Chính quyền Trump đang chuẩn bị thêm một số công ty sản xuất chip của Trung Quốc vào danh sách đen xuất khẩu, còn được gọi là “danh sách thực thể”. Điều này diễn ra sau một thỏa thuận thương mại vừa được ký kết giữa Trung Quốc và Mỹ tại Geneva. Thời điểm này rất phức tạp, vì một số quan chức lo ngại rằng việc áp dụng các quy định xuất khẩu tại thời điểm này có thể ảnh hưởng đến các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra. Có những quan điểm khác nhau trong chính quyền về cách mà các hành động này có thể ảnh hưởng đến các cuộc thương thảo. Động thái này cho thấy sự thắt chặt các hạn chế vào một thời điểm nhạy cảm, ngay khi cả hai bên đã có những bước đi thận trọng hướng tới việc giảm bớt căng thẳng thương mại rộng lớn hơn. “Danh sách thực thể”, về cơ bản là một rào cản thương mại, hạn chế các công ty Mỹ bán một số hàng hóa nhất định cho các công ty bị liệt vào danh sách đen mà không được phép đặc biệt. Một khi đã nằm trong danh sách, những tổ chức đó thường bị cắt đứt khỏi các linh kiện và thị trường quan trọng, đặc biệt trong ngành công nghiệp bán dẫn, nơi mà các liên kết cung ứng xuyên biên giới rất sâu. Quyết định mở rộng danh sách vào lúc này cho thấy sự ưu tiên cho các mối quan tâm về an ninh quốc gia hơn là tính linh hoạt thương mại. Các quan chức ủng hộ động thái này có thể đang phản ứng trước nhận thức về sự phát triển công nghệ trong nước đang tăng tốc tại Trung Quốc, coi đó như một mối đe dọa trung hạn đối với vị thế công nghiệp. Tuy nhiên, những người khác lại cảnh báo rằng những hạn chế như vậy có thể làm mất uy tín đã được xây dựng trong các cuộc đàm phán gần đây, đặc biệt nếu bị hiểu là một sự leo thang. Thỏa thuận Geneva đã được xem như một giai đoạn tạm dừng trong các cuộc xung đột, và bất kỳ hành động nào bị coi là làm suy yếu nó có thể dẫn đến các biện pháp trả đũa hoặc đình trệ sự hợp tác mới nổi. Từ quan điểm của chúng tôi, có một chi tiết thiết yếu ở đây. Khi có sự bất đồng nội bộ ở cấp cao, kết quả chính sách trở nên khó đoán hơn. Sự không chắc chắn gia tăng và sự biến động có xu hướng theo sau. Điều này để lại rất ít không gian cho các dự đoán ổn định, đặc biệt là khi các quy định xuất khẩu giao thoa với các lĩnh vực có giá trị cao như vi mạch. Đối với những người giao dịch các sản phẩm phái sinh liên quan đến chỉ số sản xuất hoặc các rổ công nghệ, cách tiếp cận trong ngắn hạn phải được hướng dẫn bởi sự bất đối xứng này. Với các quyết định đưa vào danh sách đen có thể xảy ra trước các thông tin chính thức, có rủi ro về việc định giá lại đột ngột. Chúng ta có thể cần rút ngắn thời gian phản ứng, xem xét kỹ lưỡng các thông tin công bố trước thị trường, và cảnh giác với những biến động do tiêu đề từ các rò rỉ truyền thông hoặc các cuộc họp báo dành cho các phóng viên được chọn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

ĐGrowth của Ngành Sản Xuất New Zealand

Chỉ số PMI của Business NZ tại New Zealand đã tăng từ 53.2 lên 53.9 trong tháng 4. Sự tăng trưởng này cho thấy một ngành sản xuất đang mở rộng. AUD/USD vẫn giữ mức trên 0.6400 giữa lúc đồng USD suy yếu, chịu ảnh hưởng bởi sự lạc quan giảm về các thỏa thuận thương mại của Mỹ. Sự chú ý vẫn đổ dồn vào dữ liệu và các bình luận từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. USD/JPY đã phục hồi hướng tới 145.50 giữa bối cảnh GDP quý 1 của Nhật Bản yếu hơn và những chính sách khác nhau giữa BoJ và Fed. Mặc dù dữ liệu kinh tế Nhật Bản không khả quan, thị trường vẫn kỳ vọng BoJ sẽ tăng lãi suất thêm vào năm 2025. Giá vàng đang gặp khó khăn trong việc xây dựng thêm trên đà phục hồi gần đây từ mức thấp nhất trong tháng gần đường SMA 200. Một cuộc ngừng bắn tạm thời trong thương mại Mỹ – Trung đã giảm áp lực toàn cầu lên thị trường, ảnh hưởng đến giá vàng.

