Bộ trưởng Kinh tế Mexico Marcelo Ebrard cho biết các xe hơi được lắp ráp tại Mexico xuất khẩu sang Hoa Kỳ sẽ chịu mức thuế trung bình là 15%, thay vì 25%. Mức thuế này bao gồm các khoản giảm giá bổ sung cũng được áp dụng cho các sản phẩm nội địa Hoa Kỳ. USD/MXN hiện đang giao dịch ở mức 19.26, cho thấy không có biến động đáng kể. Điều này phản ánh các điều kiện kinh tế hiện tại và phản ứng của thị trường đối với các điều chỉnh thuế.

Hiểu về thuế nhập khẩu

Thuế nhập khẩu là thuế hải quan áp dụng cho một số hàng hóa nhập khẩu nhất định nhằm làm cho các nhà sản xuất trong nước cạnh tranh hơn bằng cách cung cấp lợi thế về giá. Chúng là một hình thức bảo hộ, khác với thuế đánh vào lúc mua, vì thuế nhập khẩu được trả trước tại cảng nhập khẩu bởi các nhà nhập khẩu. Các nhà kinh tế chia rẽ về thuế nhập khẩu, với một số người coi chúng là cần thiết để bảo vệ các ngành công nghiệp trong nước, trong khi những người khác coi chúng có thể gây hại, làm tăng giá và kích thích chiến tranh thương mại. Donald Trump, trong chiến dịch tranh cử tổng thống năm 2024, đã đề ra các kế hoạch áp đặt thuế để hỗ trợ nền kinh tế Mỹ, nhắm đến các quốc gia như Mexico, Trung Quốc và Canada, vốn chiếm 42% hàng nhập khẩu của Hoa Kỳ. Doanh thu từ thuế nhập khẩu dự kiến sẽ được sử dụng để giảm thuế thu nhập cá nhân. Cuộc thảo luận xung quanh mức thuế trung bình mới 15% cho các xe lắp ráp tại Mexico nhằm vào Hoa Kỳ, như Ebrard đã đề cập, gợi ý một lập trường chính sách thận trọng hơn là một sự chuyển hướng bảo hộ đột ngột. Sự điều chỉnh này từ mức 25% dự kiến cho thấy sự sẵn sàng của các nhà hoạch định chính sách Hoa Kỳ trong việc duy trì một mức độ giao thương nhất định với Mexico trong khi hỗ trợ dần các nhà sản xuất nội địa. Nó cũng tạo điều kiện cho các tích hợp xuyên biên giới đã được thiết lập vững chắc trong chuỗi cung ứng ô tô. Tỷ giá đồng nội tệ vẫn chưa cho thấy sự dịch chuyển đáng kể nào trong phản ứng với phát triển này—giữ ổn định ở mức 19.26 so với đô la. Điều này cho thấy biện pháp này đã được dự đoán rộng rãi hoặc đã được định giá trước. Với phản ứng tương đối ảm đạm trong USD/MXN, thị trường có thể đang nhìn nhận mức thuế 15%—mặc dù không lý tưởng—như là điều có thể quản lý trong cấu trúc thương mại song phương lớn hơn. Nó không đẩy chúng ta vào tình trạng rủi ro, ít nhất không ngay lập tức. Thuế nhập khẩu, theo định nghĩa, thay đổi các tính toán chi phí-lợi ích dọc theo chuỗi cung ứng. Các nhà nhập khẩu tại Hoa Kỳ giờ đây cần phải tính toán xem họ sẽ chịu thêm chi phí hay chuyển nó xuống phía dưới. Các nhà sản xuất tại Mexico phải đánh giá xem có thể bảo toàn biên lợi nhuận hay không, có thể thông qua hiệu quả chuỗi cung ứng hoặc điều chỉnh giá trong các hợp đồng tương lai. Đối với các công ty Mỹ nhập khẩu từ Mexico, các quyết định thay thế có thể xảy ra nếu khoảng cách chi phí thu hẹp đáng kể.

Ý nghĩa và chiến lược

Về chính sách, động thái này thường phục vụ cho tiêu dùng nội địa: ý tưởng rằng các ngành công nghiệp địa phương cần không gian để phát triển, mở rộng, và chống lại áp lực từ bên ngoài. Nhưng trong quá trình đó, có một gánh nặng tài chính thực sự bắt đầu từ sớm—tại cảng—trước khi sản phẩm đến tay người tiêu dùng. Những người hoạt động trong logistics xuyên biên giới và thông quan giờ đây sẽ cần mô hình hóa các kịch bản chi phí mới và quản lý kỳ vọng của khách hàng. Phát ngôn từ Washington cần được theo dõi hàng ngày, nhưng không phải trong cô lập. Phản ứng từ các đối tác trong ngành, các cơ quan quản lý hải quan, và chính phủ Mexico sẽ rất có khả năng định hình lại quỹ đạo của các công cụ liên quan. Nếu các nhà xuất khẩu Mexico buộc phải điều chỉnh giá hoặc chuyển hướng, điều đó sẽ tạo ra dấu vết—không chỉ trong dữ liệu dòng hàng hóa, mà còn trong các chiến lược phòng ngừa của các nhà nhập khẩu đang phải đối mặt với rủi ro cơ sở gia tăng. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Những điểm chính:

• Chỉ số USD (USDX) giảm 0.38% xuống 99.59, hiện giảm 1.3% trong hai ngày.
• Hóa đơn thuế của Trump không thể thống nhất sự ủng hộ của GOP, dấy lên lo ngại về thâm hụt.
• Các cuộc họp G7 gây ra suy đoán về sở thích của Mỹ đối với đồng đô la yếu hơn.

---

Đồng đô la Mỹ tiếp tục giảm vào thứ Tư, lần đầu tiên phá vỡ mức 99.50 trong tháng này khi các nhà giao dịch đánh giá lại sức mạnh của đồng tiền này trong bối cảnh rủi ro tài chính gia tăng, đà thương mại hạ nhiệt và bế tắc chính trị tại Washington.

