Barclays đã điều chỉnh dự báo của mình cho chỉ số S&P 500, dự đoán chỉ số này sẽ kết thúc năm ở mức 6,450, tăng từ dự báo trước đó là 6,050. Sự điều chỉnh này đưa họ gần với dự báo trung vị của các nhà phân tích hàng đầu, mà khoảng 6,500. Oppenheimer và Wells Fargo dự đoán S&P 500 sẽ kết thúc trên 7,000. Những công ty khác như BMO Capital dự báo 6,700, với Citi, Goldman Sachs, và Fundstrat dự đoán 6,600. Deutsche dự kiến 6,550, trong khi Morgan Stanley, HSBC, và Yardeni dự đoán 6,500. JP Morgan dự báo 6,000, nhưng ước tính này đã được đưa ra từ tháng 6 và các điều kiện đã thay đổi.

Predictions Dài Hạn của Barclays

Nhìn về năm 2026, Barclays kỳ vọng chỉ số sẽ đạt 7,000 vào cuối năm, cao hơn dự báo trước đó là 6,700. Barclays hiện đang lạc quan về lĩnh vực công nghệ của Mỹ và đã nâng hạng lĩnh vực nguyên vật liệu lên mức trung lập. Trái lại, xếp hạng của lĩnh vực chăm sóc sức khỏe đã bị hạ xuống mức trung lập. Với các công ty lớn hiện đang nâng cao mục tiêu của họ cho S&P 500 vào cuối năm, sự đồng thuận đang hình thành cho một kết thúc mạnh mẽ vào năm 2025. Sự lạc quan ngày càng tăng này, với dự báo trung vị khoảng 6,500, cho thấy chúng ta nên duy trì quan điểm lạc quan. Chúng ta nên xem xét việc mua các quyền chọn call có thời hạn hết hạn vào tháng 11 hoặc tháng 12 để nắm bắt động lực tăng trưởng dự kiến này. Sự tự tin này được hỗ trợ bởi các báo cáo kinh tế gần đây, khi dữ liệu CPI tháng 8 năm 2025 cho thấy lạm phát tiếp tục hạ nhiệt ở mức 2.7% hàng năm. Biên bản của Cục Dự trữ Liên bang từ tháng trước cũng gợi ý về một thời gian tạm ngừng kéo dài trong việc tăng lãi suất, điều này loại bỏ một cản trở chính cho cổ phiếu. Môi trường này tạo điều kiện thuận lợi cho thị trường tăng trưởng vào cuối năm.

Cơ Hội Trong Lĩnh Vực Công Nghệ

Quan điểm tích cực về lĩnh vực công nghệ là một tín hiệu rõ ràng để tập trung chiến lược lạc quan của chúng ta ở đó. Điều này khiến các quyền chọn trên các quỹ ETF tập trung vào công nghệ, chẳng hạn như QQQ, đặc biệt hấp dẫn cho các vị trí call dài hạn hoặc bull put spread. Trên thực tế, khối lượng giao dịch trong tháng qua cho thấy sự gia tăng bền vững trong việc mua call cho các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, xác nhận xu hướng này. Chúng ta phải thừa nhận rằng sự biến động hiện tại đang thấp, với chỉ số VIX dao động quanh mức 15, khiến mức phí quyền chọn tương đối rẻ. Tuy nhiên, chúng ta nên nhớ rằng tháng 9 và tháng 10 có thể là những tháng yếu theo mùa, như chúng ta đã thấy với sự điều chỉnh ngắn hạn vào mùa thu năm 2023. Bất kỳ sự giảm giá nào trên thị trường trong những tuần tới có thể là cơ hội tuyệt vời để gia tăng các vị trí dài hạn của chúng ta ở mức giá tốt hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Phiên giao dịch châu Âu cho thấy ít hoạt động, với dữ liệu Sản xuất Công nghiệp của Italy là sự kiện duy nhất, điều này thường không ảnh hưởng đáng kể đến thị trường hoặc quyết định của Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Trong phiên giao dịch Mỹ, báo cáo Chỉ số Giá Nhà sản xuất (PPI) của Mỹ sẽ được công bố. Dự kiến PPI cơ bản theo năm đạt 3.5% so với mức trước đó là 3.7%, trong khi con số tháng theo tháng dự kiến đạt 0.3% so với mức trước đó là 0.9%. Sự chú ý của thị trường thường tập trung vào các thành phần ảnh hưởng đến Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE).

