Diễn biến giá vàng

Vàng đã trải qua một sự giảm mạnh vào thứ Sáu, giảm xuống dưới 3.200 USD, chịu ảnh hưởng từ việc đồng đô la Mỹ mạnh hơn và giảm bớt căng thẳng địa chính trị. Diễn biến này khiến vàng có khả năng ghi nhận tuần giảm mạnh nhất trong năm. Giá Ethereum vẫn giữ trên 2.500 USD sau khi tăng đáng kể từ đầu tháng Tư. Cập nhật ETH Pectra đã chứng kiến hơn 11.000 giấy phép EIP-7702 trong vòng một tuần, cho thấy sự tiếp nhận mạnh mẽ. Chuyến thăm Trung Đông của Tổng thống Donald Trump vào tháng 5 năm 2025 đã dẫn đến các thỏa thuận lớn, nhằm thúc đẩy quan hệ thương mại của Mỹ. Những sáng kiến này tập trung vào việc điều chỉnh cán cân thương mại và lãnh đạo Mỹ trong lĩnh vực xuất khẩu quốc phòng và công nghệ. Điều đang diễn ra ở đây là một cái nhìn rõ ràng về hướng đi của thị trường qua kinh tế vĩ mô, tiền tệ fiat, hàng hóa và tài sản số. Mỗi lĩnh vực này đều kể một câu chuyện hơi khác nhau, với những tác động ngay lập tức đến vị trí ngắn hạn, đặc biệt trong thị trường phái sinh. Hãy cùng khám phá những điểm chính để hiểu rõ hơn về những gì cần theo dõi và cách phản ứng.

Các thỏa thuận thương mại của Trump

Sự giảm chỉ số giá tiêu dùng của Nga từ 0,65% xuống 0,4% có thể không có vẻ thay đổi mạnh mẽ ngay từ cái nhìn đầu tiên, nhưng nó cho thấy một phần nào đó đã giảm bớt áp lực lạm phát trong nước. Khi chúng ta dịch điều đó thành ngữ cảnh kinh tế vĩ mô, nó chỉ ra một khả năng nới lỏng từ các cơ quan chính sách—hoặc ít nhất là ít cấp bách hơn để thắt chặt thêm. Những biến động trong áp lực giá từ các nền kinh tế thị trường mới nổi như thế này thường có tác động thứ cấp, đặc biệt là đối với tài sản liên quan đến năng lượng và tương quan tiền tệ. Quan sát các thay đổi chính sách từ Moscow có thể giúp dự đoán tác động lan tỏa vào các tài sản phái sinh năng lượng. Bây giờ, nhìn về phía Tây, Euro đã giảm đáng kể ngay cả khi cảm nhận tiêu dùng ở Hoa Kỳ yếu hơn. Cặp EUR/USD giảm xuống 1.1130 ngay cả khi chỉ số Đại học Michigan yếu đi cho thấy sức mạnh của đồng đô la đến từ kỳ vọng lạm phát hơn là quan điểm của người tiêu dùng hiện tại. Điều này được hỗ trợ bởi sự giảm của GBP/USD xuống 1.3250, củng cố ý tưởng rằng đồng bảng vẫn dễ bị tổn thương với những thay đổi trong các dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ hơn là dữ liệu trong nước. Các nhà giao dịch trong thị trường tương lai hoặc quyền chọn ngoại tệ nên xem đây là một thiên hướng về sức mạnh của đồng đô la với một mức đáy ngắn hạn hình thành, giả sử dữ liệu từ Mỹ đến tiếp tục cho tín hiệu rằng nó mang tính hiếu chiến. Việc vàng phá vỡ dưới 3.200 USD vẽ nên một bức tranh thú vị. Đây không chỉ đơn thuần là một tài sản trú ẩn an toàn mất đi sức hấp dẫn do triển vọng hòa bình cải thiện—nó cũng là phản ứng kỹ thuật trước sức mạnh của đồng đô la Mỹ. Vàng thường giao dịch theo chiều ngược lại với đồng đô la, và với lãi suất dự kiến vẫn duy trì ở mức cao hoặc tiếp tục xu hướng tăng lâu hơn, chi phí nắm giữ các tài sản không sinh lãi như vàng khiến các nhà giao dịch phải giảm bớt rủi ro. Thực tế rằng đây có thể là tuần yếu nhất trong năm của vàng khiến các nhà giao dịch chiến thuật có nhiều điều để suy nghĩ trong việc xây dựng các chiến lược phòng ngừa hoặc điều chỉnh chênh lệch. Các mô hình rủi ro có thể cần điều chỉnh nhanh chóng nếu đà này tiếp tục vào tuần tới—đặc biệt là đối với các vị thế vàng có đòn bẩy hoặc các chênh lệch thời gian. Ethereum đang giữ vững vị trí trên 2.500 USD, sau khi có xu hướng giá ổn định tăng lên từ đầu tháng Tư. Trong khi các loại tài sản truyền thống đang phản ứng với dữ liệu kinh tế và địa chính trị, các tài sản số đã phản ứng với động lực riêng của chúng. Tại đây, chúng ta có một động lực kỹ thuật dưới dạng bản cập nhật Pectra. Với hơn 11.000 giấy phép EIP-7702 diễn ra trong một khoảng thời gian ngắn, rõ ràng là việc áp dụng không bị chậm lại. Loại sức hút này của các nhà phát triển thường hỗ trợ các vị thế gamma dài, và đối với những người giao dịch quyền chọn ETH, việc tăng lãi suất mở kết hợp với sự ổn định của giá cho thấy tiềm năng cho sự mở rộng giá mạnh mẽ. Chúng ta có thể muốn theo dõi các cập nhật giao thức một cách chặt chẽ, vì chúng ngày càng hướng dẫn hành vi giá ngắn hạn trong các mã thông báo chính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ủy ban Ngân sách đã bỏ phiếu với kết quả 16-21, dẫn đến việc không thông qua đề xuất. Kết quả này có thể góp phần khiến Mỹ phải đối mặt với khả năng tăng thâm hụt từ 1 đến 1,5 điểm phần trăm, vượt quá 7% GDP. Có dự đoán từ thị trường rằng sẽ có những nỗ lực được thực hiện để thông qua đề xuất này trong thời gian tới. Cuộc tranh luận hiện tại xoay quanh việc giảm chi tiêu Medicaid.

