Giá vàng tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã tăng, với mức giá đạt 391.35 AED mỗi gram, tăng từ 389.12 AED so với ngày trước đó. Tương tự, giá mỗi tola tăng lên 4,564.60 AED từ 4,538.64 AED. Sự tăng giá vàng được hỗ trợ bởi việc mua vàng trú ẩn an toàn liên tục và đồng đô la Mỹ yếu hơn. Hạ viện Mỹ đã thông qua một dự luật thuế và chi tiêu dự kiến sẽ làm tăng nợ liên bang một cách đáng kể trong thập kỷ tới.

Ảnh Hưởng Của Căng Thẳng Thương Mại

Căng thẳng thương mại gia tăng giữa Mỹ và Trung Quốc và khả năng nới lỏng chính sách hơn nữa của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục ảnh hưởng đến đồng đô la Mỹ. Sự giảm sút trong các yêu cầu thất nghiệp ở Mỹ đã có tác động tích cực đến thị trường lao động Mỹ, tạo ra một chút sức tăng cho đồng đô la. S&P Global báo cáo một sự phục hồi trong nền kinh tế Mỹ, với sự gia tăng hoạt động khu vực tư nhân; Chỉ số PMI tổng hợp đã tăng lên 52.1 vào tháng Năm. Hơn nữa, các rủi ro địa chính trị, bao gồm căng thẳng với Nga và các sự cố ở Trung Đông, tiếp tục hỗ trợ vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Dữ liệu về doanh số nhà mới của Mỹ và các bài phát biểu của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu USD. Vàng có mối quan hệ đảo ngược với đồng đô la Mỹ và trái phiếu, thường tăng lên khi đồng đô la suy yếu. Với nhu cầu duy trì đối với vàng và xu hướng giảm gần đây ở đồng đô la Mỹ, điều này tạo ra bối cảnh rõ ràng hơn cho hướng đi của giá trong thời gian tới. Với giá mỗi gram vượt qua 391 AED ở UAE, tăng từ 389 AED ngày trước, người mua dường như đã quay trở lại trước các dữ liệu quan trọng và sự không chắc chắn ở nước ngoài. Sự thèm thuồng trú ẩn an toàn tiếp tục tăng trưởng giữa các tín hiệu kinh tế hỗn hợp.

Phản Ứng Kinh Tế Và Chiến Lược Nhà Đầu Tư

Quyết định của Hạ viện Mỹ phê duyệt một gói thuế và chi tiêu lớn sẽ có những tác động rõ ràng đến dự báo tài chính. Sự gia tăng tài chính này, chủ yếu được tài trợ bằng nợ, sẽ chỉ làm tăng áp lực lên sự tự tin của đồng đô la theo thời gian. Theo quan điểm của chúng tôi, điều này làm tăng sức hấp dẫn dài hạn của vàng đối với những người phòng ngừa. Các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc vẫn đang gặp nhiều khó khăn, tạo thêm áp lực lên đồng đô la. Những diễn biến này xảy ra khi có nhiều suy đoán gia tăng về hướng đi của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất. Mặc dù chưa có sự thay đổi chính thức nào được thực hiện, nhưng chỉ cần khả năng có những tuyên bố ôn hòa hơn cũng đã gây áp lực giảm lên lợi suất và có lợi cho các kim loại. Cùng lúc đó, sự giảm sút trong số yêu cầu thất nghiệp cho thấy một số sức mạnh trong lĩnh vực việc làm. Mặc dù điều này tạm thời hỗ trợ đồng đô la, nhưng kết quả PMI từ S&P Global nhanh chóng chiếm ưu thế trên các tiêu đề tin tức. Một chỉ số tổng hợp trên 50 lại báo hiệu tăng trưởng, đặc biệt là trong các doanh nghiệp tư nhân. Tuy nhiên, điều này không thể xóa bỏ những bất ổn địa chính trị đang gia tăng ở một số khu vực. Đáng chú ý, sự không ổn định ở Đông Âu và các khu vực của Trung Đông tiếp tục tạo ra sự thận trọng trong số các nhà đầu tư dài hạn. Từ góc độ của chúng tôi, điều này có nghĩa là các nhà giao dịch nên mong đợi mức độ biến động cao hơn trong các hợp đồng liên quan đến vàng, đặc biệt là trong những ngày xung quanh các cuộc thảo luận của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang và các số liệu về nhà ở. Tâm lý thị trường có khả năng sẽ vẫn bị chi phối bởi dữ liệu nhưng nghiêng về sự bảo vệ hơn là chấp nhận rủi ro.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thanh khoản đề cập đến việc bạn có thể mua hoặc bán một tài sản mà không gây ra sự biến động lớn về giá nhanh chóng và hiệu quả như thế nào. Hãy nghĩ đến nó như số lượng người mua và người bán đang hoạt động trên thị trường. Nhiều người chơi = hành động giá linh hoạt hơn = thực hiện giao dịch mượt mà hơn.

Khi thanh khoản cao, các giao dịch của bạn được thực hiện nhanh chóng và gần với giá dự kiến. Khi nó thấp? Bạn có thể gặp phải slippage: nơi mà lệnh của bạn được thực hiện với giá tệ hơn so với những gì bạn thấy trên màn hình. Sự khác biệt đó có thể dường như nhỏ, nhưng theo thời gian, nó tích lũy lại.

Chúng tôi hợp tác với các nhà cung cấp thanh khoản hàng đầu để đảm bảo giao dịch của bạn được khớp nhanh chóng và với mức giá tốt nhất có thể. Dù bạn đang thực hiện giao dịch scalping ở các cặp chính hay khám phá các phiên mở cửa thị trường, pool thanh khoản sâu của chúng tôi hoạt động để giảm thiểu slippage.

Cách Thanh Khoản Ảnh Hưởng Đến Thực Hiện & Slippage

Hãy giả sử bạn đặt một lệnh thị trường để mua EUR/USD trong giờ cao điểm. Chênh lệch giá rất chặt, và lệnh của bạn được thực hiện ngay lập tức — tuyệt vời!