Tariffs unexpectedly devaluing the US dollar — and in turn boosting corporate earnings — was one of the few bright spots of the first-quarter earnings season in North America https://t.co/GReBFYtreS

— Bloomberg (@business) May 20, 2025

USDX đã giảm xuống mức thấp trong ngày là 99.404 sau khi mở cửa ở mức 100.281, kéo dài đà giảm trong hai ngày lên 1.3%. Sự sụt giảm này diễn ra sau khi Tổng thống Trump không thể đạt được sự đồng thuận của đảng Cộng hòa cho hóa đơn thuế đầy tham vọng của mình, mà các nhà phân tích phi đảng phái ước tính sẽ thêm từ 3 đến 5 nghìn tỷ USD vào nợ quốc gia trong thập kỷ tới.

Thị trường cũng đang chú ý đến cuộc họp của các bộ trưởng tài chính G7 tại Canada, nơi các quan chức từ các nền kinh tế lớn dự kiến sẽ âm thầm nêu ra những lo ngại về xu hướng đồng đô la của Mỹ. Các nhà giao dịch lo ngại rằng Washington có thể ngầm ủng hộ sự yếu đuối của đồng đô la như một công cụ để thúc đẩy tính cạnh tranh trong khi lạm phát và tăng trưởng vẫn lặng lẽ.

Các quan chức Fed, trong khi đó, đang giữ một con đường thận trọng. Một số nhà hoạch định chính sách đã nhắc lại vào thứ Ba rằng sự không chắc chắn trong thương mại và các cản trở tài chính đòi hỏi một cách tiếp cận “chờ và xem”, củng cố kỳ vọng ôn hòa và hạn chế hỗ trợ cho đồng xanh.

Phân tích Kỹ thuật

Chỉ số USD (USDX) tiếp tục giảm, với động thái giá hình thành một xu hướng giảm rõ ràng trên biểu đồ 15 phút. Sau khi mở cửa ở mức 100.281, chỉ số đã giảm dần, đóng cửa ở mức 99.429 và ghi nhận mức thấp trong phiên là 99.404. Điều này thể hiện một động thái trong ngày đáng kể, với MACD histogram sâu trong vùng tiêu cực và đường tín hiệu mở rộng, xác nhận động lực giảm vẫn đang tiếp diễn.

Hình ảnh: USDX giảm xuống dưới 99.50, tìm kiếm hỗ trợ sâu hơn khi động lực giảm gia tăng dưới các đường trung bình động chính, như thấy trên ứng dụng VT Markets

Các đường trung bình động (5, 10, 30) đều đang dốc xuống và nằm trên giá hiện tại, củng cố kiểm soát giảm. Các nỗ lực phục hồi đã nông và ngắn ngủi, với những người bán tham gia ở mọi mức cao thấp hơn. Việc phá vỡ dưới mức 99.600—một mức hỗ trợ nhỏ—càng gia tăng áp lực giảm.

Không có dấu hiệu đảo chiều ngay lập tức và MACD vẫn đang có xu hướng giảm, chỉ số có thể sẽ kiểm tra lại mức 99.200 tiếp theo. Một sự phá vỡ dưới mức này có thể kéo dài các khoản lỗ hướng tới 98.900, trong khi bất kỳ sự phục hồi nào cần phải vượt qua 99.800 để trung hòa xu hướng.

Dự Đoán Thận Trọng

Với những lo ngại về lạm phát nhường chỗ cho sự không chắc chắn về chính sách và nỗi lo về ngân sách, đồng đô la có thể sẽ tiếp tục chịu áp lực trong thời gian ngắn hạn. Trong khi rủi ro suy thoái đã giảm, lợi suất trái phiếu chính phủ tăng và sự mất cân đối tài chính gia tăng làm phức tạp triển vọng dài hạn. Nếu hóa đơn thuế tiếp tục gặp khó khăn trong Quốc hội và các cuộc đàm phán thương mại với Tokyo và Seoul vẫn đình trệ, USDX có thể kiểm tra hỗ trợ gần 99.00. Thị trường đang chờ đợi dữ liệu CPI của Vương quốc Anh và số yêu cầu trợ cấp thất nghiệp của Mỹ vào thứ Năm để có những tín hiệu điều hướng tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

NZD/USD đã tăng lên khoảng 0.5935 trong phiên giao dịch châu Á sớm, ghi nhận mức tăng 0.18%. Thặng dư thương mại của New Zealand trong tháng Tư đã tăng lên NZ$1,426 triệu, cao hơn đáng kể so với mức NZ$794 triệu của tháng trước. Đồng đô la Mỹ đã suy yếu do những lo ngại về nền kinh tế Mỹ, gia tăng thêm bởi việc Moody’s hạ cấp tín dụng của Mỹ xuống Aa1. Ngọc chính của Statistics New Zealand đã nhấn mạnh rằng xuất khẩu sản phẩm sữa và trái cây mạnh mẽ đã đóng góp vào thặng dư thương mại. Tuy nhiên, thâm hụt thương mại hàng năm vẫn giữ ở mức NZ$4.81 tỷ. Những thay đổi thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc bao gồm một sự giảm từ 145% xuống 30% của Mỹ và từ 125% xuống 10% của Trung Quốc. Mặc dù có những điều chỉnh này, căng thẳng về thương mại vẫn tiếp tục tồn tại.

