Vào tháng 5 năm 2025, Chỉ số Hiệu suất Dịch vụ (PSI) của New Zealand đạt 44.0. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2024, giảm từ 48.1 trước đó và thấp hơn mức trung bình dài hạn là 53.0. Sự sụt giảm này theo sau sự giảm mạnh của Chỉ số Hiệu suất Sản xuất (PMI), đã giảm từ 53.3 xuống 47.5. Cả hai chỉ số đều gợi ý về khả năng trở lại suy thoái cho nền kinh tế. Mặc dù có các chỉ báo này, cặp tiền tệ NZD/USD vẫn giữ được sự ổn định tương đối sau khi dữ liệu được công bố.

Đà Suy Giảm Kinh Tế New Zealand

Các số liệu vừa được công bố cho thấy một sự làm giảm rõ rệt ở cả hai lĩnh vực sản xuất và dịch vụ tại New Zealand. Mức đọc 44.0 trên PSI cho thấy phần lớn các công ty trong lĩnh vực dịch vụ đang báo cáo sự suy giảm, không phải sự mở rộng. Sự giảm từ 48.1 có thể không gây ấn tượng mạnh ngay từ cái nhìn đầu tiên, nhưng với mức trung bình dài hạn ở mức 53.0, khoảng cách này phản ánh sự yếu kém bền vững hơn là chỉ là một tháng kém. Cùng lúc, dữ liệu sản xuất cung cấp sự xác nhận thay vì đối lập. Sự di chuyển mạnh từ 53.3 xuống 47.5 đưa chỉ số xuống dưới ngưỡng 50, ranh giới truyền thống được sử dụng để đánh dấu xem lĩnh vực đang phát triển hay thu hẹp. Khi kết hợp với số liệu dịch vụ, một mô hình xuất hiện không chỉ liên quan đến chu kỳ ngành mà còn có thể ngụ ý về những khó khăn kinh tế rộng lớn hơn. Điều có thể gây chú ý hơn là phản ứng của thị trường—hay đúng hơn là sự thiếu vắng phản ứng. Dù dữ liệu có thể thường kích thích sự biến động của tiền tệ, đồng đô la New Zealand vẫn giữ giá ổn định. Điều này gợi ý rằng các nhà giao dịch đã dự đoán được kết quả kém hoặc đã được định vị cho rủi ro đi xuống. Mặt khác, có thể nó cho thấy sự tập trung nằm ở nơi khác vào thời điểm này, có thể là chính sách của ngân hàng trung ương hoặc những phát triển bên ngoài đang chi phối tâm lý ngắn hạn.

Dự Đoán Xu Hướng Kinh Tế

Nhìn về phía trước, điều này cho chúng ta những điều rất chính xác. Cả hai lĩnh vực – sản xuất và dịch vụ – hiện đều ghi nhận điểm yếu liên tiếp. Trong các chu kỳ trước đây, sự suy thoái đồng thời ở hai lĩnh vực này thường diễn ra trước khi GDP giảm, thường dẫn đến một cuộc suy thoái kỹ thuật nếu sự suy yếu này kéo dài qua một quý khác. Do đó, chúng ta thấy khả năng điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng trong nước trong thời gian tới. Các kỳ vọng của thị trường xung quanh lãi suất có thể cũng sẽ trở nên nhạy cảm hơn với các chỉ dẫn trong tương lai. Đây là nơi theo dõi các bình luận trở nên quan trọng: Không chỉ quyết định về tỷ lệ lãi suất, mà còn là những gì đang được nói về tương lai. Với cách mà các ngân hàng trung ương thường phản ứng chậm hơn đối với dữ liệu vĩ mô xấu, có không gian cho một số suy đoán về thời điểm. Chỉ số dịch vụ không giải quyết được sự không chắc chắn tần suất cao hơn, nhưng nó khiến các dự đoán diều hâu trước đây khó có thể biện minh. Trong tổng thể, người ta nên coi những số liệu mới nhất không chỉ là các số liệu đơn tháng. Hướng đi của chúng, kích thước và mối quan hệ với các mức trung bình dài hạn đều chỉ ra sự gia tăng động lực suy yếu cơ bản. Rủi ro điều chỉnh giá có khả năng trở nên rõ ràng hơn ở phía lãi suất hơn là ở tiền tệ, nếu không có bất ngờ bổ sung. Vị trí của chúng tôi vẫn tập trung vào cách mà những con số này chuyển dịch đường cong tương lai, không chỉ là vị trí giá trị hiện tại. Hoạt động giao dịch có thể thiên về các cách tiếp cận nắm bắt sự nghiêng do sự không chắc chắn ngày càng gia tăng, đặc biệt là trong khoảng thời gian từ 3 đến 9 tháng. Thị trường có thể đã nghĩ theo cách tương tự.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Yên đã suy yếu, mặc dù ban đầu tăng lên trong hành động của Israel chống lại Iran. Nó đã trải qua một quỹ đạo đi xuống kể từ đó, với USD/JPY di chuyển ra ngoài chuyển động ngang trước đó trong phiên giao dịch của Mỹ vào thứ Sáu. Nhật Bản, một nhà nhập khẩu năng lượng lớn, đang đối mặt với thách thức từ việc giá dầu cao làm ảnh hưởng tiêu cực đến yên. Tăng lãi suất trái phiếu Mỹ cũng góp phần vào sự suy giảm của yên. Ngân hàng Nhật Bản sẽ họp hôm nay và ngày mai, với kỳ vọng duy trì lãi suất.