Không Có Cuộc Bỏ Phiếu Nào Khác Được Tiến Hành

Có vẻ như không có cuộc bỏ phiếu nào khác sẽ được tiến hành tại Capitol Hill hôm nay. Với sự thất bại trong cuộc bỏ phiếu ủy ban, chúng ta đang nhìn vào một kịch bản mà các mất cân đối ngân sách có thể bắt đầu gây thêm áp lực, đặc biệt nếu các cuộc đàm phán tiếp theo không đạt được tiến triển. Mối liên hệ của đề xuất bị từ chối với thâm hụt không thể bị bỏ qua – sự gia tăng dự kiến về phía 7% GDP đặt thêm áp lực lên lợi suất trái phiếu chính phủ và triển vọng tài chính. Thị trường hiếm khi thích sự không chắc chắn về mặt tài khoản quốc gia, và trong trường hợp này, việc không cắt giảm ngân sách có thể hạn chế khả năng điều chỉnh trong các động thái chính sách tương lai. Sự chú ý từ các nhà lập pháp đã chuyển hướng, rất công khai, về việc tiết kiệm chi phí chăm sóc sức khoẻ, với Medicaid là đòn bẩy chính. Điều đó chỉ ra một con đường nhạy cảm về chính trị phía trước. Chúng ta đã thấy các tiền lệ nơi những bế tắc ở đây dẫn đến các trì hoãn tạm thời, nhưng càng lâu, càng có khả năng mà những kỳ vọng vĩ mô bắt đầu phản ứng không chỉ với chính sách, mà còn với sự rối loạn kéo dài. Mặc dù hôm nay không có cuộc bỏ phiếu nào mới, nhưng vẫn có kỳ vọng rằng những phiên bản mới của dự luật—hoặc các sửa đổi để bảo đảm sự hỗ trợ rộng rãi hơn—đang ở phía chân trời. Điều này xây dựng một câu chuyện tạm thời về việc dừng lại và tiếp tục, nơi cả phát triển ngân sách và chính trị cần được theo dõi chặt chẽ. Thị trường trái phiếu, đặc biệt, có thể thấy mình bị mắc kẹt trong việc điều chỉnh lại nếu mức vay mượn có xu hướng tăng mà không có sự cắt giảm trong chi tiêu rõ ràng.

Các Rủi Ro Tài Chính Bị Nhúng

Từ góc nhìn của chúng tôi, các động thái trong các phiên giao dịch tới nên được xem xét dưới ánh sáng của các rủi ro tài chính hiện đang xuất hiện nhiều hơn. Chúng tôi sẽ theo dõi sự gia tăng biến động xung quanh các thông báo đấu giá chính phủ, các chuyển động bị ảnh hưởng bởi tiêu đề trong các cổ phiếu liên quan đến lĩnh vực sức khoẻ, và bất kỳ chỉ dẫn nào khác về bế tắc hoặc sự đồng thuận xuất phát từ lãnh đạo. Cũng hợp lý khi mong đợi việc định giá lại trên các phân khúc của đường cong nhạy cảm với triển vọng nợ—nói chung là những phân khúc có thời gian đáo hạn từ hai năm trở đi. Thời gian thực hiện hiện nay quan trọng hơn. Các mẫu hình cho thấy khối lượng giao dịch mỏng vào những tiếng vọng của sự bế tắc, và chênh lệch giữa giá mua và giá bán có thể trở lại rộng hơn nếu không có động lực chính trị nào xuất hiện trong thời gian ngắn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp EUR/CHF đã lình xình quanh mức 0.94 vào thứ Sáu với các mức tăng nhẹ, duy trì xu hướng giảm. Hỗ trợ chính nằm dưới 0.9350, với kháng cự gần nhất ở 0.9360. Mặc dù có sự phục hồi nhẹ, nhưng toàn cảnh kỹ thuật tổng thể cho thấy áp lực đi xuống do các lực bán liên tục, khiến cặp đôi này bị giới hạn trong một phạm vi hẹp. Sự liên kết của các đường SMA 20, 100 và 200 ngày cho thấy áp lực đi xuống, xác nhận xu hướng bán rộng hơn. Chỉ số RSI lơ lửng trong khoảng 40, cho thấy điều kiện thị trường trung lập, trong khi MACD chỉ ra một chút động lực mua, tương phản với tâm lý giảm. Chỉ báo Momentum (10) vẫn giữ quanh 0, gợi ý sự quan tâm mua nhẹ. Cả Ultimate Oscillator (7, 14, 28) và Stochastic %K (14, 3, 3) đều nằm trong khoảng 50, cho thấy một lập trường chủ yếu là trung lập. Các nhà giao dịch đang gặp phải sự phân vân khi xem xét khả năng phục hồi chống lại xu hướng giảm hiện tại. Hỗ trợ ngay lập tức được dự đoán quanh 0.9353, tiếp theo là 0.9341 và 0.9334. Kháng cự có thể phát sinh quanh 0.9362, tiếp theo là 0.9363 và 0.9364, giới hạn nỗ lực phục hồi ngắn hạn. Mặc dù cặp này tăng nhẹ quanh mức 0.94 vào thứ Sáu tuần trước, nhưng hành vi biểu đồ tổng thể không thay đổi nhiều so với hướng lâu dài của nó. Hành động giá vẫn khá bị giới hạn, phản ánh sự thiếu quyết tâm ở cả hai bên. Mặc dù đã có sự phục hồi, nhưng động thái này thiếu chiều sâu thực sự, phù hợp với những gì chúng ta đã thấy từ các công cụ kỹ thuật rộng lớn hơn. Với các SMA ngắn hạn và trung hạn nằm trên mức giá, và mức trung bình 200 ngày tiếp tục giảm, xu hướng giảm tổng thể vẫn không bị ảnh hưởng. Sự liên kết này củng cố cảm giác rằng các sự điều chỉnh đi lên đang gặp khó khăn để giữ vững. Điều này thường ngụ ý rằng khi có người mua tham gia, nỗ lực của họ nhanh chóng bị phản công bởi lực bán mạnh mẽ hơn ngay phía trên. Chỉ số RSI, cân bằng quanh giữa 40, phản ánh sự phân vân này—đủ hỗ trợ để ngăn chặn sự giảm mạnh, nhưng còn xa mới gợi ý một đợt tăng giá có trọng lượng. Trong khi đó, MACD thể hiện một nỗ lực khá yếu ớt từ phía người mua để giành lại một số động lực. Mặc dù có chút tăng nhẹ, nhưng không có sự phân kỳ vững chắc nào để bám vào. Các chỉ báo động lượng như đọc giá 10 kỳ gần như không ghi nhận được tác động hướng. Chúng tôi đang quan sát các giá trị lơ lửng quanh các khu vực trung lập, mà không có sự đột phá quyết định về cường độ. Tương tự, Ultimate Oscillator và Stochastic %K tiếp tục giao dịch trong phạm vi trung bình, xác nhận sự thiếu vắng một bàn tay hướng mạnh mẽ. Sự củng cố này phản ánh một thị trường đang chờ đợi các tín hiệu hoặc cú sốc rõ ràng hơn—cả hai bên dường như không vội vàng để cam kết hoàn toàn. Tuy nhiên, các mức được vẽ trực tiếp từ những chuyển động giá gần đây cho thấy nơi mà sự quan tâm có khả năng dấy lên. Mức 0.9353 vẫn là hỗ trợ ban đầu, mặc dù người mua yếu hơn đã nhường chỗ dễ dàng vào đầu tuần trước. Dưới mức này có 0.9341 và 0.9334, nơi dòng đơn hàng mới xuất hiện trong các nỗ lực trước đó đi xuống. Trên đường đi lên, chuỗi kháng cự giữa 0.9362 và 0.9364 đã trở nên chặt chẽ hơn nhưng vẫn là những khu vực có ý nghĩa nơi cung thường xuất hiện.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cổ phiếu châu Âu đóng cửa với sự tích cực, đánh dấu năm tuần tăng trưởng liên tiếp. Trong ngày, chỉ số DAX của Đức tăng 0,2%, CAC của Pháp tăng 0,3%, và FTSE 100 của Vương quốc Anh tăng 0,6%. Chỉ số Ibex của Tây Ban Nha ghi nhận mức tăng 0,8% và FTSE MIB của Ý tăng 0,4%. Trong suốt tuần, DAX của Đức đã tăng 1,1%, trong khi CAC của Pháp tăng 1,7%. FTSE 100 của Vương quốc Anh cũng tăng 1,5%, với Ibex của Tây Ban Nha đạt mức tăng đáng kể 3,6%. FTSE MIB của Ý cũng ghi nhận mức tăng đáng chú ý 3,1%.

