Điểm chính

• AUD/USD giảm xuống dưới $0.649 khi Trump làm dấy lên rủi ro thuế quan toàn cầu
• Thị trường đánh giá 80% khả năng RBA giảm lãi suất xuống 3.60% vào tháng 7

---

Đô la Úc tiếp tục xu hướng giảm vào thứ Năm, giảm qua mức $0.649 trong bối cảnh tâm lý tránh rủi ro toàn cầu gia tăng và những suy đoán về việc giảm lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sớm. Đồng tiền này giảm xuống mức thấp trong ngày là $0.64838 trước khi phục hồi nhẹ để giao dịch gần $0.65052 tại thời điểm viết bài. Sự tăng vọt ngắn ngủi của hôm thứ Tư lên $0.65459 đã hoàn toàn bị đảo ngược.

Aussie debt allure, a cross-shareholding’s demise, and overblown worries over North West Shelf gas. Read today's Australia Briefing by @AngusWhitley1 for your daily dose of the best of Bloomberg from Down Under and around the world. https://t.co/DSXzLgze88

— Bloomberg (@business) June 2, 2025

Tâm lý của các nhà giao dịch trở nên thận trọng sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump leo thang ngôn từ bảo hộ, công bố rằng các thư thuế quan chính thức sẽ sớm được gửi đến các đối tác thương mại lớn. Những bức thư này, dự kiến sẽ được gửi trong vòng một đến hai tuần tới, sẽ phác thảo các mức thuế đơn phương nhằm ép buộc các cuộc đàm phán thương mại mới. Thị trường đã phản ứng bằng cách chuyển hướng khỏi các tài sản rủi ro, khiến đô la Úc giảm xuống cùng với cổ phiếu và hàng hóa liên quan đến dòng chảy thương mại toàn cầu.

Đe dọa thuế quan mới xuất hiện trong bối cảnh nền kinh tế Úc đã đang đối mặt với triển vọng trong nước yếu. Các thị trường hiện đang đánh giá 80% khả năng RBA sẽ cắt giảm lãi suất tham chiếu của mình thêm 25 điểm cơ bản xuống 3.60% trong cuộc họp chính sách ngày 8 tháng 7 sắp tới. Kỳ vọng cũng đã ghi nhận việc nới lỏng tiếp theo, với lãi suất được dự báo giảm xuống 3.10% vào cuối năm 2025.

Chuyên gia kinh tế trưởng của Westpac, Luci Ellis, dự đoán một tốc độ hơi chậm hơn, mong đợi RBA sẽ tạm dừng vào tháng 7 trước khi thực hiện cắt giảm lãi suất vào tháng 8 và tháng 11. Ellis cũng dự báo hai lần cắt giảm bổ sung vào tháng 2 và tháng 5 năm sau, có thể đưa tỷ lệ lãi suất xuống 2.85%. Bà lưu ý rằng RBA có thể hành động sớm hơn nếu lạm phát giảm nhanh hơn hoặc nếu điều kiện thị trường lao động xấu đi nhanh hơn so với dự kiến.

Phân tích Kỹ thuật

Pari AUDUSD đã cho thấy một sự phục hồi mạnh mẽ sau khi giảm ngắn xuống 0.64838, nơi mà nó đã nhận được hỗ trợ mạnh. Một sự đảo chiều tăng giá nhanh chóng theo sau, được xác nhận bởi một giao điểm MACD và sự gia tăng trong động lực histogram.

Hình ảnh: AUDUSD bật lên từ hỗ trợ 0.6483 với giao điểm MACD, như thấy trên ứng dụng VT Markets

Giá đã lấy lại khu vực 0.6500 với sự tự tin, phá vỡ trên các đường trung bình động ngắn hạn và gợi ý áp lực mua mới. Sự phục hồi này báo hiệu một sự tiếp tục tiềm năng lên cao hơn nếu kháng cự trong ngày gần 0.6510 được làm sạch, trong khi khu vực 0.6480–0.6490 hiện đang đóng vai trò như một khu vực cầu gần hạn. Động lực vẫn tích cực miễn là giá duy trì trên đường trung bình động 30 kỳ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kỳ vọng vào một bước đột phá trong quan hệ thương mại Mỹ-Trung là rất thấp, ngay cả sau thông báo của Trump về một thỏa thuận tiềm năng. Thỏa thuận tập trung vào các vấn đề phi thuế quan, như kiểm soát xuất khẩu các nguyên liệu đất hiếm, nhưng vẫn để lại những căng thẳng thương mại cốt lõi chưa được giải quyết.

Trạng Thái Đối Đầu Thương Mại

Các mức thuế hiện tại không thay đổi. Mặc dù việc khôi phục đối thoại có thể gợi ý về khả năng tiến bộ trong tương lai, nhưng mối quan hệ song phương được cho là đang trong tình trạng tồi tệ hơn so với vài tháng trước, giảm bớt sự lạc quan trong ngắn hạn. Bài viết chỉ ra rằng mặc dù có những gợi ý công khai về sự tiến bộ, rất ít điều đã thực sự thay đổi giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc trong bối cảnh đối đầu thương mại của họ. Những phát biểu của Trump có thể đã gợi ý về sự chuyển động đối với một số hạn chế xuất khẩu – như những hạn chế ảnh hưởng đến nguyên liệu đất hiếm – nhưng những vấn đề quan trọng hơn như quyền sở hữu trí tuệ, chuyển giao công nghệ và thuế quan vẫn giữ nguyên và phần lớn chưa được giải quyết. Quan trọng là, việc tái lập đối thoại, mặc dù có vẻ tích cực, không đồng nghĩa với việc căng thẳng đã thực sự giảm bớt. Thực tế, quan hệ có vẻ đã xấu đi hơn so với những tháng gần đây. Từ góc độ của chúng tôi, điều này phản ánh sự thiếu sẵn sàng rộng rãi từ cả hai bên để đưa ra nhượng bộ mới trước các sự kiện chính trị lớn có thể thay đổi ưu tiên một lần nữa. Bất kỳ ảo tưởng nào về việc thiết lập lại có thể được thiết kế như một cử chỉ công khai hơn là một sự thay đổi chính sách. Do đó, chúng tôi nên hiểu môi trường hiện tại không phải là một rủi ro gia tăng, mà là một bối cảnh mà sự không chắc chắn vẫn bám chặt và hạn chế sự trở lại vào những bước đi rõ ràng. Đối với các nhà giao dịch làm việc với công cụ phái sinh, sự chậm trễ – kết hợp với những tranh chấp cấu trúc chưa được giải quyết – chỉ ra sự cần thiết phải kiểm soát chặt chẽ hơn liên quan đến sự gia tăng do sự kiện gây ra, bao gồm cả những điều được dẫn dắt bởi các cuộc họp báo hoặc tin đồn chính sách. Cảm giác bản năng có thể khiến người ta thấy những tiêu đề như là những động lực thúc đẩy, nhưng các công cụ mà chúng tôi phụ thuộc vào được hình thành nhiều hơn bởi những điều chỉnh cụ thể. Sự biến động trong các bối cảnh này có xu hướng giảm khi kỳ vọng về giá trị thời gian không được làm mới bởi các điều chỉnh chính sách thực tế.