Phản ứng của Báo cáo Trước đó

Trước đó, báo cáo PPI đã vượt quá kỳ vọng chủ yếu nhờ vào dịch vụ đầu tư, dẫn đến một phản ứng mạnh mẽ ban đầu của thị trường, sau đó đã giảm bớt. Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI), dự kiến sẽ được công bố cùng với số liệu Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp, có thể có ảnh hưởng lớn hơn. Kết quả PPI cao hơn mong đợi có thể dẫn đến giao dịch cẩn trọng trước CPI, trong khi một báo cáo thấp hơn có thể làm tăng tâm lý rủi ro. Chúng tôi đang theo dõi Chỉ số Giá Nhà sản xuất của Mỹ hôm nay, với kỳ vọng lạm phát cơ bản sẽ hạ xuống 3.5% so với cùng kỳ năm trước. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, đây ít liên quan đến việc đưa ra một cược lớn theo hướng và nhiều hơn về việc quản lý rủi ro trước báo cáo CPI quan trọng hơn vào ngày mai. Một con số bất ngờ có thể gây ra một cú tăng đột biến ngắn hạn về sự biến động, nhưng sự chuyển động lớn hơn của thị trường có lẽ sẽ được dành cho thứ Năm.

Sự Biến động Thị Trường và Tâm Lý Nhà Giao Dịch

Chúng tôi đã thấy chỉ số VIX, một thước đo về sự biến động thị trường kỳ vọng, tăng từ 15 lên hơn 19 trong hai tuần qua, cho thấy sự bất an gia tăng. Sau khi dữ liệu PCE chính thức tháng trước vào tháng 8 năm 2025 cho thấy lạm phát cơ bản tăng trở lại 3.9%, các nhà giao dịch đã trở nên đặc biệt nhạy cảm với bất kỳ thông tin mới nào. Điều này có nghĩa là ngay cả một sự sai lệch nhỏ trong các thành phần PPI hôm nay cũng có thể tái định giá mạnh mẽ các quyền chọn ngắn hạn. Với sự không chắc chắn này, chúng tôi đang thấy các nhà giao dịch mua quyền chọn put tuần trên chỉ số S&P 500 như một biện pháp bảo vệ chống lại một bất ngờ diều hâu. Điều này rất tương tự với các mô hình giao dịch mà chúng tôi đã quan sát thấy vào năm 2022, khi bất kỳ dữ liệu lạm phát nóng nào cũng có thể kích hoạt một đợt bán tháo mạnh. Một báo cáo PPI mềm hôm nay có thể làm giảm giá các quyền chọn bảo vệ này, cung cấp một mức giá vào tốt hơn cho việc bảo hiểm trước dữ liệu CPI và Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp. Đối với những người mong đợi một cú đảo chiều lớn của thị trường nhưng không chắc chắn về hướng đi, các chiến lược như straddles cũng đang nhận được sự quan tâm. Một con số PPI bất ngờ nóng sẽ giữ cho thị trường phòng thủ và sẵn sàng cho một phản ứng lớn vào ngày mai với CPI. Ngược lại, một báo cáo yếu có thể dễ dàng kích hoạt một đợt phục hồi, khiến cho một cược trực tiếp vào sự tăng đột biến về biến động trở thành một lựa chọn khả thi. Nhìn vào những tuần tới, việc định giá trong hợp đồng tương lai Fed Funds hiện cho thấy xác suất 60% về một đợt tăng lãi suất khác tại cuộc họp FOMC tháng 10 năm 2025. Đây là một bước nhảy lớn từ tỷ lệ 35% mà chúng tôi thấy được định giá chỉ một tháng trước. Một PPI mạnh hôm nay sẽ củng cố tâm lý diều hâu này và có thể tạo áp lực lên các hợp đồng tương lai lãi suất.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hợp đồng tương lai Eurostoxx đang tăng 0,2% trong giao dịch sớm ở Châu Âu. Điều này cho thấy một sự phục hồi nhỏ khi các cổ phiếu khu vực cố gắng phục hồi từ đà giảm trong tuần trước. Tại Đức, hợp đồng tương lai DAX đã tăng 0,3%, trong khi ở Vương quốc Anh, hợp đồng tương lai FTSE đã tăng 0,2%. Có sự lạc quan thận trọng giữa các nhà đầu tư trên thị trường, với các cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà tăng trưởng trên Phố Wall.