Thách thức trong đàm phán thương mại

Các mức tăng gần như bù đắp cho những khó khăn đã trải qua vào Ngày giải phóng, với Ý, Tây Ban Nha và Đức đạt mức đóng cửa cao mới. Tuy nhiên, một giai đoạn đầy thách thức đang hiện ra liên quan đến các cuộc đàm phán thương mại giữa EU và Mỹ, mà không có giải pháp rõ ràng nào trong tầm nhìn. Nói một cách đơn giản, trong tuần vừa qua, các thị trường châu Âu đã di chuyển ổn định lên phía trên, ghi nhận tuần tăng thứ năm liên tiếp. Điều này không thường xuyên xảy ra và cho thấy rằng các nhà đầu tư đang giữ vững lòng tin — hoặc ít nhất là sự lo ngại ở mức tối thiểu — về tình trạng của các nền kinh tế lớn trong khu vực. DAX ở Đức, CAC ở Pháp và FTSE 100 ở Vương quốc Anh đều tăng cao cả trong ngày và trong suốt tuần. Ibex và FTSE MIB không chỉ tham gia vào xu hướng tăng mà còn ghi nhận mức tăng mạnh hơn về tỷ lệ phần trăm. Những chuyển động này có nghĩa là, bất chấp việc có chút giảm nhẹ vào đầu tuần — đặc biệt xung quanh Ngày giải phóng, thời điểm thường mang lại hoạt động thấp và đôi khi thiếu định hướng — các thị trường đã phục hồi chủ yếu và thậm chí còn vượt qua các mức trước đó trong nhiều trường hợp. Xu hướng đi lên này, đặc biệt với nhiều quốc gia đạt mức đóng cửa cao mới, phản ánh động lực bên trong. Nó cũng gợi ý rằng các nhà đầu tư đã phần lớn bỏ qua những khó khăn gần đây và đang chuẩn bị cho các sự kiện vĩ mô sắp tới. Nhưng có nhiều điều đang diễn ra phía sau. Trong khi cổ phiếu đã tăng lên, có thể có những rắc rối đang hình thành, đặc biệt ở phía hậu trường nơi các cuộc thảo luận giữa các khối thương mại lớn vẫn chưa thể giải quyết. Các cuộc họp sắp tới và sự thay đổi chính sách dự kiến từ cả Brussels và Washington có khả năng sản sinh ra những căng thẳng trong vòng tiếp theo của các tiêu đề tin tức. Và đây chính là nơi mà mọi thứ bắt đầu có ý nghĩa — không phải trong những con số trực tiếp được đăng tải bởi các chỉ số, mà trong cách mà những kỳ vọng đó bắt đầu ảnh hưởng đến các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất và chiến lược định vị dài hạn.

Biến động ngụ ý

Những gì chúng ta đã thấy từ sự kết hợp giữa các mức tăng rộng rãi và các mức đóng cửa kỷ lục là sự sẵn lòng lớn để tiếp tục đấu giá rủi ro trong các lĩnh vực có mức độ tiếp xúc nhiều nhất với cảm xúc bên ngoài. Điều này đáng khích lệ vì nó cho thấy rằng sự biến động chủ yếu vẫn được kiểm soát. Tuy nhiên, cảm xúc đó có thể thay đổi nhanh chóng. Những gì một số nhà giao dịch có thể diễn giải là một đợt tăng giá kéo dài có thể đột nhiên trông như quá căng thẳng nếu các cuộc đàm phán đi theo hướng không hiệu quả — đặc biệt nếu những lập trường trở nên sắc bén một cách bất ngờ. Từ vị trí của chúng ta, điều quan trọng là xem xét biến động ngụ ý trong giai đoạn trước cuộc thảo luận thương mại này. Tuần vừa qua gần như chắc chắn đã kéo các greeks — đặc biệt là gamma và vega — vào những khu vực tập trung hơn trên các chỉ số chính. Chúng ta có khả năng thấy sự định vị xung quanh các hợp đồng ngắn hạn trở nên chặt chẽ hơn. Các mức phí ngụ ý không có nhiều sự phát tín cho việc bảo vệ ở thời điểm này, nhưng điều đó có thể không kéo dài. Trong những lúc như vậy, các mẫu hình lịch sử trở nên vô cùng hữu ích. Có tiền lệ cho thấy rằng sau năm hoặc sáu tuần tăng trưởng, các chỉ số châu Âu thường có chiều hướng phẳng lại hoặc có đợt giảm nhẹ trước khi các nhà hoạch định chính sách đưa ra động lực mới. Thật đáng để xem xét đường cong biến động trong các lĩnh vực như ô tô và công nghiệp — nơi mà sự tương quan với những lời lẽ về thương mại toàn cầu vẫn cao và sự phân tán vẫn thấp — cho những biến động mạnh phía trước. Các nhà giao dịch nên cân nhắc không chỉ về mức độ tiếp xúc, mà còn về chiều sâu thanh khoản qua các kỳ hạn, đặc biệt là nơi mà các nhà tạo lập thị trường vẫn đang hấp thụ những biến động trong cầu phòng hộ. Tư thế nên ít liên quan đến các cược theo hướng mà nhiều hơn về việc dựa vào độ nghiêng, khám phá các cơ hội trong các giấy tờ delta-neutral nơi mà rủi ro vẫn có thể điều chỉnh. Chúng ta đã thấy đủ trong đợt tăng giá gần đây để nói rằng dòng tiền đã tiếp tục thúc đẩy các thị trường rộng lớn hơn, nhưng điều gì xảy ra tiếp theo phụ thuộc nhiều hơn vào cách mà các tranh chấp giữa các cường quốc kinh tế diễn ra. Chính trong bối cảnh đó mà các mức phí hiện tại, khoảng cách put-call hẹp và sự quan tâm mở nghiêng về phía tăng nên được hiểu — ít là một lời mời để đi theo xu hướng mù quáng, nhiều hơn là một lời nhắc nhở để thận trọng, đặc biệt khi khối lượng đang tăng lên nhưng chiều sâu có vẻ loãng. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp tiền tệ USD/CHF hiện đang trải qua một thách thức khi gặp phải mức kháng cự tại 0.8540, điều này rất quan trọng để xác định khả năng di chuyển lên của nó. Việc không vượt qua được mức kháng cự này có thể dẫn đến sự suy giảm hơn nữa, có thể kéo dài xu hướng giảm hiện tại. Đồng USD đã tăng giá so với đồng Franc Thụy Sĩ, được hỗ trợ bởi các cuộc thảo luận về thuế quan, dự báo lãi suất và tâm lý rủi ro. Cặp này hiện đang kiểm tra một mức kháng cự tại 0.838, cho thấy mức tăng hàng ngày là 0.28%.

