AutoZone, Inc. sẽ công bố kết quả tài chính quý ba năm tài chính 2025 vào ngày 27 tháng 5. Dự kiến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 36,78 USD, với doanh thu được dự đoán đạt 4,4 tỷ USD. Trong 30 ngày qua, lợi nhuận dự kiến cho quý đã giảm 10 cent. Điều này gợi ý một mức tăng 0,25% so với cùng quý năm ngoái. Doanh thu quý dự kiến của AutoZone cho thấy mức tăng 3,95% so với năm trước. Công ty đã không đạt được ước tính lợi nhuận trong ba trong bốn quý vừa qua, với mức thiếu hụt trung bình là 3,23%. Trong quý hai năm tài chính 2025, EPS điều chỉnh của công ty là 28,29 USD, thấp hơn so với ước tính 29,16 USD và thấp hơn 28,89 USD so với năm trước. Doanh thu ròng thấp hơn một chút so với ước tính nhưng đã tăng 2,4% so với năm trước. AutoZone đã ghi nhận doanh số tăng trong 35 năm, với doanh thu năm tài chính 2024 tăng 5,7% lên 18,5 tỷ USD. Trong năm tài chính 2025, tăng trưởng doanh số tại các cửa hàng cùng hệ thống dự kiến sẽ đạt 1,3% cho quý ba. Việc mở rộng các trung tâm lớn với 111 địa điểm và kế hoạch ít nhất 19 địa điểm nữa trước khi năm tài chính kết thúc vẫn đang tiếp tục. AutoZone cũng có kế hoạch mở khoảng 100 cửa hàng quốc tế trong năm tài chính 2025. Các nhà phân tích đã điều chỉnh kỳ vọng xuống một chút trong tháng qua, cắt giảm ước tính lợi nhuận 10 cent. Loại điều chỉnh này, dù nhỏ, thường phản ánh dữ liệu mới từ lĩnh vực hoặc quan điểm cập nhật về biên lợi nhuận hoạt động. Đây không phải là một cắt giảm mạnh, nhưng nó gợi ý về tâm lý thận trọng, đặc biệt sau những kết quả không ổn định trong các quý trước. Mục tiêu lợi nhuận chỉ ngụ ý một mức tăng nhỏ từ cùng quý năm ngoái, cho thấy công ty được kỳ vọng sẽ duy trì nhịp độ thay vì khai thác thêm. Tăng trưởng doanh số đang vượt mức năm ngoái, điều này nên cung cấp một lớp đệm. Mức tăng doanh thu gần 4% so với năm trước thực sự mang lại một cảm giác ổn định trong triển vọng, mặc dù việc không thể liên tục vượt qua kỳ vọng làm cho công bố sắp tới trở thành một sự kiện rủi ro hơn. Chúng ta nhớ lại sự thiếu hụt của quý trước – cả so với dự báo và hiệu suất của năm trước – và trong khi doanh thu ròng đã cải thiện một cách khiêm tốn, sự nén biên lợi nhuận hoặc chi phí tăng có thể vẫn duy trì là những điểm gây áp lực. Việc công ty đã quản lý 35 năm liên tiếp tăng trưởng doanh số cho thấy một điều quan trọng: đây không phải là một câu chuyện nhất thời. Tuy nhiên, sức mạnh lịch sử sẽ không phải lúc nào cũng bù đắp cho những thách thức ngắn hạn. Khi họ báo cáo lần cuối, doanh thu thấp hơn một chút so với đồng thuận nhưng vẫn tăng trưởng so với năm trước, củng cố rằng sự tăng trưởng hàng đầu vẫn hiện diện, ngay cả khi lợi nhuận không theo kịp tỷ lệ tương ứng. Chiến lược mở rộng cửa hàng thêm một lớp yếu tố cần xem xét. Với hơn 100 trung tâm lớn đã hoạt động và nhiều hơn nữa đang được lên kế hoạch trước khi năm tài chính kết thúc, không thể bỏ qua sức ép chi phí mà nó có thể tạo ra đối với kết quả gần hạn. Dự báo doanh số tại các cửa hàng cùng hệ thống có vẻ khiêm tốn, chỉ tăng trưởng khoảng trên 1% cho quý ba. Con số đó, nếu riêng biệt, sẽ không tạo ra phản ứng mạnh mẽ, nhưng có thể đang được cân nhắc so với chi phí vốn đang tăng và những tham vọng ở nước ngoài. Kế hoạch bổ sung khoảng 100 điểm bán hàng quốc tế có ý nghĩa chiến lược, mặc dù cam kết tài chính ban đầu có thể dễ dàng kéo dài dòng tiền. Việc thực thi hoạt động, đặc biệt là quanh quản lý hàng tồn kho và kiểm soát chi phí, trở nên quan trọng hơn bây giờ. Có thể là khôn ngoan khi không quá chú trọng vào dữ liệu cửa hàng dài hạn mà thay vào đó tập trung hơn vào những cập nhật về nhân sự, sự ổn định của nguồn cung cấp, hoặc hướng dẫn liên quan đến biên. Mô hình thường xuyên thiếu hụt lợi nhuận cho thấy cơ hội dành cho những ai đứng ở vị trí dự đoán biến động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

S&P 500 đã trải qua một sự sụt giảm nhẹ 0.04% vào thứ Năm sau khi giảm hơn 1.6% vào thứ Tư. Các hợp đồng tương lai cho thấy khả năng có thêm một sự giảm 1.6% khi thị trường mở cửa do những thông báo thuế bất ngờ nhắm vào Apple và Liên minh Châu Âu. Căng thẳng thương mại đã góp phần vào sự không chắc chắn trong thị trường, làm phản tác dụng những xu hướng tích cực gần đây. Lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm vẫn giữ trên 5%, mức chưa từng thấy kể từ cuộc khủng hoảng tài chính, do lo ngại về thâm hụt ngân sách liên quan đến tiến trình của các dự luật thuế gần đây.

Thách Thức Thị Trường và Tâm Lý Nhà Đầu Tư

Sự kết hợp giữa lợi suất tăng và căng thẳng thương mại đặt ra nhiều thách thức cho các tài sản rủi ro, đặc biệt là các cổ phiếu tăng trưởng, ảnh hưởng đến động lực của thị trường. Khảo sát Tâm Lý Nhà Đầu Tư AOII cho thấy tâm lý cân bằng với 37.7% nhà đầu tư cá nhân lạc quan và 36.7% bi quan. Nasdaq 100, dự kiến sẽ giảm 1.9% xuống dưới 21,000, dường như đang bước vào giai đoạn điều chỉnh trong một xu hướng tăng, với mức hỗ trợ xung quanh 20,500. Chỉ số biến động VIX vẫn duy trì trên 20, báo hiệu nỗi sợ hãi trong thị trường gia tăng. Hợp đồng tương lai S&P 500 tiếp tục giảm, rơi xuống dưới 5,800. Sự giảm giá 1.6% được dự đoán trong S&P 500 có thể đẩy chỉ số này tới một vùng hỗ trợ quan trọng ở 5,700. Việc không duy trì trên mức 6,000 cho thấy thị trường có thể thử lại những con số thấp hơn.