Cập nhật Thị trường Chỉ số Mỹ

Các chỉ số Mỹ đang giảm bớt một số lo ngại mặc dù có những thách thức địa chính trị. Hợp đồng tương lai S&P 500 đã tăng 0,2%, được thúc đẩy bởi các cổ phiếu công nghệ, mặc dù hợp đồng tương lai Dow đã giảm 0,1% khi phiên giao dịch bắt đầu. Sự tăng nhẹ ở các hợp đồng tương lai châu Âu cho thấy một giai đoạn củng cố sau đợt giảm gần đây, chứ không phải khởi đầu cho một đợt tăng lớn. Chúng tôi xem đây là cơ hội để thu phí trên các chỉ số có thể giao dịch đi ngang trong những ngày tới. Bán các hợp đồng quyền chọn put trên DAX có thể là một chiến lược khả thi, tận dụng sự hao hụt thời gian nếu thị trường vẫn giữ trong biên độ. Tại Mỹ, sự phân tách giữa hợp đồng tương lai S&P công nghệ cao tăng và hợp đồng tương lai Dow giảm chỉ ra một sự lãnh đạo thị trường hẹp mà chúng ta cần phải điều chỉnh cẩn thận. Sự phân kỳ này, nơi Nasdaq 100 đã tăng vượt Dow hơn 6% kể từ tháng 7, cho thấy một cơ hội giao dịch cặp. Chúng tôi đang xem xét việc sử dụng các hợp đồng quyền chọn mua dài trên các ETF công nghệ trong khi cùng lúc mua quyền chọn put trên các quỹ ngành công nghiệp để bảo hiểm chống lại sự yếu kém của nền kinh tế rộng lớn hơn. Mặc dù bề mặt có vẻ bình yên, chúng ta không nên tự mãn trước những lo ngại địa chính trị đang diễn ra và báo cáo lạm phát của Mỹ sắp tới trong tuần tới. Chỉ số VIX hiện đang giao dịch gần mức 14,5, một mức độ bình yên mà lịch sử đã chứng kiến trước những biến động thị trường mạnh mẽ, làm cho việc bảo vệ danh mục đầu tư trở nên tương đối rẻ. Chúng tôi tin rằng việc mua một số quyền chọn VIX không trên thị trường hoặc quyền chọn put trên các cổ phiếu đơn lẻ dễ bị tổn thương là một biện pháp bảo hiểm hợp lý.

Biến động Thị trường và Xu hướng Lịch sử

Chúng ta cũng phải nhớ rằng tháng Chín lịch sử đã là một tháng biến động đối với cổ phiếu, một mô hình mà chúng ta đã thấy trong các đợt bán tháo cả năm 2023 và 2024. Quyết định gần đây của Ngân hàng Trung ương Châu Âu giữ lãi suất ổn định mang lại một chút ổn định, nhưng tông giọng thận trọng của họ phản ánh sự không chắc chắn từ năm ngoái. Do đó, bất kỳ vị thế tăng nào cũng nên được cấu trúc với rủi ro xác định, chẳng hạn như các hợp đồng quyền chọn mua dài, thay vì giữ hợp đồng tương lai mua dài hoàn toàn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong giao dịch châu Âu hôm nay, các đồng tiền chính tương đối ổn định, với cổ phiếu duy trì hiệu suất ổn định. Các hợp đồng tương lai của Mỹ cho thấy xu hướng tăng nhờ vào các cổ phiếu công nghệ, trong khi các hợp đồng tương lai châu Âu đã thấy sự tăng nhẹ sau đợt tăng của Phố Wall hôm qua. Trong các thị trường khác, giá vàng đang tăng trở lại sau khi trải qua việc chốt lời do những căng thẳng địa chính trị nảy sinh qua đêm. Trong thị trường Mỹ hôm qua, một sự điều chỉnh giảm mạnh về số liệu việc làm phi nông nghiệp đã được Cục Thống kê Lao động công bố. Vấn đề dữ liệu này đã cung cấp cho các nhân vật chính trị Mỹ cơ hội để bình luận tiêu cực về các chính sách kinh tế và tiền tệ hiện tại. Các nhà giao dịch đang duy trì kỳ vọng về một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tuần tới, với 67 điểm cơ bản cắt giảm dự kiến đến cuối năm. Sự chú ý hiện tại đang hướng về báo cáo CPI của Mỹ, có thể ảnh hưởng đến các quyết định lãi suất trong tương lai.

Căng thẳng địa chính trị gia tăng

Căng thẳng địa chính trị đã gia tăng do một cuộc không kích qua đêm của Israel nhắm vào các lãnh đạo Hamas tại Qatar. Trong khi đó, cuộc xung đột Nga-Ukraine đã có sự phát triển mới khi Ba Lan chặn các drone của Nga xâm nhập vào không phận của mình. Đây là một phản ứng rõ rệt từ một nước NATO bảo vệ chống lại các hoạt động của Nga kể từ khi xung đột bắt đầu vào năm 2022. Trọng tâm kinh tế chính hôm nay là báo cáo Chỉ số Giá Nhà sản xuất của Mỹ, trước khi báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng được công bố. Sự điều chỉnh giảm mạnh về số liệu việc làm phi nông nghiệp, thực tế đã xóa bỏ hơn một triệu việc làm từ dữ liệu năm trước, xác nhận quan điểm của chúng tôi về một nền kinh tế Mỹ đang hạ nhiệt nhanh chóng. Điều này làm cho Cục Dự trữ Liên bang có khả năng cắt giảm lãi suất một cách mạnh mẽ hơn, nhưng mọi thứ phụ thuộc vào báo cáo CPI của ngày mai. Hiện tại, thị trường đang định giá vào việc cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tuần tới, với khả năng gần 70% về hai lần cắt giảm nữa đến cuối năm. Tình huống này khiến việc đặt cược vào lãi suất giảm trở thành một chiến lược hấp dẫn. Chúng tôi đang xem xét các quyền chọn mua trên hợp đồng tương lai SOFR, điều này sẽ lợi nhuận nếu thị trường định giá vào việc cắt giảm lãi suất nhanh hơn sau dữ liệu về lạm phát. Một chỉ số CPI thấp hơn mong đợi vào ngày mai có thể là yếu tố kích thích chính cho giao dịch này. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngày hôm nay không có các sự kiện hết hạn quyền chọn ngoại hối quan trọng nào. Sau khi có sự điều chỉnh giảm kỷ lục về số lượng việc làm tại Mỹ, có kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ xem xét việc cắt giảm lãi suất nhanh hơn, mặc dù việc cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tuần tới có vẻ khó xảy ra nếu không có những số liệu lạm phát dịu hơn trong báo cáo CPI của Mỹ tới đây. Đồng đô la Mỹ vẫn đang trong trạng thái thận trọng nhưng hiện không chịu áp lực bán tháo mạnh. Tình hình thị trường hôm nay được dự đoán sẽ bình lặng do thiếu các thông tin kinh tế quan trọng tại châu Âu.