Bây giờ hãy thử đặt lệnh đó vào lúc 3 giờ sáng theo giờ Sydney, hoặc trong một thông báo tin tức lớn. Đột nhiên, chênh lệch giá mở rộng, giá di chuyển trước khi lệnh của bạn được khớp, và bạn bị rơi vào một điểm vào không lý tưởng. Đó là slippage đang hoạt động.

Kết quả? Ngay cả một chiến lược được thực hiện đúng lúc cũng có thể bị ảnh hưởng bởi điều kiện thanh khoản kém.

Thanh Khoản Không Tĩnh Tại

Các loại tài sản khác nhau có hành vi khác nhau khi nói đến thanh khoản. Forex thường cung cấp độ sâu ổn định nhất, đặc biệt là trong các phiên toàn cầu cao điểm. Các cặp như EUR/USD hoặc GBP/USD có xu hướng có chênh lệch giá chặt chẽ nhất, trong khi các cặp ngoại lai có thể biến động hơn và kém thanh khoản.

Cổ phiếu có thanh khoản mạnh trong các phiên mở cửa và đóng cửa thị trường nhưng có thể khô cạn giữa ngày hoặc xung quanh các công bố lợi nhuận. Trong khi đó, tiền điện tử thường có các mẫu thanh khoản không thể đoán trước, đặc biệt là vào cuối tuần hoặc trong các token có vốn hóa thấp.

Làm Thế Nào Các Nhà Giao Dịch Có Thể Điều Hướng Những Biến Động Về Thanh Khoản

Đối với các nhà giao dịch, chìa khóa là học cách hoạt động trong dòng chảy và ebb của khối lượng thị trường. Giao dịch trong các khoảng thời gian thanh khoản cao — chẳng hạn như các phiên chồng chéo cho forex hoặc mùa công bố lợi nhuận cho cổ phiếu — giúp đảm bảo rằng các lệnh của bạn được thực hiện hiệu quả. Đặt lệnh giới hạn, thay vì lệnh thị trường, giúp bạn có nhiều quyền kiểm soát hơn về giá, đặc biệt là trong các sự kiện biến động.

Nền tảng MT4 và MT5 của chúng tôi cung cấp các công cụ tích hợp để theo dõi chênh lệch giá và độ sâu thị trường, cho phép bạn lập kế hoạch vào và ra với độ chính xác cao. Các tài khoản đã được xác minh cũng có quyền truy cập vào các loại lệnh nâng cao, tốc độ thực hiện nhanh hơn và sự minh bạch về giá cả — những tính năng quan trọng đối với những ai nghiêm túc về hiệu suất.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp tiền tệ USD/CAD đang phải đối mặt với áp lực bán mới, trượt xuống khu vực 1.3825 giữa những yếu tố ảnh hưởng đến USD. Những lo ngại về chính sách tài khóa của Mỹ, căng thẳng thương mại Mỹ-Trung và kỳ vọng lãi suất của Fed đang tác động đến USD, trong khi dữ liệu kinh tế Canada mạnh mẽ và sự giảm bớt kỳ vọng cắt giảm lãi suất của BoC hỗ trợ cho CAD. Các nhà giao dịch dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm sau các chỉ số lạm phát của Mỹ chậm lại, điều này ảnh hưởng đến USD. Thêm vào đó, những lo ngại xung quanh chính sách tài khóa của Mỹ đã hạn chế lợi ích USD, càng làm nặng thêm cặp USD/CAD.

Ảnh Hưởng Của Giá Dầu Thô Đến CAD

Giá dầu thô ổn định khi các cuộc đàm phán hạt nhân giữa Mỹ và Iran giảm bớt nỗi lo về tình trạng cung dư, cùng với khả năng tăng sản lượng của OPEC+. CAD tăng cường sức mạnh từ sự giảm bớt kỳ vọng cắt giảm lãi suất của BoC sau dữ liệu lạm phát Canada mạnh, ảnh hưởng đến động thái của USD/CAD. Cặp USD/CAD vẫn trong xu hướng giảm về cả mặt cơ bản và kỹ thuật. Các nhà giao dịch đang chờ đợi dữ liệu Bán Lẻ Canada và Dữ Liệu Bán Nhà Mới của Mỹ để tìm kiếm hướng đi tiếp theo. Đồng Đô-la Canada bị ảnh hưởng bởi lãi suất, giá dầu, và dữ liệu sức khỏe kinh tế. Quyết định của Ngân hàng Canada về lãi suất đóng vai trò quan trọng trong việc định giá CAD. Giá dầu tăng thường làm tăng giá trị CAD, vì nó cải thiện cán cân thương mại và triển vọng kinh tế của Canada. Dữ liệu lạm phát và kinh tế cũng đóng vai trò thiết yếu trong việc di chuyển của CAD.

