Tuần này, cặp EURUSD đã giảm khi các trader áp dụng thái độ phòng thủ trước bài phát biểu của Powell. USD bắt đầu tuần một cách tích cực, bị ảnh hưởng bởi những lo ngại về một Powell có lập trường diều hâu, trong khi thị trường chứng khoán chứng kiến một số sự suy giảm, có thể do việc chốt lời và bảo hiểm trước sự kiện Jackson Hole. Không có dữ liệu gần đây nào cho thấy cần phải cam kết trước về việc cắt giảm lãi suất vào tháng Chín, với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đang cải thiện và những con số lạm phát tăng lên cho thấy sự thận trọng. Sự suy đoán của thị trường đã điều chỉnh để định giá khoảng 52 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Phía EUR vẫn không thay đổi sau thỏa thuận thương mại Mỹ-EU, với thuế quan được ấn định ở mức 15%. Nhiều thành viên ECB duy trì lập trường trung lập về việc cắt giảm lãi suất trừ khi có dữ liệu tiêu cực xuất hiện, với việc thị trường định giá 10 điểm cơ bản cắt giảm vào cuối năm dường như không thực tế khi xem xét các chỉ số PMI gần đây.

Phân tích Kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, EURUSD giao dịch giữa một đường xu hướng chính tại 1.1750 và hỗ trợ chính tại 1.1572, cho thấy không có tín hiệu mua hoặc bán mạnh. Trên biểu đồ 4 giờ, một đường xu hướng giảm nhẹ cho thấy động lực giảm giá tiếp tục, với người bán đang nhắm đến khoảng hỗ trợ 1.16 và người mua sẽ tìm kiếm cơ hội tăng giá nếu đường xu hướng bị phá vỡ. Biểu đồ 1 giờ phù hợp với những xu hướng này, nhấn mạnh các khoảng giao dịch hiện tại. Các yếu tố kích thích sắp tới bao gồm dữ liệu số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ và PMIs Flash của Mỹ, với bài phát biểu của Powell tại Jackson Hole kết thúc các sự kiện giao dịch của tuần. Chúng ta đang thấy đô la Mỹ tìm được hỗ trợ khi các trader định vị theo cách phòng thủ cho những gì Chủ tịch Fed Powell có thể nói tại Jackson Hole. Sự thận trọng này thể hiện rõ trong cặp EUR/USD, đã giảm trong suốt tuần. Nhiều người đang giảm thiểu rủi ro và bảo hiểm danh mục, dự đoán rằng một lập trường diều hâu từ Fed là một khả năng thực sự. Dữ liệu hỗ trợ quan điểm phòng thủ này, với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ gần đây giữ vững ở mức thấp 215,000 và báo cáo CPI cuối cùng cho thấy lạm phát vẫn cứng nhắc ở mức 3.4%. Điều này không để lại lý do nào để Fed cam kết trước về việc cắt giảm lãi suất, đó là lý do tại sao chúng ta thấy thị trường giảm bớt cược của mình xuống khoảng hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Một đồng đô la mạnh dường như là con đường ít kháng cự nhất cho đến khi chúng ta nghe điều gì khác.