Các sự kiện địa chính trị

Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên cảnh giác với các diễn biến địa chính trị có thể ảnh hưởng đến điều kiện thị trường. Hôm qua, tình hình Israel-Qatar và các diễn biến trong xung đột Nga-Ukraina là những sự kiện đáng chú ý gây lo ngại. Sự điều chỉnh giảm mạnh đối với số lượng việc làm tại Mỹ mà chúng ta thấy hôm qua, đã xóa bỏ 510,000 việc làm giả định từ dữ liệu của năm ngoái, đang củng cố niềm tin của chúng tôi rằng Fed phải tăng tốc chu kỳ cắt giảm lãi suất. Sự điều chỉnh này, lớn hơn so với lần mà chúng ta thấy vào tháng 8 năm 2023, càng làm mạnh thêm lập luận cho một chính sách nới lỏng ít nhất hơn. Tuy nhiên, thị trường chưa hoàn toàn tin tưởng vào một đợt cắt giảm sâu 50 điểm cơ bản vào tuần tới, với việc giá tương lai lãi suất của Fed đánh giá khả năng này chỉ dưới 20%. Tất cả sự chú ý hiện đang đổ dồn vào báo cáo lạm phát CPI của Mỹ dự kiến được công bố vào ngày mai. Dự báo đồng thuận cho rằng lạm phát lõi sẽ giảm xuống 2.8% so với năm trước, nhưng một con số thấp hơn 2.7% có thể là dấu hiệu mà thị trường cần để nghiêm túc định giá một đợt cắt giảm lãi suất sâu hơn. Điểm dữ liệu này là yếu tố kích thích quan trọng nhất trên chân trời ngắn hạn và sẽ có khả năng định hình hướng đi của đồng đô la trong phần còn lại của tháng. Với tình hình này, chúng tôi thấy đồng đô la Mỹ có khả năng gặp rủi ro, ngay cả khi nó giữ một khoảng dao động không ổn định với chỉ số DXY khoảng 104.50. Một số liệu lạm phát thấp vào ngày mai có thể phá vỡ sự cân bằng này và có thể khởi động một đợt giảm giá nhanh chóng. Các nhà giao dịch phái sinh nên lưu ý rằng độ biến động ngụ ý trong một tuần của các cặp chính như EUR/USD là tương đối thấp, điều này cho thấy quyền chọn đang được định giá rẻ trước sự kiện quan trọng này.

Chiến lược định vị quyền chọn

Định vị thông qua các quyền chọn, chẳng hạn như mua quyền chọn bán trên đồng đô la hoặc quyền chọn mua trên các đồng tiền như Euro và đô la Úc, có thể là một chiến lược khôn ngoan. Điều này cho phép tham gia vào khả năng đồng đô la giảm mạnh trong khi xác định rủi ro nếu dữ liệu lạm phát đến cao hơn dự kiến. Hôm nay chúng tôi đang trong một mẫu hình chờ đợi, nhưng thị trường yên tĩnh có thể đang che giấu áp lực đang gia tăng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Máy bay không người lái của Nga đã vượt qua biên giới Ukraine, buộc phải bị bắn hạ lần đầu tiên. Ba Lan đã phản ứng, đánh dấu sự tham gia đầu tiên từ một quốc gia NATO kể từ khi cuộc xung đột bắt đầu vào năm 2022. Ba Lan đã lên án việc vượt biên này như một “sự vi phạm chưa từng có” không phận của mình và đã thực hiện các biện pháp phòng thủ. Sự gia tăng hoạt động của máy bay không người lái gần biên giới đã dẫn đến việc máy bay chiến đấu của Ba Lan can thiệp nhiều lần gần đây.