Cảm Xúc Thị Trường Và Công Bố Dữ Liệu

Sự giảm giá gần đây của USD/CAD xuống khu vực 1.3825 phản ánh sự kết hợp của các biến chuyển hình thành cảm xúc thị trường xung quanh Đô-la Mỹ. Sự suy giảm này không chỉ phản ánh kỳ vọng điều chỉnh đối với con đường lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang mà còn về tâm lý căng thẳng xung quanh các vấn đề thương mại Mỹ-Trung và áp lực gia tăng từ các lo ngại về tài chính của nước Mỹ. Sự kết hợp của các yếu tố này đang bắt đầu định hình lại những cược theo hướng. Phía nam biên giới, các chỉ số lạm phát của Mỹ đã bình ổn, nếu không nói là hơi thấp hơn so với kỳ vọng trước, khuyến khích thị trường nghiêng về khả năng cắt giảm lãi suất. Điều này làm giảm giá trị của đồng bạc xanh và đồng thời đưa đồng Đô-la Canada vào tâm điểm chú ý. Không phải là sức mạnh USD hoàn toàn biến mất, nhưng sự nhạy cảm với các xu hướng lãi suất đã gia tăng — đặc biệt khi lợi tức trái phiếu chính phủ đang bị chèn ép. Canada, trong khi đó, đã chứng kiến các số liệu kinh tế mạnh mẽ hơn dự kiến. Dữ liệu lạm phát gần đây đã đủ kiên định và vững chắc để dẫn đến sự giảm bớt cược rằng Ngân hàng Canada có thể hành động nhanh chóng về việc cắt giảm lãi suất. Sự chuyển hướng đó đã hỗ trợ cho đồng Loonie, đặc biệt khi giá tiêu dùng gia tăng đã loại bỏ khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ trong thời gian gần. Như vậy, bối cảnh nghiêng về phía sự tiếp xúc giảm chọn lọc trong cặp tiền tệ này. Không phải một cách mù quáng, mà dựa vào việc liệu các yếu tố cơ bản của Canada có thể tiếp tục vượt trội hơn những yếu tố ở phía nam biên giới hay không. Khi Ngân hàng Canada hiện chỉ được nhìn nhận là chuyển động chậm rãi về việc nới lỏng – nếu không phải trong thời gian gần – các nhà giao dịch có thể tìm thấy lợi thế trong việc theo dõi các sự giảm giá kỹ thuật như những cơ hội, đặc biệt với các xu hướng hỗ trợ từ dầu đang hoạt động và bối cảnh của sự hỗ trợ từ Mỹ đang suy yếu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá bạc tăng nhẹ sau khi giảm hơn 1% trước đó, duy trì xung quanh mức $33.10 mỗi ounce trong giờ giao dịch châu Á vào thứ Sáu. Các hàng hóa như bạc đã bị ảnh hưởng bởi lo ngại về việc gia tăng thâm hụt ngân sách của Mỹ, mặc dù nhu cầu an toàn có thể giảm bớt những thách thức này. Hạ viện Mỹ đã thông qua một đề xuất ngân sách với tỷ lệ sát nút, dự kiến sẽ làm tăng thâm hụt thêm 3.8 tỷ đô la, cung cấp ưu đãi thuế cho tiền tip và vay mua xe. Giá trị của bạc bị kiềm chế bởi những lo ngại về nền kinh tế Mỹ và thuế quan, ảnh hưởng đến các lĩnh vực như năng lượng mặt trời, nơi sử dụng bạc. Vào đầu năm 2025, công suất gió và năng lượng mặt trời của Trung Quốc đã tăng thêm 60GW, đạt gần 1,500 GW, thúc đẩy nhu cầu công nghiệp đối với bạc. Sản lượng điện mặt trời của châu Âu cũng tăng 30% trong quý đầu tiên, tạo áp lực lên nguồn cung bạc. Moody’s đã hạ cấp xếp hạng tín dụng của Mỹ xuống Aa1 trong bối cảnh dự báo tài chính, dự đoán nợ công của Mỹ sẽ đạt 134% GDP vào năm 2035. Các yếu tố góp phần bao gồm chi phí nợ tăng, các chương trình trợ cấp gia tăng và doanh thu thuế giảm, điều này phản ánh tiêu cực đến sức khỏe tài chính. Với giá bạc ở mức chỉ hơn $33 mỗi ounce sau khi phục hồi từ một đợt giảm nhẹ, chúng ta thấy tác động của tâm lý ngắn hạn va chạm với những áp lực kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn. Phản ứng này chủ yếu xuất phát từ các chuyển động tài chính từ Washington, đặc biệt là việc phê duyệt sát nút một gia hạn ngân sách Mỹ có khả năng làm tăng thâm hụt hàng tỷ đô la. Không chỉ đơn thuần là những con số thô—điều này liên quan trực tiếp đến cách mà các nhà đầu tư diễn giải cam kết của chính phủ đối với chi tiêu bền vững và sự ổn định tiền tệ. Các ưu đãi thuế bổ sung được đề xuất—nhắm vào tiền tip và tài trợ xe—cho thấy nỗ lực giảm gánh nặng cho các nhóm tiêu dùng nhất định, nhưng đi kèm với việc gia tăng các mất cân bằng cấu trúc. Điều này dấy lên câu hỏi về khả năng của bất kỳ biện pháp chính trị đơn lẻ nào để hỗ trợ cân bằng lâu dài đồng thời kích thích các lĩnh vực của nền kinh tế. Những người trong chúng ta đang theo dõi thị trường kim loại nhận ra rằng các bước tài chính như vậy thường tạo ra những điều chỉnh đột ngột trên khắp các hàng hóa, đặc biệt là những hàng hóa như bạc vừa phục vụ công nghiệp vừa là công cụ trú ẩn an toàn. Cùng lúc đó, tiêu thụ công nghiệp vẫn là một động lực mạnh mẽ. Sự gia tăng nhanh chóng trong các công suất năng lượng tái tạo của Trung Quốc—đặc biệt là trong gió và mặt trời—không chỉ làm tăng nhu cầu nội địa mà còn thắt chặt chuỗi cung ứng toàn cầu. Việc mở rộng 60GW, mặc dù thu hút sự chú ý, cũng có nghĩa là các nguồn lực như bạc ngày càng bị chuyển hướng sang sản xuất thay vì dự trữ. Mô hình nhu cầu này cũng xuất hiện ở một số nơi tại châu Âu, nơi sản lượng năng lượng mặt trời tăng 30% chỉ trong ba tháng cho thấy áp lực lên sự sẵn có của bạc trong công nghiệp có thể tiếp tục gia tăng trong quý II. Rủi ro vẫn còn rất mất cân đối nếu các phát triển chính trị hoặc dữ liệu kinh tế mới làm đảo lộn những giả định hiện tại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

USD/CAD giao dịch gần 1.3855 trong phiên giao dịch đầu tiên của phiên châu Á, được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế tích cực từ Mỹ. PMI Sản xuất của S&P Mỹ tăng lên 52.3 trong tháng 5, vượt kỳ vọng, dẫn đến sự mạnh mẽ hơn của USD so với CAD. S&P báo cáo sự tăng trưởng của PMI Tổng hợp Toàn cầu của Mỹ từ 50.6 trong tháng 4 lên 52.1 trong tháng 5. Cả PMI Sản xuất và Dịch vụ đều cải thiện lên 52.3, thúc đẩy đồng USD.

