Cuộc đấu giá trái phiếu Kho bạc 2 năm của Hoa Kỳ ghi nhận lợi tức 3.955%, tăng từ 3.795% trước đó. Những trái phiếu này, như tất cả các khoản đầu tư khác, đi kèm với những rủi ro và bất ổn, và cá nhân phải tiến hành nghiên cứu kỹ càng trước khi đưa ra quyết định. NZD/USD đã tăng trên 0.5950 sau khi Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống 3.25%. Những người tham dự kỳ vọng sẽ nhận được thêm thông tin trong cuộc họp báo của Thống đốc tạm quyền Hawkesby.

Phát triển Thị trường Nhật Bản

USD/JPY đã đảo chiều về 144.00 giữa các bình luận từ thị trường Nhật Bản và các yếu tố cung. Yên Nhật đã phục hồi sau các bình luận từ Thống đốc BoJ Ueda và Bộ trưởng Tài chính Kato, nhấn mạnh quan ngại trong thị trường trái phiếu. Giá vàng đã leo lên 3,300 USD, được thúc đẩy bởi những bất ổn địa chính trị giữa Nga và Ukraine, lo ngại về tài khóa của Hoa Kỳ, và dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Các yếu tố tương tự đã ngăn chặn sự phục hồi của Đô la Mỹ, có lợi cho vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

Kỳ vọng Đấu giá và Lãi suất

Cuộc đấu giá trái phiếu Kho bạc 2 năm của Hoa Kỳ gần đây đã chứng kiến lợi tức tăng lên 3.955%, đánh dấu một mức tăng đáng kể từ 3.795% trước đó. Kết quả này phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về việc tăng lãi suất và những mối lo ngại về lạm phát có thể ổn định hơn trong ngắn hạn. Đối với mục đích của chúng tôi, sự thay đổi trong lợi suất cũng ngụ ý một đường cong ngắn hơn dốc hơn, định hình vào một vùng mà từ đó lãi suất ngắn hạn có thể có ảnh hưởng mạnh mẽ hơn đến cơ chế định giá chung. Các nhà giao dịch nên tính toán lại điều này vào các giả định về độ biến động ngắn hạn, vì nó thiết lập một nền tảng vững chắc hơn cho các hoạt động chiết khấu trong ngắn hạn. Trong khi sự tăng lên của lợi suất thường cho thấy sự cải thiện trong sự tự tin kinh tế hoặc sự rút lui từ các tài sản trú ẩn khác, bối cảnh hiện tại dường như phản ánh nhiều hơn về những dự báo lãi suất đang thay đổi. Hướng sự chú ý qua Thái Bình Dương, quyết định của Ngân hàng Dự trữ New Zealand cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống 3.25% đã tạo ra sóng trong cặp NZD/USD, đẩy nó lên trên 0.5950. Điều này đáng chú ý—không phải vì sự tạm dừng là một bất ngờ, mà vì thị trường đã phần nào đặt giá vào sự do dự từ các nhà hoạch định chính sách đối với việc cắt giảm sớm như vậy. Những phát biểu sắp tới của Hawkesby có thể làm rõ hơn về kỳ vọng lạm phát của Ngân hàng, nhưng phản ứng chéo cho thấy rằng các nhà tham gia FX đang xem sự yếu đuối của đồng NZD như một phần của xu hướng rộng hơn hướng tới việc chuẩn hóa chính sách giữa các nền kinh tế trung bình. Trong những ngày tới, các biến động trong AUD/NZD và các cặp liên quan có thể minh họa thêm cách mà các nhà tạo lập thị trường dự định định giá chênh lệch carry trong môi trường lợi suất giảm này. Trong trường hợp USD/JPY, sự đảo chiều của cặp này gần 144.00 phù hợp với các diễn biến từ Tokyo, nơi có phát biểu của Ueda và Kato gợi ý về những lo ngại trong thị trường trái phiếu nội địa, cho thấy một sự căng thẳng tiềm ẩn liên quan đến khả năng của Nhật Bản trong việc điều chỉnh động lực cung với việc kiểm soát đường cong lợi suất vẫn còn ở tâm điểm. Sự mạnh mẽ gần đây của yên đến từ những bình luận chứ không phải từ bất kỳ hành động tiền tệ nào, nhưng điều này nhấn mạnh mức độ mong manh của lòng tin hướng đi trong cặp này. Từ góc độ chiến lược, các nhà giao dịch nên luôn chú ý đến các câu chuyện về sự phân kỳ lãi suất, đặc biệt nếu nhu cầu bên ngoài đối với trái phiếu Nhật Bản bắt đầu yếu đi so với kích thước đấu giá tăng lên hoặc việc tái cân bằng quỹ hưu trí trong nước. Trong khi đó, vàng đã tăng lên 3,300 USD, được thúc đẩy bởi một loạt các biến số liên kết—đáng chú ý nhất là sự bất ổn địa chính trị ở Đông Âu, áp lực tài khóa dai dẳng ở Hoa Kỳ, và những kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sớm hướng tới việc nới lỏng. Điều này đặc biệt có sức ảnh hưởng. Khi cược cắt giảm lãi suất gia tăng, lợi suất thực thường giảm, hỗ trợ cho các công cụ không có lợi suất. Sự dừng lại trong sự phục hồi của đồng Đô la Mỹ càng làm tăng thêm luồng gió thuận cho kim loại, củng cố mối quan hệ ngược giữa đồng bạc xanh và vàng. Với những phát triển này, việc định giá quyền chọn trên vàng có thể bắt đầu phản ánh sự chênh lệch cao hơn về hướng đi lên, đặc biệt nếu độ biến động lãi suất bắt đầu chuyển sang hàng hóa một cách rộng rãi hơn. XRP giao dịch gần $2.33 cho thấy động lực đang giảm sau khi đạt mức cao $2.65. Tuy nhiên, sự tạm dừng này có vẻ nhiều hơn là yếu tố kỹ thuật chứ không phải do tâm lý. Sự nhiệt tình rộng rãi trong lĩnh vực tiền điện tử, phần lớn được thúc đẩy bởi mức cao kỷ lục gần đây của Bitcoin, vẫn tiếp tục ủng hộ các tài sản thay thế, mặc dù việc tích lũy có thể cho thấy sự phân phối ngắn hạn giữa các vị thế có đòn bẩy. Nếu Bitcoin duy trì mức giá cao, chúng ta có thể quan sát một đợt tăng giá trở lại cho các token được ghép nối, bao gồm XRP. Hiện tại, độ biến động ngụ ý trên XRP đang xu hướng ổn định, nhưng bất kỳ tiêu đề nào mới—về pháp lý hoặc quy định—có thể kích thích sự điều chỉnh mạnh trong lãi suất mở và chênh lệch từ thị trường quyền chọn. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Đô la New Zealand (NZD) đang giảm giá so với Đô la Mỹ (USD), sau khi một nỗ lực không thành công để vượt qua mức quan trọng 0.6000. Tâm lý thị trường ổn định, sau khi những căng thẳng thương mại giữa Mỹ và EU giảm bớt, hỗ trợ cho sự phục hồi của Đô la Mỹ. Hiện tại, NZD/USD giao dịch gần 0.5945, với USD tăng sức hút sau Ngày Memorial nhờ chỉ số Niềm tin tiêu dùng mạnh mẽ. Trong tháng 5, chỉ số này đã tăng từ 85.7 trong tháng 4 lên 98, phản ánh sự lạc quan ngày càng tăng của người tiêu dùng Mỹ. Điều này đã kích hoạt một sự điều chỉnh trong cặp NZD/USD.