Kinh tế Khu vực Euro

Phía bên kia của cặp tiền, nền kinh tế Eurozone trông có vẻ yếu hơn nhiều, với dữ liệu PMI sản xuất flash gần đây của khu vực rơi xuống 45.8, báo hiệu sự thu hẹp sâu sắc. Sự mềm yếu kinh tế này khiến việc thị trường định giá chỉ một lần cắt giảm 10 điểm cơ bản từ ECB có vẻ lạc quan. Sự khác biệt này càng quan trọng hơn khi chúng ta nhớ lại các mức thuế quan 15% đã được ấn định trong thỏa thuận thương mại Mỹ-EU vào đầu năm 2025. Từ góc độ kỹ thuật, EUR/USD đang giao dịch giữa một đường xu hướng chính gần 1.1750 và một mức hỗ trợ chính khoảng 1.1572. Đối với các trader phái sinh sử dụng hợp đồng tương lai, điều này có nghĩa là cách tiếp cận hợp lý nhất là xem xét các vị thế bán nếu giá hồi phục hướng tới mức kháng cự 1.1750. Rủi ro so với phần thưởng đơn giản là tốt hơn cho người bán. Với sự không chắc chắn của bài phát biểu, việc mua quyền chọn bán trên Euro cung cấp một cách rõ ràng và định nghĩa rủi ro để chuẩn bị cho một bất ngờ diều hâu từ Powell. Chúng ta đã thấy sự quan trọng của sự kiện này khi nhìn lại phản ứng mạnh mẽ của thị trường sau bài phát biểu diều hâu của Powell tại Jackson Hole vào năm 2022. Các trader mong đợi một động thái lớn nhưng không chắc chắn về hướng đi cũng có thể xem xét các chiến lược biến động. Hiện tại, đường xu hướng giảm nhẹ trên biểu đồ 4 giờ là hướng dẫn chính cho động lực ngắn hạn. Người bán có khả năng sử dụng bất kỳ động thái nào hướng tới đường này như một cơ hội để gia tăng vị thế giảm giá. Một sự giảm xuống mức hỗ trợ nhẹ quanh mức 1.1600 có vẻ như sẽ xảy ra trước khi chúng ta có thêm sự rõ ràng vào ngày mai.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Finance Magnates, kể từ năm 2009, đã trở thành nguồn tin trực tuyến hàng đầu về tin tức và thông tin dịch vụ tài chính, tập trung vào Giao dịch Trực tuyến, Fintech, Thanh toán và Tiền điện tử. Giải thưởng Finance Magnates, được giới thiệu vào năm 2024, công nhận các công ty và lãnh đạo trong lĩnh vực tài chính vì sự đổi mới và tác động. Giành được giải thưởng này thể hiện lòng tin và độ tin cậy, phân biệt các thương hiệu như các công ty môi giới B2C và nhà cung cấp fintech B2B. Việc tham gia Giải thưởng 2025 liên quan đến quy trình đề cử đơn giản, mở đến hết ngày 12 tháng 9 năm 2025, cho các danh mục phản ánh chuyên môn như Toàn cầu, Khu vực và Quốc gia cho các nhà môi giới, và Giao dịch Tổ chức, Dịch vụ cho Các nhà môi giới, và Công nghệ cho Các nhà môi giới đối với fintech. Quy trình bỏ phiếu, mở từ ngày 27 tháng 9 đến 17 tháng 10 năm 2025, kết hợp giữa bỏ phiếu cộng đồng và đánh giá của ban giám khảo chuyên gia để đảm bảo tính công bằng. Các giám khảo từ các tổ chức tài chính nổi bật đánh giá các ứng viên, duy trì sự lựa chọn khách quan cho sự đổi mới và ảnh hưởng đến ngành. Các giám khảo chính bao gồm CEO Javier Hertfelder và Nikolai Isayev cùng một số người khác. Sự tiếp xúc của các đề cử được tăng cường thông qua các bài báo PR, mạng xã hội và các điểm nhấn trong đêm gala, cùng với khả năng hiển thị mở rộng cho những người chiến thắng. Các đề cử đã được xác nhận cho năm 2025 bao gồm những cái tên nổi bật như 4XC, Blueberry và CMC, tất cả đều cạnh tranh để nhận sự công nhận trong ngành vào ngày 6 tháng 11 năm 2025, trong bữa tối Gala ở Síp — một sự kiện đỉnh cao nhằm tôn vinh sự xuất sắc trong tài chính. Một số đề cử đã được xác nhận, chẳng hạn như CMC Markets, là các công ty niêm yết công khai, cung cấp cơ hội giao dịch trực tiếp. Chúng ta nên theo dõi thị trường quyền chọn cho những cổ phiếu này, vì độ biến động ngụ ý có thể tăng lên khi bước vào giai đoạn bỏ phiếu bắt đầu vào ngày 27 tháng 9. Nhìn vào các sự kiện của ngành tương tự vào năm 2024, chúng ta nhận thấy rằng các công ty giành giải thưởng đã trải qua hiệu suất cổ phiếu tích cực ngắn hạn trong những ngày sau thông báo. Dữ liệu ngành gần đây cho Q2 2025 cho thấy một sự gia tăng nhẹ về khối lượng forex bán lẻ sau một khoảng thời gian biến động thấp ở các cặp chính. Các nỗ lực quảng bá từ các nhà môi giới được đề cử như Vantage, Tickmill và Axi có thể khuếch đại xu hướng này, có khả năng dẫn đến các đợt tăng thanh khoản ngắn hạn trong các công cụ phổ biến như EUR/USD và XAU/USD. Điều này gợi ý rằng các chiến lược nhạy cảm với thay đổi khối lượng có thể trở nên hiệu quả hơn trong những tuần tới. Sự tham gia đông đảo từ các nhà cung cấp công nghệ B2B, bao gồm OneZero và Centroid Solutions, báo hiệu sức khỏe vững mạnh trong cơ sở hạ tầng của ngành. Sự ổn định cơ bản này là một dấu hiệu tích cực, giảm thiểu rủi ro về những gián đoạn liên quan đến nền tảng có thể ảnh hưởng đến giao dịch. Nó cung cấp một lớp niềm tin cho các nhà giao dịch sử dụng các nền tảng được hỗ trợ bởi những công ty fintech hàng đầu này trong một khoảng thời gian có thể bận rộn hơn. Các mốc thời gian chính mà chúng ta cần chú ý là việc đóng đề cử vào ngày 12 tháng 9 và việc mở bỏ phiếu vào ngày 27 tháng 9. Thời gian giữa hai mốc thời gian này có thể chứng kiến sự gia tăng luồng thông tin và vị thế từ các thương hiệu được đề cử. Chúng ta nên sử dụng thời gian này để đánh giá tâm lý thị trường và chuẩn bị cho những sự thay đổi biến động tiềm năng khi sự tập trung của ngành ngày càng được tăng cường vào các giải thưởng này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các nhà sản xuất Anh đã trải qua một thất bại trong tháng Tám theo dữ liệu mới nhất từ CBI. Tổng đơn hàng giảm xuống -33, thấp hơn so với mức dự kiến -28 và đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng Sáu. Dự báo sản lượng cho ba tháng tới cũng giảm, xuống -13 từ mức -6 trước đó, mức thấp nhất được ghi nhận kể từ tháng Năm. Chi phí tăng lên hiện đang ảnh hưởng đến biên lợi nhuận và khiến khách hàng thận trọng hơn, điều này tác động tiêu cực đến đơn hàng và sản lượng.