Ảnh hưởng của thương mại và địa chính trị

Áp lực tiếp theo lên NZD có thể xảy ra nếu căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc trở nên tồi tệ hơn, vì Trung Quốc là đối tác thương mại chính của New Zealand. Bài phát biểu của Thomas I. Barkin từ Cục Dự trữ Liên bang và tâm lý thị trường hiện tại về sức khỏe tài chính của Mỹ cũng có thể ảnh hưởng đến NZD/USD. Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ New Zealand đóng một vai trò quan trọng trong việc hình thành hiệu suất của đồng tiền, và có thể bị ảnh hưởng bởi các chỉ số kinh tế vĩ mô như tăng trưởng kinh tế và lạm phát. Trong bối cảnh kinh tế rộng lớn hơn, tâm lý rủi ro có ảnh hưởng lớn đến đồng đô la New Zealand, thường sẽ mạnh lên trong các giai đoạn lạc quan và ít rủi ro. Ngược lại, nó có xu hướng suy yếu trong bối cảnh biến động thị trường hoặc sự không chắc chắn về kinh tế. Dưới bối cảnh phức tạp của các điều chỉnh thương mại và các chỉ số sức khỏe tài chính thay đổi, sự tăng lên khoảng 0.5935 của NZD/USD phản ánh nhiều hơn chỉ là một sự điều chỉnh tạm thời. Nó đánh dấu một tuần cải thiện về dữ liệu xuất khẩu từ New Zealand trong khi những lo ngại vĩ mô toàn cầu vẫn tồn tại nặng nề. Sự tăng 0.18% này phù hợp với thặng dư thương mại tháng Tư vượt qua mong đợi, chủ yếu nhờ vào sự gia tăng trong các lô hàng sản phẩm sữa và trái cây. Những dòng vốn tài chính được tăng cường này gợi ý rằng các nhà xuất khẩu đang khai thác tốt trong bối cảnh bất định rộng lớn hơn. Tuy nhiên, cái nhìn lớn hơn vẫn bị che khuất bởi một thâm hụt thương mại hàng năm vẫn ở mức hàng tỷ – NZ$4.81 tỷ theo các số liệu gần đây nhất. Khoảng cách này có nghĩa là quốc gia đang nhập khẩu nhiều hơn xuất khẩu trong thời gian dài, điều này có xu hướng kìm hãm sức mạnh đồng tiền bền vững. Vì vậy, trong khi những tăng cường xuất khẩu ngắn hạn giúp ích, chúng không xóa bỏ được những mất cân đối cấu trúc. Các điều chỉnh thuế quan giữa Washington và Bắc Kinh cho thấy sự sẵn sàng chung để giảm áp lực, với việc Mỹ và Trung Quốc giảm thuế quan đối với một số mặt hàng nhập khẩu. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng lo ngại về sự căng thẳng chiến lược sâu hơn vẫn tồn tại. Những cắt giảm này – giảm thuế quan của Mỹ từ 145% xuống 30%, và của Trung Quốc từ 125% xuống 10% – có thể hỗ trợ thương mại ở một mức độ nào đó, nhưng chúng gần như không chạm tới những nguyên nhân sâu xa hơn của sự căng thẳng. Nếu những căng thẳng này tiếp tục hoặc tồi tệ hơn, nhu cầu đối với hàng hóa của New Zealand có thể sẽ giảm sút. Khi Trung Quốc vẫn là đối tác thương mại lớn nhất của quốc gia, có một rủi ro không đối xứng về đồng NZD, mà các nhà giao dịch có thể sẽ tính đến khi xem xét mức độ ảnh hưởng. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hoa Kỳ đã thu thập thông tin tình báo cho thấy Israel có thể đang chuẩn bị tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran. Vẫn chưa rõ liệu các lãnh đạo Israel đã đưa ra một quyết định dứt khoát hay chưa, và các cuộc thảo luận trong chính quyền Hoa Kỳ vẫn tiếp tục về các kết quả tiềm năng. Hiện tại, vàng đang giao dịch cao hơn 0.06%, đạt 3,290 đô la. Trong lĩnh vực tài chính, “risk-on” và “risk-off” mô tả tâm lý thị trường đối với rủi ro, ảnh hưởng đến việc mua tài sản.

Hiểu các động lực của thị trường

Trong các thị trường “risk-on”, cổ phiếu và hàng hóa thường tăng, ngoại trừ vàng. Các đồng tiền xuất khẩu hàng hóa chủ yếu thấy sức mạnh, hưởng lợi từ tăng trưởng kinh tế trong tương lai. Trong các giai đoạn “risk-off”, trái phiếu, vàng và các đồng tiền trú ẩn an toàn như Yên, Franc và Đô la thường tăng giá. Đô la Mỹ vẫn là một đồng tiền dự trữ toàn cầu, được ưa chuộng trong các cuộc khủng hoảng. Đô la Úc, Đô la Canada và Đô la New Zealand, cùng với Ruble và Rand, tăng trong các môi trường “risk-on”. Những đồng tiền này phụ thuộc vào hàng hóa, vốn tăng giá khi hoạt động kinh tế diễn ra mạnh mẽ. Trong các giai đoạn “risk-off”, Đô la Mỹ, Yên Nhật và Franc Thụy Sĩ thường mạnh lên. Tình trạng dự trữ của Đô la, việc nắm giữ trái phiếu Nhật Bản trong nước và các quy định ngân hàng của Thụy Sĩ cung cấp sự an toàn.

Phản ứng và chiến lược thị trường

Tham gia vào bất kỳ thị trường nào đều chứa đựng rủi ro, bao gồm khả năng thua lỗ tài chính. Hãy tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định đầu tư, xem xét các bất ổn và rủi ro tiềm ẩn. Đề xuất rằng Israel có thể đang xem xét việc nhắm tới cơ sở hạt nhân của Iran đã tạo ra một mức độ không chắc chắn trong các thị trường toàn cầu. Trong khi chưa rõ một quyết định đã được đưa ra hay chưa, một số nhóm ở Washington được cho là đang cân nhắc tác động có thể xảy ra, cả về địa chính trị lẫn kinh tế. Đây là điều mà chúng ta không thể xem nhẹ. Các thị trường không phản ứng một cách bình tĩnh trước các mối đe dọa liên quan đến leo thang quân sự, đặc biệt nếu khu vực Trung Đông có liên quan, do ảnh hưởng trực tiếp và gián tiếp của nó đến giá dầu thô và tâm lý chung. Hiện tại, vàng chỉ nhỉnh hơn chút so với mốc phẳng, đứng ở mức trên 3,290 đô la. Sự gia tăng nhỏ đó có thể có vẻ không quan trọng trên bề mặt, nhưng đôi khi đó là cách mà các tài sản trú ẩn hoạt động khi căng thẳng đang gia tăng nhưng chưa đạt ngưỡng cao. Nếu mây mù của hành động quân sự dày lên, chúng tôi sẽ không ngạc nhiên nếu thấy dòng chảy tiền tệ chuyển từ cổ phiếu và các đồng tiền liên kết hàng hóa sang các tài sản an toàn. Diễn giải từ quan điểm tâm lý, chúng tôi đang lơ lửng gần ranh giới giữa các điều kiện “risk-on” và “risk-off”. Thứ nhất thường tiếp sức cho động lực trong cổ phiếu, kim loại công nghiệp và các đồng tiền nhạy cảm với tăng trưởng. Ngược lại, thứ hai ưu tiên các giao dịch phòng thủ — trái phiếu chính phủ, vàng và những đồng tiền mà các nhà giao dịch thường tìm đến khi cố gắng tránh khỏi cơn sóng gió, đặc biệt là Đô la Mỹ, Yên Nhật và Franc Thụy Sĩ. Cần lưu ý rằng các đồng tiền dựa trên hàng hóa như Đô la Úc và Đô la Canada thường phản ứng tích cực khi các nhà giao dịch đặt vị thế để mở rộng và tăng trưởng nhu cầu. Tuy nhiên, nếu rủi ro địa chính trị đổ bóng dài, các tài sản này có thể gặp dòng tiền ra. Mô hình đó diễn ra liên tục mỗi khi có những lo ngại về gián đoạn nguồn cung hoặc bất ổn chính trị bất ngờ phát sinh. Đô la Mỹ, với vị thế thống trị trong dự trữ toàn cầu và thanh khoản, trở thành trung tâm của việc mua bán trong những thời kỳ bất ổn. Trong khi đó, Yên Nhật được hưởng lợi nhờ quy mô lớn của việc nắm giữ nợ Nhật Bản trong nước, giảm bớt sự phụ thuộc của đồng tiền này vào vốn nước ngoài. Franc, mặt khác, tiếp tục thu hút sự chú ý nhờ các khuôn khổ pháp lý nghiêm ngặt của Thụy Sĩ, thường được hiểu là một thành trì trong thời gian căng thẳng quốc tế.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

