Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đặt một mức trung bình hàng ngày cho nhân dân tệ, còn được gọi là renminbi hoặc RMB. Đây là một phần của hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi được quản lý, cho phép nhân dân tệ dao động trong một phạm vi nhất định xung quanh mức trung bình này. Hiện tại, băng dao động này là +/- 2%. Mức đóng cửa trước đó của nhân dân tệ là 7.2067. Trong các hoạt động gần đây, PBOC đã tiêm 106,5 tỷ nhân dân tệ thông qua các repo đảo ngược trong 7 ngày. Lãi suất cho các hoạt động này là 1,40%. PBOC, bằng cách thiết lập một mức trung bình mỗi sáng, gửi đi một thông điệp rõ ràng về việc nó kỳ vọng nhân dân tệ sẽ ở đâu so với các loại tiền tệ khác trong ngày hôm đó. Mặc dù thị trường được phép có một chút không gian, nhưng băng dao động 2% đó giới hạn mức độ mà các nhà giao dịch có thể đẩy nó theo cả hai hướng. Khi nhân dân tệ đóng cửa gần đây tại 7.2067, điều này đã nói với chúng ta một điều cụ thể—không chỉ về tâm lý FX chung, mà còn về việc ngân hàng trung ương có thể điều chỉnh kỳ vọng một cách vững chắc trong các điều kiện thanh khoản hiện tại. Các hoạt động thanh khoản liên quan đến 106,5 tỷ nhân dân tệ thông qua các repo đảo ngược bảy ngày cũng rất có chủ ý. Với lãi suất 1,40%, các công cụ này không chỉ nhằm mục đích cung cấp vốn tạm thời, mà còn là công cụ để điều chỉnh tỉ lệ thị trường ngắn hạn. Khi chúng ta thấy ngân hàng trung ương tham gia ở quy mô này, đó là dấu hiệu cho thấy ý định hướng dẫn các điều kiện tiền tệ cũng như tâm lý. Từ quan điểm của chúng tôi, điều nổi bật ở đây là tín hiệu kép: một, lập trường kiên quyết về hành lang giao dịch cho loại tiền tệ; và hai, một nỗ lực có mục tiêu để duy trì các thị trường tài trợ có trật tự. Đối với những người tham gia vào các sản phẩm phái sinh lãi suất ngắn hạn hoặc các công cụ liên kết với FX, điều này trở nên đặc biệt quan trọng để lưu ý đến mức độ dung thứ chính thức có vẻ như ở đâu. Trong khi mức trần của băng tiền tệ hiệu quả hạn chế lợi nhuận đô la so với nhân dân tệ, nó cũng hạn chế con đường tăng giá. Điều đó tạo ra một không gian chật chội để hoạt động, nơi những thay đổi trong tâm lý qua đêm chỉ có thể kích thích các phản ứng bị giới hạn—trừ khi ngưỡng can thiệp được điều chỉnh một cách tinh tế. Các tiêm thanh khoản như cái mà chúng ta đang thấy bây giờ thường thì thì thầm nhiều hơn là hét. Với lãi suất repo 1,40%, có rất ít sự khẩn cấp được thông báo, nhưng một mong muốn rõ ràng để giữ cho các điều kiện trơn tru phù hợp với mục tiêu chính sách. Kết quả là, các thị trường tiền tệ có khả năng sẽ dao động quanh những mức đã công bố này. Đối với các sản phẩm lãi suất ngắn hạn, điều đó cho chúng ta biết trần là nhẹ nhàng và sàn thì vừa vặn. Hành vi gần đây ngụ ý một mức độ thoải mái trong việc cho phép một phạm vi ổn định nhưng có sự trôi đi hẹp. Vì vậy, chúng ta không nhìn vào những thay đổi đột ngột, mà chủ yếu là những hiệu chỉnh nhỏ từ ngày này sang ngày khác. Chúng ta cũng nên giữ cho mắt mở đối với bất kỳ mẫu hình nào trong việc cố định mà có phần phản bác lại các mô hình logic; chúng có thể là những đầu mối nếu ai đó quen thuộc với các điều chỉnh trước đó. Các giao dịch chênh lệch, đặc biệt là những giao dịch nhạy cảm với dự báo lãi suất repo hoặc các biến động FX mở cửa Châu Á, có thể hưởng lợi từ việc định vị nhẹ hơn cho đến khi một phương hướng rõ ràng hơn xuất hiện. Không có dấu hiệu về một sự chuyển biến đột ngột, nhưng những điều chỉnh tinh tế trong các điều kiện thanh khoản có thể làm lệch các giả định về động lực carry. Điều này cũng có thể ảnh hưởng đến cấu trúc biến động ngụ ý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sự sử dụng công suất của Nhật Bản đã giảm 2.4% trong tháng Ba, giảm từ mức giảm trước đó là 1.1%. Điều này phản ánh sự suy giảm trong hiệu quả sử dụng tài nguyên của đất nước trong giai đoạn này. Trong các diễn biến thị trường khác, EUR/USD đã cho thấy một sự tăng nhẹ gần mức 1.1200, được cho là do đồng USD suy yếu sau các dữ liệu kinh tế gần đây. Tương tự, GBP/USD đã tăng vượt mức 1.3300 dựa trên các số liệu GDP tích cực của Vương quốc Anh và hiệu suất yếu hơn của đồng USD.

Giá Vàng Và Mức Kháng Cự Của Bitcoin

Giá vàng đã gặp khó khăn trong việc phục hồi gần đường trung bình động SMA 200 kỳ trên biểu đồ H4, giữa bối cảnh áp lực thị trường toàn cầu giảm do thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Trong khi đó, Bitcoin đã tiếp cận một mức kháng cự quan trọng ở mức $105,000, với khả năng đột phá cho thấy sự kiểm soát tăng giá mạnh mẽ hơn. Tại Vương quốc Anh, tăng trưởng kinh tế trong quý đầu tiên cho thấy sự phục hồi sau sự đình trệ của năm ngoái, mặc dù độ chính xác của dữ liệu cơ sở vẫn được đặt câu hỏi. Giảm 2.4% trong mức sử dụng công suất của Nhật Bản trong tháng Ba, sau khi giảm 1.1% trước đó, cho thấy sự suy giảm hơn nữa trong hiệu quả sản xuất. Điều này cho thấy ít đầu vào tạo ra kết quả năng suất hơn so với các giai đoạn trước đó, thường tương ứng với nhu cầu trong nước yếu hơn hoặc sự do dự từ các nhà sản xuất để tăng cường hoạt động. Loại suy giảm này, đặc biệt là khi theo sau những lần giảm liên tiếp, thường xác nhận sự hạ nhiệt chung trong hoạt động công nghiệp hơn là một biến động đơn lẻ. Đối với chiến lược ngắn hạn, có lý do để thận trọng với mức độ liên quan đến sản xuất hoặc các tiêu chuẩn công nghiệp của Nhật Bản, đặc biệt là đối với các vị thế có đòn bẩy liên quan đến hiệu suất công nghiệp. Di chuyển của EUR/USD tiến gần mức 1.1200 chủ yếu là do sự suy yếu của đồng đô la, khi các dữ liệu gần đây từ Hoa Kỳ đã làm giảm kỳ vọng về bất kỳ sự thắt chặt nào sắp tới. Tác động tiếp theo từ kiểu di chuyển này của đồng tiền thường mang lại ý nghĩa cho các công cụ nhạy cảm về lãi suất. Việc đồng euro mạnh lên không phải do sự lạc quan trong khối đồng tiền đơn lẻ mà là do sự rút lui của đồng đô la, và sự phân biệt đó rất quan trọng khi vẽ bản đồ các mức kháng cự tiềm năng phía trước. Cũng đáng để theo dõi các hoán đổi lãi suất ngắn hạn để xác định xu hướng, vì những công cụ này thường là một trong những dấu hiệu rủi ro sớm rõ ràng trước các phản ứng tại chỗ diễn ra.