Quyết định của Ngân hàng Dự trữ New Zealand

Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ sớm công bố quyết định về lãi suất. Thị trường dự đoán có khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống 3.25%. Quyết định này, cùng với Tuyên bố Chính sách Tiền tệ, có thể tạo ra sự biến động. Đồng NZD chịu ảnh hưởng từ sức khỏe kinh tế của New Zealand, chính sách của ngân hàng trung ương, nền kinh tế Trung Quốc, và giá sữa. Trong những thời điểm kinh tế mạnh mẽ, RBNZ có thể tăng lãi suất, hỗ trợ cho NZD, trong khi dữ liệu yếu có thể làm giảm giá trị của nó. Những thời điểm có rủi ro thường nâng cao giá trị NZD, trong khi sự không chắc chắn của thị trường thường làm giảm giá trị của nó. Nhìn vào những chuyển động gần đây của cặp NZD/USD, sự từ chối ở mức 0.6000 cho thấy một trần rõ ràng đang tồn tại—điều mà chúng tôi coi là một chỉ báo mạnh mẽ về sự thận trọng. Sự đảo chiều giá dưới khu vực đó, hiện đang lơ lửng gần 0.5945, phản ánh sự thay đổi trong vị thế khi tâm lý thị trường rộng lớn đang ổn định. Điều gì đang thúc đẩy điều này? Rất nhiều trong số đó đến từ những số liệu vượt ngoài dự đoán từ Hoa Kỳ. Cụ thể, Niềm tin tiêu dùng của Mỹ đã tăng lên 98 trong tháng 5 từ mức 85.7 của tháng 4. Đó không phải là một sự gia tăng nhỏ—đó là một sự chuyển biến rõ rệt, cho thấy rằng các hộ gia đình Mỹ cảm thấy tích cực hơn nhiều về triển vọng tài chính của họ so với chỉ vài tuần trước. Với sự tăng cường trong tâm lý người tiêu dùng đó, không có gì ngạc nhiên khi các nhà giao dịch thấy một lý do hấp dẫn hơn để nắm giữ đồng đô la xanh. Bất kỳ khi nào dữ liệu của Mỹ lệch khỏi xu hướng yếu kém, đặc biệt vào thời điểm tăng trưởng toàn cầu vẫn không đồng đều, đồng đô la thường được hưởng lợi—and chúng tôi đã thấy điều đó xảy ra một lần nữa ở đây.

Tập trung vào chính sách lãi suất

Trong khi đó, sự chú ý đang dần chuyển sang quyết định lãi suất của Ngân hàng Dự trữ New Zealand. Dự đoán hiện tại chỉ ra khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản, điều này sẽ hạ lãi suất xuống 3.25%. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều quan trọng là xem xét những gì thị trường đã định giá. Với sự kỳ vọng rộng rãi về một đợt cắt giảm, rủi ro thực sự nằm ở những thay đổi bất ngờ trong ngữ điệu hoặc thay đổi lộ trình lãi suất trong tuyên bố kèm theo. Nếu ngân hàng đưa ra dấu hiệu về việc nới lỏng thêm vào cuối năm nay, điều đó có thể làm thị trường biến động nhiều hơn so với thông báo lãi suất chính. Tại phía Mỹ, chúng ta cũng đang tiếp cận thời điểm công bố biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang gần đây nhất. Những tài liệu này có thể tiết lộ mức độ thống nhất của các nhà hoạch định chính sách trong quyết định gần đây của họ và liệu các đợt cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay vẫn là một lựa chọn thực sự hay đã trở nên điều kiện hơn phụ thuộc vào các chỉ số lạm phát tiếp tục giảm. Thời gian là rất quan trọng khi diễn giải các kỳ vọng lãi suất—việc đề cập đến tháng 9 như một điểm chuyển tiếp tiềm năng không chỉ là lý thuyết. Thị trường đã đặt cược, và ngữ điệu của những biên bản này có thể thay đổi xác suất và kéo theo giá trị tiền tệ tương ứng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tuy nhiên, sức mạnh tổng thể của Bảng Anh vẫn còn, chịu ảnh hưởng từ các yếu tố trong nước tác động đến các hành động tiềm năng của Ngân hàng Anh. Quyết định chính sách diều hâu của BoE vào tháng Năm và lạm phát tại Vương quốc Anh cao hơn mong đợi đã dẫn đến khả năng cắt giảm lãi suất thấp hơn vào năm 2025.

Kỳ Vọng Thị Trường Và Dữ Liệu Chính

Kỳ vọng của thị trường đã thay đổi, với 93.6% dự đoán rằng BoE sẽ giữ lãi suất không đổi trong cuộc họp tiếp theo. Đơn đặt hàng hàng hóa bền vững của Mỹ giảm 6.3% trong tháng Tư, trong khi chỉ số Tâm lý người tiêu dùng tăng lên 98.0 trong tháng Năm. Các nhà giao dịch đang chờ đợi biên bản cuộc họp FOMC sắp tới, điều chỉnh GDP quý 1 và dữ liệu PCE tháng Tư. Các Ngân hàng Trung ương tập trung vào việc duy trì ổn định giá cả thông qua điều chỉnh lãi suất, với BoE và Fed có mục tiêu lạm phát là 2%. Các ngân hàng trung ương có thể điều chỉnh lạm phát bằng lãi suất, ảnh hưởng đến việc tiết kiệm và vay mượn. Ban điều hành bao gồm các thành viên với quan điểm khác nhau, thường được gọi là ‘bồ câu’ hoặc ‘diều hâu’ tùy thuộc vào quan điểm kinh tế của họ. Chủ tịch lãnh đạo, cân bằng những quan điểm này và giao tiếp chính sách tiền tệ để ngăn chặn sự biến động của thị trường. Sự giảm giá gần đây của đồng bảng so với đô la, hiện đang xoay quanh mức 1.3510, chủ yếu liên quan đến hy vọng phục hồi về các cuộc đàm phán thương mại xuyên Đại Tây Dương. Cụ thể, Mỹ dường như đang gia tăng động lực khi sự lạc quan mới về các cuộc thảo luận thuế quan với Brussels nâng đỡ đồng đô la, nhắc nhở chúng ta về mức độ nhạy cảm của các cặp tiền tệ đối với các diễn biến toàn cầu rộng lớn hơn—đặc biệt là những diễn biến liên quan đến chính sách thương mại và hợp tác quốc tế. Mặc dù đồng bảng yếu hơn so với đô la, bức tranh tổng thể cho đồng bảng không hoàn toàn u ám. Những gì chúng ta thấy là đồng tiền này được đệm, phần nào đó, bởi điều kiện tài chính trong nước chặt chẽ hơn. Giọng điệu của Ngân hàng Anh trong tháng Năm rất rõ ràng: lạm phát vẫn đang gây áp lực, và nền kinh tế vẫn còn xa mức bối cảnh trì trệ mà sẽ đòi hỏi một sự nới lỏng chính sách ngay lập tức. Dữ liệu lạm phát đã vượt quá dự báo, củng cố sự ưu tiên của ngân hàng trung ương trong việc giữ chặt tay lái. Điều này đã dẫn đến việc các thị trường tương lai điều chỉnh lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào khoảng năm 2025.