The Mexican Peso reached a new yearly high against the US Dollar, with USD/MXN trading at 19.28, a decrease of 0.18%. Mexico’s economic calendar was empty ahead of key data releases like April’s Retail Sales, Q1 GDP, and mid-month inflation figures. In the US, the Federal Reserve officials were in focus alongside anticipation of a Tax bill vote, impacting the Dollar’s strength. The US Dollar Index fell by 0.31% to 100.07, reflecting broad weakness.

Dự báo kinh tế cho Mexico

April Retail Sales in Mexico are projected to decline to 0.1% MoM, with annual improvement to 2.2%. GDP growth for Q1 2025 is expected to rise by 0.2% QoQ, with inflation projected to increase by 4.01% YoY. Banco de México recently suggested room for a rate cut after reducing rates to 8.50%. Moody’s downgraded US government debt due to fiscal concerns, contributing to Dollar pressure. Concerns arise from inflation expectations, with Fed officials commenting on the impact of tariffs and trade tensions on price stability. USD/MXN trends bearishly, aiming to test the 19.00 mark, with RSI indicating oversold conditions. Key supports lie at 18.50 and 18.00, while reclamation of 19.50 would challenge resistances at 19.53 and 19.90. Banxico, Mexico’s central bank, preserves the Peso’s value through monetary policy, typically adjusting interest rates to manage inflation. Its policies are influenced by the US Fed, meeting eight times annually.

Nhà giao dịch và động lực thị trường

With the Peso continuing to strengthen against the Dollar, hitting a high for the year, traders have been presented with a short-term directional move that may begin to flatten or even reverse as the pair nears the psychological support at 19.00. The drop in USD/MXN below 19.30 isn’t just a figure on the screen — it reflects the confluence of local policy signals and broader Dollar weakness. The latest move from Banxico suggesting potential for another rate cut is a key element here, especially when seen against the backdrop of the Fed’s monetary tightening and growing fiscal worries. The US Dollar has been under pressure, with the Dollar Index steadily retreating, largely thanks to uncertainty surrounding internal fiscal policy and softer Federal Reserve language. These two elements — less hawkish Fed tones and recent ratings concerns — have dampened the Greenback’s momentum. The downgrade, while symbolic in some respects, draws a definite line under the growing anxiety about the long-term sustainability of America’s fiscal decisions. That shift is now being priced in more overtly by both currency and rate traders. We can observe that across multiple G10 currencies, but nowhere more clearly, this week, than against the Peso. Fed officials’ remarks about potential inflation spikes due to tariff threats are a rare acknowledgment — less politically filtered and more direct. If tariffs increase, cost-push inflation becomes likelier. That complicates rate decisions ahead, and traders have been pivoting accordingly. It has helped to stretch the divergence in central bank expectations vis-à-vis Mexico, where recent data has been softer but not weak enough to cinch in a series of rate cuts. From a positioning viewpoint, USD/MXN remains in a downward channel with RSI suggesting the pair may be stretched on the short side. Technically, a breach towards 19.00 could trigger light profit-taking, though we should be prepared for opportunistic selling on any bounce toward 19.50. For those managing option exposure or delta-hedging along that corridor, this creates a narrow but defined range in which implied vol might drift slightly lower unless data surprises dramatically. We’re watching 18.50 and 18.00 for next support levels — not because they are mechanically important, but because they haven’t been properly tested this year. If macro data from Mexico remains firm while US indicators soften, particularly in employment or inflation readings, those levels may come into focus swiftly. Conversely, any sharp reversal in Treasury yields or rehardened rhetoric from Powell and his colleagues could lift USD/MXN toward upper resistance nearer 19.90, especially if Mexican inflation underperforms expectations. What’s also worth noting is the correlation between Peso resilience and interest rate differentials. That spread — between Mexican and US benchmark yields — has shrunk slightly, but remains wide enough that carry remains attractive. That doesn’t make long Peso positions invulnerable to shocks, especially if global risk sentiment turns, but it still supports a bias that selling USD rallies remains a more rewarding stance — at least in the current vol regime. For the next few weeks, it will be vital to keep a close read on the measured signals from Banxico. We’ve seen this bank act defensively before when inflation edges up. Its meeting structure — eight per year — enforces a rhythm that traders can get ahead of by reading inflation, retail sales, and GDP as triage indicators. If one of them sharply deviates, expect recalibrations both in pricing of front-end rates and via Peso forwards, before spot catches up.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng đã tăng trong hai ngày liên tiếp, với XAU/USD ở mức 3,289 USD, tăng hơn 1,50%. Sự gia tăng này diễn ra khi đồng đô la giảm giá do những bất ổn trong chính sách thương mại và ổn định tài chính của Mỹ sau khi Moody’s hạ cấp nợ của Mỹ. Nhu cầu về vàng tăng lên khi các thị trường chứng khoán Mỹ giảm, chịu ảnh hưởng từ việc Moody’s hạ cấp nợ chính phủ Mỹ xuống AA1. Trong khi đó, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang vẫn duy trì cách tiếp cận thận trọng, không có dấu hiệu về khả năng giảm lãi suất bất chấp sự chậm lại của nền kinh tế Mỹ.