Các Mức Hồi Xuống Fibonacci

USD/CHF trước đó đã tìm thấy hỗ trợ tại 0.8040, mức thấp nhất kể từ năm 2015, điều này đã thúc đẩy sự phục hồi. Sự phục hồi này đã tiến gần đến một mức hồi xuống Fibonacci quan trọng tại 0.8320, trước đây là một điểm đảo chiều chính. Mức kháng cự 0.8540 phù hợp với 23.6% mức hồi xuống Fibonacci và hỗ trợ dài hạn trước đó. Một kết thúc hàng tháng trên mức này có thể chỉ ra sự thay đổi tâm lý thị trường, trong khi việc không làm được điều đó sẽ giữ cho xu hướng giảm có thể xảy ra, có thể dẫn đến sự suy giảm về mức 0.7770 hoặc 0.7070. Sự phục hồi gần đây là đáng chú ý trong khung thời gian hàng tuần, tuy nhiên Chỉ số Sức mạnh Tương đối vẫn nằm dưới mức trung lập. Trên biểu đồ hàng ngày, động lượng cho thấy sự do dự ngay dưới mức 0.8536, với khả năng sửa đổi nếu kháng cự này không bị vượt qua. Hiện tại, đồng USD thể hiện sự thay đổi tỷ lệ phần trăm khác nhau so với các đồng tiền chính. Đồng USD đặc biệt mạnh so với đồng Franc Thụy Sĩ.

Các Quan Sát Về Kháng Cự Kỹ Thuật

Mô hình hiện tại mà chúng ta thấy trong USD/CHF là một cuộc thảo luận kỹ thuật, xoay quanh các mức đã được xác định mà các nhà giao dịch sẽ theo dõi chặt chẽ — đặc biệt là những người có liên quan đến các chiến lược theo hướng. Mặc dù các chủ đề vĩ mô rộng lớn, như chính sách thương mại và dự báo lãi suất, đã làm sống động đồng USD, điều quan trọng trong giai đoạn tiếp theo là cách cặp này hoạt động gần khu vực 0.8540 đang bị đình trệ. Khu vực đó, phù hợp với một dấu hiệu Fibonacci quen thuộc và hỗ trợ cấu trúc lâu dài từ các chu kỳ giao dịch trước đây, không chỉ là một mức giá; đó là nơi tâm lý và vị thế thường có xu hướng xoay chuyển. Chúng ta đã chứng kiến một sự phục hồi mà thiếu động lực rõ ràng. Sự phục hồi từ 0.8040 — mức thấp nhất trong khoảng chín năm — có thể đã cho cặp này một chút không gian thở, nhưng phản ứng gần 0.8320, nơi chúng ta thấy mức hồi lại 38.2% giới hạn thêm các mức tăng, gây nghi ngờ về sức mạnh phía sau cú nảy. Kháng cự đã xuất hiện ngay tại điểm mà người mua sẽ được kỳ vọng khẳng định lại, nhưng đã có sự do dự, không có sự chắc chắn. Mức 0.8540 vẫn chưa bị thách thức quyết định; giá đang tạm dừng dưới mức này, và khối lượng không đưa ra bất kỳ động lực rõ ràng nào. Trên nhiều khung thời gian, RSI vẫn chỉ ra thiên hướng giảm nhẹ. Các chỉ báo hàng tuần chưa phục hồi đến mức xác nhận. Trong khi đó, trên biểu đồ hàng ngày, có một sự giảm tốc rõ rệt, một sự làm tròn trong động lượng, thay vì một sự tích lũy.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Bank of America duy trì triển vọng giảm cho đồng đô la, mặc dù có một lệnh ngừng bắn tạm thời giữa Mỹ và Trung Quốc. Sự gia tăng gần đây của đồng đô la được coi là chiến thuật và không phản ánh sự cải thiện lâu dài, với những thách thức vẫn đang đối mặt với đồng tiền này. Sự không chắc chắn trong các chính sách vẫn tiếp tục tồn tại, với việc tạm dừng căng thẳng thương mại được xem là ngắn hạn. Các phương hướng chính sách vẫn không thể đoán trước, điều này có thể dẫn đến sự biến động mới khi các thời hạn và việc đình chỉ thuế kết thúc.

Kinh Tế Mỹ Tăng Trưởng Chậm Lại

Nền kinh tế Mỹ đang trải qua sự tăng trưởng chậm hơn so với các mức trước cuộc chiến thương mại. Điều này xuất phát từ việc đầu tư trì hoãn và sự tự tin kinh doanh giảm, góp phần vào sự kéo dài của kinh tế. Thặng dư tài khoản vãng lai của Mỹ đang thu hẹp, làm giảm dòng vốn đầu tư và suy yếu hỗ trợ cho đồng đô la. Các nhà đầu tư tổ chức đang đánh giá lại mức độ tiếp xúc với tài sản Mỹ, có thể dẫn đến dòng vốn tiếp tục chảy ra ngoài. Sự không chắc chắn về ngân sách tạo ra rủi ro liên quan đến việc phát hành trái phiếu Chính phủ dài hạn và kỳ vọng lạm phát. Sự ưu tiên của chính quyền Trump cho tỷ lệ lãi suất thấp hơn và đồng đô la yếu hơn tiếp tục duy trì áp lực suy giảm trong dài hạn. Ngân hàng Bank of America xem những lực lượng cấu trúc này, bao gồm dòng vốn yếu và sự không chắc chắn về chính sách, là đang tiếp tục đẩy đồng đô la đi xuống trong trung hạn.

