quan sát thấy khách hàng chuyển hoàn toàn hoạt động sang Mỹ – một dấu hiệu không thể nhầm lẫn rằng các công ty đang chủ động tìm cách vượt qua thuế quan. Những quyết định này không phải là lý thuyết hay xa vời; chúng đang diễn ra ngay bây giờ và ảnh hưởng đến đơn đặt hàng và công suất sản xuất ở Nhật Bản. Thêm vào đó, việc hạn chế xuất khẩu đất hiếm của Trung Quốc, một yếu tố đầu vào quan trọng cho nhiều sản phẩm tiên tiến, đã tạo ra thêm một lý do để các ngành công nghiệp kỹ thuật chặt chẽ hơn. Với việc một số nguyên liệu thô ngày càng khó kiếm, áp lực giá cả tăng lên, để lại ít không gian hơn để cải thiện lợi nhuận đã bị ảnh hưởng.

Sự ổn định trong lĩnh vực dịch vụ

Ngược lại, tâm lý trong lĩnh vực dịch vụ giữ ổn định trong tháng 6. Con số này nằm ở mức thuận lợi +30. Nhưng ở đây, tâm lý dự đoán cũng cho thấy một sự lùi lại, giảm xuống +24 vào tháng 9. Sự nhiệt tình đã được củng cố nhờ vào nhu cầu CNTT vững chắc và số lượng du khách tăng, cả hai đều hữu ích trong việc giữ nền kinh tế nội địa hoạt động. Nhưng ngay cả sự hỗ trợ đó cũng không che lấp một số hạn chế đang xuất hiện. Ví dụ, các nhà tuyển dụng giờ đang phải vật lộn với hóa đơn tiền lương tăng do thị trường lao động thắt chặt. Nhiều du khách có nghĩa là cần nhiều nhân viên hơn, chứ không ít hơn. Và nơi mà các nhà hàng, khách sạn và công ty vận chuyển không thể tuyển dụng đủ nhanh, chất lượng dịch vụ có thể bị ảnh hưởng – một mối nguy đã biết đối với việc kinh doanh lặp lại và lợi nhuận. Do đó, ngay cả trong bối cảnh chi tiêu mạnh mẽ ở các lĩnh vực kỹ thuật số và du lịch, việc mở rộng cũng có cái giá của nó. Điều này cho thấy một điều rõ ràng: có một khoảng cách đang mở rộng giữa những hy vọng và mong đợi trong các công ty liên quan đến hàng hóa, trong khi dịch vụ vẫn kiên cường hơn nhưng không miễn nhiễm với áp lực. Các nhà đầu tư tập trung vào các hợp đồng tài chính cần ngay lập tức cân nhắc sự khác biệt này. Giá cả phản ánh các điều kiện tương lai, chứ không phải hiện tại. Nếu sự đầu tư của khách hàng chậm lại ở các lĩnh vực chính và chi phí đầu vào có thể tăng lên một cách không thể đoán trước, bất kỳ chiến lược nào mà đặt cược vào sự ổn định trong ngành công nghiệp có thể bị bất ngờ. Từ vị trí của chúng tôi, chúng tôi theo dõi những chỉ số phía trước như đơn đặt hàng xuất khẩu, dự báo chi tiêu vốn và phản ứng của thị trường ngoại hối trước các chính sách thương mại đang thay đổi. Những điểm dữ liệu này, khi được sắp xếp lại với nhau, cung cấp một thước đo tốt hơn so với cảm xúc đơn thuần. Một số người chơi trong ngành sản xuất địa phương có thể đang điều chỉnh chu kỳ sản xuất hoặc lịch trình nhập khẩu. Biến động mạnh hơn trong giá cả giao ngay, hoặc các yêu cầu phòng ngừa một lần cho hàng hóa đầu vào, thường báo hiệu điều gì đó đang ở ngay ngoài tầm nhìn hiện tại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi khách hàng,

Chúng tôi muốn nhắc nhở bạn rằng các cổ phiếu thành phần trong chỉ số chứng khoán giao ngay sẽ tạo ra cổ tức. Khi cổ tức được chia, VT Markets sẽ thực hiện chia cổ tức và giảm trừ cho các khách hàng nắm giữ sản phẩm giao dịch sau khi kết thúc ngày trước ngày không hưởng quyền cổ tức.