Bảng Anh Tăng Cường Chống Lại Đô La

Bảng Anh tăng cường chống lại đồng đô la, vượt qua mức 1.3300, theo sau báo cáo GDP tích cực từ Vương quốc Anh. Mặc dù sự mở rộng theo quý hỗ trợ cho vị trí mạnh mẽ theo chu kỳ, nhưng vẫn có nghi ngờ về dữ liệu cơ sở, điều này có thể làm giảm sự hào hứng phần nào. Như thường lệ, hướng dẫn tương lai từ các nhà hoạch định chính sách có thể có trọng số hơn so với các con số chính, đặc biệt nếu động lực cho thấy có thể trở nên mỏng manh. Cần chú ý đến độ chênh lệch giữa trái phiếu chính phủ Anh và trái phiếu chính phủ Mỹ khi cặp tiền tệ này cho thấy sức mạnh, vì sự thay đổi chênh lệch lợi suất có thể làm tăng cường hoặc đảo ngược các đợt tăng lên như vậy. Giá của vàng vẫn cứng cáp quanh đường trung bình động đơn giản 200 kỳ trên biểu đồ bốn giờ, không thể vượt qua mức cao hơn một cách thuyết phục. Động lực trước đó của kim loại này đã mất đà, có thể liên quan đến sự giảm nhu cầu về tài sản an toàn khi sự lạc quan tăng lên từ sự giảm bớt căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc. Điều đó nói lên rằng, nếu áp lực gia tăng ở nơi khác – hãy nghĩ đến những bất ngờ về lạm phát hoặc ngôn ngữ từ ngân hàng trung ương mang âm điệu diều hâu một cách bất ngờ – giá có thể dao động mạnh. Mức này, cụm SMA này, thường được theo dõi để xác nhận xu hướng, do đó hành động giá gần nó có thể quyết định cách mà các mô hình rủi ro được điều chỉnh lại. Bitcoin gần chạm mức $105,000 là điều đáng chú ý. Mức này đại diện cho một mức trần giá mà, ít nhất là hiện tại, đã tạm dừng các tham vọng tiếp theo. Điều thú vị về những loại nén này ngay dưới mức kháng cự là sự tích lũy trong biến động tiềm ẩn. Nếu chúng ta vượt qua một cách sạch sẽ với khối lượng, xác suất ủng hộ một sự mở rộng mạnh mẽ. Các vị thế có thiên hướng dài nên tính đến các điểm dừng chặt chẽ hơn hoặc các lối thoát đa lớp tại những điểm thanh khoản đã biết ở trên. Sự tiếp xúc với đòn bẩy trong không gian này đã gia tăng, và điều đó thêm nhiên liệu ngắn hạn nếu động lực được kích hoạt. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong mắt nhiều người, sự trở lại của Donald Trump trên sân khấu chính trị đã mang đến một cơn bão quen thuộc: sự biến động của thị trường, các mối đe dọa về thuế quan và những lời hứa hẹn lớn về cắt giảm thuế. Nhưng dưới lớp ngôn từ dân túy là một chiến lược sâu sắc và phức tạp hơn, có thể được tính toán kỹ lưỡng hơn so với những gì mà các nhà phê bình thừa nhận.

Khi thị trường lao dốc sau thông báo thuế quan mới của Trump, sự kiện được gọi là “Ngày Giải phóng Thuế Quan”, phản ứng đã diễn ra nhanh chóng và dữ dội. Chỉ số S&P 500 mất gần 13% giá trị trong hai ngày giao dịch, các công ty công nghệ mất hàng trăm tỷ đô la vốn hóa, và các phương tiện truyền thông tài chính tuyên bố sự không chắc chắn kinh tế đang đến. Nhưng đối với những ai nghiên cứu những dòng chảy ngầm của động thái này, một câu hỏi đã nổi lên:

Có phải cú sốc thuế quan này là cố ý?

Một số ngày càng nhiều nhà phân tích và người trong cuộc cho rằng Trump không chỉ đơn thuần phản ứng trước cuộc khủng hoảng nợ sắp đến của Mỹ, mà còn đang cố gắng tái thiết toàn bộ kiến trúc kinh tế thông qua cú sốc, tái định hướng và một loại “judo tài chính”. Bộ công cụ mà Trump đã sử dụng là gì? Một chiến dịch phối hợp liên quan đến doanh thu thuế quan, cắt giảm chi tiêu quyết liệt thông qua Bộ Tài Chính Chính Phủ (DOGE) do Elon Musk đề xuất, tái cấu trúc thuế và một sự bùng nổ sản xuất dầu trong nước để chống đỡ lạm phát.

Cuộc Khủng Hoảng Thực Sự: Một Quốc Gia Chìm Trong Nợ

Để hiểu động cơ của Trump, cần phải bắt đầu với quy mô của vấn đề nợ của Mỹ. Tính đến năm 2025, nợ của chính phủ liên bang đã vượt quá 35 nghìn tỷ đô la, với hơn 6 nghìn tỷ đô la đáo hạn chỉ trong năm nay. Khoản nợ này phải được tái tài trợ với lãi suất cao hơn đáng kể so với vài năm trước đây.

GOP tax bill seen masking more than $1 trillion hit to US debthttps://t.co/UtmjgimkFI via @business

— Yahoo Finance (@YahooFinance) May 15, 2025

Với các khoản thanh toán lãi suất giờ đây vượt quá 1 nghìn tỷ đô la mỗi năm, nhiều hơn cả toàn bộ ngân sách quốc phòng, Hoa Kỳ đang phải đối mặt với một quả bom tài chính. Mỗi đô la chi cho lãi là một đô la bị chuyển hướng từ những khoản đầu tư quan trọng vào cơ sở hạ tầng, chăm sóc sức khỏe, giáo dục và đổi mới.

Đường đi không bền vững này để lại cho chính phủ chỉ một vài công cụ để điều chỉnh: tăng thuế, cắt giảm chi tiêu, làm phồng nợ hoặc giảm chi phí vay nợ. Cách tiếp cận của Trump dường như nhằm vào điều cuối cùng, nhưng không thông qua chính sách tiền tệ thông thường. Thay vào đó, ông đang xây dựng một điều gì đó kịch tính hơn nhiều. Một chiến lược sâu sắc, có tính toán và gây tranh cãi hơn.

Chiến Lược Phần 1: Làm Sập Thị Trường Để Giảm Chi Phí Lãi Suất

Phản ứng của thị trường là ngay lập tức và dữ dội khi Trump công bố thuế quan mới rộng rãi. Nhưng thay vì coi đây là sự bất tài chính trị, một số nhà kinh tế đã gợi ý rằng động thái này được thiết kế chiến lược để làm hoang mang các nhà đầu tư—thúc đẩy một làn sóng thoát khỏi các tài sản rủi ro như cổ phiếu vào sự an toàn của trái phiếu Chính phủ Mỹ.

Sự thay đổi đột ngột trong hành vi của các nhà đầu tư làm tăng nhu cầu đối với trái phiếu Chính phủ, qua đó đẩy giá lên và lợi suất xuống. Lợi suất thấp hơn có nghĩa là các khoản thanh toán lãi suất thấp hơn cho chính phủ liên bang. Và đó chính xác là điều đã xảy ra: lợi suất của trái phiếu Chính phủ 10 năm đã giảm từ 4.5% xuống dưới 4% chỉ trong vài ngày sau thông báo của Trump. Sự giảm này có thể tiết kiệm cho chính phủ liên bang hàng trăm tỷ đô la lãi suất trong thập kỷ tới.