Cơ Hội và Rủi Ro Thị Trường

Tuy nhiên, việc định giá những sự biến động nhỏ trong các tùy chọn ngắn hạn có thể mang lại cơ hội, miễn là một người duy trì sự tập trung cao vào thời điểm phát biểu chính thức và các công bố kinh tế được lên lịch từ cả hai nền kinh tế. Việc định vị quanh những yếu tố kích thích này đòi hỏi chúng tôi xem xét lại ước tính độ biến động suy diễn của mình thường xuyên hơn, đặc biệt trong khoảng thời gian từ một đến hai tuần, nơi mà sự thiếu chắc chắn từ cả hai bên tạo ra sự đồng thuận thấp. Hãy tránh sử dụng đòn bẩy đối với các chủ đề dài hơn cho đến khi các mẫu đáng tin cậy hơn xuất hiện. Các lệnh mua và giao dịch mỏng ở cả hai phía của hành lang Mỹ-Châu Á chỉ ra sự hesitant trong việc cam kết, đặc biệt là trong các hợp đồng có delta cao. Nếu điều đó tiếp tục – ngay cả với những tín hiệu diều hâu hoặc bồ câu thỉnh thoảng xuất hiện – thì các chuyển động suy diễn có thể bắt đầu không đồng bộ với các chuyển động thực tế, đặc biệt trong giao dịch tiền tệ liên kết với vĩ mô hoặc tín dụng liên kết chỉ số. Trong khi đó, các nhà cung cấp thanh khoản có lẽ sẽ ưa chuộng các chênh lệch hẹp cho các kỳ hạn ngắn hạn và điều chỉnh các giả định tương quan một cách thận trọng. Đối với những người quản lý danh mục đầu tư lớn hơn, điều này thể hiện xu hướng ưu tiên cho các giao dịch theo lịch với các lớp bảo vệ, thay vì các quan điểm định hướng hoàn toàn dựa trên giải quyết các rào cản thương mại. Không khí vẫn nặng nề với khả năng hiểu sai, và chúng tôi không mong đợi nhiều sự thay đổi trong định hướng chính sách trừ khi có một động thái bất ngờ từ các cơ quan quản lý hoặc một sự gián đoạn không dự định trong chuỗi cung ứng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số US đã đóng cửa với Chỉ số Công nghiệp Dow không thay đổi. Các báo cáo cho thấy Canada và Mỹ đã thảo luận về các điều khoản liên quan đến kinh tế và an ninh, trong khi chi tiêu tiêu dùng của Canada vẫn ổn định trong tháng Năm. Giá dầu tương lai tăng 4.88% lên $68.15. Mỹ đã bán trái phiếu có kỳ hạn 10 năm với lãi suất 4.421%, thấp hơn một chút so với dự đoán. Hầu hết các chỉ số lớn của châu Âu đều giảm, và kho dự trữ dầu của Mỹ giảm 3,644K so với mức 1,960K dự kiến. Giá dầu tăng khi Trump bày tỏ nghi ngờ về thỏa thuận với Iran, và thuế quan có thể giữ ở mức 30% đối với Trung Quốc. Giấy phép xây dựng tại Canada giảm 6.6% trong tháng Tư, trái ngược với dự đoán tăng 2.0%. CPI lõi của Mỹ trong tháng Năm tăng 2.8%, thấp hơn một chút so với dự đoán 2.9%. Trump khẳng định hoàn thành thỏa thuận với Trung Quốc, dự kiến cung cấp đất hiếm trong sáu tháng. Mỹ duy trì mức thuế quan 55% từ Trung Quốc, với một số thuế có thể tiếp tục kéo dài. CPI chính của Mỹ tăng 2.4% hàng năm, phù hợp với một số dự đoán nhưng dưới mức đồng thuận. Lợi suất của Mỹ và USD giảm, với lợi suất giảm 6 điểm cơ bản cho trái phiếu 2 năm và 5.2 điểm cơ bản cho trái phiếu 10 năm. USD có diễn biến trái chiều so với các loại tiền tệ khác. Lo ngại về an ninh Trung Đông đã làm giá dầu tăng, với giá dầu thô đạt mức cao nhất kể từ ngày 3 tháng 4. Giá vàng cũng tăng do nhu cầu tìm nơi trú ẩn an toàn giữa sự biến động của thị trường. Lợi suất giảm sau dữ liệu lạm phát yếu, với cả giá tiêu dùng chính và giá lõi đều thấp hơn dự đoán. Dữ liệu CPI nhẹ này đã làm giảm bớt quan điểm rằng áp lực giá cả có thể không tăng nhanh như đã lo ngại trước đó. Kết quả là, các thị trường trái phiếu đã hồi phục nhẹ nhàng, tạo ra nhu cầu đối với trái phiếu và đẩy cong ngắn của đường cong phẳng hơn. Sự gia tăng mạnh mẽ của giá dầu đã đưa trọng tâm trở lại vấn đề địa chính trị. Sự sụt giảm lớn trong kho dự trữ đã tạo ra cú hích ban đầu, nhưng những nghi ngờ gia tăng về các cuộc đàm phán với Iran, cũng như thông điệp vững chắc về các rào cản thương mại, đã thực sự làm thị trường dao động trong phiên giao dịch sau đó. Cảm giác ngày càng tăng rằng những chủ đề này không chỉ là sự phân tâm ngắn hạn mà còn là nguồn gốc căng thẳng giá cả kéo dài. Không chỉ là vấn đề cung cấp, mà còn là ai đang kiểm soát nó và những ngôn từ nào xung quanh vị thế chính sách của họ. Diễn biến giá vàng không bùng nổ, nhưng có ý nghĩa. Kim loại này đã tăng giá khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn – không phải do hoảng loạn mà như một biện pháp phòng ngừa trong bối cảnh nhiều bất ổn tiềm ẩn. Đặc biệt khi sự biến động giữa các tài sản vẫn được nén lại, có quan điểm cho rằng bất kỳ sự gia tăng nào trong căng thẳng có thể mở rộng nhanh chóng. Sự tăng giá của dầu thô không tách biệt khỏi câu chuyện rộng lớn hơn này. Các nhà giao dịch hàng hóa đã phản ứng với cả số liệu tồn kho và rủi ro chính trị, đẩy giá hợp đồng năng lượng lên khi kỳ vọng gia tăng rằng các nhà sản xuất chính có thể đối mặt với những gián đoạn trong ngắn hạn. Đây không còn chỉ là câu chuyện về nhu cầu; những ma sát cấu trúc trong chuỗi cung ứng dường như đã chiếm lĩnh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Fitch Ratings đã hạ mức dự báo cho ngành dầu khí toàn cầu năm 2025, với lý do sản lượng tăng từ OPEC+, nguồn cung ngoài OPEC+ đang gia tăng và tác động từ thuế quan của Mỹ. Cơ quan này dự đoán nhu cầu dầu chỉ tăng 800,000 thùng mỗi ngày, giảm so với dự báo trước đó là hơn 1 triệu thùng. Cơ quan cũng đã hạ mức dự báo giá dầu xuống còn 65 USD/thùng từ 70 USD. Mặc dù có một số sự giảm nhẹ thuế quan, sự không chắc chắn vẫn đang làm giảm mức tiêu thụ. Căng thẳng địa chính trị có thể hỗ trợ giá, nhưng tình trạng thừa cung trên thị trường vẫn là một mối quan tâm chính.