Dữ liệu việc làm tại Mỹ

Cơ quan Lao động Mỹ cho biết, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu cho tuần kết thúc vào 17 tháng 5 giảm xuống 227K, thấp hơn kỳ vọng 230K. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp liên tiếp tăng thêm 36K, đạt 1.903 triệu cho tuần kết thúc vào 10 tháng 5. Giá dầu thô thấp hơn có thể tác động tiêu cực đến CAD do Canada có xuất khẩu dầu lớn sang Mỹ. Các nhà giao dịch đang chờ dữ liệu Doanh số Bán lẻ của Canada trong tháng 4, dự kiến sẽ tăng 0.7%. Các yếu tố ảnh hưởng đến đồng đô la Canada bao gồm quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada, giá dầu, sức khỏe kinh tế của Canada và Mỹ, lạm phát, và cán cân thương mại. Nói chung, giá dầu tăng, các chỉ số kinh tế tích cực, và một nền kinh tế khỏe mạnh hơn sẽ hỗ trợ cho CAD mạnh lên. Dữ liệu lao động củng cố hướng đi tích cực. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp cho tuần kết thúc 17 tháng 5 là 227,000, chỉ thấp hơn một chút so với dự kiến. Sự thiếu hụt này cho thấy sức mạnh trong thị trường việc làm, ngay cả khi số đơn xin trợ cấp liên tiếp tăng 36,000. Chúng ta không nên bỏ qua sự tiến triển ở số đơn liên tiếp, điều này cho thấy sự biến động bên trong mà có thể cần thời gian để giải quyết. Nhưng hiện tại, phản ứng đã nghiêng về phía sự kiên cường của đồng đô la. Trong khi đó, áp lực trên thị trường năng lượng tạo ra một thách thức mới cho đồng loonie. Sự giảm giá đáng kể của dầu thô làm suy yếu tâm lý xung quanh đồng tiền của Canada, do vị thế của quốc gia là một nhà xuất khẩu dầu lớn sang nước láng giềng phía nam. Độ nhạy cảm này càng trở nên rõ ràng hơn khi giá dầu giảm xảy ra cùng với một đồng bạc xanh mạnh hơn và các số liệu kinh tế Mỹ tích cực. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Doanh số bán lẻ của New Zealand trong quý đầu tiên của năm 2025 đã tăng 0,8% so với quý trước. Con số này vượt qua mức tăng dự kiến 0,1%. Đồng đô la Úc giao dịch trong một khoảng hẹp, duy trì dưới mức trung bình động đơn giản 200 ngày. Các căng thẳng thương mại tái phát giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc cùng với triển vọng thận trọng từ Ngân hàng Dự trữ Úc đã ảnh hưởng đến sự di chuyển của nó.

Động Lực Lạm Phát Của Nhật Bản Và Sự Di Chuyển Của USDJPY

Cặp USD/JPY giảm sau khi các số liệu lạm phát của Nhật Bản gợi ý về khả năng tăng lãi suất từ Ngân hàng Nhật Bản. Các bất ổn thương mại và địa chính trị đã hỗ trợ sự tăng giá của đồng yen. Giá vàng giao dịch quanh mốc 3.300 USD trong phiên giao dịch châu Á, thiếu một hướng đi rõ ràng. Tuy nhiên, những lo ngại liên quan đến các chính sách tài khóa của Hoa Kỳ có thể giới hạn sự giảm sâu hơn. Sự phấn khởi trong bán lẻ tương phản với hành vi thận trọng từ phía các tổ chức giữa những bất ổn kinh tế. Các yếu tố như vấn đề nợ của Hoa Kỳ và lập trường của Cục Dự trữ Liên bang đã gia tăng môi trường rủi ro. Sự gia tăng mạnh mẽ hơn mong đợi trong doanh số bán lẻ của New Zealand không hề bị bỏ qua, đặc biệt là trong những ai theo dõi các yếu tố kích thích đầu vào. Sự tăng trưởng 0,8% theo quý đã vượt quá dự báo chỉ 0,1%—một sự chuyển mình có thể khiến thị trường đánh giá lại kỳ vọng ngắn hạn về chi tiêu hộ gia đình và phản ứng tiền tệ tiềm năng. Mặc dù không làm thay đổi tình hình ngay lập tức, điểm dữ liệu này đã đẩy lùi bất kỳ thiên hướng nới lỏng nào có thể còn tồn đọng trong suy đoán về lãi suất. Tại Úc, đồng đô la vẫn bị kìm hãm trước các mức kháng cự kỹ thuật, cụ thể là mức trung bình động đơn giản 200 ngày. Sự kết hợp giữa căng thẳng thương mại xuyên Thái Bình Dương và cách tiếp cận hiện tại của RBA đã không để lại nhiều không gian cho động lực đi lên. Xét về sự thận trọng gần đây của Lowe và những phát biểu nhắm vào các rủi ro giảm sút, không có động lực rõ ràng nào cho các nhà giao dịch nghiêng về sức mạnh của AUD. Hoạt động vẫn bị hạn chế, và bất kỳ sự bứt phá nào cũng phụ thuộc nhiều hơn vào sự rõ ràng từ các cuộc thảo luận giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ hơn là dữ liệu trong nước. Tại Nhật Bản, đồng yen nhận được một làn gió nhẹ sau khi dữ liệu lạm phát địa phương không đạt kỳ vọng về sự giảm nhiệt. Mặc dù chưa thể hiện sự thắt chặt ngay lập tức, thị trường dường như thoải mái trong việc tái cấu trúc mức giá cho các bước tăng lãi suất dần dần từ BoJ. Với sự không chắc chắn toàn cầu vẫn đang hiện hữu—dù là từ việc chuyển hướng hàng hóa hay các thuế quan thương mại bất ngờ—sự hấp dẫn về an toàn của đồng yen tiếp tục được khẳng định. Tuy nhiên, các yếu tố cấu trúc vẫn còn thưa thớt, vì vậy sự nhạy bén có thể dao động dựa trên các tác nhân bên ngoài. Vàng, trong khi đó, vẫn treo lơ lửng sát mốc 3.300 USD, bị mắc kẹt trong một trạng thái không chắc chắn. Với chính sách tài khóa của Hoa Kỳ—đặc biệt là tình trạng thâm hụt tăng và chi tiêu liên tục—lòng do dự trong việc bán mạnh vào kim loại là điều dễ nhận thấy. Sự di chuyển của lợi suất trái phiếu chính phủ phục vụ như một lực cản nhưng vẫn chưa thể thuyết phục để đẩy vàng ra khỏi mô hình giữ vị trí của nó. Dữ liệu về vị trí cho thấy sự dịch chuyển nhẹ hướng tới sự tích lũy vừa phải, mặc dù chưa đạt đến mức mua với sự thuyết phục cao.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones đã chứng kiến sự phục hồi vào thứ Năm sau khi có sự suy giảm đầu tuần. Nỗi lo ngại về khoản nợ ngày càng tăng của chính phủ Mỹ đã xuất hiện, dẫn đến sự gia tăng lợi suất trái phiếu và sự sụt giảm của thị trường chứng khoán. Mặc dù có những vấn đề này, giá cổ phiếu đã tăng khi dự luật ngân sách liên bang và thuế được thông qua, điều này có thể làm tăng thâm hụt trong những năm tới.