Biến Động và Định Vị Thị Trường

Khi xem xét tâm lý, sự cân bằng trong dữ liệu mới nhất của AAII là điều đáng chú ý. Sự phân chia gần như đồng đều giữa những người lạc quan và bi quan – cả hai đều quanh mức 37% – cho thấy một khán giả đang chờ đợi định hướng. Cả niềm tin và nỗi sợ hãi đều không chiếm ưu thế, điều này có thể làm tăng thêm biến động xung quanh các dòng chảy cụ thể. Chúng ta đang ở trong một vùng mà sự định vị có thể thay đổi nhanh chóng. Nasdaq 100 cung cấp một cái nhìn rõ ràng ở đây. Với các hợp đồng tương lai ngụ ý một sự điều chỉnh gần 2% xuống dưới 21,000, và các yếu tố kỹ thuật xác định một hỗ trợ tiềm năng ở 20,500, câu hỏi đặt ra là liệu đây có đại diện cho một sự tạm dừng lành mạnh hay một xu hướng suy giảm. Theo quan điểm của chúng tôi, điều này nghiêng về một sự rung lắc chứ không phải là sự đảo chiều cấu trúc, giả sử các mức hỗ trợ vẫn giữ vững trong các phiên tới. Việc VIX giữ trên 20 ủng hộ một lập trường thận trọng – nó đã duy trì ở mức cao này và cho thấy việc phòng ngừa tiếp tục. Trong khi đó, hợp đồng tương lai S&P 500 không lấy lại được mức 5,800 làm tăng thêm áp lực lên vùng 5,700. Đó là một khu vực gần đó đã từng được kiểm tra trước đây, và một sự bứt phá xuống có thể thu hút thêm nhiều bán ra, đặc biệt nếu lợi suất thực vẫn duy trì cao. Một sự giảm giá rộng hơn gần đến 5,600 không phải là điều khó xảy ra với sự giảm sút mức độ hấp dẫn hiện tại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cổ phiếu của Apple đã bị chỉ trích bởi cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump, người đã phê bình quyết định đầu tư vào sản xuất ở Ấn Độ của công ty. Trump đã bày tỏ mong mỏi rằng các mẫu iPhone cho thị trường Mỹ nên được sản xuất trong nước và đe dọa áp thuế 25% nếu không. Hậu quả là cổ phiếu của Apple giảm 4% trong giao dịch trước thị trường. Mặc dù trước đó Apple đã được miễn thuế khi chuyển sản xuất từ Trung Quốc sang Ấn Độ, điều này không làm Trump hài lòng. Trước đó, Apple đã cam kết đầu tư 500 tỷ USD vào Mỹ khi Trump lên nhậm chức. Một cuộc họp gần đây giữa CEO của Apple, Tim Cook và Trump không được cả hai bên chi tiết hóa.

Ảnh hưởng đến Cổ phiếu của Apple

Trong cùng một bài đăng trên mạng xã hội, Trump đã chỉ trích EU vì tạo ra sự mất cân bằng thương mại, chỉ ra khoản thâm hụt thương mại 235,6 tỷ USD về hàng hóa với Mỹ. Trump đã công bố kế hoạch áp thuế 50% lên EU bắt đầu từ ngày 1 tháng 6. Cổ phiếu của Apple hiện giao dịch dưới các mức hỗ trợ quan trọng, cho thấy triển vọng giảm giá. Cổ phiếu của Apple vẫn nằm dưới các SMA 50 ngày và 200 ngày, và các chỉ số tương lai chính của Mỹ đã giảm, cho thấy có khả năng thiệt hại thêm cho gã khổng lồ công nghệ này. Xét đến sự sụt giảm trước thị trường gần đây trong giá cổ phiếu của Apple—chuyển động giảm 4% này có khả năng bị kích thích nhiều hơn bởi tác động địa chính trị hơn là các yếu tố cơ bản—thời điểm này không nên bị bỏ qua. Ngôn từ của Trump về việc chuyển giao sản xuất iPhone về Mỹ có trọng lượng hơn những lời nói suông trong chiến dịch, ít nhất là từ cách nhìn nhận của thị trường. Mối đe dọa cụ thể về thuế 25% có ảnh hưởng đáng kể đến biên lợi nhuận, kế hoạch sản xuất và sự ổn định của chuỗi cung ứng. Việc liệu đề xuất của cựu tổng thống có được thực hiện hay không là thứ yếu so với thực tế rằng rủi ro hiện đang được tính toán vào giá, và điều này có thể thấy rõ trên bảng giá. Cổ phiếu của Apple giao dịch dưới cả hai đường trung bình động đơn giản 50 ngày và 200 ngày đã chỉ ra một xu hướng suy yếu, nhưng yếu tố chính trị mới này làm gia tăng mức độ rủi ro. Các nhà bán hiện có vẻ sẵn sàng hơn để tận dụng lợi thế trong khi người mua vẫn cẩn trọng. Sự theo dõi của các hợp đồng phái sinh cho chúng ta biết nhiều hơn về giá giao ngay một mình. Quan sát kỹ càng, chúng ta đã thấy độ biến động ngụ ý mở rộng trong các hợp đồng bán quyền chọn ngoài tiền trên các chuỗi gần hạn. Điều này thường phản ánh nhu cầu bảo vệ ngày càng tăng, không chỉ là sự đầu cơ. Cuộc họp giữa Cook và Trump, mặc dù không được báo cáo chính thức chi tiết, nên được hiểu là một nỗ lực thất bại để vận động hoặc có thể giảm bớt lo ngại. Sự im lặng đó không được lòng nhiều người trong thị trường. Sự không chắc chắn sinh ra giá trị gia tăng. Khi thị trường không thể có được sự rõ ràng, nó có xu hướng phòng ngừa trước và đặt câu hỏi sau.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Doanh số bán lẻ của Canada trong tháng Ba đã tăng 0,8% so với tháng trước, vượt qua dự đoán là 0,7%. Tỷ giá EUR/USD đang hồi phục, hiện ở gần mức 1,1330, sau khi Tổng thống Trump đề xuất áp đặt thuế quan 50% đối với hàng nhập khẩu từ châu Âu, ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Tác động tích cực từ doanh số bán lẻ