Vị Trí Và Chiến Lược Giao Dịch

Hiện tại, gần như tất cả các nhà đầu tư trên thị trường đều giữ vị trí cho một quyết định giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp BoE sắp tới. Xác suất ngụ ý, gần 94%, cho thấy bất kỳ sự thay đổi nào từ điều này sẽ kích hoạt việc định giá lại. Giao dịch trở nên ít về việc đoán được động thái mà nhiều hơn về thời điểm và giao tiếp. Do đó, các chênh lệch lãi suất ngắn hạn và hướng dẫn trong tương lai nên được ưu tiên khi đánh giá các sản phẩm liên quan đến GBP trong vài phiên tới. Tại Mỹ, trong khi Đơn đặt hàng hàng hóa bền vững bất ngờ giảm 6.3% trong tháng Tư, sự kiên cường trong chỉ số Tâm lý người tiêu dùng tháng Năm—tăng lên 98.0—đã bù đắp một phần cho sự yếu kém đó. Chúng tôi coi đây là các tín hiệu hỗn hợp từ dữ liệu vĩ mô của Mỹ, có thể cho phép Fed có thêm một chút linh hoạt nhưng không đủ để lệch khỏi hướng đi hiện tại. Tất cả ba thông tin phát hành chính—biên bản cuộc họp FOMC sắp tới, số liệu GDP quý 1 đã điều chỉnh, và PCE cốt lõi tháng Tư—sẽ giúp định hình kỳ vọng về sự phụ thuộc vào lộ trình tiền tệ. Đối với các nhà giao dịch lãi suất và những người hoạt động trong không gian phái sinh, đây là nơi mà các điều chỉnh cần được căn chỉnh cẩn thận. Việc trưởng thành của các kỳ vọng ở cả hai bên Đại Tây Dương giờ đây nên được xem xét qua các chênh lệch lợi suất thực và các dữ liệu lạm phát chính. Với cả BoE và Fed đều cam kết hướng lạm phát trở lại mức 2%, đây vẫn là một vấn đề đồng bộ chính sách, với các sự khác biệt khiêm tốn chỉ mang lại cơ hội giao dịch tạm thời, trừ khi được củng cố bởi các dữ liệu tốt hoặc kém liên tục. Hiểu cách mà động lực nội bộ của Ủy ban chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến quá trình quyết định sẽ trở nên thiết yếu. Ủy ban Chính sách Tiền tệ và FOMC không phải là đơn nhất; mỗi ủy ban được cấu thành bởi các thành viên có thành kiến khác nhau—một số người thích nới lỏng điều kiện nhanh hơn (các bồ câu), trong khi những người khác thúc đẩy duy trì hoặc nâng cao lãi suất lâu hơn (các diều hâu). Chủ tịch có trách nhiệm duy trì sự cân bằng, điều này trong thời gian gần đây có nghĩa là chuyển từ việc ra quyết định nhị nguyên sang các thông điệp tinh tế hơn và hướng tới tương lai. Điều này có ý nghĩa rõ ràng đối với các sản phẩm phái sinh lãi suất liên quan đến các cuộc họp của BoE hoặc định giá Fed Funds. Giữ mắt vào hướng dẫn trong tương lai và bất kỳ thay đổi nào trong ngôn ngữ, đặc biệt từ các thành viên trước đây có quan điểm ôn hòa có thể giờ đây ra tín hiệu do dự. Giọng điệu, hơn là lãi suất cuối cùng, sẽ thông báo về hình dạng của đường cong và do đó, các vị trí trong giao dịch hoán đổi lãi suất, hợp đồng tương lai ngắn hạn trên đồng bảng, hoặc các sản phẩm liên quan đến SONIA.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bảng Anh đã suy yếu xuống khoảng 1.3540 so với Đô la Mỹ, sau mức cao 1.3600. Sự lạc quan về một thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và EU đã thúc đẩy Đô la Mỹ, với chỉ số Đô la leo lên gần 99.35 từ mức thấp 98.70. Tổng thống Mỹ đã đề cập trên Truth Social rằng EU đã bày tỏ sự quan tâm đến việc thiết lập ngày họp một cách nhanh chóng. Mặc dù có sự lạc quan, vẫn còn sự không chắc chắn về tác động của các thỏa thuận thương mại của Mỹ, với các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang lo ngại về rủi ro trì trệ.

Ảnh hưởng của Đơn hàng Hàng hóa Bền

Đơn hàng hàng hóa bền tại Mỹ đã giảm 6.3% sau khi tăng 7.6% trước đó. Dự báo đã dự kiến một sự suy giảm 7.9%, phản ánh một nền kinh tế yếu hơn. Trong khi đó, tại Vương quốc Anh, thị trường đang dự đoán một sự nới lỏng vừa phải trong chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh. Các yếu tố bao gồm tăng trưởng GDP mạnh mẽ, chỉ số CPI tăng lên 3.5% so với năm trước, và dữ liệu doanh số bán lẻ mạnh mẽ. Bảng Anh thể hiện sức mạnh trước hầu hết các đồng tiền lớn trừ Đô la Mỹ. Đồng tiền này vẫn ở trên tất cả các EMA ngắn hạn đến dài hạn, với một xu hướng tăng được chỉ ra bởi chỉ số RSI 14 ngày gần 70.00. Khi Bảng Anh nhường bước một chút so với Đô la, dao động ở mức 1.3540 thay vì tiếp tục từ mức 1.3600 gần đây, chúng ta đang theo dõi điều gì đang tiếp thêm sức mạnh cho sự đẩy và kéo này. Sự gia tăng của chỉ số Đô la—tăng từ 98.70 lên gần 99.35—cho thấy rằng sự phấn khởi xung quanh một cuộc đột phá thương mại có thể giữa Mỹ và EU đang tiếp thêm sự tự tin cho đồng tiền này. Điều này không phải là một bất ngờ khi mà thị trường thường nắm trước các thông tin chi tiết thực tế. Tuy nhiên, có luôn rủi ro khi cho rằng ý định trở thành hành động. Khi Tổng thống gợi ý trực tuyến rằng có thể sắp có các cuộc đàm phán với EU, điều này đã tiếp thêm năng lượng cho Đô la. Nhưng chưa có gì được ký kết. Thị trường, tuy nhiên, cũng thích di chuyển dựa trên cảm xúc như trên dữ liệu. Trong khi các nhà giao dịch phản ứng tích cực, một số sự thận trọng đã thực sự hình thành bên dưới phản ứng ban đầu đó. Các quan chức của Fed đã bày tỏ lo ngại, đặc biệt về rủi ro trì trệ—giá cả tăng lên trong bối cảnh sản xuất chậm lại—đang xuất hiện trong bức tranh.