Các Điều Chỉnh Ngắn Hạn

Xét bối cảnh trên, rõ ràng là vị trí tiền tệ vẫn đang trong trạng thái thay đổi, và những gì chúng ta thấy gần đây không phải là sự đảo chiều mà chỉ là một sự tạm dừng trong một xu hướng rộng hơn. Sự tăng cường ngắn hạn của đồng đô la dường như gắn liền với sự điều chỉnh vị trí ngắn hạn, có thể do sự lạc quan tạm thời về các cuộc thảo luận thương mại hơn là bất kỳ điều gì lâu dài hơn. Sự tăng gần đây của đồng đô la, do đó, thiếu nền tảng vững chắc mà chúng ta cần để coi nó là một sự đảo chiều. Khi thỏa thuận ngừng bắn về thuế quan có thể đã làm dịu lo lắng trong một khoảnh khắc, câu chuyện sâu hơn vẫn là sự do dự, với những người thực hiện giao dịch dài hạn có khả năng vẫn giữ sự thận trọng. Với không có giải pháp cụ thể và các thời hạn đang đến gần, có một cảm giác rằng sự bất ổn có thể lại xuất hiện khá nhanh. Chúng ta chưa thoát khỏi cơn nguy hiểm—không phải là một chút nào. Khi đi sâu vào các điều kiện vĩ mô, điều nổi bật là sự mất động lực trong sản lượng. Động lực kinh tế đã chậm lại—các doanh nghiệp đang giữ tiền mặt, những khoản đầu tư trở nên chậm chạp, và các quyết định tuyển dụng có vẻ bị hoãn lại. Điều này rất đáng lưu ý. Nó cho thấy rằng sự không chắc chắn từ các rủi ro toàn cầu tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý trong phòng hội nghị. Sự do dự kéo dài như vậy có xu hướng lan tỏa qua các thị trường. Từ phía chúng tôi, điều đó thường tạo ra những thiết lập khó khăn và nâng cao yêu cầu cho sự kiên định trong định hướng. Sự cân bằng bên ngoài cũng được theo dõi chặt chẽ. Với tài khoản vãng lai đang giảm xuống, có đơn giản là ít nhu cầu tự nhiên hơn cho đồng đô la. Điều này dịch ra thành hỗ trợ cấu trúc yếu hơn, đặc biệt khi các nhà đầu tư toàn cầu bắt đầu tìm kiếm lợi nhuận ở nơi khác. Động lực dòng chảy là rất quan trọng ở đây—ít sự quan tâm mua vào từ nước ngoài thường có nghĩa là các tài sản có thể phải định giá lại, và theo cách mạnh mẽ hơn so với một số người mong đợi. Sau đó là lập trường tài khóa, vẫn chứa đựng nhiều hậu quả tiềm tàng. Cuộc thảo luận tiếp tục về quy mô phát hành trái phiếu Chính phủ cần thiết để tài trợ cho các thâm hụt đang mở rộng. Các câu hỏi về lợi suất xuất hiện, và bảo vệ lạm phát trở nên quan trọng hơn khi hướng tiêu chuẩn có lợi cho việc nới lỏng. Tất cả điều này chỉ ra nhiều sự thận trọng hơn đối với những người quản lý mức độ tiếp xúc trên toàn bộ đường cong. Đặc biệt, chúng tôi đang thấy nhu cầu bảo vệ lạm phát gia tăng, cho thấy thị trường không hoàn toàn tin tưởng vào bất kỳ lập luận nào về sự giảm phát.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp GBP/USD giảm, xuống dưới 1.33 khi tâm lý tiêu dùng của Mỹ chuyển sang tiêu cực, làm tăng sức mạnh của USD. Đồng Bảng Anh dự kiến sẽ kết thúc tuần với tổn thất tối thiểu hơn 0.24%, giao dịch ở mức 1.3276, giảm 0.39%. Việc không có các công bố kinh tế từ Vương quốc Anh vào thứ Sáu đã khiến sự chú ý chuyển sang dữ liệu của Mỹ, cho thấy nhận thức của người tiêu dùng đối với nền kinh tế đang xấu đi. Cặp GBP/USD giảm mặc dù dữ liệu tâm lý Michigan của Mỹ tiếp tục suy giảm. Cặp này mất đi các khoản lãi trong ngày, chuyển sang tiêu cực khi USD hồi phục sau khi công bố chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng Michigan và dự báo Lạm phát Người tiêu dùng tháng Năm. Trước đó, GBP/USD đã tăng lên trên 1.3300 do USD yếu hơn và dữ liệu GDP khả quan từ Vương quốc Anh.

Hiệu suất Gbp Usd

Cặp này giao dịch ở mức khoảng 1.3310 trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Sáu, khi mà dữ liệu kinh tế bất ngờ từ Mỹ trong tuần này làm gia tăng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai. Dữ liệu quan trọng sắp tới bao gồm chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng Michigan sơ bộ, cùng với Giấy phép Xây dựng và Khởi đầu Nhà ở của Mỹ. Thông tin được chia sẻ chỉ nhằm mục đích giáo dục và không phải là gợi ý cho việc mua hoặc bán tài sản. Hãy tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định tài chính, vì đầu tư mang theo rủi ro thua lỗ. Hành vi gần đây của cặp GBP/USD phản ánh sự chuyển biến rộng hơn trong tâm lý thị trường trong suốt tuần, với sự tự tin của nhà đầu tư đối với nền kinh tế Mỹ đang suy yếu đóng vai trò đáng kể trong việc nâng cao kỳ vọng về chính sách nới lỏng tiền tệ. Tuy nhiên, sự thay đổi đó gắn liền với những biến động trong quan điểm của người tiêu dùng hơn là tín hiệu rõ ràng từ Fed. Trong khi chúng tôi thấy đồng Bảng tăng nhẹ trên mức 1.3300, đà tăng đó đã không giữ vững được khi dữ liệu của Mỹ, đặc biệt từ Đại học Michigan, vẽ nên bức tranh bi quan hơn về kỳ vọng lạm phát. Đáp lại, USD đã hồi phục một phần, gây áp lực giảm giá lên đồng Sterling và đưa nó trở lại dưới 1.3280 khi phiên giao dịch kết thúc. Đọc sâu hơn những con số ngay lập tức, rõ ràng rằng các đảo chiều ngắn hạn đang bị chi phối nhiều hơn bởi các chỉ số cảm xúc và phản ứng với dữ liệu bất ngờ hơn là bởi một quỹ đạo chính sách rõ ràng. Sự phục hồi của USD, mặc dù các số liệu tâm lý giảm, gợi ý thị trường có thể đang định hình lại trước bất kỳ sự xác nhận chính thức nào về điều chỉnh lãi suất. Hoạt động kinh tế của Vương quốc Anh đã giúp đỡ đồng Bảng vào đầu tuần, với các số liệu GDP khả quan hơn nhiều so với dự kiến. Tuy nhiên, thiếu bất kỳ dữ liệu mới nào từ Vương quốc Anh vào thứ Sáu, đà tăng chững lại và phụ thuộc ngày càng nhiều vào những gì xuất hiện từ Mỹ. Sự mất cân bằng đó, kết hợp với tâm lý tiêu dùng yếu đi của Mỹ và khả năng nới lỏng của Fed đang gia tăng, đã tạo ra những cú xuống giá biến động thấy được vào cuối tuần.

Độ nhạy của Thị trường

Đối với những người quan sát từ góc độ các hợp đồng có thời hạn hết hạn hoặc tiếp xúc với kỳ vọng lãi suất ngắn hạn, thời điểm trở nên rất quan trọng. Những cú swing mạnh do các chỉ số tâm lý sơ bộ và các chỉ số nhà ở, thay vì dữ liệu lạm phát cốt lõi hay việc làm, nhấn mạnh rằng các thị trường hiện đang nhạy cảm quá mức với các chỉ số biên. Chúng ta nên mong đợi vài tuần tới sẽ mang lại một loạt các cú swing nhanh, đặc biệt xung quanh các số liệu nhỏ của Mỹ mà thường không thúc đẩy các động thái lớn. Cũng đáng lưu ý rằng chức năng phản ứng của USD trong tuần này không hoàn toàn nhất quán. Mặc dù tâm lý giảm sút, nhu cầu về đồng đô la xanh đã quay trở lại, cho thấy có sự quan tâm liên tục đối với vị thế trú ẩn an toàn khi các nhà giao dịch tìm sự rõ ràng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Điều đó riêng lẻ đã khiến sự chú ý được chuyển trở lại việc bảo hiểm các đầu tư ngắn hạn một cách chủ động. Trong tương lai, các báo cáo liên quan đến nhà ở sắp tới và bất kỳ khảo sát nào về kỳ vọng lạm phát mới sẽ có khả năng khuếch đại sự qua lại này. Những chuyển động này ngụ ý rằng các tài sản được định giá dựa trên lạm phát trong tương lai hoặc sự biến động của lãi suất vẫn chịu ảnh hưởng bởi sức mạnh đồng đô la không theo quy tắc truyền thống. Chúng ta hiện đang trong một môi trường mà các rủi ro giảm không phải lúc nào cũng được lập bản đồ trực tiếp với dữ liệu kém. Các công cụ ngắn hạn có thể tiếp tục bị xáo trộn cho đến khi một thời gian biểu lãi suất rõ ràng xuất hiện hoặc các chỉ số tâm lý bắt đầu phù hợp hơn với hành động chính sách thực tế. Việc chờ đợi các cập nhật kinh tế lớn, thiết lập không còn là cơ hội duy nhất – dữ liệu nhà ở kém hoặc thậm chí các con số tâm lý đã sửa đổi cũng có thể đủ để điều chỉnh triển vọng lãi suất, và điều đó là quan trọng. Kỳ vọng thì phân tán, nhưng cụm biến động thì không. Việc quan sát cẩn thận các số liệu hàng tuần, đặc biệt là xung quanh các dữ liệu nội địa của Mỹ, sẽ rất quan trọng. Sau tất cả, khi tâm lý xác định hướng đi, ngay cả các chỉ số phụ cũng có thể gây ra sự biến động không mong muốn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thị trường chứng khoán hôm nay thể hiện những kết quả khác nhau giữa các ngành. Dịch vụ truyền thông chứng kiến Google tăng 1.98%, trong khi Meta giảm 1.69%. Trong ngành bán dẫn, Nvidia tăng 0.18%, trong khi Broadcom giảm 1.99%. Trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, Eli Lilly tăng 2.40%, được hỗ trợ bởi tin tức về các loại thuốc tiềm năng. Ngành tài chính có sự biến động, với Visa tăng 0.32% và JPMorgan Chase giảm 0.40%. Trong các ngành công nghiệp và năng lượng, Exxon và Chevron giảm gần 1%, giữa những lo ngại về nhu cầu năng lượng và các vấn đề địa chính trị.