Kinh Tế Anh Đang Mất Động Lực

Dữ liệu sản xuất hôm nay là một dấu hiệu cảnh báo rõ ràng rằng nền kinh tế Anh đang mất động lực nhanh hơn mong đợi. Sự sụt giảm mạnh mẽ trong tổng đơn hàng cho thấy các khách hàng doanh nghiệp đang giảm chi tiêu. Điều này xác nhận xu hướng mà chúng ta đã thấy phát triển từ quý II. Báo cáo này đặc biệt đáng lo ngại khi xem xét cùng với các thống kê kinh tế gần đây nhất. Chỉ số lạm phát cuối cùng cho tháng Bảy năm 2025 vẫn cao một cách cứng đầu ở mức 3.4%, trong khi tăng trưởng GDP quý II gần như phẳng ở mức chỉ 0.1%. Sự kết hợp giữa hoạt động chậm lại và áp lực chi phí kéo dài cho thấy một môi trường đình trệ khó khăn. Ngân hàng trung ương Anh hiện đang ở trong một tình thế rất chật chội trước cuộc họp tháng Chín. Với những bằng chứng rõ ràng về cầu giảm, chúng tôi tin rằng khả năng tăng lãi suất lần nữa hiện gần như bằng không. Thị trường sẽ nhanh chóng bắt đầu định giá khả năng cắt giảm lãi suất vào đầu năm 2026.

Triển Vọng Bi quan về Đồng Bảng Anh

Đối với vị thế của chúng tôi, điều này củng cố một triển vọng bi quan về đồng bảng Anh. Chúng tôi thấy tiềm năng trong việc mua quyền chọn bán GBP/USD với mức giá thực hiện dưới mức 1.2350, vì việc phá vỡ hỗ trợ này giờ đây có vẻ ngày càng khả thi trong những tuần tới. Bán hợp đồng tương lai đồng bảng là một cách trực tiếp khác để thể hiện quan điểm này. Triển vọng đối với cổ phiếu tập trung vào Vương quốc Anh, đặc biệt là chỉ số FTSE 250, cũng đã trở nên u ám đáng kể. Biên lợi nhuận bị siết chặt và sản lượng giảm sẽ trực tiếp chuyển thành báo cáo thu nhập doanh nghiệp yếu hơn vào cuối năm nay. Chúng ta nên cân nhắc mua quyền chọn bán trên chỉ số để chống hedging hoặc suy đoán một sự di chuyển về mức thấp nhất năm cho đến nay.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp GBPUSD đã giảm khi các nhà giao dịch thực hiện các vị thế phòng thủ trước sự kiện Jackson Hole. Đồng đô la Mỹ đã bắt đầu tuần một cách tích cực, được thúc đẩy bởi suy đoán về lập trường diều hâu từ Powell, cùng với việc giảm điểm của cổ phiếu cho thấy sự chốt lời và phòng ngừa. Các dữ liệu gần đây của Mỹ, bao gồm số đơn xin trợ cấp thất nghiệp cải thiện và lạm phát gia tăng, cho thấy không có khả năng cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 9. Kỳ vọng hiện tại được ước tính khoảng 52 điểm cơ bản giảm lãi suất vào cuối năm nay. Tại Vương quốc Anh, cuộc họp gần nhất của BoE đã thấy một đợt cắt giảm diều hâu, với CPI của Vương quốc Anh và Flash PMIs tăng cho thấy sức mạnh và áp lực lạm phát.