Ảnh Hưởng Của Những Căng Thẳng Toàn Cầu

Việc cắt giảm lãi suất bởi các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) và Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA), cũng đã tác động tích cực đến vàng. Những căng thẳng địa chính trị và sự bất ổn kéo dài ở các khu vực như Nga và Ukraine, cũng như Trung Đông, tiếp tục gia tăng sức hấp dẫn của vàng. Các nhà đầu tư trên thị trường đang theo dõi sát sao bài phát biểu của Fed và các công bố dữ liệu kinh tế trong tuần này. Xu hướng tăng của vàng có thể vượt qua mức 3,300 USD, với kháng cự ở mức 3,350 USD và có thể là 3,400 USD. Một sự sụt giảm xuống dưới 3,250 USD có thể dẫn đến hỗ trợ tại mức 3,200 USD và có thể là mức trung bình động đơn giản 50 ngày ở mức 3,176 USD. Vai trò của Cục Dự trữ Liên bang trong ổn định kinh tế liên quan đến việc quản lý lãi suất nhằm cân bằng giữa lạm phát và việc làm. Những kịch bản cực đoan có thể kích hoạt Giảm định lượng hoặc biện pháp ngược lại, Tăng định lượng, ảnh hưởng đến giá trị của đồng đô la. Điều chúng ta đang thấy bây giờ là phản ứng của nhà đầu tư trước nhiều nguồn áp lực chồng chéo trong chính sách tài khóa của Mỹ và sự lo lắng chính trị toàn cầu. Sự gia tăng giá vàng—hiện đang giữ vững trên mức 3,280 USD—không chỉ do việc Moody’s hạ cấp nợ của Mỹ, mà còn rộng hơn là sự không thoải mái ngày càng gia tăng với hướng đi của uy tín kinh tế và sự rõ ràng trong chính sách của Mỹ.

Phản Ứng Thị Trường Và Biến Động

Moody’s, bằng việc hạ mức tín dụng của Mỹ xuống AA1, đã làm gia tăng một làn sóng lo ngại rủi ro sẵn có. Điều tiếp theo là sự gia tăng ngay lập tức của các tài sản an toàn, trong đó vàng đứng đầu, càng được củng cố bởi sự suy yếu trong thị trường chứng khoán. Khi chỉ số S&P 500 giảm điểm, có vẻ như tâm lý đang chuyển away from các tài sản tăng trưởng, một động thái mà trong lịch sử thường nghiêng về các hàng hóa như vàng. Thông điệp nhất quán của Powell về sự kiềm chế và kiên nhẫn—mặc dù có những dấu hiệu rõ ràng về sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế—chỉ làm mọi việc trở nên phức tạp hơn. Fed vẫn tập trung vào các chỉ số lạm phát, nhưng với việc việc làm suy yếu và hoạt động tiêu dùng giảm nhiệt, chúng tôi tin rằng sự không thoải mái đang gia tăng giữa những nhà đầu tư dựa vào việc cắt giảm lãi suất để bơm thêm kích thích. Họ đơn giản là không nhận được các tín hiệu mà họ mong muốn từ ngân hàng trung ương. Sự mất kết nối này quan trọng đối với những người trong chúng ta giao dịch trong không gian phái sinh. Nó cho thấy khả năng gia tăng biến động trong các công cụ nhạy cảm với lãi suất. Chúng tôi đang chuẩn bị cho những chuyển động mạnh, phản ứng quanh các bài phát biểu của Fed đã được lên lịch hoặc bất kỳ dữ liệu CPI hoặc việc làm nào cao hơn mong đợi. Điều này cũng khiến việc định vị ngắn hạn quanh các hoán đổi lãi suất hoặc các hợp đồng liên kết vàng trở nên đặc biệt nhạy cảm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các điểm chính:

• NZD/USD tăng lên $0.59476 khi đồng đô la Mỹ yếu đi.
• New Zealand ghi nhận thặng dư thương mại 1,43 tỷ NZD trong tháng 4, nhờ vào mức tăng xuất khẩu 25%.
• RBNZ được cho là gần kết thúc chu kỳ nới lỏng; các nhà đầu tư chú ý đến ngân sách vào thứ Năm để tìm manh mối về tài chính.

---

Đồng đô la New Zealand đã tăng lên khoảng $0.594 vào thứ Tư, được hỗ trợ bởi sự giảm giá của đồng đô la Mỹ và một làn sóng lạc quan sau báo cáo thương mại tháng 4 mạnh mẽ hơn mong đợi. Kiwi đã tăng lên tới 0,5% trong ngày, chạm vào các mức kháng cự ngắn hạn khoảng 0.5948, với động lực tăng được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản và kỹ thuật.

Thông tin thương mại mới nhất đã mang đến một bất ngờ tích cực mạnh mẽ. New Zealand đã đạt được thặng dư hàng tháng 1,43 tỷ NZD – kết quả tháng 4 mạnh nhất trong nhiều năm – đảo ngược mức thâm hụt 0,01 tỷ NZD trong cùng kỳ năm trước. Xuất khẩu đã tăng 25% so với năm trước, chủ yếu nhờ vào hàng hóa nông nghiệp và lâm nghiệp, trong khi nhập khẩu chỉ tăng 1,8%.

Sự chuyển mình trong thương mại này đã khiến một số nhà giao dịch xem xét lại kỳ vọng lãi suất của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ). Mặc dù một cuộc cắt giảm 25 điểm cơ bản vẫn được dự đoán rộng rãi cho tuần tới, nhưng thị trường không còn tin tưởng rằng một đợt nới lỏng sâu sẽ xảy ra. Mức lãi suất kỳ hạn cuối năm hiện được dự báo xung quanh 2,83%, cao hơn so với các dự đoán trước đây gần 2,5%.

Trong khi đó, sự sụt giảm gần đây của đồng đô la Mỹ, do các chỉ số kinh tế yếu hơn và các lo ngại về nợ gia tăng sau khi Moody’s hạ cấp, đã tạo ra lực đẩy cho NZD. Các nhà giao dịch ngày càng nghi ngờ khả năng của Cục Dự trữ Liên bang trong việc giữ lãi suất cao lâu hơn khi các trở ngại trong nước gia tăng.