Cuộc họp Lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản

Lãi suất tham chiếu được dự đoán sẽ giữ nguyên ở mức 0,5%, và BOJ được dự báo sẽ giữ lãi suất ổn định cho đến cuối năm. Ngoài ra, có kỳ vọng về việc làm chậm tốc độ giảm mua trái phiếu do căng thẳng thị trường. Trước đó, các chuyển động hợp đồng tương lai cho thấy một số sự điều chỉnh, với ES và NQ ổn định và giá dầu rút lại hầu hết các mức tăng ban đầu. Điều mà chúng ta thấy ở đây là một phản ứng điển hình giữa nhiều loại tài sản đối với cả căng thẳng địa chính trị và điều kiện kinh tế vĩ mô. Tóm lại, yên đã mạnh lên ban đầu để phản ứng với hoạt động quân sự ở Trung Đông — thường thì, khi sự không chắc chắn tăng lên đột ngột, một số đồng tiền trú ẩn an toàn sẽ tăng giá. Phản ứng đó đã không kéo dài. Kể từ đó, yên Nhật đã quay trở lại xu hướng đi xuống rộng hơn so với đồng đô la Mỹ, phá vỡ dải ngang trước đó, đặc biệt trong giao dịch cuối phiên của Mỹ vào thứ Sáu vừa rồi. Nguyên nhân gốc rễ của sự yếu kém kéo dài này nằm ở một vài yếu tố rất rõ ràng. Thứ nhất, sự phụ thuộc của Nhật Bản vào nhập khẩu năng lượng có nghĩa rằng việc giá dầu thô tăng sẽ đẩy chi phí trong nước lên. Điều này, theo đó, làm giảm giá trị của yên, khi cần nhiều đồng tiền nội địa hơn để thanh toán cho năng lượng bằng đô la. Đồng thời, lãi suất trái phiếu Mỹ đã tăng trở lại — và khi lãi suất tăng ở Mỹ, tài sản định giá bằng đô la thường trở nên hấp dẫn hơn do so sánh. Điều đó chỉ đơn giản là làm tăng thêm chuyển động. Với ngân hàng trung ương của quốc gia đang tổ chức cuộc họp hai ngày, kỳ vọng đang tập trung vào việc không hành động. Lãi suất cơ bản được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên ở mức 0,5%, và không có nhiều sự quan tâm trong hội đồng để thắt chặt thêm trong năm nay. Các nhà tham gia thị trường cũng có vẻ đang chuẩn bị cho việc giảm mua trái phiếu chậm hơn. Những áp lực trong thị trường trái phiếu dường như đang thúc đẩy suy nghĩ đó. Tốc độ điều chỉnh lãi suất toàn cầu đã dẫn đến những vùng không ổn định, và các nhà hoạch định chính sách, luôn theo dõi sự hoạt động trơn tru của các cuộc đấu giá trái phiếu, sẽ không muốn bị quy trách nhiệm cho việc làm đảo lộn cơ chế mong manh.