Tỷ giá GBP/USD đã giảm xuống vùng 1,3500, được hỗ trợ bởi sự yếu đi của Đô la Mỹ và dữ liệu doanh số bán lẻ tích cực của Vương quốc Anh trong tháng Tư. Giá vàng duy trì xu hướng tăng, giao dịch quanh mức 3.350 USD mỗi ounce, khi đồng Đô la yếu đi sau những đe dọa về thuế quan của Trump đối với hàng nhập khẩu từ châu Âu. Cổ phiếu của Apple đã giảm xuống dưới 200 USD sau khi Trump đe dọa thuế quan 25% trừ khi iPhones bán tại Mỹ được sản xuất trong nước, gây ra mức giảm 1% trong chỉ số tương lai của cổ phiếu Mỹ. Ripple cho thấy triển vọng khi những người nắm giữ lớn tăng cường tỷ lệ nắm giữ XRP, ngay cả khi dự trữ tăng của các sàn giao dịch gợi ý sự thận trọng. Forex có rủi ro cao; đòn bẩy có thể khuếch đại cả lợi nhuận lẫn thua lỗ. Do đó, việc đánh giá kỹ lưỡng mục tiêu đầu tư và mức độ rủi ro trước khi tham gia là vô cùng quan trọng.

Đánh giá điều kiện giao dịch

Các nhà môi giới hàng đầu cho việc giao dịch EUR/USD trong năm 2025 bao gồm những nơi có mức chênh lệch cạnh tranh và thực hiện nhanh, phục vụ cho các nhà giao dịch ở mọi cấp độ. Doanh số bán lẻ ở Canada đã tăng nhẹ 0,8% trong tháng Ba so với tháng trước, chỉ vượt một chút so với kỳ vọng là 0,7%. Sự gia tăng này, mặc dù khiêm tốn, cho thấy nhu cầu tiêu dùng vẫn ổn định. Khi tiêu dùng trong nước giữ vững, điều này thường tạo ra hỗ trợ gián tiếp cho các đồng tiền gắn liền với các nền kinh tế giàu tài nguyên. Dữ liệu này có thể không là sự thay đổi lớn, nhưng có thể ảnh hưởng một cách tinh tế đến cách định vị tài sản chéo, đặc biệt khi kết hợp với các tin tức bên ngoài. Trong thị trường tiền tệ, tỷ giá EUR/USD đã tăng lên mức 1,1330. Động thái này trùng hợp với một thông báo từ Trump, người đã đưa ra ý tưởng áp đặt thuế 50% đối với hàng nhập khẩu từ châu Âu. Phản ứng diễn ra nhanh chóng: các nhà đầu tư rút lui khỏi Đô la Mỹ, và euro được chú ý. Những đe doạ thuế quan ở quy mô này hiếm khi diễn ra độc lập; chúng thường gợi ý về những lo ngại thương mại lớn hơn, có thể dẫn đến những thay đổi lớn trong sở thích rủi ro. Trong khi đó, tỷ giá GBP/USD đã giảm nhẹ xuống gần mức 1,3500. Nó vẫn được hỗ trợ bởi hai diễn biến rõ ràng: sức mạnh của Đô la đang giảm và các số liệu doanh số bán lẻ của Vương quốc Anh trong tháng Tư bất ngờ mạnh mẽ. Sự kết hợp giữa sức bền nội địa và một Đô la kém hấp dẫn hơn thường khiến đồng bảng trở nên hấp dẫn hơn, ít nhất là trong ngắn hạn. Một số cơ hội ngắn hạn có thể xuất hiện nếu những động lực này tiếp tục. Đối với vàng, giá đang gần mức 3.350 USD mỗi ounce, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự yếu đi của Đô la hơn là nhu cầu trú ẩn an toàn. Kim loại thường phản ứng với sự yếu kém của đồng tiền theo cách rất trực tiếp, đặc biệt khi sự suy giảm của đồng tiền cơ bản bị thúc đẩy bởi các biện pháp chính trị chứ không phải các yếu tố kinh tế. Với việc thuế quan lại được sử dụng như một vũ khí thương lượng, sự quan tâm đến những tài sản trú ẩn không sinh lời như vàng có xu hướng tăng nhanh. Về mặt cổ phiếu, áp lực giảm giá đã xuất hiện sau khi Trump nêu khả năng đánh thuế 25% đối với iPhones trừ khi chúng được sản xuất trong nước. Lưu ý đó đã khiến giá cổ phiếu của Apple giảm xuống dưới 200 USD. Các hợp đồng tương lai trên các chỉ số chính của Mỹ nhanh chóng theo sau, giảm 1%. Tình trạng dễ bị tổn thương liên quan đến tiêu đề này có thể làm lệch cảm xúc trên nhiều lĩnh vực, không chỉ công nghệ. Vị thế thị trường trong crypto cũng gây chú ý. Ripple đã thấy các nhà đầu tư lớn tăng cường tỷ lệ nắm giữ, một dấu hiệu của sự tự tin từ những phần của cộng đồng thường chậm điều chỉnh. Tuy nhiên, cùng lúc đó, các sàn giao dịch đã ghi nhận sự gia tăng trong mức dự trữ. Điều này cho thấy các nhà giao dịch – trong khi triển khai vốn – cũng đang giữ một chân gần cửa thoát. Sự khác biệt này nên được xem như một dấu hiệu của chiến lược ngắn hạn tích cực hơn là một mâu thuẫn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng Ba, doanh số bán lẻ của Canada không bao gồm ô tô đã giảm 0,7% theo tháng, trái với kỳ vọng tăng trưởng 0%. Sự chênh lệch này cho thấy một sự giảm sút trong chi tiêu của người tiêu dùng trên nhiều lĩnh vực, ngoại trừ ngành công nghiệp ô tô. Cặp tiền GBP/USD giảm nhẹ về khu vực 1.3500, mặc dù được hưởng lợi từ việc đồng USD yếu đi. Dữ liệu doanh số bán lẻ mạnh mẽ của Vương quốc Anh cho tháng Tư đã có đóng góp tích cực, hỗ trợ cho xu hướng tăng của đồng bảng Anh.

Giá Vàng Tăng Vọt

Giá vàng đã tăng vọt lên khoảng 3.350 USD mỗi ounce khi đồng USD suy yếu. Điều này được ảnh hưởng bởi các mức thuế mà Tổng thống Trump đề xuất đánh vào hàng nhập khẩu từ châu Âu, điều này cũng tác động đến sức mạnh của đồng đô la. Cổ phiếu của Apple đã giảm xuống dưới 200 USD sau khi Tổng thống Trump đe dọa thuế 25% trừ khi Apple bắt đầu sản xuất sản phẩm tại Mỹ. Điều này khiến hợp đồng tương lai chứng khoán của Mỹ giảm hơn 1% trong phiên giao dịch trước thị trường. Sự gia tăng nắm giữ XRP của Ripple đang thu hút sự quan tâm trở lại từ các nhà đầu tư lớn. Việc tích trữ của các “cá voi” này phản ánh nhu cầu tăng cao và có thể cho thấy sự tự tin đang gia tăng trong thị trường tiền điện tử.