Lo ngại về Lạm phát và Phân tích Kỹ thuật

Lạm phát vẫn là mối quan tâm chính của các ngân hàng trung ương ngay cả khi có khả năng yếu kém trên thị trường lao động. Lạm phát lõi vẫn trên 3%, gây khó khăn cho nỗ lực trở lại mục tiêu 2%. Về mặt kỹ thuật, GBPUSD đang giao dịch thấp hơn với các bên bán đang nhắm tới mức 1.3368, trong khi các bên mua có thể tìm cách tăng trở lại mức 1.3590. Biểu đồ 4 giờ phản ánh một xu hướng giảm nhẹ hỗ trợ cho động lực giảm giá đang diễn ra. Biểu đồ 1 giờ cung cấp ít thông tin mới ngoại trừ việc các nhà giao dịch nhắm tới sự từ chối hoặc các đột phá để xác định hướng đi. Các dữ liệu quan trọng sắp tới bao gồm số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ, Flash PMIs, và bài phát biểu của Powell tại Hội nghị Jackson Hole. Với tâm lý phòng thủ dẫn vào sự kiện Jackson Hole, chúng ta thấy đồng đô la Mỹ tăng cường sức mạnh. Điều này là do các dữ liệu gần đây không đưa ra lý do rõ ràng để Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell báo hiệu về việc cắt giảm lãi suất. Chúng ta nên kỳ vọng tâm lý thận trọng này sẽ tiếp tục cho đến khi bài phát biểu của ông cung cấp thêm sự rõ ràng. Số liệu kinh tế mới nhất hỗ trợ một Cục Dự trữ Liên bang kiên nhẫn, đó là lý do tại sao đồng đô la được mua vào. Chẳng hạn, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ tuần trước là 215,000, và số liệu CPI gần đây nhất cho tháng 7 cho thấy lạm phát tăng lên 3.6%. Do đó, cược của thị trường cho việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm đã được thu hẹp lại.

Câu chuyện Lạm phát Khác Biệt

Mặt khác của cặp tiền, dữ liệu từ Vương quốc Anh vẫn kiên trì cao, với CPI tháng 7 gây bất ngờ cho thị trường ở mức 4.2%, vượt xa mục tiêu của Ngân hàng Anh. Lạm phát dai dẳng này, đặc biệt là khi các số liệu lõi vẫn đứng trên 3% kể từ năm 2021, có nghĩa là BoE không thể đủ khả năng để chuyển sang lập trường ôn hòa. Sự khác biệt trong các câu chuyện lạm phát này là một động lực chính cho cặp tiền tệ. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, sự không chắc chắn cao trước bài phát biểu ngày mai có nghĩa là độ biến động ngụ ý có thể sẽ tăng cao. Điều này khiến việc mua quyền chọn trở thành một chiến lược khôn ngoan để xác định rủi ro trong khi định vị cho một động thái lớn. Chúng ta có thể xem xét việc mua quyền chọn bán với các mức thực hiện gần mức hỗ trợ 1.3368 để suy đoán về một Powell hawkish đẩy cặp tiền xuống thấp hơn. Nếu tông giọng của Powell mạnh mẽ hơn mong đợi, xác nhận những lo ngại của thị trường, con đường đến mức 1.3368 có vẻ rõ ràng trong những tuần tới. Ngược lại, bất kỳ gợi ý nào về một bất ngờ ôn hòa có thể phá vỡ xu hướng giảm hiện tại trên biểu đồ bốn giờ. Trong trường hợp đó, các quyền chọn gọi nhắm đến một động thái quay về mức kháng cự 1.3590 sẽ trở nên hấp dẫn. Chúng ta phải nhớ cách bài phát biểu diều hâu của Powell tại Jackson Hole vào năm 2022 đã gây ra những chuyển biến lớn trên thị trường, vì vậy rủi ro của một động thái sắc bén là có thật. Do đó, việc sử dụng các chiến lược có giới hạn cho các khoản lỗ tiềm năng là khôn ngoan. Các mức kỹ thuật chính 1.3368 và 1.3590 phục vụ như những hướng dẫn tuyệt vời để xác định các mức giá thực hiện quyền chọn xung quanh sự kiện quan trọng này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các điểm chính

• EUR/USD giao dịch ở mức 1.16325, giảm 0.16%, sau khi đạt đỉnh vào tháng 7 ở mức 1.18297.
• Commerzbank cảnh báo rằng các chỉ số PMI yếu hơn có thể kéo đồng euro xuống thấp hơn nếu các tín hiệu phục hồi không được duy trì.