Biến động Thị trường và Thái độ Ngân hàng Trung ương

Các thị trường hợp đồng tương lai đã mở cửa với tâm trạng căng thẳng khi các tiêu đề quân sự phát triển, nhưng các đợt tăng ban đầu đã điều chỉnh lại. Chúng tôi đã thấy cả các chỉ số tiền mặt và hợp đồng tương lai của chúng ổn định — đặc biệt là trong ES và NQ — với sự dễ chịu đáng kể trong các hợp đồng liên quan đến năng lượng. Giá dầu, sau đợt tăng trước đó, đã từ bỏ hầu hết các mức tăng của nó. Điều này cho thấy rằng các thị trường sẵn sàng đánh giá lại cấp độ đe dọa rất nhanh. Nỗi sợ gia tăng nhanh chóng, nhưng sự phán xét bình tĩnh có xu hướng trở lại nhanh chóng khi căng thẳng giảm bớt hoặc hành động giá vượt qua logic. Trong các phiên giao dịch gần đây, chúng tôi đã hành động với thái độ định vị có cân nhắc khi biến động trái phiếu và tiền tệ mang ảnh hưởng sắc nét hơn. Với việc yên hiện đang giảm xuống sau nhiều ngày củng cố, niềm tin định hướng đã gia tăng. Áp lực lên Ngân hàng Nhật Bản để đáp ứng đang gia tăng, nhưng thị trường không mong đợi các điều chỉnh sớm, cũng như không định vị cho điều đó. Các chuyển động hiện tại chủ yếu liên quan đến những gì đang diễn ra ở Washington hơn là ở Tokyo. Khi tuần tiếp tục trôi qua, chênh lệch lãi suất vẫn là mỏ neo. Với việc không có thay đổi nào được dự đoán từ ngân hàng trung ương Nhật Bản và sự kiên cường tiếp tục từ nền kinh tế Mỹ, con đường ít kháng cự vẫn chỉ hướng về một đồng đô la mạnh hơn. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ phần dài của đường cong trái phiếu Mỹ, vì bất kỳ sự gia tăng nào thêm có thể tiếp thêm động lực cho cặp này. Tiến xa hơn trên đường cong, các chuyển động trong lợi suất cho thấy tiền đang định vị cho sự lâu dài ở mức lãi suất chính sách cao. Điều đó không có lợi cho các loại tài sản được định giá từ chi phí vay mượn thấp. Giao dịch carry vẫn được giữ nguyên, đặc biệt là trong bối cảnh dòng chảy ổn định từ các tài sản định giá bằng yên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Divergence giữa Hợp đồng Dầu Thô và Chỉ số Cổ phiếu Hợp đồng tương lai dầu thô đã tăng lên vào đầu tuần mới, với dầu Brent tăng khoảng 3 USD, tương đương tăng khoảng 4%. Ngược lại, hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu Mỹ cho thấy sự giảm, với E-minis đi xuống: chỉ số ES giảm 0,3% và NQ giảm 0,4%. Những gì chúng ta thấy ở đây là một sự phân kỳ rõ rệt trong tâm lý thị trường giữa hàng hóa năng lượng và các chỉ số cổ phiếu. Sự tăng vọt gần 3 USD của dầu Brent—một động thái gần 4%—phản ánh một sự chuyển dịch mạnh mẽ về sự quan tâm mua vào, có thể do các hạn chế về cung hoặc mong đợi về nhu cầu tăng. Động thái như vậy không xảy ra mà không có lý do. Nó gợi ý rằng các nhà tham gia thị trường đang tái định vị trước những thay đổi được dự đoán, có thể liên quan đến địa chính trị hoặc các phát triển liên quan đến OPEC—mặc dù chi tiết ở đây không quan trọng bằng sự thắt chặt về khả năng cung ứng. Mặt khác, hợp đồng tương lai E-mini, đặc biệt là những hợp đồng liên quan đến các chỉ số thị trường rộng lớn hơn như S&P 500 và Nasdaq 100, đã giảm nhẹ trong giao dịch sớm. Việc chỉ số ES giảm 0,3% và NQ giảm 0,4% cho thấy sự bất an. Đây không phải là một động thái giảm rủi ro rộng rãi, nhưng đủ để cho thấy các nhà đầu tư có thể đang tái định vị khỏi các lĩnh vực tăng trưởng hoặc nặng về công nghệ, có lẽ đang tiêu hóa dữ liệu vĩ mô hoặc hướng dẫn tương lai có chút khác với mong đợi. Theo quan điểm của chúng tôi, sự bất ổn này—dầu tăng trong khi cổ phiếu giảm—thường chỉ ra sự lo ngại về chi phí đầu vào ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp. Nếu giá năng lượng đang tăng cao trong khi tài sản rủi ro chịu áp lực nhẹ, mất cân bằng này cho thấy những lo ngại về lạm phát đang quay lại trong giá dự đoán. Đó chính là động lực mà chúng tôi chú ý, đặc biệt khi nó ảnh hưởng đến chi phí của các giao dịch bảo hiểm hoặc làm cho độ biến động ngụ ý tăng trong một số lĩnh vực nhất định. Theo dõi Bề mặt Biến động Bây giờ, điều mà các nhà giao dịch cần theo dõi trong vài phiên tới là sự phân kỳ này diễn ra như thế nào trong các bề mặt biến động. Độ biến động ngụ ý có thể tăng lên một cách lặng lẽ trước các động thái lớn theo hướng. Chúng tôi đã quan sát thấy điều này trong các cánh trên của các hợp đồng tương lai dầu ngắn hạn, nơi mà độ nghiêng của các quyền chọn mua đã mở rộng. Điều đó thường cho bạn biết rằng vị thế đang được điều chỉnh—ít từ hướng đầu cơ và nhiều hơn từ góc độ phòng ngừa rủi ro. Nó giống như việc các quyền chọn mua dài hạn đang trở nên hấp dẫn hơn so với việc bảo hiểm giảm giá, ít nhất là tạm thời. Cùng lúc đó, sự e ngại trong các hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ có thể thúc đẩy việc xem xét các mối tương quan. Nếu các delta chỉ số giảm trong khi giá dầu tăng, các mối quan hệ lịch sử bắt đầu đứt gãy. Điều đó có thể ảnh hưởng đến chiến lược phân tán. Dựa trên giá hiện tại, khoảng cách giữa mức độ biến động ngụ ý của dầu Brent và ES đã bắt đầu kéo giãn trở lại, điều này cho chúng ta biết cần theo dõi cách mà các mô hình giá đang điều chỉnh. Những khoảng cách như thế này thường không tồn tại lâu mà không có một hình thức bắt kịp nào, thông qua việc nén hoặc mở rộng độ biến động. Bề rộng thị trường cũng đáng được chú ý. Dữ liệu dòng tiền gần đây mà chúng tôi đã phân tích cho thấy rằng vốn không bị rút ra hàng loạt từ các cổ phiếu Mỹ—nó đang được phân bổ lại nội bộ, với các lĩnh vực chu kỳ cho thấy sự tăng cường ngắn hạn và các lĩnh vực tăng trưởng dưới áp lực nhẹ. Sự chuyển dịch này phản ánh những gì đang xảy ra với năng lượng: sự quay vòng vốn đáp ứng với những thay đổi gần đây trong chi phí đầu vào hoặc sức chịu đựng của người tiêu dùng. Để quản lý nguy cơ một cách hợp lý trong bối cảnh này, đáng để tinh chỉnh các chỉ số Greeks của bạn, đặc biệt là vega và delta ở cả hai phía của phân chia tài sản. Các nhà quản lý tài sản điều hướng các vòng quay lĩnh vực kết hợp với sự biến động giá hàng hóa nên điều chỉnh lại các lớp phòng ngừa rủi ro của họ—không chỉ về kích thước, mà còn về khung thời gian. Trong hai phiên giao dịch qua, đã có một âm điệu khác nhau trong việc xây dựng lãi mở trên các quyền chọn hàng tuần so với hàng tháng. Khi chúng tôi liên kết điều này trở lại với chi tiết về thanh khoản, rõ ràng rằng một số trong những chuyển biến này có thể một phần được thúc đẩy bởi hoạt động hết hạn và cuộn. Nhưng ngay cả khi cho phép điều đó, chúng tôi không thể bỏ qua những gì mà các biến động tương đối trong hàng hóa và cổ phiếu báo hiệu trong ngắn hạn, đặc biệt là đối với bất kỳ ai đang hướng tới việc định hình nguy cơ trước chu kỳ biến động tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Iran đã thông báo cho các trung gian từ Qatar và Oman rằng nước này sẽ không tham gia vào các cuộc đàm phán khi đang bị tấn công. Quyết định này ảnh hưởng đến các cuộc thương thảo về ngừng bắn với Israel và các cuộc thảo luận hạt nhân tiềm năng với Hoa Kỳ. Quan điểm của Iran là những cuộc đàm phán nghiêm túc chỉ xảy ra sau khi nước này hoàn tất phản ứng đối với các cuộc tấn công phòng ngừa của Israel. Vị trí của Iran phù hợp với những tuyên bố trước đây từ Bộ trưởng Ngoại giao của họ, người đã chỉ ra rằng việc chuẩn bị trở lại ngoại giao sẽ diễn ra sau khi giải quyết các xung đột gần đây. Mặc dù sự thật của những báo cáo này vẫn chưa được xác minh, nhưng có một sự kỳ vọng về việc chấm dứt bạo lực trong tương lai gần.

Cập nhật hoạt động thị trường

Về hoạt động thị trường, giao dịch hợp đồng tương lai trong tuần được dự kiến sẽ bắt đầu vào lúc 1800 giờ miền Đông Hoa Kỳ, tương đương với 2300 GMT. Điều mà tình hình hiện tại làm sáng tỏ là một sự chuyển hướng rõ ràng theo cách tiếp cận chờ đợi và phản ứng từ Tehran, điều này tác động trực tiếp đến các nỗ lực ngoại giao đang diễn ra trong khu vực. Thông báo này không mơ hồ cũng không do dự – Iran đã đưa ra các điều kiện của mình: không nói chuyện khi tên lửa còn trên không. Thông điệp được truyền tải qua các trung gian vùng Vịnh vạch ra một ranh giới. Điều này ngay lập tức dấy lên câu hỏi về thời gian – bao lâu nữa thì phản ứng của họ sẽ diễn ra? Và khi nào có thể các cuộc đàm phán sẽ được nối lại, nếu có? Đối với những người đang theo dõi bức tranh tổng thể, đặc biệt là chúng ta trong lĩnh vực phái sinh, tín hiệu này vang vọng ra ngoài các vòng tròn ngoại giao. Santos, sau khi có những phát biểu công khai trong vài tuần qua, nhấn mạnh một cách tiếp cận có hệ thống mà vẫn nhất quán: trả đũa trước, sau đó tái tham gia. Bất kể có nhận được xác minh đầy đủ về những báo cáo này hay không, máy móc ngoại giao dường như đang bị rạn nứt trong lúc này, có thể sẽ kìm hãm các cuộc thảo luận xung quanh cả ngừng bắn và giới hạn hạt nhân. Nhìn vào các biểu đồ tick và dòng chảy quyền chọn, mức mở vào buổi tối Chủ nhật lúc 2300 GMT mang theo một gánh nặng kỳ vọng nặng nề hơn bình thường. Các nhà đầu tư hợp đồng tương lai nên chuẩn bị cho những điều chỉnh giá nhanh chóng ngay sau khi thị trường mở cửa. Biến động, đặc biệt là trong các hợp đồng liên quan đến năng lượng và các tài sản an toàn, có khả năng gia tăng ngay từ đầu. Các khoảng trống không phải là điều không thể xảy ra – thực tế, chúng rất có khả năng xảy ra khi có sự không chắc chắn chồng chất.