Phân tích Kỹ thuật

NZD/USD đã tăng lên trong phiên 15 phút gần đây nhất, phá vỡ mức tích lũy intraday để đạt đến mức cao địa phương mới là 0.59493, chỉ dưới mức kháng cự tâm lý quan trọng 0.59500. Cặp tiền này đã hình thành một chuỗi các mức đáy cao hơn kể từ khi chạm đáy ở 0.58942, cho thấy một động lực tăng rõ ràng.

Hình ảnh: NZD/USD tăng lên 0.5949, hướng đến bứt phá 0.5950 khi động lực tăng tốc trên mức hỗ trợ 0.5900, như đã thấy trên ứng dụng VT Markets.

Giá đang giao dịch trên tất cả ba đường trung bình động ngắn hạn (5, 10 và 30), với MA 5 kỳ thể hiện độ dốc tăng mạnh – một dấu hiệu của động lực mạnh mẽ. Trong khi đó, biểu đồ MACD đang dương và mở rộng, với đường tín hiệu chậm lại, cho thấy áp lực tăng vẫn đang gia tăng.

Nếu cặp tiền này vượt qua mức 0.5950 với khối lượng, mục tiêu kháng cự tiếp theo nằm gần 0.5970–0.5980. Về phía giảm, hỗ trợ ngay lập tức nằm ở 0.5925, với ngưỡng hỗ trợ mạnh hơn ở 0.5900 nếu xu hướng tăng yếu đi.

Dự báo Thận trọng

Malgré la dynamique actuelle, des gains plus larges peuvent dépendre de la publication du budget du gouvernement jeudi, qui devrait signaler une maîtrise des dépenses. Toute si forte accentuation fiscale pourrait peser sur la demande domestique et inciter le RBNZ à rester accommodant plus longtemps. Cho đến lúc đó, các động thái tăng giá trong NZD/USD vẫn mang tính xây dựng, nhưng dễ bị điều chỉnh trong bối cảnh rủi ro toàn cầu hoặc bất ngờ từ RBNZ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dữ liệu gần đây về tồn kho dầu thô hàng tuần của API tại Hoa Kỳ cho thấy mức tăng 2.499 triệu thùng. Con số này vượt quá mức giảm dự kiến là 1,85 triệu thùng, được báo cáo vào ngày 16 tháng 5. AUD/USD đã tăng lên mức 0.6450 do nhu cầu đồng đô la Mỹ giảm trong bối cảnh căng thẳng thương mại với Trung Quốc. USD/JPY cũng giảm xuống dưới 144.00 khi đồng đô la Mỹ tiếp tục giảm do kỳ vọng cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang.

Giá Vàng Tăng Cao

Giá vàng đang trên đà tăng, nhắm đến việc giữ vững trên 3.300 đô la do căng thẳng địa chính trị và đồng đô la Mỹ yếu hơn thúc đẩy nhu cầu. Vương quốc Anh dự kiến sẽ công bố mức tăng CPI hàng tháng lên 1,1% và 3,3% hàng năm. Nền kinh tế Trung Quốc đã trải qua sự chậm lại vào tháng Tư, bị ảnh hưởng bởi những bất ổn từ cuộc chiến thương mại. Doanh số bán lẻ và đầu tư tài sản cố định không đạt dự báo; tuy nhiên, lĩnh vực sản xuất ít bị ảnh hưởng hơn so với kỳ vọng. Dữ liệu gần đây từ Viện Dầu mỏ Hoa Kỳ (API), cho thấy sự tăng trưởng 2.499 triệu thùng trong tồn kho dầu, là điều không mong đợi. Thị trường đã tính toán đến việc giảm khoảng 1,85 triệu thùng. Tất nhiên, sự tồn kho lớn hơn mong đợi này gợi ý về nhu cầu yếu hơn hoặc một khả năng chuyển đổi trong động lực cung. Đối với những người giao dịch các hợp đồng liên quan đến năng lượng hoặc các sản phẩm biến động liên quan, điều này đã chuyển hướng quan điểm hơi nghiêng về cảm xúc tiêu cực ngắn hạn, ít nhất là cho đến khi các số liệu EIA đưa ra xác nhận. Việc nhận thức về backwardation hoặc contango trong đường cong tương lai có thể đặc biệt hữu ích trong các phiên giao dịch sắp tới, đặc biệt là khi các quyết định từ OPEC+ đang đến gần. Về các động thái tiền tệ, sự tăng lên của AUD/USD hướng tới mức 0.6450 chủ yếu được hỗ trợ bởi việc giảm sự quan tâm đến đồng đô la Mỹ, do sự căng thẳng với Trung Quốc mở rộng. Một đợt tăng giá của đồng đô la Úc, nhất là khi có tâm lý rủi ro, thường cần đến sự ổn định kinh tế vĩ mô từ châu Á — nhưng với những số liệu hoạt động của Trung Quốc yếu đi, cặp tiền này có thể trở nên nhạy cảm hơn với dữ liệu từ cả hai phía. Có thể cần xem xét kỹ lưỡng các số liệu việc làm và CPI tiếp theo từ Australia, vì những thay đổi ở đó có thể đối kháng với sự yếu kém rộng rãi của USD.