Tác động của Tăng trưởng Kinh tế Vương quốc Anh

Bitcoin và Solana đã giảm giá khi FTX lên kế hoạch khởi động giai đoạn trả nợ tiếp theo vào ngày 30 tháng 5. Những diễn biến này tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử. Kinh tế Vương quốc Anh đã cho thấy sự tăng trưởng không mong đợi trong quý đầu tiên, sau giai đoạn đình trệ ở nửa sau của năm ngoái. Những sự không chính xác trong dữ liệu đã gây ra lo ngại về tình hình thực sự của nền kinh tế. Đã có một danh sách các nhà môi giới hàng đầu cho giao dịch EUR/USD, nổi bật với chênh lệch giá cạnh tranh và khả năng thực hiện nhanh chóng. Danh sách phục vụ cho cả những người mới bắt đầu và các nhà giao dịch có kinh nghiệm, making it suitable for diverse trading dynamics. Sự tăng trưởng gần đây trong chỉ số PMI của Business NZ tại New Zealand, từ 53.2 lên 53.9, cho thấy rằng ngành sản xuất vẫn tiếp tục trên con đường mở rộng. Một con số trên 50 thường chỉ ra sản lượng đang cải thiện, trong khi sự tăng tốc cho thấy nhu cầu trong nước và xuất khẩu có thể đang củng cố. Từ quan điểm của chúng tôi, điều này chỉ ra những cơ hội ngắn hạn gia tăng trong các công cụ liên quan đến NZD, đặc biệt là khi kỳ vọng lãi suất và sản lượng công nghiệp trở nên quan trọng hơn trong các mô hình hệ thống. Ở phía bên kia của Tasman, việc AUD/USD giữ trên mức 0.6400 phản ánh sự yếu kém đang diễn ra của đồng USD. Sự yếu này dường như bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi vị trí toàn cầu hơn là rủi ro địa phương. Khi sự lạc quan về các cuộc đàm phán thương mại của Mỹ bắt đầu giảm, đồng Dollar ngày càng phản ứng tích cực hơn với các tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang và các dữ liệu kinh tế khó khăn. Nếu các số liệu của Mỹ sắp tới, đặc biệt là dữ liệu về lạm phát hoặc việc làm, không đáp ứng kỳ vọng, chúng ta có thể thấy sự tăng trưởng tiếp theo trong các cặp AUD, mặc dù không thiếu sự biến động. Hiện tại, các nhà giao dịch Mỹ dường như thận trọng, không chắc chắn rằng Fed có thể biện minh cho những lời lẽ mạnh mẽ mà không có hành động theo sau. Sự phục hồi của USD/JPY hướng tới 145.50 diễn ra khi GDP quý của Nhật Bản giảm, làm suy yếu niềm tin trong nước nhưng không đủ để đẩy Ngân hàng Nhật Bản ra khỏi lộ trình hiện tại. Khoảng cách giữa chính sách tiền tệ của Mỹ và Nhật Bản vẫn còn lớn, nhưng thị trường đang tạo ra không gian cho khả năng rằng BoJ thực sự có ý định tiến tới việc tăng lãi suất một cách chậm mà ổn định. Với việc các nhà đầu tư đang định giá một đợt tăng lãi suất có thể xảy ra vào năm 2025, điều này ổn định vị trí nhạy cảm với lãi suất, mặc dù bất kỳ dữ liệu mạnh nào hoặc bình luận diều hâu có thể thúc đẩy nhanh chóng động thái của đồng yên. Sự tương phản trong tốc độ, không phải hướng đi, đang giữ cho cặp này luôn năng động. Sự phục hồi ngắn hạn của giá vàng từ mức thấp hàng tháng gần đây chỉ ra một xu hướng rộng hơn: nhu cầu giảm đối với những nơi trú ẩn truyền thống trong thời gian căng thẳng giảm. Việc nới lỏng áp lực giữa Mỹ và Trung Quốc, mặc dù còn yếu ớt, đã làm giảm sự thèm muốn đối với vàng trong thời gian này. Tuy nhiên, động thái giá dao động gần đường trung bình đơn giản 200 kỳ cho thấy các nhà giao dịch đang chờ đợi một tín hiệu chắc chắn hơn. Nếu lạm phát tăng trở lại hoặc một cú sốc khác xảy ra, sự quan tâm có thể trở lại một cách đột ngột. Cho đến lúc đó, động thái giá có khả năng ở trong một phạm vi hẹp. Trong thế giới tài sản kỹ thuật số, cả Bitcoin và Solana đều thấy sự giảm giá khi FTX chuẩn bị cho một đợt hoàn trả nợ mới trong tháng này. Những diễn biến kiểu này thường gia tăng lo âu trên thị trường, đặc biệt là trong một lĩnh vực đã chật vật với sự không chắc chắn về quy định và phân mảnh thanh khoản. Các phản ứng có độ beta cao cũng đang được thấy ở các altcoin nhỏ hơn, khi các nhà giao dịch cố gắng định vị trước cho việc rút vốn từ những khoản hoàn trả này. Đây là một lớp phức tạp khác đối với tâm lý đã không ổn định. Cuối cùng, các bảng xếp hạng nhà môi giới gần đây cho giao dịch EUR/USD đang được cập nhật dựa trên tốc độ thực hiện và độ nhất quán của chênh lệch giá. Các nhà giao dịch thuật toán và các thiết lập khung thời gian ngắn có thể đặc biệt hưởng lợi nơi độ trễ và trượt giá ảnh hưởng mạnh đến lợi nhuận chiến lược. Đối với những người lên kế hoạch tiếp xúc nhiều ngày, lựa chọn nhà cung cấp có thể ảnh hưởng ít hơn đến các vị trí dài hạn, nhưng vẫn định hình động lực rollover và các giao dịch trong những giờ biến động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngành sản xuất của New Zealand đã cho thấy sự tiến bộ trong tháng Tư, với Chỉ số Hiệu suất Sản xuất (PMI) đạt 53.9. Điều này đánh dấu một sự cải thiện so với con số 53.2 của tháng Ba và duy trì sự mở rộng trong bốn tháng liên tiếp. Chỉ số này vượt qua mức PMI trung bình là 52.5. Tất cả các giá trị phụ đều trong trạng thái mở rộng trong thời gian này. Sự phục hồi của ngành sản xuất là rõ ràng, khi so với mức thấp 41.4 vào tháng Sáu năm ngoái. Tuy nhiên, vẫn có những lo ngại về tính bền vững của sự phục hồi này do những bất ổn từ các yếu tố bên ngoài.

Tổng quan hiệu suất hiện tại

Mức đọc 53.9 trên Chỉ số Hiệu suất Sản xuất cho thấy ngành sản xuất ở New Zealand không chỉ đứng yên mà còn tiếp tục một sự phục hồi rõ ràng và có thể đo lường được. Một PMI trên 50 cho thấy sự mở rộng, do đó việc đạt được 53.9—không chỉ cao hơn mức 53.2 của tháng Ba mà còn trên mức trung bình dài hạn—cho thấy những cải thiện không phải là ngẫu nhiên. Đó không chỉ là một cú nhảy; mà còn có chiều sâu. Dù vậy, chúng ta vẫn cần nhận thức về điểm so sánh: vào tháng Sáu năm ngoái, PMI đạt mức thấp đáng kể 41.4, một thời điểm mà tâm lý và nhu cầu đều rất yếu. Chúng ta đã tăng trưởng ổn định kể từ đó. Mọi chỉ số phụ đều cho thấy sự gia tăng—việc làm, đơn hàng mới, sản xuất, giao hàng và tồn kho. Những dữ liệu này không phải là những điểm dữ liệu nhỏ. Chúng được coi là các chỉ số độc lập về sức mạnh nhu cầu và áp lực năng lực. Một sự gia tăng trên tất cả các phân khúc cho chúng ta một câu chuyện rộng hơn mà khó có thể bỏ qua. Điều này ngụ ý rằng nhu cầu không chỉ nằm ở một hoặc hai khu vực, điều này có thể xảy ra trong các lần phục hồi ngắn hạn. Tuy nhiên, vẫn còn những câu hỏi về việc liệu đà này có thể duy trì qua mùa đông hay không. Sự cải thiện có thể được cho là nhờ vào việc lấp đầy các đơn hàng tồn đọng và khách hàng ở nước ngoài củng cố lịch giao hàng sau những chậm trễ đã thấy vào đầu năm nay, cả hai lĩnh vực này có thể cho thấy một hiệu ứng kéo dài hơn là kinh doanh mới. Nếu đúng như vậy, chúng ta có thể thấy hoạt động ổn định lại trừ khi nhu cầu trong tương lai tăng lên. Từ quan điểm giao dịch, các nhà tham gia thị trường có thể sẽ chuyển sự chú ý đến việc liệu chi phí đầu vào và giá đầu ra trong lĩnh vực này bắt đầu ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát rộng hơn hay không. Nếu các nhà sản xuất cho thấy bằng chứng về việc chuyển giao chi phí cho người tiêu dùng, thậm chí chỉ một cách khiêm tốn, điều đó sẽ gia tăng áp lực lên các ngân hàng trung ương phải duy trì chính sách chặt chẽ hơn, lâu hơn. Đó là lúc mà kỳ vọng lãi suất thay đổi.