Thông Tin Về Doanh Số Bán Lẻ Canada

Dữ liệu doanh số bán lẻ yếu hơn kỳ vọng của Canada cho tháng Ba—không bao gồm xe cơ giới—cho thấy tâm lý người tiêu dùng có thể đang suy giảm. Sự sụt giảm 0,7%, khi mà sự ổn định được dự đoán, không phải chỉ là một thói quen theo mùa; nó cho thấy rằng các hộ gia đình đang thắt chặt chi tiêu trên nhiều danh mục khác nhau. Chúng tôi không chỉ xem đây là một phản ánh của việc điều chỉnh kinh tế mà còn là dấu hiệu cho thấy động lực cơ bản có thể đang thay đổi, đặc biệt trong các lĩnh vực nhạy cảm với thu nhập tùy ý. Đối với những ai theo dõi hành động giá trên các sản phẩm lãi suất hoặc sự biến động ngoại hối, điều đó có thể có nghĩa là sự nhạy cảm lớn hơn với các dữ liệu lạm phát của Canada hoặc những đánh giá ôn hòa từ Ngân hàng Canada. Thời gian trở nên cực kỳ quan trọng khi đo lường hướng đi của đồng đô la Canada. Khi GBP/USD đang cho thấy một chút yếu mềm về phía mức 1.3500, câu chuyện cơ bản dường như có phần lạc quan hơn khi được xem xét kết hợp với các chỉ số trong nước. Các con số bán lẻ mạnh mẽ từ Vương quốc Anh cho tháng Tư không chỉ hỗ trợ đồng bảng trong ngắn hạn—chúng còn gợi ý rằng cầu ở Vương quốc Anh đã duy trì bền bỉ bất chấp sự không chắc chắn toàn cầu và áp lực lạm phát dai dẳng. Điều này tạo ra một bối cảnh mà lợi suất của Vương quốc Anh có thể vẫn vững chắc, tạo ra một xu hướng tăng trong các chênh lệch lãi suất hướng tới tương lai với đồng đô la. Chúng tôi coi đây là một môi trường mà các đợt điều chỉnh có thể là cơ hội, chứ không phải là cảnh báo, đặc biệt nếu dữ liệu của Mỹ vẫn nằm ngoài kỳ vọng ho hawkish. Chuyển sang hàng hóa, việc giá vàng tăng lên mức 3.350 USD có ít liên quan đến việc phòng ngừa lạm phát và nhiều hơn đến những rạn nứt trong chính sách. Các mức thuế đánh vào hàng hóa châu Âu được Trump công bố đã thúc đẩy các nhà tham gia thị trường xem xét lại rủi ro thương mại cùng với các phân bổ phòng vệ. Trong bối cảnh này, vàng không chỉ phản ứng với sự yếu đuối của đồng đô la; nó đang phản ứng với một cảm giác rộng hơn rằng sự phân mảnh của thị trường đang trở lại. Các nhà giao dịch ngắn hạn có thể muốn xem những phản ứng tăng vọt mạnh trong vàng không phải là sự quá đà mà là việc định giá hợp lý của các khoản phí rủi ro hiện đang được nhúng trong các tài sản vĩ mô toàn cầu. Sự biến động trong không gian FX, đặc biệt là liên quan đến euro, có thể làm tăng cường xu hướng này. Về phần Apple, việc cổ phiếu giảm xuống dưới ngưỡng 200 USD sau những đe dọa thuế từ Trump là kết quả trực tiếp của sự không chắc chắn trong chính sách đang ảnh hưởng đến các dự báo của doanh nghiệp. Những tuyên bố này không chỉ có trọng lượng về mặt tu từ, mà còn vì chúng đẩy các chuỗi cung ứng toàn cầu trở lại trang nhất. Thị trường đã phản ứng nhanh chóng, với các hợp đồng tương lai chứng khoán giảm hơn 1% ngay cả trước khi giao dịch thông thường bắt đầu. Phản ứng hướng tới tương lai đó phản ánh cách mà các nhà giao dịch nghĩ rằng triển vọng lợi nhuận có thể bị thu hẹp nếu các mức thuế trở nên kéo dài hoặc mở rộng. Đối với việc định vị của chúng tôi, điều đó có nghĩa là exposure công nghệ cần một phép tính lại về rủi ro-phần thưởng. Sự suy yếu trong các chỉ số nặng về beta có thể vẫn là một chiến thuật nhất quán.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đề xuất một mức thuế quan 50% đối với hàng nhập khẩu từ EU, dự kiến sẽ bắt đầu vào ngày 1 tháng 6 năm 2025. Động thái này nhằm giải quyết các vấn đề thương mại với Liên minh Châu Âu, mà Trump cho rằng đã được thành lập để khai thác thương mại của Mỹ. Sau thông báo, Chỉ số Đô la Mỹ giảm 0,45%, phản ánh những lo ngại của thị trường. Hiện tại, chỉ số này đứng ở mức 99,45, cho thấy áp lực giảm giá đối với đồng tiền này.

Hiểu về Thuế Quan

Thuế quan là các loại phí đối với hàng hóa nhập khẩu nhằm tăng cường sự cạnh tranh trong nước. Chúng khác với thuế, được trả khi mua hàng, còn thuế quan được thanh toán tại các điểm nhập khẩu và do các nhà nhập khẩu chi trả. Có những quan điểm khác nhau về thuế quan; một số xem chúng như là biện pháp bảo vệ cho các ngành công nghiệp trong nước, trong khi những người khác cảnh báo rằng chúng có thể dẫn đến chiến tranh thương mại. Tổng thống Trump dự định sử dụng thuế quan để hỗ trợ các nhà sản xuất trong nước và có khả năng giảm thuế thu nhập cá nhân, tập trung ban đầu vào Mexico, Trung Quốc và Canada, những nước chiếm 42% tổng hàng hóa nhập khẩu của Mỹ. Trong thời gian này, Mexico đã nổi lên như nhà xuất khẩu hàng đầu, với giá trị xuất khẩu đạt 466,6 tỷ USD. Các mức thuế dự kiến nhằm tận dụng động lực thương mại này như một phần trong chiến lược kinh tế của Trump. Các diễn biến này tổng hợp lại cho thấy có thể có một sự thay đổi mạnh mẽ trong điều kiện thương mại xuyên biên giới và có thể làm xáo trộn môi trường giá cả mà trước đó đã tương đối ổn định đối với các lĩnh vực nhập khẩu lớn. Một mức thuế 50% đối với hàng hóa EU, nếu có hiệu lực, sẽ không chỉ thách thức các cấu trúc chi phí của các nhà nhập khẩu Mỹ — nó cũng yêu cầu sự điều chỉnh chủ động từ những người dự đoán về xu hướng đồng tiền và lãi suất. Cách mà Trump thể hiện Liên minh Châu Âu như một thực thể được thành lập với mục đích làm thiệt hại thương mại của Mỹ rõ ràng đã tạo thêm cơn sóng trong một khoảng thời gian mà ít nhất đã được dự đoán sẽ căng thẳng hơn. Dù là định vị hay chính sách hoàn toàn cam kết, mối đe dọa về thuế quan đã khiến đồng đô la giảm gần nửa phần trăm, với Chỉ số Đô la giảm về 99,45. Dù sự thay đổi đó có vẻ nhỏ, nhưng nó phản ánh sự không chắc chắn rộng rãi hơn về dòng vốn, lạm phát và có thể là chính sách tiền tệ trong tương lai.