Rủi ro địa chính trị và chiến lược giao dịch

Chúng ta nên chú ý đặc biệt đến các vị trí liên quan đến rủi ro địa chính trị Trung Đông. Đã có một sự tăng chậm trong các khoản chênh lệch trong năm phiên giao dịch vừa qua, nhưng giờ đây có vẻ như điều này là hợp lý thay vì suy đoán. Bất kỳ niềm tin nào rằng việc chuyển hướng về ngoại giao có thể ổn định các vùng biến động giờ đây phải được thay thế bằng một thái độ phòng thủ hơn về mặt chiến thuật. Các vị trí điều chỉnh, dừng chặt chẽ hơn và thời gian tiếp xúc ngắn hơn có thể hợp lý hơn trong giai đoạn rủi ro này. Thông thường, những biến động hướng sự kiện như thế này thử thách niềm tin. Nhưng không phải là việc giữ vững – mà là việc thích nghi nhanh hơn. Một cảm giác về thời gian và sự chuẩn bị cho những đảo chiều bất ngờ sẽ có lợi hơn là một thiên hướng hướng đi cứng nhắc. Mức mở nên được tiếp cận với kích thước nhẹ hơn và chú ý đến tính thanh khoản. Nếu có sự thay đổi lớn vào ban đêm ở các cổ phiếu năng lượng hoặc tài sản liên quan đến quốc phòng, các chiến lược fade có thể không giữ được dưới áp lực. Thay vào đó, áp dụng các khung đã được kiểm tra và giữ cho sự linh hoạt. Các tài sản liên quan trực tiếp đến dầu mỏ hoặc rủi ro chính sách đối ngoại nên được theo dõi chặt chẽ để có các dấu hiệu sớm về việc liệu các nhà giao dịch có thể phản ứng thái quá hoặc chỉ đơn giản là điều chỉnh rủi ro một cách có phương pháp hơn trên toàn cầu. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã thông báo sẽ bơm 400 tỷ nhân dân tệ vào hệ thống ngân hàng của mình thông qua các hợp đồng mua lại đảo ngược vào ngày 16 tháng 6. Khoản bơm này sẽ có thời hạn sáu tháng. Tuần trước, Ngân hàng đã giới thiệu 1 nghìn tỷ nhân dân tệ thông qua các hợp đồng mua lại đảo ngược với thời hạn ba tháng. Các biện pháp này nhằm bù đắp cho số dư kỷ lục 4 nghìn tỷ nhân dân tệ của các chứng chỉ tiền gửi có thể thương lượng giữa các ngân hàng đến hạn trong tháng này.

Những nỗ lực quản lý thanh khoản

Các nhu cầu thanh khoản sắp tới có thể cần thêm các khoản bơm từ PBOC. Đây là một phần trong nỗ lực liên tục của Ngân hàng để quản lý các điều kiện thanh khoản một cách cẩn thận nhằm hỗ trợ nền kinh tế rộng lớn hơn. Khoản bơm 400 tỷ nhân dân tệ gần đây thông qua các hợp đồng mua lại đảo ngược sáu tháng bổ sung cho một động thái trước đó liên quan đến 1 nghìn tỷ nhân dân tệ với thời hạn ba tháng. Khi kết hợp lại, các hành động này phản ánh một ý định rõ ràng trong việc quản lý áp lực thanh khoản do các chứng chỉ tiền gửi đến hạn trong tháng này. Với 4 nghìn tỷ nhân dân tệ đang thoái lui khỏi hệ thống, các can thiệp trực tiếp có quy mô này khó có thể là những biện pháp một lần duy nhất. Pan đã rõ ràng lựa chọn duy trì các điều kiện trong khi tránh bất kỳ điều chỉnh sâu nào đối với lãi suất chính sách. Điều này báo hiệu một sở thích trong việc duy trì sự bình tĩnh trong ngắn hạn thông qua các hoạt động thanh khoản thay vì bắt đầu một chính sách nới lỏng rộng rãi hơn. Trong bối cảnh này, chúng tôi mong đợi sự nhạy cảm thận trọng trước các áp lực về tài trợ ngắn hạn và khả năng thực hiện các hoạt động có quy mô tương tự. Thời hạn các hợp đồng mua lại đảo ngược hiện trải dài qua các khung thời gian—ba và sáu tháng—cho thấy một nỗ lực tinh vi hơn để làm mượt các biến dạng. Thời hạn dài hơn, đặc biệt, cung cấp cái nhìn sâu sắc về sự ổn định mong muốn trong nửa cuối năm. Điều này mang lại sự giảm bớt không chắc chắn trong trung hạn khi chu kỳ thanh khoản được thiết lập lại.