Các cân nhắc trong tương lai

Leitch, người giúp biên soạn báo cáo, đã chỉ ra căng thẳng này, chỉ ra sự cải thiện đồng bộ ở hầu hết các khía cạnh của sản xuất. Nhưng những cải thiện như vậy chỉ có giá trị nếu chúng kéo dài. Những dấu hiệu hy vọng có thể nhanh chóng trở thành sự hiểu lầm nếu giá hàng hóa hoặc đơn hàng từ bên ngoài giảm bất ngờ trong những tuần tới. Trong bối cảnh này, chúng ta nên theo dõi sự thay đổi trong các đơn hàng tương lai hoặc việc rút tồn kho. Nếu các nhà sản xuất bắt đầu báo cáo các đường ống tương lai yếu hơn, điều đó có thể cho thấy rằng kết quả của tháng Tư đang bắt kịp những cú tăng tạm thời cuối cùng. Thêm vào đó, điều kiện nhu cầu trong nước vẫn còn không rõ ràng. Trong khi đơn hàng xuất khẩu đã hỗ trợ phần lớn sự tăng trưởng, mẫu tiêu dùng của hộ gia đình—đặc biệt là đối với các mặt hàng phụ thuộc vào đầu vào công nghiệp—có thể thiếu sức mạnh để đẩy sự phục hồi tiếp tục mà không cần hỗ trợ. Chúng tôi đã nhận thấy rằng trái phiếu không phản ứng mạnh mẽ với dữ liệu PMI này, điều này cho thấy thị trường vẫn đang cân nhắc mức độ konsistent của sự phục hồi thực sự. Dữ liệu thật tốt. Thực sự rất tốt. Nhưng không có khả năng thay đổi vị thế vĩ mô trừ khi chúng ta thấy một sự điều chỉnh lên trong dữ liệu nhà máy được duy trì qua một quý thứ hai. Và điều đó chỉ xảy ra nếu khối lượng sản xuất chuyển đổi thành sự gia tăng việc làm rộng hơn và sự tăng lương—cả hai đều góp phần vào chi tiêu tùy ý. Đối với các phiên họp trong tương lai, chúng tôi sẽ theo dõi các chỉ số giá đầu vào từ các cuộc khảo sát khu vực để tìm kiếm các dấu hiệu sớm về áp lực lợi nhuận. Cũng như thời gian giao hàng. Những điều này thường kích hoạt các biểu hiện của nhu cầu mềm hoặc bị hạn chế. Một sự sụt giảm ở đây sẽ ngụ ý cho việc vận hành chuỗi cung ứng trơn tru hơn, có thể phản ánh sự giảm nhu cầu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chính quyền Trump đã công bố nhiều thỏa thuận, chủ yếu với Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE), mặc dù nhiều thỏa thuận dường như đã tồn tại trước tháng 1. Thông tin về các thỏa thuận này và giá trị liên quan vẫn còn mơ hồ. Các thỏa thuận bao gồm một “thỏa thuận đối tác tăng tốc AI” với UAE và một dự án giữa OpenAI và Ả Rập Saudi cho các trung tâm dữ liệu quy mô lớn. Tổng thống Trump tuyên bố đã “đảm bảo” gần 200 tỷ USD trong các thỏa thuận Mỹ-UAE, nhưng chi tiết lại thiếu hụt.

Các thỏa thuận và Đối tác

Một thỏa thuận giữa Amazon Web Services và Hội đồng An ninh mạng UAE cho một “nền tảng đám mây chủ quyền” đã được ghi nhận, mặc dù chính quyền Trump có thể không nhận thức được sự phát triển của nó. Raytheon, Emirates Global Aluminium và Tawazun Industrial Park có một thỏa thuận về khoáng sản gallium để cung cấp vật liệu cho một dự án đánh chặn máy bay không người lái. Các thỏa thuận khác liên quan đến Boeing, GE Aerospace và ExxonMobil với các công ty UAE. UAE dự định đầu tư 4 tỷ USD vào một dự án nhôm tại Oklahoma, một bước đi liên kết với các giao dịch kinh doanh trước đó của Mỹ. Không có thời gian hoặc giải thích rõ ràng nào về việc thực hiện các cam kết tài chính lớn này. Mặc dù chính quyền đã đưa ra những tuyên bố lớn về khối lượng và giá trị của các thỏa thuận gần đây tại Trung Đông, việc xem xét kỹ lưỡng cho thấy nhiều tuyên bố này là đã được tái sử dụng hoặc định nghĩa kém. Các thỏa thuận như cái liên quan đến trí tuệ nhân tạo với UAE, hoặc các dự án cơ sở hạ tầng quy mô lớn có liên quan đến Ả Rập Saudi, thiếu các khuôn khổ và thời hạn chi tiết. Chúng ta cũng thấy rằng một số đối tác được đề cập, bao gồm cả sự hợp tác liên quan đến OpenAI hoặc Amazon, có thể đã xuất hiện từ trước khi chính quyền hiện tại bắt đầu đàm phán. Nói tóm lại, chúng dường như là được đóng gói lại hơn là khởi xướng mới. Số tiền gần 200 tỷ USD gắn liền với các thỏa thuận này, được Trump nhấn mạnh như một thành công lớn về ngoại giao và kinh tế, hiện không phù hợp với bất kỳ cam kết chi tiết nào có thể xác minh. Đối với nơi có thông báo, thường chỉ bao gồm tiêu đề mà không có số liệu, phân bổ ngân sách hoặc sự theo dõi lập pháp. Trong các vòng tài chính, điều này làm lộ sự mơ hồ, đặc biệt là đối với những người dựa vào dòng tài sản dự đoán hoặc thời gian xác nhận chính sách. Trong một ví dụ, liên minh giữa Raytheon, Emirates Global Aluminium và các công ty công nghiệp tại Abu Dhabi xung quanh các vật liệu dựa trên gallium cho các dự án phòng thủ máy bay không người lái là một lĩnh vực đáng chú ý. Gallium không được giao dịch rộng rãi, nhưng nó có giá trị chiến lược do nhu cầu toàn cầu ngày càng tăng cho các công nghệ thế hệ tiếp theo. Điều này đặt ra câu hỏi về các tác động chuỗi cung ứng trong tương lai và áp lực tiềm năng lên giá kim loại công nghiệp. Việc sử dụng các vật liệu như vậy cho việc chặn bay không người lái thêm một chiều hướng quân sự-công nghiệp, nhưng trừ khi các chi tiết về nguồn gốc và thời gian được công bố, ảnh hưởng đến thị trường vẫn là điều suy đoán.