Cổ tức của các chỉ số sẽ không được thanh toán / tính phí như một phần bao gồm cùng với phí hoán đổi. Nó sẽ được thực hiện một cách riêng biệt thông qua một bảng sao kê số dư trực tiếp đến tài khoản giao dịch của bạn, nhận xét này sẽ có định dạng sau “Div & Tên sản phẩm & Khối lượng thực”.

Xin lưu ý các điều chỉnh cụ thể như sau:

Dữ liệu trên chỉ mang tính chất tham khảo, vui lòng tham khảo phần mềm MT4/MT5 để biết dữ liệu cụ thể.
Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].

Điểm chính

• Nikkei 225 tăng 1.7%, đóng cửa ở mức 38,832.65, đạt mức cao nhất trong 4 tháng
• Hợp đồng tương lai cao su OSE tăng 2.69% lên 305 yên/kg giữa thời tiết ẩm ướt và nguồn cung hạn chế

---

Các cổ phiếu Nhật Bản tăng mạnh vào thứ Tư, với chỉ số Nikkei 225 đóng cửa ở mức 38,832.65—mức cao nhất trong bốn tháng—do sự kết hợp giữa đồng yên suy yếu và sự trở lại của các nhà giao dịch vào các tài sản rủi ro. Chỉ số đã tăng 1.7% trong phiên giao dịch, với động lực tăng diễn ra trong nửa cuối của ngày sau khi phá vỡ mức thấp intraday 38,140.65. Cuộc tăng giá muộn đã đưa chỉ số đạt mức cao nhất phiên là 38,904.65 trước khi giảm nhẹ vào cuối phiên.

The Bank of Japan’s decision to hold interest rates and slow its withdrawal from the bond market was widely expected and should help reassure investors, though there will be plenty of interest in Governor Ueda’s press conference, analysts said. https://t.co/jH4vjHDbii

— Bloomberg (@business) June 17, 2025

Sự tăng trưởng trong cổ phiếu đã lan sang các tài sản liên quan đến hàng hóa. Hợp đồng tương lai cao su của Sở giao dịch Osaka cho tháng 11 đã tăng 2.69% lên 305 yên mỗi kg, đạt mức cao nhất intraday là 305.6 yên—mức cao nhất kể từ ngày 30 tháng 5.

Các mối lo ngại về thời tiết đã thúc đẩy đà tăng này, với mưa lớn làm gián đoạn các hoạt động thu hoạch cao su ở cả Nhật Bản và các nhà sản xuất lớn như Thái Lan. Các cơ quan chức năng Thái Lan đã phát hành cảnh báo lũ quét cho ngày 20–23 tháng 6, làm tăng nỗi lo về thiệt hại cây trồng và nguồn cung bị thắt chặt trong thời gian tới.

Thị trường tiền tệ đã thêm sức hỗ trợ cho Nikkei. Đồng yên đã suy yếu xuống mức thấp nhất trong một tuần là 145.445 so với đô la Mỹ, khiến các cổ phiếu Nhật Bản trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà giao dịch nước ngoài. Mối tương quan giữa đồng yên và Nikkei tiếp tục giữ vững, với đồng tiền yếu hỗ trợ cho các nhà xuất khẩu và tăng sức hấp dẫn của các tài sản định giá bằng đồng yên cho các nhà đầu tư nước ngoài.

Dữ liệu vĩ mô của Nhật Bản đã tạo ra một tông màu thận trọng hơn. Xuất khẩu đã giảm trong tháng 5 lần đầu tiên sau tám tháng, chủ yếu do giảm lượng hàng xuất khẩu ô tô. Với các thuế quan của Mỹ hiện đang ảnh hưởng đến doanh số ô tô của Nhật Bản, có những lo ngại ngày càng tăng rằng nhu cầu cao su có thể giảm nếu sản xuất chậm lại. Dù vậy, tình trạng nguồn cung bị thắt chặt trong ngắn hạn—kết hợp với dòng chảy do đầu cơ—đang chi phối hành động giá trong thời điểm hiện tại.