Các khu vực dễ bị tổn thương được xác định

Cho đến nay, lực lượng vũ trang Ba Lan đã xác định ba khu vực là dễ bị tổn thương nếu căng thẳng leo thang. Dù những phát triển này, thị trường châu Âu vẫn ổn định. Các hợp đồng tương lai về cổ phiếu đang cao hơn, và thị trường FX ổn định khi các nhà giao dịch ưu tiên dữ liệu của Mỹ trong tuần này. Hơn nữa, vàng vẫn hấp dẫn giữa những căng thẳng địa chính trị. Sau một đợt tăng lên mức cao kỷ lục, giá vàng đã tăng thêm 0.5% hôm nay lên 3,643 USD, mặc dù đã có một số hoạt động chốt lời hôm qua. Sự bình tĩnh hiện tại trên thị trường sau khi máy bay không người lái của Nga bị bắn hạ trên bầu trời Ba Lan là một cơ hội quan trọng. Việc can thiệp trực tiếp của một quốc gia NATO là một sự leo thang lớn chưa được phản ánh vào tài sản. Chúng ta nên dự đoán một sự gia tăng mạnh mẽ trong sự biến động của thị trường, tương tự như khi chỉ số VIX tăng trên 35 trong những tuần đầu của cuộc xung đột vào năm 2022.

Tác động đến Cổ phiếu Châu Âu

Cổ phiếu châu Âu trông có vẻ đặc biệt dễ bị tổn thương trước sự phát triển mới này. Bất kỳ sự leo thang nào khác có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến sự ổn định kinh tế khu vực và sự tự tin của nhà đầu tư. Mua các tùy chọn bán trên các chỉ số như DAX của Đức là một cách trực tiếp để phòng ngừa rủi ro này, nhớ lại sự sụt giảm mạnh trên 10% trong những tuần sau cuộc xâm lăng ban đầu. Trong thị trường tiền tệ, chúng tôi dự đoán sẽ có một cuộc bỏ chạy cổ điển về an toàn, điều này thường có lợi cho đồng đô la Mỹ và franc Thụy Sĩ. Đồng euro có khả năng sẽ yếu đi khi mức rủi ro của cuộc xung đột chuyển trực tiếp đến lục địa. Điều này phản ánh động lực mà chúng ta đã thấy vào năm 2022, khi cặp EUR/USD giảm xuống dưới parity lần đầu tiên trong hai thập kỷ do lo ngại về kinh tế liên quan đến chiến tranh. Giá năng lượng hiện đang ở trạng thái cảnh giác cao với bất kỳ sự gián đoạn cung ứng nào có thể xảy ra. Một cuộc xung đột trực tiếp liên quan đến một quốc gia NATO có thể đe dọa các tuyến xuất khẩu dầu và khí đốt chính của Nga. Do đó, chúng ta nên xem xét các vị thế dài trong hợp đồng tương lai dầu thô và khí tự nhiên để tận dụng sự gia tăng giá có thể xảy ra. Vàng hầu như chắc chắn sẽ tiếp tục tăng lên như một tài sản an toàn nhất. Việc đạt đến mức kỷ lục mới 3,643 USD một ounce có khả năng chỉ là khởi đầu nếu căng thẳng tiếp tục gia tăng. Chúng tôi xem việc nắm giữ các tùy chọn mua vàng như một chiến lược cốt lõi để hưởng lợi từ sự bất ổn địa chính trị đang gia tăng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các cuộc xâm nhập bằng drone của Nga vào Ba Lan đã gây ra ít ảnh hưởng đến các thị trường, chỉ gây ra một số tăng nhẹ cho đồng USD. Các máy bay không người lái Shahed do Iran sản xuất được cho là đã vượt qua biên giới Ba Lan, dẫn đến nhiều đồn đoán về ý định của Nga. Để đáp ứng, Ba Lan đã đóng cửa hai sân bay và một phần của đất nước đã bị phong tỏa, với một số chính trị gia mô tả sự kiện này như một “hành động chiến tranh.” Tuy nhiên, bất chấp những căng thẳng này, các thị trường tài chính vẫn giữ được sự ổn định. Tại Mỹ, một phán quyết của tòa án giữ Lisa Cook lại vị trí Thống đốc Fed, ảnh hưởng đến cuộc bỏ phiếu trong cuộc họp FOMC tháng Chín. Sự làm rõ pháp lý này cho thấy rằng lý do sa thải liên quan đến hành vi trong nhiệm kỳ, không phải là các hành động trong quá khứ, với đồng đô la giảm nhẹ sau đó.