Sự Không Chắc Chắn Trên Thị Trường Trái Phiếu

Thị trường trái phiếu đang ở trong tình trạng không chắc chắn, kìm hãm Dow Jones không thể chuyển sang xu hướng tăng hoàn toàn. Lợi suất trái phiếu Kho bạc 30 năm vẫn duy trì trên mức 5%, trong khi lợi suất 10 năm ở mức trên 4.5%. Những mức lợi suất này đặt ra thách thức cho các chiến lược tài chính của chính quyền trong bối cảnh giảm thuế dự kiến. Dữ liệu gần đây từ Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) cho tháng Năm cho thấy sự lạc quan tăng lên trong số các nhà điều hành kinh doanh. Các thành phần của chỉ số cho Dịch vụ và Sản xuất đã tăng lên 52.3 từ các giá trị thấp hơn trước đó, cho thấy sự mở rộng trong các lĩnh vực này. Vào thứ Năm, Dow Jones đã thử nghiệm mức trung bình động hàm mũ 200 ngày gần 41,640 trước khi phục hồi lên trên 42,000. Mặc dù xu hướng giá vẫn ở mức tích cực chung, nhưng những đợt giảm gần đây đã làm chậm tiến độ của nó. PMI Sản xuất của S&P Global, một thước đo hàng tháng về hoạt động sản xuất, cho thấy chỉ số 52.3, chỉ ra sự tăng trưởng trong lĩnh vực này. Sự chuyển mình vào thứ Năm, khi Dow phục hồi sau khi chạm mức trung bình động hàm mũ 200 ngày (được đặt ở khoảng 41,640), một phần được thúc đẩy bởi các chỉ số hoạt động tốt hơn mong đợi. Sự tăng giá vượt 42,000 là hợp lý về mặt kỹ thuật, mặc dù vẫn phải đối mặt với sự kháng cự đáng kể. Từ góc độ theo dõi xu hướng, hành động giá không xác nhận một mô hình tăng trưởng bền vững, chủ yếu do áp lực lãi suất kéo dài vẫn tiếp tục kìm hãm động lực tăng trưởng.

Hậu Quả Của Lợi Suất Trái Phiếu Tăng

Điều quan trọng là sự di chuyển của lợi suất trái phiếu — với lợi suất 30 năm giữ vững trên mức 5% và lợi suất 10 năm bám chặt ở 4.5% — tạo ra một cuộc chiến khó khăn. Các điều kiện tài chính đang thắt chặt do những mức này. Chúng không chỉ ảnh hưởng đến giá trị cổ phiếu; chúng còn tác động trực tiếp đến chi phí vay, có thể làm giảm nhu cầu đầu tư và kiềm chế lợi nhuận của doanh nghiệp. Điều này có những tác động đáng kể đến việc định giá tùy chọn và hồ sơ biến động khi tiến vào vài tuần tới. Chúng tôi đang theo dõi sự di chuyển của trái phiếu này một cách cẩn thận. Khi lợi suất tăng cao hơn, đặc biệt là ở đầu dài hạn, biến động ngầm có xu hướng tăng lên trên các lớp tài sản rộng hơn. Điều này không luôn luôn kích hoạt một đợt bán tháo ngay lập tức trong các tài sản rủi ro, nhưng nó điều chỉnh cơ chế định giá cho các mức phí bảo hiểm, đặc biệt trong các hợp đồng có thời gian dài hơn. Có một chi phí thực tế khi bỏ qua sự chuyển dịch này. Bất kỳ chiến lược nào phụ thuộc vào gamma dài đều cần phải được xem xét lại dưới chế độ lãi suất mới này, đặc biệt khi phần đầu của đường cong tụt lại so với sự mạnh mẽ của đầu dài hạn. Mặc dù lực lượng PMI mạnh mẽ cung cấp một số sự ổn định ngắn hạn cho câu chuyện tăng trưởng, sẽ cần thêm dữ liệu về tiền lương và lao động để củng cố xu hướng đó. Cho đến lúc đó, các mức chênh lệch trong cả tùy chọn và hoán đổi nên tiếp tục phản ánh rủi ro đuôi cao hơn, đặc biệt là ở phía giảm. Bảo vệ giữa đường cong dường như bị định giá thấp trong bối cảnh hiện tại. Trong những tuần tới, chúng tôi sẽ cân bằng bất kỳ sự lạc quan nào về động lực kinh tế với sự kiên nhẫn tính toán, và không vội vã vào các giao dịch có thời gian dài. Với lãi suất hiện tại và các cân bằng tài chính ở vị trí quan trọng trong mối quan tâm của thị trường, thời điểm vẫn là yếu tố thiết yếu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), theo dõi USD so với sáu đồng tiền chính, ổn định quanh mốc 100.00 sau khi phục hồi từ mức thấp trong hai tuần ở 99.50. Mặc dù có khả năng phục hồi, tiềm năng tăng trưởng bị hạn chế do sự không chắc chắn về tài chính đang diễn ra ở Mỹ. Việc phê duyệt dự luật thuế của Tổng thống Trump tại Hạ viện đã làm tăng thêm lo ngại về việc gia tăng nợ công của Mỹ, với dự báo tăng gần 3 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tiếp theo. Phản ứng của Moody’s, với việc hạ xếp hạng tín dụng của Mỹ xuống Aa1, đã ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Tác động của Các Cuộc Đàm Phán Thương Mại