Phản Ứng Của Thị Trường Đối Với Dự Báo Được Sửa Đổi

Hầu hết các công ty năng lượng được coi là ổn định về tài chính. Họ có bảng cân đối tài chính mạnh mẽ và đang tham gia vào việc chi tiêu có kỷ luật, hưởng lợi từ các chu kỳ giá cao trước đây. Việc Fitch Ratings chọn sửa đổi triển vọng giảm xuống cho ngành dầu khí chủ yếu phản ánh cách mà nguồn cung toàn cầu giờ đây có thể vượt quá tốc độ tăng trưởng nhu cầu dự kiến, một kịch bản mà thị trường thường phản ứng một cách thận trọng. Với OPEC+ cung cấp thêm nhiều thùng và các nhà sản xuất bên ngoài liên minh tăng cường sản lượng, tình hình cung cấp đã trở nên nặng nề hơn. Trong khi đó, sự tăng trưởng dự kiến của nhu cầu giờ đây thấp hơn các dự báo trước hơn 200,000 thùng mỗi ngày — một sự cắt giảm, mặc dù vừa phải, nhưng vẫn làm thay đổi tâm lý một cách rõ rệt. Về giá cả, quyết định của cơ quan này hạ dự báo giá dầu thô Brent xuống 5 USD, từ 70 USD xuống 65 USD/thùng, cho thấy sự suy yếu được cảm nhận trong sự hỗ trợ cơ bản. Sự giảm này không phải ngẫu nhiên: thuế quan và các câu hỏi về sức tiêu thụ của người tiêu dùng dường như đang đè nặng lên mức tiêu thụ trong ngắn và trung hạn. Mặc dù một số phát triển ngoại giao đã làm giảm mức độ nghiêm trọng của xung đột thương mại — đặc biệt liên quan đến chính quyền hiện tại của Mỹ — nhưng sự rõ ràng vẫn không dễ đạt được, và thị trường không thích sự mơ hồ. Sự bất ổn chính trị ở các khu vực sản xuất chính đã, trong các thời kỳ trước, cung cấp một số hạn chế chống lại việc giá giảm quá nhiều. Dẫu vậy, khi các nhà sản xuất tiếp tục đưa thêm nguồn cung vào thị trường bất chấp những căng thẳng này, điều đó đã làm suy yếu mô hình lịch sử đó. Tại đây, các yếu tố cơ bản của thị trường dường như đang khẳng định ảnh hưởng lớn hơn so với tiếng ồn địa chính trị. Chúng ta đang chứng kiến một sự chuyển mình từ một thị trường dựa vào rủi ro sang một thị trường dựa trên khối lượng và mức tồn trữ.