Kinh tế Trung Quốc và Cập nhật Doanh nghiệp

Nền kinh tế Trung Quốc đã cho thấy dấu hiệu giảm phát, với CPI tháng 8 ở mức -0,4% so với năm trước và PPI giảm 2,9% so với năm trước. Tốc độ giảm PPI, tuy nhiên, đã chậm lại lần đầu tiên trong nhiều tháng. Trong các cập nhật doanh nghiệp, cổ phiếu của Oracle đã tăng vọt hơn 25% sau nhiều thỏa thuận đám mây trị giá tỷ đô. Tại các thị trường khu vực Châu Á – Thái Bình Dương, nhiều chỉ số đã cho thấy sự gia tăng: Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 0,65%, Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông tăng 1%, chỉ số Shanghai Composite tăng 0,16%, và chỉ số S&P/ASX 200 của Úc tăng 0,25%. Phản ứng bình tĩnh của thị trường trước việc drone Nga xâm nhập Ba Lan rõ ràng là một cơ hội. Chúng tôi nhìn nhận đây là một sự định giá sai lầm của rủi ro địa chính trị, với chỉ số Cboe Volatility (VIX) giao dịch gần mức thấp 14, gợi nhớ đến sự lạc quan đã thấy ngay trước khi cuộc xâm lược Ukraine năm 2022 khiến chỉ số này tăng vọt trên 35. Việc mua các quyền chọn VIX call hoặc puts dài hạn trên các chỉ số châu Âu như Euro Stoxx 50 có vẻ là một cách rẻ để phòng ngừa rủi ro khi có sự leo thang bất ngờ. Căng thẳng tăng cao ở châu Âu cũng có thể gây ra sự tăng giá năng lượng, tương tự như cách giá dầu Brent đã tăng từ 90 USD lên hơn 120 USD mỗi thùng vào đầu năm 2022. Chúng tôi tin rằng các quyền chọn gọi dầu và khí tự nhiên đang bị định giá thấp khi mà một cuộc đối đầu trực tiếp giữa NATO và Nga, tuy có vẻ không chắc chắn, giờ đây đang được bàn luận. Những vị thế phái sinh này sẽ mang lại lợi ích đáng kể nếu tình hình xấu đi trong những tuần tới.

Phát triển của Cục Dự trữ Liên bang

Về phía Cục Dự trữ Liên bang, phán quyết giữ lại Thống đốc Cook trong FOMC đã tạo ra một xu hướng ôn hòa ngay trước cuộc họp tiếp theo. Trong khi các hợp đồng tương lai Fed Funds hiện tại định giá một khả năng hơn 70% về một đợt tăng lãi suất khác, phát triển này thêm một lớp không chắc chắn. Chúng ta nên cân nhắc việc sử dụng các quyền chọn straddle trên hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc 2 năm để kiếm lợi từ khả năng gia tăng sự biến động lãi suất, bất kể kết quả của cuộc họp diễn ra như thế nào. Sự sụt giảm của Trung Quốc trở lại với giảm phát, với giá tiêu dùng giảm 0,4%, xác nhận một sự thiếu hụt nghiêm trọng về nhu cầu trong nước. Điều này không tốt cho các kim loại công nghiệp và các đồng tiền của các quốc gia xuất khẩu chúng, vì vậy chúng tôi đang xem xét việc mua các quyền chọn puts trên hợp đồng tương lai đồng và đồng đô la Úc. Với giá đồng đã gặp khó khăn trong việc giữ mức 8,100 USD mỗi tấn, những dữ liệu yếu hơn từ Trung Quốc có thể kích hoạt một sự giảm mạnh. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các điểm chính

• AUD/USD tăng lên trên 0.659, theo dõi sự tăng giá của vàng, dầu và quặng sắt.
• Xác suất cắt giảm lãi suất RBA giữ ở mức 86% cho tháng 11; chính sách ổn định dự kiến trong tháng 9.
• Căng thẳng thương mại toàn cầu hạn chế đà tăng khi Trump yêu cầu EU áp thuế đối với Trung Quốc và Ấn Độ.

---

Sự gia tăng mới nhất của đồng đô la Úc đã được thúc đẩy bởi sự tăng giá của hàng hóa. Vàng vẫn gần mức cao kỷ lục, được hỗ trợ bởi dòng tiền tìm nơi an toàn giữa sự không chắc chắn toàn cầu và sự kỳ vọng ngày càng tăng về các đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Australia's sovereign wealth fund tops $166 billion, reduces US portfolio https://t.co/b0J6jbyMAe https://t.co/b0J6jbyMAe

— Reuters (@Reuters) September 9, 2025

Trong khi đó, giá dầu tăng do căng thẳng Trung Đông tái diễn, và quặng sắt tăng khi các nhà máy thép Trung Quốc tăng sản xuất sau các đợt bảo trì.

Các biến động hàng hóa này là rất quan trọng đối với nền kinh tế Úc, vốn phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu tài nguyên. Giá hàng hóa cao hơn cải thiện điều kiện thương mại của đất nước và thường dẫn đến nhu cầu tăng cho AUD.