Các yếu tố Kinh tế của Vương quốc Anh

Sự sụt giảm sharp trong đơn hàng hàng hóa bền của Mỹ, giảm 6.3%, có thể không nghiêm trọng như dự báo 7.9%, nhưng vẫn là một con số yếu. Xuất hiện ngay sau sự tăng trưởng 7.6%, cú swing này là đáng chú ý. Độ biến động này thêm trọng lượng vào các lo ngại về lạm phát và tăng trưởng. Nếu những sự co lại này bắt đầu lặp lại trên các lĩnh vực, phản ứng của thị trường sẽ bắt đầu chuyển từ sự lạc quan sang một vị trí phòng thủ. Về phía Vương quốc Anh, Bảng Anh đã giữ vững trên hầu hết các mặt trận, ngoại trừ khi so với những gì mà Đô la đã đạt được gần đây. Chúng ta đã thấy sự bền vững này được hỗ trợ bởi các dữ liệu kinh tế khá tốt: doanh số bán lẻ tăng, giá tiêu dùng tăng nhẹ, và các con số GDP vẫn cho thấy động lực. Chính sức mạnh đó đã giữ cho Bảng Anh vượt trên các đường trung bình động ngắn và dài hạn quan trọng. Về mặt kỹ thuật, xu hướng tăng vẫn còn nguyên vẹn, đặc biệt khi chỉ số RSI gần 70. Hiện tại, Ngân hàng Anh được kỳ vọng sẽ nới lỏng chính sách—nhưng chỉ một cách vừa phải. Ý tưởng này không phát sinh từ sự yếu kém, mà từ một sự cân bằng. Tăng trưởng đang đi đúng hướng, lạm phát đang tăng nhẹ, nhưng không vượt khỏi tầm kiểm soát. Đây là loại sự pha trộn thường dẫn đến việc cắt giảm lãi suất một cách thận trọng, thay vì một sự thay đổi mạnh mẽ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Rupee Ấn Độ đang yếu đi so với Đô la Mỹ, giao dịch quanh mức 85.37 trong giờ giao dịch tại Mỹ. Cặp tiền tệ này đang có xu hướng tăng trở lại từ mức thấp nhất trong hai tuần gần đây, được hỗ trợ bởi Đô la Mỹ ổn định. Chỉ số Đô la Mỹ đang tăng lên khoảng 99.20, phục hồi sau một đợt giảm kéo dài bốn tuần. Xu hướng tăng này theo sau quyết định của Mỹ về việc hoãn áp thuế đối với Liên minh châu Âu. Nhu cầu tăng vào cuối tháng đối với Đô la Mỹ từ các công ty trong nước và các ngân hàng nước ngoài đang ảnh hưởng đến Rupee.

Ảnh Hưởng Của Giá Dầu Và Cán Cân Thương Mại Đến Rupee

Sự phục hồi gần đây của giá dầu đang gây áp lực lên cán cân thương mại của Ấn Độ, trong khi cổ phiếu trong nước giảm đang tác động tiêu cực đến Rupee. Những đồn đoán trên thị trường về khả năng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ tại cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ đang ảnh hưởng đến dự báo ngắn hạn của Rupee. Các nhà giao dịch đang tập trung vào mức kháng cự quan trọng 85.50, với hỗ trợ dự kiến giữa 84.80 và 84.90. Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) hướng tới việc duy trì lạm phát ổn định, sử dụng điều chỉnh lãi suất khi cần thiết. RBI quản lý tích cực thị trường tiền tệ để giảm thiểu rủi ro từ sự biến động thương mại nước ngoài, điều này rất quan trọng đối với các nhà nhập khẩu và xuất khẩu của Ấn Độ. Rupee Ấn Độ tiếp tục giảm, hiện đang giao dịch gần mức 85.37 so với Đô la Mỹ trong giờ giao dịch tại Mỹ. Sự gia tăng hiện tại của nó từ mức thấp gần đây trong hai tuần gợi ý về sự thay đổi ưu tiên giữa các nhà đầu tư, một phần do sự phục hồi của Đô la. Ngược lại với sự yếu kém trước đó, Đô la Mỹ đang lấy lại vị thế của mình, với chỉ số hiện ở mức 99.20—một mức chưa thấy kể từ cuối đợt giảm trước đó trong tháng trước. Sự phục hồi này của Đô la đến sau quyết định của Washington về việc hoãn thực thi thuế đối với EU, một động thái rõ ràng đã làm dịu đi một số lo lắng và cho phép Đô la tìm được điểm tựa. Điều chúng ta thấy, về cơ bản, là sự ổn định trong nhu cầu Đô la, đặc biệt là khi tháng kết thúc. Các công ty Ấn Độ đang tìm cách thanh toán, cũng như các ngân hàng nước ngoài đáp ứng nghĩa vụ vào cuối tháng, đã tăng cường mua Đô la. Điều này đang đẩy Rupee giảm mà không có sự kháng cự rõ ràng nào.