---

Đồng euro giảm vào thứ Năm khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho các cuộc khảo sát chỉ số quản lý mua hàng châu Âu, được coi là quan trọng để đánh giá sự phục hồi của khu vực. EUR/USD giảm 0.2% xuống 1.1631, với sự thận trọng gia tăng khi các nhà phân tích cảnh báo rằng dữ liệu có thể gây thất vọng.

The euro-zone economy is likely to see slower growth this quarter, with question marks over global trade remaining despite recent deals with the US reducing uncertainty, ECB President Christine Lagarde said https://t.co/vw8xaUHnJM

— Bloomberg (@business) August 20, 2025

Nhóm nghiên cứu của chúng tôi lưu ý rằng trong khi các chỉ số PMI gần đây đã vượt trội hơn các chỉ báo hàng đầu khác, một kết quả yếu hơn có thể đưa chúng trở lại với các tín hiệu về động lực chậm lại. Thị trường đã đặt kỳ vọng vào các cuộc khảo sát để xác nhận một câu chuyện phục hồi bền vững hơn, nhưng tâm lý trong tình trạng dễ tổn thương giữa các số liệu sản xuất công nghiệp và sự tự tin của người tiêu dùng yếu hơn.

Phân tích Kỹ thuật

EUR/USD đã tăng liên tục từ mức thấp vào tháng 2 gần 1.0210, đạt đỉnh 1.1829 vào tháng 7 trước khi giảm vào giai đoạn hợp nhất.

P/sp đang giao dịch quanh mức 1.1632, giữ trên khu vực hỗ trợ 1.1500. Các đường trung bình động (5, 10, 30) đang phẳng, cho thấy động lực giảm, trong khi MACD gần như chạm đường zero, phản ánh sự không chắc chắn sau đợt tăng mạnh vào đầu năm.

Trong thời gian tới, kháng cự nằm ở mức 1.1700–1.1830, với sự bứt phá lên trên có khả năng tiếp tục xu hướng tăng rộng hơn.

Về phía giảm, một sự giảm xuống dưới 1.1500 sẽ làm suy yếu triển vọng và lộ ra 1.1350. Hiện tại, EUR/USD có vẻ bị giới hạn trong khoảng giá, chờ đợi hướng đi mới từ các dữ liệu kinh tế và tín hiệu chính sách từ ngân hàng trung ương.

Dự báo Thận trọng

Một kết quả PMI yếu có thể đẩy EUR/USD quay lại gần 1.1500, với khả năng ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu và cổ phiếu.