Trên mặt trận chính sách tiền tệ, thị trường hiện đang tính đến xác suất 86% về một đợt cắt giảm lãi suất của RBA trong tháng 11, mặc dù không có sự thay đổi nào được kỳ vọng trong tháng 9. Trong khi áp lực lạm phát đã giảm nhẹ, ngân hàng trung ương vẫn cảnh giác giữa sự không chắc chắn toàn cầu.

Australian consumers are starting to spend more, a welcome economic boost that could slow the pace of monetary easing if it persists, according to Reserve Bank Governor Michele Bullock https://t.co/8iOOKIkRHA

— Bloomberg (@business) September 3, 2025

Tuy nhiên, khẩu vị rủi ro vẫn bị giới hạn bởi các phát triển xuyên biên giới. Tổng thống Mỹ Trump đã được cho là đã thúc giục EU áp thuế 100% đối với hàng hóa từ Trung Quốc và Ấn Độ, leo thang căng thẳng thương mại toàn cầu. Mỹ cũng đang được cho là xem xét các hành động tương tự, một động thái có thể ảnh hưởng đến các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro như AUD.

Tổng quan kỹ thuật

AUD/USD hiện đang giao dịch ở mức 0.6597, tăng +0.20%, cho thấy sự kiên cường khi nó đang tiến về khu vực kháng cự 0.6625, lần cuối cùng được kiểm tra vào tháng 8.

Kể từ khi chạm đáy ở mức 0.5921 vào tháng 4, cặp tiền này đã tăng đều đặn, được hỗ trợ bởi các mức đáy cao hơn và một cấu trúc xu hướng tăng dần.

Các đường trung bình động (5,10,30) đang kết hợp tích cực, với giá ở trên các đường trung bình ngắn hạn. MACD tiếp tục xu hướng tăng, củng cố động lực tăng giá.

Nếu người mua có thể phá vỡ qua 0.6625, cặp tiền này có thể mở ra con đường đến 0.6700 trong thời gian gần.

Về mặt giảm điểm, hỗ trợ ngay lập tức nằm ở 0.6500, với hỗ trợ mạnh hơn gần 0.6400. Miễn là cặp tiền này giữ trên các mức này, thiên hướng vẫn là tăng.

Dự báo thận trọng

Trong khi AUD/USD đã thể hiện sự kiên cường ấn tượng và về mặt kỹ thuật có khả năng bứt phá, các nhà giao dịch nên thận trọng.

Một thất bại trong việc vượt qua 0.6625 có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh ngắn hạn về hỗ trợ ở mức 0.6500. Ngoài ra, cặp tiền này vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi sự biến động trong tâm lý toàn cầu, đặc biệt liên quan đến những tuyên bố thương mại và các động thái rút lui trong thị trường rộng lớn hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hiện tại, hợp đồng tương lai Ethereum (ETH1!) đang giao dịch ở mức 4,328.5, đánh dấu mức tăng +22.5 (+0.52%). Giá Ethereum vẫn giữ trên VWAP ở mức 4,319.5, trong khi hợp đồng tương lai Bitcoin ổn định ở gần 4,334.5. Bên cạnh đó, chứng khoán Mỹ gần đây đã tăng vọt, được thúc đẩy bởi kết quả của Oracle, góp phần tạo ra bầu không khí tích cực cho thị trường crypto. TradeCompass chỉ ra rằng Ethereum vẫn duy trì xu hướng tăng nếu giá giữ trên 4,310, sẽ bứt phá hơn nữa nếu vượt qua 4,369. Nếu giá giảm xuống dưới 4,240, xu hướng giảm có thể xuất hiện, phù hợp với độ lệch thấp hơn của VWAP kể từ ngày 5 tháng 9. Đối với các nhà giao dịch lạc quan, mục tiêu lợi nhuận dao động từ 4,352 đến 4,910. Đối với các nhà giao dịch bi quan, mục tiêu bắt đầu từ 4,204 và giảm xuống 4,032. Kể từ ngày 10 tháng 8, hợp đồng tương lai Ethereum đã giao dịch trong khoảng từ 4,100 đến 4,850. Xu hướng giảm trong ngắn hạn đã giảm bớt, với sự củng cố gần mức 4,300. Thị trường quyền chọn cho thấy sự biến động thấp hơn, với các nhà tham gia thị trường quyền chọn tỏ ra ngại ngần trong việc định giá một động thái giảm giá đáng kể, cho thấy một thị trường ổn định. Các nguyên tắc của TradeCompass hướng dẫn giao dịch thận trọng, gợi ý rằng chỉ nên thực hiện một giao dịch mỗi hướng và sử dụng lợi nhuận một phần để quản lý rủi ro. Chiến lược này được củng cố bằng cách áp dụng các mức dừng lỗ và quy tắc dừng để vào lệnh nhằm giảm thiểu rủi ro. Khi hợp đồng tương lai Ethereum thể hiện xu hướng tăng, khung chiến lược vẫn sẵn sàng cho các sự đảo chiều tiềm năng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Goldman Sachs dự đoán lạm phát tại Mỹ sẽ tăng trong tháng Tám, với chỉ số CPI lõi dự kiến sẽ tăng 0.36% so với tháng trước, hơi vượt qua mức đồng thuận là 0.30%. Sự gia tăng này sẽ nâng tỷ lệ CPI lõi hàng năm lên 3.13%. Chỉ số CPI chính được dự báo sẽ tăng 0.37% so với tháng trước, chủ yếu do chi phí thực phẩm (+0.35%) và chi phí năng lượng (+0.60%) tăng. Giá xe hơi và vé máy bay cũng có khả năng góp phần vào sự gia tăng lạm phát.