Chính Sách Ngân Hàng Trung Ương Và Biến Động Thị Trường

Chúng ta cũng thấy giá dầu tăng trở lại, và điều này tạo ra vấn đề cho các quốc gia phụ thuộc vào nhập khẩu như Ấn Độ. Nó ảnh hưởng đến nơi đau—cán cân thương mại. Hóa đơn nhập khẩu cao hơn, đặc biệt là do năng lượng đắt đỏ, gây áp lực lên đồng tiền. Kết hợp điều đó với sự giảm sút của cổ phiếu trong nước, dễ dàng nhận thấy lý do tại sao con đường của Rupee vẫn nghiêng về phía giảm. Ngân hàng trung ương sẽ có cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ tiếp theo sớm, và cuộc tranh luận vẫn diễn ra sôi nổi về việc liệu chúng ta sẽ thấy một cuộc cắt giảm lãi suất hay không. Những cuộc thảo luận này không chỉ mang tính lý thuyết—chúng ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng tỷ giá hối đoái ngắn hạn. Trong bối cảnh này, sự chú ý đã chuyển sang mức 85.50 như là một điểm kháng cự chính. Nếu mức này bị phá vỡ, có thể chúng ta sẽ phải đối mặt với một Rupee yếu hơn trong các phiên giao dịch tiếp theo. Ở phía giảm, nếu động lực giảm, hỗ trợ nằm ở đâu đó giữa 84.80 và 84.90. Về mặt lịch sử, Ngân hàng Dự trữ can thiệp để giữ cho sự biến động ngoại hối được kiểm soát, đặc biệt khi các yếu tố bên ngoài đe dọa đến sự ổn định tài chính. Ưu tiên của họ vẫn là quản lý lạm phát, và điều này có thể đẩy họ theo cả hai hướng khi nói đến lãi suất. Bất kỳ sự thay đổi chính sách hoặc can thiệp bất ngờ nào tại giai đoạn này có thể kích hoạt các phản ứng nhanh trong các sản phẩm phái sinh. Chúng ta hiện đang trong một mẫu hình chờ đợi, bị kẹt giữa các thách thức trong nước và các yếu tố bên ngoài. Các nhà giao dịch nên đọc giữa các con số: giá dầu tăng trở lại, tâm lý thị trường cổ phiếu đang xấu đi, và một ngân hàng trung ương đứng trước ngã ba đường—tất cả những yếu tố này đều tạo ra sự gia tăng biến động. Các hợp đồng ngắn hạn có thể cần giá rủi ro chặt chẽ hơn, khi chi phí giữ vốn thông thường có thể không biện minh cho sự tiếp xúc nếu các tuyên bố vĩ mô dao động mạnh mẽ. Chú ý đến các diễn biến từ thông điệp của RBI và thị trường năng lượng. Thời điểm, đặc biệt là xung quanh các công bố chính sách và thời gian thanh toán, sẽ ảnh hưởng đến sự gia tăng hoặc giảm nhu cầu. Cách tiếp cận thông minh cho việc định vị là dự đoán hướng đi của sóng tiếp theo, chứ không chỉ phản ứng với sóng trước đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

EUR/USD đang chịu áp lực bán khi giao dịch thấp hơn gần 1.1350 sau khi đạt đỉnh 1.1425. Điều này được cho là do đồng đô la Mỹ mạnh hơn, nhờ vào tiến triển lạc quan trong các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và EU. Chỉ số đô la Mỹ tăng 0,4% lên gần 99,35, phản ánh giá trị của nó so với sáu đồng tiền chủ chốt. Những bình luận từ Tổng thống Mỹ Donald Trump ám chỉ đến việc thúc đẩy nhanh chóng các cuộc đàm phán thương mại với EU, sau khi hoãn mức thuế đề xuất.

Tác động của lạm phát Eurozone

Tại khu vực eurozone, dữ liệu lạm phát của Pháp cho thấy sự hạ nhiệt, với mức giảm hàng tháng là 0,2% và mức tăng hàng năm là 0,6%. Điều này có thể khiến các quan chức Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) xem xét việc nới lỏng tiền tệ hơn nữa. Có những ý kiến khác nhau trong ECB về việc cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu. Một số quan chức dự đoán sẽ có sự giảm lãi suất, trong khi những người khác, như thống đốc ngân hàng trung ương Áo, khuyên không nên làm như vậy. Thị trường tài chính dự đoán sẽ có sự cắt giảm 25 điểm cơ bản trong Lãi suất Tính lãi Tiền gửi của ECB. Nhìn về phía trước, dữ liệu lạm phát từ Đức, Tây Ban Nha, Italy và khu vực eurozone sẽ được theo dõi chặt chẽ. Phân tích kỹ thuật cho thấy EUR/USD đang giao dịch gần 1.1350, giữ trên mức trung bình động hàm mũ 20 ngày là 1.1277. Nếu Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) vượt qua 60.00, bên mua có thể gia tăng sức mạnh, với mức kháng cự ở 1.1475 và hỗ trợ ở 1.1215. Sự giảm giá gần đây của EUR/USD – hiện đang ổn định quanh mức 1.1350 – chủ yếu là do đồng đô la Mỹ mạnh hơn, đã tăng cường sau khi những nhận xét từ Tổng thống Trump gợi ý lạc quan về việc tăng tốc các cuộc đàm phán thương mại giữa Washington và Brussels. Sự gia tăng chỉ số đô la Mỹ, hiện đang tiến sát 99.35, chỉ củng cố thêm quan điểm đó. Thị trường chào đón việc hoãn thuế bổ sung, giải thích đây là không gian để có những kết quả đàm phán tốt hơn. Phía Châu Âu, việc công bố dữ liệu lạm phát của Pháp đã nhấn mạnh sự giảm đáng kể. Mức giá giảm 0,2% so với tháng trước, làm giảm chỉ số hàng năm xuống còn 0,6%. Chúng tôi tin rằng những con số như vậy sẽ làm tăng thêm kỳ vọng rằng ECB sẽ nghiêng về việc nới lỏng chính sách hơn nữa, có thể là ngay trong tháng tới. Sự giảm tốc trong giá tiêu dùng cho thấy áp lực giá trong nước, ít nhất là ở Pháp, vẫn chưa đủ mạnh để không cần hỗ trợ chính sách.