Tác động tiềm năng đến Thị trường

Chúng tôi đã nhận thấy xu hướng tương tự với sự tham gia của các gã khổng lồ hàng không vũ trụ và năng lượng Mỹ—Boeing, GE Aerospace và ExxonMobil—tham gia các thỏa thuận với các thực thể Emirati. Có một số logic xuyên biên giới ở đây do các khoản đầu tư chung trước đó và mối liên hệ với các nhà máy lọc dầu, nhưng một lần nữa, các công bố chính thức rất ít. Ví dụ, phần của ExxonMobil trong bất kỳ thành phần hạ nguồn hoặc thượng nguồn nào không được làm rõ với độ rõ ràng về hoạt động. Điều đó làm cho việc định vị cho các thương nhân có triển vọng trở nên khó khăn dựa trên logistics, cấu trúc chi phí hoặc lưu lượng năng lượng dự kiến. Đề xuất 4 tỷ USD để phát triển khả năng nhôm tại Oklahoma có thể là khía cạnh dễ nhận thấy nhất được đề cập. Điều này có thể cuối cùng ảnh hưởng đến thị trường kim loại nhẹ trong nước, đặc biệt nếu dự án diễn ra song song với sự gia tăng sản xuất xe điện hoặc nhu cầu hạ tầng trong nước. Tuy nhiên, nếu không có thời gian hoặc thông tin cấp phép, việc dự đoán nhu cầu dựa trên tin tức này sẽ là quá sớm. Tùy thuộc vào cách phê duyệt của bang hoặc liên bang diễn ra, các đầu vào xây dựng có thể khơi dậy lại các đánh giá trong vật liệu xây dựng và tương lai máy móc công nghiệp. Thời gian sẽ là yếu tố chính, và việc thực hiện bị trì hoãn có thể tạo ra thời điểm lặng lẽ thay vì chuyển động trong các hợp đồng liên quan đến nguyên liệu thô. Không có thỏa thuận nào cho đến hiện tại sản xuất tài liệu quy định đầy đủ hoặc trải qua sự xem xét của Quốc hội. Điều đó khiến chúng tôi phải làm việc từ các tham chiếu không chính thức trong các thông cáo báo chí và phỏng vấn. Kết quả là, bất kỳ rủi ro nào được xây dựng chỉ dựa trên những thông báo này đều có nguy cơ đo lường là dựa trên nhận thức hơn là luồng giao dịch có thể thi hành. Vẫn còn tiềm năng ở một số lĩnh vực—đặc biệt là trong các công nghệ biên giới và hàng không vũ trụ—nhưng cho đến khi những điều đó được kết hợp với số liệu cứng và văn bản pháp lý, việc phòng ngừa nên được thực hiện với các điểm dừng chặt chẽ hơn hoặc khả năng lựa chọn trong tâm trí.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Australia đang do dự trong việc ủng hộ một chiến dịch thương mại do Mỹ dẫn đầu chống lại Trung Quốc, theo lời Bộ trưởng Thương mại Don Farrell. Bộ trưởng nhấn mạnh tầm quan trọng của các mối quan hệ kinh tế với Trung Quốc, khi xuất khẩu của Úc sang Trung Quốc gần gấp mười lần so với xuất khẩu sang Hoa Kỳ. Trung Quốc vẫn là đối tác thương mại lớn nhất của Australia, và quốc gia này đang tập trung vào việc củng cố mối quan hệ thương mại với Trung Quốc hơn là giảm bớt nó. Farrell nhấn mạnh rằng mọi quyết định liên quan đến việc tham gia với Trung Quốc sẽ được thực hiện với sự xem xét lợi ích quốc gia của Australia, thay vì theo sở thích của Mỹ. Những gì đang diễn ra ở đây là rất rõ ràng. Farrell đang vạch ra ranh giới giữa các mục tiêu kinh tế quốc gia và áp lực ngoại giao bên ngoài. Thương mại với Trung Quốc rõ ràng vượt trội hơn thương mại với Hoa Kỳ về khối lượng đối với Australia. Bộ trưởng đã chỉ ra điều này khi ông nói rằng xuất khẩu sang Trung Quốc gấp gần mười lần so với xuất khẩu sang Mỹ. Nói một cách đơn giản, đó là một khoảng cách quá lớn để phớt lờ—đặc biệt khi nền kinh tế Australia phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu tài nguyên. Farrell không hoàn toàn bác bỏ nhưng ông đang chỉ ra một sở thích. Điều ông thực sự đang nói là Canberra sẽ không bị kéo vào những hành động có thể làm ảnh hưởng đến dòng chảy thương mại đó. Lựa chọn bên trong các tranh chấp thương mại rộng lớn hơn, đặc biệt nếu liên quan đến trả đũa hoặc hạn chế, đặt ra những rủi ro kinh tế rõ ràng lớn hơn so với việc căn cứ vào sự liên kết ngoại giao. Những người giao dịch có vị thế đối với hàng hóa hoặc tiền tệ khu vực nên giữ tinh thần cảnh giác. Bất kỳ thị trường nào phụ thuộc vào sản phẩm của Australia—như quặng sắt hoặc khí tự nhiên—có thể thấy được sự phục hồi ngắn hạn nếu các mối quan hệ Trung Quốc-Australia vẫn ổn định hoặc thậm chí thắt chặt. Điều đó có nghĩa là sự biến động do tin tức từ Washington có thể không truyền đạt trực tiếp vào các tài sản này như thông thường người ta mong đợi. Vì vậy, trong thực tế, điều đó có nghĩa là dòng chảy thương mại có thể tiếp tục không bị gián đoạn, và giá cả có thể tuân theo cơ chế cung-cầu nội địa hơn là các yếu tố địa chính trị trong ngắn hạn. Nếu bạn đang nắm giữ các vị thế bị ảnh hưởng bởi căng thẳng song phương, có thể đáng để xem xét lại các giả định. Chúng ta có thể thấy những người khác trong khu vực cũng đưa ra những phát biểu tương tự trong thời gian tới, điều này sẽ làm giảm bớt khả năng xảy ra gián đoạn thương mại lan rộng ra ngoài các bên liên quan ngay lập tức. Trong khi đó, ngôn ngữ của Farrell ngụ ý một mức độ dự đoán—sự ổn định, thậm chí—cho những người chơi có vị thế dài hạn trong tài sản Australia. Nếu Australia giữ vững lập trường này, các chiến lược phòng ngừa có thể cần điều chỉnh để phù hợp với ý tưởng rằng Canberra khó có khả năng cho phép hoặc ủng hộ các cuộc phong tỏa hoặc hạn chế, ngay cả dưới áp lực bên ngoài.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng tăng mạnh, đạt mức 3,228 USD sau khi đạt mức thấp hàng tuần là 3,120 USD, với mức tăng 1.40%. Sự tăng giá này được cho là do Đô la Mỹ yếu hơn do dữ liệu Chỉ số Giá Nhà sản xuất (PPI) bất ngờ tại Mỹ, trong bối cảnh lãi suất trái phiếu Mỹ giảm. Dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy PPI trong tháng Tư giảm -0.5% so với tháng trước, trong khi Doanh số bán lẻ chỉ tăng nhẹ 0.1% so với tháng trước. Bộ Lao động báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp không thay đổi ở mức 229,000, đúng như dự đoán.