Xét theo ánh sáng này, cú sập thị trường không phải là một sự thất bại của chính sách, mà chính là sự thành công của chính sách. Trump dường như đang sử dụng chính nỗi sợ hãi như một công cụ tiền tệ, tận dụng sự biến động như một cơ chế để làm giảm chi phí gánh nặng nợ của Mỹ.

Chiến Lược Phần 2: Thuế Quan Như Một Vũ Khí Tài Chính, Không Chỉ Là Một Công Cụ Thương Mại

Khi thuế quan thường được nhìn nhận qua lăng kính hạn hẹp của chủ nghĩa bảo hộ thương mại, Trump đang tái tưởng tượng chúng như một động cơ doanh thu ẩn giấu. Chỉ tính riêng trong năm 2023, Mỹ đã nhập khẩu khoảng 3.8 nghìn tỷ đô la hàng hóa. Với những đối tác chính như Trung Quốc, Mexico và Canada chiếm hơn 40% trong số những hàng hóa nhập khẩu này, ngay cả những mức thuế quan khiêm tốn cũng có thể tạo ra hàng trăm tỷ đô la doanh thu.

Khác với thuế thu nhập, thuế quan được cho là phổ biến trong chính trị trong số cử tri của Trump. Chúng có thể được xem như là “đạo đức”, một loại thuế đối với những người nước ngoài lợi dụng thay vì những người Mỹ đang lao động chăm chỉ. Đề xuất của Trump sử dụng doanh thu này để xóa bỏ thuế thu nhập liên bang đối với bất kỳ ai kiếm được dưới 150,000 đô la là một cú đánh táo bạo liên kết thông điệp dân túy với việc điều chỉnh tài chính. Mục tiêu của ông là chuyển gánh nặng thuế ra khỏi công nhân Mỹ và đặt lên các nhà xuất khẩu nước ngoài.

Điều này phản ánh mô hình Mỹ trước năm 1913, nơi thuế quan, không phải thuế thu nhập, là nguồn tài chính chính của liên bang. Về cơ bản, Trump đang cố gắng quay ngược lại chế độ thuế của thế kỷ 20 và trở lại một nền kinh tế dân tộc cổ điển hơn.

Chiến Lược Phần 3: DOGE và Cuộc Chiến Của Elon Musk Chống Lãng Phí Chính Phủ

Tuy nhiên, việc cắt giảm các khoản thanh toán lãi suất và tăng doanh thu bên ngoài chỉ là một phần của phương trình. Trump cũng nhằm mục đích cắt giảm chi tiêu nội bộ thông qua cải cách chính phủ mạnh mẽ. Gia nhập Elon Musk và “Bộ Tài Chính Chính Phủ,” hay DOGE, một cơ quan đề xuất với tâm lý của Silicon Valley và sứ mệnh của một đội phá dỡ.

Signs of Elon Musk's Department of Government Efficiency federal job cuts emerged in March's report. Federal government employment declined by 4,000 in March after falling by 11,000 in February. https://t.co/kjQKRydv32 pic.twitter.com/HCgRu0F65Z

— Yahoo Finance (@YahooFinance) April 6, 2025

Musk, người đã mang lại việc cắt giảm chi phí mạnh mẽ cho các công ty như Tesla, SpaceX và Twitter (nay là X), được kỳ vọng sẽ đưa một tinh thần tương tự đến Washington. Mục tiêu của ông là kiểm toán từng cơ quan liên bang, loại bỏ các chức năng chồng chéo và tháo dỡ sự phình to quan liêu đã biến chính phủ liên bang thành một mê cung tắc nghẽn của sự không hiệu quả.

Các con số thật kinh ngạc. Các báo cáo của các cơ quan giám sát ước tính rằng gian lận, lãng phí và lạm dụng chỉ riêng có thể chiếm tới 200 – 300 tỷ đô la tiền thuế bị thất thoát mỗi năm. Thêm vào đó là những khoản tiết kiệm từ các chương trình trùng lặp và một lực lượng lao động liên bang gọn gàng hơn, DOGE có thể thực tế cắt giảm 400 – 600 tỷ đô la mỗi năm từ thâm hụt. Nếu thành công, đây sẽ là một trong những cuộc hợp nhất tài chính lớn và nhanh chóng nhất trong lịch sử hiện đại của Mỹ.

Triết lý hướng dẫn của Musk rất rõ ràng: tính minh bạch hơn là niềm tin, hiệu quả hơn là di sản, và chủ nghĩa tối giản hơn là quán tính. Mỗi đô la tiết kiệm là một bước tiến xa khỏi tình trạng vỡ nợ, và là một lý lẽ khác để tháo dỡ những gì ông coi là một bộ máy hành chính cồng kềnh và lạc hậu.

Chiến Lược Phần 4: Đẩy Thị Trường Bằng Dầu Để Đối Kháng Lạm Phát

Tất nhiên, thuế quan mang theo một rủi ro lạm phát tự nhiên. Khi hàng hóa nhập khẩu trở nên đắt hơn, giá cả có thể tăng, ít nhất là tạm thời. Nhưng ở đây một lần nữa, Trump đang chơi tấn công với một hàng phòng thủ bất thường: độc quyền năng lượng.

Chiến lược năng lượng của Trump được xây dựng trên một ý tưởng đơn giản: khi sản xuất dầu và khí đốt trong nước gia tăng, chi phí năng lượng tổng thể sẽ giảm. Điều này, quay ngược trở lại, làm nguội lạm phát trong toàn bộ nền kinh tế, từ thực phẩm và nhà ở đến sản xuất và xuất nhập khẩu. Trong năm 2023, khi sản xuất dầu của Mỹ đạt mức cao kỷ lục và dự trữ dầu chiến lược được triển khai, lạm phát đã giảm từ mức đỉnh 9.1% xuống dưới 4%. Trump coi đây không phải là sự trùng hợp, mà là sự xác nhận của kiểm soát lạm phát theo chiều cung.

Trump says buying Iranian oil must stop, threatens secondary sanctions on purchasers https://t.co/oWR4C9E78F https://t.co/oWR4C9E78F

— Reuters (@Reuters) May 2, 2025

Bằng cách khoan thêm, giảm quy định và mở rộng xuất khẩu năng lượng, Trump nhằm mục đích giảm tính dễ bị tổn thương của nền kinh tế trước các cú sốc năng lượng toàn cầu. Đồng thời, việc xuất khẩu năng lượng củng cố đồng đô la Mỹ, làm giảm lạm phát nhập khẩu và hỗ trợ sự ổn định giá cả rộng hơn. Nơi mà Cục Dự trữ Liên bang chiến đấu chống lạm phát bằng cách thu hẹp nhu cầu, chiến lược của Trump là mở rộng cung.

Đó là một giải pháp theo hướng cung xuất phát từ thực tiễn công nghiệp: nếu năng lượng vẫn rẻ, mọi thứ khác trở nên dễ dàng hơn.

Chiến Lược Phần 5: “Một Hóa Đơn Vừa To Vừa Đẹp” và Cuộc Tái Thiết Thuế

Tất cả những nỗ lực này—giảm lợi suất, tăng doanh thu, cắt giảm chi phí và giảm lạm phát, lên đến đỉnh điểm trong đề xuất chủ lực của Trump: “Một Hóa Đơn Lớn Đẹp.” Đây không chỉ là một gói cắt giảm thuế; nó là một bản tuyên ngôn cho sự hồi sinh kinh tế Mỹ.