Ảnh hưởng đến thị trường

Từ góc độ biến động lãi suất, điều này chỉ ra rằng có sự làm dịu có chủ đích. Với lãi suất repo ngắn hạn khó có thể leo thang, áp lực lên tiền qua đêm và tiền bảy ngày sẽ được giảm nhẹ. Chúng tôi sẽ thấy ít dao động bất ngờ trong ngày, mặc dù đường cong tài trợ có thể tiếp tục dốc hơn trừ khi được bù đắp bởi các hoạt động có thời hạn dài hơn. Nhóm của Zou tại ngân hàng trung ương có khả năng điều chỉnh các dòng chảy này như một bộ đệm, dự đoán các vùng rối loạn. Dựa trên thứ tự lịch sử của các công cụ thanh khoản trong các kỳ hạn có quy mô tương tự, thời gian cho thấy các chuyên gia nên xem xét lại các chênh lệch lịch và các khác biệt cơ sở kỳ hạn. Các hoạt động này có xu hướng giảm giá rủi ro đuôi trong các hành lang lãi suất được theo dõi chặt chẽ. Vị trí của chúng tôi sẽ điều chỉnh. Các công cụ phái sinh gắn với lãi suất tài trợ ngắn hạn có thể mất một phần đòn bẩy ngắn hạn. Chúng tôi sẽ theo dõi sự biến động ngụ ý trong các hợp đồng tương lai liên kết với repo và thận trọng với các giao dịch hướng theo giả định thắt chặt không thể kiểm soát. Lựa chọn thời hạn sáu tháng của PBOC, giờ quay lại trong công cụ, nên được cân nhắc trong các mô hình phân tích độ nghiêng cho đến cuối năm. Cũng cần theo dõi phần còn lại của tháng. Nếu các biện pháp thanh khoản vẫn thấp hơn hạn thanh toán, có thể sẽ có sự rút ròng trở lại, tập trung chú ý vào các hoạt động hàng tuần. Các chu kỳ lịch sử trong các rối loạn tương tự cho thấy rằng thanh khoản có xu hướng trở về bình thường theo các đợt sóng thay vì theo lịch cố định, điều này có thể tạo ra cơ hội ở biên quanh các thời điểm hết hạn. Các động thái này dường như không phải là phản ứng mà là các bước đã được thỏa thuận để đảm bảo sự tự tin trong hệ thống. Đây không phải là một chu kỳ bất ngờ, nhưng là một chu kỳ đáng để tham gia cho các thiết lập tái đảo ngược. Những người giao dịch chênh lệch và những người tham gia vào cơ sở CNH nên đánh giá lại kỳ vọng cho các giao dịch mang lại lợi nhuận từ 3 đến 6 tháng, với các điều chỉnh về điểm vào được dựa trên các tuyên bố thanh khoản sắp tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cuộc Họp Ngân Hàng Nhật Bản

Tại châu Á vào thứ Hai, ngày 16 tháng 6 năm 2025, lịch kinh tế nổi bật là khá hiếm. Không có sự kiện nào dự kiến sẽ tác động đáng kể đến thị trường, mặc dù bất ngờ có thể xảy ra. Tâm điểm chú ý là Ngân hàng Nhật Bản, nơi sẽ bắt đầu cuộc họp chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày. Các quan chức dự đoán sẽ giữ lãi suất chuẩn ở mức 0,5%. Theo một cuộc khảo sát, lãi suất không đổi này dự kiến sẽ tiếp tục cho đến cuối năm. Ngoài ra, Ngân hàng Nhật Bản có khả năng giữ lãi suất ổn định trong khi giảm tốc độ thu hẹp mua trái phiếu giữa áp lực thị trường. Trong khi đó, sự chú ý hôm nay vẫn tập trung vào những tin tức mới nổi, đặc biệt là từ Trung Đông. Bài viết phác thảo một khởi đầu tương đối yên tĩnh cho tuần lễ ở các thị trường châu Á, với không có dữ liệu kinh tế lớn nào dự kiến sẽ làm thay đổi tâm lý thị trường trong thời gian gần. Nó lưu ý rằng những người theo dõi chính sách đang chuyển hướng sang Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), nơi đã bắt đầu cuộc họp kéo dài hai ngày. Kỳ vọng chung, được thu thập từ các cuộc khảo sát, là ngân hàng trung ương sẽ giữ lãi suất ngắn hạn không thay đổi ở mức 0,5%, duy trì ở mức đó trong phần còn lại của năm. Hơn nữa, trong khi các nhà hoạch định chính sách có vẻ sẽ giữ lãi suất ổn định, họ có thể giảm tốc độ mà họ thu hẹp các mua trái phiếu—có thể là để đối phó với sự biến động gần đây và áp lực bên ngoài, có thể từ các động thái tiền tệ hoặc sự thay đổi tín dụng nội địa. Tâm điểm thị trường cũng phần nào hướng tới những phát triển địa chính trị tiềm năng ở Trung Đông, điều này, mặc dù hiện tại không được định giá, vẫn có khả năng làm thay đổi đột ngột tâm lý rủi ro. Để diễn giải điều này từ góc độ giao dịch, điều quan trọng là hiểu rằng việc một ngân hàng trung ương giữ nguyên chính sách thường giảm thiểu sự chắc chắn trong diễn biến giá trị ngắn hạn của các đồng tiền và chênh lệch lãi suất trừ khi có hướng dẫn cho thấy điều ngược lại. Ueda và các đồng nghiệp của ông dường như đang vạch ra một lộ trình thận trọng, điều này giảm khả năng cho các điều chỉnh lãi suất đột ngột tại Nhật Bản. Điều này là thông tin cho bất kỳ ai đang định vị trong các cấu trúc lãi suất có kỳ hạn dài hơn hoặc các biểu hiện liên quan đến các chênh lệch lợi suất dự kiến.