Định Vị Cho Các Nhà Giao Dịch

Về mặt tài chính, nhiều nhà điều hành trong ngành vẫn đứng vững, một phần nhờ vào giá cao trong khoảng thời gian từ 2021 đến đầu 2023. Họ đã tận dụng thời gian đó để giảm đòn bẩy và áp dụng các chiến lược đầu tư thận trọng hơn. Điều này giúp họ chuẩn bị tốt hơn cho sự biến động trong lợi nhuận. Vì vậy, ngay cả khi giá có xu hướng giảm, sự tồn tại của họ không gặp rủi ro lớn. Tuy nhiên, nhu cầu giữ vững niềm tin của nhà đầu tư có thể khiến họ cắt giảm chi tiêu cho dự án hoặc hoãn kế hoạch mở rộng vào các bồn chứa có chi phí cao hơn. Hiện nay, đối với những người giao dịch các sản phẩm phái sinh gắn liền với dầu thô, như hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn, những tác động đòi hỏi sự chú ý gần gũi. Sự thu hẹp trong dự báo nhu cầu, kết hợp với sự gia tăng nguồn cung sẵn có, tạo điều kiện cho các khoảng giao dịch hẹp hơn và có thể tăng tính biến động trong ngày. Các chỉ số biến động có thể không cực đoan hàng ngày, nhưng sự thay đổi giá có thể trở nên nhạy cảm hơn với dữ liệu tồn kho hoặc số lượng giàn khoan hàng tuần. Bối cảnh như vậy ủng hộ việc định vị ngắn hạn hơn. Rủi ro thời gian có thể khó quản lý với nhịp độ các biến động vĩ mô theo thời gian thực hiện tại — các phát triển về thuế quan, các bất ngờ về tồn kho dầu mỏ, hoặc các động thái chính sách của OPEC+ có thể làm cho các hợp đồng bị lung lay ngay cả khi giá tổng thể vẫn tương đối phẳng. Đây không phải là một cấu trúc phổ biến, nhưng chúng ta có thể nhận ra từ những khoảnh khắc giá bị nén trong các chu kỳ trước. Việc xác định thời điểm đã trở nên quan trọng hơn so với việc giữ quan điểm vững chắc về hướng đi. Với tâm lý chung có phần hơi giảm nhưng dễ có những đảo chiều mạnh mẽ khi có thông tin tiêu cực, việc cam kết quá mức vào các cược theo hướng có thể mang lại căng thẳng không cần thiết. Các chiến lược trung lập với đồng đô la có thể phù hợp hơn với điều kiện hiện tại, đặc biệt là khi cấu trúc, thay vì chính sự di chuyển giá, là nguyên tắc giao dịch. Việc xem xét cẩn thận các thông cáo hàng ngày — các số liệu từ EIA, báo cáo nội bộ của OPEC, dữ liệu giàn khoan — sẽ cung cấp cái nhìn sớm về những thay đổi trong tâm lý hơn là chính giá cả sẽ tiết lộ. Các nhà giao dịch phải giữ khả năng linh hoạt, định vị với điều đó trong tâm trí. Những gì hiện thấy cho đến nay ít liên quan đến sự sụp đổ mà nhiều hơn về sự nén, điều này, trong thế giới của các sản phẩm phái sinh, cho chúng ta nhiều điều.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đã kết thúc với mức giảm, trong đó NASDAQ dẫn đầu với -0,50%. Chỉ số S&P giảm -0,27%, còn Dow Industrial Average gần như không thay đổi, giảm -1.1 điểm. Các giá trị đóng cửa như sau: Dow Industrial Average giảm -1,1 điểm xuống 42865.77, S&P giảm -16,57 điểm xuống 6022.24, và NASDAQ giảm -99,11 điểm xuống 19615.88. Nhiều công ty đã trải qua thua lỗ hôm nay: Chewy giảm -11,00% xuống còn 40,76 USD, American Airlines giảm -6,59% xuống còn 11,06 USD, và Intel giảm -6,27% xuống 20,70 USD. Một số công ty giảm giá đáng chú ý khác bao gồm United Airlines Holdings với mức giảm -5,47% và Lockheed Martin với mức giảm -4,24%. Ngược lại, một số công ty đã ghi nhận lãi: Papa John’s tăng +7,43% lên 51,78 USD, SoFi Technologies tăng +4,66% lên 15,06 USD, và Shopify Inc tăng +3,51% lên 114,23 USD. Các công ty tăng giá khác bao gồm Broadcom, tăng +3,38%, và Roblox, tăng +2,61%. Diễn biến trong ngày ở các chỉ số lớn của Mỹ rõ ràng là tiêu cực, mặc dù không đủ mạnh để báo hiệu sự hoảng loạn. NASDAQ kéo theo tâm lý chung với một đợt giảm nửa phần trăm, trong khi cả S&P 500 và Dow đều đóng cửa với mức giảm nhẹ hơn nhưng vẫn hướng xuống. Sự chênh lệch này giữa các chỉ số thường phản ánh không chỉ nỗi lo ngại vĩ mô mà còn là sự luân chuyển giữa các ngành—khi các dòng tài chính rút khỏi các tên công nghệ tăng trưởng nặng để quay trở lại giá trị và chiến lược phòng thủ. Việc Dow giữ nguyên trong khi NASDAQ dẫn đầu về mức giảm càng củng cố cho sự nhận định này. Các tổn thất ở từng công ty cho thấy một câu chuyện rõ ràng. Khi Chewy mất hơn một phần mười giá trị của nó, hiếm khi đó chỉ là vấn đề của một ngày. Sự giảm này ngụ ý rằng các nhà đầu tư đang điều chỉnh kỳ vọng của họ xung quanh các công ty đối diện với người tiêu dùng, đặc biệt là những công ty có biên lợi nhuận hoạt động mỏng hoặc chu kỳ sinh lời dài hơn. American Airlines và đồng nghiệp của nó, United, đều giảm rõ rệt, cho thấy những câu hỏi còn tồn đọng xung quanh chi phí nhiên liệu và khả năng định giá khi nhu cầu du lịch giải trí có thể đang ổn định. Sự giảm giá của Intel diễn ra vào thời điểm các nhà sản xuất chip đang chịu sự giám sát về đường đi của chi tiêu vốn và áp lực cạnh tranh. Việc giảm hơn bốn phần trăm ở Lockheed Martin cho thấy sự thay đổi phòng thủ trong cách các nhà đầu tư định vị, có thể được kích thích bởi các tiêu đề chi tiêu của chính phủ gần đây. Tuy nhiên, không hoàn toàn là màu đỏ. Có những điểm sáng nhẹ. Papa John’s đã chứng kiến một cuộc tăng giá bất ngờ, điều này có thể phản ánh sự lạc quan xung quanh hàng tiêu dùng trong điều kiện tiền tệ thắt chặt. Mặc dù một người có thể giả định rằng việc giao hàng thực phẩm sẽ chậm lại trong những khoảng thời gian không chắc chắn, các nhà đầu tư rõ ràng đang nghiêng về sự bền bỉ và thực hiện nhanh chóng. Sự mạnh mẽ ở các công ty như SoFi, Shopify và Broadcom không chỉ đơn thuần là kỹ thuật; trong nhiều trường hợp, chúng ta đang chứng kiến những điều chỉnh lợi nhuận dự kiến đang diễn ra. Phần của chúng tôi, chúng tôi coi loại phiên giao dịch này như một điều nhắc nhở để xem xét lại các khoản phí bảo hiểm biến động và độ nhạy của từng ngành. Hướng đi, có ít điều cho thấy sự đảo chiều ngay lập tức, nhưng cũng không có bằng chứng vững chắc cho một đợt suy giảm kéo dài trong ngắn hạn. So với các chỉ số khác, ngành công nghiệp và tiêu dùng bị kéo xuống nhiều hơn so với truyền thông hoặc CNTT. Sự chênh lệch này thường ảnh hưởng đến định vị gamma và có thể thúc đẩy việc định giá lại các tùy chọn hàng tuần, đặc biệt là trong các tên đã giảm mà không có sự giảm tương ứng trong biến động thực tế. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ các biến động được mong đợi ngắn hạn, đặc biệt là trong các công ty có hiệu suất kém. Độ lớn của biến động giá trong Chewy và Intel sẽ có khả năng ảnh hưởng đến các hợp đồng vào ngày mai, cho phép cơ hội giao dịch trong ngày cho những ai đã chuẩn bị. Chúng tôi đang cắt giảm delta định hướng và tập trung vào việc giảm biến động trong các tên đã mua quá nhiều. Các cổ phiếu phản ứng mạnh mẽ hơn so với các chỉ số cho thấy một thị trường đang phân tích các yếu tố vi mô một cách độc lập. Sự tương quan giữa các cổ phiếu có vẻ đang giảm trở lại, một chút, điều này thường có lợi cho các chiến lược giá trị tương đối hơn so với những cược vào biến động rõ rệt. Nếu điều này giữ vững—như thường thấy sau các sự kiện—nó mở ra không gian cho các nhà giao dịch tham gia vào các giao dịch phân tán. Độ rộng của thị trường không tệ, điều này làm giảm bớt niềm tin vào xu hướng giảm, nhưng thiệt hại trong các tên ngành du lịch và quốc phòng đã gây ra sự nghiêng rõ rệt. Trong những thiết lập như thế này, các dự báo biến động phía trước trở nên hữu ích hơn so với hành động giá trong một ngày. Chúng tôi sẽ chú ý đến các khoảng giao dịch thực tế và điều chỉnh trọng số straddle tương ứng. Các tên có sự yếu kém sớm nhưng phục hồi vào cuối phiên thường thấy các mô hình đảo chiều trung bình mạnh mẽ trong hai phiên giao dịch tiếp theo. Chìa khóa sẽ là duy trì linh hoạt qua các ngành và giảm độ nhạy với các giao dịch đông đúc, đặc biệt là những giao dịch nhạy cảm với các tiêu đề vĩ mô.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Canada và Mỹ hiện đang trong cuộc thảo luận về một thỏa thuận kinh tế và an ninh. Cuộc đàm phán liên quan đến các điều khoản tiềm năng nhằm củng cố sự hợp tác giữa hai quốc gia. Cả hai quốc gia đang xem xét các cách để tăng cường liên kết kinh tế và nâng cao các biện pháp an ninh lẫn nhau. Những cuộc trò chuyện này phản ánh sự quan tâm liên tục của họ trong việc củng cố khung hợp tác.