Các cuộc đàm phán thương mại bị đình trệ cũng đã ảnh hưởng đến niềm tin của thị trường, dẫn đến một bầu không khí hạn chế rủi ro. Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế tích cực đã cung cấp một số hỗ trợ, với PMI tổng hợp Flash của S&P Global tăng lên 52.1 vào tháng 5, cho thấy sự tăng trưởng trong hoạt động kinh doanh. Về mặt kỹ thuật, Chỉ số Đô la đang trong giai đoạn điều chỉnh dưới EMA 21 ngày ở mức 100.40. Các chỉ báo động lượng cho thấy triển vọng không đồng nhất, với RSI quanh mức 45.79 và MACD báo hiệu tâm lý tăng giá yếu. Mức 99.50 đóng vai trò là hỗ trợ quan trọng, với nguy cơ đi xuống hơn nữa nếu bị phá vỡ. Từ quan điểm tổng quát, những gì chúng ta đang quan sát là một trò chơi cân bằng giữa các phát triển chính trị và sự bền vững kinh tế cơ bản. Chỉ số Đô la đã cho thấy một số khả năng phục hồi, nhưng còn hạn chế trong việc tăng trưởng có ý nghĩa trong ngắn hạn. Những người tham gia thị trường đã chú ý đến việc Moody’s hạ xếp hạng, và điều này đã tác động đến sự tự tin. Mặc dù việc chuyển sang Aa1 có thể không làm thay đổi đáng kể vị thế một cách độc lập, nhưng thông điệp mà nó truyền tải về trách nhiệm tài chính lâu dài đã khiến các nhà giao dịch trở nên thận trọng hơn trong việc đầu tư vào USD. Việc phê duyệt dự luật thuế bởi Quốc hội, một cách nghịch lý, đã không kích thích sự hào hứng với đồng đô la. Mặc dù nhằm mục đích thúc đẩy tăng trưởng, việc mở rộng thâm hụt dự báo 3 nghìn tỷ USD trong một thập kỷ đã đặt ra dấu hỏi về tính bền vững của chính sách tài chính Mỹ. Những kỳ vọng này, hiện đang được định giá một cách năng động hơn, đang bắt đầu làm giảm nhu cầu đối với USD, đặc biệt trong các luồng vốn ưu tiên cho các công cụ an toàn và ổn định lãi suất.

Tâm Lý và Hiệu Suất Kinh Tế

Các cuộc thảo luận thương mại, trong khi đó, vẫn ở trạng thái bế tắc. Thời gian càng dài mà tình trạng đình trệ kéo dài, nhà đầu tư càng ngần ngại với các tài sản gắn liền với sự không chắc chắn về chính sách cao. Điều này đã làm giảm sự thèm muốn đối với các giao dịch rủi ro xuất phát từ sức mạnh của đồng đô la Mỹ. Môi trường đã chuyển sang phòng thủ hơn, đặc biệt là từ các quỹ lớn, vốn đã bắt đầu rút khỏi các vị thế dài đầu cơ. Dù vậy, hiệu suất mạnh mẽ hơn mong đợi trong chỉ số PMI composite – tăng lên 52.1 – cho thấy một lĩnh vực kinh doanh vẫn đang mở rộng. Số liệu đó, trên mức 50, phản ánh sự tăng trưởng trong cả sản xuất và dịch vụ. Điều này đã giúp phần nào hạn chế sự đi xuống, lý giải về sự do dự trong việc từ bỏ hoàn toàn USD. Vẫn còn một chút niềm tin vào động lực kinh tế bên dưới sự ồn ào chính trị. Từ góc độ kỹ thuật, các khoảng cách đang bắt đầu thu hẹp khi giá duy trì dưới trung bình động exponential 21 ngày. RSI gần 45 cho thấy thiên hướng giảm nhẹ nhưng không có động lực mạnh, trong khi MACD chỉ vừa qua khỏi đường tín hiệu. Mức hỗ trợ tại 99.50 đã trụ vững hai lần trong tháng này; tuy nhiên, việc đóng cửa sâu hơn bên dưới khu vực đó có thể thu hút thêm áp lực bán, buộc các hệ thống dựa trên động lượng phải thoát khỏi các vị thế dài. Trong tình hình hiện tại, sự nén dưới trung bình động thường là dấu hiệu trước sự mở rộng biến động. Với các chỉ báo gửi tín hiệu không đồng nhất, có vẻ như chúng ta đang ở chế độ chờ xem, mặc dù có xu hướng đi xuống trừ khi rõ ràng về chính trị hoặc những số liệu vĩ mô tốt hơn xuất hiện trở lại. Trong thời điểm này, việc định vị nên xem xét đến rủi ro hai chiều ngày càng tăng. Những biến động đột ngột xung quanh các tiêu đề có thể tiếp tục kích hoạt các phản ứng thuật toán, đặc biệt trong các công cụ phái sinh ngắn hạn. Một sự phá vỡ mức hỗ trợ đã đề cập trước đó có khả năng mở ra giai đoạn tiếp theo thấp hơn, có thể thậm chí hướng tới 98.80 trong các phiên kéo dài. Cần lưu ý rằng tâm lý vẫn nhạy cảm với dòng tin tức hàng ngày, và ngay cả những sai lệch nhỏ từ dữ liệu dự kiến cũng có thể khuấy động các biến động trong ngày. Đối với những người tham gia vào các chiến lược đòn bẩy, sự chú ý đến các điểm thanh khoản trong hành lang 99.50–100.40 có thể là phương pháp hiệu quả hơn, hơn là cược theo hướng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Đô la Úc đã giảm xuống khoảng 0.6415 khi Đồng Đô la Mỹ tăng sức mạnh nhờ vào dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã giảm xuống 227,000 trong khi chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ tăng lên 52.3, vượt qua kỳ vọng. Những chỉ số này cho thấy nền kinh tế Mỹ đang mở rộng, giảm nhu cầu đối với các tài sản rủi ro như AUD. Trong khi đó, vẫn còn những lo ngại về chính sách tài khóa ảnh hưởng đến hiệu suất của USD. Dự luật thuế của Tổng thống Trump, nhằm gia hạn các cắt giảm thuế năm 2017, có thể làm tăng thâm hụt ngân sách liên bang lên hơn 3.8 triệu USD trong mười năm. Mặc dù có dữ liệu tích cực, nhưng lo lắng về khả năng bền vững của nợ công Mỹ vẫn tồn tại, ảnh hưởng đến lợi nhuận dài hạn của USD.