Chênh Lệch Lợi Suất Tiềm Năng

Từ quan điểm của chúng tôi, việc thiếu bất ngờ trong các thiết lập chính sách trong nước cho thấy sự giảm bớt tính cấp bách trong việc tăng độ biến động, đặc biệt là trong thị trường biến động lãi suất yên. Điều đó nói rằng, một tốc độ chậm hơn trong việc thu hẹp mua trái phiếu có thể, nếu thực sự xảy ra, vẫn báo hiệu sự thắt chặt tinh vi hơn của các điều kiện tài chính tổng thể thông qua các tác động thanh khoản, điều này có những hệ quả đối với định giá tài sản thế chấp và hợp đồng tương lai JGB gần mười năm. Giá cả của những thứ này có thể trở nên khó xử lý hơn nếu việc mua của BoJ chậm lại nhanh hơn dự kiến. Với ít điều gì khác trên kế hoạch, sự chú ý có thể chuyển đến biến động ngụ ý trong các giao dịch qua đêm liên quan đến yên, đặc biệt là trong bối cảnh chúng có thể nhạy cảm như thế nào với ngay cả những chuyển động nhỏ trong các chỉ số bất ngờ chính sách lãi suất. Tương tự, hợp đồng tương lai liên quan đến các tùy chọn Nikkei có thể phản ứng với các chiến lược phòng ngừa đa tài sản, đặc biệt là khi thanh khoản giảm trong khi chờ đến tuyên bố chính sách. Chúng tôi khuyến nghị theo dõi chặt chẽ âm điệu sau quyết định của BoJ. Nếu người kế nhiệm của Kuroda chọn gợi ý về những điều chỉnh có thể xảy ra trong quý này, ngay cả một cách tinh tế, việc hiệu chỉnh thị trường có thể đến nhanh chóng—đặc biệt là trong việc định giá hoán đổi lãi suất kỳ hạn ngắn. Đừng xem nhẹ các yếu tố bên ngoài. Rủi ro địa chính trị gia tăng có thể dẫn đến các vị thế lãi suất không được phòng ngừa bị nén lại hoặc giảm thiểu, đặc biệt là trong số các bên đối tác nắm giữ các vị thế bán yên tổng hợp thông qua các giao dịch carry cấu trúc. Trong những trường hợp đó, ưu tiên về thanh khoản thường vượt trội hơn so với tối ưu hóa lợi suất.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Độ thanh khoản của thị trường vào đầu giờ sáng thứ Hai thường thấp cho đến khi nhiều thị trường châu Á bắt đầu giao dịch, dẫn đến những biến động giá tiềm năng. Khi tuần giao dịch ngoại hối mới bắt đầu, có sự thay đổi tối thiểu so với cuối ngày thứ Sáu, mặc dù USD và JPY cho thấy chút sức mạnh. Bất chấp xung đột liên tục ở Trung Đông vào cuối tuần, tỷ giá tiền tệ không thay đổi đáng kể so với cuối ngày thứ Sáu. Tỷ giá hiện tại bao gồm EUR/USD ở mức 1.1532, USD/JPY ở mức 143.90, và GBP/USD ở mức 1.3559.

Tổng quan về tỷ giá

Các tỷ giá khác là USD/CHF ở mức 0.8116, USD/CAD ở mức 1.3591, AUD/USD ở mức 0.6483, và NZD/USD ở mức 0.6010. Giá có thể thay đổi khi ngày trôi qua và nhiều thị trường mở cửa. Để nói đơn giản, độ thanh khoản thường mỏng hơn vào đầu tuần giao dịch, đặc biệt trong giờ đầu của thứ Hai. Việc tham gia thấp hơn tạo ra những khoảng trống hoặc đôi khi những động thái bất ngờ, không nhất thiết do tin tức mới, mà chỉ đơn giản là vì ít nhà giao dịch định giá tài sản. Những gì chúng ta thấy bây giờ trong sự bình lặng chung của thị trường FX—mặc dù có sự xáo trộn ở nơi khác—có thể chủ yếu được quy cho sự thiếu chiều sâu này. Các con số cho thấy sức mạnh nhẹ của cả đồng đô la và đồng yên, mặc dù không có gì cho thấy sự tự tin định hướng. Về cơ bản, chúng ta đang nhìn thấy sự ổn định hơn là động lực—nhưng điều đó không có nghĩa là nó sẽ kéo dài. Chúng ta đã biết rằng những giờ đầu có ít tiếng ồn, vì vậy thực tế là các mức chưa có nhiều biến động cho thấy ít thông tin về cách mà các bàn giao dịch ở New York hoặc London có thể hoạt động. Các tiêu đề cuối tuần không xuất hiện đủ tàn khốc để gây ra sự đột phá lớn về giá trị tiền tệ vào sáng thứ Hai, nhưng chúng sẽ vẫn được xem xét kỹ lưỡng khi khối lượng tăng lên. Về các cặp tiền cá nhân, một vài điều nổi bật. Đồng loonie vẫn yếu so với đô la, và đồng Aussie tiếp tục lơ lửng dưới 0.65. Đồng kiwi cũng gặp khó khăn trong việc giữ trên 0.60. Có một tâm lý chung về nguy cơ trong các loại tiền tệ hàng hóa yếu hơn, mặc dù nó chưa gây ra sự hoảng loạn. Đây không phải là về những cú sốc bất ngờ mà là về sự do dự; không có sự mua vào háo hức, không có sự bán ra dữ dội—chỉ là các mô hình giữ giá cho lúc này.