Những Thách Thức và Cơ Hội Chung

Các cuộc thảo luận này là một phần trong nỗ lực rộng lớn hơn nhằm giải quyết các thách thức và cơ hội chung. Bất kỳ thỏa thuận tiềm năng nào cũng có thể ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực và sẽ cần xem xét các thỏa thuận hiện có. Chi tiết về các điều khoản được đề xuất đang được cả hai bên xem xét cẩn thận. Tiến độ của các cuộc thảo luận vẫn được theo dõi chặt chẽ, với thông tin thêm được kỳ vọng khi cuộc đàm phán tiến triển. Những gì chúng ta đã thấy cho đến nay là một chỉ báo rõ ràng cho thấy cả Canada và Hoa Kỳ đều sẵn sàng tái cam kết—có thể thậm chí là một cách im lặng điều chỉnh—các nền tảng của liên minh của họ, đặc biệt là khi nói đến phối hợp kinh tế và an ninh tập thể. Các cuộc trò chuyện hiện tại, mặc dù được trình bày như một cuộc đối thoại song phương tiêu chuẩn, đang thu hút sự quan tâm chính xác bởi vì quy mô được ngụ ý phía sau ngôn từ. Những nỗ lực này không phải là điều chưa từng có trước đây. Đã có các thỏa thuận chung trước đây, nhưng điều rõ ràng bây giờ là mong muốn điều chỉnh các cấu trúc cũ để phù hợp hơn với các điều kiện hiện tại. Với các điều chỉnh chuỗi cung ứng đang diễn ra, quy định đầu tư ngày càng tăng và sự thay đổi về phụ thuộc vào nguồn lực, trọng lượng của các cuộc đàm phán này ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực hơn chỉ là ngoại giao trừu tượng. Nó chạm đến các mẫu giá thực tế, kỳ vọng về tiền tệ và hiệu quả giao thương qua các ranh giới.

Định Vị và Tác Động Thị Trường

Với điều này trong tâm trí, việc định vị không nên được để yên. Sự trì trệ chính sách trong quá khứ giữa Ottawa và Washington có nghĩa là những thay đổi cấu trúc sẽ cần thời gian để phát triển. Tốc độ đó có vẻ đang gia tăng. Đối với những ai đang lập bản đồ sự biến động, một sự nhạy cảm tập trung vào các khung thời gian sẽ là chìa khóa—không phải nhiều tháng trước, mà trong những tuần trước mắt. Những nhận xét gần đây của Johnston về việc tích hợp hành lang năng lượng và các thỏa thuận chia sẻ dữ liệu cung cấp cái nhìn khá trực tiếp về các ưu tiên ở cấp độ ngành. Sự tập trung này đưa vào các tên mà chúng ta trước đây đã thận trọng, đặc biệt là những cái có liên quan đến cấp phép song phương hoặc đồng bộ hóa quy định. Chúng ta nên bắt đầu điều chỉnh lại sự nhạy cảm trong các tên này—không phải đảo ngược hoàn toàn các vị trí, mà là điều chỉnh trọng số về những công cụ có khả năng giá cả trong sự liên tục trung hạn. Chen đã chỉ ra khía cạnh hợp tác quốc phòng như một phần có thể di chuyển nhanh hơn. Ironically, điều đó có thể mang lại sự dự đoán hơn cho những gì có thể giống như một thế đối đầu tập trung vào thương mại trong các chu kỳ trước. Cũng có một ý nghĩa về không gian vũ trụ và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng băng thông cao, đặc biệt là những cái đã hoạt động theo các quy trình tuân thủ đồng bộ. Một điều có thể mong đợi là chênh lệch carry trong các cặp tiền tệ Bắc Mỹ bắt đầu phản ánh sự điều chỉnh này—dù các tiêu đề vẫn còn mơ hồ. Một sự gia tăng trong các hồ sơ rủi ro kinh tế hài hòa nên siết chặt mối tương quan chính sách, và với nó là các hồ sơ chênh lệch lãi suất mà chúng tôi thường gắn định vị với. Từ vị trí của chúng tôi, bất kỳ sự định vị mới nào trong các lĩnh vực này nên ủng hộ các sản phẩm có cấu trúc hạn chế rủi ro giảm giá mà không làm giảm lợi ích từ xu hướng tăng ít biến động. Những ai đặt cược vào sự phân kỳ theo đô la vào giữa năm có thể cần bắt đầu tinh giản. Không phải vì chúng tôi kỳ vọng vào một giải pháp hoàn toàn—mà là xác suất của sự không chắc chắn kéo dài đang giảm và chi phí để bảo hiểm chống lại sự hợp tác hoàn toàn bắt đầu trở nên quá cao. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hợp đồng tương lai dầu thô đã tăng 3,17 đô la, tương đương 4,88%, đạt mức cao nhất là 68,33 đô la và mức thấp nhất là 64,63 đô la. Giá tăng vọt vào cuối ngày sau khi có tin tức cho biết hoạt động hỗ trợ hải quân tại Bahrain đang trong tình trạng báo động cao, với các gia đình của nhân viên phục vụ được khuyến cáo chuẩn bị cho việc sơ tán, có thể do lo ngại về khả năng hành động quân sự liên quan đến Iran. Từ góc độ kỹ thuật, giá hôm nay đã vượt qua mức trung bình 100 ngày ở mức 66,08 đô la và vượt mức giữa 50% của khoảng giao dịch năm 2025 ở mức 67,94 đô la. Tuy nhiên, nó không đạt được mức trung bình 200 ngày ở mức 68,48 đô la, mức này chưa được vượt qua kể từ ngày 4 tháng 2, khi giá đã đảo ngược nhanh chóng trong ngày giao dịch.

Căng thẳng Địa chính trị và Phản ứng Thị trường

Điều xảy ra ở đây là sự gia tăng sắc bén trong hợp đồng dầu thô do căng thẳng địa chính trị gia tăng—cụ thể là trạng thái cảnh báo quân sự tại một khu vực chiến lược quan trọng. Điều này đã thúc đẩy suy đoán về việc disrupted supply routes hoặc thậm chí giảm sản lượng, mà các nhà giao dịch thường chuyển thành sự tăng giá. Tuy nhiên, thực tế là các yếu tố cơ bản chưa thay đổi đáng kể về mức sản xuất, mặc dù nhận thức về rủi ro đã rõ ràng gia tăng. Khi một thị trường tăng trưởng mạnh trong một khoảng thời gian ngắn, đặc biệt sau khi duy trì trong một băng giao dịch tương đối chặt chẽ, hiếm khi vấn đề chỉ liên quan đến cung và cầu đơn thuần. Thay vào đó, tâm lý đã đảo ngược quyết định sau khi có tin tức về khả năng chuẩn bị sơ tán tại Bahrain. Điều này tự nhiên đã kích hoạt hoạt động giao dịch dựa trên nỗi sợ hãi. Chúng ta đã thấy các mẫu tương tự trước đây—mua dựa trên tiêu đề, theo sau là một đợt vội vàng để bao phủ các vị thế ngắn một khi một rào cản kỹ thuật quan trọng bị phá vỡ.