Chính sách cắt giảm tìm cách làm cho các cắt giảm thuế năm 2017 trở thành vĩnh viễn, mở rộng trợ cấp thuế cho các gia đình tầng lớp lao động, và giới thiệu các ưu đãi mới cho sản xuất. Ví dụ, người Mỹ có thể trừ lãi suất trên khoản vay xe chỉ nếu chiếc xe được sản xuất tại Mỹ, một cách khéo léo để khuyến khích việc đưa sản xuất trở lại và trừng phạt các nhà sản xuất ô tô nước ngoài mà không cần trợ cấp hoặc cấm đoán trực tiếp.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các nhà phân tích của JP Morgan dự đoán rằng Bitcoin sẽ vượt trội hơn vàng trong phần còn lại của năm. Điều này được cho là do thay đổi trong chiến lược “giao dịch giảm phát”, nơi việc mua vàng và Bitcoin như một hàng rào chống lại các loại tiền tệ yếu đã trở thành một trò chơi tổng bằng 0 vào năm 2025. Giá vàng đã tăng trong khi Bitcoin giảm, nhưng xu hướng này đã đảo ngược trong những tháng gần đây. Kể từ khi đạt đỉnh vào tháng 4, giá vàng đã giảm, trong khi Bitcoin đã trải qua những mức tăng, do các quỹ chuyển ra khỏi quỹ ETF vàng và vào các quỹ Bitcoin và tiền điện tử.

Các phát triển lập pháp mới

Các phát triển lập pháp mới ở Mỹ cũng đóng vai trò quan trọng, khi New Hampshire thông qua một dự luật cho phép đầu tư tới 10% quỹ công vào Bitcoin và kim loại quý. Tương tự, Arizona cũng đã ban hành luật tương tự. Những quyết định ở cấp bang như vậy để đầu tư vào Bitcoin có thể mang lại tác động tích cực kéo dài, có thể ảnh hưởng đến động lực thị trường. Những gì dữ liệu hiện tại cho thấy rất rõ ràng là chúng ta đang quan sát một sự luân chuyển vốn hơn là việc giới thiệu thanh khoản mới vào các tài sản thay thế. Sự tăng giá ban đầu của vàng, theo sau là sự rút lui ổn định sau tháng 4, đã diễn ra song song với sự gia tăng rõ rệt trong sự quan tâm đến Bitcoin, đặc biệt thông qua các phương tiện của tổ chức chứ không phải là động lực do nhà bán lẻ thúc đẩy. Điều này diễn ra trong bối cảnh có dòng tiền liên tục từ các sản phẩm giao dịch dựa trên vàng, với những nguồn lực đó được chuyển hướng, với số lượng đo lường được, vào các quỹ liên kết với tiền điện tử. Các nhà phân tích của JP Morgan đã làm rõ: họ kỳ vọng Bitcoin sẽ vượt trội hơn vàng cho đến cuối năm. Điều này không dựa trên cảm xúc hay suy đoán—mà dựa trên dòng tài sản và những thay đổi trong chiến lược phòng ngừa vĩ mô. Thuật ngữ “giao dịch giảm phát” tóm gọn điều này. Các nhà đầu tư muốn bảo vệ mình khỏi lạm phát hoặc sự pha loãng của tiền tệ lịch sử đã nắm giữ vàng và, gần đây hơn, Bitcoin. Nhưng hàng rào đó, một khi được phân bổ đồng đều giữa hai công cụ, dường như đang có xu hướng nghiêng về một bên. Đến năm 2025, chiến lược này dự kiến sẽ đạt đến một điểm chuyển mình; lợi nhuận từ một có thể đến từ chi phí trực tiếp của cái còn lại.

Chuyển biến trong quy định cấp bang

Sự chuyển biến trong quy định cấp bang ở Mỹ mang lại nhiều hơn chỉ biểu tượng. Với New Hampshire và Arizona tạo ra khung pháp lý cho việc giữ Bitcoin trong quỹ công, các hành động—dù có thể ban đầu chỉ mang tính hình thức hơn là tác động thực sự—đặt nền tảng cho các phân bổ dài hạn. Tuy nhiên, loại hình tiếp xúc từ khu vực công này, dù ban đầu có thể không đáng kể, có thể thay đổi tâm lý và tạo áp lực cho các bang hoặc tổ chức khác làm theo. Chúng ta biết từ các chu kỳ trước đây rằng lập pháp mang lại một hình thức hợp pháp mà chỉ có sự quan tâm đầu cơ không thể cung cấp được. Là các nhà giao dịch, cách thực tế nhất để tham gia vào sự điều chỉnh này là theo dõi dữ liệu dòng quỹ hàng tuần và xem xét hiệu suất tương đối so với các biến số vĩ mô đã biết. Vàng, mặc dù truyền thống ít biến động hơn Bitcoin, hiện đã dưới hiệu suất trong một câu chuyện lạm phát đang chuyển mình. Sự kém hiệu suất đó không chỉ diễn ra ở giá—mà còn rõ ràng trong việc giảm khối lượng và độ biến động ngụ ý thấp hơn, ngày càng làm cho nó trở thành một tài sản kém hấp dẫn hơn để phòng ngừa những thay đổi lớn về vĩ mô. Trong khi đó, Bitcoin tiếp tục hấp thụ vốn không chỉ từ vàng mà còn từ các nguồn khác trong các tài sản rủi ro truyền thống. Xu hướng đó không còn là tạm thời; nó là một phần của một sự chuyển mình rộng rãi trong đó các tổ chức đã từng coi vàng như một phân bổ cần thiết giờ đây sẵn sàng—hoặc ít nhất là đang chuẩn bị—để thay thế nó. Điều đó không có nghĩa là vàng sẽ biến mất hoặc bị bỏ rơi như một loại tài sản, nhưng nó đặt ra câu hỏi về vai trò của nó trong tương lai, đặc biệt là khi xem xét khả năng tương quan với các con đường chính sách tiền tệ. Chúng ta cũng nên nhìn ra ngoài các tiêu đề và quan sát cách mà vị thế đang hình thành trên các thị trường phái sinh. Sự quan tâm mở trong tương lai Bitcoin đã chứng kiến sự mở rộng ổn định, trong khi thị trường phái sinh vàng đã chứng kiến sự bằng phẳng trong vị thế đầu cơ ròng. Sự khác biệt này đưa ra tín hiệu rõ ràng về ý định giữa các người tham gia thị trường có kiến thức. Nó cho chúng ta biết cần phải cảnh giác—không phải với tâm lý chung, mà với các vị trí rủi ro thực tế mà những người có thời gian đầu tư lâu hơn đang thực hiện.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sản xuất công nghiệp của Nhật Bản đã tăng, với mức tăng 1% so với cùng kỳ năm trước vào tháng Ba, sau một đợt giảm 0.3% trước đó. Sự thay đổi này cho thấy có sự cải thiện trong sản lượng công nghiệp so với các số liệu trước đó. Cặp EUR/USD đã phục hồi lại những khoản lỗ, giao dịch gần mức 1.1200, nhờ vào việc đồng đô la Mỹ yếu đi do ảnh hưởng từ các báo cáo kinh tế gần đây của Mỹ. Tương tự, cặp GBP/USD cũng tăng lên, dao động quanh mức 1.3310, nhờ vào hiệu suất kém của đồng đô la Mỹ và dữ liệu GDP tích cực từ Vương quốc Anh.