Phân hóa nội bộ ECB

Tuy nhiên, có một sự phân hóa đang hình thành trong hàng ngũ ECB mà đáng để lưu ý. Trong khi một số tiếng nói trong việc điều hành nghiêng về việc nới lỏng – việc định giá cắt giảm 25 điểm cơ bản của thị trường phản ánh điều này – thì vẫn có một mức độ kháng cự tồn tại. Holzmann, thống đốc ngân hàng trung ương Áo, đã công khai khuyên nên kiềm chế, bác bỏ những kỳ vọng ngày càng tăng về việc nới lỏng trong thời gian ngắn. Sự phân hóa nội bộ này có thể gây ra một số bất ổn cho cách tiếp cận của ECB, đặc biệt nếu các dữ liệu lạm phát sắp tới không đồng nhất giữa các nền kinh tế lớn khác trong khu vực eurozone. Chúng tôi mong đợi các số liệu CPI sắp tới từ Đức, Tây Ban Nha, và Italy sẽ hình thành thêm giọng điệu của ngân hàng trung ương. Thị trường muốn định vị xung quanh chính sách tiền tệ Châu Âu nên xem những con số đó là quyết định, không chỉ là bổ sung. Một bản báo cáo vững chắc từ Đức, chẳng hạn, có thể làm mạnh thêm ý kiến ủng hộ ECB và làm chậm áp lực giảm giá lên đồng euro. Dữ liệu yếu trên toàn khối, tuy nhiên, sẽ càng củng cố giá trị của việc cắt giảm lãi suất và có thể khiến EUR/USD kiểm tra lại hỗ trợ kỹ thuật. Về mặt kỹ thuật, giá vẫn nằm trên mức trung bình động hàm mũ 20 ngày, cho thấy rằng sự hỗ trợ theo xu hướng nhẹ vẫn tồn tại. Một chỉ số sức mạnh tương đối gần mức trung tính cho thấy không có sự cạn kiệt bên mua hay sự thống trị của bên bán. Nhưng động lực có thể chuyển hướng nếu RSI vượt qua mức 60. Nếu kháng cự ở 1.1475 bị phá vỡ, điều đó có thể báo hiệu một sự giảm bớt rộng rãi về sức mạnh của đồng đô la. Trong khi đó, việc giảm xuống dưới mức hỗ trợ gần 1.1215 sẽ mở ra không gian cho một sự điều chỉnh sâu hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng Năm, Chỉ số Niềm tin của Người tiêu dùng Mỹ đã cải thiện, tăng từ 86.0 điều chỉnh lên 98.0. Sự gia tăng này đảo ngược sự suy giảm của tháng trước. Chỉ số Tình hình hiện tại đã tăng 4.8 điểm, đạt 135.9. Chỉ số Kỳ vọng, đánh giá triển vọng ngắn hạn về thu nhập, kinh tế và việc làm, đã tăng 17.4 điểm lên 72.8, vẫn dưới mức 80 điểm liên quan đến lo ngại về suy thoái. Người tiêu dùng trở nên lạc quan hơn về điều kiện kinh doanh và thu nhập tương lai, mặc dù cái nhìn của họ về tình hình việc làm hiện tại đã suy yếu trong tháng thứ năm liên tiếp.

Ảnh hưởng của Kỳ vọng Người tiêu dùng

Chỉ số Đô la Mỹ giữ ổn định ở khoảng 99.40, ngay cả khi lợi suất Mỹ trải qua một sự giảm nhẹ. Sự cải thiện trong Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng trùng hợp với những phát triển gần đây, bao gồm một thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung, có thể đã ảnh hưởng tích cực đến kỳ vọng của người tiêu dùng. Trong khi sự gia tăng đột ngột của Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng Mỹ lên 98.0 cho thấy sự lạc quan lớn hơn trong các hộ gia đình, điều quan trọng là phải diễn giải sự phục hồi này một cách cẩn thận. Sự gia tăng này đảo ngược sự sụt giảm mạnh trong tháng Tư, nhưng chúng ta không nên bỏ qua thực tế rằng Chỉ số Kỳ vọng vẫn dưới 80, một con số lịch sử liên quan đến nỗi sợ về sự co lại của nền kinh tế. Sự khác biệt này – một cái nhìn hiện tại mạnh mẽ hơn so với tâm lý lạc quan yếu hơn trong tương lai – cho chúng ta biết một điều thiết yếu: niềm tin đã tăng lên, nhưng chỉ ở một mức độ nhất định. Từ góc nhìn của chúng tôi, sự gia tăng trong Chỉ số Tình hình hiện tại lên 135.9 cho thấy các hộ gia đình đang phản ứng trước những gì họ thấy hiện tại – mức giá ổn định, việc làm vừa phải, và một cảm giác chung rằng điều kiện không tồi tệ hơn nữa. Nhưng thực tế rằng Chỉ số Kỳ vọng chỉ tăng lên 72.8, bất chấp sự gia tăng mạnh mẽ, cho thấy người tiêu dùng vẫn kỳ vọng sự tăng trưởng thu nhập chậm hơn và triển vọng việc làm yếu hơn trong sáu tháng tới. Thú vị thay, sự lạc quan về việc làm – đặc biệt là cách nhìn nhận về sự sẵn có của công việc – đã giảm trong năm tháng liên tiếp, báo hiệu một khả năng làm mềm thị trường lao động. Điều đáng chú ý là những thay đổi này đã diễn ra bên cạnh một Chỉ số Đô la Mỹ tương đối không thay đổi, vẫn gần mức 99.40. Kết quả này rất đáng chú ý. Ai cũng có thể mong đợi một sự biến động, hoặc tăng hoặc giảm, nhất là khi niềm tin được cải thiện và lợi suất trái phiếu sụt giảm nhẹ. Sự ổn định của đồng đô la cho thấy rằng tâm lý rộng hơn trên thị trường ngoại hối không thay đổi theo cách có ý nghĩa nào – một tín hiệu hữu ích về việc định vị hiện đang có thể được cân bằng như thế nào. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp AUD/USD đã giảm xuống khoảng 0.6450 trong giờ giao dịch Bắc Mỹ từ mức cao nhất trong sáu tháng là 0.6537. Di chuyển này diễn ra khi Đồng đô la Mỹ tăng cường do căng thẳng thương mại giữa Mỹ và EU giảm bớt. Chỉ số Đồng đô la Mỹ tăng lên khoảng 99.40 từ mức thấp trước đó là 98.70. Sự phục hồi của Đồng bạc xanh liên quan đến việc tạm ngừng thuế quan 50% đối với hàng nhập khẩu từ khu vực Eurozone, vừa được công bố gần đây.