Tác động đến Căng thẳng Thương mại

Cơ chế của các khoản thuế quan có nghĩa là một điều đơn giản: việc nhập khẩu hàng hóa nước ngoài trở nên đắt đỏ hơn, không chỉ đối với người tiêu dùng cuối mà—quan trọng—đối với những người chịu cú sốc ban đầu tại cảng. Các nhà nhập khẩu phải trả thuế quan ngay từ đầu, điều chỉnh biên lợi nhuận cho phù hợp nếu có thể, hoặc chấp nhận tổn thất. Đối với các nhà đầu cơ và thương nhân giao dịch trong lĩnh vực phái sinh, đặc biệt là những người có liên quan đến cổ phiếu hoặc tín dụng của các công ty có nguy cơ bị ảnh hưởng bởi sự tăng đột biến chi phí đầu vào, đây không phải là vấn đề nhỏ. Căng thẳng thương mại được sử dụng như một công cụ để tăng cường sản xuất trong nước không phải là điều mới mẻ hay giới hạn trong lời nói, nhưng sự chú ý của Washington đã quay trở lại với ba nguồn hàng hóa lớn nhất đến từ nước ngoài. Vị trí của Mexico như nhà xuất khẩu hàng đầu — với giá trị xuất khẩu hàng năm vượt quá 466 tỷ USD — có khả năng sẽ được đưa vào giai đoạn đánh giá tiếp theo. Thực tế rằng những đối tác kinh tế này — Trung Quốc, Canada và Mexico — đóng góp gần một nửa tổng số hàng nhập khẩu vào Hoa Kỳ làm gia tăng mức độ rủi ro. Những kỳ vọng về thuế quan, dù được xác nhận hay chỉ là dự đoán, đã thay đổi cách chúng ta mô hình hóa các chuyển biến chi phí xuyên biên giới, và vì lý do đó có thể tác động đến độ biến động ẩn trong các chỉ số và hàng hóa liên quan đến các lĩnh vực liên quan đến thương mại. Đáng lưu ý rằng tình hình hiện tại khác với những điều chỉnh chính sách thuế lâu dài hơn, mà đang lan tỏa đều khắp nền kinh tế và chỉ cảm nhận được tại thời điểm mua hàng. Mặt khác, thuế quan lại trực tiếp gây ra sự nhắc nhở về chi phí ngay trong các báo cáo tài chính tại cửa khẩu, khiến tác động của chúng có thể thấy rõ trong các báo cáo hàng quý, không chỉ trong biên lai siêu thị sau này. Trump đã gợi ý rằng những biện pháp như vậy có thể bù đắp cho sự giảm thuế thu nhập cá nhân. Về lý tưởng cho ông, doanh thu bị hy sinh tại các cảng sẽ được bù đắp bằng lợi nhuận từ sản xuất và áp lực tăng lương. Đối với những người đọc giữa các dòng chữ, sự kết hợp đó ngụ ý một sự chuyển biến kinh tế kép — có khả năng lạm phát kèm theo kích thích tài chính — điều này có thể phản tác dụng khi liên quan đến lãi suất và phản ứng của ngân hàng trung ương. Một số người lo ngại về việc chu kỳ này có thể leo thang. Các mức thuế trả đũa của EU, nếu xảy ra, sẽ làm thay đổi cả dòng chảy thương mại dự kiến và các mô hình thu nhập của các công ty Mỹ nặng về xuất khẩu. Hoạt động bảo hiểm mạnh mẽ hơn hoặc thay đổi vị trí xung quanh kỳ vọng lãi suất chỉ làm nổi bật điều đã bị đẩy vào chuyển động. Đối với chúng tôi, những yếu tố tác động này không chỉ về việc theo dõi dữ liệu chính, mà còn là hiểu cách chúng hòa quyện vào động lực giá cả và các biện pháp độ biến động trên các loại tài sản. Mỗi thông báo thuế quan mới, ngay cả trước khi thực hiện, đều yêu cầu xem xét lại về thời gian chuỗi cung ứng, dự trữ tiền mặt, và mức độ thực tế cho cả hai bên đại dương. Bất kỳ ai có hợp đồng liên tục hoặc vị trí trong các hợp đồng hoán đổi tín dụng liên quan đến sản xuất hoặc hàng tiêu dùng đều nên đo lường tác động không chỉ từ những điều khoản cấp một. Khi lời nói trở nên sôi nổi và thời hạn đến gần, việc định vị vốn sẽ quan trọng hơn ý kiến công chúng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cán cân thương mại của Mexico trong tháng Tư cho thấy thặng dư 0,083 tỷ USD, giảm từ thặng dư trước đó là 1,035 tỷ USD. Điều này ám chỉ một sự thay đổi trong môi trường thương mại của Mexico, có thể ảnh hưởng đến dự báo kinh tế và đánh giá. Cặp EUR/USD đã phục hồi từ mức thấp, giao dịch quanh 1,1330 do các đề xuất về thuế quan đối với nhập khẩu từ châu Âu. Tương tự, GBP/USD vẫn mạnh, đạt được mức chưa từng thấy kể từ tháng 2 năm 2022, điều này bị ảnh hưởng bởi sự gia tăng bất ngờ trong dữ liệu doanh số bán lẻ của Vương quốc Anh. Giá vàng tiếp tục tăng, giao dịch gần 3,350 USD mỗi ounce, chủ yếu do đồng đô la Mỹ yếu hơn trong bối cảnh các cuộc thảo luận về thuế quan. Trong khi đó, cổ phiếu của Apple giảm xuống dưới 200 USD khi các đe dọa về thuế quan xuất hiện, ảnh hưởng đến hợp đồng tương lai của cổ phiếu Mỹ với mức giảm hơn 1%.