Động thái Thị trường Vàng

Giá vàng đã gặp khó khăn trong việc xây dựng trên sự phục hồi gần đây từ mức thấp 3,120 USD, đối mặt với mức kháng cự trong phiên giao dịch ở châu Á. Thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung trong 90 ngày đã giảm bớt áp lực trên thị trường, ảnh hưởng đến thị trường vàng. Giá Bitcoin gần chạm mức phá vỡ tiềm năng 105,000 USD, một yếu tố xác định sự kiểm soát trong tương lai của các nhà đầu cơ. Trong khi đó, Ethereum và Ripple duy trì các mức hỗ trợ có thể ảnh hưởng đến hướng đi giá trong tương lai. Những thông tin về sự tăng trưởng trong quý đầu tiên của Vương quốc Anh đã gây ra nhiều câu hỏi hơn là sự tự tin. Tốc độ phục hồi được báo cáo không hoàn toàn khớp với các dữ liệu đồng thời khác, và sự không nhất quán này làm mờ tín hiệu. Hiện tại, tốt hơn là dựa vào các chỉ số tiên phong hơn là điều chỉnh lại các mô hình xung quanh chỉ một in của một quý.

Phân tích Thị trường Tiền tệ

Sự tăng nhẹ gần đây trong sản xuất công nghiệp của Nhật Bản, từ mức giảm 0.3% hàng năm lên mức tăng 1% vào tháng Ba, chỉ ra sự phục hồi trong sản lượng nhà máy. Sự chuyển mình này nổi bật lên một nhu cầu toàn cầu mới hoặc tâm lý trong nước đang cải thiện, có thể cả hai. Đây là sự chuyển biến đáng chú ý không chỉ đối với những nhà xuất khẩu tại Tokyo, mà còn đối với những ai đang theo dõi các chỉ số sản xuất rộng hơn của châu Á để định vị. Về mặt tiền tệ, Euro đã lấy lại được vị thế so với đồng đô la Mỹ, dần dần quay trở lại mức 1.1200. Đây không phải là một sự tăng giá mạnh mẽ của Euro, mà là sự giảm giá của Đô la sau các dữ liệu kinh tế Mỹ yếu. Tương tự, Đồng bảng Anh đã lấy lại sức mạnh—nó duy trì gần 1.3310 sau khi có sự phục hồi trong các số liệu GDP của Anh. Mức dữ liệu yếu từ Mỹ đã tạo ra cơ hội; các số liệu mạnh hơn từ Vương quốc Anh đã đủ để giữ đèn sáng. Đối với những người theo dõi các cặp tiền tệ nhạy cảm với vĩ mô, cách mà Đô la phản ứng với các dữ liệu lạm phát và thị trường lao động sắp tới sẽ ảnh hưởng không chỉ đến hướng đi mà còn đến cách mà các tùy chọn dài hạn bị lệch đi. Với Euro và Bảng Anh đều tiến vào vùng cao hơn, những người định giá biến động nên chuẩn bị cho sự chuyển động ra ngoài các vùng thoải mái gần đây, dù cho chúng có thể kéo dài bao lâu. Trong khi đó, vàng đã gặp khó khăn trong việc xây dựng trên sự phục hồi từ khu vực 3,120 USD. Nó có vẻ sẵn sàng để leo lên cao hơn, nhưng bước tăng đã bị trì hoãn trong phiên giao dịch châu Á. Khoảng thời gian 90 ngày tạm dừng trong các cuộc chiến thuế Mỹ-Trung đã giảm bớt áp lực trên thị trường kim loại. Với nhu cầu giảm cho các tài sản an toàn và ít tiêu đề kích thích mua, các mức kháng cự trên các vùng giao dịch hiện tại vẫn vững vàng. Điều này đáng lẽ sẽ thu hẹp vị thế ngắn hạn và mở lại sự chú ý vào mức chênh lệch lợi suất thực. Những người theo dõi tiền điện tử thấy Bitcoin trôi gần một mức phá vỡ tiềm năng gần 105,000 USD. Giá duy trì ở mức mà, nếu vượt qua, có thể chuyển sự kiểm soát sang tay người mua giả sử có đủ khối lượng đi theo. Ethereum và Ripple không tạo ra đà tương tự nhưng đã giữ được các vùng hỗ trợ đã biết. Những hỗ trợ đó không phải là tình cờ—chúng được gắn với hoạt động mạng lớn hơn và sự định vị của nhà đầu tư, không chỉ là mua ở thị trường giao ngay. Các bàn phái sinh tập trung vào các công cụ dựa trên tiền điện tử có thể cần theo dõi những vùng thấp đó. Biến động có xu hướng tăng vọt khi những hỗ trợ đó bị phá vỡ, không phải khi chúng được tôn trọng. Một điều rõ ràng trong các phiên sắp tới: sự phản ứng với dữ liệu vĩ mô của Mỹ—bất kể là các số liệu lạm phát hay xu hướng việc làm—sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến hầu hết các mức giá khác. Sự di chuyển mạnh mẽ có thể được mong đợi xung quanh các điểm dữ liệu thường xuyên của Mỹ. Việc điều chỉnh mô hình có thể cần ưu tiên cho những yếu tố này, đặc biệt nếu các chủ đề phân kỳ hiện tại sâu sắc hơn. Các chiến lược rủi ro liên quan đến EUR/USD nên đặc biệt xem xét các lộ trình hướng dẫn tương lai hơn là các đợt phục hồi spot.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi khách hàng,

Chúng tôi muốn nhắc nhở bạn rằng các cổ phiếu thành phần trong chỉ số chứng khoán giao ngay sẽ tạo ra cổ tức. Khi cổ tức được chia, VT Markets sẽ thực hiện chia cổ tức và giảm trừ cho các khách hàng nắm giữ sản phẩm giao dịch sau khi kết thúc ngày trước ngày không hưởng quyền cổ tức.

Cổ tức của các chỉ số sẽ không được thanh toán / tính phí như một phần bao gồm cùng với phí hoán đổi. Nó sẽ được thực hiện một cách riêng biệt thông qua một bảng sao kê số dư trực tiếp đến tài khoản giao dịch của bạn, nhận xét này sẽ có định dạng sau “Div & Tên sản phẩm & Khối lượng thực”.

Xin lưu ý các điều chỉnh cụ thể như sau:

Dữ liệu trên chỉ mang tính chất tham khảo, vui lòng tham khảo phần mềm MT4/MT5 để biết dữ liệu cụ thể.
Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].

Bạn đang muốn tìm cách bắt đầu giao dịch Forex từ con số 0 nhưng không biết bắt đầu từ đâu? Đừng lo, bài viết này sẽ hướng dẫn bạn một cách chi tiết, dễ hiểu và thực tế nhất để giúp bạn tự tin bước vào thị trường ngoại hối toàn cầu.

Forex là gì và vì sao nên bắt đầu?

Forex là gì? Đây là thị trường tài chính lớn nhất thế giới, nơi diễn ra việc mua bán các cặp tiền tệ. Mỗi ngày, hàng nghìn tỷ đô la được giao dịch trên thị trường này. Sự linh hoạt về thời gian, tính thanh khoản cao và khả năng tiếp cận dễ dàng khiến Forex trở thành lựa chọn lý tưởng cho người mới bắt đầu.

Ngoài ra, bạn có thể tận dụng các chiến lược đơn giản để học dần từ trải nghiệm thực tế, giúp bạn nâng cao kỹ năng và sự tự tin theo thời gian.

Bước 1: Tìm Hiểu Kiến Thức Cơ Bản

Trước khi đầu tư tiền thật, bạn cần:

• Hiểu rõ forex là gì, cách thị trường hoạt động.
• Nắm vững các thuật ngữ như: pip, lot, spread, margin, leverage.
• Biết cách phân tích thị trường: kỹ thuật (biểu đồ, chỉ báo) và cơ bản (tin tức, lãi suất).