Cảm xúc thị trường và độ biến động

Đối với những người trong chúng ta định giá độ biến động hoặc quản lý gamma ngắn hạn, điều quan trọng nhất trong các phiên giao dịch sắp tới là đánh giá xem sự khởi đầu yếu ớt này có tiếp tục kéo dài ra ngoài châu Á vào châu Âu hay không, hoặc liệu chúng ta có thấy sự gia tăng trong các cược định hướng. Sức mạnh nhẹ của đồng yên có thể phản ánh sự định vị trước bất kỳ diễn biến bất ngờ nào trong các tiêu đề toàn cầu, đặc biệt từ các khu vực liên quan đến năng lượng hoặc nhạy cảm địa chính trị. Các tỷ giá như USD/CHF giao dịch dưới 0.82 vẫn nằm trong vùng lãnh thổ quen thuộc, và euro-dollar cũng chưa vượt qua mức 1.1550 một cách thuyết phục. Sức mạnh của đồng bảng so với đô la bị giới hạn, và nếu không có các động thái mạnh mẽ hơn trong sự chênh lệch lãi suất hoặc các cú sốc kinh tế vĩ mô, tiến bộ đi lên có thể bị đình trệ. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Lợi suất của Mỹ tăng lên giữa những căng thẳng địa chính trị Lợi suất của Mỹ đã ghi nhận mức tăng: lợi suất 2 năm đạt 3.952% với mức tăng 4.6 điểm cơ bản, 5 năm đạt 4.008% với mức tăng 4.9 điểm cơ bản, 10 năm đạt 4.408% với mức tăng 5.2 điểm cơ bản, và 30 năm đạt 4.901% với mức tăng 5.9 điểm cơ bản. Mặc dù có sự tăng trưởng ban đầu, đồng đô la Mỹ đã giảm nhẹ, mặc dù vẫn đóng cửa cao hơn so với tất cả các đồng tiền lớn. Trong ngày, đồng đô la đã tăng: EUR 0.38%, GBP 0.39%, JPY 0.39%, CHF 0.15%, CAD 0.06%, AUD 0.72%, và NZD 0.96%. Chứng khoán Mỹ đã giảm, tác động đến hiệu suất hàng tuần: Dow giảm 1.79% trong ngày và 1.32% trong tuần, S&P giảm 1.13% và 0.39%, và NASDAQ giảm 1.30% và 0.63%. Những căng thẳng địa chính trị và các quyết định của ngân hàng trung ương có khả năng giữ cho thị trường biến động. Các ngân hàng trung ương như Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Nhật Bản sẽ sớm công bố quyết định về chính sách. Dữ liệu kinh tế từ Mỹ, Úc, và Vương quốc Anh cũng sẽ cung cấp cái nhìn về xu hướng tăng trưởng toàn cầu. Biến động thị trường và tác động kinh tế Tài liệu trước đó giải thích cách mà rủi ro địa chính trị gia tăng—cụ thể là hành động quân sự từ Israel đối với Iran—đã kích thích sự gia tăng của đồng đô la Mỹ. Phản ứng như vậy không phải là điều hiếm thấy. Khi sự không chắc chắn gia tăng, các nhà đầu tư có xu hướng tìm kiếm những nơi an toàn hơn để gửi gắm vốn, và đồng đô la thường hưởng lợi từ sự chuyển dịch đó. Nhưng điều khiến nhiều người bất ngờ là sự phản ứng trong lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ. Thay vì giảm, vốn thường được kỳ vọng trong những giai đoạn như vậy, lợi suất đã tăng lên. Sự biến động trong lợi suất dường như được gắn liền với mối lo ngại về lạm phát và các mức kỹ thuật. Thị trường trái phiếu thường phản ứng không chỉ với các sự kiện diễn ra mà còn với các ngưỡng giá mà các nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ. Chúng ta đã thấy lợi suất trái phiếu 2 năm tăng lên sau khi dao động gần mức 4%, lợi suất 10 năm vượt qua 4.5%, và lợi suất 30 năm đã gần 5%. Khi những mức đó bị phá vỡ, diễn biến giá thường có xu hướng tăng tốc. Mặc dù đồng đô la ban đầu mạnh hơn, nhưng đã giảm một chút trước khi đóng cửa—nhưng vẫn kết thúc cao hơn trên toàn bộ thị trường. Sự tăng trưởng rõ rệt nhất đối với các đồng tiền liên kết với hàng hóa và các đồng tiền có độ beta cao như đô la New Zealand và đô la Úc. Những đồng tiền này nhạy cảm hơn với cả cảm xúc rủi ro và các biến động trong thương mại toàn cầu. Đồng bảng Anh và euro cũng giảm giá, tuy nhiên ở mức độ nhẹ hơn, trong khi đồng yên tiếp tục gặp khó khăn gần đây.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thủ tướng Nhật Bản đã trao đổi với Tổng thống Trump về các biện pháp thuế quan của Mỹ. Họ đã thống nhất tăng tốc độ đàm phán giữa các bộ trưởng để đạt được thỏa thuận có lợi cho cả hai bên, đồng thời chia sẻ quan điểm về các cuộc tấn công của Israel vào Iran. Trump muốn tăng thuế quan đối với ô tô và các hàng hóa nhập khẩu khác từ Nhật Bản và mong muốn Nhật Bản mở cửa nền kinh tế của mình cho nhiều hàng hóa của Mỹ hơn. Thách thức nằm ở sự khác biệt trong thói quen kinh tế, khi Nhật Bản là một quốc gia tiết kiệm và Mỹ có văn hóa tiêu dùng.

Các biện pháp thuế quan hiện tại

Hiện tại, Mỹ áp dụng thuế suất 25% đối với ô tô nhập khẩu đã được lắp ráp hoàn chỉnh. Điều này đã có hiệu lực từ ngày 3 tháng 4 năm 2025, theo lệnh an ninh quốc gia Điều khoản 232. Ngoài ra, thuế 25% đối với các bộ phận ô tô, bao gồm cả động cơ và hộp truyền động, đã được ban hành vào ngày 3 tháng 5 năm 2025. Tuy nhiên, các linh kiện tuân thủ USMCA hiện tạm thời được miễn khỏi các mức thuế này. Tổng thống Trump đã ám chỉ về việc tăng thuế suất 25% đối với ô tô. Điều này nhằm thúc đẩy sản xuất và đầu tư tại Mỹ.

Ý nghĩa của sự thay đổi thuế quan

Sự gia tăng thuế suất đối với các phương tiện đã hoàn thiện và nay là các bộ phận thiết yếu của chúng có những ảnh hưởng thực tế đến các chiến lược cung cấp xuyên biên giới. Các nhà sản xuất nước ngoài có cơ sở sản xuất tại Mỹ có thể vẫn giữ được biên lợi nhuận của họ, nhưng điều này phụ thuộc rất nhiều vào việc các cơ sở này có đáp ứng các ngưỡng nội địa đang phát triển hay không. Rõ ràng rằng việc miễn trừ liên quan đến thỏa thuận thương mại Bắc Mỹ được cấu trúc như một van áp lực tạm thời. Đồng hồ đang chạy. Nói một cách đơn giản, chúng ta đang nhìn vào một thiết lập chính sách mà không khuyến khích sự phụ thuộc vào hàng nhập khẩu và sử dụng chi phí như một yếu tố để phân bổ lại hoạt động công nghiệp vào trong. Điều này cơ bản thay đổi lập luận từ khả năng cạnh tranh sang sự gần gũi. Với thuế suất hiện tại không chỉ chạm vào các lớp sản phẩm mà còn cả các phần cơ khí của chúng—động cơ, hộp số—đó là phần cốt lõi của một ngành công nghiệp đang bị thử nghiệm. Cuộc thử nghiệm này không chỉ mang tính kỹ thuật. Nó mang tính chính trị, chiến lược, và được gắn sâu vào những mô hình tiêu dùng và sản xuất quốc gia khác nhau. Từ góc độ hành vi, sự phân chia vẫn rõ ràng: một nền kinh tế nghiêng về thặng dư và tiết kiệm, nền kinh tế kia thì nghiêng về thâm hụt và cầu. Những khác biệt này không phải là những điểm đáng chú ý tạm thời; chúng mang tính cấu trúc. Và khi các cuộc đàm phán thương mại phát sinh từ những nền tảng khác nhau như vậy, việc giải quyết thường liên quan đến nhiều hơn chỉ là bảng tính và mã thuế—nó liên quan đến những thay đổi trong quyền truy cập, các mô hình và quyền lực. Một phản ứng thông minh bây giờ giả định việc nâng cao nhận thức về những rủi ro phụ thuộc vào thương mại. Các công cụ theo ngành cụ thể, đặc biệt là bất kỳ công cụ nào được cấu trúc xung quanh dòng chảy của phương tiện, có thể thể hiện sự điều chỉnh lại giá trong ngày mạnh mẽ hơn—đặc biệt nếu những gợi ý của Trump về việc mở rộng thuế suất chuyển từ những nhận xét thoáng qua sang các nghị định có thể thi hành. Ngôn ngữ đã chuyển từ “cân nhắc” sang mong đợi rõ ràng, và đó là nơi cần điều chỉnh. Chúng ta nên dự đoán rằng việc theo dõi chính sách sẽ vượt qua phân tích dữ liệu trong những tuần mô hình phía trước. Khối lượng dự kiến của các mức thuế bổ sung không thể được dự đoán và giảm bớt bằng những giả định về biến động từ quý trước. Bất cứ ai tập trung vào việc quản lý tương quan vị thế, đặc biệt là qua các cổ phiếu liên kết với yên, đã thấy cách mà sự rõ ràng trong thương mại—hoặc sự thiếu vắng của nó—tác động đến chi phí phòng hộ và phí quyền chọn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số S&P, Nasdaq và Dow trải qua sự sụt giảm tồi tệ nhất kể từ ngày 21 tháng 5, do tác động từ căng thẳng địa chính trị sau cuộc tấn công của Israel vào Iran và phản ứng tiếp theo của Iran. Điều này đã dẫn đến một xu hướng bán tháo trên thị trường. Tại thời điểm đóng cửa, mỗi chỉ số lớn đã giảm ít nhất -1.13%. Cụ thể, chỉ số Dow Industrial Average giảm -769.83 điểm, tương đương -1.79%, đóng cửa ở mức 42,197.79. Nó đã giảm xuống dưới mức trung bình động 200 ngày là 42,502.38 và mức trung bình động 100 ngày là 42,233.09.