Phân tích Kỹ thuật

Nikkei 225 đã tăng mạnh trong nửa sau của biểu đồ 15 phút này, đóng cửa ở 38,832.65, tăng hơn 1.70% so với mức mở phiên. Sau khi củng cố ngang trong hầu hết thời gian của ngày 17 tháng 6 và đầu ngày 18 tháng 6, chỉ số đã hình thành một đột phá tăng từ cơ sở hỗ trợ 38,140.65, đánh dấu một đợt tăng mạnh đã chạm mức cao nhất phiên là 38,904.65 trước khi giảm nhẹ gần cuối phiên.

Hình ảnh: Người mua thúc đẩy đợt tăng giá muộn hướng về khu vực kháng cự quan trọng, như được thấy trên ứng dụng VT Markets

Về mặt kỹ thuật, histogram MACD đã in nhiều thanh xanh mạnh, xác nhận động lực đi lên, mặc dù độ dốc của đường MACD hiện đang phẳng lại – báo hiệu khả năng kiệt sức trong ngắn hạn. Hành động giá cũng đang tiếp cận kháng cự overhead xung quanh 38,850–38,900, nơi nguồn cung trước đó đã ngăn cản động lực đi lên. Trong khi đó, các EMA 5/10/30 đang ở trạng thái liên kết bullish và đang mở rộng mạnh mẽ, củng cố sức mạnh của xu hướng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Rick Rieder đã bàn về Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và cân nhắc việc chấm dứt chính sách thắt chặt định lượng (QT). Ông cho biết các mức thuế quan gần đây do Trump áp đặt vẫn chưa ảnh hưởng lớn đến dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ và dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ áp dụng một phương pháp thận trọng và quan sát đối với lãi suất. Trong hai tháng tới, Fed được dự đoán sẽ có cái nhìn sâu sắc hơn về tác động của các mức thuế quan đối với lạm phát, khi các doanh nghiệp hiện tại đang hấp thụ chi phí nhưng có thể cuối cùng sẽ chuyển chúng đến tay người tiêu dùng. Nhận thấy sự giảm nhẹ trong thị trường lao động, Rieder cho biết Fed có thể chuẩn bị cho một đợt cắt giảm lãi suất trong cuộc họp chính sách vào tháng Chín. Rieder cũng suy đoán về khả năng Fed có thể kết thúc các biện pháp thắt chặt định lượng của mình, sau khi đưa ra quyết định vào tháng Ba để làm chậm tốc độ. Tuyên bố của FOMC sẽ được phát hành vào thứ Tư, ngày 18 tháng 6 năm 2025, lúc 1800 GMT, với cuộc họp báo của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell sẽ diễn ra mười phút sau đó. Những nhận định của Rieder nổi bật lên một kịch bản mà các nhà hoạch định chính sách có thể lùi lại khỏi việc giảm quy mô bảng cân đối mạnh mẽ, đặc biệt là trước những thay đổi gần đây trong bối cảnh kinh tế. Việc giảm tốc độ thắt chặt định lượng cho thấy rằng điều kiện thanh khoản, mặc dù vẫn đang thắt chặt ở các biên độ, có thể không gây áp lực như trước đối với giá tài sản trong thời gian ngay lập tức. Điều đó quan trọng, đặc biệt đối với những ai theo dõi