Nếu PMI bất ngờ tốt hơn dự kiến, cặp tiền có thể kiểm tra lại 1.1750, mặc dù việc duy trì trên 1.1800 có thể khó đạt được nếu không có xu hướng vĩ mô mạnh mẽ hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la giữ vững trong giao dịch châu Âu, chỉ có những thay đổi nhỏ. Các thị trường châu Âu đang subdued với sự mong đợi xung quanh sự kiện Jackson Hole sắp tới. Dữ liệu PMI vững chắc từ khu vực euro trước đó đã củng cố quyết định của ECB về việc tạm ngừng cắt giảm lãi suất, tuy nhiên điều này không ảnh hưởng nhiều đến hoạt động thị trường. Trong lĩnh vực cổ phiếu, bầu không khí thận trọng chiếm ưu thế, ảnh hưởng đến giao dịch tiền tệ. Các nhà tham gia thị trường đang chú ý đến bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell như một yếu tố có thể tác động đến thị trường. Những tác động tiềm tàng lên động thái thị trường sau này bao gồm thu nhập của Walmart, yêu cầu trợ cấp thất nghiệp của Mỹ, dữ liệu PMI và những phát ngôn từ Fed. Cho đến lúc đó, giao dịch châu Âu vẫn yên ắng và điển hình cho một ngày hè. Trong tuần, những thay đổi đáng chú ý trong các cặp đô la bao gồm EUR/USD giảm 0.4% và USD/JPY tăng 0.4%. GBP/USD giảm 0.5%, trong khi USD/CHF giảm nhẹ 0.1%. USD/CAD tăng 0.4%, trong khi AUD/USD và NZD/USD chứng kiến sự giảm mạnh hơn lần lượt 1.2% và 1.5%. Sự suy giảm của đô la Úc và đô la New Zealand chủ yếu do thái độ phòng vệ của thị trường và lập trường ôn hòa bất ngờ của Ngân hàng Dự trữ New Zealand. Sự yên tĩnh hiện tại trong thị trường cảm nhận như cơn gió lặng trước bão, khi mọi người đang chờ đợi bài phát biểu của Fed tại Jackson Hole. Môi trường biến động thấp này, với Chỉ số Biến động CBOE (VIX) hiện đang ở mức gần 14, một mức lịch sử thấp, tạo ra cơ hội rõ ràng cho các nhà giao dịch quyền chọn. Chúng tôi coi đây là một cơ hội để mua biến động thông qua các chiến lược như straddles, vì một cú sốc giá lớn ở đô la rất có khả năng xảy ra sau khi chúng ta nhận được sự rõ ràng từ Fed. Bài phát biểu của Powell ngày mai là sự kiện chính, và chúng tôi đang chuẩn bị cho một động thái ở đồng đô la Mỹ. Với số liệu CPI cốt lõi của Mỹ trong tháng 7 năm 2025 kiên định ở mức 3.1%, bất kỳ tông điệu quyết liệt nào cũng có thể khiến đồng đô la tăng mạnh. Nhìn lại bài phát biểu ngắn gọn và quyết đoán của Powell vào tháng 8 năm 2022 đã khiến S&P 500 giảm hơn 3% trong một ngày, chúng ta biết rằng một bất ngờ có thể gây ra những phản ứng tức thì và mạnh mẽ từ thị trường. Ngân hàng Trung ương Châu Âu dường như hài lòng với việc giữ lãi suất ổn định trong thời điểm này, đặc biệt sau những số liệu PMI vững chắc gần đây. Sự tạm ngừng chính sách này tạo ra một sự tương phản rõ ràng với Cục Dự trữ Liên bang, cơ quan vẫn đang chiến đấu với lạm phát dai dẳng. chúng tôi tin rằng sự khác biệt này khiến việc mua quyền chọn bán trên cặp EUR/USD trở thành một rào cản hấp dẫn chống lại một đồng đô la mạnh trong những tuần tới. Chúng tôi cũng đang theo dõi đô la Úc và đô la New Zealand, những đồng tiền này đã thể hiện sự yếu kém đáng kể trong tuần này. Sự chuyển hướng ôn hòa bất ngờ từ Ngân hàng Dự trữ New Zealand vào hôm qua làm nổi bật sự mong manh của họ trong một môi trường rủi ro thận trọng. Nếu Powell tín hiệu lãi suất cao hơn trong thời gian dài, những đồng tiền hàng hóa này có khả năng sẽ giảm sâu hơn so với đô la xanh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thị trường đang giữ vững khả năng giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Société Générale nhận định rằng chủ đề chính của Jackson Hole sẽ xoay quanh thị trường lao động. Các nhà hoạch định chính sách của Fed đang tranh luận liệu sự chặt chẽ trong thị trường lao động có phải do sự tham gia yếu kém hay là dấu hiệu của sự suy thoái kinh tế rộng hơn. Quyết định vào tháng Chín sẽ tập trung nhiều hơn vào triển vọng thị trường lao động thay vì xu hướng giá cả. Giá tăng có thể làm tăng khả năng cắt giảm lãi suất, vì chúng có thể tác động tiêu cực đến triển vọng tăng trưởng. Jackson Hole sẽ là cơ hội đầu tiên để kiểm tra sự truyền đạt của Fed. Tuy nhiên, các sự kiện như Tổng số việc làm phi nông nghiệp vào ngày 5 tháng 9 và Chỉ số giá tiêu dùng vào ngày 10 tháng 9 được kỳ vọng sẽ có ảnh hưởng lớn hơn đến kỳ vọng của thị trường. Chúng ta đang thấy những dấu hiệu rõ ràng của sự giảm nhẹ trên thị trường lao động, điều này ủng hộ cho lập luận cắt giảm lãi suất. Báo cáo Tổng số việc làm phi nông nghiệp tháng 7 vừa qua đã đến mức 115,000, thấp hơn nhiều so với dự đoán 190,000, và tỷ lệ thất nghiệp hiện đã tăng lên 4.2%. Điều này theo sau một xu hướng dữ liệu lao động yếu kém trong quý vừa qua, gia tăng áp lực lên Fed để hành động. Tuy nhiên, tình hình trở nên phức tạp do lạm phát cốt lõi vẫn duy trì ở mức cao, với chỉ số CPI mới nhất giữ ở mức 3.8%. Điều này đặt Fed vào một vị trí khó khăn, phải cân bằng giữa nhu cầu hỗ trợ tăng trưởng và rủi ro làm gia tăng áp lực giá cả. Một báo cáo việc làm yếu có thể buộc họ phải ưu tiên triển vọng tăng trưởng hơn là lạm phát. Đối với các nhà giao dịch, điều này có nghĩa là biến động là yếu tố chính dẫn vào tuần đầu tiên của tháng 9. Biến động ngụ ý trên các tùy chọn chỉ số, được đo bằng VIX, đã tăng lên hơn 19 và chúng tôi kỳ vọng nó sẽ tăng thêm trước các dữ liệu quan trọng. Định hình cho một chuyển động lớn trên thị trường, thay vì theo một hướng cụ thể, có thể là một chiến lược thận trọng. Tình huống này khiến chúng ta nhớ đến cú xoay chuyển quyết đoán của Fed vào năm 2019, khi họ cắt giảm lãi suất do lo ngại về tăng trưởng toàn cầu mặc dù nền kinh tế trong nước khá mạnh. Lịch sử đó cho thấy các quan chức có thể sẵn sàng bỏ qua một chỉ số lạm phát đơn lẻ nếu họ cảm nhận một mối đe dọa đáng tin cậy đối với thị trường lao động. Do đó, báo cáo NFP sắp tới vào ngày 5 tháng 9 hiện là yếu tố kích thích quan trọng nhất trong tầm ngắm của chúng tôi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