Đơn hàng Hàng hóa Bền lâu và Dữ liệu Lạm phát

Đơn hàng Hàng hóa Bền lâu của Mỹ trong tháng Tư đã yếu đi đáng kể, với mức giảm 6.3% so với mức tăng 7.6% của tháng Ba, hơi khả quan hơn so với mức giảm dự kiến là 7.9%. Đồng đô la Úc yếu đi trong bối cảnh chờ đợi dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng tháng tới, dự kiến sẽ cho thấy mức tăng nhẹ 2.3%, giảm so với mức 2.4% của tháng Ba. Dữ liệu do Cơ quan Thống kê Úc công bố cung cấp cái nhìn thường xuyên về lạm phát. Các số liệu lạm phát không đạt kỳ vọng có thể khuyến khích Ngân hàng Dự trữ Úc xem xét các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo. Khi nhìn sâu hơn, sự thúc đẩy trong Đồng đô la Mỹ không phải do sức mạnh kinh tế mãnh liệt. Thay vào đó, nó xuất phát từ việc giảm bớt căng thẳng—đặc biệt là thông tin rằng Washington đã tạm thời đình chỉ một nửa thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ EU. Di chuyển đó đã thay đổi tâm lý và giúp Đồng đô la tăng lên, với chỉ số DXY tăng lên khoảng 99.40 sau khi giảm xuống mức thấp là 98.70. Cần lưu ý rằng sự tăng lên của Đồng đô la này đã diễn ra ngay cả khi dữ liệu sản xuất của Mỹ không đạt kỳ vọng. Đơn hàng hàng hóa bền lâu, thường là chỉ số theo dõi hoạt động công nghiệp tương lai, cho thấy mức giảm 6.3% cho tháng Tư. Trong khi điều đó tốt hơn một chút so với dự báo, nó vẫn phản ánh sự mất mát đà sau sự phục hồi mạnh mẽ của tháng Ba. Ở phía nam của cặp tiền tệ, áp lực đang gia tăng quanh các số liệu lạm phát từ Úc. Việc có khả năng giảm tốc từ mức 2.4% xuống chỉ còn 2.3% trong Chỉ số giá tiêu dùng hàng tháng tạo thêm sắc thái mềm mại cho Đồng đô la Úc. Không phải lúc nào cũng chỉ là về con số chính—chúng ta cũng cần cân nhắc xem việc giảm nhẹ như vậy có ý nghĩa gì với hành động của ngân hàng trung ương. Một số liệu thấp hơn mong đợi sẽ củng cố ý tưởng rằng sẽ có không gian cho việc nới lỏng tiền tệ hơn nữa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chủ tịch Richmond Fed, Thomas Barkin, đã thảo luận về sự không chắc chắn đang diễn ra trong nền kinh tế Mỹ do hoạt động kinh doanh yếu ớt, áp lực từ ngân sách nhà nước và những kỳ vọng về lạm phát ảnh hưởng đến tâm lý. Chi tiêu của người tiêu dùng vẫn ổn định, tuy nhiên các dữ liệu đang được theo dõi chặt chẽ bởi các nhà hoạch định chính sách. Sự giảm chi tiêu của chính phủ đang ảnh hưởng đến việc làm và các thông báo tuyển dụng, đặc biệt là ở D.C. Người tiêu dùng kỳ vọng lạm phát, ảnh hưởng đến tâm lý, mặc dù chưa có bằng chứng về việc giảm chi tiêu. Tình hình về lạm phát và việc làm tiếp tục được giám sát.

Diễn biến Thị trường Forex

AUD/USD giảm, trở lại khu vực 0.6430 trong bối cảnh USD tăng trở lại. EUR/USD giảm xuống mức thấp 1.1300, bị ảnh hưởng bởi sự gia tăng của Đô la trước khi công bố Biên bản FOMC. Giá vàng tiếp tục giảm, giao dịch quanh mức $3,300 do USD mạnh lên. Ngân hàng Dự trữ New Zealand có thể giảm lãi suất chính thức xuống 25 điểm cơ bản còn 3.25%. Tầm quan trọng chiến lược của Đức đang gia tăng khi có xu hướng đa dạng hóa khỏi các rủi ro của Mỹ. Điều này được hỗ trợ bởi các cải cách thúc đẩy tăng trưởng và sức mạnh công nghiệp. Giao dịch ngoại hối liên quan đến rủi ro cao với tiềm năng thua lỗ lớn. Cần cân nhắc đúng đắn về mục tiêu và khẩu vị rủi ro, và nên tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp nếu cần. Barkin chỉ ra một vài yếu tố cản trở làm chậm tốc độ hoạt động—cụ thể là đầu tư kinh doanh yếu hơn và ngân sách công thắt chặt. Trên bề mặt, có vẻ như tiêu dùng vẫn đang duy trì tốt, và thực tế, tổng chi tiêu không giảm mạnh. Nhưng ông nhấn mạnh rằng các kỳ vọng về lạm phát đang len lỏi trở lại vào tâm trí người tiêu dùng, có thể ảnh hưởng đến độ bền vững của đà tiêu dùng đó. Chúng tôi đã nhận thấy rằng mặc dù khối lượng mua sắm không giảm, nhưng các ưu tiên có vẻ đang thay đổi, có thể hướng tới tiết kiệm cẩn thận hoặc hoãn chi tiêu. Các ngân hàng trung ương sẽ đặc biệt chú ý đến việc liệu điều này có đánh dấu một điểm chuyển mình hay không—đặc biệt nếu các kỳ vọng vẫn chưa được neo. Về việc làm và xu hướng tuyển dụng rộng hơn, sự thu hẹp trong chi tiêu chính phủ đang có ảnh hưởng đo được—đặc biệt ở những khu vực liên kết mạnh mẽ với chi tiêu liên bang, như thủ đô. Chúng tôi đã thấy số lượng thông báo tuyển dụng giảm, cho thấy nhu cầu lao động yếu mà có thể ảnh hưởng đến mức lương. Mỗi tuần trôi qua mà tình trạng này tiếp diễn càng làm gia tăng lập luận cho các điều kiện tiền tệ nới lỏng hơn, đặc biệt nếu kết hợp với việc tuyển dụng khu vực tư nhân không tăng trưởng.

Phản ứng của Thị trường và Chính sách

Thị trường đã phản ứng trước biên bản FOMC, tiêu hóa sự gia tăng của USD và điều chỉnh các vị thế tương ứng. AUD giảm xuống 0.6430, với động thái giá chủ yếu được điều động bởi sức mạnh của đồng đô la hơn là dữ liệu trong nước. Một câu chuyện tương tự diễn ra với Euro, lệch vào mức thấp 1.1300. Những động thái này phù hợp với một sự điều chỉnh ngắn hạn trong vị thế USD, có lẽ phản ánh sự định giá lại về chênh lệch lãi suất hơn là sự thay đổi trong các dự báo vĩ mô cơ bản. Trong hàng hóa, sự sụt giảm của vàng—xuống khoảng $3,300—đã phản ánh sự tăng bật của Đô la, nhấn mạnh sự nhạy cảm của kim loại này với các thay đổi trong lợi suất thực và nhu cầu tài sản an toàn. Sự chuyển động là nhanh chóng hơn là chậm chạp, cho thấy có thể đã có một số điều chỉnh cần thiết hoặc các điều chỉnh danh mục lớn. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ ý kiến từ các ngân hàng trung ương, khi những động thái này có thể gia tăng nếu việc cắt giảm lãi suất chậm lại hoặc được chỉ đạo ra xa hơn. Trên mặt trận chính sách, các nhà đầu tư dự đoán rằng Ngân hàng Dự trữ New Zealand có thể chọn giảm lãi suất tham chiếu của mình, cắt 25 điểm cơ bản và đưa OCR xuống 3.25%. Điều đó sẽ đại diện cho một sự thay đổi khiêm tốn nhưng có ý nghĩa, đặc biệt khi các chỉ số lạm phát trong khu vực từ từ hạ nhiệt. Những gì chúng ta thấy ở đây là sự chuyển hướng thận trọng, có thể nhận thức được sự bất tiện với các dự báo tăng trưởng trong tương lai và sự cân bằng rủi ro nghiêng về phía tư thế ôn hòa hơn. Đức, trong khi đó, đã trở nên chú ý hơn do những nỗ lực giảm bớt sự phụ thuộc vào các rủi ro từ Mỹ. Cơ sở công nghiệp của nó và môi trường lập pháp hỗ trợ đã trở nên hấp dẫn hơn, đặc biệt đối với những ai có sự hiện diện trung hạn ở châu Âu. Với các động lực chính sách và một ngành sản xuất đa dạng, các mô hình phân bổ đang dần chuyển hướng tăng cường trọng số eurozone, và có thể đây không phải là tạm thời. Những người hoạt động trong lĩnh vực phái sinh nên giữ tai mắt vào những dòng chảy này. Kỳ vọng lãi suất đang điều chỉnh các vị thế trên G10 FX và lãi suất ngắn hạn; điều này làm thay đổi nhu cầu về bảo hiểm và độ biến động trong ngày. Việc phát hiện sự gia tăng trong sự chênh lệch giữa biến động thực tế và biến động ngụ ý đã giúp xác định nơi có thể khai thác những khác biệt về giá cả. Chúng tôi đang theo dõi các vị thế khi các quỹ tái cân bằng vào cuối quý trong bối cảnh có tín hiệu rằng hướng dẫn trong tương lai có thể vẫn thận trọng—nhưng thị trường đang bắt đầu gây sức ép lên các ngân hàng trung ương để cố định những tín hiệu đó bằng hành động. Các nhà giao dịch nên chú ý đến bất kỳ sự ngắt quãng nào giữa những gì các nhà hoạch định chính sách nói và cách các đường cong định giá lại, đặc biệt ở những kỳ hạn từ 2 đến 5 năm, nơi tâm lý hiện tại phụ thuộc vào.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đô la Mỹ đang cho thấy tiềm năng kết thúc tích cực vào thứ Ba, phá vỡ chuỗi thua lỗ. Chỉ số Đô la Mỹ đang giao dịch ở mức khoảng 99.25, nhắm tới mức 100.00. Những bình luận của Bộ Tài chính Nhật Bản về việc giảm phát hành trái phiếu đã tác động đến đồng Yên Nhật và thúc đẩy Đô la Mỹ. Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang đã chỉ ra rằng lãi suất sẽ giữ nguyên cho đến khi có sự rõ ràng về thuế quan.