các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất. Với các tác động truyền dẫn từ các bước đi chính sách trước đó vẫn đang hoạt động trong hệ thống, các quyết định về hành động tương lai có thể thiên về sự điều độ. Kỳ vọng về việc truyền tải lạm phát bị trì hoãn từ các biện pháp thương mại cung cấp không gian thở trong các mô hình định giá. Cho đến nay, các công ty có vẻ như đang hấp thụ các chi phí liên quan đến thuế quan trong biên lợi nhuận của họ. Nhưng nếu việc chuyển giá sang tay người tiêu dùng bắt đầu mạnh mẽ hơn trong dữ liệu tháng Bảy hoặc tháng Tám, điều này có thể thu hẹp khoảng thời gian mà ngân hàng trung ương có thể cắt giảm. Cho đến khi có xác nhận về sự thay đổi như vậy, các hợp đồng tương lai về lãi suất có thể duy trì xu hướng nới lỏng nhẹ. Triển vọng đó ngày càng mạnh trong bối cảnh thiếu áp lực lương mạnh mẽ hoặc dấu hiệu rõ ràng của lạm phát do nhu cầu thúc đẩy. Với dữ liệu lao động chỉ giảm nhẹ, không có tình huống khẩn cấp nào đang hiện rõ, nhưng những dấu hiệu về sự lỏng lẻo là đáng chú ý đủ để quan tâm. Ngay cả một sự gia tăng nhẹ trong đơn xin trợ cấp thất nghiệp hoặc sự chậm lại trong việc mở rộng bảng lương cũng có thể thay đổi dự đoán cho cuộc họp tháng Chín. Nếu xu hướng xấu đi vào tháng Tám, các giao dịch phía trước có thể điều chỉnh giá nhiều hơn và có khả năng kéo dài các cược về phản ứng chính sách. Những suy nghĩ của Rieder ngụ ý về một Fed thận trọng, theo dõi cẩn thận thay vì lao vào trước khi có sự rõ ràng. Hiện tại, sự chú trọng vẫn nằm ở việc duy trì tính linh hoạt. Không có động thái lớn nào sẽ diễn ra mà không có tín hiệu rõ ràng hơn—dù đó là dạng gia tăng lạm phát tiêu dùng liên tục hoặc sự yếu kém không thể nhầm lẫn trong việc tạo ra việc làm. Cho đến lúc đó, bất kỳ sự hiệu chỉnh nào sẽ xuất phát từ dữ liệu tích lũy, không phải từ những cú sốc ngay lập tức. Khi cuộc họp tháng Sáu đến gần, sự chú ý chuyển từ tiêu đề sang nội dung chi tiết. Tuyên bố hướng dẫn của FOMC—dự kiến vào giữa tháng—và lời phát biểu sau đó của Powell có thể làm rõ việc phương pháp điều hành thận trọng này sẽ kéo dài bao lâu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cán cân tài khoản hiện tại của New Zealand trong quý 1 ghi nhận -2.324 tỷ, so với mức dự kiến -2.2 tỷ và mức -7.037 tỷ trước đó. Tỷ lệ Cán cân tài khoản so với GDP là -5.7%, thấp hơn một chút so với mức dự kiến -5.8% và cải thiện so với tỷ lệ -6.2% trước đó. Các số liệu hàng năm cho thấy thâm hụt cán cân tài khoản hiện tại là -24.662 tỷ, thấp hơn một chút so với mức dự kiến -24.8 tỷ và cải thiện so với mức -26.401 tỷ trước đó. Sau khi công bố những số liệu này, NZD/USD đã có sự điều chỉnh nhẹ xuống phía dưới.