PMI dịch vụ của Vương quốc Anh trong tháng 8 đã tăng lên 53.6, vượt qua dự đoán 51.8, trong khi con số trước đó là 51.8. PMI sản xuất là 47.3, không đạt kỳ vọng 48.3, với giá trị trước đó là 48.0. PMI tổng hợp đứng ở mức 53.0, so với 51.6 được dự đoán, với số đọc trước là 51.5. Vương quốc Anh đã trải qua sự gia tăng mạnh mẽ nhất trong hoạt động kinh doanh khu vực tư nhân kể từ tháng 8 năm 2024. Tăng trưởng kinh tế đã tăng tốc trong suốt mùa hè, với dịch vụ dẫn đầu sự mở rộng và sản xuất có dấu hiệu ổn định. Các khảo sát cho thấy nhu cầu vẫn không đồng đều, với những lo ngại về sự thay đổi chính sách của chính phủ và các vấn đề địa chính trị ảnh hưởng đến xuất khẩu.

Sự Giảm Số Lượng Nhân Sự

Số lượng nhân sự tiếp tục giảm do sổ đơn đặt hàng yếu và những lo ngại về chi phí nhân viên đang tăng liên quan đến các chính sách từ ngân sách mùa thu. Những yếu tố này góp phần vào áp lực lạm phát đang diễn ra, đã đạt 3.8% vào tháng 7. Triển vọng cho việc cắt giảm lãi suất thêm trong năm nay là không chắc chắn, với tính bền vững của tăng trưởng kinh tế và lạm phát yêu cầu thêm dữ liệu để đánh giá. Dữ liệu kinh tế của Vương quốc Anh trong tháng 8 cho thấy hoạt động đang tăng trưởng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 8 năm ngoái, điều này đã gây bất ngờ. Sức mạnh này chủ yếu đến từ khu vực dịch vụ, khiến chúng tôi xem xét lại khả năng Ngân hàng Anh lại cắt giảm lãi suất vào năm nay. Điều ngay lập tức rút ra được là chính sách có thể giữ chặt hơn lâu hơn so với những gì chúng tôi đã dự đoán trước đó. Chúng tôi đã thấy Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất chính hai lần kể từ mùa xuân năm 2025, đưa nó xuống mức hiện tại là 4.0% nhằm kích thích nền kinh tế. Báo cáo mới này, đến ngay sau khi con số lạm phát tháng 7 đạt 3.8% cứng đầu, thách thức kỳ vọng của thị trường về một đợt cắt giảm lãi suất khác trước mùa đông. Điều này gợi ý rằng các cược vào việc nới lỏng chính sách ngay lập tức trên thị trường lãi suất ngắn hạn có thể cần phải được rút lại.