Phản ứng của thị trường trước dữ liệu kinh tế

Phản ứng của thị trường cho thấy các thị trường thu nhập cố định điều chỉnh, dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào năm 2025. Những căng thẳng chính trị liên quan đến Nga và Ukraine cũng đã góp phần vào sự tăng trưởng của vàng. Về mặt kỹ thuật, vàng có thể gặp rủi ro giảm giá nếu không giữ được mức trên 3,200 USD. Một mức đóng cửa trên 3,257 USD có thể hỗ trợ xu hướng tăng, nhưng nếu giảm xuống dưới 3,200 USD có thể kiểm tra các mức thấp đến 3,100 USD. Các ngân hàng trung ương vẫn là những người mua chủ yếu vàng, được coi là một khoản đầu tư an toàn và một biện pháp chống lạm phát. Giá vàng bị ảnh hưởng bởi sự bất ổn địa chính trị và các biến động của Đô la Mỹ, với mối tương quan ngược lại với trái phiếu Mỹ và các tài sản rủi ro. Sự gia tăng gần đây của vàng lên 3,228 USD—phục hồi từ mức thấp 3,120 USD—theo sau mức tăng 1.40% trong tuần và chủ yếu là phản ứng trước dữ liệu kinh tế vĩ mô mới của Mỹ. Dữ liệu đó bao gồm sự sụt giảm bất ngờ -0.5% trong Chỉ số Giá Nhà sản xuất (PPI) tháng Tư, điều này hoàn toàn trái ngược với mức tăng nhẹ 0.1% trong doanh số bán lẻ trong cùng kỳ. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần vẫn ổn định, ở mức 229,000, chính xác như dự đoán. Những con số này cùng nhau làm suy yếu Đô la Mỹ và kéo lãi suất trái phiếu đi xuống, dẫn đến một sự đánh giá lại về kỳ vọng lãi suất. Các thị trường thu nhập cố định đã phản ứng nhanh chóng. Chúng tôi bắt đầu thấy nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng về lãi suất, hiện đang chủ yếu đẩy xa bất kỳ khả năng nới lỏng chính sách nào của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2025. Sự giảm lãi suất trên trái phiếu Mỹ, cùng với việc Đô la trở nên yếu hơn, làm cho vàng trở nên hấp dẫn hơn, và điều này là chưa tính đến áp lực bên ngoài từ sự gia tăng căng thẳng địa chính trị liên quan đến Đông Âu.

Quan điểm kỹ thuật về các mức giá vàng

Từ quan điểm kỹ thuật, vàng đang ở gần một điểm chuyển tiếp. Mức 3,200 USD đang đóng vai trò là khu vực quan tâm trong ngắn hạn. Nếu giá có thể giữ vững trên mức này, động lực tăng giá sẽ trở nên có thể tin cậy hơn. Chúng ta đều biết rằng những mức này thường hoạt động như là những điểm tham chiếu tự hoàn thành: sự di chuyển ổn định trên mức 3,257 USD có thể mở khóa một giai đoạn tăng tiếp theo. Ngược lại, nếu không giữ được mức hỗ trợ ngay dưới mức hiện tại, có thể thấy giá giảm xuống tận 3,100 USD, một khu vực rõ ràng nơi mà các nhà đầu tư trước đó đã tham gia. Một phát triển riêng biệt, nhưng cũng quan trọng không kém, ảnh hưởng đến việc mua vàng đến từ các ngân hàng trung ương. Những tổ chức này tiếp tục tích trữ kim loại quý, củng cố vị trí của nó như một tài sản phòng ngừa, đặc biệt trong thời điểm niềm tin vào tiền tệ fiat hoặc sự ổn định của lạm phát giảm sút. Sự mua vào của họ tiếp tục củng cố hỗ trợ lâu dài, độc lập với dòng tiền đầu cơ. Mối tương quan ngược lại giữa vàng và cả Đô la Mỹ lẫn lãi suất trái phiếu không nên bị bỏ qua. Khi lãi suất giảm, thường là do kỳ vọng về một ngân hàng trung ương ít quyết liệt hơn, vàng có xu hướng được hưởng lợi. Tương tự, sự biến động của Đô la Mỹ là rất quan trọng—nếu Đô la chứng kiến sự yếu kém kéo dài, như đã xảy ra sau sự bất ngờ gần đây của PPI, vàng thường tăng giá.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thứ trưởng Tài chính Mỹ cho biết không có lo ngại nào về việc tăng giá hiện tại. Dự kiến, lạm phát sẽ trở lại mức mục tiêu. Nền tảng cho nền kinh tế Mỹ đang hình thành để có khả năng tăng tốc trong nửa cuối năm. Có sự tự tin rằng thời gian sớm nhất để xem xét ngày “X” sẽ là vào tháng Tám.

Triển vọng Lạm phát của Mỹ

Những nhận xét từ Thứ trưởng Adeyemo đưa ra một cái nhìn tương đối bình tĩnh về lạm phát gần hạn, hàm ý rằng những tăng giá gần đây chủ yếu được kiểm soát và không đang gia tăng. Quan điểm này trái ngược một phần với dữ liệu gần đây cho thấy áp lực giá tiêu dùng vẫn dai dẳng, đặc biệt trong các lĩnh vực nhà ở và năng lượng, mặc dù có một điều đáng chú ý là các chỉ số cốt lõi đã giảm nhẹ. Sự đảm bảo rằng những biến động giá không đang trở nên mất kiểm soát dường như được đặt trên sự tự tin vào lộ trình của Cục Dự trữ Liên bang và sức mạnh đang diễn ra trên thị trường lao động. Việc ông đề cập đến “ngày X” — chỉ điểm mà chính phủ Mỹ có thể ngừng đáp ứng các nghĩa vụ của mình mà không cần nâng mức nợ — bị lùi đến tháng Tám cho thấy rằng số dư tiền mặt của Bộ Tài chính và dòng thuế đang theo dõi tốt hơn so với lo ngại trước đó. Điều đó mang lại không gian thở hơn, ít nhất là từ góc độ xáo trộn tài chính, giảm bớt lo lắng gần hạn trên thị trường trái phiếu và huy động vốn. Lịch trình này giảm áp lực, đặc biệt là trên các tài khoản ngắn hạn đã gần đây cho thấy dấu hiệu căng thẳng quanh các thời hạn dự kiến trước đó. Chúng ta nhận thấy rằng kỳ vọng tỷ lệ sẽ vẫn phản ứng với các công bố lạm phát sắp tới, nhưng hướng dẫn phía trước từ Fed và Bộ Tài chính sẽ có trọng số hơn. Các hợp đồng tương lai đã dao động quanh các chỉ số CPI và PPI, và mặc dù sự không chắc chắn về lộ trình tỷ lệ đã giảm nhẹ, những biến động lớn vẫn đang xuất hiện quanh các rủi ro sự kiện. Loại biến động đó sẽ không biến mất trong ngắn hạn.