Hiểu về Cán cân Tài khoản Hiện tại

Cán cân tài khoản hiện tại là một phần của cán cân thanh toán của một quốc gia và bao gồm cán cân thương mại, dịch vụ ròng, thu nhập đầu tư ròng và các khoản chuyển nhượng đơn phương. Cán cân thương mại bao gồm giá trị xuất khẩu hàng hóa trừ đi giá trị nhập khẩu. Dịch vụ ròng bao gồm xuất khẩu / nhập khẩu như du lịch. Thu nhập đầu tư ròng đề cập đến thu nhập từ tài sản nước ngoài. Các khoản chuyển nhượng đơn phương bao gồm các khoản chuyển tiền một chiều như viện trợ. Một cán cân tài khoản hiện tại dương cho thấy một quốc gia xuất khẩu nhiều hơn là nhập khẩu, cho vay ra nước ngoài, trong khi một con số âm cho thấy điều ngược lại, phản ánh sự vay mượn. Cùng với các tài khoản vốn và tài chính, nó giải thích các giao dịch kinh tế của một quốc gia trên toàn cầu. Dữ liệu hiện tại chỉ ra một mức âm hẹp hơn trong cán cân tài khoản hiện tại của New Zealand so với quý trước. Mặc dù vẫn trong tình trạng thâm hụt, nhưng sự cải thiện là rõ ràng. Sự chuyển biến từ -7.037 tỷ xuống -2.324 tỷ trong ba tháng cho thấy giảm dòng chảy ra nước ngoài. Điều này có thể đến từ sự kết hợp của khối lượng nhập khẩu thấp hơn, cải thiện thương mại dịch vụ, hoặc thay đổi trong cân bằng thu nhập. Chúng ta thấy tỷ lệ -5.7% so với GDP hiện tại như một bước khiêm tốn trong việc ổn định các mất cân bằng bên ngoài. Nó cũng tốt hơn một chút so với dự kiến, tạo thêm một lớp hỗ trợ cho bảng cân đối. Thâm hụt hàng năm cũng giảm xuống -24.662 tỷ, nhỏ hơn một chút so với mức dự kiến và chỉ ra xu hướng điều chỉnh dần dần. Tuy nhiên, nó vẫn đủ rộng để gây lo ngại về nhu cầu tài trợ và tính dễ tổn thương của đồng tiền. Các thị trường đã có phản ứng giảm nhẹ với NZD/USD sau khi công bố số liệu, phản ánh sở thích đối với những bất ngờ tích cực hoặc bằng chứng mạnh mẽ hơn về việc tái cân bằng.

Ảnh hưởng đến Thị trường và Chiến lược Giao dịch

Từ góc độ giao dịch, việc thu hẹp thâm hụt có thể giảm áp lực lên đồng tiền theo thời gian, nhưng chỉ khi sự cải thiện này được duy trì và được phản ánh bằng dòng vốn vào. Nếu là tạm thời—có thể gắn liền với nhu cầu trong nước yếu—thì điều đó ít mang tính xây dựng trong dài hạn. Cán cân thanh toán không chỉ là một con số trên trang giấy, mà là một bản đồ dòng chảy. Nó cho chúng ta biết ai đang gửi tiền đến đâu và tại sao. Trong khi phần thương mại cho thấy sự tiến bộ, thâm hụt cấu trúc vẫn âm sâu. Điều này có nghĩa là quốc gia vẫn phụ thuộc nhiều vào vốn nước ngoài để lấp đầy khoảng cách, điều này có thể tốn kém nếu điều kiện toàn cầu thay đổi. Lãi suất, giá hàng hóa và chênh lệch lợi suất vẫn là những yếu tố chính chi phối. Cập nhật này do đó mời gọi một sự điều chỉnh lại vị trí. Với phản ứng nhẹ nhàng ở tỷ giá giao ngay, điều này cho thấy thị trường đã phần lớn định giá một bất ngờ hẹp. Nhưng quỹ đạo rộng hơn là rõ ràng, và đó là nơi mà sự thay đổi trở nên quan trọng. Dữ liệu khuyến khích việc đánh giá lại ngắn hạn các giao dịch giữa các tài sản, đặc biệt là trong số những người theo dõi sự điều chỉnh tăng trưởng tương đối.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tâm lý tiêu dùng tại New Zealand đã tăng trong quý Sáu, theo khảo sát của Westpac-McDermott Miller. Chỉ số niềm tin tiêu dùng đã tăng lên 91.2 từ 89.2 trong quý Ba. Sự cải thiện nhỏ này phần nào phục hồi từ sự giảm mạnh trong quý đầu tiên. Tuy nhiên, chỉ số vẫn nằm dưới mức trung lập 100, chia tách giữa lạc quan và bi quan.