Nhà Giao Dịch Tiền Tệ và Đồng Bảng

Đối với các nhà giao dịch tiền tệ, sức mạnh bất ngờ này có thể hỗ trợ đồng bảng. Khi khả năng về một đợt cắt giảm lãi suất khác giảm dần, đồng bảng có thể đứng vững hơn so với các loại tiền tệ mà các ngân hàng trung ương vẫn được kỳ vọng sẽ nới lỏng chính sách. Các chiến lược quyền chọn bảo vệ chống lại sự sụt giảm mạnh của GBP hoặc định vị cho lợi nhuận khiêm tốn có thể giờ đây phù hợp hơn. Triển vọng cho cổ phiếu Vương quốc Anh giờ đây phức tạp hơn, chỉ ra sự biến động cao hơn. Mặc dù tăng trưởng kinh tế tốt là tích cực cho lợi nhuận của công ty, nhưng sự yếu kém cơ bản trong sản xuất và báo cáo về việc cắt giảm việc làm mạnh mẽ là những lo ngại lớn. Với tỷ lệ thất nghiệp của Vương quốc Anh đã tăng lên 4.5% trong quý 2 năm 2025, mâu thuẫn giữa một khu vực dịch vụ mạnh mẽ và nền tảng công nghiệp yếu có thể dẫn đến hành động giá không chắc chắn, khiến các giao dịch quyền chọn dựa trên sự biến động tại chỉ số FTSE trở nên hấp dẫn hơn. Chúng ta cần nhớ những cảnh báo của báo cáo về nhu cầu mong manh và xuất khẩu hàng hóa giảm mạnh. Kể từ đầu năm 2025, xuất khẩu hàng hóa của Vương quốc Anh sang EU đã giảm hơn 5%, tạo ra một áp lực đáng kể đối với các nhà sản xuất. Do đó, bất kỳ vị trí nào cũng nên duy trì trong tầm chiến thuật, vì các báo cáo chính thức về lạm phát và thị trường lao động tiếp theo sẽ rất quan trọng trong việc xác nhận liệu sức mạnh kinh tế này có bền vững hay không.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi khách hàng,

Là một phần trong cam kết của chúng tôi nhằm cung cấp dịch vụ đáng tin cậy nhất cho khách hàng, chúng tôi sẽ tiến hành bảo trì vào cuối tuần này.

Chi tiết bảo trì:

Xin lưu ý rằng các khía cạnh sau có thể bị ảnh hưởng trong quá trình bảo trì:
1. Việc báo giá và quản lý giao dịch sẽ tạm thời bị vô hiệu hóa trong quá trình bảo trì. Bạn sẽ không thể mở các vị thế mới, đóng các vị thế đang mở hoặc thực hiện bất kỳ điều chỉnh nào đối với giao dịch.
2. Có thể có sự chênh lệch giữa giá gốc và giá sau khi bảo trì. Khoảng trống giữa Lệnh chờ xử lý, Cắt lỗ và Chốt lời sẽ được lấp đầy theo giá thị trường sau khi bảo trì hoàn tất. Chúng tôi khuyên bạn nên quản lý tài khoản đúng cách.
3. Trong thời gian bảo trì, APP VT Markets sẽ không khả dụng. Bạn nên tránh sử dụng nó trong thời gian bảo trì.
4. Trong thời gian bảo trì, cổng thông tin Khách hàng sẽ không khả dụng, bao gồm quản lý giao dịch, Gửi/Rút tiền và tất cả các chức năng khác sẽ bị hạn chế.

Dữ liệu trên chỉ mang tính tham khảo. Vui lòng tham khảo phần mềm MT4/MT5 để biết thời gian hoàn thành bảo trì và mở cửa tiếp thị cụ thể.

Cảm ơn sự kiên nhẫn và hiểu biết của bạn về sáng kiến ​​quan trọng này.

Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].

Kính gửi khách hàng,

Chúng tôi muốn nhắc nhở bạn rằng các cổ phiếu thành phần trong chỉ số chứng khoán giao ngay sẽ tạo ra cổ tức. Khi cổ tức được chia, VT Markets sẽ thực hiện chia cổ tức và giảm trừ cho các khách hàng nắm giữ sản phẩm giao dịch sau khi kết thúc ngày trước ngày không hưởng quyền cổ tức.

Cổ tức của các chỉ số sẽ không được thanh toán / tính phí như một phần bao gồm cùng với phí hoán đổi. Nó sẽ được thực hiện một cách riêng biệt thông qua một bảng sao kê số dư trực tiếp đến tài khoản giao dịch của bạn, nhận xét này sẽ có định dạng sau “Div & Tên sản phẩm & Khối lượng thực”.

Xin lưu ý các điều chỉnh cụ thể như sau:

Dữ liệu trên chỉ mang tính chất tham khảo, vui lòng tham khảo phần mềm MT4/MT5 để biết dữ liệu cụ thể.
Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].