Bước 2: Lựa Chọn Sàn Giao Dịch Uy Tín

Đừng vội vàng. Hãy kiểm tra:

Tiêu chí	Gợi ý lựa chọn
Giấy phép	FCA, ASIC, CySEC
Spread và phí	Càng thấp càng tốt
Nền tảng giao dịch	MetaTrader 4/5, app di động
Dịch vụ khách hàng	Hỗ trợ tiếng Việt, phản hồi nhanh

Bước 3: Mở Tài Khoản Giao Dịch

• Tài khoản demo: Dùng thử mà không rủi ro, để làm quen nền tảng.
• Tài khoản thật: Bắt đầu với số vốn nhỏ để giảm thiểu rủi ro.

Bước 4: Làm Quen Với Nền Tảng Giao Dịch

Bạn cần thành thạo các thao tác sau:

• Đặt lệnh mua và bán
• Thiết lập cắt lỗ (stop loss) và chốt lời (take profit)
• Sử dụng chỉ báo kỹ thuật như RSI, MACD, Bollinger Bands

Bên cạnh đó, bạn nên luyện tập thường xuyên để phản xạ nhanh với biến động thị trường.

Bước 5: Phát Triển Chiến Lược Giao Dịch Cá Nhân

Không nên giao dịch theo cảm xúc. Hãy:

• Xác định mục tiêu lợi nhuận và mức rủi ro
• Tuân thủ quy tắc quản lý vốn (1-2% vốn cho mỗi giao dịch)
• Luôn có kế hoạch rõ ràng cho mỗi lệnh giao dịch

Mục tiêu giao dịch	Ví dụ cho người mới
Lợi nhuận kỳ vọng	5–10% mỗi tháng
Rủi ro tối đa/lệnh	Không quá 2% tổng vốn
Số lệnh mỗi tuần	3–5 lệnh chất lượng cao

Bước 6: Theo Dõi, Ghi Chép và Cải Thiện

• Ghi lại nhật ký giao dịch: thời điểm vào/ra lệnh, lý do, kết quả
• Đánh giá hiệu suất định kỳ và điều chỉnh chiến lược nếu cần
• Luôn lắng nghe thị trường, nhưng không để cảm xúc dẫn dắt bạn.

Mẹo Dành Cho Người Mới:

• Bắt đầu với cặp tiền phổ biến như EUR/USD để giảm spread
• Không dùng toàn bộ vốn vào một lệnh
• Luôn cập nhật tin tức tài chính
• Kiểm tra lại kế hoạch mỗi tuần để duy trì tính kỷ luật

Bắt đầu giao dịch với VT Markets ngay hôm nay

VT Markets là nền tảng giao dịch Forex uy tín, phù hợp cho nhà đầu tư tại Việt Nam. Với giấy phép minh bạch, đội ngũ hỗ trợ tiếng Việt, và nền tảng MT4/MT5 thân thiện, bạn có thể dễ dàng bắt đầu hành trình đầu tư của mình ngay hôm nay. VT Markets cung cấp tài khoản demo cho người mới, cũng như các công cụ phân tích kỹ thuật và tin tức thị trường cập nhật hàng ngày.

Hãy mở tài khoản với VT Markets ngay hôm nay để trải nghiệm giao dịch Forex một cách chuyên nghiệp và hiệu quả.

Giao Dịch Forex FAQ

1. Tôi có thể giao dịch Forex trên điện thoại không?

Hoàn toàn có thể. Các nền tảng như MT4/MT5 đều có phiên bản di động hỗ trợ đầy đủ chức năng.

2. Nên giao dịch Forex hay đầu tư chứng khoán trước?

Nếu bạn ưa thích sự linh hoạt và giao dịch ngắn hạn, Forex có thể phù hợp hơn. Nhưng mỗi thị trường có ưu và nhược điểm riêng.

3. Giao dịch Forex có hợp pháp tại Việt Nam không?

Việc giao dịch cá nhân không bị cấm, nhưng Việt Nam chưa cấp phép cho các sàn hoạt động trong nước. Hãy chọn sàn quốc tế uy tín.

4. Có phải giao dịch càng nhiều thì càng kiếm được nhiều tiền?

Không hẳn. Chất lượng giao dịch quan trọng hơn số lượng. Quản lý rủi ro và kỷ luật là yếu tố then chốt.

5. Tôi có cần học phân tích kỹ thuật không?

Phân tích kỹ thuật giúp bạn xác định thời điểm vào và thoát lệnh hợp lý. Nó rất cần thiết để cải thiện kết quả giao dịch.

6. Có nên sử dụng robot giao dịch (expert advisor)?

Bạn có thể thử, nhưng nên hiểu nguyên lý hoạt động và kiểm tra kỹ trước khi áp dụng trên tài khoản thật.

7. Giao dịch Forex có yêu cầu tiếng Anh tốt không?

Không bắt buộc. Nhiều sàn hỗ trợ tiếng Việt và có tài liệu học tập đầy đủ bằng tiếng mẹ đẻ.

8. Khi nào là thời điểm tốt nhất để giao dịch?

Thị trường sôi động nhất vào phiên Âu và Mỹ (buổi chiều và tối theo giờ Việt Nam).

9. Giao dịch Forex có bị đánh thuế không?

Hiện chưa có quy định rõ ràng tại Việt Nam, nhưng bạn nên tìm hiểu kỹ và cập nhật theo thời gian.

10. Tôi có thể học Forex ở đâu?

Bạn có thể học qua tài khoản demo, khóa học online, các blog uy tín và nền tảng như VT Markets có cung cấp tài liệu đào tạo miễn phí.

Kết Luận: Cách Bắt Đầu Giao Dịch Forex

Bắt đầu giao dịch Forex từ con số 0 không hề khó, nếu bạn đi đúng hướng. Hãy dành thời gian học hỏi, chọn đúng sàn, và xây dựng chiến lược bài bản. Forex có thể là cơ hội tuyệt vời nếu bạn đầu tư công sức nghiêm túc.

Muốn hiểu sâu hơn? Hãy đọc thêm bài viết “Forex là gì? Hướng dẫn chi tiết cho người mới bắt đầu” để bổ sung nền tảng trước khi giao dịch.