Không chắc chắn tiếp diễn

Báo cáo đã lưu ý sự không chắc chắn tiếp diễn ảnh hưởng đến các hộ gia đình. Nó cho biết những tháng gần đây đã có những biến động, khiến các hộ gia đình New Zealand cảm thấy lo lắng về tương lai kinh tế. Sự thay đổi tâm lý này cho thấy một sự nâng cao nhẹ nhàng trong tâm trạng công chúng, kéo lại một chút từ những mức thấp trước đó. Nhưng niềm tin vẫn duy trì trong lãnh thổ tiêu cực. Bất kỳ con số nào dưới 100 phản ánh một tỷ lệ lớn hơn của các phản hồi cảm thấy tiêu cực về các điều kiện kinh tế hiện tại và tương lai. Sự tăng nhẹ lên 91.2 không cho thấy sự thay đổi toàn diện – nó có thể chỉ đánh dấu một sự dừng lại trong tâm trạng giảm sút. McDermott nhấn mạnh rằng trong khi có một sự gia tăng đo lường, nó có nguồn gốc chủ yếu từ sự thích ứng của các hộ gia đình hơn là từ những yếu tố kinh tế cơ bản được cải thiện. Những gì chúng ta thấy có thể phản ánh một hình thức mệt mỏi—các hộ gia đình có thể vẫn bi quan, nhưng họ đã bắt đầu ổn định kỳ vọng của mình sau một khởi đầu bão táp trong năm. Mặc dù vậy, cảnh giác tiềm ẩn không biến mất. Áp lực thu nhập vẫn chưa giảm. Dịch vụ nợ – đặc biệt là trong trường hợp thế chấp – vẫn ở mức cao, và nhiều mức giá chủ chốt tiếp tục tăng. Westpac đã chỉ ra sự do dự về cả việc chi tiêu hiện tại lẫn kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế trong mười hai tháng tới. Điều này có liên quan khi chúng ta xem xét những gì người tiêu dùng dự kiến sẽ làm với thu nhập tự do của họ. Khi mọi người hạn chế chi tiêu cho những khoản mua lớn, điều đó thường báo hiệu nhu cầu ngắn hạn yếu hơn, điều này có thể gây sức ép lên các quyết định chính sách, đặc biệt nếu được xác nhận bởi dữ liệu doanh số bán lẻ.