Chiến lược Giao dịch và Mức Thị Trường

Nếu chúng ta đang giao dịch các công cụ phái sinh gắn liền với giá dầu thô, chẳng hạn như các lựa chọn hoặc chênh lệch tương lai, cách tiếp cận ngắn hạn là khá rõ ràng. Cho đến khi đường kháng cự 200 ngày bị phá vỡ sạch sẽ và giữ vững hơn một phiên, sẽ không khôn ngoan khi giả định rằng xu hướng tăng sẽ tự nhiên xảy ra. Những động thái tăng mạnh thường mang lại biến động ngụ ý cao hơn, có thể tạm thời làm phình giá quyền chọn. Điều này mở ra cơ hội trong việc viết các quyền chọn ngắn hạn hoặc cấu trúc bán biến động—nhưng chỉ với việc xác định rủi ro. Bây giờ, đối với những người đang giao dịch chênh lệch hoặc chênh lệch lịch, sự thu hẹp xung quanh mức giữa của khoảng giá năm nay giới thiệu một lớp nén mà chúng ta phải thận trọng. Nếu các chênh lệch tháng giao nhau trở nên rộng ra bất ngờ, đặc biệt sau các bản cập nhật giữa tuần từ dữ liệu tồn kho hoặc đối thoại hải quân quốc tế, không khó để hình dung ra sự xáo trộn ngắn hạn, thậm chí là đảo ngược, nếu căng thẳng giảm bớt. Thách thức ở đây là giữ vững kỷ luật. Các giao dịch dựa trên cảm xúc, thường bị kích hoạt bởi các câu chuyện địa chính trị, thường không kéo dài trừ khi được củng cố bởi sự thay đổi bền vững—chẳng hạn như xuất khẩu bị hạn chế hoặc các cuộc tấn công được xác minh vào các hành lang giao thông. Chúng ta đã thấy trong các chu kỳ trước đây rằng dầu có thể nhanh chóng đảo ngược lợi nhuận một khi rủi ro sự kiện giảm. Thực tế là động thái kỹ thuật tạm dừng ngay dưới mức trung bình di chuyển dài hạn có thể cho thấy rằng các nhà đầu tư lớn vẫn thận trọng với khả năng xuyên thủng sai. Hãy theo dõi cách giá hành xử nếu có một lần kiểm tra lại mức 200 ngày đó. Nếu nó thất bại lần thứ hai, điều đó thường dẫn đến một vùng thanh khoản thấp hơn—có thể xuống mức 100 ngày trước đó hoặc thậm chí mức điều chỉnh chính tại 66,00 đô la. Trong những khoảnh khắc đó, việc định vị dựa trên rủi ro là cực kỳ quan trọng. Tốt hơn là giảm kích thước và tăng mức dừng tạm thời hơn là giả định rằng động lực sẽ tự mang theo sự tăng trưởng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bộ Ngoại giao Hoa Kỳ đã cho phép sự ra đi của nhân viên không thiết yếu, và những người khác đã được đặt trong tình trạng báo động cao ở Bahrain. Các phụ thuộc của các thành viên quân đội đã được chỉ đạo chuẩn bị cho việc sơ tán do các diễn biến tiềm tàng liên quan đến Iran. Sau khi có thông tin về việc cảnh giác cao độ tại Hoạt động Hỗ trợ Hải quân ở Bahrain, chỉ số S&P 500 đã giảm 30 điểm. Tỷ giá USD/JPY đã chạm mức thấp trong phiên là 144.33. Giá dầu đã tăng vọt, đạt mức cao mới trong phiên và tăng gần 3 đô la.

Hiện Diện Quân Sự Ở Vùng Vịnh

Bahrain là nơi đặt Bộ Tư lệnh Hải quân Hoa Kỳ Trung ương và Hạm đội 5 của Hoa Kỳ với khoảng 8.300 nhân viên và người phụ thuộc. Kuwait gần đó có Trại Arifjan, một cơ sở quân đội lớn chứa hơn 10.000 quân và nhân viên, cùng với Trại Buehring, có thể chứa 18.000 nhân viên. Các báo cáo bổ sung đã xác nhận rằng nhân viên không thiết yếu cũng có thể rời khỏi Baghdad. Associated Press đã xác minh tình huống này, cho thấy rằng các chuẩn bị đang được thực hiện cho sự ra đi của nhân viên không thiết yếu từ Baghdad giữa bối cảnh căng thẳng. Phần ban đầu chỉ ra sự gia tăng căng thẳng trong khu vực ảnh hưởng đến các tài sản khác nhau trên các thị trường toàn cầu. Dựa trên động thái từ Bộ Ngoại giao Hoa Kỳ, chúng tôi thấy một sự leo thang rõ ràng trong các biện pháp phòng ngừa tại các căn cứ quân sự quan trọng ở Vùng Vịnh, bao gồm việc bật đèn xanh cho sự ra đi của nhân viên không thiết yếu từ cả Bahrain và Baghdad. Điều này không phải là quyết định nhẹ nhàng—các chỉ thị như vậy thường được đưa ra sau những cuộc thảo luận và đánh giá tình báo bí mật. Thị trường đã phản ứng nhanh chóng. S&P đã giảm 30 điểm trong thời gian ngắn, một động thái mạnh mẽ phản ánh tâm lý nhà đầu tư ngày càng tồi tệ hơn thay vì bất kỳ sự thay đổi nào về các yếu tố cơ bản. Sự giảm giá này chỉ ra rằng vốn ngắn hạn đang tìm nơi trú ẩn an toàn. Các cổ phiếu, với rủi ro địa chính trị gia tăng, đã phải chịu áp lực bán nhanh chóng. Cùng lúc đó, đồng đô la giảm giá so với yen—một tín hiệu bảo vệ rủi ro điển hình. Cặp USD/JPY, giảm xuống 144.33, cho thấy sự dịch chuyển thông thường sang đồng tiền của Nhật Bản trong thời gian không chắc chắn. Nó lo lắng, nhưng vẫn theo dõi. Giá Brent và WTI đã tăng vọt, tăng gần 3 đô la, được hỗ trợ bởi nỗi sợ lây lan về sự gián đoạn chuỗi cung ứng. Vùng Vịnh vẫn đồng nghĩa với sự lưu thông dầu. Khu vực này, nơi có hậu cần quân sự của Hoa Kỳ bao gồm cả ở Bahrain và Kuwait, nằm chiến lược bên cạnh Eo biển Hormuz. Khi có bất kỳ gợi ý nào về sự bất ổn ảnh hưởng đến hành lang đó, các thị trường dầu ngay lập tức điều chỉnh giá rủi ro nguồn cung. Dấu chân quân sự phương Tây trên toàn khu vực—biển, không quân và mặt đất—không phải là tĩnh. Chúng ta không cần suy đoán để đoán rằng có sự bố trí đang diễn ra bí mật. Với hơn 28.000 nhân viên liên quan quân sự trong vòng vài trăm dặm, quy mô của các hoạt động có thể diễn ra vẫn rất rộng.