Xuất khẩu trong nước không bao gồm dầu mỏ của Singapore đã tăng 12.4% trong tháng Tư so với cùng kỳ năm trước, vượt xa dự đoán và tăng tốc từ mức tăng 5.4% của tháng Ba. Enterprise Singapore đã công bố những con số này, lưu ý sự tăng trưởng mạnh mẽ ở cả xuất khẩu điện tử và không điện tử. Mức tăng này cao hơn nhiều so với mức tăng 4.3% được dự đoán bởi một cuộc thăm dò của Reuters, điều này được thúc đẩy bởi nhu cầu từ các đối tác chính như Mỹ, Nhật Bản, Đài Loan và Hàn Quốc. Tuy nhiên, xuất khẩu sang Trung Quốc và Malaysia đã giảm. Mặc dù kết quả tích cực này, triển vọng vẫn không chắc chắn do căng thẳng thương mại toàn cầu gia tăng, được làm nổi bật bởi các loại thuế mới của Mỹ. Nền kinh tế phụ thuộc vào thương mại của Singapore đang gặp rủi ro từ một sự suy giảm toàn cầu tiềm năng. Để giải quyết vấn đề này, chính phủ đã thành lập một nhóm công tác về khả năng phục hồi kinh tế. Chính phủ đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP của năm xuống còn 0% đến 2%, so với mức dự báo trước đó là 1% đến 3%. Bộ dữ liệu xuất khẩu mới nhất cho thấy một sự cải thiện đáng kể trong nhu cầu hàng hóa sản xuất hoặc vận chuyển từ Singapore, đặc biệt là những sản phẩm liên quan đến lĩnh vực điện tử. Mức tăng 12.4% trong tháng Tư cho thấy động lực đang gia tăng trong các danh mục sản phẩm chủ chốt, cho thấy các nhà sản xuất đang nhận được sự hỗ trợ từ nhu cầu toàn cầu bất chấp những căng thẳng quốc tế gia tăng. So với mức tăng 5.4% trong tháng Ba, nhịp độ nhanh chóng này nhấn mạnh mức độ của sự phục hồi. Kết quả này vượt xa những ước tính trước đó — cuộc thăm dò của Reuters đã mong đợi mức tăng khiêm tốn hơn là 4.3%. Mức độ khác biệt này ngụ ý rằng hoạt động thương mại đang phục hồi nhanh hơn mong đợi ở một số thị trường, đặc biệt là ở các nền kinh tế phát triển như Mỹ và Nhật Bản, nơi đầu tư kinh doanh và nhu cầu tiêu dùng vẫn mạnh mẽ một cách đáng ngạc nhiên. Ngược lại, dữ liệu yếu hơn cho việc vận chuyển sang Trung Quốc và Malaysia chỉ ra một sự phân tách trong các mẫu nhu cầu toàn cầu — một sự phân tách mà chúng ta không thể bỏ qua. Lim, phát ngôn viên của Enterprise Singapore, cho biết cả hai phân khúc điện tử và không điện tử đều có kết quả mạnh mẽ. Chúng tôi thấy điều này phù hợp với các xu hướng rộng lớn hơn trong nhu cầu chất bán dẫn, đặc biệt là khi đơn hàng phần cứng liên quan đến AI lại tăng lên. Các nhà mua hàng từ Đài Loan và Hàn Quốc, đặc biệt, dường như đang tăng đơn hàng của họ theo kịp năng lực lắp ráp và đóng gói ở phía hạ lưu. Tuy nhiên, không phải mọi thứ đều diễn biến theo chiều hướng thuận lợi. Các loại thuế mới được Mỹ áp dụng — nhắm vào một loạt hàng hóa của Trung Quốc — đang tạo ra sự va chạm trong thương mại toàn cầu. Những thay đổi này ảnh hưởng đến quyết định về giá cả và chuỗi cung ứng vượt ra ngoài phạm vi của chính Mỹ và Trung Quốc, làm kéo theo các nền kinh tế thứ ba như Singapore vào cuộc tranh chấp. Trong khi con số xuất khẩu hiện tại cung cấp một số đảm bảo, nó không làm tình hình rộng lớn trở nên ít bất ổn hơn. Sự hình thành một nhóm công tác về khả năng phục hồi kinh tế do chính phủ thành lập phản ánh điều này. Các nhà hoạch định chính sách dường như đang chuẩn bị không chỉ cho những gián đoạn trong dòng chảy thương mại mà còn cho những tác động tiềm tàng vào các kênh đầu tư và việc làm. Dự báo GDP đã được cắt giảm bây giờ dao động từ 0% đến 2%, từ mức dự báo trước đó là 1% đến 3%, cho chúng ta một cái nhìn rõ ràng hơn rằng các rủi ro xuống phía dưới không chỉ đơn thuần là lý thuyết.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

NZD/USD đã cho thấy xu hướng tăng, tiến gần đến 0.5900, sau khi đã có sự gia tăng trong kỳ vọng lạm phát của RBNZ cho quý 2. Kỳ vọng đã tăng lên 2.29%, một bước nhảy so với 2.06% trước đó, phản ánh mức CPI hàng năm dự kiến trong hai năm tới. Đồng Đô la New Zealand cũng đã được hưởng lợi từ việc giảm căng thẳng thương mại toàn cầu, với một thỏa thuận thương mại tạm thời giữa Mỹ và Trung Quốc được đạt được. Thỏa thuận này bao gồm việc Mỹ giảm thuế đối với hàng hóa Trung Quốc từ 145% xuống 30%, và Trung Quốc hạ thuế đối với hàng hóa nhập khẩu từ Mỹ từ 125% xuống 10%.

triển vọng kinh tế Mỹ

Đồng Đô la Mỹ vẫn ổn định, giữa những dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây không đồng nhất. Trong khi chỉ số giá sản xuất của Mỹ đã tăng 2.4% trong tháng 4, nhưng đây là một sự chậm lại so với mức 2.7% của tháng 3 và thấp hơn mức dự kiến 2.5%. PPI cốt lõi đã tăng hàng năm 3.1%, giảm từ mức 4% trước đó. Theo tháng, PPI đầu vào giảm 0.5%, trong khi PPI cốt lõi giảm 0.4%. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu duy trì ở mức 229,000 trong tuần kết thúc vào ngày 10 tháng 5, khớp với số liệu được điều chỉnh của tuần trước. Dữ liệu này cho thấy cả sự kiên cường trong nền kinh tế cơ bản và một khả năng suy giảm trong động lực tăng trưởng.

ảnh hưởng của lạm phát và thương mại

Việc đồng Đô la New Zealand tăng giá gần đây phản ánh sự kết hợp của kỳ vọng lạm phát đang thay đổi và điều kiện bên ngoài đang cải thiện. Cụ thể, các dự báo thị trường địa phương hiện dự đoán lạm phát giá tiêu dùng ở mức 2.29% trong vòng hai năm tới, tăng từ mức 2.06%. Sự gia tăng này không chỉ là một điều chỉnh nhỏ – đó là một sự thay đổi đáng kể trong cảm nhận của thị trường hướng tới tương lai và cho thấy rằng cả doanh nghiệp và người tiêu dùng đều mong đợi áp lực giá cao hơn trong trung hạn. Khi kỳ vọng định hình quan điểm về chính sách tiền tệ, sự điều chỉnh này đã hỗ trợ việc mua vào NZD, chủ yếu là với giả định rằng Ngân hàng Dự trữ có thể cần phải giữ vững lập trường của mình hoặc ít nhất là tránh tín hiệu về sự thay đổi sớm. Đồng thời, thuế quan giảm giữa Mỹ và Trung Quốc đã giảm bớt một số áp lực trong các hành lang thương mại toàn cầu. Việc Washington giảm từ 145% xuống 30%, và Bắc Kinh giảm từ 125% xuống 10%, đã ảnh hưởng tích cực đến tâm lý chấp nhận rủi ro toàn cầu. Đối với các khu vực như New Zealand có sự liên kết chặt chẽ với các dòng xuất khẩu và thương mại hàng hóa, việc làm dịu căng thẳng thương mại này gián tiếp hỗ trợ sự mạnh mẽ của đồng tiền. Sự giảm bớt bất ổn toàn cầu cải thiện tâm lý nhà đầu tư và thúc đẩy nhu cầu đối với các đồng tiền có lợi suất cao hơn hoặc liên kết với hàng hóa. Tuy nhiên, ở bên kia Thái Bình Dương, Đồng Đô la Mỹ giữ vững giữa một loạt dữ liệu không mạnh mẽ ủng hộ tăng trưởng cũng không cho thấy sự suy giảm rõ rệt. Về mặt lạm phát, giá bán buôn, được đo bằng chỉ số giá sản xuất, đã tăng 2.4% trong tháng 4 so với năm trước, giảm nhẹ so với tháng 3 và chỉ dưới mức dự báo 2.5%. Tốc độ này – mặc dù vẫn cao – cho thấy áp lực đang giảm nhẹ. Cụ thể hơn, con số PPI cốt lõi, không bao gồm các mặt hàng thực phẩm và năng lượng biến động, cho thấy mức tăng hàng năm là 3.1%, giảm một điểm phần trăm so với trước đó. Các số liệu hàng tháng cho thấy sự chậm lại rõ rệt, với PPI đầu vào và cốt lõi lần lượt giảm 0.5% và 0.4%. Những sự chậm lại này có ý nghĩa khi được lập bản đồ lên các kỳ vọng lãi suất. Lạm phát chi phí đầu vào giảm thường có nghĩa là ít sự cấp bách hơn cho các ngân hàng trung ương để thắt chặt thêm. Điều đó có thể làm chậm nhu cầu USD, đặc biệt nếu dữ liệu sắp tới không đạt yêu cầu. Dữ liệu tuyển dụng vẫn giữ nguyên, với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu ổn định ở mức 229.000 trong tuần thứ hai liên tiếp. Từ quan điểm của chúng tôi, điều này ủng hộ hai câu chuyện đối kháng. Số đơn giữ nguyên có thể ngụ ý sức mạnh tiếp tục của thị trường lao động, điều này có thể giữ cho xu hướng chi tiêu dựa trên thu nhập không bị giảm. Nhưng đồng thời điều này cũng cho thấy rằng những lợi ích đã ngừng lại ở mức biên, và bất kỳ sự xấu đi nào từ đây sẽ nhanh chóng thay đổi tâm lý. Đối với vị trí, chúng tôi thấy có khả năng điều chỉnh tiếp theo trong các kỳ vọng chính sách tiền tệ tương đối. Sự gia tăng khiêm tốn trong các dự báo lạm phát dài hạn của New Zealand làm tăng khả năng rằng chính sách ở đó sẽ vẫn thắt chặt ngay cả khi các thị trường phát triển khác có thể flirt với việc nới lỏng. Sự khác biệt này hỗ trợ cho hiệu suất vượt trội vừa phải của NZD trong thời gian ngắn, đặc biệt là so với các đồng tiền gắn bó với việc điều chỉnh chính sách. Về các thiết lập kỹ thuật, sự chuyển động tăng gần mức 0.5900 phản ánh một thị trường đang thử thách các ngưỡng kháng cự. Nếu dữ liệu của tuần tới củng cố câu chuyện lạm phát hoặc xác nhận nền tảng USD yếu hơn, chúng ta có thể thấy động lực được mở rộng với các tùy chọn ngắn hạn định giá cho rủi ro tăng giá mạnh mẽ hơn. Ngược lại, nếu không thể phá vỡ một cách thuyết phục, điều đó có thể nhanh chóng đảo ngược hướng đi, đặc biệt với vị trí hiện đang partially long.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Kato tự tin duy trì đối thoại xây dựng với Bessent. Ông có kế hoạch tiếp tục phối hợp với ông về các vấn đề kinh tế, đặc biệt là liên quan đến sự biến động tỷ giá hối đoái. Trong cuộc thảo luận vào ngày 24 tháng 4, Kato và Bessent đã đồng ý rằng sự biến động tỷ giá hối đoái quá mức ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế. Họ dự định tiếp tục các cuộc thảo luận này để giải quyết những mối lo ngại đó.