Khôi phục nhẹ nhàng

Sự khôi phục nhẹ nhàng trong tâm lý vẫn nằm trong khuôn khổ của một nền kinh tế yếu. Chúng ta không thấy sự bi quan hoàn toàn rút lui. Sự an toàn trong công việc vẫn là một mối quan tâm, đặc biệt là trong các nhóm trẻ hơn và người thuê nhà, trong khi các phản hồi từ khu vực nông thôn dường như đã trở nên thận trọng hơn một lần nữa – một sự đảo ngược so với kết quả ổn định hơn của năm ngoái trong nhóm đó. Đối với các nhà giao dịch trong những thị trường nhạy cảm với lãi suất, sự phục hồi một phần này không làm thay đổi kỳ vọng rộng rãi rằng tâm lý dao động. Rất quan trọng để cân nhắc các dữ liệu mềm như khảo sát bên cạnh những chỉ số cứng hơn như số liệu lạm phát. Tuy nhiên, khảo sát này có thể làm chậm động lực cho bất kỳ sự thay đổi ngay lập tức nào trong kỳ vọng chính sách tiền tệ, đặc biệt nếu các số liệu về lao động và CPI sắp tới là nhẹ nhàng. Chúng tôi diễn giải động thái trong niềm tin như là thận trọng – đủ để làm rung chuyển một số kịch bản tồi tệ nhất nhưng không đủ để hỗ trợ một triển vọng rõ ràng hơn. Tiêu dùng hộ gia đình vẫn được kỳ vọng sẽ không thay đổi nhiều, có nghĩa là động lực tăng trong lạm phát cơ bản có vẻ không khả thi trừ khi tăng trưởng lương vượt quá mong đợi hoặc giá năng lượng tăng. Sự quan sát về tương lai lãi suất ngắn hạn cho thấy không có sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng cuối cùng sau khi công bố. Hoạt động giao dịch quyền chọn không phản ánh sự định giá rõ rệt cho việc cắt giảm lãi suất, cho thấy thị trường đang coi dữ liệu này như tiếng ồn trừ khi có các số liệu mạnh mẽ ở những nơi khác. Nó có thể thúc đẩy các chiến lược chơi theo hướng – các chiến lược trong biên độ ở các hợp đồng ngắn hạn có thể bây giờ cung cấp giá trị tốt hơn so với cá cược theo chiều hướng, ít nhất là cho đến khi dữ liệu cứng xác nhận một chuyển hướng rõ ràng hơn. Robertson đã lưu ý rằng phần lớn mối quan tâm của công chúng nằm ở những kỳ vọng tương lai hơn là tình hình hiện tại. Sự phân chia này quan trọng vì khi sự bi quan trở nên ăn sâu vào kỳ vọng dài hạn, nó có xu hướng nặng nề hơn vào hiệu suất kinh tế trung hạn. Chúng tôi đang theo dõi cách mà sự thay đổi tâm lý này ảnh hưởng đến hành vi định giá của các nhà cung cấp và các nhà tuyển dụng. Nếu kỳ vọng về nhu cầu bị đình trệ, hoạt động kinh doanh hướng tới tương lai có thể giảm xuống, điều này sẽ làm giảm nhu cầu về việc điều chỉnh lại giá cả một cách mạnh mẽ trong tiền lương hoặc hàng hóa tiêu dùng. Hiện tại, có những khác biệt rõ rệt trong tâm lý theo vùng miền và mức thu nhập, gợi ý về triển vọng tăng trưởng không đồng đều trong nước. Các trung tâm đô thị với nhiều tiếp xúc hơn với các cú sốc lãi suất đã cho thấy những phản ứng mạnh mẽ hơn. Ở những nơi mà các hộ gia đình nắm giữ nợ thả nổi, nhận thức gần hạn trở nên biến động hơn. Điều này giúp giải thích sự gia tăng phân tán trong giá swap ngắn hạn ngay sau khi công bố, mặc dù không đủ để kích hoạt sự theo sau. Theo quan điểm của chúng tôi, những số liệu này sẽ không thay đổi câu chuyện rộng lớn hơn trừ khi chúng được kèm theo sự xác nhận cứng. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn cảnh giác với sự gia tăng trong chênh lệch repo và FRA. Các vị thế gamma ngắn có thể cần thận trọng hơn trong lĩnh vực 3-6 tháng khi vị thế điều chỉnh vào vòng thông báo chính thức tiếp theo. Thời gian vẫn nhạy cảm trong những thị trường này. Sự hướng dẫn mỏng manh từ người tiêu dùng có thể hạn chế tiềm năng phục hồi trong một số lĩnh vực, đặc biệt là những lĩnh vực phụ thuộc vào chi tiêu tự do. Dù sao thì, nếu sự không chắc chắn về thu nhập và lo ngại về lạm phát tiếp tục, xu hướng sẽ là tiết kiệm thay vì chi tiêu. Bối cảnh kiềm chế này hỗ trợ cho xu hướng phẳng hiện tại trong đường cong hoán đổi—mặc dù chỉ một cách khiêm tốn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Nếu Mỹ thực hiện các cuộc tấn công quân sự chống lại Iran, Iran có thể phản ứng bằng cách đặt mìn ở Eo biển Hormuz. Ngoài ra, cũng có khả năng sẽ nhắm mục tiêu vào các căn cứ quân sự của Mỹ nằm trong khu vực Vịnh. Tình huống này có thể dẫn đến áp lực tăng giá dầu liên tục. Khả năng xung đột trong khu vực này có thể ảnh hưởng đến thị trường dầu toàn cầu trong một khoảng thời gian dài.