Tác Động Thị Trường Và Chiến Lược Giao Dịch

Điều này có ý nghĩa gì đối với chúng ta? Biến động không còn là một sự kiện phụ; nó là nhịp đập của hành động giá trong ngắn hạn. Hiện tại có một mối quan hệ trực tiếp giữa những lo ngại về an ninh khu vực và hành vi giá cả trong các hợp đồng chính mà chúng ta theo dõi. Dù là các hợp đồng tương lai cổ phiếu phản ứng khi mở cửa châu Âu, hay các chênh lệch năng lượng điều chỉnh trước phiên Bắc Mỹ, không ai được phép bị bắt khi phản ứng. Việc tiếp xúc với short-gamma nên được xử lý cẩn thận trong môi trường này. Những động thái rộng lớn, đột ngột sẽ thách thức những người điều hành các cuốn sách nặng về độ cong. Chúng tôi ưa thích một cấu trúc phân tán, điều chỉnh delta tại đây khi có thể. Môi trường khuyến khích những người nằm ở vị trí cho những cú sốc biến động thay vì những gì chậm chạp. Từ góc độ bàn giao dịch, có rất ít giá trị trong việc dựa vào mệt mỏi từ tiêu đề. Nhịp điệu hoạt động từ Trung Đông đang được phản ánh trong hành vi thanh khoản. Chúng tôi đã thấy chênh lệch giá đặt mua và giá chào bán mở rộng trong cả hợp đồng lãi suất và hàng hóa gần các đợt giảm tiêu đề. Những người tự động đang rút lui khỏi cuốn sách khi có cảnh báo xuất hiện. Khi chúng ta nhìn về phía trước, việc định giá rủi ro giờ đây phản ánh rõ hơn sự hiện diện vật lý và các vấn đề liên quan đến dòng chảy năng lượng hơn so với chỉ hai tuần trước. Các biện pháp phòng ngừa phút cuối để bảo vệ cổ phiếu giảm giá, đặc biệt là thông qua các hợp đồng quyền chọn hết tiền trong E-mini S&P, đang ghi nhận mức phí bảo hiểm cao. Chúng tôi cũng đã thấy sự quay vòng vào trái phiếu Chính phủ thời gian dài hơn, cho thấy dòng chảy hiện đang phòng thủ, không đầu cơ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Mỹ đã bán trái phiếu kỳ hạn 10 năm với lãi suất 4.421%, thấp hơn một chút so với lãi suất 4.428% trên thị trường ‘khi phát hành’. Lãi suất này đại diện cho sự tăng lên từ tỷ lệ bán trước đó là 4.342%. Tỷ lệ đấu thầu so với khối lượng được phủ là 2.52, giảm từ 2.60 trong phiên đấu thầu trước đó. Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hôm nay đã ảnh hưởng đến nhu cầu trái phiếu, khiến lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 5.6 điểm cơ bản xuống còn 4.418%.

Bán Trái Phiếu Và Phản Ứng Thị Trường

Một lượng nhỏ giao dịch bán đô la Mỹ có liên quan đến việc bán trái phiếu này. Sự biến động trong nhu cầu trái phiếu đã được ảnh hưởng bởi dữ liệu kinh tế gần đây được cung cấp trong báo cáo CPI. Nói tóm lại, Bộ Tài chính Mỹ đã phát hành trái phiếu kỳ hạn 10 năm với lãi suất tốt hơn một chút cho người mua so với những gì đang giao dịch trên thị trường mở ngay trước phiên đấu thầu. Mặc dù sự chênh lệch đó chỉ là một chút—chỉ 0.007%—nhưng điều đó vẫn quan trọng, đặc biệt trong bối cảnh hiện tại. Lãi suất đã đang giảm xuống nhờ vào những số liệu của chỉ số giá tiêu dùng được công bố trước đó trong ngày. Vì vậy, phiên đấu thầu này, kết hợp với dữ liệu lạm phát dịu hơn, đã giúp thúc đẩy nhu cầu đối với trái phiếu cao hơn một chút so với những gì một số nhà giao dịch có thể đã kỳ vọng. Tỷ lệ đấu thầu so với khối lượng được phủ giảm xuống 2.52 từ 2.60 tại phiên đấu thầu tương tự trước đó. Nói cách khác, ít đồng đô la hơn đã đuổi theo mỗi đồng nợ lần này. Tuy nhiên, con số này vẫn nằm trong khoảng bình thường, ngay cả khi điều đó chỉ ra một sự giảm nhẹ trong sự hào hứng từ các nhà đầu tư. Trái phiếu có thời gian đáo hạn dài hơn có thể nhạy cảm với những kỳ vọng của thị trường về lạm phát và hành động của Cục Dự trữ Liên bang, và những diễn biến hôm nay phản ánh điều đó. Lãi suất đã giảm cả trước và sau phiên đấu thầu, và chúng ta có thể liên kết điều đó trực tiếp với chỉ số CPI. Nó không gây sốc cho thị trường, nhưng đã mang lại khoảng không để thở. Giá cả không tăng nhanh như một số người đã lo ngại, điều này giúp giữ cho lãi suất trái phiếu chính phủ ở mức có phần ổn định hơn. Điều đó, theo đó, đã ảnh hưởng đến thị trường thứ cấp trước khi nguồn cung mới xuất hiện.