Thuế Quan Gia Tăng Lạm Phát

Ngân hàng cho biết thuế quan đang làm tăng lạm phát, đặc biệt trong các lĩnh vực như truyền thông, nội thất và giải trí. Các loại thuế này, bắt nguồn từ các chính sách dưới thời Tổng thống Donald Trump, dự đoán sẽ giữ CPI lõi hàng tháng ở mức khoảng 0.3% trong thời gian tới. Tuy nhiên, ngoài ảnh hưởng của thuế quan, các nhà kinh tế dự đoán xu hướng lạm phát cơ bản sẽ giảm nhiệt. Điều này được cho là do áp lực trong lĩnh vực nhà ở và lao động đang giảm. Dữ liệu dự kiến sẽ được công bố vào thứ Năm, ngày 11 tháng 9 năm 2025, lúc 0830 giờ miền Đông nước Mỹ, hoặc 1230 GMT. Với báo cáo lạm phát tháng Tám sắp được công bố vào sáng mai, chúng tôi đang chuẩn bị cho một số liệu có thể gây bất ngờ cho thị trường. Dự báo về mức tăng 0.36% trong giá lõi cao hơn mức đồng thuận chung, cho thấy rằng giá cả thị trường hiện tại có thể quá tự mãn. Điều này chỉ ra rằng có những giao dịch sẽ có lợi từ một sự điều chỉnh chính sách diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang trong thời gian ngay sau khi công bố. Cụ thể, chúng tôi đang xem xét các tùy chọn trên hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn, hiện tại không dự đoán xác suất cao về một đợt tăng lãi suất khác. Để có bối cảnh, dữ liệu CME FedWatch cho thấy thị trường chỉ ngầm hiểu xác suất 15% của một đợt tăng lãi suất trước khi kết thúc năm 2025. Một chỉ số CPI nóng trong ngày mai có thể dễ dàng làm gấp đôi hoặc gấp ba xác suất đó, gây ra sự sụt giảm mạnh trong giá hợp đồng tương lai Fed Funds và SOFR.

Ảnh Hưởng Đến Biến Động Thị Trường

Loại bất ngờ này cũng có khả năng kích hoạt một đợt tăng cường độ biến động thị trường từ các mức thấp hiện tại. Chúng tôi đã thấy chỉ số VIX, một thước đo của sự biến động thị trường dự kiến, tăng hơn 20% vào những ngày có bất ngờ lớn về lạm phát, như chúng tôi đã thấy nhiều lần trong năm 2022. Mua các tùy chọn VIX hoặc hợp đồng tương lai tháng trước cung cấp một cách trực tiếp để có lợi từ sự không chắc chắn mà một chỉ số lạm phát cao hơn mong đợi sẽ tạo ra. Tuy nhiên, chúng tôi cần xem xét rằng xu hướng lạm phát cơ bản dự kiến sẽ giảm khi tác động của thuế quan qua đi. Điều này cho thấy bất kỳ phản ứng thị trường mạnh nào trong ngày mai có thể là phản ứng thái quá, tạo ra cơ hội cho việc hoãn lại. Nếu lợi suất ngắn hạn tăng mạnh, chúng tôi có thể xem xét việc vào các vị thế dự đoán chúng sẽ giảm trở lại trong những tuần tiếp theo khi thị trường nhận thức rằng vấn đề cơ bản là tạm thời. Báo cáo nhấn mạnh tác động của thuế quan đến các hàng hóa cụ thể như nội thất và giải trí cung cấp một ý tưởng giao dịch rõ ràng hơn. Điều này cho phép chúng tôi sử dụng các tùy chọn cổ phiếu để đặt cược vào các lĩnh vực nhạy cảm nhất với những mức giá tăng này và sự sụt giảm nhu cầu của người tiêu dùng. Nhìn vào cách các cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu phản ứng với các thông báo về thuế quan trong nửa đầu năm 2025 cung cấp cho chúng tôi một hướng đi cho những tên tuổi nào dễ bị tổn thương nhất.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.