Hoạt động của thị trường XRP

XRP đã chứng kiến sự hồi phục đáng chú ý giữa tuần với sự tích lũy của các “cá voi” thúc đẩy nhu cầu. Hoạt động này trong XRP cho thấy một sự thay đổi tiềm năng trong động lực thị trường, báo hiệu cả nhu cầu cao hơn và sự thận trọng gia tăng do dự trữ tăng lên. Một số môi giới đã được nêu bật về các dịch vụ của họ trong việc giao dịch EUR/USD cũng như các công cụ tài chính khác. Điều này cung cấp cho các nhà giao dịch các tùy chọn cho giao dịch tiết kiệm chi phí và mang tính chiến lược trong điều kiện thị trường hiện tại vào năm 2025. Sự sụt giảm trong thặng dư thương mại của Mexico từ hơn 1 tỷ USD xuống chỉ còn 83 triệu USD phản ánh một khoảng cách thu hẹp giữa xuất khẩu và nhập khẩu. Sự yếu kém này có thể bắt nguồn từ nhu cầu bên ngoài đang giảm hoặc chi phí nhập khẩu cao hơn, cả hai yếu tố này đều có thể ảnh hưởng đến tâm lý chung về sự xuất hiện của Mỹ Latinh.

Ảnh hưởng của các thuế quan đề xuất

Sự kiên cường của EUR/USD, bật lên gần 1,1330 sau khi có các đề xuất về thuế quan, cho thấy cách mà các tiêu đề chính sách có thể làm rung chuyển các nhiệm vụ của đồng tiền trong một khoảng thời gian ngắn. Không chỉ là sự gợi ý về sự thay đổi thuế quan—mà là hiệu ứng gợn sóng mà nó có trên các giả định chi phí kinh doanh và tâm lý rủi ro. Khi câu chuyện chính trị chuyển sang bảo hộ, như đã xảy ra tuần này, chúng ta thường thấy các phản ứng tức thì vào các dòng chảy của nơi trú ẩn an toàn hoặc vị thế phòng thủ FX. Sự mạnh mẽ của bảng Anh—kéo dài đến mức tháng 2 năm 2022—ít liên quan đến nỗi sợ macro toàn cầu và nhiều hơn đến một sự bất ngờ hiếm hoi trong nước: doanh số bán lẻ của Vương quốc Anh đã vượt qua mong đợi. Điều này đã khơi dậy sự lạc quan rằng nhu cầu nội địa có thể hỗ trợ nền kinh tế Anh ngay khi các nền kinh tế lớn khác đang có dấu hiệu chậm lại. Còn với vàng, sự leo thang của nó cách 3,350 USD nhấn mạnh một chiến lược phòng ngừa rộng lớn hơn đã được xây dựng trong suốt năm. Với đồng đô la dưới áp lực nhờ vào các cuộc thảo luận về thuế quan diễn ra, vị thế dài hạn trong kim loại—đặc biệt là những kim loại lịch sử được xem như nơi trú ẩn lạm phát—đang trở nên hấp dẫn hơn. Chúng tôi đã chứng kiến các hợp đồng tương lai cổ phiếu giảm hơn một phần trăm khi cổ phiếu Apple giảm xuống dưới 200 USD, cho thấy rằng công nghệ lớn—thường được coi là chỉ số cho sức mua của nhà đầu tư—cũng không được miễn khỏi rủi ro thương mại. XRP hồi phục mạnh giữa tuần là một điểm đáng chú ý, không chỉ vì quy mô của sự di chuyển, mà còn do hoạt động của những “cá voi” rõ ràng, với sự tích lũy lớn hơn trong bối cảnh dự trữ tăng lên. Trong các chu kỳ trước, dữ liệu trên chuỗi kiểu này đã liên quan đến việc thử thách ngưỡng kháng cự hoặc sự làm mát nhanh chóng tùy thuộc vào các xu hướng đầu cơ rộng hơn. Cuối cùng, với các nhà môi giới cung cấp mức phí chính xác hơn và điều kiện tài chính cạnh tranh trên EUR/USD và các công cụ khác, cơ hội đang xuất hiện cho các động thái chiến thuật hơn là các giao dịch có xu hướng dài hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cán cân thương mại của Mexico trong tháng Tư đã tốt hơn so với dự kiến, với một khoản thâm hụt được báo cáo là 88 triệu USD so với 160 triệu USD dự kiến. Dữ liệu này phản ánh sự cải thiện trong hoạt động thương mại của quốc gia trong tháng. Người đầu tư phải thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định đầu tư, nhận thức được các rủi ro vốn có bao gồm khả năng thua lỗ tài chính. Độ chính xác và kịp thời của thông tin không được đảm bảo, và mọi rủi ro đầu tư, bao gồm cả việc mất vốn, đều thuộc về nhà đầu tư. Các quan điểm được nêu ra không đại diện cho các vị trí chính thức và không có đảm bảo nào về tính chính xác, đầy đủ hay khả năng áp dụng của thông tin. Mọi sai sót trong dữ liệu đều được ghi nhận, và tác giả cũng như các thực thể liên quan không chịu trách nhiệm cho những khác biệt đó. Mexico đã ghi nhận một khoản thâm hụt thương mại trong tháng Tư hẹp hơn nhiều so với dự báo phổ biến, với mức thiếu hụt chỉ 88 triệu USD thay vì 160 triệu USD như dự kiến. Kết quả này, xét một cách tổng thể, cung cấp một cái nhìn thuận lợi hơn về hoạt động bên ngoài so với những gì thị trường đã đánh giá. Khoảng cách hẹp hơn cho thấy rằng xuất khẩu có thể đã tăng lên hoặc nhập khẩu đã giảm xuống hơn dự kiến. Chúng tôi nghi ngờ rằng có thể là sự kết hợp của cả hai, nhưng số liệu mạnh hơn thực sự đánh dấu một điều chỉnh ngắn hạn có thể xảy ra trong các tài sản liên quan. Đối với chúng tôi, điểm dữ liệu này chuyển trọng số xác suất hướng về khả năng duy trì sức cầu bên ngoài. Đối với các nhà giao dịch hoạt động trong lĩnh vực các sản phẩm phái sinh tài chính, đặc biệt là những liên quan đến ngoại tệ hoặc mức độ nhạy cảm với lãi suất, thâm hụt hẹp hơn có thể thêm một lớp bổ sung cho sự định vị ngắn hạn. Nó có thể ủng hộ quan điểm rằng các tài khoản bên ngoài không ngay lập tức gặp nguy cơ suy yếu, tạo ra một yếu tố đối trọng cho bất kỳ câu chuyện nào được xây dựng trên sự mong manh trong nước. Trong khi con số chính rất nhỏ theo nghĩa tuyệt đối, sự sai lệch so với kỳ vọng luôn mang lại hậu quả, đặc biệt là khi sự đồng thuận nghiêng nặng về một hướng. Chúng tôi hiểu điều này như một yếu tố xúc tác có thể thúc đẩy việc hiệu chỉnh một số độ biến động ngụ ý trong vòng một đến hai tuần tới. Thông thường, trong những điều kiện như vậy, các biện pháp bảo vệ phong phú ngoài mức giá có thể mất giá nhanh chóng, và chúng tôi sẽ không ngạc nhiên nếu thấy một số sách giảm bớt sự cắt giảm tiếp xúc với những đuôi đó. Ngoài ra, việc lấy thông điệp rộng hơn từ hoạt động thương mại của Mexico có thể đòi hỏi một sự đánh giá lại các chiến lược xuyên thị trường trong các công cụ phức tạp của thị trường mới nổi. Cụ thể, những ai tham gia vào các trò chơi giá trị tương đối có thể thấy rằng các giả định vĩ mô đã thay đổi ảnh hưởng đến hành vi chênh lệch. Sự mạnh mẽ trong thương mại không loại bỏ các bất cân xứng cấu trúc hiện có, nhưng nó đã mua thêm thời gian và không gian cho các công cụ ngắn hạn được định giá lại. Từ phía chúng tôi, tín hiệu ngay lập tức nghiêng về việc giảm độ tương quan ngụ ý giữa một số tài sản của Mỹ Latinh. Điều này làm giảm tính cấp bách của việc giảm thiểu rộng rãi mà đã được dự đoán sẽ đi kèm với những con số thương mại yếu hơn. Do đó, những người tham gia có đòn bẩy có thể tạm dừng việc giảm rủi ro tích cực, đặc biệt là những người sử dụng các lớp bảo vệ delta trung tính. Chúng tôi nghĩ rằng việc định vị vào tháng tới, trong lần công bố đầu tiên về các số liệu đã được điều chỉnh, nên tính đến khả năng rằng các điều chỉnh có thể theo cả hai hướng—nhưng với các mức ký quỹ thấp hiện tại, các tùy chọn không cân xứng vẫn có thể còn nhiều không gian để thở. Trên cơ sở đã điều chỉnh rủi ro, các điều chỉnh độ nhạy của thị trường trên các đường cong có thể theo sau, đặc biệt nếu các công ty sử dụng số liệu này để đánh giá lại khung tiếp xúc của họ. Các yếu tố làm phẳng đường cong trong phân khúc peso, đặc biệt là những yếu tố liên quan đến các chỉ số thương mại có trọng số, có thể tìm thấy ít hỗ trợ hơn một chút sau kết quả này. Tùy thuộc vào phản ứng từ các nhà xuất khẩu, kỳ vọng lãi suất ngắn hạn có thể thay đổi hơn so với kỳ vọng lãi suất dài hạn, thu hẹp khả năng dốc lên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sản lượng dầu của Kazakhstan trong tháng Năm có vẻ đã vượt quá hạn ngạch đã thỏa thuận, tiếp tục xu hướng vượt giới hạn của OPEC+. Sản lượng của đất nước này, không bao gồm condensate, đạt 1,86 triệu thùng mỗi ngày trong 19 ngày đầu tiên của tháng Năm, cao hơn 2% so với số liệu của tháng Tư và gần với mức của tháng Ba. Thỏa thuận OPEC+ đã đặt giới hạn sản xuất của Kazakhstan ở mức 1,49 triệu thùng mỗi ngày cho tháng Năm. Khu vực mỏ dầu Tengiz đang chủ yếu thúc đẩy sản lượng tăng, dự kiến sẽ chiếm khoảng một nửa tổng sản lượng của Kazakhstan trong tháng này. Bộ Năng lượng lưu ý rằng sản lượng tại mỏ Tengiz đã đáp ứng được mục tiêu, khiến cho các dự báo duy trì ổn định cho phần còn lại của năm. Tuy nhiên, OPEC+, đặc biệt là Ả Rập Xê Út, có thể sẽ bị bất an bởi mức sản xuất cao của Kazakhstan.