Giới thiệu về Thỏa thuận Thương mại Mỹ – EU

Sự kỳ vọng đang gia tăng về một thỏa thuận thương mại có thể giữa Mỹ và EU. Thị trường Mỹ đã có ngày nghỉ công vào thứ Hai, và các dữ liệu kinh tế quan trọng dự kiến sẽ được công bố vào thứ Ba, bao gồm Đơn hàng Hàng hóa Bền và Chỉ số Sản xuất của Dallas Fed. Dữ liệu Hàng hóa Bền mới nhất từ Mỹ cho thấy mức giảm -6.3% trong tháng Tư, ít hơn so với lo ngại, với các con số không bao gồm vận tải cho thấy sự gia tăng nhẹ. Các chỉ số kinh tế sắp tới sẽ bao gồm báo cáo về Niềm tin Người tiêu dùng Mỹ và Chỉ số Sản xuất của Dallas Fed. Cục Dự trữ Liên bang sử dụng các điều chỉnh lãi suất để đạt được ổn định giá cả và toàn dụng lao động. Có thể sử dụng Nới lỏng định lượng trong các cuộc khủng hoảng kinh tế, điều này có thể làm suy yếu Đô la, trong khi Thu hẹp định lượng có thể ảnh hưởng tích cực đến giá trị Đô la. Khi Đô la tiến tới mốc 100.00 tâm lý quan trọng, có một sự phục hồi rõ ràng diễn ra sau sự yếu kém gần đây. Đợt tăng giá vào thứ Ba, được củng cố bởi các số liệu kinh tế được cải thiện nhẹ và sự phục hồi trong tâm lý, cho thấy xu hướng định vị ngắn hạn có thể đang chuyển từ việc mở rộng giảm giá. Có sức mạnh đứng sau động thái này, xem xét rằng các dữ liệu bất ngờ không quá tích cực mà chỉ ít tiêu cực hơn mong đợi. Từ góc độ của chúng tôi, điều đó thường nói nhiều hơn về định vị và tâm lý hiện tại hơn là về chính các dữ liệu. Những nhận xét của Kanda từ Bộ Tài chính ở Tokyo rõ ràng đã có hiệu ứng dây chuyền, làm suy yếu Yên và loại bỏ một lớp kháng cự cho những người ủng hộ Đô la. Bằng cách đưa ra triển vọng giảm cung trái phiếu, ông đang ảnh hưởng đến động lực tiền tệ rộng hơn – một phản ứng không phải lúc nào cũng được đảm bảo. Thị trường dường như đã coi đó là một tín hiệu tích cực để chuyển hướng khỏi Yên, đặc biệt khi lợi suất địa phương đối mặt với khả năng giảm.

Cách tiếp cận của Cục Dự trữ Liên bang

Sự chú ý đang được hướng đến quyết định của Cục Dự trữ Liên bang về việc giữ nguyên lãi suất – một cách tiếp cận đã được chỉ ra là có điều kiện phụ thuộc vào sự rõ ràng hơn về thuế quan. Powell và ủy ban của ông không tiết lộ quá sớm, muốn giữ sự linh hoạt nếu bức tranh thương mại thay đổi. Về mặt thực tiễn, điều đó giữ nguyên khả năng biến động và củng cố quan điểm rằng kỳ vọng lãi suất của Fed vẫn rất nhạy cảm với các yếu tố địa chính trị, chứ không chỉ là các dự báo lạm phát truyền thống. Giờ đây, sự kết hợp này – một Fed kiềm chế, sự thay đổi chính sách Nhật Bản, và các cuộc thảo luận thương mại kéo dài với châu Âu – thiết lập cơ sở cho hành động giá cả trong các cặp Đô la một cách rộng rãi hơn. Nếu các bên tham gia đang dựa vào những thông báo vĩ mô này, giá cả ngắn hạn có khả năng sẽ vẫn nhạy cảm cao với bất kỳ thay đổi nào trong triển vọng thậm chí đối với những điều chỉnh chính sách nhỏ. Chúng ta phải duy trì nhận thức rằng các đồng tiền tài trợ như Yên và Euro có thể giao dịch một cách phản ứng rất mạnh trong những ngày tới. Với Chỉ số Sản xuất của Dallas Fed và các con số Niềm tin Người tiêu dùng đều đang đến, cũng có khả năng xảy ra sự siết chặt biến động ngụ ý ngắn hạn trong các tài sản định giá bằng Đô la. Dữ liệu Hàng hóa Bền, mặc dù kỹ thuật yếu ở mức -6.3%, đã tránh được những con số tồi tệ nhất mà một số bàn giao dịch đã đưa ra. Các đơn hàng không bao gồm vận chuyển tăng nhẹ chỉ phục vụ như một lớp đệm, chứ không phải là một sự thiên lệch rõ ràng tích cực. Cùng nhau, các con số này hỗ trợ quan điểm rằng nền kinh tế Mỹ vẫn chưa phanh lại — nhưng cũng không đang tăng tốc.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.