Biến động Thị trường và Cập nhật Tài chính

Với lợi suất rút lui khỏi các mức cao gần đây và đồng đô la Mỹ trôi xuống thấp, rủi ro vẫn nghiêng về hướng chuyển động bổ sung nếu dữ liệu tháng Sáu gây bất ngờ theo cách này hay cách khác. Trong thực tế, điều này có nghĩa là các mức phí biến động có khả năng vẫn duy trì ở mức cao, đặc biệt trong các lĩnh vực STIR và gamma nặng. Đáng để chú ý rằng nên giữ các mức ngụ ý được đánh dấu một cách mạnh mẽ thay vì để tỷ lệ giảm giá kéo quá mạnh — giao dịch gamma ngắn hạn hiện không kiếm được đệm điều chỉnh trung lập trong không gian chỉ số. Bộ của Yellen tiếp tục thể hiện sự ưu tiên trong việc tăng cường phát hành trái phiếu ở phần đầu của đường cong, điều này khuyến khích thời gian trên đường cong duy trì sự bền bỉ. Điều này có khả năng giữ cho sự phẳng lại vào cuối tuần không bị thay đổi trừ khi dữ liệu tăng trưởng được công bố quá nóng khiến một đợt định giá lại khác trong triển vọng của Fed xảy ra. Nó cũng có nghĩa rằng SOFR đã giữ một biên độ hẹp với giới hạn trên — phản ánh điều kiện thị trường repo yên bình cho đến thời điểm hiện tại. Chúng tôi sẽ chuyển sự chú ý sang các cuộc đấu giá trái phiếu và cách mà nhu cầu xử lý nguồn cung tăng lên. Nếu việc thanh lý đi kèm với rủi ro đuôi hoặc tiếp tục gặp khó khăn, áp lực có thể tăng lên một lần nữa trên vị trí — đặc biệt đối với những người giữ dài hạn convexity hoặc dựa vào bảng cân đối kế toán. Mô hình mà chúng tôi đã thấy gần đây — một sự tháo dỡ cẩn thận vào thứ Hai với sự tăng tốc vào giữa tuần — có thể sẽ giữ vị trí như nhịp điệu cho đến thời điểm hiện tại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

USD/NZD hiện đang giao dịch xung quanh 0.5900, chịu áp lực giữa bối cảnh tâm lý thận trọng và các tín hiệu kinh tế trái chiều. Mặc dù dữ liệu lạm phát và doanh số bán lẻ của Mỹ yếu hơn mong đợi, nhưng bình luận của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ. Dữ liệu của Hoa Kỳ cho thấy chỉ số giá sản xuất tăng 2.4% trong tháng Tư, thấp hơn mức kỳ vọng 2.5%. Doanh số bán lẻ tăng 0.1%, không đạt kỳ vọng của thị trường. Những kết quả này dẫn đến suy đoán về khả năng nới lỏng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2025. Powell nhấn mạnh việc xem xét lại khung chính sách do các cú sốc cung kéo dài, hỗ trợ sự ổn định của đồng đô la Mỹ.

Điều kiện kinh tế New Zealand

Tại New Zealand, các thông báo tài khóa có tác động tối thiểu đến NZD. Bộ trưởng Tài chính Nicola Willis đã công bố quỹ đầu tư xã hội trị giá 190 triệu NZD, nhằm cải thiện kết quả cho các nhóm dễ bị tổn thương. Tuy nhiên, thị trường đang chuyển sự chú ý đến chỉ số hiệu suất sản xuất của Business NZ và khảo sát kỳ vọng lạm phát của Ngân hàng Dự trữ New Zealand, những điều này có thể ảnh hưởng đến các quyết định lãi suất trong tương lai của Ngân hàng Dự trữ New Zealand. Về mặt kỹ thuật, NZD/USD vẫn duy trì xu hướng giảm, giao động giữa 0.5860 và 0.5916. Chỉ số Sức mạnh Tương đối và MACD cho thấy động lực yếu. Các tín hiệu trung tính từ Stochastic %K, CCI, và Bull Bear Power cho thấy tiềm năng phục hồi hạn chế. Các chỉ báo ngắn hạn củng cố áp lực giảm trong khi chỉ có trung bình động 100 ngày cung cấp một ít hỗ trợ. Các mức hỗ trợ chính là 0.5860, 0.5846, và 0.5829, với kháng cự tại 0.5878, 0.5883, và 0.5884. Việc định giá hiện tại của NZD/USD gần khu vực 0.5900 phản ánh sự mềm yếu của đồng Kiwi, khi sự thiếu nhiệt tình của thị trường và sự không chắc chắn quốc tế ảnh hưởng đến nhu cầu. Áp lực này diễn ra bất chấp lạm phát Mỹ yếu hơn dự đoán và sự tăng trưởng không mấy ấn tượng trong doanh số bán lẻ, điều này ban đầu có thể đã được kỳ vọng sẽ vượt qua đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, những thông tin này không làm giảm vững chắc của đồng đô la Mỹ, chủ yếu là vì những nhận xét của Powell đã làm dịu bất kỳ giả định nào về sự chuyển đổi đột ngột sang chính sách nới lỏng.