Cảm xúc thị trường

Cảm xúc trên thị trường hôm nay tỏ ra thận trọng lạc quan khi các nhà đầu tư đánh giá sự tăng trưởng và rủi ro. Áp lực lạm phát và các chỉ số kinh tế toàn cầu tiếp tục ảnh hưởng đến cách tiếp cận đầu tư. Các cổ phiếu công nghệ cho thấy sự biến động, trong khi các ngành như tiện ích và chăm sóc sức khỏe thu hút sự chú ý vì tính ổn định của chúng. Sự đa dạng hóa có thể mang lại lợi ích trong bối cảnh biến động của thị trường hôm nay. Việc theo dõi dữ liệu kinh tế có thể giúp hiểu rõ tác động của tỷ lệ lãi suất và sự chuyển động của các ngành. Ngành chăm sóc sức khỏe, đặc biệt là lĩnh vực biotech, đưa ra cơ hội tăng trưởng tiềm năng. Việc theo dõi các cập nhật về thị trường là rất quan trọng đối với cả những nhà đầu tư có kinh nghiệm và mới tham gia thị trường. Những gì chúng ta thấy ở đây là một thị trường dao động giữa sự lạc quan và sự kiềm chế. Một số ngành tăng nhẹ, trong khi một số khác giảm, phản ánh sự nhạy cảm của các nhà đầu tư đối với cả tiêu đề và con số. Alphabet, chẳng hạn, đã tăng gần 2%, cho thấy các nhà giao dịch thiên về một số công ty lớn vẫn mang lại lợi nhuận nhất quán. Đáng chú ý, sự gia tăng của nó trái ngược hoàn toàn với Meta, vốn chứng kiến một đợt giảm gần như tương đương. Sự chênh lệch đó gợi ý về sự tự tin có phần chọn lọc trong các công ty công nghệ dựa vào quảng cáo, đặc biệt là những nơi mà dòng tiền vẫn ổn định. Các nhà giao dịch sẽ khôn ngoan khi chú ý không chỉ đến báo cáo lợi nhuận mà còn đến những gợi ý về quản lý chi phí và hướng dẫn tương lai. Các công ty công nghệ vốn hóa lớn không di chuyển như một nhóm – chúng đang bị đánh giá từng cổ phiếu một. Trong lĩnh vực bán dẫn, Nvidia đã cố gắng duy trì mức tăng, chỉ vừa đủ, trong khi Broadcom đã giảm gần 2%. Sự phân kỳ này có thể không gây ngạc nhiên khi xem xét tốc độ mà các công ty bán dẫn đã đạt được gần đây. Chúng ta thường thấy sự hợp nhất sau những cuộc tăng giá kéo dài, và đây có thể là một trong những giai đoạn đó. Sự hiện diện của những mức tăng nhẹ trong một cổ phiếu được scrutinized như Nvidia cho thấy rằng không phải tất cả sự tự tin đã biến mất, nhưng sự cẩn trọng đang gia tăng – đặc biệt là quanh những thứ có định giá cao. Chúng ta thấy rằng trong những giai đoạn như vậy, việc theo dõi độ lệch tùy chọn và bảng xếp hạng biến động ngụ ý để đánh giá bất kỳ xu hướng nào có thể chuyển dịch là điều tốt nhất.

Các lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và tài chính

Ngành chăm sóc sức khỏe cho thấy sức mạnh, dẫn đầu là Eli Lilly, tăng hơn 2%. Đó không phải là một sự chuyển động nhỏ đối với một cổ phiếu có quy mô như vậy. Các thành viên thị trường có lẽ đã phản ứng với nhiều thông tin hơn chỉ là các thử nghiệm mang tính tiêu đề – có thể đang có sự tin tưởng sâu sắc hơn về khả năng thấy được doanh thu trong vài quý tới. Với sự thu hút tiếp tục của các chiến lược phòng ngừa an toàn cũng có thể mang lại lợi ích, phần thị trường đó vẫn tích cực cho các chiến lược phòng ngừa cũng như sự định vị hướng đi. Hãy để ý cách sự hào hứng này được phản ánh trong chuỗi tùy chọn – nếu chúng ta bắt đầu thấy dòng tiền lớn hơn vào các hợp đồng quyền chọn trung hạn, điều đó có thể cho thấy niềm tin rộng rãi hơn ngoài các phản ứng về tin tức. Trong lĩnh vực tài chính, Visa tăng nhẹ, trong khi JPMorgan giảm nhẹ. Sự chia tách này cho thấy sự kỳ vọng rất cân bằng cho triển vọng lãi suất. Các công ty liên quan đến chi tiêu của người tiêu dùng có thể hưởng lợi từ lạm phát giảm nhiệt, trong khi các tổ chức cho vay có bảng cân đối nhạy cảm với lãi suất đối diện với những nước đi khó khăn hơn. Giá trị định giá phái sinh quanh các ngân hàng không cho thấy xu hướng thống nhất nào, phản ánh sự thiếu quyết định hơn là sự đồng thuận. Không cần phải ép buộc một xu hướng khi khối lượng không xác nhận điều đó. Các công ty năng lượng như Exxon và Chevron đã giảm gần 1%, và điều đó diễn ra trong bối cảnh lo ngại gia tăng cả ở nước ngoài và trong nước về nhu cầu nhiên liệu và căng thẳng xuyên biên giới. Sự điều chỉnh giá cho đến nay đã diễn ra một cách có trật tự, nhưng các chuyển động trong đường cong tương lai của dầu cho thấy các nhà giao dịch không đang đặt cược vào một sự hồi phục mạnh mẽ sớm. Hướng đi từ đây có thể phụ thuộc vào báo cáo tồn kho và hướng đi của các dòng tiền tệ. Theo dõi các chênh lệch lịch có thể giúp làm rõ liệu sự mềm mại này là tạm thời hay là một phần của một xu hướng lớn hơn. Từ góc độ rộng hơn, phiên giao dịch cho thấy vẫn còn những điểm mạnh – đặc biệt là trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và công nghệ chọn lọc – nhưng động lực đã giảm bớt ở những lĩnh vực đã dẫn đầu trong năm nay. Ngành tiện ích vẫn hấp dẫn dành cho những ai tìm kiếm sự ổn định, mặc dù dòng tiền vẫn chưa đủ để gợi ý một sự chuyển dịch mạnh mẽ. Là những nhà giao dịch quyền chọn, khi biến động vẫn ổn định trong những cái tên có dự đoán lợi nhuận sắc nét hoặc phụ thuộc vào vĩ mô, việc bán premium – dưới dạng các chênh lệch hoặc lịch – có thể mang lại tỷ lệ cược tốt hơn so với việc tìm kiếm các chuyển động hướng. Nhưng trong những lĩnh vực như biotech, nơi mà các chuyển động có thể mang tính nhị phân, việc kiểm soát rủi ro chặt chẽ trở nên cần thiết. Chúng ta có thể chọn các chiến lược kiểm soát rủi ro xác định hơn là các chiến lược không có giới hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đề Phòng của Cục Dự Trữ Liên Bang