Phân Tích Kỹ Thuật Và Những Ảnh Hưởng Chính

AUD/USD đang gặp khó khăn tại mức hỗ trợ 0.6415, với các bên bán thách thức điểm này, có nguy cơ giảm xuống các mức thấp của tháng 11 nếu bị phá vỡ. Cặp tiền này bị giới hạn dưới mức 0.6450, mức này phù hợp với đường trung bình động đơn giản 20 ngày. Các yếu tố như lãi suất của Úc và giá quặng sắt, cùng với tình trạng sức khỏe của nền kinh tế Trung Quốc, tiếp tục ảnh hưởng đến động lực AUD-USD. Các mục tiêu điều chỉnh của Ngân hàng Dự trữ Úc và cân bằng thương mại cũng đóng vai trò trong việc xác định giá trị của Đồng Đô la Úc. Sự giảm giá gần đây của Đồng Đô la Úc xuống 0.6415 so với Đồng Mỹ là liên quan trực tiếp đến các chỉ số kinh tế Mỹ mạnh mẽ hơn mong đợi. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã giảm xuống 227,000, một dấu hiệu cho thấy thị trường lao động vẫn còn khả năng chống chịu. Quan trọng hơn, cả chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ đều tăng lên 52.3, vượt xa dự báo. Loại động lượng này không chỉ thúc đẩy Đồng Đô la nhờ vào sự tự tin của nhà đầu tư mà còn kéo vốn ra khỏi các đồng tiền có rủi ro cao hơn như đồng Úc. Khi chúng ta thấy những dấu hiệu mở rộng trên diện rộng ở Mỹ, dòng tiền an toàn lại được kích hoạt, khiến các đồng tiền có beta cao hơn gặp nhiều rủi ro hơn. Tuy nhiên, những lo ngại về tài khóa cơ bản vẫn còn đó. Trong khi các đề xuất gia hạn thuế mới đã làm tăng cảm xúc ngắn hạn, việc kéo dài các cắt giảm thuế năm 2017 không hề nhẹ. Gói này, như đã thảo luận trong nhóm của Trump, có thể làm căng ngân sách Mỹ thêm 3.8 triệu USD trong thập kỷ tới. Loại áp lực cấu trúc này tạo ra sự ma sát dài hạn với việc gia tăng giá trị của Đồng Đô la. Ngay cả khi có những chỉ số kinh tế vĩ mô tích cực, chúng ta vẫn phải nhận thức được sự căng thẳng giữa sức mạnh kinh tế hiện tại và ổn định nợ trong tương lai. Kỹ thuật, AUD/USD đang ở mức hỗ trợ 0.6415. Nó không chỉ dao động – mà đang bị đe dọa. Các bên bán đang xếp hàng để đẩy mạnh vào rào cản này. Nếu không giữ vững, có khả năng thực sự chúng ta sẽ trở lại các mức thấp đã thấy vào tháng 11. Từ góc độ này, mức hỗ trợ trở nên khá mỏng. Đường trung bình động đơn giản 20 ngày đang tạo ra mức kháng cự gần 0.6450; điều này khiến cho sự chuyển động đi lên trở nên bị tắc nghẽn mà không có các yếu tố rõ ràng thúc đẩy.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bảng Anh (GBP) duy trì các mức giá so với Đô la Mỹ (USD), giao dịch trên 1.3400, trong bối cảnh báo cáo hoạt động kinh doanh đa dạng. Cặp tiền này gần đây đã giảm từ mức cao nhất trong ba năm là 1.3468, ghi nhận vào thứ Tư, cho thấy một số sự chần chừ trên thị trường. GBP/USD phản ánh sự biến đổi kinh tế giữa Vương quốc Anh và Hoa Kỳ khi giảm nhẹ sau khi phát hành dữ liệu PMI sản xuất Vương quốc Anh hỗn hợp. Cặp tiền này giữ quanh mức 1.3410 trong giờ giao dịch châu Âu, chỉ thiếu chút nữa so với mức cao của thứ Tư kể từ tháng 2 năm 2022.