Động Thái Tiền Tệ Và Lạm Phát

Sự giảm xuống của USD/JPY dưới 144.00 phản ánh kỳ vọng sâu sắc hơn về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ áp dụng một lập trường ít quyết liệt hơn. Sự rút lui rộng rãi của đồng đô la kết hợp với câu chuyện cắt giảm lãi suất đang để lại ít chỗ cho đồng Yên suy yếu thêm mà không có sự hỗ trợ từ các nhà hoạch định chính sách địa phương. Những người giao dịch theo dõi lợi suất có thể chú ý đến trái phiếu kho bạc 2 năm của Mỹ và độ biến động ngụ ý trong các tùy chọn FX trong cặp này. Nếu các quan chức Ngân hàng Nhật Bản gợi ý về việc bình thường hóa chính sách, thậm chí chỉ nhẹ nhàng, cặp tiền này có thể chứng kiến những biến động mạnh hơn thường lệ theo cả hai hướng. Vàng tiếp tục hưởng lợi từ khí hậu hiện tại. Với giá cả leo thang và giữ vững trên mức 3.300 đô la, dòng chảy an toàn rõ ràng đang bị thúc đẩy bởi cả rủi ro địa chính trị và sự mềm mại rộng lớn của đồng đô la. Theo kinh nghiệm của chúng tôi, những đợt tăng giá mạnh trong bối cảnh đồng đô la yếu thường gặp phải sự chống cự hạn chế nếu kỳ vọng lạm phát vẫn được giữ vững. Việc theo dõi lợi suất thực, đặc biệt là trong các chứng khoán bảo vệ lạm phát 10 năm, cho phép chúng tôi đánh giá sức hấp dẫn của vàng khi được điều chỉnh theo chi phí cơ hội. Tại Vương quốc Anh, sự gia tăng lạm phát lên 1,1% so với tháng trước và 3,3% so với hàng năm cần được chú ý. Những mức này có vẻ cao hơn so với các dự báo trước đó và có thể gây áp lực lên Ngân hàng Anh trong lập trường thận trọng. Những ai đang quản lý rủi ro trong các cặp tiền tệ đồng bảng hoặc các hợp đồng liên quan đến lãi suất của Vương quốc Anh có thể xem xét điều chỉnh vị thế trước báo cáo chính sách tiền tệ tiếp theo. Hướng dẫn trong tương lai có thể trở nên quyết liệt hơn, đặc biệt nếu dữ liệu về tiền lương trở nên bền bỉ. Chúng tôi nghĩ rằng những điểm dữ liệu này, khi được xem xét cùng nhau, củng cố quan niệm rằng trong khi các điều chỉnh lãi suất và vĩ mô đang diễn ra toàn cầu, con đường không hề êm ả. Việc phân bổ cẩn thận, cắt giảm ngừng lỗ chặt chẽ hơn và khoảng thời gian vị thế ngắn hơn có thể phục vụ tốt trong môi trường này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cổ phiếu của Nike đang tăng lên, ngay cả khi thị trường trải qua một đợt giảm nhẹ. Gần đây, cổ phiếu của Nike đã vượt qua Trung bình Di động Đơn giản 50 ngày, đánh dấu lần đầu tiên xảy ra kể từ tháng 3. Hiện tại, cổ phiếu của Nike có giá trị cao hơn chưa đến 1% ở mức $62.62. Thị trường đã tạm dừng sau đợt tăng trưởng từ tháng 4. Chỉ số Dow Jones Industrial Average, bao gồm cả Nike, đã giảm 0.57%. Đồng thời, S&P 500 và NASDAQ Composite cũng giảm khoảng 20 điểm cơ bản. Vào thứ Ba, Nike đã thông báo sa thải một số nhân viên công nghệ và chuyển giao một số quy trình làm việc dưới sự lãnh đạo của CEO Elliott Hill.

Các Cơ Hội và Thách Thức của Nike

Nike được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ việc Dick’s Sporting Goods mua lại Foot Locker. Nike, một thương hiệu hàng đầu tại cả hai nhà bán lẻ, sẽ có thêm sự chú ý trong bán lẻ. Thương hiệu cũng sẽ hưởng lợi từ các mức thuế thấp hơn mà Mỹ và Trung Quốc đã đồng ý. Việt Nam, nơi Nike sản xuất phần lớn hàng hóa của mình, cũng có thể đạt được các điều khoản thương mại thuận lợi. Phá vỡ mức SMA 50 ngày đã giúp Nike có động lực để thử nghiệm đường xu hướng trên cùng của kênh giá. Điều này có thể nâng cổ phiếu lên khoảng $74, tăng 20%. Tuy nhiên, một sự suy giảm của thị trường hoặc việc đàm phán thuế không thành công giữa Việt Nam và chính quyền Trump có thể đưa cổ phiếu trở lại mức $52.50. Chúng ta vừa thấy một bước đi kỹ thuật chính trong cổ phiếu của Nike—sự phá vỡ trên mức Trung bình Di động Đơn giản 50 ngày vào thứ Hai không phải là điều nhỏ bé, đặc biệt là khi điều này chưa xảy ra kể từ cuối tháng 3. Hành động này cho thấy người mua đang tham gia trở lại, cho thấy sự tự tin đang gia tăng. Việc giao dịch chỉ cao hơn khoảng 1% trong ngày có thể không có gì đáng kể, nhưng sự yếu kém của thị trường rộng lớn hơn đặt mức tăng đó vào bối cảnh rõ ràng hơn. Điều đáng chú ý là Dow Jones, nơi Nike được niêm yết, đã giảm chỉ hơn nửa phần trăm trong cùng thời gian. Cả S&P 500 và NASDAQ cũng giảm, mặc dù mức giảm của chúng khiêm tốn hơn. Những đợt giảm này không nên bị bỏ qua, nhưng chúng giúp làm nổi bật sức mạnh tương đối của Nike.