Tác động của sự gián đoạn ở Eo biển Hormuz

Điều này có nghĩa là bất kỳ hành động quân sự mang tính chất hiếu chiến nào có liên quan đến Mỹ và Iran có thể làm gián đoạn một tuyến đường hàng hải quan trọng được sử dụng để vận chuyển một phần lớn dầu của thế giới. Eo biển Hormuz hẹp nhưng có tầm quan trọng chiến lược. Việc đóng cửa hoặc hạn chế điểm thắt cổ chai này do mìn hoặc những sự thù địch khác sẽ nhanh chóng hạn chế nguồn cung toàn cầu. Với ít thùng dầu hơn có thể ra khỏi Vịnh, các nhà mua có thể sẽ tranh giành để bảo đảm hàng tồn kho ở nơi khác, điều này sẽ đẩy giá lên nhanh chóng. Chúng ta đã thấy dấu hiệu của việc này đang được định giá. Hợp đồng tương lai dầu đã tăng nhẹ trong sự chờ đợi, không phải do giảm cung thực tế, mà do khả năng những cắt giảm như vậy có thể trở thành hiện thực. Đà đầu cơ này có thể kéo dài hơn, đặc biệt nếu các mối đe dọa leo thang mà không có sự thiệt hại thực sự. Nhưng nếu các tàu chở dầu bị tấn công hoặc các tuyến đường bị phong tỏa, thì sự gia tăng sẽ trở nên ít mang tính đầu cơ hơn và nhiều tính cấu trúc hơn. Nhìn vào những sự kiện trước đây—chẳng hạn như các sự cố tàu chở dầu vào năm 2019—chúng ta nhớ lại rằng ngay cả những mối đe dọa hàng hải đơn lẻ cũng đủ để làm tăng các chỉ số biến động. Tuy nhiên, hiện tại, với nguồn cung thắt chặt và kỳ vọng lãi suất không chắc chắn, các khoản phí rủi ro có xu hướng kéo dài hơn. Các nhà giao dịch biến động cần kỳ vọng vào các đuôi rộng hơn trong các phân phối suy đoán, đặc biệt là trong khoảng thời gian từ một đến ba tháng. Đây là kiểu môi trường mà gamma trở nên đắt đỏ vì một lý do.

Cảm nhạy Thị trường và Giám sát Chiến lược

Từ phía chúng tôi, chúng tôi đang xem xét các khoảng cách lịch là đặc biệt nhạy cảm ở đây. Phía trước sẽ tiếp tục phản ứng với các tiêu đề gần như theo từng tick, trong khi các hợp đồng hoãn lại có thể chậm lại tùy thuộc vào nhận thức về thời gian tồn tại của căng thẳng này. Có thể có các cơ hội trong cấu trúc, đặc biệt là trong các khoảng cách gọi tỷ lệ trên Brent, nếu chúng tôi bắt đầu thấy sự quan tâm mở tăng nhanh hơn trong các hợp đồng hết hạn ngắn hạn. Với độ nhạy cảm về địa chính trị chồng lên những cân bằng đã mềm mại trong các thị trường thực, các chỉ số như độ nghiêng của lệnh gọi là hữu ích. Chúng cho chúng tôi biết không chỉ giá có thể cao tới đâu, mà còn có bao nhiêu người hiện đang bảo vệ chống lại điều đó. Đó là một tín hiệu tâm lý nhiều như bất kỳ điều gì khác. Khi nó dốc thêm, chúng tôi có thể xem đó như một sự giảm giá—mặc dù chỉ khi căng thẳng giảm xuống. Chúng tôi đang theo dõi khối lượng trong các thị trường OTC một cách cẩn trọng, đặc biệt là đối với năng lượng liên quan đến nguồn cung từ Trung Đông. Các tùy chọn liên quan đến tỷ lệ vận chuyển, cũng như các chế phẩm tinh chế, đang cho thấy nhu cầu tăng cao cho các giao dịch hưởng lợi từ giá tăng. Điều này là hợp lý, vì các trở ngại về logistics tạo ra các hiệu ứng thứ cấp lan tỏa vào các sản phẩm tinh chế. Hành vi giá ở các tài sản vẫn có trật tự, nhưng cảnh giác. Nó không mất nhiều thời gian trong một khu vực căng thẳng như thế này để thay đổi điều đó. Thời gian trở nên rất quan trọng. Những gì trông giống như một sự kiện đuôi vào một ngày có thể trở nên rất khả thi vào ngày tiếp theo. Đó không phải là một phỏng đoán—đó là điều mà đường cong đang cố gắng truyền đạt với chúng ta. Giữ cho tầm nhìn luôn cao. Cập nhật các kịch bản. Quan sát các dòng chảy cũng quan trọng như giá cả.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.