Hiệu Suất Chỉ Số Thị Trường

Chỉ số S&P giảm -68.29 điểm, tương đương -1.13%, kết thúc ở mức 5,976.97. Nó đã giảm xuống dưới, rồi phục hồi về mức hỗ trợ trung bình động 100 giờ ở 5,964.44. Chỉ số NASDAQ giảm -255.66 điểm, tương đương -1.30%, kết thúc ở mức 19,406.83, sau khi kiểm tra mức trung bình động 100 giờ tại 19,390.24. Trong tuần, các chỉ số cũng ghi nhận sự sụt giảm, với chỉ số Dow Industrial Average giảm -1.32%, chỉ số S&P giảm -0.39%, và chỉ số Nasdaq giảm -0.63%. Điều này cho thấy một xu hướng đi xuống giữa những sự kiện địa chính trị ảnh hưởng đến hành vi của thị trường. Bản tóm tắt chỉ ra một sự kéo lùi mạnh mẽ trên thị trường, bị kích thích bởi sự leo thang xung đột giữa Israel và Iran. Điều này đã dẫn đến một làn sóng bán tháo rộng rãi trên các chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ. Cả ba chỉ số đều giảm mạnh trong suốt phiên giao dịch, với những khoản lỗ tiếp tục diễn ra trong cả tuần. Nếu nhìn kỹ hơn, sự sụt giảm phần trăm hàng tuần và hàng ngày phản ánh cách mà thị trường điều chỉnh nhanh chóng nhằm phản ứng với các sự kiện toàn cầu diễn ra nhanh chóng. Ý nghĩa ở đây rất rõ ràng—các cú sốc bên ngoài hiện đang tác động mạnh đến hành động giá, không chỉ là biến động ngắn hạn. Chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm xuống rất thấp so với cả mức trung bình động 200 ngày và 100 ngày của nó, điều này có thể đóng vai trò như thước đo cho sự quan tâm mua vào trong các xu hướng dài hạn. Sự phát triển này cho thấy một sự thay đổi trong tâm lý. Việc phá vỡ dưới các mức này thường báo hiệu rằng những người tham gia thị trường đang trở nên thận trọng hơn với rủi ro. Khi điều này xảy ra, áp lực bán thường gia tăng từ những nhà quản lý quỹ thụ động theo dõi các chỉ số động lực. Các con số phản ánh rằng điều này đã bắt đầu xảy ra. Trong khi đó, chỉ số S&P đã phục hồi sau khi chạm vào mức trung bình động 100 giờ của nó, thể hiện rằng các nhà đầu tư ngắn hạn đã tham gia, mặc dù sự phục hồi không phải là đặc biệt mạnh mẽ. Một động thái dưới mức trung bình đó thường thu hút sự chú ý từ các nhà giao dịch hợp đồng tương lai ngắn hạn, và trong khi nó giữ được hỗ trợ ở giai đoạn đầu, nhưng sự đóng cửa yếu hơn trong tuần cho thấy rằng những nhà đầu tư chấp nhận rủi ro lâu dài có thể vẫn chưa tham gia.

Các Kỹ Thuật và Tâm Lý Thị Trường

Chỉ số Nasdaq cũng đi theo một con đường tương tự—kiểm tra mức hỗ trợ và đóng cửa cao hơn một chút nhưng không thể hiện được sự nhiệt tình mua vào thực sự. Rõ ràng rằng các mức kỹ thuật đang điều khiển các lệnh tự động, nhưng không với sự quyết tâm đủ mạnh để đảo chiều một cách rõ ràng. Sự yếu kém trên các cổ phiếu tăng trưởng có thể phản ánh nhiều hơn chỉ là sự lo lắng tạm thời. Từ quan điểm của chúng tôi, mức độ nhạy cảm cao này với các diễn biến địa chính trị có nghĩa là hướng đi không chỉ được xác định bởi lợi nhuận hay thống kê kinh tế, mà còn bởi các tiêu đề tin tức. Các nhà giao dịch phụ thuộc vào biến động ngụ ý và theo dõi hợp đồng tương lai vì vậy cần phải tính đến các chất xúc tác bên ngoài như những kích hoạt sẵn sàng, đặc biệt là vào cuối tuần khi các khoảng trống có nguy cơ làm xáo trộn các chiến lược. Những kịch bản này tạo ra cơ hội rộng mở hơn cho những người hoạt động trong lĩnh vực quyền chọn, nhưng chúng đòi hỏi sự thời gian chính xác và điều chỉnh tiếp xúc thường xuyên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.