Cấu Trúc Công Ty và Động Lực Bán Lẻ

Gần đây, công ty đã gây được sự chú ý với một số cấu trúc nội bộ. Cụ thể, họ đã bắt đầu cắt giảm lực lượng lao động trong lĩnh vực công nghệ và chuyển giao một số hoạt động cho các bên bên ngoài. Trong khi việc sa thải thường khiến các nhà đầu tư lo lắng, CEO Hill dường như đang tái tập trung chi tiêu, có lẽ đang điều chỉnh hướng đi của công ty về lợi nhuận hơn là mở rộng. Còn có một sự chuyển biến bên ngoài trong động lực bán lẻ. Sự hợp nhất giữa Dick’s Sporting Goods và Foot Locker là một sự kiện có thể thay đổi các mô hình lưu lượng khách hàng. Điều quan trọng ở đây là các sản phẩm của Nike đã nằm trung tâm trong các kệ hàng của cả hai nhà bán lẻ. Điều này có thể chuyển thành việc trưng bày sản phẩm nổi bật hơn và các kênh bán hàng trực tiếp mạnh mẽ hơn, cả hai đều có lợi cho biên lợi nhuận. Và rồi có vấn đề về thuế. Một sự giảm bớt trong căng thẳng thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc—kết hợp với các thỏa thuận tiềm năng liên quan đến Việt Nam—mở ra cánh cửa cho những hiệu quả chi phí. Do một phần lớn cơ sở sản xuất của Nike nằm ở Việt Nam, có lý do để kỳ vọng rằng chi phí sản xuất có thể ổn định hoặc thậm chí giảm nếu các điều khoản thuận lợi được thiết lập. Trở lại vấn đề kỹ thuật, sau khi phá vỡ mức trung bình di động 50 ngày, cổ phiếu hiện ngồi giữa hai điểm kiểm tra chính. Mức trần giá tiếp theo nằm quanh ranh giới trên cùng của kênh giá. Một bước di chuyển rõ ràng lên đó đưa $74 vào tầm ngắm. Chúng ta đang nói về một cú đột phá 20% nếu động lực duy trì. Nhưng các bước di chuyển kỹ thuật không tồn tại trong chân không. Một sự suy giảm lớn hơn hoặc những cơ hội đã bị bỏ lỡ liên quan đến các thỏa thuận thương mại quốc tế có thể tạo ra sức cản, đẩy cổ phiếu giảm xuống mức $52.50. Chúng tôi đang theo dõi những mức này một cách cẩn thận. Không chỉ là giá—mà là chuỗi sự kiện xung quanh nó. Phản ứng của thị trường đối với các bước tái cấu trúc, kết hợp với mức độ năng lượng tiếp tục rơi vào đàm phán thương mại, sẽ cung cấp các tín hiệu mạnh mẽ về hướng đi. Cho dù chúng tôi đang phát triển độ dài hoặc phòng ngừa cho các khả năng điều chỉnh, những gì xảy ra trong vài phiên tiếp theo sẽ định hướng cách chúng tôi điều chỉnh vị trí ngắn hạn. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cán cân thương mại của Argentina trong tháng Tư ghi nhận ở mức 204 triệu đô la, thấp hơn đáng kể so với dự kiến là 1.000 triệu đô la. Kết quả này cho thấy sự khác biệt rõ rệt với kỳ vọng của thị trường.

Ảnh hưởng kinh tế của việc thiếu hụt thặng dư thương mại

Khoảng cách giữa thặng dư thương mại thực tế của Argentina trong tháng Tư và dự đoán của các nhà kinh tế là rất lớn. Cán cân 204 triệu đô la thấp hơn nhiều so với mức 1 tỷ đô la dự kiến, và loại thiếu hụt này thường phản ánh những thay đổi cơ bản trong khối lượng xuất khẩu, áp lực nhập khẩu, hoặc cả hai. Chúng tôi thấy mô hình này xuất hiện đặc biệt khi kỳ vọng về tiền tệ và dòng hàng hóa không đồng bộ trong một khoảng thời gian hàng tháng. Các nhà giao dịch có lẽ đã định giá trên giả định rằng doanh thu xuất khẩu sẽ mạnh mẽ—đặc biệt là từ các sản phẩm nông nghiệp, cái mà thường là nền tảng cho tiềm năng thặng dư của Argentina. Tuy nhiên, giá ngũ cốc thấp hơn dự kiến hoặc các nút thắt trong logistics có thể làm gián đoạn lịch trình vận chuyển và đẩy số liệu xuất khẩu thấp hơn dự kiến. Nhu cầu nhập khẩu giữ vững giữa những gián đoạn này chỉ làm tăng thêm sự thu hẹp trong cán cân thương mại. Đối với những chúng ta ở lĩnh vực phái sinh, các đột biến về biến động gắn liền với dữ liệu kinh tế khu vực không phải lúc nào cũng chuyển thành các động thái hướng đi ngay lập tức trên thị trường ngoại hối hoặc trái phiếu—nhưng chúng thường tạo ra các khoảng trống cơ hội, đặc biệt trong các lĩnh vực như hoán đổi lãi suất ngắn hạn hoặc chênh lệch lịch. Với các số liệu tháng Tư chậm lại, xác suất cho sự giám sát thêm về dữ liệu tháng Năm sắp tới gia tăng. Các hợp đồng tương lai giao ngay và gần hạn có thể bắt đầu trải qua biến động ngụ ý cao hơn một chút do kết quả này.

Động lực kết nối trong các thị trường tài chính

Chính sách tiền tệ trong nước đang trở nên phản ứng hơn là chủ động gần đây. Nếu thiếu hụt gợi ý một sự suy giảm sâu hơn trong dự trữ ngoại tệ, thì lợi suất trái phiếu hoặc các công cụ liên kết peso có thể được định giá lại nhanh chóng. Rủi ro vị thế gia tăng khi hướng dẫn trước thiếu rõ ràng, và sự bất đối xứng rủi ro mà điều này tạo ra thường được phản ánh trong sự lệch lựa chọn. Điều đáng lưu ý là những lo ngại về cán cân thanh toán vẫn gắn chặt với tâm lý nhà đầu tư, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi. Khi dòng vốn ròng giảm đi cùng với các hạn chế tài khoản hiện tại, chúng tôi thường phải điều chỉnh lại độ nhạy delta trong hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán hoặc suy nghĩ lại về tỷ lệ phòng vệ trong các sản phẩm cấu trúc. Mọi giả định rằng sự giảm sút này chỉ là tạm thời có thể dẫn chúng ta đi sai hướng nếu nó lặp lại vào tháng tới. Vì vậy, thay vì coi nó như một khoản mục riêng lẻ, dữ liệu nên được điều chỉnh lại vào các mô hình phân biệt giữa sự mềm mại theo chu kỳ và điều chỉnh cấu trúc. Các thiếu hụt nhỏ thường không thay đổi tâm lý thị trường, nhưng một thiếu hụt ở mức này có thể mời gọi giá kịch bản. Các điều chỉnh giảm trong dự báo trung hạn có thể không chờ đến khi kết thúc quý 2. Nếu bạn đang định hình rủi ro thông qua các hợp đồng hàng tuần hoặc phòng vệ vị trí liên tục, việc xem xét lại các chỉ số hiệu suất của nhà xuất khẩu là điều cần thiết, đặc biệt trong lĩnh vực hàng hóa. Các biến số như chi phí vận tải hàng rời, dự báo năng suất, và dòng chảy FX giao ngay có thể bắt đầu ảnh hưởng đến chiến lược biên sớm hơn thường lệ. Nói một cách đơn giản: hãy coi các số liệu tháng Tư không phải là một bất ngờ, mà là một biến số có trọng số cộng thêm vào các đánh giá hướng tới của bạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.