Tăng Sản Lượng Tiềm Năng

Có khả năng các nước OPEC+ khác sẽ theo gương Kazakhstan bằng cách tăng sản lượng của họ, đặc biệt trong những tháng mùa hè. Phát triển này gợi ý về khả năng tăng sản lượng vào tháng Bảy, tương tự như các sản lượng cao trong tháng Năm và tháng Sáu. Những hành động này cho thấy các động lực đang diễn ra trong khối OPEC+ liên quan đến mục tiêu sản xuất. Kazakhstan tiếp tục bơm vượt quá mức đã thỏa thuận, chúng ta đang thấy hơn một sự vi phạm cục bộ đối với thỏa thuận OPEC+ — nó ám chỉ khả năng phản ứng rộng hơn từ các nhà sản xuất khác trong liên minh. Tengiz, động lực đằng sau số thùng dư, đã duy trì sản lượng ổn định, cho phép Astana tự tin sản xuất vượt mà không gặp phải ràng buộc kỹ thuật ngay lập tức. Từ quan điểm của chúng ta, sự nhất quán này cho phép họ đi một đường mong manh giữa việc thực hiện các mục tiêu nội bộ và kéo dài giới hạn hợp tác của OPEC+. Nhìn vào tác động ngắn hạn, việc cung cấp dư thừa như vậy tạo ra một hiệu ứng trần đối với việc phục hồi giá, đặc biệt khi các kho dự trữ toàn cầu không thắt chặt nhanh chóng như dự kiến vào đầu quý 2. Đối với những người tham gia thị trường mà vị thế của họ phụ thuộc vào kỷ luật cung ứng dự kiến từ OPEC+, giờ đây có một lập luận ngày càng tăng rằng một số kỷ luật đó có thể suy yếu nếu những người khác cũng bắt đầu không tuân thủ hạn ngạch. Khi nhu cầu vào mùa ấm tăng cao, chiến lược từ một số quốc gia thành viên có thể âm thầm chuyển từ tuân thủ sang củng cố bảng cân đối tài chính, đặc biệt nếu giá dầu Brent vẫn ở mức thuận lợi gần ngưỡng lợi nhuận. Các nhà sản xuất Ả Rập, thường được coi là lực lượng ổn định, có khả năng đang theo dõi động thái này với sự kết hợp giữa sự thất vọng và sự điều chỉnh chiến lược. Nếu Riyadh phản ứng với một điều chỉnh đối phó — chẳng hạn như điều chỉnh xuất khẩu của họ hoặc đổ vào một số thị trường cụ thể — thì điều này có thể làm rung chuyển sự biến động ngắn hạn và khiến những người đầu cơ quá mức vào một cược theo chiều hướng nào đó bất ngờ. Chúng ta nên chuẩn bị bằng cách theo dõi hành vi vận chuyển và định giá của họ trong những tuần tới, thay vì chỉ dựa vào các tuyên bố chính thức.