Quan Sát Thị Trường Và Ý Nghĩa Tương Lai

Hiện tại, các nhà giao dịch và người tham gia đã điều chỉnh vị thế. Điều đó có khả năng là nơi tạo ra áp lực giảm đối với đồng đô la—tăng nhu cầu đối với tài sản thu nhập cố định sau khi có những số liệu lạm phát nhẹ hơn, kết hợp với sự do dự trong việc đuổi theo đồng tiền cao hơn trong bối cảnh có thể có sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất trong tương lai. Đối với những ai hoạt động trong lĩnh vực phái sinh, không có nhiều tác dụng khi giả vờ rằng những diễn biến này chỉ là những quan sát bất động. Lãi suất trái phiếu đang điều chỉnh theo dữ liệu lạm phát, và các cuộc đấu thầu duy trì ở mức tham gia tương đối khỏe mạnh, mặc dù có phần giảm nhẹ. Sự dịch chuyển trong sự tham gia có thể phản ánh sự thận trọng hơn là thiếu nhu cầu. Điều này cho chúng ta manh mối về cách mà các tổ chức đang nhìn nhận rủi ro trong ngắn hạn. Lãi suất gần 4.42% trên trái phiếu kỳ hạn 10 năm có thể không có sự khác biệt đáng kể so với các mức cao gần đây, nhưng kết hợp với sự dịu đi của dữ liệu và động lực phiên đấu thầu, chúng vẽ nên một bức tranh về một thị trường sẵn sàng giữ rủi ro ở mức đó, với điều kiện là lạm phát không bùng phát trở lại. Do đó, chúng ta có thể xem xét cách kỳ vọng lãi suất đang được định giá lại trên nhiều kỳ hạn khác nhau. Chênh lệch lãi suất vẫn ổn định. Biến động lãi suất xung quanh những ngày lãi suất chính có thể giảm nhẹ nếu dữ liệu đầu vào tiếp tục theo con đường này. Điều quan trọng vẫn nằm ở việc diễn giải cách mà sự cân bằng giữa dữ liệu lạm phát và phản ứng của thu nhập cố định ảnh hưởng đến việc định giá các hợp đồng tương lai lãi suất và hoán đổi. Không phải chỉ về một chỉ số dữ liệu—mà là cách mà mỗi kết quả thay đổi đường cong lãi suất rộng lớn hơn và vị trí của chúng ta dọc theo nó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ottawa và Washington đang trao đổi tài liệu liên quan đến một thỏa thuận thương mại tiềm năng giữa Mỹ và Canada. Các cuộc thảo luận đã diễn ra liên tục, với kỳ vọng đạt được một thỏa thuận trước Hội nghị G7 vào ngày 15 tháng 6. Tuy nhiên, báo cáo cho thấy cần nhiều nỗ lực hơn để hoàn tất thỏa thuận. Không có thỏa thuận nào dự kiến được công bố trước cuộc họp G7. Tài liệu chi tiết về thỏa thuận thương mại rất ngắn, được cho là ít hơn năm trang. Nó có thể bao gồm các cam kết quân sự và giải quyết thuế quan đối với thép và nhôm. Các báo cáo gần đây cho thấy Mỹ và Mexico đang tiến tới một thỏa thuận về thuế quan trong các lĩnh vực này. Vẫn còn sự không chắc chắn về các cam kết mà phía Mỹ sẵn sàng thực hiện. Canada đã vận động để được miễn giảm thuế quan. Tuy nhiên, các điều khoản chính xác hiện vẫn chưa được công khai. Bài viết nêu rõ việc trao đổi giấy tờ đang diễn ra giữa hai chính phủ Bắc Mỹ đang làm việc để hướng tới một thỏa thuận thương mại. Các cuộc đàm phán đang hoạt động tích cực và tương đối tiến bộ nhưng vẫn chưa hoàn thành. Dù kỳ vọng ban đầu chỉ ra rằng một thỏa thuận sẽ được ký kết trước Hội nghị Thượng đỉnh Nhóm Bảy, hiện có vẻ như điều đó sẽ không xảy ra. Điểm mấu chốt là cần nhiều nỗ lực hơn, có thể cả về chính trị lẫn hành chính, trước khi bất cứ điều gì có thể được ký kết. Tài liệu này đặc biệt ngắn—dưới năm trang. Kích thước này gợi ý về một phạm vi hạn hẹp hoặc các điều khoản rất cụ thể, có thể chỉ giới hạn ở một vài lĩnh vực. Trong đó, chúng tôi hiểu rằng có thể có các điều khoản liên quan đến trách nhiệm quân sự chung, cũng như việc điều chỉnh các khoản thuế hiện có đối với các kim loại như thép và nhôm. Những thuế quan này đã từ lâu trở thành một vấn đề nan giải, đặc biệt khi áp dụng cho các đồng minh. Các cuộc thảo luận song song liên quan đến nước láng giềng phía nam của Mỹ, nơi mà tiến trình có vẻ nhanh hơn một chút. Có những dấu hiệu về việc tiến tới các thỏa thuận liên quan đến những vấn đề thương mại tương tự. Cách tiếp cận khu vực này trong ngoại giao kinh tế cho thấy mỗi mối quan hệ đang được xử lý riêng biệt, mặc dù có những lợi ích chồng chéo. Điều này, ngược lại, tạo ra nhiều khả năng trì hoãn và nhượng bộ. Các quan chức Canada đang tích cực cố gắng đàm phán chấm dứt thuế quan đối với các kim loại của họ, mặc dù chi tiết của các đề xuất hoặc cuộc thảo luận chưa được tiết lộ. Có sự do dự từ phía đoàn đại biểu Mỹ, hoặc ít nhất, thiếu minh bạch về những gì họ sẵn sàng nhượng bộ. Đối với các thương nhân diễn giải mọi thứ này, độ ngắn gọn của tài liệu và tình trạng đàm phán chưa hoàn thành chỉ ra rằng một thỏa thuận hiện chưa toàn diện. Mặc dù chúng ta có thể chưa có các điều khoản cuối cùng trên giấy tờ, chúng ta biết điều gì đang bị đe dọa. Khi bất kỳ thay đổi nào về thuế quan dường như có khả năng xảy ra—ngay cả khi chưa được đảm bảo—nó mở ra một cơ hội ngắn hạn. Đặc biệt nếu áp lực địa chính trị dẫn đến những điều chỉnh nhanh chóng sau hội nghị thượng đỉnh. Sự chậm trễ hiện tại tạo ra sự không chắc chắn có khả năng ảnh hưởng đến các lĩnh vực liên quan đến kim loại công nghiệp và quốc phòng. Hành động giá cả trong hợp đồng kỳ hạn kim loại có thể vẫn biến động, phần lớn vì rủi ro tiêu đề cao và các vị thế có thể thay đổi nhanh chóng dựa trên các tuyên bố ngoại giao hơn là dữ liệu cụ thể. Các thương nhân nên điều chỉnh kỳ vọng của mình tương ứng, cẩn thận không hiểu im lặng hoặc sự ngắn gọn như là sự ổn định. Trong khi đó, vì Mexico dường như gần hơn với việc ký kết một thỏa thuận, sự chú ý có thể chuyển hướng về phía nam. Điều này có thể tạo ra sự mất cân bằng tạm thời hoặc cảm nhận về sự đối xử không đồng đều. Các điều chỉnh trong giá hợp đồng có thể xảy ra tùy thuộc vào quốc gia nào đạt được kết quả tốt hơn trước, mặc dù điều này có thể không bền vững nếu cả hai cuối cùng đều có những thỏa thuận song song.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.