Cục Dự Trữ Liên Bang vẫn thận trọng giữa các tín hiệu kinh tế và sự không chắc chắn từ phía cung, như phản ánh trong dữ liệu tháng Tư. Sự sụt giảm trong Chỉ số Giá Nhà sản xuất và tăng trưởng bán lẻ tối thiểu cho thấy nhu cầu đang chậm lại, khiến Chủ tịch Cục Dự Trữ Liên Bang Powell nhấn mạnh về bối cảnh kinh tế khó lường. Ngân hàng Trung ương Mexico (Banxico) đã cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản xuống còn 8.5%, cho thấy có khả năng sẽ có thêm các lần cắt giảm nữa. Những căng thẳng thương mại là một mối đe dọa đến nền kinh tế Mexico, vốn phụ thuộc nặng nề vào thương mại với Hoa Kỳ, có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng. Hoa Kỳ đã áp đặt mức thuế đối với một số hàng hóa nhập khẩu từ Mexico, khiến Bộ trưởng Kinh tế Mexico kêu gọi cần có một cuộc xem xét sớm các thỏa thuận USMCA. Nền kinh tế Hoa Kỳ đã trải qua một sự co lại 0.3% trong quý 1, lần đầu tiên kể từ năm 2022, do sự gia tăng nhập khẩu trước khi có mức thuế mới. Tỷ giá USD/MXN đang chịu áp lực giảm, giao dịch gần 19.50, bị giới hạn trong một phạm vi hợp nhất, cho thấy có khả năng mất mát tiếp theo. Một đột phá xuống dưới 19.11 có thể dẫn đến sự suy giảm sâu hơn cho peso.

Động Lực Hành Động Thị Trường

Chúng tôi đã quan sát thấy đồng đô la Mỹ tăng cường giá trị so với peso Mexico, và lý do ngày càng trở nên rõ ràng hơn theo từng ngày. Sau khi Banxico giảm lãi suất chuẩn xuống nửa điểm phần trăm còn 8.5%, việc lợi suất giảm trên các tài sản Mexico đã dẫn đến áp lực bán thêm. Di chuyển giảm trong lãi suất đó chỉ ra khả năng nới lỏng hơn nữa ở phía trước, điều này đã làm dấy lên lo ngại về việc dòng vốn từ nước ngoài ra đi. Quyết định của ông Ortíz tại ngân hàng trung ương diễn ra trong bối cảnh sự yếu kém kinh tế gia tăng cả trong nước và nước ngoài. Trong khi đó, phía Powell dường như đang tạo ra những kết quả khác nhau. Với việc kỳ vọng lạm phát ở Hoa Kỳ gia tăng – đặc biệt là dự báo một năm hiện đang ở mức 7.3% – có thêm lý do để tin rằng các đợt cắt giảm lãi suất của Fed sẽ không đến sớm như thị trường có thể đã giả định vào đầu năm nay. Điều đó đã điều chỉnh lại sức hấp dẫn của đồng đô la. Hơn nữa, dữ liệu từ tháng Tư ở Hoa Kỳ vẽ nên bức tranh trái chiều. Tăng trưởng bán lẻ chậm lại, cùng với những con số giá nhà sản xuất sụt giảm, cho thấy nhu cầu có thể đang yếu đi, nhưng áp lực lạm phát vẫn ở mức cao. Các quan chức Fed, đối mặt với sự không chắc chắn này, đang hành động với sự thận trọng hơn. Biên bản và các bình luận từ các tuần trước xác nhận vị trí đó: có một ngưỡng cao cho những điều chỉnh lãi suất tiếp theo vào lúc này. Mặt khác, các vấn đề thương mại quốc tế cũng đang tác động đến hành động giá. Hoa Kỳ đã quyết định áp đặt thuế mới lên một nhóm hàng hóa từ Mexico. Điều đó không bị bỏ qua. Buenrostro lập tức phản ứng bằng cách kêu gọi việc xem xét lại nhanh chóng các điều khoản của hiệp ước dưới USMCA, đặc biệt nhằm bảo vệ sản xuất trong nước và giảm bớt những căng thẳng hiện tại. Giờ đây, nếu chúng ta quay trở lại với dữ liệu, nền kinh tế Hoa Kỳ đã bất ngờ co lại 0.3% trong quý đầu tiên — sự sụt giảm đầu tiên kể từ năm 2022 — chủ yếu do sự gia tăng nhập khẩu trước khi áp dụng thuế. Điều đó xảy ra cùng với sự mạnh lên của đồng đô la, thường tạo ra áp lực giảm cho các đồng tiền thị trường mới nổi, bao gồm cả peso. Từ góc độ hành động thị trường, tỷ giá USD/MXN tiếp tục giữ trong một dải hẹp ngay trên mức 19.50. Đây là loại hợp nhất không phải là bất thường giữa những tín hiệu mâu thuẫn như vậy. Tuy nhiên, chúng tôi đang theo dõi mức 19.11, vì một động thái xuống dưới đó có thể mở ra con đường tăng rủi ro giảm cho peso. Với hành động giá hiện tại dao động gần mức cao của phạm vi, các bàn giao dịch có thể bắt đầu tạo ra rủi ro chiều hướng tùy thuộc vào dữ liệu đến và các thông báo từ ngân hàng trung ương. Về mặt thời gian, những tuần tới sẽ mang đến nhiều bản phát hành hơn từ Hoa Kỳ: CPI, số người xin trợ cấp thất nghiệp và các con số GDP điều chỉnh đều có trong tầm ngắm. Và mỗi bản cập nhật này có tiềm năng làm củng cố đồng đô la, đặc biệt nếu lạm phát hoặc sức mạnh việc làm vẫn tồn tại. Từ cái nhìn của chúng tôi, điều này tạo ra áp lực liên tục lên các cặp như USD/MXN, nơi chính sách tiền tệ tương đối vẫn đang biến động. Các nhà giao dịch lãi suất sẽ phải điều chỉnh vị thế của mình tùy thuộc vào hướng dẫn cập nhật, nhưng với sự biến động vẫn còn tương đối bị kiềm chế, cơ hội có thể xuất hiện thông qua các chênh lệch lịch hoặc các công cụ bảo hiểm delta. Mức phí bảo hiểm có thể bắt đầu thay đổi khi chúng ta tiếp cận cuộc họp tiếp theo của Banxico, đặc biệt với kỳ vọng rằng Ortíz có thể tiếp tục nới lỏng chính sách, nếu các chỉ số trong nước như lạm phát và doanh số bán lẻ biện minh cho những động thái như vậy. Chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ bất kỳ bình luận nào từ các quan chức ở cả hai bên để làm rõ hoặc gây mập mờ về kỳ vọng lãi suất. Mối quan hệ căng thẳng Hoa Kỳ – Mexico là một yếu tố khác có thể tạo ra những biến động tiền tệ bất ngờ, đặc biệt nếu các cuộc đàm phán lại USMCA gặp phải sự kháng cự. Cho đến khi có thêm sự rõ ràng, có thể nên cân nhắc các chiến lược bảo vệ rủi ro giảm hơn là các cược chiều hướng quyết liệt. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la Mỹ đã tăng cường sức mạnh khi lợi suất tăng từ các mức trước đó. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm, trước đây ở mức 3.92%, đã tăng lên 3.96%. Các nhà đầu tư trên thị trường đã trở nên thận trọng hơn trong việc dự đoán các đợt cắt giảm lãi suất sau báo cáo tâm lý người tiêu dùng của UMich. Báo cáo này cho thấy sự gia tăng trong kỳ vọng lạm phát, với lạm phát một năm tăng lên 7.3% từ 6.5%.