Phản ứng và hệ quả của thị trường

Bằng cách nhấn mạnh rằng Cục Dự trữ Liên bang phải điều chỉnh các mô hình kinh tế của mình do những suy giảm từ phía cung, Powell đã truyền đạt hiệu quả một thái độ thận trọng xung quanh các điều chỉnh lãi suất trong tương lai — ít về việc cắt giảm sớm và hơn về việc theo dõi các rủi ro lạm phát kéo dài. Thái độ đó, ngay cả với các dữ liệu nhẹ, đã đủ để ngăn chặn bất kỳ tổn thất nào cho đồng đô la Mỹ trong thời điểm hiện tại. Đối với những người tham gia vào các hợp đồng tiền tệ và các vị thế định hướng, điều này có thể thiết lập tâm lý khi bước vào mùa hè, đặc biệt khi thị trường đang vật lộn với thời điểm xung quanh cắt giảm lãi suất đầu tiên có thể xảy ra. Ngược lại, bên kia eo biển Tasman, những nỗ lực của New Zealand để kích thích tâm lý chính sách trong nước thông qua các cam kết tài chính có mục tiêu không đem lại nhiều điều trong thế giới ngoại hối. Sự công bố của Willis về đầu tư có mục tiêu vào các lĩnh vực dễ bị tổn thương có thể mang lại những thay đổi cấu trúc dài hạn, nhưng thị trường tiền tệ lại không chú ý nhiều đến điều này. Những gì sẽ thu hút phản ứng nghiêm túc hơn, tuy nhiên, sẽ đến sớm — đó là việc công bố Chỉ số Sản xuất Business NZ và kỳ vọng lạm phát của Ngân hàng Dự trữ. Những điều này sẽ có khả năng phục vụ như là các chỉ báo vững chắc hơn cho các con đường điều chỉnh chính sách tiền tệ từ RBNZ. Từ góc độ kỹ thuật, cặp tiền vẫn bị kìm hãm bởi các mức kháng cự được xác định rõ, với đầu cao ngồi ngay dưới 0.5920. Dải giao dịch hiện tại giữa 0.5860 và 0.5916 nhấn mạnh hành động đi ngang với xu hướng tiêu cực. Trên biểu đồ, các chỉ báo không chỉ ra sự bứt phá. RSI lơ lửng gần vùng quá bán mà không có sự phân kỳ rõ ràng. MACD vẫn ở dưới đường tín hiệu, trong khi các bộ dao động như Stochastic %K và CCI cho thấy sự thiếu kiên định — cả người mua lẫn người bán dường như không sẵn sàng nắm quyền kiểm soát. Đường trung bình động đơn giản 100 ngày vẫn cung cấp một chút đệm, nhưng động lực tổng thể nghiêng về phía giảm. Hành động giá xuống 0.5846 hoặc thậm chí 0.5829 không nên bị xem nhẹ nếu tâm lý không cải thiện. Ngược lại, bất kỳ nỗ lực phục hồi nào cũng gặp kháng cự dày đặc giữa 0.5878 và 0.5884. Những mức đó cần phải được phá vỡ thuyết phục mới có thể suy nghĩ lại về xu hướng hiện tại. Tóm lại, Mỹ vẫn kiên định với cách tiếp cận chờ đợi và xem xét quanh khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai, mặc dù có sự mềm yếu trong hoạt động tiêu dùng. Trong khi đó, phía NZ đang nhìn chờ dữ liệu trong tuần này cho một sự điều chỉnh tiềm năng, mặc dù các tín hiệu ban đầu cho thấy giao dịch cơ giới vẫn được ưa chuộng — vị thế ngắn hoặc phẳng vẫn thống trị.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Jamie Dimon, CEO của JPMorgan Chase, cảnh báo rằng rủi ro suy thoái kinh tế của Mỹ vẫn còn hiện diện. Ông chỉ ra các yếu tố như thâm hụt ngân sách liên bang, lạm phát dai dẳng, và khả năng lãi suất dài hạn cao hơn có thể là những tác nhân kích thích sự suy giảm kinh tế. Mặc dù thị trường cổ phiếu có vẻ ổn định, Dimon nhấn mạnh sự thận trọng, lưu ý rằng các nhà kinh tế của ngân hàng đưa ra các dự đoán chính xác nhưng không thể dự đoán được quy mô hoặc thời gian của một sự suy thoái tiềm ẩn. Theo nhóm nghiên cứu của JPMorgan, xác suất suy thoái hiện nay là “dưới 50 phần trăm,” đã được điều chỉnh từ những kỳ vọng trước đó về một cuộc suy thoái sau các chính sách thuế quan. Kinh tế trưởng của Mỹ, Michael Feroli, chỉ ra rằng rủi ro vẫn còn “tăng cao,” khiến các doanh nghiệp ngừng đầu tư mới giữa sự không chắc chắn. Goldman Sachs đã dự đoán rằng việc thu hẹp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể xảy ra trong quý đầu tiên của năm 2022, với khả năng tăng lãi suất có thể xảy ra vào năm 2024. Điều mà Dimon ám chỉ là một lập trường thận trọng về hướng đi tiếp theo—không chỉ vì những gì chúng ta đã biết, mà còn vì bản chất tích lũy của nhiều áp lực cùng lúc. Lập luận của ông thu hút sự chú ý đến các vấn đề cấu trúc ngân sách và lạm phát vượt mục tiêu mà đã chứng tỏ kháng cự với các công cụ thông thường. Khi xem xét tổng thể, điều này gợi ý một môi trường kinh tế mà sự kích thích ít có khả năng đóng vai trò hữu ích, và các công cụ chính sách có biên độ điều chỉnh ngày càng thu hẹp. Khi Feroli nêu ra ý kiến rằng các công ty đang giữ lại các khoản đầu tư mới, điều đó không chỉ đơn thuần là sự ngần ngại. Nó phản ánh một mối lo ngại rộng hơn lan tỏa qua các kênh ra quyết định trong nhiều lĩnh vực. Các doanh nghiệp thường không chỉ tạm dừng mà không có lý do rõ ràng, và loại ngần ngại này thường xảy ra trước một sự thay đổi trong các mô hình cầu lớn hơn. Không nhất thiết là do sợ hãi, mà là sự tính toán dựa trên những gì đang diễn ra trước mắt: biên lợi nhuận nhỏ hơn, chi phí đầu vào khó đoán hơn, và tầm nhìn ngắn về lao động và lãi suất. Khi nhìn vào các tín hiệu chính sách tiền tệ, các dự đoán của Goldman về điều chỉnh lãi suất không cho thấy một lập trường mạnh mẽ, mà là một động thái đã được thông báo rõ ràng hướng tới sự bình thường hóa giả định rằng tình hình sẽ giữ trên con đường ổn định. Dự đoán đó không phải là không thể thay đổi. Nếu xu hướng tiêu dùng giảm nhanh hơn dự kiến, hoặc nếu các căng thẳng tài chính dẫn đến tình trạng thiếu hụt thanh khoản không ngờ, chúng ta có thể thấy hướng dẫn tương lai sẽ lại thay đổi. Từ quan điểm của chúng tôi, điều quan trọng bây giờ là theo dõi chặt chẽ lợi suất trái phiếu với độ nhạy cảm về thời gian, đặc biệt là trên khung thời gian từ bảy đến mười năm nơi mà sự vận động lãi suất thường xảy ra trước các bình luận công khai. Với các chỉ số và tốc độ định hình của các nhà hoạch định chính sách, chúng tôi đang cân nhắc đường cong phẳng đối với các tài sản liên quan đến lạm phát như là bài kiểm tra tiếp theo của tâm lý thị trường. Không chỉ còn là dự đoán các bước chính sách nữa—mà là hiểu rõ sự ngần ngại trong chi tiêu vốn bên cạnh các thời gian của ngân hàng trung ương. Đối với việc định vị, chúng tôi đang xem xét các hợp đồng ngắn hạn dễ bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi trong độ biến động liên quan đến các thông báo chính sách đi kèm với các số liệu—chỉ số giá tiêu dùng, xu hướng chi tiêu cốt lõi, và yêu cầu trợ cấp thất nghiệp, cụ thể. Khi các kỳ vọng trở nên hẹp, phản ứng trở nên sắc nét hơn. Mặc dù xác suất đã giảm xuống dưới năm mươi phần trăm, chúng tôi không coi sự giảm thiểu trong các chỉ số rủi ro là một tín hiệu an toàn. Các cách diễn đạt của Feroli và sự chuyển động từ phía Goldman đều mang trọng lượng của sự lạc quan thận trọng, nhưng cũng có một sự công nhận: ngay bây giờ, không gian cho sai lầm nhỏ hơn so với những gì chúng tôi đã thấy qua hai chu kỳ siết chặt chính sách trước đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cổ phiếu của Walmart đã cải thiện trong phiên buổi chiều thứ Năm sau khi giảm hơn 5% mặc dù vượt kỳ vọng quý đầu tiên. Công ty đã báo cáo EPS điều chỉnh là 0,61 USD, vượt xa dự đoán 0,58 USD, và doanh thu đạt 165,6 tỷ USD, hơn 2 tỷ USD so với dự kiến. Chỉ số Dow Jones Industrial Average, bao gồm Walmart, cũng đã phục hồi, tăng 0,4% trong buổi chiều. Một báo cáo cho thấy giá bán buôn đã giảm nhiều hơn mong đợi, mặc dù doanh số bán lẻ của Mỹ trong tháng 4 chỉ tăng 0,1% so với tháng trước, ảnh hưởng đến tâm lý tổng thể.