Tác Động Đến Đường Cong Tương Lai

Trên đường cong tương lai, việc lùi lại có thể bắt đầu cho thấy độ dốc giảm nếu các thương nhân bắt đầu tin rằng sự gia tăng cung cấp không phải là các sự kiện riêng lẻ. Nếu nhiều thành viên OPEC+ quyết định sản xuất tự do, có nguy cơ rõ ràng rằng các hợp đồng có thời hạn dài hơn sẽ điều chỉnh xuống. Chúng ta nên xử lý các chênh lệch lịch một cách thận trọng, đặc biệt là trong khoảng thời gian ba đến sáu tháng, đảm bảo rằng họ không quá chịu rủi ro đối với bất kỳ giả định nào về nguồn cung chặt chẽ. Đối với việc tiếp xúc qua các tùy chọn, độ biến động ngụ ý vẫn nhạy cảm với các quyết định của nhà sản xuất và dữ liệu tồn kho hiện tại. Việc điều chỉnh vị thế một cách linh hoạt càng trở nên quan trọng, đặc biệt vào những ngày có báo cáo vận chuyển hoặc thông báo sản lượng bất ngờ từ các mỏ. Kazakhstan đã tuyên bố ý định giữ sản lượng gần mức hiện tại, vì vậy trừ khi hành động thắt chặt bắt đầu diễn ra hoặc các nước khác chuyển hướng, chúng ta sẽ cần giả định thêm áp lực đối với sự tuân thủ tổng thể.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Euro được hỗ trợ tốt trong những đợt giảm, giao dịch hơn một xu so với mức thấp của phiên trước. GDP cuối cùng của Đức cho Q1 đã được điều chỉnh tăng lên, với mức tăng 0,4%, vượt qua các ước tính ban đầu và mong đợi của thị trường. Dữ liệu này đã giúp Euro tăng từ mức thấp 1.13. Các mức tăng gần đây cho thấy một sự bứt phá lạc quan từ mẫu hình củng cố giảm trước đó. Động lực xu hướng của EUR chỉ ra tiềm năng tăng giá trong giao dịch giao ngay, mặc dù các mức tăng ngắn hạn có thể gặp phải kháng cự giữa 1.1380/1.1420. Dự kiến sẽ có một lần kiểm tra lại khu vực 1.16 hoặc cao hơn, hướng tới khoảng 1.18/1.20. Việc điều chỉnh GDP của Đức, đẩy tăng trưởng lên 0,4% trong quý đầu tiên, đã cung cấp một xác nhận rõ ràng về sức mạnh trong nền kinh tế lớn nhất khu vực Eurozone. Đây không chỉ là một điểm dữ liệu mới—nó điều chỉnh lại các giả định về các yếu tố cơ bản rộng hơn của châu Âu. Với điều đó, chúng tôi đã thấy Euro được mua mạnh trong những đợt giảm, tạo ra các mức thấp cao hơn mặc dù giao dịch gần đây có nhiều biến động. Nó đang thể hiện sự kiên cường, bám chắc trên sự hỗ trợ ngắn hạn chỉ dưới 1.1340. Sự quan tâm mua bền vững cho thấy niềm tin của nhà đầu tư đang phục hồi. Sự củng cố trước đây đã kìm hãm động lực tăng dường như đang được tháo gỡ. Từ quan điểm của chúng tôi, hành động giá đã bắt đầu thể hiện đặc điểm của một sự thay đổi trong cấu trúc thị trường. Kháng cự ngắn hạn thiết lập giữa 1.1380 và 1.1420 có thể hoạt động như một khu vực kiểm tra: một bước di chuyển lên trên đó có thể kích hoạt sự tham gia rộng rãi hơn và các chiến lược xung quanh việc tái gia nhập động lực. Chúng tôi đang theo dõi các mức giá hướng tới 1.16 với sự chú ý gia tăng. Bên ngoài điều đó, sự thèm khát kỹ thuật tồn tại cho một động chạy hướng tới hành lang 1.18 đến 1.20. Tuy nhiên, các trader cần nhớ rằng những di chuyển như vậy hiếm khi là tuyến tính. Biến động nội ngày có thể gia tăng, đặc biệt xung quanh dữ liệu vĩ mô hoặc những tuyên bố địa chính trị, và điều đó có thể làm mất ổn định các cơ hội xu hướng tưởng chừng rõ ràng. Một số người chơi theo quyết định đã bắt đầu giảm bớt các vị thế bán, và các cấu trúc biến động tương lai đang cho thấy sự dốc nhẹ hơn trên toàn bộ đường cong. Đối với những người trong chúng tôi sử dụng phái sinh, sự chú ý nên chuyển sang các hồ sơ gamma trong các kỳ hạn 1W và 2W, đặc biệt khi các biến động ngụ ý đã mềm đi. Vị trí này có thể cho phép chúng tôi nắm bắt các di chuyển theo hướng một cách rõ ràng hơn, với rủi ro định hình hợp lý. Quan điểm chính sách tài khóa của Scholz không làm rung chuyển diễn giải của nhà đầu tư về kỳ vọng tăng trưởng trong ngắn hạn. Sức mạnh xuất khẩu của Đức và đơn hàng công nghiệp đã bắt đầu ổn định, và điều đó càng làm neo giữ sự nhạy cảm của Euro đối với các dữ liệu địa phương. Phản ứng giá có thể sẽ xoay quanh các rào cản tùy chọn được xếp chồng ngay trên 1.14—nếu những mức này bị phá vỡ với khối lượng lớn, sự tiếp diễn hướng tới 1.16 sẽ cần được xác nhận trong lãi suất mở tương lai. Từ bàn làm việc của chúng tôi, cũng rõ ràng rằng các lệnh dừng lỗ đang tập trung chặt chẽ quanh mức cao của tuần trước. Nếu các lệnh đó được kích hoạt trong một khoảng thời gian thanh khoản thấp, tỷ giá giao ngay có thể tăng nhanh. Các chiến lược điều chỉnh rủi ro do đó nên bao gồm các bảo hiểm ngắn hạn, trong khi các khoảng cách giữa các cặp EUR như EUR/CHF và EUR/GBP có thể bắt đầu rộng ra nếu dòng vốn tăng lên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.