Lạm phát và Tác động Thuế Quan

Các con số này chủ yếu được thu thập trước khi có những thay đổi trong chính sách thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc, cho thấy việc điều chỉnh có thể xảy ra trong các báo cáo trong tương lai. Ngoài ra, các biến động tài chính trước thời điểm 4 giờ chiều theo giờ London có thể ảnh hưởng đến sự đảo chiều trong xu hướng đô la Mỹ. Các nhà giao dịch đã nhận thấy một sự chuyển mình rõ rệt trong cách kỳ vọng lãi suất đang hình thành bức tranh tổng thể về tiền tệ. Khi lợi suất kỳ hạn ngắn nhích lên và kỳ vọng lạm phát cũng tăng cao, các thị trường đang xem xét lại những giả định trước đó về thời điểm chính sách có thể bắt đầu nới lỏng. Sự di chuyển trong lợi suất kỳ hạn 2 năm từ 3.92% lên 3.96% không chỉ là một con số—nó phản ánh sự điều chỉnh trong lòng tin. Sự áp lực đi lên đó cho thấy chi phí vay mượn có thể duy trì ở mức hiện tại lâu hơn nhiều người đã dự đoán chỉ vài tuần trước. Số liệu tâm lý của Đại học Michigan—dù mang tính chất nhìn lại—đã gửi đi một thông điệp mạnh mẽ. Sự gia tăng trong dự đoán lạm phát một năm từ 6.5% lên 7.3% có thể làm thay đổi vị thế ngắn hạn một cách nhanh chóng, đặc biệt đối với những ai có rủi ro đòn bẩy. Điều đáng nhớ là các phản ứng này đã được thu thập trước khi có bất kỳ sự rõ ràng nào về sự chuyển đổi chính sách thuế quan giữa Washington và Bắc Kinh. Chúng tôi xem đó như một chiếc đồng hồ điểm—các cuộc khảo sát sau có thể mang nhiều trọng số hơn nếu việc điều chỉnh giá cả lan sang hàng hóa nhập khẩu.

Các Biến Động Giao Dịch Muộn

Trong những giờ dẫn đến thời điểm 4 giờ chiều theo giờ London, khối lượng giao dịch thường tăng cao, và giao dịch trong ngày thường đảo chiều. Khoảng thời gian này có xu hướng định hình lại các chuyển động giao ngay, và chúng tôi đã quan sát thấy điều đó một cách chặt chẽ trong những khoảnh khắc tương tự khi đồng đô la Mỹ phải đối mặt với áp lực bên ngoài. Các bước di chuyển trong khoảng thời gian đó thường không ngẫu nhiên; chúng được theo đuổi bởi các nhà giao dịch đang tìm cách thúc đẩy động lực hàng tuần hoặc cân bằng lại theo dòng chảy chuẩn. Chính trong việc điều chỉnh vào giờ muộn này mà những sự đảo chiều bất ngờ thường làm một số người bất ngờ. Hành động giá trong các phiên giao dịch sắp tới có thể sẽ phản ứng nhiều hơn, đặc biệt là đối với các chỉ số dữ liệu ngắn hạn và bất kỳ tuyên bố nào từ các quan chức Mỹ liên quan đến chính sách và nền kinh tế. Với mức lợi suất đã tăng cao hơn, giờ đây có một cảm nhận rằng các nhà giao dịch có thể cần xem xét lại bất kỳ vị thế nào dựa trên giả định nới lỏng mạnh mẽ. Chúng tôi đã bắt đầu điều chỉnh một cách chiến thuật—tìm kiếm cơ hội nơi mà giá cả đã bị chậm lại so với xu hướng chung, và khám phá các công cụ có lợi từ việc lãi suất duy trì ở mức hiện tại. Không chỉ là việc theo dõi đồng đô la tăng lên; mà còn là việc đặt câu hỏi những gì đã được định giá sẵn, và những gì chưa. Di chuyển trước khi điều chỉnh tiếp theo xảy ra có thể tạo ra sự khác biệt giữa việc dẫn đầu và bị trừng phạt bởi nó. Sự biến động có thể không tăng lên ngay lập tức, nhưng chúng tôi sẽ thận trọng khi đọc sự ổn định hiện tại như một điều lâu dài. Khi câu chuyện thuế quan diễn ra và dữ liệu điều chỉnh với các kỳ vọng người tiêu dùng mới, các phản ứng có thể xuất hiện theo từng đợt. Những loại tích lũy chậm này thường tăng tốc khi một chất xúc tác xuất hiện—ngay cả điều gì đó đơn giản như một bài phát biểu về lãi suất khác với tông giọng đo lường. Những khoảnh khắc đó hiếm khi cho cơ hội thứ hai. Các nhà giao dịch phải ở trước vị thế phòng thủ và ngăn chặn việc tiếp xúc quá mức, đặc biệt trong các hợp đồng tương lai nơi các cuộc gọi ký quỹ có thể đến bất ngờ nhanh chóng. Các tùy chọn có thời hạn dài hơn hiện đang cung cấp các điểm vào thuận lợi hơn, và chúng tôi đã bắt đầu xem xét các thiết lập bảo vệ chống lại việc điều chỉnh sâu hơn của đồng đô la Mỹ. Cuối cùng, đây không chỉ là việc coi trọng sự chuyển động gần đây như một xu hướng, mà còn là một thông điệp: các giả định đang thay đổi—và chúng ta cũng phải như vậy.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.