Các Cuộc Họp Tương Lai Với Bessent

Các cuộc họp thêm với Bessent sẽ được tổ chức để thảo luận về tỷ giá hối đoái và các chủ đề liên quan khác. Những cuộc đàm phán này là một phần của nỗ lực liên tục nhằm ổn định các điều kiện kinh tế. Tỷ giá USD/JPY đã giảm nhẹ sau những số liệu GDP thất vọng. GDP quý đầu tiên của Nhật Bản giảm 0,2% so với quý trước, so với mức giảm dự kiến là 0,1%. Mức giảm GDP lần đầu tiên này đã vạch ra ý định của Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản trong việc tiếp tục thảo luận với một nhà quản lý quỹ phòng hộ có ảnh hưởng nhằm giảm thiểu sự bất ổn trong thị trường tiền tệ. Vấn đề chính đang được giải quyết là tác động của những thay đổi đột ngột trong giá trị của yên, đặc biệt là loại thay đổi có thể làm lo lắng các nhà đầu tư hoặc gây ra biến động giá trong các lĩnh vực dựa rất nhiều vào nhập khẩu hoặc xuất khẩu. Họ đều thừa nhận rằng sự biến động lớn trong tỷ giá hối đoái có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế rộng lớn hơn với những hệ quả không mong muốn. Giờ đây, với GDP của Nhật Bản giảm 0,2% trong quý đầu tiên—nhiều hơn so với dự đoán của các nhà kinh tế—chúng ta cần phải cảnh giác. Mặc dù đây là một sai sót nhỏ trên giấy tờ, nhưng kết quả này có trọng số hơn khi được xem xét cùng với những số liệu lạm phát và dữ liệu thương mại gần đây, tất cả đều chỉ ra nhu cầu nội địa không đồng đều. Đồng yên đã yếu đi vào đầu năm, mang lại một số hỗ trợ cho các nhà xuất khẩu, nhưng số liệu GDP gần đây nhất gợi ý rằng bất kỳ lợi thế nào từ việc đồng tiền giảm giá đang bị bù đắp ở nơi khác, có thể thông qua sự mệt mỏi trong chi tiêu của hộ gia đình hoặc đầu tư doanh nghiệp chậm lại nhiều hơn so với dự báo.

Giám Sát Tỷ Giá USD JPY

Sự sụt giảm GDP ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý xung quanh cặp USD/JPY, đã giảm nhẹ sau khi công bố. Diễn biến này có thể cũng phản ánh một lo ngại rộng hơn về sự mong manh của sự phục hồi tại Nhật Bản. Từ góc độ của chúng tôi, việc giảm nhẹ trong cặp tiền tệ này không chỉ là phản ứng trước một chỉ số dữ liệu—nó đánh dấu sự lo lắng về việc Ngân hàng Nhật Bản sẽ duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng lâu hơn, đặc biệt nếu tăng trưởng vẫn còn yếu. Mọi gợi ý về sự can thiệp thêm—hoặc giao tiếp phối hợp qua các kênh chính thức—có thể tạm thời suppress độ biến động nhưng không hoàn toàn thay đổi những sức ép cấu trúc rộng hơn. Từ quan điểm của chúng tôi khi quan sát từ góc độ phái sinh, tông màu hiện tại cho thấy vị trí nhẹ hơn trong sự yếu kém của đồng yên trong ngắn hạn. Rủi ro-phần thưởng cho việc tiếp tục lạm phát ngắn hạn không còn hấp dẫn sau cú sốc GDP này, đặc biệt nếu những cuộc thảo luận như của Kato bắt đầu ảnh hưởng đến tâm lý. Thị trường quyền chọn đã phản ánh điều này với các mức độ biến động ngụ ý thấp hơn một chút, cho thấy các nhà giao dịch bắt đầu tính đến việc tạm dừng hoặc thay đổi. Dù vậy, chúng ta không nên tự mãn—các can thiệp, ngay cả khi chỉ là bằng lời nói, thường gây ra những chuyển biến đột ngột, và vẫn còn nhiều khả năng cho những bất ngờ nếu số liệu lạm phát hoặc tiền lương sắp tới làm thất vọng các dự báo. Thông điệp ở đây không phải là từ bỏ hoàn toàn bất kỳ xu hướng nào, mà là quản lý nó chặt chẽ hơn. Các chiến lược straddle đặc biệt dường như hơi bị định giá thấp hơn so với loại thông điệp mà chúng ta đang nghe từ các nhà hoạch định chính sách. Các độ nghiêng tăng trên các quyền chọn yên trung hạn đã ổn định, có thể tiết lộ nơi mà mối quan tâm về hedging từ các tổ chức đang gia tăng. Nó cũng đáng lưu ý rằng độ chênh lệch lợi suất 2 năm giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản đang thu hẹp, thường tương quan với những thay đổi trong tâm lý JPY. Bất kỳ sự điều chỉnh nào trong hiệu suất kinh tế của Hoa Kỳ có thể đẩy điều này xa hơn, tạo điều kiện cho giai đoạn điều chỉnh tiếp theo trong cặp tiền tệ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.