Những hiểu biết về thị trường tiền tệ

Ở nơi khác, AUD/USD tụt dưới mức kháng cự chính giữa bối cảnh triển vọng Australia yếu và căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, với khả năng cắt giảm lãi suất của Fed cung cấp sự hỗ trợ nhất định. Trong khi đó, USD/JPY giảm khi dữ liệu lạm phát của Nhật Bản gợi ý về những đợt tăng lãi suất tiếp theo của Ngân hàng Nhật Bản, với những rủi ro toàn cầu giúp củng cố đồng Yên. Giá vàng tăng nhẹ sau một đợt giảm từ mức cao nhất trong hai tuần, bị thúc đẩy bởi những lo ngại về triển vọng kinh tế Mỹ và các căng thẳng thương mại tái diễn. Đồng tiền meme TRUMP đối mặt với sự từ chối ở mức 16 đô la giữa sự giám sát của Tổng thống Trump đối với tiền điện tử. Người mua lẻ thể hiện sự lạc quan ngày càng tăng, mặc dù các nhà đầu tư tổ chức vẫn thận trọng giữa những bất ổn kinh tế hiện tại. Từ góc nhìn của chúng tôi, có một sự đẩy và kéo rõ ràng diễn ra trên các cặp tiền tệ chính, và đối với những người có sự tham gia vào bảng Anh, vài phiên giao dịch gần đây nhấn mạnh một khoảng giá đáng tin cậy nhưng hẹp trong GBP/USD. Sức mạnh giữ trên 1.3400 cho thấy tâm lý thị trường chung vẫn đang nghiêng về bảng Anh một cách thận trọng, nhưng việc giảm từ một mức cao nhiều năm gần 1.3470 khẳng định sự miễn cưỡng mở rộng lợi nhuận mà không có xác nhận vững chắc về việc Vương quốc Anh vượt trội hơn. Sự giảm nhẹ sau khi phát hành dữ liệu PMI sản xuất Vương quốc Anh hỗn hợp cho thấy các nhà giao dịch có thể đang đánh giá cao hơn các chỉ báo nhìn về tương lai hơn là dữ liệu lịch sử, và giá cả phản ánh sự chần chừ đó. Cách chúng tôi nhìn nhận, có sự mệt mỏi giữa các nhà đầu cơ bảng Anh. Nó theo dõi một vị trí khá nhất quán, nhưng với động lực hạn chế. Phản ứng của thị trường đối với PMI gần đây cho thấy rằng các nhà tham gia đang tìm kiếm dữ liệu chắc chắn hơn trước khi gia tăng các vị thế dài. Tâm lý thận trọng này xuất hiện ngay cả khi bảng Anh giữ vững—người ta sẽ mong đợi một sự giảm mạnh hơn nếu các nhà tham gia đang tích cực thoát khỏi sự tham gia. Sự thiếu hụt trong sự yếu kém có thể có nghĩa rằng sự giảm hiện tại nhiều hơn về việc củng cố hơn là đảo ngược.

Động lực thị trường đang chú ý

Chuyển sang đồng tiền của Australia, áp lực rõ ràng hơn. Với cặp AUD/USD đang gặp khó khăn trước kháng cự, các nhà giao dịch cược vào việc nới lỏng chính sách mạnh mẽ ở Hoa Kỳ hiện đang phải giải quyết với những tín hiệu trái ngược từ Trung Quốc. Khái niệm về sự giảm bớt thông qua cắt giảm lãi suất của Mỹ đang bị bù đắp bởi những lo ngại dai dẳng về bức tranh kinh tế trong nước của Australia và các chỉ báo tăng trưởng mềm mỏng của Trung Quốc. Những lực lượng mâu thuẫn này đã giữ cho AUD/USD không thể có lực đẩy, và hành động giá phản ánh sự giảm bớt thụ động hơn là dòng tiền mới. Tại châu Á, câu chuyện thì khác. Đồng Yen đã mạnh lên sau những số liệu lạm phát làm tăng kỳ vọng về một lập trường cương quyết hơn từ Ngân hàng Nhật Bản. Thị trường thể hiện sự nghiêng về các đợt tăng lãi suất trong tương lai, ngay cả khi có sự điều chỉnh. Quan điểm đó đã giành được sự tín nhiệm giữa các công cụ nhạy cảm với lãi suất. Với sự tác động của Nhật Bản từ các yếu tố rủi ro toàn cầu, vị thế nơi trú ẩn an toàn của đồng Yen dường như đang tìm lại ưu thế, đặc biệt khi sự không chắc chắn làm mờ đi triển vọng trong các nền kinh tế lớn khác. Các nhà tham gia đang điều chỉnh cho phù hợp, thể hiện sự ưa chuộng các giao dịch phòng thủ hơn. Trong khi đó, việc giá vàng nhích lên sau đợt giảm nhẹ làm nổi bật sự nhạy cảm của kim loại đối với dữ liệu Mỹ và nhận thức rủi ro rộng rãi. Bất kỳ tiêu đề liên quan đến thương mại nào mới từ Washington hoặc Bắc Kinh đều có khả năng ảnh hưởng đến dòng chảy vào các tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, sự quan tâm mua vào đó không đủ mạnh để duy trì mức cao gần đây, cho thấy một số sự không thoải mái khi đẩy vào lãnh thổ cao hơn trong bối cảnh thiếu thông tin mới. Chúng tôi cũng lưu ý sự phân chia tiếp tục trong sự tham gia thị trường, đặc biệt là trong các lớp tài sản mới nổi. Đợt bán tháo gần đây trong các sản phẩm crypto ngách bất chấp sự tham gia của các nhà bán lẻ gia tăng cho thấy rằng các tổ chức đang lui bước hoặc ít nhất là tạm thời giữ vị trí khi đánh giá hướng đi của quy định. Với sự kiểm tra gia tăng về việc tham gia tài sản kỹ thuật số, đặc biệt khi liên quan đến các nhân vật hoặc chủ đề chính trị, khối lượng giảm từ các thực thể lớn phản ánh một sự chuyển hướng thận trọng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.