Tăng trưởng Thương mại Điện tử và Hiệu suất Quốc tế

Quý vừa qua của Walmart chứng kiến sự tăng trưởng 22% hàng năm trong thương mại điện tử toàn cầu và tăng 50% trong doanh thu quảng cáo quốc tế. Doanh số bán hàng so sánh tại Mỹ tăng 4,5% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa dự đoán 3,9%. Các giao dịch và giá trị trung bình tại Mỹ đã tăng trưởng hàng năm, mặc dù doanh số quốc tế giảm 0,3%. Lãnh đạo của Walmart dự đoán giá sẽ tăng do thuế quan, dẫn đến việc giữ lại dự báo EPS và thu nhập hoạt động cho quý 2, mặc dù doanh thu dự kiến ​​đạt 167,8 tỷ USD. Doanh thu ròng cả năm được dự báo sẽ tăng 3%-4% với lợi nhuận hoạt động tăng 3,5%-5,5%. Cổ phiếu của Walmart cần vượt qua mốc 100 USD một cách thuyết phục để khôi phục động lực tăng giá. Sự gần gũi của Đường trung bình động đơn giản 200 ngày với đường của 50 ngày có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Tổng thể, hiệu suất của công ty trong quý đầu tiên đã vượt qua kỳ vọng trên hầu hết các khía cạnh. Công ty đã công bố lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu và doanh thu mạnh hơn so với dự báo, với doanh số vượt quá 2 tỷ USD so với ước lượng. Tuy nhiên, cổ phiếu đã giảm mạnh ban đầu, điều này phản ánh sự không liên kết giữa những con số mạnh mẽ và mối lo ngại của nhà đầu tư. Phản ứng đó, mặc dù như vậy, đã ngắn hạn khi tâm lý stabilizes trong suốt phiên, được hỗ trợ bởi những tín hiệu kinh tế vĩ mô cải thiện—đặc biệt là giá bán buôn thấp hơn mong đợi. Điều nổi bật là trong khi doanh thu tăng, hiệu suất quốc tế lại không khả quan. Có một sự giảm 0,3% trong doanh số quốc tế, cho thấy hoạt động yếu hơn ở nước ngoài mặc dù có sự tăng trưởng mạnh mẽ trong thương mại điện tử toàn cầu và sự tăng vọt đáng kể trong doanh thu quảng cáo quốc tế. Hoạt động của người tiêu dùng tại Mỹ, mặt khác, vẫn khỏe mạnh. Giao dịch tăng, cũng như giá trị chi tiêu trung bình, cho thấy nhu cầu toàn diện vẫn bền vững.

Dự báo Tương lai và Phản ứng Thị trường

Trong dự báo. Ban quản lý đã chỉ ra khả năng tác động của việc tăng chi phí nhập khẩu liên quan đến thuế quan, điều này tạo ra yếu tố rủi ro lợi nhuận trong ngắn hạn. Đáng chú ý, họ đã chọn giữ lại dự báo EPS và thu nhập hoạt động cụ thể cho quý tới. Điều này đáng theo dõi vì nó cho thấy sự lo ngại về chi phí đầu vào hoặc phản ứng của người tiêu dùng đối với giá cả tăng cao. Tuy nhiên, mục tiêu doanh thu gần 168 tỷ USD cho thấy sự tự tin vào độ ổn định của dòng doanh thu, ngay cả khi biên lợi nhuận có thể chịu áp lực. Dự báo cả năm của họ gọi cho sự tăng trưởng doanh thu vừa phải từ ba đến bốn phần trăm với lợi nhuận hoạt động được kỳ vọng sẽ tăng nhanh hơn một chút, cho thấy sức mạnh biên ở đâu đó trong mô hình—có thể dựa vào doanh thu quảng cáo hoặc hiệu quả công nghệ. Tuy nhiên, tất cả những điều này phải vượt qua rào cản kỹ thuật xung quanh mốc 100 USD. Cho đến khi hành động giá chắc chắn phá vỡ và giữ trên mức đó, động lực vẫn có nguy cơ phai nhạt. Việc định vị của các đường SMA 200 và 50 ngày gần mức hiện tại giới thiệu rủi ro biến động, đặc biệt với những chiến lược tự động được điều chỉnh theo những đường cong đó. Với giá bán buôn giảm và doanh số bán lẻ tháng 4 gần như không thay đổi, các công cụ nhạy cảm với lãi suất nên theo dõi chặt chẽ các biểu đồ hướng dẫn tương lai. Chúng tôi kỳ vọng các bên tham gia sẽ cân nhắc tín hiệu giảm phát của dữ liệu lạm phát nặng hơn khi phản ứng với những biến động này, đặc biệt nếu các dữ liệu khác bắt đầu xác nhận cùng một kịch bản. Điều đó có thể làm giảm phản ứng đối với những con số doanh số yếu hơn như những gì được quan sát quốc tế—đặc biệt nếu sự mở rộng biên lợi nhuận tiếp tục. Từ phía chúng tôi, việc đưa ra chỉ số mang lại các yếu tố bổ sung. Sự phục hồi giữa trưa của chỉ số Dow, tuy khiêm tốn, phản ánh cách các thành phần có ảnh hưởng có thể làm sai lệch các chỉ số. Các khoảng không gian cổ phiếu dài có đòn bẩy và người mua quyền chọn phụ thuộc vào những tên này có thể cần các tham số bảo vệ chặt chẽ hơn trong những phiên sắp tới, đặc biệt là trước những thông báo chính sách liên quan đến thuế quan. Sự gia tăng doanh thu, đặc biệt trong các lĩnh vực kỹ thuật số, có thể thúc đẩy sự tự tin vào các vị thế quyền chọn mang tính đầu cơ hơn, mặc dù chúng tôi cảnh báo rằng các công cụ có thời gian ngắn có thể phản ứng mạnh nếu sự yếu kém quốc tế gia tăng. Hãy chú ý đến những thay đổi trong độ biến động ngụ ý, đặc biệt xung quanh các thông báo lợi nhuận hoặc bình luận liên quan đến thương mại từ các giám đốc điều hành. Tỷ lệ put-call xung quanh mức hiện tại nên được theo dõi, và nếu chúng tôi không thấy sự tiếp nối trên 100 USD, các giới hạn giảm tiếp theo có thể xuất hiện. Chúng tôi sẽ theo dõi các mẫu khối lượng, mối tương quan xoay vòng với các tiêu chuẩn chứng khoán rộng hơn, và bất kỳ sự nén nào trong các khoản phí quyền chọn ATM. Nếu những điều này thu hẹp hơn nữa mà không xác nhận được những chuyển động trong tài sản cơ sở, rủi ro nằm ở việc định vị quá nặng về một cú phá vỡ mà chưa được thiết lập.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.